CURSOS E CONCURSOS BRASIL . LIDER NACIONAL EM CONCURSOS PBLICOS . APRESENTA , Consumo. Embora a decis o dos indi!

"duos em consumir uma maior ou menor #arce$a de sua renda se%a uma &ues' o microecon(mica, ) de e*'rema im#or'+ncia #ara a macroeconomia en'ender o ,uncionamen'o dessa din+mica. - a #ar'ir de$a &ue de,inimos a demanda a.re.ada e os mu$'i#$icadores de #o$"'ica ,isca$. A ,un/ o consumo 01o2n Ma3nard 4e3nes5. Mesmo n o dis#ondo de dados e de recursos 'ecno$6.icos su,icien'es, 4e3nes deu um es#ecia$ des'a&ue 7 ,un/ o consumo ao se re,erir 7 'eoria das ,$u'ua/8es econ(micas. Suas #rinci#ais considera/8es ,oram9 :5 A #ro#ens o mar.ina$ a consumir 0PM.C5 ) sem#re maior do &ue ;ero e menor do &ue um< =5 A #ro#ens o m)dia a consumir 0PMeC5 ) sem#re decrescen'e &uando 2> e$e!a/ o na renda dis#on"!e$ 0?d5< @5 Con'rariando os c$>ssicos, 4e3nes a,irmou &ue a 'a*a de %uros n o in,$uencia!a o consumo, ou se%a, C A ,0?d5. Des'a ,orma, a ,un/ o consumo Be3nesiana ,icou con2ecida como9 Onde o CC barraC ) o consumo au'(nomo. Obser!e &ue a PMeC ser> CD?d, con,irmando &ue e$a ) decrescen'e &uando ?d aumen'a. Assim &ue 4e3nes a#resen'ou a sua ,un/ o consumo, ,oram ,ei'os a$.uns 'es'es em#"ricos #ara !eri,icar a !eracidade de suas a,irma/8es. Na&ue$e momen'o 'odas as 'rEs #ro#osi/8es 'e6ricas ,oram con,irmadas no Cmundo rea$C. A$.uns economis'as a,irmaram &ue a ,un/ o consumo acaba!a #or #re!er uma .rande crise !is'o &ue, se a renda mundia$ ) crescen'e e a PMeC decrescen'e, 'eremos e*cesso de #ou#an/a e carEncia de demanda no ,u'uro. Com base no mode$o, es'a!aFse #re!endo a crise &ue receberia o nome de Ces'a.na/ o secu$arC. Acon'ece &ue 'a$ crise n o acon'eceu. Simon 4u;ne's, ao rea$i;ar $o.as s)ries 'em#orais !eri,icou &ue a PMeC n o 'in2a o com#or'amen'o in!erso 7 ?d no Lon.o Pra;o. Cria!aFse a se.uin'e #er.un'a9 C#or &ue a ,un/ o consumo de 4e3nes s6 ,unciona #ara s)ries 'em#orais cur'as ou #ara #es&uisas com ,am"$iasGC. A esco$2a in'er'em#ora$ 0Ir!in. His2er5. Dian'e da res'ri/ o or/amen'>ria, 'odo indi!"duo de!e direcionar seus recursos a di!ersos i'ens de consumo, inc$usi!e o consumo ,u'uro ou #ou#an/a. Com base nos #ensamen'os de His2er, #ou#ar ) #ri!arFse de consumo #resen'e em 'roca de consumo ,u'uro. Assim, no $a. 'em#ora$ : a #ou#an/a S0:5 seria ?d0:5 F C0:5 e su#ondo a#enas dois $a.s 'em#orais na

!ida de um indi!"duo, 'er"amos C0=5 A S0:5 I ?d0=5 no momen'o =. Obser!e &ue os $a.s : e = re,eremFse res#ec'i!amen'e 7 %u!en'ude e 7 !e$2ice de um indi!"duo. No $a. = n o 2> mais #ou#an/a #ois n o e*is'e #er"odo @. E*is'e a Cdes#ou#an/aC de S0:5 'rans,ormada em consumo. His2er inc$ui ainda a a/ o de uma 'a*a de %uros sobre a #ou#an/a. Essa #ou#an/a S0:5 #oder> ser ne.a'i!a re,$e'indo uma si'ua/ o de em#r)s'imo. O em#r)s'imo seria a o#/ o de #ri!arFse de consumo ,u'uro em 'roca de consumo #resen'e. Com 'a*a de %uro CrC, 'emos &ue C0=5 A S0:5 . 0:Ir5 I ?d0=5.

O .r>,ico mos'ra uma re$a/ o en're o consumo nos #er"odos : e =. Obser!e &ue os #on'os A, B e C s o indi,eren'es ao indi!"duo #or es'arem na mesma cur!a de Res'ri/ o Or/amen'>ria do Consumidor. A inc$ina/ o da re'a ) dada #or 0:Ir5. No .r>,ico abai*o His2er inc$ui as cur!as de indi,eren/a &ue re#resen'am a #re,erEncia do consumidor 0ins'rumen'a$ microecon(mico5.

Obser!e &ue a me$2or o#/ o a.ora ) o #on'o B #or a$can/ar a me$2or cur!a de indi,eren/a, ou se%a, &ue 'orna o indi!"duo mais sa'is,ei'o sem e*'ra#o$ar a res'ri/ o or/amen'>ria. Con'rariando a a,irma/ o Be3nesiana, His2er a,irma, com base no mode$o acima, &ue o consumo sem#re se e$e!ar> dian'e de uma maior renda. Isso !a$eria #ara uma e$e!a/ o de ?d0:5 ou ?d0=5, !is'o &ue o !a$or #resen'e da renda ) dado #or ?d0:5 I ?d0=5 9 0:Ir5. Ou'ro ,a'o considerado ) a res'ri/ o aos em#r)s'imos ou res'ri/ o de $i&uide; em &ue um indi!"duo nem sem#re conse.ue e,e'i!ar uma #ou#an/a ne.a'i!a. Nesse caso, o mode$o seria ada#'ado resu$'ando numa cur!a &uebrada onde C0:5 n o #oder> ser su#erior a ?d0:5. A 2i#6'ese do cic$o de !ida 0Hranco Modi.$iani5. es#era a#osen'arFse em de'erminada idade. Embora a e*#ec'a'i!a ) de &ue 2a%a uma &ueda na renda a #ar'ir da a#osen'adoria, um meio #ara &ue o consumo n o 'en2a &ue ser 'amb)m redu;ido ) a #ou#an/a. Para a a#resen'a/ o do mode$o, consideremos as se.uin'es !ari>!eis9 T A 'em#o de !ida res'an'e do consumidor, R A nJmero de anos &ue ,a$'am #ara a a#osen'adoria, K A ri&ue;a do indi!"duo, ? A renda anua$ a') a a#osen'adoria, Obser!e &ue os recursos do consumidor ser o sua ri&ue;a e a renda &ue ir> au,erir a') a a#osen'adoria9 K I R?. Sua me$2or o#/ o ) di!idir esses recursos uni,ormemen'e #e$o seu 'em#o res'an'e de !ida, ou se%a, C A 0K I R?5 D T.Reescre!endo, 'emos &ue C A 0:DT5K I 0RDT5?. Obser!e &ue 0:DT5 ) a #ro#ens o mar.ina$ a consumir ri&ue;a e 0RDT5 ) a #ro#ens o mar.ina$ a

consumir renda. Conc$uimos &ue o consumo de#ender> da #ro#ens o m)dia a consumir dada #or9 CD? A 0:DT5 .0KD?5 I 0RDT5. Por ,im, Modi.$iani acaba #or so$ucionar a inconsis'Encia do mode$o Be3nesiano. Con,orme a ,un/ o acima uma e$e!a/ o na renda no Cur'o Pra;o #ro!oca uma redu/ o na PMeC, ao #asso &ue a e$e!a/ o na ri&ue;a, man'endo a re$a/ o 0KD?5 cons'an'e ser> 'amb)m cons'an'e a PMeC. O mode$o .r>,ico resu$'an'e do #ensamen'o de Hranco Modi.$iani ) o se.uin'e9

A $in2a a;u$ re#resen'a a ri&ue;a do indi!"duo e o#on'o em &ue e$a a'in.e o m>*imo re#resen'a o momen'o da a#osen'adoria, em &ue o indi!"duo come/a a consumir sua #ou#an/a acumu$ada ao $on.o da !ida. As >reas das ,i.uras P 0#ou#an/a5 e D 0des#ou#an/a5 s o e&ui!a$en'es. A 2i#6'ese da renda #ermanen'e 0Mi$'on Hriedman5 Procurando com#$emen'ar os #ensamen'os de Modi.$iani, Hriedman #ro#(s a di!is o da renda do indi!"duo em duas #ar'es9 a renda #ermanen'e e a renda 'ransi'6ria. Como o consumidor 'ender> a #ou#ar a renda 'ransi'6ria recebida a &ua$ #ode ser e*em#$i,icada #or um #rEmio na $o'eria ou uma .ra'i,ica/ o e!en'ua$, o consumo de#ender> a#enas da #arce$a #ermanen'e. Com isso, Hriedman #rocura mos'rar o erro do moe$o Be3nesiano em usar a !ari>!e$ incorre'a #ara e*#$icar o com#or'amen'o do consumidor. Como PMeC A CD?, &uando a renda #ermanen'e ?0P5 se e$e!a a PMeC ) crescen'e e &uando a renda 'ransi'6ria se e$e!a a PMeC ) decrescen'e. Incor#orandoFse as e*#ec'a'i!as racionais aos mode$os, #assamos a considerar n o a#enas a renda como ,a'or de'erminan'e do consumo mas a e*#ec'a'i!a &ue os indi!"duos 'Em des'a renda e de ou'ros ,a'ores de uma ,orma .era$. A'ua$me'ne, acei'aFse &ue o consumo de#ende da renda corren'e, da ri&ue;a, da renda ,u'ura e*#erada e da 'a*a de %uros.