Caderno de Economia Brasileira 2007

ndice
Caderno de Economia Brasileira 2007 .................................................... 1 1. A Economia Brasileira de fins do sculo XIX at a crise de 1929 ...... 2 1.1. Questes de exames anteriores: ..................................................... 4 2. A industrializao brasileira no perodo 1930 1945 ....................... 11 2.1. Questes de exames anteriores: ................................................... 12 3. O Ps Guerra e a nova fase da industrializao: o Plano de Metas. .. 19 3.1. Questes de exames anteriores: ................................................... 20 4. O Perodo 1962-1967. A desacelerao no crescimento. Reformas no sistema fiscal e financeiro. Polticas antiinflacionrias. Poltica salarial28 4.1. Questes de exames anteriores: ................................................... 29 5. A Retomada do Crescimento 1968-1979: a desacelerao e o segundo PND ....................................................................................................... 33 5.1. Questes de exames anteriores: ................................................... 34 6. A crise dos anos oitenta. A interrupo do financiamento externo e as polticas de ajuste................................................................................... 42 6.1. Questes de exames anteriores: ................................................... 42 7. Acelerao inflacionria e os planos de combate inflao. O debate sobre a natureza da inflao no Brasil ................................................... 48 7.1. Questes de exames anteriores: ................................................... 50 8. Plano Real e anos posteriores ............................................................ 54 8.1. Questes de exames anteriores: ................................................... 54 9. Questes diversas .............................................................................. 58 EXAME 2006 ........................................................................................ 63

1. A Economia Brasileira de fins do sculo XIX at a crise de 1929

No que diz respeito economia brasileira no final do sculo XIX e incio do sculo XX, alguns aspectos em particular podem ser considerados relevantes: i) Conjuntura econmica pr-proclamao da Repblica: cmbio e caf; ii) Poltica econmica de Rui Barbosa: poltica monetria implementada e resultados observados; iii) Poltica econmica de Joaquim Murtinho: polticas implementadas e principalmente, o funding loan de 1898; iv) A poltica de defesa do caf; v) a industrializao anterior 1930. O perodo anterior ao incio do governo republicano caracterizado pela valorizao cambial e pelo objetivo de (re)inserir a economia brasileira no padro ouro; este fora estabelecido por decreto no incio do Imprio mas em funo de sucessivas crises afastou-se deste padro. Na ltima dcada imperial houve uma tentativa de voltar ao padro buscando uma revalorizao da moeda nacional. Entretanto, dada a presso da demanda por meio circulante, associada ao fim do trabalho escravo e o crescimento do trabalho livre (assalariado) no pas, mudanas so introduzidas ainda no ltimo gabinete imperial (Ouro Preto) e, em janeiro de 1890, implementada uma importante reforma monetria por Rui Barbosa. Tal reforma permitiu a expanso da emisso, realizada de forma descontrolada; em seguida tambm se observam desvalorizao cambial, presses inflacionrias e a especulao nas Bolsas de Valores do pas. No final da dcada temos o contraponto deste perodo com a crise e recomposio da divida (funding loan) com a ascenso de Campos Sales na presidncia e de Joaquim Murtinho na Fazenda, e a adoo de uma poltica monetria contracionista: a conseqncia desta foi um perodo recessivo para a economia brasileira. No que diz respeito s polticas de defesa do caf, importante saber em quais anos foram implementadas tais intervenes, bem como o instrumento utilizado para a compra (emisso monetria ou emprstimos de recursos estrangeiros) e estocagem (no Brasil ou no exterior) do produto em cada uma delas. importante considerar a caracterstica do produto no mercado internacional da poca: o caf apresentava uma demanda com baixa elasticidade-preo, ou seja, um preo baixo no era traduzido num aumento da demanda, reduzindo significativamente as receitas obtidas na comercializao do produto em perodos de expanso da oferta. importante ter em mente tambm o prprio papel que o produto desempenhava no comportamento da balana comercial brasileira da poca.

3 Resumo das polticas de interveno no mercado do caf: Defesa espordica 1906 (Convnio de Taubat) 1917 (I Guerra Mundial) 1921 Interveno de Vagas (depois da Crise de 29-30) interveno s a partir de 31 Transferncia da Passa a ocorrer responsabilidade no s a compra, do programa de mas tambm a proteo ao queima do caf. estado de So Paulo Baseada tanto Fundamentalmente em recursos recursos internos, externos como mas h o acesso a em expanso um emprstimo monetria externo Caf estocado Depois de um no Brasil tempo quotas para o mercado, para estoque e para queima Defesa permanente 1924

Baseada em Baseada Baseada em emprstimos em oferta emprstimos externos monetria externos Caf Caf estocado no estocado exterior no exterior Caf passa a ser estocado no Brasil

1.1. Questes de exames anteriores:

Questo 02 (Anpec 1999) Em relao s reformas monetrias implementadas por Ouro Preto e Rui Barbosa pode-se afirmar que: (0) Uma das metas da reforma de Ouro Preto era a adeso da economia monetria brasileira s regras do padro-ouro; (1) A elaborao do projeto de reforma monetria de Ouro Preto coincidiu com um perodo de intensa desvalorizao cambial; (2) A implementao da reforma monetria de Rui Barbosa gerou presses inflacionrias; (3) A implementao da reforma monetria de Rui Barbosa favoreceu a intensificao de um movimento especulativo nas Bolsas de Valores; (4) O sucesso da reforma monetria de Rui Barbosa e seus sucessores imediatos no Ministrio da Fazenda se deveu em grande parte aos emprstimos externos obtidos. Os itens (0), (2), (3) esto corretos. O item (0) est correto. Os anos anteriores proclamao da Repblica so caracterizados por uma valorizao da taxa de cmbio (associadas elevao do preo do caf no mercado internacional e entrada de capitais internacionais) bem como pelo objetivo de inserir a economia brasileira ao padro-ouro, o que concretizado no gabinete Ouro Preto. Os itens (2) e (3) esto relacionados e esto corretos, uma vez que a expanso monetria ocorrida depois da Reforma Bancria introduzida por Rui Barbosa pressionou a acelerao da inflao. A especulao no mercado acionrio brasileiro pode ocorrer, em parte, em funo da maior oferta monetria vigente. Os itens (1) e (4) esto incorretos. No item (1), o problema est na afirmao de que houve uma intensa desvalorizao cambial, o que no o caso, uma vez que houve uma valorizao cambial com o intuito de implementar o padro ouro no Brasil. O item (4) falso, uma vez que este no um perodo onde tenha havido forte ingresso de capitais no Brasil.

Questo 01 (Anpec 2000) Sobre os ltimos anos do Imprio e os primeiros da Repblica Velha, correta a afirmativa: (0) O crescimento econmico anterior a 1889 e a abolio da escravatura criaram um excesso de demanda transacional por meio circulante (face limitada

5 capacidade de emisso do Governo Imperial), gerando presso pelo aumento da oferta de moeda. A resposta do Governo Imperial ao excesso de demanda de moeda e posteriormente a da Repblica foi conceder capacidade emissora a diversos bancos, com lastro em ouro ou em ttulos da dvida da pblica. A emisso de numerrio ocorreu de modo controlado, o que permitiu a ocorrncia de um perodo de tranqilidade econmica, calcada na estabilidade monetria, nos primeiros anos da Repblica. A poltica monetria do governo republicano estimulou o crescimento econmico, mas tambm um movimento especulativo e a proliferao de empresas em diversos setores. A crise cambial e os sucessivos dficits oramentrios verificados a partir de 1891 foram combatidos por uma poltica monetria restritiva, sem ingerncia de casas bancrias internacionais.

(1) (2) (3) (4)

Os itens (0), (1) e (3) esto corretos. O item (0) est correto uma vez que um dos principais objetivos da reforma monetria implementada por Rui Barbosa era expandir o volume de dinheiro em circulao na economia brasileira, dada a expanso da demanda pelo mesmo como funo da disseminao do trabalho assalariado e o conseqente aumento do nmero de transaes monetrias nesta economia. O item (1) esta correto, ou seja, houveram alteraes na poltica monetria j ao final do Imprio, onde buscou-se a possibilidade de que diversos bancos pudessem ter o poder de emisso de moeda e em seu lastro figuravam tanto ttulos pblicos quanto moeda estrangeira (ouro). O item (3) est correto, pois se por um lado houve maior facilidade creditcia e, portanto, estimulo a atividade produtiva, por outro esta facilidade tambm permitiu uma ampliao dos movimentos especulativos . Os itens (2) e (4) esto incorretos. No item (2) o problema est na afirmao de que a emisso de moeda foi realizada de maneira controlada gerando um perodo de tranqilidade econmica. Esta no uma afirmao que condiz com a realidade observada no perodo, pois so observados justamente os fenmenos opostos. No item (4), o erro est na afirmao de que no houve interferncia das casas bancrias internacionais. Na realidade, medidas de ajustamento fiscal e monetrio foram justamente as condies colocadas ao governo brasileiro para que fossem obtidos os recursos externos (junto aos Rotschild).

Questo 01 (Anpec 2003) Sobre o comportamento da economia brasileira e a poltica econmica na primeira dcada republicana (1889-99) correto afirmar que:

6 (0) A reforma monetria de Rui Barbosa (do incio da dcada) definiu regras para o sistema monetrio que prevaleceram at o incio da 1 Guerra Mundial em 1914; (1) Ao longo da dcada, o trabalho assalariado disseminou-se na economia cafeeira; (2) Ao final da dcada, a renegociao da dvida pblica externa (funding loan) imps a execuo de polticas fiscal e monetria contracionistas; (3) Ao longo da dcada, ocorreu uma sistemtica apreciao cambial em funo dos altos preos internacionais do caf; (4) Na interpretao de A. Fishlow, data desta dcada o incio da industrializao por substituio de importaes no Pas. Os itens (1), (2) e (4) esto corretos. O item (1) est correto: a disseminao do trabalho assalariado uma das razes da reforma monetria implementada por Rui Barbosa em 1890 e a entrada de imigrantes que assumiram trabalhos assalariados bastante significativa no perodo, alm de ser a dcada subseqente libertao dos escravos. O item (2) est correto. A renegociao da dvida externa de 1898 funding loan s foi obtida atravs do comprometimento do Brasil em implementar uma poltica fiscal e monetria conservadora. A implementao de tais ajustes so as caractersticas que predominam durante a gesto de Joaquim Murtinho no Ministrio da Fazenda. No item (4), efetivamente considera-se (Fishlow) como sendo positivo o efeito do barateamento do crdito e da desvalorizao cambial do perodo na industrializao brasileira. Logo, a afirmao verdadeira. Os itens (0) e (3) esto incorretos. O item (0) est incorreto uma vez que a reforma monetria realizada por Rui Barbosa no permaneceu inalterada at 1914. Pode-se citar, por exemplo, que logo aps o funding loan de 1898 so observadas alteraes significativas na poltica econmica, como por exemplo, a poltica de contrao monetria implementada. Por sua vez, em 1906 implementada a Caixa de Converso, que na prtica, institui o regime de cmbio fixo no pas. Estes dois exemplos tornam a afirmao do item (0) incorreta. O item (3) est incorreto uma vez que o perodo no caracterizado por uma valorizao cambial: pelo contrrio, o perodo posterior implementao da poltica monetria expansionista de Rui Barbosa marca um perodo de significativa desvalorizao cambial (embora tal fenmeno no possa ser justificado nica e exclusivamente por tal poltica). Somente a partir de 1898, aps a negociao do funding loan, que observada uma valorizao cambial (embora, mais uma vez, tal valorizao no possa ser justificada nica e exclusivamente pela poltica contracionista de Joaquim Murtinho).

7 Questo 01 (Anpec 2004) So caractersticas do comportamento da economia brasileira e da poltica econmica na ltima dcada do sculo XIX: (0) O crescimento do trabalho assalariado, impulsionado pela abolio da escravatura e pela imigrao europia; (1) A estagnao da produo cafeeira em funo da queda dos preos internacionais do produto; (2) A poltica monetria implementada por Rui Barbosa foi extremamente austera, tendo por base emisses bancrias lastreadas no ouro; (3) Com a difuso do trabalho assalariado, cresceu o grau de monetizao e a demanda por moeda na economia; (4) No final da dcada, para atender ao aumento da demanda por moeda, a poltica econmica de Joaquim Murtinho promoveu a expanso do papel-moeda em circulao. Os itens (0) e (3) esto corretos. O item (0) e (3) esto corretos, como j visto nas questes anteriores. Os itens (1), (2) e (4) esto incorretos. O item (1) est incorreto, uma vez que no houve diminuio da produo de caf ao longo de toda a dcada, mesmo por que at meados da dcada, entre 1886 e 1894, h um significativo aumento dos preos internacionais do caf e depois disto, pelo menos at 1898, a desvalorizao do cambio em parte compensa as quedas de renda decorrente de reduo dos preos internacionais de caf O item (2) est incorreto por afirmar que a poltica implementada por Rui Barbosa foi austera. Como j visto anteriormente, esta afirmao vai contra o observado no perodo analisado. O item (4) est incorreto, pois justamente no perodo de Joaquim Murtinho em que so observadas polticas de contrao fiscal e monetria, tendo em mente as condies colocadas para a obteno de negociaes internacionais relativas ao pagamento da dvida externa (funding loan). Note que os itens (2) e (4) podem causa certa confuso no momento de suas resolues, portanto, ateno!

Questo 01 (Anpec 2001) Entre os fatores que contriburam para a apreciao do cmbio (valorizao da moeda nacional) no perodo 1899-1905, devem ser mencionados: (0) As clusulas do Emprstimo de Consolidao de 1898 (Funding Loan) relativas suspenso do pagamento de amortizaes e juros de uma parte significativa da dvida pblica externa;

8 (1) Um aumento substancial e continuado dos preos do caf no comrcio internacional; (2) A reduo do papel-moeda em circulao no perodo 1899-1905; (3) Crescimento nas receitas de exportao da borracha; (4) Entradas significativas de capital estrangeiro Os itens (0), (2), (3) e (4) esto corretos. O item (0) est correto, pois o acordo de suspenso dos pagamentos relacionados divida externa possibilitaram alvio no Balano de Pagamentos e na demanda por moeda externa, apreciando assim a moeda nacional. O item (2) verdadeiro, j que o perodo marcado por uma poltica monetria contracionista que tem efeitos de apreciar o valor da moeda nacional. O item (3) est correto, pois observado no perodo um aumento significativo nas exportaes de borracha, significando aumento na oferta de moeda externa, depreciando seu valor. O item (4) tambm est correto, uma vez que depois do acordo relativo divida, o aumento das taxas internas de juros e a melhora nas expectativas referentes a poltica econmica por parte dos investidores externos, fizeram com que os fluxos de capital retornassem ao Brasil, valorizando a moeda nacional. O item (1) esta incorreto. Este item est incorreto, pois neste perodo temos uma queda dos preos internacionais do caf, que inclusive leva o Brasil ao fim do perodo a instituir a poltica de valorizao do caf.

Questo 01 (Anpec 2002) O perodo que vai do comeo do sculo XX at o fim da dcada de 1930 caracteriza-se por crescente envolvimento de governos, tanto estaduais, como Central, nos mercados do caf visando sustentao dos preos do produto. (0) Essas intervenes ocorreram em pocas de forte ampliao na oferta, geralmente causada por combinao de condies climticas favorveis e incio da produo de cafezais novos. (1) O primeiro programa de sustentao de preos teve incio em 1906. Para tal, o Governo Central fixou um preo mnimo para o caf e transferiu recursos ao governo de So Paulo, que pode assim retirar do mercado o caf excedente. (2) Os programas de defesa do caf, naquele perodo tiveram por nico objetivo atender s demandas das oligarquias cafeeiras, notadamente as de So Paulo, que sempre dominaram a mquina poltica do Governo Central. (3) Nas dcadas de 1920 e 1930, a defesa do caf visava, tambm, a evitar a queda nas receitas de exportao do Pas; isso porque a demanda internacional pelo caf brasileiro era fortemente elstica ao preo.

9 (4) Na dcada de 1930, a elevada inelasticidade preo da demanda do caf brasileiro levou o governo a retirar excedentes do mercado com o objetivo de sustentar preos e evitar queda na receita de divisas do Pas. Os itens (0) e (4) esto corretos. O item (0) est correto. justamente nos momentos propcios uma maior produo do caf (fatores climticos, entre outros) que observada uma maior queda no preo do mesmo, sendo portanto momentos em que polticas de restrio da oferta devessem ser colocadas em prtica. O item (4) est correto. Embora a afirmao esteja se referindo dcada de 30, a mesma pode ser aplicada, ou seja, considerada verdadeira, todo o perodo em que so observadas intervenes no mercado de caf Os itens (1), (2) e (3) esto incorretos. No item (1) a afirmao est incorreta: apesar de inicialmente o governo de So Paulo ter levado adiante a poltica, esta se concretiza com a interveno do governo federal obtendo recursos externos para financiar a estocagem, feita pelos prprios comerciantes, no exterior. No item (2) a afirmao est incorreta por afirmar que a poltica atendia unicamente aos interesses dos cafeicultores paulistas. Na realidade, o caf era o produto mais relevante na pauta de exportaes do pas, influenciando de maneira extremamente significativa o comportamento do BP brasileiro, o nvel de emprego e toda a renda nacional por meio de efeitos multiplicadores, sendo portanto descabido considerar somente interesses regionais pelo produto. No item (3) o problema est na afirmao de que a demanda internacional pelo caf brasileiro era fortemente elstica ao preo. Pelo contrrio, como visto anteriormente, a demanda internacional pelo produto em questo era caracterizada pela inelasticidade-preo da demanda.

Questo 01 (1997) Sobre as origens da indstria no Brasil pode-se afirmar que: (0) As teses de inspirao cepalina enfatizam os perodos que houve maior aumento de capacidade instalada como os de maior importncia, no que se refere ao desenvolvimento inicial da indstria brasileira; (1) A viso crtica da interpretao cepalina pe em relevo o fato de que a Primeira Guerra Mundial propiciou condies especialmente favorveis para o crescimento da indstria nacional; (2) Valorizaes cambiais - aumento do valor externo do mil-ris favoreciam a expanso da capacidade de produo da indstria, mas no o crescimento da produo; (3) Antes de 1930, a poltica econmica governamental no teve qualquer efeito sobre a evoluo da indstria brasileira;

10 (4) Os governos anteriores a 1930 tinham clara orientao protecionista, ainda que isto no se tivesse sempre traduzido em medidas concretas de poltica. ATENO: cuidado para no confundir o conceito de capacidade produtiva com o conceito de produo! O item (2) est correto. O item (2) aponta para o efeito positivo das valorizaes cambiais sobre a capacidade produtiva j que quando a valorizao acontecia havia um barateamento das importaes o que facilitava a ampliao da capacidade produtiva pela aquisio de maquinas e equipamentos importados; porm esta no protegia a produo de seus concorrentes estrangeiros. Os itens (0), (1), (3) e (4) esto incorretos. O item (0) est errado, pois as teses mais prximas de uma viso cepalina, as teses dos choques adversos, viam a questo da industrializao ressaltando mais os dados de aumento de produo do que de capacidade produtiva. O item (1) est errado, pois a viso colocada no item referente tese dos choques adversos, e no de seus crticos. O item (3) esta incorreto, pois apesar de talvez no ter havido uma poltica permanente e deliberadamente pr-industrializao, muitas das medidas tomadas acabaram por auxiliar a industrializao, como por exemplo, as tarifas externas elevadas. O item (4) tambm est incorreto, pois a questo das tarifas elevadas no advinha de uma clara orientao protecionista dos governos anteriores a 30, mas do fato que as tarifas eram a principal fonte de arrecadao de ento.

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2. A industrializao brasileira no perodo 1930 1945

Para a anlise deste perodo, devemos levar em considerao, entre outros: i) A crise de 1929/1930. ii) A industrializao do perodo e o conceito de substituio de importaes. iii) A segunda guerra mundial. Para a crise de 1929/30 e a interveno j no perodo Vargas as consideraes colocadas por Celso Furtado a respeito da economia cafeeira so, neste ponto, de extrema relevncia. De acordo com o autor, a poltica de defesa do caf representa uma poltica econmica anticclica dado que atravs da mesma, procurava-se amortecer os impactos negativos da oscilao do preo do produto, garantindo de maneira relativa o nvel da renda interna, notadamente daqueles setores associados produo do caf. As questes a respeito do Processo de Substituio de Importaes PSI no envolvem a anlise de um perodo especfico da histria brasileira contempornea, justificando assim o porque das mesmas englobarem a anlise de diferentes governos [procure ficar atento aos conceitos associados ao PSI de i) estrangulamento externo relativo e recorrente, e ii) processo fechado e em etapas]. De qualquer forma, interessante levar em conta a anlise de alguns pontos, dentre os quais pode-se destacar: i) A estratgia da implementao do programa, ou seja, a lgica existente por trs do processo (neste ponto, fundamental considerar as idias presentes em TAVARES); ii) Os instrumentos utilizados para garantir o desenvolvimento do processo; iii) Os setores produtivos priorizados pelo programa ao longo do tempo, ou seja, em cada governo; iv) Vises a respeito do processo de industrializao brasileira. Quanto Segunda Guerra Mundial, o importante a se destacado o acumulo de reservas no perodo, especialmente reservas inconversveis; outro elemento importante o desempenho da indstria no perodo, das finanas pblicas e a acelerao inflacionria.

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2.1. Questes de exames anteriores:

Questo 03 (Anpec 1997) O preo do caf no comrcio internacional caiu drasticamente poca da Grande Depresso, o que levou o Governo brasileiro a implementar uma poltica de defesa do setor cafeeiro. Em relao a esses fatos, pode-se afirmar que: (0) A proteo ao setor era desnecessria, j que a queda no valor externo da moeda brasileira no perodo foi proporcionalmente maior do que a reduo do preo do caf; (1) A intensidade de queda nos preos internacionais do caf, no incio dos anos trinta, relaciona-se expanso da oferta brasileira do produto, nos anos vinte; (2) A poltica econmica ento implementada pode ser vista, pelos seus resultados, como uma poltica anticclica keynesiana; (3) A poltica de defesa dos cafeicultores foi totalmente financiada por emisso de papel-moeda lastreada por emprstimos externos; (4) A expanso da produo industrial nos anos trinta foi devida, em parte, a essa poltica de defesa do setor cafeeiro. Itens (1), (2) e (4) corretos. O item (1) est correto: considerando o tempo necessrio para que os novos cafezais entrassem em idade de produo (de quatro a cinco anos entre o plantio e a primeira colheita), a grande produo obtida na poca da grande depresso est, de fato, associada ao plantio executado nos anos 20. Note portanto que este plantio est, em grande parte, associado s polticas de interveno realizadas ao longo da dcada de 20. O item (2) est correto: a afirmao descreve justamente o ponto de vista de Celso Furtado para a poltica de defesa do caf implementada pelo governo brasileiro, pois a compra e a queima do caf garantiam aos cafeicultores a manuteno de um patamar de renda e tambm o nvel de emprego da economia em um momento de crise. O item (4) est correto: de fato, segundo alguns autores (entre eles Celso Furtado), a manuteno da renda da cafeicultura e do emprego mantinham a demanda interna, a qual foi deslocada do setor importador para o setor produtivo nacional por meio da proteo dada a este pela desvalorizao cambial. Itens (0) e (3) incorretos. O item (0) est incorreto, notadamente se levarmos em considerao que a interveno no mercado visava no s proteger a renda do cafeicultor em moeda nacional, mas tambm evitar um maior declnio do nvel de preos do caf.

13 O item (3) est incorreto: a despeito da crise de 29, o governo brasileiro ainda consegue obter recursos externos para a poltica de defesa do caf implementada neste mesmo ano. Entretanto, no se pode dizer tambm que ela foi inteiramente financiada por meio de recursos externos.

Questo 02 (Anpec 2004) A crise mundial deflagrada em 1929 levou o governo brasileiro a implementar, durante os anos da grande depresso, uma poltica dirigida especificamente ao setor cafeeiro. Segundo Celso Furtado: (0) Essa poltica consistiu, essencialmente, na garantia de um preo mnimo de compra do caf pelo governo e na destruio de parte da produo, como forma de impedir uma queda maior do preo do produto no mercado internacional; (1) Essa poltica pode ser caracterizada como anticclica, de fomento da renda nacional. (2) Essa poltica, ao reduzir a renda do setor exportador, levou (por seu efeito multiplicador) ao aumento do desemprego nos demais setores da economia; (3) O imposto de exportao e o emprstimo externo contrado pelo Governo de So Paulo em 1930 foram decisivos para o financiamento das compras de caf; (4) O mecanismo cambial no seria capaz, por si s, de constituir, naquele momento, um instrumento efetivo de defesa da economia cafeeira frente crise. Os itens (0), (1) e (4) esto corretos. O item (0) est correto. Um ponto a ser considerado com ateno diz respeito poltica de compra e destruio do caf, que passa a ser implementada somente a partir de 1929/1930. At ento, a poltica de proteo consistia na compra e estocagem do produto. De qualquer forma, o objetivo era controlar (diminuir) a oferta do mesmo de modo a garantir um preo mnimo para o mesmo. O item (1) descreve o ponto de vista de Furtado em relao poltica de proteo do caf, pois de acordo com o mesmo, tal poltica pode ser vista como anticclica (keynesiana), ao minimizar a queda da renda do setor cafeeiro nos momentos de expanso da produo interna do produto, garantir o emprego na cafeicultura e, por meio de efeito multiplicador, a demanda agregada. O item (4) est correto, uma vez que a demanda internacional pelo caf era preo-inelstica, como j visto anteriormente. Assim, por exemplo, uma desvalorizao cambial diminuiria o preo do produto no mercado internacional, mas sem ser traduzida num aumento na demanda pelo mesmo, diminuindo assim a renda do setor cafeeiro brasileiro.

14 Os itens (2) e (3) esto incorretos. O item (2) est incorreto ao afirmar que tal poltica reduziu a renda do setor exportador. O resultado obtido atravs da poltica de defesa do caf veio, pelo contrrio, a garantir a renda deste setor, como analisado anteriormente (mais uma vez, o carter keynesiano da poltica de defesa do caf). O item (3) est incorreto: apesar de existirem emprstimos externos e financiamento por meio de receita tributria estes no so suficientes para financiar toda a poltica de interveno.

Questo 04 (Anpec 1998) Segundo a interpretao clssica, a poltica de defesa do setor cafeeiro implementada nos anos da depresso teria sido, em parte, responsvel pelo crescimento industrial da dcada de trinta. Com respeito a tal interpretao, podese afirmar que: (0) O crescimento da produo industrial ocorrida a partir de 1932 se deveu, em parte, utilizao da capacidade ociosa existente na indstria; (1) O desempenho do setor industrial no pode ser explicado pela poltica de defesa do setor cafeeiro, pois tal poltica j existia desde 1906 sem qualquer impacto significativo sobre a indstria; (2) Graas ao alto nvel de reservas internacionais, o governo pode, ao contrrio da maioria dos pases devedores, saldar seus compromissos externos nos primeiros anos da dcada de trinta; (3) A desvalorizao cambial do incio dos anos trinta decorreu do decrscimo das receitas de exportao e tambm da significativa reduo da entrada de capitais estrangeiros; (4) A maior demanda pela produo interna nos anos 31/34 deve ser atribuda, em parte, poltica de restrio as importaes de bens no essenciais praticada poca. As afirmaes (0) e (3) esto corretas. A afirmao (0) est correta pois efetivamente havia a necessidade de num primeiro momento existir capacidade ociosa para a industria atender ao deslocamento da demanda ocorrido. A questo (3) est correta, uma vez que alm da queda dos preos e das exportaes de caf houve um forte refluxo de capital em um primeiro momento, e em seguida o ingresso foi muito pequeno. As afirmaes (1), (2) e (4) esto incorretas. A afirmao (1) est incorreta dado que a poltica de defesa do caf foi combinada com dificuldades impostas a importao, o que difere em grande parte do perodo anterior, e sem a defesa do caf no haveria a manuteno de um nvel mnimo de demanda agregada.

15 A afirmao (2) est errada j que as reservas foram rapidamente absorvidas e houve dificuldade em fazer frente aos compromissos externos nos primeiros anos da dcada de 30. A afirmao (4) est incorreta uma vez que no houve uma poltica seletiva de restrio as importaes no perodo; este fato mais claro depois da II Guerra Mundial.

Questo 04 (Anpec 2000) A respeito da chamada "fase espontnea de substituio de importaes, correta a afirmativa: (0) As duas guerras mundiais, especialmente a Segunda, estimularam a substituio de importaes por causa das dificuldades impostas ao transporte martimo. (1) Esta fase da substituio de importaes iniciou-se com a produo de bens de consumo durveis, tais como automveis, cuja produo foi sensivelmente prejudicada pelo esforo de guerra. (2) A industrializao promoveu o aumento da concentrao das classes operrias em ncleos urbanos, o que em certa medida explica o crescimento do ativismo sindical nos anos que se seguiram Primeira Grande Guerra. (3) Uma parcela significativa dos investimentos industriais foi financiada por capitais oriundos da cafeicultura. (4) O governo Vargas falhou ao deixar de realizar os investimentos em infraestrutura (por exemplo, transportes) e na indstria de base (por exemplo, siderurgia) necessrios ao sucesso da industrializao. Os itens (0), (2) e (3) esto corretos. O item (0) est correto: existiram efetivamente dificuldades daquela natureza, apesar deste no ser o nico problema. O item (2) est correto: de fato, a elevao da inflao durante a I Guerra Mundial gerou movimentos grevistas liderados pelos crescentes movimentos sindicais, associados por sua vez uma crescente taxa de urbanizao das maiores cidades brasileiras da poca. O item (3) est correto: boa parte da industrializao brasileira na sua origem advm de capital nacional e a grande fonte deste capital a cafeicultura. Os itens (1) e (4) esto incorretos. No item (1), como caracterstica do prprio PSI, a substituio de importaes iniciou-se primeiro no setor de bens de consumo leve, contradizendo portanto a informao contida no item. No item (4), a afirmao se equivoca justamente ao afirmar que o governo Vargas deixou de realizar os investimentos nos setores citados, o que uma afirmao incorreta. Pode-se citar, por exemplo, a construo da CSN, ocorrida no ano de 1941, para desmenti-la.

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Questo 13 (Anpec 2002) Sobre o processo de industrializao por substituio de importaes brasileiro correto afirmar: (0) O processo de industrializao por substituio de importaes apoiou-se em instrumentos de poltica econmica como reservas de mercado, subsdios e incentivos fiscais e financeiros indstria nascente. (1) O Estado, alm de assegurar infra-estrutura bsica, exerceu o papel de empresrio nos segmentos da indstria pesada que o grande capital internacional no teve interesse e o nacional no teve condies de construir. (2) A fragilidade do padro de financiamento dos investimentos, profundamente dependente do endividamento externo e pblico, gerou recorrentes processos inflacionrios. (3) A crise do modelo de substituio de importaes foi agravado nos anos 80 pela crise da dvida externa. Esta transformou o pas em exportador de capital e imps polticas ortodoxas de ajuste que geraram um quadro de estagnao e inflao. (4) A substituio de importaes no Brasil se fez com graves presses inflacionrias, mas sem desequilbrios externos e reduzidas desigualdades regionais. Os itens (0), (1) e (2) esto corretos. O item (0) est correto uma vez que cita, em boa parte, os instrumentos utilizados pelos diferentes governos brasileiros no sentido de gerar incentivos e benefcios ao crescimento da industria brasileira, dentro da ptica do processo de substituio de importaes. O item (1) est correto: pode-se citar mais uma vez, como exemplo, a construo da CSN no governo Vargas, na qual o governo brasileiro viu-se obrigado a participar diretamente do projeto, dado o desinteresse dos grandes produtores americanos de ao. O item (2) est correto: olhando o PSI em uma perspectiva de mdio/longo prazo, a questo do financiamento dos investimentos realizados durante o processo foi um elemento bastante delicado na conduo da poltica econmica brasileira, dado entre outros o ambiente de sucessivos distrbios no ambiente internacional ao longo do perodo. Por sua vez, a inflao, passou a ser um problema cada vez mais significativo para o desenvolvimento da economia brasileira, estando relacionada de forma significativa com o padro de financiamento implementado. O item (3) est correto: para vrios autores o II PND que ser aqui estudado posteriormente pode ser considerado mais uma rodada da substituio de importaes que tem dificuldades em manter seu dinamismo no incio dos 80; a esta dificuldade se acresce os problemas da Crise da dvida e a falta de recursos externos (utilizados no prprio pagamento da dvida) e tambm problemas na poltica econmico dada a necessidade de se seguir uma poltica ortodoxa de ajuste.

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O item (4) est incorreto. A afirmao est incorreta tanto ao afirmar que o PSI foi realizado no Brasil sem desequilbrios externos como sem desigualdades regionais. Ambas so afirmaes incorretas, principalmente a primeira, uma vez que distrbios no balano de pagamentos foram fenmenos relativamente constantes ao longo do processo devendo ser considerados, mais uma vez, o ambiente de sucessivos distrbios no ambiente internacional e, em algumas ocasies (incio do governo Dutra e incio do II governo Vargas, por exemplo, em que foram adotadas polticas liberalizantes de comrcio internacional e de cmbio), o resultado das prprias polticas implementadas pelo governo brasileiro.

Questo 02 (Anpec 2003) Segundo as interpretaes Cepalinas clssicas (Celso Furtado; Maria da C. Tavares), a fase inicial da industrializao por substituio de importaes no Brasil foi impulsionada: (0) Por choques externos adversos, que romperam o mecanismo at ento existente de ajuste entre as estruturas de demanda e de produo internas; (1) Pela poltica econmica que, na fase inicial do processo, orientou deliberadamente a alocao de recursos em favor do setor industrial; (2) Pela existncia, por ocasio dos choques externos, de um mercado com alguma expresso e de um setor industrial que, embora incipiente, j era razoavelmente diversificado; (3) Pela 2 Guerra Mundial, que vista como o marco inicial da industrializao por substituio de importaes; (4) Pela iniciativa empresarial dos fazendeiros de caf, alguns dos quais tornaram-se, tambm, empreendedores industriais. Os itens (0), (2) e (4) esto corretos: todas as afirmaes esto realmente associadas s teorias construdas por Furtado e Tavares.

Os itens (1) e (3) esto incorretos. No item (1), o termo deliberadamente faz com que seja apresentada a idia de que a poltica econmica foi orientada explicitamente com vistas ao PSI, o que torna a expresso, ao menos nos anos iniciais do processo, incorreta, apesar disto no ser aceito por todos. No item (3), o equvoco est na considerao da II Guerra Mundial como o marco inicial do PSI. De acordo com estes autores, tal processo j se inicia antes, sendo o incio dos anos 30 o marco fundamental para o incio do PSI no Brasil.

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Questo 05 (Anpec 1999) No que se refere economia brasileira durante a Segunda Guerra Mundial, pode se afirmar que as condies criadas por este conflito: (0) Favoreceram um aumento dos investimentos diretos norte-americanos no Pas em detrimento do investimento europeu; (1) Propiciaram uma elevao significativa das taxas de inflao no Pas; (2) Provocaram uma queda substancial dos preos do caf no comrcio internacional; (3) Levaram ao surgimento de saldos deficitrios na balana comercial; (4) Determinaram o afastamento do Governo de qualquer interferncia no mercado cambial. Os itens (0) e (1) esto corretos. O item (0) est correto, pois os pases europeus no tinham condies de realizar estes investimentos enquanto que os norte-americanos (at por razes geopolticas) apresentavam condies de realizar tais inverses. O item (1) est correto: a dificuldade de importar, os prprios saldos positivos de Balano de Pagamentos e as dificuldades oramentrias se mostraram como importantes fontes de presses inflacionrias. Os itens (2), (3) e (4) esto incorretos. O item (2) est errado, pois os preos do caf variaram ao longo da guerra e chegaram inclusive e a se elevar em funo de acordos realizados. O item (3) est errado, dado que o perodo marcado por supervits comerciais, a ponto destes provocarem acmulo de reservas (em moedas inconversveis, em sua maior parte). O item (4) est incorreto, uma vez que o governo, apesar da inflao manteve a taxa de cambio nominal constante.

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3. O Ps Guerra e a nova fase da industrializao: o Plano de Metas.

No que diz respeito aos governos de Eurico Gaspar Dutra e de Getlio Vargas (II governo), questes referentes s polticas cambiais/comrcio exterior implementadas durante o perodo so razoavelmente freqentes no exame da Anpec, sendo que estes tpicos tambm podem ser requisitados na anlise dos governos imediatamente posteriores. No que diz respeito s polticas cambiais/comrcio exterior implementas durante o perodo 1930-1955, importante distinguir as diferenas existentes entre cada uma das mesmas e os perodos nas quais as estas vigoraram. De qualquer forma, pode-se afirmar que ambas foram implementadas com o intuito fundamental de minimizar problemas referentes s contas do Balano de Pagamentos, porm tiveram impactos sobre a questo da industrializao importante ter em mente tambm as caractersticas de duas importantes instrues implementadas pela SUMOC: a Instruo 70 (1953) e a Instruo 113 (1955). Governo Dutra: Licenas para importao, com taxa cambial fixa (Cr$ 18,8/US$). Governo Vargas: Taxas mltiplas de cmbio Instruo 70: restabeleceu o monoplio cambial do Banco do Brasil e substituiu o controle quantitativo das importaes pelo sistema de leiles. Neste sistema as importaes foram divididas em 5 categorias de acordo com o critrio de essencialidade. Instruo 113: autorizou a emisso de licenas para importar sem cobertura cambial. Um dos principais elementos a serem analisados durante o governo Juscelino Kubitschek diz respeito s prioridades existentes no Plano de Metas, ou seja, quais setores foram considerados mais relevantes pelo programa. importante ter em mente tambm a importncia reservada ao capital internacional por parte do plano bem como ter em mente que o governo JK representa a fase da industrializao em que de certa forma impulsionado o processo de substituio de importaes de bens de consumo durvel. O Plano de Metas tambm contempla, alm da substituio de importaes, um modelo mais integrado de industrializao. Um elemento importante a ser destacado no perodo a introduo de um sistema tarifrio condizente com a substituio de importaes do perodo. O perodo caracterizado tambm por uma elevao da inflao decorrente da expanso da oferta monetria do pas e pelo rompimento do Brasil com o FMI.

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3.1. Questes de exames anteriores:

Questo 04 (Anpec 2001) Nos anos posteriores ao final da Segunda Guerra, o Brasil passou de uma situao relativamente confortvel no setor externo para uma crise aguda que obrigou a adoo de controles quantitativos. Entre os motivos dessa deteriorao das contas externas podemos assinalar: (0) A queda dos preos internacionais do caf, ainda nosso principal produto exportao; (1) O aumento das importaes de bens de capital para reequipamento indstria; (2) O aumento das importaes de bens de consumo a despeito desvalorizao cambial ocorrida; (3) A reduo das exportaes de manufaturados; (4) O aumento do pagamento de juros associado ao crescimento endividamento externo no perodo da Segunda Guerra. Os itens (1) e (3) so verdadeiros. O item (1) verdadeiro, uma vez que logo depois da guerra, em funo da liberalizao das importaes e da demanda reprimida, houve um grande saldo das importaes e em especial de bens com intuito de repor e ampliar a capacidade instalada na industria. O item (3) correto, pois durante a guerra houve uma diversificao das exportaes brasileiras com o crescimento das exportaes de manufaturados, o que no se manteve no perodo posterior. Os itens (0), (2) e (4) so falsos. O item (0) est incorreto, uma vez que o caf se manteve com preo estvel entre 42 e 46 dado o acordo internacional firmado, depois disto h uma ascenso seguida de ligeira queda em 46/47 e depois 47 uma lenta tendncia de subida. O item (2) est errado, uma vez que no houve desvalorizao no perodo, o cambio nominal se manteve fixo. O item (4) est incorreto: a piora na conta de servios na gesto Dutra no se deve a conta de pagamento a fatores, mas sim ao item no fatores. de da da do

Questo 04 (Anpec 2002) O perodo 1947-61 caracterizou-se por um surto de expanso econmica apoiado na estratgia de industrializao por substituio de importaes (ISI). Essa estratgia, que culminou com o Programa de Metas do governo Kubitschek, consolidou a indstria como o setor dinmico da economia brasileira.

21 (0) A estratgia da substituio de importaes iniciou-se ainda no governo Dutra. Inspirado em doutrina nacionalista, desde o incio este introduziu controles cambiais para restringir importaes e criar reserva de mercado para a indstria nacional. (1) Polticas de controle do mercado de cmbio, institudas inicialmente para enfrentar a crise do setor externo em 1947, acabaram se tornando o principal instrumento de promoo do desenvolvimento da indstria. (2) Desde o incio, a promoo da industrializao dependeu da Lei de Tarifas aprovada no imediato ps-guerra. Foi esta que viabilizou a proteo efetiva indstria nacional. (3) Merece destaque, no perodo, o Plano de Metas do governo Kubitscheck. Sua implementao acabou se valendo tambm da redistribuio de recursos propiciado pelo processo inflacionrio. (4) A estratgia da ISI resultou em acentuada industrializao e em crescimento; mas gerou distores, pois discriminou contra as importaes e contra a agricultura, aumentou as iniqidades distributivas e acelerou a inflao Os itens (1), (3) e (4) esto corretos. O item (1) est correto: de fato, a partir de 1947 at 1961 so observadas polticas especficas para o mercado cambial no sentido de propiciar um melhor ajuste sobre as contas do BP, gerando incentivos e benefcios (nem sempre intencionais) para a substituio de importaes ao longo dos anos considerados. O item (3) verdadeiro: o Plano de Metas efetivamente foi um elemento fundamental dentro do processo brasileiro de industrializao e valeu-se em parte de financiamento inflacionrio para alcanar seus objetivos. O item (4) est correto: o PSI realmente gerou significativo crescimento e industrializao da economia brasileira, mas, por outro lado, ao mesmo esto associados importantes resultados negativos em termos de distribuio de renda, inflao e estoque da dvida pblica e externa, entre outros. Os itens (0) e (2) esto incorretos. No item (0) a afirmao pode ser considerada incorreta por afirmar que o PSI teve incio no governo Dutra (embora esta seja uma questo sujeita discusses de diferentes correntes de pensamento da Histria brasileira. Para Tavares e Furtado, por exemplo, o marco inicial do PSI no Brasil , grosso modo, a crise de 1929). Em adio, a afirmao do item (0) ainda se faz incorreta por afirmar que desde o incio do governo Dutra j so implementadas polticas de restries a importao. Na realidade, o incio do governo Dutra caracterizado por polticas ortodoxas, entre elas, de liberalizao comercial e cambial, sendo o controle de importaes (atravs das licenas de importao) introduzido somente a partir de 1947, quando passam a ser observadas dificuldades nas contas do BP. O item (2) est errado, pois as tarifas dentro da tica da industrializao s so utilizadas com maior mpeto a partir da reforma instituda por JK.

22 Questo 5 (Anpec 1998) Em relao s polticas cambiais executadas no perodo 1945-56, pode-se afirmar que: (0) A reforma cambial de 1953 atenuou a valorizao cambial acumulada desde o final da Segunda Guerra; (1) Tais polticas asseguraram supervits no balano de pagamentos, exceto nos anos da Guerra da Coria. (2) As mudanas nas regras cambiais introduzidas no perodo tiveram por objetivo principal acelerar a industrializao do pas; (3) Tais polticas cumpriram as regras cambiais estabelecidas nos acordos de Bretton Woods; (4) Alternaram, nessa ordem: liberalizao cambial; controles de cmbio e taxas mltiplas de cmbio. Os itens (0) e (4) esto corretos. O item (0) est correto: na prtica, a reforma cambial de 1953 instituiu um regime de mltiplas taxas de cambio; tomando a mdia destas efetivamente houve uma desvalorizao efetiva da taxa de cmbio, diminuindo a valorizao observada ao longo do perodo ps II Guerra Mundial (associada basicamente ao crescimento do nvel de preos da economia brasileira e manuteno da taxa em termos nominais), o que est de acordo com a afirmao. O item (4) est correto: no incio do governo Dutra, em 1945, observada uma poltica de liberalizao comercial/cambial. A partir de 1947, visando corrigir os resultados negativos da balana comercial/balano de pagamentos, o governo introduz o sistema de licenas para importao e finalmente, em 1953, j no governo Vargas, implementado o sistema de taxas mltiplas de cmbio. Assim, observa-se efetivamente a seqncia apresentada na questo. Os itens (1), (2) e (3) esto incorretos. O item (1) est errado pois o BP esteve tambm com dficit em 1947, 48 e 49 O item (2) est incorreto: embora tais polticas tenham, na prtica, gerado benefcios e incentivos industrializao brasileira, a afirmao equivoca-se ao afirmar que tais polticas tinham como objetivo beneficiar explicitamente tal setor. Deve-se ter em mente que boa parte das polticas implementadas durante o perodo tinham como objetivo primrio corrigir as contas do Balano de Pagamentos, o que torna a firmao equivocada. O item (3) est errado, pois os acordos de Bretton Woods no previam, por exemplo, a implementao do sistema de cambio mltiplo.

Questo 03 (Anpec 2002) A evoluo da economia brasileira na dcada de 1950 e at meados dos anos 1960 foi marcada por modificaes profundas na poltica cambial, e cada uma

23 dessas alteraes constitui um marco decisivo no processo de desenvolvimento econmico. Assim, correto afirmar: (0) A Lei 1807 (janeiro de 1953), na prtica, instituiu o sistema de taxas mltiplas de cmbio. (1) A Instruo 70 da SUMOC, de outubro de 1953, introduziu o monoplio cambial do Banco do Brasil e instituiu o regime de leiles de cmbio em bolsa de fundos pblicos do pas. (2) A Instruo 113 da SUMOC, de janeiro de 1955, autorizou a emisso de licenas para importar sem cobertura cambial. (3) O governo Jnio Quadros operou uma reforma para simplificar o sistema de taxas mltiplas e introduzir um sistema de proteo especfica por produtos da mesma categoria, operado pelo Conselho de Poltica Aduaneira. (4) A reforma cambial de 1957 extinguiu o Fundo de gios e Bonificaes gerenciado pelo Banco do Brasil, desvalorizou a taxa de cmbio e unificou o mercado cambial. Os itens (0), (1) e (2) esto corretos. O item (0) est correto e apenas explicita a poltica cambial implementada a partir da Lei 1807, de 1953. Note que esta no a Instruo 70, apesar de ambas serem do mesmo ano. Os itens (1) e (2) esto corretos, conforme analisado anteriormente. Os itens (3) e (4) esto incorretos. O item (3) est incorreto, pois descreve justamente a poltica cambial implementada em agosto de 1957, no governo de Juscelino Kubitschek, e no a reforma cambial implementada por Jnio Quadros, como atesta a assertiva. O item (4) est incorreto e est associada resposta do item anterior (3): tal reforma, que na realidade reduziu as taxas mltiplas de cmbio at ento vigentes [para as importaes, de 5 taxas para 2 (a geral e a especial, que encarecia algumas categorias de importados) e para as exportaes, foram mantidas as quatro categorias vigentes anteriormente] e desvinculou recursos obtidos com os leiles de cmbio, procurou diminuir os preos dos equipamentos e matrias primas importadas para estimular a produo interna. O Conselho de Poltica Aduaneira (CPA) foi criado com o objetivo de operar este novo sistema.

Questo 05 (Anpec 2003) O 2 Governo Vargas (1951-54) adotou uma srie de medidas que acabaram favorecendo o avano da industrializao na segunda metade dos anos 1950. Incluem-se entre essas: (0) A mudana no sistema cambial, com a instituio do regime de taxas mltiplas de cmbio;

24 (1) A criao do Grupo Misto CEPAL-BNDE, cujos estudos serviram de base para a elaborao do Plano de Metas; (2) A reforma tarifria, que estabeleceu impostos ad valorem sobre bens durveis e no-durveis de consumo; (3) A progressiva liberalizao da legislao sobre fluxo de capitais externos privados; (4) A construo da primeira grande usina siderrgica do pas a Cia. Siderrgica Nacional pr-requisito para a instalao da indstria automotiva. Os itens (0), (1) e (3) esto corretos. O item (0) est correto: tal regime foi institudo em 1953, como j visto. O item (1) est correto: o grupo efetivamente foi criado durante a segunda gesto Vargas e seus trabalhos serviram de base apara o Plano de Metas. O item (3) est correto, levando em considerao posies como as de Sergio Vianna (responsvel pelo texto na A Ordem do progresso), apesar deste ser um tema controverso. Os itens (2) e (4) esto errados. O item (2) est incorreto, uma vez que estes impostos foram institudos por JK. O item (4) est errado, pois a CSN foi introduzida por Vargas, mas na sua primeira gesto (mais especificamente em 1941).

Questo 04 (Anpec 2004) O regime de taxas mltiplas de cmbio, institudo pela Instruo 70, da SUMOC, em outubro de 1953 (2o Governo Vargas - 1951/54): (0) Representou uma adequao do regime cambial brasileiro s normas de Bretton Woods. (1) Provocou, deliberadamente, uma desvalorizao real na taxa mdia de cmbio praticada na economia brasileira. (2) Encerrou a fase de liberdade cambial vigente desde o imediato ps-guerra. (3) Promoveu um ganho fiscal ao governo o saldo de gios e bonificaes parcialmente utilizado no programa de defesa do caf. (4) Racionou as divisas destinadas s importaes consideradas no essenciais dando novo impulso industrializao substitutiva. Os itens (1), (3) e (4) esto corretos. O item (1) est correto, uma vez que na mdia das taxas mltiplas, esta representou uma desvalorizao em relao taxa oficial ate ento existente. O item (3) est correto: o governo comprava divisas dos exportadores pagando a taxa oficial mais uma bonificao (determinada administrativamente) e vendia tais divisas aos importadores, recebendo a taxa oficial mais um certo gio resultante dos leiles cambiais. Desta forma, o governo obtinha um ganho significativo no mercado cambial advindo de tal gio, dada a posio de

25 monoplio do Banco do Brasil no mercado de divisas. Em partes, tal receita foi utilizada nas polticas de defesa do caf, como descreve a afirmao. O item (4) est correto: para cada categoria de importao, o governo determinava um montante de divisas a ser leiloado em cada categoria, sendo a taxa de cmbio efetiva determinada pela demanda em cada categoria (leilo). Desta forma, na prtica, o governo detinha certo controle sobre a taxa de cmbio, gerando por conseqncia benefcios indstria nacional. Os itens (0) e (2) esto incorretos. O item (0) falso, uma vez que o regime de Bretton Woods no previa taxas mltiplas de cambio. O item (2) est incorreto uma vez que em 1947 implementado o regime de licenas de importao, alm da implementao de uma relao de cmbio fixa. Assim sendo, no pode ser dito que a Instruo 70 representa a primeira interveno no mercado cambial ps II Guerra.

Questo 6 (Anpec 1998) Com relao ao ciclo expansivo de 1957/61, impulsionado pelo Plano de Metas do governo Kubitschek, pode-se afirmar que: (0) Os efeitos do Plano provocaram alteraes mais significativas na estrutura da capacidade produtiva industrial do que na estrutura da demanda; (1) O programa de estabilizao monetria, implementado em 1959 e aprovada pelo FMI, favoreceu a entrada de emprstimos para financiar as obras em infra-estrutura; (2) O financiamento da execuo do Plano causou uma expanso da dvida interna do governo como proporo do PIB; (3) A reforma do sistema cambial em 1957 se ajustava aos objetivos do Plano de Metas, ao favorecer a substituio dos bens de capital que tivessem condies de ser produzidos internamente; (4) O crescimento da produo industrial foi liderado pelas indstrias de durveis de consumo e de bens de capital. Os itens (0), (3) e (4) esto corretos. O item (0) est correto. O Plano de Metas apresenta objetivos distintos em relao aos governos anteriores, uma vez que passam a ser priorizados outros setores produtivos da economia brasileira (notadamente bens de consumo durveis e infra-estrutura). Assim sendo, razovel considerar que tais modificaes geraram impactos maiores na estrutura de oferta agregada da economia brasileira do que na estrutura de demanda agregada. O item (3) est correto: extremamente difcil se fazer o ajuste fino nesta fase da industrializao em que vrios setores so ao mesmo tempo substitudos, ou seja, existe produo domstica, mas tambm so necessrias importaes do prprio setor. Por meio de taxas de cambio, a introduo de um sistema de

26 tarifas se adequava a fase da industrializao em que a economia se encontrava. O item (4) est correto. Tais setores foram, de fato, os que impulsionaram o crescimento econmico da poca. Os itens (1) e (2) esto incorretos. O item (1) est incorreto uma vez que no existiu um acordo com o FMI: pelo contrrio, o governo brasileiro rompe com o mesmo ao no aceitar as condies impostas pela instituio para a obteno de recursos. O item (2) est incorreto uma vez que boa parte do financiamento dos investimentos realizados pelo governo JK foi realizada atravs de emisso monetria (emprstimos do governo junto ao Banco do Brasil), e no via endividamento interno.

Questo 06 (Anpec 2000) Um exame dos resultados alcanados pelo Plano de Metas permite as seguintes constataes: (0) As metas de expanso da capacidade geradora de energia eltrica e da capacidade de refino de petrleo foram plenamente atingidas; (1) A interveno direta do governo na atividade econmica foi intensificada; (2) A poltica de investimentos relegou a segundo plano a expanso da produo de bens de capital; (3) O plano de metas previu as formas de como seriam financiados os investimentos planejados; (4) Em quilometragem, a construo de rodovias superou as metas. Os itens (1) e (4) esto corretos. O item (1) est correto: no houve reduo das atividades produtivas do governo e em vrios setores houve uma ampliao da produo. O item (4) est correto, uma vez que construo de rodovias foi uma das nicas (ou talvez a nica) metas que foram superadas pelos resultados obtidos. Os itens (0), (2) e (3) esto incorretos. No item (0), as metas referentes aos setores de gerao de energia eltrica e de refino de petrleo no foram atingidas, tornando assim a afirmao incorreta. (A ttulo de ilustrao, no captulo 7 do A Ordem do Progresso so apresentadas as metas e os valores obtidos pelo governo no Plano de Metas). O item (2) est incorreto ao afirmar que o setor de bens de capital foi relegado um segundo plano: embora o Plano de Metas tenha priorizado a substituio de importao (ou, em outras palavras, a produo interna) de bens de consumo durveis, resultados significativos foram obtidos na produo de bens de capital.

27 No item (3) o problema est na afirmao de que as formas de financiamento dos investimentos realizadas no Plano de Metas foram previamente determinadas, o que no uma afirmao condizente. justamente a ausncia da definio dos mecanismos de financiamento que caracterizam o Plano de Metas. bom lembrar que o governo JK caracteriza-se por ser um perodo de elevao da inflao decorrente da expanso da oferta monetria, para financiar os investimentos do governo.

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4. O Perodo 1962-1967. A desacelerao no crescimento. Reformas no sistema fiscal e financeiro. Polticas antiinflacionrias. Poltica salarial
Neste perodo os temas importantes so: i) Poltica econmica e crise dos 60 ii) PAEG: poltica anti-inflacionria iii) PAEG: reformas estruturais Normalmente na prova da Anpec so poucas as questes referentes crise dos anos 60 (governos de Jnio Quadros e Joo Goulart). Em especial, deve-se analisar os objetivos do Plano Trienal, ento elaborado por Celso Furtado, bem como algumas das reformas cambiais implementadas no perodo. O PAEG representa um dos momentos mais marcantes da histria econmica brasileira, sendo portanto um ponto relevante a ser analisado. Em termos gerais, pode-se dizer que o programa procurou criar mecanismos de convvio com a inflao (por exemplo, a implementao da correo monetria), ao mesmo tempo em que criava mecanismos para sua reduo gradual. O programa diagnosticava que a inflao existente na poca era decorrente de uma poltica distributiva (entre governo, empresrios e trabalhadores) inconsistente, sendo que a partir do PAEG os reajustes salariais seriam realizados atravs de uma regra determinada pelo governo, regra esta que veio na prtica a corroer os salrios reais dos trabalhadores. As tarifas pblicas foram ajustadas logo no incio do programa (poltica de realismo tarifrio), visando corrigir as contas das empresas pblicas e ampliar sua capacidade de investimento. Foram criados tambm novos mecanismos de financiamento atravs de novas instituies (FGTS e SFH, por exemplo) que constituam uma espcie de poupana compulsria. Como j se observava anteriormente, o ingresso do capital estrangeiro era estimulado pelo programa. Alm destas vrias outras reformas foram implementadas: especial interesse temos na correo monetria, na reforma do sistema monetrio (criao do Bacen) e do sistema financeiro etc.

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4.1. Questes de exames anteriores:

Questo 7 (Anpec 1997) Sobre o desempenho da economia brasileira no Governo Joo Goulart pode-se afirmar que: (0) A desacelerao do crescimento industrial, observada no perodo, se explica, em parte, pelos vultosos investimentos do perodo Kubitsheck; (1) As polticas ento adotadas causaram uma reduo drstica na receita de exportaes do Pas, no perodo; (2) A poltica de severa conteno de gastos do Governo contribuiu para o fraco desempenho do setor industrial; (3) O Plano Trienal de Celso Furtado, implementado a partir de 1963, foi responsvel pela recuperao da economia nos primeiros anos do governo militar; (4) A instabilidade poltica do Governo Goulart dificultou a implementao de uma poltica econmica industrial adequada. Os itens (0) e (4) esto certos. O item (0) est correto: boa parte da literatura considera que a desacelerao observada logo aps o final do governo JK est associada ao grande volume de investimentos realizados durante o Plano de Metas, ou seja, foi criada, de certa forma, uma capacidade produtiva maior que a capacidade de absoro da economia brasileira. O item (4) est correto: de fato, considerando o ambiente poltico/institucional bastante conturbado da poca, justifica-se a dificuldade de implementao de polticas de estabilizao/crescimento adequadas, assim justificando em boa parte o fracasso do Plano Trienal. Os itens (1), (2) e (4) esto errados. O item (1) falso pois no h drstica queda das exportaes no perodo; existe uma queda em 1962 que recuperada no ano seguinte. O item (2) est incorreto, pois no houveram severos cortes de gastos, como atesta o item em questo. O item (3) est incorreto: o incio do governo militar compreende um perodo de reformas na economia brasileira (PAEG), sem ser observado um crescimento mais expressivo comparativamente aos anos anteriores. Assim sendo, afirmar que o Plano Trienal tem relao estreita com o PAEG uma afirmao que no encontra respaldo nos fatos estilizados.

30 Questo 07 (Anpec 1999) A economia brasileira apresentou taxas de crescimento relativamente baixas no perodo de 1962 a 1967. Contriburam para tal performance: (0) O efeito desacelerador associado concluso da maior parte dos investimentos do Plano de Metas; (1) A queda do produto agrcola provocada pela diminuio dos preos internacionais do caf; (2) As polticas de estabilizao implementadas antes e aps a ruptura constitucional de 1964; (3) O arrefecimento da demanda por bens durveis de consumo, uma vez atendida a demanda reprimida preexistente; (4) Os desequilbrios do balano de pagamentos e as desvalorizaes reais da taxa de cmbio observados aps 1963. Os itens (0), (2) e (3) so verdadeiros. O item (0) est correto, conforme j visto na questo anterior. O item (2) est correto, pois no perodo tanto o Plano Trienal quanto o PAEG adotaram polticas de combate a inflao que acabam por desestimular o crescimento. O item (3) est correto, pois dados os padres de distribuio de renda e de acesso ao crdito, a demanda pelos bens de consumo atingira ento seu limite. Os itens (1) e (4) so falsos. O item (1) est equivocado, pois no h uma tendncia significativa de queda dos preos do caf ao longo do perodo. O item (4) est incorreto uma vez que nos anos de 1964, 65 e 66 o Balano de pagamentos apresenta supervit.

Questo 08 (Anpec 1999) De acordo com o Programa de Ao Econmica do Governo (PAEG), do primeiro governo militar: (0) O combate inflao deveria seguir uma estratgia gradualista de forma a no comprometer a meta prioritria do governo de acelerao do crescimento econmico; (1) O dficit do governo, aps as negociaes com o FMI, deveria ser financiado por emprstimos externos; (2) As tarifas e os preos pblicos deveriam ser controlados visando a obteno de resultados mais rpidos no combate inflao; (3) O ingresso de capitais estrangeiros deveria ser estimulado como forma de acelerar a taxa de crescimento econmico;

31 (4) A inflao resultava da inconsistncia da poltica distributiva, que acirrava a disputa entre o governo, empresrios e trabalhadores (polticas fiscal, creditcia e salarial). Os itens (0), (3) e (4) esto corretos. O item (0) est correto, pois descreve de forma simplificada um dos objetivos do governo quando da implementao do PAEG, ou seja, reduzir a inflao, mas sem comprometer a meta de recolocar a economia brasileira em sua trajetria de crescimento. O item (3) est correto. O PAEG criou mecanismos de incentivo entrada de recursos externos no sentido de elevar o crescimento econmico brasileiro, como por exemplo, estmulos fiscais exportao e a possibilidade de obteno de emprstimos externos em moeda estrangeira. O item (4) est correto, pois apresenta justamente o diagnostico da inflao de acordo com o PAEG, conforme analisado anteriormente. Os itens (1) e (2) esto incorretos. No item (1) o equvoco est na afirmao de que o dficit do governo deveria ser financiado por emprstimos externos. A forma de financiamento implementada pelo PAEG foi a venda de ttulos da dvida pblica, substituindo o at ento vigente sistema de financiamento via emisso monetria. Esta venda de ttulos foi possibilitada pela introduo da Correo Monetria nas ORTNs. No item (2) o equvoco est na afirmao de que os preos pblicos deveriam ser controlados, uma vez que no PAEG foi implementada a poltica de realismo tarifrio, nos sentido de reduzir os dficits das empresas estatais devido aos preos defasados de suas tarifas.

Questo 06 (Anpec 2002) A ruptura institucional de 1964 continuou a explorar um padro de desenvolvimento semelhante ao dos anos 50: associao com empresas estrangeiras, padres de consumo do Primeiro Mundo e adoo de tecnologias caractersticas destes padres. Identifique abaixo quais foram as reformas institucionais implementadas pelo governo militar naquele ano e nos anos seguintes que lograram reduzir a taxa de inflao de cerca de 100% para algo em torno de 20%, em 1969. (0) Reforma tributria e correo monetria. (1) Livre negociao salarial para o setor pblico e privado. (2) Criao da SUMOC. (3) Criao do FGTS, do Banco Nacional de Habitao e do Sistema Financeiro da Habitao. (4) Poltica de realismo tarifrio em relao aos servios pblicos.

32 Os itens (0), (3) e (4) esto corretos. Tais itens descrevem algumas das polticas implementadas pelo governo durante a implementao do PAEG, como visto anteriormente. Os itens (1) e (2) esto incorretos. O item (1) est incorreto, uma vez que o governo criou regras para o reajuste salarial dos trabalhadores, intervindo assim diretamente nas negociaes salariais entre empregados e empregadores. No item (2) a afirmao est incorreta dado que a SUMOC foi criada em 1945. Questo 06 (Anpec 2003) Sobre o desempenho da economia brasileira e a poltica econmica do Governo Castello Branco (1964-67), correto afirmar que: (0) A poltica de estabilizao de preos implicou taxas negativas de crescimento do PIB. (1) O ingresso de capitais privados externos de risco e de emprstimo foi estimulado. (2) A reduo do dficit pblico contou com a privatizao de empresas estatais deficitrias. (3) A reforma financeira visou, dentre outros objetivos, ao fortalecimento da poupana privada nacional. (4) A poltica salarial constituiu um dos componentes centrais da poltica de estabilizao. Os itens (1), (3) e (4) esto corretos. O item (1) est correto, pois a lei 4131 e a resoluo 63 aproximam o Sistema Financeiro nacional do internacional e facilitam o ingresso de capital no pas. O item (3) est correto j que se criaram ativos com rentabilidade real para os aplicadores. O item (4) est correto. O mecanismo de ajuste dos salrios implementado pelo governo gerava na realidade uma queda dos salrios reais da classe trabalhadora, diminuindo assim a demanda agregada da mesma. Os itens (0) e (2) esto incorretos. O item (0) est incorreto uma vez que no so observadas taxas negativas no crescimento do PIB. O mximo que pode ser dito que houve uma desacelerao no crescimento do produto interno ao longo do perodo analisado. O item (2) est incorreto ao afirmar que as empresas estatais deficitrias foram privatizadas, afirmao esta que no est de acordo com os fatos observados na poca. Como visto anteriormente, a poltica do governo foi de reajustar as tarifas pblicas no sentido de corrigir as contas das empresas estatais, inexistindo um programa de privatizao das mesmas.

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5. A Retomada do Crescimento 1968-1979: a desacelerao e o segundo PND

O milagre econmico engloba um perodo em que observada uma expressiva taxa de crescimento do PIB brasileiro com taxas de inflao razoavelmente controladas, sendo este perodo beneficiado pelas reformas implementadas pelo PAEG no perodo imediatamente anterior. A respeito deste perodo, existe um nmero significante de elementos a serem analisados com cautela, entre os quais pode-se citar: i) Funcionamento dos mecanismos de financiamento existentes (tanto para o setor pblico como para o setor privado); ii) Setores com maiores taxas de crescimento observadas no perodo; iii) Papel dos recursos externos no crescimento econmico do perodo; iv) Polticas de comrcio exterior (ateno para poltica de mini-desvalorizaes de 1968) v) Distribuio de renda O II PND representa uma resposta do governo militar frente s restries externas observadas a partir de 1973. O programa pode ser visto como sendo a escolha pela continuidade do crescimento econmico observado durante o perodo do milagre (a outra alternativa seria a do ajuste recessivo), podendo ser visto tambm como a implementao do ltimo estgio do processo de substituio de importaes, uma vez que a partir deste programa passa a ser priorizada a produo interna de bens de capital e de insumos bsicos/bens intermedirios. Para este perodo, relevante considerar dentre outros os seguintes pontos: i) Mecanismos de financiamento utilizados; ii) Setores da economia priorizados pelo governo; iii) Comportamento da dvida externa brasileira

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5.1. Questes de exames anteriores:

Questo 09 (Anpec 1999) As reformas institucionais de meados dos anos sessenta, mormente dos sistemas monetrio-financeiro e fiscal, foram importantes retomada do crescimento econmico a partir de 1968. Diante desse fato pode-se afirmar que: (0) O mercado de capitais, estimulado pelos fundos fiscais, passou a mobilizar recursos para a capitalizao das pequenas e mdias empresas produtivas do pas; (1) A reforma financeira atingiu seus principais objetivos quanto oferta de recursos de longo prazo; (2) A reforma tributria e a criao de ttulos da dvida mobiliria com clusula de indexao permitiram o aumento dos gastos do governo; (3) O BNDE especializou-se no financiamento da indstria domstica de bens de capital; (4) Os bancos de investimento passaram a financiar o capital de giro das empresas mediante o repasse de recursos externos. Os itens (2) e (4) esto corretos. O item (2) est correto, pois depois da reforma tributria houve um aumento significativo da arrecadao, e com a introduo da correo monetria foi possvel a colocao da divida pblica como financiador de dficits pblicos. O item (4) est correto, j que efetivamente os bancos de investimento operaram na prtica como repassadores de recursos por meio da Resoluo 63. Os itens (0), (1) e (3) esto incorretos. O item (0) est incorreto: na realidade, somente as grandes empresas nacionais e as empresas estrangeiras conseguiram obter tais recursos, sendo que as pequenas e mdias empresas brasileiras tinham mais dificuldades de acesso tais linhas de crdito. O item (1) est incorreto, uma vez que apesar das reformas implementadas pelo PAEG, os mecanismos de financiamento de longo prazo no funcionaram da maneira almejada, sendo os mesmos continuando a ser realizados por agncias pblicas e bancos oficiais. O item (3) est incorreto, dado que o BNDE no se especializou necessariamente na indstria domstica, nem na de bens de capital.

35 Questo 08 (Anpec 2000) A respeito da retomada do crescimento no perodo de 1967 a 1974, correta a afirmativa: (0) A reforma financeira de 1964-66 foi importante para a retomada do crescimento econmico a partir de 1967 por ter criado mecanismos de financiamento de longo prazo. (1) A equipe econmica comandada por Delfim Netto manteve a poltica de combate inflao via reduo da demanda iniciada no governo anterior. (2) A produo industrial cresceu, inicialmente, mediante utilizao de capacidade ociosa. Somente no incio dos anos 70 que se verificaram aumentos mais expressivos de investimentos. Os itens (0) e (2) esto corretos. O item (0) est correto: exemplos destes mecanismos so o FGTS, a divida pblica e o prprio aumento da arrecadao; por outro lado o acesso mais facilitado a poupana externa tambm pode ser considerado relevante. Estes elementos, a despeito dos bancos privados de investimento terem funcionado de forma diferente da prevista, permitem dizer que a afirmao est correta. O item (2) est correto. No perodo inicial, a produo industrial faz uso da capacidade ociosa existente do perodo anterior, de menor crescimento econmico. A partir de 1970 so observados maiores investimentos por parte das empresas brasileiras, expandindo assim a capacidade produtiva da economia. O item (1) est incorreto. O item (1) est incorreto uma vez que a partir de 1967, quando Delfim Netto assume o Ministrio do Planejamento, inverte-se a explicao para inflao, que deixa de ser de demanda para ser de oferta, alterando-se assim vrios mecanismos at ento usados para seu controle. Questo 09 (Anpec 2000) No que se refere ao desempenho do setor externo da economia brasileira no perodo 1967-1973, possvel constatar: (0) Uma acumulao significativa das reservas internacionais, apesar do crescimento expressivo da dvida externa; (1) Um aumento da participao dos emprstimos privados na composio da dvida externa brasileira; (2) Uma reduo na entrada de capitais para investimentos diretos, em relao ao perodo anterior; (3) Um aumento da participao de produtos manufaturados na pauta de exportaes; (4) A manuteno do cmbio sobrevalorizado.

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Os itens (0), (1) e (3) esto corretos. O item (0) est correto: efetivamente houve um aumento das reservas em conjunto com a elevao do endividamento externo, o que, inclusive, objeto de crticas. O item (1) est correto, uma vez que realmente observado um aumento da participao dos emprstimos privados externos (notadamente das grandes empresas nacionais). O item (3) est correto, sendo que o aumento da participao de manufaturados na pauta de exportao est associado ao aumento de investimentos estrangeiros observado no perodo. Tais investimentos, por sua vez, esto associados poltica cambial de minidesvalorizaes e de incentivos exportao implementadas pelo governo, entre outros. Os itens (2) e (4) esto incorretos. O item (2) incorreto, uma vez que se observa justamente o oposto durante o perodo analisado: o volume de investimentos estrangeiros sofre significativo aumento a partir de 1967, dada a implementao de polticas de incentivo exportao (poltica de mini-desvalorizaes cambiais e medidas fiscais e creditcias, entre outras) e de aumento da capacidade produtiva da economia brasileira (iseno do imposto sobre importao, no sujeio lei do similar nacional, entre outras). O item (4) incorreto, uma vez que a sentena vai contra a implementao da poltica de minidesvalorizaes cambiais implementada em 1968, com o intuito de corrigir (desvalorizar) a taxa real de cmbio frente inflao do perodo, incentivando assim as atividades exportadoras.

Questo 05 (Anpec 2002) A partir de 1968, tanto o produto global como os produtos setoriais apresentaram extraordinrio crescimento. Relativamente a esse perodo, conhecido como o do 'milagre brasileiro', correto afirmar: (0) O crescimento deveu-se a condies externas favorveis, mas influiu decisivamente a mudana na estratgia econmica do governo que passou a adotar polticas de expanso da demanda e de estmulo produo. (1) O crescimento do perodo do 'milagre' enganoso, de vez que no veio acompanhado de investimentos, e deveu-se exclusivamente ao uso mais intenso da capacidade instalada da indstria. (2) O dinamismo do setor industrial no perodo do 'milagre' deveu-se, tambm, expanso das exportaes de produtos manufaturados, estimuladas pelo realismo cambial propiciado pelo sistema de minidesvalorizaes cambiais ento introduzido.

37 (3) A estratgia de crescimento do 'milagre' admitiu o convvio com a inflao. Na verdade, esta s no escapou ao controle graas a um forte arrocho salarial. (4) O crescimento do perodo do 'milagre' veio acompanhado de aumentos do salrio mdio e gerou acentuada expanso do emprego; isso no obstante, houve piora na distribuio de renda. Os itens (0), (2) e (4) esto corretos. O item (0) est correto, devendo ser considerado com ateno a entrada de Delfim Netto no governo em 1967: a partir da, a poltica mais restritiva do PAEG passa a ser relaxada, com elevao do volume de crdito e implementao de medidas de expanso da demanda agregada. O item (2) est correto, como analisado anteriormente. O item (4) est correto: houve elevao da renda de todos os decis da populao, mas os maiores ganhos foram apropriados pelas classes de renda mais elevada, justificando assim a piora na distribuio de renda ao longo do Milagre. Os itens (1) e (3) esto incorretos. O item (1) est correto apenas para os anos iniciais do perodo do milagre, pois a partir dos anos 70 observado um aumento nos investimentos da economia, o que desmente assim a sentena. O item (3) est incorreto, pois tanto ao final do perodo houve uma acelerao da inflao como se utilizou mais o controle de preos e de reajustes para efetivar a controle da inflao. No perodo do milagre a questo da evoluo dos salrios bastante controversa e difere dependendo do deflator utilizado. De todo modo o arrocho salarial forte que existiu se deu nos anos anteriores; no perodo do Milagre houve uma queda bem menos acentuada. Questo 07 (Anpec 2003) Alguns aspectos da economia internacional contriburam para o rpido crescimento da economia brasileira no perodo do milagre (1968-73). Entre esses esto: (0) A rpida expanso do mercado de eurodlar; (1) A elevada liquidez em dlar e a crescente facilidade de obteno de emprstimos e financiamentos nos centros financeiros internacionais; (2) A ausncia de preocupaes quanto capacidade dos EUA de garantir a paridade do dlar com o ouro dentro das regras acordadas em Bretton Woods; (3) O rpido crescimento do comrcio internacional e da economia mundial; (4) A relativa ausncia de distrbios polticos nas reas de influncia norteamericana e sovitica e o arrefecimento da guerra-fria.

38 Os itens (0), (1) e (3) esto corretos. Os itens (0), (1) e (3) esto associados. justamente a expanso do mercado de eurodlares que garantiu o ambiente de elevada liquidez internacional, possibilitando o crescimento econmico brasileiro atravs da captao destes recursos. Por sua vez, tal ambiente promoveu um aprofundamento e um crescimento do comrcio internacional tambm aproveitado pelas exportaes nacionais. Os itens (2) e (4) esto incorretos. O item (2) est incorreto: este perodo caracterstico como o de um crescente movimento especulativo no mercado de ouro tendo em vista a desconfiana em relao capacidade dos EUA em manter a paridade ouro-dolar. O item (4) est incorreto. Considere por exemplo, a Guerra do Vietn (19641975), um dos pontos principais do acirramento da guerra-fria, como sendo um dos fatores que negam a sentena em anlise.

Questo 10 (Anpec 1999) A implementao do II PND (1974/1978) provocou importantes efeitos na economia brasileira. Dentre eles destacam-se: (0) As mudanas na estrutura de oferta, notadamente atravs da ampliao da produo de insumos bsicos (papel e celulose, fertilizantes, petroqumica, etc.); (1) O acrscimo do endividamento das empresas estatais junto a bancos privados europeus e norte-americanos; (2) A estagnao do setor de bens durveis de consumo, lder da expanso nos ciclos anteriores de crescimento; (3) A auto-suficincia na produo de petrleo, resultante dos investimentos da Petrobrs e dos contratos de risco assinados com empresas de capital estrangeiro; (4) A atrofia das atividades de exportao, dada a prioridade concedida substituio de importaes. Os itens (0) e (1) esto corretos. O item (0) est correto: descreve justamente a modificao nos setores priorizados pelo governo atravs da implementao do II PND: a partir deste, priorizada a substituio de importaes dos setores de bens de capital e de insumos bsicos, como consta na afirmao em anlise. O item (1) est correto, uma vez que a captao de recursos externos com vistas continuidade do crescimento econmico do Milagre foi realizada pelas empresas estatais brasileiras, com base em recursos privados europeus e americanos. As estatais foram quase que obrigados a tal, por falta de outras fontes de financiamento interno.

39 Os itens (2), (3) e (4) esto incorretos. No item (2), embora o governo priorizasse os setores de bens de capital e de insumos bsicos, no correto afirmar que o setor de bens de consumo durvel apresentou estagnao contundente durante o II PND. Assim, a afirmao incorreta. O item (3) est incorreto ao afirmar que foi obtida a auto-suficincia na produo de petrleo, fato este que no observado na realidade da poca. O item (4) est incorreto ao afirmar que houve uma atrofia do setor exportador, o que no uma afirmao correta. Os incentivos ao setor continuaram a existir durante o II PND e as exportaes crescem durante o perodo, notadamente para as exportaes de produtos como celulose, ferro e ao, entre outros. Questo 10 (Anpec 2000) O II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND), empreendido pelo governo Geisel, visava reestruturao industrial como forma de superar os estrangulamentos de cadeias produtivas e a reduo da dependncia externa da economia. Sobre as polticas de desenvolvimento adotadas naquele perodo, correto afirmar que: (0) O II PND a estimulou o crescimento do setor de bens de consumo durveis, complementando o processo iniciado pelo Plano de Metas. (1) O II PND estimulou a substituio de importaes nos setores de bens de capital e de insumos bsicos para a indstria. (2) O II PND foi responsvel pela reduo do endividamento externo no perodo que se seguiu ao aumento brusco do preo do petrleo. (3) O endividamento externo por parte de empresas pblicas foi importante no financiamento do desequilbrio do balano de pagamentos. Os itens (1) e (3) esto corretos. O item (1) est correto, como j visto anteriormente. O item (3) est correto: as empresas pblicas brasileiras foram as principais captadoras de recursos externos no II PND, e esta entrada de recursos foi mais do que suficiente para financiar o BP. Os itens (0) e (2) esto incorretos. No item (0), a afirmao est incorreta por afirmar que o setor de bens de consumo durvel foi priorizado no II PND, o que, como analisado anteriormente, no correto. No item (2), o equvoco est na afirmao de que houve uma reduo do endividamento externo brasileiro, uma vez que na realidade foi observado justamente o oposto: as empresas estatais foram os principais instrumentos de captao de recursos externos e, ao final do perodo, observa-se um aumento significativo da dvida externa brasileira, justificando inclusive a crise da dvida do incio dos anos 80.

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Questo 07 (Anpec 2002) O desempenho da economia brasileira nos anos 1970 foi condicionado em grande parte pelo II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND), o mais importante e concentrado esforo do Estado desde o Plano de Metas no sentido de promover modificaes estruturais na economia. Sobre o II PND, correto afirmar que: (0) Teve por objetivo substituir as importaes no setor de bens de consumo de luxo. (1) Teve por objetivo desenvolver grandes projetos de exportao de matriasprimas (celulose, ferro, alumnio e ao). (2) Teve por instrumento auxiliar o redirecionamento da poupana compulsria (no caso, o PIS/PASEP) para o sistema BNDES. (3) Teve um xito maior que o Plano de Metas na substituio de importaes de toda a cadeia produtiva nacional, apesar de um resultado modesto no impulso indstria domstica de bens de capital, sob a ao direta do capital externo. (4) Procurou aumentar a produo de petrleo, a capacidade de gerao de energia eltrica e o sistema de telecomunicaes. Os itens (1), (2) e (4) esto corretos. O item (1) est correto, pois alm de priorizar a substituio de importao do setor de insumos bsicos, o governo procurou tambm criar incentivos para a exportao dos setores citados na sentena; estas exportaes se materializaram posteriormente. O item (2) est correto: de fato, durante o II PND, o BNDE desempenhou suas aes com base na canalizao dos recursos oriundos do PIS/PASEP. O item (4) est correto: o desenvolvimento de tais setores foi priorizado no II PND, alm dos setores j citados anteriormente. Os itens (0) e (3) esto incorretos. O item (0) erra ao afirmar que o objetivo do plano era substituir as importaes dos bens de consumo de luxo. Como j visto, os setores da economia priorizados foram os de produo de bens de capital e de produo de insumos bsicos. No item (3), o principal erro est na afirmao de que houve um modesto impulso do setor de bens de capital, uma vez que este foi justamente um dos setores priorizados pelo governo.

41 Questo 09 (Anpec 2004) Sobre o desempenho da economia brasileira e sobre a poltica econmica na segunda metade da dcada de 1970, correto afirmar que: (0) Os projetos do II PND (Governo Geisel - 1974/79) contriburam para o processo de desconcentrao regional da indstria; (1) O BNDE dirigiu seus financiamentos prioritariamente a investimentos estatais em infra-estrutura; (2) Os investimentos pblicos desempenharam um papel anticclico, evitando uma queda mais acentuada nas taxas de crescimento do produto; (3) A expanso agrcola baseou-se nas culturas voltadas ao mercado interno em detrimento daquelas voltadas exportao; (4) Foram implementados importantes projetos substituidores de importao, especialmente em indstrias de bens intermedirios. Os itens (0), (2) e (4) esto corretos. O item (0) est correto, pois no sentido de obter apoio poltico (grupos regionais) para implementar o II PND, o governo realizou uma espcie de distribuio das novas indstrias construdas ao longo de determinadas regies do pas (Nordeste e Sul do pas, alm do interior de So Paulo), desconcentrando a indstria brasileira do eixo Rio-So Paulo. O item (2) uma afirmao a ser analisada com cautela. O II PND pode ser visto como a escolha pela continuidade do crescimento observado no perodo do Milagre (em detrimento da alternativa do ajustamento externo), dados os choques (negativos) externos observados ao final deste. A partir destes elementos, pode-se considerar que o II PND teve um carter anticclico, ou seja, de minimizar os impactos negativos dos choques externos na economia brasileira, atravs da implementao de uma poltica econmica adequada para tal. A alternativa do ajustamento externo, por sua vez, poderia permitir que tais choques tivessem maiores impactos na economia brasileira. O item (4) est correto, como visto anteriormente. Os itens (1) e (3) esto incorretos. No item (1), o erro est na afirmao de que o BNDE priorizou o setor de infraestrutura da economia. Como visto anteriormente, os setores priorizados pelo II PND foram os setores de bens de capital e de insumos bsicos/bens intermedirios. Investimentos em infra-estrutura estavam basicamente a cargo de empresas estatais que foram impedidas de obter recursos do BNDE. No item (3) o erro est no fato que as culturas agrcolas beneficiadas durante o perodo eram culturas de exportao, como a soja, por exemplo.

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6. A crise dos anos oitenta. A interrupo financiamento externo e as polticas de ajuste.

do

O incio dos anos 80 marca um perodo bastante relevante quando se leva em conta a estratgia adotada pelo governo ao implementar o II PND no perodo imediatamente anterior, ou seja, pode-se dizer que no incio dos anos 80 so revelados os resultados advindos da poltica econmica adotada anteriormente. Neste perodo, a anlise do ambiente macroeconmico internacional torna-se relevante, sendo considerada importante a anlise dos seguintes pontos: i) ii) iii) iv) Contexto internacional (disponibilidade de recursos estrangeiros) Comportamento da balana comercial brasileira; Comportamento do crescimento econmico brasileiro durante o perodo Trajetria inflacionria

6.1. Questes de exames anteriores:

Questo 11 (Anpec 1999) A crise do incio dos anos oitenta (1981/1983) ps fim a uma longa fase de crescimento acelerado da economia brasileira. Sobre tal perodo de crise pode-se afirmar que: (0) Foi o primeiro perodo a apresentar taxas negativas de crescimento desde a Segunda Guerra Mundial; (1) Foi caracterizado pelo agravamento do processo inflacionrio, especialmente em virtude da inflao corretiva praticada pelas empresas estatais no perodo; (2) Foi marcado por desequilbrios na balana comercial, dada a recesso mundial e o protecionismo dos pases centrais; (3) Resultou, em grande medida, dos choques externos ocorridos no final da dcada de setenta; (4) Inaugurou uma longa fase assinalada por escassez de financiamento externo, instabilidade macroeconmica e relativa estagnao da economia. Os itens (0), (3) e (4) esto corretos. O item (0) est correto. Pode-se recorrer s sries histricas do IPEADATA ou do A Ordem do Progresso como ferramenta de auxlio na visualizao da evoluo do produto brasileiro ao longo do perodo considerado na afirmao. De qualquer forma, a afirmao verdadeira. Os itens (3) e (4) esto relacionados. Os choques externos ocorridos ao final da dcada de 70 (choque do petrleo e aumento da taxa de juros americana) esto extremamente associados ao problema da dvida externa do incio dos

43 anos 80: a partir da, observa-se uma significativa dificuldade em obter financiamentos internacionais e um conseqente esforo de correo das contas do BP via balana comercial. Por sua vez, a dcada de 80 representa um perodo de significativos problemas econmicos, de acelerao inflacionria e de um crescimento econmico bastante restrito. Os itens (1) e (2) esto incorretos. O item (1) est incorreto. Embora fosse observado o aumento da inflao brasileira neste perodo, a afirmao est incorreta por associar tal fenmeno uma inflao corretiva por parte das empresas pblicas. O item (2) est incorreto ao afirmar que existiram desequilbrios na balana comercial, pois na verdade o ajustamento do balano de pagamentos foi realizado justamente nesta conta, atravs de esforos do governo no sentido de elevar as exportaes e conter as importaes; durante 1981 e 1983, o saldo da balana comercial foi sempre superavitrio (em 1983 os EUA j demonstram sinais de recuperao, auxiliando no comportamento das exportaes brasileiras, sendo observada tambm queda dos juros internacionais).

Questo 11 (Anpec 2000) correto afirmar que no incio dos anos oitenta (1981-1983): (0) A retrao da atividade econmica teve como uma das causas a elevao das taxas de juros internacionais em 1979. (1) A retrao foi agravada pelas polticas de ajuste recessivo; (2) O Pas no teve dificuldades para financiar o dficit em seu balano de pagamentos, apesar da moratria mexicana em 1982, porque a comunidade financeira internacional confiava nos fundamentos macroeconmicos do Pas. (3) O perodo foi seguido por quase uma dcada de crescimento econmico medocre (relativamente mdia dos anos 70) e de inflao elevada. (4) No teve reflexos sobre o desempenho verificado no restante da dcada uma vez que a economia retomou o processo de crescimento rpido, com inflao moderada, j a partir de 1984. Os itens (0), (1) e (3) esto corretos. O item (0) est correto: alm da elevao dos juros internacionais em 1979, deve-se considerar tambm o choque do petrleo ocorrido na mesma poca, alm da poltica de ajustamento interno. O item (1) est correto: como j afirmado anteriormente, o ajuste das contas do BP foi realizado via ajuste nas contas da balana comercial. As polticas restritivas implementadas pelo governo brasileiro fizeram com que houvesse um comportamento positivo da balana comercial, associado de maneira significativa queda das importaes brasileiras.

44 O item (3) est correto: os anos posteriores a 1983 so caracterizados por uma taxa de crescimento bastante restrita da economia brasileira quando comparada aos anos anteriores, justificando inclusive o nome dcada perdida atribuda mesma. Os itens (2) e (4) esto incorretos. O item (2) est incorreto principalmente ao afirmar que o Brasil no teve dificuldades para financiar o dficit do balano de pagamentos, o que uma afirmao equivocada. Uma das caractersticas principais deste perodo so as (longas e complexas) negociaes realizadas junto ao FMI no sentido de obter auxlio financeiro para as contas do Balano de Pagamentos, especialmente depois que as fontes privadas secaram (1982). O item (4) est incorreto por afirmar que os fatos referentes ao incio da dcada no influenciaram a segunda metade da mesma. Em 1984 em particular, embora seja observado um crescimento econmico frente ao ano anterior, o problema da inflao ainda continua sendo bastante significativo, com graves conseqncias para os anos posteriores e para as polticas de combate inflao implementadas.

Questo 09 (Anpec 2001) O incio dos anos 1960 e incio da dcada de 1980 caracterizam-se por serem momentos de crise da economia brasileira. Entre os elementos comuns aos dois perodos podemos citar: (0) O grande aumento do endividamento interno e o encurtamento do prazo de rolagem dessa dvida; (1) A acelerao inflacionria; (2) A crise financeira do setor pblico; (3) A retrao dos nveis de investimento pblico e privado; (4) O estrangulamento externo, em virtude do grande crescimento da dvida externa no perodo anterior, como resultado da facilidade de acesso ao euromercado. Os itens (1), (2) e (3) esto certos. O item (1) esta correto, j que efetivamente percebe-se pela anlise dos dados a acelerao da inflao em ambos os perodos. O item (2) est correto: em ambas as situaes problemas de financiamento especialmente decorrentes dos planos de desenvolvimento anteriormente implantados esto presentes (Plano de Metas no primeiro caso e II PND no segundo). O item (3) est correto dado que h, talvez por razes diferentes, retrao nos investimentos dos dois perodos considerados. Os itens (0) e (4) esto errados.

45 O item (0) falso, pois na primeira crise difcil se falar em endividamento interno e sua rolagem, pois os mecanismos de dvida foram implantados com maior efetividade atravs da ORTN. O item (4) falso, pois o endividamento anterior crise da dcada de 60 no foi feito por meio do euromercado.

Questo 09 (Anpec 2003) No perodo 1981-83 a economia brasileira defrontou-se com acentuadas dificuldades cambiais. Contriburam para tais dificuldades: (0) A crise recessiva vivida pelas economias centrais em 1981-82; (1) A poltica expansionista implementada pelo governo brasileiro em 1981-82; (2) Os choques externos do final da dcada de 1970 (petrleo e juros); (3) A fuga dos capitais de curto prazo ocorrida logo aps os choques dos juros e do petrleo; (4) A poltica de crescimento com endividamento externo empreendida ao longo da dcada de 1970. Os itens (0), (2) e (4) esto corretos. Os itens (0) e (2) esto relacionados: a crise do incio dos anos 80 nos pases centrais est intimamente associada reao em termos de poltica econmica elevao dos juros americanos e ao choque do petrleo ocorridas no final dos anos 70. O item (4) est correto: a conjuntura econmica observada no incio dos anos 80 tem como um de seus principais determinantes os resultados advindos das polticas de continuidade do crescimento econmico implementadas aps 1974 pelo governo brasileiro (II PND), especialmente o endividamento externo. Os itens (1) e (3) esto incorretos. No item (1), a afirmao est errada por afirmar que entre os anos de 1981 e 1982 foi implementada uma poltica expansionista pelo governo brasileiro. Na realidade, o que ocorre justamente o oposto, ou seja, uma queda no crescimento econmico, fato este que geraria um resultado bastante positivo para a balana comercial brasileira ao diminuir o volume de importaes e um aumento nas exportaes brasileiras. O item (3) um item difcil se analisar: o equvoco parece estar em se falar sobre fuga de capitais de curto prazo, dado que o sistema financeiro internacional na poca e especialmente a insero brasileira no estava baseado poca em um mercado de capitais, mas em emprstimos bancrios, as dificuldades existentes estavam associados a renovao de emprstimos e obteno de novos emprstimos.

46 Questo 10 (Anpec 2003) A economia brasileira gerou saldos positivos na balana comercial durante toda a dcada de 1980. correto afirmar que tais saldos: (0) Garantiram a solvncia do pas frente aos credores privados internacionais, na segunda metade da dcada; (1) Foram favorecidos pelas baixas taxas de crescimento do produto no mesmo perodo; (2) Cessaram em 1994-95, como conseqncia das polticas cambial e de comrcio exterior do Plano Real; (3) Foram favorecidos pela maturao dos projetos substituidores de importao do II PND; (4) Resultaram na reduo do estoque da dvida externa brasileira no final da dcada de 1980. Os itens (1), (2) e (3) esto corretos. O item (1) est correto, como j visto anteriormente. O item (2) est correto: aps o incio da dcada de 80, somente a partir de 1994/1995 que so observados resultados negativos na balana comercial brasileira (uma anlise das sries histricas do IPEADATA novamente pode ser til para ilustrar a dinmica da balana comercial ao longo do perodo em questo). O item (3) est correto: os projetos do II PND tiveram importncia no ajuste recessivo realizado no perodo 81/84, por viabilizar uma resposta relativamente rpida do sistema produtivo brasileiro (crescimento de manufaturados e introduo de novos produtos) aps os choques internacionais verificados no final dos anos 70 / incio dos anos 80. Os itens (0) e (4) esto incorretos. O item (0) est incorreto: os saldos da balana comercial brasileira reduziramse entre 86 e 87, pressionando as j delicadas contas do BP. Associada um nvel bastante reduzido das reservas cambiais, o governo decide, em fevereiro de 1987, suspender por tempo indeterminado o pagamento de juros da dvida externa aos bancos privados internacionais. O item (4) est incorreto uma vez que no observada nenhuma queda na dvida externa ao longo da dcada de 1980, pelo contrrio, observada uma elevao da mesma ao longo da mesma.

Questo 10 (Anpec 2004) No perodo 1981-83, a economia brasileira viveu uma crise recessiva de grandes propores. Sobre tal perodo, correto afirmar que: (0) A crise cambial e as polticas de ajuste que se seguiram afetaram negativamente o crescimento do produto;

47 (1) As tentativas de estabilizao de preos envolveram medidas de desindexao salarial; (2) Os bancos credores externos, dado o elevado grau de exposio em relao ao setor pblico, direcionaram os novos emprstimos ao setor privado; (3) As exportaes brasileiras foram dificultadas pela recesso mundial e pelas altas taxas de juros internacionais; (4) As importaes mostraram-se pouco sensveis queda do produto e desvalorizao cambial. Os itens (0), (1) e (3) esto corretos. O item (0) est correto: os anos de 1981 e 1983 so marcados por taxas negativas de crescimento do produto interno brasileiro, ao passo que em 1982 observado apenas um pequeno crescimento. Tais resultados esto, de fato, associadas notadamente poltica de ajuste recessivo implementada pelo governo, alem da poltica cambial. O item (1) est correto: especialmente devido s reformas de janeiro de 1983 o governo, preocupado com o efeito contgio da maxidesvalorizao promovida, busca obter alguma desindexao dos salrios da economia com vistas a evitar a elevao da inflao. O item (3) est correto: as exportaes brasileiras, de fato, enfrentaram empecilhos em funo do ambiente recessivo da economia mundial. De qualquer forma, boa parte do ajuste do BP foi realizado atravs da balana comercial, no incio dos anos 80. Os itens (2) e (4) esto incorretos. O item (2) est incorreto pois no houve direcionamento de recursos ao pas como um todo. O item (4) est incorreto, uma vez que as polticas de recesso e de desvalorizaes cambiais implementadas no perodo afetaram de maneira significativa o comportamento das importaes brasileiras, promovendo um importante controle sobre as mesmas com vistas obteno de supervits comerciais.

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7. Acelerao inflacionria e os planos de combate inflao. O debate sobre a natureza da inflao no Brasil

A segunda metade da dcada de 80 notadamente marcada por um elemento primordial: a inflao. Vrios planos foram implementados no sentido de combater tal problema, sendo um conceito bastante relevante na anlise do perodo o conceito de inflao inercial. Alguns pontos a respeito do perodo devem ser analisados com mais profundidade, entre os quais pode-se citar: i) Os planos implementados: diferenas e semelhanas existentes entre os mesmos; ii) Comportamento da demanda agregada frente os planos implementados; iii) O diagnstico da inflao inercial: choque heterodoxo X moeda indexada: diferena entre os diagnsticos e propostas para soluo do problema.

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Francisco Dornelles 03/1985 Dlson Funaro 09/1985 Bresser Pereira 05/1987 Malson da Nbrega 01/1989 Plano Vero Reforma monetria (Cruzado Novo) Congelamento de Congelamento de salrios e preos preos por, no mximo, trs meses. Programa hbrido, Programa hbrido: do contendo elementos lado ortodoxo, ortodoxos e contrao da heterodoxos para demanda; do lado combater a inflao. heterodoxo, extinguir os mecanismos de realimentao da inflao. Taxa de cmbio no Taxa de cmbio congelada fixada em 1US$ = (mantm a regra de 1NCz$. minidesvalorizaes) . O governo procura praticar taxas de juros reais. Governo institui a URP, uma nova base de indexao salarial para vigorar aps o congelamento.

Congelamento preos

de

02/1986 06/1986 Cruzado I Cruzadinho Reforma monetria (Cruzado) Congelamento dos preos. Os salrios no foram congelados. Tmido pacote fiscal para desaquecer consumo (vspera das eleies)

11/1986 Cruzado II

Pacote fiscal visando elevar a arrecadao do governo atravs do ajuste de alguns preos pblicos e de impostos indiretos

Modificao nas frmulas de clculo da correo monetria e das desvalorizaes cambiais (correo trimestral) Choque agrcola

Retoma as correes Taxa de cmbio monetrias e fixada. cambiais vigentes antes de Dornelles (correo mensal)

(negativo) Choque (negativo) agrcola ndice oficial de inflao deixar de ser o IGP-DI e passa a ser o INPC

Deslocamento da base do IPCA para 28/06/1986. O novo ndice utilizado o IPC (tem as mesmas ponderaes do IPCA)

Os aumentos dos preos dos automveis, cigarros e bebidas deveriam ser expurgados do IPC. Na prtica, tal expurgo no ocorreu.

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7.1. Questes de exames anteriores:

Questo 12 (Anpec 2000) correto afirmar que o Plano Cruzado, decretado em 28 de fevereiro de 1986: (0) Provocou uma redistribuio de renda em favor dos assalariados. (1) Teve por objetivo ampliar a indexao da economia. (2) Empreendeu rigoroso ajuste fiscal e monetrio. (3) Congelou os preos ao consumidor aos nveis vigentes na vspera de sua promulgao, exceo feita aos bens durveis. (4) Desvalorizou a taxa de cambio e promoveu o ajuste externo. O item (0) est correto. O item (0) est correto: o reajuste salarial implementado pelo governo no incio do plano Cruzado (abono salarial de 8% para todos os trabalhadores e de 16% para o salrio mnimo e a implementao do gatilho salarial) fez com que ocorresse, na prtica, uma elevao dos salrios reais, elevando portanto o poder de compra da classe trabalhadora. Os itens (1), (2), (3) e (4) esto incorretos. O item (1) est incorreto, pois a idia do congelamento de acabar com indexao informal alm de se ter tempo para desindexar legalmente a economia. Mesmo se no alcanou este objetivo, no se pode dizer que o plano indexou a economia. O item (2) est incorreto, pois os ajustes fiscais se existiram anteriormente ao plano foram tmidos e a poltica monetria seguida no foi austera. O item (3) est incorreto: os preos foram realmente congelados nos nveis vigentes na vspera da promulgao do plano Cruzado, mas com exceo s tarifas de energia eltrica, que foram reajustadas em 20%. O item (4) falso, pois com o congelamento do cambio e a acelerao da demanda no curto prazo observaram-se problemas com o setor externo.

Questo 13 (Anpec 2000) A respeito dos Planos Cruzado e Collor, correta a afirmativa: (0) Os dois planos tiveram por fundamento a hiptese de inercialidade da inflao. (1) No Plano Collor, o bloqueio de parte significativa dos ativos financeiros teve por objetivo viabilizar a poltica monetria, que se tornara passiva ao longo dos anos 80. (2) Uma das causas do fracasso do Plano Collor foi o expressivo crescimento da demanda agregada e a reteno especulativa de estoques em diversos setores.

51 (3) Os dois planos foram denominados heterodoxos justamente por dispensar o congelamento de preos. (4) Os dois planos foram adotados em uma conjuntura de elevada liquidez internacional, o que permitiu que a capacidade de importar da economia se ampliasse. Os itens (0) e (1) esto corretos. O item (0) est correto: ambos os planos foram, de fato, implementados com base no fundamento de que a inflao apresentava um forte componente inercial. O item (1) est correto: o plano Collor tinha como objetivo, atravs do bloqueio das contas bancrias, fazer com que o governo obtivesse novamente um maior controle da poltica monetria brasileira [o plano diagnosticava que o estoque de haveres financeiros no monetrios (M4) da economia brasileira apresentava liquidez maior que a considerada correta, justificando assim a ao do governo]. Os itens (2), (3) e (4) esto incorretos. No item (2), os fenmenos descritos na afirmao esto associados justamente aos resultados obtidos pelo plano Cruzado, e no pelo plano Collor. Logo, a afirmao incorreta. No item (3), o equvoco est na afirmao de que ambos os planos dispensaram o congelamento de preos: no plano Cruzado foi justamente este o instrumento implementado. O item (4) falso: especialmente no Plano Cruzado, esta liquidez internacional no existia e o plano enfrentou problemas graves com a capacidade de importar.

Questo 12 (Anpec 1999) Os diferentes planos de estabilizao implementados a partir de meados dos anos oitenta (Cruzado, Bresser, Vero, Collor I e II e Real) foram influenciados pela concepo de inflao inercial. Tal concepo: (0) Prope uma distribuio de renda a favor dos assalariados como requisito da estabilizao; (1) Deu origem a duas propostas de combate inflao, a saber: a do congelamento de preos e rendimentos e a da moeda indexada; (2) Desconsidera a importncia dos choques inflacionrios na explicao do comportamento da inflao brasileira nos anos oitenta; (3) Proporcionou a justificativa terica ao bloqueio dos ativos financeiros promovido pelo Plano Collor I; (4) Explica a inrcia inflacionria a partir da inexistncia de sincronia nos processos de indexao de preos e rendimentos.

52 Os itens (1) e (4) esto corretos. O item (1) est correto: as duas propostas para solucionar a inflao brasileira, quais sejam, a moeda indexada e o choque heterodoxo foram, de fato, influenciadas pelo conceito de inflao inercial. O item (4) est correto: a inexistncia de sincronia no movimento dos preos e dos salrios o que, entre outros, justifica a existncia da inflao de acordo com o diagnstico da inflao inercial. Se o choque heterodoxo propunha um rompimento da memria inflacionria (inercialidade) para os perodos subseqentes, a moeda indexada propunha, por sua vez, uma hiperinflao visando sincronizar todos os movimentos de salrios e preos da economia, retirando posteriormente os reajustes. Os itens (0), (2) e (3) esto incorretos. No item (0), o equvoco est na afirmao que o diagnstico da inflao inercial prope uma redistribuio salarial. Na realidade, tanto a proposta do choque heterodoxo como a da moeda indexada tinham como ponto de partida a inercialidade da inflao brasileira, mas ambas pressupunham resolvidos quaisquer conflitos distributivos da renda pr-existentes. O item (2) est incorreto justamente pelo fato de que o diagnstico da inflao inercial considera relevante o papel de choques inflacionrios na perpetuao da elevao de preos da economia, embora o componente de tendncia seja o principal componente na perpetuao do movimento de preos e salrios da economia (principalmente quando o componente de choque passa a perder importncia ao longo de um determinado perodo de tempo). O item (3) est incorreto: apesar de existir concepes inerciais por trs do plano Collor estas no justificam teoricamente o bloqueio.

Questo 11 (Anpec 2004) Com relao ao Plano Cruzado (1986), correto afirmar que: (0) O Plano apoiava-se no entendimento de que o processo inflacionrio no Brasil era impulsionado pelas expectativas dos agentes econmicos com relao inflao futura; (1) A proposta denominada moeda indexada entendia que a inflao inercial deveria ter um tratamento de choque, com congelamento de preos e salrios; (2) Preos e salrios foram reajustados, em cruzeiros, de acordo com suas respectivas mdias no quadrimestre anterior e, posteriormente, foram convertidos para a nova moeda; (3) O seguro-desemprego, apesar de j estar previsto na legislao brasileira, s foi implementado a partir da adoo desse Plano; (4) Embora o Plano tivesse fracassado, o entendimento de que a inflao brasileira continha uma dimenso inercial foi encampado por todos os planos de estabilizao que se seguiram, inclusive pelo Plano Real.

53 Os itens (3) e (4) esto corretos. O item (3) est correto: de fato, o seguro-desemprego s foi efetivamente implementado no Plano Cruzado, apesar de financeiramente ainda ser de baixa expresso. O item (4) est correto uma vez que, de fato, todos os planos posteriores ao Plano Cruzado foram implementados com base no conceito de que a inflao brasileira exibia um forte componente inercial, inclusive o Plano Real, como afirma a sentena em anlise. Os itens (0), (1) e (2) esto incorretos. O item (0) est incorreto: o Plano Cruzado foi implementado baseado no conceito de inercialidade da inflao brasileira, ou seja, na falta de sincronia nos movimentos de preos e salrios e na continuidade deste no ajustamento dos preos. O item (1) est incorreto uma vez que a afirmao contida na frase se refere justamente proposta do choque heterodoxo, e no proposta da moeda indexada. O item (2) est incorreto: os preos no foram congelados por nenhuma media e os salrios foram reajustados de acordo com o poder de compra mdio dos ltimos SEIS meses, e no de acordo com os ltimos quatro meses, contrariando assim a afirmao.

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8. Plano Real e anos posteriores

O perodo referente implantao do Plano Real pode ser considerado o tpico mais (cronologicamente) recente a ser abordado na prova da Anpec, sendo por este motivo solicitada, em algumas situaes, anlises mais especficas quando comparadas anlise de perodos mais antigos. A respeito do Plano Real, os pontos que podem ser considerados mais relevantes so: i) Os instrumentos de poltica econmica utilizados para a implementao do programa; ii) Comportamento da balana comercial e do dficit/dvida do setor pblico; iii) Comportamento da economia brasileira frente s crises internacionais.

8.1. Questes de exames anteriores:

Questo 15 (Anpec 1998) Alm da relativa estabilizao de preos, quais das caractersticas abaixo correspondem ao comportamento da economia no perodo 1994/97: (0) Crescentes dficits na balana comercial provocados pelo incremento das importaes aps a abertura comercial; (1) Supervits na conta de capital proporcionados, basicamente, pela retomada dos investimentos diretos estrangeiros nos setores de durveis de consumo e de infra-estrutura; (2) Aumento generalizado, e em ritmos mais ou menos equivalentes, dos coeficientes de importao e de exportao dos diferentes ramos da indstria de transformao; (3) Reconduo da taxa de investimento da economia aos nveis observados na dcada de 70; (4) Dficits pblicos alimentados, principalmente, pelo custo da dvida interna mobiliria. Os itens (0) e (4) esto corretos. O item (0) est correto: de fato, o incio do Plano Real caracterizado por um aumento significativo das importaes e por um resultado negativo da balana comercial. O item (4) est correto: o perodo caracterizado por dficit pblico em unio com problemas relativos ao pagamento de juros. Os itens (1), (2) e (3) esto incorretos.

55 O item (1) est incorreto: embora o resultado do balano de capitais fosse de fato positivo (superavitrio), boa parte destes recursos eram capitais de curto prazo, ou seja, que no foram direcionados ampliao do setor produtivo nacional, os quais s passaram a entrar no pas em fase posterior. O item (2) est equivocado especialmente no que tange ao crescimento das exportaes. O item (3) est incorreto, uma vez que no houve tal incremento na formao bruta de capital brasileira no perodo.

Questo 14 (Anpec 2000) Sobre o Plano Real e suas conseqncias, correto afirmar que: (0) A URV unificou os indexadores, criando uma nova unidade de conta para a economia; (1) A poltica salarial restritiva em vigor desde 1994 constituiu um dos pilares do Plano. (2) A valorizao da nova moeda contribuiu para baixar a inflao, mas tambm para a deteriorao da balana comercial. (3) Os ganhos de produtividade, gerados pela necessidade de as empresas se ajustarem ao novo quadro de abertura comercial, foram um dos determinantes do aumento da taxa de desemprego. (4) O mercado informal pouco contribuiu para a ocupao do crescente nmero de desempregados do setor formal. Os itens (0), (2) e (3) esto corretos. O item (0) est correto, inserindo apenas o esclarecimento de que a URV unificou os ndices IGP-M, o IPC-Fipe e o IPCA especial. O item (2) est correto. A valorizao da taxa de cmbio foi importante no sentido de utilizar as importaes como uma das formas de controlar os preos da economia brasileira, embora tal estratgia tenha sido realizada s custas de um dficit na balana comercial. No item (3), efetivamente vrias empresas tiveram que promover fortes reestruturaes para se adequar ao novo cenrio de concorrncia e parte deste reajuste se refletiu sobre a taxa de desemprego. Logo, a afirmao verdadeira. Os itens (1) e (4) esto incorretos. O item (1) est incorreto uma vez que o incio do Plano Real compreende um perodo em que houve um aumento do poder de compra dos salrios, e no uma queda, como afirma a sentena. O item (4) est incorreto, justamente por afirmar o oposto ao observado no perodo, dado que o setor informal absorveu parte relevante dos desempregados do setor formal da economia.

56 Questo 11 (Anpec 2002) A despeito do sucesso que teve em controlar a inflao, o Plano Real enfrentou alguns problemas. Com relao a estes, pode-se afirmar que: (0) Inicialmente, houve forte apreciao do real e a poltica de pequenas e sucessivas desvalorizaes que se seguiu no conseguiu eliminar os desequilbrios externos. (1) A ampliao da demanda no incio do Plano Real produziu forte expanso na utilizao da capacidade instalada da indstria e rpida deteriorao da balana comercial. Com a crise mexicana de dezembro de 1994, essa situao provocou queda nas reservas internacionais do pas. (2) A depreciao inicial do Real teve efeitos negativos sobre as importaes, ameaando o abastecimento e gerando presses sobre preos. Esse problema foi enfrentado pela intensificao da abertura da economia para o exterior. (3) A evoluo das contas do setor pblico, essencial para a sustentabilidade do Plano Real, posta em dvida pelo dficit da previdncia, notadamente o do sistema INSS; a situao da previdncia do setor pblico est basicamente equacionada. (4) Tem-se adotado, sistematicamente, poltica de juros altos para enfrentar o problema do desequilbrio das contas pblicas, fazendo com que o Brasil encontre dificuldades para voltar a crescer. Essa obsesso com o equilbrio fiscal merece reparos pois, ao estimular a demanda, o dficit pblico tem efeitos positivos sobre o crescimento. Os itens (0) e (1) esto corretos. O item (0) est correto, sem nenhum comentrio adicional a ser realizado. O mesmo vale para o item (1). Os itens (2), (3) e (4) esto incorretos. No item (2) a afirmao de que houve depreciao no incio do Plano equivocada, uma vez que foi observado justamente o oposto, como j analisado anteriormente. O item (3) est incorreto pela afirmao de que a previdncia do setor pblico esta ajustada, o que certamente uma afirmao equivocada. O item (4) pode ser considerado um item parte, pois a afirmao bastante carregada e qualquer resposta depende do posicionamento poltico do leitor. De todo modo, a questo dos juros e sua utilizao para enfrentar o problema do desequilbrio das contas pblicas parece ser uma afirmao errada. Questo 11 (Anpec 2003) So corretas as afirmativas: (0) Lanado no Governo FHC, o Plano Real foi viabilizado pelas reformas estruturais do Governo Collor e pela poltica fiscal do Governo Itamar.

57 (1) A funo da URV no Plano Real foi a mesma da moeda indexada, proposta por Prsio Arida e Lara Resende, no debate que precedeu o Plano Cruzado: resolver o problema da inflao inercial, pela generalizao da indexao e sua sbita interrupo. (2) O Plano Real foi implementado em trs fases, na seguinte seqncia: ajuste fiscal, criao da URV e instituio da nova moeda. (3) Imediatamente aps a implantao do real, a taxa de cmbio desvalorizou-se, voltando a valorizar-se aps o trmino de 1995. (4) O primeiro ano do Plano Real foi marcado pela acelerao do crescimento econmico (estimulado pelo crescimento dos gastos domsticos) e pelo rpido aumento das importaes. Os itens (1), (2) e (4) esto corretos. O item (1) est correto: a afirmao define, de fato e de forma resumida, a proposta da moeda indexada de Andr Lara Rezende e Prsio Arida para solucionar o problema da inflao brasileira. O item (2) est correto, com apenas um comentrio a ser realizado: importante ter em mente como foram implementadas cada uma das trs etapas citadas na afirmao e situ-las ao longo do tempo. 1 etapa - ajuste fiscal (a partir de meados de 1993): implementao do Plano de Ao Imediata; criao da CPMF; implementao do Fundo Social de Emergncia; 2 etapa - implementao da URV (a partir do incio de 1994) 3 etapa - implementao do Real (julho de 1994) O item (4) est correto: o incio do Plano Real compreende um perodo de aumento do poder de compra dos salrios e de resultados negativos na balana comercial. A abertura da economia foi um elemento importante no sentido de ampliar a oferta agregada, restringindo assim a possibilidade de elevao do nvel de preos. Os itens (0) e (3) esto incorretos. O item (0) est incorreto ao afirmar que o Plano Real foi lanado no governo FHC. Na realidade, o programa foi implementado em 1994, ainda governo de Itamar Franco (uma boa pegadinha!). Por sua vez, o restante da afirmao est correto: o plano Real foi, de fato, beneficiado por algumas modificaes estruturais implementadas no governo Collor (notadamente a abertura comercial) e no governo Itamar Franco (o ajustamento fiscal primplementao do programa, como visto acima). O item (3) est incorreto, uma vez que logo aps a implementao do programa, observou-se uma valorizao da taxa de cmbio, e no uma desvalorizao, como afirma o item.

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9. Questes diversas
Questo 14 (Anpec 2003) A abertura comercial fez parte das reformas empreendidas ao longo da dcada de 1990. Em relao primeira metade daquela dcada, correto afirmar que: (0) A abertura provocou a elevao da produtividade total, principalmente pela via da racionalizao produtiva; (1) A abertura comercial foi realizada de forma seletiva, compreendendo regimes especiais para setores estratgicos; (2) A abertura provocou a reverso dos saldos comerciais positivos caractersticos dos anos 80; (3) A eliminao das barreiras tarifrias e no tarifrias deu-se de forma relativamente abrupta e em condies de instabilidade macroeconmica; (4) A abertura foi precedida de negociaes de reciprocidade com os principais parceiros comerciais do pas Os itens (0) e (3) esto corretos. O item (0) est correto: de fato, aps a abertura comercial e a conseqente elevao da concorrncia no mercado interno (via importaes), observa-se um reposicionamento do setor produtivo brasileiro com vistas obteno de uma maior produtividade neste novo ambiente de maior competio na economia brasileira. O item (3) est correto: os primeiros passos no sentido de criar uma maior abertura da economia brasileira foram dados nos governo Collor, governo este em que ainda se observavam taxas significativas de inflao, alm do perodo de instabilidade econmica advindo do bloqueio dos ativos financeiros da economia (e posterior liberao descontrolada), como visto anteriormente. Os itens (1), (2) e (4) esto incorretos. O item (1) est equivocado pois a abertura se fez de modo abrangente, sem maiores consideraes em termos setoriais. O item (2) est incorreto: tendo como referncia o incio dos anos 80, os resultados positivos da balana comercial s sofreram reverso a partir do ano de 1995, quando passam a ser observados resultados negativos nesta conta. Nos anos iniciais da dcada de 90, o resultado da balana comercial foi sempre superavitrio. O item (4) est incorreto, pois a abertura brasileira foi um a medida unilateral, pelo menos no seu incio.

59 Questo 12 (Anpec 2004) Na primeira metade da dcada de 1990, a economia brasileira voltou a apresentar supervits na conta de capitais do balano de pagamentos. correto afirmar que tais supervits: (0) Tornaram a economia brasileira pouco vulnervel s vicissitudes do mercado financeiro internacional; (1) Foram um dos fatores de sustentao da poltica antiinflacionria do Plano Real; (2) Contriburam para a elevao da taxa de investimento do setor industrial brasileiro; (3) Contriburam para o aumento da dvida mobiliria interna, por meio da poltica de esterilizao; (4) Financiaram os dficits em transaes correntes, pouco contribuindo para a formao de reservas internacionais. Os itens (1) e (3) esto corretos. Os itens (1) e (3) esto associados: os resultados positivos na balana de capitais foram decisivos na manuteno do cmbio valorizado, elemento fundamental para propiciar importaes a um custo reduzido (poltica antiinflacionria, via ampliao da concorrncia na oferta agregada). Por sua vez, para garantir que o aumento das reservas internacionais no fossem traduzidas em expanso monetria, o governo fez, de fato, uso da poltica de esterilizao (emisso de ttulos). Os itens (0), (2) e (4) esto incorretos. O item (0) est incorreto: o aumento da dependncia da economia brasileira em relao ao fluxo de capitais internacionais elevou, sobremaneira, sua sensibilidade frente s (recorrentes) crises internacionais, entre elas, a mexicana (1995), asitica (1997) e russa (1998), culminando na prpria crise brasileira de 1999. O item (2) est equivocado pois uma parte importante da entrada de capital se fez em ttulos pblicos e quando da entrada na forma de investimento estrangeiro direto, o setor industrial no foi alvo prioritrio. O item (4) est incorreto: como visto anteriormente, os resultados positivos da balana de capitais foram extremamente importantes na determinao do nvel de reservas internacionais da economia brasileira, notadamente quando se leva em conta os resultados negativos advindos da balana comercial e balano de servios durante o perodo analisado. Questo 13 (Anpec 2004) A respeito do Consenso de Washington, correto afirmar: (0) Trata-se de diretrizes de polticas macroeconmicas de estabilizao acompanhadas de reformas estruturais liberalizantes;

60 (1) Trata-se de um conjunto de normas e condies a serem observadas pelos pases em desenvolvimento, para que possam obter apoio poltico e econmico dos governos dos pases centrais e dos organismos multilaterais; (2) Que o Brasil foi o primeiro pas da Amrica Latina a adotar as suas diretrizes, a partir da implementao do Plano Cruzado; (3) Que as reformas de Estado e as privatizaes implementadas pelo primeiro Governo FHC, da mesma forma que as privatizaes levadas a cabo pelo Governo Collor, seguiram diretrizes opostas s do Consenso. (4) Que seguindo as diretrizes do Consenso, o Plano Real adotou o regime de cmbio fixo, semelhante ao da Argentina, como forma de combate inflao. Os itens (0) e (1) esto corretos. O item (0) de fato descreve o conceito, inexistindo grandes comentrios a serem adicionados. O item (1) est correto, embora deva ser analisado com precauo. Os itens (2), (3) e (4) esto incorretos. O item (2) est incorreto principalmente por afirmar que o Plano Cruzado implementou reformas associadas ao Consenso de Washington: na realidade, como j visto anteriormente, o Plano Cruzado no implementou nenhum tipo de reforma significativa nem implementou novas polticas fiscais ou monetrias. Assim sendo, a assertiva no encontra respaldo nos fatos observados. O item (3) est incorreto: o Consenso de Washington apresenta a idia de uma menor presena estatal no desenvolvimento econmico. Assim sendo, embora possa ser questionvel se tais privatizaes foram realizadas explicitamente com base no Consenso, a implementao de privatizaes ao menos est de acordo com as idias propostas pelo mesmo. O item (4) est equivocado, pois o Brasil no seguiu exatamente uma poltica de cambio fixo e, principalmente, esta na no foi uma recomendao do Consenso.

Questo 14 (Anpec 2002) Uma das caractersticas do desenvolvimento do capitalismo no Brasil diz respeito ao papel do Estado como fator de estmulo industrializao. Esse papel foi exercido por meio de polticas fiscais e monetrias, de controle do mercado de trabalho e do provimento de bens pblicos. Assim, correto afirmar que as razes que levaram o Estado a promover a industrializao do Brasil foram: (0) A insero da economia na era industrial, quando as bases tcnicas e financeiras das manufaturas j eram relativamente complexas, implicava grandes plantas e elevadas exigncias tecnolgicas.

61 (1) O mercado de capitais controlado pelo capital agrrio-mercantil concentrou recursos em atividades ligadas grande propriedade e ao consumo conspcuo. (2) Os grandes projetos industriais tm fortes dificuldades para contornar problemas de capacidade ociosa e de balano de pagamentos, exigncias de infra-estrutura e dificuldades de suprimento de matriasprimas bsicas. (3) A economia primria exportadora no engendrou mecanismos de financiamento privado capazes de oferecer sustentao acumulao industrial nas condies requeridas pelo volume de capital e pela complexidade das tecnologias envolvidas. (4) A internacionalizao do capital exigiu pronta resposta das foras produtivas internas para garantir a presena de blocos de capitais privados nacionais concorrentes do capital internacional. Os itens (0), (2) e (3) esto certos: O item (0) est correto e reflete em parte a idia do capitalismo sendo incorporado de modo tardio no pas. O item (2) est correto, pois por um lado para se viabilizar (em termos de custos) so necessrias plantas que por vezes no se coadunam a demanda existente gerando assim problemas de ociosidade; por outro lado estes mesmos projetos exigem recursos e investimentos vindos do exterior pressionando o BP, alm dos problemas de infra-estrutura e matria prima citados. O item (3) est certo, tanto que foi necessria a interveno do Estado e do capital estrangeiro no processo de desenvolvimento do pas. Os itens (1) e (4) so falsos. O item (1) incorreto, uma vez que no reflete o funcionamento deste mercado no Brasil. O item (4) falso, pois dentro da perspectiva em que parece se basear o autor o capital privado nacional se manteve em posio secundria no desenvolvimento do pas.

Questo 15 (Anpec 2003) O Censo Demogrfico de 1970 revelou o aumento da concentrao da renda na dcada de 1960. Em sua anlise do fenmeno, Carlos Langoni chega s seguintes concluses: (0) O insuficiente dinamismo da economia, resultado da poltica de combate inflao, foi a principal causa da concentrao. Por essa hiptese, a concentrao haveria de ser revertida pelo rpido crescimento da dcada seguinte; (1) A concentrao no trouxe piora do bem-estar social, j que todos os segmentos da populao elevaram seu padro de vida. O que houve foi um

62 aumento das diferenas de renda entre os trabalhadores mais qualificados e os menos qualificados; (2) A educao considerada a varivel mais importante para explicar o aumento da concentrao de renda entre 1960 e 1970; (3) Polticas sociais compensatrias, como o seguro-desemprego, poderiam facilmente corrigir as distores nos rendimentos e melhorar a distribuio de renda. (4) Em um cenrio de rpido crescimento econmico, a inelasticidade da oferta de trabalhadores qualificados portanto, o pouco investimento em capital humano explicaria o aumento de sua remunerao com relao aos trabalhadores menos qualificados. Os itens (1), (2) e (4) esto corretos. O item (1) est correto, pois a dcada de 60 houve aumento da renda em todos os decis, mas aqueles referentes aos mais ricos tiveram um aumento maior que os outros. O item (2) est correto, refletindo a posio de Langoni e a idia de que a diferena ocorre entre trabalhadores mais qualificados e menos qualificados. O item (4) est certo, pois tambm reflete a viso de Langoni de que o desequilbrio poderia ser reparado com o tempo resolvendo a abaixa oferta de mo de obra qualificada. Os itens (0) e (3) so falsos. O item (0) no condiz com o raciocnio de Langoni para quem a questo da concentrao explicado pelo rpido crescimento e os desequilbrios no mercado de trabalho associados a este crescimento. O item (3) incorreto, pois a soluo para a questo, de acordo com Langoni, seria a educao e o aumento na oferta de mo de obra qualificada.

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EXAME 2006
QUESTO 01
No convnio celebrado em Taubat, em fevereiro de 1906, definiram-se as bases do que se denominou poltica de valorizao do caf. Segundo Celso Furtado, essa poltica (0) constituiu uma interveno governamental no mercado de caf para, mediante a compra de excedentes, restabelecer-se o equilbrio entre oferta e procura. (1) estabeleceu que o financiamento das compras far-se-ia mediante emisso de papelmoeda, devido s dificuldades de obteno de emprstimos externos. (2) estimulou os governos dos estados produtores de caf a desencorajar a expanso das plantaes. (3) criou um novo imposto, cobrado em ouro sobre cada saca de caf exportada, para cobrir o servio dos emprstimos estrangeiros. (4) foi uma iniciativa do governo federal e no dos cafeicultores. (0) VERDADEIRO A afirmao define, de forma simplificada, o objetivo e a forma com a qual o governo atuou no mercado do produto em questo. Note que a afirmao no contm nenhuma afirmao ou informao especfica que possa gerar eventuais questionamentos; (1) FALSO O mecanismo de interveno definido em 1906 no referido convnio foi a utilizao de emprstimos externos como forma de comprar o excedente de produo, diferentemente do exposto na assertiva (vide tabela sobre as polticas de defesa do caf); (2) VERDADEIRO O detalhe da afirmao parece residir na abordagem dos governos dos estados. De fato, o convnio estipulava a proibio da plantao de novos cafezais nos estados de So Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais, estados cujos presidentes haviam traado tal plano; (3) VERDADEIRO Comentrios adicionais so desnecessrios, uma vez que a assertiva (apenas) apresenta um dos elementos presentes na estratgia de financiamento da interveno e o seu propsito; (4) FALSO De forma contrria ao sugerido na assertiva, o convnio foi uma iniciativa dos estados produtores de caf, sendo que durante o perodo das defesas espordicas, a administrao federal do programa seria observada somente no ano seguinte ao Convnio de Taubat. Em 1924, com a poltica de defesa permanente, a responsabilidade do programa transferida ao governo do estado de So Paulo.

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QUESTO 02
A queda drstica do preo do caf poca da Grande Depresso levou o governo brasileiro a implementar uma poltica de defesa do setor cafeeiro. Segundo Celso Furtado, (0) essa poltica pode ser vista, pelos resultados que produziu, como uma poltica anticclica consoante os fundamentos macroeconmicos que, alguns anos depois, seriam preconizados por Keynes; (1) essa poltica foi totalmente financiada por emisso de papel-moeda lastreada por emprstimos externos; (2) ao evitar-se a contrao da renda do setor cafeeiro, essa poltica reduziu os efeitos do multiplicador de desemprego sobre os demais setores da economia; (3) o preo do caf foi condicionado fundamentalmente por fatores que prevaleciam do lado da oferta, sendo de importncia secundria o que ocorria do lado da demanda; (4) o mecanismo do cmbio no podia constituir, por si s, um instrumento de defesa efetivo da economia cafeeira, dadas as condies excepcionalmente graves criadas pela crise mundial deflagrada em 1929 (0) VERDADEIRO Conforme j discutido anteriormente, a poltica de defesa do caf pode ser vista como uma poltica anticclica, em concordncia com os fundamentos da teoria keynesiana de defesa de intervenes estatais; (1) FALSO Na realidade, boa parte da poltica intervencionista realizada no perodo da grande depresso foi financiada atravs de recursos internos (at pela escassez de recursos internacionais), embora o Brasil ainda tivesse conseguido acesso a um emprstimo internacional este no foi suficiente para financiar e/ou lastrear as emisses utilizadas para a aquisio do caf, outro elemento importante que este aspecto relativo ao emprstimo externo obtido no levantado por Furtado (2) VERDADEIRO Em consonncia com a assertiva (0), a poltica de defesa do caf fez com que perdas associadas queda do preo do caf no fossem integralmente internalizadas pelo setor produtivo domstico, segundo Furtado haveria a possibilidade, supondo a no existncia de interveno no mercado pelo governo, de no colheita, portanto de no contratao de trabalhadores e pagamento de salrios iniciando-se assim um mecanismo multiplicador pelo resto da economia. A interveno garantiu as colheitas os empregos (pelo menos em parte ) no setor e seus reflexos sobre o restante da economia brasileira. (3) VERDADEIRO A questo aborda, indiretamente, as caractersticas da demanda internacional de caf, que conforme j visto, era fundamentalmente inelstica renda, ou seja o consumo de caf no tem significativa baixas nas depresses dos paises demandantes. Assim, maiores ofertas do produto gerariam quedas no preo do mesmo sem que houvesse um aumento nas vendas, reduzindo a renda do pas produtor. Celso Furtado ressalta o tempo todo a questo do desequilbrio a partir da oferta, este desequilbrio no comeo dos anos 30 era dado pelo j elevado volume de estoques e pela ampliao da oferta decorrentes da entrada em produo de novos cafezais. (4) VERDADEIRO A desvalorizao cambial atenua o problema da queda dos preos induz este a colher o que, por sua vez, refora a queda de preos; a primeira porm no compensa

65 completamente a seguida, dado o tamanho do desequilbrio a tendncia seria em algum ponto o abandono da colheita. Para proteger a economia cafeeira fazia-se necessrio completar a desvaloriao cambial com a poltica de estocagem.

QUESTO 03
A respeito da estratgia de industrializao por substituio de importaes (ISI), tpica do desenvolvimento da economia brasileira nas trs dcadas subseqentes Grande Depresso, correto afirmar que: (0) as polticas de controle do mercado de cmbio institudas inicialmente para fazer frente ao desequilbrio externo em meados de 1947 acabaram se tornando o principal instrumento de promoo do desenvolvimento industrial; (1) a estratgia da ISI voltou-se, nas dcadas de 1930 e 1940, para o desenvolvimento da produo local de bens de capital e de bens de consumo durveis; (2) no obstante tenha resultado em acentuada industrializao e em crescimento, a estratgia da ISI contribuiu para a acentuao de desequilbrios setoriais e regionais da economia brasileira; (3) no Governo Dutra, o desenvolvimento industrial foi impulsionado pelo bem-sucedido Plano SALTE; (4) na estratgia da ISI apoiou-se em instrumentos de poltica econmica como reservas de mercado, subsdios e incentivos fiscais e financeiros indstria nascente (0) VERDADEIRO A afirmao contm um pouco de contundncia ao incluir o termo principal, mas de qualquer forma, descreve a situao econmica do perodo considerado acerca do mercado cambial e a relevncia deste na administrao da demanda brasileira por importaes e seu impacto sobre a industrializao. Evidentemente especialmente com o sistema criado no segundo governo Vargas a intencionalidade da poltica cambial com vistas a industrializao se torna clara; (1) FALSO A afirmao falsa, por afirmar que no perodo inicial do ISI no Brasil foram priorizados alguns setores que s passariam a ser prioritrios ao final do regime militar (II PND). A nfase do ISI no perodo abordado na assertiva estava focada, em termos genricos, na produo de bens de consumo no durveis, obviamente no apenas consumo de no durveis mas a nfase principal no perodo era este tipo de produo, no se podendo afirmar que a estratgia estava em bens de capital ou consumo durvel. (2) VERDADEIRO De fato, a afirmao verdadeira e apresenta alguns dos resultados negativos associados ao ISI no Brasil, a concentrao regional nos estados do sudeste apesar de nova bibliografia enfatizar industrializaes no resto do pas, existiam claros desequilbrios regionais. Por ouro lado, a forma de conduo da ISI, sendo feita por partes, deixa claro os desequilbrios setoriais; (3) FALSO Antes de qualquer comentrio, deixemos claro que de fato, o plano SALTE (Sade, Alimentao, Transporte e Energia) fora implementado durante o governo Dutra. Contudo, a afirmao pode ser vista como incorreta, uma vez que por vrios os resultados do plano ficaram aqum do almejado inicialmente pelo governo, colocando-se inclusive em dvida at que ponto ele fora efetivamente implementado. (4) VERDADEIRO

66 A afirmao apenas apresenta alguns dos instrumentos realmente utilizados, no Brasil, para a implementao da estratgia do ISI, conforme j discutido anteriormente em outras questes.

QUESTO 04
As polticas de comrcio exterior e cambial do incio do Governo Dutra tiveram os seguintes objetivos: (0) atender demanda reprimida de matrias-primas e de bens de capital para reequipamento da indstria, desgastada durante a segunda guerra mundial; (1) estimular o aumento dos preos dos produtos industriais; (2) aumentar as reservas cambiais; (3) atrair capitais externos para investimentos no Brasil; (4) conter o processo de acelerao inflacionria herdado do perodo de guerra Antes de qualquer comentrio acerca das assertivas, cabe ressaltar que a questo aborda a poltica cambial do INCIO do governo Dutra, e no a poltica que seria implementada a partir de 1947. Esta poltica caracterizada pela manuteno da taxa de cambio, evitandose uma possvel desvalorizao e por outro lado liberando-se o acesso moeda externa. (0) VERDADEIRO A assertiva resume um dos objetivos do governo Dutra ao final da II Guerra Mundial, ou seja durante a guerra se utilizou a capacidade produtiva no seu limite, havendo portanto demanda reprimida de matrias primas, peas de reposio e bens de capital, de modo que para a expanso do processo produtivo era necessrio atender a esta demanda . Neste sentido a no desvalorizao propicia a aquisio destes bens a preos relativamente acessveis e no se impe maiores restries aquisio de cambiais para a importao dos bens. (1) FALSO Pelo contrrio, atravs do cmbio sobrevalorizado de ento e dada a demanda reprimida por bens de consumo durante a Guerra, o governo procurava elevar a oferta de bens de consumo oriundos do exterior de modo a forar a queda dos preos internos; (2) FALSO Durante o perodo abordado pela questo, pode ser visto como descabida a afirmao de que o governo Dutra procurava elevar as reservas internacionais, at porque durante o perodo da Guerra o Brasil acumulou um nvel significativo de moedas estrangeiras, apesar de em boa parte em moedas inconversveis no mercado internacional (iluso de divisas). Este volume de reservas explica, em parte, a postura do incio do governo Dutra e a conseqente liberalizao do comrcio exterior; (3) VERDADEIRO Com a adoo de polticas o governo procurava estimular a entrada de capitais internacionais justamente atravs da liberalizao das sadas de capital do Brasil, ou seja, atravs da sinalizao de no interveno sobre tais fluxos, alm do que o Brasil adotava em parte as regras esperadas a partir das polticas definidas em Bretton Woods (cambio fixo e liberdade de acesso moeda estrangeira), polticas estas tidas internacionalmente como favorvel tanto ao comercio internacional quanto aos fluxos de capitais. (4) VERDADEIRO

67 De fato, existia a crena de que o setor externo fora fonte significativa de acelerao inflacionria durante a Guerra (acumulo de reservas e dificuldades de importao) e para control-la, o governo procurava reduzir o nvel de reservas cambiais atravs de saldos negativos na balana comercial. (Note que este elemento refora o equvoco contido na assertiva 2) e facilitando a entrada de importaes sem aumento de custos em funo do cambio sobrevalorizado

QUESTO 05 A Instruo 70 da SUMOC, de 9 de outubro de 1953, introduziu importantes mudanas no sistema cambial brasileiro. Esta Instruo: (0) restabeleceu o monoplio cambial do Banco do Brasil; (1) introduziu o controle quantitativo das importaes; (2) instituiu o regime de leiles de cmbio; (3) criou uma expressiva fonte de recursos para o Estado por meio do saldo de gios e bonificaes; (4) permitiu s empresas sediadas no Pas importar mquinas e equipamentos sem cobertura cambial (0) VERDADEIRO Efetivamente par que o sistema de gio e bonificaes (leiles de cambio) funcionasse era necessrio o monoplio cambial por parte do governo (1) FALSO A assertiva falsa, uma vez que a instruo em questo inseriu o regime de leiles de cmbio como forma de inserir controles no mercado cambial. Assim, diferentemente de um controle via quantidades de importao que fora usado no governo Dutra, o segundo governo Vargas procurou promover um controle via preo, ou seja, via ajuste da taxa de cmbio; (2) VERDADEIRO Conforme visto na assertiva (1); (3) VERDADEIRO Na verdade pelo sistema o governo acaba em media comprando cambio a taxas mais baratas que o vendia tendo assim lucro nas operaes que constituram importante fonte de recursos do governo. (4) FALSO A instruo 70 da SUMOC no permitia tal possibilidade. Tal permisso s viria a acontecer com a instruo 113, em 1955, ou seja, no governo de Caf Filho.

QUESTO 06
Sobre a poltica desenvolvimentista implementada no Governo Kubitschek, consubstanciada no Plano de Metas, so corretas as afirmativas: (0) o crescimento industrial foi financiado exclusivamente por recursos externos e poupanas privadas domsticas; (1) a maioria das metas alcanou alto grau de realizao, tendo malogrado as metas relativas ao carvo e s ferrovias; (2) entre os motivos que explicam as elevadas taxas de crescimento da agricultura no perodo destacam-se as polticas de fomento ao setor agrcola;

68 (3) os desequilbrios regionais e sociais aprofundaram-se em decorrncia da implementao do Plano de Metas; (4) a aceitao do programa de Estabilizao Monetria (PEM) de 1958 pelo FMI viabilizou a entrada de vultosos emprstimos externos para o financiamento de obras de infra-estrutura (0) FALSO A afirmao falsa, pois como discutido anteriormente, parte das aes pblicas adotadas durante o Plano de Metas estavam associadas ao financiamento via expanso da oferta monetria, embora de fato importncia elevada (especialmente quando considerada em comparao com perodos anteriores do processo de industrialiao, foi destinada ao capital internacional. (1) VERDADEIRO Sem comentrios adicionais a serem realizados, obviemente que nem todoas as metas foram atingidas em 100% , mas h um elevado ndice de atigimento das metas, eceo feita aos setores mencionados.. Para uma anlise mais profunda do comportamento dos setores enfatizados no Plano de Metas e os resultados obtidos, vide tabela 7.2, pgina 180 do Ordem do Progresso; (2) FALSO Embora na teoria o Plano de Metas procurasse estimular o crescimento do setor agrcola, na prtica este foi um setor cujo crescimento ficou bastante abaixo quando comparados aos outros setores priorizados pelo mesmo; (3) VERDADEIRO Efetivamente, alguns dos problemas ainda observados ao final do perodo so os mencionados na assertiva, reforou-se a concentrao regional no Sudeste e do ponto de vista social, apesar de no existirem dado claros , acredita-se que houve um reforo no perodo da concentrao de renda. (4) FALSO De fato, em 1958, o Programa de Estabilizao Monetria (PEM - formulado por Lucas Lopes & Roberto Campos) foi enviado ao Congresso. Entretanto, por contemplar medidas ortodoxas quanto poltica monetria e fiscal, obteve forte desgaste poltico e no foi colocado em prtica. Ao contrrio da afirmao, o governo de Juscelino Kubitschek marcado pelas tentativas fracassadas de acordos de financiamentos e, finalmente pelo rompimento do Brasil com o FMI, dados os condicionantes (ortodoxos) que este requeria como a prpria implementao do PEM para que tais recursos fossem disponibilizados.

QUESTO 07
A respeito das caractersticas da indstria brasileira do incio dos anos 1960, logo aps a implementao do Plano de Metas, so corretas as afirmativas: (0) tratava-se de uma indstria diversificada, com produo em praticamente todos os ramos tpicos de uma economia desenvolvida; (1) a capacidade produtiva ainda era insuficiente para suportar a demanda corrente em alguns setores bsicos; (2) a capacidade produtiva do setor de bens de capital mostrava-se capaz de atender a demanda domstica; (3) o nvel tecnolgico da produo brasileira era compatvel com a fronteira tecnolgica daquele perodo;

69 (4) os lucros gerados pelos ramos industriais mais dinmicos foram absorvidos por novos investimentos de expanso da capacidade produtiva, em razo da forte expanso da economia brasileira (0) VERDADEIRO A questo deve ser tomada com alguma precauo. Evidentemente que o plano de Metas diversificou a economia brasileira. At por construo do plano baseado em uma matriz de insumo produto, avanou-se muito no sentido de se fechara matriz industrial do pas aumentando a produo em todos os sub-setores industriais. Porm alguns destes subsetores ainda careciam de maior desenvolvimento o que poderia gerar dvida na marcao da resposta. (1) VERDADEIRO A afirmao necessita certa precauo para ser analisada j que houve forte ampliao da capacidade produtiva, mas considerando que at ento os setores industriais com maior desenvolvimento foram os setores de bens de consumo leve e o de bens de consumo durvel, alguma insuficincia seria naturalmente observada na produo de bens de capital e insumos bsicos; (2) FALSO Conforme visto na afirmao anterior; (3) FALSO Apesar da importao de plantas tecnolgicas como os da industrial automobilstica, isto tanto no ocorreu em todos os setores, como, mesmo onde ocorreu tal transmigrao, no necessariamente as plantas que aqui se estabeleceram eram representativas da fronteira tecnolgica internacional, at por questes de escala. (4) FALSO A respeito do perodo considerado no enunciado (incio dos anos 60), precauo deve ser tomada no trecho em que a assertiva diz forte expanso da economia brasileira pois logo aps o final do governo Kubitschek a economia brasileira apresentava tanto instabilidade poltica como econmica (principalmente inflao), mas principalmente durante o Plano de Metas gerou-se um excesso de capacidade produtiva em certos setores diminuindo a razo para novos investimentos nos momentos subseqentes.

QUESTO 08
O PAEG teve dois eixos de ao. Um deles foi o eixo emergencial; o outro, o eixo de aes estruturais. Sobre o PAEG, so corretas as afirmativas: (0) o Plano estabeleceu um rgido controle de tarifas e preos pblicos, visando obteno de resultados mais rpidos no combate inflao; (1) o diagnstico que orientou as aes emergenciais foi de que a inflao, que se encontrava em processo de acelerao, decorria tanto de presses de demanda, oriundas de gastos descontrolados do governo, quanto de custos, provocadas por reajustes salariais acima dos aumentos de produtividade; (2) as aes estruturais focalizaram as condies de financiamento da economia; (3) o plano reintroduziu o regime de taxas cambiais fixas e nicas que permaneceu at sua substituio pela poltica de minidesvalorizaes em 1968; (4) o plano preconizava aes de ampliao da base de financiamento da Unio . (0) FALSO

70 A afirmao falsa devido ao programa de realismo tarifrio implementado no incio do governo militar. Associada tambm poltica de liberao dos aluguis congelados e outros preos, a inflao em 1964 ainda bastante elevada (90%) inflao corretiva - , mas passa a decrescer a partir de 1965; (1) VERDADEIRO A afirmao resume o diagnstico do governo a respeito da inflao brasileira, e as medidas antiinflacionrias foram tomadas de forma a contemplar estas duas fontes de presses de preo, podendo ser tambm acrescidas de presses associadas a crdito e poltica monetria. (2) VERDADEIRO A resposta da assertiva (2) e (4) esto associadas, sendo ambas as afirmaes corretas. De fato, as aes implementadas pelo PAEG contemplavam o desenvolvimento de mecanismos de financiamento tanto para o setor privado como para o setor pblico, procurando tambm contemplar tanto o curto como o longo prazo, atravs da segmentao do mercado financeiro. Para maiores detalhes, vide captulo 4, item D, pgina 180 de Gremaud, Saes & Toneto Jnior; (3) FALSO No PAEG de fato havia taxas praticamente nicas de cmbio, mas no houve a implementao de um regime de cmbio fixo, o que torna a afirmao falsa; (4) VERDADEIRO De fato, complementando a resposta dada na assertiva (2), a criao do Sistema Financeiro da Habitao (SFH), do FGTS, do PIS e da ORTN, bem como a reforma tributria so alguns dos exemplos das modificaes criadas pelo governo com vista ampliar a capacidade financeira do Estado.

QUESTO 09
No perodo 1968-73, conhecido como a fase do milagre econmico, a taxa mdia anual de crescimento do PIB brasileiro foi de 11,2%. Entre os fatores que contriburam para tal desempenho, esto: (0) a abundante disponibilidade de divisas provenientes de supervits na conta corrente do balano de pagamentos; (1) a vigorosa expanso da liquidez real da economia, baseada na expanso do crdito bancrio ao setor privado, na contrapartida em cruzeiros do financiamento externo em moeda, bem como no forte crescimento e multiplicao dos ativos financeiros no monetrios; (2) a existncia de capacidade ociosa e a expanso das margens de endividamento das famlias; (3) a melhoria na distribuio de renda, que ensejou impactos favorveis sobre a demanda de bens de consumo durveis; (4) a reforma tributria e a criao de ttulos da dvida mobiliria com clusula de indexao durante o PAEG, que permitiram o aumento dos gastos do governo (0) FALSO O momento de elevada liquidez internacional de fato favoreceu a economia brasileira durante o perodo do milagre, sendo que boa parte desta liquidez foi absorvida pela balana de capitais brasileira, o que torna a afirmao incorreta. O saldo da balana de transaes correntes do Brasil foi sistematicamente negativo durante o perodo, mas compensado pelo

71 saldo positivo da balana de capitais, o que tornaria o saldo do BP sistematicamente positivo (vide apndice do Ordem do Progresso para maiores detalhes). (1) VERDADEIRO Efetivamente, as reformas do mercado financeiro junto com a entrada de recursos externos pelo conta de capital levaram a um aprofundamento financeiro da economia, com a ampliao dos haveres financeiros no monetrios na economia e a expanso dos mecanismos de crdito ; (2) VERDADEIRO A existncia da capacidade ociosa existiu principalmente durante a primeira metade do perodo do milagre, que em adio expanso de crdito s famlias, consistem em elementos importantes das taxas de crescimento observadas no perodo; (3) FALSO A afirmao erra ao citar a melhora na distribuio de renda, uma vez que as classes assalariadas inferiores obtiveram perda na participao da renda da economia, apesar de crescimento da renda em termos absolutos. De fato, houve uma expanso da demanda de bens de consumo durveis, mas associadas ao crescimento do poder de compra das faixas de renda mais elevadas e ao sistema de crdito (4) VERDADEIRO A criao de ttulos com indexao inflao garantiam que o retorno real destes ativos fosse positivo, o que causou uma maior demanda por tais ativos e a possibilidade do governo financira aumento de gastos por meio de endividamento. Por sua vez, a reforma tributria (vide captulo 4, item 4.2, pgina 178 de Gremaud, Saes e Toneto Jnior) fez com que a arrecadao do governo, especialmente do governo federal, crescesse rapidamente, tambm possibilitando a retomada e ampliao dos gastos pblicos.

QUESTO 10
O II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND), implementado no Governo Geisel, teve entre seus objetivos: (0) a substituio de importaes nos setores de bens de capital e de insumos bsicos para a indstria; (1) a acelerao dos investimentos em prospeco de petrleo, principalmente na bacia de Campos; (2) a elevao da capacidade geradora de energia eltrica, buscando-se viabilizar a expanso da produo de bens com elevado contedo energtico, a exemplo do alumnio; (3) a reduo, a curto prazo, da participao do capital estrangeiro na economia brasileira; (4) a implementao de um plano de ajustamento da economia aos novos preos do petrleo, mediante medidas de racionamento do consumo de derivados (0) VERDADEIRO Conforme j discutido em questes anteriores; (1) VERDADEIRO De fato, a afirmao cita um dos pontos enfatizados pelo governo no II PND que enfrentou o primeiro choque do petrleo buscando diminuir a necessidade de importaes deste bem ; (2) VERDADEIRO Para maiores detalhes sobre as assertivas (1) e (2), vide captulo 11, pgina 310 do Ordem do Progresso;

72 (3) FALSO Pelo contrrio, uma vez que o governo optara em procurar manter o patamar de crescimento econmico observado at ento, mesmo em um ambiente de instabilidade econmica internacional, o acesso aos recursos internacionais era um elemento essencial execuo de tal opo. Por sua vez, considerando o saldo da Balana de Capitais, nenhuma tendncia de queda observada durante o perodo 1974 1979 (a conta de entrada autnoma de capitais apresenta inclusive tendncia crescente vide apndice do Ordem do Progresso para maiores detalhes); (4) FALSO Uma das prioridades do II PND seria procurar ajustar a matriz energtica brasileira aos novos preos relativos do combustvel em questo. Contudo, no se pode falar em medidas de racionamento do consumo do produto no perodo abordado na questo, mas sim na criao de fontes energticas substitutas, como o caso do lcool, bem como no esforo de extrao do petrleo domstico, como visto na assertiva (1). O Brasil agiu de modo diferente de outros pases onde houve 1) desvalorizao cambial, reforando o sinal de aumento de preos da matria importada (petrleo) buscando um racionamento via preos e 2) polticas de conteno da atividade domstica diminuindo a demanda pelo produto.

QUESTO 11
No incio dos anos 1980, aps o segundo choque do petrleo e sob os efeitos da poltica americana de fortalecimento do dlar, houve uma interrupo de financiamentos aos pases latino-americanos. Sobre esse tema, em relao ao Brasil, correto dizer que: (0) a interrupo dos fluxos externos de emprstimos foi determinada principalmente pela crise fiscal brasileira; (1) a interrupo dos fluxos externos no teve conseqncias relevantes para a economia brasileira, pois tais recursos no lhe eram essenciais; (2) antes do corte abrupto do financiamento externo, com a moratria mexicana, o governo brasileiro j havia iniciado o denominado ajuste externo, mediante polticas restritivas de ordem monetria, fiscal e creditcia; (3) embora os fluxos externos voluntrios tivessem sido drasticamente reduzidos, houve emprstimos ao Brasil para que compromissos de pagamento da dvida externa fossem honrados; (4) o ajuste externo imposto economia deflagrou um processo de reestruturao financeira das empresas nacionais, o que s foi possvel porque o Estado absorveu os impactos negativos do ajuste sobre as contas pblicas (0) FALSO A crise fiscal da economia brasileira era de fato um problema observado e que pode justificar parte do problema, mas dizer que este tenha sido o principal motivo da interrupo da entrada de recursos descabido. O grande problema foi, de fato, a ocorrncia dos eventos internacionais (novamente, o II choque do petrleo e o aumento da taxa de juros americana para controlar a inflao, bem como a moratria mexicana); (1) FALSO Pelo contrrio, medidas severas de conteno da demanda agregada (conteno salarial, controle dos gastos pblicos e aumento da arrecadao, entre outros) interna foram adotadas de modo melhorar o saldo do Balano de Pagamentos, bem como medidas de incentivo s exportaes, como forma de tentar minimizar a necessidade de recursos externos; (2) VERDADEIRO

73 Efetivamente o segundo choque do petrleo e a elevao das taxas de juros j antes do termino dos fluxos de capitais para o pas, causaram problemas no Balano de Pagamento que tiveram que ser enfrentados, depois de algumas tentativas heterodoxas (segunda gesto de Delfim Netto), com poltica de controle da demanda com polticas fiscais e creditcias ortodoxas e tentativas de atacar a questo da balana comercial tambm por meio do cambio. (3) VERDADEIRO De fato, o Brasil pode recorrer um emprstimo do FMI, apesar das dificuldades no aceite das condies impostas pelo fundo, simbolizado pelas vrias reunies entre os representantes da instituio e do governo brasileiro, que buscavam um entendimento sobre o acordo; (4) VERDADEIRO Efetivamente ao longo da dcada de 70 houve um processo de estatizao da divida, onde parte das dividas cambiais das empresas privadas nacionais foram repassadas para o governo; quando da desvalorizao do cambio no incio dos anos 80 o Estado absorveu seu impacto nas contas pblicas e problema associada a tais contas se agravou sobremaneira.

QUESTO 12
No que tange conduo do Plano Real, pode-se afirmar: (0) foram estabelecidas, no incio do Plano, metas restritivas de expanso monetria e de crdito, que foram mantidas e sistematicamente perseguidas nos anos seguintes; (1) houve sobrevalorizao da taxa nominal de cmbio nos meses iniciais de existncia da nova moeda, conjugada a uma ampla abertura externa. Isto teve efeito imediato sobre os preos ao consumidor dos bens comercializveis, contendo-se o mpeto da inflao; (2) a sobrevalorizao do cmbio gerou uma piora na balana comercial; (3) o aumento de reservas resultante do forte ingresso de capitais no incio do Plano no gerou impacto sobre a dvida pblica; (4) a crise russa e suas conseqncias modificaram o perfil da dvida mobiliria federal, com o aumento da participao de ttulos pblicos ps-fixados (0) FALSO O incio do plano apesar de definidas metas para os agregados monetrios, estas no foram cumpridas, de modo que houve uma expanso do crdito, que em adio ao controle da inflao, permitiu uma elevao significativa do consumo agregado; (1) VERDADEIRO De fato, estes dois elementos constituam a estratgia de elevar a concorrncia do mercado interno atravs da maior facilidade de aquisio de bens importados por parte do consumidor domstico, tendo conseqncia importante na possibilidade de ajuste de preos; (2) VERDADEIRO Sem comentrios adicionais a serem realizados, a afirmao atesta um dos custos associados estratgia de abertura comercial implementada pelo governo; (3) FALSO Pelo contrrio, houve uma entrada de capital que mais do que compensou a balana comercial e o governo utilizou o mecanismo de esterilizao de reservas como forma de impedir que a entrada de recursos fosse convertida em maior expanso monetria, o que gerou o conseqente aumento do estoque da dvida pblica brasileira; (4) VERDADEIRO

74 A afirmao descreve um dos fatos observados aps a crise mencionada. Efetivamente, o aceite dos ttulos pblicos brasileiros pelo mercado financeiro passaria a estar associada juros ps-fixados, at pela maior insegurana dos investidores quanto ao retorno destes ativos e pela probabilidade de que o governo brasileiro elevasse a taxa de juros para manter o regime monetrio implementado em um ambiente de recorrente instabilidade internacional.

QUESTO 13
Em relao fase I do Plano Real, que se estendeu de julho de 1994 a janeiro de 1999, correto afirmar que: (0) o Plano Real foi bem sucedido no combate inflao, que era de 45% ao ms em junho de 1994 e chegou a 1,7% ao ano, em 1998; (1) as crises do Mxico, da sia e da Rssia obrigaram o governo a elevar a taxa de juros para evitar a fuga de capitais, deprimindo a demanda interna; (2) a poltica econmica contribuiu para a reduo da taxa de desemprego aberto; (3) a abertura comercial, combinada com a sobrevalorizao da taxa de cmbio, contribuiu para a gerao de elevados supervits na balana comercial; (4) ocorreu uma deteriorao dos indicadores de endividamento, tanto o externo como o pblico (0) VERDADEIRO Sem comentrios adicionais a serem realizados; (1) VERDADEIRO De fato, a elevao das taxas de juros domestica foi a resposta adotada pelo governo brasileiro com vistas garantir o acesso ao mercado internacional de capitais e manter o regime cambial implementado, por outro lado este aumento das taxas de juros deprimia a atividade interna; (2) FALSO Pelo contrrio, a taxa de desemprego especialmente depois da elevao das taxas de juros permaneceu em patamares elevados; (3) FALSO A afirmao contm, por si s, uma contradio terica. Adicionalmente, os fatos estilizados do perodo esto de fato associados a uma maior abertura comercial e uma sobrevalorizao cambial, que promoveram dficits na balana comercial brasileira, e no supervits, como atesta a assertiva; (4) VERDADEIRO Efetivamente existe uma ampliao da divida externa nacional em funo da entrada de recursos internacionais especialmente a partir de ttulos pblicos com elevadas taxas de juros. Assim esta entrada de capitais externos tambm esta associada a uma elevao da dvida interna.

QUESTO 14
Ao longo dos anos 1970, a responsabilidade pelo endividamento externo passou das empresas privadas para o mbito do Estado. Sobre esse processo, conhecido como de estatizao da dvida, correto dizer:

75 (0) parte da estatizao da dvida foi feito por empresas estatais, que passaram a endividar-se em dlares para investir; (1) uma das razes pelas quais as empresas privadas nacionais demandaram menos crdito externo foi a maior oferta de recursos do BNDE, pois foi vedado s empresas estatais o acesso a tais recursos; (2) o endividamento externo de empresas estatais constituiu a nica fonte de recursos para investimentos no mbito do Estado, j que as contas pblicas estavam fortemente comprometidas desde o incio do II PND; (3) o endividamento das empresas estatais no teve efeito negativo sobre essas empresas, sobretudo porque os emprstimos externos eram mais baratos que os do BNDE; (4) apenas as empresas estatais que atuavam em servios endividaram-se com emprstimos externos (0) VERDADEIRO Efetivamente as empresas estatais acabaram sendo foradas a captarem recursos no exterior, pois outras fontes de recursos no estavam disponveis, as tarifas forma controladas tendo em vista o processo inflacionrios e elas no podiam adquirir recursos junto ao BNDE. (1) VERDADEIRO Como dito em (0) as empresas estatais estavam impedidas de buscar recursos no BNDE que focou seus recursos para a empresas privadas as quais evitavam assim o risco cambial (2) FALSO Investimento da prpria administrao pblica com base no oramento e em endividamento pblico, apesar da deteriorao do quadro fiscal ainda foram utilizados. (3) FALSO Apesar de efetivamente os custo naquele momento no ser proibitivo, deve-se lembrar que as taxas de juros era flutuantes e havia o risco cambial, ambas as questes se mostraram problemticas na virada da dcada. (4) FALSO Praticamente todas as empresas estatais que deveriam fazer investimentos recorreram ao capital externo

QUESTO 15
Sobre as privatizaes ocorridas na economia brasileira, correto afirmar que: (0) na dcada de 1980, a privatizao caracterizou-se como uma reprivatizao de empresas que haviam sido absorvidas pelo Estado, geralmente em funo de dificuldades financeiras; (1) no Governo Collor, as principais empresas privatizadas foram as produtoras de bens siderrgicos, petroqumicos e fertilizantes; (2) as privatizaes realizadas pelo Governo Fernando Henrique Cardoso priorizaram os setores de telecomunicaes, energia e minerao; (3) na maioria dos casos, as empresas privatizadas na dcada de 1990 melhoraram sua situao financeira e tornaram-se mais eficientes depois de vendidas; (4) a privatizao acelerada das empresas estatais na dcada de 1990 permitiu que a dvida mobiliria federal se reduzisse de forma significativa, naquele perodo (0) VERDADEIRO

76 Nesta poca no havia ainda, por parte do governo, a inteno de implementar um programa de privatizao em larga escala, mas apenas de desfazer-se de empresas que vieram parar em suas mos por insucessos empresariais. Essa fase abrangeu empresas de pequeno porte e seus resultados econmicos foram modestos. Na realidade, o principal objetivo era evitar que o governo ampliasse ainda mais sua presena no setor produtivo, e no gerar receitas para o Tesouro; (1) VERDADEIRO Em 1990, o Governo Collor fez da privatizao parte integrante e fundamental das reformas estruturais a serem implementadas na sua gesto, iniciando a segunda fase do programa com a criao do Programa Nacional de Desestatizao (PND). Sua magnitude e escopo foram significativamente ampliados e assim, entre 1991 e 1993, o PND concentrou esforos na venda de estatais consideradas estratgicas no modelo nacionaldesenvolvimentista dos anos setenta, o que explica a grande participao dos setores siderrgico, petroqumico e de fertilizantes (vendas da Cosipa, CSN e Usiminas, por exemplo); (2) VERDADEIRO De fato, as vendas das empresas do sistema Telebrs, do sistema Eletrobrs e da Companhia Vale do Rio Doce so exemplos clssicos das privatizaes realizadas durante o governo de FHC; (3) VERDADEIRO Efetivamente anlises posteriores mostram que muitas empresas privatizadas acabaram por ter melhor performance em funo de maior liberdade tarifaria, aportes financeiros, regras de gesto mais eficientes e livre das amarras da administrao pblica (4) FALSO No existe nenhuma evidncia de queda significativa deste indicador ao longo da dcada de 90, ocorrendo justamente o oposto, ou seja, forte tendncia ascendente, o que torna a afirmao incorreta (para maiores detalhes, vide sries histrias do IPEADATA), ou seja apesar da privatizao esta no foi suficiente para compensar o aumento do endividamento do perodo..