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FINANAS EMPRESARIAIS DECISES DE INVESTIMENTO: ORAMENTO DE CAPITAL QUESTO N 1: EXERCCIOS ORAMENTO DE CAPITAL

1) SUBSTITUIO: A Indstria Exemplo adquiriu h trs anos atrs uma mquina por R$ 310.000 a ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos, mas acaba de desenvolver um projeto para substitu-la por uma mquina mais moderna e de maior capacidade ao preo de R$ 580.000, acrescido de despesas de instalao de R$ 60.000, podendo vender a mquina que est utilizando por R$ 250.000. Essa nova mquina tambm ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos. Considerando ainda que se espere um acrscimo de R$ 77.000 no CCL em razo do aumento da atividade operacional gerada pelo novo equipamento e que a alquota do IR de 15% sobre o lucro, determine o montante do investimento inicial do projeto. CLCULO DO INVESTIMENTO INICIAL Custo de instalao da mquina proposta (Valor Deprecivel) Custo do Novo Ativo (mais) Custo de Instalao do Novo Ativo
A (=) CUSTO TOTAL DE INSTALAO DO NOVO ATIVO

Total

Recebimento, depois do IR, com a venda do Ativo Antigo Receita com a venda do Ativo Antigo (menos) Imposto sobre a venda do Ativo Antigo (=) RECEITA TOTAL DEPOIS DO IMPOSTO COM A VENDA DO ATIVO ANTIGO Aumento dos Ativos Circulantes (estoques, Duplicatas a Receber) Aumento dos Passivos Circulantes (Duplicatas a Pagar,

Financiamentos) (mais) Variao do Capital Circulante Lquido Investimento Inicial (A B + C)

DETERMINAO DO I.R SOBRE A VENDA DO ATIVO ANTIGO - Depreciao Anual = Valor de Compra vida til do projeto - Valor Depreciado = Depreciao Anual nmero de anos utilizado do bem. - Valor Contbil = Preo de Compra Valor Depreciado. - Lucro Tributvel = Preo de Venda Valor Contbil. - I.R sobre o Lucro Tributvel = Lucro Tributvel Alquota do I.R. 2) ENTRADAS DE CAIXA INCREMENTAIS: A Indstria Exemplo estimou que suas receitas lquidas e despesas (sem a depreciao) relativas as situaes com e sem o dispndio de capital seriam as seguintes: Ano Com a Nova Mquina Com a Mquina Antiga

1 2 3 4 5
PEDE-SE:

Receitas 2.520.000 2.520.000 2.520.000 2.520.000 2.520.000

Despesas 2.300.000 2.300.000 2.300.000 2.300.000 2.300.000

Receitas 2.200.000 2.300.000 2.400.000 2.400.000 2.250.000

Despesas 1.990.000 2.110.000 2.230.000 2.250.000 2.120.000

Calcular as entradas de caixa operacionais com a nova mquina e com a mquina atua e, em seguida, as entradas de caixa incrementais resultantes do projeto da nova mquina. Entradas de caixa operacionais 2.1 Entradas de caixa operacionais Ano Rec.Liq Despes Com a Nova Mquina 1 2 3 4 5 Com a Mquina Atual 1 2 3 4 5 LADIR Deprec LAIR IR LApIR Deprec Ent.Caix

2.2 Entradas de caixa operacionais incrementais Ano Com Nova Mq. 1 2 3 4 5 3) FLUXO DE CAIXA RESIDUAL A Indstria Exemplo espera que ao final de sua vida deprecivel possa vender a nova mquina pelo valor de R$ 30.000, reduzindo ainda o CCL na mesma proporo do aumento decorrente do investimento inicial. Determine, ento, o fluxo de caixa residual do projeto de substituio. (+) Receita da venda do novo ativo ( -) IR sobre a venda do novo ativo (+) Variao no CCL (=) Fluxo de Caixa Residual R$ Entradas de Caixa Operacionais Com Mq. Antiga Incremento

4) REPRESENTAO DOS FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES (LINHA DO TEMPO)

5) REPRESENTAO DOS FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES (LINHA DO TEMPO) Considerando que o Custo de Capital da empresa seja de 8% a.a. utilizando-se das tcnicas de anlise de Investimentos (Payback Simples, Payback Descontado, Valor Presente Lquido, Taxa Interna de Retorno e Taxa Interna de Retorno Modificada) anlise o projeto comentando os resultados encontrados.

QUESTO N 2: EXERCCIOS ORAMENTO DE CAPITAL


1) SUBSTITUIO: A Indstria Oramento adquiriu h 04 (quatro) anos uma mquina por R$ 300.000 a ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos e agora acaba de desenvolver um projeto para substitu-la por uma mquina mais moderna e de maior capacidade ao preo de R$ 470.000, acrescido de despesas de instalao de R$ 30.000, podendo vender a mquina que est utilizando por R$ 200.000. Essa nova mquina tambm ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos. Considerando ainda que se espera um acrscimo de R$ 49.000 no CCL em razo do aumento da atividade operacional gerada pelo novo equipamento e que a alquota do IR de 15% sobre o lucro, determine o montante do investimento inicial do projeto.

2) ENTRADAS DE CAIXA INCREMENTAIS: A Indstria Exemplo estimou que suas receitas lquidas e despesas (sem a depreciao) relativas as situaes com e sem o dispndio de capital seriam as seguintes: Ano 1 2 3 4 5 Com a Nova Mquina Receitas Despesas 2.720.000 2.450.000 2.720.000 2.450.000 2.720.000 2.450.000 2.720.000 2.450.000 2.720.000 2.450.000 Com a Mquina Antiga Receitas Despesas 2.400.000 2.090.000 2.500.000 2.210.000 2.600.000 2.330.000 2.600.000 2.350.000 2.450.000 2.220.000

CLCULO DO INVESTIMENTO INICIAL Custo de instalao da mquina proposta (Valor Deprecivel) Custo do Novo Ativo (mais) Custo de Instalao do Novo Ativo
A (=) CUSTO TOTAL DE INSTALAO DO NOVO ATIVO

Total

Recebimento, depois do IR, com a venda do Ativo Antigo Receita com a venda do Ativo Antigo (menos) Imposto sobre a venda do Ativo Antigo (=) RECEITA TOTAL DEPOIS DO IMPOSTO COM A VENDA DO ATIVO ANTIGO Aumento dos Ativos Circulantes (estoques, Duplicatas a Receber) Aumento dos Passivos Circulantes (Duplicatas a Pagar,

C
PEDE-SE:

Financiamentos) (mais) Variao do Capital Circulante Lquido Investimento Inicial (A B + C)

Calcular as entradas de caixa operacionais com a nova mquina e com a mquina atua e, em seguida, as entradas de caixa incrementais resultantes do projeto da nova mquina. Entradas de caixa operacionais 2.1 Entradas de caixa operacionais Ano Rec.Liq Despes Com a Nova Mquina 1 2 3 4 5 Com a Mquina Atual 1 2 3 4 5 LADIR Deprec LAIR IR LApIR Deprec Ent.Caix

2.2 Entradas de caixa operacionais incrementais Ano Com Nova Mq. 1 2 3 4 5 6) FLUXO DE CAIXA RESIDUAL A Indstria Exemplo espera que ao final de sua vida deprecivel possa vender a nova mquina pelo valor de R$ 80.000, reduzindo ainda o CCL na mesma proporo do aumento decorrente do investimento inicial. Determine, ento, o fluxo de caixa residual do projeto de substituio. (+) Receita da venda do novo ativo ( -) IR sobre a venda do novo ativo (+) Variao no CCL (=) Fluxo de Caixa Residual 7) REPRESENTAO DOS FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES (LINHA DO TEMPO) R$ Entradas de Caixa Operacionais Com Mq. Atual Incremento

QUESTO N 3: EXERCCIOS ORAMENTO DE CAPITAL


1)SUBSTITUIO: A Indstria Sucesso adquiriu h 03 (trs) anos atrs uma mquina por R$ 300.000 a ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos e agora acaba de desenvolver um projeto para substitu-la por uma mquina mais moderna e de maior capacidade ao preo de R$ 490.000, acrescido de despesas de instalao de R$ 10.000, podendo vender a mquina que est utilizando por R$ 200.000. Essa nova mquina tambm ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos. Considerando ainda que se espera um acrscimo de R$ 35.000 no CCL em razo do aumento da atividade operacional gerada pelo novo equipamento e que a alquota do IR de 15% sobre o lucro, determine o montante do investimento inicial do projeto.

2) ENTRADAS DE CAIXA INCREMENTAIS: A Indstria Exemplo estimou que suas receitas lquidas e despesas (sem a depreciao) relativas as situaes com e sem o dispndio de capital seriam as seguintes: Ano 1 2 3 4 5
PEDE-SE:

Com a Nova Mquina Receitas Despesas 2.920.000 3.020.000 3.070.000 3.150.000 3.200.000 2.450.000 2.450.000 2.450.000 2.450.000 2.450.000

Com a Mquina Antiga Receitas Despesas 2.400.000 2.500.000 2.600.000 2.600.000 2.450.000 2.090.000 2.210.000 2.330.000 2.350.000 2.220.000

Calcular as entradas de caixa operacionais com a nova mquina e com a mquina atua e, em seguida, as CLCULO DO INVESTIMENTO INICIAL Custo de instalao da mquina proposta (Valor Deprecivel) Custo do Novo Ativo (mais) Custo de Instalao do Novo Ativo
A (=) CUSTO TOTAL DE INSTALAO DO NOVO ATIVO

Total

Recebimento, depois do IR, com a venda do Ativo Antigo Receita com a venda do Ativo Antigo (menos) Imposto sobre a venda do Ativo Antigo (=) RECEITA TOTAL DEPOIS DO IMPOSTO COM A VENDA DO ATIVO ANTIGO Aumento dos Ativos Circulantes (estoques, Duplicatas a Receber) Aumento dos Passivos Circulantes (Duplicatas a Pagar,

Financiamentos) (mais) Variao do Capital Circulante Lquido Investimento Inicial (A B + C) entradas de caixa incrementais resultantes do projeto da nova mquina. C Entradas de caixa operacionais 2.1 Entradas de caixa operacionais Ano Rec.Liq Despes Com a Nova Mquina 1 2 3 4 5 Com a Mquina Atual 1 2 3 4 5 LADIR Deprec LAIR IR LApIR Deprec Ent.Caix

2.2 Entradas de caixa operacionais incrementais

Ano Com Nova Mq. 1 2 3 4 5 8) FLUXO DE CAIXA RESIDUAL

Entradas de Caixa Operacionais Com Mq. Atual

Incremento

A Indstria Exemplo espera que ao final de sua vida deprecivel possa vender a nova mquina pelo valor de R$ 130.000, reduzindo ainda o CCL na mesma proporo do aumento decorrente do investimento inicial. Determine, ento, o fluxo de caixa residual do projeto de substituio. (+) Receita da venda do novo ativo ( -) IR sobre a venda do novo ativo (+) Variao no CCL (=) Fluxo de Caixa Residual 9) REPRESENTAO DOS FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES (LINHA DO TEMPO) R$

QUESTO N 4: EXERCCIOS ORAMENTO DE CAPITAL


1)SUBSTITUIO: A Indstria ALFA S/A adquiriu h 5 (cinco) anos uma mquina por R$ 150.000 a ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos e agora acaba de desenvolver um projeto para substitu-la por uma mquina mais moderna e de maior capacidade ao preo de R$ 240.000, acrescido de despesas de instalao de R$ 10.000, podendo vender a mquina que est utilizando por R$ 70.000. Essa nova mquina tambm ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos. Considerando ainda que se espera um acrscimo de R$ 14.500 no CCL em razo do aumento da atividade operacional gerada pelo novo equipamento e que a alquota do IR de 15% sobre o lucro, determine o montante do investimento inicial do projeto.

2) ENTRADAS DE CAIXA INCREMENTAIS: A Indstria Exemplo estimou que suas receitas lquidas e despesas (sem a depreciao) relativas as situaes com e sem o dispndio de capital seriam as seguintes: Ano 1 2 3 4 5
PEDE-SE:

Com a Nova Mquina Receitas Despesas 1.000.000 1.020.000 1.070.000 1.150.000 1.100.000 700.000 720.000 770.000 750.000 800.000

Com a Mquina Antiga Receitas Despesas 800.000 830.000 850.000 900.000 900.000 600.000 620.000 650.000 710.000 720.000

Calcular as entradas de caixa operacionais com a nova mquina e com a mquina atua e, em seguida, as CLCULO DO INVESTIMENTO INICIAL Custo de instalao da mquina proposta (Valor Deprecivel) Custo do Novo Ativo (mais) Custo de Instalao do Novo Ativo
A (=) CUSTO TOTAL DE INSTALAO DO NOVO ATIVO

Total

Recebimento, depois do IR, com a venda do Ativo Antigo Receita com a venda do Ativo Antigo (menos) Imposto sobre a venda do Ativo Antigo (=) RECEITA TOTAL DEPOIS DO IMPOSTO COM A VENDA DO ATIVO ANTIGO Aumento dos Ativos Circulantes (estoques, Duplicatas a Receber) Aumento dos Passivos Circulantes (Duplicatas a Pagar,

Financiamentos) (mais) Variao do Capital Circulante Lquido Investimento Inicial (A B + C) entradas de caixa incrementais resultantes do projeto da nova mquina. C Entradas de caixa operacionais 2.1 Entradas de caixa operacionais Ano Rec.Liq Despes Com a Nova Mquina 1 2 3 4 5 Com a Mquina Atual 1 2 3 4 5 LADIR Deprec LAIR IR LApIR Deprec Ent.Caix

2.2 Entradas de caixa operacionais incrementais

Ano Com Nova Mq. 1 2 3 4 5 10) FLUXO DE CAIXA RESIDUAL

Entradas de Caixa Operacionais Com Mq. Atual

Incremento

A Indstria Exemplo espera que ao final de sua vida deprecivel possa vender a nova mquina pelo valor de R$ 100.000, reduzindo ainda o CCL na mesma proporo do aumento decorrente do investimento inicial. Determine, ento, o fluxo de caixa residual do projeto de substituio. (+) Receita da venda do novo ativo ( -) IR sobre a venda do novo ativo (+) Variao no CCL (=) Fluxo de Caixa Residual 11) REPRESENTAO DOS FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES (LINHA DO TEMPO) R$

QUESTO N 5: EXERCCIOS ORAMENTO DE CAPITAL


1) SUBSTITUIO: A Indstria COLEO S/A adquiriu h 04 (quatro) anos uma mquina por R$ 150.000 a ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos e agora acaba de desenvolver um projeto para substitu-la por uma mquina mais moderna e de maior capacidade ao preo de R$ 180.000, acrescido de despesas de instalao de R$ 20.000, podendo vender a mquina que est utilizando por R$ 50.000. Essa nova mquina tambm ser depreciada linearmente por um perodo de cinco anos. Considerando ainda que se espera um acrscimo de R$ 17.000 no CCL em razo do aumento da atividade operacional gerada pelo novo equipamento e que a alquota do IR de 15% sobre o lucro, determine o montante do investimento inicial do projeto.

2) ENTRADAS DE CAIXA INCREMENTAIS: A Indstria Exemplo estimou que suas receitas lquidas e despesas (sem a depreciao) relativas as situaes com e sem o dispndio de capital seriam as seguintes: Ano 1 2 3 4 5
PEDE-SE:

Com a Nova Mquina Receitas Despesas 1.000.000 1.020.000 1.070.000 1.150.000 1.100.000 700.000 720.000 770.000 750.000 800.000

Com a Mquina Antiga Receitas Despesas 800.000 830.000 850.000 900.000 900.000 600.000 620.000 650.000 710.000 720.000

Calcular as entradas de caixa operacionais com a nova mquina e com a mquina atua e, em seguida, as CLCULO DO INVESTIMENTO INICIAL Custo de instalao da mquina proposta (Valor Deprecivel) Custo do Novo Ativo (mais) Custo de Instalao do Novo Ativo
A (=) CUSTO TOTAL DE INSTALAO DO NOVO ATIVO

Total

Recebimento, depois do IR, com a venda do Ativo Antigo Receita com a venda do Ativo Antigo (menos) Imposto sobre a venda do Ativo Antigo (=) RECEITA TOTAL DEPOIS DO IMPOSTO COM A VENDA DO ATIVO ANTIGO Aumento dos Ativos Circulantes (estoques, Duplicatas a Receber) Aumento dos Passivos Circulantes (Duplicatas a Pagar,

Financiamentos) (mais) Variao do Capital Circulante Lquido Investimento Inicial (A B + C) entradas de caixa incrementais resultantes do projeto da nova mquina. C Entradas de caixa operacionais 2.1 Entradas de caixa operacionais Ano Rec.Liq Despes Com a Nova Mquina 1 2 3 4 5 Com a Mquina Atual 1 2 3 4 5 LADIR Deprec LAIR IR LApIR Deprec Ent.Caix

2.2 Entradas de caixa operacionais incrementais

Ano Com Nova Mq. 1 2 3 4 5 12) FLUXO DE CAIXA RESIDUAL

Entradas de Caixa Operacionais Com Mq. Atual

Incremento

A Indstria Exemplo espera que ao final de sua vida deprecivel possa vender a nova mquina pelo valor de R$ 120.000, reduzindo ainda o CCL na mesma proporo do aumento decorrente do investimento inicial. Determine, ento, o fluxo de caixa residual do projeto de substituio. (+) Receita da venda do novo ativo ( -) IR sobre a venda do novo ativo (+) Variao no CCL (=) Fluxo de Caixa Residual 13) REPRESENTAO DOS FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES (LINHA DO TEMPO) R$