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Comit de auditoria ou rgos equivalentes no
contexto da Lei Sarbanes-Oxley: estudo da

percepo dos gestores de empresas brasileiras
emitentes de American Depositary Receipts ADRs
Ivam Ricardo Peleias
Joo Bosco Segreti
Catarina de Arajo Costa
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3
Artigo recebido em: 08.10.2008 Artigo aceito em: 19.02.2009 Segunda verso aceita em: 17.03.2009
Resumo
Escndalos financeiros com empresas americanas colocaram em xeque as prticas de governana corporativa vigentes poca de sua ocorrncia. Em resposta a essa situao, as autoridades dos Estados Unidos aprovaram em 2002 a Lei Sarbanes-Oxley - SOX, seguida da
obrigatoriedade de vrias prticas, entre as quais a implantao dos Comits de Auditoria,
com repercusso para as empresas no americanas com interesses no mercado americano. Nesse
contexto, este trabalho buscou investigar, na percepo dos gestores de empresas brasileiras
emitentes de American Depositary Receipts - ADRs, obrigadas a atender SOX, se o Comit
de Auditoria ou rgo equivalente contribui para minimizar as fraudes, aumentar a transparncia
na divulgao das informaes contbeis e reduzir falhas nos controles internos. Para alcanar
esse objetivo, foi realizada uma pesquisa emprica do tipo survey, com as 34 empresas
brasileiras, poca emitentes de ADR`s, via um questionrio, respondido por sujeitos de 25
organizaes. Os dados coletados foram tratados pela Estatstica Descritiva e pelas Correlaes de Cramer e Spearman. Os resultados obtidos demonstraram que o Comit de Auditoria
foi adotado por 47% das empresas pesquisadas. Cerca de 56,0% dos respondentes afirmaram
que o Comit de Auditoria ou rgo equivalente participou ativamente com recomendaes
relacionadas avaliao do sistema de controles internos; 68,0% consideraram-no de grande
importncia para o bom desempenho da empresa, e 71,0% o manteriam em funcionamento,
mesmo que no futuro a SOX facultasse sua obrigatoriedade.
Palavras-chave: Governana Corporativa; Lei Sarbanes Oxley; Contabilidade; Conselho Fiscal.
1
Professor e pesquisador do Programa de Mestrado em Cincias Contbeis do Centro Universitrio FECAP e

do Curso de Graduao em Cincias Contbeis da Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo PUC-SP
Doutor em Cincias Contbeis pela FEA-USP - ivamrp@fecap.br
2
Diretor Presidente da SAM Consultoria LTDA Doutor em Cincias Contbeis pela FEA-USP
jbsegreti@uol.com.br
3
Mestra em Cincias Contbeis pelo Centro Universitrio FECAP, Bacharel em Cincias Contbeis
catarinacosta@globo.com. Programa de Mestrado em Cincias Contbeis do Centro Universitrio FECAP
Avenida Liberdade, 532 So Paulo SP telefone: 11-3272-2301 / fax: 11-3272-2302
Nota: este artigo foi aceito pela Editora Cientfica Jacqueline Veneroso Alves da Cunha e passou por uma
avaliao double blind review.
Revista Contabilidade Vista & Revista, ISSN 0103-734X, Universidade Federal de

Minas Gerais, Belo Horizonte, v. 20, n. 1, p. 41-65, jan./mar. 2009.
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PELEIAS, Ivam Ricardo; SEGRETI, Joo Bosco; COSTA, Catarina de Arajo
Auditing commitee or equivalent instance on the

context of Sarbanes-Oxley Act: Research about the
managerss perception in brazilian companies with
American Depositary Receipts ADRs
Abstract
Financial scandals involving American companies defied the corporate governance
practices that were on action at the time of the scandals occurrence. To react against this,
the authorities of the USA approved the Sarbanes-Oxley Act in 2002, followed by the
necessity of more practices. Among those, there was the implementation of the auditing
committees, and it affected all the non-American companies interested in the American
market. In this context, the aim of this research was to investigate, according to the
managers of Brazilian companies, drawers of the American Depositary Receipts ADRs
and obliged to attend to the Sarbanes Oxley Act of 2002 whether the auditing committee
or equivalent instance contributes or not to minimize frauds, to raise the transparency when
demonstrating the accounting information and to diminish internal control shortcomings. To
accomplish this goal, it was carried an empirical research with the 34 Brazilian companies
at that time - drawers of the ADRs, through a questionnaire, answered by subjects from 25
companies. The collected data were treated by Descriptive Statistics and by the Cramer and
Spearman correlations. The results showed that the auditing committee was adopted by
47% of the companies. About 56,0% of the respondents stated that the auditing committee
or equivalent instance participated actively, as it gave recommendations related to the
evaluation of the internal control systems; 68,0% believed that the auditing committee is
vital for the greatest performance of the company, 71,0% would keep it working, even if, in
the future, it wasnt necessary by the SOX.
Keywords: Corporate Governance; Sarbanes Oxley Act of 2002; Accounting; Fiscal Council.
1 Introduo
Os escndalos financeiros ocorridos nos Estados Unidos, em empresas
como Eron, WorldCom e Tyco, colocaram em xeque as prticas reguladoras e
de governana corporativa em vigor quela poca. Em resposta a esta situao,
as autoridades daquele pas reviram a regulamentao aplicvel neste
campo, buscando evitar novos eventos crticos. Segundo Schreiner (2004),
escndalos como os acima citados mostraram que os mais elementares
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Comit de auditoria ou rgos equivalentes no contexto da Lei Sarbanes-Oxley: estudo da

percepo dos gestores de empresas brasileiras emitentes de American Depositary Receipts ADRs
preceitos de governana no foram praticados: desde a inexistncia de cdigos

que tratassem de conflitos de interesse at a obedincia sem contestao aos
superiores.
As prticas de governana corporativa norteiam os princpios bsicos
da transparncia via a divulgao das informaes contbeis, equidade entre
as partes interessadas, prestao de contas e responsabilidade corporativa.
Para que os participantes do mercado de capitais, principalmente os minoritrios,
tivessem mais um instrumento na defesa dos seus interesses, o congresso
norte-americano buscou uma resposta a este problema com a Lei SarbanesOxley - SOX, de julho de 2002. A SOX obrigou a adoo de vrias prticas
e novos controles, entre os quais a implantao do Comit de Auditoria.
Para a SOX, as empresas no americanas, includas as brasileiras, com ttulos
negociados no mercado norte-americano de capitais (American Depositary
Receipts - ADRs) devem atender todos os preceitos dela emanados.
O Comit de Auditoria foi recomendado pela SEC americana, pelas
empresas de auditoria e pela comunidade corporativa nos anos 1940. Posteriormente, houve esforos para sua adoo pelas organizaes, e as orientaes
para sua implantao vm se baseando principalmente nos critrios de
independncia e efetividade. Alguns pases, entre os quais o Brasil,
possuem legislao societria e peculiaridades que devem ser consideradas
quando da adoo das recomendaes da SOX. A legislao brasileira
contm de longa data orientaes, seguidas de recomendaes, para que as
empresas, com destaque para as sociedades annimas, implantem e tenham
em funcionamento o Conselho Fiscal.
As peculiaridades de nosso Pas motivaram uma consulta da CVM4
SEC, inicialmente expondo a realidade brasileira em relao adoo do
Comit de Auditoria, seguida da opinio da CVM de que o Conselho Fiscal
em funcionamento permanente poderia exercer as funes do Comit de
Auditoria na forma pretendida pela SEC. Em resposta a esta e outras
consultas, a SEC (2003) promulgou seu posicionamento para situaes
como a relatada pela CVM, admitindo que muitas das funes atribuveis
ao Comit de Auditoria poderiam ser realizadas por rgos similares. A
partir deste pronunciamento, empresas brasileiras adotaram o Comit de
4
A ntegra da carta enviada est no link http://www.sec.gov/rules/proposed/s70203/llcantidiano1.htm.

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Auditoria ou mantiveram e melhoraram a atuao de seus Conselhos Fiscais

como rgos equivalentes quele.
A realizao deste trabalho justifica-se, entre outros, pelo fato de que
as prticas de Governana Corporativa relativas figura do Comit de Auditoria ou rgo equivalente vm recebendo ateno de governos, legisladores,
autoridades reguladoras, auditores e outros agentes do mercado, no Brasil e
em outros pases. A questo de pesquisa formulada foi identificar e analisar a
percepo de profissionais atuantes em empresas brasileiras emitentes de
ADRs e sujeitas s regras da SOX, sobre quais poderiam ser as contribuies
do Comit de Auditoria ou rgo equivalente para minimizar fraudes, aumentar
a transparncia na divulgao das informaes contbeis e na melhoria dos
controles internos. O objetivo foi investigar, na percepo dos respondentes,
se o Comit de Auditoria ou rgo equivalente nas empresas brasileiras
emitentes de ADRs e sujeitas s regras da SOX contribui para minimizar as
fraudes, aumentar a transparncia na divulgao das informaes contbeis
e melhorar os controles internos.
2 Reviso da literatura
2.1 Governana Corporativa Viso Geral
As mudanas no cenrio econmico, sobre estrutura do controle acionrio, contriburam para o surgimento de prticas, regulamentos e procedimentos que permitam aos investidores monitorar seus investimentos, principalmente aqueles em que a gesto estivesse fora de seu alcance.
A OECD - Organization for Economic Cooperation and Development
- listou vrias definies para a governana corporativa, com os seguintes
pontos em comum (MALLIN, 2003): (a) sistema de controle dentro da companhia; (b) relao entre conselho de administrao, acionistas, credores;
(c) a companhia administrada no interesse dos acionistas; e (d) transparncia e responsabilidade permitem aos usurios das informaes corporativas
determinarem se o negcio est sendo administrado de forma apropriada.
Aes anteriores da OECD (2000) confirmaram a funo da governana,ou
seja, salvaguardar os interesses gerais da companhia, no permitindo um
enfoque no interesse de um grupo especfico de acionistas.
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A governana corporativa um conjunto de prticas que visam o desenvolvimento econmico-financeiro da empresa por meio de mecanismos que
harmonizem as relaes entre as partes (acionistas e gestores). Essas prticas
esto inseridas num ambiente no qual os diferentes participantes (acionistas,
cotistas, Conselho de Administrao, Diretoria, Auditoria Independente e
Conselho Fiscal) relacionam-se para dirigir e monitorar as aes da empresa.
Diante dos efeitos causados pelos recentes escndalos financeiros nas
empresas norte-americanas, a governana passou a integrar o dia a dia das
dessas organizaes. Apesar de a atividade de governana existir h muito
tempo, ainda que com outras denominaes (RICARDINO; MARTINS,
2004), um novo conceito surgiu aps a expanso dos mercados de capitais
decorrentes da globalizao: mudana na estrutura de controle acionrio;
aumento no volume de fuses, aquisies e incorporaes; as questes relacionadas tica empresarial, envolvendo conflitos entre gestores e acionistas.
Independentemente do rgo encarregado de sua aplicao, a governana
corporativa deve, da melhor forma, garantir as operaes da companhia, em
consonncia com os Princpios Contbeis da Continuidade e Entidade Contbil
(BRASIL, 1993). Nesse sentido, o IBGC (2003, p. 9-11) relacionou as melhores
prticas de governana corporativa:
Transparncia: mais do que a obrigao de informar, a Administrao
a Administrao deve cultivar o desejo de informar, e no se restringir
apenas s informaes sobre o desempenho econmico-financeiro,
mas tambm os demais fatores que norteiam a ao empresarial e que
conduzem criao de valor;
Equidade: caracteriza-se pelo tratamento justo e igualitrio de todos
os grupos minoritrios, do capital ou das demais partes interessadas,
tais como colaboradores, clientes, fornecedores ou credores;
Prestao de contas: os agentes da governana corporativa devem
prestar contas de sua atuao a quem os elegeu e responderem integralmente pelos atos que praticarem no exerccio de seus mandatos;
Responsabilidade corporativa: conselheiros e executivos devem zelar
pela perenidade das organizaes (viso de longo prazo, sustentabilidade). Assim, devem incorporar consideraes da ordem social e
ambiental na definio dos negcios e operaes.

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A aplicao das boas regras de governana corporativa requer que as

empresas definam de forma clara o papel dos rgos envolvidos na gesto
corporativa: Conselho de Administrao, Conselho Fiscal, Auditoria
Interna, Auditores Independentes, Comit de Auditoria, entre outros. O
Conselho de Administrao, responsvel por administrar a empresa, delega
esta tarefa para executivos encarregados da administrao cotidiana, e para
diversos comits especficos, para supervisionar reas em particular.
neste contexto de responsabilidade dos rgos pela gesto transparente da empresa que um papel importante passou a ser desempenhado
pelo Comit de Auditoria. Este rgo, devidamente estruturado e qualificado,
exerce uma funo relevante, ao auxiliar o Conselho de Administrao a
cumprir suas responsabilidades, alm de poder contribuir de forma significativa
para reduzir as situaes de falhas de auditoria.
Um ano aps a edio da SOX, em 2003, Sayther (2003) comentou que,
embora se possa argumentar que a SOX no tivesse nada de novo, ela foi
uma iniciativa necessria. Para o autor, o fato de a SOX exigir um Comit
de Auditoria estruturado e qualificado permitiria uma administrao mais
focada nas prticas de governana corporativa, uma vez que se faz
necessrio uma prestao de contas aos membros desse rgo.
Desde a edio da SOX, as companhias brasileiras emitentes de ADRs
vm trabalhando para incorporar as alteraes requeridas, relativas adoo
e/ou adequao do Comit de Auditoria, destacando-se aquelas que j o
possuam em sua estrutura de governana, e aquelas que no o possuam, e
que tiveram de introduzir as mudanas necessrias para adequar-se. Nesta
linha, Farrell (2004) defende a ideia de que as empresas devem aproveitar
a oportunidade da SOX e dar um passo adiante, implementando uma
estrutura de gesto de riscos para a empresa, incluindo as reas financeira,
legal e operacional.
2.2 Comit de Auditoria
O Comit de Auditoria tem sido considerado um instrumento de superviso fundamental na preservao da integridade do mercado de capitais.
um rgo formado por membros independentes do Conselho de Administrao,
responsvel pela superviso do processo de preparao e divulgao das infor-
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maes financeiras, integridade dos sistemas de controles internos e elo de

comunicao com os auditores independentes. Sua misso a de proteger no
apenas o interesse dos acionistas, mas tambm as demais partes interessadas.
Segundo Malieni (2005), a SOX preza em garantir a independncia
de atitude dos conselheiros, exigindo a divulgao, nas notas explicativas s
demonstraes financeiras, dos critrios de seleo da escolha destes profissionais. A SOX (2002) determina que todos os membros devem ser independentes, sendo, inclusive, vedado: (i) a aceitao de qualquer remunerao
direita ou indireta, recebida da companhia, em decorrncia dos servios
prestados que no os decorrentes de sua atuao como membro do Conselho de Administrao ou do Comit de Auditoria; (ii) participao de
acionistas diretos; e (iii) a atuao destes como representantes dos interesses
dos acionistas controladores.
A SOX (2002) tambm define o Comit de Auditoria como Comit
ou rgo equivalente estabelecido pelo Board of Directors (equivalente ao
Conselho de Administrao), com o propsito de supervisionar os
processos de emisso de relatrios financeiros e de auditoria e da prpria
auditoria das demonstraes financeiras.
2.2.1 Histrico do Comit de Auditoria
Desde os anos 1940, a Securities and Exchange Commission - SEC,
em conjunto com as empresas de auditoria e a comunidade corporativa, vm
buscando tornar o Comit de Auditoria mais independente e efetivo. Por
vrios anos, a SEC tomou iniciativas para fortalecer e aumentar a
responsabilidade do Comit de Auditoria, mas apenas em 1972 recomendou
que as empresas pblicas o estabelecessem (KEINATH; WALO, 2004).
Pouco mais de duas dcadas depois, em 1998, a New York Stock
Exchange - NYSE, e a National Association of Securities Dealers Automated
Quotation - NASDAQ, patrocinaram um comit para estudar a efetividade
dos Comits de Auditoria, conhecido como Blue Ribbon Committee on
Improving the Effectiviness of Corporate Audit Committe - BRC. Em 1999,
o BRC fez dez recomendaes para aprimorar a efetividade do Comit de
Auditoria e divulgou cinco princpios gerais para que os comits criassem
seus prprios regimentos internos. Essas recomendaes resultaram mais

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tarde em mudanas nas regras definidas pelas NASDAQ e NYSE (KEINATH;

WALO, 2004).
Aps os escndalos com os executivos e auditores independentes, abalando a confiana dos investidores no mercado de capitais, em 2002, a SOX
veio incrementar a responsabilidade e autoridade do Comit de Auditoria.
Desde a aprovao da SOX, as companhias vm trabalhando para incorporar
as mudanas requeridas na estrutura e nas responsabilidades do Comit.
Pesquisa feita pela PricewaterhouseCoopers (2005) com 48 grandes
clientes mundiais, com faturamento mdio de US$ 18 bilhes, revelou que:
(i) 94,0% tinham revisado o regimento interno do Comit de Auditoria
como resultado da SOX ou proposto algum padro recomendado pela
NYSE; (ii) 81,0% tinham implementado um whistleblower, um canal para
reclamaes nos requisitos da SOX; (iii) 50,0% tinham feito, no ano anterior,
uma autoavaliao do Comit de Auditoria; 46,0% tinham realizado alteraes
no Comit de Auditoria aps os escndalos da Enron; e (iv) 86,0% mantiveram
reunies com o Comit de Auditoria com mais frequncia e 83,0% mantiveram
reunies mais longas, aps os escndalos.
No Brasil, o Comit de Auditoria foi exigido para os conglomerados
financeiros, e seu pleno funcionamento deu-se a partir de julho de 2004.
Sua adoo vem sendo incentivada por meio de iniciativas apoiadas pela
Comisso de Valores Mobilirios - CVM (2002), pelo Instituto Brasileiro de
Governana Corporativa - IBGC (2001) e pela Bolsa de Valores de So
Paulo -BOVESPA (2002).
As companhias brasileiras tiveram a opo de: (a) adotar um Comit de
Auditoria da forma prevista na SOX, ou, (b) constituir ou usar comits equivalentes. No caso brasileiro, para evitar a duplicidade de funes e em
virtude das semelhanas, a SEC (2003) permitiu que o Conselho Fiscal,
devidamente ajustado, substitua o Comit de Auditoria.
2.2.2 Funes e Responsabilidades do Comit de Auditoria
Embora o Comit de Auditoria j exista desde os anos 1940 no cenrio
americano (KEINATH; WALO, 2004), as empresas atualmente afetadas
pela SOX esto trabalhando cada vez mais para adequar suas funes e
responsabilidades s regras da SOX. O Comit de Auditoria atuante permite
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que a companhia tenha uma funo de superviso mais ativa, o que contribui
para assegurar que os sistemas de controles internos funcionaro de forma
efetiva.
Essa funcionalidade efetiva requerida na seo 404 da SOX (2002),
ao exigir que, anualmente, cada companhia dever elaborar um relatrio
sobre os controles internos. Tal relatrio visa determinar a responsabilidade
da Administrao por estabelecer e manter esses controles, identificar o
padro de anlise usado pela Administrao para a avaliao da efetividade
dos controles; conter uma avaliao da efetividade dos controles internos
relacionados na data-base de emisso do parecer de auditoria e incluir o
relatrio de atestao do auditor independente sobre a declarao da
Administrao, como parte integrante da auditoria. A ausncia ou atuao
ineficaz do Comit de Auditoria considerada uma falha a ser apontada no
parecer do auditor independente.
Apesar de suas atribuies especficas variarem de acordo com as
circunstncias de cada companhia, em geral, o Comit de Auditoria responsvel, em nome do Conselho de Administrao, por assegurar a integridade
dos relatrios financeiros por meio da superviso dos controles internos
inerentes e do processo de preparao e divulgao desses relatrios.
A responsabilidade corporativa com os relatrios financeiros tratada
na seo 302 da SOX (2002). Essa seo esclarece que o principal executivo
da companhia e o diretor financeiro, ou pessoas com funes similares, devem
reportar aos auditores e ao Comit de Auditoria: (i) todas as deficincias no
desenho e operao dos sistemas de controles internos que podem afetar
adversamente a habilidade da companhia em registrar, processar, resumir e
relatar os dados financeiros, (ii) os pontos fracos dos controles internos; e
(ii) fraude, relevante ou no, que envolva a administrao ou outros empregados com funes significativas nos controles internos da companhia.
Nesse mesmo aspecto, a seo 407 da SOX (2002) exige que a companhia
divulgue o especialista financeiro do Comit de Auditoria com capacidades
para desempenhar suas funes.
Observa-se que a SOX definiu novos padres para as responsabilidades corporativas que causam impacto significativo nas responsabilidades
do Comit de Auditoria. oportuno ressaltar que um dos principais objetivos
da SOX foi oficializar a autoridade dos executivos de empresas de capital
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aberto sobre as demonstraes financeiras. Schreiner (2004) comentou que

a SOX criou a necessidade da garantia de fidcia, isto , de confiabilidade
e acurcia da prestao de contas por parte dos administradores, determinando at penalidades civis e criminais para os que descumprirem suas normas.
2.2.3 Caractersticas do Comit de Auditoria
O Comit de Auditoria possui um conjunto de caractersticas, as quais
sero apresentadas e comentadas a seguir. Para tanto, foram adotados como
referenciais para o Comit de Auditoria a seo 301 da SOX, e a Lei no.
6404/76 para o Conselho Fiscal, usado como parmetro de comparao e
comentrios. A justificativa a possibilidade de as empresas brasileiras
poderem adotar o Comit de Auditoria na forma proposta pela SOX, ou
melhorarem e ampliarem a atuao do Conselho Fiscal quando existente.
a) Composio e requisitos pessoais
Em relao composio dos rgos, a adoo do Comit de Auditoria
exigir a adaptao dos Conselhos de Administrao e dos estatutos sociais
para o atendimento de requisitos legais, notadamente em relao composio
do comit, que dever ser formado, ao menos em sua maioria, por membros
independentes do conselho de administrao.
No Brasil h a figura legal do Conselho Fiscal, que exerce a funo
de rgo fiscalizador. Assim, a SEC (2003) conferiu-lhe a possibilidade de
exerccio das funes do Comit de Auditoria. De acordo com a SOX (2002),
os membros do Comit de Auditoria devem ser independentes do Conselho
de administrao. oportuno citar que a Lei das Sociedades por Aes
(2001) no explcita quanto independncia; entretanto, os membros do
Conselho Fiscal tambm devem ser independentes da administrao da
organizao.
b) Funcionamento
O Comit de Auditoria deve ser permanente e reunir-se aos menos
quatro vezes por ano ou em prazos menores, caso as circunstncias o exigirem.
No caso dos Conselhos Fiscais, embora todas as companhias devessem ter um,
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sua instalao e funcionamento podem no ser permanente, uma vez que nas
sociedades annimas a previso legal que isto ocorra a pedido dos acionistas.
Assim, o Conselho Fiscal seria reunido nas situaes previstas em contrato
social, estatutos e regimentos internos, ou a pedido dos detentores de no
mnimo um dcimo das aes com direito de voto e cinco por cento (5%) das
aes sem direito de voto..
c) Competncias
Relativamente adequao das demonstraes financeiras, o Comit
de Auditoria tem como principais competncias assistir ao Conselho de
Administrao em suas responsabilidades de fiscalizar os atos da diretoria
relacionados elaborao e qualidade das demonstraes financeiras,
assim como avaliar a apresentao de relatrios financeiros, inclusive
quanto escolha ou mudana de prticas contbeis.
O Conselho Fiscal tem uma funo diferente em sua forma, mas com
o mesmo objetivo de fiscalizar os atos dos administradores e verificar o
cumprimento de seus deveres legais e estatutrios, inclusive examinar e
opinar sobre o relatrio anual da administrao e das demonstraes financeiras.
Segundo a Seo 301 da SOX (2002), cumpre ao Comit de Auditoria:
(i) criar procedimentos para receber, processar e tratar denncias, annimas
ou no, relativas a questes contbeis, de controle interno e de auditoria; e
(ii) garantir a apresentao confidencial e annima pelos empregados,
relativas s reclamaes questionveis de contabilidade e auditoria. O Conselho
Fiscal deve denunciar os erros, fraudes ou crimes descobertos e sugerir
providncias Companhia.
A Seo 301 da SOX (2002) dispe que cumpre ao Comit de Auditoria
avaliar a contratao e remunerao dos auditores independentes e
acompanhar os seus trabalhos; analisar os desacordos entre a administrao e
os auditores; analisar o processo de gesto de risco e de controles internos;
acompanhar o trabalho da auditoria interna; pr-aprovar os servios de
auditoria. O acompanhamento desses servios pelo Conselho Fiscal no
citado na Lei das Sociedades por Aes (2001). Entretanto, a ausncia de
previso legal no impede que este acompanhamento venha a ocorrer.

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Alm disso, diferentemente dos membros do Conselho Fiscal, a Seo

301 da SOX (2002) dispe que membros do Conselho de Administrao
devem participar do Comit de Auditoria. A legislao brasileira no prev
que o membro do Conselho Fiscal seja independente.
O Conselho Fiscal, enquanto rgo tcnico e consultivo, possui
atribuies e competncias mais amplas do que o Comit de Auditoria. Ele
no pode, em hiptese alguma, interferir nos negcios da companhia ou na
definio de seus assuntos estratgicos, assim como no ter o poder de
decises para eleger os auditores e para resolver disputas entre os auditores
e a administrao. Entretanto, ele pode e deve fazer recomendaes para a
melhoria da gesto e da governana, se a situao assim o requerer.
As questes comentadas acima so um desafio a ser enfrentado pelos
responsveis por atribuir ao Conselho Fiscal o papel e/ou as funes do
Comit de Auditoria.
3. Design da pesquisa
Durante a realizao deste trabalho, no foram localizadas referncias
indicando que o Brasil j possua um modelo prprio de Comit de Auditoria,
situao que apontou a oportunidade para a realizao da pesquisa. O
mtodo usado foi o descritivo do tipo survey (COLLINS; HUSSEY, 2005,
p. 70). Para operacionalizar a pesquisa, foi desenvolvido um questionrio, de
acordo com as proposies de Hill e Hill (2002). Foram elaboradas 12
questes, assim distribudas:
a) Dez questes sobre a atuao do Comit de Auditoria ou rgo
equivalente. A primeira questo buscou identificar se a opo da
empresa foi pelo Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal. As questes
de 2 a 10 buscaram medir as percepes dos respondentes sobre a
utilidade do rgo adotado, e foram redigidas como afirmativas e
apresentadas sob a forma de Escala de Likert, variando de 1 (mnimo)
a 7 (mximo) em temos de concordncia (HILL; HILL, 2002);
b) Duas questes quantitativas, apresentadas aos respondentes juntamente
com um conjunto de respostas alternativas, as quais permitiam mais
de uma resposta.
52


O questionrio foi enviado a uma populao de 34 respondentes, que

em janeiro de 2006 atuavam em companhias brasileiras de capital aberto
emitentes de ADRs, obrigadas a criar o Comit de Auditoria ou rgo equivalente. O objetivo foi obter respostas junto aos profissionais das reas de
Relaes com Investidores, Controladoria e Auditoria Interna. Foram respondidos 25 questionrios, equivalente a 73,0% da populao pesquisada.
4. Apresentao e discusso dos resultados

A anlise dos dados obtidos foi realizada em duas etapas. Inicialmente
usou-se a Estatstica Descritiva das informaes obtidas, para obter uma
composio das respostas. Numa segunda etapa procurou-se comparar o
grau de associao entre duas variveis, contidas nas perguntas do questionrio, com o uso das Correlaes de Cramer e Sperman (LEVIN, 2004).
Todas as anlises e comentrios esto adstritos amostra estudada.
4.1 Anlise Descritiva
Esta anlise foi realizada individualmente por pergunta. Os resultados
obtidos esto apresentados a seguir.
Questo 1. Qual a opo adotada pela empresa, quanto criao do
Comit de Auditoria ou rgo equivalente para atender s exigncias da Lei
Sarbanes-Oxley.
Grfico 1: Opo adotada pelas empresas.
O Grfico 1 revela que 47,0% das empresas pesquisadas optaram

pelo Comit de Auditoria e 53,0%, pelo Conselho Fiscal. Esse resultado
indicou que parte das empresas pesquisadas adotou o quanto propugnado
pela SEC (2003) em relao ao Conselho Fiscal, provavelmente para evitar
duplicidade de rgos.

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Questes de 2 a 10 As respostas obtidas so apresentadas a seguir

na Tabela 1, na forma de percentual. Posteriormente, o resultado de cada
questo comentado individualmente, em relao aos percentuais marcados
em negrito na Tabela 1.
Tabela 1: Compilao dos dados pesquisados das questes 2 a 10
Questo 2. Reunies trimestrais entre o Comit de Auditoria ou Conselho

Fiscal e auditores independentes para examinar o escopo de trabalho.
Verificou-se que 18 respondentes (72,0%) indicaram que o Comit de
Auditoria ou Conselho Fiscal e os auditores independentes renem-se ao
menos uma vez ao trimestre para examinar o escopo de trabalho de
auditoria, de acordo com as determinaes da SOX. Diante da
obrigatoriedade de publicao trimestral para as companhias de capital
aberto no Brasil, 72,0% de grau de concordncia desse atributo apontaram
que os Comits de Auditoria dessas companhias vm participando de forma
ativa, nas questes relacionadas divulgao para a SEC, e nas divulgaes
locais, com aderncia maior s prticas de governana corporativa.
Questo 3. Sugestes de melhorias pelo Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal relacionadas ao sistema contbil.
Verificou-se que somente oito respondentes (32,0%) informaram haver
um grau maior de sugestes relacionadas a esse atributo. Este resultado
um indicativo de que ainda pode ser prematuro esperar-se por maior nmero
de sugestes de melhoria pelo Comit de Auditoria, pois o mesmo passou a
ser obrigatrio apenas em meados de 2005. O mesmo raciocnio se aplica
54


ao Conselho Fiscal, quando no exerccio das funes do Comit de Auditoria.

Questo 4. Recomendaes do Comit de Auditoria ou Conselho
Fiscal relacionadas avaliao do sistema de controles internos.
Quatorze respondentes (56,0%) afirmaram que este atributo ocorreu
em grau igual ou maior que 5 nas companhias pesquisadas. importante
destacar que a ausncia ou atuao ineficaz do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal na superviso do sistema de controles internos tida como uma
falha no relatrio sobre controles internos exigido pela SOX.
Questo 5. Aes implantadas pela Companhia, relacionadas com o
sistema de avaliao dos controles internos, as quais foram recomendadas
pelo Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal.
Observou-se que 11 respondentes (47,0%) afirmaram que essas
recomendaes foram substancialmente implantadas pela Companhia. Uma
empresa no respondeu esta pergunta.
Questo 6. Existncia de processo para receber e tratar denncias de
irregularidades relacionadas a questes contbeis, controles internos e de
auditoria.
Treze respondentes (52,0%) informaram este procedimento no nvel
mais alto (7), apontando que essa parcela da amostra estudada j possui um
processo para receber e tratar denncias de irregularidades relacionadas a
essas questes.
Questo 7. Participao do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal
nas fases do processo para receber e tratar denncias de irregularidades
relacionadas a questes contbeis, controles internos e de auditoria.
Observou-se que ainda existem empresas que possuem alguma ou muito
baixa participao do Comit de Auditoria nesta fase. Entretanto, 15 respondentes
(60,0%) informaram haver participao real do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal nas fases do processo para receber e tratar denncias de irregularidades relacionadas a questes contbeis, controles internos e de auditoria.
Questo 8. Nvel de contribuio do Comit de Auditoria ou Conselho
Fiscal na anlise prvia divulgao das demonstraes financeiras.
Diante do fato de que o Comit de Auditoria assume, em nome do
Conselho de Administrao, a responsabilidade por assegurar a integridade

55
dos relatrios financeiros da companhia, a pesquisa mostrou que 60,0% dos

participantes afirmaram que o Comit de Auditoria de suas empresas participam
ativamente das anlises prvia divulgao das demonstraes financeiras.
Questo 9. O Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal considerado
um rgo necessrio estrutura da administrao da Companhia.
A maioria dos respondentes, cerca de 68,0%, considerou que este
Comit um rgo necessrio estrutura da companhia.
Questo 10. Caso a Lei Sarbanes - Oxley venha, no futuro, a facultar
a criao do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal, a Companhia manteria
o rgo em funcionamento.
Para 17 respondentes (71,0%), as empresas manteriam ou tenderiam
a manter o Comit de Auditoria ou rgo equivalente, mesmo que a SOX
facultasse sua criao. Para o Conselho Fiscal, possvel inferir que as
empresas o manteriam no novo padro de atuao.
Questo 11. Exigncia mnima de experincia para os membros do
Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal.
Na Tabela 2 apresenta-se, por importncia, quais, na opinio dos
pesquisados, seriam as principais exigncias de experincia para os membros
do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal das empresas componentes da
amostra. Das nove possibilidades oferecidas, as quatro mais indicadas foram:
conhecimento das prticas contbeis brasileiras, dos princpios contbeis
geralmente aceitos nos EUA, de prticas de controles internos e formao
contbil.
Tabela 2: Experincia mnima para os membros do Comit de Auditoria
56


Questo 12. Assuntos com os quais o Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal contribuiu fortemente.
Procurou-se evidenciar quanto o Comit de Auditoria ou Conselho
Fiscal contribuiu para a imagem da companhia em relao adoo de
melhores prticas de governana corporativa e melhorias dos sistemas de
controles internos. Os resultados esto na Tabela 3.
Tabela 3: Assuntos em que o Comit de Auditoria contribuiu
fortemente na Companhia
Os resultados apresentados na Tabela 3 indicam a preocupao com

dois grandes focos do ambiente das empresas objeto da pesquisa. O primeiro,
em relao ao ambiente externo, ao revelar a preocupao com a adoo de
melhores prticas de governana corporativa e aprimoramento na qualidade
da divulgao (disclosure) das demonstraes financeiras. O segundo, em
relao ao ambiente interno, ao revelar a preocupao com o aprimoramento
dos sistemas de controle interno e as concluses dos trabalhos das auditorias
interna e externa.
4.2 Anlise quantitativa dos dados
Foi analisada a existncia de correlaes entre duas variveis, via o
cruzamento de respostas correlacionadas, para obter maiores esclarecimentos sobre os motivos das decises tomadas e do comportamento nas
empresas pesquisadas. As variveis usadas para os cruzamentos provm das
afirmativas do questionrio, identificadas por seus nmeros nas Tabelas 4 a
9. Nos casos em que pelo menos uma das variveis foi mensurada ao nvel
nominal, usou-se a correlao V de Cramer, a mais indicada neste caso, pois
seus valores so padronizados entre 0 e 1. Quanto mais prximos de 1
forem os valores obtidos, mais perfeita a correlao, da mesma forma que,
quanto mais prximos de 0, maior a chance de no haver correlao entre

57
as variveis. Quando as duas variveis so mensuradas ao nvel ordinal,

usou-se a Correlao de Sperman (LEVIN, 2004).
Correlao 1. Contribuio do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal
anteriormente s divulgaes financeiras versus ocorrncia de reunies
trimestrais desse rgo.
Na Tabela 4 apresenta-se os resultados obtidos para o cruzamento das
variveis contidas nas questes 2 e 8. O valor encontrado, de 0,503, indicou
uma correlao de Sperman moderada.
Tabela 4: Correlao entre nvel de contribuio do Comit ou
Conselho Fiscal e as reunies trimestrais
Pela Tabela 4 observa-se que, de 13 respondentes que atriburam alta

incidncia de reunies trimestrais, 10 afirmaram que o nvel de contribuio
do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal na anlise prvia divulgao
das demonstraes financeiras tambm alto (nveis 5, 6 e 7). De forma
coerente, os trs respondentes que mencionaram poucas reunies (nveis 1,
2, 3 e 4) tambm mencionaram pouca contribuio.
Correlao 2. Recomendaes versus contribuies do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal empresa e para o aprimoramento dos controles internos.
Observou-se uma alta correlao, pois o valor obtido para o V de Cramer foi
de 0,715. Este resultado indica que os respondentes que acreditam ter o Comit
de Auditoria ou Conselho Fiscal contribudo fortemente nos assuntos relacionados
ao aprimoramento dos sistemas de controles internos so os mesmos que
associaram um grau mais alto para as recomendaes do Comit de Auditoria
ou Conselho Fiscal relacionadas avaliao do sistema de controles internos.
Na Tabela 5 demonstra-se o resultado do cruzamento das respostas.
58


Tabela 5: Correlao entre a afirmao: o Comit de Auditoria ou

Conselho Fiscal e o nvel de recomendaes relacionadas
para aprimoramento dos controles internos contriburam
fortemente para a companhia
Correlao 3. Opo da empresa na escolha do rgo versus qualificao na empresa do Comit de Auditoria como um rgo burocrtico.
O valor para a correlao V de Cramer foi de 0,734, indicando uma
alta correlao entre as variveis. Pelos dados da Tabela 6, verifica-se que
as empresas que optaram pelo Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal tendem
a consider-lo muito necessrio estrutura da administrao.
Tabela 6: Correlao entre a opo adotada pela companhia e opinio
da companhia de que o Comit de Auditoria ou Conselho
Fiscal no se trata de burocracia

59
Correlao 4. Manter o Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal em

funcionamento caso seja facultada pela SOX versus qualificao do Comit de
Auditoria ou Conselho Fiscal na empresa como sendo um rgo importante.
Observou-se que existe uma forte correlao para a Correlao de
Spearman, 0,763, entre a preservao do Comit de Auditoria Conselho
Fiscal em funcionamento, caso sua manuteno fosse facultada, e a afirmao
de que esse rgo importante para o bom andamento da empresa. o que
se verifica na Tabela 7, que apontou 12 respondentes que atriburam alta
importncia correlao realizada.
Tabela 7: Correlao entre manter o rgo em funcionamento caso seja
facultado pela SOX e a afirmao de que este rgo
importante para o andamento da empresa.
Correlao 5. Perfil dos membros do Comit de Auditoria ou Conselho

Fiscal versus nvel de sua contribuio na anlise prvia divulgao das
demonstraes financeiras.
Este cruzamento buscou avaliar se os sujeitos entendem se o perfil dos
membros do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal tem correlao com o
nvel de contribuio da anlise das demonstraes financeiras. O coeficiente
de correlao de V de Cramer mais significativos foram: (i) 0,842 conhecimento de prticas de controles internos; (ii) 0,588 conhecimento dos
princpios geralmente aceitos nos EUA; e (iii) 0,842 formao contbil.
A formao contbil e o conhecimento de prticas de controles internos
possuem alta correlao com o nvel de contribuio do Comit de Auditoria
ou Conselho Fiscal na anlise prvia divulgao das demonstraes
financeiras, enquanto o conhecimento dos princpios geralmente aceitos nos
60


EUA tem correlao moderada. Nas Tabelas 8 e 9 apresentam-se mais detalhadamente essas correlaes.
Tabela 8: Correlao entre nvel de contribuio do Comit de Auditoria
ou Conselho Fiscal na anlise prvia divulgao das
demonstraes financeiras e a formao contbil de seus
membros
Na Tabela 8, nota-se que os sujeitos que atriburam a formao contbil

como exigncia mnima para seus membros foram os mesmos que assinalaram
um maior grau no nvel de contribuio do Comit de Auditoria ou Conselho
Fiscal, na anlise prvia divulgao das demonstraes financeiras.
Tabela 9: Correlao entre nvel de contribuio do Comit de Auditoria
ou Conselho Fiscal na anlise prvia divulgao das
demonstraes financeiras e o conhecimento de prticas de
controles internos por seus membros

61
Observa-se na Tabela 9 que os respondentes que mencionaram o

conhecimento de controles internos como exigncia mnima para os membros
do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal tambm so os que assinalaram
maior grau no nvel de contribuio deste comit na anlise prvia divulgao das demonstraes financeiras.
5 Consideraes Finais
A presente pesquisa teve por objetivo investigar se o Comit de
Auditoria ou rgo equivalente das empresas brasileiras emitentes de ADRs
(no caso o Conselho Fiscal), na percepo dos respondentes, contribui para
minimizar as fraudes, falta de transparncia na divulgao das informaes
contbeis e deficincia nos controles internos.
Para atender ao objetivo formulado, foi elaborada uma pesquisa
emprica, por meio de questionrio encaminhado a profissionais das 34
empresas emitentes de ADRs no Brasil. O questionrio foi respondido por
25 sujeitos, e os resultados obtidos demonstraram, na percepo dos
pesquisados, a importncia que o Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal
j assumiu para as empresas que os mantm em funcionamento, apesar do
pouco tempo desde a sua implantao. Alguns resultados obtidos com a
pesquisa merecem destaque e comentrios:
56,0% dos respondentes afirmaram que o Comit de Auditoria ou
Conselho Fiscal participou ativamente com recomendaes relacionadas avaliao do sistema de controles internos. A correlao
V de Cramer para este grupo, que se revelou como o dos respondentes que mais avanaram nos trabalhos do Comit ou Conselho,
foi alta, atingindo 0,715. (correlao 2 perguntas 4 versus 12);
68,0% dos respondentes consideraram o Comit ou Conselho Fiscal
como de grande importncia para o bom desempenho da empresa;
71,0% dos respondentes manteriam o Comit ou Conselho Fiscal
em funcionamento mesmo que a SOX, no futuro, facultasse sua obrigatoriedade. A correlao de Sperman deste grupo, em relao ao dos
respondentes que informaram ter decidido pelo Comit de Auditoria
e no pelo rgo assemelhado permitido pela Lei, foi alta, 0,763, e
62


revelou que os benefcios do comit j so reconhecidos pelos

gestores destas empresas brasileiras (correlao 4 perguntas 9 e 10).
A implantao do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal com funes
do Comit de Auditoria tambm contribui para o crescimento da profisso
contbil. Ao serem perguntados sobre quais as exigncias mnimas de experincia para tornar-se membro do Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal,
72,0% dos respondentes citaram a profisso contbil. A correlao V de
Cramer deste grupo foi alta, 0,842, pois os respondentes informaram ser
possvel um elevado nvel de contribuio na anlise prvia das demonstraes
financeiras.
Mas no basta somente constituir o Comit de Auditoria ou Conselho
Fiscal com suas funes. preciso que seus membros tenham claro qual
o seu papel, e que sejam pr-ativos no cumprimento de suas novas responsabilidades, alm de adotarem e buscarem, de forma permanente, as
melhores prticas de governana corporativa.
A pesquisa procurou contribuir com a divulgao das relevantes funes
a serem desempenhadas pelo Comit de Auditoria ou Conselho Fiscal com
funes de Comit de Auditoria, e pretende-se tambm que seja motivadora
do interesse de outros pesquisadores, por temas que envolvam este rgo,
voltados para o desenvolvimento das empresas, inclusive daquelas que no
estejam obrigadas a implant-lo.
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Comit de auditoria ou rgos equivalentes no

contexto da Lei Sarbanes-Oxley: estudo da

Professor e pesquisador do Programa de Mestrado em Cincias Contbeis do Centro Universitrio FECAP e

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Auditing commitee or equivalent instance on the

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preceitos de governana no foram praticados: desde a inexistncia de cdigos

A ntegra da carta enviada est no link http://www.sec.gov/rules/proposed/s70203/llcantidiano1.htm.

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Auditoria ou mantiveram e melhoraram a atuao de seus Conselhos Fiscais

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A aplicao das boas regras de governana corporativa requer que as

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maes financeiras, integridade dos sistemas de controles internos e elo de

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tarde em mudanas nas regras definidas pelas NASDAQ e NYSE (KEINATH;

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aberto sobre as demonstraes financeiras. Schreiner (2004) comentou que

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Alm disso, diferentemente dos membros do Conselho Fiscal, a Seo

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O questionrio foi enviado a uma populao de 34 respondentes, que

4. Apresentao e discusso dos resultados

O Grfico 1 revela que 47,0% das empresas pesquisadas optaram

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Questes de 2 a 10 As respostas obtidas so apresentadas a seguir

Questo 2. Reunies trimestrais entre o Comit de Auditoria ou Conselho

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dos relatrios financeiros da companhia, a pesquisa mostrou que 60,0% dos

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Os resultados apresentados na Tabela 3 indicam a preocupao com

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as variveis. Quando as duas variveis so mensuradas ao nvel ordinal,

Pela Tabela 4 observa-se que, de 13 respondentes que atriburam alta

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Correlao 5. Perfil dos membros do Comit de Auditoria ou Conselho

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