O que controla a inflao?

A maioria dos analistas acredita que o Banco Central controla a inflaousando a poltica de metas de inflao e a taxa de juros Selic como seu instrumento. No entanto, pela primeira vez o voto majoritrio da ltima reunio do Copom atribuiu oferta de produtos importados no cmbio atual como o fator preponderante de controle inflacionrio. Cresce a percepo entre os analistas que a ncora cambial tem um efeito maior sobre a inflao do que a meta de inflao que procura dar ao mercado a expectativa para reajustar preos e salrios. Assim, pode estar em jogo o dogma das expectativas como o fio condutor do processo inflacionrio, numa economia globalizada, ou seja, os agentes econmicos no formam seus preos. Esses so formados pela forte e crescente concorrncia internacional. Assim, a poltica monetria perde eficcia atropelada pela inexorvel competio entre milhes de empresas espalhadas pelo mundo. Isso mais verdadeiro num pas como o nosso onde as taxas de juros ao tomador final pouco tem a ver com a taxa Selic, devido aos altos spreads bancrios e onde a oferta de crdito atinge parcela pequena da demanda. A pergunta ento : O que faz o dlar perder valor perante o real, causando o aumento em nossas importaes, que impedem as remarcaes de preos das empresas? Segundo uns o nvel da taxa de cmbio decorrente da farta liquidez internacional, aos fundamentos mais slidos da economia, ao supervit das contas externas, ao investimento direto lquido de estrangeiros (IDLE) e aos emprstimos externos tomados pelas empresas a taxas de juros cada vez mais baixas devido queda do risco pas. Desde 2004 ocorre anualmente nas contas externas uma sobra de US$ 30 bilhes devido ao saldo das transaes correntes e do IDLE. Esse saldo independe da Selic e est garantido pela forte expanso das exportaes devido a vrios fatores que devero permanecer por um bom perodo: nvel elevado do comrcio internacional, preo e demanda elevados das commodities, explorao mais intensa dos mercados emergentes, agregao de valor aos produtos exportados e posio estratgica na produo de alimentos e nos biocombustveis. Outros argumentam que a causa principal da apreciao cambial est na alta taxa Selic que proporciona aplicaes financeiras mais rentveis do que em outros pases, injetando dlares em excesso na economia. Os dois argumentos so vlidos e no excludentes. O fato que o Banco Central abandonou h mais de um ano a poltica de cmbio flutuante efetuando compras macias de dlares para evitar ainda mais a valorizao do real. Apesar disso, da queda contnua da Selic desde setembro de 2005 e de outras medidas visando reduzir a oferta de dlares, o real vai se apreciando a cada ms e crescem vigorosamente as reservas internacionais. A conseqncia natural do crescimento dessas reservas a queda contnua do risco pas e a atrao de mais dlares. A no ser que haja uma reviravolta no mercado americano com a elevao das taxas de juros, esse processo tende a continuar apreciando o real e trazendo para mais cedo a obteno do grau de investimento, que atrair ainda mais dlares ao pas. Assim, no deveria causar espanto se ao final do ano, mantido o ritmo de crescimento das reservas, elas se aproximassem de US$ 200 bilhes como falou o Presidente da Repblica. A poltica econmica do governo aumentar a demanda para gerar o crescimento econmico, usando para isso reajustes reais no salrio mnimo, crdito consignado e expanso dos programas sociais. O aumento da demanda gera o aumento da oferta e no o inverso. Num primeiro momento esse aumento da demanda atendido pelas importaes e em seguida a produo local corre atrs reduzindo margens de lucro que so compensadas pelo aumento do volume de vendas. O que garante tudo isso o cmbio nos nveis atuais que constitui a barreira para que o aumento da demanda no ocasione remarcao de preos, preservando o poder aquisitivo dos consumidores e gerando expressivo aumento do consumo e do emprego. O que se perde de emprego pela perda de exportaes de alguns setores mais do que compensado pelo crescimento de emprego pela preservao do poder de compra dos consumidores.

Essa a diferena marcante com a poltica econmica de governos anteriores, apesar de muitos insistirem que o atual governo uma continuidade do anterior. Como a inflao est sob controle independentemente do Banco Central, isso fora o Copom a proceder a quedas contnuas da Selic que sempre foi uma aberrao econmica. No tem explicao para o fato dos 26 pases emergentes terem inflao de 4% ao ano com taxas de juros reais muito inferiores s nossas. Isso vem de longa data e j foi muito pior. Cabe ento a pergunta Os bancos centrais destes pases esto com polticas monetrias erradas e o nosso que est certo? evidente que no. Esta grande distoro na Selic comandada pelo sistema financeiro em parceria com o Banco Central causou nos ltimos dez anos uma perda de 8% do PIB desse perodo em juros pagos pelo setor pblico. No existe pas no mundo que tenha sofrido um golpe to forte em suas finanas pblicas. Para desviar a ateno dessa aberrao fiscal alguns analistas, com farta cobertura na mdia, procuraram colocar a culpa do problema fiscal do pas na Previdncia Social e nos programas sociais do governo, cujas despesas cresceram mais do que o PIB nos ltimos anos. A falha dessas anlises que s procuraram medir os custos e no a relao custo sobre benefcio. Alm disso, foram incapazes de projetar esses custos no longo prazo, pois no apresentaram clculos atuariais, que o mnimo necessrio para serem levadas a srio. As perspectivas para os prximos anos so de fortes crescimentos nas importaes e taxas de cmbio decrescentes. Assim, tudo indica que o principal instrumento de controle inflacionrio esteja na taxa de cmbio que tende a se apreciar com maior ou menor velocidade dependendo do volume de compras de dlares pelo Banco Central, que o piloto da inflao que ele deseja e no o da meta de inflao de 4,5% ao ano. Amir Khair Fonte: www.ie.ufrj.br

Inflao

O que a inflao
A inflao um aumento generalizado de preos. Ou seja, se o preo de apenas um produto subir, no podemos dizer que ocorreu inflao. Todavia, se o preo de vrios produtos subirem, podemos dizer que houve inflao. Agora que sabemos o que inflao, vejamos como ela calculada. Antes precisamos montar uma cesta de bens e servios. Mas como devemos montar essa cesta? Quais so os bens que devero estar presentes? Em que quantidades? O que podemos dizer a respeito dos servios? Para montar uma cesta devemos ter em mente algum tipo de consumidor. Dependendo do consumidor, teremos um diferente ndice de inflao. Existem vrias entidades que calculam a inflao. Algumas relacionadas ao governo e outras independentes. Cada uma delas comea pensando no tipo de consumidor que quer tomar como padro. Assim, essas entidades calculam diferentes ndices de inflao. Voc pode pensar em um consumidor final, ou em uma empresa. Cada um deles tem uma necessidade diferente de bens e servios, assim cada um ter uma percepo diferente da inflao. O mesmo ocorre com famlias que possuem poder aquisitivo diferente. Por exemplo, se a gasolina sofrer um aumento de preo muito grande, isso pode significar um custo maior para quem tem carro; mas se o preo no for imediatamente repassado ao transporte pblico, no ser percebido como um custo a mais para os que usam esse transporte.

Para ilustrar melhor a inflao, considere uma famlia que consome, ao longo do ms, os bens e servios discriminados na tabela a seguir.

Observe que esse apenas um exemplo didtico. Vrios outros itens deveriam estar presentes na tabela. Mas como queremos apenas ilustrar o fenmeno da inflao, esses itens j sero suficientes. No Brasil existem vrios ndices de inflao, um deles o IPC, em que 340 produtos compem a sua ponderao. Vemos, portanto, que fizemos uma grande simplificao. A partir dessa tabela vemos que no ms de janeiro a famlia precisava de R$300,00 para realizar todos os seus consumos. J no ms de fevereiro a mesma famlia precisava de R$321,30. Isso mostra que ocorreu inflao. Observe que nem todos os preos subiram. O preo do feijo e o preo do sal no se alteraram mas o preo da maioria dos itens subiu. O preo de alguns subiram mais do que o de outros. Assim, para ser calculada a taxa de inflao deve-se levar em conta o custo total dessa famlia que estamos considerando. Continuando com a mesma tabela, podemos calcular a taxa de inflao que ocorreu no perodo. i = F / P 1 i = R$321,30/R$300,00 1 = 0,071 i = 7,1% ao ms Onde i = taxa de juros F = valor futuro ou montante P = valor presente ou capital inicial importante ressaltar que qualquer instituio que faa a pesquisa de inflao ocorrida deve levar em considerao o preo mdio dos produtos praticado pelo mercado. Desse modo, quando vamos colocar o preo do arroz na nossa tabela, devemos fazer uma pesquisa de quanto est custando o arroz em vrios estabelecimentos, para que o clculo da taxa de inflao que estamos fazendo reflita o que ocorre com a populao de uma forma geral. Exemplo: suponha que para medir a inflao uma instituio utilize uma cesta de bens e servios cujo valor total de R$800,00 no primeiro dia do ms de julho. No primeiro dia do ms de dezembro do mesmo ano o valor mdio dessa mesma cesta de bens e servios de R$ 830,00. Calcule a taxa de inflao medida pela instituio. F = P . (1 + q)n

Renda e inflao
Vimos que com o passar do tempo o poder aquisitivo do dinheiro diminui. Isso ocorre devido inflao. Dessa forma, vimos que a renda dos indivduos deve ser corrigida para que se mantenha o poder de compra. Tomando como exemplo a famlia que j estvamos considerando, vemos que para que o poder de compra dela seja mantido, a renda deve ser corrigida em 7,1%. Pois, se a renda da famlia for de R$300,00 em janeiro, para que ela consiga continuar comprando todos os bens que comprava antes, a sua renda em fevereiro dever ser de R$321,30. Exemplo: a taxa de inflao medida no intervalo de um ano foi de 8%. Assim, uma famlia que no incio do perodo gastava R$750,00 por ms para seus custos bsicos, dever gastar quanto ao final desse perodo? Como a inflao mede o aumento mdio dos preos, para descobrirmos o gasto dessa famlia no perodo de um ano vamos assumir que o consumo dessa famlia o mesmo que os bens e servios que constituem a cesta considerada para medir a inflao. Assim:

Sendo que a letra q utilizada para representar a taxa de inflao. Logo: F = R$750,00 . (1,08) F = R$810,00 Portanto esta famlia necessitar de R$810,00 para continuar arcando com os seus custos bsicos.

Taxa de juros nominal e real

Infelizmente, existe um termo em Matemtica Financeira que tem dois significados, podendo causar confuso a princpio: a taxa de juros nominal. A taxa de juros nominal pode estar relacionada taxa de juros efetiva, ou seja, quando a taxa informada em um perodo de tempo, mas a capitalizao ocorre em outro. Mas no esse o caso que estamos considerando aqui. O outro significado da taxa de juros nominal quando a estamos relacionando com a taxa de juros real, ou seja, quando estamos querendo desconsiderar o efeito da inflao. Pois quando aplicamos R$100,00 e resgatamos R$110,00 sabemos que a taxa de retorno desse investimento de 10%. Mas preciso descontar a inflao para saber o rendimento real. Ou seja, muitas vezes queremos saber qual a taxa de juros real que uma instituio financeira est cobrando quando fazemos emprstimos e quanto ela est pagando quando aplicamos o nosso dinheiro.

Algo bastante curioso que pode ocorrer algum dizer que se voc aplicar R$100,00 por ms em num investimento, depois de 30 anos voc ter R$1.000.000,00. Porm, essa informao pode no ter muito significado. Saber que voc ter um milho de reais daqui a 30 anos significa pouco quando no sabemos qual ser a taxa de inflao nesse perodo. Ser que esse dinheiro ser o suficiente para comprar uma casa? Hoje, certamente, voc poderia comprar muitas coisas com um milho de reais, mas ser que daqui a 30 anos voc conseguiria fazer muita coisa com esse valor? Para responder essas questes temos de levar em considerao a inflao. Considere um investidor que aplicou R$3.000,00 em janeiro para ser resgatado em fevereiro. O investimento proporcionou uma taxa de juros de 10% ao ms. Depois de um ms o valor resgatado foi de R$3.300,00. Mas sabemos que o poder de compra desse dinheiro no aumentou 10%. A taxa de 10% que esse investidor obteve chamada de taxa de juros nominal. J a taxa de juros que desconta a inflao chamada de taxa de juros real. E como devemos proceder para calcular a taxa de juros real? Supondo ainda que a inflao no perodo foi de 7,1%, alguns pensariam que a taxa de juros real simplesmente a taxa de juros nominal menos a taxa de inflao (10% 7,1% = 2,9%). Mas isso est errado. Para verificar isso vamos observar melhor o poder de compra da moeda. Lembre-se que para comprar uma cesta de bens e servios eram necessrios R$300,00. Assim, um investidor que aplicou R$3.000,00 possua recursos para comprar 10 cestas de bens e servios. E quantas cestas ele poderia comprar depois de um ms? Descobrir isso bastante simples, devemos dividir o valor que ele dispe pelo valor de uma cesta no ms de fevereiro. Assim vemos que depois de um ms ele pode comprar 3.300,00/321,30 = 10,27 cestas. Vemos que o investidor recebeu um valor acima da inflao. Isso j era de se esperar, pois qualquer investidor espera receber o seu dinheiro corrigido pela inflao acrescido de uma remunerao por ter ficado sem o seu capital. Para descobrir a taxa de juros real, devemos levar em considerao o poder de compra do capital disponvel. O poder de compra era de 10 unidades (de cestas de bens e servios). Depois de um ms o poder de compra passou a ser de 10,27 cestas. Logo, a taxa de juros real, que chamaremos de r, dada por: r = 10,27/10 1 = 0,027 r = 2,7% ao ms Fizemos duas tentativas para encontrar a taxa de juros real, mas apenas uma delas est certa. Primeiramente, subtramos a taxa deinflao da taxa de juros nominal, obtendo uma taxa de juros real de 2,9% que estava errada. Depois, levamos em considerao o poder de compra do capital disponvel, e vimos que a taxa de juros real no perodo foi de 2,7%. Esse valor est correto, pois tem uma fundamentao no seu clculo. A partir das contas que fizemos poderamos tentar deduzir a equao para a taxa de juros real. Entretanto, tal deduo poderia ficar um pouco confusa devido ao excesso de contas. Portanto, ser mostrado somente o resultado final. Vamos usar a letra q para representar a taxa de inflao, a letra i para representar a taxa de juros nominal e a letra r para representar a taxa de juros real. Assim: (1 + i) = (1 + q) . (1 + r) Verificamos que a taxa de juros nominal a composio da taxa de juros real com a taxa de inflao. Observe que a taxa de juros nominal no a soma das outras duas taxas. Vamos calcular novamente a taxa de juros real obtida pelo investidor que aplicou R$3.000,00 e resgatou R$3.300,00. r = (1 + i) / (1 + q) 1 r = 1,10 / (1,071) 1 = 0,027 r = 2,7% ao ms Portanto, esse investidor que aplicou a uma taxa de juros nominal de 10% obteve somente 2,7% de taxa de juros real. A frmula que relaciona a taxa de juros nominal com a taxa de juros real e a taxa de inflao comumente chamada de frmula de Fischer.

(1 + i) = (1 + q) . (1 + r) Ela recebe esse nome pois foi proposta por Irving Fischer (1867-1947), um economista americano que foi professor universitrio e autor de vrios livros. Alm disso, ganhou muito dinheiro aplicando suas idias. Exemplo: Paulo aplicou R$500,00 em um investimento pelo perodo de um ano que rendeu a uma taxa de juros de 1% ao ms. Sabendo que a inflao foi de 5% naquele ano, diga quanto foi a taxa de juros real obtida por Paulo.

A taxa de juros nominal que ele obteve no investimento foi de 12,6825% ao ano. Agora vamos descontar a inflao para encontrar a taxa de juros real. r = (1 + i) / (1 + q) 1 r = 1,126825 / 1,05 1 r = 7,32% ao ano A taxa de juros real obtida por Paulo foi de 7,32% ao ano.

Taxa de desvalorizao da moeda

De acordo com o que vimos aqui, devido inflao, a moeda se desvaloriza ao longo do tempo. Por isso no se deve guardar dinheiro em baixo do colcho. Quanto maior for a inflao, maior ser a perda se ficarmos com o dinheiro na mo sem aplicarmos. Considerando ainda o investidor que aplicou R$3.000,00 a uma taxa de juros nominal de 10%. Vamos ver o que aconteceria se ele no tivesse aplicado o seu dinheiro. Lembre-se que a inflao no perodo foi de 7,1% e a taxa de juros real foi de 2,7%. No ms de janeiro ele possua um capital de R$3.000,00, o que era equivalente a 10 cestas de bens e servios. Depois de um ms, ele ter o mesmo valor monetrio, ou seja, R$3.000,00. Esse valor em fevereiro no consegue comprar as mesmas 10 cestas que conseguia comprar em janeiro. Como em fevereiro cada cesta custa R$321,30, o investidor conseguir comprar apenas 3.000,00/321,30 = 9,337 cestas de bens e servios. Percebe-se que o poder de compra da moeda foi reduzido. Agora o seu poder de compra apenas uma frao do que era antes. O poder de compra da moeda : 9,337/10 = 0,9337 = 93,37%. Podemos concluir que a moeda sofreu uma desvalorizao de: 100% 93,37% = 6,63%. O valor da moeda em janeiro era P. Em fevereiro o seu valor passou a ser P / (1 + q). Portanto, a desvalorizao da moeda : P P / (1 + q). A desvalorizao percentual : Taxa de Desvalorizao = 1 [1 / (1 + q)] Taxa de Desvalorizao = [(1 + q) / (1 + q)] 1 / (1 + q) Taxa de Desvalorizao = q / (1 + q) Exemplo: Astolfo ganhou R$1.000,00 num ttulo de capitalizao comprado nos correios e deixou esse dinheiro guardado em sua casa por trs meses. A taxa de inflao no perodo foi de 3%. Calcule quanto foi a desvalorizao percentual do dinheiro que ele recebeu. Calcule tambm o valor monetrio que a inflao retirou de Astolfo. Taxa de Desvalorizao = q / (1 + q) Taxa de Desvalorizao = 0,03 / (1 + 0,03) Taxa de Desvalorizao = 2,913% Como Astolfo possui R$1.000,00, ele deveria ter esse valor corrigido pelo menos pela inflao. Como depois de um ms ele ainda continua com R$1.000,00, ele sofreu uma perda igual ao produto do valor monetrio que ele possui pela desvalorizao da moeda. Portanto, a inflao retirou de Astolfo: R$1.000,00 0,02913 = R$29,13.

A deflao
A deflao o contrrio de inflao, ou seja, uma queda generalizada de preos. Apesar de parecer interessante viver num lugar onde os preos caem, a deflao no desejvel. Na verdade a deflao um grande problema que deve ser evitado. Se um pas apresenta deflao significa que com o passar do tempo os preos cairo. E os consumidores tentaro adiar o consumo o mximo que eles puderem. Isso acaba prejudicando o comrcio e conseqentemente a indstria. Como o consumo foi desestimulado, cai a produo e o desemprego aumenta, causando um grave problema para toda a sociedade. Portanto, a inflao desejvel. Todavia, ela deve ser baixa, pois a alta inflao causa outros problemas que so conhecidos dos brasileiros. Principalmente aqueles que acompanharam a alta de preos que ocorreu nos anos 1980 e incio dos anos 1990. Exemplo: Cludia pegou R$300,00 emprestados no banco, para serem devolvidos depois de um ms. O banco cobrou uma taxa de juros de 5% ao ms. Nesse perodo ocorreu deflao, ou seja, uma inflao negativa de 1%. Calcule a taxa de juros real que Cludia pagou. r = (1 + i) / (1 + q) 1 r = (1 + 0,05) / (1 0,01) 1 (Observe o sinal de menos na inflao) r = 1,05 / 0,99 1 r = 6,06% ao ms Observe que, como a inflao foi negativa, a taxa de juros real que Cludia teve de pagar foi maior que a taxa de juros nominal que o banco cobrava. Caso a inflao fosse positiva (como geralmente o caso) a taxa de juros real seria menor que a taxa de juros nominal.

Taxa mdia de inflao

Vamos novamente considerar que conhecemos a taxa de inflao mensal e que essa taxa varia mensalmente. Como sabemos a taxa de inflao de cada ms, calcular a taxa mdia de inflao parece uma tarefa fcil. Realmente essa tarefa no difcil, mas no to simples como somar todas as taxas mensais e dividir pelo nmero de meses. Vamos definir que conhecemos a taxa de inflao mensal de um perodo de 12 meses. Assim o valor de um bem que fosse corrigido pela inflao seria:

Na maioria das contas que fazemos em nosso dia-a-dia para buscar um valor mdio, simplesmente somamos todos os valores e dividimos o resultado pela quantidade total de termos. Esse clculo chamado de mdia aritmtica. Entretanto, existe um outro tipo de mdia chamada de mdia geomtrica. Ela pouco usada no dia-a-dia, mas muito comum na Matemtica Financeira. A mdia geomtrica de n termos consiste em multiplicar todos os termos e depois elevar este resultado a 1/n. Exemplo: considere os mesmos valores apresentados no exemplo anterior, ou seja: no ms de janeiro a taxa de inflao foi de 0,5% ao ms; j em fevereiro a taxa de inflao foi de 0,6% e no ms de maro foi de 0,4% ao ms. Calcule a taxa mdia de inflao (ao ms) no primeiro trimestre do ano.

O valor da taxa mdia de inflao foi escrita com vrias casas decimais para mostrar que o seu valor, apesar de muito prximo de 0,5%, diferente desse valor. O valor 0,5% corresponde mdia aritmtica das taxas de inflao mensais. Contudo, o correto calcular a mdia geomtrica, tal como fizemos. Vemos que os valores obtidos considerando a mdia aritmtica e a mdia geomtrica so muito prximos. Mas isso somente ocorreu porque os valores so muito parecidos.

ndices de inflao do Brasil

Para que se conhea um pouco daquilo que apresentado sobre a inflao nas notcias, apresentaremos a seguir uma lista dos principais ndices de inflao do Brasil.

ndice da Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas (Fipe)

IPC-Fipe (ndice de Preos ao Consumidor da Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas), ndice da Universidade de So Paulo (USP), pesquisado no municpio de So Paulo, que tenta refletir o custo de vida de famlias com renda de 1 a 20 salrios mnimos. Esse ndice calculado desde 1939.

ndices da Fundao Getlio Vargas (FGV)

IPA (ndice de Preos no Atacado) um ndice com base na variao dos preos no mercado atacadista. IPC-Br (ndice Preos ao Consumidor) calculado com base nos custos de famlias com renda de at 33 salrios mnimos, cobrindo 12 das principais capitais do pas. IPC-RJ (ndice Preos ao Consumidor Rio de Janeiro), ndice que considera a variao dos preos na cidade do Rio de Janeiro, que toma por base os gastos de famlias com renda de um a 33 salrios mnimos. INCC (ndice Nacional do Custo da Construo). Reflete a variao dos preos de materiais de construo e da mo-de-obra no setor da construo civil. calculado a partir da mdia dos ndices de doze regies metropolitanas. Utilizado em financiamento direto de construtoras e incorporadoras. IGP (ndice Geral de Preos), costuma ser usado em contratos com prazo mais longo, como aluguel. O ndice apura as variaes de preos de matrias-primas agrcolas e industriais no atacado e de bens e servios finais no consumo. O IGP calculado com base nos gastos de famlias com renda de at 33 salrios mnimos. O IGP subdivide-se em alguns outros ndices de acordo com o perodo de tempo em que ele calculado. Apesar de existirem diferentes IGP, todos eles so uma mdia ponderada dos seguintes ndices: ndice de preos no atacado (IPA), com peso de 60%; ndice de preos ao consumidor, (IPC) no Rio de Janeiro e So Paulo, com peso de 30%; ndice nacional de custo da construo (INCC), com peso de 10%. IGP-DI (ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna) o IGP pesquisado do dia 1. ao ltimo dia do ms corrente. Esse ndice calculado desde 1944. IGP-M (ndice Geral de Preos do Mercado), ndice cuja metodologia igual do IGP-DI, mas pesquisado entre os dias 21 de um ms e 20 do seguinte. Esse ndice calculado desde 1989. IGP-10 (ndice Geral de Preos 10) elaborado com a mesma metodologia do IGP-DI e do IGP-M, mudando apenas o perodo de coleta de preos: entre o dia 11 de um ms e o dia 10 do ms seguinte. Esse ndice calculado desde 1994.

ndices do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE)

INPC (ndice Nacional de Preos ao Consumidor), calculado entre os dias 1. e 30 de cada ms. Compese da variao de preos das 11 maiores regies metropolitanas do pas. Reflete o custo de vida para famlias com renda mensal de um a oito salrios mnimos. Esse ndice calculado desde 1979 e utilizado nos reajustes de salrio. IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo), calculado desde 1979, semelhante ao INPC, porm, refletindo o custo de vida para famlias com renda mensal de 1 a 40 salrios mnimos. A pesquisa feita nas mesmas 11 regies metropolitanas, tendo sido escolhido como alvo das metas de inflao no Brasil. IPCA-15 (ndice de Preos ao Consumidor Amplo 15). igual ao IPCA, diferindo no perodo de clculo. Calcula-se com base na variao que ocorre do dia 16 de um ms ao dia 15 do ms seguinte. Esse ndice calculado desde 2000. Vemos que existem vrios ndices para medir a inflao. E esses apresentados so apenas os mais usados.

Apesar de existirem vrios ndices, h apenas duas diferenas entre todos eles: 1. Os bens e servios que esto contidos na cesta que estamos considerando. Alguns tentam refletir a percepo do consumidor, enquanto outros tentam refletir a percepo dos atacadistas. 2. O perodo em que o ndice considerado. Alguns so considerados do primeiro dia ao ltimo dia do ms, enquanto outros so considerados entre outras datas. No Brasil, o nmero de ndices para medir a inflao muito alto. Isso se deve principalmente alta inflao que ocorreu no pas nos anos 1980 at o incio dos anos 1990. Muitas vezes, j no incio do ms, precisava-se saber qual era a inflao no ms anterior. Dessa forma o IGP-M foi institudo. Isso porque os preos so coletados e deve-se fazer uma anlise dos dados. Assim, como os dados eram coletados at o dia 20, poderiam ser divulgados antes do incio do prximo ms.

Dinheiro para aposentadoria

Nesta seo vamos assumir que voc conseguiu acumular R$1.000.000,00. Muitas vezes, as pessoas fazem as contas de quanto tempo teriam de trabalhar para acumular essa quantia em dinheiro. Mas agora no vamos nos preocupar como poderamos acumular esse capital. Nossa nica preocupao ser como gast-lo. Melhor do que isso, como gastar sabiamente esse dinheiro. Se voc conseguiu acumular R$1.000.000,00, provavelmente no vai mais querer trabalhar, mas apenas viver de renda. E uma preocupao importante no deixar esse dinheiro acabar. Para essas consideraes teremos de assumir valores para a taxa de juros e para a inflao. Assumindo que voc consiga aplicar o seu dinheiro a uma taxa de juros de 0,8% ao ms e que a taxa de inflao seja de 0,4% ao ms, podemos fazer algumas contas e descobrir o quanto poder ser gasto a cada ms. Mas para fazer essas contas, assumiremos que voc deseje retirar todos os meses o mesmo valor para seus gastos pessoais. Alm disso, que voc sempre deseje possuir os mesmos R$1.000.000,00 e ao final de sua vida deixar esses recursos aos seus herdeiros. Quando voc aplica o seu dinheiro por um ms, voc passa a ter:

Assim, a primeira opo seria retirar os juros, ou seja, os R$8.000,00 e deixar o restante (R$1.000.000,00) aplicado. Fazendo isso, no ms seguinte voc teria novamente R$1.008.000,00. Voc poderia fazer isso sempre. Todo ms aplicar um milho de reais e resgatar os juros de R$8.000,00. Mas no uma boa estratgia, tente imaginar o porqu. Voc est sempre resgatando R$8.000,00 por ms para seus gastos pessoais. Uma bela aposentadoria, hein!? Certamente um valor muito bom hoje, mas ser que continuar sendo bom daqui a 20 anos? Com certeza no vai ser to bom quanto hoje, devido inflao. O capital de R$8.000,00 representa um certo poder de compra na atualidade, mas daqui a 20 anos essa mesma quantia possuir um poder de compra menor. Vemos assim que voc deveria todo ms pegar um valor maior, que levasse em considerao a inflao do perodo. Voc deve fazer isso de tal forma que o valor que voc retire a cada ms possua sempre o mesmo poder de compra. Logo, voc no deveria retirar R$8.000,00 do seu investimento daqui a um ms, mas apenas R$4.000,00, pois a taxa de inflao do perodo de 0,4% e o valor investido possui o mesmo valor de compra. Observe que o valor investido foi atualizado pela taxa de inflao. Mas ser que o valor resgatado tambm foi atualizado pela mesma taxa?

O valor resgatado daqui a um ms ser de R$4.000,00. Mas qual ser o valor resgatado daqui a dois meses? Para responder isso veja que daqui a um ms voc resgatar R$4.000,00, deixando aplicado R$1.004.000. Depois de mais um ms o valor disponvel ser de: F = R$1.004.000,00 . (1,008) = R$1.012.032,00 Mas como voc sempre vai deixar aplicado um capital que possua o mesmo poder de compra, voc deve deixar aplicado: F = R$1.004.000,00 . (1,004) = R$1.008.016,00 Resumindo, depois de dois meses voc ter R$1.012.032,00 aplicado, far um resgate e deixar apenas R$1.008.016,00. Portanto, o valor do seu saque de: R$4.016,00 Vemos que daqui a um ms voc ter em mos R$4.000,00 e daqui a dois meses voc ter R$4.016,00. Vamos ver qual o valor monetrio atual de cada um desses valores. Encontrando o valor presente do dinheiro que voc resgatar daqui a um ms temos: P = R$4.000,00 / (1,004) = R$3.984,06 Agora vamos encontrar o valor presente do dinheiro que voc resgatar daqui a dois meses:

Podemos concluir que voc est sempre resgatando um valor que possui o mesmo poder de compra. Mas poderamos ter poupado muitas contas se utilizssemos a taxa de juros real para fazer as mesmas consideraes. Queremos saber com quanto teremos de viver a cada ms. Conforme vimos, o valor que teremos disponvel a cada ms ser R$3.984,06 corrigido pela taxa de inflao. Vamos agora encontrar a taxa de juros real: (1 + r) = (1 + i) / (1 + q) r = (1 + i) / (1 + q) 1 r = (1 + 0,008) / (1 + 0,004) 1 r = 0,398406 % O valor que teremos disponvel para ser usado a cada ms : J = P . r = R$1.000.000,00 . 0,00398406 = R$3.984,06 Observe que esse o valor da sua aposentadoria. Todo ms voc poder resgatar R$3.984,06 corrigido pela taxa de inflao. Observe que consideramos que voc deixaria todo o valor que voc acumulou para os seus herdeiros. Caso voc quisesse gastar todo o dinheiro, o valor disponvel para ser gasto todo ms seria maior. Mas voc precisaria tomar muito cuidado, pois gastar todo o dinheiro em um certo prazo perigoso, pois voc no sabe ao certo quanto tempo voc vai viver. Fonte: www2.videolivraria.com.br