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BOLETIM INFORMATIVO ACAR (03/11/11)


(uma parceria entre Vernon Consultoria e Quagliato Rezende Barbosa Opportunity)

1. QUADRO OFERTA (negociao direta com fornecedor) Quadro OFERTA (negociao direta com fornecedor)

CONTRATOS EM BOLSA CONTRATOS EM BOLSA

ANLISE (por Daniel Quagliato e Pedro Faria) ANLISE (por Daniel Quagliato e Pedro Faria)
Mercado Interno
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Os preos do mercado interno so baseados na ESALQ. Nesta consulta (realizada em 03/11), os preos do acar cristal (ICUMSA 150) consultados estavam em BRL 63,15 (saca de 50kg) e os preos do ICUMSA 45 em BRL 68,2 (saca de 50kg) ambos os preos se mantiveram praticamente estveis na comparao com a semana anterior (BRL 63,18 e BRL 68,20 - respectivamente). Porm com as previses de alta de preo no mercado interno, contratos j esto sendo fechados a BRL 65,00, a saca de 50kg (no incluso IPI). Como j havamos apontado, esta tendncia de alta dos preos, no curto, se d por conta do incio do perodo de entressafra*. Muitas usinas j esto evitando negociar o produto neste momento de baixa, pois acreditam na alta dos preos. Um dos motivos que tem levado analistas a apostar nesta altas, o fato do perodo de entressafra ter sido antecipado - como foi exposto semana passada neste mesmo boletim, muitos produtores, principalmente os de pequeno porte, j esto com as suas linhas paralisadas -, consequentemente, sua durao ser mais longa. O que ainda est conseguindo segurar os preos neste patamar a oferta, realizada por aquelas pequenos produtores com capacidade de armazenagem limitada, to logo seus estoques se esgotem, os preos tendero a subir. * Perodo em que a oferta do acar limitada. Isso porque, passada a poca da colheita, os pequenos e mdios produtores - que carecem de espao para armazenagem e/ou capita - esto fora do jogo. Restando apenas os grandes produtores (com alta capacidade de armazenamento e capital de giro).

Mercado Externo
Se tratando de mercado externo, o mercado continua apreensivo. O noticirio macroeconmico est em pauta e vem colaborando para sua volatilidade. Hora boas notcias, vide o acordo sobre a dvida da Grcia, contribuem para a alta dos preos; hora notcias no to animadoras, tais como a realizao de um referendo na Grcia sobre a adoo do plano de socorro negociado pela Unio Europeia, o que pode resultar na sada do pas da zona do euro; e as possveis consequncias de um problema ainda maior que envolve a dvida italiana, contribuem para a baixa dos preos. O fato que continuamos no acreditando em altas expressivas, apesar dos estoques no mundo estarem baixos, o que tambm contribui para a volatilidade do mercado, as safras de pases como Austrlia e Tailndia (grades exportadores do produto) iro estabilizar esta relao estoque consumo vide grfico abaixo:

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ARTIGO 2. ARTIGO
O REI EST NU
Continuando a saga num-dia-somos-felizes-noutro-miserveis, aps acordo sobre a dvida da Grcia na Europa, as commodities se valorizaram e o dlar recuou. O mercado de acar em NY fechou a semana com pequena baixa nos primeiros dois vencimentos de 33 pontos e 18 pontos no maro/2012 e maio/2012, respectivamente, a 26,15 e 25,49 centavos de dlar por librapeso. Nos meses mais distantes as altas ficaram entre um e 12 dlares por tonelada. Ou seja, j no se est to pessimista em relao aos preos l na frente. Um executivo do setor disse que h muito tempo o Centro Sul no vai experimentar uma entressafra to longa. Todo mundo sabe que todo mundo sabe o que acontece em commodities quando temos um longo perodo de entressafra, com muitas incertezas sobre a mesa. Cautela. O Rabobank apresentou suas to esperadas perspectivas para o setor em Seminrio disputadssimo no comeo da semana. No estilo que todos apreciam, o banco foi curto e direto ao ponto para uma plateia que contava com as principais lideranas do setor. Como destaque, o banco acredita que em 2012/2013 o mercado de etanol continuar apertado e dever dar suporte aos preos do acar, num intervalo de preos entre 22 e 28 centavos de dlar por libra-peso, no se esquecendo de considerar o cmbio. O acumulado de exportao de acar pelo Brasil neste ano, at setembro, de 18 milhes de toneladas de acar e 1,264 bilho de litros de etanol. Em doze meses, o acumulado de 26,6 milhes de toneladas e 1,836 bilho de litros. Conforme amplamente divulgado pela imprensa, a estatal brasileira do petrleo teme no ter dinheiro suficiente para seguir com os projetos do pr-sal e pede reforo de caixa ao governo, por meio da reduo da CIDE, imposto pago sobre a comercializao de combustveis. Evidentemente, com a valorizao do dlar e o aumento do petrleo no mercado internacional vis--vis o preo da gasolina que est congelado no Brasil desde setembro de 2005, no existe empresa que consiga planejar um oramento sob um ambiente com tamanho artificialismo e falta de transparncia. No bastassem, os burocratas do ministrio da energia (com letra minscula mesmo) inventaram de reduzir a mistura de etanol na quantidade de gasolina como represlia velada ao setor pelo aumento do preo do anidro. Espcie de presta ateno combinado com puxo de orelha de gente que no sabe o que a lei da oferta e procura. Resultado: a estatal se viu obrigada a diminuir da mistura um produto que custa menos do que a gasolina, tendo que vender o combustvel resultante da mistura pelo mesmo preo. Para compensar a quantidade menor de anidro que misturava, tinha que comprar gasolina mais cara l fora e vender mais barato aqui dentro. E o minoritrio que reclame para o Bispo. Esse imbrglio no tem soluo de curto prazo. O preo da gasolina um preo poltico e o pensamento do governo, com os anacronismos que lhes so peculiares, coloca em risco o setor sucroalcooleiro. J dissemos aqui por diversas vezes, que do G-20 (grupo formado pelas 19 maiores economias do mundo mais a Unio Europeia) apenas o Brasil, a ndia e a China controlam o preo da gasolina. Aqui pior, porque aqui se congela para efeitos fiscais. A desculpa que se d que no passado, quando o petrleo atingiu US$ 145 o barril em julho de 2008, no velho estilo de cumprimentar com o chapu alheio, dilapidando o patrimnio dos acionistas, o governo manteve o preo interno da gasolina inalterado. Indiretamente, com o preo interno da gasolina artificialmente baixo, o governo abortou o crescimento do setor sucroalcooleiro naquele momento. Fossem livres os preos dos combustveis, o setor ganharia imensa competitividade no etanol, transparncia para o investidor que considerava sua entrada na indstria e crescimento sustentado com um mercado consumidor crescente. Isso sem mencionar que tirando o entrave de mercado controlado, o etanol poderia ento surgir finalmente como commodity na acepo da palavra. Perceba que toda essa situao catica se dissiparia caso tivssemos um mercado livre. Ningum acredita que esse quadro possa se reverter, pelo menos no enquanto as cabeas que tomam decises continuarem povoadas de vento. As consequncias dessa poltica errada podem transformar o setor em simples fornecedor residual de etanol, fincando uma estaca no corao do mercado de hidratado. Como a mdia, de uma forma geral, desconhece as razes do problema, vai ser mais fcil jogar a culpa nos usineiros. O setor precisa mudar sua abordagem. Ser mais agressivo na defesa de seus interesses. Quem sabe colocando o produtor de cana frente dessa indignao. Voc no faz ideia do que sentar-se mesa de reunio com esses burocratas do governo, desabafa um lder do setor. A questo que, como disse um executivo, difcil encontrar consenso entre ns mesmos. Tomando emprestada a frase de um conto de Andersen, o fato que o Rei (governo e sua estatal) est nu, mas ningum tem coragem de dizer para ele.

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Quando assumiu a presidncia em 1989, George Bush Pai saiu-se com essa prola: Assim como a Polnia teve uma rebelio contra o totalitarismo, eu estou me rebelando agora contra os brcolis. Agora sou presidente dos Estados Unidos e nunca mais irei comer brcolis. Isso gerou uma queda acentuada nas vendas do produto em todo o pas gerando muitos protestos dos agricultores, que despejaram toneladas da verdura em frente Casa Branca. Deveramos seguir o exemplo e levar algumas dezenas de treminhes carregados de cana e despej-la em frente ao Alvorada. O Modelo desenvolvido pela Archer Consulting que estima as fixaes de preo contra NY para a safra 2012/2013 aponta um volume entre 5,3 e 6,7 milhes de toneladas fixadas ao preo mdio de 25,62 centavos de dlar por libra-peso. No ano passado, esse nmero estava entre 4,7 e 5,8 milhes de toneladas com preo mdio de 21,85 centavos de dlar por libra-peso. A parceria da Archer Consulting com a Top Hint Solutions vem proporcionando aos nossos clientes sistemas de gesto personalizados para desktops e tambm para celulares. Estamos disponibilizando gratuitamente o aplicativo Sugar Converter 1.0 (para Android), que converte o valor do contrato de acar de centavos de dlar por libra-peso para dlares por tonelada, com o prmio de polarizao. Veja as imagens e instrues para instalao no seguinte endereo: http://www.tophint.com.br/tophintarcher/mobile/mobile.html. Tenham um bom final de semana Arnaldo Luiz Corra