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Aula-tema 05: Crises Cambiais e a Experincia

Latino-americana na dcada de 1990
Crises Cambiais e a Experincia
L ti i d d d 1990 Latino-americana na dcada de 1990
Temas abordados nos estudos da Macroeconomia
Poltica Cambial
Taxa de Cmbio
Taxa de J uros Taxa de J uros
Taxa de Inflao
V l i d l i d d Valorizao e desvalorizao da moeda
Regimes Cambiais
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Crises Cambiais e a Experincia
L ti i d d d 1990 Latino-americana na dcada de 1990
Temas abordados nos estudos da Macroeconomia
Recordando...
Poltica Cambial: as polticas adotadas pelos governos para Poltica Cambial: as polticas adotadas pelos governos para
gerenciar sua taxa de cmbio.
Taxa de Cmbio: o preo que se
paga para trocar uma moeda pela outra paga para trocar uma moeda pela outra.
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Equilbrio Cambial
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ncora
ncora: em economia, podemos definir ncora como a
fixao do valor de uma ou mais variveis econmicas.
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ncora Cambial
ncora Cambial: fixao da taxa de cmbio para controle
da inflao.
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Regimes Cambiais: variaes Regimes Cambiais: variaes
Interveno do governo visando estabilidade cambial por
umprazo indefinido;
Currency board;
Cmbio fixo comreajustes sistemticos;
Cmbio totalmente livre de intervenes; Cmbio totalmente livre de intervenes;
Flutuao suja, ou dirty floating;
Interveno governamental para que a taxa de
cmbio seja compatvel com determinadas metas
governamentais (como metas inflacionrias);
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Regimes Cambiais: variaes
Bandas simtricas comlimites mximo e mnimo; Bandas simtricas, comlimites mximo e mnimo;
Bandas assimtricas, quando se estipula somente umdos
limites, ou o mximo ou o mnimo;
Adoo de outra moeda como moeda local;
Unio monetria comoutros pases.
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Regimes Cambiais: variaes
Currency Currency
board
Adoode Adoode
outra
moeda
Dirty
floating
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Currency Board Currency Board
No modelo de currency board, que tambm um regime de
cmbio fixo, o pas fixa sua taxa de cmbio comuma moeda
estrangeira forte e s pode emitir moeda nacional se houver a
mesma quantidade de moeda estrangeira em estoque,
garantindo sua conversibilidade e proporcionando garantindo sua conversibilidade e proporcionando
credibilidade emsua poltica cambial.
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Crises Cambiais e a Experincia
Latino-americana na dcada de 1990
Currency Board
Latino-americana na dcada de 1990
Vantagem: credibilidade na poltica cambial.
Desvantagem: diminui a alavancagem financeira para Desvantagem: diminui a alavancagem financeira para
financiamento de gastos, restringindo o desenvolvimento das
empresas.
O regime de currency board foi adotado na Argentina, nos anos
90, como forma de controlar a inflao herdada das crises dos
anos 70 e 80.
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Crises Cambiais e a Experincia
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Dirty Floating: Adoo de outra moeda Dirty Floating: Adoo de outra moeda
Dirty Floating: quando o governo adota o regime de cmbio
flutuante, mas acaba interferindo de forma no antecipada
quando essa taxa de cmbio oferece algum risco para sua
economia.
Adoo de outra moeda: Ancoragemextrema Adoo de outra moeda: Ancoragemextrema.
Argentina e Equador, nos anos 90,
dolarizaram suas economias.
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Crises Cambiais e a Experincia
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Adoo de outro moeda Adoo de outro moeda
A adoo de outra moeda quando h uma substituio da
moeda local pela moeda estrangeira, ou simplesmente a
moeda nacional fica fixa emrelao moeda estrangeira, em
uma paridade de 1 para 1.
V ili d d f l Vantagem: a utilizao de uma moeda forte, estvel e com
baixo ndice de inflao.
Desvantagem: o governo perde o poder de fazer
poltica monetria adequando-se poltica do pas poltica monetria, adequando se poltica do pas
da moeda de adoo.
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Concluindo...
Umpas pode utilizar diversas variaes de regime cambial. A
adoo do tipo mais conveniente para sua economia
depender das metas que pretende atingir, da situao de sua depender das metas que pretende atingir, da situao de sua
economia e de como outras variveis se comportaro perante
d l lhid o modelo escolhido.
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Professora Conteudista
Esp. Elaine Cristina Silva Capelli
Leitor Crtico
Esp Alexandre Najm Esp. Alexandre Najm
Revisora Textual
Llian Moreira Mendes
Edit Editorao
Flvia Passarelli Lopes
Leandro Cano Sartori Leandro Cano Sartori
*Se houver dvidas, entre em contato com seu professor-tutor.
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