Poltica Monetria

A Poltica Monetria consiste na ao da autoridade monetria sobre os meios de pagamento, ttulos pblicos e taxas de juros visando controlar a liquidez da economia ( quantidade de moeda e/ou sua velocidade de circulao). Se bem conduzida, contribui para que se possa alcanar os seguintes objetivos macroeconmicos:

Expanso econmica e pleno emprego; Controle da inflao; e Equilbrio da balana de pagamentos.

Profa: Elisngela Carvalho Vaz 1

Abril de 2010

Poltica Monetria

Ao da Poltica Monetria A moeda o centro da macroeconomia A oferta de moeda determina a demanda agregada no setor real da economia. A demanda de moeda funo estvel de renda. A velocidade da moeda praticamente constante a curto prazo. A poltica monetria mais eficaz do que a poltica fiscal para realizar os objetivos de crescimento econmico com estabilidade.
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A moeda afeta a curto prazo a demanda agregada, e pode fazer variar os nveis de produo e emprego. A longo prazo, o desenvolvimento econmico depende apenas dos fatores reais da economia( oferta de mo-de-obra, tecnologia etc); a moeda determina apenas o nvel geral de preos. O ideal um aumento constante da oferta de moeda, correspondendo ao aumento de produo. Profa: Elisngela Carvalho Vaz 3

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Controle monetrio A administrao da moeda ocorre atravs de instrumentos especiais de poltica monetria. So eles: 1-A emisso de moeda: a autoridade monetria intervm diretamente no mercado monetrio, contraindo ou expandindo o volume de moeda na economia.O que se d tanto em termos de moeda fsica como escritural.
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A moeda injetada na economia pela autoridade monetria transforma-se em moeda escritural, de alto poder de expanso, devido ao poder multiplicador dos bancos. Esse multiplicador conhecido como multiplicador bancrio(K), conseqncia, de quantos recursos depositados em um banco estaro disponveis para serem emprestados e de quanto o banco deve manter em caixa ( encaixe) para atender queles que faro retiradas, durante certo perodo. Profa: Elisngela Carvalho Vaz 5

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Banco A B C D E Demais bancos Total Depsito vista 100.000 60.000 36.000 21.600 12.960 19.440 250.000 Compulsrio 40.000 24.000 14.400 8.640 5.184 7.776 100.000 Emprstimos 60.000 36.000 21.600 12.960 7.776 11.664 150.000

Profa: Elisngela Carvalho Vaz

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O multiplicador do exemplo anterior est bastante simplificado, uma vez que no considera o efeito da reteno da moeda em poder do pblico(pessoas fsicas e empresas no financeiras) no mecanismo de multiplicao. Quanto mais o pblico retm, menos deposita nos bancos, e menor a multiplicao.
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Instrumentos de Poltica Monetria

2-Reservas compulsrias: o recolhimento feito pela rede bancria de determinado percentual sobre seus depsitos a vista ou a prazo. O recolhimento feito em moeda ou em ttulos federais da dvida pblica. O compulsrio calculados sobre os depsitos vista e o float bancrio( recursos em trnsito de terceiros, depsitos sob aviso, cobrana e arrecadao de tributos e cheques administrativos).
Desde 08/08/2003, a taxa do compulsrio no Brasil de 45% sobre os depsitos a vista. Profa: Elisngela Carvalho Vaz
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Instrumentos de Poltica Monetria

3- Redesconto: a concesso de assistncia financeira pelo Banco Central a instituies do Sistema Financeiro Nacional na forma de assistncia de liquidez destinados a atender a eventuais problemas de liquidez experimentados pelas instituies, de natureza circunstancial e de carter breve. um instrumento flexvel, e seus efeitos se fazem sentir a mdio prazo, j que os bancos que esto no redesconto procuram reformular suas posies , em busca de equilbrio e liquidez. Profa: Elisngela Carvalho Vaz 9

Instrumentos de Poltica Monetria

O mercado interbancrio pode realizar operaes da espcie atravs do CDI(Certificado de Depsito Interbancrio), para suprir operaes normais. Dessa forma, o redesconto via autoridade monetria se restringe aos casos mais graves, ou a valores que o sistema no pode autofinanciar. O redesconto ganha um carter punitivo, com taxas de juros de financiamento mais altas que as de mercado.
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4-Open Market: As mesas de operao do open-market das instituies financeiras so importantes centros de resultados, onde se compra e vende, dinheiro. A forte concorrncia no setor financeiro faz com que as diferenas entre os preos de compra e de venda se aproximem muito, gerando spreads diferena percentual entre os preos de compra e de venda) muito pequenos
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Instrumentos de Poltica Monetria

4- Open-Market: funciona com base em uma rede nacional de negociadores de ttulos pblicos federais, chamados dealers. Semanalmente, o Tesouro Nacional emite ttulos, cujo montante leiloado junto aos dealers. O Tesouro Nacional rateia entre os participantes do leilo o total da emisso, que passa a compor a carteira dos dealers.
O repasse dos ttulos e a busca de dinheiro para financiamento das posies em carteira dos dealers respondem pela grande movimentao desse mercado, conferindo nveis de liquidez bastante elevados.
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Meios de Pagamentos

MO= moeda em poder do pblico M1= MO+ depsitos vista nos bancos comerciais M2= M1 + ttulos pblicos federais, estaduais e municipais em poder do pblico, fundo do mercado monetrio( fundos de aplicao financeira e de renda fixa de curto prazo e depsitos especiais remunerados). M3= M2+ Depsitos de Poupana M4= M3+ Depsitos a prazo e ttulos privados( letras de cmbio e imobilirias).
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Agregados monetrios

Base monetria: a soma da moeda em poder do pblico e das reservas bancrias ( tcnicas, compulsrias e voluntrias). praticamente o total da moeda emitida, excluindo apenas a moeda que permaneceu no Banco Central. Assim, do que foi emitido, uma parte est nas mos do pblico e nos cofres das empresas, e outra parte est nas mos dos bancos comerciais.
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Demanda por Moeda

Demanda de moeda: corresponde a procura de moeda pela coletividade correspondente quantidade de moeda que o setor privado no bancrio retm, em mdia, seja com o pblico, seja no cofre das empresas, e em depsitos vista nos bancos comerciais.
Demanda para Transaes: para transaes do dia-a-dia; Demanda de moeda por Precauo:reserva monetria face aos imprevistos; Demanda por Especulao: diretamente ligada ao rendimento esperado pelo investidor no mercado financeiro, em funo da taxa de juros.
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Taxa de Juros

Taxa de Juros O juro o aluguel do dinheiro; o preo que se paga pelo uso do capital de terceiros. Sendo a taxa o percentual estipulado a ser pago sobre o valor do capital principal. O nvel das taxas de juros afeta diretamente as decises de investimento, o consumo e a poupana.
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Taxa de Juros

Taxa de juros: mede o preo pago ao poupador por suas decises de poupar, ou seja, de transferir o consumo presente para o consumo futuro.

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Taxa de Juros

A taxa de juros bsica definida pelo Banco Central do Brasil atravs das decises do Comit de Poltica Monetria do Banco Central- Copom, cujos objetivos so estabelecer as diretrizes da Poltica Monetria e definir as taxas de juros. A taxa Selic a taxa mdia ajustada dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia( SELIC)

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Taxa de Juros
Pelo

menos teoricamente,se o Bacen, aumenta a quantidade de dinheiro em circulao o juro deveria cair, e se o Bacen enxuga a quantidade de dinheiro no mercado, o juro sobe.
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Taxa de Juros Real e Nominal

Taxa de juros nominal: Constituem um pagamento expresso em percentagem, mensal , trimestral , anual etc.Se no houver

inflao a taxa de juros nominal ser igual a taxa de juros real desse mesmo perodo de tempo.

Taxa de juros real: mede o retorno de uma aplicao em termos de quantidades de bens, isto , j descontada a taxa de inflao.

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Autoridade Monetria e Liquidez

A Autoridade Monetria para assegurar a liquidez ideal da economia, cumprir o seu papel de elevar o nvel de emprego, manter a estabilidade em preos e sustentar uma taxa de crescimento econmico adequada, precisa induzir os agentes econmicos a alterar o perfil dos seus gastos. no mercado monetrio que acontece a ao da Autoridade Monetria. Os mercados monetrios funcionam como sistemas meio, cabendo-lhes, em essncia, aproximar a oferta final da demanda final, transferindo recursos e organizando fluxos.
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Crdito

Mercado de Crdito: caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais, que envolvem tomadores finais de crdito, doadores finais e intermedirios do processo de concesso.

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Normas Contratuais do Mercado de Crdito

Valor da operao: em moeda ou em percentual sobre o valor do bem a financiar Destino de uso dos recursos:Crdito; industrial, rural, imobilirio, financiamento de capital( de risco, de giro), direto ao consumidor. Custo do Crdito:Custo da capitao dos recursos cedidos, mais impostos, taxas, e remunerao do agente de crdito. Prazo:Conceito varia em funo da inflao: quanto mais alta ,mais se reduzem os prazos.
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Normas Contratuais do Mercado de Crdito

Garantias: Reais: hipoteca de bens de raiz(imveis, terrenos); Pignoratcias: o prprio bem que garante o crdito, ou bens equivalentes dados em penhor mercantil, alienao fiduciria e reserva de domnio. Fidejussrias: quem garante a idoneidade do devedor e de outros parceiros do contrato, que so os solidrio avalista, fiador. Acessrias: seguro do bem adquirido. Forma de Liquidao: De uma s vez no vencimento do Contrato. Em parcelas mensais e consecutivas.
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