Onde Investir em 2024

Sumário

1 - Como deve ser o mundo dos investimentos em 2024 | pág. 03

2 - Como os acontecimentos de 2023 vão impactar o próximo ano | pág. 04

3 - Renda Fixa continua valendo a pena em 2024? | pág. 07

4 - Bolsa de Valores e ações: risco ou oportunidade? | pág. 12

5 - Fundos imobiliários vão pagar bons dividendos em 2024? | pág. 17

6 - Investimentos no Exterior vai seguir em alta? | pág. 20

7 - Criptomoedas | pág. 24

8 - Operações estruturadas: potencial de alavancar lucros e proteger

sua carteira em 2024? | pág. 27

9 - Previdência privada ainda é um bom investimento? | pág. 29

10 - Vale a pena fazer um seguro em 2023? | pág. 32

11 - Fundos de investimento: diversificação e facilidade para investir | pág. 35

12 - Disclaimer | pág. 38

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Onde Investir em 2024

Como será o mundo dos investimentos em 2024?

Quais serão e onde se encontram as melhores
oportunidades para investir?

Em uma economia global com inflação descontrolada, estamos vivenciando novos

cenários, como os Estados Unidos com a taxa de juros mais alta das últimas duas
décadas. Além disso, a Europa sofre por conta dos conflitos entre Rússia e Ucrânia,
causando forte impacto nas commodities, principalmente petróleo, energia e
encarecimento dos alimentos.

No Brasil, o novo governo já mostrou que não se importará em aumentar a carga

tributária para compensar o fim do teto de gastos, o que gerou muita discussão no
mercado ao longo de 2023.

Neste relatório, produzido pela L&S Casa de Análise, você irá entender o cenário que se
desenha para 2024 e quais as expectativas do mercado. Aqui você encontrará as
principais tendências para investir em diversos tipos de ativos, como: Bolsa de Valores,
Renda Fixa, Fundos Imobiliários, Dólar e Investimentos no Exterior, Criptomoedas,
Fundos de Investimentos, Previdência Privada, Seguros e Operações Estruturadas.

Esperamos que este conteúdo faça a diferença na sua vida financeira.

Boa leitura!

Thiago Bisi
Analista-chefe da L&S

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Onde Investir em 2024

Como os acontecimentos de 2023 vão impactar o

próximo ano
Inflação, alta taxa de juros e inteligência artificial. Se tivéssemos que apontar os
principais temas econômicos do ano de 2023, certamente estes tópicos seriam os mais
lembrados.

Ainda como reflexo das políticas de estímulos adotadas pelos governos face à crise
econômica decorrente da pandemia de COVID-19, a inflação preocupou muitos bancos
centrais. Nos Estados Unidos, o índice de inflação ao consumidor iniciou o ano com
6,4%, na Alemanha em 8,4%, no Reino Unido em 8,8% e aqui no Brasil em 5,77%.

De modo muito atípico, o Brasil possuía uma das inflações mais baixas dentre os países
do G20, fato que pode ser explicado pela forte elevação da Taxa Selic a partir de
dezembro/20, quando a taxa de juros estava em 2,00%a.a.

O topo foi em setembro de 2022 em 13,75%, com processo gradual de redução a partir
de agosto de 2023. Este efeito foi muito sentido pelas empresas, que, em sua maioria,
reportaram despesas financeiras muito acima de 2020 e 2021. Em algumas empresas
este custo chegou a ser mais alto que seu retorno sobre capital, colocando em risco a
viabilidade de algumas companhias.

No Brasil, os mercados iniciaram o ano com duas surpresas indesejadas no mercado de

crédito, protagonizadas pelas Lojas Americanas e Light. Sergio Rial, ex-CEO da varejista,
renunciou o cargo de maneira inesperada divulgando práticas fraudulentas adotadas
pelas Americanas durante um longo período, mascarando sua alavancagem e aumento
dos seus lucros.

Como consequência, os debenturistas pediram a liquidação antecipada de todos os

débitos, levando a empresa a entrar em recuperação judicial.

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Onde Investir em 2024

O caso da companhia elétrica do Rio de Janeiro, a Light, foi ligeiramente diferente. Dada
a geração de caixa abaixo do esperado, a empresa não teve fôlego para realizar
investimentos necessários para se adequar às exigências do regulador.

A companhia contratou um assessor financeiro para negociar um re-perfilamento da

dívida com seus credores. No entanto, esses episódios afastaram os investidores do
mercado de crédito privado, levando muitos fundos de investimentos a uma
performance negativa em janeiro e fevereiro.

No âmbito político-econômico os temas centrais foram o regime fiscal e a alta taxa de

juros. Do ponto de vista da política fiscal, o governo apresentou um novo arcabouço em
substituição à norma do teto de gastos.

O novo programa implica em um crescimento real das despesas e da arrecadação, para

que, ao longo de 4 anos, seja atingido uma meta de superávit primário, a qual vemos
grandes dificuldades para ser atingida.

Também tivemos um intenso debate público quanto à condução da política monetária.

Diversos economistas e empresários argumentaram que a taxa de juros brasileira teria
sido elevada para patamares fortemente contracionistas, apesar de dados de inflação
mais brando. O Banco Central agiu de forma técnica e iniciou um processo de redução da
Selic em setembro, através de sucessivos cortes de 50bps, encerrando o ano em 11,75%,
ainda com sinalização de novos cortes para 2024, uma vez que continuamos sendo o país
com a maior taxa de juros real do mundo.

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Onde Investir em 2024

Mercado internacional

No mercado internacional, o ano foi marcado pela inflação persistente no mundo, o que
levou os bancos centrais a um rápido aperto monetário. O Banco Central Americano,
entre dezembro de 2021 e dezembro de 2023 elevou o Fund Rate de zero para o
intervalo de 5,25-5,50%, perfazendo o aumento de juros mais abrupto de sua história.

Fonte: Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal (EUA

Isso levou dificuldades a alguns setores. Vimos grandes layoffs nas empresas de
tecnologia, como os realizados pela Amazon, Meta, Spotify, e também ao setor
financeiro com Charles Schawb. O mercado bancário americano também preocupou o
mundo, com a quebra de Silicon Valley Bank e do First Republican Bank. Já na Europa,
vimos o centenário Credit Suisse ser vendido para o UBS, evitando a falência do grupo.

Mas sem dúvida, o que marcou o ano, foi a popularização do uso da Inteligência
Artificial. Muitas empresas começaram a adotar o uso dessa tecnologia em seus
processos, assim como muitos cidadãos adotaram o Chat GPT e outros programas como
aliado em suas tarefas rotineiras.

Isso trouxe um impacto muito positivo para as empresas que estão na vanguarda do
desenvolvimento desta ferramenta, como por exemplo Nvidia. A fabricante de GPU viu
suas ações valorizarem mais de 200% em 2023.

06
Renda Fixa
continua valendo a
pena em 2024?
Onde Investir em 2024

Renda Fixa continua valendo a pena em 2024?

Antes de começar, é importante trazer à tona alguns fatos importantes sobre 2023
que devem impactar o próximo ano.

Este ano foi particularmente desafiador para a renda fixa, tanto no Brasil quanto no
mundo. Acreditamos na importância de começar a reflexão a partir dos eventos ocorridos
em solo americano, principalmente por 2 motivos:

1) Os títulos públicos do país são considerados o “porto seguro” da renda fixa mundial.
Em termos técnicos, são chamados de taxa livre de risco.

2) O mercado americano representa aproximadamente metade do mercado financeiro

mundial. Logo, em uma economia globalizada, somos um reflexo e consequência do
que acontece no exterior.

A taxa básica de juros americana, os chamados FED Funds, estão no intervalo de 5,25%
- 5,50%. Os juros no mercado americano atingiram níveis que não eram vistos desde
2017.

Fonte: CNBC.COM

É possível observar no gráfico acima que a variação dos juros foi alta. Durante o ano
tivemos mínima de 3,9% e a máxima chegou a atingir 5,02%. Esse fato reflete bastante as
discussões e as diferentes expectativas para a economia americana.

É importante lembrar que hoje, apesar de parecer um cenário de normalização gradual

sem redução tão significativa da atividade econômica, o chamado soft landing, houve
momentos em que o mercado apontava para a recessão da maior economia do mundo.

08
Onde Investir em 2024

Foi possível notar esse receio quando ocorreu, em outubro, o que o mercado chama de
curva invertida de juros. O juro de longo prazo (10 anos) ficou acima do juro de curto
prazo (2 anos ou prazo menor). Este indicador antecedeu diversas recessões, porém
não parece ser o caso nesse momento.

Diante do cenário acima, acreditamos que existam duas temáticas que preocupam o
mercado americano:
Quando começarão os cortes de juros e outro tema que ainda não fez preço, mas
deverá vir em seguida: o panorama fiscal americano.

Renda Fixa
A pergunta que você pode estar se fazendo agora é: como tudo isso se relaciona ao
Brasil?

Se o Estados Unidos são o “porto seguro", os investidores que comprarem os títulos

brasileiros devem exigir um prêmio por correr o risco no Brasil. Uma das diversas medidas
importantes é o diferencial de juros entre os países, conforme podemos ver abaixo:

Fonte: Anbima, elaboração Sparta

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Onde Investir em 2024

Este gráfico mostra que, para o ano de 2023, estamos em um dos menores diferenciais
de juros, ou seja: há menos prêmio para o risco de investir no Brasil. Dessa maneira, é
possível entender que esse é um ponto de atenção importante para estipular o quanto o
Banco Central do Brasil poderá cortar os juros por aqui.

Vale lembrar que o indicador de diferencial de juros impacta diretamente no câmbio, que
por sua vez afeta os níveis de inflação nacional. Este é um indicador chave para decisão
dos níveis de juros locais. Ou seja: estamos amplamente interligados com o que
acontece lá fora.

Importante relembrar que iniciamos o ano de 2023 com a Selic em 13,75%. Em agosto
ocorreu o primeiro corte e o ano encerrará com uma taxa muito próxima de 11,75%.

Esse movimento foi possível somente devido a melhora da inflação brasileira. Um dos
fatores que auxiliou a redução da taxa foi a diminuição de preços das commodities,
setor que apresenta grande impacto no país. Os riscos são contemplados por fatores
como: El Niño, possíveis conflitos geopolíticos, aumento de preço no petróleo e uma
irresponsabilidade fiscal por parte do governo, que poderia forçar uma diminuição de
juros menos acentuada.

A previsão do Boletim Focus, relatório que contém as expectativas das principais

instituições financeiras do país e divulgado pelo Bacen, é de que a Selic em 2024 fique
próxima de 9,25%. A dúvida que pode gerar em torno dessa informação é se ainda vale a
pena investir em renda fixa em 2024?
Onde Investir em 2024

Antes mesmo de entrarmos no mérito do nível de juros e prêmios de risco oferecidos, é

importante ressaltar que a renda fixa é um componente estrutural de qualquer portfólio
de investimento de longo prazo. A exposição a diferentes indexadores (inflação, Selic e
pré-fixado) possuem o propósito de proteger contra cenários inesperados. Por isso a
importância de ter um profissional que pondere esses e outros fatores (risco de calote,
prazo, prêmio de risco).

Ao considerar as projeções do Boletim Focus para 2024, teremos um juro real (o quanto
a Selic fica acima da inflação) de 5,12%, o que ainda é alto em termos históricos. Para fins
de comparação, desde o plano Real, o Brasil possui um juro real médio de 3.

Sabemos que nem tudo ocorre conforme o cenário projetado. Para 2023, o mercado não
havia previsto a fraude contábil da Americanas, o pedido de recuperação judicial da
Light e outras situações de crédito delicadas que levaram a uma desvalorização geral
dos preços de renda fixa e aumento nos prêmios de risco (spreads de crédito).

A renda fixa como um todo ainda apresenta boas oportunidades. As alocações pós-
fixadas em CDI ainda podem se apresentar como uma boa alternativa. Ainda existem
oportunidades mais pontuais nos títulos pré-fixados, especialmente os investimentos
atrelados à inflação, que apresentam uma boa janela com uma perspectiva de 12 meses
para frente.

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Bolsa de Valores
e ações:
risco ou oportunidade?
Onde Investir em 2024

O ano de 2023 foi realmente desafiador. Estamos no apagar das luzes deste ano que
trouxe movimentações interessantes e, ao mesmo tempo, muitas oportunidades.

O ano iniciou com elevados níveis de incertezas, principalmente por conta da mudança
do governo. A dúvida dos investidores era qual seria a postura no âmbito econômico. As
apostas eram de que haveria aumento de gastos para financiar a máquina pública, sem
se importar com a austeridade fiscal.

Porém, dessa vez o governo buscou formas de suavizar o déficit, implementando um

aumento de arrecadação em vários setores da economia.

No momento que escrevemos esse relatório, o ano de 2023 ainda não fechou. O
Ibovespa acumula uma alta de pouco mais de 15%, sendo que mais de 12% de alta foi
feito no mês de novembro.

Passamos o ano afirmando que o Ibovespa estava relativamente barato frente às outras
bolsas, porém vale ressaltar que mais de 60% do Ibovespa é feito por empresas de
commodities, petróleo, minério e o setor de bancos. Dessa forma, olhar apenas para o
Ibovespa não reflete uma visão mais ampla para as oportunidades.

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Onde Investir em 2024

Tecnicamente falando, com o Ibovespa rompendo a região de 131 mil pontos, deve haver
espaço para um movimento mais comprador e iniciar uma tendência de alta de curto
prazo.

Os setores que acreditamos que o investidor deve ficar de olho para 2024 são os
segmentos da economia que enxergamos que nesse momento possuem maior resiliência
para o cenário econômico global. Veja abaixo:

Fonte: TradingView

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Onde Investir em 2024

Commodities

Petróleo:
As demandas por petróleo devem se manter constantes e o equilíbrio em relação à
oferta deve estabilizar o preço do barril entre U$ 85,00 e U$105,00. Os conflitos entre
Rússia e Ucrânia e Israel e Hamas podem trazer volatilidade para o preço do barril,
principalmente se essas guerras escalarem e envolverem outros países como o Irã, um
país relevante na produção de petróleo.
Nesse cenário destacamos a RRRP3, que reportou no seu último resultado trimestral
acima das expectativas do mercado, trazendo uma robustez no Ebtida ajustado e bons
dados de produção.

O principal nome do setor, Petrobras, requer alguns cuidados adicionais para o

investidor, justamente pelo risco de intervenção política que assombra a empresa.
Durante o ano de 2023, assistimos algumas mudanças que acreditamos serem
prejudiciais ao resultado no longo prazo, principalmente no que tange a política de
preços da companhia. Também houve mudanças no estatuto da empresa, que tendem a
elevar custos e reduzir a distribuição de dividendos.

No momento atual, a empresa segue reportando bons resultados e negociando com

desconto frente aos seus pares internacionais. Expor uma pequena parte do patrimônio à
empresa pode fazer sentido, principalmente se olharmos que ela deve continuar gerando
caixa no curto prazo.
Onde Investir em 2024

Minério:
o setor de minério de ferro deve ser impactado em 2024, motivado por um crescimento
mais fraco por parte da China. O principal drive é a desaceleração do setor imobiliário
no país asiático, que impacta diretamente a demanda pela commodity.

No preço atual, acreditamos que a melhor exposição ao setor é VALE3. A empresa

negocia com desconto frente aos seus pares e deve ter um crescimento de produção
em 2024 combinado com o preço em patamares elevados, o que proporciona uma
grande geração de caixa e consequente distribuição de dividendos.

Bancos:
O setor financeiro, com grande peso no Ibovespa, não pode ficar de fora da carteira dos
investidores. No Brasil, a atividade bancária é extremamente lucrativa, ainda que a
concorrência dos bancos digitais nos últimos anos tenha impactado em serviços,
produtos e margem do setor.

Na nossa visão, ITUB4 (ITAU) deve seguir sendo um o principal nome do setor, com
margens sólidas e resultados robustos. Uma outra pedida para o setor é BPAC11 (BTG
Pactual), que também tem uma excelente gestão e entrega de resultados com boas
margens.

Energia elétrica:
Neste setor acreditamos que o investidor pode ter uma posição de resiliência, mesmo
com mudanças climáticas produzidas pelo El Niño, que devem impactar o preço da
energia em 2024.

O setor de transmissão segue sendo a preferência de exposição ao mercado. Em 2024, o

cenário deve seguir positivo com a queda na taxa de juros e oportunidades de
crescimento via leilões e aquisições. Nossas preferências ao setor são COPEL (CPLE6) e
Equatorial (EQTL3).

Agronegócio:
As oportunidades para o setor do agronegócio em 2024 devem continuar promissoras.
O setor com grande relevância no PIB deve continuar crescendo com boas safras para
2024. Nos últimos 3 anos, o setor teve uma maior penetração no mercado de capitais
devido ao novo instrumento, os FIAGROS, que aumentou o volume de captação para o
setor.

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Fundos Imobiliários
vão pagar bons
dividendos em 2024?
Onde Investir em 2024

O ano de 2024 será de oportunidades para quem quiser investir em

Fundos Imobiliários.

É importante ressaltar que não existem garantias de retorno positivo, mas, pelo menos,
haverá rendimento mensal isento de imposto de renda, o que já é excelente para a sua
carteira.

A valorização das cotas dependerá do mercado, mas como suas cotas já estão bastante
descontadas, há uma margem de segurança muito boa em comprar nesses preços.

Existem tipos diferentes de Fundos Imobiliários e cada um deles têm sua vantagem
específica para você.

Fundos Imobiliários de papel: são fundos imobiliários que investem em títulos de renda
fixa atrelados à inflação ou ao CDI. Os atrelados à inflação dão a segurança de você
estar protegido e ganhar dinheiro caso ela suba bastante.

Um dos bons fundos imobiliários desse tipo é o MCCI11, o Mauá Capital Recebíveis
Imobiliários. Ele investe grande parte em títulos que pagam retornos atrelados à
inflação com juros. Bem diversificado, tem bom tamanho e liquidez suficiente para
comprar e vender suas cotas com facilidade a qualquer momento. De perfil conservador,
se for comprado no preço certo é uma boa pedida para 2024.

Outro bom fundo do tipo, só que atrelado ao CDI, é o KNCR11, o Kinea Rendimentos
Imobiliários. Ele investe quase todo seu patrimônio em títulos que rendem acima do CDI,
está entre os maiores FIIs do mercado e tem perfil de risco bastante seguro.

Do lado dos Fundos Imobiliários de Tijolo, aqueles que compram imóveis físicos, há
diferentes segmentos que fazem sentido possuir para 2024.

O VBI Prime Properties é um fundo que investe em lajes corporativas, que são aqueles
grandes prédios comerciais. O fundo começou em 2020 e logo se destacou dos demais
pelo seu portfólio de imóveis diferenciados.

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Onde Investir em 2024

No PVBI11, todos os imóveis são de alto padrão construtivo, com localizações

privilegiadas em regiões que são disputadas por inquilinos. O fundo tem patrimônio de
R$ 1,3 bilhão de reais, composto por 5 imóveis ocupados por 23 locatários diferentes.
Não há outro fundo de lajes que reúna essa qualidade de ativos, diversificação e
liquidez ao mesmo tempo. Para quem busca qualidade e segurança no investimento, o
PVBI11 é uma escolha óbvia para o seu portfólio.

O segmento de galpões logísticos está bastante aquecido já que as compras online

estão cada vez mais presentes na nossa rotina. O BTG Logística é um fundo que investe
nesses galpões. Quem faz sua gestão é o BTG, que assumiu o fundo em 2019. De lá para
cá, a distribuição mensal de rendimentos do fundo mais do que dobrou de valor.

Sua carteira conta com 22 imóveis ocupados por mais de 50 inquilinos. A maioria dos
imóveis são galpões bem localizados e de alto padrão, o que mantém o fundo com
vacância bastante reduzida. O valor do patrimônio do fundo é de R$ 2,9 bilhões e mais de
250 mil investidores são cotistas do BTLG11, o que garante boa liquidez para quando
você quiser comprar ou vender suas cotas.

Um outro tipo de Fundo Imobiliário é chamado de FoF, sigla para Funds of Funds ou,
traduzindo para o português, Fundos de Fundos. Eles compram cotas de outros fundos
imobiliários.

A atratividade deles está no fato de que você está levando uma carteira de FIIs pronta e
gerida profissionalmente. O RBRF11, RBR Alpha Multiestratégia, é um FoF com mais de
R$ 1,1 bilhão de patrimônio, possui alta liquidez e sua gestão vem conseguindo entregar
resultados acima da média do mercado de forma consistente. Esse é um tipo de fundo
que, sempre que comprado abaixo do seu valor patrimonial, é um bom negócio.

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Investimentos no
Exterior
tendência ou estratégia?
Onde Investir em 2024

Os investimentos no exterior tiveram um grande salto em 2023, motivados, entre outros

fatores, pelo resultado das eleições no Brasil.

O que parecia ser um movimento de defesa se perpetuou, porque o brasileiro viu que o
mercado americano traz oportunidades únicas e proteção ao patrimônio, além dos
retornos em dólar.

Mesmo com a nova tributação de investimentos no exterior, com alíquota de 15% sobre
os rendimentos paga uma vez ao ano, investir no maior mercado do mundo segue sendo
uma excelente estratégia. Um dos motivos para isso são os juros americanos, que
refletem na rentabilidade dos ativos de renda fixa.

Os juros dos EUA seguem na maior alta em 22 anos. Desde 2022 vivenciamos um ciclo
de aumento nos juros básicos, aliás, um dos movimentos mais rápidos de elevação em
anos. Para o começo de 2024, poderemos aguardar mais pausas na elevação, tendo em
vista que, aos poucos, o crédito e setores da economia americana tendem a desacelerar.

Fonte: TradingEconomics

Ao que tudo indica, o primeiro corte de juros desde 2022 já está precificado a partir de
março de 2024. À medida que dados do mercado de trabalho perdem força, a inflação
começou a reduzir e a economia lentamente vai esfriando, o que fez com que o Federal
Reserve, banco central americano, avaliasse antecipar os cortes de juros.

A taxa de juros americana dita o piso de juros para outros países. Ao que tudo indica,
assim como no Brasil, outros países devem avaliar manter os juros altos por mais tempo.
Considerando um cenário geopolítico extremamente conturbado e ainda sensível a
mudanças, este pode ser um meio de proteção e cautela para o mercado.

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Onde Investir em 2024

Quais as oportunidades?

A medida que os juros futuros caem, ainda existem excelentes oportunidades na renda
fixa privada com títulos em dólar que rendem acima de 6% ao ano. Se tratando de renda
fixa americana é um excelente investimento considerando o momento atual de altos
retornos com baixo risco.

Destacamos abaixo alguns setores que podem ter destaque na

economia americana em 2024:

Meios de Pagamento:
Visa e Mastercard ganham destaque devido ao retorno sobre capital próprio, além da
utilização em massa de meios de pagamento eletrônicos.

Software:
Microsoft segue reconhecida como uma das empresas de grande capitalização mundial,
agregando valor no setor de Cloud Computing e armazenamento de dados.

Saúde:
A empresa United Health (UNH) é uma das líderes de mercado com crescimento
constante e números que mostram solidez da companhia.

Metais Preciosos:
O ouro tende a ganhar destaque à medida que os juros reais norte-americanos passam a
ceder cada vez mais. O ouro por muito tempo compete com o tesouro americano por ser
um ativo de segurança e proteção em cenários recessivos. Com a possível queda do
preço do dólar, cria-se um ambiente mais favorável para negociação da commodity.

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Onde Investir em 2024

O dólar em 2024

O dólar segue sendo a moeda mais forte do mundo. Países economicamente mais fracos
e menos desenvolvidos seguem tomando dívidas em dólar e negociando com o maior
mercado do mundo, mesmo com os Estados Unidos acumulando uma das maiores
dívidas mundiais.

Podemos esperar uma recuperação de preços do dólar, tendo em vista que, em

momentos de tensão econômica e geopolítica, investidores tentem a comprar moedas e
ativos mais seguros, como o dólar americano.

O real, por sua vez, é uma das moedas mais voláteis frente ao dólar. O cenário para a
moeda ainda é positivo e deve seguir com preços reduzidos comparado ao ano de 2021 e
2022.

Os juros altos no Brasil, mesmo com perspectivas de mais cortes, resultados de inflação e
PIB animador, contribui para que tenhamos um maior fluxo de investimento estrangeiro
em nosso mercado. Isso anima as perspectivas de melhora no câmbio. O Brasil ganha
destaque no âmbito internacional por ter uma das maiores taxas de juros reais, o que
favorece nosso câmbio.
Criptomoedas
em 2024
cenário promissor
ou cauteloso?
Onde Investir em 2024

Em 2023, as criptomoedas passaram por muita volatilidade e momentos nem tão bons
assim.

No atual cenário — de juros em ascensão e com os bancos enfrentando desafios

decorrentes de prejuízos não realizados pela queda abrupta de mais de 50% nos títulos
públicos norte-americanos — torna-se evidente que crises financeiras e volatilidade
nos mercados convencionais impulsionam o interesse em ativos alternativos, como as
criptomoedas.

Os investidores buscam refúgio em ativos percebidos como independentes do sistema

financeiro tradicional, menos suscetíveis a suas falhas.

O Bitcoin, por sua vez, tem sido protagonista em vários períodos de alta, conhecidos
como bull markets. A valorização do BTC durante esses momentos pode variar
consideravelmente. Em notáveis bull markets, como o de 2013-2014, o preço do Bitcoin
disparou de cerca de US$ 13 no início de 2013 para alcançar um pico de mais de
US$ 1.100 no final do mesmo ano.

Da mesma forma, durante o bull market de 2017-2018, o Bitcoin viu seu valor subir de
aproximadamente US$ 1.000 no início de 2017 para atingir uma máxima histórica de
quase US$ 20.000 em dezembro de 2017.

Apesar de já ter registrado um impressionante aumento de 160%, ainda existe um

potencial de crescimento adicional de 50% até atingir o pico histórico do BTC. Essa
perspectiva otimista é fundamentada na expectativa de um novo rali, considerando
especialmente o iminente evento de halving.

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Onde Investir em 2024 | L&S Educação Financeira | 26

O halving do Bitcoin é um evento programado que ocorre aproximadamente a cada

quatro anos, reduzindo pela metade a recompensa dada aos mineradores de Bitcoin
por validar transações na rede.

Esse processo tem como objetivo controlar a oferta de novos Bitcoins, limitando-a e,
potencialmente, impactando positivamente no valor da criptomoeda devido à escassez
resultante. O último halving ocorreu em 2020, e o próximo está programado para 2024.
Essa iminente redução na recompensa dos mineradores contribui para a perspectiva
otimista, alimentando a antecipação de um novo ciclo de valorização do Bitcoin nos
próximos anos.

A partir deste cenário, incluir criptomoedas na carteira é uma estratégia de diversificação

interessante para 2024, principalmente se bem dosada. Ter aproximadamente 5% de
criptomoedas na sua carteira é considerado o ideal.
Operações
estruturadas
potencial de
alavancar lucros e
proteger sua
carteira em 2024
Onde Investir em 2024

Quando se fala em diversificação para a sua carteira de investimentos, muito se refere às

possibilidades que os ativos podem te trazer. Por isso, para 2024 considere incluir
estruturas como as operações estruturadas.

Elas são uma excelente forma de navegar pela renda variável, principalmente quando se
busca por proteção, especulação ou alocação estratégica.

As operações estruturadas são estruturas que buscam entregar a performance de um

determinado ativo, com condições preestabelecidas em sua montagem, para diferentes
cenários do mercado, seja na alta, queda ou lateralização.

Muitas destas operações são conhecidas como trava de alta, trava de baixa, rolagem,
entre outras.

Para 2024, este tipo de investimento segue sendo interessante porque traz proteção
contra a volatilidade, que deve seguir alta. Sendo assim, é possível encontrar uma certa
estabilidade em condições adversas do mercado.

As operações estruturadas são customizáveis, ou seja: é possível personalizá-las de

acordo com as metas, apetite de risco e visões específicas do mercado. Isso permite a
criação de estratégias adaptadas às necessidades individuais.

Dependendo da estratégia adotada, as operações estruturadas podem oferecer um

potencial de retorno atrativo em comparação com estratégias de investimento mais
tradicionais.

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Previdência
Privada
Construa a sua
aponsentadoria
com qualidade
Onde Investir em 2024

O planejamento da aposentadoria é uma jornada crucial na construção de um futuro

financeiramente seguro.

No atual cenário — de juros em ascensão e com os bancos enfrentando desafios em um

cenário econômico que se apresenta desafiador e em constante evolução, a previdência
ganha ainda mais importância como pilar fundamental na proteção do patrimônio e
estabilidade financeira a longo prazo.

Além disso, a previdência privada também é um excelente caminho para juntar dinheiro a
fim de adquirir bens maiores, como casa ou carro, por exemplo.

No entanto, no Brasil, onde o sistema previdenciário enfrenta mudanças e desafios, é

vital que os investidores estejam bem-informados e adotem estratégias eficazes para
assegurar uma aposentadoria tranquila e confortável.

Isso porque, embora muitos brasileiros já tenham previdência privada, o que poucos
sabem é que a maioria dos fundos rendem pouco — abaixo do CDI, inclusive. Isso faz
com que o dinheiro não renda conforme as expectativas.

Fonte: XP Investimentos

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Onde Investir em 2024

Portanto, para 2024, é fundamental estar atento ao tipo de fundo de previdência onde o
dinheiro está alocado. E aí o acompanhamento profissional de perto faz toda a diferença.

Mas se engana quem acha que a previdência privada traz benefícios apenas a longo
prazo.

Por meio de um planejamento tributário, é possível aproveitar investimentos em

previdência complementar, como os planos PGBL e VGBL.

O PGBL é destinado aos investidores que fazem declaração do Imposto de Renda no

modelo completo. Por meio deste investimento, é possível abater até 12% da renda
tributável.

Já o VGBL é bem parecido, mas, ao invés de ter a tributação anual, é taxado apenas no
momento do resgate - e sobre os rendimentos.

Uma das vantagens distintas ao optar por uma corretora de investimentos em relação
aos planos de previdência oferecidos pelos bancos está na gama mais ampla e
diversificada de fundos disponíveis.

As corretoras muitas vezes proporcionam acesso a uma variedade maior de gestores de

fundos e produtos de investimento. Isso permite uma seleção mais minuciosa e alinhada
com os objetivos do investidor, oferecendo opções de fundos de diferentes classes,
como renda fixa, variável, multimercados, fundos internacionais e até mesmo fundos
exclusivos.

Essa variedade possibilita uma personalização mais eficaz do portfólio de investimentos

previdenciários, adequando-se melhor ao perfil do investidor e buscando maximizar os
retornos a longo prazo.

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Seguros
Proteção e
perpetuação
do patrimônio
Onde Investir em 2024

Sempre quando o assunto é seguros, logo a busca por minimizar riscos financeiros vem à
tona. Entretanto, seguros vão além disso: um bom seguro estabelece um alicerce para a
continuidade e preservação do legado de um patrimônio - é o famoso planejamento
sucessório.

No cenário econômico de 2024 no Brasil, a busca por estabilidade financeira e proteção

patrimonial torna-se uma prioridade para muitos investidores.

Diante disso, o papel do planejamento sucessório, para além da transmissão de bens, é

o compromisso com a continuidade e preservação daquilo que um investidor construiu
durante toda sua vida. Em um contexto de incertezas político-econômicas, essa
possibilidade adquire ainda mais importância.

No mercado de seguros, existe uma diferença crucial entre os seguros oferecidos por
bancos e os disponibilizados por corretoras. Enquanto os seguros de bancos
frequentemente têm um caráter de fundo perdido, ou seja, sem possibilidade de retorno
do capital investido, os seguros disponibilizados por corretoras oferecem alternativas
mais flexíveis e diversificadas.

Destacamos os seguros providos por corretoras como uma opção vantajosa, pois muitos
deles podem operar como investimentos, permitindo que o dinheiro investido retorne ao
segurado em forma de resgate ou rentabilidade, se adequando às necessidades de
proteção e, ao mesmo tempo, potencializando o capital investido.

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Onde Investir em 2024

Além disso, a contratação do seguro de vida é um diferencial, pois os valores que estão
na apólice não entram no inventário do falecido. Isso acontece pois se trata de um
serviço contratado, não estando sujeitos às leis sobre sucessão de bens.

Dessa forma, caso ocorra o evento morte, os valores serão repassados imediatamente
aos beneficiários, sendo um procedimento muito mais ágil do que o tradicional. Ainda vale
ressaltar que não incide imposto de renda sobre o capital das apólices do seguro ou de
recurso pago pela morte do segurado.

Ainda, o planejamento sucessório é uma excelente forma de evitar conflitos familiares,

que podem se estender por anos na justiça. Afinal, é muito comum, principalmente para
famílias com alto patrimônio, disputas sobre a divisão de bens do falecido. Essas
disputas, por vezes, duram muito tempo, o que pode ser evitado ainda em vida.

Por fim, mesmo que seja um tópico sensível, o planejamento sucessório e a contratação
de seguros de vida tornam-se ferramentas vitais para assegurar a realização dos
desejos daquele núcleo familiar. Com isso, o ano de 2024 oferece uma oportunidade
valiosa para estudar e viabilizar os planos sucessórios de famílias de patrimônio elevado.

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Fundos de
Investimento:
peça-chave para
a diversificação
Onde Investir em 2024

Os fundos de investimento são uma peça-chave na diversificação de portfólio,

possibilitando acesso fácil e simplificado a uma variedade de ativos, desde ações e
renda fixa até investimentos alternativos, como private equity.

Essa diversificação reduz os riscos do mercado financeiro, potencializando retornos

ajustados ao risco, algo essencial em um ambiente volátil como o que se espera para
2024.

Muitas pessoas começam a investir por meio deste tipo de investimento, uma vez que
não precisam se preocupar com o acompanhamento do mercado e com a escolha de
cada ativo para a carteira.

Isso porque estes fundos costumam ser administrados por gestoras, que viabilizam
essa diversificação para obter o máximo de retorno com o menor risco possível.

Ter este tipo de investimento na carteira também é muito interessante para quem busca
por ativos com mais liquidez.

Para 2024, é importante notar que nem todos os fundos de investimento são iguais,
uma vez que diferentes empresas gestoras adotam abordagens distintas na
administração de ativos e na busca por rentabilidade.

Estes fundos variam conforme o tipo de ativo desejado.

Fundos cambiais:
que trabalham no mercado de moedas. Neste caso, investir no dólar é uma das melhores
formas de fortalecer sua carteira.

Fundos de ações - FIA:

focados em ações negociadas em Bolsa. Assim, 67% do patrimônio é alocado em renda
variável. Aqui também podem ser encontrados alguns tipos de ETF's.

Fundos de Investimentos Multimercados:

como o próprio nome diz, são compostos por ativos de renda fixa, ações, câmbio, entre
outros.

Fundos de Investimentos em Renda Fixa:

Investem no mínimo 80% do patrimônio em ativos como debêntures, títulos públicos,
títulos bancários, entre outros.

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Onde Investir em 2024

No próximo ano, a tendência é que, mesmo com as incertezas políticas e econômicas,

haja espaço para queda da taxa Selic dado o cenário inflacionário brasileiro positivo. E,
quando os bancos centrais decidem cortar a taxa Selic, isso geralmente desencadeia
efeitos nos fundos de investimentos.

Dessa forma, o corte nos juros deve ter um impacto direto nos custos de captação e
financiamento, tornando os investimentos em renda fixa menos atrativos devido à
redução nos juros e rendimentos.

Em resposta, os investidores tendem a buscar alternativas mais rentáveis, como fundos

de investimentos que oferecem retornos potencialmente mais elevados e em ativos de
maior risco, como os fundos de ações e outros mercados de renda variável.

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Onde Investir em 2024

Disclaimer:

Este relatório de análise (o “Relatório”) contempla análise realizada pela L&S EDUCAÇÃO FINANCEIRA E ANÁLISE DE
VALORES MOBILIÁRIOS LTDA (a "L&SEducação"), foi elaborado de acordo com a Resolução CVM20/2021, e: (a) tem
como objetivo fornecer informações aos leitores; (b) não assegura, promete ou sugere a existência de garantia de
resultados futuros ou isenção de risco para os leitores; (c) não tem a finalidade de ofertar, negociar, comercializar ou
distribuir títulos ou valores mobiliários ou qualquer outro ativo financeiro, digital ou de qualquer espécie.
As informações deste Relatório foram baseadas em fontes públicas e consideradas fidedignas na data de
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foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Assim,
tanto o analista quanto a L&S Educação não respondem pela veracidade das informações do conteúdo.
O conteúdo deste Relatório tem a finalidade de colaborar e auxiliar o investidor no processo de tomadas de decisão,
não constituindo qualquer tipo de oferta, recomendação pessoal ou indicação de compra e/ou venda de qualquer
produto.
Neste Relatório são apresentados ativos financeiros que podem não ser adequados para todos os investidores. Na
sua elaboração não é levado emc onsideração a situação financeira, análise de perfil de risco e aspectos
específicos de cada investidor.
Para o público em geral, recomenda-se a orientação por assessoria de investimento independente, baseado na
análise de suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade e
desempenho passados não são indicativos ou garantias de rentabilidades futuras. Nenhuma informação expressa
ou implícita contida neste relatório garante resultados positivos ou isenta o investidor de possíveis prejuízos.
Caso um investimento seja expresso em uma moeda que não a do investidor, uma alteração nas taxas de câmbio
pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade.
As decisões de investimentos serão realizadas a exclusivo critério do leitor/investidor, sem qualquer
responsabilidade da L&S Educação, alertando-se que os investimentos realizados pelo leitor, dependendo das
características da operação, podem implicar em perdas superiores ao capital investido.
O analista de valores mobiliários Thiago Canez Bisi, CNPI-T1724, devidamente credenciado na APIMEC, declara-se
inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise, conforme o artigo 20,
Resolução CVM20/2021.
Nos termos do artigo 21 , incisos I e II, da Resolução CVM20/2021, o(s) analista(s) responsáveis pela elaboração do
Relatório declaram e atestam que: (a) as recomendações do Relatório refletem única e exclusivamente as suas
opiniões pessoais e que foram elaboradas de forma independente e autônoma, e estão sujeitas a modificações sem
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Thiago Bisi
Analista-chefe da L&S

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