Sistema

Financeiro
Nacional
Beatriz Selan
Aula 1
Agenda da aula
Entender alguns conceitos econmicos.

Aprender o conceito de Sistema
Financeiro Nacional.

Visualizar sua evoluo e os principais
momentos histricos.
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Agentes econmicos
Pessoa/instituio que atuam no mercado.
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1. Superavitrios (poupadores)
Indivduos que no gastam
totalmente sua renda com o
pagamento de todos os
produtos e servios
adquiridos no tempo
presente.
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Agentes econmicos
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2. Agentes deficitrios (tomadores de
emprstimos)
Indivduos que gastam
mais do que recebem de
moeda, o que faz com que
precisem de emprstimos
para compensar o excesso
de gastos presentes.
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Agentes econmicos
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3. Intermedirios Financeiros
Existe para favorecer o
encontro entre os
poupadores e
investidores de forma
indireta, com o
propsito de gerar
crescimento econmico.
Crdito para curto,
mdio e longo prazos.
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Relao entre esses agentes
Diagrama da intermediao financeira
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Sistema Financeiro Nacional
Definio: composto por instituies
econmicas que ajudam a promover o
encontro entre poupadores e os investidores.
(ASSAF NETO, 2011)

Outra definio: conjunto de instituies
responsveis pela captao de recursos
financeiros, pela distribuio e circulao de
valores e pela regulao de processo.
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Na intermediao:

poupadores auferem rendimentos
como pagamentos pelos
emprstimos;

tomadores fazem suas atividades e
pagam taxas de juros pelo
emprstimo tomado.
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Histria do SFN
Quatro fases da evoluo histrica de
Brito (2005)

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1 fase:
1808 a 1914
2 fase:
1914 a 1945
3 fase:
1945 a 1964
4 fase:
1964 at hoje
1 e 2 fases do SFN Brasileiro
1 fase: abertura dos portos, acordos
comerciais diretamente entre pases;
criao do Banco do Brasil; permisso para
instalao de bancos estrangeiros no pas.

2 fase: criao da Inspetoria Geral de
Bancos em 1920; criao da Cmara de
Compensao em 1921; fortalecimento das
regras para atividade de intermediao
financeira.
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3 e 4 fases
3 fase: criao da Superintendncia da
Moeda e do Crdito (Sumoc); criao do
BNDES; PSI (substituio de importao).

4 fase: criao dos bancos mltiplos
(1988); novo sistema de pagamentos
brasileiro (2002) menor risco de
liquidao financeira das transaes
bancrias; demais consideraes no
quadro abaixo.
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Instrumento Soluo/Proposta
Lei da Correo
Monetria
(Lei 4.357/64)
Ttulos pblicos federais com clusula de correo monetria (ORTN).
Lei do Plano Nacional
de Habitao
(Lei 4.380/64)
Criou-se o Banco Nacional de Habitao (BNH) voltado ao incentivo
construo civil e obras de saneamento e infraestrutura urbana.
Lei da Reforma do
Sistema Financeiro
Nacional
(Lei 4.595/64)
Criao do Conselho Monetrio Nacional (CMN) e do Banco Central do
Brasil. Criao das normas operacionais.
Lei do Mercado de
Capitais
(Lei 4.728/65)
Criao de normas para a estruturao do sistema de investimentos
destinado a apoiar o desenvolvimento nacional e a crescente demanda por
crdito.
Lei da CVM
(Lei 6.385/67)
Criao da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) para cuidar do mercado
de valores mobilirios como aes, debntures etc.
Lei das S.A.
(Lei 6.404/76)
Criao de regras claras para as caractersticas, forma de constituio,
composio acionria, estrutura de demonstraes financeiras, obrigaes
societrias, direitos e deveres de acionistas e rgos estatutrios e legais.
Nova Lei das S.A. (Lei
10.303/01), Decreto
3.995 e MP 8, todos de
31/10/2002
Melhoria da proteo aos minoritrios e mais fora atuao da CVM como
rgo regulador e fiscalizador do mercado de capitais, incluindo os fundos
de investimento e os mercados de derivativos.
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Referncias
ASSAF NETO, A. Mercado Financeiro. 3.ed.
So Paulo: Atlas, 2003.

BRITO, O.S. Mercado Financeiro. So Paulo:
Saraiva, 2005.

CAVALCANTE, F.; MISUMI, J.Y.; RUDGE, L.F.
Mercado de Capitais: o que , como
funciona. Rio de Janeiro: Elsevier, 2005.

FARIA, R.G. Mercado Financeiro: instrumentos
e operaes. So Paulo: Prentice Hall, 2003.
14
FERNANDES, A.A.G. O Sistema financeiro
nacional comentado: instituies supervisoras
e operadoras do SFN & polticas econmicas,
operaes financeiras e administrao de
risco. So Paulo: Saraiva, 2006.

FORTUNA, E. Mercado Financeiro: produtos
e servios. 19.ed. Rio de Janeiro: Qualitymark
Editora, 2013.
15
OLIVEIRA, V. et alii. Mercado Financeiro: uma
abordagem prtica dos principais produtos e
servios. Rio de Janeiro: Elsevier, 2006.

PINHEIRO, J.L. Mercado de Capitais:
fundamentos e tcnicas. 5.ed. So Paulo: Atlas,
2009.

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Sistema
Financeiro
Nacional
Beatriz Selan
Atividade 1
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Atividade 1
Com base nas discusses sobre a
intermediao financeira, quais so as
pr-condies necessrias para que ela
ocorra em qualquer pas no mundo?
Resposta
1. Existncia de agentes superavitrios e agentes
deficitrios para que ocorra a troca de
recursos entre eles.

2. Saber quem precisa de recursos e quem tem
recursos sobrando e poderia emprest-lo:
intermedirios financeiros.

3. Existncia de uma moeda oficial que cumpra
as funes de meio de troca, unidade de conta,
reserva de valor e divisibilidade.
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Atividade 2
Qual funo abaixo no representa a de um
sistema financeiro na economia?

a. Promover a poupana.
b. Solucionar problemas polticos.
c. Arrecadar e concentrar a poupana em
grandes volumes.
d. Transformar a poupana em crditos
especiais.
e. Encaminhar os crditos s atividades
produtivas.

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