Metal Frio

São Paulo, Brasil, 13 de Novembro de 2020 - Metalfrio Solutions S.A.
(FRIO3) (“Metalfrio”),
fornecedora líder mundial de soluções frias para marcas globais de consumo, anuncia seus
resultados do terceiro trimestre de 2020 (“3T20”) e dos primeiros nove meses de 2020 (“9M20”).
As informações financeiras e operacionais a seguir estão de acordo com as normas internacionais
de contabilidade (IFRS), em Reais (R$). As comparações referem-se ao terceiro trimestre de 2019
(“3T19”) e aos primeiros nove meses de 2019 (“9M19”) ou conforme indicado.
Destaques 3T20 e 9M20

Receita líquida do 3T20 aumentou 10,1% para R$341,0 milhões em relação ao mesmo
período do ano anterior; redução de 4,3% em 9M20 para R$1,1 bilhão
A receita líquida de serviços do 3T20 reduziu 10,9%, para R$58,8 milhões em relação ao
mesmo período do ano anterior; aumento de 16,4% em 9M20 para R$185,4 milhões
Lucro Bruto de R$56,6 milhões no 3T20, aumento de 25,5% em relação ao mesmo período
do ano anterior, com melhora de margem de 200 pontos base; aumento de 3,5% em 9M20
para R$188,4 milhões
O EBITDA Ajustado de R$33,3 milhões no 3T20 versus R$22,7 milhões, aumento de 46,7%
em relação ao mesmo período do ano anterior, com aumento na margem de 250 bps;
EBITDA Ajustado em 9M20 de R$114,3 milhões, 7,5% superior ao período do ano anterior
Prejuízo Líquido de R$37,5 milhões no 3T20, contra prejuízo de R$10,3 milhões no mesmo
período do ano anterior devido principalmente a perdas cambiais e marcação a mercado de
investimentos com impacto caixa limitado; Prejuízo Líquido foi de R$157,5 milhões em
9M20, versus Lucro Líquido de R$23,7 milhões no mesmo período do ano anterior
Comentando os resultados, o Presidente e CEO Petros Diamantides disse:
“A Metalfrio continuou a apresentar um bom desempenho, consistente com a robustez de seu

modelo de negócios disruptivo, sua presença geográfica líder de mercado e seu foco contínuo
em custos. Tudo isso, entretanto, não poderia ser alcançado sem o nível extraordinário de
engajamento e determinação que vemos - todos os dias - da nossa equipe que continua a
encontrar novas maneiras de performar e se adaptar às diferentes condições de mercado.
O desempenho do terceiro trimestre foi impulsionado pela normalização dos pedidos que,
juntamente com a rápida adaptação do mix de vendas às oportunidades emergentes em todas
as geografias e segmentos, levaram ao aumento da receita. Ao mesmo tempo, a otimização
contínua da estrutura de custos levou à melhora do EBITDA. Como resultado, apesar das
condições de mercado vistas durante o ano, houve, nos primeiros nove meses, um aumento
geral no EBITDA Ajustado, com modesta redução de vendas. O prejuízo líquido reportado foi
atribuído aos mercados de câmbio voláteis que afetaram as despesas financeiras
principalmente por meio de perdas com efeito limitado no caixa.
Estamos em uma posição única para nos beneficiarmos da recuperação econômica global e,
mais importante, dado ao extenso portfólio de negócios da Metalfrio em termos geograficos,
da gama de produtos, soluções de IoT no ponto de venda, gestão de ativos e serviços de aluguel
full service. Estamos fortemente empenhados em melhorar ainda mais as nossas parcerias com
os clientes e continuar a trabalhar incansavelmente para a criação de valor para os nossos
1
Resultados do TerceiroTrimestre de 2020
13 de Novembro de 2020
stakeholders. Os recentes alongamentos em nossa dívida de curto prazo nos permitirão
otimizar ainda mais nossa estrutura de capital conforme retornamos à nossa trajetória de
desalavancagem.”
(R$ milhões) 3T20 3T19 % Var 9M20 9M19 % Var

Receita Líquida 341,0 309,7 10,1 1.058,7 1.105,9 (4,3)
Lucro Bruto 56,6 45,1 25,5 188,4 182,1 3,5
Margem Bruta 16,6% 14,6% 17,8% 16,5%
Lucro Operacional 13,3 12,6 6,0 57,9 72,4 (20,0)
Ebitda Ajustado 33,3 22,7 46,8 114,3 106,4 7,5
Margem EBITDA Aj. 9,8% 7,3% 10,8% 9,6%
Perspectiva
Embora a forma e o momento de qualquer recuperação econômica global permaneçam incertos,

a flexibilização das medidas de lockdown em alguns mercados no final do segundo trimestre e
no terceiro trimestre levou a uma retomada parcial de pedidos diferidos em canais de consumo
imediato e ao aumento das exportações para novos mercados na África, Oriente Médio e
América do Sul. Isso, somado às boas condições nos canais de consumo futuros, demonstram a
resiliência da indústria de consumo de alimentos e bebidas, à qual a Metalfrio está diretamente
relacionada. Além disso, a capacidade da empresa de responder e se adaptar rapidamente ao
ambiente dinâmico reforçou seus relacionamentos com clientes, fornecedores e parceiros
globais e regionais, sustentados por sua gama líder de mercado de soluções inovadoras
multicanais.
À medida que a Metalfrio continua a se aproximar do consumidor final e, portanto, mais alinhada
com as tendências positivas de crescimento de longo prazo de seus clientes, espera-se que a
qualidade de seus resultados continue melhorando, impulsionada pelos seguintes elementos-
chave:
 Inovação e abordagem multicanal:

O histórico da Metalfrio no fornecimento de inovação para construção de valor em toda a
sua gama de refrigeradores e freezers que atendem a vários canais e categorias de
consumidores, permitiu à empresa se adaptar às rápidas mudanças no comportamento da
demanda do consumidor.
 Distribuição geográfica:
Com vendas para mais de 80 países, a Metalfrio tem a mais ampla presença geográfica entre
seus pares, permitindo atender às necessidades dos consumidores de seus clientes globais
de alimentos e bebidas. Essa diversidade garantiu a possibilidade de balanceamento da
flutuação de demandas em diferentes países.
 Serviços & Aluguel:

A LifeCycle oferece uma solução pós-venda incomparável para garantir o desempenho ideal
de equipamentos, de particular importância nos tempos desafiadores atuais. A oferta de
locação também está se estabelecendo como uma alternativa confiável à estrutura de
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“propriedade e operação” para um número crescente de clientes. Além de diversificar o fluxo
de resultados da Metalfrio, os Serviços garantem uma comunicação próxima e regular com
os clientes, inestimável na promoção e manutenção de relacionamentos fortes, bem como
receitas mais recorrentes.
 Conectividade:
O modelo de negócios disruptivo da Metalfrio continua a evoluir, agora abrangendo a
tecnologia IoT (conectividade), única no setor, onde é capaz de gerar insights valiosos e
baseados em dados em áreas como rastreamento de ativos, “saúde” dos equipamentos,
impacto ambiental e tendências de comportamento do consumidor, integradas de forma
única em sua infraestrutura de serviço para entregar ações de acompanhamento adequadas
no ponto de venda. Essa liderança de mercado foi ainda mais reforçada no início de
novembro com a conclusão da aquisição da Assets365, um provedor de soluções de IoT com
sede no Reino Unido.
A Metalfrio demonstrou sua capacidade de se adaptar à nova realidade do mercado e espera

ver a continuidade do momentum do terceiro trimestre até o final do ano, enquanto prevê uma
recuperação modesta em 2021. Além disso, espera ver crescimento contínuo em seu segmento
de Serviços, que correspondeu por 17,5% da receita total nos primeiros nove meses de 2020,
ante 14,4% no mesmo período do ano passado, demonstrando a contínua diversificação do fluxo
de receitas da Companhia.
Receita Líquida
A receita líquida consolidada aumentou 10,1% no 3T20 para R$ 341,0

milhões, devido principalmente à retomada parcial dos pedidos
diferidos juntamente com as entregas para novos mercados. Nos nove
meses, a receita reduziu 4,3%, para R$ 1.058,7 milhões, como resultado
de lockdowns impostos por governos em todo o mundo impactando o
consumo imediato e os canais on-trade, que impactaram as receitas do
segundo trimestre.
Os serviços continuaram a apoiar e diversificar a base de receita da
Metalfrio, crescendo 16,4% nos nove meses (representando 17,5% da
receita consolidada nos 9M20 versus 14,4% no ano anterior).
9M20 9M19 ∆%
(R$ milhões)
Produtos Serviços Total Produtos Serviços Total Produtos Serviços Total
América do Sul 260,7 104,2 364,9 287,5 106,4 393,9 -9,3 -2,1 -7,4
América Central e do Norte 107,1 17,1 124,2 145,1 19,6 164,6 -26,2 -12,8 -24,6
Europa, Oriente Médio e África 505,5 64,2 569,6 514,1 33,3 547,4 -1,7 92,8 4,1
TOTAL 873,3 185,4 1.058,7 946,7 159,3 1.105,9 -7,8 16,4 -4,3
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América do Sul
A receita do terceiro trimestre diminuiu 6,9%, representando uma forte melhora sequencial em
relação à queda de 34,3% registrada no segundo trimestre. Isso se deveu principalmente a uma
recuperação, ainda em estágio inicial, no mercado brasileiro no final do trimestre, após a forte
contração resultante do COVID (que teve sua evolução mais tardia que na Europa) no trimestre
anterior. É importante notar que apesar da redução nos pedidos de key-accounts, a Metalfrio
tem alavancado sua rede de distribuidores em todo o país para capturar demanda localizada.
Durante o trimestre, as operações de refurbishment (“reforma de equipamentos”) começaram a

ser transferidas das instalações de um cliente para nossas próprias instalações em Três Lagoas,
o que permitirá o crescimento em novas contas, bem como ganhos de eficiência. Este processo
de realocação levou a uma queda de 22,1% nas receitas de Serviço no terceiro trimestre, e deverá
persistir no quarto trimestre até que a realocação seja concluída. No acumulado dos nove meses
os Serviços representaram 28,5% das vendas totais, semelhante ao mesmo período do ano
passado, destacando sua importância nesta região.
América Central & do Norte

As condições de mercado no terceiro trimestre permaneceram altamente desafiadoras devido
ao COVID-19, com queda nas vendas de 38,5%. A receita de serviços caiu 44,2% no trimestre
afetada por contratos vinculados ao nível de atividade, em linha com o trimestre anterior, e
relacionada também à redução abrupta de pedidos de coolers e atividades associadas. Nos nove
meses, as receitas caíram 24,6%, parcialmente mitigadas por um primeiro trimestre forte,
juntamente com a evolução favorável da taxa de câmbio.
Europa, Oriente Médio e África (EMEA)

As receitas nesta região aumentaram 47,6% no terceiro trimestre, uma vez que os mercados
europeus começaram a se flexibilizar mais cedo do que em outras regiões em relação aos
lockdowns implementados como contenção ao COVID-19, levando à retomada parcial dos
pedidos diferidos. Além disso, foi alcançado um bom nível de exportação para novos mercados
da região e aumento das vendas no canal distribuidor, contribuindo para um bom trimestre.
Em 9M20, as receitas aumentaram 4,1%, apesar do impacto negativo do COVID-19, beneficiadas
por um forte enfoque operacional, estreito relacionamento com key-accounts globais e nossa
capacidade de continuar expandindo para novos mercados e canais. Nos nove meses, os Serviços
aumentaram 92,8%, embora de uma pequena base comparável, devido à forte atividade de
refurbishment de unidades de cerveja em uma nova instalação. Serviços passaram a representar
11,3% do faturamento total da região, ante 6,1% no mesmo período do ano passado.
Receita Líquida (R$ milhões)
CAGR
8%
1.106 1.059
778 793 874
609 671 727
9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 9M18 9M19 9M20
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Lucro Bruto & Margem Bruta 10

%
Lucro Bruto aumentou 25,5% no terceiro trimestre com um aumento de 10,1% das vendas,
resultando em uma expansão de 200 pontos base para uma margem bruta de 16,6%. No
acumulado do ano, o Lucro Bruto cresceu 3,5%, com as vendas recuando 4,3% no período,
destacando o contínuo foco no controle de custos, que resultou na margem bruta aumentando
130 pontos base para 17,8%.
Por segmento, Produtos tiveram aumento no lucro bruto de 25,5% para R$49,3 milhões no
terceiro trimestre e queda no lucro bruto de 5,1% para R$154,5 milhões nos nove meses, com
expansão de margem de 140 pontos-base para 17,5% no terceiro trimestre e um aumento de 50
pontos-base para 17,7% nos nove meses. O Lucro Bruto de Serviços aumentou 25,5% no terceiro
trimestre e 76,6% nos nove meses, para R$7,2 milhões e R$33,9 milhões em relação aos
respectivos períodos do ano anterior, com expansão de margem de 360pb e de 620pb para 12,3%
e 18,3% respectivamente.
Despesas Operacionais (SG&A)
As despesas com SG&A caíram 1,7% no terceiro trimestre, com melhorias em todas as regiões,
devido a menores despesas administrativas, que, juntamente com o efeito da alavancagem
operacional positiva, levaram a uma melhora geral de 160 pontos base como porcentagem das
vendas.
No acumulado do ano, o SG&A aumentou 2,3%, impulsionado por despesas com vendas um
pouco maiores e com despesas gerais e administrativas estáveis. Juntamente com a alavancagem
operacional negativa, as despesas de SG&A como porcentagem das vendas se deterioraram em
80 pontos base em relação ao ano anterior.
EBITDA & Margem EBITDA
O EBITDA Ajustado aumentou 46,7% no terceiro trimestre para R$33,3 milhões, impulsionado
por um forte crescimento das vendas em comparação com o mesmo período do ano anterior. O
efeito de alavancagem operacional combinado com boa disciplina de custos levou a uma
melhoria de 250 pontos base na margem EBITDA para 9,8%.
No período de nove meses, o EBITDA Ajustado cresceu 7,5%, apesar dos efeitos do Covid-19, com
uma margem EBITDA Ajustada de 10,8%, representando um aumento de 120 pontos base em
relação ao mesmo período do ano anterior.
5
Reconciliação do EBITDA Consolidado e do EBITDA Ajustado
3T20 vs
EBITDA Consolidado (R$ milhões) 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20
3T19
Resultado operacional 12,6 56,6 30,9 13,7 13,3 6,0%
Depreciação e amortização 9,4 11,0 13,6 13,9 13,7 46,3%
EBITDA 23,8 69,5 44,6 27,5 27,0 13,5%
Demissões (i) 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0
Despesas extraordinárias (ii) -2,0 -27,3 0,0 9,0 6,2
EBITDA ajustado 22,7 42,1 44,6 36,5 33,3 46,7%
i. Demissões: O reajuste refere-se a encargos de reestruturação relacionados a projetos de eficiência, onde algumas posições
foram consolidadas permitindo maior redução do quadro de funcionários.
ii. A receita extraordinária no 4T19 refere-se a um processo legal de restituição de impostos de anos anteriores, no 2T20 refere-se
a despesas extraordinárias associadas ao COVID-19 e no 3T20 refere-se principalmente a despesas extraordinárias associadas ao
COVID-19 e provisão para encerramento da operação na Indonésia
EBITDA Ajustado (R$milhões) / Margem EBITDA Ajustado
10,8%
9,7% 9,9% 9,6%
9,1%
8,3%
5,6%
4,7% 114
106
77 87
64 66
28 38
9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 9M18 9M19 9M20
Adj. EBITDA Adj. EBITDA Mg
Resultado Financeiro
Os itens financeiros líquidos continuaram a ser impactados pela volatilidade no mercado

financeiro devido à pandemia de COVID-19. Como resultado da desvalorização de nossas moedas
operacionais em relação ao dólar americano e ao euro, bem como à desvalorização do dólar
americano em relação ao euro, os itens financeiros líquidos registraram uma perda de R$48,8
milhões (a maioria dessas despesas não apresentando efeito caixa) no terceiro trimestre contra
perda de R$21,4 milhões no mesmo período do ano anterior. Além do efeito do impacto cambial
nos nove meses, os ajustes de marcação a mercado de algumas aplicações financeiras também
impactaram negativamente o resultado financeiro, levando a uma perda de R$208,9 milhões nos
9M20 contra uma perda de R$44,5 milhões no ano anterior.
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Var. Var.
Resultado Financeiro (R$ milhões) 3T19 3T20 9M19 9M20
20/19 20/19
Juros com aplicações financeiras 4,4 2,1 -53,2% 10,7 10,5 -1,6%
Variação no valor de títulos e valores mobiliarios 2,1 0,0 nm 21,0 0,0 nm
Outras receitas financeiras 0,1 0,1 -36,7% 0,4 0,2 -48,1%
Juros e outras receitas 6,6 2,1 -67,9% 32,1 10,7 -66,5%
Juros com empréstimos e financiamentos -15,4 -16,8 9,4% -40,9 -38,8 -5,2%
Variação no valor de títulos e valores mobiliarios 0,0 -1,3 nm 0,0 -34,4 nm
Outras despesas financeiras -11,9 -4,4 -63,5% -33,5 -30,7 -8,3%
Juros e outras despesas -27,3 -22,5 -17,6% -74,4 -103,9 39,6%
Operações de Hedge -5,5 1,3 nm -14,6 0,4 nm
Variação cambial líquida 5,0 -29,7 nm 12,5 -116,1 nm
Resultado financeiro líquido -21,2 -48,8 129,8% -44,5 -208,9 369,9%
Lucro / Prejuízo Líquido
Como resultado de uma evolução adversa significativa da taxa de câmbio, no terceiro trimestre
foi reportado um prejuízo líquido de R$37,5 milhões, em comparação a um prejuízo líquido de
R$10,3 milhões apresentado em 3T19, e um prejuízo líquido de nove meses de R$156,8 milhões
versus lucro líquido de R$23,7 milhões no período comparável do ano anterior.
Capital de Giro
No 3T20, o capital de giro menos ativos e passivos financeiros atingiu R$361,3 milhões, um
aumento de R$92,4 milhões contra R$268,9 milhões no mesmo período do ano anterior. O ciclo
operacional de caixa ao final do 3T20 era de 69 dias, 6 dias a mais quando comparado ao 3T19.
Apesar da evolução do nosso capital de giro em relação ao trimestre anterior, a retomada das
vendas, inicialmente impactada pela COVID-19, elevou o nosso contas a receber no trimestre,
com estoque e contas a pagar atingindo níveis normalizados no período.
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Var. 3T20/ Var. 3T20/
CAPITAL DE GIRO (R$ milhões) 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20
3T19 4T19
Ativo circulante:
Caixa e equivalentes, títulos e valores mobiliários 387,0 536,4 406,4 379,4 437,4 50,5 -99,0
Contas a receber de clientes 271,2 256,0 371,4 394,9 325,8 54,6 69,9
Estoque 299,3 245,3 380,7 351,1 296,9 -2,4 51,6
Outros 101,9 126,9 160,5 156,3 147,6 45,7 20,8
A) Total 1059,4 1164,5 1319,0 1281,8 1.207,8 148,4 43,3
B) Ativos circulantes (menos ativos fin.) 672,5 628,1 912,6 902,4 770,4 97,9 142,3
Passivo circulante:
Fornecedores 308,9 342,1 466,5 338,6 305,9 -3,1 -36,3
Dívida de curto prazo 594,1 653,4 746,8 840,3 822,1 227,9 168,6
Outros 94,7 93,5 96,6 105,1 103,0 8,3 9,5
C) Total 997,7 1089,0 1310,0 1284,0 1230,9 233,1 141,9
D) Passivo circulante (menos passivos fin.) 403,6 435,6 563,1 443,7 408,8 5,2 -26,7
Capital de giro (B-D) 268,9 192,5 349,5 458,7 361,6 92,7 169,0
Dias de recebíveis 66 52 72 90 72 6 20
Dias de estoque 102 72 111 114 94 -8 22
Dias de fornecedores 105 100 136 110 97 -8 -3
Ciclo de caixa 63 23 47 94 69 6 46
Liquidez corrente (A/C) 1,1x 1,1x 1x 1x 1x n/a n/a
Contas a Receber
O contas a receber de clientes, de R$325,8 milhões ao final do 3T20, aumentou R$54,6 milhões
em relação ao 3T19 (R$271,2 milhões) e aumentou R$69,9 milhões em relação ao 4T19 (R$256,0
milhões). Os recebíveis em termo de dias aumentaram 6 dias quando comparados ao 3T19, em
66 dias, e 20 dias quando comparados aos 52 dias do final do 4T19.
Estoques
Os estoques totalizavam R$296,9 milhões ao final do 3T20, redução de R$2,4 milhões em relação
ao 3T19 (R$299,3 milhões) e aumento de R$51,6 milhões em relação ao 4T19. O estoque em
número de dias era de 94 dias ao final do 3T20, redução de 8 dias quando comparado ao 3T19
(102 dias), mas 22 dias maior quando comparado aos 72 dias do final do 4T19.
Contas a Pagar
As contas a pagar a fornecedores diminuíram R$3,1 milhões para R$305,9 milhões no final do
3T20, contra R$308,9 milhões no final do 3T19 e também diminuíram quando comparadas ao
4T19 (R$342,1 milhões). Os dias de contas a pagar em 97 foram 8 dias menores quando
comparados aos 105 dias do 3T19 e 3 dias menores quando comparados ao 4T19 (100 dias).
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Investimentos
Ativo Fixo
No 3T20, o imobilizado líquido foi de R$261,7 milhões, R$56,2 milhões superior ao 3T19 (R$244,4
milhões) e R$13,1 milhões em relação ao 4T19. O aumento no ativo imobilizado líquido em
relação ao 3T19 deve-se principalmente ao timing relacionado a uma ampla atualização de
automação de uma de nossas linhas na Turquia e a aquisição de um terreno adjacente para futura
expansão da planta na Turquia.
Ativo Intangível
Os ativos intangíveis totais aumentaram R$8,3 milhões, atingindo R$168,0 milhões vs. R$164,1
milhões no 3T19 e R$3,9 milhões vs. 4T19.
ATIVO FIXO Var. 3T20/ Var. 3T20/

3T19 4T19 1T20 2T20 3T20
(R$ milhões) 3T19 4T19
Imobilizado 244,4 248,6 270,0 272,2 261,7 +56,2 +13,1

Intangível 164,1 164,1 168,4 169,1 168,0 +8,3 +3,9
Total 408,5 412,7 438,4 441,3 429,7 +64,5 +17
Capitalização e Liquidez
No 3T20, o caixa e equivalentes de caixa (incluindo títulos e valores mobiliários) totalizaram

R$437,4 milhões, ante R$387,0 milhões no 3T19. A dívida bruta ao final do 3T20 era de R$1.256,5
milhões ante R$976,1 milhões no 3T19.
Dívida líquida no 3T20 aumentou para R$819,1 milhões ante R$589,1 milhões no 3T19,
impactado principalmente por itens Financeiros e pela mudança da sazonalidade devido à Covid-
19. Sequencialmente, a Dívida Líquida caiu R$61,1 milhões contra R$880,2 milhões no 2T20.
9
Var. 3T20/ Var. 3T20/
INDICADORES DE LIQUIDEZ (R$ milhões) 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20
3T19 4T19
Caixa e equivalentes, títulos e valores

387,0 536,4 406,4 379,4 437,4 50,5 -99,0
mobiliários
Dívida curto prazo (CP) 594,1 653,4 746,8 840,3 822,1 227,9 168,6
Dívida de longo prazo (LP) 382,0 376,8 402,4 419,3 434,4 52,5 57,7
Dívida em USD 21,2 29,7 37,1 38,4 71,4 50,1 41,7
Dívida em BRL 531,9 478,5 467,4 488,9 519,9 -12,0 41,4
Dívida em EUR 421,3 467,7 615,7 656,2 614,5 193,2 146,8
Dívida em TRY 1,6 0,0 0,0 55,9 50,7 49,1 50,7
Dívida em MXN 0,0 54,3 29,1 20,3 0,0 0,0 -54,3
Dívida bruta 976,1 1030,2 1149,3 1259,6 1256,5 280,4 226,3
Caixa líquido / (Dívida líquida) -589,1 -493,8 -742,9 -880,2 -819,1 -229,9 -325,3
Patrimônio líquido 122,9 127,3 57,3 46,5 -2,4 -125,3 -129,7
Caixa e equiv. / Dívida de CP 0,7x 0,8x 0,5x 0,5x 0,5x n/a n/a
Dívida de CP / (CP + LP) 60,9% 63,4% 65,0% 66,7% 65,4% n/a n/a
Caixa líquido (Dívida líquida) / PL -4,8x -3,9x -13x -18,9x 335,5x n/a n/a
Dívida líquida / (Dívida líquida + PL) 82,7% 79,5% 92,8% 95,0% 100,3% n/a n/a
No 3T20, a dívida de curto prazo era de R$822,1 milhões, ante R$594,1 milhões no ano anterior,
com a dívida de longo prazo também aumentando em relação ao mesmo período do ano
anterior, de R$434,4 milhões. A dívida de curto prazo como percentual da dívida total subiu para
65,4%, ante 60,9% no mesmo período do ano passado.
Durante outubro e novembro, a Metalfrio foi capaz de iniciar com sucesso o alongamento da
dívida de curto prazo no Brasil.
Patrimônio Líquido
O patrimônio líquido no 3T20 era de -R$2,4 milhões, ante R$122,9 milhões no mesmo período
do ano passado.
10
CALL DE RESULTADOS – 3T20 – Metalfrio

16 de novembro de 2020
Português English
10h00 (Horário de Brasília) 10h00 (Brasília Time)
08h00 (US- EST) 08h00 (US-EST)
Tel.:+55 (11) 2188-0155 Tel.:1 (646) 843-6054
Código: Metalfrio Code: Metalfrio
Webcast Webcast
Replay:+55 (11) 2188-0400 Replay.:+55 (11) 2188-0400

Código do Replay: Metalfrio Code: Metalfrio
Contatos de Relações com Investidores
Petros Diamantides (CEO)

Tel.: +55 11 2627-9171
Fax: +55 11 2627-9196
Frederico Moraes (CFO & IRO)

Tel.: +55 11 2627-9046
ri@metalfrio.com.br
www.metalfrio.com.br/ri
11
Outras Informações
Declaração da Diretoria
Em observação às disposições constantes no artigo 25 da Instrução 480/2009 da CVM (Comissão

de Valores Mobiliários), a Diretoria declara que discutiu, revisou e concordou com o Parecer dos
Auditores Independentes e com as demonstrações financeiras relativas ao período findo em 30
de setembro de 2020.
Relacionamento com Auditores Independentes
Em atendimento à determinação da Instrução 381/2003 da CVM (Comissão de Valores

Mobiliários), informamos que durante ano de 2020 não contratamos nossos Auditores
Independentes para serviços não relacionados à auditoria externa.
A política da Companhia para a contratação de serviços de auditoria independente assegura que
não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade para serviços
eventualmente prestados pelos auditores independentes não relacionados à auditoria externa.
Cláusula Compromissória
A Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal, se instalado,

obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvérsia que
possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia,
interpretação, violação e seus efeitos, das disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações,
no Estatuto Social da Companhia, nas normas editadas pelo CMN, pelo Banco Central do Brasil e
pela CVM, bem como nas demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais
em geral, além daqueles constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de
Participação do Novo Mercado e do Regulamento de Arbitragem.
Aviso Legal
As informações neste relatório de desempenho não diretamente derivadas das demonstrações

financeiras como, por exemplo, informações sobre o mercado, quantidades produzidas e
comercializadas, capacidade de produção e o cálculo do EBITDA e do EBITDA ajustado não foram
revisadas por nossos auditores externos.
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais
declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a
Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações
sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do
Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e
informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais
possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem
as palavras “acredita”, “poderá”, “irá”, “continua”, “espera”, “prevê”, “pretende”, “planeja”, as
12
declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem
riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de
circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os
acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas
declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar esses resultados e
valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Metalfrio.
13
Divisão por Segmentos
Receita Líquida Net Rev Share** Lucro Bruto Margem Bruta

3T
2020 2019* ∆% 2020 2019* 2020 2019* ∆% 2020 2019* ∆%
Consolidado 341,0 309,7 10,1% 100,0% 100,0% 56,6 45,1 25,5% 16,6% 14,6% 2,0%
+ Produtos 282,2 243,8 15,8% 82,8% 78,7% 49,3 39,3 25,5% 17,5% 16,1% 1,3%
+ Serviços 58,8 66,0 -10,9% 17,2% 21,3% 7,2 5,8 25,5% 12,3% 8,8% 3,6%
América do Sul 111,7 119,9 -6,9% 32,7% 38,7% 10,9 14,9 -27,1% 9,8% 12,5% -2,7%
+ Produtos 80,4 79,7 0,8% 72,0% 66,5% 8,8 11,0 -19,6% 11,0% 13,8% -2,8%
+ Serviços 31,3 40,2 -22,1% 28,0% 33,5% 2,1 4,0 -47,9% 6,6% 9,9% -3,3%
América Central e do Norte 36,4 59,1 -38,5% 10,7% 19,1% 0,7 6,9 -90,0% 1,9% 11,7% -9,8%
+ Produtos 32,2 51,5 -37,6% 88,4% 87,2% -1,1 6,3 -117,4% -3,4% 12,3% -15,7%
+ Serviços 4,2 7,6 -44,2% 11,6% 12,8% 1,8 0,6 194,1% 42,4% 8,0% 34,3%
EMEA 193,0 130,7 47,6% 56,6% 42,2% 45,0 23,2 93,9% 23,3% 17,7% 5,6%
+ Produtos 169,7 112,6 50,7% 87,9% 86,2% 41,6 22,0 89,1% 24,5% 19,5% 5,0%
+ Serviços 23,3 18,1 28,6% 12,1% 13,8% 3,4 1,2 183,8% 14,5% 6,6% 7,9%
Receita Líquida Net Rev Share** Lucro Bruto Margem Bruta

9M
2020 2019* ∆% 2020 2019* 2020 2019* ∆% 2020 2019* ∆%
Consolidado 1.058,7 1.105,9 -4,3% 100,0% 100,0% 188,4 182,1 3,5% 17,8% 16,5% 1,3%
+ Produtos 873,3 946,7 -7,8% 82,5% 85,6% 154,5 162,9 -5,1% 17,7% 17,2% 0,5%
+ Serviços 185,4 159,3 16,4% 17,5% 14,4% 33,9 19,2 76,6% 18,3% 12,1% 6,2%
América do Sul 364,9 393,9 -7,4% 34,5% 35,6% 52,5 53,0 -0,9% 14,4% 13,4% 0,9%
+ Produtos 260,7 287,5 -9,3% 71,5% 73,0% 38,5 42,9 -10,3% 14,8% 14,9% -0,2%
+ Serviços 104,2 106,4 -2,1% 28,5% 27,0% 14,0 10,1 38,8% 13,5% 9,5% 4,0%
América Central e do Norte 124,2 164,6 -24,6% 11,7% 14,9% 4,2 15,3 -72,7% 3,4% 9,3% -6,0%
+ Produtos 107,1 145,1 -26,2% 86,3% 88,1% -2,2 10,9 -120,0% -2,0% 7,5% -9,6%
+ Serviços 17,1 19,6 -12,8% 13,7% 11,9% 6,4 4,4 45,0% 37,4% 22,5% 14,9%
EMEA 569,6 547,4 4,1% 53,8% 49,5% 131,7 113,8 15,8% 23,1% 20,8% 2,3%
+ Produtos 505,5 514,1 -1,7% 88,7% 93,9% 118,2 109,1 8,4% 23,4% 21,2% 2,2%
+ Serviços 64,2 33,3 92,8% 11,3% 6,1% 13,5 4,7 187,8% 21,0% 14,1% 6,9%
* De acordo com a nova compreensão desta segmentação

** Região como% do consolidado e segmentos como% da região
14
Demonstração do Resultado Consolidado – 3º Trimestre
Var. 3T20 vs.

(Em milhões de reais) 3T20 % Receita 3T19 % Receita
3T19 (% )
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 341,0 100,0% 309,7 100% 10,1%

Custo dos produtos vendidos (284,5) -83,4% (264,7) -85,4% 7,5%
LUCRO BRUTO 56,6 16,6% 45,1 17,9% 25,5%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Despesas com vendas (29,2) -8,6% (27,8) -9,0% 4,8%
Despesas administrativas e gerais (15,5) -4,6% (17,6) -5,7% -11,9%
Outras receitas (despesas) operacionais 1,5 0,4% 12,9 4,2% -88,8%
RESULTADO OPERACIONAL 13,3 3,9% 12,6 4,1% 6,0%
RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO (48,8) -14,3% (21,4) -6,9% 128,5%

Despesas financeiras (33,0) -9,7% (38,0) -12,3% -13,1%
Receitas financeiras 13,9 4,1% 11,7 3,8% 19,0%
Variação cambial, líquida (29,7) -8,7% 5,0 1,6% nm
RESULTADO ANTES DO IR E DA CS (35,5) -10,4% (8,8) -2,8% 303,1%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (3,6) -1,1% (1,0) -0,3% 272,6%
Diferidos 1,6 0,5% (0,5) -0,2% nm
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (37,5) -11,0% (10,3) -3,3% 265,2%
15
Demonstração do Resultado Consolidado – 9 meses
Var. 2020
(Em milhões de reais) 2020 % Receita 2019 % Receita vs. 2019
(% )
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.058,7 100,0% 1.105,9 100,0% -4,3%

Custo dos produtos vendidos (870,3) -82,8% (923,9) -83,5% -5,8%
LUCRO BRUTO 188,4 17,2% 182,1 16,5% 3,5%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Despesas com vendas (88,2) -7,3% (86,1) -7,8% 2,4%
Despesas administrativas e gerais (51,8) -4,2% (50,8) -4,6% 2,1%
Outras receitas (despesas) operacionais 9,5 1,8% 27,2 2,5% -65,1%
RESULTADO OPERACIONAL 57,9 7,5% 72,4 6,5% -20,0%
RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO (208,9) -2,9% (44,5) -4,0% 369,9%

Despesas financeiras (123,1) -8,9% (108,9) -9,9% 13,0%
Receitas financeiras 30,3 5,1% 52,0 4,7% -41,6%
Variação cambial, líquida (116,1) 0,9% 12,5 1,1% nm
RESULTADO ANTES DO IR E DA CS (151,0) 4,6% 27,9 2,5% nm
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (11,9) -1,6% (13,6) -1,2% -12,6%
Diferidos 5,5 1,2% 9,4 0,9% nm
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (157,5) 4,3% 23,7 2,1% nm
16
Balanço Patrimonial Consolidado (Em milhões de reais)
PASSIVO, PARTICIP. DE ACION. NÃO

3T20 4T19
ATIVO 3T20 4T19 CONTROL. E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e Equivalentes de Caixa 130,2 240,1 Fornecedores 305,9 342,1
Títulos e valores Mobiliários 307,2 296,3 Empréstimos e financiamentos 822,1 653,4
Contas a receber de clientes 325,8 256,0 Obrigações tributárias 12,5 11,8
Partes Relacionadas 19,1 7,1 Salários e encargos sociais a recolher 25,9 20,6
Empréstimos para partes relacionadas 0,3 - Provisões diversas 41,1 36,0
Estoques 296,9 245,3 Passivo de arrendamento 7,5 3,3
Impostos a recuperar 76,9 81,4 Contas a pagar com derivativos - 13,1
Imposto de renda e contribuição social a recuperar 12,9 10,7 Outras contas a pagar 15,9 8,7
Contas a receber com derivativos 1,4 - Total do passivo circulante 1.230,9 1.089,0
Outras contas a receber 37,3 27,6
Total do ativo circulante 1.208,1 1.164,5 NÃO CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos 434,4 376,8
NÃO CIRCULANTE Obrigações tributárias 1,4 1,6
Realizável a longo prazo: Provisão para riscos 12,9 8,2
Impostos diferidos 32,8 27,4 Passivo de arrendamento 3,7 7,9
Impostos a recuperar 30,1 22,2 Outras contas a pagar 20,6 16,7
Total do passivo não circulante 473,0 411,1
Investimentos 0,6 0,6
Imobilizado 261,7 248,6
Intangível 168,0 164,1 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Total do ativo não circulante 493,3 462,8 Capital social 244,0 244,0
Reserva de Capital 2,7 2,7
TOTAL 1.701,4 1.627,3 Reserva de lucros 0,0 0,1
Ajuste Acum. de Conv. e Inv. Líq. (64,6) (93,2)
Ágio em transações de Capital (69,3) (69,3)
Lucros acumulados (187,3) (27,5)
(74,4) 56,8
Particip. de acionistas não control. 71,9 70,5
Total do Patrimônio Líquido (2,4) 127,3
TOTAL 1.701,4 1.627,3
17
Fluxo de Caixa Consolidado – 9M20
(Em milhões de reais) 9M20 9M19
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Resultado do Exercício (157,5) 34,0
Reconciliação do resultado do Exercício com o caixa líquido gerado pelas
(consumido nas) atividades operacionais:
Depreciação e amortização 41,2 32,2
Provisão para riscos 5,5 3,3
Provisões diversas 20,9 28,6
Perdas / (Ganhos) não realizados com derivativos (0,4) 14,6
Constituição / (reversão) para perdas de créditos esperadas 2,6 2,7
Provisão de passivos atuariais 6,9 2,5
Variações cambiais 233,8 7,7
Juros de empréstimos 40,0 37,8
Valor residual do ativo imobilizado e intangível baixado 6,7 1,2
Ganho por compra vantajosa - (2,1)
Imposto de renda e contribuição social diferidos (5,5) (9,4)
194,3 142,8
(Aumento) redução nos ativos:
Circulante:
Contas a receber de clientes (64,3) (104,4)
Estoques (51,6) (76,9)
Impostos a recuperar 2,3 (41,8)
Contas a receber de partes relacionadas (12,0) -
Outras contas a receber (9,7) (10,3)
Não circulante:
Impostos a recuperar (8,0) 0,1
(143,2) (233,3)
Aumento (redução) nos passivos:

Circulante:
Fornecedores (71,0) 25,3
Obrigações tributárias 1,9 10,2
Salários e encargos sociais a recolher 5,3 1,5
Outras contas a pagar 7,2 0,5
Pagamentos de contingências (0,7) (3,7)
Ganho e perda com derivativos (15,8) (26,3)
Não circulante:
Obrigações tributárias (0,2) (0,4)
Outras contas a pagar (3,1) (6,3)
(76,4) 0,9
Outros fluxos de caixa das atividades operacionais:

Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (1,2) (1,2)
(1,2) (1,2)
Caixa líquido gerado pelas (consumido nas) atividades operacionais (26,4) (90,9)
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS

Adições do ativo imobilizado (29,7) (44,8)
Adições do ativo intangível (7,3) (10,1)
Aumento de capital nas investidas - (0,6)
Títulos e valores mobiliários (10,9) 72,4
Caixa líquido consumido nas atividades de investimentos (48,2) 16,9
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS

Captações de empréstimos 919,7 496,5
Pagamentos de principal de empréstimos (930,0) (413,2)
Pagamentos de juros (37,3) (36,1)
Passivo de arrendamento (5,5) (4,9)
Juros do Passivo de arrendamento (0,5) 0,4
Pagamento/recebimento de derivativos (14,1) (62,4)
Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamentos (74,3) (19,6)
VARIAÇÃO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (149,0) (93,6)
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Saldo final 130,2 92,7
Variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa 39,1 8,3
Saldo inicial 240,1 178,0
VARIAÇÃO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (149,0) (93,6)
18
São Paulo, Brazil, November, 13th 2020 - Metalfrio Solutions S.A. (FRIO3) (“Metalfrio”), the
world’s leading cold solutions provider to global consumer brands, announces its results for the
third quarter of 2020 (“3Q20”) and first nine months of 2020 (“9M20”). Financial and operational
information given is in accordance with international accounting standards (IFRS), in Brazilian
Reais (R$). Comparisons are with the third quarter of 2019 (“3Q19”) and first nine months of
2019 (“9M19”) or as indicated.
3Q20 and 9M20 Highlights

3Q20 net revenues up 10.1% to R$341.0 million versus prior year period; first nine months
down 4.3% to R$1.1 billion
3Q20 services net sales decreased by 10.9% to R$58.8 million, versus prior year period; first
nine months increased by 16.4% to R$185.4 million
Gross Profit of R$56.6 million in 3Q20, up 25.5% versus prior year period, with a 200 basis
points margin improvement; first nine months up 3.5% to R$188.4 million
Adjusted EBITDA of R$33.3 million in 3Q20 versus R$22.7 million, up 46.7% versus prior year
period, with margin up 250 basis points; first nine months adjusted EBITDA of R$114.3
million, 7.5% higher than prior year period
Net Loss of R$37.5 million in 3Q20, versus R$10.3 million prior year loss owing mostly to
non-cash FX losses and mark-to-market investments; first nine months Net Loss of R$157.5
million, versus Net Profit of R$23.7 million in prior year period
Commenting on the results, President & CEO Petros Diamantides said:
“Metalfrio continued to perform well, consistent with the strength of its disruptive business
model, its market-leading geographic presence and its relentless focus on cost. All of these
however, could not have been achieved without the extraordinary level of engagement and
determination we see - every day - from our team who continue to find new ways to deliver
and adapt to changing market conditions.
The third quarter performance was driven by the normalization of orders that together with
the fast adaptation of the sales mix to emerging opportunities across geographies and
segments, led to revenue growth. At the same time, the continued optimization of the cost
structure led to positive EBITDA and margin development. As a result, despite the market
conditions seen during the year, our first nine months delivered an overall increase in Adjusted
EBITDA, with sales only modestly down. The reported net loss was attributable to volatile
currency markets impacting financial expenses through mostly non-cash FX losses.
We are uniquely placed to benefit from the global economic recovery and importantly, beyond,
given the depth of the Metalfrio business portfolio in terms of geographies, product range,
point of sale IoT solutions, asset management and full rental services .We are strongly
committed to further enhance our client partnerships and continue to tirelessly work towards
value creation for our stakeholders. Recent improvements in our short-term debt shall allow us
to further optimize our capital structure as we return to our deleveraging trajectory”
1
Third Quarter 2020 Results
November 13th, 2020
(R$ million) 3Q20 3Q19 % Var 9M20 9M19 % Var
Net Revenues 341.0 309.7 10.1 1,058.7 1,105.9 (4.3)
Gross Profit 56.6 45.1 25.5 188.4 182.1 3.5
Gross Margin 16.6% 14.6% 17.8% 16.5%
Op. Profit 13.3 12.6 6.0 57.9 72.4 (20.0)
Adj. EBITDA 33.3 22.7 46.8 114.3 106.4 7.5
Adj. EBITDA Margin 9.8% 7.3% 10.8% 9.6%
Outlook
Whilst the shape and timing of any global economic recovery remains uncertain, easing of lock-
down measures in some markets towards the end of the second quarter and into the third
quarter led to a partial resumption of deferred orders in immediate consumption channels and
increased exports to new markets in Africa, Middle East and South America. This together with
ongoing good conditions in future consumption channels, demonstrates the resilience of the
food and beverage consumer industry, to which Metalfrio is directly correlated. Additionally, the
Company’s ability to respond and adapt rapidly to the dynamic environment has reinforced the
strength of its close relationships with global and regional customers, suppliers and partners,
underpinned by its market-leading range of multi-channel innovative solutions.
As Metalfrio continues to move closer towards the end-consumer and therefore more aligned
with the positive long-term growth trends of its customers, the quality of its growing earnings
stream is expected to continue increasing, driven by the following key elements:
 Innovation & multi-channel approach:

Metalfrio’s track recording in delivering value-building innovation throughout its range of
coolers and freezers serving multi-channels and consumer categories has enabled the
Company to address the rapid changes in consumer demand behaviour.
 Geographic spread:
With sales to over 80 countries, Metalfrio has the broadest geographic footprint amongst its
peers, enabling it to meet the requirements of its global food & beverage consumer
customers. This diversity has ensured that it has been able to offset declines in some
countries through tapping into pockets of demand in other markets.
 Service & Rental:

LifeCycle delivers an unrivalled after-sales solution, to ensure optimal asset performance, of
particular importance in the current challenging times. The Rental offering is also establishing
itself as a credible alternative to outright “ownership and operating” framework for an
increasing number of customers. In addition to diversifying Metalfrio’s earnings stream,
Services ensure close and regular communication with customers, invaluable in fostering and
maintaining strong relationships as well as more recurrent revenues.
 Connectivity:
Metalfrio’s disruptive business model continues to evolve, now encompassing IoT technology
(Connectivity), unique in the industry, where it is able to generate invaluable, data-driven
2
November 13th, 2020
insights in areas such as asset tracking, equipment health, environmental impact as well as
consumer behavior trends uniquely integrated into its service infrastructure to deliver
appropriate follow-up actions at the point-of-sale. This market leadership was further
reinforced in early November with the completion of the acquisition of Assets365, an IoT
solutions provider based in the UK.
Metalfrio has demonstrated its ability to adapt to the new market reality and expects to see
continuation of the third quarter momentum through to year end whilst it anticipates a modest
rebound in 2021. In addition, it expects to see continued growth in its Services segment, which
accounted for 17.5% of total revenues in the first nine months of 2020, compared to 14.4% in
the same period last year, demonstrating the ongoing diversification of the Company’s earnings
stream.
Net Revenue
Consolidated Net Revenues increased 10.1% in 3Q20 to R$341.0 million,

owing mainly to the partial resumption of deferred orders together with
deliveries to new markets. For the nine months, revenues fell 4.3% to
R$1,058.7 million as a result of government-led lockdowns around the
world impacting immediate consumption and on-trade channels, which
impacted second quarter revenues.
Services continued to support and diversify Metalfrio’s revenue base,
growing 16.4% in the nine months (representing 17.5% of consolidated
revenues in 9M20 versus 14.4% last year).
9M20 9M19 ∆%
(R$ million)
Products Service Total Products Service Total Products Service Total
South America 260.7 104.2 364.9 287.5 106.4 393.9 -9.3 -2.1 -7.4
Central and North America 107.1 17.1 124.2 145.1 19.6 164.6 -26.2 -12.8 -24.6
Europe, Middle East and Africa 505.5 64.2 569.6 514.1 33.3 547.4 -1.7 92.8 4.1
TOTAL 873.3 185.4 1058.7 946.7 159.3 1105.9 -7.8 16.4 -4.3
South America
Revenues for the third quarter declined 6.9%, representing a strong sequential improvement
from the minus 34.3% recorded in the second quarter. This was largely as a result of an early
stage recovery in the Brazilian market near the end of the quarter, from the sharp COVID-led
contraction (with the timing of developments lagging Europe) in the previous quarter. It is
important to note that despite the reduction in key account placements, Metalfrio has leveraged
its nationwide distributor network to capture localized demand.
During the quarter, Refurbishment operations begun to be transferred from an in-plant customer
facility to our own premises in Tres Lagoas which will enable growth in new accounts as well as
efficiency gains. This relocation process, led to a 22.1% fall in Service revenues in the third
quarter, and will continue into the fourth quarter until the relocation is complete. For the nine
3
November 13th, 2020
months Services represented 28.5% of total sales, similar to the same period last year,
highlighting its importance in this region.
Central & North America

The third quarter saw a continuation of the highly challenging, COVID-19 related business
conditions seen in the previous quarter, with sales down 38.5%. Services revenue fell 44.2% in
the quarter affected by activity level-linked contracts, in line with the previous quarter, and
related to the abrupt reduction in cooler orders and associated activities. For the nine months,
revenues were down 24.6%, partially mitigated by a strong first quarter together with favourable
exchange rate developments.
Europe Middle East and Africa (EMEA)

Revenues in this region increased 47.6% in the third quarter, as European markets began opening
up earlier than in other regions from COVID-19 lockdowns, leading to the partial resumption of
deferred orders. In addition, a good level of exports was achieved to new markets in the region
as well as increased sales in the distributor channel, contributing to a good quarter.
In the nine months, revenues rose 4.1%, despite the negative impact of COVID-19, benefitting
from a strong operational focus, close relationship with global key accounts and our ability to
continue expanding into new markets and channels. For the nine months Services increased
92.8% albeit from a small comparable base owing to strong activity in upgrading beer units at the
new refurbishment facility. Services now represent 11.3% of total revenues in the region, up from
6.1% in the same period last year.
Net Revenue (R$ million)
CAGR
8%
1.106 1.059
778 793 874
671 727
609
9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 9M18 9M19 9M20
4
November 13th, 2020
Gross Profit & Gross Margin 10

%
Gross Profit increased 25.5% in the third quarter on a 10.1% increase in sales resulting in a 200
basis points expansion to a gross margin of 16.6%. In the nine months Gross Profit rose by 3.5%,
with sales down 4.3% in the period, highlighting the ongoing focus on costs, with gross margin
increasing 130 basis points to 17.8%.
By segment, Products saw an increase in gross profit of 25.5% to R$49.3 million in the third
quarter and a fall in gross profit of 5.1% to R$154.5 million in the nine months, with a margin
expansion of 140bps to 17.5% in the third quarter and an increase of 50bps to 17.7% in the nine
months. Gross Profit in Services increased 25.5% in the third quarter and 76.6% in the nine
months, to R$7.2 million and R$33.9 million versus the respective prior year periods, with a
margin expansion of 360bps and of 620bps to 12.3% and 18.3% respectively.
Operating Expenses (SG&A)
SG&A expenses fell 1.7% in the third quarter, with improvements in all regions, owing to lower
administrative expenses, which together with the effect of positive operating leverage led to an
overall 160 basis points improvement as a percentage of sales.
In the nine months, SG&A increased 2.3%, driven by slightly higher sales expenses, with General
& Administration expenses flat. Together with negative operating leverage, SG&A expenses as a
percentage of sales deteriorated by 80 basis points versus last year.
EBITDA & EBITDA Margin
Adjusted EBITDA increased 46.7% in the third quarter to R$33.3 million, driven by a strong sales
growth compared to the prior year comparable period. The operating leverage effect combined
with good cost discipline led to a 250 basis points improvement in EBITDA margin to 9.8%.
In the nine month period, Adjusted EBITDA was up 7.5%, despite the effects of Covid-19, with an
Adjusted EBITDA margin of 10.8%, representing a 120 basis points increase compared to the
same period last year.
5
November 13th, 2020
Reconciliation of consolidated EBITDA and Adjusted EBITDA
Consolidated EBITDA (R$ 3Q20 vs

3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
million) 3Q19
Operating result 12.6 56.6 30.9 13.7 13.3 6.0%
Depreciation and amortization 9.4 11.0 13.6 13.9 13.7 46.3%
EBITDA 23.8 69.5 44.6 27.5 27.0 13.5%
Layoffs (i) 0.9 0.0 0.0 0.0 0.0
Other extraordinary (expenses)/
-2.0 -27.3 0.0 9.0 6.2
income (ii)
Adjusted EBITDA 22.7 42.1 44.6 36.5 33.3 46.7%
i. Layoffs: The adjustment refers to restructuring charges related to efficiency projects, where certain positions were consolidated
allowing further headcount reduction.
ii. Extraordinary one-time income in 4Q19 is related to a tax installment agreement from prior years, in 2Q20 is related to
extraordinary expenses due to COVID-19, and in 3Q20 is mainly related to extraordinary expenses due to COVID-19 and a provision
to shut-down the Indonesian operation.
Adjusted EBITDA (R$ million) / Adj EBITDA margin
10,8%
9,7% 9,9% 9,6%
9,1%
8,3%
5,6%
4,7% 114
106
77 87
64 66
28 38
9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 9M18 9M19 9M20
Adj. EBITDA Adj. EBITDA Mg
Financial Result
Net financial items continued to be impacted by the volatility in the financial markets owing to
the COVID-19 pandemic. As a result of the devaluation in our operational currencies against the
USD and the Euro, as well as the devaluation of USD against Euro, net financial items recorded a
loss of R$48.8 million (most of these expenses being non-cash) in the third quarter versus a loss
of R$21.4 million in the same period last year. Beyond the effect of currency impact in the nine
months, mark-to-market adjustments to some financial investments also negatively impacted
the financial result, leading to a loss of R$208.9 million in 9M20 versus a loss of R$44.5 million in
the previous year.
6
November 13th, 2020
FINANCIAL RESULT (R$ million) 2Q19 2Q20 Var. 20/19 9M19 9M20 Var.20/19
Result with cash investments 4.4 2.1 -53.2% 10.7 10.5 -1.6%
Securities market Value Change 2.1 0.0 0.0% 21.0 0.0 -100.0%
Other financial income 0.1 0.1 -36.7% 0.4 0.2 -48.1%
Interest and Other Income 6.6 2.1 -67.9% 32.1 10.7 -66.5%
Interest on loans and financing -15.4 -16.8 9.4% -40.9 -38.8 -5.2%
Securities market Value Change 0.0 -1.3 nm 0.0 -34.4 nm
Other financial expenses -11.9 -4.4 -63.5% -33.5 -30.7 -8.3%
Interest and Other Expenses -27.3 -22.5 -17.6% -74.4 -103.9 39.6%
Hedge Operations Result -5.5 1.3 nm -14.6 0.4 -102.5%
Net FX Variation 5.0 -29.7 -700.1% 12.5 -116.1 nm
Net Financial Result -21.2 -48.8 129.8% -44.5 -208.9 369.9%
Net Profit/Loss
As a result of a significant adverse exchange rate developments, the third quarter reported a Net
Loss after tax of R$37.5 million versus prior year comparable period Net Loss of R$10.3 million,
and a nine month Net Loss of R$156.8 million versus a Net Profit of R$23.7 million in the prior
year comparable period.
Working Capital
In 3Q20 working capital less financial assets and liabilities reached R$361.3 million, an increase
of R$92.4 million vs. R$268.9 million in the prior year. The operational cash cycle at the end of
3Q20 was 69 days, 6 days higher when compared to 3Q19.
Despite the evolution of our working capital against prior quarter, the rebound of sales, which
were at first impacted by COVID-19, brought our accounts receivable to higher levels in the
quarter with inventory and accounts payable reaching normalized levels for the period.
7
November 13th, 2020
Chg. 3Q20/ Chg. 3Q20/
WORKING CAPITAL (R$ million) 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
3Q19 4Q19
Current assets:
Cash and equivalents, bonds and securities 387.0 536.4 406.4 379.4 437.4 50.5 -99.0
Accounts receivable 271.2 256.0 371.4 394.9 325.8 54.6 69.9
Inventory 299.3 245.3 380.7 351.1 296.9 -2.4 51.6
Other 101.9 126.9 160.5 156.3 147.6 45.7 20.8
A) Total 1059.4 1164.5 1319.0 1281.8 1,207.8 148.4 43.3
B) Current assets (less fin. assets) 672.5 628.1 912.6 902.4 770.4 97.9 142.3
Current liabilities:
Accounts payable 308.9 342.1 466.5 338.6 305.9 -3.1 -36.3
ST debt 594.1 653.4 746.8 840.3 822.1 227.9 168.6
Other 94.7 93.5 96.6 105.1 103.0 8.3 9.5
C) Total 997.7 1089.0 1310.0 1284.0 1230.9 233.1 141.9
D) Current liabilities (less fin. liab.) 403.6 435.6 563.1 443.7 408.8 5.2 -26.7
Working capital (B-D) 268.9 192.5 349.5 458.7 361.6 92.7 169.0
Days of receivables 66 52 72 90 72 6 20
Days of inventory 102 72 111 114 94 -8 22
Days of suppliers 105 100 136 110 97 -8 -3
Cash cycle 63 23 47 94 69 6 46
Current liquidity (A/C) 1.1x 1,1x 1x 1x 1x n/a n/a
Accounts Receivable
Accounts receivable from customers, at R$325.8 million at the end of 3Q20, increased R$54.6
million when compared to 3Q19 (R$271.2 million) and increased R$69.9 million when compared
to 4Q19 (R$256.0 million). Receivables in terms of days were up 6 days when compared to 3Q19,
at 66 days and up 20 days when compared to 52 days in the end of 4Q19.
Inventories
Inventories at R$296.9 million at the end of 3Q20 were down R$2.4 when compared to 3Q19
(R$299.3 million) and up R$51.6 million when compared to 4Q19. Inventory in number of days
was 94 days at the end of 3Q20, down 8 days when compared to 3Q19 (102 days) but 22 days
higher when compared to 72 days at the end of 4Q19.
Accounts Payable
Supplier outstanding payables were down R$3.1 million at R$305.9 million at the end of 3Q20,
vs. R$308.9 million at the end of 3Q19 and were also down when compared to 4Q19 (R$342.1
million). Payables days at 97 were 8 days lower when compared to 105 days 3Q19 and 3 days
lower when compared to 4Q19 (100 days).
8
November 13th, 2020
Investments
Fixed assets
In 3Q20 net property, plant and equipment was R$261.7 million, R$56.2 million higher than 3Q19
(R$244.4 million) and R$13.1 million versus 4Q19. The increase in Net PP&E versus 3Q19 is mainly
due to the timing of an extensive automation upgrade of one of our lines in Turkey and the
acquisition of an adjacent land parcel for future plant expansion in Turkey.
Intangible assets
Total intangible assets increased R$8.3 million, reaching R$168.0 million vs. R$164.1 million in
3Q19 and R$3.9 million versus 4Q19.
FIXED ASSETS Chg. 3Q20/ Chg. 3Q20/

3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
(R$ million) 3Q19 4Q19
Net PP&E 244.4 248.6 270.0 272.2 261.7 +56.2 +13.1

Intangibles 164.1 164.1 168.4 169.1 168.0 +8.3 +3.9
Total 408.5 412.7 438.4 441.3 429.7 +64.5 +17
Capitalization and Liquidity
In 3Q20 cash and cash equivalents (including marketable securities) were R$437.4 million,
compared to R$387.0 million in 3Q19. Gross debt at the end of 3Q20 was R$1,256.5 million
compared with R$976.1 million in 3Q19.
Net debt in 3Q20 increased to R$819.1 million compared to R$589.1 million in 3Q19, mostly
impacted by Financial items and the change of the seasonality due to the Covid-19.
Sequentially, Net Debt was down R$61.1 million versus R$880.2 million in 2Q20.
9
November 13th, 2020
Chg. 3Q20/ Chg. 3Q20/
LIQUIDITY INDICATORS (R$ million) 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
3Q19 4Q19
Cash and equivalents, bonds and

387.0 536.4 406.4 379.4 437.4 50.5 -99.0
securities
Short term debt (ST) 594.1 653.4 746.8 840.3 822.1 227.9 168.6
Long term debt (LT) 382.0 376.8 402.4 419.3 434.4 52.5 57.7
USD denominated debt 21.2 29.7 37.1 38.4 71.4 50.1 41.7
BRL denominated debt 531.9 478.5 467.4 488.9 519.9 -12.0 41.4
Euro denominated debt 421.3 467.7 615.7 656.2 614.5 193.2 146.8
TRY denominated debt 1.6 0.0 0.0 55.9 50.7 49.1 50.7
MXN denominated debt 0.0 54.3 29.1 20.3 0.0 0.0 -54.3
Gross debt 976.1 1,030.2 1,149.3 1,259.6 1,256.5 280.4 226.3
Net cash / (Net debt) -589.1 -493.8 -742.9 -880.2 -819.1 -229.9 -325.3
Shareholders' equity 122.9 127.3 57.3 46.5 -2.4 -125.3 -129.7
Cash and equiv. / ST debt 0.7x 0.8x 0.5x 0.5x 0.5x n/a n/a
ST debt / (ST + LT) 60.9% 63.4% 65.0% 66.7% 65.4% n/a n/a
Net cash (Net debt) / Equity -4.8x -3.9x -13x -18.9x 335.5x n/a n/a
Net debt / (Net debt + Equity) 82.7% 79.5% 92.8% 95.0% 100.3% n/a n/a
In 3Q20, short term debt was R$822.1 million, up from R$594.1 million in the prior year, with
long term debt also up when compared at the same time last year at R$434.4 million. Short term
debt as a percentage of total debt was up to 65.4%, up from 60.9% at the same period last year.
During October and November, Metalfrio has been able to successfully commence the extension
of the short term loans in Brazil.
Shareholder equity
Shareholder equity in 3Q20 was -R$2.4 million, which compares to R$122.9 million at the same
period last year.
10
November 13th, 2020
CONFERENCE CALL – 3Q20 – Metalfrio

November 16th 2020
Português English
10h00 (Horário de Brasília) 10h00 (Brasília Time)
08h00 (US- EST) 08h00 (US-EST)
Tel.:+55 (11) 2188-0155 Tel.:1 (646) 843-6054
Código: Metalfrio Code: Metalfrio
Webcast Webcast
Replay:+55 (11) 2188-0400 Replay.:+55 (11) 2188-0400

Código do Replay: Metalfrio Code: Metalfrio
Investor Relations Contacts
Petros Diamantides (CEO)

Tel.: +55 11 2627-9171
Fax: +55 11 2627-9196
Frederico Moraes (CFO & IRO)

Tel.: +55 11 2627-9046
ri@metalfrio.com.br
www.metalfrio.com.br/ri
11
November 13th, 2020
Other Information
Management Statement
In accordance with article 25 of Instruction 480/2009 of the CVM (Brazilian Securities

Commission – Comissão de Valores Mobiliários), the Company’s Management states it has
discussed, revised and agreed with the Independent Auditor’s Opinion and with the accounting
statements relative to the business by September 30th, 2020.
Relationship with external auditors
In accordance with Instruction 381/2003 of the CVM (Brazilian Securities Commission – Comissão
de Valores Mobiliários), we report that in 2020 we did not hire our Independent Auditors for
services not related to external auditing.
The Company policy for hiring independent auditing services assures there are no conflicts of
interests, loss of independency or objectivity for services eventually rendered by independent
auditors not related to external auditing.
Commitment Clause
The Company, its shareholders, administrators and members of its Tax Board, if installed, are
responsible for solving, through arbitration, any and every dispute or controversy that might
arise among them, related or resulting, specially, of application, validity, effectiveness,
interpretation, violation and its effects, of provisions set forth in the Business Corporation Act,
the Company’s Bylaws, in the rules edited by CMN, by the Central Bank of Brazil and by CVM, as
well as in other rules applicable to operation of general capital markets, besides those included
in the Regulation of Novo Mercado, Agreement for Participation in Novo Mercado and Arbitration
Regulation.
Disclaimer
Information in this report on performance that is not directly derived from the financial
statements, such as, for example, information on the market, quantities produced and sold,
production capacity, and the calculation of EBITDA and adjusted EBITDA has not been revised by
our external auditors.
We make forward-looking statements that are subject to risks and uncertainties. These
statements are based on our Management’s beliefs and assumptions and information to which
the company currently has access. Forward-looking statements include information about our
present intentions, beliefs or expectations, and those of the members of the company’s Board
of Directors, and Executive Officers. Reservations in relation to statements and information
about the future also include information about possible or presumed operational results, and
also statements that are preceded, followed by or include the words “believe”, “may”, “will”,
12
November 13th, 2020
“continue”, “expect”, “forecast”, “intend”, “plan”, “estimate”, or similar expressions. Statements
and information about the future are not guarantees of performance. They involve risks,
uncertainties and suppositions because they refer to future events, and thus depend on
circumstances which may or may not occur. Future results and the creation of value for
stockholders may differ significantly from those expressed or suggested by forward-looking
statements. Many of the factors that will determine these results and amounts are beyond
Metalfrio’s capacity to control or forecast.
13
November 13th, 2020
Segments Breakdown
Net Revenues Net Rev Share* Gross Profit Gross Margin

3Q
2020 2019 ∆% 2020 2019 2020 2019 ∆% 2020 2019 ∆%
Consolidated 341,0 309,7 10,1% 100,0% 100,0% 56,6 45,1 25,5% 16,6% 14,6% 2,0%
+ Products 282,2 243,8 15,8% 82,8% 78,7% 49,3 39,3 25,5% 17,5% 16,1% 1,3%
+ Service 58,8 66,0 -10,9% 17,2% 21,3% 7,2 5,8 25,5% 12,3% 8,8% 3,6%
South America 111,7 119,9 -6,9% 32,7% 38,7% 10,9 14,9 -27,1% 9,8% 12,5% -2,7%
+ Products 80,4 79,7 0,8% 72,0% 66,5% 8,8 11,0 -19,6% 11,0% 13,8% -2,8%
+ Service 31,3 40,2 -22,1% 28,0% 33,5% 2,1 4,0 -47,9% 6,6% 9,9% -3,3%
Central & North America 36,4 59,1 -38,5% 10,7% 19,1% 0,7 6,9 -90,0% 1,9% 11,7% -9,8%
+ Products 32,2 51,5 -37,6% 88,4% 87,2% -1,1 6,3 -117,4% -3,4% 12,3% -15,7%
+ Service 4,2 7,6 -44,2% 11,6% 12,8% 1,8 0,6 194,1% 42,4% 8,0% 34,3%
EMEA 193,0 130,7 47,6% 56,6% 42,2% 45,0 23,2 93,9% 23,3% 17,7% 5,6%
+ Products 169,7 112,6 50,7% 87,9% 86,2% 41,6 22,0 89,1% 24,5% 19,5% 5,0%
+ Service 23,3 18,1 28,6% 12,1% 13,8% 3,4 1,2 183,8% 14,5% 6,6% 7,9%
Net Revenues Net Rev Share** Gross Profit Gross Margin

9M
2020 2019* ∆% 2020 2019* 2020 2019* ∆% 2020 2019* ∆%
Consolidated 1.058,7 1.105,9 -4,3% 100,0% 100,0% 188,4 182,1 3,5% 17,8% 16,5% 1,3%
+ Products 873,3 946,7 -7,8% 82,5% 85,6% 154,5 162,9 -5,1% 17,7% 17,2% 0,5%
+ Service 185,4 159,3 16,4% 17,5% 14,4% 33,9 19,2 76,6% 18,3% 12,1% 6,2%
South America 364,9 393,9 -7,4% 34,5% 35,6% 52,5 53,0 -0,9% 14,4% 13,4% 0,9%
+ Products 260,7 287,5 -9,3% 71,5% 73,0% 38,5 42,9 -10,3% 14,8% 14,9% -0,2%
+ Service 104,2 106,4 -2,1% 28,5% 27,0% 14,0 10,1 38,8% 13,5% 9,5% 4,0%
Central & North America 124,2 164,6 -24,6% 11,7% 14,9% 4,2 15,3 -72,7% 3,4% 9,3% -6,0%
+ Products 107,1 145,1 -26,2% 86,3% 88,1% -2,2 10,9 -120,0% -2,0% 7,5% -9,6%
+ Service 17,1 19,6 -12,8% 13,7% 11,9% 6,4 4,4 45,0% 37,4% 22,5% 14,9%
EMEA 569,6 547,4 4,1% 53,8% 49,5% 131,7 113,8 15,8% 23,1% 20,8% 2,3%
+ Products 505,5 514,1 -1,7% 88,7% 93,9% 118,2 109,1 8,4% 23,4% 21,2% 2,2%
+ Service 64,2 33,3 92,8% 11,3% 6,1% 13,5 4,7 187,8% 21,0% 14,1% 6,9%
* As per new understanding of this segmentation

** Region as % of Consolidated and Segments as % of Region
14
November 13th, 2020
Consolidated Income Statement – 3rd Quarter
Var. 3Q20
(R$ Mn) 3Q20 % Revenues 3Q19 % Revenues
vs. 3Q19 (%)
NET REVENUES 341.0 100.0% 309.7 100.0% 10.1%

Cost of goods (284.5) -83.4% (264.7) -85.4% 7.5%
GROSS PROFIT 56.6 16.6% 45.1 14.6% 25.5%
OPERATING INCOMES (EXPENSES)

Selling expenses (29.2) -8.6% (27.8) -9.0% 4.8%
Administrative and general expenses (15.5) -4.6% (17.6) -5.7% -11.9%
Other operating income 1.5 0.4% 12.9 4.2% -88.8%
RESULTS BEFORE NET FINANCIAL 13.3 3.9% 12.6 4.1% 6.0%
NET FINANCIAL RESULT (48.8) -14.3% (21.4) -6.9% 128.5%

Financial expenses (33.0) -9.7% (38.0) -12.3% -13.1%
Financial income 13.9 4.1% 11.7 3.8% 19.0%
Net exchange variation (29.7) -8.7% 5.0 1.6% nm
RESULTS BEFORE TAXES (35.5) -10.4% (8.8) -2.8% 303.1%
INCOME AND SOCIAL CONTRIB. TAXES

Current (3.6) -1.1% (1.0) -0.3% 272.6%
Deferred 1.6 0.5% (0.5) -0.2% -438.6%
NET RESULT FOR THE PERIOD (37.5) -11.0% (10.3) -3.3% 265.2%
15
November 13th, 2020
Consolidated Income Statement – 9 months
Var. 2020 vs.

(R$ Mn) 2020 % Revenues 2019 % Revenues
2019 (%)
NET REVENUES 1,058.7 100.0% 1,105.9 100.0% -4.3%

Cost of goods (870.3) -82.2% (923.9) -83.5% -5.8%
GROSS PROFIT 188.4 17.8% 182.1 16.5% 3.5%
OPERATING INCOMES (EXPENSES)

Selling expenses (88.2) -8.3% (86.1) -7.8% 2.4%
Administrative and general expenses (51.8) -4.9% (50.8) -4.6% 2.1%
Other operating income 9.5 0.9% 27.2 2.5% -65.1%
RESULTS BEFORE NET FINANCIAL 57.9 5.5% 72.4 6.5% -20.0%
NET FINANCIAL RESULT (208.9) -19.7% (44.5) -4.0% 369.9%

Financial expenses (123.1) -11.6% (108.9) -9.9% 13.0%
Financial income 30.3 2.9% 52.0 4.7% -41.6%
Net exchange variation (116.1) -11.0% 12.5 1.1% nm
RESULTS BEFORE TAXES (151.0) -14.3% 27.9 2.5% nm
INCOME AND SOCIAL CONTRIB. TAXES

Current (11.9) -1.1% (13.6) -1.2% -12.6%
Deferred 5.5 0.5% 9.4 0.9% nm
NET RESULT FOR THE PERIOD (157.5) -14.9% 23.7 2.1% nm
16
Consolidated Balance Sheet
LIABILITIES, NON-CONTROLLING INTEREST

3Q20 4Q19
ASSETS (R$ mn) 3Q20 4Q19 AND SHAREHOLDERS' EQUITY (R$ mn)
CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES

Cash and cash equivalents 130.2 240.1 Accounts payable to suppliers 305.9 342.1
Marketable securities 307.2 296.3 Loans and financing 822.1 653.4
Trade accounts receivable 325.8 256.0 Tax payable 12.5 11.8
Related parties 19.1 7.1 Payroll and related charges 25.9 20.6
Loans to related parties 0.3 - Other provisions 41.1 36.0
Inventories 296.9 245.3 Lease liability 7.5 3.3
Recoverable taxes 76.9 81.4 Accounts payable on derivatives - 13.1
Recoverable income tax and social contribution
12.9 10.7 Other accounts payable 15.9 8.7
Accounts receivable on derivatives 1.4 - Total current liabilities 1,230.9 1,089.0
Other accounts receivable 37.3 27.6
Total current assets 1,208.1 1,164.5 NON-CURRENT
Loans and financing 434.4 376.8
NON-CURRENT Taxes payable 1.4 1.6
Long-term receivables: Provision for risks 12.9 8.2
Deferred taxes 32.8 27.4 Lease liability 3.7 7.9
Recoverable taxes 30.1 22.2 Other accounts payable 20.6 16.7
Total non-current liabilities 473.0 411.1
Investments 0.6 0.6
Property, plant and equipment 261.7 248.6 SHAREHOLDERS' EQUITY
Intangible assets 168.0 164.1 Capital 244.0 244.0
Total non-current 493.3 462.8 Capital reserve 2.7 2.7
Profit reserve 0.0 0.1
TOTAL 1,701.4 1,627.3 Equity valuation adjustments (64.6) (93.2)
Capital transaction between shareholders (69.3) (69.3)
Accumulated profits (losses) (187.3) (27.5)
(74.4) 56.8
Non-controlling interest 71.9 70.5
Total Shareholders' equity (2.4) 127.3
TOTAL 1,701.4 1,627.3
17
Consolidated Cash Flow – 9M20
(R$ mn) 9M20 9M19
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

Result for the Period (157.5) 34.0
Reconciliation of the result for the period to net cash generated by
(used in) operating activities:
Depreciation and amortization 41.2 32.2
Provision for risks 5.5 3.3
Other provisions 20.9 28.6
Provision for losses (gains) on derivatives (0.4) 14.6
Allowance for expected credit loss 2.6 2.7
Provision of actuarial law 6.9 2.5
Exchange Differences 233.8 7.7
Interest on borrowings 40.0 37.8
Residual value of fixed and intangible assets disposed of 6.7 1.2
Advantageous purchase gain - (2.1)
Deferred income tax and social contribution (5.5) (9.4)
194.3 142.8
(Increase) decrease in assets:
Current:
Trade receivables (64.3) (104.4)
Inventories (51.6) (76.9)
Taxes recoverable 2.3 (41.8)
Receivables from related parties (12.0) -
Other receivables (9.7) (10.3)
Noncurrent:
Taxes recoverable (8.0) 0.1
(143.2) (233.3)
Increase (decrease) in liabilities:

Current:
Trade payables (71.0) 25.3
Taxes payable 1.9 10.2
Payroll and related charges 5.3 1.5
Current Other payables 7.2 0.5
Contingency Payments (0.7) (3.7)
Derivative Gain and Loss (15.8) (26.3)
Noncurrent:
Taxes payables (0.2) (0.4)
Non-Current Other payables (3.1) (6.3)
(76.4) 0.9
Other Cash Flow From Operating Activities:

Income tax and social contribution payments (1.2) (1.2)
(1.2) (1.2)
Net cash generated by (used in) operating activities (26.4) (90.9)
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES

Additions to property, plant and equipment (29.7) (44.8)
Additions to intangible assets (7.3) (10.1)
Capital increase in subsidiaries - (0.6)
Marketable securities (10.9) 72.4
Loans to related parties (0.3) -
Net cash generated by (used in) investing activities (48.2) 16.9
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES

New borrowings 919.7 496.5
Payment of principal (930.0) (413.2)
Payment of interest (37.3) (36.1)
Lease Liability (5.5) (4.9)
Interest from lease liability (0.5) 0.4
Dividends payment (6.6) -
Payment / Receipt of Derivatives (14.1) (62.4)
Net cash (used in) generated by financing activities (74.3) (19.6)
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (149.0) (93.6)
CASH AND CASH EQUIVALENTS

At the end of the period 130.2 92.7
Effects Of Exchange On Cash And Cash Equivalents 39.1 8.3
At the beginning of the period 240.1 178.0
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (149.0) (93.6)
18

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São Paulo, Brasil, 13 de Novembro de 2020 - Metalfrio Solutions S.A.

Destaques 3T20 e 9M20

“A Metalfrio continuou a apresentar um bom desempenho, consistente com a robustez de seu

(R$ milhões) 3T20 3T19 % Var 9M20 9M19 % Var

Embora a forma e o momento de qualquer recuperação econômica global permaneçam incertos,

 Inovação e abordagem multicanal:

 Serviços & Aluguel:

A Metalfrio demonstrou sua capacidade de se adaptar à nova realidade do mercado e espera

A receita líquida consolidada aumentou 10,1% no 3T20 para R$ 341,0

Durante o trimestre, as operações de refurbishment (“reforma de equipamentos”) começaram a

América Central & do Norte

Europa, Oriente Médio e África (EMEA)

Receita Líquida (R$ milhões)

9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 9M18 9M19 9M20

Lucro Bruto & Margem Bruta 10

Despesas Operacionais (SG&A)

EBITDA & Margem EBITDA

EBITDA Ajustado (R$milhões) / Margem EBITDA Ajustado

9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 9M18 9M19 9M20

Adj. EBITDA Adj. EBITDA Mg

Os itens financeiros líquidos continuaram a ser impactados pela volatilidade no mercado

Operações de Hedge -5,5 1,3 nm -14,6 0,4 nm

Variação cambial líquida 5,0 -29,7 nm 12,5 -116,1 nm

Resultado financeiro líquido -21,2 -48,8 129,8% -44,5 -208,9 369,9%

Lucro / Prejuízo Líquido

ATIVO FIXO Var. 3T20/ Var. 3T20/

Imobilizado 244,4 248,6 270,0 272,2 261,7 +56,2 +13,1

No 3T20, o caixa e equivalentes de caixa (incluindo títulos e valores mobiliários) totalizaram

Caixa e equivalentes, títulos e valores

CALL DE RESULTADOS – 3T20 – Metalfrio

Replay:+55 (11) 2188-0400 Replay.:+55 (11) 2188-0400

Contatos de Relações com Investidores

Petros Diamantides (CEO)

Frederico Moraes (CFO & IRO)

Em observação às disposições constantes no artigo 25 da Instrução 480/2009 da CVM (Comissão

Relacionamento com Auditores Independentes

Em atendimento à determinação da Instrução 381/2003 da CVM (Comissão de Valores

A Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal, se instalado,

As informações neste relatório de desempenho não diretamente derivadas das demonstrações

Divisão por Segmentos

Receita Líquida Net Rev Share** Lucro Bruto Margem Bruta

Receita Líquida Net Rev Share** Lucro Bruto Margem Bruta

* De acordo com a nova compreensão desta segmentação

Demonstração do Resultado Consolidado – 3º Trimestre

Var. 3T20 vs.

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 341,0 100,0% 309,7 100% 10,1%

LUCRO BRUTO 56,6 16,6% 45,1 17,9% 25,5%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

RESULTADO OPERACIONAL 13,3 3,9% 12,6 4,1% 6,0%

RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO (48,8) -14,3% (21,4) -6,9% 128,5%

RESULTADO ANTES DO IR E DA CS (35,5) -10,4% (8,8) -2,8% 303,1%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (37,5) -11,0% (10,3) -3,3% 265,2%

Demonstração do Resultado Consolidado – 9 meses

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.058,7 100,0% 1.105,9 100,0% -4,3%

LUCRO BRUTO 188,4 17,2% 182,1 16,5% 3,5%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

RESULTADO OPERACIONAL 57,9 7,5% 72,4 6,5% -20,0%

RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO (208,9) -2,9% (44,5) -4,0% 369,9%

RESULTADO ANTES DO IR E DA CS (151,0) 4,6% 27,9 2,5% nm

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (157,5) 4,3% 23,7 2,1% nm

PASSIVO, PARTICIP. DE ACION. NÃO