Engenharia Econmica e Projetos Pblicos

Profa. Cristiane Biazzin Villar cristiane.villar@fgv.br Prof. Orlando Cattini Junior orlando.cattini@fgv.br

Engenharia Econmica
Definio: Pode ser definida como um conjunto de tcnicas que permitem a comparao entre alternativas diferentes de uma maneira cientfica, de modo a permitir uma tomada de deciso racional. Nesta comparao, as diferenas que marcam as alternativas devem ser expressas, tanto quanto possvel, em termos quantitativos. A alternativa mais econmica deve ser sempre escolhida aps a verificao de que todas as variveis que influem no sistema foram estudadas. As alternativas, normalmente, so denominadas alternativas de investimento, pois exigem sempre a inverso de capital O nmero e as caractersticas destas alternativas podem variar de problema para problema, ou melhor dizendo, para cada tipo de tomada de deciso
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Princpios fundamentais da Engenharia Econmica

1 - No existe deciso a ser tomada considerando-se alternativa nica

2 - Para se poder comparar os resultados, as alternativas devero ser homogneas

3 - Apenas as diferenas de alternativas so relevantes

4 - Os critrios para deciso de alternativas econmicas devem reconhecer o valor do dinheiro no tempo
5 - No se deve esquecer os problemas relativos ao racionamento de capital

Princpios fundamentais da Engenharia Econmica

6- Decises separveis devem ser tomadas separadamente

7- Deve-se sempre atribuir um certo peso para os graus relativos de incerteza associados s previses efetuadas
8- As decises devem levar tambm em considerao os eventos qualitativos no-quantificveis monetariamente 9- H necessidade da realimentao das informaes

10- Reconhecer a diferena entre dados econmicos e gerenciais

Limitaes do estudo

Impossvel transpor para o papel todas as consideraes e variveis encontradas na vida real

Taxas de retorno e taxas de juros na realidade, no so as mesmas

O modelo pressupe que as taxas de juros no variam durante a vida O modelo pressupe que o fluxo de caixa real final sempre vivel dentro das condies econmicas e financeiras da organizao em pauta A complexidade do modelo a ser montado deve ser compatvel com a confiabilidade dos dados assumidos

Equivalncia
Pode se dizer que as sries so

equivalentes quando :
Existem, ao menos, duas sries diferentes de pagamentos Todas as sries de pagamentos futuros so equivalentes ao total presente a uma mesma taxa de juros

Sries de pagamentos equivalentes

Ano

Investimento

Plano I

Plano II

Plano III

Plano IV

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

$ 10.000
1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 11.000 2.000 1.900 1.800 1.700 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 1.627 1.627 1.627 1.627 1.627 1.627 1.627 1.627 1.627 1.627

$25.937

Valor presente das sries de pagamento do quadro anterior a diferentes taxas de juros

Taxa Taxade deJuros Juros

Plano PlanoI I
20.000 13.861 10.000 7.491 5.808

Plano PlanoII II
15.500 12.278 10.000 8.340 7.096

Plano III
16.270 12.563 10.000 8.166 6.821

Plano IV
25.937 15.923 10.000 6.411 4.189

0% 5% 10% 15% 20%

Juros:

Podem ser definidos como o aluguel pago pela obteno de um dinheiro emprestado ou, mais amplamente, como o retorno obtido pelo investimento produtivo do capital

Taxa de Juros:

a razo entre os juros cobrveis ou pagveis no fim de um perodo de tempo e o dinheiro devido no incio do perodo Usualmente, utiliza-se o conceito de taxa de juros quando se paga por um emprstimo, e taxa de retorno quando se recebe pelo capital emprestado
Problema: Qual a taxa de juros equivalente a uma taxa de i % cobrada antecipadamente?

.:

Juros compostos :
Diz-se que um emprstimo contratado a juros compostos quando, ao fim de cada perodo, os juros devidos so pagos ou incorporados ao capital. Neste caso para o prximo perodo os juros sero calculados sobre o total do capital mais os juros incorporados.

Juros compostos

Juros findo o ano Taxa de 10 % ao ano 1 1.000 100 Anos Incio 2 3 1.100 1.210 110 121

Total devido 1.100 1.210 1.331

Juros nominais:

Pagamento de juros antecipados Pagamento de juros sobre o total e no sobre o saldo devedor

Mtodos Clssicos de Anlise de Investimentos

Valor Atual ou Valor Presente Lquido
Compara os valores equivalentes das alternativas na data presente

Custo Anual Uniforme

Calcula o valor equivalente a uma srie uniforme para cada alternativa (vidas diferentes)

Taxa Interna de Retorno

Calcula a taxa de juros que reduz a zero o VPL da alternativa (dvidas sobre a TMA)

Pay-back
Valores aproximados, no conceitualmente correto

Smbolos
i % - Representa uma taxa de juros para determinado perodo. ( I%PR)

Representa determinado nmero de perodos sujeitos a juros. ( n )

( VP )

P - Representa o valor presente de uma soma de dinheiro.

S - Representa uma importncia de dinheiro daqui a n perodos a uma taxa de juros i ; S ser equivalente a P a esta taxa. S portanto o valor futuro de uma soma de dinheiro existente hoje. (VP) R - Representa uma srie uniforme de pagamentos iguais efetuados no final de cada perodo, por n perodos, a uma taxa de juros i. Esta srie ser equivalente com esta taxa de juros e estes n perodos ao valor presente P. ( PGTO )

Representao Grfica do Fluxo de Caixa

Incio do 1 Perodo

Final do 2 perodo e Incio do 3

Final do perodo n-1 e Incio do ensimo

1 Final do 1 perodo e Incio do 2

3 Final do 3 perodo e Incio do 4

n-2

n-1

n Final do ensimo perodo

MATEMTICA FINANCEIRA E ENGENHARIA ECONMICA A teoria e a prtica da anlise de projetos de investimentos Nivaldo E. Pilo & Paulo V. Hummel Pioneira/Thomson

Um determinado investimento pressupe um desembolso inicial (na data zero) de $ 5.000,00 que viro seguidos de novas sadas de caixa de $5.000,00 nos 1, 2, 3 e 4 perodos. Uma nova sada de $ 6.000,00 estaria prevista para o 5 perodo, visando um retorno de $40.000,00 no 6 perodo, isto sujeito a uma taxa de juros 10% ao perodo. O diagrama, ou representao grfica do fluxo de caixa deste investimento assumiria a seguinte forma :

$40.000,00 i = 10%
0 1 2 3 4 5 6

$5.000,00

$5.000,00

$6.000,00

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Representao Algbrica do Fluxo de Caixa

HP 12C P PV

P
(PS) (PR)

(Present Value)

S FV
(Future Value)

R PMT
(Payment)

i%
(SP) (RP)

FATORES DO QUE (TENHO QUERO)

(RS)

(SR)

R
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JUROS SIMPLES & COMPOSTOS

O que basicamente diferencia um do outro que no caso de Juros Simples teremos a incidncia de um ndice simples sobre o Principal, enquanto nos Juros Compostos este mesmo ndice, ou taxa simples, incidir sobre o Principal mais os juros vencidos.

JUROS SIMPLES JUROS = PRINCIPAL x TAXA

Onde ik corresponde aos juros de um perodo k qualquer

=>

i1 = i2 = i3 = i4 = ... = ik = ... = in

iK = P ( i )

Final do 1 perodo 2 perodo 3 perodo ensimo perodo

Juros (ik) i1 = Pi i2 = Pi i3 = Pi in = Pi

Se, em juros simples, todas as parcelas de juros individualmente so sempre iguais, no futuro, ou aps n perodos => dos juros = P i + Pi + Pi + Pi + ... + Pi Ou ainda: dos juros = P . i . n
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Frmulas Mnimas (juros compostos)

S = P x (1+i)n
Achar o Valor Futuro a partir de um Valor Presente e de uma taxa de juros

i anual = (1+imensal)12 1

Achar a Taxa de Juros correspondente a um perodo maior a partir de um menor

imensal = (1+ianual)1/12 1

Achar a Taxa de Juros correspondente a um perodo menor a partir de um maior

ik = P.i.(1+i)k-1

Achar os Juros correspondentes a um perodo no futuro