RESULTADOS 3T22

Santo André, 8 de novembro de 2022: CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3) informa aos seus acionistas
e demais participantes do mercado os resultados do terceiro trimestre de 2022 (3T22) e dos nove meses de 2022 (9M22). As
informações operacionais e financeiras a seguir, exceto quando indicado ao contrário, são apresentadas em milhões de reais
nominais, elaboradas de acordo com as normas contábeis brasileiras, notadamente a Lei nº 6.404/76 e os pronunciamentos emitidos
pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (“CPC”) e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) e devem ser lidas
em conjunto com o formulário de informações contábeis intermediárias e notas explicativas para o período encerrado em 30 de
setembro de 2022.

3T22: Receita Líquida registra R$ 338 milhões (+ 46,6 vs 3T21),

com maior EBITDA Ajustado desde 2019, R$ 72 milhões
 Inovação e Transformação Digital
 Lançada e implantada a nova plataforma para relacionamento com clientes, que abarca todos os canais
B2C: apps, e-commerce e lojas
 Lançamento do Programa de Fidelidade - Clube CVC
 Implementação da Central de Financiamentos, que disponibiliza parcelamentos em até 24 vezes por
meio de parceiros financeiros

 Reservas Consumidas avançam 54% no B2C, 20% no B2B e 228% na Argentina, ante 3T21;
 Brasil: novo aumento de share de destinos internacionais (Reservas Consumidas +139% vs 3T21); estes
representaram 43% das reservas consumidas no período;
 Argentina: crescimento acelerado conjugado com sustentação do take rate - Reservas Confirmadas e
Consumidas com crescimento superior a 200% ante 3T21, com predominância de viagens internacionais,
que representou 89% das reservas.

 EBITDA apresentou nova recuperação por crescimento da Receita e registrou R$ 51 milhões no

3T22, também favorecido por controle de despesas.

R$ milhões 3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆

Reservas Confirmadas 3.930,5 3.750,2 4,8% 2.918,4 34,7% 10.487,0 5.922,9 77,1%
Reservas Consumidas 4.195,5 3.533,0 18,8% 2.597,9 61,5% 10.735,1 5.371,7 99,8%
Receita Líquida 337,6 269,7 25,2% 230,4 46,6% 900,2 511,8 75,9%
Take Rate 8,0% 7,6% 0,4 p.p. 8,9% -0,9 p.p. 8,4% 9,5% -1,1 p.p.
EBITDA 50,9 (0,6) n.a. (19,5) n.a. 83,5 (199,6) n.a.
EBITDA Ajustado 71,5 (15,5) n.a. (33,3) n.a. 68,5 (227,5) n.a.
Prejuízo Líquido (75,0) (94,8) -20,8% (83,8) -10,5% (336,7) (340,9) -1,2%

Mercado de Capitais (30/set) Teleconferência de resultados Relações com Investidores

CVCB3: R$ 6,35 por ação 9 de novembro de 2022 https://ri.cvc.com.br/

Total de ações: 277.247.309 14hs (BRT) / 12hs (EST) ri@cvc.com.br
Valor de mercado: R$ 1,7 bilhão Tel. +55 11 4290-1621 /
Vol. fin. méd. diário 3T22: R$ 138 milhões +55 11 3181-8565
Link para a webcast

1
 RESULTADOS 3T22

Mensagem da Administração

Este trimestre foi pontuado por importantes avanços na digitalização da nossa plataforma, que estão
transformando a Companhia na primeira Turistech brasileira, permitindo buscar novos patamares de
eficiência e possibilitando usufruir de maior alavancagem operacional.

Com o objetivo de possibilitar uma melhor experiência ao usuário, através do uso de tecnologia e
inovação, permitindo o uso da ominicanalidade, lançamos a nova plataforma para relacionamento com
clientes - o Atlas, maior projeto de digitalização da CVC Corp para o B2C, que coloca a marca CVC em outro
patamar de tecnologia. Essa plataforma é capaz de acrescer conhecimento sobre o cliente no processo de
venda (dadas as evoluções dos modelos preditivos da companhia), e aporta produtividade às lojas,
possibilitando maior conversão e recorrência de compra, além de potencializar o cross sell e upsell. O Atlas
foi desenvolvido pela CVC Corp e foi o maior projeto da Companhia em volume de investimentos nos
últimos anos. A nova plataforma viabiliza a omnicanalidade, já que concentra todos os canais (website,
aplicativo e a rede de lojas) que atendem os clientes e permite uma experiência sem fricção na navegação
entre canais digitais ou físicos.

Lançamos o Programa de Fidelidade Clube CVC, 100% destinado a viagens, englobando todo o mix
de produtos do portfólio CVC, que funcionará tanto nos canais digitais, quanto nas mais de 1.100 lojas
físicas da marca. O Programa de Fidelidade permite acúmulo de pontos e contribuirá para maior fidelização,
recorrência. Acreditamos que o Clube CVC seja fonte de vantagem competitiva, visto que é um programa
“multibandeira” e que dá mais flexibilidade para nossos clientes, em razão da quantidade de companhias
aéreas e hotéis parceiros.

Com o objetivo de ampliar as alternativas de pagamento para nossos clientes, disponibilizamos a

Central de Financiamentos (ou Marketplace de Crédito). A nova plataforma oferece diferentes planos de
pagamento em parceria com diversas instituições financeiras, e permite parcelamento em até 24 vezes. Além
de dar mais opções para o cliente, a plataforma também traz mais segurança e transparência na contratação,
além de eliminar o uso do capital de giro da Companhia nos parcelamentos.

No âmbito de ações com o mercado, lançamos no trimestre a parceria com o Banco Itaú no Viaje
Sempre Itaú, que cria mais uma possibilidade de programa de viagens por assinatura, e dá mais flexibilidade
e acessibilidade aos clientes do banco para planejamento de suas viagens.

No nosso negócio B2B, em setembro, anunciamos a intenção de compra da Öner Travel, uma startup
exclusiva para servir empreendedores numa plataforma digital, na qual acreditamos ser mais uma avenida
de crescimento para esta Unidade de negócio.

Todo esse conjunto de entregas, somado à presença da CVC no Brasil, é refletido também em
reconhecimento. Pelo 12º ano consecutivo, a marca ganhou o prêmio Top of Mind na categoria “Agência
de Turismo” e estreou com destaque na nova categoria “Aplicativo de Turismo”. Temos muito orgulho de
ser a marca número um quando se fala em turismo no Brasil e acreditamos que todos os esforços
direcionados à tecnologia fortalecerão o relacionamento com nossos viajantes.

Para suportar esses e os demais avanços digitais, investimos mais de R$ 300 milhões em tecnologia
desde 2020, sendo R$ 166 milhões entre janeiro e setembro sendo que, mantido o ritmo, 2022 deverá se
tornar o ano de maior investimento da Companhia. Estamos satisfeitos com o progresso da nossa estratégia
com maior enfoque digital, definida no início de 2020 e que conta com apoio incondicional da Alta
Administração.

2
 RESULTADOS 3T22

Nossos resultados seguem registrando os efeitos da recuperação do setor, com crescimento de dois
dígitos no Brasil e Argentina nas Reservas Consumidas, impulsionado em especial pela maior quantidade
de embarques durante o mês de julho, dado o período de férias escolares. As Reservas Confirmadas também
demonstraram um desempenho positivo durante o trimestre, e tiveram crescimento de aproximadamente
35% quando comparadas ao mesmo trimestre do ano anterior.

Permanecemos, nesse momento, focados na gestão da nossa estrutura de capital, avaliando

soluções que nos permitam continuar crescendo de maneira sustentável e rentável, e comprometidos com
a adoção de altos padrões de Governança e Sustentabilidade, administrando a Companhia de forma
diligente.

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 RESULTADOS 3T22

Resultado CVC Corp

Por decorrência dos efeitos da pandemia da COVID-19 nos resultados da companhia a partir do 2T20, a Administração acredita
que, por vezes, comparações com o 3T21 podem não auxiliar no entendimento do desempenho da companhia e, dessa forma,
certos comentários desse relatório tomam como referência o 2T22, como forma de medir a evolução sequencial, ou 2019, como
referência de um ano sem grandes eventualidades. Quando utilizada a referência de 2019, a informação é apresentada pro forma,
pois ajusta os valores reportados com as aquisições realizadas ao longo daquele ano, permitindo maior comparabilidade.

Reservas Confirmadas e Reservas Consumidas

R$ milhões 3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆

Reservas Confirmadas 3.930,5 3.750,2 4,8% 2.918,4 34,7% 10.487,0 5.922,9 77,1%
Brasil 2.748,1 2.860,8 -3,9% 2.557,5 7,5% 7.771,7 5.225,9 48,7%
B2C 1.222,8 1.243,0 -1,6% 1.249,9 -2,2% 3.392,6 2.730,8 24,2%
B2B 1.525,2 1.617,8 -5,7% 1.307,6 16,6% 4.379,2 2.495,1 75,5%
Argentina 1.182,4 889,4 33,0% 360,9 n.a. 2.715,3 697,0 n.a.
Reservas Consumidas 4.195,5 3.533,0 18,8% 2.597,9 61,5% 10.735,1 5.371,7 99,8%
Brasil 3.013,0 2.643,6 14,0% 2.237,0 34,7% 8.019,8 4.674,8 71,6%
B2C 1.472,3 1.052,8 39,9% 956,9 53,9% 3.673,2 2.170,3 69,2%
B2B 1.540,8 1.590,8 -3,1% 1.280,1 20,4% 4.346,6 2.504,5 73,6%
Argentina 1.182,4 889,4 33,0% 360,9 n.a. 2.715,3 697,0 n.a.
Passageiros (em milhares)
Brasil 1.771 1.693 4,6% 2.454 -27,8% 5.337 5.568 -4,1%
Ticket Médio (em R$)
Brasil 1.701 1.562 8,9% 912 86,6% 1.503 840 79,0%

As Reservas Confirmadas apresentaram no 3T22

aumento de 34,7% em comparação ao 3T21 e 4,8%
frente ao 2T22. O aumento entre os períodos homólogos
é dado pela retomada por viagens, principalmente para
destinos internacionais, dado o aumento gradual da
malha aérea, bem como de eventos e viagens
corporativas.
Destaca-se também o desempenho relacionado à
temporada de cruzeiros 22/23, com aumento de 123%
frente ao 2T22 e de 177% quando comparado com o
mesmo trimestre de 2021. Dadas as Reservas já
registradas pela Companhia até o momento, está já se
tornou a melhor temporada de Cruzeiros da história da
CVC Corp em termos de vendas.
A recuperação das Reservas Confirmadas na CVC
Corp para destinos internacionais, novamente foi destaque nesse trimestre: aumento de 176% frente ao
3T21, representando 56% das reservas confirmadas no período (vs 27% no 3T21). 12

1
Não considera o mês de outubro em virtude do ataque cibernético.
2
Pro forma, ajustado por aquisições realizadas em 2019.

4
 RESULTADOS 3T22

As Reservas Confirmadas no Brasil e Argentina tiveram representatividade no 3T22 vs 3T21, conforme

gráficos abaixo:

Brasil

3T22 3T21

Argentina

3T22 3T21

As Reservas Consumidas avançaram 61,5% no 3T22 ante 3T21 e 18,8% frente ao 2T22, pelos motivos
mencionados acima e também pelas férias escolares no Brasil e na Argentina em julho, contribuindo para
maior quantidade de embarques no Brasil, (B2C +39,9% vs 2T22; +53,9% vs 3T21) e Argentina (+33,0% vs
2T22; +227,6% vs 3T21). No B2B as Reservas Consumidas foram ligeiramente inferiores ao 2T22 (-3,1%) por
redução de participação nas vendas de produto aéreo, que registrou forte volume de vendas no 2T22, em
especial nos destinos internacionais, no entanto, frente ao 3T21, registrou aumento de 20,4%, dado a
retomada de viagens e eventos corporativos.

Houve aumento do ticket médio no período, porém em menor proporção de períodos anteriores
(+8,9% em relação ao 2T22).

A Companhia segue empenhada no auxílio à utilização dos créditos de viagens, por parte de clientes,
que ao final do trimestre totalizavam saldo de R$ 494,3 milhões, redução de R$ 56,2 milhões (ou 10,2%)
frente ao fechamento do 2T22. A Companhia acredita que com a abertura de fronteiras de países com
potencial turístico, somado à flexibilização de testes de COVID-19, continue impulsionando a utilização de
saldo de créditos para remarcação de viagens.

Cabe lembrar que a Lei 14.390/223, publicada em 04 de julho de 2022, estendeu até 31 de dezembro
de 2023 prazos de remarcação e de utilização de créditos disponibilizados para hotéis e outros serviços
terrestres.

3
Texto completo disponível em http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2019-2022/2022/lei/L14390.htm

5
 RESULTADOS 3T22

Receita Líquida
R$ milhões 3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Receita Líquida 337,6 269,7 25,2% 230,4 46,6% 900,2 511,8 75,9%
Brasil 252,6 211,3 19,5% 204,7 23,4% 704,6 444,6 58,5%
B2C 163,3 135,4 20,6% 126,7 28,8% 470,6 267,6 75,9%
B2B 89,3 75,9 17,7% 78,0 14,5% 234,0 177,0 32,2%
Argentina 85,1 58,5 45,5% 25,6 n.a. 195,6 67,2 191,0%
Take Rate 8,0% 7,6% 0,4 p.p. 8,9% -0,9 p.p. 8,4% 9,5% -1,1 p.p.
Brasil 8,4% 8,0% 0,4 p.p. 9,2% -0,8 p.p. 8,8% 9,5% -0,7 p.p.
B2C 11,1% 12,9% -1,8 p.p. 13,2% -2,1 p.p. 12,8% 12,3% 0,5 p.p.
B2B 5,8% 4,8% 1,0 p.p. 6,1% -0,3 p.p. 5,4% 7,1% -1,7 p.p.
Argentina 7,2% 6,6% 0,6 p.p. 7,1% 0,1 p.p. 7,2% 9,6% -2,4 p.p.

A Receita Líquida avançou 25,2% no 3T22 em relação ao trimestre anterior, pelo crescimento de
18,8% das Reservas Consumidas, conforme comentado anteriormente.

O Take Rate alcançou 8,0% no 3T22, 0,4 p.p. superior ao

reportado no trimestre imediatamente anterior, por maior
representatividade do B2C (favorecida pelas férias escolares de
julho), com uma maior representatividade do produto marítimo,
que possui menor take rate nominal, porém não requer uso de
capital de giro da CVC no parcelamento. No B2B observamos
retorno a margens usuais, após ajustes em Fornecedores no
trimestre passado, além de melhor pricing na Argentina.

O Take Rate da Argentina atingiu 7,2% no 3T22, 0,6 p.p. superior ao reportado no 2T22, dado ao
melhor mix na Almundo e melhores margens na Ola. A participação das Reservas Consumidas da Argentina
no negócio da CVC Corp vem ganhando mais representatividade e atingiu 28% no 3T22, +13 p.p. em relação
ao mesmo trimestre do ano anterior, o que demonstra resiliência das operações no país, em especial nas
Reservas Consumidas para destinos internacionais, que representaram 89% das reservas no país no 3T22.

Em 22 de setembro foi publicado no Diário Oficial da União, a Medida Provisória 1138/224, que
estabelece redução na alíquota do Imposto sobre a Renda Retido na Fonte (IRRF) dos atuais 25% para 6%
para período compreendido entre 1º de janeiro de 2023 e 31 de dezembro de 2024. Para anos posteriores,
a alíquota será incrementada em 1% ao ano até 2027. Esta redução tem como objetivo estimular o turismo,
um dos setores mais afetados pela pandemia de Covid-19, sendo a CVC Corp beneficiária desta medida.

4
https://in.gov.br/en/web/dou/-/medida-provisoria-n-1.138-de-21-de-setembro-de-2022-431169410

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 RESULTADOS 3T22

Despesas
R$ milhões 3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Despesas Gerais e Administrativas (223,4) (217,5) 2,7% (186,9) 19,5% (659,1) (546,2) 20,7%
Despesas de Vendas (59,2) (64,9) -8,8% (38,0) 56,0% (181,2) (94,9) 90,8%
Outras Receitas/Despesas Operacionais (4,1) 12,1 n.a. (25,0) -83,5% 23,6 (70,3) n.a.
Subtotal Despesas Operacionais (286,7) (270,4) 6,0% (249,8) 14,8% (816,7) (711,4) 14,8%
(-) Itens não recorrentes (24,5) 11,0 n.a. 6,4 n.a. (1,1) 7,3 n.a.
Subtotal Despesas Operacionais
(262,2) (281,3) -6,8% (256,2) 2,3% (815,5) (718,7) 13,5%
Recorrentes
(+) Taxa de Serviços - Fee Boleto (3,9) (3,9) n.a. (7,4) -46,9% (16,1) (20,7) -21,9%
EBITDA Ajustado 71,5 (15,5) n.a. (33,3) n.a. 68,5 (227,5) n.a.

As Despesas Gerais e Administrativas aumentaram 19,5% quando comparadas às do 3T21 pelo (i)
fortalecimento, no transcurso do último ano, principalmente das áreas de Operações (atendimento a clientes) e
Tecnologia da Informação, (ii) efeitos de acordos sindicais (reajuste de 10% a partir de novembro de 2021 no
Brasil e de cerca de 65% na Argentina nos últimos 12 meses), e (iii) normalização da jornada de trabalho, a qual
havia sido reduzida no 3T21. Ao serem comparadas com o 2T22, as Despesas Gerais e Administrativas avançaram
2,7%, enquanto a Receita Líquida progrediu 25,2%, propiciando diluição de despesas fixas e, dessa forma,
contribuindo novamente para maior alavancagem operacional.

As Outras Receitas/Despesas Operacionais registraram valor negativo de R$ 4,1 milhões, dado a

provisão para contingências e despesas com reembolsos. A redução no volume de despesas decorrentes de
pedidos de reembolso (compostas majoritariamente por comissões e taxas não recuperáveis) explica a melhoria
ante o 3T21.
Despesas não recorrentes do período totalizaram R$ 24,5 milhões, compostas basicamente pela
variação em provisões relacionadas a M&As realizados, no montante de R$ 10,8 milhões e em despesas com
pessoal, no montante de R$ 10,6 milhões, decorrentes de indenizações incorridas na implementação de plano
de reestruturação iniciado em setembro e retenção de executivos-chave.

R$ milhões 3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆

Despesas de Vendas (59,2) (64,9) -8,8% (38,0) 56,0% (181,2) (94,9) 90,8%
Brasil (46,5) (52,3) -11,1% (26,5) 75,5% (140,1) (59,5) 135,5%
como % das Reservas Consumidas 1,5% 2,0% -0,5 p.p. 1,2% 0,3 p.p. 1,7% 1,3% 0,4 p.p.
Provisão para perda - PCLD (14,1) (2,8) n.a. 2,5 n.a. (27,3) 11,0 n.a.
Marketing (9,9) (32,9) -70,0% (15,4) -36,0% (57,3) (37,7) 51,9%
Custo do Cartão de Crédito (22,5) (16,6) 36,1% (13,6) 65,8% (55,5) (32,8) 69,3%
Argentina (12,8) (12,7) 0,9% (11,5) 11,1% (41,1) (35,4) 15,9%
como % das Reservas Consumidas 1,1% 1,4% -0,3 p.p. 3,2% -2,1 p.p. 1,5% 5,1% -3,6 p.p.

No 3T22, as Despesas de Vendas cresceram 56,0% em comparação ao 3T21, oscilação atribuída ao

aumento do volume de embarques. Houve, no entanto, redução de 8,8% frente ao 2T22 essencialmente pela
redução com despesas com marketing, uma vez que naquele período foram relevantes para celebração do
aniversário de 50 anos da marca CVC e Hot Sale na Argentina.
No trimestre, o aumento na linha de Provisões para Perdas com clientes, está relacionada, principalmente,
ao aumento da carteira de crédito do B2B, que demanda um maior saldo de provisões, e corrobora o crescimento
da unidade de negócio. Vale destacar que no 3T21, a rubrica PCLD apresentou um valor positivo, em virtude de
reversões de provisão, devido à recuperação de créditos em atraso nas unidades de negócio.
Na Argentina, a variação na despesa com venda e reservas confirmadas é reflexo do mix de unidades de
negócio, com maior participação do B2B e, também, por mudanças significativas nas formas de pagamento para
viagens internacionais no B2C, consequência às restrições de financiamento impostas pelo governo.

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 RESULTADOS 3T22

EBITDA
R$ milhões 3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆
EBITDA Ajustado 71,5 (15,5) n.a. (33,3) n.a. 68,5 (227,5) n.a.
(+) Itens Não Recorrentes (24,5) 11,0 n.a. 6,4 n.a. (1,1) 7,3 n.a.
(-) Taxa de Serviços - Fee Boleto (3,9) (3,9) n.a. (7,4) -46,9% (16,1) (20,7) -21,9%
EBITDA 50,9 (0,6) n.a. (19,5) n.a. 83,5 (199,6) n.a.
(+) Depreciação e amortização (52,0) (48,7) 6,8% (47,2) 10,1% (149,8) (147,9) 1,3%
(+) Equivalência Patrimonial (0,2) (0,2) n.a. - n.a. (0,6) - n.a.
(+) Resultado Financeiro (69,2) (39,9) 73,2% (13,9) n.a. (197,9) (59,5) n.a.
Prejuízo antes de IR e CS (70,5) (89,5) -21,2% (80,6) -12,5% (264,7) (407,1) -35,0%
(+) IR e CS (4,5) (5,3) -15,2% (3,2) 40,5% (72,0) 66,2 n.a.
Prejuízo Líquido (75,0) (94,8) -20,8% (83,8) -10,5% (336,7) (340,9) -1,2%

No 3T22, A CVC Corp registrou EBITDA de R$ 50,9 milhões, enquanto o EBITDA Ajustado, o qual
acresce as despesas com boletos (reportadas nas Demonstrações Financeiras na rubrica ‘Despesas
Financeiras’) e excetua os itens não recorrentes, alcançou R$ 71,5 milhões. EBITDA apresentou um aumento
de R$ 70,4 milhões quando comparado a 3T21, influenciado principalmente por maior Receita (crescimento
de R$ 107,2 milhões vs 3T21) e estabilização das Despesas Operacionais Recorrentes em relação ao período
anterior.

Resultado Financeiro
R$ milhões 3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Despesas Financeiras (97,0) (69,2) 40,2% (47,6) 103,7% (258,0) (124,6) 107,1%
Encargos Financeiros (50,1) (49,0) 2,3% (31,8) 57,2% (144,2) (80,2) 79,8%
Juros - antecipação de recebíveis (17,8) (4,4) n.a. - n.a. (45,7) - n.a.
Taxa de Serviços - Fee Boleto (3,9) (3,9) 0,3% (7,4) -46,9% (16,1) (20,7) -21,9%
Outras despesas financeiras (25,2) (12,0) 110,7% (8,4) n.a. (52,0) (23,7) 119,1%
Receitas Financeiras 26,0 22,7 14,7% 22,5 15,6% 70,0 45,2 54,8%
Rend. de aplicações financeiras 16,0 14,8 7,4% 14,5 10,0% 46,1 27,4 68,2%
Outras receitas financeiras 10,1 7,8 28,6% 8,0 25,6% 23,9 17,8 34,2%
Variação Cambial (hedge) 1,8 6,6 -72,3% 11,2 -83,6% (9,9) 19,8 n.a.
Resultado Financeiro (69,2) (39,9) 73,2% (13,9) n.a. (197,9) (59,5) n.a.

Resultado Financeiro totalizou despesa líquida de R$ 69,2 milhões no 3T22. O aumento em

comparação ao 3T21 deve-se, principalmente, aos efeitos do aumento da taxa básica de juros sobre a dívida
líquida. O montante de antecipações de recebíveis realizadas no 3T22 foi de R$ 647,9 milhões, em virtude
da maior necessidade de caixa do período, dado a sazonalidade usual do negócio.
A variação cambial, no período registou R$ 1,8 milhão (que incluem marcação a mercado de
derivativos de proteção - hedge) ante R$ 11,2 milhões no 3T21, em função do resultado da variação da
marcação a mercado de derivativos, da variação cambial sobre saldo de bancos e pagamentos
internacionais.
No acumulado do ano, a variação do Resultado Financeiro está atrelada (i) ao aumento da Selic média
do período que incide sobre a dívida líquida, a qual saiu de 3,41% a.a. no 9M21 para 12,06% a.a. no 9M22,
(ii) às antecipações de recebíveis no 9M22 no valor líquido de R$ 1.553,3 milhões, com juros de R$ 45,7
milhões refletidos na rubrica, e também (iii) ao aumento em Outras Despesas Financeiras de R$ 28,3 milhões
em comparação ao 9M21.
Em decorrência da Lei do PERSE, as alíquotas de IR/CSLL passaram a ser zero para as operações no
Brasil. Entretanto, no trimestre, o montante de R$ 4,5 milhões negativo apresentando nesta linha, refere-se
majoritariamente às operações no exterior e tributos diferidos cuja realização ocorrerá após o período de
vigência da lei. No acumulado do ano, houve reversão de créditos tributários diferidos, que geraram impacto
contábil negativo de R$ 71,2 milhões, decorrentes da revisão destes créditos sobre diferenças temporárias

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 RESULTADOS 3T22

(como “Provisão para bônus, PLR e pagamento baseado em ações” e “Provisão para perda por redução ao
valor recuperável de contas a receber”) registrando-os de acordo com sua alíquota de realização (que
passou a ser zero, pela lei supracitada), esta reversão impactou quase que exclusivamente os números do
1T22, além dos efeitos mencionados acima. Vale mencionar que desde o 3T21 a Companhia não constituiu
mais créditos tributários diferidos.
No 3T22 foi registrado Prejuízo Líquido de R$ 75,0 milhões, 10,5% inferior aos R$ 83,8 milhões
apurados no 3T21, fruto da melhora do Resultado Operacional.

Investimentos (Capex) e Transformação Digital

R$ milhões

3T22 2T22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆

61,8 44,2 39,8% 26,8 130,4% 166,2 73,1 127,3%

Os Investimentos realizados pela CVC Corp no 3T22 totalizaram R$ 61,8 milhões e foram direcionados,
majoritariamente para, finalização dos projetos estratégicos focados na transformação digital e também
destinados à Tecnologia e Segurança da Informação.
O Plano de Investimento aprovado no início de 2021 está sendo materializado e os projetos
concluídos e em fase de implantação no período são:
(i) Atlas, maior projeto desta etapa da transformação digital, é a nova plataforma para relacionamento com
o cliente da CVC e, já está ativa em todas as lojas do Brasil. A nova plataforma se aplica a todos os canais
que atendem os clientes da marca. O Atlas foi desenvolvido pelo time interno de Tecnologia, utilizando
tecnologias avançadas, a fim de levar a CVC de forma definitiva para o mundo digital. Para a implementação
desta plataforma, houve troca de sistemas de diversas frentes: pricing, pagamento, vendas, inventário de
produtos, gerenciamento de canais, entre outros. O sistema também potencializa o cross sell e upsell de
produtos, pois embarca no Atlas, de forma bastante fluida, as oportunidades de venda, de forma
personalizada, dadas às evoluções dos modelos preditivos da CVC. O Atlas é pilar importante no objetivo
da CVC de deixar de ter uma relação apenas transacional com o cliente e estar com ele na jornada completa.

(ii) Clube CVC, o Programa de Fidelidade da CVC, lançado em outubro, que tem como objetivo permitir que
os clientes acumulem pontos e possam resgatá-los posteriormente em viagens. O programa está em fase
piloto, com início no site e no aplicativo da CVC, e deve chegar até as mais de 1.100 lojas físicas da marca a
partir do primeiro trimestre de 2023. O Clube CVC permite que os clientes resgatem seus pontos em
qualquer companhia aérea ou rede hoteleira, sem precisar se cadastrar em apenas uma, um programa
“multibandeira” que dá mais flexibilidade e conforto aos clientes.

(iii) Marketplace de crédito, que funciona como uma central de financiamentos, que permite que os clientes
tenham diversas opções para financiar suas viagens, podendo parcelar em até 24 vezes junto às instituições
financeiras parceiras da CVC. Com a central de financiamentos, a CVC preserva seu capital de giro e aumenta
sua competitividade.

(iv) Nova versão do Aplicativo CVC possibilita uma melhor fluidez da navegação e possui novas funções
como check-in de hotel via app e um marketplace de parceiros. Também possui o programa de fidelidade
“logado” no perfil do usuário, além de estar conectado com toda a rede de lojas e com o site da marca,
garantindo maior conhecimento sobre o cliente e conectividade entre os canais;

(v) Ainda em implementação, a integração de sistemas operacionais e back-office no B2B, trazendo mais
produtividade para as agências, tornando-se um grande one-stop-shop, aprimorando a oferta de serviços a
agentes de viagem, promovendo também melhorias operacionais e de back-office;

9
 RESULTADOS 3T22

(vi) Projetos de ganho de eficiência: a transformação digital acontece também para os times internos da
CVC. Como forma de trazer mais eficiência, transparência e integração para os nossos sistemas,
implementamos melhorias que somadas permitem obter ganhos de eficiência, dentre elas: conciliação de
pagamentos automática; automação no contas a pagar, contemplando mais de 28 mil faturas mensais; e
melhorias no fluxo de reembolso junto as aéreas.

E a CVC Corp segue em um contínuo trabalho de aperfeiçoamento da gestão de informações por meio de
datalake e CRM.

Fluxo de caixa
R$ milhões 3T22 2T22 3T21 9M22 9M21
Prejuízo antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (70,5) (89,5) (80,6) (264,7) (407,1)
Ajustes itens não caixa 179,0 77,7 57,8 382,4 191,5
Variação no Capital de Giro (90,2) (427,2) (110,3) (452,4) (120,1)
Caixa líquido nas atividades Operacionais 18,3 (439,0) (133,1) (334,7) (335,7)
Caixa líquido das atividades de invest. - Capex (61,8) (44,2) (26,8) (166,2) (73,1)
Empréstimos e Debêntures - (100,0) (197,5) (100,0) (547,7)
Aumento de capital - 378,0 448,6 378,0 808,6
Juros pagos (15,7) (71,2) (23,2) (102,9) (50,6)
Aquisição de controladas (18,3) (25,1) (0,1) (43,4) (38,7)
Outros (2,2) (27,1) (2,3) (13,6) (18,2)
Caixa líquido nas atividades de financiamento (36,2) 179,7 225,5 118,1 153,4
Variação Cambial Caixa e Equivalentes de caixa 2,5 3,6 14,0 (10,7) 8,1
Fluxo de Caixa no período (77,2) (299,8) 79,6 (393,5) (247,3)
Caixa no início do período 479,5 779,4 583,9 795,8 910,8
Caixa no final do período 402,4 479,5 663,5 402,4 663,5

O 3T22 iniciou com um caixa mais robusto, em função do aumento de capital concluído no final do
2T22, que resultou em ingresso líquido de R$ 378,0 milhões no caixa da companhia, para apoiar o
crescimento das operações. No período, as atividades operacionais geraram R$ 18,3 milhões, e estão
impactadas pela antecipação de recebíveis líquidas que a companhia vem realizado. Em 30 de setembro, o
valor de recebíveis em aberto antecipados somava R$ 566,1 milhões (R$ 241,6 em 30 de junho). O Caixa ao
final do período somava R$ 402,4 milhões, valor superior ao caixa mínimo (R$ 250,0 milhões) definido em
sua política de gestão de caixa.

Endividamento
Ao final do 3T22, as debêntures de emissão da Companhia somavam R$ 924,5 milhões (R$ 890,6
milhões ao final de 30 de junho de 2022 e R$ 990,1 milhões em 31 de dezembro de 2021), sem alterações
em seu perfil ante trimestres anteriores.

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 RESULTADOS 3T22

Anexos
Anexo 1: Balanço Patrimonial
R$ milhões
Ativo 30/09/2022 30/06/2022 31/12/2021 Passivo 30/09/2022 30/06/2022 31/12/2021
Ativo Circulante Passivo Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 402,4 479,5 795,8 Debentures 721,6 687,7 218,6
Aplicações Financeiras 234,3 195,8 190,8 Instrumentos Financeiros derivativos 2,8 2,8 1,8
Instrumentos financeiros derivativos 1,0 2,8 - Fornecedores 655,4 616,2 671,4
Contas a receber de clientes 983,9 1.156,1 1.092,9 Contratos a embarcar antecipados 1.757,3 2.041,8 2.112,4
Adiantamentos a fornecedores 678,2 757,9 714,2 Salários e encargos sociais 156,9 138,5 138,3
Despesas antecipadas 40,0 44,8 37,5 Impostos de Renda e Contribuição Social correntes 6,0 5,5 5,2
Impostos a Recuperar 103,2 92,1 108,0 Impostos e contribuições a pagar 78,3 58,2 65,8
Outras contas a receber 91,1 113,8 43,8 Contas a pagar de aquisição de controlada e investida 21,6 19,4 31,5
Total do ativo circulante 2.534,0 2.842,9 2.982,9 Passivo de arrendamento 15,8 16,1 12,8
Outras contas a pagar 54,4 67,7 101,8
Total do Passivo Circulante 3.470,0 3.653,9 3.359,7
-
Ativo Não Circulante Passivo Não Circulante
Despesas pagas antecipadamente 19,6 21,4 25,8 Debêntures 203,0 203,0 771,4
Impostos a recuperar 4,6 4,4 - Impostos de Renda e Contribuição Social a pagar 39,5 40,7 43,2
Impostos diferidos 584,7 587,0 654,7 Provisão demandas jud. e adm. e passivo contingente 206,0 210,6 243,7
Depósito Judicial 131,7 108,7 99,7 Contas a pagar de aquisição de controlada e investida 87,9 87,2 97,1
Outras contas a receber 16,0 8,9 12,7 Passivos de Arrendamento 38,8 40,4 27,7
Investimentos 4,8 5,1 - Contratos a embarcar antecipados 24,5 26,2 25,5
Ativo imobilizado 37,1 36,9 38,2 Outras contas a pagar 11,9 11,5 13,6
Ativo intangível 1.113,5 1.093,7 1.108,1 Total do passivo não circulante 611,5 619,5 1.222,2
Ativos de Direito de Uso 51,7 55,8 34,9
Total do ativo não circulante 1.963,6 1.921,9 1.974,2 Patrimônio Líquido
Capital social 1.414,0 1.414,0 1.371,7
Reservas de capital 813,4 815,9 478,7
Ágio em Transição de Capital (183,8) (183,8) (183,8)
Reservas de lucros - - -
Outros Resultados abrangentes 63,7 61,5 63,3
Ações em Tesouraria (0,1) (0,1) (0,1)
Prejuízos acumulados (1.691,1) (1.616,1) (1.354,4)
Total do Patrimônio líquido 416,1 491,4 375,3

Total do Ativo 4.497,6 4.764,8 4.957,2 Total do Passivo e Patrimônio Líquido 4.497,6 4.764,8 4.957,2

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 RESULTADOS 3T22
Anexo 2: Demonstração de Resultados

Consolidado Brasil Argentina Consolidado Brasil Argentina

R$ milhões 3T22 2T22 3T21 3T22 2T22 3T21 3T22 2T22 3T21 9M22 9M21 9M22 9M21 9M22 9M21
Receita Líquida 337,6 269,7 230,4 252,6 211,3 204,7 85,1 58,5 25,6 900,2 511,8 704,6 444,6 195,6 67,2
Receitas (despesas) operacionais - - - - - - - - - - - - - - -
Despesas de vendas (45,3) (64,3) (40,0) (32,4) (49,5) (29,0) (12,9) (14,8) (11,0) (153,5) (105,3) (112,8) (70,5) (40,7) (34,8)
Perda por redução ao valor recuperável de
(14,0) (0,7) 2,0 (14,1) (2,8) 2,5 0,1 2,1 (0,5) (27,7) 10,4 (27,3) 11,0 (0,4) (0,6)
contas a receber
Total das Despesas gerais e administrativas (275,4) (266,2) (234,1) (226,0) (213,8) (190,7) (49,4) (52,5) (43,4) (808,9) (694,1) (651,0) (566,4) (157,9) (127,7)
Despesas gerais e administrativas (223,4) (217,5) (186,9) (189,5) (179,7) (162,6) (33,9) (37,9) (24,3) (659,1) (546,2) (546,4) (476,8) (112,7) (69,4)
Depreciação e amortização (52,0) (48,7) (47,2) (36,5) (34,1) (28,1) (15,5) (14,6) (19,1) (149,8) (147,9) (104,6) (89,6) (45,2) (58,3)
Equivalência Patrimonial (0,2) (0,2) - (0,2) (0,2) - - - - (0,6) - (0,6) - - -
Outras receitas operacionais 49,0 45,7 19,6 40,9 37,8 18,7 8,1 7,9 0,9 131,4 56,4 110,6 51,2 20,9 5,1
Outras despesas operacionais (53,2) (33,6) (44,6) (50,7) (32,2) (44,4) (2,4) (1,4) (0,2) (107,8) (126,7) (103,3) (125,9) (4,5) (0,8)
Prejuízo antes do resultado financeiro (1,4) (49,5) (66,7) (30,0) (49,4) (38,1) 28,6 (0,2) (28,6) (66,8) (347,5) (79,8) (256,0) 12,9 (91,5)
Resultado financeiro (69,2) (39,9) (13,9) (59,0) (37,3) (20,8) (10,2) (2,7) 6,9 (197,9) (59,5) (181,7) (70,5) (16,2) 11,0
Prejuízo antes do imposto de renda e
(70,5) (89,5) (80,6) (89,0) (86,7) (58,9) 18,4 (2,8) (21,7) (264,7) (407,1) (261,5) (326,5) (3,3) (80,6)
contribuição social
Imposto de renda e CS (4,5) (5,3) (3,2) (3,9) (2,8) (5,9) (0,6) (2,5) 2,7 (72,0) 66,2 (71,1) 63,9 (0,9) 2,3
Corrente (0,6) 0,4 (0,0) (0,6) 0,4 (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) (0,7) (0,2) (0,7) (0,0) (0,0) (0,2)
Diferido (3,9) (5,7) (3,2) (3,3) (3,2) (5,9) (0,6) (2,5) 2,7 (71,2) 66,4 (70,4) 63,9 (0,9) 2,5
Prejuízo líquido do exercício (75,0) (94,8) (83,8) (92,9) (89,4) (64,8) 17,8 (5,4) (19,0) (336,7) (340,9) (332,5) (262,6) (4,2) (78,2)
Atribuído a acionistas controladores (75,0) (94,8) (81,0) (92,9) (89,4) (64,9) 17,8 (5,4) (16,1) (336,7) (329,1) (332,5) (263,2) (4,2) (65,9)
Atribuído a acionistas não controladores - - (2,8) - - 0,1 - - (2,9) - (11,8) - 0,6 - (12,3)

12
 RESULTADOS 3T22

Anexo 3: Fluxo de Caixa - Método indireto

R$ milhões 3T22 2T22 3T21 9M22 9M21
Prejuízo antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (70,5) (89,5) (80,6) (264,7) (407,1)
Ajustes para reconciliar o resultado do exercício com o caixa das atividades operacionais 179,0 77,7 57,8 382,4 191,5
Depreciação e amortização 52,0 48,7 47,2 149,8 147,9
Perda por redução ao valor recuperável de contas a receber 14,0 0,7 (2,1) 27,7 (10,4)
Juros e variações monetárias e cambiais 97,1 38,9 10,5 203,0 54,5
Equivalência patrimonial 0,2 0,2 - 0,6 -
Provisão (reversão) para demandas judiciais e administrativas 15,0 (14,1) (5,1) (12,7) (24,9)
Mudanças do valor justo da opção de compra - - (0,2) - (1,8)
Baixa de imobilizado, intangível e contratos de aluguéis – IFRS 16 3,0 0,4 (2,1) 10,7 10,4
Outras provisões (2,3) 2,9 9,5 3,3 15,8
Redução (aumento) em ativos e passivos (90,2) (427,2) (110,3) (452,4) (120,1)
Contas a receber de clientes 113,8 (325,2) (369,0) 32,4 (381,1)
Adiantamentos a fornecedores 80,4 (168,9) (53,8) 35,9 75,2
Fornecedores 32,7 (22,7) 109,9 (11,7) 55,7
Contratos a embarcar antecipados (289,3) 170,0 238,3 (347,5) 271,2
Variação em tributos a recuperar/ recolher 7,6 (7,1) 33,4 7,4 39,6
Liquidação de instrumentos derivativos (2,8) (10,6) (0,3) (15,9) (0,9)
Salários e encargos sociais 17,4 (19,0) (19,7) 19,3 (2,6)
Imposto de renda e contribuição social pagos 0,2 0,3 (1,4) 0,5 (1,6)
Provisão para demandas judiciais e administrativas (1,1) (0,5) (0,8) (2,5) (1,3)
Variação em outros ativos (34,2) (55,4) (44,2) (123,1) (145,9)
Variação em outros passivos (15,0) 11,9 (2,7) (47,3) (28,4)
Caixa líquido nas atividades Operacionais 18,3 (439,0) (133,1) (334,7) (335,7)
Ativo imobilizado (3,0) (2,9) (0,1) (14,5) (0,4)
Ativo intangível (58,8) (51,6) (26,7) (146,2) (71,9)
Aquisições de controladas - 10,3 0,0 (5,4) (0,8)
Caixa líquido aplicado nas atividades de Investimentos - Capex (61,8) (44,2) (26,8) (166,2) (73,1)
Captação de debêntures e empréstimos - - - - 436,4
Liquidação de debêntures e empréstimos - (100,0) (197,5) (100,0) (984,1)
Aumento de capital - 378,0 448,6 378,0 808,6
Juros pagos (15,7) (71,2) (23,2) (102,9) (50,6)
Captação/Liquidação de instrumentos derivativos - - - - (9,8)
Exercício de opções com alienação de ações em tesouraria - - (1,6) - -
Aquisição de controladas (18,3) (25,1) (0,1) (43,4) (38,7)
Pagamento de arrendamento - IFRS16 (2,2) (2,1) (0,7) (13,6) (8,4)
Caixa líquido (aplicado nas) proveniente das atividades de Financiamento (36,2) 179,7 225,4 118,1 153,4
Variação Cambial Caixa e Equivalentes 2,5 3,6 14,0 (10,7) 8,1
Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa líquidos (77,2) (299,8) 79,6 (393,5) (247,3)
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 479,5 779,4 583,9 795,8 910,8
Caixa e equivalentes de caixa no final do período 402,4 479,5 663,5 402,4 663,5

13
 RESULTADOS 3T22

Anexo 4: Representatividade dos meios de pagamento nas Reservas Confirmadas CVC Lazer

Anexo 5: Evolução da rede de lojas

3T22 2T22 1T22 4T21 3T21

Brasil 1.129 1.147 1.158 1.176 1.189
CVC 1.076 1.093 1.103 1.119 1.132
Próprias 16 16 13 12 9
Novo Layout 12 12 9 4 -
Franquias 1.060 1.077 1.090 1.107 1.123
Novo Layout 19 13 6 - -
Experimento 53 54 55 57 57
Próprias 4 4 4 4 4
Franquias 49 50 51 53 53
Argentina 107 98 98 103 99
Almundo 107 98 98 103 99
Próprias 5 7 7 7 8
Franquias 102 91 91 96 91
Total CVC Corp 1.236 1.245 1.256 1.279 1.288

14
 RESULTADOS 3T22

Glossário
B2B: Unidade de negócio que apresenta uma solução completa para os agentes de viagens e seus respectivos clientes corporativos.
Composta pelas marcas: Esferatur, Trend Via, Visual Turismo, RexturAdvance e VHC. Descrição das marcas vide CVC Brasil.
B2C: Unidade de negócio focada no cliente final. Composta pelas marcas: CVC, Experimento, Submarino. Descrição das marcas vide
CVC Brasil.

Bibam: Marcas Biblos e Avantrip.

Contratos a embarcar: Desde o início da pandemia, a Companhia vem oferecendo a remarcação das reservas e dos serviços que
foram adiados ou a concessão de crédito para uso ou abatimento na compra futura de outras reservas ou serviços de turismo,
segundo a conveniência do próprio consumidor (o valor contabilizado é líquido de penalidades ou multas por cancelamento).
Conforme Nota Explicativa 18 da Demonstração Financeira da Companhia.
CVC Argentina: Maior agência de viagens da Argentina, composta pelas marcas Almundo (agência de viagens e serviços
complementares), Avantrip (plataforma online de viagens e serviços complementares), Biblos (agência focada em viagens de luxo e
personalizadas) e Ola Transatlantica (operadora de produtos e serviços de viagem).

CVC Brasil: Composto pelas marcas CVC (agência de viagens e serviços complementares, Top of Mind no Brasil pelo 12º ano
consecutivo), Experimento (agência de intercâmbio estudantil e serviços complementares, Submarino Viagens (portal de venda
online de passagens aéreas, hospedagens, pacotes turísticos, aluguel de carros e seguro viagem), Esferatur (consolidadora aérea e
hotéis, oferece também locação de carros), Trend Viagens (consolidadora de hotéis no Brasil e exterior, pacotes turísticos, locação
de carros, entre outros), Visual Turismo (especializada em viagens personalizadas, seja para viagens de lazer, lua de mel, ecoturismo,
peregrino-religiosos, cruzeiros ou incentivo), RexturAdvance (consolidadora aérea de voos nacionais e internacionais) e VHC (marca
de locação e administração de residências).

CVC Corp: Maior agência de turismo da América Latina, com operações no Brasil e Argentina, composta pelas marcas da CVC Brasil
e CVC Argentina, descritas acima.
Despesa Financeira: Despesas financeiras relacionadas principalmente aos empréstimos bancários e taxas sobre serviços financeiros,
incluindo as despesas de juros referente às antecipações de cartão de crédito

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): é uma medida não contábil elaborada pela Companhia em
consonância com a Instrução da CVM nº 527, de 4 de outubro de 2012 ("Instrução CVM 527"), conciliada com suas demonstrações
financeiras e consiste no lucro líquido antes do resultado financeiro líquido, excluindo as depreciações, amortizações e resultado
de equivalência patrimonial.

EBITDA Ajustado: conforme demostrado neste documento, toma como base o EBITDA, excluído os efeitos não recorrentes do
período e acrescido das despesas incorridas com emissões de boleto (reconhecidas contabilmente na rubrica Despesas Financeiras).
Também pode ser calculado a partir do Lucro Líquido, acrescendo o Resultado financeiro líquido, o Imposto de renda e contribuição
social e as Despesas com depreciação, amortização e resultado da equivalência patrimonial, líquidos dos valores referentes ao fee
do boleto – Financeiras e despesas não recorrentes. O EBITDA ajustado não é uma medida contábil utilizada nas práticas contábeis
adotadas no Brasil ou pelo IFRS, e não deve ser considerado como uma alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do
desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa na condição de indicador de liquidez. Nossa definição de
EBITDA ajustado pode não ser comparável ao EBITDA ajustado conforme definido por outras empresas.

Não recorrentes: Os efeitos não recorrentes registrados incluem, fundamentalmente (i) Impactos referente ao COVID-19 (impactos
ocasionados pelo cenário de pandemia, que inclui comissões de lojas não recuperadas por reembolso, multas, baixas de receitas
não realizadas e outros gastos não relacionados a reservas); (ii) impairment de intangíveis; (iii) passivos contingentes; entre outros.
Receita líquida: é o resultado das receitas de intermediação menos o custo dos serviços prestados e impostos sobre venda, e
usualmente denominadas dessa forma no setor. Nas Demonstrações Financeiras, essa métrica é reportada como Lucro Bruto.

Reservas confirmadas: resultado de novas vendas e reagendamentos, líquidos de cancelamentos no período.

Reservas consumidas: Reservas que dão base à Receita Líquida, incluindo o online, segundo critérios de reconhecimento de receita
de cada marca, a saber: CVC no Check-in; Experimento no Check-in; Submarino Viagens aéreo na venda e terrestre + voos/produtos
exclusivos (popularmente conhecido como fretamento) no Check-in; RexturAdvance aéreo na venda e terrestre no Check-in;
Esferatur na venda; Trend no Check-in; Visual no Check-in e VHC nos checkouts realizados.

Reservas Consumidas Argentina: Reservas Confirmadas para a Biblos + Reservas Consumidas para a Ola Transatlantica

Take rate: importante métrica utilizada no setor, resulta da divisão da receita líquida pelas Reservas Consumidas.

15
 RESULTS 3Q22

Santo André, November 8th, 2022: CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. (B3: CVCB3) informs its shareholders and
other market participants of the results for the third quarter of 2022 (3Q22) and of the nine months of 2022 (9M22). Unless otherwise
indicated, the financial and operating information below are presented in nominal million of reais (R$), prepared pursuant to the
Brazilian accounting standards, especially Law No. 6.404/76 and the standards issued by the Accounting Standards Committee
(“CPC”) and approved by the Securities and Exchange Commission of Brazil (“CVM”), and must be read together with the financial
statements and the explanatory notes for the period ended September 30th, 2022.

3Q22: Net Revenue records R$ 338 million (+46.6 vs 3Q21), with

the highest Adjusted EBITDA since 2019, R$ 72 million
 Innovation and Digital Transformation
 A new customer relationship platform was launched and implemented, covering all B2C channels: apps,
e-commerce and stores
 Launch of Programa de Fidelidade - Clube CVC (Loyalty program)
 Implementation of the Financing Center, which provides in up to 24 installments through financial
partners

 Consumed Bookings increased 54% in B2C, 20% in B2B and 228% in Argentina, compared to 3Q21;
 Brazil: further increase in share of international destinations (Consumed Bookings +139% vs 3Q21); they
represented 43% of the consumed bookings in the period;
 Argentina: accelerated growth combined with sustained take rate - Confirmed and Consumed Bookings
with growth of over 200% compared to 3Q21, with a predominance of international travel, which
represented 89% of bookings.

 EBITDA showed a new recovery due to Revenue growth and recorded R$ 51 million in 3Q22, also
favored by expense control.

R$ million 3Q22 2Q22 ∆ 3Q21 ∆ 9M22 9M21 ∆

Bookings 3,930.5 3,750.2 4.8% 2,918.4 34.7% 10,487.0 5,922.9 77.1%
Consumed Bookings 4,195.5 3,533.0 18.8% 2,597.9 61.5% 10,735.1 5,371.7 99.8%
Net Revenue 337.6 269.7 25.2% 230.4 46.6% 900.2 511.8 75.9%
Take Rate 8.0% 7.6% 40 bps 8.9% -90 bps 8.4% 9.5% -110 bps
EBITDA 50.9 (0.6) n.m. (19.5) n.m. 83.5 (199.6) n.m.
Adjusted EBITDA 71.5 (15.5) n.m. (33.3) n.m. 68.5 (227.5) n.m.
Net Loss (75.0) (94.8) -20.8% (83.8) -10.5% (336.7) (340.9) -1.2%

Capital Markets (Sep. 30) Conference Call Investor Relations

CVCB3: R$ 6.35 per share November 9th, 2022 https://ri.cvc.com.br/

Total of shares: 277,247,309 12 p.m. (EST) / 2 p.m. (BRT)) ri@cvc.com.br
Market Cap: R$ 1.7 billion USA TF: +1 844 204-8942
ADTV 3Q22: R$ 138 million Link to webcast

1
 RESULTS 3Q22

Message from Management

This quarter was marked by important increases in the digitalization of our platform, which are
transforming the Company into the first Brazilian Turistech, raising it to new levels of efficiency and enabling
greater operational leverage.

Aiming a better user experience through the use of technology and innovation, allowing the use of
omnichannel, a new platform for customer relationship was launched in the period - Atlas, CVC Corp’s
largest digitalization project for B2C, which places the brand CVC on another level of technology. This
platform is capable of increasing customer knowledge in the sales process (given the evolution of the
company’s predictive models), and brings productivity to stores, enabling greater conversion and purchase
recurrence in addition to enhancing cross-sell and upsell. Atlas was developed by CVC Corp and was the
Company’s largest project in terms of investment volume in recent years. The new platform enables
omnichannel, as it concentrates all channels (website, application and the store network) that serve
customers and allows for a seamless experience in browsing between digital or physical channels.

Programa de Fidelidade - Clube CVC (Loyalty program) was launched, 100% dedicated to travel,
encompassing the entire product mix of the CVC portfolio, which will work both in digital channels and in
more than 1,100 physical stores of the brand. The Loyalty Program allows the accumulation of points and
will contribute to greater loyalty and recurrence. We believe that Clube CVC is a source of competitive
advantage, as it is a “multibrand” program that gives our customers more flexibility, given the number of
partner airlines and hotels.

In order to expand payment alternatives for our customers, we make available the Financing Center
(or Credit Marketplace). The new platform offers different payment plans in partnership with several financial
institutions, and allows payment in up to 24 installments. In addition to giving the customer more options,
the new platform also brings more security and transparency in contracting, in addition eliminating the
usage of the Company’s working capital in installments.

In terms of partnership, we launched in the quarter, the partnership with Banco Itaú in Viaje Sempre
Itaú, which creates another possibility for a travel program by subscription, giving more flexibility and
accessibility to the bank’s customers for planning their trips.

In our B2B business, in September, we announced the intention to purchase Öner Travel, an exclusive
startup to serve entrepreneurs on a digital platform, in which we believe will be another route of growth for
this business unit.

This entire set of deliveries, added to the presence of CVC in Brazil, is also reflected in recognition.
For the 12th consecutive year, the brand won the Top-of-Mind award in the “Tourism Agency” category and
made its debut in the new “Tourism Application” category. We are very proud to be the number one brand
when it comes to tourism in Brazil and we believe that all efforts directed towards technology will strengthen
the relationship with our travelers.

To support these and other digital advances, we have invested more than R$ 300 million in
technology since 2020, of which R$ 166 million between January and September, and, if the pace is
maintained, 2022 should become the year of greatest investment by the Company. We are pleased with the
progress of our strategy with a greater digital focus, defined at the beginning of 2020 and which has the
unconditional support of Senior Management.

2
 RESULTS 3Q22

Our results continue to show the effects of the sector’s recovery, with double-digit growth in Brazil
and Argentina in Consumed Bookings, driven in particular by the higher number of departures during the
month of July, given the school holidays period. Bookings also showed a positive performance during the
quarter, and grew by approximately 35% when compared to the same quarter of the previous year.

We remain focused on managing our capital structure, evaluating solutions that allow us to continue
growing in a sustainable and profitable manner, and committed to the adoption of high standards of
Governance and Sustainability, managing the Company diligently.

3
 RESULTS 3Q22

CVC Corp’s Result

Due to the effects of the COVID-19 pandemic in the company’s results as of the 2Q20, Management believes that sometimes
comparing with 3Q21 may not help understand the company’s performance and, thus, certain overviews in this report use 2Q22 as
reference, to measure the quarterly evolution, or 2019, as a reference for a year without major events. When 2019 is used as
reference, the information is presented pro forma, for it adjusts the reported amounts with the acquisitions made throughout that
year, enabling a better comparability.

Bookings and Consumed Bookings

R$ million 3Q22 2Q22 ∆ 3T21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Bookings 3,930.5 3,750.2 4.8% 2,918.4 34.7% 10,487.0 5,922.9 77.1%
Brazil 2,748.1 2,860.8 -3.9% 2,557.5 7.5% 7,771.7 5,225.9 48.7%
B2C 1,222.8 1,243.0 -1.6% 1,249.9 -2.2% 3,392.6 2,730.8 24.2%
B2B 1,525.2 1,617.8 -5.7% 1,307.6 16.6% 4,379.2 2,495.1 75.5%
Argentina 1,182.4 889.4 33.0% 360.9 n.m. 2,715.3 697.0 n.m.
Consumed Bookings 4,195.5 3,533.0 18.8% 2,597.9 61.5% 10,735.1 5,371.7 99.8%
Brazil 3,013.0 2,643.6 14.0% 2,237.0 34.7% 8,019.8 4,674.8 71.6%
B2C 1,472.3 1,052.8 39.9% 956.9 53.9% 3,673.2 2,170.3 69.2%
B2B 1,540.8 1,590.8 -3.1% 1,280.1 20.4% 4,346.6 2,504.5 73.6%
Argentina 1,182.4 889.4 33.0% 360.9 n.m. 2,715.3 697.0 n.m.
Pax (in thousand)
Brazil 1,771 1,693 4.6% 2,454 -27.8% 5,337 5,568 -4.1%
Average ticket (in R$)
Brazil 1,701 1,562 8.9% 912 86.6% 1,503 840 79.0%

Bookings showed an increase of 34.7% in

3Q22 compared to 3Q21 and 4.8% compared to
2Q22. The year-on-year increase is due to the
resumption of travel, mainly to international
destinations, given the gradual increase in the air
network, as well as events and corporate travel.
It is worth mentioning the performance
related to the 22/23 cruise season, with an increase
of 123% compared to 2Q22 and 177% compared to
the same quarter of 2021. Given the Bookings
already recorded by the Company so far, this has
already become the best cruise season in the history
of CVC Corp in terms of sales.
The recovery of Bookings at CVC Corp for
international destinations was once again a
highlight in this quarter: increase of 176% compared
to 3Q21, representing 56% of confirmed bookings in the period (vs. 27% in 3Q21). 1

1
Amounts refers to November and December 2021, due to the cyberattacks.
2
Pro forma, adjusted by acquisitions made in 2019

4
 RESULTS 3Q22

As Bookings in Brazil and Argentina were representative in 3Q22 vs 3Q21, as shown in the charts
below:

Brazil

3Q22 3Q21

23%
42%
58%
77%

National International National International

Argentina

3Q22 3Q21

11%

46%
54%

89%
National International National International

The Consumed Bookings increased 61.5% in 3Q22 compared to 3Q21 and 18.8% compared to 2Q22,
for the reasons mentioned above and also for the school holidays in Brazil and Argentina in July, contributing
to a greater number of departures in Brazil, (B2C +39.9% vs 2Q22; +53.9% vs 3Q21) and Argentina (+33.0%
vs 2Q22; +227.6% vs 3Q21). In B2B, Consumed Bookings were slightly lower than in 2Q22 (-3.1%) due to a
reduction in the share of air product sales, which recorded strong sales volume in 2Q22, especially in
international destinations, however, compared to 3Q21, it recorded an increase of 20.4%, given the
resumption of travel and corporate events.

There was an increase in the average ticket in the period, but to a lesser extent than in previous periods
(+8.9% compared to 2Q22).

The Company remains committed using travel credits, by the clients, which totaled a balance of
R$ 494.3 million at the end of the quarter, accounting for a decrease of R$ 56.2 million (or 10.2%) compared
to 2Q22. The Company believes that the opening of borders of countries with tourist potential and the
flexibilization of COVID-19 tests will continue boosting the use of credit balances for travel rescheduling.

It is worth recalling that the Law 14390/2232, published on July 04, 2022, extended deadlines for
rescheduling and using credits available in hotels and other ground services to December 31, 2023.

3
Full text available at http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2019-2022/2022/lei/L14390.htm

5
 RESULTS 3Q22

Net Revenue
R$ million 3Q22 2Q22 ∆ 3Q21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Net Revenue 337.6 269.7 25.2% 230.4 46.6% 900.2 511.8 75.9%
Brazil 252.6 211.3 19.5% 204.7 23.4% 704.6 444.6 58.5%
B2C 163.3 135.4 20.6% 126.7 28.8% 470.6 267.6 75.9%
B2B 89.3 75.9 17.7% 78.0 14.5% 234.0 177.0 32.2%
Argentina 85.1 58.5 45.5% 25.6 n.m. 195.6 67.2 191.0%
Take Rate 8.0% 7.6% 40 bps 8.9% -90 bps 8.4% 9.5% -110 bps
Brazil 8.4% 8.0% 40 bps 9.2% -80 bps 8.8% 9.5% -70 bps
B2C 11.1% 12.9% -180 bps 13.2% -210 bps 12.8% 12.3% 50 bps
B2B 5.8% 4.8% 100 bps 6.1% -30 bps 5.4% 7.1% -170 bps
Argentina 7.2% 6.6% 60 bps 7.1% 10 bps 7.2% 9.6% -240 bps

Net Revenue increased 25.2% in 3Q22 compared to the previous quarter, due to the 18.8% growth
in Consumed Bookings, as previously mentioned.

Take Rate reached 8.0% in 3Q22, 0.4 bps higher than that
reported in the immediately previous quarter, due to the greater
representation of B2C (favored by the July school holidays), with a
greater representation of the maritime product, which has a lower
nominal take rate, but does not require the use of CVC's working
capital in installments. In B2B, we observed a return to usual
margins, after adjustments in Suppliers in the last quarter, in
addition to better pricing in Argentina.

Argentina’s Take Rate reached 7.2% in 3Q22, 0.6 bps higher than that reported in 2Q22, given the
better mix at Almundo and better margins at Ola. The share of Consumed Bookings in Argentina in CVC
Corp’s business has been gaining more representativeness and reached 28% in 3Q22, +13 bps compared
to the same quarter of the previous year, which demonstrates the resilience of operations in the country,
especially in Consumed Bookings for international destinations, which represented 89% of bookings in the
country in 3Q22.

On September 22, Executive Order 1138/22 was published in the Federal Official Gazette43, which
establishes a reduction in the rate of Withholding Income Tax (IRRF) from the current 25% to 6% for the
period between January 1, 2023, and December 31, 2024. For later years, the tax rate will be increased by
1% per annum until 2027. This reduction aims to stimulate tourism, one of the sectors most affected by the
Covid-19 pandemic, with CVC Corp benefiting from this measure.

4
Full text available at https://in.gov.br/en/web/dou/-/medida-provisoria-n-1.138-de-21-de-setembro-de-2022-431169410

6
 RESULTS 3Q22

Expenses
R$ million 3Q22 2Q22 ∆ 3Q21 ∆ 9M22 9M21 ∆
General and administrative expenses (223.4) (217.5) 2.7% (186.9) 19.5% (659.1) (546.2) 20.7%
Sales expenses (59.2) (64.9) -8.8% (38.0) 56.0% (181.2) (94.9) 90.8%
Other operating expenses (4.1) 12.1 n.m. (25.0) -83.5% 23.6 (70.3) n.m.
Subtotal Operating Expenses (286.7) (270.4) 6.0% (249.8) 14.8% (816.7) (711.4) 14.8%
(-) Non-Recurring Items (24.5) 11.0 n.m. 6.4 n.m. (1.1) 7.3 n.m.
Subtotal Recurring Operating Expenses (262.2) (281.3) -6.8% (256.2) 2.3% (815.5) (718.7) 13.5%
(+) Service Fee - Bank fee slips (3.9) (3.9) n.m. (7.4) -46.9% (16.1) (20.7) -21.9%
Adjusted EBITDA 71.5 (15.5) n.m. (33.3) n.m. 68.5 (227.5) n.m.

General and Administrative Expenses increased 19.5% when compared to 3Q21 by (i) the strengthening
throughout the last year, mainly from the Operations (customer service) and Information Technology areas, (ii)
the effects of union agreement (adjustment of 10% as of November 2021 in Brazil and approximately 65% in
Argentina in the last 12 months), and (iii) the normalization of working hours, which was reduced in 3Q21. When
compared to 2Q22, General and Administrative Expenses increased by 2.7%, while Net Revenues increased by
25.2%, providing a dilution of fixed expenses and, thus, contributing once again to greater operating leverage.

Other Operating Revenues/Expenses recorded a negative balance of R$ 4.1 million, considering the
provision for contingencies and expenses with reimbursements. The decrease in the volume of expenses arising
from reimbursement requests (comprised mainly of non-recoverable commissions and fees) explains the
improvement compared to 3Q21.
Non-recurring expenses for the period totaled R$24.5 million, basically comprising the variation in
provisions related to M&As carried out, in the amount of R$10.8 million and in personnel expenses, totaling R$
10.6 million, arising from indemnities incurred in the implementation of the restructuring plan started in
September and retention of key executives.
R$ million 3Q22 2Q22 ∆ 3Q21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Sales expenses (59.2) (64.9) -8.8% (38.0) 56.,0% (181.2) (94.9) 90.8%
Brasil (46.5) (52.3) -11.1% (26.5) 75.5% (140.1) (59.5) 135.5%
as% of Consumed Bookings 1.5% 2.0% -50 bps 1.2% 30 bps 1.7% 1.3% 40 bps
Provision for Doubtful Accounts (14.1) (2.8) n.m. 2.5 n.m. (27.3) 11.0 n.m.
Marketing (9.9) (32.9) -70.0% (15.4) -36.0% (57.3) (37.7) 51.9%
Credit Card Fees (22.5) (16.6) 36.1% (13.6) 65.8% (55.5) (32.8) 69.3%
Argentina (12.8) (12.7) 0.9% (11.5) 11.1% (41.1) (35.4) 15.9%
as% of Consumed Bookings 1.1% 1.4% -30 bps 3.2% -210 bps 1.5% 5.1% -360 bps

In 3Q22, Sales Expenses grew 56.0% compared to 3Q21, a fluctuation attributed to the increase in the
volume of departures. There was, however, a reduction of 8.8% compared to 2Q22 essentially due to the reduction
in marketing expenses, since in that period they were relevant to the celebration of the 50 th anniversary of CVC
brand and the Hot Sale in Argentina.
In the quarter, the increase in the Provisions for client losses line is mainly related to the increase in the
B2B loan portfolio, which demands a higher balance of provisions, which corroborates the growth of business
unit. It is worth highlighting that the allowance for loan losses in 3Q21 presented a positive value, due to reversals
of provision and credit recovery in the business units.
In Argentina, the variation in selling expenses and confirmed bookings is a reflection of the mix of
business units, with a greater share of B2B and, also, by significant changes in the payment methods for
international travel in B2C, as a consequence of the financing restrictions imposed by the government.

7
 RESULTS 3Q22

EBITDA
R$ million 3Q22 2Q22 ∆ 3Q21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Adjusted EBITDA 71.5 (15.5) n.m. (33.3) n.m. 68.5 (227.5) n.m.
(+) Non-recurring items (24.5) 11.0 n.m. 6.4 n.m. (1.1) 7.3 n.m.
(-) Service Fee - Bank fee slips (3.9) (3.9) n.m. (7.4) -46.9% (16.1) (20.7) -21.9%
EBITDA 50.9 (0.6) n.m. (19.5) n.m. 83.5 (199.6) n.m.
(+) Depreciation and amortization (52.0) (48.7) 6.8% (47.2) 10.1% (149.8) (147.9) 1.3%
(+) Equity Pick up (0.2) (0.2) n.m. - n.m. (0.6) - n.m.
(+) Financial expenses (69.2) (39.9) 73.2% (13.9) n.m. (197.9) (59.5) n.m.
Loss before income tax and social
(70.5) (89.5) -21.2% (80.6) -12.5% (264.7) (407.1) -35.0%
contribution
(+) Income tax and social
(4.5) (5.3) -15.2% (3.2) 40.5% (72.0) 66.2 n.m.
contribution
Net Loss (75.0) (94.8) -20.8% (83.8) -10.5% (336.7) (340.9) -1.2%

In 3Q22, CVC Corp recorded EBITDA of R$ 50.9 million, while Adjusted EBITDA, which includes
expenses with bank slips (reported in the Financial Statements under “Financial Expenses”) and excluding
non-recurring items, reached R$ 71.5 million. EBITDA increased R$ 70.4 million when compared to 3Q21,
mainly driven by higher Revenue (growth of R$ 107.2 million over 3Q21) and the stabilization of Recorring
Operational Expenses compared to the previous period.

Financial Result
R$ million 3Q22 2Q22 ∆ 3Q21 ∆ 9M22 9M21 ∆
Financial expenses (97.0) (69.2) 40.2% (47.6) 103.7% (258.0) (124.6) 107.1%
Financial charges (50.1) (49.0) 2.3% (31.8) 57.2% (144.2) (80.2) 79.8%
Interest - receivable prepayment (17.8) (4.4) n.m. - n.m. (45.7) - n.m.
Service Fee - Bank fee slips (3.9) (3.9) n.m. (7.4) -46.9% (16.1) (20.7) -21.9%
Other Financial expenses (25.2) (12.0) 110.7% (8.4) n.m. (52.0) (23.7) 119.1%
Financial Income 26.0 22.7 14.7% 22.5 15.6% 70.0 45.2 54.8%
Yield from interest earning bank
16.0 14.8 7.4% 14.5 10.0% 46.1 27.4 68.2%
deposits
Other Financial Income 10.1 7.8 28.6% 8.0 25.6% 23.9 17.8 34.2%
Exchange rate (hedge) 1.8 6.6 -72.3% 11.2 -83.6% (9.9) 19.8 n.m.
Financial Result (69.2) (39.9) 73.2% (13.9) n.m. (197.9) (59.5) n.m.

The Financial Result totaled a net expense of R$ 69.2 million in 3Q22. The growth over 3Q21 is mainly
due to the effects of the increase in the basic interest rate on net debt. The amount of prepayments of
receivables in 3Q22 was R$ 647.9 million, due to the greater need for cash in the period considering the
usual seasonality of the business.
The exchange rate change for the period totaled R$ 1.8 million (which includes the mark-to-market of
hedge derivatives), compared to R$ 11.2 million in 3Q21, due to the result of the mark-to-market of
derivatives, the exchange rate change on bank balances and international payments.
In the 9M22, the change in the Financial Result is linked to (i) the increase in the average Selic rate for
the period on net debt, which went from 3.41% p.a. in 9M21 to 12.06% p.a. in 9M22, (ii) to prepayments of
receivables in 9M22 in the net amount of R$ 1,553.3 million, with interest of R$ 45.7 million reflected in the
item, and (iii) the increase in Other Financial Expenses of R$ 28.3 million compared to 9M21.
As a result of the PERSE Law, the income tax and social contribution rates became zero for operations
in Brazil. However, the negative amount of R$ 4.5 million in the quarter presented in this line refers mainly
to operations abroad and deferred taxes whose realization will occur after the effectiveness of the law. In
the 9M22, there was a reversal of deferred tax credits, which generated a negative accounting impact of R$
71.2 million, considering the review of said credits on temporary differences (such as “Provision for bonus,

8
 RESULTS 3Q22

profit sharing and share-based payment” and "Provision for impairment of accounts receivable”), recording
them according to their realization rate (which became zero, by the aforementioned law), this reversal almost
exclusively impacted the 1Q22 figures, in addition to the effects aforementioned. It is worth mentioning that
as of 3Q21, the Company no longer recognized deferred tax credits.
In 3Q22, CVC recorded a Net Loss of R$ 75.0 million, 10.5% lower than the amount of R$ 83.8 million
recorded in 3Q21, as a result of the improvement in the Operating Result.

Investments (Capex) and Digital Transformation

R$ million

3Q22 2Q22 ∆ 3Q21 ∆ 9M22 9M21 ∆

61.8 44.2 39.8% 26.8 130.4% 166.2 73.1 127.3%

Investments made by CVC Corp in 3Q22 totaled R$ 61.8 million and were mainly directed towards the
completion of strategic projects focused on digital transformation and also aimed at Information
Technology and Security.
The Investment Plan approved in early 2021 is being materialized, and the projects completed and
under implementation in the period are:
(i) Atlas, the largest project in this stage of digital transformation, is CVC’s new customer relationship
platform and is already active in all stores in Brazil. The new platform applies to all channels that serve the
brand’s customers. Atlas was developed by the in-house Technology team, using state-of-the-art
technologies, in order to definitively take CVC to the digital world. For the implementation of this platform,
systems were exchanged on several fronts: pricing, payment, sales, product inventory, channel management,
among others. The system also enhances the cross-sell and upsell of products, as it embeds sales
opportunities in Atlas, in a very fluid way, in a personalized way, given the evolution of CVC’s predictive
models. Atlas supports CVC’s goal of moving from just a transactional relationship with the customer to
being with them on the full journey.

(ii) Clube CVC, CVC’s Loyalty Program, launched in October, which aims to allow customers to accumulate
points and redeem them for later trips. The program is in the pilot phase, starting on the CVC’s website and
app, and is expected to reach the brand’s more than 1,100 physical stores from the first quarter of 2023.
Clube CVC allows customers to redeem their points at any airline or hotel chain, without having to register
for just one, a “multibrand” program that gives customers more flexibility and comfort.

(iii) Credit Marketplace, which works as a financing center, which allows customers to have several options
to finance their trips, being able to pay in up to 24 installments with CVC’s partner financial institutions. With
the financing center, CVC preserves its working capital and increases its competitiveness.

(iv) New version of the CVC Application allows for better navigation fluidity and has new functions such as
hotel check-in via the app and a partner marketplace. It also has the loyalty program “logged in” in the
user’s profile, in addition to being connected with the entire store network and with the brand’s website,
ensuring greater knowledge about the customer and connectivity between channels;

(v) Still under implementation, the integration of operating and back-office systems in B2B, bringing more
productivity to agencies, becoming a great one-stop-shop, improving the offer of services to travel agents,
also promoting operational and back-office improvements;

(vi) Efficiency gain projects: the digital transformation also happens for CVC’s internal teams. As a way to
bring more efficiency, transparency and integration to our systems, we have implemented improvements

9
 RESULTS 3Q22

that together bring efficiency gains to our teams, among them: automatic payment reconciliation in line
with the market; automation of accounts payable, covering more than 28 thousand monthly invoices; and
improvements in the reimbursement flow with airlines.

And CVC Corp continues to work on improving information management through datalake and CRM.

Cash Flow
R$ million 3Q22 2Q22 3Q21 9M22 9M21
Loss before taxes and social contribution (70.5) (89.5) (80.6) (264.7) (407.1)
Non-cash Itens 179.0 77.7 57.8 382.4 191.5
Variation in working capital (90.2) (427.2) (110.3) (452.4) (120.1)
Net Cash Flow From Operations 18.3 (439.0) (133.1) (334.7) (335.7)
Net Cash Flow invested in Investments activities - Capex (61.8) (44.2) (26.8) (166.2) (73.1)
Debentures and loans - (100.0) (197.5) (100.0) (547.7)
Capital Increase - 378.0 448.6 378.0 808.6
Payment of interest (15.7) (71.2) (23.2) (102.9) (50.6)
Acquisition of subsidiaries (18.3) (25.1) (0.1) (43.4) (38.7)
Others (2.2) (27.1) (2.3) (13.6) (18.2)
Net Cash Flow from Financing activities (36.2) 179.7 225.5 118.1 153.4
Exchange-rate change and cash equivalents 2.5 3.6 14.0 (10.7) 8.1
Cash flow in the period (77.2) (299.8) 79.6 (393.5) (247.3)
Cash balance in the beginning of the period 479.5 779.4 583.9 795.8 910.8
Cash balance in the end of the period 402.4 479.5 663.5 402.4 663.5

3Q22 started with a more robust cash position, due to the capital increase concluded at the end of
2Q22, which resulted in a net inflow of R$ 378.0 million in the company’s cash, to support the growth of
operations. In the period, operating activities generated R$ 18.3 million, and are impacted by the advance
of net receivables that the company has been carrying out. On September 30th, the amount of outstanding
receivables in advance amounted to R$ 566.1 million (R$ 241.6 on June 30th). Cash, at the end of the period,
totaled R$ 402.4 million, an amount higher than the minimum cash position (R$ 250.0 million) defined in its
cash management policy.

Indebtedness
At the end of 3Q22, Company’s debenture amounted R$ 924.5 million (R$ 890.6 million at the end
of June 30, 2022, and R$ 990.1 million on December 31, 2021), with no changes in its profile compared to
previous quarters.

10
 RESULTS 3Q22

Exhibits
Exhibit 1: Balance Sheet
R$ milion
Assets 09/30/2022 06/30/2022 12/31/2021 Liabilities and Shareholder´s Equity 09/30/2022 06/30/2022 12/31/2021
Current Assets Current Liabilities
Cash & Cash Equivalents 402.4 479.5 795.8 Debentures 721.6 687.7 218.6
Marketable securities 234.3 195.8 190.8 Financial Instruments 2.8 2.8 1.8
Derivative Instruments 1.0 2.8 - Suppliers 655.4 616.2 671.4
Accounts Receivable 983.9 1,156.1 1.092.9 Advanced of travel agreements 1.757.3 2,041.8 2,112.4
Advancesto Suppliers 678.2 757.9 714.2 Salaries & Social Charges 156.9 138.5 138.3
Prepaid Expenses 40.0 44.8 37.5 Taxes and social contribution current 6.0 5.5 5.2
Recoverable Taxes 103.2 92.1 108.0 Taxes Payable and Contribution 78.3 58.2 65.8
Other Accounts Receivable 91.1 113.8 43.8 Accounts payable from acquisition of subsidiary and investees 21.6 19.4 31.5
Total Current Assets 2,534.0 2,842.9 2,982.9 Lease liabilities 15.8 16.1 12.8
Other 54.4 67.7 101.8
Liabilities and Shareholder´s Equity 3,470.0 3,653.9 3,359.7
-
Non-Current Assets Non-Current Liabilities
Prepaid Expenses 19.6 21.4 25.8 Debentures 203.0 203.0 771.4
Taxes to be recovered 4.6 4.4 - Payable Tax Liabilities 39.5 40.7 43.2
Deferred Taxes 584.7 587.0 654.7 Provision for Legal Claims 206.0 210.6 243.7
Judicial Deposit 131.7 108.7 99.7 Accounts payable from acquisition of subsidiary and investees 87.9 87.2 97.1
Other 16.0 8.9 12.7 Liabilities of leasing 38.8 40.4 27.7
Investments 4.8 5.1 - Advanced of travel agreements 24.5 26.2 25.5
Fixed Assets 37.1 36.9 38.2 Other 11.9 11.5 13.6
Intangible Assets 1,113.5 1,093.7 1,108.1 Total Non-Current Liabilities 611.5 619.5 1,222.2
Right of Use Assets 51.7 55.8 34.9
Total Non-Current Assets 1,963.6 1,921.9 1,974.2 Shareholders' Equity
Capital Stock 1,414.0 1,414.0 1,371.7
Capital Reserve 813.4 815.9 478.7
Goodwill on Capital Transaction (183.8) (183.8) (183.8)
Profit reserve - - -
Other Comprehensive Income (loss) 63.7 61.5 63.3
Treasury shares (0.1) (0.1) (0.1)
Retained earnings (1,691.1) (1,616.1) (1,354.4)
Total Shareholders' Equity 416.1 491.4 375.3

Total Asset 4,497.6 4.764.8 4.957.2 TotalLiabilities and Shareholders' Equity 4,497.6 4,764.8 4,957.2

11
 RESULTS 3Q22
Exhibit 2: Income Statement

Consolidated Brazil Argentina Consolidated Brazil Argentina

R$ million 3Q22 2Q22 3Q21 3T22 2Q22 3Q21 3Q22 2Q22 3Q21 9M22 9M21 9M22 9M21 9M22 9M21
Net Revenue 337.6 269.7 230.4 252.6 211.3 204.7 85.1 58.5 25.6 900.2 511.8 704.6 444.6 195.6 67.2
Operating Income/Expenses - - - - - - - - - - - - - - -
Sales expenses (45.3) (64.3) (40.0) (32.4) (49.5) (29.0) (12.9) (14.8) (11.0) (153.5) (105.3) (112.8) (70.5) (40.7) (34.8)
Estimated loss by recoverable amount (14.0) (0.7) 2.0 (14.1) (2.8) 2.5 0.1 2.1 (0.5) (27.7) 10.4 (27.3) 11.0 (0.4) (0.6)
Total General and administrative expenses (275.4) (266.2) (234.1) (226.0) (213.8) (190.7) (49.4) (52.5) (43.4) (808.9) (694.1) (651.0) (566.4) (157.9) (127.7)
General and administrative expenses (223.4) (217.5) (186.9) (189.5) (179.7) (162.6) (33.9) (37.9) (24.3) (659.1) (546.2) (546.4) (476.8) (112.7) (69.4)
Depreciation and amortization (52.0) (48.7) (47.2) (36.5) (34.1) (28.1) (15.5) (14.6) (19.1) (149.8) (147.9) (104.6) (89.6) (45.2) (58.3)
Equity Pick up (0.2) (0.2) - (0.2) (0.2) - - - - (0.6) - (0.6) - - -
Other operating income 49.0 45.7 19.6 40.9 37.8 18.7 8.1 7.9 0.9 131.4 56.4 110.6 51.2 20.9 5.1
Other operating expenses (53.2) (33.6) (44.6) (50.7) (32.2) (44.4) (2.4) (1.4) (0.2) (107.8) (126.7) (103.3) (125.9) (4.5) (0.8)
Income (loss) before financial result (1.4) (49.5) (66.7) (30.0) (49.4) (38.1) 28.6 (0.2) (28.6) (66.8) (347.5) (79.8) (256.0) 12.9 (91.5)
Financial income/expenses (69.2) (39.9) (13.9) (59.0) (37.3) (20.8) (10.2) (2.7) 6.9 (197.9) (59.5) (181.7) (70.5) (16.2) 11.0
Income (loss) before taxes and social
(70.5) (89.5) (80.6) (89.0) (86.7) (58.9) 18.4 (2.8) (21.7) (264.7) (407.1) (261.5) (326.5) (3.3) (80.6)
contribution
Tax and Social Contribution (4.5) (5.3) (3.2) (3.9) (2.8) (5.9) (0.6) (2.5) 2.7 (72.0) 66.2 (71.1) 63.9 (0.9) 2.3
Current (0.6) 0.4 (0.0) (0.6) 0.4 (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.7) (0.2) (0.7) (0.0) (0.0) (0.2)
Deferred (3.9) (5.7) (3.2) (3.3) (3.2) (5.9) (0.6) (2.5) 2.7 (71.2) 66.4 (70.4) 63.9 (0.9) 2.5
Net Income (Loss) (75.0) (94.8) (83.8) (92.9) (89.4) (64.8) 17.8 (5.4) (19.0) (336.7) (340.9) (332.5) (262.6) (4.2) (78.2)
Attributable to controlling shareholders (75.0) (94.8) (81.0) (92.9) (89.4) (64.9) 17.8 (5.4) (16.1) (336.7) (329.1) (332.5) (263.2) (4.2) (65.9)
Attributable to non controlling shareholders - - (2.8) - - 0.1 - - (2.9) - (11.8) - 0.6 - (12.3)

12
 RESULTS 3Q22

Exhibit 3: Cash Flow - Indirect Method

R$ million 3Q22 2Q22 3Q21 9M22 9M21
Loss before taxes and social contribution (70.5) (89.5) (80.6) (264.7) (407.1)
Adjustments to reconcile income (loss) for the period with cash from operating activities 179.0 77.7 57.8 382.4 191.5
Depreciation and amortization 52.0 48.7 47.2 149.8 147.9
Impairment loss of accounts receivable 14.0 0.7 (2.1) 27.7 (10.4)
Interest and inflation adjustments and exchange-rate changes 97.1 38.9 10.5 203.0 54.5
Equity Pickup 0.2 0.2 - 0.6 -
Provisions for lawsuits and administrative proceedings 15.0 (14.1) (5.1) (12.7) (24.9)
Changes in fair value of the call option - - (0.2) - (1.8)
Write-off of fixed assets, intangible and lease contracts – IFRS 16 3.0 0.4 (2.1) 10.7 10.4
Other provisions (2.3) 2.9 9.5 3.3 15.8
(Increase) / decrease in assets and liabilities (90.2) (427.2) (110.3) (452.4) (120.1)
Trade accounts receivable 113.8 (325.2) (369.0) 32.4 (381.1)
Advances to suppliers 80.4 (168.9) (53.8) 35.9 75.2
Suppliers 32.7 (22.7) 109.9 (11.7) 55.7
Advanced travel agreements of tour packages (289.3) 170.0 238.3 (347.5) 271.2
Variation of taxes to be recovered and collected 7.6 (7.1) 33.4 7.4 39.6
Settlement of derivative instruments (2.8) (10.6) (0.3) (15.9) (0.9)
Salaries and social charges 17.4 (19.0) (19.7) 19.3 (2.6)
Income tax and social contribution paid 0.2 0.3 (1.4) 0.5 (1.6)
Provisions for lawsuits and administrative proceedings (1.1) (0.5) (0.8) (2.5) (1.3)
Change in other assets (34.2) (55.4) (44.2) (123.1) (145.9)
Change in other liabilites (15.0) 11.9 (2.7) (47.3) (28.4)
Net Cash Flow From Operations 18.3 (439.0) (133.1) (334.7) (335.7)
Fixed Asset - Property, plant and equipment (3.0) (2.9) (0.1) (14.5) (0.4)
Intangible assets (58.8) (51.6) (26.7) (146.2) (71.9)
Acquisitions of subsidiaries - 10.3 0.0 (5.4) (0.8)
Net Cash Flow invested in Investment activities - Capex (61.8) (44.2) (26.8) (166.2) (73.1)
Raising of debentures and loans - - - - 436.4
Settlement of debentures and loans - (100.0) (197.5) (100.0) (984.1)
Capital Increase - 378.0 448.6 378.0 808.6
Interest paid (15.7) (71.2) (23.2) (102.9) (50.6)
Raising/Settlement of derivative instruments - - - - (9.8)
Exercise of options with the sale of treasury shares - - (1.6) - -
Acquisition of subsidiaries (18.3) (25.1) (0.1) (43.4) (38.7)
Payment of lease - IFRS16 (2.2) (2.1) (0.7) (13.6) (8.4)
Cash flow from Financing activities (36.2) 179.7 225.4 118.1 153.4
Exchange-rate change and cash equivalents 2.5 3.6 14.0 (10.7) 8.1
Increase (decrease) in cash and cash equivalents (77.2) (299.8) 79.6 (393.5) (247.3)
Cash balance in the beginning of the period 479.5 779.4 583.9 795.8 910.8
Cash balance in the end of the period 402.4 479.5 663.5 402.4 663.5

13
 RESULTS 3Q22

Exhibit 4: Representativeness of the payment methods in CVC Lazer Bookings

Exhibit 5: Evolution of chain stores

3Q22 2Q22 1Q22 4Q21 3Q21

Brazil 1,129 1,147 1,158 1,176 1,189
CVC 1,076 1.093 1,103 1,119 1,132
Owned 16 16 13 12 9
New Layout 12 12 9 4 -
Franchise 1,060 1,077 1,090 1,107 1,123
New Layout 19 13 6 - -
Experimento 53 54 55 57 57
Próprias 4 4 4 4 4
Franchise 49 50 51 53 53
Argentina 107 98 98 103 99
Almundo 107 98 98 103 99
Owned 5 7 7 7 8
Franchise 102 91 91 96 91
Total CVC Corp 1,236 1,245 1,256 1,279 1,288

14
 RESULTS 3Q22

Glossary

B2B: Business unit that has a complete solution for travel agents and their respective corporate customers. Made up of brands:
Esferatur, Trend Via, Visual Turismo, RexturAdvance, and VHC. For description of the brands see CVC Brazil.
B2C: Business unit focused on the end customer. Made up of brands: CVC, Experimento, Submarino. For description of brands see
CVC Brazil.

Bibam: Biblos and Avantrip brands.

Boarding agreements: Since the beginning of the pandemic, the Company has been offering to reschedule bookings and services
that were postponed or the grant of credit for use or discount in future purchases of other bookings or tourism services, according
to consumer's own convenience (the amount recorded is net of penalties or fines for cancellation). Pursuant to Explanatory Note 18
of the Company’s Financial Statement.

CVC Argentina: Largest travel agency in Argentina, made up of brands Almundo (travel and supplementary service agency), Avantrip
(travel and supplementary online platform), Biblos (agency focused on luxury and customized travels) and Ola Transatlantica (trip
product and service operator).

CVC Brazil:. Include brands CVC (travel and supplementary service agency, Top of Mind in Brazil for the 12th consecutive year),
Experimento (student exchange and supplementary service agency), Submarino Viagens (online portal for sale of airline tickets,
accommodation, tour packages, car rental and travel insurance), Esferatur (airline and hotel consolidator, also offering car rental),
Trend Viagens (hotel consolidator in Brazil and abroad, tour packages, car rental, among others), Visual Turismo (specialized in
customized travels, whether leisure, honeymoon, ecotourism, pilgrimage and religious, cruises or incentive), RexturAdvance (airline
consolidator for national and international flights) and VHC (house management and rental brand).
CVC Corp: Largest tourism agency in Latin America, with operations in Brazil and Argentina, made up of the brands CVC Brazil and
CVC Argentina, described above.

Financial Expense: Financial expenses mainly regarding the bank loans and fees on financial services, including interest expenses
regarding credit card advancements.
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): a non-accounting measure prepared by the Company in
line with CVM Instruction No. 527, of October 4, 2012 (“CVM Instruction 527"), reconciled with its financial statements and consisting
of net profit before the net financial result, excluding the depreciations, amortizations and equity pick up results.

Adjusted EBITDA: as demonstrated in this document, is based on the EBITDA, excluding the non-recurring effects of the period and
including expenses incurred with the issuance of bank slips (recorded in the Financial Expenses line item). It can also be calculated
based on the Net Profit, plus the Net Financial Result, Income Tax and social contribution, and Expenses with depreciation,
amortization and equity pick up results, net of the amounts referring to the bank slip fee – Financial and non-recurring expenses.
The adjusted EBITDA is not an accounting measure used in the accounting practices adopted in Brazil or the IFRS, and shall not be
considered as an alternative to the net profit as an indicator of the operating performance or as an alternative to the cash flow as
an indicator of liquidity. Our definition of adjusted EBITDA cannot be compared to adjusted EBITDA as defined by other companies.

Non-recurring: The non-recurring effects recorded include basically (i) Impacts regarding COVID-19 (impacts due to the pandemic,
which include commissions of stores not recovered by reimbursement, fines, write-off of non-realized revenues and other expenses
not related to bookings); (ii) impairment of intangible assets; (iii) contingent liabilities; among others.
Net Revenue: the result of intermediation revenues minus the cost of services rendered and taxes on sales, and usually referred as
such in the sector. These metrics are reported as Gross Profit in the Financial Statements.

Bookings: result of new sales and rescheduling, net of cancellations in the period.
Consumed Bookings: Bookings that support the Net Revenue, including online, according to revenue recognition criteria of each
brand, namely: CVC in Check-in; Experimento in Check-in; Submarino Viagens airline ticket sale and land + exclusive flights/products
(known as charter) in Check-in; RexturAdvance airline ticket sale and land in Check-in; Esferatur in sale; Trend in Check-in; Visual in
Check-in and VHC in checkouts carried out.

Consumed Bookings Argentina: Bookings for Biblos + Consumed Bookings for Ola Transatlantica.

Take rate: significant metrics used in the sector, resulting from the division of net revenue by the Consumed Bookings.

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