Coleo UABUFSCar

Tecnologia Sucroalcooleira

Edemilson Nogueira

Introduo Engenharia Econmica

Introduo Engenharia Econmica

Reitor Targino de Arajo Filho Vice-Reitor Pedro Manoel Galetti Junior Pr-Reitora de Graduao Emlia Freitas de Lima Secretria de Educao a Distncia - SEaD Aline Maria de Medeiros Rodrigues Reali

Coordenao UAB-UFSCar Claudia Raimundo Reyes Daniel Mill Denise Abreu-e-Lima Joice Lee Otsuka Valria Sperduti Lima

Coordenador do Curso de Tecnologia Sucroalcooleira Miguel Antonio Bueno da Costa

UAB-UFSCar Universidade Federal de So Carlos Rodovia Washington Lus, km 235 13565-905 - So Carlos, SP, Brasil Telefax (16) 3351-8420 www.uab.ufscar.br uab@ufscar.br

Edemilson Nogueira

Introduo Engenharia Econmica

2010

 2010, Edemilson Nogueira Concepo Pedaggica Daniel Mill Superviso Douglas Henrique Perez Pino Equipe de Reviso Lingustica Ana Luiza Menezes Baldin Andr Stahlhauer Andria Pires de Carvalho ngela Cristina de Oliveira Jorge Ialanji Filholini Paula Sayuri Yanagiwara Priscilla Del Fiori Sara Naime Vidal Vital Equipe de Editorao Eletrnica Christhiano Henrique Menezes de vila Peres Izis Cavalcanti Rodrigo Rosalis da Silva Equipe de Ilustrao Jorge Lus Alves de Oliveira Priscila Martins de Alexandre Thaisa Assami Guimares Makino Capa e Projeto Grco Lus Gustavo Sousa Sguissardi

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...........

SumriO

ApresentaO.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

Unidade 1: Introduo
1.1 Primeiras palavras.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 1.2 Problematizando o tema. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 1.3 Organizando o processo de tomada de deciso de investimento .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 1.3.1 Identicao de objetivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.2 Gerao de alternativas.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.3 Caracterizao e converso. .............................. 1.3.4 Anlise econmica das alternativas. ........................ 1.3.5 Deciso.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 15 16 16 16

1.4 Consideraes nais.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Unidade 2: Elementos da Matemtica Financeira

2.1 Primeiras palavras.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 2.2 Problematizando o tema. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 2.3 Conceitos bsicos .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 2.3.1 Juros e taxas de juros.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.2 O valor do dinheiro no tempo.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.3 Fluxo de caixa.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.4 O processo de formao dos juros.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.5 Equivalncia entre taxas.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.6 Taxa efetiva e taxa nominal.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 22 23 26 29 31

2.3.7 Taxa de inao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32 2.3.8 Taxa de juros total.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34

2.4 Equivalncia de capitais .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 2.4.1 Relaes de equivalncia envolvendo pagamento simples.. . . . . . 36 2.4.2 Relaes de equivalncia envolvendo srie uniforme.. . . . . . . . . . 39 2.4.3 Relaes de equivalncia envolvendo srie gradiente uniforme.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 2.5 Sistemas para pagamento de emprstimos. . . . . . . . . . . . . . . . . 47 2.5.1 Sistema americano.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.5.2 Sistema francs .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.5.3 Sistema de amortizao constante.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.5.4 Sistema de amortizao misto .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 48 50 51

2.6 Consideraes nais.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

Unidade 3: Mtodos de anlise e seleo de alternativas de investimento

3.1 Primeiras palavras.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 3.2 Problematizando o tema. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 3.3 Taxa mnima de atratividade .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 3.4 Mtodo do valor presente lquido. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 3.5 Mtodo do valor anual equivalente uniforme .. . . . . . . . . . . . . . . 60 3.6 Mtodo da taxa interna de retorno. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 3.7 Mtodo do payback.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 3.8 Consideraes nais.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

Unidade 4: Substituio de equipamentos

4.1 Primeiras palavras.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 4.2 Problematizando o tema. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 4.3 Anlise de substituio de equipamentos .. . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 4.3.1 Substituio baseada na vida econmica.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82

Unidade 5: Anlise de alternativas de investimento considerando a inuncia do imposto de renda

5.1 Primeiras palavras.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 5.2 Problematizando o tema. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 5.3 Depreciao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 5.3.1 Mtodos de depreciao.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

5.4 A inuncia do imposto de renda na anlise de alternativas de investimento .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101

ApresentaO
A Engenharia Econmica proporciona aos indivduos, um conjunto de conhecimentos que podem ser utilizado tanto no exerccio da atividade profissional, quanto em decises relativas vida particular de cada um. Este livro visa apresentar ao leitor os principais conceitos e tcnicas da Engenharia Econmica para que, dessa maneira, possam analisar e comparar oportunidades de investimento. Na constituio do livro, elaborou-se um texto visando proporcionar uma leitura fcil, a partir da qual o leitor acumula conhecimentos ao longo das unidades que o compreende. Ainda no que se refere ao texto, desenvolvemos tambm, alm de discusses tericas a respeito do tema, exemplos com os quais os leitores podero verificar a compreenso dos conceitos e o entendimento de sua aplicao em situaes que fazem parte do cotidiano das empresas ou dos indivduos. O livro est organizado em cinco unidades. Na Unidade 1, fazemos uma discusso introdutria na qual procuramos destacar a importncia do tema na gesto das empresas, seguida da apresentao das etapas do processo de tomada de deciso de investimento. Na Unidade 2, apresentamos os elementos fundamentais da matemtica financeira. Iniciamos com uma discusso a respeito de uma srie de conceitos financeiros bsicos para, na seqncia, desenvolver relaes de equivalncia de capitais que permitem trabalhar com o conceito do valor do dinheiro no tempo. Apresentamos ainda, alguns dos principais sistemas para pagamento de emprstimos. Posteriormente, na Unidade 3, descrevemos os mtodos mais utilizados para anlise e comparao de alternativas de investimento. Mais especificamente, apresentamos os seguintes mtodos: Valor Presente Lquido, Valor Anual Equivalente, Taxa Interna de Retorno e Payback. Na Unidade 4, estudamos um assunto relevante para os administradores de empresas que Substituio de Equipamentos. Finalmente, na quinta e ltima Unidade, apresentamos os principais mtodos de depreciao e discutimos a influncia do Imposto de Renda na anlise de viabilidade de alternativas de investimento. O texto apresentado no tem a pretenso de esgotar o assunto em uma rea de conhecimento to rica quanto Engenharia Econmica, mas cumpre o papel de ser um texto introdutrio oferecendo recursos importantes para aqueles que necessitem realizar avaliao econmica de alternativas de investimento. Edemilson Nogueira