2-B Quinta-feira, 21 de maro de 2013

2 Caderno

Jornal do Comrcio

COMIL NIBUS S.A. CNPJ n 00.940.956/0001-73 ERECHIM RS www.comilonibus.com.br

Senhores, Em maro de 2012, quando da apresentao dos bons resultados de 2011, j sabamos que o novo ano apresentaria desafios importantes. Alm de perspectivas macro-econmicas preocupantes, o segmento de caminhes e nibus tinha um desafio em particular: a migrao da tecnologia de motores Euro 3 para Euro 5. No h o que discutir quanto aos benefcios ambientais trazidos por esta evoluo que so, sem sombra de dvidas, fantsticos. Todavia, a insegurana gerada nos empresrios de transporte de cargas ou passageiros quanto a questes como o custo do equipamento em si e o preo e disponibilidade do novo combustvel, provocou uma imensa antecipao de compras no ano de 2011. Dessa forma, j podamos antever uma queda importante na demanda em todo o segmento, gerando automaticamente ociosidade na indstria. Cenrios como este, invariavelmente, podem ser associados ao recrudescimento da concorrncia e, por consequncia, reduo de preos e margens. Em que pese o esforo do Governo Federal na liberao de linhas de crdito especiais, o mercado nacional mostrou-se com baixo apetite para compras durante o ano. Grande parte do volume de carrocerias comercializadas em 2012 ainda era fruto do estoque de chassis produzidos em 2011, com tecnologia Euro 3. Como as medidas de incentivo anunciadas no geravam o resultado esperado, as taxas de juros destas linhas foram sendo revistas para baixo. O anuncio das novas taxas era muito bem recebido pelo mercado, porm provocava, em um primeiro momento, um atraso em todo o processo de faturamento, j que o cliente decidia tramitar novamente com toda a documentao necessria para a obteno dos recursos nas novas condies. Sob o aspecto tcnico, esta migrao de tecnologia trouxe outros desafios. Primeiro, todos os projetos de carrocerias foram revistos para adaptao aos novos chassis. Em seguida, os diferentes processos produtivos tiveram que ser adaptados para o novo projeto. Depois, tnhamos a etapa da homologao, onde cada modelo de chassi combinado a cada modelo de carroceria tinha que ser testado quanto a emisses de gases e nvel de rudo. Alteraes de projeto, processo e homologaes fazem parte de nosso dia a dia. O problema que, no ano de 2012, todas estas questes foram alteradas

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2012 simultaneamente para todo o portflio produtos. Na exportao, o cenrio extremamente bem sucedidos neste pleito e captamos R$ 110 milhes era diferente. Uma taxa cambial acima de R$ 2,00 em grande parte do em nossa primeira emisso de debntures e outros R$ 70 milhes em ano ajudou a alavancar as vendas em importantes mercados como Chile, linhas de BNDES Exim. Dessa forma, est garantido o capital de giro Peru e Argentina. Alm disso, lanamos durante o ano nosso modelo para iniciar nossa nova operao, sem sobressaltos. A captao destes rodovirio Campione DD (double-decker) que um produto de intensa recursos no representou aumento de nossa dvida lquida, que fechou comercializao nestes pases. Este modelo foi muito bem recebido pelo o ano em R$ 80 milhes. A relao Net Debt/EBITDA ficou em 4,8 em mercado e, rapidamente, formamos uma carteira slida de vendas. Este funo das questes operacionais aqui descritas e no do aumento da lanamento, aliado a questo cambial, foi o fator que permitiu que manti- dvida, como pode ser observado. A contratao das debntures, que vssemos nosso volume de faturamento estvel em um ano com tantas teve a liderana do Ita e do Banco do Brasil, com a participao do dificuldades. Por outro lado, o chamado ramp-up desta nova linha esteve Banrisul, HSBC e Votorantim, nos trouxe a necessidade da determinao aqum de nossas expectativas iniciais. Trata-se de um produto altamente de um rating para a Comil nibus. A Standard & Poors foi designada sofisticado e demoramos mais do que o planejado para estabilizar o para este trabalho atribuindo nota brBBB- com perspectiva estvel para processo produtivo. Tal fato fez com que os carros produzidos durante a companhia. A determinao deste rating, em conjunto com a profiso ano apresentassem um custo acima do projetado inicialmente. Este sionalizao, Conselho de Administrao constitudo com um tero de tema j est absolutamente sob controle e o Campione DD ser uma de membros independentes, balanos auditados por uma das chamadas nossas fortalezas para os prximos anos. A reduo de preos em funo big four e a poltica de comunicao permanente com o mercado, refora do acirramento da concorrncia, as questes relacionadas mudana nosso arcabouo de governana, dando empresa um nvel de disclode tecnologia e as dificuldades encontradas no incio da produo dos sure superior ao praticado por muitas companhias de capital aberto. De DDs nos levaram a operar com uma relao CPV/Receita Lquida acima fato, o mercado conhece profundamente a Comil. da normalidade e, consequentemente, derrubar nosso EBITDA do ano. Lorena: Em nvel estratgico, Lorena uma partida j jogada. A obra Quanto s despesas operacionais importante que se tenha em mente est em pleno andamento, as mquinas adquiridas, as contrataes que estamos preparando nossa empresa para receber uma nova unidade em andamento e a perspectiva de que ela venha a ser inaugurada no industrial em todas as suas reas e que nem todas estas despesas po- ltimo trimestre deste ano. Optamos por uma operao de build-to-suit dem ser lanadas no chamado intangvel. Temos reas que poderiam para a construo desta nova unidade produtiva. A RB Capital captou ser consideradas superdimensionadas para o atual nvel de atividade. R$ 57 milhes junto a investidores para realizao da obra. Nosso Estamos nos estruturando e qualificando a Comil para o futuro, com contrato de aluguel tem a durao de 15 anos renovveis, por deciso uma viso de mdio e longo prazo, sem descuidar, naturalmente, das da Comil, por outros 15 anos. As mquinas e equipamentos esto sendo questes de entrega de resultado e com uma viso muito cuidadosa da adquiridos atravs de linhas de FINAME e FINIMP (R$ 40 milhes). gesto de tesouraria, buscando sempre as melhores fontes para finan- O capital de giro est garantido pelo prprio caixa que a companhia ciar nosso crescimento. De alguma forma, todas estas questes eram formou ao longo do ltimo ano. a mais moderna planta de produo previsveis. Tanto que comunicamos claramente ao mercado o desejo de nibus da Amrica Latina e eleva a Comil a condio de montadora de anteciparmos a tomada de recursos, gerando o que denominamos a partir do incio de sua operao. Alm disso, nos traz competitividade colcho de liquidez, para enfrentarmos um ano potencialmente difcil e nas linhas de produtos de baixo valor agregado, deixando que a planta dar tranquilidade financeira para o incio de operaes em Lorena. Fomos de Erechim dedique-se produo de produtos mais sofisticados com

sua reconhecida qualificao de mo-de-obra. Perspectivas 2013: Resolvida a questo da migrao de motores e estabilizada a produo de DDs, temos tudo para realizar um bom resultado operacional em 2013, devolvendo nosso EBITDA aos patamares histricos. Lorena inicia suas operaes este ano, mas ainda no entrega resultado. O mercado projeta crescimento para o segmento e tal situao proporcionar um ambiente de negcios mais amistoso para o ano. A proximidade da Copa do Mundo gerar importantes renovaes de frotas em cidades sedes e a retomada do crescimento econmico trar oportunidades em todo o Brasil. Os mercados da Amrica Latina provavelmente estaro compradores, garantindo a manuteno de um patamar elevado de exportaes. Neste sentido, muito importante a manuteno de uma taxa cambial no inferior a R$ 1,90 para garantir margens interessantes nestas operaes. Estamos absolutamente atentos no sentido de retomar a lucratividade da operao atual e simultaneamente dar incio s atividades da nova planta. Ainda um ano de muita plantao. Nossa operao, como est hoje, nos coloca em desvantagem competitiva quando se trata de produtos de baixo valor agregado. Assim, estamos desde j orientando nossa planta de Erechim para a produo de modelos mais sofisticados de forma a garantir a gerao de caixa projetada para o ano. Consideraes Finais: Um ponto fora da curva. Assim consideramos os resultados de 2012 que ora apresentamos. Temos plena convico da estratgia que estamos levando em frente e, um ano ruim, em nada nos afasta de nossas convices acerca da Comil que estamos construindo. Queremos ainda aproveitar para agradecer a todos queles que de alguma forma participam da construo desta histria: clientes, acionistas, conselheiros, equipe executiva, colaboradores, fornecedores, bancos, consultores, enfim, a todos que vm apoiando nossa empresa ao longo destes anos. Estejam certos que nossos dias so pautados pela tica, transparncia e simplicidade na conduo dos negcios. muito importante, para todos ns da Comil, honrar a confiana que nos depositada. Obrigado. A Administrao.

Balanos Patrimoniais 31 de Dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado Controladora Consolidado Nota 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011 PASSIVO Nota 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011 Passivo circulante 4 156.495 112.125 156.522 112.145 Fornecedores 83.059 55.742 83.643 56.214 5 122.479 44.092 122.479 44.092 Financiamentos, emprstimos 6 46.842 85.602 50.497 76.193 e debntures 13 158.109 86.917 158.109 86.917 7 69.941 68.925 71.548 70.590 Operaes com derivativos 15 1.602 1.602 8 39.121 23.861 40.248 24.737 Salrios e encargos 12.071 20.020 12.071 20.020 15 356 356 Impostos e contribuies 1.245 948 1.867 1.480 643 438 643 438 Adiantamentos de clientes 14 2.457 2.462 2.540 2.496 6.348 2.990 6.387 3.035 Dividendos a pagar 1.244 1.244 442.225 338.033 448.680 331.230 Outras obrigaes 11.483 13.005 11.391 13.041 Total do passivo circulante 268.424 181.940 269.621 183.014 Passivo no circulante 6 14.111 Financiamentos, emprstimos 8 510 575 510 575 e debntures 13 201.279 155.369 201.279 155.369 872 983 872 983 Impostos diferidos 19 8.230 7.941 8.230 7.941 15.493 1.558 1.382 1.558 Proviso para litgios 16 1.874 1.297 1.874 1.297 Imobilizado 11 96.096 83.125 96.108 83.162 Patrimnio lquido negativo Intangvel 12 7.838 5.725 7.866 5.746 10 8.775 7.785 em controlada Total do ativo no circulante 119.427 90.408 105.356 90.466 Total do passivo no circulante 220.158 172.392 211.383 164.607 Patrimnio lquido 17 Capital social 30.000 9.880 30.000 9.880 Reservas de lucros 18.582 39.237 18.582 39.237 Outros resultados abrangentes 24.488 24.992 24.488 24.992 Participao de no controladores (38) (34) Total do patrimnio lquido 73.070 74.109 73.032 74.075 Total do Ativo 561.652 428.441 554.036 421.696 Total do passivo e patrimnio lquido 561.652 428.441 554.036 421.696 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido Exerccios Findos em 31 de Dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de Reais) Atribuvel aos acionistas controladores Reservas de lucros Outros Participao Capital Reteno resultados Lucros dos acionistas Nota social Legal de lucros abrangentes acumulados Total no controladores Total Saldos em 31 de dezembro de 2010 9.880 1.204 21.261 25.496 57.841 (28) 57.813 Realizao da reserva de reavaliao (383) 383 Realizao da depreciao do custo atribudo (121) 121 Lucro lquido do exerccio 20.345 20.345 (6) 20.339 Destinao do lucro lquido: Reserva legal 17 771 (771) Reserva de reteno de lucros 16.001 (16.001) Dividendos 17 (2.500) (2.500) (2.500) Juros sobre o capital prprio - Lei n 9.249/95 17 (1.577) (1.577) (1.577) Saldos em 31 de dezembro de 2011 9.880 1.975 37.262 24.992 74.109 (34) 74.075 Integralizao de capital com reservas 17 20.120 (20.120) Realizao da reserva de reavaliao (411) 411 Realizao da depreciao do custo atribudo (93) 93 Lucro lquido do exerccio 796 796 (4) 792 Destinao do lucro lquido: Reserva legal 17 40 (40) Juros sobre o capital prprio - Lei n 9.249/95 17 (575) (1.260) (1.835) (1.835) Saldos em 31 de dezembro de 2012 30.000 2.015 16.567 24.488 73.070 (38) 73.032 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. Notas Explicativas s Demonstraes Financeiras 31 de Dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma) 1. Contexto operacional: A Comil nibus S.A. (Companhia) uma sociedade annima de de responsabilidade tributria da Companhia. As contas a receber de clientes de mercado externo capital fechado, com sede na cidade de Erechim, Estado do Rio Grande do Sul, e tem como esto atualizadas conforme divulgado na Nota 2.4. Se o prazo de recebimento equivalente a um atividade principal a fabricao e comercializao de carrocerias e peas para nibus, atendendo ano ou menos, so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo o mercado interno e externo. no circulante. A proviso para devedores duvidosos foi constituda em montante considerado 2. Sumrio das principais polticas contbeis: 2.1. Base de preparao e apresentao suficiente pela Administrao para fazer face s eventuais perdas na realizao dos crditos e das demonstraes financeiras - As demonstraes financeiras individuais e consolidadas teve como critrio a anlise individual dos saldos de clientes com risco de inadimplncia. 2.7. foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, com observncia aos Estoques - Os estoques esto avaliados ao custo mdio de aquisio ou de produo, que no pronunciamentos, as orientaes e as interpretaes emitidas pelo Comit de Pronunciamentos excede ao seu valor realizvel lquido. O valor realizvel lquido corresponde ao preo de venda Contbeis (CPC). Na preparao destas demonstraes financeiras, a Companhia adotou todas no curso normal dos negcios, menos os custos estimados de concluso e os custos estimados as normas, revises de normas e interpretaes emitidas pelo CPC que estavam em vigor em 31 necessrios para a realizao da venda. Matrias-primas - custo de aquisio segundo o custo de dezembro de 2012. As demonstraes financeiras foram preparadas utilizando o custo hist- mdio. Produtos acabados e em elaborao - custo dos materiais diretos e mo de obra e uma rico como base de valor, exceto pela valorizao de certos ativos e passivos como instrumentos parcela proporcional das despesas gerais indiretas de fabricao com base na capacidade opefinanceiros, os quais so mensurados pelo valor justo. A concluso das demonstraes financeiras racional normal. As provises para estoques de baixa rotatividade ou obsoletos so constitudas individuais e consolidadas da Companhia para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 foi quando consideradas necessrias pela Administrao. 2.8. Investimentos - O investimento em autorizada em reunio de diretoria realizada em 28 de fevereiro de 2013. As demonstraes finan- controlada avaliado pelo mtodo da equivalncia patrimonial, conforme requerido pelo CPC ceiras foram elaboradas de acordo com diversas bases de avaliao utilizadas nas estimativas 18, para fins de demonstraes financeiras da controladora. Este investimento deduzido de contbeis. As estimativas contbeis envolvidas na preparao das demonstraes financeiras proviso para perda por reduo ao valor recupervel, quando aplicvel. 2.9. Imobilizado - A foram baseadas em fatores objetivos e subjetivos, com base no julgamento da Administrao depreciao calculada de forma linear ao longo da vida til do ativo, a taxas que levam em para determinao do valor adequado a ser registrado nas demonstraes financeiras. Itens considerao a vida til estimada dos bens conforme descrito abaixo: significativos sujeitos a essas estimativas e premissas incluem a seleo de vidas teis do ativo Vida til mdia ponderada imobilizado e de sua recuperabilidade nas operaes, avaliao dos ativos financeiros pelo valor Edificaes 60 anos justo e pelo mtodo de ajuste a valor presente, anlise do risco de crdito para determinao da Instalaes 22 anos proviso para devedores duvidosos e patrimnio lquido negativo em controlada, assim como Mquinas e equipamentos 13 anos da anlise dos demais riscos para determinao de outras provises, inclusive para litgios e Ferramentas 10 anos garantias. 2.2. Bases de consolidao - As demonstraes financeiras consolidadas incluem Veculos 14 anos as operaes da Companhia e de sua controlada Comilbus de Mexico S.A., cuja participao Mveis e utenslios 10 anos 09 anos percentual nas datas dos balanos de 99,57%.Uma controlada integralmente consolidada a Equipamentos de informtica partir da data de aquisio, sendo esta a data na qual a Companhia obtm controle, e continua a Um item de imobilizado baixado quando vendido ou quando nenhum benefcio econmico ser consolidada at a data em que esse controle deixe de existir. As demonstraes financeiras futuro for esperado do seu uso ou venda. Eventual ganho ou perda resultante da baixa do ativo da controlada so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que o da Controladora, (calculado como sendo a diferena entre o valor lquido da venda e o valor contbil do ativo) so utilizando polticas contbeis uniformes. Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas e includos na demonstrao do resultado, no exerccio em que o ativo for baixado. Durante os ganhos e perdas no realizados, oriundos de transaes entre as empresas, so eliminados exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011, a Companhia no verificou a existncia de por completo. 2.3. Reconhecimento de receita - A receita reconhecida na extenso em que indicadores de que determinados ativos imobilizados poderiam estar acima do valor recupervel, for provvel que benefcios econmicos sero gerados para a Companhia e quando possa ser e consequentemente nenhuma proviso para perda de valor recupervel dos ativos imobilizados mensurada de forma confivel. A receita mensurada com base no valor justo da contraprestao necessria. A vida til dos ativos e os mtodos de depreciao so revistos no encerramento recebida, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou encargos sobre vendas. A Companhia de cada exerccio, e ajustados de forma prospectiva, quando for o caso. 2.10. Intangvel - Os avalia as transaes de receita de acordo com os critrios especficos para determinar se est ativos intangveis esto representados substancialmente por: softwares, marcas e patentes e por atuando como agente ou principal e, ao final, concluiu que est atuando como principal em todos gastos com desenvolvimento de novos produtos. Os ativos intangveis adquiridos separadamente os seus contratos de receita. Os critrios especficos, a seguir, devem tambm ser satisfeitos so mensurados ao custo no momento do seu reconhecimento inicial. Aps o reconhecimento antes de haver reconhecimento de receita: Venda de produtos - A receita de venda de produtos inicial, os ativos intangveis so apresentados ao custo, menos amortizao acumulada e perdas reconhecida quando os riscos e benefcios significativos da propriedade dos produtos forem acumuladas e valor recupervel. Os gastos incorridos no desenvolvimento de projetos (relaciotransferidos ao comprador, o que geralmente ocorre na sua entrega. Receita de juros - Para nados fase de projeto e testes de produtos novos ou aperfeioados) so reconhecidos como ativos intangveis quando for provvel que os projetos sero bem-sucedidos, considerando-se sua todos os instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado e ativos financeiros que rendem viabilidade comercial e tecnolgica, e somente se o custo puder ser mensurado com segurana. juros, classificados como disponveis para venda, a receita ou despesa financeira contabilizada Outros gastos de desenvolvimento so reconhecidos como despesas na medida em que so utilizando-se a taxa de juros efetiva, que desconta exatamente os pagamentos ou recebimentos incorridos. Ativos intangveis com vida definida so amortizados ao longo da vida til econmica futuros estimados de caixa ao longo da vida estimada do instrumento financeiro ou em um perodo e avaliados em relao perda por reduo ao valor recupervel sempre que houver indicao de tempo mais curto, quando aplicvel, ao valor contbil lquido do ativo ou passivo financeiro. de perda de valor econmico do ativo. 2.11. Perda por reduo ao valor recupervel de A receita de juros includa na rubrica receita financeira, na demonstrao do resultado. 2.4. ativos no financeiros - A Administrao revisa anualmente o valor contbil lquido dos ativos Converso de saldos denominados em moeda estrangeira - As demonstraes financeiras com o objetivo de avaliar eventos ou mudanas nas circunstncias econmicas, operacionais consolidadas so apresentadas em Reais (R$), que a moeda funcional da controladora. As ou tecnolgicas que possam indicar deteriorao ou perda de seu valor recupervel. Sendo transaes em moeda estrangeira so inicialmente registradas taxa de cmbio da moeda fun- tais evidncias identificadas e o valor contbil lquido exceder o valor recupervel, constituda cional em vigor na data da transao. Os ativos e passivos monetrios denominados em moeda proviso para desvalorizao ajustando o valor contbil lquido ao valor recupervel. O valor estrangeira so reconvertidos taxa de cmbio da moeda funcional em vigor na data do balano. recupervel de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa definido como sendo Todas as diferenas so registradas na demonstrao do resultado do exerccio. 2.5. Caixa e o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. 2.12. Provises - Geral: Provises so equivalentes de caixa - Inclui caixa, saldos em conta movimento, aplicaes financeiras resga- reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente (legal ou no formalizada) em tveis no prazo de at 90 dias das datas das transaes e com risco insignificante de mudana consequncia de um evento passado, provvel que recursos econmicos sejam requeridos de seu valor de mercado. As aplicaes financeiras includas nos equivalentes de caixa, em sua para liquidar a obrigao, e uma estimativa confivel do valor da obrigao possa ser feita. Promaioria, so classificadas na categoria ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado. vises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas: A Companhia parte em diversos processos 2.6. Contas a receber de clientes - As contas a receber de clientes so registradas pelo valor judiciais e administrativos. Provises so constitudas para todas as contingncias referentes a faturado, ajustado ao valor presente quando aplicvel, incluindo os respectivos impostos diretos processos judiciais para os quais provvel que uma sada de recursos seja feita para liquidar a ATIVO Ativo circulante Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Operaes com derivativos Despesas antecipadas Outros crditos Total do ativo circulante Ativo no circulante Realizvel a longo prazo Contas a receber de clientes Impostos a recuperar Outros crditos

Demonstraes dos Resultados Exerccios Findos em 31 de Dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de Reais, Exceto o Lucro Lquido por Ao) Controladora Consolidado Nota 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011 Receita operacional lquida 20 461.737 462.828 463.177 463.470 Custo dos produtos vendidos (394.874) (380.909) (396.008) (381.275) Lucro bruto 66.863 81.919 67.169 82.195 Receitas (despesas) operacionais: Vendas (34.905) (35.193) (34.924) (35.205) Administrativas e gerais (22.116) (19.843) (22.786) (20.879) Resultado de equivalncia patrimonial 10 (990) (1.351) Outras receitas operacionais, lquidas 262 1.116 262 1.116 (57.749) (55.271) (57.448) (54.968) Lucro antes do resultado financeiro 9.114 26.648 9.721 27.227 Resultado financeiro 18 Despesas financeiras (33.342) (27.766) (33.953) (28.565) Receitas financeiras 25.313 31.227 25.313 31.441 (8.029) 3.461 (8.640) 2.876 Lucro antes das participaes 1.085 30.109 1.081 30.103 Participaes no resultado (4.717) (4.717) Lucro antes dos impostos s/ o lucro 1.085 25.392 1.081 25.386 Imposto de renda e contrib. social 19 (289) (5.047) (289) (5.047) Lucro lquido do exerccio 796 20.345 792 20.339 Atribuvel aos: Acionistas controladores 796 20.345 Acionistas no controladores (4) (6) Lucro lquido por ao - R$................. 0,03 2,06 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. Demonstrao dos Resultados Abrangentes Exerccios Findos em 31 de Dezembro de 2011 e 2010 (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado 2012 2011 2012 2011 Lucro lquido do exerccio 796 20.345 792 20.339 Outros resultados abrangentes Total dos resultados abrangentes do exerccio 796 20.345 792 20.339 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. Demonstrao dos Fluxos de Caixa Exerccios Findos em 31 de Dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado 2012 2011 2012 2011 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro antes dos impostos sobre o lucro 1.085 25.392 1.081 25.386 Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades geradas para atividades operacionais: Depreciao e amortizao 6.802 6.062 6.876 6.113 Resultado nas baixas do permanente 2.653 1.889 2.653 1.889 Resultado de equivalncia patrimonial 990 1.351 Proviso para crditos de liquidao duvidosa 256 1.041 441 1.041 Proviso para litgios 577 136 577 136 Juros e atualizao monetria sem emprstimos 19.217 10.368 19.217 10.368 31.580 46.239 30.845 44.933 (Aumento) reduo em ativos: Contas a receber 24.393 (14.462) 25.255 (13.058) Estoques (1.016) (20.706) (958) (21.041) Operaes com derivativos (356) 166 (356) 166 Impostos a recuperar (13.587) (5.443) (13.838) (5.831) Outros ativos (3.452) 771 (3.446) 802 Aumento (reduo) em passivos: Fornecedores 27.317 16.617 27.429 16.813 Obrigaes fiscais e sociais (7.652) 5.743 (7.562) 6.038 Operaes com derivativos (1.602) 1.602 (1.602) 1.602 Outros passivos (1.527) 3.638 (1.606) 3.675 Pagamento de imposto de renda e contribuio social (5.921) (5.921) Disponibilidades lquidas geradas pelas atividades operacionais 54.098 28.244 54.161 28.178 Fluxo de caixa das atividades de investimentos Aquisies de imobilizado (22.224) (16.996) (22.273) (17.018) Aquisies de intangvel (3.318) (3.233) (3.325) (3.236) Caixa lquidao utilizado para atividades de investimento (25.542) (20.229) (25.598) (20.254) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Aplicaes financeiras (78.387) (44.092) (78.387) (44.092) Emprstimos e financiamentos captados 162.933 105.504 162.933 105.504 Pagamento de emprstimos e financiamentos (65.653) (66.005) (65.653) (66.005) Pagamento de juros sobre o capital prprio e dividendos (3.079) (4.080) (3.079) (4.080) Caixa lquido gerado nas atividades de financiamentos 15.814 (8.673) 15.814 (8.673) Aumento (reduo) de caixa e equivalentes de caixa 44.370 (658) 44.377 (749) Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio 112.125 112.783 112.145 112.894 Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio 156.495 112.125 156.522 112.145 Aumento (reduo) de caixa e equivalentes de caixa 44.370 (658) 44.377 (749) Transaes que no envolvem caixa ou equivalentes de caixa Custos de emprstimos capitalizados (Nota 11) 605 605 Impostos a recuperar sem ativo imobilizado (Nota 11) 1.608 1.608 Integraliz. de capital c/ reservas (Nota 17) 20.120 20.120 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. contingncia/obrigao e uma estimativa razovel possa ser feita. A avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, as jurisprudncias disponveis, as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos advogados externos. As provises so revisadas e ajustadas para levar em conta alteraes nas circunstncias, tais como prazo de prescrio aplicvel, concluses de inspees fiscais ou exposies adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decises de tribunais. Proviso para garantias: Referem-se aos gastos estimados com garantias concedidas, revises tcnicas peridicas e campanhas de substituio de peas. A Administrao revisa e ajusta periodicamente estas estimativas de acordo com o histrico, projees e outras informaes disponveis. 2.13. Tributao - Impostos sobre vendas: Receitas, despesas e ativos so reconhecidos lquidos dos impostos sobre vendas exceto: quando os impostos sobre vendas incorridos na compra de bens ou servios no for recupervel junto s autoridades fiscais, continua