FACULDADE MAU FAMA CURSO DE ADMINISTRAO DE EMPRESAS COMPONENTE CURRICULAR: MATEMTICA FINANCEIRA PROFESSOR: JARBAS THAUNAHY TAXAS DE JUROS

S Proporcional; Equivalente; Nominal; Efetiva; Acumulada; Real; Aparente; Over; Mdia.

Taxas proporcionais so taxas de juros fornecidas em unidades de tempo diferentes que, ao serem aplicadas a um mesmo principal durante um mesmo prazo, produzem um mesmo montante acumulado no final daquele prazo, no regime de juros simples. 12% ao ano proporcional a 6% ao semestre; 1% ao ms proporcional a 12% ao ano.

Taxas equivalentes so taxas de juros fornecidas em unidades de tempo diferentes que ao serem aplicadas a um mesmo principal durante um mesmo prazo produzem um mesmo montante acumulado no final daquele prazo, no regime de juros compostos. O conceito de taxas equivalentes est, portanto, diretamente ligado ao regime de juros compostos. Assim, a diferena entre taxas equivalentes e taxas proporcionais se prende exclusivamente ao regime de juros considerado. As taxas proporcionais se baseiam em juros simples, e as taxas equivalentes se baseiam em juros compostos. Taxa nominal a taxa de juros em que a unidade referencial de seu tempo no coincide com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao. A taxa nominal sempre fornecida em termos anuais, e os perodos de capitalizao podem ser semestrais, trimestrais, mensais ou dirios. So exemplos de taxas nominais: 12% ao ano, capitalizados mensalmente; 24% ao ano, capitalizados semestralmente; 10% ao ano, capitalizados trimestralmente; 18% ao ano, capitalizados diariamente.

A taxa nominal, apesar de bastante utilizada no mercado, no representa uma taxa efetiva e, por isso, no deve ser usada nos clculos financeiros, no regime de juros compostos. Toda taxa nominal traz em seu enunciado uma taxa efetiva implcita, que a taxa de juros a ser aplicada em cada perodo de capitalizao. Essa taxa efetiva implcita sempre calculada de forma proporcional, no regime de juros simples. Conforme podemos observar, a taxa efetiva implcita de uma taxa nominal anual sempre obtida o regime de juros simples. A taxa anual equivalente a essa taxa efetiva implcita sempre maior que a taxa nominal que lhe deu origem, pois essa equivalncia sempre feita no regime de juros compostos. Essa taxa anual equivalente ser tanto maior quanto maior for o nmero de perodos de capitalizao da taxa nominal. Taxa efetiva a taxa de juros em que a unidade referencial de sue tempo coincide com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao. So exemplos de taxas efetivas: 2% ao ms, capitalizados mensalmente; 3% ao trimestre, capitalizados trimestralmente; 6% ao semestre, capitalizados semestralmente;

10% ao ano, capitalizados anualmente.

Nesse caso, tendo em vista a coincidncia nas unidades de medida dos tempos da taxa de juros e dos perodos de capitalizao, costuma-se simplesmente dizer: 2% ao ms, 3% ao trimestre, 6% ao semestre e 10% ao ano. A taxa efetiva utilizada nas calculadoras financeiras e nas funes financeiras das planilhas eletrnicas. A taxa acumulada de juros com taxas variveis normalmente utilizada em situaes de correes de contratos como, por exemplo, atualizao de aluguis, saldo devedor da casa prpria e contratos em geral. A composio das taxas pode ocorrer de duas formas, com taxas positivas ou com taxas negativas. A taxa real de juros nada mais do que a apurao de ganho ou perda em relao a uma taxa de inflao ou de um custo de oportunidade. Na verdade, significa dizer que taxa real de juros o verdadeiro ganho financeiro. Se considerarmos que uma determinada aplicao financeira rendeu 10% em um determinado perodo de tempo, e que no mesmo perodo ocorreu uma inflao de 8%, correto afirmar que o ganho real desta aplicao no foram os 10%, tendo em vista que o rendimento correspondente sofreu uma desvalorizao de 8% no mesmo perodo de tempo; desta forma temos de encontrar qual o verdadeiro ganho em relao inflao, ou seja, temos de encontrar a taxa real de juros. A taxa aparente a taxa que se obtm numa operao financeira sem se considerar os efeitos da inflao. Se a inflao for zero, a taxa aparente e a taxa real so iguais. A taxa over equivalente uma taxa usada pelo mercado financeiro para determinar a rentabilidade por dia til, normalmente multiplicada por 30 (converso do mercado financeiro). Nas empresas, em geral, utilizada para escolher a melhor taxa para investimento. Esta prtica ganhou maior importncia principalmente no incio dos anos 90. Vrias aplicaes so efetuadas tomando como base os dias teis; entre elas temos as operaes de CDIs Certificados de Depsitos Interbancrios. A taxa mdia de juros tem como base terica o conceito estatstico da mdia geomtrica. Do ponto de vista da matemtica financeira, podemos calcular a taxa mdia de um conjunto de taxas extraindo a raiz ensima, tomando-se como base o nmero de termos do prprio conjunto de taxas.

Referncias bibliogrficas BRANCO, Ansio Costa Castelo. Matemtica financeira aplicada: mtodo algbrico, HP-12C, Microsoft Excel. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2002. PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica financeira: objetiva e aplicada. 7. ed. So Paulo: Saraiva, 2004.

Exerccios 1. Determinar as taxas semestral, mensal e diria, proporcionais taxa de 24% ao ano. 2. Determinar as taxas mensal e diria proporcionais taxa de 3,6% ao trimestre. 3. Determinar as taxas trimestral e anual proporcionais taxa de 0,9% ao ms. 4. Determinar as taxas mensal e trimestral equivalentes taxa de 9% ao ano. 5. Determinar a taxa diria equivalente taxa de 6% ao semestre. 6. Determinar as taxas anual e semestral que so equivalentes taxa de 1% ao ms. 7. Determinar as taxas efetivas anuais que so equivalentes a uma taxa nominal de 9% ao ano, com os seguintes perodos de capitalizao: a) mensal; b) trimestral e c) semestral. 8. Determinar as taxas efetivas trimestral e anual equivalentes taxa de 1,05% ao ms. 9. Determinar as taxas efetivas anuais equivalentes s taxas de 2% ao trimestre e 4% ao semestre. 10. Determinar a taxa efetiva mensal equivalente a uma taxa nominal de 8,5% ao ano, capitalizados trimestralmente. 11. Determinar as taxas efetivas trimestral e anual equivalentes taxa nominal de 11,4% ao ano, capitalizados mensalmente. 12. Uma determinada revista de informaes financeiras apresentou as seguintes taxas de CDIs: Fev = 2,11%; Mar = 2,18%; Abr = 1,69%; Mai = 1,63%; Jun = 1,60% e Jul = 1,69% para o ano de 2004. Pergunta-se: a) qual a taxa mdia no perodo? b) qual a taxa acumulada no perodo? 13. (Metr-IDR/P4) Se uma aplicao foi feita a uma taxa de juros de 28,8% em um ms e se neste ms a inflao foi de 15%, a taxa real de juros foi de? 14. (BC/94) Um investimento rendeu 68% em um ms, no qual a inflao foi de 40%. O ganho real nesse ms foi de? 15. Calcule a taxa acumulada e a mdia das taxas 5%, 2%, 1%, -3,5% e 4%. 16. Qual a melhor taxa para aplicao? 0,1% a dia ou 40% ao ano.