ndice

Avisos Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FBOVESPA ndices setoriais/Evoluo das tendncias IFM/Estatsticas/Cenrio interno Sugestes operacionais Anlises individuais Inter-Relaes de Mercados com a Bovespa Aprenda com quem sabe Entendendo a leitura da revista 01 - 02 03 - 06 07 - 10 11 - 13 14 - 14 15 - 20 21 - 22 23 - 25 26-27

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AVISOS
IMPORTANTE: Para entender a construo e o uso do ndice da Fora do Mercado (IFM) leia o texto em vermelho da seo: Como entender e tirar o melhor proveito da Timing. Entre nos sites www.timing.com.br ou www.toptrader.com.br/curso/analisetecnica e venha conhecer a proposta, o contedo e as condies para o curso mais completo de anlise tcnica j feito no Brasil. No momento s estamos aceitando reservas ainda sem data definida para o incio do curso.

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VISO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

ndice Dow Jones NASDAQ SP500 SENSEX BOVESPA SHANGAI FTSE CAC-40 DAX-30

Primria Alta Alta Alta Indefinida Alta Indefinida Alta Alta Alta

Secundria Alta Alta Alta Indefinida Baixa Indefinida Indefinida Indefinida Indefinida

Terciria Indefinida Baixa Alta Alta Baixa Baixa Baixa Baixa Baixa

Pas

As principais bolsas mundiais seguem corrigindo em diferentes nveis gerando um cenrio duvidoso para o ndice Bovespa. Observao: Est seo utilizada para fazer

uma comparao do desdobramento das principais bolsas mundiais como uma referncia para o desenvolvimento mais provvel do ndice Bovespa, partindo da hiptese que nos ltimos anos as principais bolsas mundiais tm evoludo em sintonia.

O LTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

CICLOS DE ALTA DURAO FUNDO 10/10/02 a 11/10/07 7197,50 10/10/02 a 11/10/07 768,63 10/10/02 a 31/10/07 1108,49 31/10/02 a 10/01/08 2828,48 16/10/02 a 29/05/08 8224,00 06/06/05 a 16/10/07 998,23 12/03/03 a 13/07/07 3277,50 12/03/03 a 01/06/07 2401,15 12/03/03 a 13/07/07 2188,75 CICLOS DE BAIXA DURAO TOPO FUNDO 11/10/07 a 09/03/09 14198,10 6469,95 11/10/07 a 06/03/09 1576,09 666,79 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 29/05/08 a 27/10/08 73920,00 29435 16/10/07 a 28/10/08 6124,04 1664,93 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89

BOLSAS
DOW JONES

S&P500 NASDAQ SENSEX BOVESPA SHANGAI FTSE CAC DAX

TOPO 14198,10 1576,09 2861,51 21206,77 73920,00 6124,04 6754,10 6168,15 8151,57

% OSC 97,26% 105,05% 158,14% 649,75% 798,83% 513,48% 106,07% 156,88% 272,43%

% OSC (110,40) (112,61) 91,03 73,47 67,71 86,99 94,73 98,29 76,61

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PARTICIPAO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA

DATA - ATUALIZAES INCIO: 09/06/05 ACUMULADO 03/04/12 ACUMULADO NO ANO ACUMULADO NO MS VARIAO 28/0303/04

ESTRANGEIROS (316.345.000) 8.010.401.000 4.201.365.000 (578.756.000) (1.094.408.000)

PESSOAS FSICAS (141.444.000) (28.594.175.000) (2.980.619.000) 43.734.000 470.164.000

INSTITUCIONAIS (133.192.000) (27.627.281.000) 273.492.000 784.503.000 1.127.037.000

INSTIT. FINANC. 571.576.00O 11.812.828.000 (927.182.000) (165.032.000) (377.147.000)

Nesta seo acompanhar o fluxo dos investimentos vista dos principais investidores do mercado comparado com a evoluo do ndice Bovespa. Poder ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a sada macia dos gringos do mercado e que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Tambm poder perceber que o fluxo das pessoas fsicas no mesmo perodo esteve sempre na contramo do mercado, comprando forte quando o mercado comeou a cair e vendendo forte quando comeou a subir.

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PARTICIPAO DOS INVESTIDORES NA BMF

DATAS

INST. FINANCEIRAS
C V S

INSTITUC. NACIONAL
C V S

INSTITUC. ESTRANGEIRO
C V S

PESSOAS FSICAS
C V S

CONT. ABERTOS 30/03/12

43555

26465

17090

106070

119809

(13739)

107831

113080

(5249)

4265

2205

2060

C CONT. ABERTOS 05/04/12

43460

24455

19005

94339

122481

(28142)

117180

109414

7766

4020

2385

1635

Nesta seo poder acompanhar o fluxo dos investimentos atravs do saldo dos contratos em aberto no ndice futuro do Bovespa na BM&F. Cada contrato em aberto corresponde a um financeiro vista do valor do ndice futuro. Assim, se o ndice Futuro tiver fechado na vspera a 50.000 pontos, um contrato em aberto equivale a um financeiro vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros esto comprados em 7766 contratos, corresponde a uma compra vista de 7766 x 63730 (Fechamento do Ind. Fut. em 05/04/12) = R$494.927.180,00. Considerando que a posio comprada vista de R$8.010.401.00, na verdade esto liquidamente comprados em R$8.010.401.000+R$494.927.180 = R$8.505.328.180,00.

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NDICES SETORIAIS

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NDICES SETORIAIS

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NDICES SETORIAIS

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NDICES SETORIAIS

Os grficos dos ndices setoriais no so os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construdos por mim utilizando a mais poderosa das ferramentas tcnicas: a linha de avanos e declnios (quem quiser aprender a teoria sugiro a leitura do livro Timing Uma Nova Estratgia Diria de Maximizao dos Lucros no Mercado de Aes que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferentemente dos ndices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma frmula de capitalizao similar utilizada no clculo ponderado do ndice Bovespa que trabalha com uma amostragem para representar o todo) os ndices utilizados na revista so construdos utilizando a mdia aritmtica e inclui a totalidade das aes de cada setor. Isto elimina a distoro provocada pela ponderao. Nas imagens poder acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada ndice setorial comparado com a evoluo do ndice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos grficos dos setores com o do ndice Bovespa perceber aqueles que esto confirmando a evoluo do ndice e os que esto divergindo movendo-se na contramo do ndice, isto , os que sobem enquanto o ndice cai ou vice-versa. Trocando em midos, poder identificar que setores esto predominando e os que se movem na contramo do ndice. Se quiser diminuir o universo das aes a serem estudadas, a viso do ndice setorial poder lev-lo a se concentrar nos ndices a favor da tendncia predominante do mercado diminuindo muitas horas de pesquisa. Saber que a maioria dos ndices caminha numa mesma direo uma indicao poderosa do futuro desdobramento do mercado.

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RAIO X DA EVOLUO DAS TENDNCIAS QUE COMPEM O MERCADO

Estes grficos representam a contagem das aes (considerando-se todas as aes negociadas diariamente no mercado vista) que esto em tendncia primria, secundria e terciria de alta, de baixa ou indefinida. O clculo feito sobre as cotaes nominais (coluna esquerda) e sobre as cotaes dos mesmos grficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das aes est em tendncia primria e secundria de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo so maiores. Enfim, adicionando-se a combinao dessas contagens a outros indicadores tcnicos aumentar muito a probabilidade do que poder acontecer no futuro prximo.

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PRINCIPAIS TENDNCIAS DO MERCADO: ESTATSTICAS

BOVESPA
Variaes (%U$) Semanal (1,70) Mensal (1,70) Anual 15,02 Suporte e Resistncias Sup 29704 Res 39310 (%R$)

(1,26) (1,26) 12,22 55298 68969

IBX- BRASIL
Variaes Semanal Mensal Anual (%U$)

(2,19) (2,19) 12,58

As tendncias primrias, sintonizadas, seguem em alta. As secundrias seguem Suportes e Resistncias (U$) Sup 10301 divergindo e as tercirias, sintonizadas, seguem em baixa.
Res

13149

O PRINCPIO DA CONFIRMAO
FGV-100E
Variaes Semanal Mensal Anual Sup: Res: (%U$)

(2,64) (2,64) 12,97 10134 13087

Suportes e Resistncias (U$)

FGV-100
Variaes (%U$) Semanal (0,84) Mensal (0,84) Anual 17,77 Suportes e Resistncias (U$)

Os ndices dolarizados, sintonizados, seguem numa secundria de baixa.

Sup: Res:

7195 7763

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NDICE DA FORA DO MERCADO (IFM)

As foras descendentes:
01Setor de Brinquedos sinalizando baixa 02Setor de Metalurgia sinalizando baixa 03-Setor de Petrleo sinalizando baixa 04-Setor de Minerao sinalizando baixa 05-Setor de Comrcio sinalizando baixa 06-Setor de Papel e Celulose sinalizando baixa Tendncia Primria de Baixa ndices Nominais: Tendncia Secundria de Baixa nd. Nominais 07 - IBOV Tendncia Terciria de Baixa ndices Nominais: 08 IBOV/IBX50/IBX/IGC/FGV100/ISM Tendncia Primria de Baixa Ind. Index. U$:
Tendncia Secundria de Baixa Ind. Indexados U$:

01.............................................14

BOVESPA
37..........................................................................................64

13 IBOV/IBX50/IBX/FGVE/FGV100 Tendncia Terciria de Baixa Ind. Index. U$ 14 IBOV/IBX50/IBX/IGC/FGVE/FGV100 As foras ascendentes:

03-Setor de Telecomunicaes sinalizando alta 06-Setor de Energia sinalizando alta 07-Setor de Siderurgia sinalizando alta 08-Setor de Bancos sinalizando alta 09-Setor Petroqumico sinalizando baixa 10-Setor de Alimentos sinalizando alta 11-Setor de Auto-Peas sinalizando alta 12-Setor de Fumo e Bebidas sinalizando alta 15-Setor de Construo sinalizando alta 16-Setor Eletro-Eletrnico sinalizando alta 17-Setor de Fertilizantes sinalizando alta 18-Setor Txtil e Vesturio sinalizando alta 19-Setor de Transp. Areo sinalizando alta 29 Mdia mvel de 200 da LAM ascendente 39 Mdia mvel de 200 do IBOV ascendente Tendncia Primria de Alta - ndices Nominais: 49 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/FGV100/ISM Tendncia Secundria de Alta - ndices Nominal 54 IGC/IVBX/FGV100/ISM Tendncia Terciria de Alta - ndices Nominais Tendncia Primria de Alta Ind. Indexados U$: 64 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/FGVE/FGV100 Tendncia Secundria de Alta Ind. Index. U$: Tendncia Terciria de Alta Ind. Indexados U$

01............................................................................................................36

Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alteraes na metodologia de avaliao das foras que atuam no seu direcionamento. No faz sentido, por exemplo, que uma tendncia primria de baixa tenha o mesmo peso que uma tendncia terciria de baixa. Ou, que os setores de Telecomunicaes, Energia e Construes, que so formados por mais de 40 aes cada, tenham o mesmo peso que os setores de Brinquedos, Eletro-Eletrnico etc., compostos por um reduzido nmero de ativos. Sem grandes preocupaes matemtico-estatsticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados para algumas das foras. Assim, se a maioria dos ndices se encontra numa primria de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria dos ndices se encontra numa secundria de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos ndices se encontra numa terciria de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primrios, como a direo das mdias mveis de 200 dias, a razo entre as tendncias primrias, etc. passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primrio, passa a valer 10 pontos, ao secundrio 5 pontos e ao tercirio 1 ponto.

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CENRIO INTERNO: CONCLUSO

As foras altistas, ainda predominando, seguem sofrendo pequenas baixas na linha de frente possibilitando que o ndice Bovespa prossiga em tendncia de baixa. A hiptese sugerida pela simetria de uma correo mais forte para depois voltar a subir rumo aos 71923 chegou no seu limite de ocorrncia [a linha de tendncia de alta de mdio prazo (LTAMP)] e est pronta para reverter e retomar a tendncia de alta. Caso ocorra uma falha e ela seja penetrada numa base de fechamento o ndice dever prosseguir caindo at o prximo suporte numa faixa entre 59500/58500

O saldo do volume (OBV) do ndice Bovespa construdo de acordo com a evoluo da linha de avanos e declnios do mercado segue mostrando forte acumulao e sugerindo que pelo grau da acumulao o ndice j deveria estar acima do seu topo histrico de 73920, mantendo a divergncia altista. Marcio Noronha

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SUGESTES DE COMPRAS/VENDAS
ATIVO AMBV4 (Ambev) BEMA3 (Bematech) BRPR3 (BR Propert) BRTO4 (Brasil Telecom) BRTO4 (Brasil Telecom) CCIM3 (CC Des Imob) CIELO3 (Cielo) EMBR3 (Embraer) FHER3 (Fer. Heringer) FIBR3 (Fbria) FJTA4 (Forjas Taurus) HYPE3 (Hypermarcas) LLIS3 (Le Lis Blanc) MEND6 (Mendes Jr) MPXE3 (MPX Energia) NETC4 (NET) PCAR4 (po de Acar) PTBL3 (Portobello) SBSP3 (Sabesp) TIMP3 (Tim Part) TNLP4 (Telemar) TNLP4 (Telemar) SSBR3 ((SierraBrasil) VIVR3 (Viver ) INCIO COMANDO 28/02/12 Comprar a 68,11 Comprar a 4,61 01/02/12 Comprar a 19,41 21/03/12 Comprar a 12,41 (EB 9,91) Comprar a 10,33) 19/03/12 Comprar a 4,61 02/04/12 Comprar a 63,17 23/03/12 Comprar a 14,31 04/04/12 Comprar a 12,91 Comprar a 16,81 Comprar a 2,27 Comprar a 13,51 16/03/12 Comprar a 35,91 10/02/12 Comprar a 46,01 Comprar a 51,61 Comprar a 34,71 09/03/12 Comprar a 82,01 Comprar a 2,41 26/01/12 Comprar a 55,21 (EJ 53,04) Comprar a 12,71 16/03/12 Comprar a 19,61 Comprar a 22,01 Comprar a 31.01 14/02/12 Comprar a 2,51 ESTOPE 74,29 FA 22,97 9,41 FA 4,47 62,39 14,39 12,27 FA FA FA 36,89 50,97 FA FA 84,49 FA 69,19 FA 20,29 FA FA 2,37 LTIMA 74,65 4,06 23,70 9,56 4,67 65,10 15,45 13,24 15,17 2,11 12,78 37,35 65,00 46,28 26,01 86,84 1,80 71,25 11,90 20,36 28,85 2,47 ESTADO E: 05/04/12 comprado E: 04/04/12 comprado Comprado comprado comprado ALVO/RES +9,07% 7,80 (5,04%) 13,66 8,18 22,49 23,29 31,90 3,00 21,83 818,00 89,64 comprado 6,40 comprado E: 05/04/12 +3,46% 30,52 (5,57%)

comprado comprado cancelado

E: 02/04/12

*VALORES REALADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mnima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior. SMBOLOS UTILIZADOS NA TABELA ACIMA: #NOVA SUGESTO DE COMPRA# NOVA SUGESTO DE VENDA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTO DE VENDA #FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operao encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB exbonificao #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: ps grupamento# F<: estopar num fechamento abaixo de DEPOIS DE ACIONADA UMA ESTRATGIA DE COMPRA, SE O ATIVO TIVER LIQUIDEZ A COR MUDA DE AZUL PARA PRETO. SE NO TIVER MUDA DE AZUL PARA VERDE Qualquer uma das estratgias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente na ultrapassagem da mxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mnima atingida aps ter sido estopado na compra em andamento. Qualquer uma das estratgias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente na penetrao da mnima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da mxima atingida aps ter sido estopado na venda em andamento.

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ANLISES INDIVIDUAIS
Petrobrs em Real (PETR4 PESO NO BOVESPA: 10,447%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 14,34 CP: 21,66/20,7/20,03/18,19/17,48

Resistncias
MP: 36,56 CP: 23,6/24,29/24.95/25,17/25,75/27,79

Objetivo: alta 45,97; baixa:14,34 Estratgias Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

As janelas com os grficos das Anlises individuais possuem esse formato para que voc possa ter uma viso completa de cada um dos ativos analisados. Poder ver as rvores mais prximas e a floresta. As setas coloridas representam as tendncias predominantes numa viso de curto, mdio e longo prazo. Assim, no grfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o grfico na periodicidade diria e a cor da seta indica a tendncia terciria (curto prazo). Se for azul de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida. J na janela superior direita est vendo o grfico na periodicidade semanal (mdio prazo) que define a tendncia secundria repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as tercirias. Na janela superior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal e a tendncia primria (longo prazo) tambm tem a sua direo definida pela mesma padronagem das cores. Na janela inferior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dlar (PTAX). Sua presena para que possa ter uma referncia para quando ocorrerem rompimentos de Topos ou Fundos histricos no grfico nominal e os preos entrarem no espao vazio, eventualmente tenha como projetar a prxima resistncia ou suporte.

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ANLISES INDIVIDUAIS
Vale do Rio Doce em Real (VALE5 PESO NO BOVESPA: 10,748%)
Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: ALTA

Suportes
MP: 17,98 CP: 40,15/39,32/37,63/37,1/36,82

Resistncias
MP: 51,09 CP: 42,86/43,43/44,3/44,94/45,74/50,41

Objetivo:alta 51,09; baixa 17,98 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem

Bradesco pn em Real (BBDC4 PESO NO BOVESPA: 2,863%)

Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 13,70 CP: 30,51/29,93/29,34/26,86/26,16

Resistncias
MP: 34,94 CP: 33,29

Objetivo: 34,94; baixa 13,70 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Aguardarei mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

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ANLISES INDIVIDUAIS
BM&F BOVESPA em Real (BVMF3) PESO NO BOVESPA: 3,747%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 3,37 CP: 11,05/9,94/9,51/9,16/8,14/7,22

Resistncias
MP: 21,03 CP: 11,81/12,06/12,52/12,64/14,52

Objetivos: Alta 21,03; Baixa 3,37 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 PESO NO BOVESPA: 2,688 %)

Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 8,69 CP: 23,4/22,62/21,84/19,99

Resistncias
MP: 31,60 CP: 27,68/28,83/29,46/

Objetivos: Alta 31,60;Baixa 8,69 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

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ANLISES INDIVIDUAIS
Usiminas em Real (USIM5 PESO NO BOVESPA: 2,781%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 8,38 CP: 11,76/11,53/11,35/10,79/10,01

Resistncias
MP: 42,17 CP: 12,52/13,7/14,15/15,28/21,49/22,54 Objetivo: alta 42,17; baixa 8,38

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Comprar a 14,21 com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.

ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 PESO NO BOVESPA: 3,803%)

Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 13,51 CP: 32,87/32,18/28,4/26,47/24,29

Resistncias
MP: 41,35 CP: 35,58/37,41/38,92

Objetivo: alta 41,35; baixa 13,51 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Aguardarei mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

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ANLISES INDIVIDUAIS
Itausa pn (ITSA4 PESO NO BOVESPA: 2,064%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 3,69 CP: 10,63/10,57/9,29/8,7/8,14/7,79

Resistncias
MP: 13,14 CP: 11,46/12,11/12,64/12,77 Objetivo: 13,14; baixa 3,69

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Aguardarei mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

OGX Petrleo on (OGXP3 PESO NO BOVESPA: 4,845%)

Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: BAIXA

Suportes
MP: 9,09 CP: 14,01/13,4/12,73/12,46/11,8

Resistncias
MP: 23,39 CP: 15,67/17,32/18,41/20,92

Objetivo: alta 23,39; baixa 9,09 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais. .

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ANLISES INDIVIDUAIS
Gerdau pn (GGBR4 PESO NO BOVESPA: 2,966%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: ALTA

Suportes
MP: 9,75 CP: 17,16/16,92/16,76/16,02/14,14

Resistncias
MP: 39,37 CP: 19,05/19,34/20,04/21,96/22,5

Objetivo: alta 39,37; baixa 9,75 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado.. Aguardarei mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

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FUTURO MENSAL CONTNUO DO NDICE BOVESPA
Esta imagem proporcionada pelo grfico do ndice Futuro do Bovespa numa base mensal contnua serve de referncia para se identificar os possveis topos e fundos dos principais ciclos de longo prazo do mercado brasileiro. Vem resistindo ao teste do tempo ao longo dos ltimos 20 anos, mas no garantia de que funcionar eternamente.

Comentrio
O ndice segue em tendncia de alta numa simetria rumo aos 81865/84025.

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INTER-RELAES DE MERCADOS COM O BOVESPA

Dow Jones
Tendncias
Primria: ALTA Secundria: ALTA Terciria: BAIXA

Suportes
MP: 6440 CP: 12973/12701/12492/12288/12126

Resistncias
MP: 14279 CP: 13332

Comentrio
O DJ segue corrigindo dentro da tendncia de alta rumo ao teste do topo histrico de 14279,96.

Observao: na maior parte do tempo, o DJ e o Bovespa costumam caminhar na mesma direo.

NASDAQ Composite
Tendncias
Primria: ALTA Secundria: ALTA Terciria: ALTA

Suportes
MP: 1108 CP: 3044/2900/2782/2766/2689/2627

Resistncias
MP: 5.133 CP: 3135/3536/4260

Comentrio
O NASDAQ segue corrigindo dentro da tendncia de alta rumo prxima resistncia em torno de 3536.

Observao: no geral, o NASDAQ e o Bovespa tendem a caminhar na mesma direo. .

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INTER-RELAES DE MERCADOS COM O BOVESPA

Futuro do Petrleo (crude oil light)
Tendncias
Secundria: BAIXA Terciria: BAIXA

Suportes
MP: 76,46 CP: 101,09/98,18/96,3/93,74

Resistncias
MP: 195,75 CP: 105,49/108,72/111,07/118,13

Comentrio
Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Aguardarei mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

Futuro do Dlar
Tendncias
Primria: BAIXA Secundria: INDEFINIDA Terciria: BAIXA

Suportes
MP: 1620,43 CP: 1819,4/1807,33/1765,5/1712,23

Resistncias
MP: 3390,46 CP: 1854,62/1909,29/1947,72/2003,21

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV646, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

Observao: normalmente, contramo do Bovespa .

anda

na

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APRENDA COM SABE GRFICO PONTO-FIGURA (P&F) IBOVESPA

RESUMO DA SEMANA 12-14 02/04 05/04

Grfico 1

ALTERAES NO GRFICO P&F 1. Trs novas marcas O aos 67.000, 66.000 e 65.000 pontos iniciam a nova tendncia de baixa, conforme reverso ocorrida no dia 04/04. 2. Mais uma marca O representando os 64.000 pontos, tambm, do dia 04/04, uma vez que a observao passou a ser no ndice de mnima, que pontuou em 63.450 nesse dia. 3. Esta ltima marca O foi substituda por 4, correspondente ao ms abr12, situao do dia 04/04.

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COMENTRIOS Aps o valor da mxima atingir o valor de 65.000 pontos, ocorreu no ltimo dia 04/04 a reverso para a tendncia de baixa. O monitoramento volta a ser feito novamente com o acompanhamento das mnimas, que no Diagrama Auxiliar abaixo, destaca-se com a linha cheia vermelha. Na sequncia j foi obtida a nova marca dos 64.000 pontos.

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FAIXA DE EXPECTATIVA

DIAGRAMA AUXILIAR (ndices das ltimas 5 semanas) A Faixa de Expectativa um DIAGRAMA AUXILIAR que foi desenvolvido com parmetros do grfico P&F, como ferramenta de observao nas oscilaes dos ndices de mnima e mxima, para facilitar a obteno das marcas que construiro o grfico Ibovespa de 1000 pontos com reverso de 3 boxes. O acompanhamento desde 01/12/11 pode ser visto no blog www.paralelosuniversais.com.br. Celso Ardito
otidra3@gmail.com
Edio 51 05abr12

Obs.: Para conceitos do grfico P&F, consultar edies na revista Timing Anlise Tcnica dos Mercados ns 595 de 27/03/11, 601 de 08/05/11, 637 de 29/01/12 e 638 de 06/02/12, ou ainda no livro Anlise Tcnica: Teorias, Ferramentas e Estratgias Marcio Noronha Ed. Livros Tcnicos Ltda.

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COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING

A Timing comeou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer uma anlise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse avaliar atravs dos fundamentos tcnicos o estado geral do mercado e a partir da definir as minhas estratgias operacionais. Comeando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez das transferncias de recursos de um pas para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa s (com exceo da japonesa). Assim, o tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto , independente do que estivesse acontecendo na nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendncia das principais bolsas internacionais. Ento, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das bolsas estrangeiras para saber que cenrio estavam gerando para o mercado brasileiro. por isso que a revista comea pela imagem das principais bolsas americanas, europias e emergentes. A idia que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado). Embora s tenha incorporado essa informao disponvel no site da Bovespa ao meu arsenal de ferramentas tcnicas a partir de 2005, muito importante saber como se movimenta o fluxo dos investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui atravs da comparao do saldo dos investimentos com o desdobramento do ndice Bovespa. Voc perceber que nos ltimos 6 anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendncias da Bovespa. Quando a tendncia do fluxo foi crescente o ndice subiu e vice-versa, ao contrrio do fluxo das pessoas fsicas, que percorreu o caminho oposto. Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estvel gerando uma impresso positiva, mas se no observar como anda o fluxo dos contratos futuros do ndice Bovespa poder ter uma viso distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um setor esteja bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena reduo. Observando o grfico dir que no est acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas, se soubesse que nesse perodo em que houve um pequeno decrscimo do saldo do investimento simultaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no ndice futuro (no mesmo setor) poderia deduzir que est havendo uma forte venda que passa despercebida ao investidor menos atento. Normalmente, este tipo de estratgia utilizada quando o mercado est indefinido e o investidor no quer se desfazer de sua posio vista, mas tambm no quer correr o risco de uma grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um imprevisto, normalmente porque muito mais fcil comprar ou vender uma grande posio de contratos (devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posio diversificada vista. Talvez o recurso mais importante da anlise tcnica, a Linha de Avanos e Declnios seja uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de aes est passando por um processo de acumulao ou de distribuio ou, quando comparada com o desdobramento de um ndice, eliminar as distores provocadas pela sua frmula de capitalizao que embute uma ponderao entre os seus componentes que gera uma viso enganosa sobre o que est acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou no o
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COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING

desdobramento do ndice. Para mais detalhes sugiro a leitura da obra Timing Uma Nova Estratgia Diria de Maximizao dos Lucros no Mercado de Aes. Como a Bovespa ainda no criou ndices para todos os setores (e para os que desenvolveram adotou a mesma formula de capitalizao ponderada), com o recurso da linha de avanos e declnios constru vrios ndices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais deles esto avanando ou retraindo. Outra estatstica importante utilizada nas minhas consideraes para uma avaliao tcnica dos fundamentos do mercado a contagem diria, aqui apresentada numa base semanal, da evoluo das tendncias primrias, secundrias e tercirias, nominal e indexada, de todas as aes negociadas diariamente no mercado. As estatsticas acima, reunidas com a evoluo das mdias mveis de 200 barras do ndice Bovespa e da linha de avanos e declnios do mercado, bem como, da maioria entre as principais tendncias de sete ndices de composio distinta vo fazer parte uma ferramenta maior que denominei de ndice da Fora do Mercado (IFM). Se no final da apurao o saldo entre as fora ascendentes e as foras descendentes estiver positivo as estratgias operacionais devem privilegiar as compras ou se estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM apontando para uma direo, papis contra-cclicos esto se movendo e podem ser sugeridas operaes contrrias s foras predominantes, mas no comum! Na sua montagem, dependendo da importncia do dado a ser computado, tudo que for primrio contribui com 10 unidades de fora, tudo que for secundrio com 5 unidades de fora e tudo que for tercirio com 1 unidade de fora. Cada unidade de fora representada por uma seta. Por terem muito mais aes do que os demais, os ndices dos setores de Telecomunicaes, Energia e Construo em vez de serem computados com fora 1 (como os demais) so computados com fora 3. Se observar o IFM no incio da revista, perceber que na medida em que uma nova fora adicionada na tabela seu valor somado ao saldo anterior. No final, extrado o saldo entre as foras ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtm o grfico do IFM. Independente de estar muito prximo ou afastado da linha zero, o saldo somente uma referncia para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenrio para efeito operacional o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais prximo de zero, mas prxima a chance de uma reverso no curto prazo!. Marcio Noronha

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