ADMINISTRAO FINANCEIRA NAS EMPRESAS Objetivo das empresas Para a Administrao Financeira, o objetivo econmico das empresas a maximizao

o de seu valor de mercado a longo prazo, pois dessa forma estar sendo aumentada a riqueza de seus proprietrios (acionistas de sociedades por aes ou scios de outros tipos de sociedades). Os proprietrios de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatvel com o risco assumido, por meio de gerao de resultados econmicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo A gerao de lucro e caixa importante tambm em empresas pblicas, pois, com o reinvestimento desses resultados, e possvel executar a melhoria e a expanso dos servios oferecidos a comunidade. Assim, uma empresa pode ser visualizada como um sistema que aumenta os recursos nela investidos. A gerao permanente de lucros e caixa contribui para que uma empresa moderna cumpra suas funes sociais, por meio de gerao de impostos, remunerao adequada dos empregados, investimentos em melhoria ambiental etc. Funes do administrador financeiro A administrao financeira de uma empresa e exercida por pessoas ou grupos de pessoas que podem ter diferentes denominaes, como: vice-presidente de finanas, diretor financeiro, controller e gerente financeiro.As atividades de operaes existem em funo do neg6cio da empresa e no compete ao administrador financeiro determinar como elas devem ser conduzidas. Entretanto, ele pode contribuir com os conhecimentos tcnicos de sua rea de atuao, quanto melhor forma de conduzir essas atividades. Todas as atividades empresariais envolvem recursos e, portanto, so conduzidas para a obteno do lucro. As funes bsicas do administrador financeiro de uma empresa so: analise, planejamento e controle financeiro; tomadas de decises de investimentos; e tomadas de decises de financiamentos. Analise, planejamento e controle financeiro consiste em coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, por meio de dados financeiros, bem como determinar o volume de capital necessrio. As decises de investimentos dizem respeito a destinao dos recursos financeiros para aplicao em ativos correntes (circulantes) e no correntes (realizveis a longo prazo e permanentes), considerando-se a relao adequada de risco e de retorno dos capitais investidos. As decises de financiamentos so tomadas para captao de recursos financeiros para o financiamento dos ativos correntes e no correntes, considerando-se a combinao adequada dos financiamentos a curto e a longo prazos e a estrutura de capital. O administrador financeiro recebe o apoio tcnico de profissionais especializados em Tesouraria e Controladoria. Os executivos responsveis por essas duas reas recebem o titulo de tesoureiro (ou gerente financeiro) e controller (ou contador), respectivamente. Para poder cumprir suas funes bsicas, o administrador financeiro financeiro precisa conhecer a situao da empresa que demonstrada por atravs do BALANO PATRIMONIAL que ser feito pelo contador. O balano patrimonial demonstra a situao do patrimnio. O Patrimnio de uma empresa composto pelo conjunto de bens, direitos e obrigaes de sua propriedade. Os bens e direitos constituem sua parte positiva, qual chamamos de ATIVO. As obrigaes (dividas com terceiros), a parte negativa, qual chamamos de PASSIVO. BENS No sentido geral, bens so todas as coisas que satisfazem as necessidades humanas. No sentido econmico, bem e tudo aquilo que possui utilidade e pode ser quantificado monetariamente. BENS NUMERRIOS (ou Disponibilidades) -Caixa - Bancos Conta Movimento - Aplicaes de Liquidez Imediata - Numerrio em Trnsito Observaes: 1) As DISPONIBILIDADES representam dinheiro em espcie ou equivalente. 2) Todos os nomes que representam elementos patrimoniais (bens, direitos ou obrigaes) so chamados de CONTAS. 3) A conta CAIXA representa 0 dinheiro existente no cofre da empresa, no s em espcie, mas tambm cheques de terceiros no depositados no banco, vale-refeio, vale-transporte etc. 4) A conta BCM (Bancos Conta Movimento) representa 0 dinheiro da empresa ou cheques de terceiros depositados no banco.

5) A conta APLICACOES DE LIQUIDEZ IMEDIATA representa 0 dinheiro aplicado no mercado financeiro em curtssimo prazo, sendo a diferena entre 0 valor aplicado e 0 valor resgatado Receita Financeira. 6) A conta NUMERRIOS EM TRNSITO pode representar, por exemplo, dinheiro remetido para filiais em espcie, em cheques, em ordens de pagamento etc. BENS DE VENDA (Estoques) Empresa comercial - Mercadorias Empresa industrial - Matrias- Primas - Produtos em Fabricao - Produtos Prontos

Observaces: 1) H estoques que no constituem bens de venda, como, por exemplo, estoques de MATERIAIS DE EXPEDIENTE. Tais bens no sero vendidos e sim consumidos. Uma vez consumidos, sero considerados despesas. Caso a empresa trabalhe com pouca quantidade desses materiais, mesmo que no sejam de imediato consumidos, podero ser considerados como despesas e no como estoques. 2) A diferena entre MERCADORIA e PRODUTO PRONTO e que a primeira e adquirida de um fornecedor para posterior revenda, e 0 segundo e fabricado a partir das matrias-primas para posterior venda. Desta forma, uma empresa comercial vende MERCADORIAS e uma empresa industrial vende PRODUTOS. 3) As MATERIAS-PRIMAS so consideradas bens de venda, no porque sero vendidas, mas sim porque sero transformadas em produtos prontos, os quais sero vendidos. 4) Os PRODUTOS EM FABRICAO (ou Produtos em Elaborao ou Produtos em Processo) so considerados bens de venda de uma empresa industrial, pois, ap6s acabados, sero vendidos. BENS DE USO (Ativo Imobilizado) Bens Tangveis (Bens Bens Intangveis (Bens Materiais) - Imveis - Terrenos - Mveis e Utenslios - Veculos - Maquinas e Equipamentos - Computadores e Terminais - Instalaes. Observaes: 1) Bens TANGVEIS so aqueles que tm existncia concreta (material), ao passo que bens INTANGVEIS so aqueles que tm existncia abstrata (imaterial). Assim, por exemplo, um txi (automvel) e um bem tangvel; porm a licena do taxista e um bem intangvel. 2) A PATENTE e decorrente de alguma inveno. O valor da patente e igual ao somat6rio dos gastos com seu registro e as despesas de pesquisas na sua obteno. 3) O FUNDO DE COMERCIO e 0 ponto comercial. Ao se apurar, por exemplo, 0 valor pelo qual uma loja deva ser vendida, no basta somarmos todos os bens materiais ali existentes. Deve-se levar tambm em considerao, entre outros fatores que possam existir, a clientela, a localizao, a fama e 0 tempo de existncia. Assim, 0 valor considerado alm da matria devera ser 0 valor do fundo de comercio. Se, por hip6tese, a soma dos valores dos bens materiais ali existentes fosse de $ 40.000 e a loja fosse vendida por $ 50.000, os $ 10.000 de diferena constituiriam o valor do ponto comercial. 4) Suponhamos que a Cia. Alfa tenha uma Filial X, que esta instalada num im6vel alugado. Se, por exemplo, nesse im6vel fosse construdo um armazm com um gasto de $ 32.000, tal valor seria contabilizado como BENFEITORIAS EM IMVEIS DE TERCEIROS (bem intangvel), que tambm e uma conta do Ativo Imobilizado. BENS DE RENDA (Ativo Investimento) - Imveis para Aluguel - Terrenos (no utilizados pela empresa) Imateriais) - Marcas e Patentes - Fundo de Comercio - Luvas - Concess6es Obtidas etc.

- Obras de Arte - Participaes Societrias Etc. Obs: A diferena entre BEM DE USO e BEM DE RENDA esta no fato de que o primeiro bem destinado manuteno das atividades da empresa, ou seja, bem que a empresa precisa para poder desenvolver suas atividades; o segundo bem no destinado manuteno das atividades da empresa, isto , bem no necessrio para que a empresa possa desenvolver suas atividades. Como exemplo, suponhamos que uma determinada empresa tenha um imvel, onde localiza uma de suas filiais. Tal im6vel um bem de uso, pois necessrio ao funcionamento da empresa. Suponhamos agora que a empresa desative a referida filial, e alugue a im6vel a terceiros. Desta forma, tal imvel deixara de ser bem de uso e passar a ser um bem de renda, ou seja, deixara de com por o Ativo Imobilizado e passara a compor o Ativo Investimentos. DIRETOS So todos os crditos (haveres) de uma empresa contra terceiros. Duplicatas a Receber (ou Clientes) Promiss6rias a Receber Contas a Receber Adiantamentos a Fornecedores Adiantamentos a Empregados Impostos a Recuperar Dividendos a Receber Emprstimos a Coligadas ,Emprstimos a Controladas Observaes: 1) A DUPLICATA um titulo de credito comercial, usado em vendas a prazo. Recebe este nome por possuir os mesmos dados principais da FATURA (numero de notas fiscais, valores das vendas e vencimentos dos pagamentos) . 2) A FATURA um documento comercial que comprova a(s) venda(s) a prazo efetuada(s) ao mesmo cliente, o qual pode englobar uma ou mais NOTAS FISCAIS. Sua principal finalidade e informar ao cliente a relao das notas fiscais, para que o mesmo confira suas compras a prazo, e a(s) data(s) em que omesmo deve efetuar o pagamento parcelado ou em quota (mica. 3) A NOTA PROMISSORIA recebe este nome por ser um titulo de credito representativo de uma promessa de pagamento, ou seja, 0 devedor (emitente do titulo) se compromete a pagar ao credor (favorecido ou beneficirio do titulo) determinada quantia. Ao contrario da duplicata, no e um titulo comercial e sim um titulo financeiro, usado, normalmente, em emprstimos e financiamentos como, por exemplo: - na venda ou compra de im6veis a prazo; - quando um particular compra um veiculo de outro particular; - na obteno de dinheiro emprestado de bancos ou financeiras, podendo 0 beneficirio (banco ou financeira) exigir que o devedor tenha um avalista (quem pagara a promiss6ria, caso 0 devedor no pague). Enquanto a duplicata e emitida pelo CREDOR, a promiss6ria e emitida pelo DEVEDOR. Tambm, ao contrario da duplicata, (n)a promissria: - no existem as figuras do sacador e do sacado, e sim a do emitente (devedor) e a do beneficirio (credor); - no admitida 2a via; - no usada em operaes comerciais. VENCIMENTO pode ser: - a vista (na apresentao); - a dia certo (data determinada); - a tempo certo da data (n de dias a contar da data da emisso). DUPLICATA Titulo comercial Vendas a prazo Emitida pelo credor Devedor = Sacado Credor = Sacador Admite 23 via (Triplicata) PROMISSRIA Titulo financeiro Emprstimos ou financiamentos Emitida pelo devedor Devedor = Emitente Credor = Beneficirio (Favorecido) No admite 23 via

4) CONTAS A RECEBER: Conta representativa de valores a receber de terceiros, os quais no se encontram em ttulos de credito, isto e, no se encontram em duplicatas ou promissrias. 5) ADIANTAMENTOS A FORNECEDORES: Conta representativa de um credito do cliente contra 0 fornecedor, tendo

em vista 0 pagamento antecipado para 0 recebimento futuro de bens. 6) ADIANTAMENTOS A EMPREGADOS: Tal conta representa um direito da empresa em rela<;;ao ao empregado. freqente 0 fato de uma empresa que pague salrios no dia 5 de cada ms conceder um adiantamento no dia 20. Tal adiantamento ser descontado do salrios bruto ao final do ms que foi concedido. Assim, se no final de um determinado ms 0 valor bruto da folha de salrios fosse de $ 30.000, ou seja, Salrios a Pagar = $ 30.000, e se no dia 20 do mesmo ms houvesse um adiantamento de $ 8.000, os salrios a Pagar, sem considerar outros descontos, cairiam para $ 22.000, ficando a conta Adiantamentos a Empregados, ao fim do ms, com saldo zero. OBRIGAES So todos os dbitos (dvidas) da empresa com terceiros, tudo que for a pagar. Exemplos: Duplicatas a Pagar (ou Fornecedores) Promissrias a Pagar Contas a Pagar Impostos a Recolher (recolher = pagar) Adiantamentos de Clientes Dividendos a Pagar Salrios a Pagar Financiamentos Emprstimos Bancrios IRRF a Recolher Encargos Sociais a Recolher Proviso p/13 Salrio Proviso p/ Ferias Proviso p/Imposto de Renda Proviso p/ Contribuio Social sobre 0 Lucro Proviso p/ Resgate de Partes Beneficiarias Proviso p/ Contingncias etc. Observaes: 1) CONTAS A PAGAR: Conta representativa de obrigaes com terceiros que no se encontram representados por ttulos de credito, isto e, no se encontram, por exemplo, em duplicatas ou promissrias. 2) As PROVISES DO PASSIVO so obrigaes de carter duvidoso, pois so determinados por estimativas. Assim, quando se calcula 0 Imposto de Renda sobre 0 lucro, dada a complexidade do seu fato gerador, no se h a certeza da exatido do seu valor. Da, no usamos a conta Imposto de Renda a Pagar, e sim a conta Proviso para Imposto de Renda. 3) H tambm PROVISES DO ATIVO. Porem, tais provises no so obrigaes, e sim contas redutoras (ou retificadoras. 4) Contas RETIFICADORAS so contas negativas do grupo ao qual pertenam, isto e, So contas que devemos subtrair, ao invs de somar. conta do Ativo Duplicatas a Receber ................................. R$ 20.000 Proviso p/ Devedores Duvidosos ................(R$ 600) R$ 19.400 Conta retificadora do ativo

5) A conta Imposto de Renda a Pagar, representa 0 imposto de renda efetivamente a ser pago pela empresa ao Governo Federal, com base na declarao de rendimentos. 6) A conta Encargos Sociais a Recolher engloba a parte dos empregados (Contribuies da Previdncia a Recolher descontadas do salrio bruto dos empregados) e a parte do empregador (FGTS + Contribuies da Previdncia a Recolher). 7) A conta IRRF a Recolher representa 0 imposto de renda descontado do salrio bruto dos funcionrios, 0 qual devera ser pago pela empresa a , Receita Federal. 8) DEBITOS DE FUNCIONAMENTO: so dividas normais originarias do prprio funcionamento da entidade, tais como salrios a pagar, duplicatas a pagar, impostos a recolher etc. 9) DEBITOS DE FINANCIAMENTO: so dividas eventuais originarias de emprstimos bancrios, financiamentos para aquisio de bens do ativo permanente, etc.

10) CREDITOS DE FUNCIONAMENTO: so crditos normais originrios do funcionamento da empresa, tal como e 0 caso das duplicatas a receber, as quais representam crditos contra clientes em funo de vendas a prazo. 11) CREDITOS DE FINANCIAMENTO: so crditos eventuais da empresa, tais como emprstimos concedidos a coligadas, controladas, acionistas, diretores etc. PATRIMNIO LQUIDO Para medirmos a riqueza prpria de uma empresa, no basta apurarmos o valor do ATIVO. No seria vantajoso, par exemplo, uma empresa ter um total de bens no valor de $ 4.000 e direitos no valor de $ 1.600, se tivesse dividas no total de $ 9.000, pois, mesmo que transformasse todos os bens e direitos em dinheiro, supondo que no tivesse lucro ou prejuzo nas operaes, s conseguiria pagar $ 5.600, ficando ainda a dever $ 3.400. Assim, a riqueza prpria de uma empresa e a diferena entre o que possui no ATIVO e o que possui no PASSIVO EXIGVEL, isto : ( PL = BENS + DIREITOS - OBRIGAES ) ou PL = A- P ou A = P + PL Onde: A Ativo e P Passivo SINNIMOS DE PATRIMNIO LQUIDO Situao Liquida Capital Prprio Recursos Prprios Passivo No-Exigvel BALANO PATRIMONIAL a demonstrao que tem por objetivo expressar os elementos financeiros e patrimoniais de uma entidade, atravs da apresentao ordenada de suas aplicaes de recursos ( Ativo) e das origens desses recursos (Passivo). As contas do Ativo esto organizadas em ordem decrescente de liquidez e as contas do passivo em ordem decrescente de exigibilidade. ATIVO PASSIVO BENS OBRIGAES (passivo exigvel) DIREITOS PATRIMNIO LQUIDO (passivo no exigvel)

ESTRUTURA DO BALANO PATRIMONIAL ATIVO ATIVO CIRCULANTE Compreende as disponibilidades, os direitos realizveis no curso do exerccio social subsequente e as aplicaes de recursos em despesas do exerccio seguinte. Este grupo pode ser decomposto da seguinte forma: a) Disponibilidades (Caixa, Bancos e Aplicaes de Liquidez Imediata); c) Contas a Receber (Clientes, Duplicatas a Receber etc.); d) Estoques (Mercadorias, Matrias-Primas, Produtos,.); e) Despesas Antecipadas (Prmios de Seguro, Despesas Financeiras, etc.); f) Outros crditos (Adiantamento a Empregados etc.); ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO Compreende os direitos realizveis aps o trmino do exerccio seguinte, assim como os derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedades PASSIVO PASSIVO CIRCULANTE Compreendem as obrigaes da companhia, inclusive financiamentos para aquisio de direitos do ativo permanente quando se vencerem no exerccio seguinte. PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO Compreende as obrigaes da companhia, inclusive financiamento para aquisio de direitos do ativo permanente, quando se vencerem em prazo superior ao exerccio seguinte. Na empresa em que o ciclo operacional tiver durao maior que o exerccio social, a classificao no circulante ou longo prazo ter por base o prazo desse ciclo. RESULTADO DE EXERCCIOS FUTUROS Compreende as receitas de exerccios futuros, diminudas dos custos e despesas a elas correspondentes.

coligadas ou controladas, diretores, acionistas ou participantes no lucro da companhia, que no constiturem negcios usuais na explorao do objeto da companhia. Na empresa em que o ciclo operacional tiver durao maior que o exerccio social, a classificao no circulante ou longo prazo ter por base o prazo desse ciclo. ATIVO PERMANENTE INVESTIMENTOS Compreende as participaes permanentes em outras sociedades (inclusive quando decorrentes de incentivos fiscais) e os direitos de qualquer natureza, no classificveis no ativo circulante, e que no se destinem a manuteno da atividade da companhia ou da empresa, inclusive imveis no necessrios manuteno da atividade explorada pela empresa e no destinados revenda; IMOBILIZADO Compreende os direitos que tenham por objeto bens destinados a manuteno das atividades da companhia e da empresa, ou exercidos com essa finalidade. DIFERIDO Compreende as aplicaes de recursos em despesas que contribuiro para a formao do resultado de mais de um exerccio social.

PATRIMNIO LQUIDO CAPITAL SOCIAL Compreende o montante do capital subscrito e, por deduo a parcela ainda no integralizada. RESERVAS DE CAPITAL Compreende as contas que registrarem: a) a contribuio do subscritor de aes que ultrapassar o valor nominal e a parte do preo de emisso das aes sem valor nominal que ultrapassar a importncia destinada formao do capital social, inclusive nos casos de converso em aes de debntures ou partes beneficiaria; b) o produto da alienao de partes beneficirias e bnus de subscrio; c) o prmio recebido na emisso de debntures; d) as doaes e as subvenes para investimentos; RESERVAS DE REAVALIAO Compreende as contrapartidas de aumentos de valores atribudos a elementos do ativo em virtude de novas avaliaes dos bens, com base em laudo aprovado pela assemblia geral. RESERVAS DE LUCROS Compreende as contas constitudas pela apropriao de lucros da companhia. LUCROS OU PREJUZOS ACUMULADOS

Fontes de Financiamentos ( Origens e Aplicaes) Para a constituio de uma empresa necessrio que ela possua um CAPITAL. Este capital pode ser : PRPRIO = PATRIMNIO LQUIDO TERCEIROS = PASSSIVO EXIGVEL ATIVO PASSIVO BENS OBRIGAES - CAPITAL DE TERCEIROS (passivo exigvel) DIREITOS PATRIMNIO LQUIDO CAPITAL PRPRIO (passivo no exigvel)

O Passivo representa a ORIGEM DOS RECURSOS e o Ativo representa a APLICAO DOS RECURSOS. Por isto que falamos que as contas do Passivo apresentam natureza credora e as contas do ativo apresentam natureza devedora ( O ativo deve para o passivo). EXERCCIO RESOLVIDO 1 No levantamento do patrimnio de uma empresa, foram obtidos os seguintes valores: Bens .............$ 28.000 Direitos .........$ 34.000 Obrigaes ....$ 43.000 Assim, determine o valor do: 1) Ativo (A) 2) Passivo Exigvel (P) 3) Patrimnio Bruto (PB) 4) Patrimnio Lquido (PL) 5) Capital de Terceiros (CTe) 6) Capital Prprio (CP) 7) Capital Total a Disposio da Empresa (CTo)

8) Capital Aplicado (CAp) (SOLUO) 1) A = Bens + Direitos = $ 28.000 + $ 34.000 =$ 62.000 2) P = Obrigaes = $ 43.000 3) PB = A = $ 62.000 4) PL = A P = $ 62.000 - $ 43.000 = $ 19.000 5) CTe = P = $ 43.000 6) CP = PL= $19.000 7) CTo = CTe + CP = P + PL = $ 43.000 + $ 19.000 = $ 62.000 8) CAp = A= $ 62.000 Observaes: 1) Apesar do valor de CTo, que e o somatrio de CTe com CP, ser numericamente sempre igual ao Ativo, tendo em vista a equao patrimonial A = P + PL, tais termos no so sinnimos, visto que o primeiro representa as origens dos recursos patrimoniais (recursos de terceiros + recursos prprios) e o segundo representa as aplicaes dos recursos patrimoniais (bens + direitos). 2) Como j visto, o PASSIVO EXIGVEL representa as obrigaes da entidade com terceiros. No entanto, o PASSIVO NO-EXIGVEL (patrimnio liquido) no e propriamente uma divida da entidade com os seus scios, pois estes no emprestam recursos para que ela possa ter vida prpria, mas, sim, os entregam para que com eles forme o patrimnio da entidade. 3) O Passivo Total a soma do Passivo Exigvel com Passivo No-Exigvel: PT = PASSIVO EXIGVEL + PASSIVO NO-EXIGVEL (Passivo) (Patrimnio Lquido) 4) Quando a Lei n 6.404/76 (Lei das Sociedades Annimas) se refere a PASSIVO, esta se referindo ao que definimos como PASSIVO TOTAL. Doutrinariamente, o termo PASSIVO e normalmente usado apenas para indicar as obrigaes. No entanto, o ideal e que, quando nos referirmos somente as obrigaes da entidade, usemos o termo PASSIVO EXIGVEL, a fim de evitar confuses. 5) Lembrando que o Passivo Exigvel o Capital de Terceiros e que o Patrimnio Liquido o Capital Prprio, definimos como CAPITAL TOTAL A DISPOSIO DA EMPRESA (CTo) o somatrio de ambos, ou seja: CTo = CAPITAL DE TERCEIROS + CAPITAL PRPRIO (Passivo Exigvel) (Patrimnio Liquido) 6) Lembrando que Recursos de Terceiros o mesmo que Passivo (exigvel) e que Recursos Prprios o mesmo que Patrimnio Liquido, definimos como ORIGENS DOS RECURSOS (OR) a soma de ambos, ou seja: OR = RECURSOS DE TERCEIROS + RECURSOS PRPRIOS (Passivo Exigvel) (Patrimnio Liquido) Exemplo: Trs s dos constituram uma empresa, entrando cada um com $ 20.000 em dinheiro. Na mesma poca, a referida empresa adquiriu um equipamento no valor de $ 9.000 para pagamento num prazo de 60 dias. Assim: PASSIVO EXIGIVEL (Recursos de Terceiros) = $ 9.000 PATRIMONIO LQUIDO (Recursos Pr6prios) = $ 60.000 PASSIVO TOTAL (Origens dos Recursos) = $ 9.000 + $ 60.000 = $ 69.000 ATIVO (Aplicaes dos Recursos) = $ 69.000, pois A = P + PL NOTA: Do exemplo anterior, podemos concluir que os recursos de uma empresa tm origem no PASSIVO (total) e so aplicados no ATIVO, ou seja, Total das ORIGENS = Total das APLICAES EXERCCIO RESOLVIDO 2 Seja o patrimnio da Cia. Comercial Silvestre: Contas $

Imveis 87.000 Duplicatas a Pagar 23.000 Caixa 12.000 Proviso para Imposto de Renda 18.000 Mercadorias 23.000 Bancos Conta Movimento 17.000 Dividendos a Pagar 9.000 Adiantamentos a Fornecedores 11.000 Adiantamentos de Clientes 10.000 Mveis e Utenslios 14.000 Salrios a Pagar 4.000 Financiamentos 7.000 Duplicatas a Receber 39.000 Assim, com base nos valores anteriores, responda: 1) Qual o valor dos BENS? (SOLUO) Caixa Bancos Conta Movimento Mercadorias Imveis Mveis e Utenslios TOTAL 2) Qual o valor dos DIREITOS? (SOLUO) Adiantamentos a Fornecedores Duplicatas a Receber TOTAL 3) Qual o valor das OBRIGACES? (SOLUO) Duplicatas a Pagar Proviso p/ Imposto de Renda Dividendos a Pagar Adiantamentos de Clientes Salrios a Pagar Financiamentos TOTAL

12.000 17.000 23.000 87.000 14.000 153.000

11.000 39.000 50.000

23.000 18.000 9.000 10.000 4.000 7.000 71.000

4) Qual o valor do ATIVO (A)? (SOLUO) A = Bens + Direitos = 153.000 + 50.000 = 203.000 5) Qual o valor do PASSIVO (P)? (SOLUO) P = Obrigaes = 71.000 6) Qual o valor do PATRIMONIO BRUTO (PB)? (SOLUO) PB = Ativo = 203.000 7) Qual o valor do PATRIMNIO LQUIDO (PL)? (SOLUO) PL = Ativo - Passivo = $ 203.000 - $ 71.000 = 132.000 8) Qual o valor do PASSIVO EXIGVEL (PE)? (SOLUO) PE = Passivo = Obrigaes = 71.000 9) Qual o valor do PASSIVO NAO-EXIGVEL (PE)? (SOLUO) PE = Patrimnio Lquido = 132.000

10) Qual o valor do PASSIVO TOTAL (PT)? (SOLUO) PT = Passivo Exig+ Pas. - Exg. = 71.000 + 132.000 = 203.000 11) Qual o valor do PASSIVO (Lei 6.404/76, art. 178, 2)? (SOLUO) PASSIVO (Lei 6.404/76) = Passivo Total = 203.000 12) Qual o valor do CAPITAL ALHEIO (CAL)? (SOLUO) CAL = Obrigaes = Passivo = 71.000 130 Qual o valor do CAPITAL DE TERCEIROS (CTe)? (SOLUO) CTe = Capital Alheio = Obrigaes = Passivo = 71.000 14) Qual o valor do CAPITAL PROPRIO (CP)? (SOLUO) CP = Patrimnio Liquido = 132.000 15) Qual o valor do CAPITAL TOTAL A DISPOSIO DA EMPRESA (CTo)? (SOLUO) CTo = CTe + CP = P + PL = 71.000 + 132.000 = 203.000 16) Qual o valor do CAPITAL APLICADO (CAP)? (SOLUO) CAp = Ativo = 203.000 17) Qual o valor do CAPITAL NOMINAL (CN), sabendo-se que na constituio da Cia. Comercial Silvestre foram subscritas 1.800 a<;6es de valor nominal $ 20 cada? (SOLUO) CN = Capital na Constituio da Empresa = 1.800 x 20 = 36.000 18) Qual o valor das ORIGENS DOS RECURSOS (OR)? (SOLUO) OR = PASSIVO TOTAL (ou TOTAL DO PASSIVO) = P + PL = 203.000 19) Qual o valor das APLICACOES DOS RECURSOS (AR)? (SOLUO) AR = Ativo = 203.000 20) Qual o valor do CAPITAL FlXO (CF)? (SOLUO) O Capital Fixo composto pelos bens de usa e quaisquer outros bens que a empresa no pretenda vender: Assim, CF = 87.000 + 14.000 = 101.000

CONTAS DE RESULTADO ( Receitas e Despesas) Representam variaes quantitativas do patrimnio lquido. Resultado ( ou Rdito) a diferena entre o valor das receitas e o valor das despesas. LUCRO - quando o total das receitas for maior que o total das despesas. PREJUZO quando o total das despesas for maior que o total das receitas. RECEITAS So entradas de elementos para o Ativo da empresa, na forma de bens ou direitos que sempre provocam um aumento do patrimnio lquido (situao lquida). DESPESAS So gastos incorridos para, direta ou indiretamente, gerar receitas.As despesas podem diminuir o ativo e/ou aumentar o Passivo Exigvel,mas sempre provocam diminuies do patrimnio lquido ( situao lquida). CONTAS Conta o nome representativo de um elemento patrimonial( bem,direito, obrigao ou PL) ou de uma variao

patrimonial (despesa ou receita). Situaes das contas Dbito situao de dvida da conta. Crdito situao de direito da conta. Todas as operaes ocasionam aumentos e diminuies no Ativo,Passivo e Patrimnio Lquido. Esses aumentos d diminuies so indicados atravs dos Dbitos e Crditos efetuados nas Contas. Os saldos das contas CREDORAS ( passivo exigvel, patrimnio lquido,retificadoras do ativo e receitas) aumentam com crdito e diminuem com dbito. Os saldos das contas DEVEDORAS ( ativo, retificadoras do passivo e despesas) aumentam com dbito e diminuem com crdito. Escriturao Contbil a tcnica contbil responsvel pelo registro dos fatos contbeis. feita obedecendo ao Mtodo das Partidas Dobradas que se fundamente no seguinte princpio: NO H DBITO SEM CRDITO CORRESPONDENTE, E VICE-VERSA. Lanamentos o registro que relata o fato contbil acontecido em ordem cronolgica e a expresso monetria desses fatos. Exemplos: 1- Compra de mercadoria a prazo: a conta Mercadorias deve ser debitada, pois conta de Ativo e foi aumentada; a conta Fornecedores deve ser creditada, pois conta de Passivo e foi aumentada. D Mercadorias C -- Fornecedores 2- Pagamento a fornecedores em dinheiro: a conta Caixa deve ser creditada, pois conta de ativo e foi diminuda; a conta Fornecedores deve ser debitada, pois conta do passivo e foi diminuda. Razonete a representao grfica de uma conta, com utilizao de um T, onde o lado esquerdo o lado dos dbitos e o lado direito o lado dos crditos. Exemplos: Caixa 5000 2000 2500 3500 ------------------------------------------2000 Saldo devedor

BALANCETE DE VERIFICAO O Balancete de Verificao elaborado com base nos saldos de todas as contas do razo (razonetes). Segundo O mtodo das partidas dobradas, a cada debito corresponde um credita de igual valor, de forma que, apurando-se os saldos das contas do razo num determinado momento, a soma dos saldos devedores deve, obrigatoriamente, ser igual soma dos saldos credores. O principal objetivo do Balancete de Verificao o de testar (verificar) se o mtodo das partidas dobradas foi respeitado; portanto, o nico erro de escriturao que o mesmo aponta ou representa o da troca de saldos (devedores por credores e vice-versa).

Exerccio 3 Os saldos das contas do Razo da Cia. PASIL Ltda., em 30-11-20X2, eram (em R$): Caixa 260,00; Equipamentos 840,00; Contas a Receber 420,00; Veculos 240,00; Moveis e Utenslios 168,00; Fornecedores 48,00; Contas a Pagar 200,00; Ttulos a Pagar 120,00; Capital 1.040,00; Despesas com Energia Eltrica 392,00; Despesas de Pessoal 528,00; Dividendos a Pagar 200,00; Receitas de Servios 1.240,00. Durante o ms de dezembro de 20X2, ocorreram as seguintes operaes: R$ Recebimentos de Receitas de Servios do ms ....................60,00; Pagamentos de Despesas de Manuteno de Veculos ........120,00; Pagamentos de Despesas de Impostos ...............................56,00; Recebimentos de Contas a Receber ...................................200,00; Pagamentos de Dividendos aos Acionistas .........................180,00; Compras, a prazo, de Moveis e Utenslios ..........................400,00; Pagamentos de Despesas de Manuteno de Equipamentos 48,00;

10

Recebimentos de Receitas de Servios do ms ....................80,00; Recebimentos de Contas a Receber ...................................160,00; Pagamentos de Salrios do ms ........................................200,00; Pagamentos da conta de Energia Eltrica do ms ...............40,00. Pede-se: a)Balancete de Verificao em 30-11-20X2; b)Registro das operaes de dezembro de 20X2; c)Razonetes com os saldos de 30-11-20X2; d)Balancete de Verificao em 31-12-20X2; e)Apurao do Resultado do Exerccio em 31-12-20X2; f)Balano Patrimonial em 31-12-20X2. a) Balancete de Verificao da Cia. PASIL em 30-11-20X2 CONTAS Caixa........................................................... Equipamentos Contas a Receber. Veculos..................................................... Moveis e Utenslios.................................... Fornecedores.............................................. Contas a Pagar........................................... Ttulos a Pagar........................................... Capital......................................................... Despesas de Energia Eltrica. Despesas de Pessoal.................................. Dividendos a Pagar................................... Receitas de Servios TOTAL. SALDOS R$ DEVEDOR CREDORES 260,00 840,00 420,00 240,00 168,00 48,00 200,00 120,00 1.040,00 392,00 528,00 200,00 1.240,00 2.848,00 2.848,00

b) Contabilizao operaes de dezembro de 20X2: 1) Caixa a Receitas de Servios 60,00 2) Despesas de Manuteno a Caixa 120,00 3) Despesas de Impostos a Caixa 56,00 4) Caixa a Contas a Receber 200,00 5) Dividendos a Pagar a Caixa 180,00 6) M6veis e Utenslios a Contas a Pagar 400,00 7) Despesas de Manuteno a Caixa 48,00 8) Caixa a Receitas de Servios 80,00 9) Caixa a Contas a Receber 160,00 10) Despesas de Pessoal a Caixa 200,00 11) Despesas de Energia Eltrica a Caixa 40,00 c) RAZONETES (s) 260,00 (1) 60,00 Caixa 120,00 (2) 56,00 (3) Equipamentos (s) 840,00

11

(4) 200,00 (8) 80,00 (9) 160,00 (s) 760,00 (s) 116,00

180,00 (5) 48,00 (7) 200,00 (10) 40,00 (11) 644,00 (s)

Contas a Receber (s) 200,00 420,00 (4) 160,00 (9) (s) 360,00 (s) 420,00 (s) 60,00 Mveis e Utenslios (s) 168,00 (s) 400,00 (s) 568,00 Contas a Pagar 200,00 (s) 400,00 (6) 600,00 (s) Dividendos a Pagar (5) 200,00 (s) 180,00 20,00 (6) Prejuzos Acumulados (14) 4,00

Veculos (s) 240,00

Fornecedores 40,00 (s)

Ttulos a Pagar 120,00 (s)

Capital 1.040,00 (s)

Despesas de Energia Eltrica (s) 392,00 (11) 40,00 (s) 432,00 (13) 432,00 Despesas de Energia Eltrica (2) 120,00 (7) 48,00 (s) 168,00 (13) 168,00

Despesas de Pessoal (s) 528,00 (10) 200,00 (s) 728,00 428,00 (13)

12

Despesas de Impostos (3) 56,00 56,00 (12)

Receitas de Servios 1.240,00 60,00 80,00 (12) 1.380,00 1.380,00 (s)

ARE/20X2 (13) 1380,00 1.380,00 (12) (s) 4,00 4,00 (14)

d) Balancete de Verificao da Cia. PASIL em 31-12-20X2 SALDOS CONTAS R$ DEVEDORES CREDORES Caixa. 116,00 Contas a Receber......................... 60,00 Equipamentos............................... 840,00 Veculos... 240,00 Mveis e Utenslios. 568,00 Fornecedores... 48,00 Contas a Pagar. 600,00 Ttulos a Pagar 120,00 Dividendos a Pagar. 20,00 Capital 1.040,00 Despesas de Energia Eltrica. 432,00 Despesas de Pessoal 728,00 Despesas de Manuteno 168,00 Despesas de Impostos 56,00 Receitas de Servios 1.380,00 TOTAIS.. 3.208,00 3.208,00 e) Apurao do Resultado do Exerccio de 20X2 12) Transferncia das Receitas para o Resultado do Exerccio de 20X2 Receitas de Servios a Apurao do Resultado do Exerccio (ARE/20X2) 1.380,00 13) Transferncia das Despesas para o Resultado do ARE/20X2 1.384,00 a Diversos a Despesas de Energia Eltrica a Despesas de Pessoal a Despesas de Manuteno a Despesas de impostos Exerccio de 20X2 432,00 728,00 168,00 56,00

14) Transferncia do Resultado do Exerccio de 20X2 para Prejuzos Acumulados Prejuzos Acumulados a Apurao do Resultado do Exerccio (ARE/20X2) 4,00 f) Balano Patrimonial 31 12- 20X2 CIA. PASIL ATIVO Caixa Contas a Receber Equipamento 116,00 60,00 840,00 PASSIVO EXIGVEL Fornecedores Contas a Pagar Ttulo a Pagar Dividendos a Pagar

48,00 600,00 120,00 20,00

13

Veculos Mveis e Utenslios

240,00 568,00

788,00 PL/SL Capital (-) Prej. Acum. 1.036,00 TOTAL

1.000,00 (4,00) 1.824,00

TOTAL 00

1.824,

NDICES DE LIQUIDEZ A anlise de liquidez ou da capacidade de solvncia de uma empresa realizada atravs do clculo e interpretao dos ndices de liquidez. Adicionalmente, deve-se complementar o estudo com o clculo dos ciclos financeiro e operacional da companhia. LIQUIDEZ: a capacidade de converso dos bens e direitos em dinheiro o mais rpido possvel. Os ndices de liquidez normalmente empregados so: Liquidez Geral, Liquidez Corrente, Liquidez Seca e Liquidez Imediata. Todos eles relacionam bens e direitos com obrigaes da firma, por intermdio de uma simples operao de diviso. Embora no seja a melhor definio, costuma-se dizer que os ndices de liquidez medem o quanto a empresa tem para cada unidade monetria que ela deve. Passaremos s particularidades de cada um dos quatro ndices citados. LIQUIDEZ GERAL (LG) O ndice de Liquidez Geral (ILG) calculado a partir da diviso da soma dos ativos circulante (AC) e ativo realizvel a longo prazo (ARLP) pela soma dos passivos circulante (PC) e passivo exigvel a longo prazo (PELP). Sua funo indicar a liquidez da empresa no curto e longo prazo, por isso o nome Liquidez Geral. Uma observao importante que alguns valores registrados no ARLP podem ser dificilmente realizveis na prtica, como, por exemplo, determinados depsitos judiciais, os quais devero ser excludos do clculo do ILG. Ativo Circulante + Ativo Realizvel a Longo Prazo LG = Passivo Circulante + Passivo Exigvel a Longo Prazo . .

14

Se encontrarmos um ndice de liquidez geral de 2,5 significa que para cada um real de dvida a empresa dispe de dois e cinqenta de bens e direitos para pagar suas dvidas considerando tanto o curto quanto o longo prazo. LIQUIDEZ CORRENTE (LC) A Liquidez Corrente um dos ndices mais conhecidos e utilizados na anlise de balanos, sendo utilizado por algumas pessoas como medidor da sade financeira das empresas. Indica quanto a empresa poder dispor em recursos de curto prazo ( disponibilidade, clientes, estoques etc. ) para honrar sua dvidas circulantes ( fornecedores, emprstimos e financiamentos de curto prazo, contas a pagar etc.) importante realar dois aspectos limitativos, relativos esta liquidez: O primeiro que o ndice de liquidez corrente no revela a qualidade dos itens no Ativo Circulante ( os estoques esto superavaliados, so obsoletos, os Ttulos a Receber so totalmente recebveis? ) O segundo que o ndice no revela a sincronizao entre recebimentos e pagamentos, ou seja, atravs dele no identificamos se os recebimentos ocorrero em tempo para pagar as dvidas vincendas. Assim, em uma Liquidez Corrente igual a 2,5 ( aparentemente muito boa ), pode a empresa estar em crise de liquidez . Pois grande parte dos vencimentos das Obrigaes a Curto Prazo poder se concentrar no prximo ms, enquanto a contrao dos recebimentos poder ocorrer dentro de 90 dias. Mostra capacidade de pagamento da empresa por meio da seguinte frmula

LC =

Ativo Circulante . Passivo Circulante

Se encontrarmos um ndice de liquidez corrente de 1,5 significa que para cada um real de dvida a empresa dispe de um e cinqenta de bens e direitos para pagar suas dvidas a curto prazo. LIQUIDEZ SECA (LS) O ndice de Liquidez Seca (LS) tem como objetivo apresentar a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo sem levar em conta os estoques e as despesas antecipadas, que so considerados como elementos menos lquidos do ativo circulante. Aps retirarmos os estoques e as despesas antecipadas do clculo, a liquidez da empresa passa a no depender de elementos no-monetrios, suprimindo a necessidade do esforo de venda para quitao das obrigaes de curto prazo.

LS =

Ativo Circulante Estoques Despesas do Exerccio Seguinte . Passivo Circulante

LIQUIDEZ IMEDIATA (LI)

LI =

Disponvel . Passivo Circulante

Esse ndice indica quanto a empresa possui de recursos imediatamente disponveis para liquidar compromissos de curto prazo. ANLISE POR MEIO DE NDICES A tcnica de analise por meio de ndices consiste em relacionar contas e grupos de contas para extrair conc1uses sobre tendncias e situaes econmico-financeiro da empresa. Os ndices e quocientes mais utilizados pelos analistas de balanos so apresentados no quadro seguir . O analista pode trabalhar com ndices ou percentual. Por exemplo, 0,42 equivale a 42%, pois 0,42 = 42 100 = 42%. Podem-se c1assificar os ndices da empresa como timo, bom,, satisfatrio ou deficiente, ao compar-los com os ndices de outras empresas do mesmo ramo e porte, ou com os ndices do setor, publicados pelas revistas especializadas. ndices de estrutura de capital Os ndices de estrutura de capital so bastante teis em analise da estrutura de capital. Os ndices so calculados relacionando-se as fontes de capita is entre si e com o Ativo Permanente. Indicam o grau de

15

dependncia da empresa com relao a capital de terceiros e o nvel de imobilizao do capital. Quanto menor o ndice, melhor. PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE OS RECURSOS TOTAIS (PCT)

PCT =

Exigvel Total . Exigvel Total + Patrimnio Lquido

Se encontrarmos um ndice de 0,49 significa que, para cada $ 1,00 de recursos totais, o capital de terceiros participa com $ 0,49. Em outras palavras,o capital de terceiros financia 49% do Ativo. COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO (CE)

CE =

Passivo Circulante Exigvel Total

O ndice Composio do endividamento indica quanta da divida total vence no curto prazo. Se encontrarmos um ndice de 0,68, significa que 68% da divida da empresa vence no curto prazo. IMOBILIZAO DO CAPITAL PROPRIO (ICP)

ICP =

Ativo Permanente . Patrimnio Lquido

Esse ndice indica a parcela dos recursos prprios investidos no Ativo Permanente. Se encontrarmos um ndice de 0,69,significa que 69% dos recursos prprios esto investidos no Ativo Permanente e, portanto, os restantes 31 % dos recursos prprios esto sendo investidos em ativos realizveis. IMOBILIZAO DOS RECURSOS NAO CORRENTES (IRNC)

IRNC =

Ativo Permanente . Patrimnio Liquido + Exigvel a Longo Prazo

Esse ndice informa quanta dos recursos permanentes e de longo prazo esto investidos no Ativo Permanente. Se encontrarmos um ndice de 0,53, significa que 53% dos recursos permanentes e de longo prazo esto "imobilizados" e, portanto, 47% desses recursos esto sendo utilizados por ativos realizveis. ndices de Rotao Os ndices de rotao (giros) so calculados relacionando-se os elementos patrimoniais com os itens da demonstrao de resultados e evidenciam 0 prazo de renovao dos elementos patrimoniais dentro de determinado perodo. A anlise do giro dos ativos fornece informaes sobre aspectos de gesto da empresa, tais como as polticas de estocagem, financiamento de compras e financiamento de clientes. O analista interno pode obter saldos mdios calculados com base em dados dirios ou mensais, o que gera analise de melhor qualidade. O analista externo, se no tiver acesso a saldos intermedirios, pode calcular 0 saldo mdio dos elementos patrimoniais somando-se 0 saldo atual com 0 saldo anterior e dividindo a soma por dois. O analista deve estar ciente das possveis distores que essa forma de calculo possa causar. GIRO DAS CONTAS A RECEBER (GCR) E PRAZO MEDIO DAS CONTAS A RECEBER (PMCR)

GCR =

Receita operacional bruta Devolues e abatimentos . Saldo mdio das contas a receber

PRAZO MEDIO DE PAGAMENTO A FORNECEDORES (PMPF) PMPF =

PMPF = Saldo mdio de fornecedores .

Compras brutas / 365 dias GIRO DO ATIVO OPERACIONAL (GAOP) Receita operacional lquida . GAOP = Saldo mdio do ativo operacional .

16

ndices de Rentabilidade Os ndices de rentabilidade medem quanto esta rendendo os capita is investidos. So indicadores muito importantes, pois evidenciam o sucesso (ou o insucesso) empresarial. Os ndices de rentabilidade so calculados, geralmente, sobre as Receitas liquidas (alguns ndices podem j ter sido calculados em analise vertical), mas, em alguns casos, pode ser interessante calcular sobre as Receitas brutas deduzidas somente das Vendas canceladas e Abatimentos. MARGEM BRUTA (MB)

MB =

Lucro bruto . Receita operacional lquida

MARGEM LQUIDA (ML)

ML =

Lucro lquido . Receita operacional lquida

RENTABILIDADE DO CAPITAL PROPRIO (RCP)

RCP =

Lucro lquido . Saldo mdio do patrimnio lquido

INTEGRAO DOS CONCEITOS CONTBEIS COM OS CONCEITOS FINANCEIROS Ciclo operacional e ciclo financeiro o ciclo operacional de uma empresa indstria Financia-se com a compra de matria-prima e encerra-se com o recebimento da venda. Durante esse perodo, ocorrem vrios outros eventos que caracterizam o ciclo econmico e o ciclo financeiro, conforme a Figura 1 0 ciclo operacional e a soma do prazo de rotao dos estoques e prazo de recebimento da venda. O ciclo econmico inicia-se com a compra de matria-prima e encerra-se com a venda do produto fabricado. Caso ocorram desembolsos ou gastos antes da compra da matria-prima, e nesse momenta que se inicia o ciclo econmico. Da mesma forma, caso ocorram desembolsos de custos e despesas relacionados com as operaes apos o recebimento da venda, o ciclo econmico se encerra apos a ocorrncia do ultimo desembolso. O ciclo financeiro terem inicio com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda. Caso haja pagamento de custos ou despesas apos o recebimento da venda, e nesse momenta que se encerra o ciclo financeiro. Se ocorrerem gastos ou pagamentos de outros custos e despesas (ou adiantamento para compras) antes da compra de matria-prima, e num desses momentos que se inicia o ciclo operacional. Existem casos em que a empresa adianta numerrio para compras de estoques. o caso de empresas do ramo agropecurio ou de agroindstria que, normalmente, adiantam recursos para os produtores ou fazem compra antecipada de safras agrcolas. Nesse caso, o ciclo operacional inicia-se juntamente com o ciclo financeiro. O exemplo da Figura 1 representa o ciclo operacional de uma indstria, mas existem empresas de outros ramos que apresentam ciclos operacionais bastante diferentes. Por exemplo, uma empresa que produz mac;as inicia seu ciclo operacional no terceiro trimestre do ano 1, colhe a safra no segundo trimestre do ano 2, deixa estocado parte do produto in natura ate o primeiro trimestre do ano 3, e acaba de receber pelas vendas no segundo trimestre desse mesmo ano. Nesse ritmo, o ciclo operacional e de aproximadamente dois anos. Utilizou-se o exemplo de uma empresa industrial por este tipo de empresa exercer atividades mais completas do que uma empresa comercial.

17

Figura 1 Ciclo operacional e ciclo financeiro. RESUMO DOS EVENTOS DA FIGURA 1: PRE = PF + PEPA; CE = PRE; CO = PRE + PRY; CO = do incio do CE ate 0 final do CF; CF = do primeiro desembolso ate o final do PRV. ANLISES DE INVESTIMENTOS Consiste ainda num conjunto de decises visando dar empresa a estrutura ideal em termos de ativos fixos e correntes para que os objetivos da empresa como um todo sejam atingidos. Nessa rea, o enfoque bsico a obteno do maior resultado (retorno) possvel, dado o risco que os proprietrios da empresa esto dispostos a correr. O MERCADO FINANCEIRO O mercado financeiro onde as pessoas negociam o dinheiro. O mercado financeiro faz a ligao entre as pessoas ou empresas que tm dinheiro e as pessoas ou empresas que precisam de dinheiro. Para que isto ocorra preciso um intermedirio - os bancos. O mercado financeiro leva o dinheiro de quem tem para quem no tem, cobrando uma taxa que chamamos juros. No mercado financeiro as pessoas tambm vo buscar servios como seguro de vida, planos de previdncia, cobrana bancria, etc. Todos esses processos so fiscalizados e controlados por entidades como o Banco Central, a Bovespa (Bolsa de valores de So Paulo), CMV (Comisso de Valores Mobilirios) entre outras, sendo que todas estas esto subordinadas ao Conselho Monetrio Nacional - CMN, que presidido pelo Ministro da Fazenda. O mercado financeiro dividido em: Mercado monetrio: um mercado especificamente para financiamentos e aplicaes de curto prazo, no qual instrumentos financeiros de curto prazo como bilhetes do tesouro, papel comercial ou financiamentos inter-bancrios so negociados. Mercado de Capitais : uma relao financeira criada por instituies e condies que permitem aos fornecedores e aos tomadores de fundos de longo prazo realizar transaes. As transaes do mercado de capitais so feitas com ttulos de dvida de longo prazo , aes ordinrias e preferenciais. Mercado de Cmbio: so negociadas moedas internacionais conversveis, pelas instituies credenciadas pelo Banco Central. RELAO ENTRE RISCO E RETORNO(RENTABILIDADE) A rentabilidade o retorno(lucro ou prejuzo) sobre o capital investido. Este retorno depende,entre outros fatores, da taxa de juros. A taxa de juro determinada no mercado financeiro, basicamente, em funo da oferta e procura de recursos financeiros. O juro remunerao paga ao investidor pelo tomador de recursos. A taxa bruta de juro formada pela taxa de inflao do perodo de capitalizao e pela taxa de juro real( que constituda da taxa livre de risco e da taxa de risco). Quanto maior for a incerteza do retorno do capital investido, maior dever ser a taxa de juros e conseqentemente maior a rentabilidade. Maior o Risco, Maior o Retorno. CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS JUROS SIMPLES: o juro de cada intervalo de tempo sempre calculado sobre o capital inicial emprestado ou aplicado. Sobre os juros gerados a cada perodo no incidiro novos juros. Valor Principal ou simplesmente principal o valor inicial emprestado ou aplicado, antes de somarmos os juros. Transformando em frmula temos: J=C.i.n Onde: J= juros C= capital,principal,valor presente i = taxa de juros n = nmero de perodos

18

Exemplo: Temos uma dvida de R$ 1000,00 que deve ser paga com juros de 8% a.m. pelo regime de juros simples e devemos pag-la em 2 meses. Os juros que pagarei sero: J = 1000 x 0.08 x 2 = 160 Ao somarmos os juros ao valor principal temos o montante. Montante = Capital + Juros Montante = = Capital + (= Capital x Taxa de juros x Nmero de perodos ) M=C.(1+(i.n)) Exemplo: Calcule o montante resultante da aplicao de R$70.000,00 taxa de 10,5% a.a. durante 145 dias. SOLUO: M = C . ( 1 + (i.n) ) M = 70000 [1 + (10,5/100).(145/360)] = R$72.960,42 Observe que expressamos a taxa i e o perodo n, na mesma unidade de tempo, ou seja, anos. Da ter dividido 145 dias por 360, para obter o valor equivalente em anos, j que um ano comercial possui 360 dias. JUROS COMPOSTOS: o juro de cada intervalo de tempo calculado a partir do saldo no incio de correspondente intervalo. Ou seja: o juro de cada intervalo de tempo incorporado ao capital inicial e passa a render juros tambm. O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e portanto, o mais til para clculos de problemas do dia-a-dia. Os juros gerados a cada perodo so incorporados ao principal para o clculo dos juros do perodo seguinte. Chamamos de capitalizao o momento em que os juros so incorporados ao principal. Aps trs meses de capitalizao, temos: 1 ms: M =C.(1 + i) 2 ms: o principal igual ao montante do ms anterior: M = C x (1 + i) x (1 + i) 3 ms: o principal igual ao montante do ms anterior: M = C x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i) Simplificando, obtemos a frmula:

M = C . (1 + i)n Importante: a taxa i tem que ser expressa na mesma medida de tempo de n, ou seja, taxa de juros ao ms para n meses. Para calcularmos apenas os juros basta diminuir o capital do montante ao final do perodo:

J=M-C

Exemplo:
Calcule o montante de um capital de R$6.000,00, aplicado a juros compostos, durante 2 meses, taxa de 5% ao ms. Resoluo: C = R$6.000,00 t = 2 meses i = 5 % a.m. = 0,05 M=? Usando a frmula M=C.(1+i)n, obtemos: M = 6000.(1+0,05)2 = 6000. (1,05)2

19

Ento M = 6000.1,1025 = 6615. Portanto o montante R$ 6.615,00 Tipos de Taxas Taxa efetiva aquela em que a unidade de referncia de seu tempo coincide com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao. Assim, so taxas efetivas: 3% ao ms, capitalizados mensalmente; 4% ao ms, capitalizados mensalmente, e assim por diante. Taxa nominal aquela em que a unidade de referncia de seu tempo no coincide com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao. A taxa nominal quase sempre fornecida em termos anuais e os perodos de capitalizao podem ser semestrais trimestrais ou mensais. Exemplos de taxas nominais: 12% ao ano, capitalizados mensalmente; 24% ao ano, capitalizados mensalmente. Taxa Real: Taxa Real a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionria do perodo da operao. TAXA EQUIVALENTE: Duas taxas so equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital e num mesmo intervalo de tempo, produzem o mesmo montante. Mtodos de Avaliao de Investimentos As decises de investimentos devem ser tomadas com base em informaes cuidadosamente analisadas, pois comprometem os recursos de uma empresa por longo tempo e seu retorno efetivo pode ser somente estimado no presente o que gera incertezas.Para dar suporte s decises de investimentos, as anlises de viabilidade econmica devem ser feitas com mtodos e critrios que demonstrem com bastante clareza os retornos sobre os investimentos. Os principais mtodos de avaliao de investimentos so: Chamamos de VP o valor presente, que significa o valor que eu tenho na data 0; VF o valor futuro, que ser igual ao valor que terei no final do fluxo, aps juros, entradas e sadas. VALOR PRESENTE ( VP) e VALOR FUTURO (VF) Valor Presente corresponde ao valor futuro descontado a determinada taxa de juros. Valor futuro corresponde ao valor presente multiplicado por determinado fator de juros. Na frmula M = C . (1 + i)n , o capital C tambm conhecido como Valor Presente (PV = present value) e o montante M tambm conhecido como Valor Futuro (FV = future value). Ento essa frmula pode ser escrita como VF = VP (1 + i) n Isolando VP na frmula temos: VP = VF / (1+i)n Com esta mesma frmula podemos calcular o valor futuro a partir do valor presente.

Exemplo: Soluo:
Quanto teremos daqui a 12 meses se aplicarmos R$1.500,00 a 2% ao ms? VF = 1500 . (1 + 0,02)12 = R$ 1.902,36 VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL) a soma das entradas e sadas de um fluxo de caixa na data inicial. Ou seja , a diferena entre o valor presente e o investimento inicial de um projeto. VPL = VP INVESTIMENTO INICIAL FLUXO DE CAIXA O fluxo de caixa serve para demonstrar graficamente as transaes financeiras em um perodo de tempo. O tempo representado na horizontal dividido pelo nmero de perodos relevantes para anlise. As entradas ou recebimentos so representados por setas verticais apontadas para cima e as sadas ou pagamentos so representados por setas verticais apontadas para baixo. Observe o grfico abaixo:

20

 o instrumento gerencial capaz de evidenciar a movimentao de numerrio na instituio. Permite visualizar a situao do ativo disponvel, que um dos principais sub-grupos do Balano Patrimonial. O fluxo de caixa o resumo dos principais ingressos e desembolsos de caixa que podem ser classificados como regulares, peridicos e eventuais. Consiste na programao cronolgica de movimentao destes itens e seus efeitos sobre o saldo de caixa. Leva em conta todas as fontes de recursos e aplicaes realizadas. Taxa Interna de Retorno (TIR) uma taxa de juros implcita numa srie de pagamentos e recebimentos, que tem a funo de descontar um valor futuro ou aplicar o fator de juros sobre um valor presente, conforme o caso, para trazer ou levar cada valor do fluxo de caixa para uma data focal.Ou seja, a taxa de juros que faz com que o VPL seja igual a zero. Payback o tempo necessrio para recuperar o investimento inicial. Deve- se comparar o payback com o tempo de retorno exigido dos investimentos . Se o perodo de payback for inferior ao tempo exigido de retorno do investimento , o projeto vivel. Falhas do Payback: - no considera os fluxos de caixa aps o perodo de payback. - no considera o valor do dinheiro no tempo. - no condidera os fluxos de caixa no perodo de payback. - no considera a vida til dos investimentos. ANLISES DE FINANCIAMENTOS As riquezas de uma empresa so geradas pelos ativos, que so financiados pelo capital prprio e de terceiros. Portanto para aumentar a riqueza da empresa, o Retorno sobre o Ativo deve ser superior ao Retorno sobre o Patrimnio Lquido. Alavancagem Financeira Alavancagem Financeira segundo Gitman, definida como a capacidade da empresa em usar encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos de variaes no lucro antes dos juros e imposto de renda sobre o lucro por ao. Segundo outros autores, em resumo e interpretando-os, a alavancagem financeira acontece, positiva, quando os capitais de terceiros de longo prazo produzem efeitos positivos sobre o patrimnio lquido. Dessa forma, podemos concluir que s vantajoso para uma empresa, os capitais de terceiros de longo prazo, quando o retorno sobre o ativo for superior ao retorno sobre o patrimnio lquido. De nada adiantaria a uma empresa captar recursos a longo prazo, se estes fizessem com que o retorno sobre o patrimnio lquido recuasse em sua posio anterior da captao. Alavancagem financeira isso. a alavanca que esta captao produz ou no no retorno aos acionistas. O resultado da alavancagem financeira pode ser melhor interpretado pela frmula, e seu coeficiente ao qual denominamos de grau: GAF = RsPL (Retorno sobre Patrimnio Lquido RsA (Retorno sobre o Ativo) Retorno sobre o Patrimnio Lquido = Lucro Lquido Patrimnio Lquido Retorno sobre o Ativo = LDIRAJ ( Lucro depois dos Impostos e antes dos Juros) Ativo Se o GAF for igual a 1,0 = a alavancagem financeira ser considerada nula Se o GAF for maior que 1,0 = a alavancagem financeira ser considerada favorvel Se o GAF for menor que 1,0 = a alavancagem financeira ser considerada desfavorvel

21

REGIME DE CAIXA E DE COMPETNCIA No regime de caixa, como o nome j sugere, as despesas e as receitas so, respectivamente, caracterizadas pelas sadas e entradas de dinheiro. No regime de competncia, as despesas e as receitas so caracterizadas pelas ocorrncias dos Fatos Geradores, independentemente das sadas ou entradas de dinheiro. A Contabilidade adota o regime de competncia para apurar o resultado econmico e medir a rentabilidade das operaes. Basicamente, por esse regime, as receitas so reconhecidas no momenta da venda, e as despesas, quando incorridas. O regime de competncia coincide com o ciclo econmico. A Administrao Financeira adota o regime de caixa para planejar e controlar as necessidades e sobras de caixa e apurar o resultado financeiro (supervit ou dficit de caixa). Basicamente, pelo regime de caixa, as receitas so reconhecidas no momenta do efetivo recebimento, e as despesas, no momenta do efetivo pagamento. CAPITAL DE GIRO Corresponde aos recursos aplicados em ativos circulantes, que transforma-se constantemente dentro do ciclo operacional. Capital circulante liquido A diferena entre o ativo corrente (ativo circulante) e o passivo corrente (passivo circulante) e o capital circulante lquido (CCL), ou capital de giro lquido (CGL). Quando a soma dos elementos do ativo corrente e maior do que a soma dos elementos do passivo corrente, o CCL e positivo. Em caso contrrio, o CCL e negativo. Quando a soma dos elementos do ativo corrente igual a soma dos elementos do passivo corrente, o CCL e nulo ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO Ativo Passivo Ativo Passivo Ativo Passivo corrente corrente corrente corrente corrente corrente CCL CCL Passivo Ativo Ativo Passivo Ativo Passivo no no no no no no corrente corrente corrente corrente corrente corrente CCL POSITIVO CCL NEGATIVO CCL NULO Figura 1 Situaes de capital circulante lquido. Observando a Figura 1, verifica-se que na situao de CCL positivo, uma parte do ativo corrente esta sendo financiada pelo passive Cio corrente, que so recursos de longo prazo representados pelos grupos de Exigvel a Longo Prazo e Patrimnio Liquido. Em caso de CCL negativo, 0 passivo corrente esta financiando parte do ativo ciclo corrente, que so. investimentos de longo prazo classificados em Ativo Realizvel a Longo Prazo e em Ativo Permanente. Na situao de CCL nulo, existe um equilbrio entre o ativo corrente e o passivo corrente Fontes de capital de giro Os passivos circulantes representam as fontes de financiamento a curto prazo da empresa. Algumas fontes so geradas pelas prprias operaes, tais como duplicatas a pagar aos fornecedores, impostos a recolher, salrios e encargos sociais a pagar. Outras so provenientes de atividades financeiras, como os financiamentos e emprstimos bancrios. As principais fontes de financiamento so onerosas, pois geram encargos financeiros, tais como emprstimos e financiamentos bancrios e parcelamentos de impostos vencidos. As duplicatas a pagar aos fornecedores de materiais e servios, se forem financiadas, embutem encargos financeiros, de uma forma ou de outra. Muitas vezes, ocorre o seguinte: existe o "preo normal de tabela", com prazo de pagamento de 30 dias, mas obtm-se um desconto se for pago a vista. Nesse caso, deve ser considerado como "preo normal" aquele de pagamento a vista, e "preo normal de tabela" 0 preo com encargos financeiros includos. Existem fontes de financiamento no onerosas geradas naturalmente pelas operaes normais da empresa. As principais so: salrios a pagar, encargos sociais a recolher, impostos a recolher e provises para ferias e 13Q salrio. Existe grande variedade de operaes financeiras no mercado financeiro que atende as necessidades de financiamento de curto prazo das empresas. Porem, um pais que depende substancialmente de capital estrangeiro para impulsionar seu crescimento econmico (par insuficincia de poupana interna) tem, de modo geral, os custos de emprstimos em moeda local mais altos do que os custos de emprstimos em moeda estrangeira. Exerccios Lista -1 Ativo = passivo + patrimnio lquido A igualdade acima representa a equao fundamental da contabilidade. Com relao ao equilbrio patrimonial de uma entidade, julgue os itens subseqentes. 01. Se o passivo for menor que o ativo, o patrimnio lquido menor que zero. 02. Empresas que no tm dvidas ou obrigaes apresentam o total do ativo igual ao total do patrimonial lquido. 03. Quando uma entidade contbil apresenta o ativo maior que o passivo, correto afirmar que sua situao lquida favorvel.

22

04. A equao fundamental da contabilidade pode ser reescrita como: (bens) = (obrigaes e direitos) + (situao lquida). 05. A utilizao de lucros acumulados para o aumento do capital social de uma empresa no aumenta nem diminui o seu patrimnio lquido. 06. A utilizao de lucros acumulados para o aumento do capital social de uma da empresa diminui seu patrimnio lquido. 07. O passivo exigvel, tanto o circulante quanto o exigvel a longo prazo, composto de dividas, obrigaes, riscos e contingncias e no apresenta diferenciao entre eles em razo do prazo. 08. Os ativos so considerados permanentes quando no so destinados negociao, mas dirigidos para produzirem benefcios investidura mediante sua participao nos resultados das investidas, ou para se obter bom relacionamento com clientes ou fornecedores, ou para simplesmente especular, mas por prazo definido, como nas negociaes de obras de arte e terreno. 09. Os bens e os direitos so conhecidos corno os ativos de uma entidade, cujas contas apresentam saldos devedores, com exceo das retificadoras. 10. O crescimento das obrigaes em valor maior que o dos bens e direitos corresponde a um prejuzo havido no perodo, o que gera, como conseqncia, reduo do patrimnio liquido. 11. Situao lquida patrimonial negativa ocorre quando as obrigaes alcanam um valor superior ao dos bens e direitos, situao que pode inviabilizar a continuidade de uma entidade. 12. Uma empresa pode apresentar prejuzos elevados sistematicamente, ou em todos os exerccios sociais de sua existncia, e apresentar situao patrimonial e financeira saudveis, cons situao liquida patrimonial positiva. 13. O capital no subscrito corresponde parcela do capital autorizado que ainda no foi colocada em circulao. Capital integralizar corresponde parcela da obrigao subscrita pelos scios e ainda no realizada. 14. O registro de um bem pelo seu custo de aquisio e a atualizao peridica de seu valor, por efeito da inflao, esto em consonncia com dois princpios contbeis: registro pelo valor original e atualizao monetria. 15. O fundo de comrcio, por ser um bem intangvel ou incorpreo, independentemente do valor pelo qual possa ter sido adquirido, no passvel de registro no ativo de seu detentor, no integrado o patrimnio contbil. 16. A contabilidade pode ser considerada como um sistema de informao, destinado a prover dados que auxiliem os seus usurios a tomar uma deciso. 17. A contabilidade pode ser considerada uma cincia exata porque faz parte de seus objetivos o estudo do comportamento das riquezas em face das aes humanas, que se integram ao patrimnio. 18. As contas de receitas aumentam pelos crditos. 19. O saldo das contas de despesa tm natureza credora. 20. As dvidas e obrigaes da empresa fazem parte das contas do passivo. 21. O exerccio social sempre dever coincidir com o ano civil. 22. As contas que possuem saldo devedor devem ser creditadas para a majorao do seu saldo e debitadas para a reduo dele. Contas Saldo/dbito (em R$) 3.000,00 4.000,00 1.000,00 2.000,00 13.000,00 Saldo/crdito (em R$) 3.000,00 2.500,00 1.500,00 6.000,00 10.000,00 23.000,00

Banco Clientes aplicaes financeiras mveis e utenslios imvel de uso depreciao acumulada contas a pagar salrios a pagar emprstimo (longo prazo) capital social TOTAL 23.000,00

A tabela acima, apresenta as informaes do balancete de verificao da empresa prestadora de servio SERVLAR, em 30/Abr/2004. Considerando que o ativo da empresa est dividido em circulante e permanente e o passivo exigvel, em circulante e longo prazo, julgue os itens a seguir. 23. A situao lquida da empresa favorvel. 24. O endividamento da empresa superior a 60%. 25. A soma do ativo circulante igual a R$ 3.000,00. 26. As dvidas totais da empresa ultrapassam R$ 12.000,00. 27. O total do ativo imobilizado da entidade igual a R$ 12.000,00, porque parte do imobilizado est depreciada. 28. O capital a disposio da empresa igual a R$ 20.000,00.

23

29. Os bens e os direitos so conhecidos corno os ativos de uma entidade, cujas contas apresentam saldos devedores, inclusive as retificadoras. 30. Os itens que dificilmente sero transformados em dinheiro, pois no se destinam a venda, compem o chamado ativo permanente. 31. Diferido so gastos que beneficiaro a empresa por muito tempo. So os gastos antes da inaugurao da empresa (propaganda, abertura de firma, treinamento de empregado), gastos de reorganizao (reestruturao da empresa). 32. A Floricultura Sol Ltda., iniciou suas atividades em 02-01-20X1. Contabilize as operaes do ms de janeiro de 20X1. 02-01 - integralizao do Capital Social, em dinheiro, R$ 150,00; 05-01 - comprou flores e sementes de Flores Lindas Ltda., pagando R$ 48,00 vista; 07-01 - comprou plantas e vasos vista, pagando R$18,00; 13-01 - comprou flores naturais de Flores Lindas S/A, a prazo, aceitando urna duplicata no valor de R$ 42,00; 15-01 - vendeu, vista, dois pacotes de sementes, por R$ 36,00. Estes pacotes custaram R$ 24,00; 23-01 - pagou a Antonio Santos despesas de entrega no valor de R$ 6,00; 27-01 - comprou mveis e utenslios vista, no valor de R$ 60,00; 31-01 - pagou parte da dvida assumida no dia 13-01, no valor de R$ 12,00. 33. Em relao ao Balano Patrimonial e ao Balancete de Verificao que lhe deu origem, certo afirmar: a) A soma da coluna de dbitos no balance te sempre igual ao Ativo do balano. b) A soma da coluna de crditos do balancete sempre igual soma do Passivo Exigvel com o Patrimnio Lquido no balano. c) Todas as contas que aparecem no balance te sempre aparecem tambm no balano. d) Todas as contas que aparecem no balano sempre aparecem tambm no balancete. e) No balano, a soma das contas do Ativo igual soma das contas do Passivo Exigvel mais a soma das contas do Patrimnio Lquido. No balancete, isso nem sempre acontece. 34. Jos Henrique resolveu medir contabilmente um dia de sua vida comeando do "nada" patrimonial. De manha cedo nada tinha. Vestiu o traje novo (cala, camisa, sapatos, etc.), comprado por R$ 105,00, mas que sua me lhe deu de presente. Em seguida tomou R$ 30,00 emprestados de seu pai, comprou o jornal por R$ 1,20, tomou nibus pagando R$ 1,80 de passagem. Chegando ao CONIC, comprou fiado, por R$ 50,00, vrias caixas de bombons e chicletes e passou a vend-los no calado. No fim do dia, cansado, tomou uma refeio de R$ 12,00, mas s pagou R$ 10,00, conseguindo um desconto de R$ 2,00. Contou o dinheiro e viu que vendera metade dos bombons e chicletes por R$ 40,00. Com base nessas informaes, podemos ver que, no fim do dia, Jos Henrique possui um "capital prprio" no valor de: a) R$ 120,00 b) R$ 189,00 c) R$ 2,00 d) R$ 187,00 e) R$ 107,00 35.Os investimentos de uma organizao devem ser lanados no lado esquerdo do balano patrimonial. 36. A necessidade de capital para aquisio de novas mquinas pode ser solucionada por meio de financiamento. 37. Para que sejam obtidos os melhores retornos de capital, suficiente escolher aplicao de recursos que oferea o menor risco. 38. Bancos, investidores, fornecedores e capital prprio so fontes de recursos para financiar as atividades das empresas. 39. Os valores referentes a caixa, bancos conta movimento, aplicaes financeiras de liquidez imediata e mercadorias em estoque so registrados no ativo circulante. Carlos faz periodicamente seu plano de contas, registrando cuidadosamente os pagamentos e recebimentos em ativos e passivos. Ele reside em imvel prprio e parcelou em seis parcelas o valor correspondente ao imposto predial e territorial urbano (IPTU) de 2008 desse imvel. Ele proprietrio de um apartamento que est alugado, cujo contrato de locao prev como obrigao do locatrio o pagamento das parcelas referentes ao IPTU. Com relao a essa situao hipottica, julgue os seguintes itens. 40.No plano de contas de Carlos, as parcelas do IPTU de sua residncia e do apartamento alugado devem ser lanadas no passivo. 41. No plano de contas de Carlos, o valor do apartamento alugado deve ser lanado no ativo. 42. Quanto maior a variabilidade dos retornos possveis de um investimento, menor o seu risco. 43. O uso de capital de terceiros, que consiste na utilizao de recursos externos sob a forma de endividamento, uma das formas de se realizar financiamento de longo prazo. 44. A finalidade bsica de administrao financeira indicar como uma empresa pode assegurar a utilizao ma s eficiente possvel dos recursos de capital disponveis. 45. As decises representam o produto final do trabalho de um administrador financeiro e a maior parte de sua atividade cotidiana deve ser dedicada tomada de decises.

24

46. A empresa deve ser eficiente na utilizao de seus recursos e seu objetivo essencialmente a reduo de custos. 47. A gesto financeira pode ser definida como um conjunto de aes e procedimentos administrativos que envolvem o planejamento, a anlise e o controle das atividades financeiras da empresa, cujo objetivo melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimnio por meio da gerao de lucro lquido proveniente das atividades operacionais. 48. Nas decises a respeito dos investimentos da empresa, o administrador financeiro deve considerar o risco, fator que pode comprometer significativamente os resultados esperados. Nesse sentido, e com o objetivo de maximizar os valores aplicados, o administrador financeiro deve optar pelos investimentos que apresentam os menores riscos entre as opes disponveis. 49. As contas a receber representam a dvida de clientes com a empresa e so registradas do lado direito do balano patrimonial. 50. Definir a proporo da participao do capital de terceiros nos investimentos da empresa em equipamentos para produo responsabilidade da diretoria de administrao financeira. 51. A definio do critrio utilizado para valorao dos estoques de produtos acabados atribuio da rea de administrao financeira. 52. Em decises de financiamento, o administrador financeiro deve levar em conta tanto as taxas cobradas quanto o prazo para pagamento da dvida. Acerca da administrao financeira, julgue os seguintes itens. 53. Cabe ao administrador financeiro a responsabilidade pela deciso de como investir os recursos de uma organizao, com vistas expanso de seus negcios, e de como obter recursos para financiar suas atividades. 54. Considere a seguinte situao hipottica. A organizao Gama deseja ampliar sua linha de produo, mas no dispe dos recursos financeiros necessrios.Nessa situao, correto afirmar que a soluo para o problema apontado consiste em buscar alternativas de captao para obteno dos recursos financeiros necessrios. 55. As contas a receber representam a dvida de clientes com a empresa e so registradas do lado direito do balano patrimonial. 56. Para que o administrador financeiro possa promover a maximizao do valor da empresa, suas decises em relao ao investimento dos recursos devem ser direcionadas para ativos que apresentem baixo risco. ativo total 90.000 ativo circulante 35.000 caixa 2.000 estoques 6.000 passivo total 60.000 passivo circulante 18.000 Os dados apresentados na tabela acima valores em reais (R$) foram extrados do balano patrimonial de uma empresa. Com base nesses dados, julgue os itens subseqentes. 57. O ndice de liquidez corrente, que mede a capacidade da empresa de pagar suas dvidas de curto prazo, de 1,5. 58. O ndice de liquidez seca de 1,61. Administrar um negcio envolve muitas atividades diferentes. No somente o marketing e o atendimento aos clientes so pontos crticos para o sucesso de uma empresa, mas tambm as finanas, entre outros. Com relao a esse assunto julgue os itens que se seguem. 59. Considere que um tomador de fundos decida obter recursos de curto prazo, pois necessita de financiamento sazonal ou temporrio. Nesse caso, correto afirmar que esse tomador de fundos integra o mercado monetrio. 60. Para que uma empresa tenha sucesso, as decises financeiras devem ser orientadas por um objetivo bsico: o valor da empresa no longo prazo, independentemente das questes de financiamento e outros aspectos de curto prazo. 61. Na busca pela maximizao dos seus lucros, uma organizao deve considerar, alm do seu fluxo de caixa, o risco inerente s decises financeiras tomadas. O risco a possibilidade de que os resultados realizados possam diferir daqueles esperados. 62. Uma tendncia constante na administrao financeira a manuteno de um relacionamento positivo com os stakeholders. Os stakeholders, tambm denominados acionistas, so os verdadeiros donos da empresa, em vista de seu patrimnio na forma de aes ordinrias e preferenciais. 63. Uma empresa lquida uma empresa que pode satisfazer suas obrigaes de curto prazo na data do vencimento dessas obrigaes. 64. Mercado de capitais, tambm denominado mercado monetrio, origina-se do relacionamento financeiro estabelecido entre fornecedores e tomadores de fundos de curto prazo. 65. Suponha que, para conquistar maior nmero de consumidores, o departamento de marketing de determinada empresa decida adotar a pronta-entrega como sua principal estratgia de vendas. Nesse caso, correto afirmar que essa deciso poder gerar necessidade de financiamento para a empresa. 66. A capacidade de uma empresa pagar suas dvidas medida pelo ndice de liquidez. 67. A funo financeira de uma organizao relaciona-se com outras funes de negcio, entre as quais podem ser citadas a funo de produo e a funo de marketing.

25

Julgue os itens seguintes, relativos administrao financeira. 01. Considere a seguinte situao hipottica. Determinada empresa pagou, em 12/1/2006, uma dvida bancria de R$ 2.000,00 com vencimento em 12/2/2006. A taxa cobrada pelo banco de 5% ao ms de juros compostos. Nessa situao, a empresa pagou pela dvida valor inferior a R$ 1.800,00. 02.Os investimentos de uma organizao devem ser lanados no lado esquerdo do balano patrimonial. 03. A necessidade de capital para aquisio de novas mquinas pode ser solucionada por meio de financiamento. 04. Para que sejam obtidos os melhores retornos de capital, suficiente escolher aplicao de recursos que oferea o menor risco. 05.Liquidez o ndice que demonstra se a empresa tem capacidade de honrar suas obrigaes financeiras. 06.Considere a seguinte situao hipottica. Antnio, administrador financeiro de uma organizao, foi questionado por seus superiores acerca do prazo de retorno de determinado investimento realizado. Nessa situao, para responder a seus superiores, Antnio deve calcular o payback do investimento. Pedro Santos entrou na justia contra uma empresa construtora por quebra de contrato, pois, mesmo tendo pago o servio contratado, este sequer havia sido comeado. Aps o julgamento, foi decidido que a empresa construtora pagaria a Pedro Santos uma indenizao de R$ 100.000,00, alm de multa contratual e mais um valor a ttulo de dano moral. Na deciso judicial constou que, na data do pagamento, o valor de R$ 100.000,00 correspondente indenizao deveria ser corrigido a uma taxa nominal de juros compostos de 24% ao ano, com capitalizao mensal, contados a partir de 1. de janeiro de 2002. 07. A taxa de 24% apresentada na sentena judicial corresponde tambm taxa efetiva de juros que ser praticada no pagamento da indenizao citada. 08. Se, com honorrios de advogados, tiverem sido gasto R$ 15.000,00, e essa soma tiver correspondido a 12% dvalor recebido por Pedro Santos, correto afirmar que o valor da indenizao paga foi superior a R$ 126.000,00. 09 .Em um regime de juros simples, com a taxa de 2% ao ms, se o pagamento da indenizao tivesse ocorrido no dia 1. de junho de 2004, o total recebido teria sido superior a R$ 160.000,00. Acerca de noes de administrao financeira, julgue os itens a seguir. 10. Bancos, investidores, fornecedores e capital prprio so fontes de recursos para financiar as atividades das empresas. 11. Os valores referentes a caixa, bancos conta movimento, aplicaes financeiras de liquidez imediata e mercadorias em estoque so registrados no ativo circulante. 12.Se uma empresa tem, em seu balano patrimonial, R$ 75.500,00 no ativo circulante, R$ 58.600,00 no passivo circulante e R$ 12.000,00 em estoques, ento seu ndice de liquidez corrente de 1,08. 13. No regime de juros compostos, um capital de R$ 75.000,00, aplicado por 2 meses taxa de 5% ao ms, rende juros inferiores a R$ 7.600,00. Pedro, tcnico em administrao e oramento de uma empresa de pequeno porte Zetamix que fornece material de escritrio para algumas instituies pblicas do Distrito Federal (DF), trabalha com fluxo de caixa dividido por oito semanas. Na quarta-feira passada, ele tomou conhecimento de que no ocorreu a venda de um lote de material cuja entrada no fluxo estava prevista para o dia anterior. Ele prontamente retificou o fluxo de caixa, retirando essa previso. Ao final do bimestre, ele far o prximo relatrio para entregar ao administrador financeiro da

Ativo R$ Passivo R$ circulante circulante bancosconta 3.000,00 fornecedores 2.000,00 movimento duplicatas a 8.000,00 Emprstimos 8.000,00 receber estoques 3.000,00 despesas 1.000,00 antecipadas TOTAL 15.000,00 10.000,00 Com base nos dados da tabela acima e considerando os indicadores mais utilizados na anlise contbil, julgue os itens a seguir. 68. O quociente de liquidez seca igual a 1,2 69. A utilizao do caixa para a compra de estoques no afeta o ndice de liquidez corrente, mas reduz o ndice de liquidez seca. 70. Nos lanamentos contbeis, as partidas so denominadas de: a) terceira frmula, quando so debitadas duas contas e creditada uma conta; b) segunda frmula, quando so debitadas duas contas e creditada uma conta; c) segunda frmula, quando so debitadas duas contas e creditadas duas contas; d) terceira frmula, quando so creditadas duas contas e debitada uma conta; e) terceira frmula, quando so debitadas duas contas e creditadas duas contas. 71. A empresa "Red Roses", com capital registrado de R$ 26.000,00, apurou redito negativo de R$ 2.700,00 e no tinha reserva anteriores. Sabendo-se, que nessa data, o capital alheio superava o capital prprio em 20%, pode-se afirmar que a empresa em questo tinha um ativo de a) R$ 57.200. b) R$ 51.260. c) R$ 31.200. d) R$ 27.960. e) R$ 23.300. Exerccios Lista - 2

26

empresa. O fluxo de caixa de uma instituio uma ferramenta que demonstra de forma antecipada as entradas e sadas de recursos, com a finalidade de permitir ao administrador a tomada de decises referentes disponibilidade de caixa. A partir dessas informaes e com base na situao hipottica descrita e nos princpios que norteiam a administrao financeira, julgue os itens seguintes. 14. Pedro no agiu corretamente ao retificar imediatamente o fluxo de caixa quando soube que a venda do lote de material no se concretizara, pois, como o prximo relatrio ser elaborado ao final do bimestre, esse procedimento far com que o gestor perca a viso global de todo o processo de entrada e sada de recurso. 15. A emisso do relatrio de fluxo de caixa deve ser uma rotina normal da empresa; assim, visando auxiliar a tomada de decises pelo administrador financeiro, em vez de apresentar o relatrio das oito prximas semanas apenas ao final do bimestre, seria mais adequado que Pedro o disponibilizasse semanalmente. 16. A falta de controle do movimento do caixa da empresa acarreta problemas como o desconhecimento do volume correto e da origem dos recebimentos, bem como do volume e do destino dos pagamentos. 17. Em instituies muito complexas, como, por exemplo, a prefeitura de uma cidade de grande porte, o fluxo de caixa uma ferramenta administrativa dispensvel para o planejamento financeiro, pois a variedade de atividades operacionais envolvidas impede o lanamento adequado das entradas e sadas de recursos correspondentes a essas atividades. 18. A gesto financeira pode ser definida como um conjunto de aes e procedimentos administrativos que envolvem o planejamento, a anlise e o controle das atividades financeiras da empresa, cujo objetivo melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimnio por meio da gerao de lucro lquido proveniente das atividades operacionais. 19. Um plano de contas eficiente deve apresentar dados contbeis que reflitam com clareza a natureza operacional, administrativa e legal da instituio. No plano de contas da empresa Zetamix, contas a receber deve ser registrado no passivo, enquanto contas a pagar deve ser registrado no ativo. 20.Nas decises a respeito dos investimentos da empresa, o administrador financeiro deve considerar o risco, fator que pode comprometer significativamente os resultados esperados. Nesse sentido, e com o objetivo de maximizar os valores aplicados, o administrador financeiro deve optar pelos investimentos que apresentam os menores riscos entre as opes disponveis. 21.Um capital da empresa Zetamix aplicado taxa nominal de 6% ao ano, capitalizado mensalmente pelo regime de juros compostos, ter, ao final de 8 meses de aplicao, suas taxas nominal e efetiva iguais. Ainda com relao situao hipottica descrita anteriormente, julgue os prximos itens. 22.Suponha-se que a empresa Zetamix tenha de efetuar, em 90 dias, um pagamento no valor de R$ 60.000,00 referente a uma dvida cuja taxa de juros empregada foi de 3% ao ms, pelo regime de capitalizao composta, e que tenha decidido antecipar o pagamento da dvida para a data atual. Nesse caso, a empresa dever pagar um valor superior a R$ 54.700,00. 23. Considere-se as informaes da empresa Zetamix apresentadas na tabela a seguir. Ativo total R$ 350.000,00 Ativo circulante R$ 55.000,00 Caixa R$ 6.000,00 Estoques R$ 9.000,00 Passivo total R$ 47.000,00 Passivo circulante R$ 25.000,00 Nessa situao, o ndice de liquidez seca da empresa superior a 1,7. Com relao matemtica financeira, aos conceitos de risco e retorno e ao valor do dinheiro no tempo, julgue os itens a seguir. 24. Um indivduo aplicou, em certificado de depsito bancrio (CDB), o capital de R$ 5.000,00, para receber, aps trs meses, R$ 5.300,00. Nessa situao, considerando que no incidam quaisquer outras taxas ou tarifas sobre a aplicao e que o regime seja o de capitalizao composta, a taxa efetiva de juros mensal ser superior a 2,1%. 25. Diferentemente do que ocorre na capitalizao composta, no regime de capitalizao simples o montante de juros relativo a cada perodo crescente, em razo da incorporao dos juros do perodo anterior ao capital investido. 26. O valor futuro de um investimento igual ao montante a ser devolvido ao final do perodo de sua aplicao. 27. Considere a seguinte situao hipottica. Joo pagou R$ 1.890,00 por um emprstimo que ele tomou por um ms. Nessa situao, considerando-se que a taxa de juros foi 5% ao ms e que no incidem quaisquer outros encargos sobre a operao, correto concluir que o valor do emprstimo foi de R$ 1.800,00. 29. A administrao do capital de giro consiste no conjunto de tarefas relacionadas ao planejamento financeiro de longo prazo da empresa. 30. O planejamento financeiro de longo prazo deve refletir os objetivos traados no planejamento estratgico da empresa. 31. A alavancagem financeira representada pelo uso de ativos operacionais, com custos e despesas fixas, com o objetivo de se garantir aos acionistas o retorno. 32. Uma pessoa aplica determinada quantia taxa de juros simples de 3% ao ms. Nessa situao, para que o montante atinja o triplo do valor aplicado, o capital dever permanecer nessa aplicao por mais de 5 anos. 33. A quantia de X reais foi aplicada em um fundo de investimentos que remunera taxa mensal de juros simples de 2i% e a quantia de 2X reais foi aplicada em um outro fundo de investimentos que remunera taxa mensal de juros simples de i%. Nessa situao, depois de certo tempo, o montante obtido na primeira aplicao superar o montante obtido na segunda aplicao. 34. A administrao do capital de giro consiste no conjunto de tarefas relacionadas ao planejamento financeiro de longo prazo da empresa. 35. O planejamento financeiro de longo prazo deve refletir os objetivos traados no planejamento estratgico da empresa. 36. A alavancagem financeira representada pelo uso de ativos operacionais, com custos e despesas fixas, com o objetivo de se garantir aos acionistas o retorno. 37. Uma pessoa aplica determinada quantia taxa de juros simples de 3% ao ms. Nessa situao, para que o montante atinja o triplo do valor aplicado, o capital dever permanecer nessa aplicao por mais de 5 anos. 38. A quantia de X reais foi aplicada em um fundo de investimentos que remunera taxa mensal de juros simples de 2i% e a quantia de 2X reais foi aplicada em um outro fundo de investimentos que remunera taxa mensal de juros simples de i%. Nessa situao, depois de certo tempo, o montante obtido na primeira aplicao superar o montante obtido na segunda aplicao. 39. O administrador financeiro deve procurar constantemente a maximizao do patrimnio da empresa, e para isso, a melhor alternativa investir os recursos da empresa em ativos que no apresentem risco.

27

40. No mbito da administrao financeira, as empresas tm como objetivo maximizar o seu valor longo prazo por meio de adequadas decises de captao e aplicao de recursos. Para alcanar esse objetivo de forma mais rpida, os administradores financeiras devem evitar investimentos em ativos de alto risco. 41. Entende-se por rentabilidade o resultado econmico gerado pelo capital investido no negcio. Ao se reconhecerem as receitas no momento da venda, independentemente da entrada do recurso na empresa, est-se considerando a apurao do resultado por meio do regime de competncia. 42. Inflao o processo generalizado de aumento de preos que gera reduo do poder de compra da populao. 43. Amortizao o perodo de tempo em que o capital rende juros. 44. Um capital de R$ 15.000,00, aplicado, por dois meses, taxa de juros de 0,9% ao ms pelo regime de capitalizao composta, rende, ao final do perodo, montante superior a R$ 15.500,00. 45. Determinado capital, aplicado taxa de juros simples de 12% ao ms, ao final de 32 meses, produziu o montante de R$ 9.680,00. Nessa situao, o capital aplicado foi superior a R$ 1.900,00. 46. De seu salrio mensal, ao final de cada ms, um indivduo conseguia economizar X reais. Ento ele fez um plano de investimento desses X reais, taxa de 5% de juros simples ao ms. No dia 1. de janeiro de determinado ano e a cada dia 1. dos meses seguintes, at o dia 1. de novembro desse mesmo ano, ele investiu os X reais. Nessa situao, o montante dos investimentos, no dia 1. de dezembro desse mesmo ano, corresponde a mais de 15X reais. 47. Uma pessoa necessitar de R$ 48.800,00 daqui a um ano e, para isso, procurou uma instituio financeira que capta investimentos pagando 1,7% de juros compostos ao ms. Nessa situao, considerando 1,22 como valor aproximado para 1,01712, correto afirmar que a quantia que essa pessoa dever investir pelo prazo de 12 meses e obter o montante almejado superior a R$ 38.000,00. 48. Mrio tomou um emprstimo de R$ 15.000,00, taxa de juros compostos de 12% ao ms. Nessa situao, ao final do 3. ms, a dvida de Mrio ser superior a R$ 20.000,00. 49. Um capital, investido a determinada taxa mensal de juros compostos, produziu de juros, em dois meses, o equivalente a 44% do capital investido. Nessa situao, a taxa de juros foi superior a 21%. 50. A taxa interna de retorno de um dado investimento corresponde taxa de desconto que torna o valor presente lquido desse investimento igual a zero. 51. No mtodo do payback, a escolha de determinada alternativa de investimento est ligada ao perodo de recuperao do capital investido e no leva em considerao a vida til do investimento. 52. O sistema de partidas dobradas baseia-se no princpio de que no h devedor sem credor correspondente. Considerando o emprstimo de R$ 1.000,00 por um perodo de 5 meses, no regime mensal de juros simples, julgue os itens a seguir. 53. Caso a taxa mensal de juros seja de 3%, o dbito ao final do perodo ser inferior a R$ 1.130,00. 54. Se o dbito ao final do perodo for de R$ 1.140,00, ento a taxa mensal de juros ter sido superior a 2,5%. A quantia de R$ 10.000,00 foi aplicada pelo perodo de 12 meses em um fundo de investimentos que paga juros compostos mensais. Assumindo que 1,00812 = 1,10, julgue os itens seguintes. 55. Se a taxa de juros for de 0,8% mensalmente, ento o rendimento dessa aplicao ao final do perodo ser superior a R$ 950,00. 56. N que diz respeito ao valor do dinheiro no tempo, correto dizer que o valor futuro envolve a aplicao de juros compostos sobre um montante atual para obter o montante futuro. 57. A taxa interna de retorno uma das tcnicas mais utilizadas para se avaliar alternativas de investimentos. 58. No processo de tomada de deciso quando a determinado investimento, correto dizer que, quando o valor presente lquido negativo, o projeto vital, devendo ser aceito a partir desse critrio. 59. Amortizao de emprstimo uma expresso bastante utilizada na administrao financeira. Ela se refere determinao dos pagamentos para retornar ao credor um valor tomado de emprstimo, e no envolve taxa de juros determinadas. 60. O investimento que apresentar o maior valor presente lquido dever ser preferido. 61. Para que o projeto seja considerado atraente, a taxa de juros de ser inferior taxa interna de retorno exigida. 62. Se o perodo de payback for inferior ao tempo exigido de retorno do investimento , o projeto deve ser aceito. 63. Como critrio de deciso, a maximizao do valor apresenta mais desvantagens que o critrio de maximizao do lucro. 64.A maximizao do lucro como critrio de deciso na administrao financeira no apresenta defeitos. 65.Na administrao financeira, o critrio de maximizao do lucro geralmente bastante aceito, embora apresente algumas deficincias. Com relao s deficincias desse critrio, assinale a opo incorreta. A. Desconsidera os riscos ou as incertezas do mercado. B. Ignora a variao do valor do dinheiro com o passar do tempo. C. insuficiente para garantir a eficcia do processo decisrio. D. Apresenta ambigidade no clculo do que vem a ser o lucro. E. Conduz igualdade na distribuio dos benefcios econmicos. O administrador financeiro de uma organizao geralmente se envolve com as tarefas de obter e aplicar os recursos. Com relao a esse assunto, julgue os itens que se seguem. 66. O risco um grande dilema enfrentado pelos administradores financeiros no momento de decidir sobre o investimento dos recursos da organizao. No caso de ativos que apresentem risco elevado, deve-se, neles, fazer o investimento, se os retornos esperados forem compensadores. 67. Quando uma empresa adota o regime de caixa para apurar o resultado econmico e medir a rentabilidade das operaes, correto afirmar que as receitas so reconhecidas quando ocorrem as vendas, independentemente do prazo destinado ao pagamento. 68. Para a administrao financeira, o objetivo econmico das empresas a maximizao de seu valor de mercado, pois dessa forma estar sendo aumentada a riqueza de seus proprietrios (acionistas de sociedade por aes ou scios de outros tipos de sociedades).

28

Acerca da administrao financeira, assinale a opo correta. A) Na busca da maximizao do valor da empresa, o administrador financeiro deve procurar investir em ativos que apresentem os menores riscos. B) Na utilizao do regime de competncia para apurar o resultado econmico e avaliar a rentabilidade de suas operaes, as organizaes consideram as receitas somente no momento do recebimento do recurso financeiro resultante de um negcio. C) Ativo circulante, passivo circulante, ativo realizvel de longo prazo e passivo exigvel de longo prazo so informaes utilizadas no clculo do ndice de liquidez geral. D) Considerando a hiptese de que os dados abaixo tenham sido extrados das demonstraes financeiras de uma organizao, ento correto afirmar que seu ndice de liquidez seca superior a 1,30. ativo total ativo circulante caixa estoques passivo total passivo circulante R$ R$ R$ R$ R$ R$ 100.000,00 40.000,00 3.000,00 9.000,00 50.000,00 25.000,00

69. A economia globalizada, entre outros aspectos, tem gerado nas empresas brasileiras necessidade de cada vez maiores nveis de competitividade. Essa nova realidade exige das empresas novas formas de atuao e, conseqentemente, de seus profissionais, novas habilidades e conhecimentos, como o domnio das tcnicas de gesto financeira, alm do profundo conhecimento do mercado onde suas organizaes esto inseridas. Considerando o texto acima como referncia inicial, acerca de administrao financeira, assinale a opo incorreta. A) Considere a hiptese de uma aplicao financeira por 30 dias, com valor de resgate de R$ 35.000,00 e taxa de juros compostos de 2% ao ms. Nesse caso, seu valor presente superior a R$ 34.310,00. B) O clculo do payback utilizado para determinar o tempo necessrio para a recuperao do investimento original. C) Um capital de R$ 3.600,00, aplicado por 3 meses com juros de 1,4% ao ms pelo regime de capitalizao composta, rende juros inferiores a R$ 150,00. 70. O custo inicial de um projeto de$500. Aps os dois primeiros anos, os fluxos de caixa totalizam $ 300. Aps o terceiro ano, os fluxos de caixa totalizam $800. O perodo de payback de 2,4 anos. 71. Se houver inflao, a taxa nominal de juros considerada para os investimentos ser superior taxa real de juros. 73. As atividades desenvolvidas nas empresas como compra de matria-prima, prestao de servios, publicidade e propaganda e controles financeiros so classificadas como atividades operacionais. 74. As atividades do administrador financeiro incluem a apurao do resultado financeiro e o planejamento e controle das necessidades e disponibilidades de caixa. Para tanto, correto que o administrador financeiro adote o regime de competncia em suas atividades. 75. Em perodos de inflao, geralmente ocorrem aumentos generalizados de preos e reduo do poder aquisitivo da moeda. Exerccio Lista - 3 01. Por reunirem atividades que buscam maximizar o lucro dos acionistas, os princpios da administrao financeira no devem ser utilizados em instituies sem fins lucrativos. 02. Os juros simples e os juros compostos diferenciam-se, basicamente, em funo do regime de capitalizao aplicado. 03. A gesto de salrios e da folha de pagamentos envolve as reas de recursos humanos e de administrao financeira. 04. A gesto de estoques, para perodos inferiores a 90 dias, e o planejamento financeiro so funes da administrao financeira de curto prazo. 05. O retorno sobre o ativo leva em conta o lucro operacional, que, no caso, deve ser o considerado antes da deduo das despesas financeiras, para que seja refletida a influncia apenas das decises de investimento, e no das de financiamento. 06. Na anlise da contribuio dos diversos ativos operacionalizao das atividades-fim de uma empresa, preciso distinguir os ativos operacionais dos no operacionais, no sendo estes utilizados para a consecuo das atividades operacionais propriamente ditas. 07. A empresa pode ter capital circulante lquido negativo com boa liquidez. Isso ocorre, por exemplo, quando o prazo para pagamento das compras maior que o de recebimento das vendas e quando o prazo de rotao dos estoques menor que o de pagamento das compras. 08. Comparando-se dois investimentos, aquele que apresentar maior valor presente lquido o que proporciona maior retorno ao investidor. 09. Considere que um investimento de R$ 10 milhes gere retornos lquidos anuais de R$ 4 milhes, a partir do final do primeiro ano, durante 10 anos. Nessa situao, o payback desse investimento igual a 2,5 anos. 10. A taxa interna de retorno corresponde taxa de juros que anula o valor presente de um fluxo de caixa. 11. Uma mercadoria adquirida por R$ 150.000,00 e estocada pelo varejista passou a custar R$ 180.000,00, em virtude de reajuste de imposto pelo atacadista. Nessa situao, supondo-se que a venda possa ser realizada por R$ 200.000,00, o varejista ter lucro operacional de R$ 30.000,00. 12. A adoo do mtodo UEPS (LIFO) para o custeamento dos estoques opo para amenizar parcialmente o efeito da inflao nas demonstraes contbeis. Um inconveniente desse mtodo, entretanto, a subavaliao crescente dos estoques remanescentes. 13. Suponha-se que, ao se reexaminarem os quocientes de rotao de uma empresa, seja constatado que a posio relativa prazo mdio de recebimentos dividido pelo prazo mdio de pagamentos seja igual a 1,5, resultante da diviso de 45 dias por 30 dias. Nesse caso, o analista deve recomendar que a empresa tente ampliar proporcionalmente tanto os prazos de obteno quanto os de concesso de crdito, para financiar-se com mais capitais de terceiros. 14. A anlise, o planejamento e o controle financeiro so atividades tpicas de um gestor financeiro. 15. Na deciso de investimento, deve-se levar em conta a relao entre o risco e o retorno dos ativos considerados para a aplicao. 16. A gerao de caixa por meio de emprstimo ou financiamento no representa criao de obrigao futura para a empresa.

29

17. Em uma aplicao realizada no regime de capitalizao composta, o clculo dos juros de cada perodo tem por base o valor original aplicado, o que gera rendimentos constantes. 18. A projeo dos lucros futuros deve ser tratada no mbito do planejamento financeiro de longo prazo. 96 A projeo do fluxo de caixa para perodos inferiores a um ano atividade relacionada ao planejamento financeiro de curto prazo. 19. O valor futuro de um emprstimo corresponde ao valor tomado mais os juros correspondentes ao perodo emprestado. 20. O caixa de uma empresa representa os ativos que tm a caracterstica principal de possuir liquidez imediata. 21. No regime de capitalizao composta, os juros de cada perodo so constantes, devido ao fato de serem sempre calculados sobre o valor original da operao. 22.Considere que um indivduo realize uma compra material de escritrio, para pagar, em um ms, o valor de R$ 420,00. Sabe-se que o valor vista do material seria de R$ 400,00. Nessa situao, a taxa de juros cobrada de 10% ao ms. 23.As demonstraes financeiras renem informaes de curto e de longo prazos da empresa, as quais podem ser analisadas separadamente ou integrar um sistema de informao gerencial. 24. A estimativa do fluxo de caixa de um projeto a ser implantado uma das etapas da anlise de investimentos. 25. Para que se possa calcular o valor presente de determinada opo de investimento, deve-se determinar a taxa de desconto a ser utilizada, a qual definida em funo do custo do capital e do risco. 26. A anlise das demonstraes financeiras realizada a partir do balano social da empresa, o qual apresenta bens, direitos, obrigaes e capital dos proprietrios no encerramento de cada exerccio. A respeito de planejamento financeiro, administrao do capital de giro e fontes de financiamento de longo prazo, julgue os itens que se seguem. 27. O uso de capital de terceiros, que consiste na utilizao de recursos externos sob a forma de endividamento, uma das formas de se realizar financiamento de longo prazo. 28. A administrao do capital de giro consiste no conjunto de tarefas relacionadas ao planejamento financeiro de longo prazo da empresa. 29. O planejamento financeiro de longo prazo deve refletir os objetivos traados no planejamento estratgico da empresa. 30. A gesto e a projeo do oramento de caixa para perodos inferiores a um ano inserem-se no mbito do planejamento financeiro de curto prazo. 31. A natureza dos objetivos estabelecidos para a organizao influencia a escolha da estrutura organizacional ideal a ser implantada. 32. Assim como as atividades de planejamento, os nveis de influncia da estrutura organizacional dividem-se em operacional, ttico e estratgico. 33. Quanto avaliao de projetos,julgue. A) O mtodo do valor presente lquido, que um dos principais mtodos para a escolha de um entre vrios projetos, consiste na avaliao dos fluxos de caixa descontados a determinada taxa que equivale ao custo de oportunidade do capital. B) Entre dois projetos concorrentes, o de maior atratividade o de menor valor presente lquido, pois esse critrio indica o projeto de retorno mais rpido. C) O mtodo do payback, apesar de usar clculos simples, o menos utilizado na avaliao de projetos, pois ignora o valor do dinheiro no tempo. 34. Segundo as noes de administrao financeira, assinale a opo correta. A) A compra de um ativo imobilizado uma atividade operacional. B) As aplicaes dos recursos de uma organizao so registradas do lado esquerdo do balano patrimonial. C) O termo liquidez refere-se ao tempo de retorno de um investimento. D) Se uma organizao tem necessidade de capital para aquisio de novos equipamentos, ela dever buscar a soluo em alternativas de investimento. Com relao s noes de administrao financeira, julgue os itens que seguem. 35. Entre as atividades empresariais, so consideradas atividades operacionais as que se relacionam diretamente ao negcio da empresa e as que do suporte ao negcio. 36. Para planejar e controlar as faltas e as sobras de caixa e para apurar o resultado financeiro, adota-se o regime de competncia. 37.Inflao o processo generalizado de aumento de preos que gera reduo do poder de compra da populao. 38. Amortizao o perodo de tempo em que o capital rende juros. 39. Um capital de R$ 15.000,00, aplicado, por dois meses, taxa de juros de 0,9% ao ms pelo regime de capitalizao composta, rende, ao final do perodo, montante superior a R$ 15.500,00. Administrao financeira responsvel pelas decises organizacionais referentes obteno e aplicao de recursos financeiros. Com relao a esse assunto, julgue os itens subseqentes. 40 . Toda forma de financiamento da organizao tem seus valores registrados no lado esquerdo do balano patrimonial. 41.O reconhecimento das receitas no momento em que ocorre a venda caracterstica do regime de competncia. 42. A capacidade de uma organizao honrar seus compromissos financeiros demonstrada pelo ndice de liquidez. 43. Um capital de R$ 2.500,00, aplicado por 30 dias taxa de 0,9% ao ms, pelo regime de capitalizao composta rende juros superiores a R$ 25,00. Acerca da administrao financeira de uma empresa, julue os itens 44. o regime de competncia, diferentemente do regime de caixa, considera as receitas no momento da entrada do recurso financeiro na empresa. 45. as decises do administrador financeiro a respeito da aplicao dos recursos da empresa so apresentadas no lado direito do balano patrimonial. 46. compra e armazenamento de insumos, movimentao e distribuio de produtos finais, aes de publicidade e propaganda so atividades operacionais. 47. um capital de R$ 30.000,00, aplicado por 2 meses a uma taxa de 1% ao ms pelo regime de capitalizao composta, rende juros de R$ 600,00 ao final do perodo. Acerca das noes de administrao financeira, julgue os itens

30

48. As decises financeiras devem ser tomadas em conjunto com as demais unidades organizacionais, apesar de o departamento de finanas possuir grande poder em uma organizao que visa maximizao de lucros. 49. A nfase do administrador financeiro reside no fluxo de caixa, que se refere ao reconhecimento das receitas, no momento da venda, e das despesas, quando incorridas. . Julgue os itens a seguir, relativos administrao financeira e oramentria. 50. A administrao financeira , essencialmente, uma ferramenta do setor privado, enquanto a administrao oramentria uma ferramenta do setor pblico. 51. O administrador financeiro deve preocupar-se com a obteno de recursos, cuja utilizao gerenciada pelo administrador operacional. 52. O fluxo de caixa, o gerenciamento de riscos e a gesto de financiamentos so funes da administrao financeira. 53. As funes financeiras de curto prazo envolvem a relao com investidores e as decises financeiras estratgicas, como oramento, estrutura e custo de capital. 54. No mbito empresarial, o descasamento de prazo entre os recebimentos e os pagamentos no oferece riscos, razo por que dispensada sua anlise pela rea de gesto de riscos. Acerca do valor do dinheiro no tempo, julgue os itens subseqentes. 55. O valor futuro corresponde ao valor presente descontado a determinada taxa de juros. 56. No regime de capitalizao composta, os emprstimos so realizados por determinado nmero de perodos, e os juros de cada perodo vo sendo incorporados ao principal emprestado. 57. Considere que uma empresa tome R$ 1.000,00 emprestados, com juros de 5% ao ms e sob regime de capitalizao simples, e que a dvida seja quitada, em um pagamento nico, seis meses aps o emprstimo. Nesse caso, o montante de juros pagos pela empresa ser de R$ 1.300,00. 58. A taxa interna de retorno (TIR) uma taxa de juros implcita em uma srie de pagamentos e recebimentos de um investimento e tem como uma de suas funes mensurar a remunerao dos recursos investidos at uma determinada data. Com relao gesto de riscos, julgue os itens que se seguem. 59. O risco de um investimento pode ser entendido como a variabilidade dos retornos possveis desse investimento. 60. Ao se comparar duas possibilidades de investimento, a opo de maior risco a que oferece menor retorno, independentemente da anlise do desvio-padro e da varincia dos retornos esperados desses investimentos. Julgue os itens seguintes, acerca de conceitos e instrumentos da administrao financeira. 61. A alavancagem financeira ocorre quando a empresa utiliza capital de terceiros em sua estrutura de capital. 62. Alm de ser um instrumento de planejamento, o oramento um importante instrumento de controle para a empresa. 63. A rentabilidade sobre o patrimnio lquido, importante ndice para anlise das demonstraes financeiras de uma empresa, obtida dividindo-se o ativo circulante pelo patrimnio lquido e multiplicando-se esse resultado por 100, de forma a se obter um valor percentual. 64. Do ponto de vista da anlise de risco, prazo mdio de rotao dos estoques um indicador que se traduz por quanto maior, melhor, mantidos constantes os demais fatores. 65. Suponha-se que, no ltimo semestre, a rotao do estoque de mercadorias de uma empresa tenha sido 4, com um estoque mdio de R$ 50.000,00. Sabendo-se que essa empresa vende pelo dobro do custo das compras, correto concluir-se que ela obteve uma receita de R$ 200.000,00 no perodo. 66.O problema moderno na administrao dos estoques no est ligado apenas aos preos pagos por sua aquisio, mas fundamentalmente aos nveis mantidos de estoque. 67.Estoques que giram muito so os desejados ou que melhor so administrados. Giro rpido significa prazo mdio de renovao de estoques pequeno. 68.Um PMRE (prazo mdio de renovao de estoques) com poucos dias ir colaborar para a melhoria ou diminuio do Ciclo Financeiro, contribuindo para uma menor Necessidade de Capital de Giro. 69. Para verificar o prazo mdio (em dias) de recebimento de vendas, o analista de balano deve dividir o saldo da conta cliente pelo montante de vendas do perodo, depois multiplicar esse resultado por 360, obtendo-se, dessa forma, um prazo mdio, considerado um exerccio social. 70.Em se tratando de uma publicao trimestral, o analista de balano, para verificar o prazo mdio de pagamento ao fornecedor (em dias), deve dividir o valor dos custos dos produtos vendidos pelo saldo da conta fornecedores e depois ultiplicar esse resultado por 90, obtendo, dessa forma, o prazo mdio de pagamento no trimestre. 71. CCL positivo, significa que uma parte do ativo corrente est sendo financiada pelo passivo no corrente. 72. CCL negativo, significa que o passivo corrente est financiando parte do ativo no corrente. GABARITO

LISTA 1
1- F 2- V 3- V 4- F 5- V 6- F 7- F 8- F 9- V 10- V 11- V 12- V 13- V 14- V 15- F 16- V 17- F 18- V 19- F 20- V 21- F 22- F 23- V 24- F 25- F 26- F 27- V 28- V 29- F 30- V 31- V 32- 33- F 34- F 35- V 36- V 37- F 38- V 39- V 40- 41- V 42- F 43- V 44- V 45- V 46- F 47- V 48- F 49- F 50- V 51- V 52- V 53- V 54- V 55- F 56- F 57- F 58- V 59- V 60- F 61- F 62- F 63- V 64- F 65- V 66- V 67- V 68- F 69- V 70- A 71- B

31

LISTA 2
1- F 2- V 3- V 4- F 5- V 6- V 7- F 8- F 9- F 10- V 11- V 12- F 13- F 14- F 15- V 16- V 17- F 18- V 19- F 20- F 21- F 22- V 23- V 24- F 25- F 26- V 27- V 28- 29- F 30- V 31- F 32- V 33- F 34- F 35- V 36- F 37- V 38- F 39- F 40- F 41- V 42- V 43- F 44- F 45- V 46- F 47- V 48- V 49- F 50- V 51- V 52- V 53- F 54- V 55- V 56- V 57- V 58- F 59- F 60- V 61- V 62- V 63- F 64- F 65- F 66- V

67- F 68- V 69- V 70- V 71- F 72- 73- V 74- F 75- V

LISTA 3
1- F 2- V 3- V 4- V 5- V 6- V 7- V 8- V 9- V 10- V 11- F 12- V 13- F 14- V 15- V 16- V 17- F 18- V 19- V 20- V 21- F 22- F 23- V 24- V 25- V 26- V 27- V 28- F 29- V 30- V 31- V 32- V 33- V F V 34- B 35- V 36- F 37- V 38- F 39- F 40- F 41- V 42- V 43- F 44- F 45- F 46- V 47- F 48- V 49- F 50- F 51- V 52- V 53- V 54- F 55- F 56- V 57- V 58- V 59- V 60- F 61- V 62- V 63- F 64- F 65- F 66- V 67- V 68- V 69- V 70- F 71- V 72- V

32