Como perder dinheiro na bolsa

Curso de análise nada técnica

Miguel M. Beck
migbeck@hotmail.com

Durante um curso de análise técnica, saímos com a impressão de que obter lucros na bolsa é
algo tão simples que não se entende a causa das pesquisas indicarem que pelo menos 70% das
pessoas que entram na renda variável acabam terminando com perdas (geralmente amargas).
Como pode se conceber, por exemplo que, utilizando as médias móveis como estratégia (que
segundo um back testing tem 60% de ganhos e 40% de perdas) não se consegue fazer com que
seu suado dinheiro se multiplique a uma taxa conveniente?

Devemos lembrar que a estratégia é nada mais do que uma via de condutas que devemos
pensar ANTES de iniciar uma ação. No caso das médias, elas demoram muito a cruzar... e
assim, se você perceber, estará comprando uma ação que subir significativamente nos últimos
pregões e que tende a uma realização (pequena ou grande) em pouco tempo. Seguindo os
princípios da Teoria de Dow1, os estados de realização, baixa sensível, queda e pânico são
sempre precedidos de alta sensível, generalizada e de euforia. Seguindo o próprio, a lei
máxima é “toda a tendência um dia mudará”.

Eu adaptaria esta afirmação trazendo uma contribuição da lei de Murphy “toda a tendência
um dia mudará, e será na hora que você estiver acreditando que isso é impossível”

Teoria da conspiração? Parece... mas a adição de um novo investidor pode mudar toda a regra
do jogo... já que os proprietários das ações mudam constantemente... mas nem tanto...

Nem tanto? A primeira vista, uma ação parece sabonete de quartel, todo mundo pega. Mas os
principais investidores (players, bancos, fundos de pensão) raramente mudam (muito) sua
posição. Se estes grandes investidores fizessem mudanças bruscas todo o dia, em um mercado
como o nosso, as ações iam ter oscilações inacreditáveis (pulando de -80% a +170% em alguns
negócios), já que não haveria oferta para vendas e compras tão grandes, pois nosso volume
(BMF&BOV) é (e será por muito tempo) pequeno 2. Como comparação, um dia de
movimentação da Bovespa não chega a um dia de negociações da Google em NYSE.

Com tanto poder, é possível que o grande investidor, a partir de pequenos movimentos
(pequenos para eles, ora!), possa inverter a direção de uma cotação (assustando ou animando
os investidores).

Por exemplo: digamos que sou um player. Quero comprar mais ações da TAM (TAMM4), mas
considero-as cara demais. O que posso fazer? Aplicar uma pressão de venda (nada demais, uns
100 mil já serve, limpando o book dos compradores) no final do pregão e inverter a trajetória
dos negócios (irá baixar ou sair de uma alta para uma baixa). Fazendo isso durante uma
semana, provavelmente ela entrará em uma LTB ou romperá para baixo as médias móveis,
estas as mais populares “técnicas de análise”, fazendo com que os outros investidores

1
Ver wikipédia
2
Também a normas para grandes boletas, inclusive com aviso prévio e organização de um leilão.
assumam uma posição vendida, baixando a cotação até um preço atrativo. Ao atingir esse
patamar, o player compra o que quer....aos poucos, sem alarde (formando uma resistência,
animando os investidores). Essa estratégia ficou melhor ainda depois que se pode abrir
posições vendidas a descoberto (no DT ou para posição com BTC).

O que quero dizer com o parágrafo acima? Apesar de ferir a tão estimada livre regulação do
mercado de capitais, ela representa uma mão sutil que dá pequenos tapas (de luva) até formar
uma reação em cadeia.

Será que foi isso que aconteceu com a capitalização da Petrobrás? [Não sei o que dizer...ainda]

Olhando para tudo isso, o leitor deve pensar que precisa ser um grande trader para realizar
esse tipo de articulação.... na-na-ni-na-não! Eu consegui fazer isso com a própria TAMM4 que
com um daytrade de 50 mil levei sua cotação de +0,9% até -0,5% no after, para poder fechar
minhas posições. Alguns softwares não incluem as informações do after market dentro dos
gráficos... e não sei o quanto isso é bom: bom para não deixar que caras pequenos (sardinhas)
como eu façam esse tipo de movimento, mas também é ruim no sentido de que a
movimentação do after pode indicar uma explosão no outro dia... logo, não tenho uma opinião
definida.

O que se pode fazer quanto a tudo isso? Ainda não sei. Perdi meu dinheiro, fui até a
bancarrota e não descobri a resposta. Uma única coisa eu aprendi: qualquer coisa, qualquer
informação ou análise que vier com as palavras “curto prazo” ou “semana”, até mesmo
“anual” é tão preciso quanto ir à cartomante e pedir a ela acertar o preço de VALE5 no final do
ano.

Todo o dia o sentimento muda e nenhuma ação sempre estará em LTA ou LTB, e vai virar
quando você menos esperar.