2011 Fundo Monetrio Internacional

Relatrio do FMI N. 11346 (P)

Angola Quinta Avaliao no mbito do Acordo Stand-By, Pedido de Dispensa da Aplicabilidade de Critrios de Desempenho e Pedido de Modificao de Critrios de Desempenho Relatrio do Corpo Tcnico, Suplemento, Comunicado de Imprensa sobre a Discusso no Conselho de Administrao e Declarao do Director Executivo para Angola No contexto da Quinta Avaliao no mbito do Acordo Stand-By, Pedido de Dispensa da Aplicabilidade de Critrios de Desempenho e Pedido de Modificao de Critrios de Desempenho relativamente a Angola, os seguintes documentos foram liberados para publicao e esto includos neste pacote: Relatrio do corpo tcnico sobre a Quinta Avaliao no mbito do Acordo Stand-By, Pedido de Dispensa da Aplicabilidade de Critrios de Desempenho e Pedido de Modificao de Critrios de Desempenho, elaborado por uma equipa de tcnicos do FMI aps as discusses encerradas em 8 de Junho de 2011 com as autoridades angolanas sobre a evoluo da economia e as polticas econmicas. Com base nas informaes disponveis altura dessas discusses, o relatrio do corpo tcnico foi concludo em 26 de Outubro de 2011. As opinies expressas no relatrio so as da equipa de tcnicos e no reflectem necessariamente as opinies do Conselho de Administrao do FMI. Suplemento ao relatrio - Anexo Informativo Comunicado de Imprensa Declarao do Administrador do FMI para Angola Os documentos relacionados abaixo foram publicados separadamente: Carta de Intenes enviada ao FMI pelas autoridades angolanas* Memorando de Polticas Econmicas e Financeiras das autoridades angolanas* Memorando Tcnico de Entendimento* *Tambm includos no Relatrio do Corpo Tcnico A poltica de publicao de relatrios do corpo tcnico e outros documentos permite a supresso de informaes que possam influenciar os mercados.
Para adquirir exemplares deste relatrio, entre em contacto com: International Monetary Fund Publication Services 700 19th Street, N.W. Washington, D.C. 20431 Telefone: +1 202 623-7430 Telefax: +1 202 623-7201 E-mail: publications@imf.org Internet: http://www.imf.org Preo unitrio: USD 18,00

Fundo Monetrio Internacional Washington, D.C.

FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL ANGOLA Quinta Avaliao no mbito do Acordo Stand-By Pedido de Dispensas da Aplicabilidade de Critrios de Desempenho e Pedido de Modificao de Critrios de Desempenho1 Elaborado pelo Departamento de frica (Em consulta com outros departamentos) Aprovado por Sen Nolan e Dhaneshwar Ghura 26 de Setembro de 2011
Sumrio Executivo Contexto:
Em Novembro de 2009, foi aprovado um Acordo Stand-By (SBA) com Angola com durao de 27 meses e no montante de DSE 858,9 milhes (300 por cento da quota). As discusses sobre a quinta avaliao no mbito do SBA realizaram-se em Luanda, no perodo de 25 de Maio a 8 de Junho e nas semanas subsequentes. A execuo do programa tem sido bastante satisfatria. Foram cumpridos todos os critrios de desempenho quantitativos e metas indicativas para a data de teste de Maro de 2011, com uma nica excepo, e todas as metas indicativas para a data de teste de Junho de 2011. A operao de regularizao de atrasados foi concluda com algum atraso por causa da demora no processo de verificao dos crditos. O corpo tcnico recomenda que seja concluda a quinta avaliao do SBA.

O programa das autoridades est a produzir bons resultados na restaurao da estabilidade macroeconmica: a
posio oramental continuou a ser fortalecida, as reservas internacionais esto a ser reconstitudas e o governo conseguiu reduzir o stock considervel de pagamentos internos em atraso. Um ponto fulcral do ajustamento foi a forte conteno oramental verificada em 2009 e 2010, que reduziu quase para metade o rcio entre o dfice primrio no petrolfero e o PIB no petrolfero. Problemas na produo petrolfera limitaram as receitas extraordinrias que se poderia obter com a alta dos preos do produto em 2011. O objectivo do programa daqui para diante ser retomar a despesa de investimento pblico e comear a suprir as enormes necessidades em termos de desenvolvimento; aumentar a previsibilidade das transferncias de receitas petrolferas e aperfeioar a gesto de tesouraria; continuar a estimular o crescimento das reservas estrangeiras e baixar a inflao para um dgito.

Compromissos de poltica relativos quinta avaliao:

Executar o oramento suplementar de 2011, o qual ser financiado com cerca da metade da receita petrolfera extraordinria projectada para 2011, com vistas a financiar os gastos prioritrios em infra-estruturas e outras necessidades de desenvolvimento social. O foco da poltica monetria ser o controlo da inflao e a melhoria do funcionamento dos leiles de divisas. Continuar a avanar na realizao das principais reformas fiscais, inclusivamente com o desenvolvimento de uma estratgia de mdio prazo para a gesto da dvida e o reforo da capacidade de avaliar e monitorizar os projectos. Fazer avanar a j iniciada completa reformulao do sistema tributrio. Aperfeioar a gesto financeira pblica atravs de melhorias na monitorizao das transferncias de receitas petrolferas e da reconciliao entre os dados oramentais e os dados da Sonangol e prosseguir nos esforos para eliminar as incompatibilidades nos dados fiscais publicados.

Continuar a publicar regularmente relatrios de execuo oramental e relatrios de auditoria externa independente
da empresa estatal de petrleo, de forma a estimular a transparncia e a prestao de contas.

Uma equipa de tcnicos formada pelos Srs. Mecagni (chefe) e Rosa (ambos do AFR), Sra. Richmond (FAD), Sr. Op de Beke (SPR) e Sr. Staines (Representante Residente) esteve em Luanda no perodo de 25 de Maio a 8 de Junho de 2011. A Sra. Yackovlev (AFR) participou da misso a partir da sede do FMI. A equipa manteve discusses com a Ministra do Planeamento, o Ministro das Finanas, o Ministro da Economia, o Governador do Banco Central e outras altas autoridades, bem como agentes do mercado financeiro e do sector privado e membros das comunidades acadmica e diplomtica.

2 Sumrio Pgina

I. Contexto..................................................................................................................................3 II. Evoluo Recente e Perspectivas ..........................................................................................3 III. Discusses de Polticas ........................................................................................................6 A. Evitar a Recorrncia de Atrasados Internos ..............................................................6 B. O Cenrio Fiscal e a Utilizao de Parte das Receitas Extraordinrias do Petrleo Projectadas para 2011 ....................................................................................................7 C. Gesto e Seguimento dos Fluxos do Sector Petrolfero para o Oramento ..............9 D. Questes Monetrias e do Sector Financeiro ..........................................................12 E. A Agenda de Reformas Estruturais .........................................................................14 IV. Monitoria e Concepo do Programa ................................................................................15 V. Avaliao do Corpo Tcnico...............................................................................................16 Tabelas 1. Principais Indicadores Econmicos, 200812 ...................................................................24 2a. Operaes Oramentais do Governo Central, 200812 .....................................................25 2b. Operaes Oramentais do Governo Central, 200812 .....................................................26 2c. Operaes Oramentais do Governo Central, 200812 .....................................................27 3. Contas Monetrias, 200812 .............................................................................................28 4. Balana de Pagamentos, 200812......................................................................................29 5. Cenrio de Mdio Prazo Ilustrativo, 200916 ...................................................................30 6. Necessidades e Fontes de Financiamento Externo, 200912 ............................................31 7. Indicadores da Solidez do Sistema Bancrio, 200311 .....................................................32 8. Indicadores da Capacidade de Pagamento ao Fundo, 200916 .........................................33 9. Avaliaes e Desembolsos no mbito do Acordo Stand-By de 27 meses .........................34 10. Critrios de Desempenho Quantitativos (CD) e Metas Indicativas (MI), 2011 ................35 11. Medidas de Reforma Estrutural no mbito do Acordo Stand-By ......................................36 Figuras 1. Desempenho entre os Pares, 200611 ...............................................................................19 2. Desenvolvimentos Econmicos Recentes, 200811..........................................................20 3. Critrios de Desempenho Quantitativos do Programa do FMI, 201011 ..........................21 4. Evoluo do Sector Externo, 200811...............................................................................22 5. Evoluo dos Sectores Monetrio e Financeiro, 200811 .................................................23 Caixas 1. Inventrio das Operaes de Regularizao de Atrasados ....................................................4 2. Esclarecimentos sobre o Saldo Residual Inexplicado no Oramento ..................................10 3. Transaces da Sonangol com o Oramento .......................................................................11

3 I. CONTEXTO 1. A queda abrupta dos preos do petrleo no final de 2008 provocou uma grave crise em Angola, qual as autoridades responderam com um ambicioso programa de ajustamento, apoiado por um Acordo Stand-By (SBA) (Relatrio do FMI N. 09/320). Os principais elementos do programa foram o forte ajustamento fiscal, a adopo de uma poltica monetria mais restritiva e a reforma do sistema de leiles de divisas. Estas polticas foram apoiadas pelo intenso acompanhamento dos bancos comerciais para salvaguardar a estabilidade financeira, por medidas de reforo da gesto das finanas pblicas (GFP) e por esforos para melhorar a transparncia fiscal e a prestao de contas das principais empresas pblicas. O dfice primrio no petrolfero (DPNP) caiu drasticamente em 2009 e novamente em 2010 (um recuo acumulado de 29,5 pontos percentuais do PIB no petrolfero); a taxa de cmbio foi estabilizada e as reservas gradualmente recompostas.
Tabela 1 do Texto. Angola: Principais Indicadores Econmicos, 2008-11 2008 2009 2010 Est. 7,6 15,3 6,8 -41,3 17.327 4,9 2011 Proj. 7,7 13,9 8,5 -42,6 21.363 5,3

PIB real no petrolfero (variao percentual) 15,0 8,1 IPC (variao percentual, fim do perodo) 13,2 14,0 Saldo fiscal (percentagem do PIB) 8,9 -4,9 Saldo fiscal primrio no petr. (% do PIB no petrolfero) -70,8 -48,5 Reservas internacionais lquidas (em milhes de USD) 17.499 12.621 1 Cobertura das importaes pelas reservas brutas 5,1 3,6
1

Reservas internacionais brutas em meses de importaes de bens e servios no prximo ano.

II. EVOLUO RECENTE E PERSPECTIVAS 2. O crescimento econmico em 2010 e no primeiro semestre de 2011 foi forte, apesar de muito abaixo dos nveis anteriores crise. As principais condicionantes foram a produo de petrleo abaixo do esperado e a desacelerao no fluxo de crditos e na actividade dos sectores afectados pelos atrasos nos pagamentos do governo (Figuras 1 e 2). Em 2010 o crescimento do PIB foi de cerca de 3,5 cento, reflexo da queda de 3 por cento na produo de petrleo (devido a problemas de extraco) e 7,5 para o sector no petrolfero. Os efeitos dos atrasos nos pagamento do governo foram sentidos na construo civil, onde muitos projectos foram interrompidos. Em 2011, prev-se que o crescimento se mantenha a estes nveis. Ainda que com alguma demora, as autoridades concluram a regularizao dos atrasados de 2008-09, um objectivo crucial no mbito do SBA (Caixa 1).

4 Caixa 1. Inventrio das Operaes de Regularizao de Atrasados

O stock de atrasados confirmados de 200809 era de USD 7,5 mil milhes. Estes atrasados referem-se a gastos realizados em conformidade com as regras em matria de contratos pblicos. Deste valor, USD 5,7 mil milhes so relativos ao Programa de Investimento Pblico (PIP) e foram habilitados mediante uma auditoria de verificao concluda no fim de Fevereiro de 2011. Foi contratada uma firma internacional de auditoria para garantir uma avaliao independente. O resultado foi uma reviso para baixo das primeiras estimativas das autoridades (apresentadas na quarta avaliao), que tinham quantificado os atrasados do PIP em USD 6,8 mil milhes, aps a excluso de cobranas em duplicado. O valor adicional de cerca de USD 1,8 mil milhes em atraso relativo a emprstimos bancrios de curto prazo confirmados pelo governo. Estes emprstimos foram usados como financiamento do governo central e de empresas pblicas com garantia governamental.
Angola: Operaes de Liquidao de Atrasados, 2008-09
(Mil milhes de USD) Valor Notas Stock total de atrasados confirmados, Fev. de 2011 7,50 Do qual: Atrasados do Progr. de Invest. Pblico (PIP) 5,70 Emprstimos bancrios a curto prazo 1,80 Operaes de liquidao de atrasados do PIP Pagamentos vista de atrasados do PIP (SetOut 2010) Pagamentos vista de atrasados do PIP (AbrJul 2011) Ttulos para liquidar atrasados do PIP (Ago. de 2011) -5,70 -3,00 -0,72 -1,98

Equivalente em moeda nacional Equivalente em moeda nacional Instrumentos de curto prazo amortizados em prestaes mensais, Set. 2011Mai. 2012

Operaes de liq. atrasados empr. banc. curto prazo Pagamento vista dvida banca (Dez 2010) Ttulos para liquidar dvida banca (Dez 2010) Fonte: Autoridades angolanas e corpo tcnico do FMI.

-1,80 -0,66 -1,14

Equivalente em moeda nacional Obrig. de 3-5 anos, variao cambial, cupo de 7%

Liquidao de atrasados do PIP: Entre Setembro e Outubro de 2010 as autoridades efectuaram um pagamento inicial de USD 3 mil milhes (a maioria em moeda nacional), sobretudo a pequenos e mdios credores. Com a concluso da auditoria de verificao, foi feito um pagamento vista de USD 720 milhes (em moeda nacional) at ao fim de Julho de 2011, deixando em aberto um saldo de atrasados de USD 1,98 mil milhes nessa data. Este saldo detido por vrios grandes fornecedores nacionais com os quais o governo tinha assinado acordos de regularizao at 26 de Agosto de 2011. Credores com cobranas abaixo de USD 12 milhes receberam integralmente vista. Acima deste valor, os crditos foram liquidados parte vista e parte em prestaes, cujas condies dependem do tamanho do crdito: i) a liquidao da parte em prestaes para crditos abaixo de USD 50 milhes ser feita em 6 prestaes mensais iguais at ao final de Setembro de 2011; ii) para crditos acima desse valor, ser feita em 9 prestaes mensais iguais a partir do final de Setembro de 2011. Liquidao de dvidas bancrias de curto prazo: Em Dezembro de 2010 as autoridades pagaram USD 660 milhes vista. Para liquidar os restantes crditos, no valor total de USD 1,14 mil milhes, as autoridades emitiram instrumentos com prazo de 3 a 5 anos, ligados variao cambial e com cupo de 7 por cento. Foram identificados atrasados adicionais de 2008-09, no valor de USD 378 milhes, aps a emisso do relatrio de verificao em Fevereiro de 2011 e referentes a contractos de compras incorrectamente processados ou sem dotao oramental adequada. Apesar de no estarem oficialmente habilitados para pagamento segundo as condies originais da estratgia de liquidao de atrasados, em Agosto de 2011 o governo decidiu liquidar estes atrasados de acordo com os critrios descritos acima. A partir do final de Setembro de 2011, os credores devem receber os pagamentos totais ou parciais vista, no total de USD 54 milhes; at ao final de Outubro sero fechados acordos com os restantes trs credores para pagamento em 9 prestaes iguais. Para alm disso, reforou-se o processo de compras pblicas: em Junho de 2010 as autoridades editaram uma nova lei que exige documentao adequada dos fornecedores do governo.

5 O oramento de 2010 registou um excedente de cerca de 7 por cento do PIB, ajudado pela alta dos preos do petrleo e uma reduo significativa do DPNP (cerca de 7 pontos percentuais do PIB no petrolfero em 2010). A execuo oramental at ao final de Junho de 2011 mantm-se prudente. As despesas de investimento abaixo do previsto, devido a uma mobilizao mais lenta de projectos, foram parcialmente compensadas por despesas correntes mais elevadas, com o aumento da despesa social. O DPNP mantm-se marginalmente abaixo da meta indicativa programada. A poltica monetria continuou apertada na maior parte de 2010, o que contribuiu para a estabilizao da taxa de cmbio kwanza-dlar. As taxas oficiais continuaram elevadas na maior parte de 2010 (Figura 5). A base monetria cresceu mais que a taxa projectada (cerca de 19,6 por cento em relao a 2009), mas o problema dos atrasados pode ter reduzido a intermediao financeira. Em consequncia, M2 expandiu-se cerca de 13 por cento, consideravelmente menos que em 2009 (63 por cento) e que no programa de 2010 (23 por cento). A partir do segundo semestre de 2010, as autoridades passaram a adoptar uma orientao monetria mais neutra. Em especial, duas decises polticas contriburam para condies de relativa flexibilizao monetria. A primeira foi a reduo da taxa de redesconto de 25 para 20 por cento. A segunda foi a reduo da reserva obrigatria aplicvel a passivos em moeda nacional, de 25 para 20 por cento. Dados preliminares indicam que at ao final de Junho de 2011, M2 tinha crescido cerca de 28 por cento no ano. A inflao comeou a desacelerar gradualmente para cerca de 13,5 por cento em Agosto de 2011. O carcter inercial da inflao em Angola produto de polticas monetrias de acomodao, factores estruturais (sobretudo estrangulamentos na logstica de transporte e pouca concorrncia nos mercados de produtos), para alm do impacto da reduo dos subsdios aos combustveis em Setembro de 2010.2 As presses cambiais diminuram, permitindo uma forte reduo nas taxas de juros dos ttulos do banco central (a taxa dos TBCs a 91 dias caiu de 10 por cento no final de 2010 para apenas 5,45 por cento no final de Julho). A posio externa foi mais robusta que o esperado, o que reflecte sobretudo a reduo das importaes, com o abrandamento na actividade de sectores dependentes de produtos importados, e as exportaes de petrleo ligeiramente acima do previsto devido alta dos preos do produto. As presses cambiais diminuram, o que permitiu a reduo das taxas de juros dos ttulos do banco central. As reservas externas continuaram a aumentar a um ritmo mais alto que o previsto at ao final de Julho, reforadas pela subida dos preos do petrleo e o reembolso, pela Sonangol, das receitas fiscais devidas ao governo. As reservas internacionais lquidas chegaram aos USD 22,6 mil milhes no final de Julho, equivalente a 5,1 meses de importaes.

O preo da gasolina (gasleo) na bomba foi ajustado de Kz 40 (29) para Kz 60 (40) por litro, um aumento de 50 por cento (40 por cento).

6 3. A implementao do programa foi bastante positiva, e as autoridades cumpriram todos os critrios de desempenho quantitativos e todas as metas indicativas para a data de teste do final de Maro de 2011, com uma nica excepo; tambm cumpriram todas as metas indicativas para o final de Junho de 2011 (Figura 3 e Tabela 10). A prudncia na execuo do oramento contribuiu consideravelmente para este desempenho, ao conter as necessidades de financiamento e importao e apoiar a acumulao de reservas externas. O stock residual de contas a pagar continuava abaixo do limite mximo em Maro de 2011. O mpeto das reformas estruturais mantm-se, com o cumprimento de 9 dos 12 indicadores de referncia (Tabela 11 e Anexo I, Tabela 2). 4. A perspectiva para 2011-12 relativamente favorvel. O crescimento deve acelerar, porque os investimentos contnuos no sector petrolfero so a garantia de que a produo ser mantida nos nveis actuais (1,7 milhes de barris por dia) em 2011 e voltar a subir em 2012. Tambm est previsto o incio das exportaes de gs natural liquefeito (GNL) no comeo de 2012. Contudo, uma trajectria de crescimento mais inclusivo exigir mais reformas e esforos para estimular a diversificao, sobretudo na agricultura. O ambiente externo favorvel, mas persistem riscos de contraco considerveis. Apesar das projeces de preos elevados do petrleo em 2011-12 (cerca de USD 100 por barril), as perspectivas para a procura mundial so incertas, o que pode pressionar os preos para baixo. III. DISCUSSES DE POLTICAS 5. As discusses de polticas para a quinta avaliao centraram-se: a) em evitar a recorrncia de atrasados internos; b) no enquadramento fiscal e na utilizao de parte das receitas extraordinrias do petrleo projectadas para 2011; c) na gesto e no acompanhamento dos fluxos de sector petrolfero para o oramento; d) na reconfigurao da acumulao de reservas em 2011 tendo em conta as projeces de receitas extraordinrias do petrleo; e e) na agenda de reformas estruturais. A. Evitar a Recorrncia de Atrasados Internos 6. No final de 2010 verificou-se uma recorrncia moderada de atrasados internos. Contas a pagar na ordem de Kz 52 mil milhes no foram liquidadas no final de Maro de 20113, o prazo legal para regularizar pagamentos relativos ao oramento do ano anterior, e passaram a constituir atrasados nos termos da lei angolana. Este valor est abaixo da
O saldo total das contas a pagar de 2010 inicialmente registadas no sistema contabilstico era de Kz 83,7 mil milhes. Depois de um exame exaustivo, concluiu-se que parte destes atrasados (cerca de Kz 32 mil milhes) referiam-se aos atrasados de 2008-09.
3

7 margem suplementar para o crdito interno lquido e o crdito lquido ao governo.4 As autoridades sustentam que estes novos atrasados so diferentes dos da crise de 2008-09 e que tm carcter tcnico. Advm de despesas com projectos liquidadas pelos bancos comerciais com linhas de crdito garantidas pelo governo, um conjunto de transaces que no so registadas de imediato no Sistema Integrado de Gesto Financeira do Estado (SIGFE). Estes atrasados foram liquidados em Agosto de 2011, em cumprimento a uma medida prvia para a concluso da quinta avaliao.5 7. O corpo tcnico instou as autoridades a introduzir um sistema de alerta antecipado para monitorizar a evoluo das contas a pagar. A misso sugeriu medidas especficas de melhoria do sistema de informao nesta rea de modo a garantir que ordens de pagamento sejam liquidadas dentro dos prazos legais. As autoridades afirmaram que esto a proceder execuo de um plano de aco completo de melhoria da gesto das finanas pblicas. O corpo tcnico e as autoridades concordaram sobre a necessidade de fazer face ao risco de recorrncia de atrasados e em fazer um balano dos progressos deste plano de aco por altura da sexta avaliao (indicador de referncia estrutural). B. O Cenrio Fiscal e a Utilizao de Parte das Receitas Extraordinrias do Petrleo Projectadas para 2011 8. O corpo tcnico considerou positiva a forte conteno da despesa pblica. Em comparao a 2009, o saldo primrio no petrolfero de 2010, uma meta indicativa essencial do programa, melhorou 7 pontos percentuais do PIB no petrolfero. A conteno de despesas com projectos manteve-se at ao final de Junho de 2011, o que reflecte tanto as tendncias de gastos sazonais como as medidas tomadas pelo Ministrio da Planificao e o Ministrio das Finanas (MF) para a melhoria do controlo de gastos e da qualidade do investimento. Aps um incio lento no primeiro trimestre, a despesa corrente aumentou acima da meta do programa no segundo trimestre de 2011, sobretudo para atender aos gastos mais elevados do sector social. 9. As autoridades receiam que o aperto da poltica fiscal possa estar a afectar a economia. A despesa real em investimentos caiu quase 25 por cento em 2010, numa economia seriamente afectada por estrangulamentos na infra-estrutura. As autoridades adoptaram um oramento suplementar para comear a reverter esta compresso insustentvel do investimento pblico, utilizado parte das receitas extraordinrias da alta do preo do petrleo em 2011.
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Estes CD foram cumpridos com uma margem de Kz 241 mil milhes e Kz 111 mil milhes, respectivamente.

O plano de amortizao, acordado com os credores, o seguinte: Kz 23,4 mil milhes em pagamentos foram emitidos directamente pelo Ministrio das Finanas em Agosto de 2011 e os restantes Kz 28,1 mil milhes sero pagos at Setembro de 2011 directamente pelas unidades oramentais devedoras dos ministrios no mbito das afectaes do plano de tesouraria de Agosto.

8 O oramento suplementar permite um aumento moderado da despesa (na ordem dos Kz 185 mil milhes, ou cerca de 1,75 por cento do PIB), em que quase um tero dos gastos adicionais so destinados rea social e o restante a infra-estruturas de base com projecto pronto. Tambm preserva espao para garantir o pagamento integral do stock de atrasados de 2010 (Kz 52 mil milhes ou 0,5 por cento do PIB) no prazo acordado. A despesa adicional aumentar o dfice primrio no petrolfero em at 1,3 por cento do PIB no petrolfero em 2011 em relao a 2010. A despesa adicional ser financiada por cerca de 55 por cento das receitas extraordinrias do petrleo projectadas para 2011 (conforme a definio do programa) e pela reafectao de recursos j orados de projectos que dificilmente sero realizados em 2011.

10. O corpo tcnico e as autoridades tambm discutiram um roteiro por etapas para reduzir a exposio de Angola volatilidade das receitas do petrleo e assegurar mais estabilidade na implementao dos planos de investimento pblico. As autoridades estabeleceram uma Reserva Financeira Estratgica Petrolfera para Infra-estruturas de Base dentro da dotao oramental para circunscrever os recursos necessrios para pagar projectos j prontos de alta prioridade para construir infraestruturas de base. 6 O corpo tcnico incentivou as autoridades a adoptarem um cenrio fiscal de mdio prazo capaz de romper o ciclo de expanso e contraco da despesa de investimento. As autoridades confirmaram o seu interesse em considerar mecanismos de alisamento da despesa, talvez com a criao de um fundo de estabilizao. Neste contexto, o pacote de despesas de investimento poderia ser definido com base na tendncia dos preos do petrleo, reservando-se a receita excedente do petrleo de pocas mais favorveis para assegurar que o programa de investimento em infra-estruturas prossiga sem interrupes em tempos mais difceis. Para o futuro, o corpo tcnico tambm considera positiva a criao de um fundo soberano, com a transformao de parte das receitas de recursos no renovveis em activos financeiros. No entanto, dadas as imperiosas necessidades sociais e de infraestruturas e a limitada capacidade de gesto de activos, esta opo talvez seja prematura.

Este fundo financiado pela afectao do equivalente a 100.000 barris da produo diria de petrleo para projectos de infra-estrutura altamente prioritrios (inicialmente com foco no abastecimento de gua e gerao de energia). As operaes deste fundo esto integralmente reflectidas no oramento. As autoridades esto cientes ao cuidado que se deve ter para que a afectao de recursos oramentais no torne a gesto do oramento excessivamente rgida.

9 11. As autoridades comprometeram-se a analisar os factores que contribuem para o grande saldo residual de financiamento no bancrio registado nos relatrios oramentais (Caixa 2). Este saldo residual no esclarecido evidencia grandes sadas cumulativas entre 2007 e 2010. Durante a misso, o corpo tcnico e as autoridades exploraram vrios factores que poderiam ajudar a explicar esta partida residual, nomeadamente: a) obrigaes do tesouro emitidas para reparaes de guerra; b) ttulos do tesouro e emprstimos detidos fora do sector bancrio; c) despesa extra-oramental no registada; d) operaes parafiscais da empresa petrolfera estatal; ou e) registo inexacto de contas a receber da petrolfera estatal. Estas discusses ajudaram a identificar USD 7,1 mil milhes em depsitos do governo no estrangeiro em contas de garantia relativas ao servio da dvida externa. As diligncias das autoridades continuam e ser emitido um relatrio de reconciliao dos dados oramentais e das contas a receber da petrolfera estatal antes da sexta avaliao (indicador de referncia estrutural). Em termos mais gerais, as autoridades concordaram que preciso redobrar os esforos para uma contabilizao completa das despesas parafiscais da Sonangol e outras entidades nos relatrios de execuo oramental, para que toda a despesa seja gradualmente includa no oramento. C. Gesto e Seguimento dos Fluxos do Sector Petrolfero para o Oramento 12. Como as receitas petrolferas constituem a maioria dos recursos oramentais de Angola, a resoluo dos problemas de gesto de caixa depende de melhorias no processo de transferncia da receita do petrleo para o Tesouro. As autoridades fiscais esto preocupadas com a imprevisibilidade das transferncias de receitas da petrolfera estatal para o oramento do governo central, um factor que em 2009 contribuiu para a crise de liquidez.7 Com efeito, o nvel de depsitos do governo expresso em meses de despesa interna caiu drasticamente em 2009, quando as transferncias da Sonangol se atrasaram e se tornaram mais espordicas. Para alm disso, existe o problema da coerncia entre as demonstraes financeiras da Sonangol e os dados oramentais no que respeita s contas a pagar e a receber relacionadas s receitas petrolferas. Estas incoerncias tm sido reduzidas com o trabalho das autoridades sobre as revises das contas oramentais.8

Foi-nos explicado que a Sonangol realizou operaes parafiscais prioritrias, inclusivamente um grande projecto habitacional, uma situao que passou a ser melhor regulada com a aplicao da Lei de Responsabilidade Fiscal, aprovada em meados de 2010. As declaraes de impostos (e as respectivas estatsticas de receitas petrolferas) tambm esto sujeitas a revises regulares, no mbito da auditoria fiscal anual empreendida pela administrao fiscal. As petrolferas (inclusivamente a Sonangol) tm de entregar declaraes de impostos mensais e pagar o valor devido do ms anterior, para alm de emitir uma declarao anual final at 31 de Maio do ano seguinte. Com base nesses dados, o governo emite um relatrio de auditoria anual por empresa e por bloco, o que pode motivar maiores revises dos lanamentos de impostos nos anos em que h variaes nos preos do petrleo.
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Box 2. Caixa 2. Esclarecimentos sobre o Saldo Residual Inexplicado no Oramento

No ano passado, novos acordos interinstitucionais permitiram ao Ministrio das Finanas (MF) lanar as bases para a monitoria aprimorada de todas as fontes e usos de fundos relacionados aos recursos petrolferos. Em conformidade com a Lei de Responsabilidade Fiscal de 2010, a Sonangol fornece regularmente ao MF documentao sobre as suas operaes parafiscais, e presentemente o MF responsvel pela gesto das contas de garantia alimentadas pela transferncia regular de parte da receita do petrleo. Esta caixa relata as primeiras constataes viabilizadas por estas reformas. Nos ltimos anos, as contas oramentais de Angola apresentaram um grande saldo residual financeiro, equivalente a cerca de USD 32 mil milhes (25 por cento do PIB) entre 2007 e 2010. Denominados financiamento interno no bancrio ou financiamento no monetrio em documentos anteriores do programa, estes fluxos formam um saldo residual aps a compensao de todos os fluxos de financiamento externo identificados pelo MF e todos os fluxos de financiamento interno que puderam ser identificados nos dados monetrios do Banco Nacional de Angola (BNA) contra o saldo global em regime de caixa. Pelo que se apurou nas discusses com as autoridades, um dos principais motivos seria a transferncia de fundos para contas de garantia no estrangeiro em montantes acima do servio da dvida a que se destinam tais contas. Estas discusses continuam. de supor que o resgate do montante (mdico) de ttulos do governo mantidos fora do sector bancrio tambm poderia explicar parte do saldo residual de financiamento no monetrio. A Unidade de Gesto da Dvida, criada em 2010 no MF, est a quantificar esta componente.
Angola: Financiamento do Governo (Em mil milhes de kwanzas) Saldo global (regime de caixa) Financiamento Financiamento externo (lquido) Desembolsos Amortizao Outras contas a pagar Financiamento interno (lquido) Financiamento bancrio (a partir da sntese monetria) Depsitos do Governo Central no BNA Depsitos vista (bancos comerciais) Bilhetes do Tesouro Emprstimos Saldo residual inexplicado ("financ. no monetrio") Do qual: transf. para contas de garantia no estrangeiro Do qual: a identificar Por memria A identificar (em USD mil milhes) Fonte: Autoridades angolanas e corpo tcnico do FMI. 2007 658 -658 38 125 -90 3 -696 -7 -73 -61 113 13 -689 -202 -486 -6,5 2008 908 -908 41 195 -153 0 -949 157 -476 20 599 14 -1106 -36 -1070 -14,2 2009 -311 311 137 226 -88 0 174 668 625 -90 107 25 -494 -317 -177 -2,0 2010 443 -443 16 154 -138 0 -458 -327 -271 -48 -28 20 -132 -31 -101 -1,1

Outra explicao que est a ser investigada pelas autoridades que as contas a receber da Sonangol esto subestimadas. J est em marcha um processo de reconciliao. Foi criado um grupo interinstitucional de alto nvel (que incluiu o Ministrio das Finanas, o Ministrio do Petrleo, o Ministrio da Planificao e a Sonangol) que, entre outras coisas, assegurar a reconciliao dos dados oramentais e dos pagamentos regulares das contas a receber da Sonangol. Para alm disso, as autoridades reconheceram que uma parte considervel do financiamento no monetrio resultou, no passado, da falta de registo adequado das operaes parafiscais realizadas pela Sonangol ou outras entidades fora do governo central. A partir no exerccio de 2010, as autoridades esto a incluir as operaes parafiscais relativas ao subsdio aos combustveis, o fornecimento de combustveis aos rgos pblicos, o servio da dvida e outras despesas (sobretudo de investimento) nos mapas fiscais fornecidos ao FMI. Prossegue o trabalho para assegurar a cobertura completa de todas as operaes parafiscais.

11 13. As autoridades reconhecem a existncia de fragilidades na estrutura de transferncia das receitas do petrleo. Elas apontam que, apesar de estar prevista a transferncia da totalidade das receitas do petrleo para o Tesouro, os actuais acordos com a petrolfera estatal no especificam a ligao exacta entre a receita acumulada e a transferncia para as contas do governo no banco central. Com consequncia, o momento destas transferncias pode ser afectado por decises comerciais da Sonangol, uma situao que expe as finanas pblicas ao risco de liquidez (Caixa 3).
Fontes: Autoridades angolanas e estimativas do corpo tcnico do FMI.

Box 3. Caixa 3. Transaces da Sonangol com o Oramento A petrolfera estatal, Sonangol, combina trs importantes papis, sendo que cada um deles d origem a um conjunto distinto de transaces financeiras com o oramento. A Sonangol uma petrolfera e, portanto, est sujeita a impostos como qualquer outra empresa. O ncleo dos seus activos formado por participaes nos blocos petrolferos que lhe foram atribudos pelo governo. Estes activos geram um lucro lquido, em princpio auferido pelo governo como nico accionista, mas que na prtica em grande parte reinvestido na Sonangol e nas suas subsidirias (USD 2,8 mil milhes em 2009). Na qualidade de Concessionria ou agente fiscal do governo, a Sonangol celebra contratos de partilha de produo com empresas petrolferas privadas que operam nos blocos offshore de Angola. Para o desempenho desse papel, recebe a participao do governo no lucro petrolfero, comercializa esse petrleo e transfere as receitas para o Tesouro. O lucro petrolfero colectado pela Sonangol representa dois teros das receitas totais do petrleo de Angola e metade das receitas tributrias. A Sonangol responsvel por uma srie de actividades parafiscais, cujo custo ela compensada com as receitas do lucro petrolfero devidas ao Tesouro. Estas actividades no so totalmente includas no oramento do governo nem esto discriminadas nas demonstraes financeiras da Sonangol. Nos seus documentos de execuo do oramento, as autoridades acrescentam despesa uma estimativa do valor das actividades parafiscais, abarcando sobretudo a subsidiao geral e o fornecimento gratuito de produtos petrolferos a certos rgos (USD 7,1 mil milhes em 2009 e USD 9,8 mil milhes em 2010).

Dada a sua dimenso, os atrasos nas transferncias da Sonangol tm um impacto considervel na gesto de caixa do Tesouro. Um grupo de trabalho interinstitucional de alto nvel est a analisar duas questes: i) a reconciliao destas contas a pagar e a receber e ii) a obteno de um acordo sobre um processo que assegure transferncias mais atempadas e regulares das receitas do petrleo para o Tesouro.

12 14. O corpo tcnico e as autoridades concordaram sobre a necessidade de maior transparncia e coordenao mais estreita entre a petrolfera estatal9 e o oramento. Foi formado um grupo interinstitucional de altos funcionrios dos principais ministrios e da petrolfera estatal para melhorar a monitoria em tempo real dos fluxos financeiros entre o oramento e a Sonangol. As autoridades esto empenhadas em concluir um Relatrio de Reconciliao que ir verificar a coerncia entre as contas a pagar e a receber da Sonangol e os dados do oramento (indicador de referncia estrutural para a sexta avaliao). Espera-se que estas medidas ajudem a melhorar a gesto de caixa do governo e a evitar a recorrncia de atrasados internos. D. Questes Monetrias e do Sector Financeiro 15. As autoridades confirmaram o seu objectivo de baixar a inflao e propuseram uma alterao do programa monetrio para que reflectisse as projeces revistas de receita do petrleo em relao quarta avaliao. A alterao proposta inclui uma nova trajectria de acumulao de reservas em 2011 que reflicta o aumento das reservas internacionais lquidas (RIL) no final de 2010 (cerca de USD 400 milhes acima da meta do programa, conforme estimado em meados de 2011) e circunscreve cerca de metade das receitas extraordinrias do petrleo projectadas para 2011. Esta acumulao adicional de reservas de cerca de USD 2,4 mil milhes (Figura 4). O restante das receitas extraordinrias do petrleo projectadas ser utilizado para financiar investimentos indutores do crescimento e outros projectos sociais prioritrios ( 9 e MPEF, 12). Tambm permitir a liquidao de atrasados de 2010, para ajudar na recuperao dos balanos de fornecedores e bancos. O aumento programado de M2 em cerca de 21 por cento ser coerente com a meta das autoridades de reduo da inflao para cerca de 12 por cento at ao final do ano, em vista do projectado aumento do PIB no petrolfero e do multiplicador monetrio associado reduo da reserva obrigatria para depsitos em moeda nacional implementada no final de 2010. 16. O mercado de cmbio deve ser mais liberalizado para permitir a total descoberta de preos. O BNA considera a estabilidade cambial essencial para a confiana do mercado e a estabilidade do sector financeiro. Passou-se de um sistema de racionamento temporrio aps a crise para o actual sistema de leiles, em que bancos podem fazer ofertas para a compra de divisas de acordo com um calendrio predeterminado. As autoridades observaram que o recurso poltica de excluso das ofertas extremas (outliers) se tornou mais limitado. 17. Esto a ser feitos progressos na gesto da liquidez e de tesouraria. A situao verificada no terceiro trimestre de 2010, quando o Tesouro decidiu pagar todo o stock de
9

A Sonangol tem desempenhado um papel central nas operaes financeiras do governo desde dos tempos da guerra civil; o desenvolvimento das capacidades do Estado tem possibilitado a dissociao total entre as operaes oramentais e as actividades da estatal do petrleo.

13 BTs, levando o BNA a circular uma grande quantidade dos seus ttulos de curto prazo para controlar a liquidez, foi corrigida. Em linha com as recomendaes da assistncia tcnica do FMI, actualmente o BNA concentra as suas operaes de gesto de liquidez em vencimentos de curto prazo (abaixo de 91 dias), enquanto o Tesouro trabalha com maturidades mais longas para financiar o oramento (at 364 dias, devido pouca procura por ttulos com prazos mais alongados). O BNA tambm pretende gerir a liquidez atravs, sobretudo, de operaes no mercado de ttulos e usar as operaes no mercado de cmbio primariamente para gerir o excesso de volatilidade da taxa de cmbio de curto prazo e cumprir os objectivos em termos de reservas externas. 18. Os bancos que actuam em Angola superaram a crise relativamente bem, graas a grandes reservas de capitais, mas a qualidade dos activos foi afectada (Figura 5). Os atrasos nos pagamentos do governo afectaram os sectores da construo civil e servios relacionados, elevando o rcio entre emprstimos mal parados e emprstimos totais de 2,6 por cento no final de 2009 para 8,6 por cento no final de 2010. A operao de regularizao dos atrasados dever contribuir para uma reduo significativa dos emprstimos mal parados. 19. As autoridades esto empenhadas em reforar a monitoria e a superviso prudencial das actividades da banca, em linha com os objectivos do programa. Em especial, o corpo tcnico discutiu os possveis riscos advindos das dificuldades enfrentadas pela economia portuguesa. As autoridades esclareceram que Angola no depende da entrada de recursos dos bancos portugueses; na verdade, os bancos angolanos tm depsitos em Portugal. As autoridades esto em contacto permanente com os supervisores bancrios em Portugal para monitorizar os acontecimentos, esto a trabalhar na melhoria da gesto do risco e esperam fazer bom proveito dos resultados dos testes de stress do prximo Programa de Avaliao do Sector Financeiro (FSAP). 20. O BNA atribui grande prioridade ao melhoramento da monitoria dos crditos em divisas. Grande parte dos emprstimos est denominada em moeda estrangeira (cerca de 58 por cento do total no final de Junho de 2011).10 A este respeito: As autoridades prepararam novas directrizes de aprovisionamento para estes emprstimos e regulamentos de adequao dos fundos prprios de forma a aumentar a ponderao de risco desses crditos. Apertaram as regras sobre a posio em aberto lquida dos bancos (ao baixar progressivamente o limite mximo permitido como parcela do capital de 70 para 20 por cento) e reduziram a averso ao financiamento

Apesar de ainda ser grande, o desfasamento entre depsitos e emprstimos em moeda estrangeira est a diminuir, provavelmente em virtude da nova regulamentao (Aviso No. 4) que restringe os emprstimos em moeda estrangeira.

10

14 em moeda nacional ao baixarem a respectiva reserva obrigatria (de 25 para 20 por cento). O indicador de referncia estrutural para as novas regras de adequao dos fundos prprios foi cumprido a 8 de Junho de 2011. O ligeiro atraso em relao data de teste do final de Maro de 2011 deveu-se deciso de permitir um prazo maior de consultas aos participantes do mercado. Para aliviar as presses de substituio de moeda, o BNA adoptou uma norma (Aviso No. 4) que restringe os emprstimos denominados em moeda estrangeira no caso do crdito ao consumidor e dos emprstimos de curto prazo, onde detecta um maior risco de emprstimos sem cobertura. O corpo tcnico observou que os incentivos para reduzir a substituio de moeda viro com a prossecuo de polticas macroeconmicas slidas e o desenvolvimento de instrumentos do mercado de capitais.

21. As autoridades tambm divisam espao para a expanso do volume de transaces do sector financeiro exigindo-se que as empresas, sobretudo as de petrleo, realizem grande parte dos seus pagamentos atravs de bancos nacionais. O corpo tcnico v potencial de aprofundamento financeiro em Angola, mas alertou contra o perigo de se tentar alcanar este objectivo atravs da regulamentao. Este debate ser aprofundado no prximo Programa de Avaliao do Sector Financeiro do FMI-Banco Mundial. E. A Agenda de Reformas Estruturais 22. A discusso sobre a agenda de reformas das autoridades centrou-se nos seguintes temas: a) gesto das finanas pblicas e da dvida, b) reforma do regime tributrio e c) ambiente de negcios e transparncia fiscal. 23. Relativamente s finanas pblicas e gesto da dvida: As autoridades criaram uma nova Unidade de Gesto da Dvida (UGD) para monitorizar a dvida interna e externa do governo central e das empresas pblicas. Tambm aumentaram os esforos nas reas de formao e capacitao de forma a assegurar que a UGD possa funcionar em pleno dentro em breve. Isto atrasou a concluso da estratgia de gesto da dvida a mdio prazo (EDMP), que as autoridades esto empenhadas em concluir at ao final de Novembro de 2011 (Tabela 11), realizando a sua primeira anlise da sustentabilidade da dvida at ao final de Setembro de 2011. As autoridades pretendem ampliar o uso das parcerias pblico-privadas (PPP) para complementar a participao do Estado em reas como gerao de energia, abastecimento urbano de gua e manuteno de estradas. A nova Lei das PPP foi aprovada no final de 2010.

15 Um objectivo essencial a melhoria da avaliao de projectos de investimento pblico e a capacidade de monitoria. Uma consultora est a prestar formao ao corpo tcnico dos ministrios sobre a elaborao de projectos, como preparativo para o trabalho do futuro apoio do Banco Africano de Desenvolvimento (BAfD).

24. Reforma fiscal: Em Maro de 2011 o governo publicou a estratgia de reforma fiscal que inclui um roteiro de implementao calendarizado, antes do prazo acordado (final de Junho de 2010). As principais caractersticas so a criao de uma administrao fiscal unificada, a modernizao informtica e a atribuio de recursos considerveis para alargar e actualizar as competncias dos funcionrios. At ao final de 2011, o documento estratgico ser seguido por um novo quadro legal tributrio que permitir a sua implementao nos prximos cinco anos. 25. Ambiente de negcios e transparncia: As autoridades esto empenhadas em eliminar os principais entraves ao desenvolvimento do sector privado, considerado um importante motor do crescimento no petrolfero e da criao de empregos. At ao final de 2011, o governo endossar a sua abrangente Estratgia para o Desenvolvimento do Sector Privado concebida pelo Ministrio da Economia, a implementar a partir de 2012, que incluir medidas para facilitar o acesso ao crdito, baixar os custos administrativos da abertura de empresas e reduzir os custos do cumprimento das obrigaes fiscais. Como parte dos esforos de promoo da transparncia, a Sonangol manter a divulgao das contas auditadas no seu stio na Internet, com a publicao das contas de 2010 at Setembro de 2011 (indicador de referncia estrutural, cumprido antes do prazo). IV. MONITORIA E CONCEPO DO PROGRAMA 26. As autoridades cumpriram todos os critrios de desempenho (CD) quantitativos e metas indicativas para a data de teste do final de Maro, excepto a meta indicativa sobre os gastos sociais, e todas as metas indicativas para o final de Junho. As reformas estruturais registaram bons progressos, apesar de alguns indicadores de referncia estruturais estarem sujeitos a atrasos. As autoridades esto empenhadas em avanar com a estratgia de gesto da dvida e as novas regras de adequao dos fundos prprios (Tabela 11). Todos os indicadores de referncia estruturais foram cumpridos, alguns antes do prazo acordado (Tabela 11). A evoluo foi especialmente forte em algumas reas. O primeiro relatrio trimestral de execuo oramental foi apresentado Assembleia Nacional em Abril de 2011 e em seguida divulgado no stio do MF na Internet. O segundo relatrio, que cobre a execuo oramental at ao final de Junho de 2011, foi publicado no Jornal de Angola. Para alm disso, o plano de aco calendarizado para o programa de reforma fiscal do governo foi concludo antes do prazo-limite do programa (Junho). O corpo tcnico apoia o pedido de dispensa de aplicabilidade dos critrios de desempenho para o final de Setembro, uma vez

16 que no h dados relevante disponveis, o desempenho do programa tem sido forte e no h provas claras de que estes critrios no foram cumpridos. 27. As autoridades solicitam a alterao dos critrios de desempenho (CD) quantitativos e estruturais para o restante do SBA. Elas propem a alterao dos CD quantitativos para a acumulao de reservas, os activos internos lquidos do BNA e o crdito lquido do sistema bancrio ao governo, para circunscrever o excedente das RIL no final de 2010 e cerca de metade das receitas extraordinrias do petrleo projectadas para 2011 acumulao de reservas; prope ainda utilizar cerca de metade das receitas extraordinrias do petrleo de 2011 para suprir as necessidades prementes de realizar despesas em infra-estruturas e desenvolvimento social, conforme previsto no oramento suplementar de 2011. O corpo tcnico entende que existe uma necessidade de financiamento porque Angola beneficiaria de um reforo na acumulao de reservas e por causa dos riscos de deteriorao das projeces devido a incertezas sobre a procura mundial de petrleo a curto prazo (Tabela 6). Os CD quantitativos e as metas indicativas modificados para o final de Setembro de 2011 so apresentados na Tabela 1. A Tabela 2 contm os indicadores de referncia estruturais. A concluso da sexta avaliao do SBA est prevista para o final de 2011 ou incio de 2012. V. AVALIAO DO CORPO TCNICO 28. Viso geral. Angola continua a fazer progressos importantes no sentido da estabilidade macroeconmica. A taxa de cmbio foi estabilizada, as taxas de juros esto a cair e a margem de acumulao de reservas est a ser recomposta mais rapidamente do que o programado, apesar dos problemas na produo de petrleo. Estes progressos foram sustentados por uma forte consolidao fiscal em 2009 e 2010. Contudo, a estabilizao ainda no est concluda. Apesar da situao fiscal estar em grande medida sob controlo, a inrcia da inflao, a substituio monetria e a deteriorao da qualidade dos activos bancrios devido ao impacto dos atrasados internos sugerem que os esforos reformadores tm de ser sustentados para lanar as bases duma economia competitiva, diversificada e de rpido crescimento. Angola tambm precisa de uma posio slida de reservas internacionais para aumentar a sua resistncia a choques externos. 29. Poltica macroeconmica. A execuo do oramento em 2010 (e no primeiro semestre de 2011) foi cautelosa e a despesa foi contida; o DPNP como parcela do PIB no petrolfero caiu 7 pontos percentuais em 2010. A despesa de investimento caiu abruptamente apesar das prementes necessidades de reconstruo e infra-estrutura do pas. As autoridades decidiram adoptar um oramento suplementar para 2011 para relanar o investimento prioritrio e a despesa social. As suas intenes so coerentes com o quadro macroeconmico revisto para 2011 discutido com o corpo tcnico; foram mantidos o objectivo de continuar a reduzir a inflao e o compromisso de acelerar a recomposio das reservas externas.

17 30. Regularizao dos atrasados. As autoridades concluram a regularizao do grande stock de atrasados de 2008-09 e liquidaram todos os atrasados relativos a 2010. Um desenvolvimento importante foi a conteno das contas a pagar em 2011. Simultaneamente, as autoridades esto a implementar mais reformas da GFP para impedir a recorrncia de atrasados no futuro. O corpo tcnico sada estas conquistas e o compromisso das autoridades nesta rea. 31. Reforma fiscal, transparncia e salvaguardas. O atraso na concluso da EDMP, agora prevista para finais de Novembro, justificado dada a contnua necessidade de reforar a capacitao, uma importante condio prvia. O corpo tcnico sada as medidas tomadas para melhorar a monitoria das transaces financeiras da Sonangol com o oramento um ponto central para melhorar a gesto de caixa e de tesouraria e a contnua divulgao de informaes sobre as operaes desta estatal, inclusivamente as recm-publicadas demonstraes financeiras auditadas de 2010. O corpo tcnico tambm sada as primeiras medidas para solucionar o grande saldo residual no esclarecido nas contas fiscais, que pe em causa a qualidade das estatsticas financeiras do governo usadas na monitoria do programa e na formulao de polticas. Este trabalho ter de ser mantido para que se reduza consideravelmente este saldo residual nas operaes fiscais. O BNA est a tomar medidas para melhorar os seus controlos internos. A auditoria externa das suas demonstraes financeiras de 2010 foi concluda atempadamente. 32. Questes monetrias e do sector financeiro. As metas revistas de acumulao de reservas para 2011 so coerentes com a reduo gradual da inflao, mas deixam uma ampla margem para a expanso do crdito ao sector privado. O corpo tcnico tomou nota dos planos das autoridades para estimular o desenvolvimento do sector financeiro. O cumprimento deste objective depende da estabilidade macroeconmica e da maior eficincia dos bancos mediante a abertura do mercado e o aumento da concorrncia. Este tipo de processo de reforma invariavelmente demora para produzir resultados. 33. Riscos. Apesar de Angola estar a emergir da crise sem sobressaltos, a sua economia continua a evidenciar uma dependncia crtica do petrleo, em meio a incertezas sobre a procura mundial. A volatilidade da receita do petrleo continua a ser um risco significativo, o que salienta a necessidade de se criar um quadro fiscal mais capaz de resguardar a economia destas vulnerabilidades. O corpo tcnico sada a deciso das autoridades de basear o oramento em estimativas conservadoras para os preos do petrleo e o seu compromisso em melhorar as transferncias dessas receitas e prosseguir na definio de um quadro para o fundo de estabilizao. 34. Recomendaes. As autoridades deram passos importantes no sentido da estabilizao da economia e na recuperao da crise. Fizeram progressos na recomposio das margens de manobra das polticas pblicas. As autoridades dedicam-se, neste momento, definio de uma estratgia de mdio prazo para promover o crescimento mais inclusivo e de bases alargadas, que a principal prioridade de Angola. O corpo tcnico apoia o pedido de

18 dispensa da aplicabilidade dos CD para o final de Setembro e recomenda a concluso da quinta avaliao no mbito do SBA.

19

Figura 1. Angola: Desempenho entre os Pares, 2006-11 1/

30

Crescimento do PIB Real (Percentagem)

40 30 20

20 15 10 5 0 -5 2006 35 30 25

Inflao (Percentagem)

20

10 10 0 Angola Exportadores de Petr. da AS (Mediana) Pases Rend. Mdio da AS (Mediana) 2006 30 2007 2008 2009 2010 2011 30 20 10 0 0 -10 -20 2006 40 30 20 10 0 -10 2007 2008 2009 2010 2011 40 30 20 10 0 10 10 20 30 0 -10

-10

Angola Exportadores de Petr. da AS (Mediana) Pases Rend. Mdio da AS (Mediana) 2007 2008 2009 2010 2011 35 30 25 20 15 Angola Exportadores de Petr. da AS (Mediana) Pases Rend. Mdio da AS (Mediana) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 30 10 5 0

Saldo Global do Estado (Percentagem do PIB)

Angola Exportadores de Petr. da AS (Mediana) Pases Rend. Mdio da AS (Mediana)

Total do Investimento (Percentagem do PIB)

20

20 15 10 5 0

10

-10

Saldo da Balana Corrente (Percentagem do PIB)

Dvida Externa (Percentagem do PIB)

20

Angola Angola -10 Exportadores de Petr. da AS (Mediana) Exportadores de Petr. da clculos do corpo tcnico. Fontes: FMI, World Economic Outlook eAS (Mediana) Pases Rend. do Congo. Os PMR da Pases Rend. Mdio AS AS (Mediana) Chade, Gabo, Guin Equatorial, Nigria e Rep. Mdio da AS (Mediana) AS so: da so: Camares, 1/ Os exportadores de petrleo da -20 -20 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fontes: FMI, World Economic Outlook e clculos do corpo tcnico. 1/ Os exportadores de petrleo da frica Subsariana so: Camares, Chade, Gabo, Guin Equatorial, Nigria e Repblica do Congo. Os pases de rendimento mdio da frica Subsariana so: frica do Sul, Botswana, Cabo Verde, Lesoto, Maurcias, Nambia, Seicheles e Suazilndia.

20

Figura 2. Angola: Desenvolvimentos Econmicos Recentes, 20082011

Principal mensagem: Atrasos na produo de petrleo retardaram a recuperao do crescimento econmico. Forte declnio dos gastos oramentais em 2009 e 2010. O crescimento do PIB continuar fraco em 2011, principalmente por causa da queda na produo de petrleo. 35 25 15 5 -5 -5 -15 2008
Agricultura Manufatura PIB (dir.) Petrleo Construo

A inflao tem-se mantido estvel desde meados de 2009, mas acelerou em Setembro de 2010 por causa de cortes nos subsdios aos combustveis. 100 15 80 60 40 ndice dos alimentos, dir. 20 -15 0 IPC, dir. 10 Moeda e Inflao (Variao percentual em 12 meses) M2, esq. 20 25

Produto Real (Variao percentual)

15

2009

2010

2011 Proj.

Aps registar um dfice em 2009, o saldo fiscal deve registar excedentes em 2010 e 2011, segundo as projeces. 20 0 -20 40 -40 -60 -80 2008 2009 2010 Est. 2011 Proj.
Saldo fiscal primrio no petrol. (Percentagem do PIB no petrol.)

Jan/08 Abr/08 Jul/08 Out/08 Jan/09 Abr/09 Jul/09 Out/09 Jan/10 Abr/10 Jul/10 Out/10 Jan/11 Abr/11 Jul/11
As despesas de investimento sofreram forte queda, e a limitada capacidade de absoro est a dificultar a recuperao. 80 60 Despesas Pblicas (Percentagem do PIB no petrolfero) Total da despesa Despesas correntes
Despesas de investimento

Saldos Fiscais Saldo global, base oramental (Percentagem do PIB)

100 90 80 70 60 50

20 0 2008 2009 2010 Est. 2011 Proj.

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas do corpo tcnico do FMI.

21

Figura 3. Angola: Critrios de Desempenho Quantitativos do Programa do201011 Figure 1. Angola: IMF Quantative Program Performance, FMI, 2010-11
Critrios de Desempenho
20000 20000 18000 18000 16000 16000 14000 14000 12000 12000 10000 10000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 00 Mar. 10 Jun. 10 Set. 10 Dez. 10 Mar .11 Mar. 10 Jun. 10 Set. 10 Dez. 10 Mar .11 500 400 300 200 60 100 0 -100 -200 Mar. 10 Jun. 10 Set. 10 Dez. 10 Mar .11 40 20 0 Mar. 10 Jun. 10 Set. 10 Dez. 10 Mar .11 -900 Mar. 10 120 100 80 Jun. 10 Set. 10 Dez. 10 Mar .11 -500 -700 -300 300 100 -100

Reservas Internacionais Lquidas Net International Reserves (Millions of US dollars) (Milhes de USD)

Crdito Interno Lquido Concedido pelo BNA (Mil milhes de kwanzas)

Crdito Lquido ao Governo Concedido pelo Sistema Bancrio (Mil milhes de kwanzas)

Contas a Pagar (Mil milhes de kwanzas)

Metas Indicativas
1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Mar. 10 Jun. 10 Set. 10 Dez. 10 Mar .11 0 Mar. 10 Jun. 10 Set. 10 Dez. 10 Mar .11 Fontes: Autoridades angolanas e estimativas do corpo tcnico do FMI. 500 1000 1500

Gastos Sociais (Mil milhes de kwanzas)

2500

Dfice Fiscal Primrio no Petrolfero (Mil milhes de kwanzas)

2000

22

Figura 4. Angola: Desenvolvimentos do Sector Externo, 200811

Principal mensagem: A despeito do recuo nas exportaes, a subida dos preos do petrleo est a contribuir para melhorias na posio externa. As exportaes esto a crescer... 70 65 60 55 50 45 40 35 30 2008 2009 2010 2011 -20 2008 2009 0
Balana comercial Balana de transaces correntes

...e a conta corrente est mais fortalecida. 60 Saldos Externos (Percentagem do PIB)

Receitas de Exportao
(Mil milhes de USD)

40

20

2010

2011

As reservas internacionais esto a ser reconstitudas... 25 20 15 10 5 0 2008 2009 2010 2011 5 Reservas 6 200 180 160 140 4
Reservas internac. brutas, USD mm (esq.) Cobertura das reservas, meses (dir.)

...e a taxa de cmbio efectiva real apresentou valorizao moderada em 2010. Taxas de Cmbio (Percentagem) Taxa de cmbio efectiva real

120 100 Taxa de cmbio efectiva nominal 2006 2007 2008 2009 2010 2011

80

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas do corpo tcnico do FMI.

23

Figura 5. Angola: Desenvolvimentos dos Sectores Monetrio e Financeiro, 200811

Principal mensagem: O Kwanza estabilizou, e as taxas de juro comearam a cair.
A taxa de cmbio nominal apresentou um desvio nos ltimos meses, e o diferencial do mercado paralelo caiu muito em relao aos nveis verificados durante a crise.

95 Taxas de Cmbio 90 85 80 75 70
Jan/08 Mar/08 Mai/08 Jul/08 Set/08 Nov/08 Jan/09 Mar/09 Mai/09 Jul/09 Set/09 Nov/09 Jan/10 Mar/10 Mai/10 Jul/10 Set/10 Nov/10 Jan/11 Mar/11
Diferencial entre as taxas oficial e paralela (%) Kwanza/USD, esq.

30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0

O BNA aumentou a sua taxa bsica durante a crise, mas passou agora a adoptar uma orientao mais branda. 35 35 Taxas de Juros (Percentagem) 30 30 Taxa de desconto 25 20 15 Taxa de juro activa 10 5 25 20 15 10 5

Fonte: FMI, International Financial Statistics (IFS).

A expanso do crdito ainda no se recuperou... 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 50% 60% Crdito ao Sector Privado 1 (Variao percentual em 12 meses) 80%

70%

0 40% Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Fonte: Autoridades angolanas. 1 As taxas de expanso do crdito em Out. 2009 esto Fontes: Autoridades angolana e estimativas do FMI. infladas por causa da forte depreciao do cmbio. Cresceu muito o volume de emprstimos mal ...e o crdito est fortemente concentrado no crdito parados... ao consumidor e crdito comercial.

Jan/08

Jan/09

Jan/10

10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2005

(% do total de emprstimos; em 31 de Dezembro)

Emprstimos Mal Parados

Afectao de Crdito por Sector

(Percentagem; em 31 de Dezembro)
20% 17% 14% 11% 8% 9% 9% 4% 1% 2% 2% 2%

2006

2007

2008

2009

2010

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas do FMI.

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas do FMI.

Jan/11

Out/08

Out/09

Out/10

Jul/08

Jul/09

Abr/08

Abr/09

Abr/10

Jul/10

Jan/08 Abr/08 Jul/08 Out/08 Jan/09 Abr/09 Jul/09 Out/09 Jan/10 Abr/10 Jul/10 Out/10 Jan/11 Abr/11
Fonte: FMI, International Financial Statistics (IFS). ...e a dolarizao teve forte aumento nos ltimos meses.

Dolarizao (Percentagem do total) Dolarizao dos emprstimos

Dolarizao dos depsitos

24

Tabela 1. Angola: Principais Indicadores Econmicos, 2008-12

11/21/2011 15:28 2008 2009 2010 4a. Aval. Est. 2011 4a. Aval. Proj. 2012 Proj.

Economia real (variao percentual) Produto interno bruto real Sector petrolfero Sector no petrolfero Produto interno bruto nominal Sector petrolfero Sector no petrolfero Deflator do PIB (final do perodo) Deflator do PIB no petrolfero (final do perodo) Preos no consumidor (mdia anual) Preos no consumidor (fim do perodo) Produto interno bruto (em mil milhes de kwanzas) Produto interno bruto petrolfero (em mil milhes de kwanzas) Produto interno bruto no petrolfero (em mil milhes de kwanzas) Produto interno bruto (em mil milhes de USD) Produto interno bruto per capita (em USD) Governo central (em percentagem do PIB) Total da receita Da qual: petrolfera Total da despesa Despesas correntes Despesas de investimento Saldo fiscal global (base oramental) Saldo fiscal primrio no petrolfero (base oramental) Moeda e crdito (final do perodo, variao percentual) Meios de pagamento (M3) Velocidade da moeda (PIB/M2) Velocidade da moeda (PIB no petrolfero/M2) Crdito economia (variao percentual em 12 meses) Balana de pagamentos Saldo da balana de bens e servios (percentagem do PIB) Exportaes, FOB (variao percentual) Das quais: exportaes de petrleo (variao percentual) Importaes, FOB (variao percentual) Termos de troca (variao percentual) Balana de transaces correntes (percentagem do PIB) Reservas internacionais brutas (fim do perodo, milhes de USD) Reservas internacionais brutas (meses de importaes) Reservas internacionais lquidas (fim do perodo, milhes de USD) Taxa de cmbio 1 Taxa de cmbio oficial (mdia, kwanzas por USD) 2 Taxa de cmbio oficial (fim do perodo, kwanzas por USD) Variao da taxa de cmbio nominal (- = depreciao) Taxa de cmbio efectiva real (- = depreciao) Dvida (em percentagem do PIB) Dvida externa pblica (incluindo o FMI) Dvida total (bruta) do governo central, externa e interna Petrleo Produo de petrleo (milhes de barris/dia) Preo do petrleo angolano (mdia, USD/barril) 3 Preo do petrleo segundo o WEO (mdia, USD/barril)
1 2

13,8 12,3 15,0 36,2 40,7 30,8 19,7 13,8 12,5 13,2 6.316 3.569 2.747 84,2 4.671

2,4 -5,1 8,1 -5,2 -25,4 21,1 -7,4 12,1 13,7 14,0 5.989 2.662 3.327 75,5 4.081

2,3 -1,3 4,7 29,5 41,2 20,2 14,5 15,0 7.756 3.757 3.999 84,3 4.425

3,4 -3,0 7,6 26,6 27,6 25,7 22,4 16,8 14,5 15,3 7.580 3.396 4.184 82,5 4.329

6,4 3,8 8,1 17,1 19,1 15,6 12,0 10,8 8.879 4.044 4.835 90,0 4.584

3,7 -3,0 7,7 29,3 36,5 23,5 24,7 14,7 14,1 12,0 9.803 4.637 5.167 99,3 5.061

10,8 11,6 10,4 22,3 20,5 23,9 10,3 12,2 11,8 11,2 11.986 5.586 6.400 109,0 5.391

50,9 41,2 42,0 27,9 14,1 8,9 -30,8

34,5 24,2 39,5 27,1 12,4 -4,9 -26,9

42,2 31,9 34,7 27,0 7,7 7,5 -20,4

43,5 33,0 36,7 27,0 9,7 6,8 -22,8

40,1 30,3 35,6 26,5 9,1 4,5 -21,9

43,9 34,8 35,4 25,6 9,8 8,5 -22,5

43,4 33,3 34,9 24,9 10,0 8,5 -21,5

104,1 4,5 1,9 65,7

21,5 2,6 1,4 59,5

22,4 3,1 1,6 32,5

7,8 2,9 1,6 24,8

21,0 2,8 1,5 31,9

21,5 3,1 1,7 46,1

23,7 3,1 1,6 15,0

3,3 44,0 232,8 53,6 14,0 8,5 17.869 5,1 17.499

-0,1 -36,1 -65,2 8,0 -25,5 -10,0 13.238 3,6 12.621

11,6 21,8 21,5 -5,4 0,6

2,1 23,9 87,4 -19,1 19,8 8,9

5,9 0,9 0,5 18,2 -4,8 17.938 4,3

2,2 26,3 29,1 18,4 21,9 12,0 23.376 5,3 21.363

1,5 8,6 -7,3 9,8 -3,7 7,3 36.641 7,4 34.629

16.238 19.339 4,3 4,9 17.327

75,0 75,2 -2,6 -10,7

79,3 89,4 -0,5 -12,6

92,6 92,9

91,9 92,6 15,9 5,7

16,5 31,5

20,0 36,3

20,7 36,4

19,0 35,0

19,8 36,0

15,9 29,9

13,4 24,7

1,906 93,9 97,0

1,809 60,9 61,8

1,786 75,1 76,2

1,755 77,8 79,0

1,853 72,6 78,8

1,703 102,0 103,2

1,900 98,8 100,0

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas e projeces do corpo tcnico do FMI. A taxa de cmbio mdia Kz/USD no final de Maro de 2011 era 93,15. A taxa de cmbio Kz/USD (fim do perodo) no final de Maro de 2011 era 93,27. 3 O preo mdio em 2010T4 era USD 85 por barril.

25

Tabela 2a. Operaes Fiscais do Governo Central, 200812 (Em mil milhes de kwanzas)
2008 2009 2010 4a. Aval. Est. 3.271 3.109 2.476 632 160 2 2.690 2.095 779 586 152 434 567 444 163 93 71 595 109 486 581 -313 -313 -159 -154 0 268 -268 -13 99 -112 0 -255 -154 -122 15 -87 40 -100 0 3.295 3.094 2.500 594 199 2 2.780 2.046 714 619 166 453 624 507 90 27 63 733 154 580 516 -73 -73 -298 225 0 443 -443 -15 154 -138 -31 0 -428 -327 -271 -48 -28 20 -101 0 2011 4a. Aval. Proj. 3.565 3.387 2.691 696 176 2 3.164 2.353 914 716 187 529 565 401 158 104 54 811 429 382 401 -506 -506 -506 0 0 -105 105 259 390 -131 0 -154 -167 -182 -65 80 0 13 0 4.305 4.081 3.413 669 219 5 3.473 2.510 914 786 220 566 652 488 158 104 54 963 404 559 832 -750 -750 -323 -427 0 82 -82 323 454 -131 0 0 -405 -431 -562 85 95 -48 25 0 2012 Proj. 5.205 4.906 3.995 911 298 1 4.189 2.990 1.173 952 246 706 708 545 157 123 34 1.199 392 807 1.017 -57 -57 -57 0 0 960 -960 239 392 -153 0 0 -1.199 -999 -924 -100 25 0 -200 0

Receitas e donativos Receitas fiscais 1 Petrolferas No petrolferas No fiscais Donativos Despesas e emprstimos lquidos Despesas correntes Salrios e ordenados Bens e servios Petrolferos No petrolferos Transferncias e subsdios Dos quais: Subsdios Pagamentos de juros Internos Externos Despesas de investimento Com financiamento externo Com financiamento interno Saldo global (base oramental) Variao no pagamento de atrasados (lquidos) Internos (lquidos) A pagar (lquidos) A receber (lquidos) Externos (lquidos) Saldo global (base caixa) Financiamento Financiamento externo (lquido) Desembolsos Amortizaes Depsitos do governo no exterior Outras contas a pagar Financiamento interno (lquido) Sector monetrio Depsitos no BNA Depsitos nos bancos comerciais Bilhetes do Tesouro Emprstimos 2 Valor residual no esclarecido Erros e omisses/dfice de financiamento Por memria: Gastos sociais Saldo no petrolfero (base oramental) Saldo primrio no petrolfero Percentagem do PIB no petrolfero Receita no petrolfera Percentagem do PIB no petrolfero Preo do petrleo angolano (mdia, USD/barril) Depsitos brutos do governo Depsitos, em meses das despesas c/financ. interno Dvida (bruta) do governo central Dvida interna pblica Dvida externa pblica

3.217 3.070 2.602 468 145 2 2.654 1.761 543 539 585 443 94 60 34 893 195 698 564 344 332 487 -155 12 908 -908 5 195 -153 -36 0 -913 157 -476 20 599 14 -1.070 0

2.070 1.988 1.449 539 79 2 2.363 1.620 660 383 447 356 130 90 40 743 226 518 -294 -17 19 517 -498 -36 -311 311 -180 226 -88 -317 0 491 668 625 -90 107 25 -177 0

743 -2.038 -1.944 -70,8 614 22,3 93,9 965,4 4,7 1.990 947 1.042

760 -1.743 -1.613 -48,5 618 18,6 60,9 340,3 1,9 2.173 976 1.197

807 -1.743 -1.580 -39,5 794 19,8 75,1 2.820 1.214 1.605

772 -1.819 -1.729 -41,3 793 19,0 77,8 611,1 2,8 2.655 1.214 1.441

997 -2.103 -1.975 -40,2 874 18,1 72,6 3.195 1.437 1.758

1.209 -2.360 -2.202 -42,6 888 17,2 102,0 1.173,2 4,6 2.932 1.376 1.556

1.257 -2.732 -2.575 -40,2 1.210 18,9 98,8 2.097,1 6,6 2.962 1.351 1.611

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas e projeces do corpo tcnico do FMI. 1 As receitas petrolferas de 2008 e 2009 so reportadas em valores lquidos; os saldos fiscais so comparveis aos dos anos seguintes. 2 O valor residual no esclarecido prospectivo e capta as operaes de regularizao de atrasados.

26

Tabela 2b. Operaes Fiscais do Governo Central, 200812 (Percentagem do PIB)

2008 2009 2010 4a. Aval. Est. 42,2 40,1 31,9 8,1 2,1 0,0 34,7 27,0 10,0 7,6 2,0 5,6 7,3 5,7 2,1 1,2 0,9 7,7 1,4 6,3 7,5 -4,0 -4,0 -2,1 -2,0 0,0 3,5 -3,5 -0,2 1,3 -1,4 0,0 -3,3 -2,0 -1,6 0,2 -1,1 0,5 -1,3 0,0 43,5 40,8 33,0 7,8 2,6 0,0 36,7 27,0 9,4 8,2 2,2 6,0 8,2 6,7 1,2 0,4 0,8 9,7 2,0 7,6 6,8 -1,0 -1,0 -3,9 3,0 0,0 5,8 -5,8 -0,2 2,0 -1,8 -0,4 0,0 -5,6 -4,3 -3,6 -0,6 -0,4 0,3 -1,3 0,0 2011 4a. Aval. Proj. 40,2 38,1 30,3 7,8 2,0 0,0 35,6 26,5 10,3 8,1 2,1 6,0 6,4 4,5 1,8 1,2 0,6 9,1 4,8 4,3 4,5 -5,7 -5,7 -5,7 0,0 0,0 -1,2 1,2 2,9 4,4 -1,5 0,0 -1,7 -1,9 -2,0 -0,7 0,9 0,0 0,1 0,0 43,9 41,6 34,8 6,8 2,2 0,0 35,4 25,6 9,3 8,0 2,2 5,8 6,6 5,0 1,6 1,1 0,6 9,8 4,1 5,7 8,5 -7,7 -7,7 -3,3 -4,4 0,0 0,8 -0,8 3,3 4,6 -1,3 0,0 0,0 -4,1 -4,4 -5,7 0,9 1,0 -0,5 0,3 0,0 2012 Proj. 43,4 40,9 33,3 7,6 2,5 0,0 34,9 24,9 9,8 7,9 2,0 5,9 5,9 4,5 1,3 1,0 0,3 10,0 3,3 6,7 8,5 -0,5 -0,5 -0,5 0,0 0,0 8,0 -8,0 2,0 3,3 -1,3 0,0 0,0 -10,0 -8,3 -7,7 -0,8 0,2 0,0 -1,7 0,0

Receitas e donativos Receitas fiscais 1 Petrolferas No petrolferas No fiscais Donativos Despesas e emprstimos lquidos Despesas correntes Salrios e ordenados Bens e servios Petrolferas No petrolferas Transferncias e subsdios Dos quais: Subsdios Pagamentos de juros Internos Externos Despesas de investimento Com financiamento externo Com financiamento interno Saldo fiscal global (base oramental) Variao no pagamento de atrasados (lq.) Internos (lquidos) A pagar (lquidos) A receber (lquidos) Externos (lquidos) Saldo global (base caixa) Financiamento Financiamento externo (lquido) Desembolsos Amortizaes Depsitos do governo no exterior Outras contas a pagar Financiamento interno (lquido) Sector monetrio Depsitos no BNA Depsitos nos bancos comerciais Bilhetes do Tesouro Emprstimos 2 Valor residual no esclarecido Erros e omisses/dfice de financiamento Por memria: Gastos sociais/PIB Saldo no petrolfero (base oramental)/PIB no p Saldo primrio no petrolfero/PIB no petrolfero Receitas fiscais no petrolferas/PIB no petrolfero Dvida (bruta) do governo central/PIB Dvida interna pblica/PIB Dvida externa pblica/PIB PIB no petrolfero (mil milhes de kwanzas) PIB (mil milhes de kwanzas)
1

50,9 48,6 41,2 7,4 2,3 0,0 42,0 27,9 8,6 8,5 0,0 8,5 9,3 7,0 1,5 1,0 0,5 14,1 3,1 11,1 8,9 5,5 5,3 7,7 -2,5 0,2 14,4 -14,4 0,1 3,1 -2,4 -0,6 0,0 -14,5 2,5 -7,5 0,3 9,5 0,2 -16,9 0,0

34,6 33,2 24,2 9,0 1,3 0,0 39,5 27,1 11,0 6,4 0,0 6,4 7,5 6,0 2,2 1,5 0,7 12,4 3,8 8,6 -4,9 -0,3 0,3 8,6 -8,3 -0,6 -5,2 5,2 -3,0 3,8 -1,5 -5,3 0,0 8,2 11,2 10,4 -1,5 1,8 0,4 -3,0 0,0

11,8 -74,2 -70,8 17,1 31,5 15,0 16,5 2.747 6.316

12,7 -52,4 -48,5 16,2 36,3 16,3 20,0 3.327 5.989

10,4 -43,6 -39,5 15,8 36,4 15,7 20,7 3.999 7.756

10,2 -43,5 -41,3 14,2 35,0 16,0 19,0 4.184 7.580

11,2 -43,5 -40,9 14,4 36,0 16,2 19,8 4.834 8.879

12,3 -45,7 -42,6 12,9 29,9 14,0 15,9 5.167 9.803

10,5 -42,7 -40,2 14,2 24,7 11,3 13,4 6.400 11.986

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas e projeces do corpo tcnico do FMI. As receitas petrolferas de 2008 e 2009 so reportadas em valores lquidos; os saldos fiscais so comparveis aos dos anos 2 O valor residual no esclarecido prospectivo e capta as operaes de regularizao de atrasados.

27

Tabela 2c. Operaes Fiscais do Governo Central, 200812 (Percentagem do PIB no petrolfero)
2008 2009 2010 4a. Aval. 81,8 77,7 61,9 15,8 4,0 0,1 67,3 52,4 19,5 14,7 3,8 10,9 14,2 11,1 4,1 2,3 1,8 14,9 2,7 12,2 14,5 -7,8 -7,8 -4,0 -3,9 0,0 6,7 -6,7 -0,3 2,5 -2,8 0,0 -6,4 -3,9 -3,1 0,4 -2,2 1,0 -2,5 0,0 Est. 78,8 74,0 59,8 14,2 4,8 0,0 66,4 48,9 17,1 14,8 4,0 10,8 14,9 12,1 2,1 0,6 1,5 17,5 3,7 13,9 12,3 -1,8 -1,8 -7,1 5,4 0,0 10,6 -10,6 -0,4 3,7 -3,3 -0,7 0,0 -10,2 -7,8 -6,5 -1,2 -0,7 0,5 -2,4 0,0 2011 4a. Aval. 73,7 70,1 55,7 14,4 3,6 0,0 65,5 48,7 18,9 14,8 3,9 10,9 11,7 8,3 3,3 2,2 1,1 16,8 8,9 7,9 8,3 -10,5 -10,5 -10,5 0,0 0,0 -2,2 2,2 5,4 8,1 -2,7 0,0 -3,2 -3,5 -3,8 -1,3 1,7 0,0 0,3 0,0 Proj. 83,3 79,0 66,0 12,9 4,2 0,1 67,2 48,6 17,7 15,2 4,3 11,0 12,6 9,4 3,1 2,0 1,0 18,6 7,8 10,8 16,1 -14,5 -14,5 -6,3 -8,3 0,0 1,6 -1,6 6,3 8,8 -2,5 0,0 0,0 -7,8 -8,3 -10,9 1,6 1,8 -0,9 0,5 0,0 2012 Proj. 81,3 76,7 62,4 14,2 4,7 0,0 65,5 46,7 18,3 14,9 3,8 11,0 11,1 8,5 2,5 1,9 0,5 18,7 6,1 12,6 15,9 -0,9 -0,9 -0,9 0,0 0,0 15,0 -15,0 3,7 6,1 -2,4 0,0 0,0 -18,7 -15,6 -14,4 -1,6 0,4 0,0 -3,1 0,0

Receitas e donativos Receitas fiscais 1 Petrolferas No petrolferas No fiscais Donativos Despesas e emprstimos lquidos Despesas correntes Salrios e ordenados Bens e servios Petrolferos No petrolferos Transferncias e subsdios Dos quais: Subsdios Pagamentos de juros Internos Externos Despesas de investimento Com financiamento externo Com financiamento interno Saldo global (base oramental) Variao no pagamento de atrasados (lq.) Internos (lquidos) A pagar (lquidos) A receber (lquidos) Externos (lquidos) Saldo global (base caixa) Financiamento Financiamento externo (lquido) Desembolsos Amortizaes Depsitos do governo no exterior Outras contas a pagar Financiamento interno (lquido) Sector monetrio Depsitos no BNA Depsitos nos bancos comerciais Bilhetes do Tesouro Emprstimos 2 Valor residual no esclarecido Erros e omisses/dfice de financiamento Por memria: Gastos sociais Saldo no petrolfero (base oramental) Saldo primrio no petrolfero Receita no petrolfera Dvida (bruta) do governo central Dvida interna pblica Dvida externa pblica PIB no petrolfero (mil milhes de kwanzas)
1

117,1 111,8 94,7 17,1 5,3 0,1 96,6 64,1 19,8 19,6 0,0 19,6 21,3 16,1 3,4 2,2 1,2 32,5 7,1 25,4 20,5 12,5 12,1 17,7 -5,6 0,4 33,1 -33,1 0,2 7,1 -5,6 -1,3 0,0 -33,2 5,7 -17,3 0,7 21,8 0,5 -39,0 0,0

62,2 59,8 43,6 16,2 2,4 0,1 71,0 48,7 19,8 11,5 0,0 11,5 13,4 10,7 3,9 2,7 1,2 22,3 6,8 15,6 -8,8 -0,5 0,6 15,5 -15,0 -1,1 -9,3 9,3 -5,4 6,8 -2,7 -9,5 0,0 14,7 20,1 18,8 -2,7 3,2 0,8 -5,3 0,0

27,1 -74,2 -70,8 22,3 72,4 34,5 37,9 2.747

22,8 -52,4 -48,5 18,6 65,3 29,3 36,0 3.327

20,2 -43,6 -39,5 19,9 70,5 30,4 40,1 3.999

18,4 -43,5 -41,3 19,0 63,5 29,0 34,4 4.184

20,6 -43,5 -40,9 18,1 66,1 29,7 36,4 4.834

23,4 -45,7 -42,6 17,2 56,7 26,6 30,1 5.167

19,6 -42,7 -40,2 18,9 46,3 21,1 25,2 6.400

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas e projeces do corpo tcnico do FMI. As receitas petrolferasp 2008 e 2009 so reportadasgem valores lquidos; os saldos fiscais so comparveis aos dos anos de p q 2 O valor residual no esclarecido prospectivo e capta as operaes de regularizao de atrasados.

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Tabela 3. Contas Monetrias, 2008-12 (Em mil milhes de kwanzas, salvo indicao em contrrio)
2008 2009 2010 4a. Aval. Est. 2011 4a. Aval. Proj. 2012 Proj.

I. Sntese Monetria
Activos externos lquidos Activos internos lquidos Crdito (lquido) ao governo central Crdito ao sector privado 2 Outras rubricas (lquidas) Meios de pagamento (M3) Moeda e quase-moeda (M2) Moeda Moeda em circulao Depsitos ordem em moeda nacional Quase-moeda Depsitos a prazo e de poupana em moeda nacional Depsitos em moeda estrangeira Instrumentos do mercado monetrio e outros passivos 1.481 616 -264 794 49 2.097 1.417 637 126 511 42 42 738 680 1.129 1.419 417 1.267 -434 2.548 2.304 779 170 609 260 260 1.265 244 1.493 1.614 248 1.766 -400 3.107 2.835 892 134 758 393 393 1.549 272 1.646 1.100 72 1.582 -875 2.746 2.609 891 173 718 417 417 1.301 137 1.871 1.888 67 2.330 -509 3.760 3.459 1.089 164 925 482 482 1.888 301 2.357 979 -355 2.310 -1.189 3.336 3.115 997 162 834 501 501 1.617 222 3.772 354 -1.354 2.657 -1.213 4.127 3.905 1.251 200 1.051 631 631 2.024 222

II. Sntese das Autoridades Monetrias

Activos externos lquidos Reservas internacionais lquidas Outros activos externos (lquidos) Activos internos lquidos Crditos a outras sociedades de depsitos Crdito (lquido) ao governo central 3 Crdito a outras unidades do sector pblico Crdito ao sector privado 2 Outras rubricas (lquidas) Ttulos do BNA detidos pelos bancos comerciais Base monetria Moeda em circulao Depsitos dos bancos comerciais Por memria: Base monetria (variao percentual) Meios de pagamento (M3) (variao percentual) Moeda e quase-moeda (M2) (variao percentual) Crdito ao sector privado (variao percentual) Rcio M2/PIB (em percentagem) Rcio M2/PIB no petrolfero (em percentagem) Multiplicador monetrio (M2/base monetria) Velocidade de circulao da moeda (PIB/M2) Velocidade de circulao da moeda (PIB no petrolfero/M2) Crdito ao sector privado (em percentagem do PIB) Crdito real ao sector privado (variao percentual) Depsitos em moeda estrangeira (parcela do total de depsitos) Crdito em ME ao sector privado (parcela do total de crd. ao sector priv.) 61,5 104,1 66,2 65,7 22,4 51,6 3,5 4,5 1,9 12,6 46,4 57,2 60,4 75,2 21,5 62,6 59,5 38,5 69,2 3,3 2,6 1,4 21,2 39,9 59,3 63,8 11,2 21,9 23,0 39,4 36,5 70,9 3,6 3,1 1,6 22,8 19,6 7,8 13,2 24,8 34,4 62,4 3,1 2,9 1,6 20,9 8,2 53,4 64,3 21,9 21,0 22,0 31,9 39,0 71,5 3,6 2,8 1,5 26,2 17,3 21,5 19,4 46,1 31,8 60,3 3,2 3,1 1,7 23,6 28,3 54,8 60,4 16,2 23,7 25,4 15,0 32,6 61,0 3,4 3,1 1,6 22,2 3,4 54,6 59,9 1.314 1.315 -1 -912 0 -934 1 2 113 -94 402 168 234 1.127 1.128 -2 -423 85 -272 1 2 -93 -146 704 214 490 1.417 1.418 -2 -633 80 -420 3 -33 -264 783 202 581 1.683 1.605 78 -841 38 -543 24 2 -80 -281 843 229 613 1.704 1.706 -2 -749 80 -645 4 -160 -28 955 249 706 2.356 2.279 77 -1.368 34 -1.138 0 2 -194 -72 988 230 757 3.993 3.927 67 -2.846 42 -2.062 0 2 -342 -486 1.148 283 864

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas e projeces do corpo tcnico do FMI.

1 2

Fim do perodo. Inclui a valorizao. 3 Inclui as empresas pblicas e as administraes locais.

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4. Balana de Pagamentos, 2008-12 (Em mil milhes de USD, salvo indicao em contrrio)
2008 Conta corrente Balana comercial Exportaes, FOB Petrleo bruto Produtos petrolferos refinados e gs Diamantes Outros Importaes, FOB Sector petrolfero Sector no petrolfero Servios (lquidos) Recebimentos Pagamentos Rendimento (lquido) Recebimentos Pagamentos Transferncias (lquidas) Transferncias oficiais Outras transferncias Conta de capital e financeira Conta de capital Conta financeira IDE e investimento de carteira Outros investimentos Mdio e longo prazos Dos quais: Sector pblico (lquido) Desembolsos Amortizao devida Curto prazo Erros e omisses Saldo global Financiamento Reservas internacionais lquidas das autoridades monetrias (- = aumento) Das quais: Uso do crdito do Fundo Financiamento excepcional Por memria: Conta corrente Balana comercial Conta de capital e financeira Saldo global Donativos oficiais Exportaes, FOB (variao percentual) Das quais: exportaes de petrleo (var. %) Importaes, FOB (variao percentual) Termos de troca (variao percentual) Reservas internacionais brutas Em milhes de USD Em meses de importaes Kwanza/dlar 8,5 51,0 4,9 11,0 -0,2 44,0 232,8 53,6 14,0 17.869 5,1 75,0 -10,0 24,1 -2,2 -6,9 -0,5 -36,1 -65,2 8,0 -25,5 13.238 3,6 79,3 7.194 2009 -7.572 2010 4a. Aval. Est. 480 7.300 2011 4a. Aval. Proj. -4.320 11.939 2012 Proj. 7.935

42.932 18.168 63.914 40.828 61.666 39.271 792 532 1.210 814 247 212 -20.982 -22.660 -5.713 -4.326 -15.269 -18.334 -21.810 -18.546 329 623 -22.139 -19.169 -13.718 422 -14.140 -210 -210 0 4.108 13 4.095 -1.381 5.476 3.833 3.833 5.277 -1.443 1.643 -2.056 9.246 -7.979 -6.673 0 -1.306 -6.823 131 -6.954 -370 -370 0 -1.647 11 -1.659 1.199 -2.857 561 561 4.377 -3.817 -3.418 4.036 -5.183 4.673 4.264 -367 409

28.283 32.232 49.724 50.575 47.703 48.578 638 645 1.121 1.071 262 281 -21.442 -18.342 -5.255 -5.035 -16.187 -13.307 -18.524 -16.616 653 643 -19.177 -17.259 -8.866 137 -9.003 -413 -413 0 7.574 0 7.574 2.321 5.253 1.070 1.070 3.430 -2.360 4.183 0 3.691 -3.691 -3.000 530 -691 -7.903 136 -8.038 -413 -413 0 21 0 21 -4.319 4.340 1.070 1.070 3.430 -2.360 3.271 0 7.322 -7.322 -6.631 530 -691

24.804 42.143 45.483 50.154 63.867 69.337 47.913 61.711 66.895 678 789 874 1.238 1.182 1.447 325 185 122 -25.350 -21.724 -23.855 -5.596 -6.396 -6.934 -19.754 -15.328 -16.921 -19.480 -20.938 -28.016 705 779 868 -20.185 -21.716 -28.884 -9.222 148 -9.370 -422 -422 0 5.566 0 2.214 2.919 -705 2.217 2.217 5.862 -3.645 -2.922 0 1.246 -1.700 -1.700 454 0 -8.844 142 -8.985 -422 -422 0 -7.585 0 -7.585 -3.645 -3.940 -1.972 -1.972 1.442 -3.414 -1.967 0 4.354 -9.147 157 -9.304 -385 -385 0 5.468 0 5.468 335 5.133 -1.117 -1.117 3.000 -4.117 6.250 0 13.402

-4.354 -13.402 -4.354 -13.402 442 0 137 0

(Percentagem do PIB) 0,6 33,5 9,0 4,4 -0,5 21,8 21,5 -5,4 16.238 4,3 92,6 8,9 39,1 0,0 8,9 -0,5 23,9 87,4 -19,1 19,8 19.339 4,9 91,9 -4,8 27,6 2,5 1,4 -0,5 0,9 0,5 18,2 17.938 4,3 12,0 42,4 -7,6 4,4 -0,4 26,3 29,1 18,4 21,9 23.376 5,3 7,3 41,7 5,0 12,3 -0,4 8,6 -7,3 9,8 -3,7 36.641 7,4

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas e projeces do corpo tcnico do FMI.

30

Tabela 5. Angola: Cenrio de Mdio Prazo Ilustrativo, 200916

2009 2010 4a. Aval. Est. 2011 4a. Aval. Proj. 2012 2013 2014 Projeco 2015 2016

Economia real (variao percentual) Produto interno bruto real Sector petrolfero Sector no petrolfero Produto interno bruto nominal Sector petrolfero Sector no petrolfero Deflator do PIB (final do perodo) Deflator do PIB no petrolfero (final do perodo) Preos no consumidor (mdia anual) Preos no consumidor (fim do perodo) Produto interno bruto (em mil milhes de kwanzas) Produto interno bruto petrolfero (em mil milhes de kwanzas) Produto interno bruto no petrolfero (em mil milhes de kwanzas) Produto interno bruto (em mil milhes de USD) Produto interno bruto per capita (em USD) Governo central (em percentagem do PIB) Total da receita Da qual: petrolfera Total da despesa Despesas correntes Despesas de capital Saldo fiscal global (base oramental) Saldo fiscal primrio no petrolfero (base oramental) Moeda e crdito (final do perodo, variao percentual) Meios de pagamento (M3) Velocidade de circulao da moeda (PIB/M2) Velocidade de circulao da moeda (PIB no petrolfero/M2) Crdito economia (variao percentual em 12 meses) Balana de pagamentos Saldo da balana de bens e servios (percentagem do PIB) Exportaes, FOB (variao percentual) Das quais: exportaes de petrleo (variao percentual) Importaes, FOB (variao percentual) Termos de troca (variao percentual) Balana de transaces correntes (percentagem do PIB) Reservas internacionais brutas (fim do perodo, em milhes de USD) Reservas internacionais brutas (meses de importaes) Taxa de cmbio Taxa de cmbio oficial (mdia, kwanzas por USD) Taxa de cmbio oficial (fim do perodo, kwanzas por USD) Variao da taxa de cmbio nominal (- = depreciao) Taxa de cmbio efectiva real (- = depreciao) Dvida (em percentagem do PIB) Dvida externa pblica (incluindo o FMI) Dvida total (bruta) do governo central, externa e interna Petrleo Produo de petrleo (milhes de barris/dia) Preo do petrleo angolano (mdia, USD/barril) Preo do petrleo segundo as projeces do WEO (mdia, USD/barril)

2,4 -5,1 8,1 -5,2 -25,4 21,1 -7,4 12,1 13,7 14,0 5.989 2.662 3.327 75,5 4.081

2,3 -1,3 4,7 29,5 41,2 20,2 14,5 15,0 7.756 3.757 3.999 84,3 4.425

3,4 -3,0 7,6 26,6 27,6 25,7 22,4 16,8 14,5 15,3 7.580 3.396 4.184 82,5 4.329

6,4 3,8 8,1 17,1 19,1 15,6 12,0 10,8 8.879 4.044 4.835 90,0 4.584

3,7 -3,0 7,7 29,3 36,5 23,5 26,3 14,7 14,1 12,0 9.803 4.637 5.167 99,3 5.061

10,8 11,6 10,4 22,3 20,5 23,9 10,3 12,2 11,8 11,2 11.986 5.586 6.400 109,0 5.391

6,7 3,0 8,7 13,7 8,3 18,5 6,6 8,9 8,9 7,0 13.628 6.047 7.581 117,3 5.633

6,6 3,0 8,5 12,5 8,6 15,6 5,5 6,6 6,5 6,0 15.328 6.565 8.763 122,6 5.717

6,6 3,0 8,3 9,3 1,9 14,8 2,6 6,0 6,0 6,0 16.755 6.691 10.064 134,0 6.068

6,0 2,0 7,9 8,5 0,9 13,5 2,4 5,3 5,2 4,5 18.181 6.754 11.427 145,4 6.392

34,5 24,2 39,5 27,1 12,4 -4,9 -26,9

42,2 31,9 34,7 27,0 7,7 7,5 -20,4

43,5 33,0 36,7 27,0 9,7 6,8 -22,8

40,1 30,3 35,6 26,5 9,1 4,5 -21,9

43,9 34,8 35,4 25,6 9,8 8,5 -22,5

43,4 33,3 34,9 24,9 10,0 8,5 -21,5

42,8 32,3 35,6 25,1 10,5 7,2 -21,5

42,6 31,8 36,0 25,1 10,9 6,6 -21,5

41,0 29,6 36,3 24,8 11,5 4,7 -21,5

39,5 27,6 37,2 24,4 12,8 2,3 -22,2

21,5 2,6 1,4 59,5

22,4 3,1 1,6 32,5

7,8 2,9 1,6 24,8

21,0 2,8 1,5 31,9

21,5 3,1 1,7 46,1

23,7 3,1 1,6 15,0

18,9 2,9 1,6 14,7

16,3 2,8 1,6 10,0

15,7 2,6 1,6 18,3

14,5 2,5 1,6 16,9

-0,1 -35,5 -65,2 3,0 -25,5 -10,0 13.238 3,6

11,6 21,8 21,5 -5,4 0,6 16.238 4,3

2,1 23,6 87,4 14,9 19,8 8,9 19.339 4,9

5,9 0,9 0,5 18,2 -4,8 17.938 4,3

2,2 26,2 29,1 -22,0 21,9 12,0 23.376 5,3

1,5 8,6 -7,3 -21,4 -3,7 7,3 36.641 7,4

1,2 2,8 4,3 -5,5 -0,4 5,7 45.820 9,0

1,0 1,3 0,0 -4,6 -2,0 3,9 55.394 10,4

0,8 2,3 2,5 -5,3 -1,3 2,3 64.691 11,7

0,7 0,9 -0,1 -3,0 -1,4 1,2 71.897 12,4

79,3 89,4 -0,5 -12,6

92,6 92,9

91,9 92,6 15,9 5,7

20,0 36,3

20,7 36,4

19,0 35,0

19,8 36,0

15,9 29,9

13,4 24,7

11,4 19,9

9,8 16,3

7,8 13,7

6,7 12,2

1,809 60,9 61,8

1,786 75,1 76,2

1,755 77,8 79,0

1,853 72,6 78,8

1,703 102,0 103,2

1,900 98,8 100,0

1,957 98,3 99,5

2,016 96,3 97,5

2,076 95,3 96,5

2,118 94,3 95,5

Fontes: Autoridades angolanas e estimativas e projeces do corpo tcnico do FMI.

31

Tabela 6. Angola: Necessidades e Fontes de Financiamento Externo, 200912 (Em milhes de USD) 2009 A. Necessidade bruta de financiamento Dfice da conta corrente externa (excedente = -) Amortizao da dvida de mdio e longo prazos Acumulao bruta de reservas (aumento = +) B. Fontes de Financiamento Conta de capital (lquido) Investimento de carteira Investimento estrangeiro directo (lquido) Fluxos de sada de IDE para o exterior Fluxos de entrada de IDE para Angola Desembolsos do sector oficial Outras operaes de capital (lquido) C. Dfice de Financiamento (A-B) Erros e omisses Financiamento excepcional Acordo SBA do FMI 4.422 7.572 1.114 (4.264) 779 11 (490) 2.199 (7) 2.205 2.845 (3.785) 3.642 786 409 367 2010 830 (7.300) 1.500 6.631 820 (270) (4.568) (1.340) (3.227) 1.673 3.985 10 (691) 701 2011 (6.258) (11.939) 1.327 4.354 (6.576) (300) (2.645) (13.164) 10.519 4.605 (8.235) 318 318 2012 6.858 (7.935) 1.391 13.402 6.722 (300) 1.335 (2.259) 3.593 3.564 2.123 137 137

Fontes: Autoridades angolanas e projeces do corpo tcnico do FMI.

32

Tabela 7. Angola: Indicadores da Solidez Financeira do Sistema Bancrio 200311 (Percentagem, fim do perodo) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Dez-10 Mar-11 Adequao dos fundos prprios Capital regulamentar/activos ponderados pelo risco Capital (patr. lquido)/activos ponderados pelo risco Qualidade dos activos Empr. em moeda estrangeira/total de emprstimos Emprstimos mal parados/emprstimos brutos Provises como % do capital (patrimnio lquido) Distribuio sectorial do crdito Crdito ao sector pblico/crdito total Crdito ao sector privado/crdito total Lucro lquido Rendibilidade dos activos (ROA)* Rendibilidade dos fundos prprios (ROE)* Despesas/rendimentos* Diferencial das taxas de juros (bancos comerciais) Taxa de emprstimo menos taxa dos dep. ordem Taxas dos depsitos de poupana Margem de juros/receita bruta Liquidez Activos lquidos/total do activo Activos lquidos/passivo de curto prazo Emprstimos/depsitos Passivos em moeda estrangeira/total do passivo Sensibilidade ao risco de mercado Posio aberta lquida em ME/capital
1

18,1 11,8

19,6 19,4 13,5 16,1

18,5 21,9 19,5 19,5 15,3 15,0 16,0 14,7

18,6 17,9

19,8 19,3

27,8 9,0 13,0

55,7 72,7 8,1 6,4 13,6 9,2

71,4 69,9 61,9 65,3 4,8 2,9 2,4 2,6 8,8 4,9 11,6

64,9 8,6 26,2

78,9 5,6 18,2

7,7 92,3

5,2 10,0 94,7 89,1

7,1 8,1 10,1 9,4 92,6 91,9 89,9 90,6

4,4 90,1

6,1 89,7

4,7 27,0 82,2

4,1 3,1 24,3 34,2 87,7 62,5

2,7 2,7 2,4 3,4 28,8 23,6 26,5 36,5 64,5 73,6 45,5 18,9 9,4 9,0 9,0 3,2 8,2 8,6 8,6 47,4 56,1 56,9 26,7

3,0 32,1 100,0 15,7 11,0 68,2

0,8 8,3 100,0 18,4 11,3 65,1

71,1 62,6 32,3 47,1 46,0 2,4 103,8 116,3 58,6

97,0 85,3 38,7 46,5

63,9 78,5 45,8 45,0

47,1 84,1 39,9 55,1

34,4 59,8 45,4 59,2

34,2 63,1 54,0 54,8

42,6 93,1 53,7 48,0

31,4 56,9 55,8 54,9

32,0 38,6 60,6 53,7

31,8 37,8 57,6 63,2

41,6

64,1 53,1 74,34 33,0 45,5 88,8

4,5

Fonte: BNA, Direco de Superviso das Instituies Financeiras.

Em Fevereiro de 2011. *As variaes drsticas nesses indicadores esto a ser objecto de anlise a avaliao tendo em conta o impacto causado pelo reporte de informaes segundo o novo plano de contas.

33

Tabela 8. Angola: Indicadores da Capacidade de Pagamento ao Fundo, 2009-16

(Em milhes de DSE, salvo indicao em contrrio)
2009 Desembolsos Amortizaes Comisses/juros Uso dos recursos do Fundo Por memria: Servio da dvida (percentagem) Pagamentos ao Fundo/Exportaes Pagamentos ao Fundo/Quota Pagamentos ao Fundo/PIB Pagamentos ao Fundo/Reservas Uso dos recursos do Fundo (percentagem) Uso dos recursos do Fundo/Exportaes Uso dos recursos do Fundo/Quota Uso dos recursos do Fundo/PIB Uso dos recursos do Fundo/Reservas Fonte: Estimativas do corpo tcnico do FMI. 0,9 80,0 0,5 2,7 1,7 200,0 1,0 5,3 2,6 300,0 1,4 7,3 2,2 300,0 1,3 6,1 1,6 240,0 0,9 4,2 0,8 125,0 0,5 1,9 0,2 35,0 0,1 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,3 0,0 0,0 0,0 1,2 0,0 0,0 0,0 4,0 0,0 0,1 0,4 63,8 0,3 1,1 0,8 117,8 0,4 1,8 0,5 91,2 0,3 1,3 0,2 35,3 0,1 0,4 229,0 0,0 0,0 229,0 2010 343,6 0,0 3,7 572,6 2011 286,3 0,0 3,4 858,9 2012 0,0 0,0 11,3 858,9 2013 0,0 171,8 10,9 687,1 2014 0,0 329,3 8,0 357,9 2015 0,0 257,7 3,6 100,2 2016 0,0 100,2 0,8 0,0

Tabela 9. Avaliaes e Desembolsos no mbito do Acordo Stand-By de 27 meses

Valor da compra Data de liberao 23 de Novembro de 2009 Ponto da situao Compra efectuada Percentagem da quota 80,0 40,0 10 de Maio de 2010 Compra efectuada Milhes de DSE 229,0 114,5 Condies Mediante a aprovao do SBA Mediante a concluso da primeira avaliao e observncia dos critrios de desempenho para o final de Dezembro de 2009

24 de Setembro de 2010

Compra efectuada

80,0

229,0

Mediante a concluso da segunda e terceira avaliaes e observncia dos critrios de desempenho para o final de Junho de 2010 Mediante a concluso da quarta avaliao e observncia dos critrios de desempenho para o final de Setembro de 2010

21 de Janeiro de 2010

Compra efectuada

40,0

114,5

34

15 de Junho de 2011

30,0

85,9

Mediante a concluso da quinta avaliao e observncia dos critrios de desempenho para o final de Maro de 2011 Mediante a concluso da sexta avaliao e observncia dos critrios de desempenho para o final de Setembro de 2011

15 de Dezembro de 2011

30,0

85,9

Total Fonte: Estimativas do corpo tcnico do FMI.

300,0

858,9

Tabela 10. Angola: Critrios de Desempenho Quantitativos (CD) e Metas Indicativas (MI), 2011
Maro CD CD ajust. Efectivo Margem
1

2011 Jun MI MI ajust. Efectivo Margem

1 a

Set CD 4 . Aval. Corr.

a

Dez MI 4 . Aval. Corr.

Critrios de desempenho

Reservas internacionais lquidas, limite mnimo (milhes de USD) Crdito interno lquido concedido pelo BNA, limite mximo (mil milhes de kwanzas) Crdito lquido do sistema bancrio ao governo, limite mximo (mil milhes de kwanzas) Contas a pagar, limite mximo (mil milhes de kwanzas) No acumulao de atrasados externos (mil milhes de USD) Endividamento externo, limite mximo (mil milhes de USD) Metas indicativas Gastos sociais, limite mnimo (mil milhes de kwanzas)
4 3 3

12,834 13,175 15,745 -518 373 100 0 4.0 -550 341 -788 -79 21 0 0.4

2,570 238 420 79 0 3.6

13,511 17,277 18,011 -564 277 100 0 4.0 -913 -72 -975 -260 -43 0 0.8

734 62 188 143 0 3.2

14,502 16,944 -644 127 100 0 4.0 -1056 -469 100 0 4.0

14,164 17,889 -529 167 100 0 4.0 -1165 -560 100 0 4.0

185 378

185 378

164 356

-21 22

424 803

549 802

125 1

630 1,278

630 1,399

997 2,030

997 2,284

Dfice fiscal primrio no petrolfero (base oramental), limite mximo (mil milhes de 4 kwanzas) Por memria: Pressupostos do programa (mil milhes de kwanzas) Receita petrolfera, menos despesas do sector petrolfero Pagamento do servio da dvida externa pelo governo central Endividamento externo de M/L prazo do governo central no relacionado a projectos Saldos no confirmados de activos, em mil milhes de USD
1 2 3 4

35

635 29 0

712 74 0

1,294 66 0

1,653 76 0

1,980 93 0

2,219 138 51

2,691 185 0

3,111 185 53

A margem em vermelho indica o no cumprimento do CD ou da MI. Os critrios de desempenho e metas indicativas so avaliados s taxas de cmbio especificadas no MTE. Aplicao contnua. Acumulado desde 1 de Janeiro de 2011.

36
Tabela 11. Angola: Medidas de Reforma Estrutural no mbito do Acordo Stand-By
Objectivos Medida prvia Concluir a regularizao de todas as contas a pagar acumuladas em 2010 e no liquidadas at ao final de Maro de 2011 (atrasados). 30 de Agosto de 2011 Cumprido Aces Prazo Ponto da situao

Indicadores de referncia estruturais Gesto das finanas pblicas Desenvolvimento da estrutura para a avaliao e monitoria de projectos, a ser usada numa base piloto para a avaliao de novos projectos durante o processo de elaborao do oramento de 2012. Setembro de 2010, reprogramado para Maio de 2011 No foi cumprido. As autoridades contrataram um consultor internacional, e foi iniciado um programa de formao.

Submeter apreciao da Assembleia Nacional a nova Lei das Empresas Pblicas. Concluir a regularizao de todos os atrasados de pagamentos internos do governo central comprovados e incorridos antes do final de Dezembro de 2010.

Maro de 2011

Cumprido

Maro de 2011

Cumprido com atraso. O processo de confirmao foi concludo em Fevereiro de 2011. A maioria dos atrasados foi regularizada at ao final de Maro de 2011. No final de Agosto de 2011, chegou-se a um acordo com os credores para eliminar todos os atrasados restantes relativos a 2008-09 at ao final de 2011. No foi cumprido. Atrasos por causa do tempo necessrio para desenvolver as capacidades.

Aprovao da nova estratgia de gesto da dvida pelo Conselho de Ministros.

Maro de 2011, reprogramado para Novembro de 2011 Novembro de 2011

Definir um plano de aco calendarizado e um sistema de alerta antecipado para aperfeioar a monitoria das contas a pagar e a sua durao. Concluir o relatrio de reconciliao, que reconcilia os dados do Ministrio das Finanas e da Sonangol sobre as contas a receber e a pagar. Transparncia fiscal Iniciar a publicao trimestral, no stio do Ministrio das Finanas na Internet, dos relatrios do governo central sobre a execuo oramental, com a cobertura das despesas realizadas pela Sonangol em nome do governo central. Publicao das demonstraes financeiras auditadas da Sonangol para o exerccio 2010, incluindo as suas operaes parafiscais.

Novembro de 2011

Junho de 2010, reprogramado para Junho de 2011

Cumprido

Setembro de 2011

Cumprido

Reforma tributria Submeter ao Conselho de Ministros um plano de aco calendarizado para o programa de reforma tributria do governo. Estabilidade do sector financeiro Alterar o regulamento sobre adequao dos fundos prprios para que este reflicta o risco de crdito dos emprstimos em moeda estrangeira. Medidas de salvaguarda do banco central Emisso de relatrios semestrais do Gabinete de Auditoria Interna do BNA ao Conselho de Administrao sobre o cumprimento das directrizes relativas ao investimento das reservas estrangeiras. Reformulao do Conselho Fiscal, atravs da: i) substituio do membro que tem um conflito de interesses, ii) adopo de um Estatuto para definir todas as responsabilidades legais e iii) assuno da responsabilidade pela superviso do processo de auditoria externa e reporte de dados financeiros. Transparncia do banco central Concluir a auditoria das demonstraes financeiras do BNA relativas a 2010. Junho 2011 Cumprido Setembro de 2010, reprogramado para Maro de 2011 Junho de 2010, reprogramado para Janeiro de 2011 Cumprido com atraso. Relatrio emitido em Maio de 2011. Maro de 2011 Cumprido com atraso por causa da necessidade de dar mais tempo para as consultas com os participantes do mercado. Junho 2011 Cumprido

Cumprido

CARTA DE INTENES 26 de Setembro de 2011 Exma. Sra. Christine Lagarde Directora-Geral Fundo Monetrio Internacional 700 19th Street N.W. Washington, D.C. 20431 EUA

Senhora Directora-Geral: 1. O governo angolano est a consolidar os progressos na consecuo dos principais objectivos do programa apoiado pelo Acordo Stand-By (SBA). O pas est a se recuperar da crise. As reservas internacionais brutas cresceram mais de USD 11,5 mil milhes desde ao final de 2009 e, graas prudncia na aplicao da poltica fiscal, o oramento voltou a registar um substancial excedente. As presses sentidas no mercado cambial esto a abrandar gradativamente, e foi concludo o processo de regularizao do stock de atrasados acumulados no perodo 200809. Todavia, as dificuldades enfrentadas pelo sector petrolfero continuam a afectar o crescimento, tendo neutralizado uma parcela significativa dos ganhos obtidos com a subida dos preos do petrleo. Para alm disso, preciso prosseguir nos esforos para baixar a inflao, reforar a proteco contra a volatilidade da receita petrolfera e solucionar os problemas relacionados gesto financeira pblica. No menos importante a retoma dos programas de investimento pblico, que sofreram profundos cortes em 2009 e 2010 e so fundamentais para colmatar os estrangulamentos em matria de infraestruturas. 2. Angola cumpriu todos os critrios de desempenho quantitativos para o final de Maro e todas as metas indicativas, com uma nica excepo, o que configura o nosso mais bem sucedido desempenho no mbito do acordo SBA at altura. Esta melhoria significativa do desempenho no mbito do programa reflecte o nosso forte compromisso com a implementao vigorosa das polticas acordadas ao abrigo do acordo SBA. De destacar que o pas cumpriu os critrios de desempenho relativos ao crdito interno lquido concedido pelo BNA e ao crdito lquido ao governo concedido pelo sistema bancrio, enquanto a poltica fiscal restritiva continuou a manter o dfice primrio no petrolfero dentro da meta acordada. Tambm cumprimos o limite mximo (tecto) acumulao de contas a pagar e excedemos por uma margem significativa o critrio de desempenho relativo s reservas internacionais lquidas. Por ltimo, graas prudncia na gesto da dvida, cumprimos o limite ao endividamento externo e no acumulamos atrasados nos pagamentos externos. Com base nos dados preliminares, tudo indica que tambm cumprimos todas as metas indicativas para o final de Junho.

2 3. O nosso programa de reformas estruturais est a avanar, e comprometemo-nos a levar adiante as medidas de reforma estrutural acordadas no mbito do SBA, mesmo reconhecendo que as dificuldades em termos de capacitao provocaram atrasos no ritmo de implementao nalgumas reas. Conclumos a auditoria das demonstraes financeiras do BNA e publicamos o nosso primeiro relatrio de execuo oramental, aps a apresentao deste Assembleia Nacional. J foram regularizados todos os atrasados relacionados s operaes oramentais do perodo 20082010, embora com algum atraso por causa da demora do processo de verificao dos atrasados de 200809, da considerao de crditos adicionais apresentados durante o processo de verificao e de problemas tcnicos ligados ao registo e validao de determinadas despesas de investimento. As contas a pagar vinculadas execuo do oramento de 2010 esto a ser contidas dentro dos limites do programa, e estamos a trabalhar com consultores externos para pr em prtica um plano de aco para continuar a aperfeioar o nosso sistema de informao oramental, de modo a garantir o acompanhamento rigoroso das obrigaes do governo, para alm de outros objectivos. A finalizao, at Novembro de 2011, de um relatrio sobre o ponto da situao deste plano de aco constituir um indicador de referncia estrutural para a sexta avaliao. 4. H planos para a aplicao de novas e importantes medidas para fortalecer a gesto financeira pblica e aperfeioar a gesto de tesouraria. nossa inteno ancorar a nossa poltica de gesto prudente da dvida numa estratgia de mdio prazo e na anlise da sustentabilidade da dvida. Tambm reconhecemos que a imprevisibilidade das transferncias das receitas do petrleo pela empresa petrolfera estatal (Sonangol) para o Ministrio das Finanas gera problemas para a gesto de tesouraria. Como parte das medidas correctivas nesta rea, criamos um grupo interinstitucional de alto nvel (com a participao do Ministrio das Finanas, do Ministrio do Petrleo, do Ministrio da Planificao e da Sonangol) que, entre outras coisas, assegurar a reconciliao dos dados oramentais e dos pagamentos regulares das contas a receber da Sonangol. Um relatrio de reconciliao ser produzido at ao final de Novembro e examinado pelo corpo tcnico do Fundo aquando da sexta avaliao do SBA (indicador de referncia estrutural). Continuamos empenhados em incluir nos nossos relatrios oramentais um relato completo e detalhado das despesas parafiscais realizadas pela Sonangol, e em eliminar gradativamente esta prtica. Tambm estamos empenhados em esclarecer os factores por trs do grande saldo residual de financiamento no monetrio no oramento, visando uma melhor compreenso das necessidades de financiamento das operaes oramentais. 5. No Memorando de Polticas Econmicas e Financeiras (MPEF) anexo, descrevemos como tencionamos prosseguir na implementao do programa. Os nossos principais objectivos para 2011 ainda so reduzir a inflao, continuar a reforar a margem de acumulao de reservas externas e direccionar as despesas de investimento para os projectos de infra-estruturas, de modo a promover a diversificao econmica e reduzir a pobreza. Adoptamos um oramento suplementar, conforme previsto na quarta avaliao, que prev o uso prudente de parte das receitas extraordinrias do petrleo projectadas para 2011 em simultneo ao apoio acumulao de reservas internacionais. Iremos conter o

3 crescimento monetrio a fim de cumprir a nossa meta de inflao. Para o efeito, solicitamos uma modificao das metas quantitativas e indicativas para o restante de 2011. As Tabelas 1 e 2 apresentam as metas quantitativas e medidas estruturais do nosso programa. Solicitamos a dispensa da aplicao de todos os critrios de desempenho para o final de Setembro, uma vez que o desempenho do programa tem sido bastante positivo, as informaes pertinentes no esto disponveis e no h sinais inequvocos de que estes critrios no foram cumpridos. A prxima avaliao do desempenho no mbito do acordo provavelmente ocorrer em Dezembro de 2011. 6. Continuaremos a manter o FMI regularmente informado sobre a evoluo das polticas econmicas e financeiras e a fornecer os dados necessrios para a adequada monitorizao do programa. O governo manter com o FMI um dilogo estreito sobre as polticas adoptadas e estar preparado para tomar eventuais medidas adicionais que se faam necessrias para cumprir os objectivos do nosso programa. Consultaremos o FMI antes de alterar qualquer medida constante do MPEF anexo. Para alm disso, a bem da transparncia e da boa comunicao com o pblico e os mercados, autorizamos o FMI a publicar a presente Carta de Intenes e o respectivo Relatrio do Corpo Tcnico. Com os nossos melhores cumprimentos,

Carlos Maria da Silva Feij Ministro de Estado e Chefe da Casa Civil

Carlos Alberto Lopes Ministro das Finanas

Anexos:

Memorando de Polticas Econmicas e Financeiras Memorando Tcnico de Entendimento

4 ANEXO I. ANGOLAMEMORANDO DE POLTICAS ECONMICAS E FINANCEIRAS Desenvolvimentos Recentes 7. Angola est a registar avanos constantes na recuperao aps o colapso dos preos do petrleo em decorrncia da crise econmica global. A posio fiscal foi reforada com o controlo dos nveis de despesas, as reservas esto a ser reconstitudas e a taxa de cmbio estabilizou. O grande volume de atrasados internos acumulados durante a crise foi liquidado, apesar dos atrasos neste exerccio, que a princpio deveria ter sido concludo no final de Maro de 2011. O governo intensificou o controlo sobre a cabimentao de despesas para conter o surgimento de novos atrasados, mas sero necessrias novas melhorias para dar uma soluo cabal ao problema. Uma Comisso Econmica a nvel ministerial est acompanhar atentamente os desenvolvimentos macroeconmicos, o impacto dos preos do petrleo sobre as receitas e a transferncia atempada das receitas do petrleo para o oramento. 8. O crescimento econmico em 2010 e no primeiro trimestre de 2011 foi positivo, mas ainda no retornou aos nveis registados antes da crise. Isto reflecte tanto uma desacelerao na produo de petrleo quanto um abrandamento mais pronunciado do que se esperava em determinados sectores, em parte em funo da crise e como resultado do intenso ajustamento fiscal. Estima-se que o PIB tenha crescido 3,5 por cento em 2010, com uma expanso de 7,5 por cento do PIB no petrolfero. No h expectativa de um crescimento muito maior em 2011, uma vez que a previso de declnio na produo petrolfera em 2011 em virtude dos problemas na extraco em alguns campos. A inflao, que continua a rondar os 15 por cento, registou poucas alteraes durante o perodo de contraco econmica, no obstante o ajustamento significativo da taxa de cmbio. Confirmamos a nossa meta de inflao de 12 por cento no final de 2011, que pretendemos atingir atravs de uma postura prudente no domnio da poltica monetria. As perspectivas para o mdio prazo so favorveis. A expectativa de forte retoma do crescimento, uma vez que os investimentos contnuos nos campos petrolferos mantero a produo no patamar de 1,7 milhes de barris por dia no mdio prazo. De referir tambm que as exportaes de gs natural liquefeito (GNL) devem comear em princpios de 2012. Embora o sector petrolfero continuar a representar uma parcela significativa da nossa economia, a nossa estratgia de reformas estruturais tem como objectivo a diversificao econmica e a promoo do crescimento no petrolfero, especialmente no que respeita agricultura. 9. luz das informaes mais recentes, cumprimos todos os critrios de desempenho quantitativos para a data de teste do final de Maro de 2011. Tambm cumprimos todas as metas indicativas, com a excepo daquela relativa aos gastos sociais. Prossegue a implementao do nosso programa de reformas, tendo a maior parte dos indicadores de referncia estruturais sido alcanada (por vezes com atraso) ou quase alcanada. Em Maio de 2011, conclumos o nosso primeiro relatrio de execuo oramental, relativo ao primeiro trimestre de 2011. O relatrio foi submetido Assembleia Nacional e publicado no stio do Ministrio das Finanas na Internet. Estes relatrios trimestrais sero produzidos

5 regularmente. O nosso programa de aperfeioamento da avaliao de projectos no Ministrio do Planeamento, que havia sido adiado para Maio aquando da quarta avaliao, continua a enfrentar dificuldades na obteno da assistncia do BAfD. O indicador de referncia estrutural sobre a definio de um plano de aco calendarizado para o programa de reforma fiscal do governo foi cumprido antes do prazo acordado, ao publicarmos um plano quinquenal em Maro de 2011. Contudo, no conseguimos cumprir o indicador de referncia estrutural sobre a aprovao da estratgia de gesto da dvida pelo Conselho de Ministros. Isto se deve ao grande esforo dedicado capacitao, com a oferta de novos cursos de formao financeira aos funcionrios, por considerarmos que trata-se de uma importante condio prvia para a eficcia. Reprogramamos para Novembro de 2011 a data-limite para este indicador de referncia. O indicador de referncia estrutural do final de Maro de 2011 relativo regularizao de todos os atrasados restantes do perodo 200809 no foi cumprido no prazo, em parte por causa da demora na auditoria de verificao, que foi concluda no final de Fevereiro de 2011. De referir, porm, que a operao de regularizao dos atrasados foi concluda no final de Agosto de 2011; at ao final de Julho de 2011, foram efectuados pagamentos vista significativos, e em 26 de Agosto de 2011foram firmados acordos de regularizao com os fornecedores restantes (ver adiante). Aps a concluso do relatrio de auditoria, foram identificados cerca de USD 378 milhes em atrasados adicionais de 2008-09 referentes a compras incorrectamente processadas ou sem dotao oramental. Apesar de no se enquadrarem na estratgia original de liquidao dos atrasados, que focalizava apenas as despesas que seguiram os trmites oramentais normais, o governo decidiu liquidar estes atrasados em condies comparveis s aplicadas aos outros crditos. O Oramento de 2011 e a sua Reviso 10. A execuo oramental em 2010 reflectiu os nossos esforos no sentido de conter os gastos e compatibilizar os nveis de despesas com os saldos de caixa disponveis. Com isto, verificou-se uma melhoria de cerca de 7 pontos percentuais do PIB no petrolfero no saldo primrio no petrolfero. Este esforo de conteno da despesa deu-nos o espao necessrio para comear a reforar a nossa posio financeira para reconstituir os depsitos no BNA e liquidar uma parcela significativa dos atrasados internos mas ele tambm representa um fardo para a nossa economia, e no pode se prolongar indefinidamente. 11. O nosso oramento original para 2011 foi estruturado em torno do duplo objectivo de reconstituir as reservas externas e aumentar os gastos de investimento para fazer face s principais deficincias de infra-estrutura (nomeadamente nas redes de guas e esgotos, malha rodoviria, gerao de energia e desenvolvimento do capital humano). Os estrangulamentos em matria de infra-estruturas ainda so graves e contribuem para a persistncia das presses inflacionistas e para os precrios indicadores de desenvolvimento. Em vista desses desafios, decidimos submeter Assembleia Nacional um oramento suplementar para 2011. Dadas as incertezas que envolvem as perspectivas econmicas globais, o oramento suplementar continuar a assumir uma postura prudente no que respeita s projeces de receitas do sector petrolfero.

6 12. O objectivo do oramento suplementar financiar outros projectos prioritrios nas reas de sade e educao, gerao de energia trmica e infra-estrutura rodoviria. Estes gastos adicionais, que ascendem a um total de Kz 185 mil milhes, sero financiados em parte atravs da reafectao de recursos oramentais destinados a projectos que dificilmente seriam iniciados em 2011. Considerando estes gastos adicionais, esperamos registar um excedente oramental na ordem de 8,8 por cento do PIB em 2011, contra 6,8 por cento do PIB em 2010. Esta situao oramental contribuir para a reconstituio das reservas externas e a liberao de recursos para liquidar o restante dos nossos atrasados comprovados de 200809 e os novos atrasados acumulados em 2010, no montante de Kz 52 mil milhes. Aspiramos a cumprir o nosso compromisso de afectar 30 por cento dos recursos oramentais s despesas sociais. Regularizao dos Atrasados Internos e Melhoria dos Sistemas de Informao 13. A queda dos preos do petrleo no final de 2008 provocou uma diminuio acentuada das receitas do governo, o que forou a uma forte reduo dos nveis de despesas em 2009. Em simultneo, a compresso das receitas de tesouraria foi agravada pelos atrasos nas transferncias da receita do petrleo pela Sonangol. Esta situao resultou em atrasos nos pagamentos aos fornecedores nacionais, primordialmente, mas no em exclusivo, no sector da construo civil. Muitos projectos de construo j em curso continuaram a ser executados, o que levou a uma acumulao adicional de atrasados de pagamento. Estes desenvolvimentos, por sua vez, pioraram os balanos das instituies de crdito. 14. Em fins de Fevereiro de 2011, com a ajuda de uma firma de consultoria internacional, conclumos a auditoria de verificao dos atrasados de pagamento de 200809. A auditoria resultou na confirmao de um total de USD 5,7 mil milhes em atrasados relativos ao Programa de Investimento Pblico (PIP), para alm da existncia de USD 1,8 mil milhes em atrasos relativos a emprstimos bancrios de curto prazo a vencer. No que respeita aos atrasos ligados ao PIP, a estimativa inicial de USD 6,8 mil milhes caiu para USD 5,7 mil milhes aps a verificao, principalmente por causa da eliminao de registos em duplicado. Demos incio regularizao desses atrasados, com o pagamento vista de USD 3 mil milhes em crditos relativos a Setembro e Outubro de 2010. Entre Abril e Julho de 2011, efectuamos novos pagamentos vista no valor total de USD 720 milhes. At 26 de Agosto de 2011, havamos firmado acordos de regularizao com os demais fornecedores sobre o restante dos atrasados relacionados ao PIP. Nos termos desses acordos, todos os pagamentos em atraso sero regularizados integralmente at ao final de Maio de 2012. Em relao aos emprstimos bancrios de curto prazo vincendos, regularizamos um total de USD 660 milhes desses atrasados com um pagamento vista, e emitimos

7 ttulos de mdio prazo indexados ao cmbio para liquidar os restantes USD 1,14 mil milhes. 15. No cumprimos o indicador de referncia estrutural do final de Maro sobre a regularizao de todos os atrasados confirmados at ao final de 2010, em parte por causa da demora na concluso da auditoria dos atrasados de 200809. 16. Em 2010, mais uma vez fizemos esforos significativos de conteno dos gastos, com vistas a compatibilizar os nveis de despesas com os recursos disponveis, e tomamos medidas para melhorar a planificao financeira trimestral e os planos de tesouraria mensais, a fim de evitar a recorrncia do problema dos atrasados. Todavia, a despeito dos nossos melhores esforos, foram gerados novos atrasados no montante total de Kz 52 mil milhes em virtude da acumulao de contas a pagar no quarto trimestre de 2010, contas estas que no foram liquidadas antes da data-limite do final de Maro de 2011. Este atraso reflecte algumas deficincias no nosso sistema de informao contabilstica. Cerca de 20 por cento das nossas transaces de despesas (ou cerca de 15 por cento do total), sobretudo no que respeita aos gastos relacionados a projectos e ao servio da dvida, so iniciadas fora do Sistema de Gesto de Operaes Financeiras do Estado (SIGFE). Aps a devida verificao, algumas destas transaces foram liquidadas, mas no foi efectuado o registo atempado destes pagamentos no nosso sistema contabilstico. Esta situao exige uma verificao minuciosa dos pagamentos efectuados no quarto trimestre de 2010 e primeiro trimestre de 2011 uma tarefa que consumir tempo e recursos e testar a nossa capacidade de domnio do controlo de um grande volume de transaces. 17. Todos os atrasados relativos a 2010 foram liquidados at 30 de Agosto de 2011 (uma medida prvia para a quinta avaliao). Reconhecemos a necessidade de aperfeioar o uso do nosso actual sistema de GFP, com o devido acompanhamento em tempo real das despesas desde sua cabimentao, e de minimizar as transaces iniciadas fora do SIGFE. Com a ajuda dos nossos consultores, definiremos as prioridades para a execuo do nosso plano de aco, para evitar que as contas a pagar se transformem em atrasados. Um relatrio do ponto de situao da execuo do plano constituir um indicador de referncia estrutural para o final de Novembro de 2011. De destacar que cumprimos o critrio de desempenho contnuo sobre o limite mximo de contas a pagar no final de Maro 2011, um desenvolvimento que consideramos positivo. 18. Aumentar a previsibilidade das transferncias de receitas petrolferas para o oramento fundamental para aperfeioar a gesto de tesouraria, evitar a recorrncia de atrasados e melhorar a coordenao das polticas fiscal e monetria. Para atingir esses objectivos, procederemos reviso do acordo-quadro com a Sonangol para formalizar o compromisso de que as transferncias monetrias regulares para o Tesouro correspondam receita acumulada do petrleo, para que estas transferncias sejam mais regulares e previsveis. Um dos elementos das medidas correctivas foi a criao de um grupo interinstitucional de alto nvel (que inclui o Ministrio das Finanas, o Ministrio do

8 Petrleo, o Ministrio da Planificao e a Sonangol) para assegurar a reconciliao entre os dados oramentais e os dados dos pagamentos regulares das contas a receber da Sonangol. Um relatrio de reconciliao ser elaborado at ao final de Novembro e examinado pelo corpo tcnico do Fundo aquando da sexta avaliao (indicador de referncia estrutural). 19. Estamos empenhados em melhorar a qualidade dos nossos sistemas estatsticos para torn-los mais teis como suporte formulao de polticas e ao trabalho analtico.1 Nesse contexto, pretendemos conduzir uma investigao minuciosa da nossa elevada rubrica de financiamento no monetrio, e logo que possvel comunicaremos os resultados ao corpo tcnico do Fundo. Polticas Monetria e Cambial 20. Como parte do processo de restabelecimento da confiana no mercado, procuramos estabilizar a taxa de cmbio kwanza-dlar no decorrer do ano transacto, recorrendo elevao das taxas de juro para apoiar a moeda nacional. Desse modo, as condies monetrias foram restritivas durante a maior parte de 2010, e a expanso de M2 foi de apenas 13 por cento. As presses do mercado abrandaram um pouco no segundo semestre do ano, permitindo a descida das taxas de juro dos ttulos de curto prazo do banco central. Em Abril, reduzimos de 25 para 20 por cento a reserva obrigatria sobre os depsitos em kwanzas. Estamos preparados para adoptar polticas monetrias mais restritivas caso se verifique um retorno das presses inflacionistas. Com o tempo, medida que a situao financeira se normalize, pretendemos dar maior flexibilidade taxa de cmbio, com um ajustamento progressivo do valor do kwanza compatvel com os fundamentos do mercado. 21. O nosso programa monetrio para o restante de 2011 assenta nas metas de alcanar uma acumulao de pelo menos USD 1,6 mil milhes em reservas internacionais lquidas (conforme a definio do programa) e reduzir simultaneamente a taxa de inflao para cerca de 12 por cento at ao final do ano. Outro elemento importante ser criar uma margem para o aumento do crdito ao sector privado, bem como a estreita coordenao com a gesto de tesouraria para criar condies favorveis regularizao dos atrasados restantes. A nossa avaliao que um crescimento monetrio de cerca de 21 por cento do agregado M2 ao longo do ano seria compatvel com a nossa meta de inflao e com o aumento do crescimento projectado do PIB nominal no petrolfero. Conteremos a expanso da base monetria, tendo em conta a recente reduo no rcio de reservas obrigatrias. Para o mdio prazo, a nossa previso que a normalizao das condies permitir a retoma do ritmo de aprofundamento financeiro observado no perodo anterior crise.

De destacar tambm que o Instituto Nacional de Estatstica j promoveu uma completa reformulao do seu sistema de recolha e compilao de dados, e a nossa expectativa que a partir de Junho de 2011 comearemos a divulgar contas nacionais de 200408 com clculos do PIB do lado da procura e do rendimento.

9 22. medida que a economia estabiliza e as melhoram as condies do mercado, continuaremos a perseguir a aplicao de polticas cambiais e monetrias mais assentes em instrumentos indirectos de mercado. Continuaremos a aumentar a flexibilidade dos leiles de divisas, facilitando o acesso e aceitando uma maior variedade de ofertas. Por ser hoje mais capaz de prever as necessidades do mercado em matria de divisas, o BNA est em melhores condies para supri-las, o que diminui a volatilidade desnecessria. Pretendemos realizar leiles de divisas em que sejam eliminadas apenas as ofertas mais extremas (outliers), ou seja, aquelas que suscitem preocupaes de natureza prudencial ou regulatria. 23. A gesto da liquidez da responsabilidade do BNA, em estreita coordenao com o Tesouro. Todavia, em 2010, o BNA teve de assumir sozinho quase toda esta incumbncia. O BNA aumentou a sua emisso de ttulos de curto prazo medida que o Tesouro saa do mercado de bilhetes, quitando a totalidade do stock de bilhetes do Tesouro em circulao at ao final de Setembro. Desde ento, tomamos medidas para reparar este desequilbrio, emitindo bilhetes do Tesouro tanto para financiar futuros desembolsos do Tesouro como para permitir ao BNA reduzir a sua presena no mercado. De forma coerente com as recomendaes da assistncia tcnica do IMF, evolumos para uma situao em que os ttulos do banco central se concentram exclusivamente no curto prazo (menos de 91 dias), ficando o Tesouro activo apenas no mercado de bilhetes de mais longo prazo (vencimentos de 91 a 364 dias). Para alm disso, o principal instrumento de gesto da liquidez sero as operaes nos mercados de ttulos. O objectivo das intervenes do BNA no mercado de cmbio ficar restrito gesto desse mercado e ao alcance dos objectivos em termos de reservas externas. O Sistema Financeiro 24. Embora at altura os bancos angolanos no tenham sido gravemente prejudicados pela instabilidade financeira dos ltimos dois anos, continuamos a acompanhar atentamente o desenrolar dos acontecimentos. Os crditos mal parados do sector bancrio, como parcela da carteira de emprstimo, subiram de 2,6 por cento no final de 2009 para 8,6 por cento no final de 2010, em parte como consequncia das dificuldades financeiras das empresas afectadas pelos atrasos nos pagamentos do governo. Desde ento, o rcio de crditos mal parados recuou para 5,6 por cento, segundo os indicadores preliminares para o final de Maro de 2011, em grande medida em funo da regularizao dos atrasados do governo. Com o aumento acentuado dos rendimentos dos ttulos pblicos durante o perodo da crise, muitos bancos procuraram converter os fundos disponveis em ttulos do governo, limitando parcialmente a disponibilidade de novo crdito para o sector privado, que em alguns casos j sofria os efeitos das condies de liquidez internacional. Como resultado, muitos projectos de construo foram interrompidos. A oferta de crdito voltou a crescer no final de 2010 e incio de 2011, e estima-se que continue a expandir medida que as condies do mercado se normalizem. 25. Reconhecemos a necessidade de que o BNA aperfeioe a capacidade de fiscalizao e modifique a regulamentao, nomeadamente a que se refere aos crditos expressos em

10 moeda estrangeira. O BNA j elaborou novas directrizes de aprovisionamento que abrangem estes crditos e novos regulamentos respeitante adequao dos fundos prprios para aumentar a ponderao de risco ligada a estes crditos. Cumprimos com atraso (em Junho) o indicador de referncia estrutural para o final de Maro de 2011 sobre o novo regulamento de adequao dos fundos prprios porque necessitvamos de mais tempo para finalizar as consultas com os participantes do mercado. O BNA tambm apertou as regras a relativas posio aberta lquida dos bancos, com uma reduo faseada do limite inicial de 100 por cento em 2007 para 70 por cento at ao final de 2010 e para 20 por cento at ao final de 2012. nossa inteno continuar a reduzir, e eliminar gradualmente, o diferencial de reservas obrigatrias entre os depsitos em moeda nacional e em moeda estrangeira. 26. Aguardamos com expectativa o desfecho, at ao final de 2011, da avaliao abrangente do nosso sistema financeiro no mbito do Programa de Avaliao do Sector Financeiro do FMI-Banco Mundial. De modo a maximizar os benefcios do programa, estamos empenhados em prestar aos tcnicos do Fundo e do Banco todas as informaes necessrias para realizar testes de stress. A Nossa Agenda de Reformas 27. A nossa agenda de reformas no curto prazo engloba: a) a realizao de reformas administrativas para reforar a gesto financeira pblica e a formulao de polticas; b) uma reviso geral do nosso regime de impostos internos; c) o desenvolvimento de regras fiscais e a investigao de um fundo de estabilizao para gerir as poupanas oramentais visando facilitar a nivelao das despesas e reduzir o impacto da volatilidade dos preos do petrleo; e d) medidas para melhorar o ambiente empresarial de modo a estimular a diversificao e o desenvolvimento do sector no petrolfero. 28. No Ministrio das Finanas, a recm-criada unidade de gesto da dvida, que trata da dvida interna e externa do governo central e das empresas pblicas, beneficiou de vigorosos esforos de capacitao e formao. Este trabalho preparatrio atrasou a finalizao da estratgia de mdio prazo para a gesto da dvida, razo pela qual deixamos de cumprir o respectivo indicador de referncia estrutural para o final de Maro de 2011. Consideramos, porm, que esses esforos de capacitao so essenciais, e estamos determinados a concluir a estratgia de mdio prazo at ao final de Novembro de 2011 (indicador de referncia estrutural). Nesse contexto, tambm estamos empenhados em produzir, at Setembro de 2011, a nossa primeira anlise da sustentabilidade da dvida. Procederemos com cautela ao contrair ou garantir novas dvidas pblicas, uma vez que o nosso objectivo estratgico baixar para 20 por cento do PIB o endividamento total do sector pblico, j incluindo as empresas pblicas, de modo a evitar a acumulao de uma dvida que venha a constituir um fardo para as futuras geraes. 29. Estamos tambm a desenvolver a capacidade interna para seleccionar e gerir as parcerias pblico-privadas (PPP), com vista a fazer uso estratgico destes convnios, no

11 momento oportuno, para suplementar as actividades estatais em reas como produo de energia elctrica, abastecimento urbano de gua e manuteno rodoviria. A legislao pertinente foi aprovada pela na Assembleia Nacional em Dezembro de 2010 e publicada no Jornal de Angola. Estamos a reforar a nossa capacidade de avaliao e monitorizao de projectos no Ministrio do Planeamento, o que vemos como crucial para garantir a triagem eficaz de projectos com taxas elevadas de rendibilidade econmica e social. Para o efeito, o governo contratou um consultou para formar os quadros dos ministrios de tutela nas actividades de elaborao e avaliao de projectos como preparativo para o esperado apoio do BAfD. Para reforar a fiscalizao das empresas pblicas, criamos um novo Instituto Nacional das Empresas Pblicas, sob os auspcios do Ministrio da Economia. Estamos a envidar esforos visando a aplicao plena da nova verso da Lei das Empresas Pblicas, a qual foi publicada no Dirio da Repblica em Junho de 2010. A Lei exige que as empresas pblicas produzam e apresentem relatrios trimestrais ao Instituto e produzam contas anuais auditadas externamente, que sejam posteriormente divulgadas ao pblico. 30. Estamos a implementar um quadro jurdico de grande envergadura para estabelecer os fundamentos para uma reforma tributria abrangente (o Programa Executivo de Reforma Tributria) e esperamos que a legislao associada, que actualmente est a ser apreciada pela Assembleia Nacional, entre em vigor at ao final de 2011. O nosso programa de reforma tributria um projecto plurianual, que visa modernizar a poltica e a administrao tributrias, melhorar o cumprimento das obrigaes fiscais, ampliar a base tributria, reduzindo simultaneamente as isenes fiscais, e implementar processos legais eficientes para a resoluo de diferendos. Com a ajuda de uma empresa internacional de consultoria em gesto, formulamos um programa de reformas e um cronograma para a sua implementao. O programa foi aprovado pelo Conselho de Ministros e publicado em Maro de 2011 na forma de um Decreto Presidencial, o que significa que o indicador de referncia estrutural para Junho de 2011 foi cumprido antes do prazo. As principais caractersticas do programa so a criao de uma administrao tributria unificada, a modernizao das capacidades de TI e a proviso de recursos substanciais para expandir e actualizar as competncias dos trabalhadores. Como medidas imediatas para aumentar a arrecadao de impostos, estamos a empreender uma campanha de contratao de novos quadros profissionais, a intensificar a superviso administrativa para melhorar o desempenho e a planear a introduo de avaliaes baseadas no desempenho para estimular os trabalhos de cobrana. A nossa expectativa que essas medidas contribuam para um aumento significativo das receitas no petrolferas. 31. Numa perspectiva de mdio prazo, identificamos a necessidade de instituir polticas que evitem os transtornos causados pelos ciclos de expanso e retraco associados volatilidade do preo do petrleo. Ainda estamos a considerar regras fiscais alternativas, que talvez sejam formalizadas em leis sobre um fundo de estabilizao, que ajudariam a nivelar a despesa pblica durante o ciclo do preo do petrleo e evitar que se repita a problemtica e acentuada contraco das despesas de investimento registada em 2009-10. No entretanto, em Fevereiro de 2011 foi institudo (mas ainda no operacionalizado) um fundo petrolfero para garantir o financiamento de investimentos altamente prioritrios em

12 infra-estruturas bsicas, principalmente abastecimento de gua e energia. Este fundo est plenamente integrado ao nosso oramento. No contexto das consultas do Artigo IV, continuaremos a examinar, em conjunto com os servios do FMI, a experincia internacional no uso de regras fiscais e na gesto de activos financeiros em economias dependentes de recursos naturais. 32. A diversificao da actividade econmica para alm do sector petrolfero exigir, inter alia, melhorias sustentadas no ambiente de negcios. H iniciativas de reforma em curso para fazer face aos principais entraves, nomeadamente as deficincias na execuo dos contratos, as dificuldades na transmisso imobiliria e os mltiplos nveis de regulamentao. Foi iniciado um programa de reformas para colmatar as deficincias no sistema judicial, com novos programas de formao para a magistratura e a expanso do sistema judicirio em todo o pas. A Lei de Registo de Propriedade ser substancialmente modernizada, para acelerar o processo de transmisso de propriedade. Est a ser empreendida uma profunda reviso dos procedimentos de licenciamento comercial para identificar oportunidades de desregulamentao. At ao final de 2011, o governo aprovar a pormenorizada Estratgia para o Desenvolvimento do Sector Privado, formulada pelo Ministrio da Economia, com um plano de aco calendarizado com incio em 2012. A estratgia ser definida em estreita cooperao com o sector privado e a sociedade civil. Transparncia e Medidas de Salvaguarda 33. Continuamos empenhados em aumentar a transparncia das operaes das entidades pblicas e em aumentar a prestao de contas destas entidades ao pblico. A divulgao de relatrios trimestrais de execuo oramental na Internet foi iniciada a partir do primeiro trimestre de 2011 (como complemento primeira apresentao trimestral Assembleia da Repblica e a publicao do relatrio trimestral do executivo no Jornal de Angola). Estes relatrios trimestrais cobriro as actividades parafiscais da Sonangol e, ao faz-lo, daro respaldo aos planos do governo de mapear as actividades parafiscais executadas pela estatal do petrleo com vistas posterior transferncia destas actividades para o governo. A Sonangol continuar a publicar na Internet as suas demonstraes financeiras examinadas por auditores externos; as contas de 2010 sero publicadas at Setembro de 2011 (indicador de referncia estrutural). Para o futuro, h planos de aperfeioar o contedo informacional das contas da Sonangol, atravs da consolidao das contas de todas as subsidirias e da adopo plena das Normas Internacionais de Informao Financeira (NIIF/IFRS). Tambm se buscar produzir contas capazes de serem certificadas sem ressalvas em conformidade com as Normas Internacionais de Auditoria (ISA). 34. O BNA, como parte do seu programa de modernizao, continua a implementar as medidas de reforma propostas na Avaliao das Salvaguardas do FMI. O BNA contratou uma empresa internacional de consultoria para ajudar na capacitao do Gabinete de Auditoria Interna. O Conselho de Administrao criou uma comisso de investimento incumbida de fazer a fiscalizao contnua das operaes de gesto de reservas e dos

13 relatrios afins. As directrizes de investimento para a gesto de reservas foram concludas em Dezembro de 2010. O primeiro relatrio semestral do Gabinete de Auditoria Interna do BNA ao Conselho foi emitido em Maio de 2011. Os auditores externo do BNA concluram o exame das demonstraes financeiras de 2010.

Tabela 1. Angola: Critrios de Desempenho Quantitativos (CD) e Metas Indicativas (MI), 2011
Maro CD CD ajust. Efectivo Margem
1

2011 Jun MI MI ajust. Efectivo Margem

1 a

Set CD 4 . Aval. Corr.

a

Dez MI 4 . Aval. Corr.

Critrios de desempenho

Reservas internacionais lquidas, limite mnimo (milhes de USD) Crdito interno lquido concedido pelo BNA, limite mximo (mil milhes de kwanzas) Crdito lquido do sistema bancrio ao governo, limite mximo (mil milhes de kwanzas) Contas a pagar, limite mximo (mil milhes de kwanzas) No acumulao de atrasados externos (mil milhes de USD) Endividamento externo, limite mximo (mil milhes de USD) Metas indicativas Gastos sociais, limite mnimo (mil milhes de kwanzas)
4 3 3

12,834 13,175 15,745 -518 373 100 0 4.0 -550 341 -788 -79 21 0 0.4

2,570 238 420 79 0 3.6

13,511 17,277 18,011 -564 277 100 0 4.0 -913 -72 -975 -260 -43 0 0.8

734 62 188 143 0 3.2

14,502 16,944 -644 127 100 0 4.0 -1056 -469 100 0 4.0

14,164 17,889 -529 167 100 0 4.0 -1165 -560 100 0 4.0

185 378

185 378

164 356

-21 22

424 803

549 802

125 1

630 1,278

630 1,399

997 2,030

997 2,284

Dfice fiscal primrio no petrolfero (base oramental), limite mximo (mil milhes de 4 kwanzas) Por memria: Pressupostos do programa (mil milhes de kwanzas) Receita petrolfera, menos despesas do sector petrolfero Pagamento do servio da dvida externa pelo governo central Endividamento externo de M/L prazo do governo central no relacionado a projectos Saldos no confirmados de activos, em mil milhes de USD
1 2 3 4

14

635 29 0

712 74 0

1,294 66 0

1,653 76 0

1,980 93 0

2,219 138 51

2,691 185 0

3,111 185 53

A margem em vermelho indica o no cumprimento do CD ou da MI. Os critrios de desempenho e metas indicativas so avaliados s taxas de cmbio especificadas no MTE. Aplicao contnua. Acumulado desde 1 de Janeiro de 2011.

15
Tabela 2. Angola: Medidas de Reforma Estrutural no mbito do Acordo Stand-By
Objectivos Medida prvia Concluir a regularizao de todas as contas a pagar acumuladas em 2010 e no liquidadas at ao final de Maro de 2011 (atrasados). 30 de Agosto de 2011 Cumprido Aces Prazo Ponto da situao

Indicadores de referncia estruturais Gesto das finanas pblicas Desenvolvimento da estrutura para a avaliao e monitoria de projectos, a ser usada numa base piloto para a avaliao de novos projectos durante o processo de elaborao do oramento de 2012. Setembro de 2010, reprogramado para Maio de 2011 No foi cumprido. As autoridades contrataram um consultor internacional, e foi iniciado um programa de formao.

Submeter apreciao da Assembleia Nacional a nova Lei das Empresas Pblicas. Concluir a regularizao de todos os atrasados de pagamentos internos do governo central comprovados e incorridos antes do final de Dezembro de 2010.

Maro de 2011

Cumprido

Maro de 2011

Cumprido com atraso. O processo de confirmao foi concludo em Fevereiro de 2011. A maioria dos atrasados foi regularizada at ao final de Maro de 2011. No final de Agosto de 2011, chegou-se a um acordo com os credores para eliminar todos os atrasados restantes relativos a 2008-09 at ao final de 2011. No foi cumprido. Atrasos por causa do tempo necessrio para desenvolver as capacidades.

Aprovao da nova estratgia de gesto da dvida pelo Conselho de Ministros.

Maro de 2011, reprogramado para Novembro de 2011 Novembro de 2011

Definir um plano de aco calendarizado e um sistema de alerta antecipado para aperfeioar a monitoria das contas a pagar e a sua durao. Concluir o relatrio de reconciliao, que reconcilia os dados do Ministrio das Finanas e da Sonangol sobre as contas a receber e a pagar. Transparncia fiscal Iniciar a publicao trimestral, no stio do Ministrio das Finanas na Internet, dos relatrios do governo central sobre a execuo oramental, com a cobertura das despesas realizadas pela Sonangol em nome do governo central. Publicao das demonstraes financeiras auditadas da Sonangol para o exerccio 2010, incluindo as suas operaes parafiscais.

Novembro de 2011

Junho de 2010, reprogramado para Junho de 2011

Cumprido

Setembro de 2011

Cumprido

Reforma tributria Submeter ao Conselho de Ministros um plano de aco calendarizado para o programa de reforma tributria do governo. Estabilidade do sector financeiro Alterar o regulamento sobre adequao dos fundos prprios para que este reflicta o risco de crdito dos emprstimos em moeda estrangeira. Medidas de salvaguarda do banco central Emisso de relatrios semestrais do Gabinete de Auditoria Interna do BNA ao Conselho de Administrao sobre o cumprimento das directrizes relativas ao investimento das reservas estrangeiras. Reformulao do Conselho Fiscal, atravs da: i) substituio do membro que tem um conflito de interesses, ii) adopo de um Estatuto para definir todas as responsabilidades legais e iii) assuno da responsabilidade pela superviso do processo de auditoria externa e reporte de dados financeiros. Transparncia do banco central Concluir a auditoria das demonstraes financeiras do BNA relativas a 2010. Junho 2011 Cumprido Setembro de 2010, reprogramado para Maro de 2011 Junho de 2010, reprogramado para Janeiro de 2011 Cumprido com atraso. Relatrio emitido em Maio de 2011. Maro de 2011 Cumprido com atraso por causa da necessidade de dar mais tempo para as consultas com os participantes do mercado. Junho 2011 Cumprido

Cumprido

16 ANEXO II. ANGOLAMEMORANDO TCNICO DE ENTENDIMENTO 35.

O presente memorando apresenta os entendimentos entre as autoridades angolanas e o corpo tcnico do FMI relativamente definio dos critrios de desempenho e metas indicativas, os respectivos factores de ajuste e as exigncias de reporte de dados durante a vigncia do Acordo Stand-By. Quando esses critrios e metas forem numricos, os valores no ajustados sero apresentados na Tabela 1 da Carta de Intenes e Memorando de Polticas Econmicas e Financeiras. Os valores contra os quais o cumprimento do programa ser avaliado sero ajustados para mais ou para menos de acordo com os factores de ajuste especificados neste Memorando.

A. Limite mximo para o dfice primrio global no petrolfero do governo central em base oramental Definio 36. O governo central observar um limite mximo para o seu dfice primrio global no petrolfero em base oramental. A observncia desse tecto uma meta indicativa. O dfice primrio global no petrolfero do governo central em base oramental definido como o saldo acumulado desde o incio do ano civil das despesas do governo central, excludos os pagamentos de juros e as despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo, bem como as receitas no petrolferas. Ele no inclui acumulao ou regularizao de atrasados a pagar ou a receber. Exigncias de reporte de dados 37. Dados sobre a execuo oramental compilados pelo Tesouro sero fornecidos trimestralmente e apresentados no mximo oito semanas aps o encerramento de cada perodo de reporte. 38. Os dados a serem informados so: Fluxos de: i) receita do governo, por categoria (incluindo receitas petrolferas recebidas pelo Tesouro); ii) despesas do governo, incluindo despesas correntes, pagamentos de juros internos e externos, despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo e despesas de investimento, bem como todas as despesas financiadas por doadores; iii) a variao lquida dos atrasados, inclusive a variao lquida das contas a pagar e a receber do governo; iv) a regularizao e acumulao brutas de atrasados externos, inclusive aqueles resultantes de acordos com os credores do Clube de Paris; v) recebimentos e pagamentos do capital de emprstimos externos; vi) financiamentos bancrios e no bancrios; vii) cancelamento de dvidas e operaes de swap de dvidas; viii) regularizao dos ttulos emitidos para a liquidao de atrasados de pagamento; ix) quaisquer outras receitas, despesas ou financiamentos no includos acima. Stock trimestral da dvida pblica interna e da dvida externa.

17 O servio da dvida trimestral projectado para 2011 e o servio da dvida anual para o perodo de 2012 a 2015. B. Limite mximo para o crdito interno lquido concedido pelo Banco Nacional de Angola (BNA) Definio 39. Haver um limite mximo para o crdito interno lquido concedido pelo BNA. A observncia desse tecto um critrio de desempenho. O crdito interno lquido (CIL) concedido pelo BNA definido como a variao acumulada, desde o incio do ano civil, do stock da base monetria menos os activos externos lquidos e outros activos (lquidos). A base monetria abrange as reservas bancrias, a moeda em circulao e os depsitos das instituies monetrias. Factores de ajuste 40. O tecto para o CIL ser ajustado para cima: Pela insuficincia de receitas petrolferas recebidas pelo Tesouro, lquidas das despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo central, em relao aos pressupostos do programa. Pelo servio da dvida externa do governo central que exceder os pressupostos do programa. Pela insuficincia de emprstimos externos de mdio e longo prazo contrados pelo governo central e no destinados a projectos, em relao aos pressupostos do programa. O tecto para o CIL ser ajustado para baixo: Pelas receitas petrolferas recebidas pelo Tesouro, lquidas das despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo central, que excederem os pressupostos do programa. Pela insuficincia do servio da dvida externa do governo central em relao aos pressupostos do programa. Pelos emprstimos externos de mdio e longo prazo contrados pelo governo central e no destinados a projectos, que excederem os pressupostos do programa.

41.

42. Estes factores de ajuste so originalmente reportados em dlares, e sero convertidos em kwanzas s taxas de cmbio mdias trimestrais reportadas em IFS.

18 Exigncia de reporte de dados 43. Os balanos patrimoniais mensais do banco central e o consolidado dos bancos comerciais sero enviados mensalmente, com desfasamento mximo de trs semanas. C. Limite mximo para o crdito lquido ao governo central concedido pelo sistema bancrio (CLG) 44. Haver um limite mximo para o crdito lquido ao governo central concedido pelo sistema bancrio. A observncia desse tecto um critrio de desempenho. O crdito lquido ao governo central concedido pelo sistema bancrio definido como a posio lquida de endividamento das principais instituies do governo central em relao ao sistema bancrio isto , o stock de todos os crditos sobre o governo central (emprstimos, adiantamentos e atrasados) e todos os demais instrumentos de dvida pblica, como ttulos pblicos de longo prazo detidos pelo BNA e pelos bancos comerciais, menos todos os depsitos do governo central junto ao BNA e aos bancos comerciais. Factores de ajuste 45. O tecto para o CLG ser ajustado para cima: Pela insuficincia de receitas petrolferas recebidas pelo Tesouro, lquidas das despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo, em relao aos pressupostos do programa. Pelo servio da dvida externa do governo central que exceder os pressupostos do programa. Pela insuficincia de emprstimos externos de mdio e longo prazo contrados pelo governo central e no destinados a projectos, em relao aos pressupostos do programa. O tecto para o CLG ser ajustado para baixo: Pelas receitas petrolferas recebidas pelo Tesouro, lquidas das despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo, que excederem os pressupostos do programa. Pela insuficincia do servio da dvida externa do governo central em relao aos pressupostos do programa. Pelos emprstimos externos de mdio e longo prazo contrados pelo governo central e no destinados a projectos, que excederem os pressupostos do programa.

46.

47. Estes factores de ajuste so originalmente reportados em dlares, e sero convertidos em kwanzas s taxas de cmbio mdias trimestrais reportadas em IFS.

19 Exigncia de reporte de dados 48. Dados sobre a execuo oramental compilados pelo Ministrio das Finanas sero fornecidos trimestralmente e apresentados no mximo seis semanas aps o encerramento de cada trimestre, incluindo: i) a receita interna do governo, por categoria; ii) os donativos externos em apoio ao oramento; iii) os gastos do governo, inclusive as despesas correntes primrias, os pagamentos de juros internos e externos e as despesas de investimento, inclusive as financiadas internamente e pelo oramento, e a estimativa das despesas de investimento de projectos com financiamento externo; iv) o pagamento e a acumulao brutos de contas a pagar internas; v) o pagamento e acumulao brutos de atrasados de pagamentos internos; vi) os recebimentos e pagamentos do capital de emprstimos externos; vii) o pagamento e a acumulao de atrasos externos; viii) financiamentos bancrios e no bancrios; ix) o stock dos ttulos de regularizao emitidos pelos bancos comerciais; x) o produto das privatizaes e vendas de terras; e xi) quaisquer outras receitas, despesas ou financiamentos no includos acima. 49. Para os fins deste memorando, entende-se que o produto das privatizaes e vendas de terras so todos os valores recebidos pelo governo pela venda ou concesso de uma empresa, organizao ou instalao estatal para uma ou mais empresas ou organizaes do sector privado ou para pessoas singulares, bem como quaisquer recursos gerados pela venda de terras do governo e pela liquidao de uma empresa estatal, descontados os custos de reestruturao. D. Limite mnimo para as reservas internacionais lquidas do BNA Definio 50. As reservas internacionais lquidas (RIL) do BNA so definidas como o valor em dlares dos activos externos brutos do BNA menos os passivos externos brutos do BNA com vencimento inferior a um ano e todos os crditos vincendos do FMI sobre Angola. Os activos e passivos externos no expressos em dlares sero convertidos em dlares s taxas de cmbio publicadas em IFS e referentes ao dia 31 de Dezembro do ano transacto. O BNA enviar os dados ao FMI com um desfasamento mximo de uma semana aps a data de teste. Os activos externos brutos so definidos como os crditos sobre no residentes, prontamente disponveis e expressos em moedas estrangeiras conversveis. Eles incluem os haveres do BNA em ouro monetrio, DSE, notas bancrias estrangeiras, ttulos em moeda estrangeira, depsitos no exterior e a posio de reserva do pas no FMI. Os activos de reserva excluem os activos dados em garantia ou penhorados, os crditos sobre residentes, os crditos em moeda estrangeira resultantes de derivativos em moeda estrangeira em relao moeda nacional (tais como futuros, termos, swaps ou opes), metais preciosos excepto o ouro, activos em moedas no conversveis e

20 activos ilquidos. Em 31 de Dezembro de 2009, os activos de reserva assim definidos ascendiam a USD 10,888 mil milhes. Os passivos externos brutos so definidos como todos os passivos de curto prazo do BNA em moeda estrangeira para com no residentes, incluindo os compromissos de venda de divisas associados a derivativos (tais como futuros, termos, swaps ou opes) e todo o crdito em aberto com o Fundo. Em 31 de Dezembro de 2009, os passivos de reserva assim definidos ascendiam a USD 0,365 milhes.

Factores de ajuste 51. 52. O limite mnimo para as RIL ser ajustado para cima: Pelas receitas petrolferas recebidas pelo Tesouro, lquidas das despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo, que excederem os pressupostos do programa. Pela insuficincia do servio da dvida externa do governo central em relao aos pressupostos do programa. Pelos emprstimos externos de mdio e longo prazo contrados pelo governo central e no destinados a projectos, que excederem os pressupostos do programa. O limite mnimo para as RIL ser ajustado para baixo: Pela insuficincia de receitas petrolferas recebidas pelo Tesouro, lquidas das despesas petrolferas da Sonangol em nome do governo, em relao aos pressupostos do programa. Pelo servio da dvida externa do governo central que exceder os pressupostos do programa. Pela insuficincia de emprstimos externos de mdio e longo prazo contrados pelo governo central e no destinados a projectos, em relao aos pressupostos do programa.

53. Os factores de ajuste sero aplicados apenas se o piso para o stock de RIL se mantiver igual a ou superior a USD 6 mil milhes. Os factores de ajuste originalmente reportados em Kwanzas (ou qualquer outra moeda que no o dlar) sero convertidos em seus equivalentes em dlares pela mdia das taxas de cmbio trimestrais reportadas em IFS. Exigncia de reporte de dados 54. Ser enviada semanalmente, com desfasamento mximo de uma semana, uma tabela preparada pelo BNA com os valores dirios do stock de RIL e a decomposio da variao diria do stock de RIL em compras e vendas de moeda estrangeira conduzidas com o

21 governo, bancos e instituies no bancrias, compras de DSE do FMI, juros acumulados e flutuaes de valor. A tabela apresentar tambm eventuais posies extrabalano expressas ou pagveis pelo BNA em moeda estrangeira. Sero enviados com frequncia trimestral, no mximo seis semanas aps o encerramento de cada trimestre, dados sobre as importaes e exportaes, inclusive volumes e preos, compilados pela alfndega e pelo BNA. Ser enviada, no prazo de seis semanas aps o encerramento de cada trimestre, uma balana de pagamentos trimestral preliminar (incluindo os emprstimos externos de mdio e longo prazo contrados pelo governo central e no destinados a projectos) compilada pelo BNA. E. Limite mximo para a dvida externa contrada ou garantida pelo governo central Definio 55. Para os fins do programa, a dvida ser definida nos termos do Ponto 9 da Deciso No. 12274. do Conselho de Administrao, conforme modificada em 31 de Agosto de 2009 (Deciso No. 14416-(09/91)) (ver o Anexo I). 56. Haver um limite mximo para a dvida contrada ou garantida pelo governo central e pelo BNA junto a no residentes. O limite mximo especificado na Tabela 1 como um critrio de desempenho contnuo. O limite mximo aplica-se dvida e aos compromissos contrados ou garantidos para os quais ainda no se recebeu um valor em contrapartida. Isto se aplica dvida privada para a qual foram prestadas garantias oficiais e que, por conseguinte, constitui um passivo contingente do sector pblico. A observncia desse tecto um critrio de desempenho. A Sonangol e outras empresas estatais no contrataro dvida externa em nome do governo central. Para os fins do programa, toda a dvida expressa em outra moeda que no o dlar norte-americano ser convertida em dlares s taxas de cmbio do programa. 57. O limite mximo exclui: i) o uso dos recursos do FMI e ii) a dvida incorrida para reestruturar, refinanciar ou efectuar o pagamento antecipado da dvida existente. Os detalhes so especificados na Tabela 1 do Memorando de Polticas Econmicas e Financeiras e nos documentos programticos. 58. Para os fins do programa, a garantia de uma dvida decorre de uma obrigao legal explcita de que o sector pblico efectue o pagamento de um emprstimo no caso de no pagamento pelo beneficirio (o que envolve o pagamento em dinheiro ou em espcie), ou indirectamente atravs de qualquer outra obrigao do sector pblico de financiar uma parte ou a totalidade de qualquer dfice de pagamento da parte do beneficirio do emprstimo. Exigncias de reporte de dados 59. O governo conferenciar com o corpo tcnico do Fundo antes de assumir quaisquer passivos em circunstncias onde haja dvidas se o instrumento em questo se enquadra no critrio de desempenho. A contabilizao individualizada de toda a nova dvida contrada ou

22 garantida pelo governo central ser transmitida no mximo seis semanas aps o encerramento de cada trimestre, e incluir a documentao da dvida original, detalhes sobre as obrigaes de pagamento do servio da dvida e toda a documentao comprobatria pertinente. Os dados sobre o saldo da dvida no concessional no desembolsada, bem como o saldo no utilizado das linhas de crdito no mbito de acordos-quadros, sero transmitidos aos tcnicos do FMI no final de cada trimestre. Para alm disso, durante o processo de elaborao do oramento, ser fornecida aos tcnicos do FMI a desagregao completa dos desembolsos projectados no oramento relativos a contratos da dvida de projectos novos e antigos. F. Limite mximo acumulao lquida de contas a pagar internas Definio 60. A acumulao lquida de contas a pagar internas estar sujeita a um limite mximo de Kz 100 mil milhes. A acumulao lquida de contas a pagar ser medida como a variao nas contas a pagar reportadas entre Janeiro de 2011 e cada data de teste do programa. Esta medida excluir todas as operaes relacionadas a pagamentos originados antes de 2010, pois estas so consideradas como regularizao de atrasados no sentido mais estrito e sero reportadas separadamente das outras variaes nas contas a pagar. Exigncia de reporte de dados 61. O Tesouro apresentar trimestralmente uma tabela detalhada da variao bruta e lquida nas contas a pagar internas do governo central. A tabela identificar claramente as operaes que representam a regularizao de contas a pagar anteriores a 2010, ou seja, a regularizao de atrasados no sentido mais estrito. Tambm ser apresentada uma tabela semelhante relativa s contas a receber. Os dados devem ser apresentados no prazo de seis semanas aps o encerramento do trimestre. G. No acumulao de atrasados de pagamentos externos Definio 62. O governo central no poder acumular atrasos em pagamentos externos. Esta obrigao um critrio de desempenho. Atrasos externos so definidos como o total de obrigaes do servio da dvida do governo e do BNA que no foram pagas quando devidas, excepto quando contratos entre o governo e os credores prevejam explicitamente um perodo de tolerncia aps seu vencimento, caso em que a obrigao estar em atraso se no for paga dentro de tal perodo. As obrigaes em negociao com os credores so consideradas em atraso at que um acordo esteja legalmente em vigor.

23 Exigncias de reporte de dados 63. Os dados sobre a acumulao, regularizao e reescalonamento de atrasados externos sero informados semanalmente pelo BNA no mximo uma semana aps o facto. H. Limite mnimo para os gastos sociais do governo central Definio 64. Haver um limite mnimo para os gastos sociais do governo central. A observncia deste piso uma meta indicativa. Os gastos sociais abrangem os efectuados nos seguintes sectores: educao, sade, desenvolvimento rural e questes sociais. O limite mnimo ser fixado em 30 por cento do total das despesas programadas durante o perodo de vigncia do programa. Exigncias de reporte de dados 65. Dados sobre os gastos sociais sero compilados pelo Tesouro, fornecidos trimestralmente e apresentados no mximo seis semanas aps o encerramento de cada perodo de reporte.

24 ANEXO I. DIRECTRIZES SOBRE CRITRIOS DE DESEMPENHO COM RESPEITO DVIDA EXTERNA Trecho extrado da Deciso No. 12274 do Conselho de Administrao, conforme revista em 31 de Agosto de 2009 (Deciso No. 14416-(09/91)). 9. (a) Para os efeitos destas directrizes, o termo dvida expressa uma obrigao corrente (ou seja, no contingente) criada por um acordo contratual mediante a proviso de contraprestao sob a forma de activos (inclusive moeda) ou servios, e pela qual o obrigado se compromete a efectuar um ou mais pagamentos sob a forma de activos (inclusive moeda) ou servios, em data(s) futura(s); estes pagamentos liquidaro o capital e/ou juros da obrigao contratual. As dvidas podem assumir vrias formas, as principais constituindo: i) emprstimo, ou seja, um adiantamento de dinheiro concedido pelo prestamista ao obrigado em funo do compromisso de que este reembolsar os recursos no futuro (incluindo depsitos, ttulos, obrigaes garantidas, emprstimos bancrios e crditos ao comprador), bem como uma troca temporrias de activos que se equipare a um emprstimo com garantia total e pela qual o obrigado se compromete a reembolsar os recursos, e normalmente a pagar juros, recomprando a garantia ao comprador em data futura (por exemplo, contratos de recompra e os acordos oficiais de swap); crdito de fornecedor, ou seja, um contrato segundo o qual o fornecedor permite ao obrigado diferir os pagamentos at data posterior entrega dos bens ou prestao dos servios; e arrendamento mercantil, ou seja, um acordo no qual o arrendatrio adquire o direito de uso de um bem por um ou mais perodos especificados, em geral inferiores vida til esperada do bem, retendo o locador o ttulo de propriedade do bem. Para efeitos especficos das directrizes, a dvida o valor actualizado (na data de incio do arrendamento) de todos os pagamentos que devem ser feitos durante o prazo de vigncia do acordo, excludos os referentes operao, reparao ou manuteno do bem. (b) A definio de dvida apresentada no ponto 9 (a) acima tambm abrange os juros de mora, multas e pagamentos de perdas e danos impostos por deciso judicial em razo do no cumprimento de obrigaes contratuais que constituem dvida. O no pagamento de uma obrigao que no constitui dvida segundo a definio utilizada (ou seja, pagamento contra entrega) no gera uma dvida.

ii)

iii)

FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL ANGOLA Quinta Avaliao no mbito do Acordo Stand-By, Pedido de Dispensas da Aplicabilidade de Critrios de Desempenho e Pedido de Modificao de Critrios de Desempenho Anexo Informativo Elaborado pelo Departamento de frica (Em consulta com outros Departamentos) 28 de Outubro de 2011

Sumrio

Pgina

I. Relaes com o Fundo ......................................................................................................... 2 II. Plano de Aco de Gesto Conjunta Banco Mundial-FMI ................................................. 5 III. Questes Estatsticas ........................................................................................................... 7

2 I . RELAES COM O FUNDO (Em 31 de Agosto de 2011)

I. II. Admisso e regime de consultas: Admitido em 19 de Setembro de 1989; Artigo XIV Conta de Recursos Gerais: Quota Haveres do FMI na moeda do pas Departamento de DSE: Afectao acumulada lquida Haveres Saldo de Compras e Emprstimos: Acordos Stand-By Acordos Financeiros mais Recentes: Tipo Data do Acordo Data de Vencimento (Milhes de DSE) 22 Fev. 2012 Montante Aprovado (Milhes de DSE) 858,90 Montante Sacado Milhes de DSE 286,30 973,57 Milhes de DSE 273,01 258,74 Milhes de DSE 687,12 Percentagem 100,00 340,05 Percentagem 100,00 94,77 Percentagem 240,00

III.

IV. V.

Acordo Stand-By VI.

23 Nov. 2009

343,56

Projeco dos Pagamentos ao Fundo: (Milhes de DSE) Prximos 2011 Capital Comisses/Juros Total 2.44 2.44 9.54 9.54 8.99 180.77 2012 2013 2014 143.15 5.91 333.15 2015 171.78 1.76 173.54

VII.

Implementao da Iniciativa HIPC: No se aplica.

VIII. Avaliao das Salvaguardas:1 A primeira avaliao das salvaguardas, concluda em Maio de 2010, constatou que o Banco Nacional de Angola (BNA) submetido a auditorias externas anuais por uma firma de boa reputao e tomou medidas para resolver as questes que foram objecto de ressalvas dos auditores. A avaliao confirmou, porm, que existem deficincias nas prticas de governao e transparncia do BNA, entre elas a no publicao atempada das demonstraes financeiras anuais. A avaliao tambm fez recomendaes visando o fortalecimento do quadro jurdico e a independncia do banco central, bem como o reforo do quadro de controlo nas reas de gesto de reservas e auditoria interna. Desde avaliao, o BNA adoptou medidas para aperfeioar a governao e a prestao de contas,
1

Para uma descrio do quadro de Avaliao das Salvaguardas do FMI, consulte: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/safe.htm.

3 inclusivamente no que respeita elaborao das demonstraes financeiras. As demonstraes de 2009 foram auditadas e publicadas juntamente com o respectivo relatrio de auditoria; a auditoria de 2010 j foi concluda e os seus resultados foram publicados na pgina do BNA na Internet em meados de Outubro de 2011. O Conselho do BNA reforou a sua funo de auditoria interna e, em Janeiro de 2011, reinstituiu o seu Conselho Fiscal. Em Dezembro de 2010, foram adoptadas directrizes para a gesto das reservas internacionais e em Maio de 2011 foi realizada a primeira auditoria interna semestral sobre a aplicao destas directrizes. O corpo tcnico do FMI obteve as demonstraes financeiras auditadas de 2010, mas ainda no teve acesso respectiva carta de recomendaes sobre controlos internos emitida pelos auditores externos relativamente a 2010. A poltica de salvaguardas exige o fornecimento destas informaes. IX. Regime cambial: O regime cambial de facto de Angola foi classificado como outro regime administrado a partir de Outubro de 2009. O Banco Nacional de Angola (BNA) intervm activamente no mercado cambial para esterilizar a entrada de divisas na forma dos impostos pagos pelas empresas do sector petrolfero. Os leiles de divisas foram temporariamente suspensos entre 20 de Abril e 1 de Outubro de 2009, o que resultou no estabelecimento de um vnculo cambial formal. Desde retoma dos leiles, o kwanza depreciou-se. Contudo, as autoridades mantm controlo rigoroso sobre a taxa de cmbio, que a principal ncora da poltica monetria. O BNA publica uma taxa de referncia diria, que calculada como uma mdia ponderada (pelas quantidades) das taxas negociadas com os bancos comerciais durante o dia anterior. Os bancos e as casas de cmbio podem efectuar operaes cambiais entre si e com os seus clientes a taxas negociadas livremente, desde que estas taxas no ultrapassem em mais de 4 por cento a taxa de referncia. Angola continua a se valer do regime transitrio previsto na Seco 2 do Artigo XIV e a manter duas medidas cambiais, nomeadamente: i) limites disponibilizao de moeda estrangeira para operaes invisveis, tais como despesas de viagem, mdicas e de educao, e ii) limites s transferncias unilaterais para pessoas singulares e instituies baseadas no estrangeiro. Para alm disso, Angola mantm duas restries cambiais, nomeadamente: i) limites remessa de lucros e dividendos dos investimentos estrangeiros de at USD 100 000 e ii) cobrana discriminatria do imposto do selo de 0,015 por cento sobre operaes de cmbio, restries estas que esto sujeitas aprovao do Fundo nos termos da Seco 2(a) do Artigo VIII. Ademais, o pas mantm duas prticas de taxas de cmbio mltiplas, na forma: i) do leilo holands de divisas e ii) da cobrana discriminatria do imposto do selo de 0,015 por cento sobre operaes de cmbio, prticas estas que esto sujeitas aprovao do Fundo nos termos da Seco 3 do Artigo VIII. X. Consultas do Artigo IV: As consultas com Angola seguem o ciclo de 24 meses que se aplica a pases membros com programas apoiados pelo FMI. As prximas consultas nos termos do Artigo IV esto programadas para serem concludas juntamente com a sexta avaliao do Acordo Stand-By. XI. Assistncia tcnica: Angola j recebeu substancial assistncia tcnica desde sua adeso ao FMI. A tabela a seguir resume as actividades de assistncia tcnica desenvolvidas desde 2005:

4 Departamento de Mercados Monetrios e de Capitais (MCM) Operaes monetrias e gesto da liquidez, operaes cambiais e superviso bancria Reviso do sistema cambial Mercado cambial e sistema de leiles Quadro para esterilizao e gesto da liquidez Anlise e previso da inflao Gesto da dvida e desenvolvimento do mercado Avaliao da Estabilidade do Sector Financeiro (FSSA) Departamento de Finanas Pblicas (FAD) Atelier sobre administrao fiscal Mdulo de transparncia fiscal do ROSC Reforma fiscal (com a participao da misso) Departamento de Estatstica (STA) Estatsticas do sector externo Estatsticas das finanas pblicas Estatsticas do sector externo Estatsticas da balana de pagamentos Estatsticas de preos Departamento Jurdico (LEG)/ (MCM) Reviso dos regimes e restries cambiais Ano da Prestao 200406 2007 2009 2010 2010 2010 2011

2005 2007 2010

2009 2006 2009 2010 2011 2006/2007

XII. Representante Residente: O FMI tem um Representante Residente em Angola (Sr. Nicholas Staines) desde Janeiro de 2011.

5 II. PLANO DE ACO DE GESTO CONJUNTA FMI-BANCO MUNDIAL Matriz de Implementao Ttulo Produtos Datas provisrias das misses Prazo previsto para concluso

A. Informao Mtua Sobre Programas de Trabalho Pertinentes Programa de trabalho do Banco Implementao da actual Nota da Estratgia Intercalar (ISN) e elaborao de uma nova Estratgia de Assistncia ao Pas (CAS) Projecto de desenvolvimento virado para o pequeno agricultor eficcia Projecto de desenvolvimento institucional do sector da gua eficcia Projecto do Fundo Social para o desenvolvimento dos municpios e a prestao local de bens pblicos (FAS 4) eficcia Projecto para a Sade aprovao Nota de Poltica sobre a anlise da gesto do investimento pblico e priorizao do investimento pblico Relatrio sobre a situao da Educao no pas Estratgia de capacitao Programa de Trabalho do FMI nos prximos 12 meses Consulta do Artigo IV/Sexta avaliao do SBA Monitoria ps-programa Dezembro 2011 Junho 2012 Setembro 2010

Maio 2010 Maio 2010 Junho 2010

Junho 2010 Maio 2010

Dezembro 2010 Maio 2010 Fevereiro 2012

Setembro 2012

B. Pedido de Contributos para o Programa de Trabalho Pedido do FMI ao Banco AT para a priorizao das despesas de investimento (com anlise dos custosbenefcios e critrios para definir os projectos a incluir no programa de investimento pblico do governo) A confirmar

6 Ttulo Produtos Datas provisrias das misses Prazo previsto para concluso

C. Acordo sobre Programas e Misses Conjuntas Pedido do Banco ao FMI Produtos conjuntos nos prximos 12 meses Dilogo contnuo sobre previses econmicas e modelagem macroeconmica em Angola Programa de Avaliao da Estabilidade Financeira Melhor acompanhamento das empresas pblicas (inclusive para reduzir os riscos fiscais) Intercmbio de informaes e consultas mtuas sobre os desenvolvimentos macroeconmicos Outubro 2011 Contnuo

Fevereiro 2012 Contnuo

Contnuo

7 III. QUESTES ESTATSTICAS 1. Os fornecimento de dados apresenta algumas deficincias, mas em geral apropriado para fins de superviso e avaliao do desempenho do programa. A qualidade e actualidade dos dados inspiram grande preocupao, mas prosseguem os esforos para reforar a base estatstica do pas, inclusivamente com a assistncia tcnica do Fundo e do Banco Mundial. As autoridades esto empenhadas em utilizar o Sistema Geral de Difuso de Dados (GDDS) para melhorar o sistema estatstico. Angola participa no Projecto do GDDS para os Pases Africanos de Lngua Oficial Portuguesa, no mbito do qual vem recebendo assistncia tcnica em estatstica. O pas iniciou a sua participao no GDDS em Outubro de 2003, com a publicao de metadados no Boletim Electrnico sobre Normas de Difuso (DSBB). Os metadados precisam de ser actualizados. 2. A nica publicao estatstica regular o boletim estatstico trimestral do BNA, que no raro publicado com um atraso considervel. A publicao electrnica de dados na pgina do governo (www.minfin.gv.ao), inclusive no que respeita s receitas do sector petrolfero, no est a seguir a periodicidade recomendada no GDDS. As contas pblicas so disseminadas quando o oramento anual aprovado. Contas nacionais e estatsticas de preos 3. So produzidas estimativas oficiais para o PIB anualmente e, em geral, apenas por sector, sem desagregao por indstria; o sector pblico est sub-representado. O PIB anual a preos constantes estimado aos preos de 2002. No se produzem estimativas do PIB por tipo de despesa. Com a excepo da produo petrolfera, os dados sectoriais so calculados usando indicadores com ponderaes baseadas em inquritos incompletos realizados, no mximo, at 2001. A falta de reparties de estatstica nas provncias constrange significativamente a cobertura dos dados. O IPC se baseia num cabaz de bens e servios cujos preos so recolhidos em Luanda. A cobertura geogrfica da recolha de preos foi estendida a mais cinco provncias e desde 2005 est-se a compilar um ndice trimestral no oficial, mas a misso do STA de Setembro de 2006 sobre o IPC concluiu que estes dados no eram suficientemente fiveis para serem publicados. As ponderaes do IPC foram revistas em Janeiro de 2002, com base num inqurito aos agregados familiares realizado em 2001. Os dados do IPC so produzidos a cada ms, normalmente com um desfasamento de duas semanas. No existe ndice de preos por grosso ou no produtor. Estatsticas monetrias e financeiras 4. Os dados do inqurito s sociedades de depsitos e do balano do banco central so atempados, mas se baseiam em formulrios obsoletos. Existem deficincias na prestao de informaes sobre as reservas cambiais e preocupaes sobre a qualidade e actualidade das informaes de alguns bancos comerciais. Em Maro de 2006, uma misso do STA auxiliou as autoridades a comear a compilar estatsticas monetrias mensais e a utilizar os novos formulrios-padro de reporte de dados (SRF). A misso fez vrias recomendaes com vistas melhoria das estatsticas monetrias e ao preenchimento dos formulrios, inclusive no que respeita classificao das obrigaes e ttulos do Tesouro e dos bilhetes do banco central

8 detidos pelos bancos comerciais e avaliao das contas expressas em moedas estrangeiras. Outras prioridades so melhorar os procedimentos contabilsticos nos bancos estatais e reforar os controlos internos do BNA, especialmente com respeito s operaes externas. A implementao das recomendaes da misso foi parcial, mas houve progressos na elaborao de um novo plano de contas para as outras sociedades de depsitos, que dever ser aplicado em breve. 5. Uma misso de seguimento em Maio de 2007 auxiliou o BNA a finalizar o SRF para o banco central, mas ainda preciso concluir o SRF para as outras sociedades de depsitos. A misso tambm focalizou a coerncia intersectorial das estatsticas das finanas pblicas e da balana de pagamentos, e ministrou formao prtica. Assim que for estabelecido o vnculo entre os formulrios SRF e os novos dados contabilsticos sobre as outras sociedades de depsitos, o SRF ser utilizado para derivar uma base de dados monetrios integrada para atender as necessidades do BNA, bem como as do AFR e STA. Estatsticas das finanas pblicas 6. preciso melhorar a actualidade e qualidade das estatsticas das finanas pblicas. Os relatrios de execuo do oramento reflectem as obrigaes com pagamentos de impostos conforme estimadas no oramento (base oramental) e no conforme as receitas arrecadadas (base de caixa); as despesas reflectem apenas as despesas em base de caixa e no as despesas em base de compromissos. A cobertura e fiabilidade dos dados do sistema de gesto de informaes (SIGFE) ainda limitada, e os dados so objecto de revises. As contas pblicas mensais tendem a recorrer a estimativas baseadas no oramento e no a nmeros efectivos da sua execuo. O Ministrio das Finanas no reporta um nmero significativo de sries de dados das finanas pblicas para publicao no anurio GFS ou em International Financial Statistics. Estatsticas do sector externo 7. A balana de pagamentos e a posio de investimento internacional (PII) so compiladas em conformidade com as recomendaes da quinta edio do Manual da Balana de Pagamentos do FMI (BPM5). Estas estatsticas so compiladas e divulgadas em base anual, com um desfasamento de nove meses em relao ao perodo de referncia. Uma misso de assistncia tcnica na rea de estatsticas do sector externo, realizada em Julho de 2010, observou que um pequeno nmero de recomendaes da misso anterior haviam sido implementadas e que haviam sido feitos poucos progressos no fortalecimento do trabalho de compilao. Observou tambm que as unidades tcnicas no contam com um nmero suficiente de funcionrios e que as empresas residentes no cumprem todas as exigncias de reporte de dados. Foi realizado um exame minucioso da balana de pagamentos e da PII de 2008 e 2009. Em comparao misso anterior, houve melhorias no rigor metodolgico da classificao das transaces da balana de pagamentos, mas tambm foram detectadas algumas inconsistncias, sobretudo na classificao de transaces que envolvem atrasados e DSE. A PII apresenta grandes inconsistncias em relao ao demonstrativo da balana de pagamentos e da dvida externa. Uma das principais deficincias ainda a cobertura e actualidade dos dados de base. O desenvolvimento do SIOBE, o sistema de comunicao de transaces internacionais do BNA, foi interrompido devido falta de pessoal e s incertezas quanto sua possvel substituio por um outro sistema que est a ser desenvolvido pelo BNA.

9 8. A misso tambm observou que a continuidade das melhorias na qualidade das estatsticas depender dos seguintes factores: 1) aumento da taxa de resposta aos inquritos, inclusive atravs da adopo de medidas administrativas para coibir o incumprimento da obrigao de prestar informaes; 2) implementao de ferramentas e mecanismos para a organizao, anlise e validao dos dados do SIOBE; 3) cumprimento dos compromissos assumidos nos acordos firmados com o Instituto Nacional de Estatstica e com o Ministrio das Finanas no que respeita ao acesso s bases de dados destes rgos; e 4) integrao de novos dados de base.

10 Angola: Tabela dos Indicadores Mais Comuns Exigidos para fins de Superviso
(Em 26 de Setembro de 2011)
Data da ltima observao Taxas de cmbio Activos e passivos de reserva internacionais da autoridade monetria1 Reserva/base monetria Agregados da moeda em sentido amplo Balano do banco central Balano consolidado do sistema bancrio Taxas de juro ndice de Preos no Consumidor Receitas, despesas, saldo e composio do financiamento2 governo geral3 Receitas, despesas, saldo e composio do financiamento2 governo central Dvida contrada e garantida pelo governo central4 Balana de transaces correntes externas Exportaes e importaes de bens e servios PIB/PNB Dvida externa bruta Posio de investimento internacional 6
1 2 3

Data de recebimento Jul. 2011 Dez. 2010 Dez. 2010 Dez. 2010 Dez. 2010 Dez. 2010 Dez. 2010 Set. 2011 Ago. 2011

Frequncia dos dados 5 D S S M S M M M T

Frequncia do reporte 5 D M M M M M M M T

Frequncia da publicao5 D M M M M M M M T

Jul. 2011 Nov. 2010 Nov. 2010 Out. 2010 Nov. 2010 Out. 2010 Set. 2010 Jul. 2011 Jun. 2011

Jun. 2011 Jun. 2011 2009 2009 2010 Set. 2010 2009

Ago. 2011 Ago. 2011 Jun. 2010 Jun. 2010 Jun. 2011 Nov. 2010 Jun. 2010

T T A A A M A

T T A A A T I

T T A A A M A

Inclui os activos de reserva dados em garantia ou penhorados, bem como as posies derivadas lquidas. Financiamento externo, bancrio interno e no bancrio interno.

O governo geral composto pelo governo central (fundos oramentais, fundos extra-oramentais e fundos de segurana social) e pelos governos estaduais/provinciais e locais. Composio por moeda e por vencimento. Diria (D), semanal (S), mensal (M), trimestral (T), anual (A), irregular (I), no disponvel (ND). Inclui as posies em activos e passivos financeiros externos brutos com no residentes.

4 5 6

FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL

DEPARTAMENTO DE RELAES EXTERNAS

Comunicado de Imprensa n. 11/405 (P) PARA DIVULGAO IMEDIATA 9 de Novembro de 2011

Fundo Monetrio Internacional Washington, D.C. 20431 EUA

Conselho de Administrao do FMI conclui a quinta avaliao no mbito do Acordo Stand-by com Angola e aprova o desembolso de USD 134,8 milhes O Conselho de Administrao do Fundo Monetrio Internacional (FMI) concluiu hoje a quinta avaliao do desempenho econmico de Angola no mbito de um programa apoiado pelo Acordo Stand-by. A deciso do Conselho permite o desembolso imediato de um montante equivalente a DSE 85,9 milhes (cerca de USD 134,8 milhes), perfazendo um total equivalente a DSE 773,01 milhes (cerca de USD 1,21 mil milhes) em desembolsos no mbito deste acordo. Ao concluir a avaliao do programa, o Conselho de Administrao concedeu uma dispensa da aplicao de critrios de desempenho relativos ao final de Setembro de 2011. O Conselho de Administrao tambm aprovou a modificao dos critrios de desempenho quantitativos para o final de Setembro de 2011 relativamente acumulao de reservas, aos activos internos lquidos do BNA e ao crdito lquido do sistema bancrio ao governo. O Acordo Stand-by com Angola, no montante de DSE 858,9 milhes (ou 300 por cento da quota do pas) e com durao de 27 meses, foi aprovado pelo Conselho de Administrao do FMI em 23 de Novembro de 2009 (ver Comunicado de Imprensa n. 09/425). O Sr. Naoyuki Shinohara, Subdirector-Geral e Presidente em Exerccio do Conselho de Administrao, fez o seguinte pronunciamento ao trmino das discusses sobre Angola: H que se louvar as autoridades angolanas pelo forte desempenho do pas no mbito do programa de estabilizao e reformas apoiado pelo FMI. Os gastos foram contidos e a execuo oramental foi reforada. Beneficiado pela subida dos preos do petrleo, o ajustamento fiscal sustentado impulsionou a acumulao de reservas, a estabilidade da taxa de cmbio e o declnio da inflao. Ao concluir a regularizao do grande estoque de pagamentos em atraso relativos a 2008/09, as autoridades cumpriram um dos principais objectivos do programa. A boa gesto financeira pblica e a transparncia continuaro a receber ateno prioritria. O governo intensificou a monitorizao das transferncias de receitas petrolferas para o

Washington, D.C. 20431 Telefone 1 202 623-7100 Fax 1 202 623-7537 www.imf.org

oramento e est a trabalhar para reduzir o grande volume de resduos nas contas fiscais e limitar as operaes parafiscais da empresa petrolfera estatal, Sonangol. O governo est a produzir relatrios trimestrais de execuo oramental e a Sonangol est a publicar demonstraes financeiras auditadas. O banco central est a promover melhorias no seu sistema de controlos internos e anunciou a concluso da auditoria das demonstraes financeiras de 2010. O cenrio fiscal de mdio prazo ajudar a proteger os gastos prioritrios das flutuaes nos preos dos petrleo. Houve avanos considerveis no desenvolvimento do sector financeiro. O xito do programa de desdolarizao depender da aplicao sustentada de polticas macroeconmicas slidas, do prosseguimento dos progressos no combate inflao e dos esforos para desenvolver mercados de capitais e instrumentos de poupana. O Conselho de Administrao tambm examinou um relatrio da Directora-Geral sobre uma reviso em alta dos dados das receitas petrolferas relativos do final de 2009, reviso esta que resultou numa compra improcedente ao abrigo do Acordo Stand-by em 2010 e no incumprimento das obrigaes de que trata a seco 5 do Artigo VIII do Convnio Constitutivo do FMI. Tendo em vista as medidas correctivas tomadas pelas autoridades, bem como os esforos redobrados para garantir a transferncia atempada das receitas petrolferas para o oramento, o Conselho de Administrao concordou em conceder uma dispensa pelo no cumprimento da condio respeitante exactido das informaes transmitidas por Angola, assentindo que nenhuma outra medida ser necessria, concluiu o Sr. Shinohara.

Declarao do Moeketsi Majoro,Director Executivo para Angola

9 de Novembro de 2011

As autoridades angolanas agradecem a avaliao feita pelo corpo tcnico do FMI e aproveitam a oportunidade para manifestar a sua gratido ao Fundo pela sua preciosa colaborao e apoio poltico. Em sua opinio, o actual Acordo Stand-By continua a constituir um til instrumento, que ajuda o pas e formular polticas macroeconmicas resilientes. Apesar dos severos impactos sofridos, Angola est a resistir bastante bem crise econmica e financeira global e a ter um bom desempenho no mbito do programa. Relatrio sobre compra improcedente Por ocasio da misso do corpo tcnico do FMI para a primeira avaliao, em Maro de 2010, as autoridades angolanas forneceram ao corpo tcnico do Fundo e apresentaram subsequentemente ao Conselho de Administrao o que acreditavam ser as mais rigorosas e actualizadas informaes disponveis sobre as receitas do petrleo recebidas no exerccio de 2009. A informao subjacente reviso por si efectuada das receitas do petrleo de 2009, no montante de Kz 284,4 mil milhes, foi posta disposio do departamento competente do Ministrio das Finanas responsvel pela compilao das estatsticas de finanas pblicas (Gabinete de Estudos e Relaes Internacionais) aps a concluso da primeira avaliao e na altura do encerramento das contas financeiras relativas a 2009, em Outubro de 2010. Devido ao facto de o total das receitas pagas pelas companhias petrolferas ser inferior ao total das receitas do petrleo devidas registadas pela Direco dos Impostos, as autoridades do meu pas no se aperceberam de que outras companhias petrolferas j tinham feito pagamentos que excediam os montantes declarados como sendo por elas devidos. O fornecimento de dados inexactos foi inadvertido e resultou de disposies institucionais obsoletas, da demora na disponibilizao de dados actualizados sobre as receitas e de restries de pessoal no departamento competente.

A fim de fazer face a estas dificuldades, esto a ser tomadas medidas para reforar os sistemas de monitorizao e apresentao de relatrios, inclusivamente em matria de receitas do petrleo. Para alm da criao de um grupo interinstitucional de alto nvel, que garantir, nomeadamente, a reconciliao entre os dados oramentais e os pagamentos regulares dos montantes a receber da Sonangol, a companhia petrolfera do Estado, as autoridades tomaram medidas para reduzir o lapso de tempo entre o fim do ano fiscal e o encerramento das contas do oramento, para colocar pessoal adequado nos domnios relevantes e para melhorar o Sistema Integrado de Gesto Financeira do Estado. A fim de evitar a recorrncia de lacunas nos dados relativos s receitas do petrleo, a Direco Nacional dos Impostos ir cotejar activamente informaes, numa base mensal e de modo atempado, por forma a assegurar que os dados referentes s receitas do petrleo declarados e recebidos da Sonangol e de outras companhias petrolferas estejam actualizados e sejam apresentados regularmente aos servios competentes do Ministrio das Finanas. As autoridades angolanas esto tambm a recrutar novos funcionrios, que ficaro afectos elaborao das estatsticas das finanas pblicas e, em particular, compilao dos fluxos de receitas do petrleo. Neste contexto, as autoridades esto empenhadas em resolver rapidamente as discrepncias existentes entre as estatsticas nacionais e o Manual de Estatsticas de Finanas Pblicas (GFSM 2001), com o

objectivo de as compatibilizar com as melhores prticas internacionais. Tencionam tambm melhorar as normas contabilsticas nacionais por intermdio das normas contabilsticas internacionais para o sector pblico (IPSAS) seguindo as normas do sistema de contabilidade de exerccio (accrual accounting). Sadam a sugesto do corpo tcnico do FMI de enviar uma misso do Departamento de Estatstica do Fundo o mais rapidamente possvel, para avaliar os progressos realizados na implementao das recomendaes da ltima misso de assistncia tcnica, e tencionam aproveitar o AFRITAC Sul recentemente inaugurado para beneficiar de AT adicional. contra este pano de fundo que as autoridades do meu pas solicitam uma dispensa pelo no cumprimento dos critrios de desempenho no que se refere compra improcedente.
Os atrasados internos de 2008-2009 Apesar do ambiente econmico difcil, as autoridades angolanas concluram com xito, em Agosto de 2011, o processo de validao e liquidao dos atrasados referentes ao Programa de Investimento Pblico (PIP) de 2008-2009. Tratava-se de um objectivo-chave do Acordo Stand-By, que foi realizado cinco meses depois do prazo previsto, devido a um moroso exerccio de validao para verificar a autenticidade das facturas dos fornecedores. Na sequncia da compilao do relatrio de verificao, em Fevereiro de 2011, foram identificadas mais algumas pequenas quantias em atraso no respeitante a 2008-2009, quer devido a erros de processamento, quer por no terem sido includas no oramento. Uma parte delas j foi paga e foram tomadas disposies quanto s restantes. Execuo do Programa Houve um bom desempenho na execuo do programa, tendo sido observados todos os critrios de desempenho quantitativos estabelecidos para o final de Maro de 2011. Todas as metas indicativas previstas para o final de Maro foram atingidas, com uma nica excepo, havendo fortes indcios de que todas as metas indicativas fixadas para o final de Junho foram igualmente alcanadas. A meta indicativa para a despesa no domnio social, relacionada com a alocao de 30% da totalidade do oramento a despesas prioritrias, no foi atingida por pouco, devido a questes operacionais. O desempenho no tocante s medidas de reforma estrutural tambm foi muito bom, tendo alguns marcos sido atingidos antes do prazo. Registaram-se, no entanto, atrasos na implementao de alguns objectivos. A data prevista para a aprovao de uma estratgia de gesto da dvida foi transferida de Maro de 2011 para Novembro de 2011, a fim de permitir a formao do pessoal e satisfazer outras pr-condies logsticas.

As autoridades propem tambm uma modificao dos critrios de desempenho quantitativos em matria de acumulao de reservas, dos activos internos lquidos do BNA e de crdito lquido do sistema bancrio ao governo, a fim de acomodar o sobredesempenho das reservas internacionais lquidas no final de 2010 e um aumento no financiamento dos programas sociais e de infra-estruturas. Em resultado do bom desempenho do programa, as autoridades do meu pas solicitam a concluso da quinta avaliao no mbito do Acordo Stand-By e uma dispensa da aplicabilidade dos critrios de desempenho, bem como a modificao desses mesmos critrios.
Evoluo econmica recente

Angola est a beneficiar de um forte crescimento econmico, com bases amplas, que est a abrir uma srie de oportunidades atravs de melhorias no ambiente de negcios, da diversificao econmica e

do investimento em sectores no petrolferos, especialmente na agricultura, comrcio, construo, energia, gua, transportes, turismo, e servios bancrios e financeiros. O crescimento do PIB real em 2011 ser lento, devido a problemas operacionais e de manuteno nos campos de petrleo durante os dois primeiros trimestres do ano, mas prev-se que acelere para 12,8% em 2012 e que se mantenha elevado da em diante. Uma implementao prudente da poltica monetria por parte do Banco Nacional de Angola est a fazer baixar a inflao, e a taxa de cmbio do kwanza estabilizou-se. A situao da conta corrente continua a fortalecer-se devido, em parte, ao melhor desempenho das exportaes, dando origem a um aumento das reservas internacionais para mais de USD 23 mil milhes no final de Setembro de 2011, o que equivale a cerca de seis meses de importaes. As autoridades adoptaram em 2011 uma ncora fiscal para o deficit primrio no petrolfero e esto em marcha reformas do regime fiscal destinadas a alargar a base de tributao. No mbito da implementao do programa de investimento pblico nos sectores econmico e social para 2011-2012, as minhas autoridades continuam a aumentar gradualmente as parcelas da despesa em programas do sector social e infra-estruturas econmicas, com o objectivo de reduzir a pobreza e melhorar a qualidade de vida dos mais vulnerveis. Perspectivas monetrias e financeiras A poltica monetria evoluiu no sentido de uma posio mais neutra do que a adoptada em 2010, quando foram tomadas medidas de poltica mais severas para contrariar os efeitos das crises globais de 2008-2009. Apesar da persistncia de algumas restries estruturais ao aumento da oferta de bens e servios na economia, a inflao tem vindo a mostrar tendncia para decrescer desde Novembro de 2010. A inflao mensal em Setembro foi de 7,67% e a inflao homloga desacelerou para 11,91% no final de Setembro de 2011. O BNA acredita que vai conseguir a meta de 12% no final de Dezembro. Registou-se uma melhoria da coordenao entre o Tesouro e o BNA no que se refere gesto da liquidez e da tesouraria. Actualmente o BNA gere a liquidez principalmente atravs da emisso de ttulos do Banco Central com maturidades a curto prazo, enquanto o Governo usa ttulos do Tesouro com maturidades a mais longo prazo para financiar o oramento. O crdito global economia cresceu 20% em relao ao ano anterior. As autoridades do meu pas esto quase a concluir o FSAP e esto empenhadas na implementao atempada das suas recomendaes. Esto a monitorizar cuidadosamente a sua exposio ao sistema financeiro externo, especialmente ao desenrolar dos acontecimentos em Portugal, e esto desejosas de usar os resultados dos testes de stress dos bancos para melhorar a sade do sistema financeiro angolano. Reformas estruturais As autoridades angolanas esto plenamente conscientes de que a estabilizao macroeconmica por si s no conduzir retoma do crescimento e reconhecem que necessria uma reorientao fundamental da economia para fomentar a actividade do sector privado e o investimento interno. Para este efeito, a linha mestra das polticas estruturais durante o programa consiste em aumentar mais significativamente a qualidade da despesa pblica e melhorar a gesto do ciclo de projectos. Neste contexto, foi criada no Ministrio das Finanas uma unidade de gesto da dvida, enquanto no Ministrio do Planeamento foi instalada uma unidade de gesto de projectos com o apoio do Banco de Desenvolvimento Africano. Esto tambm empenhadas em implementar a descentralizao do programa de finanas pblicas, dando oportunidade para os novos sistemas sejam controlados ao nvel

local. Estes elementos, juntamente com melhorias no regime fiscal e parcerias pblico-privadas (PPP), devero contribuir para assegurar uma melhor governao econmica. Esto a ser desenvolvidos esforos para simplificar o registo de empresas e reduzir drasticamente a participao do sector informal na actividade econmica em geral. Numa tentativa para aumentar mais a transparncia, a Sonangol continuar a publicar no seu website as contas da empresa, depois de submetidas a auditoria. J publicou as contas de 2010 antes do previsto, em Setembro de 2011. Outras reformas estruturais incluiro a criao de mercados de trabalho mais eficientes atravs do aumento da flexibilidade dos salrios e de medidas conducentes ao emprego dos jovens, da implementao de programas de agronegcios e da ampliao e aprofundamento da reestruturao do sector energtico. Os desafios para o futuro Embora Angola tenha dado grandes passos, os desafios mantm-se, enquanto se procura um consenso a nvel nacional quanto natureza das reformas. As autoridades do meu pas esto conscientes de que ser necessrio manter a vigilncia para impedir a recorrncia da acumulao de atrasados de pagamentos internos, continuar a controlar a cabimentao de despesas e acompanhar desenvolvimentos a nvel das receitas que possam justificar medidas de compensao. Reconhecem igualmente que ser importante manter o processo de diversificao econmica em curso, impulsionar o crescimento fora do sector petrolfero e criar empregos. As autoridades angolanas gostariam de reiterar que continuam empenhadas na colaborao com o Fundo e na implementao de polticas econmicas slidas.