UNIVERSIDADE SÃO TOMAS DE MOÇAMBIQUE

FACULDADE DE CIÊNCIAS ECONÓMICAS E EMPRESARIAIS

CURSO: GE D ISCIPLINA: GESTAO FINANCEIRA II –
PL-P

DOCENTES: A. J. JEQUE DATA: 25/05/2020

AULA PRATICA 1

1. Considere os balanços de dois anos sucessivos (2007 e 2008) e

elementos sobre custos e proveitos da empresa ZACAZACA SARL,
produtora de materiais de construção.

Balancos sucessivos da ZACAZACA SARL, (EM CONTOS)

Activo 2007 2008

1. Disponivel 4.000 20.000

2. Clientes 11.000 29.000

C/ corrente 6.000 14.000

C/ letras 5.000 15.000

3. Provisão para Cobrança . Duvidosa (850) (680)

4. Outros devedores (*) 3.000 7.310

5. Provisões para cobrança duvidosa (150) ((120)

6. Existências 4.500 14.000

7. Provisão para dep. Existências (100) (150)

8. Imobilizado 110.500 112.500

 Corpóreo (**) 100.000 125.000

Incorporeo 30.000 30.000

Amortizações (19.500) (42.500)

Activo Total 131.900 131.900

Passivo

 Exigivel a curto prazo 11.360 11.500

Credor Estado 1.500 2.000

Fornecedores, c/corrente 3.860 3.000

Fornecedores, c/letras 3.000 3.500

Outros credores 3.000 3.000

 Exigivel a M.L Prazo 23.100 31.480

 Capitais próprios

Capital social (***) 60.000 60.000

Reservas ------------ 29.950

Resultados correntes 37.440 48.930

Passivo Total 131.990 131.990

* → Empréstimos concedidos com direito a comissões;

** →15% esta afecto a actividade inorgânicos e corresponde-lhes 2.000 cts e

5.000 cts e amortizações acumuladas em 2007 e 2008 respectivamente;
 *** → É constituído por acções de 60 cts cada. Porem, os preços do
mercado das acções da empresa no fim do ano eram de 70 cts e 145 cts
em 2007 e 2008 respectivamente.

Elementos de custos, proveitos e resultados

Descrição 2007 2008

1. Vendas liquidas 400.000 450.000

2. Custos de M.C.M vendias ou consumidas 213.500 225.000

3. outros custos (*) 100.000 115.000

4. Amortizações de exercício (**) 19.500 23.000

4. Provisões para credores com cobrança 1.000 800

duvidosas (***)

5. Provisão para depreciação de stocks 100 150

6. Encargos financeiros (****) 2.500 2.500

7. Impostos aduaneiros 3.000 3.500

8. Receitas financeiras e outros proveitos 2.000 1.500

inorgânicos

*. → 70% dos quais são fixos e o resto variável

**. → Inclui 2.000 cts e 3.000 cts em 2007 e 2008 respectivamente de

amortizações do imobilizado de extra-exploracao;

***. → Inclui 15% de provisões para outros devedores duvidosos;

****. → Resultam de financiamentos obtidos e, são fixos.

Notas adicionais:

 O imposto aplicável e de 40%;

 As remunerações e encargos sociais atingiram 30% de outros custos

em 2007 e 35% para 2008;

 Os estatutos da empresa estabelecem que 20% dos lucros anuais

são para devidendos, (notar que o imposto sobre dividendos é de
30% taxa liberatoria)

 O volume de vendas foi de 4.000 toneladas e 4.500 toneladas em

2007 e 2008 respectivamente

Trabalho a realizar:

 Elabore o quadro dos indicadores de rendibilidade

 Calcule para cada ano as seguintes rendibilidades

 Social da empresa

 Dos accionistas (PER, ROM, DPA, POR E RCP)

 De vendas

 Rendibilidade integrada da empresa explicada através dos

seus determinantes

 Calcule os seguintes indicadores relativos:

 Dos excedentes financeiros de exploração

 Dos excedentes financeiros líquidos

 Calcule
  O autofinanciamento anual

 MLLT

 Partindo do modelo de visualização analítica de MLB, visualize-os

 Determine os pontos críticos económico e financeiro

 Partindo dos conceitos de: efeito e GEA e, efeito e GFA, analise o

risco económico e o financeiro (nas duas perspectivas) da empresa

 Tendo em conta o conceito de GCA, analise o risco global da

empresa

 Elabore o mapa dos fluxos financeiros da empresa

 Determine:

 A tesouraria de exploração

 A tesouraria de extra exploração

 A tesouraria global

 Calcule as necessidades e recursos financeiros da empresa

 Com base nos cálculos dos indicadores de rendibilidade e das

necessidades e recursos financeiros da empresa, faça um
comentário financeiro e económico da empresa

Maputo, aos 16 de Agosto de 2011

 Correcção da Aula pratica

QUADRO DOS INDICADORES DE RENDIBILIDADE

Valor em CTS

Ordem Descrição 2007 % 2008 %

1 Vendas 400.000 100 450.000 100

2 Custos das existências vendidas e 213.500 23 225.000 50

consumidas

3 Outros custos 100.000 25 115.000 26

4 Impostos aduaneiros 3.000 1 3.500 1

5 Meios libertos brutos de exploracao 83.500 21 106.500 24

{1-(2+3+4)}

6 Amortizacoes Reint. de exploracao 17.500 4 20.000 4

7 Provisoes para clientes duvidosos 850 0,2 680 0,2

8. Provisoes para Dep. Stocks 100 0,03 150 0,03

9 Resultados de exploracao (RE) 65.050 16 85670 19

{5-(6+7+8)}

10 Amortizacoes e reinteg. De extra 2.000 1 3.000 1

exploração

11 Provisoes para outros devedores 150 0,04 120 0,05

duvisoos

12 Rceitas financeiras e outros proveitos 2.000 1 1.500 0,3

inorgânicos

13 Outros resultados (extra exploração) -150 0,04 1620 0,4

 {12-(10+11)}

14 Meios libertos brutos totais (MLBT) 85.500 21 108.000 24

(5+10+11+13)

15 Resultados antes de custos financeiros 64.900 16 84.050 19

e impostos sobre lucros (RAJI) (7±10)

16 Custos Financeiros de Financiamento 2.500 1 2.500 1

(CFF)

17 Resultados antes de impostos sobre 62.400 17 81.550 18

lucros (RAI) (15-16)

18 Provisão para Imposto sobre lucro 40% 24.960 6 32.620 7

19 Resultados líquidos (RL) (17-18) 37.440 10 48.930 11

20 Meios libertos líquidos (MLL) 58.040 15 72.880 16

(6+7+8+10+11+19)

21 Resultados antes de custos financeiros

e depois de impostos sobre lucros
(RAJDI) (15-18) 39.940 10 51.430 11

22 Remunerações e encargos socais 30.000 8 40.250 9

23 Impostos directos (4+18) 27.960 7 36.120 8

23.1 Provisão para impostos sobre 24.960 6 32.620 7

lucro

23.2 Impostos aduaneiros 3000 1 3.500 1

24 Valor acrescentado bruto (VAB)

(16+18+20+22+23.2)
118.500 30 151.750 34

25 Valor acrescentado liquido (VAL)

{24 – (6+8+10+11) 97.900 25 127.800 28

 Rácios de rendibilidade

Ordem Designacao Calculo VALOR

(%)
2007 (2007) 2008

1 Rend. Social

VAL/ITL 97.900/110.500 88,6 113,6

1.1 R.S. de vendas 110.500/400.000 24,5 28,4

VAL/VL

1.2 R. integrada de 110.500/400.000 0,276 0,25

capital ITL/VL

2 Rendibilidade
dos accionistas

2.1 PER = Cotação 70/37.440 1.87 296,3

bolsista/LL por
acção

2.2 ROM = RL/VM 37.440/1000X70 53,5 33,74

2.3 DPA= Div. [37.440(20%)X70%]/ 8,7 7

Liq/CP 60.000]X100

DPA= 5
Div.liq/Cot.
(5241.6/70.000)x100 7.5
Bolsista

2.4 POR = Div/RL (37.440X20%/ 20 20

37.440)X100

2.5 RCP = RL/CP (37.440/60.000)X100 62.4 54

3 RLV = RE/VL (65.050/400.000)X100 16,3 19

4 ROE = RCP= 2,2 X 28,38% 62.4 51

RL/AT X
 AT/CP

4.1 ROI = RL/AT (37.440/131.900)X100 28,38 27

X100

4.2 AT/CP = 131.900/60.000 2,2 2,02

Invest. Proprio

4.3 REA = RE/AT (65.050/131.900)x100 49,32 47

5 MLB/VL = 83.500/400.000 21 24
Excedente
financeiro
/vendas

6 MLL/VL = 58.040/400.00 14.6 16

Excedente
liquido/VL

Nota:
 Usando as mesmas formulas, também foram encontrados os rácios para o ano
de 2008, conforme mostra a tabela acima.

 No ponto 2.3, tendo em conta que a taxa liberatória sobre dividendos era de
30% então o remanescente foi de 70%, dai calculou-se o DPA, vide o referido
ponto. Ou seja as taxas liberatórias são taxas de IRS (Imposto sobre o
Rendimento das pessoas Singulares) tributadas a título definitivo e não
passíveis de quaisquer deduções. Este tipo de taxas varia entre 10 e 35% e na
sua base estão razões diversas como  protecção fiscal, simplicidade,
competitividade internacional, etc. Assim, sempre que determinado rendimento
seja sujeito a taxas liberatórias estará isento de posterior declaração fiscal.  Há
muitos rendimentos que poderão estar sujeitos a taxas liberatórias, não
exigindo, da parte do beneficiário do rendimento, posterior declaração. Por
exemplo, os juros de depósito a prazo ou os lucros recebidos de participações
sociais estão sujeitos a taxas liberatórias com carácter definitivo, não
impedindo, no entanto, o sujeito passivo de no futuro, se pretender, declarar tais
rendimentos..
Calculo do Autofinanciamento anual (MLLTR)

Ano de 2007 MLLR = RLR + AR +PR

37.440X(1-20%)+17.500+850+100+2000+150 = 50.552 OU MLLR = MLL-

RD = 58.040-7.488 = 50.552

Ano 2008 = MLLR = 48.930(1-20%)=20.000+680+150+3000+120 = 63.094

OU = MLLR = MLL-RD = 72880-9786 = 63.094

 MLT = MLL → 2007 = 58.040, e em 2008 = 72.880

 O Modelo de visualização analítica de MLB, basea-se no

pressuposto de inexistência de resultados de exploração.

{MLB – (CFF+IRC) = MLL}-RD = MLLR = RLR+AR+PR, no nosso caso,

essa visualização é possível, porque temos resultados de extra-exploracao em
ambos anos.

 Pontos críticos económico e financeiro

 Económico

Enquadramento de custos em fixo e variáveis

Custos fixos em 2007 = 100.000x83%+17.500+2.500 = para PME =

100.500 , e PMT = 103.000

Ano Outros custos AR CFF PME PMT

2007 100.000X83%? 17.500 2.500 100.500 103.000

2008 110.000X70% 20.000 2.500 100.500 103.000

Nota: sobre a inclusão ou não dos CFF, nos custos fixos, ver pag. 692
Caldeira Menezes.

Custos variaveis

Ano CMCMVC Outros Pm I. aduaneiros Total

custos

2007 213.500 100.000x17% 950 3.000 234.500

2008 225.000 115.000x30% 830 3.500 243.830

Ano CV/Q = CVu RESULTADO

2007 234.450/4000 58,62

2008 263.830/4.500 58,63

Ano VL/Q = Pv RESULTADO

2007 400.000/4000 100

2008 450.000/4.500 100

PME em quantidade: KF/(pv-cvu) = 103/100-59 = 241,22 Toneladas

PMT = 103.000/41 = 252,2 Toneladas.

Em termos de valores

PME = 100.500/(1-59/100) = 245,122

PMT = 103.000/(1-59/100) = 251,120

Ponto morto Financeiro

PMF = (KF – CND)/(1-Cvu/Pv)

Nota: neste problema, as provisões não integram CND, em custos fixos,

mas sim em custos variaveis, teremos de recalcular o cvu.

Em 2007, Cvu = (234450-950)/4000 = 58

Em 2008, cvu = (263830-830)/4500 = 58

PMF = 103.500-(17.500+2500)/(1-58/100) = 191.667 toneladas

PMFT = (CF+CFF-CND)/(1-cvu/pv) = (10300-17500)/0,42 = 203571 cts

Em 2008, (103000-20000)/0,42 = 1976,19 Toneldas

 MAPA DE FLUXO FINANCEIRO

Descrição 2009 2010  

1. Vendas líquidas 400,000.00 450,000.00  
2. Variação do credito concedido 11.000 18,000.00  
3. Recebimento de exploração (1-2) 389,000.00 432,000.00  
4. Custo das existencias vendidas e consumidas 213,500.00 225,000.00  
5. Outros custos 100,000.00 115,000.00  
6. Direitos aduaneiros 3,000.00 3,500.00  
7. Amortizações do exercicio 17,500.00 20,000.00
8. Provisões para clientes duvidosos 850.00 680.00
9. Provisões para a depreciação de stocks 100.00 150.00
10. Custos de exploração (4+5+6+7+8+9) 334,950.00 364,330.00  
11. Amortizações e reintegrações do exercício 17,500.00 20,000.00  
12. Provisões para clientes duvidosos 850.00 680.00  
13. Provisoes para a depreciação de stoks 100.00 150.00  
14. Variação de existências 4,500.00 9,500.00  
15. Despesas de exploração {(10-(11+12+13)+14} 321,000.00 353,000.00  
16. Variação do credito obtido (16.1+16.2+16.3) 8,360.00 140.00  
16.1. Credor Estado 1,500.00 500.00
16.2. Fornecedores conta cliente 3,860.00 -860.00
16.3. Fornecedores conta letras 3,000.00 500.00
17. Pagamento de exploração (15+16) 312,640.00 352,860.00  
18. Tesouraria de exploração (3-17) 76,360.00 79,140,00  
19. Recebimento de extra-exploração (20+21+22+23+24) 85,100.00 5,570.00
20. Receitas financeiras e outros proveitos 2,000.00 1,500.00
21. Outros devedores (-variação-creditos concedidos) -(3,000.00) -4,310.00
22. Outros credores (variação creditos obtidos) 3,000.00 0.00  
23..Exigível a M. L. Prazos (Variação do credito obtido) 23,100.00 8,380.00  
24. Capital social (Variação) 60,000.00 0.00
25. Amortizações e reintegrações de extra-exploração 2,000.00 3,000.00
26. Amortizações e reintegrações de extra-exploração -2,000.00 -3,000.00
27. Provisões para outros devedores duvidosos 150.00 120.00
28. Provisões para outros devedores duvidosos -150.00 -120.00
29. Custos Financeiros de Financiamento (CFF) 2,500.00 2,500.00
30. Impostos sobre lucros (*) 24,960.00 32,620.00  
31. Investimento em capital fixo e outros 130,000.00 25,000.00
32. Dividendos 0.00 7,488.00  
33.Pagamento extra-exploração {(29+30+31+32)} 157,460.00 67,610.00  
34. Tesouraria de extra exploração (19-31) -72,360.00 -62,080.00  
35. Tesouraia Global (18+34) 4,000.00 17,1000.00  
 36. Disponivel inicial 0.00 4,000.00  
27. Saldo acumulado de tesouraria (33+34) 4,000.00 21,100.00  

*- o Imposto é pago antecipadamente isto é durante o ano em que se produziu o

rendimento.