INSTITUTO SUPERIOR MUTASA

SECTOR PEDAGÓGICO
CURSO DE GESTĀO DE ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA 2º ANO

Estudos de Taxas

Introdução

Nesta unidade pretende-se distinguir formas que a taxa de juro se apresenta no mercado
e como trata-las na matemática financeira.

Objectivos

 Conhecer os diferentes tipos de taxas e a sua utilização.

 Entender os conceitos de taxa nominal e taxa efectiva.
 Perceber os conceitos de taxas proporcionais e taxas equivalentes.
 Saber resolver problemas de operações financeiras concernentes a taxas.

Taxa Proporcional e taxa equivalente

Para se compreender mais claramente o significado destas taxas deve-se

reconhecer que toda operação envolve dois prazos: (1) o prazo que se refere a taxa de
juros; e (2) o prazo de capitalização (ocorrência) dos juros.

Ilustrativamente, admita um empréstimo bancário a uma taxa (custo) nominal de 20% ao

ano. O prazo a que se refere especificamente a taxa de juros é anual. A seguir, deve-se
identificar a periodicidade de ocorrência de juros. Ao se estabelecer que os encargos
incidirão sobre o principal somente ao final de cada ano, os dois prazos considerados são
coincidentes.

Exemplo 1: para uma taxa de juros de 18% ao ano, se a capitalização for definida
mensalmente (ocorrerão 12 vezes juros no período de um ano), qual será o percentual que
incidira sobre o capital a cada mês?

Resolução

18%
𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑃𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 = = 1,5% 𝑎𝑜 𝑚𝑒𝑠
12
Duas taxas são proporcionais quando seus valores formam uma proporção com os tempos
a elas referidos, reduzidos a mesma unidade. Sendo, então, 𝑖𝑎 uma taxa anual e 𝑖𝑠 , 𝑖𝑡 , 𝑖𝑏 ,
𝑖𝑚 e 𝑖𝑑 Taxas, respectivamente, semestral, trimestral, bimestral, mensal e diária, temos:
𝑖 𝑖 𝑖 𝑖 𝑖
𝑖𝑠 = 2𝑎. 𝑖𝑡 = 4𝑎. 𝑖𝑏 = 6𝑎. 𝑖𝑚 = 12𝑎 . 𝑖𝑑 = 360
𝑎

Docente: Francisco Noris 878787963

A aplicação de taxas proporcionais é muito difundida, principalmente em operações de
curto e curtíssimo prazo, tais como: calculo de juros de moradia, descontos bancários,
créditos de curtíssimo prazo, apuração de encargos sobre o saldo devedor de conta
corrente bancaria, etc.

Taxas equivalentes

Duas taxas 𝑖1 e 𝑖2 são equivalentes, se aplicadas ao mesmo capital C durante o mesmo

período de tempo, através de diferentes períodos de capitalização, produzem o mesmo
montante final ou volume linear de juros.

Ou seja, taxas equivalentes são aquelas que, referindo-se a períodos de tempo diferentes,
fazem que um capital produza o mesmo montante num mesmo tempo.

 Seja o capital C aplicado por um ano a uma taxa anual 𝑖𝑎 .

 O montante M ao final do período de 1 ano será igual a 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖𝑎 )
 Consideremos agora, o mesmo capital P aplicado por 12 meses a uma taxa mensal
𝑖𝑚
 O montante M* ao final do período de 12 meses sera igual a 𝑀∗ = 𝐶(1 + 𝑖𝑚 )12.

Pela definição de taxas equivalentes vista acima, descrevemos ter 𝑀 = 𝑀 ∗

Portanto, 𝐶(1 + 𝑖𝑎 ) = 𝐶(1 + 𝑖𝑚 )12 , dai concluímos que 1 + 𝑖𝑎 = (1 + 𝑖𝑚 )12

Com esta formula podemos calcular a taxa anual equivalente a uma taxa mensal
conhecida.

Exemplo 1: Qual a taxa equivalente a 8% ao semestre?

Resolução

Em um ano temos dois semestres, então teremos:

1 + 𝑖𝑎 = (1 + 𝑖𝑠 )2 → 1 + 𝑖𝑎 = (1,08)2 → 𝑖𝑎 = 0,1664 = 16,64% a.a

Exemplo 2: Qual a taxa anual equivalente a 0,5% ao mês?

Resolução:

1 + 𝑖𝑎 = (1 + 𝑖𝑚 )12 ⇒ 1 + 𝑖𝑎 = (1,005)12 ⇒ 𝑖𝑎 = 0,0617 = 6,17% a.a

Exemplo 3: Um capital de $500.000,00, se aplicado a 2,5% ao mês ou 15% ao semestre

pelo prazo de um ano. Qual é a taxa equivalente?

Resolução ´

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𝐽(2,5% 𝑎. 𝑚. ) = $500.000,00.0,025.12 = $150.000,00 e

𝐽(15% 𝑎. 𝑚. ) = $500.000,00.0,15.2 = $150.000,00

Os juros produzidos pelas duas taxas lineares de juros são iguais, logo são definidas como
equivalentes.

No regime de juros simples, taxas proporcionais (nominais ou lineares) e taxas

equivalentes são consideradas a mesma coisa, sendo indiferente a classificação de duas
taxas de juros como proporcionais ou equivalentes.

No exemplo numero 3, observa-se que 2,5% é equivalente a 15% a.s., verificando-se

ainda uma proporção entre as taxas. A taxa de 2,5% esta relacionada ao período de um
1 2,5
mês, e a de 15% a seis meses. Logo: 6 = , Fazendo produto dos meios é igual a produtos
6
dos extremos, isto é: 6.2,5 = 1.15 ⟺ 15 = 15

Exemplo 4: calcular a taxa anual proporcional a: (a) 6% ao mês; (b) 10% ao bimestre.

Resolução:

a) 𝑖 = 6%. 12 = 72% 𝑎. 𝑎. (b) 𝑖 = 10%. 6 = 60% 𝑎. 𝑎.

Exercícios

1. Demostre se 36% ao ano é proporcional a 12% ao trimestre.

2. Calcular o montante de um capital de $600.000,00 aplicado a taxa de 2,3% ao mês
pelo prazo de um ano e 5 meses.
3. Uma divida de $30.000,00 a vencer dentro de um ano é saldada 3 meses antes.
Para a sua quitação antecipada, o credor concede um desconto de 15% ao ano.
Apurar o valor da divida a ser pago antecipadamente.
4. Qual é a taxa semestral equivalente para juros compostos a 10% ao ano?
5. Calcule o montante, em regime de juro composto, relativo a um capital de
$1000,00 empregado:
a) Durante 1 ano a taxa de 24% ao ano.
b) Durante 12 meses, a taxa de 2% ao mês.
6. Qual é a taxa trimestral equivalente a 30% ao ano?
7. Qual a taxa anual de juros de um financiamento que cobra juros mensais de 4,5%.
8. Determine a taxa mensal equivalente a 0,2% ao dia.
9. Calcule os juros acumulados durante 2 anos referentes a uma taxa mensal de 0,5%.
10. Quais as taxas de juros compostos mensal e trimestral equivalentes a 25% ao ano?

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Taxa Nominal E Taxa Efectiva

A taxa de juros nominal é aquela calculada com base no valor nominal. Quando a
taxa de capitalização não coincide com aquela a que se refere, denominamos de taxa
NOMINAL.

Exemplo: juros de 25% ao ano capitalizados mensalmente; ou juros de 25% ao ano

capitalizados semestralmente.

As taxas nominais têm aplicação em regime de capitalização composta. A taxa nominal

é dada pela razão entre juros pagos e o valor nominal do empréstimo. Ou seja:
𝑗𝑢𝑟𝑜𝑠 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑜 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

De um modo geral, a taxa nominal é uma taxa anual.

Exemplo 1: Supõem-se que um empréstimo de $45000,00 será quitado por meio de um

único pagamento de $53000,00 no prazo de um mês. No acto da celebração do contrato
foi paga uma tarifa de 5% cobrada sobre o valor do empréstimo. Calcule a taxa nominal.

Resolução:

Como a taxa nominal incide sobre o valor nominal, teremos:

𝑗𝑢𝑟𝑜𝑠 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠 53000−45000
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = = = 17,7% 𝑎. 𝑚
𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑜 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 45000

Taxa Efectiva

A taxa efectiva de juros é a taxa dos juros apurada durante todo o prazo n, sendo formada
exponencialmente através dos períodos de capitalização. Ou seja, taxa efectiva é o
processo de formação dos juros pelo regime de juros compostos ao longo dos períodos de
capitalização. É obtida pela seguinte expressão matemática:

𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 (𝑖𝑓 ) = (1 + 𝑖)𝑞 − 1 onde:

𝑞 – representa o numero de períodos de capitalização dos juros.

Exemplo 1: Uma taxa de 3,8% ao mês determina um montante efectivo de juros de

56,45% ao ano, ou seja: 𝑖𝑓 = (1 + 0,038)12 − 1 = 56,44% a.a.

Quando se diz, por outro lado, que uma taxa de juros é nominal, geralmente é admitido
que o prazo de capitalização dos juros (ou seja, período de formação e incorporação dos
juros ao principal) não é definido para a taxa de juros.

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Exemplo 2: Seja a taxa nominal de juros de 36% ao ano capitalizada mensalmente. Os
prazos não são coincidentes. O prazo de capitalização é de um mês e o prazo a que se
refere a taxa de juros igual a um ano (12 meses).

Assim, 36% ao ano representa uma taxa nominal de juros, expressa para um período
inteiro, a qual deve ser atribuída ao período de capitalização,

Quando se trata de taxa nominal é comum admitir-se que a capitalização ocorre por juros
proporcionais simples. Assim, no exemplo acima, a taxa por período de capitalização é
36%
de = 3% ao mês (taxa proporcional ou linear).
12

Ao se capitalizar esta taxa nominal, apura-se uma taxa efectiva de juros superior aquela
declarada para a operação. Baseando-se nos dados do exemplo acima, tem-se:

 Taxa nominal da operação para o período = 36% ao ano.

 Taxa proporcional simples (taxa definida para o período de capitalização) = 3%
ao mês.
0,36 12
 Taxa efectiva de juros: 𝑖𝑓 = (1 + ) − 1 = 42,6% 𝑎. 𝑎.
12

Observe que a taxa nominal não revela a efectiva taxa de juros de uma operação. Ao dizer
que os juros anuais são de 36%, mas capitalizados mensalmente, apura-se que a efectiva
taxa de juros atinge 42,6% ao ano.

Para que 36% ao ano fosse considerada a taxa efectiva, a formação dos juros deveria ser
feita a partir da taxa equivalente composta, ou seja:
𝑞
Taxa equivalente mensal de 36% a.a. {𝑖 𝑞 = √1 + 𝑖 − 1

𝑖12 = 12√1 + 0,36 − 1 = 12√1,36 − 1 = 2,6% 𝑎. 𝑚.

Ao se capitalizar exponencialmente esta taxa de juros equivalente mensal chega-se,

evidentemente, aos 36% ao ano:

𝑖𝑓 = (1 + 0,026)12 − 1
Taxa efectiva anual {
𝑖𝑓 = (1,026)12 − 1 = 36% 𝑎𝑜 𝑎𝑛𝑜

Exemplo 3: Um empréstimo no valor de $11000,00 é efectivado pelo prazo de um ano a

taxa nominal (linear) de juros de 32% ao ano, capitalizados trimestralmente. Pede-se
determinar o montante e o custo efectivo do empréstimo.

Resolução:

Admitindo, de acordo com a convenção adoptada, que a taxa de juros pelo período de
capitalização seja proporcional simples, tem-se:

 Taxa nominal (linear) 𝑖 = 32 𝑎. 𝑎.

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  Descapitalização proporcional 𝑖 = 32% 𝑎. 𝑎. = 8% 𝑎. 𝑡.
 Montante do empréstimo: 𝑀 = 𝐶. (1 + 𝑖)4 ⇒ 𝑀 = 11000,00. (1,08)4 ⇒ 𝑀 =
$14965,40
 Taxa efectiva: 𝑖𝑓 = (1 + 0,08)4 − 1 ⇒ 𝑖𝑓 = (1,08)4 − 1 ⇒ 𝑖𝑓 = 36,08% 𝑎. 𝑎.

Exemplo 4: A caderneta de poupança paga juros anuais de 6% com capitalização mensal

a base de 0,5%. Calcular a rentabilidade desta aplicação financeira.

Resolução

𝑖 𝑞 0,06 12
Taxa efectiva: 𝑖𝑓 = (1 + 𝑞) − 1 ⇔ 𝑖𝑓 = (1 + ) − 1 ⇔ 𝑖𝑓 = (1 + 0,005)12 −
12
1 = 6,17% 𝑎. 𝑎.

Exemplo 5: Sendo de 24% a.a., a taxa nominal de juros cobrada por uma instituição,
calcular o custo efectivo anual admitindo que o período de capitalização dos juros seja:

a) Mensal;
b) Trimestral;
c) Semestral.

Resolução

0,24 12
a) Custo efectivo 𝑖𝑓 = (1 + ) − 1 = 26,82% 𝑎. 𝑎.
12
0,24 4
b) Custo efectivo 𝑖𝑓 = (1 + ) − 1 = 26,25% 𝑎. 𝑎.
4
0,24 2
c) Custo efectivo 𝑖𝑓 = (1 + ) − 1 = 25,44% 𝑎. 𝑎.
2

Exercícios

1. Calcular o montante de uma aplicação financeira de $80.000,00 admitindo-se os

seguintes prazos e taxas:
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 a) 𝑖 = 5,5% 𝑎. 𝑚. 𝑛 = 2 𝑎𝑛𝑜𝑠
b) 𝑖 = 9% 𝑎. 𝑏. 𝑛 = 1 𝑎𝑛𝑜 𝑒 8 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
c) 𝑖 = 12% 𝑎. 𝑎. 𝑛 = 108 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
2. Determinar o juro de uma aplicação de $100000,00 nas seguintes condições de
taxas e prazos:
a) 𝑖 = 1,5% 𝑎. 𝑚. 𝑛 = 1 𝑎𝑛𝑜
b) 𝑖 = 3,5% 𝑎. 𝑡. 𝑛 = 2 𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑒 𝑚𝑒𝑖𝑜
c) 𝑖 = 5% 𝑎. 𝑠. 𝑛 = 3 𝑎𝑛𝑜𝑠
d) 𝑖 = 4,2% 𝑎. 𝑞. 𝑛 = 84 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
3. Calcular a taxa mensal de juros de uma aplicação de $6600,00 que produz um
montante de $7385,81 ao final de 7 meses.
4. Sr. Janota ganhou a loteria no montante de $50000000. E decidiu aplicar esse
montante em duas aplicações financeiras: 1ºaplicou 60% num fundo de
investimento (regime de juros simples) e 2º Depositou a prazo (em Regime de
juros compostos) no BCI com garantia de crescimento de 3% ao trimestre.
Sabendo que ao fim de 5 anos o capital acumulado pelas duas aplicações era igual,
determine:
a) A taxa anual nominal oferecia pelo fundo de investimento?
b) A taxa efectiva oferecida pelo fundo de investimento?

Dos Santos, João Carlos. (2016). Matemática Financeira. Londrina – PR

Neto, Alexandre Asafe. (2012). Matemática Financeira e suas Aplicações. 12ª ed. Atlas
S.A Editora; São Paulo – SP

Docente: Francisco Noris 878787963

Docente: Francisco Noris 878787963