O que é o dividendo?

É a fracção dos lucros da empresa cotada que é distribuída aos seus accionistas. Normalmente,
sempre que uma empresa obtém lucros num determinado exercício, decide distribuir, no ano
seguinte, uma parte destes aos detentores de acções. O montante distribuído é proposto pelo
Conselho de Administração e aprovado pela Assembleia Geral, sendo pago habitualmente
numa base anual. Para os accionistas, o dividendo constitui uma importante fonte de
rentabilidade, para além da valorização do preço do título. O dividendo líquido corresponde à
remuneração já descontando o imposto a pagar pelo investidor.

Quanto pago de imposto?

Os dividendos são tributados a uma taxa de 20%, sendo o imposto pago na altura em que
recebe a remuneração. Pode optar antes pelo englobamento dos dividendos, incluindo este
rendimento na sua declaração anual de IRS. Esta opção só é favorável caso a sua taxa de
imposto seja inferior a 20%.
Qual a diferença entre dividendo complementar e intercalar?

O dividendo intercalar é aquele que é pago quando ainda decorre o exercício a que este diz
respeito. O dividendo complementar é o que é pago no ano seguinte. A Galp Energia é uma
das empresas que opta por dividir o pagamento do dividendo em duas fases. Em Novembro de
2008 pagou uma parte e o restante referente ao exercício de 2008 será entregue este ano. A
maioria das empresas portuguesas opta por pagar o dividendo de uma só vez. Entre as cotadas
internacionais, há várias que pagam os dividendos em quatro fases (uma por trimestre)

O que representa o “dividend yield”?

Resulta da divisão do dividendo pela cotação da empresa e determina a rendibilidade da

remuneração. Apresentado em percentagem, este é um importante indicador da atractividade
do dividendo, devendo ser comparado com as restantes cotadas, especialmente as do mesmo
sector.

O que é o “payout”?

É percentagem dos lucros que a empresa distribui pelos seus accionistas sob a forma de
dividendos. Quanto maior é este rácio, mais atractiva é a política de remuneração da empresa
aos accionistas. O “payout” pode superar os 100%, caso a empresa distribua aos accionistas
um valor superior aos lucros obtidos (é o caso da Brisa este ano).

Quando é que recebo os dividendos?

Tendencialmente, a remuneração accionista é feita durante os meses de Abril e Maio, sendo

anunciado valor a receber pelos investidores aquando da apresentação das contas do último
exercício, ou nas semanas seguintes. É também determinado pela cotada a data a partir da
qual será entregue o dividendo.
Como é que recebo?

Os dividendos são creditados directamente na conta bancária do investidor, sendo o valor já

líquido de impostos (a menos que o investidor opte pelo englobamento).

Como posso ter direito aos dividendos?

Para ter direito à remuneração accionista, o investidor terá de ter na sua carteira os títulos da
empresa antes da data do destaque dos dividendos. As acções entram em ex-dividendo três
dias úteis antes da data de pagamento. Ou seja, a partir desse dia deixam de dar direito ao
dividendo. Para receber os dividendos basta comprar os títulos no dia anterior à data ex-
dividendo, podendo os títulos ser vendidos na sessão em que entram em ex-dividendo.

O que acontece às minhas acções?

No dia em que as acções entram em ex-dividendo passam a negociar sem direito à

remuneração accionista. No mercado de capitais, os títulos das empresas ajustam
negativamente de forma a reflectir o valor do dividendo. A queda do valor das acções não tem
obrigatoriamente que ser na mesma proporção do dividendo, sendo o mercado a determinar
qual a cotação das mesmas após o destaque da remuneração.