ADMINISTRAO DOS RECURSOS FINANCEIROS

1. A administrao financeira na estrutura

Presidncia

Diretoria

Diretoria

Diretoria

Comercial

Financeira

Industrial

Gerncia
Financeira

Controladoria

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

1 Custos na estrutura organizacional

Gerncia
Financeira

Tesouraria

Crdito
e
Cobrana

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

2. Conceituao
A administrao dos recursos financeiros visa a
manuteno da liquidez e a maximizao da rentabilidade.
Liquidez
Capacidade da empresa saldar seus compromissos
financeiros na data de vencimento.
Liquidez dos ativos
A disponibilidade em caixa e bancos totalmente lquida.
O valor investido em estoques, por outro lado, no tem
liquidez imediata. Enfim, todos os ativos tm liquidez,
porm em prazos e com grau de certeza diferentes.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

2. Conceituao
Grau de liquidez
Caixa e Bancos

100% Lquido

Aplicaes financeiras
Duplicatas a Receber
Estoques de Produtos Acabados
Estoques de Produtos em Processo
Estoques de Materiais
Mquinas
Imveis
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

2. Conceituao
Rentabilidade - o ganho gerado numa operao.
Reservas excessivas de dinheiro em caixa, sem nenhum
tipo de remunerao, no contribuem para aumento de
rentabilidade.
outra situao....
A aquisio de insumos, num perodo de grande oferta em
que os preos esto em queda, gera menor custo de
produo e conseqente aumento de rentabilidade.
Portanto, o gestor financeiro tem que cuidar para:
que no haja falta de recursos na data de
pagamento dos compromissos e
maximizar a rentabilidade.
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

2. Valor do dinheiro no tempo

Uma unidade monetria (R$ 1, US$ 1...) hoje vale mais do
que a mesma unidade que ser recebida no futuro.
Isso ocorre porque essa unidade monetria pode ser
aplicada e o ganho (juro) obtido na operao agregado
ao valor original.
$ 10.000
Ms 0

Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

$ 10.000, se aplicados a uma taxa de juros de x% ao ms, no

ms 4 ter um poder aquisitivo maior do que no ms 0, caso
o ganho seja maior do que a inflao do perodo.
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

3. Risco e retorno
Um princpio de finanas: quanto maior o risco
da aplicao ou investimento maior o retorno.
Isso observado claramente pelos produtos
oferecidos pelas instituies financeiras, por
exemplo, fundos conservadores, moderados,
arrojados etc.
Sob outro ngulo, os tomadores de recursos,
com boa sade financeira ou com garantias reais
pagam taxas de juros menores do que aqueles
que no gozam dessas situaes favorveis.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

3. Risco e retorno
Risco Financeiro aquele que decorre da
existncia de capital de terceiros (emprstimos)
e que, por suas caractersticas, tm uma
remunerao que no depende dos resultados
gerados pelas operaes,
ou seja,
os juros dos emprstimos tm que ser pagos,
havendo ou no lucros operacionais.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

3. Risco e retorno
Quando....
....O custo da dvida (juro) maior que o retorno
operacional (lucro antes de despesas financeiras) sobre o
ativo total, a operao (lucro gerado) ou o proprietrio/
acionista (capital) tem que arcar com esse custo de capital
de terceiros.
...O custo da dvida menor que o retorno sobre o ativo
total, o endividamento benfico. Ocorre alavancagem
financeira. Nesse caso, a taxa de retorno sobre o
Patrimnio Lquido maior do que sobre o ativo.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

3. Risco e retorno
No Brasil, as elevadssimas taxas de juros praticadas como
instrumento de poltica monetria, tm feito com que os
gestores financeiros raramente se preocupem em analisar
a composio ideal de capital prprio vs. capital de
terceiros.
Numa economia com taxas normais o endividamento
pode contribuir para o aumento do retorno sobre o
patrimnio lquido.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Ciclo operacional: compreende todas as etapas do processo
empresarial da compra de insumos at o recebimento do
cliente. Exemplo:
D0

D10

D15

D20

Compra
de
materiais

Estoque
de
Materiais

Estoque
Produto
Acabado

Pagamento
de
Materiais

D30

Venda

D40

Recebimento de
clientes

O Capital de giro o montante necessrio para suportar todos

os custos e despesas no ciclo de operacional, num determinado
nvel de operao.
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Cia Gira-Gira

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Cia Gira-Gira

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Cia Gira-Gira

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Cia Gira-Gira

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Cia Gira-Gira

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Cia Gira-Gira

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

4. Capital de giro
Cia Gira-Gira

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

5. Administrao do disponvel
Disponvel o montante em caixa ou bancos necessrio para:

garantir o pagamento de todos os gastos do ciclo

operacional, nas datas de vencimento.

manter reserva de segurana, para possveis imprevistos,

por exemplo, inadimplncia temporria ou definitiva de um
cliente.

manter reserva para possveis negcios de oportunidade,

por exemplo, a aquisio de um lote de materiais antes da
necessidade de uso, para beneficiar-se de um desconto
financeiro.

Uma boa gesto do disponvel implica a manuteno do menor

montante possvel, sem prejuzo da garantia dos pagamentos
nas datas de vencimento.
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

6. Administrao do contas a pagar

O gestor financeiro, de posse dos processos de pagamento,
responsvel por assegurar a liquidao de todos os
dbitos com terceiros na data do vencimento.
Pagamentos anteriores data de vencimento oneram a
empresa, quer pela perda de juros de aplicaes
financeiras ou pela tomada de recursos antes do necessrio
(no caso da empresa estar contraindo emprstimos para
capital de giro).
Pagamentos posteriores data de vencimento tambm
oneram a empresa, pelo pagamento de juros e multas.
Ainda, quando a empresa deixa, regularmente, de honrar
seus compromissos nas datas previstas, os fornecedores
podem incluir no preo de venda um custo financeiro
adicional, prevendo recebimentos aps o vencimento.
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

7. Administrao do contas a receber

Crdito entrega de um produto no presente mediante o
compromisso do cliente efetuar o pagamento no futuro.
A administrao do contas a receber se inicia pela poltica
de concesso de crdito.
Quando o crdito concedido sem adequada anlise
cadastral do cliente e sem garantias, o risco de
inadimplncia aumenta.
Nos negcios em que invivel a recuperao do produto
(ou servio) entregue, em caso de inadimplncia, a venda
a prazo requer anlise mais criteriosa para concesso do
crdito.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

8. Administrao do contas a receber

Os 5 Cs do crdito:

Carter predisposio do cliente para efetuar o

pagamento. A anlise cadastral ajuda a formar opinio
sobre o carter do cliente.

Capacidade econmica e financeira de gerao de

recursos para liquidar o crdito.

Capital posse de bens que lastreiam a operao.

Condies de mercado ou macroeconmicas.

Collateral garantias (em ingls) hipoteca,

avalistas, carteira de recebveis.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

8. Administrao do contas a receber

Um dos vrios indicadores utilizados para gesto da
carteira de recebveis a

Composio dos ttulos a vencer e vencidos, por prazo

(30 dias, 60 dias ....), em valores absolutos e
percentuais. Exemplo:
A vencer
Vencidos
Vencidos
Vencidos
Total

em 30 dias
h 30 dias
h 60 dias
h + de 60

$
$
$
$
$

200 25,00%
400 50,00%
150 18,75%
50
6,25%
800

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

8. Administrao do contas a receber

Quanto mais antigo o ttulo, menor a

probabilidade de receb-lo.

Uma vez esgotadas todas as possibilidades de se

receber um crdito concedido (em alguns casos
utilizando-se at as vias judiciais), reconhece-se a
perda mediante a baixa da proviso para devedores
duvidosos.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

9. Administrao dos estoques

Raramente a deciso sobre polticas de estoques de
responsabilidade da rea financeira, entretanto, como j
visto esse um importante elemento na composio do
capital de giro, cabem algumas ponderaes sobre o
tema.
Exclusivamente sob a tica financeira - investimento e
rentabilidade os estoques devem ser minimizados,
cabendo, assim, perfeitamente o conceito de just in time.
Just in time filosofia de gesto iniciada no Japo, entre
as dcadas de 70 e 80, que visa, dentre outras coisas, a
eliminao de estoques, quer seja de materiais,
produtos em processo ou produtos acabados.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

9. Administrao dos estoques

Estoque de segurana visa a atender a demanda dos
clientes, mesmo quando acima da mdia usual, evitando,
assim, a perda de vendas por falta de materiais/produtos e
assegurando a rentabilidade.
O tamanho do estoque de segurana depende do nvel de
averso ao risco de cada empresrio ou de caractersticas
dos mercado fornecedor e consumidor.
Sobretudo quando se trabalha com estoques de segurana,
deve-se considerar os custos de estocagem: aluguel,
vigilncia, perdas por obsolescncia ou deteriorao,
manuseio etc.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

9. Administrao dos estoques

Controle dos estoques
Os saldos contbeis das contas de estoques materiais,
produtos em processo e produtos acabados devem ser
periodicamente conciliados com os valores registrados pelo
Almoxarifado.
Eventuais diferenas devem ser identificadas, a fim de que se:
- faa os corretos ajustes (na contabilidade ou nos registros
do Almoxarifado); e
- empreenda as aes possveis para se evitar (ou
minimizar) que se repitam no futuro.
Inventrio fsico regular tambm um poderoso instrumento
de controle de estoques.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

10. Fluxo de caixa operacional

Todas as aes e decises empresariais de ordem financeira
tm reflexo no caixa da organizao.
O fluxo de caixa uma ferramenta gerencial que permite o
registro e acompanhamento de todas as entradas e
sadas financeiras, contribuindo para uma gesto mais
eficiente da liquidez e rentabilidade.
O fluxo de caixa pode ser para registro das movimentaes
financeiras:
- realizadas e
- previstas.
O acompanhamento deve ser dirio.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

10. Fluxo de caixa operacional

Relatrios
Os saldos de caixa (e bancos), em geral, diferem de um
relatrio para outro, porm podem e devem ser
plenamente conciliados.
1. Relatrios do Financeiro registra todos os
recebimentos identificados e pagamentos
processados, a partir da emisso do cheque ou
ordem de pagamento. As suas posies podem
divergir do....
2. ... Extrato bancrio - Dependendo do acordo
empresa-banco, pode implicar que os recebimentos
de clientes somente estaro disponveis em D+1 (ou
D+2...), ou seja, 1 dia (ou 2) aps a liquidao do
dbito pelo cliente.
Ainda, caso o beneficirio de um cheque no o tenha
descontado, o saldo do banco maior do que o
apontado no relatrio do financeiro.
.........

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

10. Fluxo de caixa operacional

....Relatrios
3. Saldo Contbil
Contabilidade registra as operaes com base em
documentos que suportam a transao.
Para efeito de controle, a Contabilidade (ou Auditoria
Interna, se existente), deve, de forma aleatria e
sem prvia comunicao, realizar contagem do
numerrio existente em caixa.
Esse procedimento inibe fraudes financeiras e
manipulaes indevidas de dinheiro.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

10. Fluxo de caixa operacional

Fluxo de Caixa Projetado
A fim de que o gerente financeiro possa tomar as
medidas necessrias aplicar o excedente de caixa ou
captar recursos para liquidao dos compromissos na
data de vencimento deve contar com uma projeo de
caixa diria, para o prazo de pelo menos um ms.
Planejamento de prazo mais longo um ano, por
exemplo feito mais com base nos planos
oramentrios (vendas, produo etc), alm dos
documentos disponveis na rea financeira, que, em
geral, limitam-se ao perodo do ciclo operacional.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

10. Fluxo de caixa operacional

Fluxo de Caixa Projetado - composio das contas
No h um padro rgido a ser seguido para construo do
fluxo de caixa, porm os elementos bsicos so:

Entradas:
Receitas operacionais
Receitas financeiras
Venda de ativo imobilizado
Aumento de capital
Captao de emprstimos

Sadas:
Pagamento de custos e despesas operacionais
Pagamento de impostos sobre vendas
Aquisio de ativo imobilizado
Despesas financeiras
Amortizao de emprstimos
Distribuio de lucros / pagamento de dividendos

Saldos Iniciais e finais

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

10. Fluxo de caixa operacional

Fluxo de Caixa Projetado
Quanto menor o horizonte das projees, maior a
probabilidade de acerto, dado que os eventos j foram
na maior parte realizados.
Fonte das informaes
Entradas:
Relatrios do contas a receber (vendas j faturadas)
Vendas j realizadas, porm no faturadas
Estimativas de vendas, feitas pela rea comercial ou
baseadas em dados histricos.
Sadas:
Relatrios do contas a pagar (eventos j ocorridos)
Relatrios de compras, j realizada ou em curso.
Histricos de pagamentos
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP

10. Fluxo de caixa operacional

Fluxo de Caixa Anlise de variaes
Assim como no oramento empresarial, quando h um
fluxo de caixa projetado, deve-se fazer a anlise das
variaes real vs estimado, com vistas a:
- Identificar as causas das principais variaes.
- Aumentar o grau de acerto das projees futuras
- Adotar as medidas corretivas, para melhoria de
processos e de controles financeiros.

CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GRFICA PS GRADUAO GESTO INOVADORA DA EMPRESA GRFICA

SENAI - SP