A realidade contempornea luz da anlise marxista1

Louis Gill
Economista, Professor aposentado da Universidade do Qubec em Montreal

Resumo: Partindo das idias de base da teoria de Marx e de sua aplicao analise do capitalismo contemporneo, analisada a crise atual desse sistema mundial atravs da teoria da moeda e do capital fictcio de Marx e da idia de uma hipertrofia das finanas e do apelo desesperado de certos setores um novo Bretton Woods, para concluir negando a validade de um prognstico positivo e otimista no que concerne ao novo governo de Obama nos Estados Unidos no sentido de atacar as razes da crise. Idias de base para uma anlise marxista Uma breve retomada dos fundamentos da anlise apresentada por Marx nos primeiros captulos de O Capital se impe. O Livro I foi publicado em 1867, a partir dos conceitos de mercadoria, valor, dinheiro e capital. Toda sociedade produz bens teis para seu consumo imediato, para a constituio de reservas a serem consumidas no futuro ou para aumentar sua capacidade produtiva. Estabelece assim uma diviso do trabalho social. Nas sociedades mercantis, das quais a sociedade capitalista constitui o desenvolvimento generalizado, tais bens teis ou valores de uso, como o Marx os conceitua, tomam a forma de mercadorias que so distribudas no interior da sociedade, como o trabalho que as produz, atravs das trocas, quer dizer, do mercado. Para que essa troca tenha lugar entre mercadorias com valores de uso desiguais, preciso que elas sejam
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comparveis

partir

de

uma

relao.

De

qualidades

distintas,

elas

devem

ser

Traduo de Jorge Nvoa.

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quantitativamente iguais. Diferentes no plano de valores de uso, elas devem ser iguais no que se refere aos seus valores de troca. A medida desses valores de troca, ou valor, o tempo de trabalho socialmente necessrio sua produo. Todas as mercadorias exprimem seu valor atravs de um equivalente geral que a moeda, ou o dinheiro. A troca atravs do dinheiro representada por Marx pela frmula M-D-M (mercadoria dinheiro mercadoria). Esta expresso ilumina a funo social do dinheiro que no pode ser reduzido a uma simples unidade contbil. A transformao da mercadoria em dinheiro e sua venda numa sociedade na qual a produo o resultado de um conjunto de decises individuais privadas, coordenadas por um nico mercado, a demonstrao de que a deciso de produzi-la tinha fundamento. Ao contrrio, a sua no-transformao em dinheiro, o fracasso da venda, demonstra que tal deciso foi infundada, que o trabalho investido nessa atividade no era socialmente necessrio e deveria ser reorientado para outra atividade. Na sociedade mercantil, os trabalhos privados no so imediatamente trabalhos socialmente vlidos. Para s-lo preciso que as mercadorias que so o fruto suportem com sucesso a prova do mercado e que se transformem em dinheiro. Na frmula de troca simples M-D-M que significa vender para comprar (M-D seguida de D-M) e que caracteriza a produo mercantil em geral, o dinheiro com tal serve apenas como intermedirio das mercadorias. O objetivo da operao o consumo final do valor de uso. O dinheiro apenas despendido. A produo capitalista - que a generalizao da produo mercantil, se caracteriza por outra funo no que concerne ao dinheiro: aquela do dinheiro como capital, representada pela expresso D-M-D e que significa comprar para vender mais caro (D-M seguido por M-D, onde D maior que D). Aqui o dinheiro

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 apenas avanado e deve voltar com uma quantidade superior. A finalidade da operao a conservao e o aumento do valor. Como capital, o dinheiro s pode ter um movimento quantitativo tendendo a se multiplicar sem limite. O capital a expresso desse movimento ininterrupto de valorizao, de perseguio do enriquecimento sem fim, do enriquecimento como fim em si mesmo. Em relao a esse movimento objetivo do capital, o capitalista como indivduo no tem existncia social salvo como aquela da personificao do capital. Seu comportamento subjetivo inteiramente condicionado pelo movimento objetivo do capital. um simples agente do capital, cuja razo de ser de faz-lo crescer. Acumulao sem limites na origem da crise ecolgica J no comeo do jogo, este resultado que se extrai das noes de base as mais elementares tiradas dos primeiros captulos de O Capital iluminam um dos problemas mais cruciais de nossa poca, aquele da crise ecolgica. A corrida ao abismo na qual a humanidade se acha engajada, atravs do hiperconsumo dos recursos at o seu esgotamento e atravs da destruio do meio ambiente, encontra sua origem nos fundamentos mesmos de um sistema, impulsionado a acumular o capital sem limites. A lgica do sistema capitalista, na qual os desregramentos deitam suas razes nesses mesmos fundamentos, d lugar a uma acumulao sem considerar o fim social dos investimentos. Seu nico objetivo a realizao do rendimento visado e mais particularmente ainda, com a virada neoliberal dos 25 ltimos anos, do rendimento a curto prazo. 2

2 Cf. Franois CHESNAIS, Au cur de la crise plantaire, lirrationalit fondamentale du capitalisme, Carr rouge, Paris, no 37, novembre 2006. Sobre a questo da crise financeira que explodiu em 2007, que trataremos

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No quadro do capitalismo, o trabalho humano interage com a natureza, no como trabalho concreto, produtor de valores de uso, mas como trabalho abstrato, produtor de valores, num processo sem fim de valorizao do capital. A produo de valor de uso no tem outra funo que a de contribuir para aumentar o valor. Numa palavra, ela no seno um mal necessrio para fazer dinheiro, sem considerao pelas conseqncias. A sociedade desse modo, impulsionada a se autodestruir como conseqncia de seu funcionamento normal. Como ilustrao, veja-se a explorao desenfreada das areias betuminosas de Alberta, promovidas pela arapuca dos lucros petrolferos. Este fenmeno constitui no apenas o principal obstculo contribuio positiva do Canad luta mundial necessria contra os gases que produzem o efeito estufa, mas tambm as incidncias negativas gigantescas, banalizadas pelo sistema, sobre o meio ambiente imediato dos campos de explorao. As crises peridicas como momentos necessrios da acumulao To mais inelutvel seja, o processo de acumulao sem limites do capital no nada harmonioso. Muito pelo contrrio, fruto de sua prpria dinmica, ele rasgado por crises peridicas que so momentos necessrios da acumulao e no resultado de uma m administrao da economia. As crises, revela a anlise marxista, so de uma s vez inevitveis e indispensveis. Inevitveis, como conseqncia da tendncia queda da taxa de lucro, ela mesma tendo origem nos esforos permanentes para aumentar a produtividade do trabalho e a produo material de valores de uso e a limitao

mais adiante no presente artigo, ver tambm, do mesmo autor Sur la porte et le cheminement de la crise financire, Carr rouge La brche, Paris et Lausanne, no 1, dcembre 2007 janvier fvrier 2008.

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simultnea da capacidade de produo de valores. Indispensveis em funo dos seus papis de limpeza, de destruio de valores e de restabelecimento das condies necessrias retomada. Aps a profunda crise de 1929, e a longa depresso dos anos 1930, qual somente a II Guerra Mundial (1939-1945) colocou um fim, as economias capitalistas procuraram superar os limites dos mecanismos de mercado e sua inaptido para assegurar um crescimento sustentado recorrendo interveno do Estado, especialmente para o desenvolvimento dos servios pblicos, a redistribuio da renda, a sustentao da demanda global e do emprego, o apoio direto a empresas privadas, a nacionalizao de empresas existentes ou a criao de empresas estatais novas, a regulamentao e o controle de atividade econmica privada. Os trinta anos que se seguiram II Guerra Mundial, foram anos de generalizao da utilizao destes instrumentos associado ao nome do economista britnico John Maynard Keynes, que havia sido seu protagonista, durante a depresso dos anos 1930. A reconstruo das economias destrudas pela guerra e os resultados econmicos favorveis obtidos at os finais dos anos 1960, deram crdito bem fundada interveno econmica do Estado e s despesas pblicas como meio de sustentar o crescimento e o emprego. Esses resultados se colocaram a favor da poltica econmica ela mesma, e consideraram-se as crises econmicas como um fenmeno terminado, que no poderia mais persistir na pior hiptese que sob a forma atenuada de recesso. A partir dos finais dos anos 1960, nos termos de um perodo de um pouco mais de duas dcadas de um crescimento econmico regular, atribudo ao sucesso da poltica econmica keynesiana, se viu aparecer dificuldades para as quais os instrumentos keynesianos se mostravam impotentes para superar. O agravamento dessas dificuldades no curso dos anos 1970, que culminaram na crise de 1975/76, favoreceu

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a expresso de uma crtica cada vez mais severa da poltica keynesiana abrindo a via ao retorno com fora do liberalismo econmico. Uma mudana se aprofundou no incio dos anos 1980 sob a presidncia de Ronald Reagan, nos Estados Unidos, e do governo Margareth Thatcher na Gr-Bretanha, generalizando-se rapidamente no conjunto dos pases capitalistas industrializados. Privatizao, desregulamentao, cortes oramentrios, reduo do tamanho do governo, tarifao de servios pblicos, rentabilidade, retorno ao livre jogo das foras do mercado, fiscalizao favorvel aos investimentos privados, tornaram-se a partir de ento as palavras-chave em nome das quais foi aplicada a nova poltica econmica. Por que esta mudana to radical de fase? Como explicar essa declarao de guerra contra uma interveno do Estado na economia, que havia at ento sido julgada salutar? Para a anlise marxista, a primeira questo a esclarecer, aquela do papel do setor pblico em uma economia, cujo fundamento permanece a atividade privada rentvel. Trata-se, portanto, de apreciar corretamente a natureza das despesas pblicas no de um ponto de vista geral, mas do ponto de vista daquilo que guia a tomada de deciso e o funcionamento da economia inteira na sociedade capitalista, a saber, o lucro. Fundamentos de desmantelamento do Estado Na sociedade capitalista, como j vimos, a atividade econmica privada deve ser necessariamente rentvel, caso contrrio ela no tem lugar. O dinheiro adiantado pelas empresas em salrios ou para compra de bens de produo deve voltar aumentado de um lucro. A despesa (privada) assim efetuada foi produtiva. Ela se revelou justificada na medida em que ela gerou um lucro. Uma parte desse lucro ser reinvestida e voltar a se juntar ao capital existente; o capital acumulado ter aumentado. Este o curso normal das coisas numa economia capitalista onde a atividade econmica s

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tem lugar na medida em que rentvel para o capital. O termo produtivo em economia capitalista sinnimo de produtivo de lucro. No sinnimo, pois de produtivo de bens em geral. A partir do momento em que o Estado intervm como agente econmico, o carter produtivo ou improdutivo de suas atividades s pode ser considerado em funo desta mesma norma. A interveno do Estado no muda em nada a natureza da economia de mercado que permanece fundada no lucro. Ela motivada pela necessidade de completar os empreendimentos privados e de lhes oferecer um apoio cujo objetivo o seu desenvolvimento frutfero. A atividade estatal , portanto, produtiva se ela estimula o lucro em geral e favorece a acumulao do capital. Caso contrrio torna-se improdutiva e constitui assim, um fardo para o capital que, mais cedo ou mais tarde, procurar reduzi-la, modelando seu funcionamento partir da empresa privada ou buscando privatiz-la. As despesas pblicas como as privadas devem, portanto ser apreciadas a partir do papel que desempenham na produo do lucro. Nenhum critrio moral pode guiar a anlise nesse momento. Por mais que seja justa e necessria esta ou aquela despesa do Estado em funo de um ponto de vista das necessidades sociais, por mais que estas despesas sejam produtivas respondendo a uma necessidade social, no se segue da de forma alguma, que ela seja produtiva para o capital. Para alm dos critrios morais a anlise deve desvendar o que necessrio e inevitvel no de um ponto de vista da sociedade em geral, mas daquele da sociedade particular na qual vivemos, ou seja, a sociedade capitalista fundada sobre a propriedade privada e o lucro. As atividades do estado e as despesas que lhe so inerentes no so uniformes. Suas incidncias sobre a acumulao do capital so diversas. Algumas so assimilveis s atividades do setor privado e podem em certos ramos se achar em concorrncia direta com elas. Obedecem aos mesmos imperativos e

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seus produtos tm o mesmo destino, a saber, o escoamento no mercado com preos que assegurem a rentabilidade da operao. Os fundos que so assim investidos foram despendidos como capital com vistas a lucratividade. Uma frao do capital social global se encontra assim administrada pelo Estado, constituda em capital pblico coexistindo com o capital privado e, em ltimo caso, lhe fazendo concorrncia. As despesas pblicas engajadas em atividades deste tipo tm por objetivo de fazer frutificar o capital. Elas so despesas produtivas. Outras atividades do Estado no so assimilveis s atividades do setor privado. Seus produtos no so destinados a serem escoados no mercado. Obedecem a critrios que no so aqueles do lucro. As somas engajadas para financi-las no so adiantadas como sendo do capital, com vistas lucratividade, mas so despesas oriundas das rendas do Estado, provenientes dos impostos ou dos emprstimos. So despesas improdutivas. Em vista do fato de que essas atividades escapam aos critrios da rentabilidade privada, seus produtos so destinados ao consumo pblico. Contrariamente aos produtos de consumo privado - os quais tm acesso restrito a estes ou aqueles que podem pagar o preo que assegura a rentabilidade da atividade, os produtos de consumo pblico so acessveis a todos, independentemente de suas rendas. o caso, por exemplo, dos servios de sade e educao oferecidos pelas redes pblicas. As atividades do Estado podem, portanto, ser reagrupadas em duas grandes categorias: - as atividades produtivas, nas quais as somas engajadas so avanadas como capital e cujo produto destinado ao consumo privado (rentvel); - as atividades improdutivas, nas quais as somas engajadas so despendidas a partir de recursos do Estado, cujo produto destinado ao consumo pblico.

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Esta distino entre atividades produtivas e improdutivas serve de guia anlise de diversas atividades econmicas do Estado que podem ser reagrupadas sob as rubricas seguintes: - atividades industriais, comerciais e financeiras; - administrao pblica geral; - trabalhos pblicos. No caso de um estado soberano preciso juntar a Defesa Nacional. Quando o Estado intervm em atividades (industriais, comerciais e financeiras) oriundas habitualmente do setor privado, os fundos investidos acham-se engajados, como os fundos do setor privado, com vistas a lucratividade, quer dizer como capital. O capital privado o v como um intruso que o expropria de uma parte do controle que ele queria exercer sozinho sobre a totalidade do capital, como um concorrente, alm disso, desleal na medida em que se utiliza do apoio do Estado, que garante sua existncia. As atividades que so oriundas da administrao pblica em geral tm uma caracterstica comum. Sua existncia no est fundada na sua rentabilidade. Elas so motivadas por objetivos sociais e pela necessidade do funcionamento do aparelho governamental. Elas reagrupam: 1. os servios pblicos: educao, sade, servios sociais, transportes em comum, lazer, cultura, etc. 2. a administrao pblica em sentido estrito: gesto do aparelho administrativo governamental, do aparelho judicirio, da segurana pblica, etc. 3. as atividades de redistribuio efetuadas atravs de diversos tipos transferncias: assistncia ao desemprego, assistncia social, indenizao por acidentes de trabalho, aposentadorias, etc. O Estado engaja na sua realizao despesas que so financiadas por suas rendas e por seus emprstimos, se as despesas excedem as rendas. As normas de eficcia do setor privado tendem a ser

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transpostas para a gesto do setor pblico. Busca-se o aumento da produtividade. Como no setor privado, os administradores pblicos visam aumentar o rendimento do trabalho, reduzir os salrios, a diminuir os nmeros de postos regulares e os substituir por outros de tempo parcial, a recorrer aos contratos precrios e temporrios. Todos esses meios contribuem para reduzir as despesas, mas no tornam essas atividades rentveis no sentido de que elas no produzem lucro. Na melhor das hipteses, a reduo das despesas pblicas libera somas para outros usos, ou tornam possvel uma reduo dos impostos. A administrao pblica em geral, portanto, produz despesas improdutivas, no sentido j esclarecido desse termo, quer dizer, improdutivas para o capital. Os fundos engajados para financi-las no so despendidos como capital com vistas sua frutificao. Os resultados no so produtos que devem ser vendidos no mercado como produtos de consumo privado rentvel. Eles so destinados ao que foi definido como consumo pblico. O terceiro campo de interveno do Estado aquele das obras pblicas, que compreendem as atividades de construo, de reparao e de manuteno de rodovias, pontes, portos, aeroportos, vias navegveis, estradas de ferro, esgotos, aquedutos, sistemas de tratamento das guas, iluminao de ruas, limpeza pblica, etc. A construo das infra-estruturas geralmente induzida pelo Estado, quer dizer, comandada pelo Estado, por via de contratao de uma empresa privada e financiada por ele a partir de recursos pblicos ou como indica a tendncia atual, atravs de parcerias entre o pblico e o privado (PPP). Sua manuteno e sua administrao foram e permanecem numa larga medida realizadas pelo Estado, mas adquiriram, entretanto a tendncia a serem confiadas em propores crescentes empresa privada.

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Estruturando tais infra-estruturas e engajando recursos para esse fim, o Estado realiza um investimento? Se quisermos dizer por isto que o Estado cria equipamentos socialmente essenciais dos quais podero se beneficiar as atuais e futuras geraes, podemos certamente, com este sentido, falar de investimento. Em compensao, se compreendemos o termo investimento, no mais com seu sentido geral e social, mas com o sentido que o seu na economia capitalista - aquele de investimento do capital, quer dizer, de investimento cuja finalidade adquirir lucro, no poderemos mais falar das despesas pblicas com infra-estrutura como se tratando de um investimento. Isto porque tal investimento improdutivo para o capital, quer dizer, no produtor de lucro. Uma vez realizada a produo induzida pelo Estado, como uma nova estrada, por exemplo, em seguida imediatamente colocada disposio do pblico. Como bem de consumo pblico, ela de acesso geral e sem custos. O gasto pblico efetuado para realiz-la no origina, pois, uma renda. Um investimento produtivo um investimento que frutifica, que reproduz-se, ele est em condies de pagar para ele mesmo, de produzir a partir dele mesmo os recursos necessrios ao pagamento de seu custo de aquisio, sua conservao e ao seu funcionamento e mesmo sua prpria reproduo numa escala superior. No o caso da despesa pblica vez que ela improdutiva. O investimento pblico ao qual ela d lugar no frutifica. Ele no paga para ele mesmo. Sua aquisio, assim como suas despesas correntes de funcionamento, de manuteno e de reparao devem ser financiadas a partir das rendas do Estado que vm dos impostos e dos emprstimos. Seria evidentemente de outro modo no caso de uma rodovia com pedgio (privada ou pblica) se para utilizao dela as tarifas fossem estabelecidas de forma a assegurar no apenas o seu autofinanciamento,

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mas a rentabilidade de uma despesa que seria assim um investimento no sentido prprio do termo. Estaramos, ento, na presena de um consumo de tipo privado, rentvel, e no de um consumo pblico. Ouvimos muitas vezes, os governos fazerem, em termos folclricos, uma distino no interior de suas despesas. Assim eles denominam despesas de investimento e despesas de especiarias, estas ltimas sendo as despesas correntes (com os salrios dos empregados, notadamente), quando as primeiras designam as despesas de infra-estrutura. No quadro da ofensiva levada a cabo contra o setor pblico e em primeiro lugar contra seus assalariados, em nome dos objetivos tornados prioritrios para realizar o equilbrio oramentrio e de reduzir a dvida, os porta-vozes governamentais explicam que, se em teoria econmica saudvel emprstimos so justificados para financiar a aquisio de imobilizaes, das quais a vida til prevista seria equivalente ao perodo de reembolso, no se saberia emprestar indefinidamente para pagar as especiarias, sem colocar em perigo as finanas pblicas. Mas este argumento no modifica em nada o fato de que nenhuma das despesas governamentais efetuadas, com vistas a servir ao consumo pblico no rentvel, no produtiva para o capital. Tais despesas no so menos rentveis para o capital que as despesas de investimento, que as despesas de especiarias, o que no retira em nada, fora isso, pertinncia social, nem dos primeiros, nem dos segundos investimentos. Se as despesas pblicas improdutivas no tm, elas mesmas, a qualidade de capital, isto no quer dizer que elas no tenham nenhuma incidncia sobre a acumulao do capital. Ao contrrio, elas influenciam a acumulao de diversos modos. Inicialmente impulsionando as atividades de produo dos equipamentos de infra-estrutura. Depois, uma vez colocados nos seus lugares esses equipamentos, contribuindo pelo uso que feito deles atividade econmica geral. A produo de equipamentos de

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infra-estrutura, geralmente comandada pelo Estado empresa privada, realizada por ela em funo de objetivos de rentabilidade comuns a toda empresa privada. A empresa de construo de rodovias, por exemplo, realiza uma demanda do Estado condio de que esta atividade lhe seja lucrativa. O Estado se coloca como comprador a um preo que garanta a rentabilidade. A oferta ao consumo pblico, no rentvel, e, deste modo, a despesa pblica que permitiu a produo uma despesa improdutiva. O investimento pblico que resulta um investimento que no frutifica - como acabamos de ver, mas a despesa efetuada para realiz-lo fornece ao capital privado uma preciosa garantia de lucro. Em suma, a atividade de produo de equipamento material (ou infra-estrutura), induzida pela despesa pblica , graa garantia estatal, uma atividade privada rentvel, produtora de lucro, mesmo se o investimento pblico que est na sua origem, no um investimento produtivo de lucro para o Estado. A interveno do Estado trazendo seu apoio atividade privada rentvel , portanto, ao menos, primeira vista, benfica para o capital e para a economia em geral que ela estimula o crescimento e contribui para reabsorver o desemprego. Mas este efeito benfico tem uma pesada contrapartida, na medida em que o investimento pblico improdutivo no paga a si mesmo e que como conseqncia seus custos de aquisio, de manuteno e de reparao devem ser financiados atravs de impostos retirados em parte tambm dos lucros do capital privado. Esta contrapartida acaba por contrabalanar os efeitos benficos e os remdios se acham estabelecidos so: mais espao para o investimento privado, mais espao para o investimento que frutifica, reduo da interveno econmica direta do Estado e das despesas pblicas, privatizao! As primeiras medidas deste programa so o achatamento das despesas e com ela h o congelamento de projetos de novas infra-estruturas, a reduo dos recursos de manuteno e de reparao, tudo levando a uma deteriorao gradual dos equipamentos.

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Simultaneamente, esforos so empreendidos no sentido de uma tarifao dos servios que tm por efeito transformar esses bens de consumo pblico, ao menos parcialmente, se no totalmente, em bens de consumo privado. Por exemplo, a instaurao do pedgio nas auto-estradas, faz desta autoestrada um objeto de consumo parcialmente privado, vez que uma parte dos custos da operao financiada pelo usurio e a outra pelo Estado. A entrega completa da administrao da mesma autoestrada a uma empresa privada e sua gesto sobre a base estrita da rentabilidade transformam inteiramente essa frao da rede de estradas nacionais em bem de consumo privado para o qual o preo de acesso estabelecido para que esta atividade seja rentvel. A auto-estrada assim privatizada torna-se uma esfera da acumulao do capital privado, tanto quanto a administrao privada de um aeroporto como resultado da atribuio de contratos de prestao de servios de empresas privadas para a manuteno e a reparao das vias pblicas, etc., so tantas formas desse movimento que sob a presso do capital, obriga o recuo do Estado de atividades para as quais ele havia sido chamado a desempenhar um papel determinante. No obstante a essencialidade das conquistas sociais e democrticas das organizaes sindicais e populares (direito sade, aos servios sociais, educao, etc.) de que se beneficia o conjunto da populao trabalhadora, quer dizer, a esmagadora maioria da populao, elas so um obstculo para o capital, para a produo do lucro, para a acumulao privada, da a necessidade para o setor privado de recuperar o espao que lhe foi em qualquer sorte expropriado ao longo dos anos, com o espao crescente apropriado pelo Estado; trata-se, pois de re-capitalizar uma economia na qual uma parte cada vez maior passou funcionar escapando s regras do capital, de restabelecer um carter capitalista a

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todo um conjunto de atividades cuja manuteno e a existncia devero depender de sua prpria rentabilidade e cujo funcionamento ser parte integrante da acumulao de capital. O conceito marxista de capital fictcio Um componente maior, se no o mais importante, da virada entrevista nos comeos dos anos 1980 a passagem, a favor da liberalizao e da desregulamentao de um regime de acumulao internacional no qual o ciclo do capital se desenrola sobre uma base nacional, em um regime propriamente mundial, onde massas de capital voltil desconectados de investimentos na produo se acham a partir de ento livres para se deslocar no espao planetrio estritamente em funo das necessidades de sua valorizao. A principal especificidade deste novo dado a predominncia da finana, o desenvolvimento em grande escala dessa categoria de capital que Marx designava como capital fictcio j h 150 anos e do qual ele analisou minuciosamente a natureza no Livro III dO Capital. O que Marx designou como capital fictcio consiste em diversos ttulos, tais como as aes emitidas pelas empresas como contrapartida de participaes no financiamento de seu capital real, ou nas obrigaes emitidas pelas empresas e pelos organismos pblicos como contrapartida de emprstimos que lhes so acordados. Tais ttulos circulam como mercadorias, na acepo da palavra, num mercado especfico, o mercado da finana, distinto do mercado onde se trocam as mercadorias reais. Seus preos flutuam sobre este mercado e so fixados segundo leis que lhe so prprias. Seu movimento autnomo refora a iluso que eles constituem um verdadeiro capital ao lado do capital que eles representam....3 As transaes financeiras, portando sobre ttulos, acabam por tornar invisvel o processo que est na
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Karl Marx, Le Capital, Livre III, chapitre XXIX, ditions sociales, Paris, 1970, tome VII, p. 129.

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origem dos dividendos e dos interesses que se tornam rendas. Assim no sobra absolutamente mais vestgio de uma relao qualquer com o processo real de valorizao do capital e a idia de um capital considerado como um autmato capaz de criar valor a partir dele mesmo se torna reforada.
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O simples fato de que um pedao de papel permite ao seu detentor de perceber um montante determinado numa data fixada faz parecer este mesmo papel como um capital e o montante de dinheiro ao qual ele d direito como juros produzidos por esse capital. No limite, a separao entre o capital real e o capital fictcio - presumidamente representando por este que se torna autnomo em face daquele pode ser to grande como a aparncia das coisas traduzidas nos dados do capital financeiro que est em total contradio com a realidade. Como diz Marx, mesmo uma acumulao de dvidas chega a passar por uma acumulao de capital. 5 Melhor dito ainda, os ttulos de uma dvida pblica, por exemplo, contrados para compra de bens destrudos pela guerra, por exemplo, continuam a circular mesmo que esses bens no existam mais de sorte que a runa toma forma do enriquecimento; o capital fictcio se incha na medida mesmo onde o capital produtivo se destri. 6 Na esfera financeira, o dinheiro parece gerar dinheiro, sem relao com o processo real de produo de valores. Transaes na bolsa de valores, portanto, com aes de uma empresa podem produzir um rendimento financeiro superior quele que essa empresa obtm na esfera real atravs da

Ibidem. Karl Marx, Le Capital, Livre III, chapitre XXX, ditions sociales, Paris, 1970, tome VII, p. 139.

6 Manifestes, thses et rsolutions des quatre premiers congrs de lInternationale communiste, 1919-1923, Librairie du travail, Paris, 1934 ; rimpression en fac-simil, Maspero, Paris, 1972, p. 86.

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fabricao e da venda de mercadorias. Um aumento brusco do curso da bolsa de valores pode muito bem, por exemplo, se produzir num momento no qual a economia esteja em curso de estagnao. Como fruto das polticas neoliberais, em um mundo em que os mercados financeiros dominam a economia de ponta a ponta, a especulao tende a tornar-se o modo de funcionamento normal da esfera financeira. Conseqncia de sua prpria natureza, o setor financeiro , alm disso, o espao propcio da manipulao e da fraude, o lugar no qual os iniciados influenciam as flutuaes de valores de ttulos para sacar lucros atravs da mgica da contabilidade criativa, resgate de seus prprios ttulos por empresas, graas ao endividamento. A exploso da bolha financeira no incio dos anos 2000 propiciou um exemplo patente atravs dos escndalos espetaculares da Enron, Word Com, Tyco, etc., que revelaram como a fraude se erigiu em sistema. O crescimento da bolsa dos anos 1995 a 2000, sem relao com o crescimento real, por sinal muito mais fraco da economia, havia alimentado as iluses, uma vez mais, quanto ao poder mgico dos mercados financeiros de criarem por seus prprios mecanismos a riqueza. Tais iluses foram brutalmente contrariadas, uma vez mais, quando aquilo que no era seno uma bolha financeira explodiu finalmente em maro de 2000 dando forma a uma queda sustentada do curso das bolsas que iria aniquilar em dois anos milhares de bilhes de dlares de ativos financeiros, privando de seus empregos dezenas de milhares de assalariados, arruinando milhes de pequenos investidores e colocando em perigo as aposentadorias que repousavam sobre aplicaes que se volatilizaram. Aps haver culminado a 11.700 pontos em janeiro de 2000, o ndice Dow Jones despencava para 7.800 em julho de 2002, perdendo 33% de seu valor. No curso do mesmo perodo, o ndice Standard and Poors 500 perdia 45% de seu valor e o ndice NASDAQ de valores tecnolgicos, 75% de seu valor.

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 medida que se implantava a desregulamentao, vimos desfilar no curso desse perodo, no conjunto dos setores - mas particularmente naquele das tecnologias de informao e comunicao, uma onda de criao de mega conglomerados resultando de fuses, absores e de aquisies, muitas vezes a partir de preos claramente superiores ao valor dos ativos adquiridos e em contrapartida de um endividamento massivo. Todos os desabamentos resultaram das mesmas causas: aquisies em todas as direes com objetivo de eliminar a concorrncia, realizadas a partir de preos ultrapassando o valor real dos ativos adquiridos e fonte de um endividamento proibitivo com a expectativa otimista de benefcios que no se deslocaram ao encontro marcado. As conseqncias foram: a falncia pura e simples de empresas, seu desmantelamento ou sua salvao in extremis atravs da venda de ativos e de medidas ditas de racionalizao, tais como demisses massivas; em todos os casos, eliminao de ativos (de montantes equivalentes diferena entre o valor muito elevado das aquisies e o valor do mercado num momento da excluso), a volatilizao de bilhes de dlares que revelaram brutalmente seu carter de capital puramente fictcio cujo valor elevado era artificial, empurrado a tais picos pela especulao e pelas prticas fraudulentas. Entre os picos dos mercados das bolsas atingidos em 2000 e os finais de 2002, a capitalizao das bolsas no mundo despencou de 13.350 bilhes de dlares (dos quais a metade era dos Estados Unidos), ou seja, 1,3 vezes o PIB dos Estados Unidos. Isto ilustra o fato de que, entregue a ele mesmo, o capitalismo acaba se auto-devorado por profundas dificuldades que ele busca constantemente superar por meios artificiais, como a criao de massas de capital fictcio que desabam em seguida como castelos de cartas.

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A importncia da crise dos valores tecnolgicos em 2000-2002 no deve fazer esquecer que o conjunto do perodo da mundializao do capital, de aplicaes das medidas de liberalizao e de desregulao, foi recheada de crises financeiras: a crise mexicana de 1982, seguida da crise da dvida dos pases subdesenvolvidos, provocadas pela alta do dlar e das taxas de juros dos Estados Unidos, crise da bolsa de 1987 nos Estados Unidos, seguida em 1989 pela falncia e salvamento das caixas de poupana e de crdito, crise da bolsa de Tquio e crise imobiliria japonesa em 1990, nova crise da dvida no Mxico em 1995, crise dos pases emergentes da sia em 1997 e contragolpe desta crise no Brasil, na Argentina e na Rssia. A crise atual luz da teoria marxista da moeda Aps uma retomada sustentada do curso das bolsas de 2003 a 2007, que impulsionou o ndice Dow Jones a um nvel superior de mais de 150% ao vazio atingido aps o esvaziamento da bolha tecnolgica, iniciava a potente crise financeira na qual ns nos encontramos hoje enrolados, a mais grave depois daquela de 1929. Com seu epicentro nos Estados Unidos, ela se propagou rapidamente no mundo inteiro, atravs da exploso de outra bolha, a imobiliria. Ela foi engendrada pelos meios mesmos que haviam favorecido para tirar a economia dos Estados Unidos da letargia consecutiva ao esvaziamento da bolha precedente: taxas de juros excepcionalmente baixas, acesso fcil propriedade sem cuidados com os meios financeiros dos compradores e abertura de uma opaca arquitetura financeira fundada sobre uma hiper-exposio ao risco. A origem da crise se encontra nas falncias massivas dos emprstimos hipotecrios a alto risco consentidos em grande escala a compradores de casas no saudveis no curso dos anos precedentes.

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Entre 1994 e 2003, nove milhes de casais estadunidenses locatrios tornaram-se proprietrios. Durante o mesmo perodo os emprstimos hipotecrios de alto risco passaram de 35 bilhes a 332 bilhes de dlares - conseqncia da poltica aventureira e predadora de estabelecimentos de emprstimos sem escrpulos nascidos da desregulamentao, que ofereceram hipotecas a termos to vantajosos (perodo de reembolso de 40 anos, pagamento unicamente dos juros, taxas de juros muito baixas), que os mais desfavorecidos terminaram alimentando iluses na compra de casas que ultrapassam largamente os seus meios. Melhor ainda, as baixas taxas de juros e a alta dos preos das propriedades, assim como, as presses exercidas pelos corretores encorajaram uma atividade de financiamento de hipotecas sob a forma de margens de crditos hipotecrios, destinados a aumentar o consumo corrente. A hipoteca tradicional foi assim trocada em grande escala por uma margem de crdito pessoal com garantia hipotecria. A frmula funcionou at que os preos imobilirios se mantiveram e que as taxas de juros permaneceram baixas. Porm, os preos das casas novas e aqueles do mercado da revenda desabaram a partir de 2006, de tal sorte que o valor comercial das casas caiu abaixo do valor do montante do emprstimo a renovar, e as taxas de juros aumentaram consideravelmente: a taxa de referncia do Banco Central dos Estados Unidos (Federal Reserv Board ou FED), que foi da ordem de 1% entre 2004 e 2006, subiu rapidamente para 5,25% em 2006. Da a ocorrncia de um grande nmero de falncias que levaram no final de 2007, liquidao de algo como 2.000 bilhes de dlares de valor nos Estados Unidos. Em 2007, 1,3 milhes de casais perderam suas casas, sem contar a multido de locatrios despejados como conseqncia da falncia de seus proprietrios.

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A crise imobiliria se transformou desde ento em crise financeira, do fato de que os emprstimos hipotecrios de alto risco foram massivamente reagrupados em subgrupos com outros crditos (crditos sobre cartes de crditos, emprstimo de arrendamento de automveis, emprstimos outorgados s empresas e aos comerciantes, emprstimos pessoais) no seio dos novos ttulos de curto prazo, anexados a esses ativos (garantidos por eles) e acomodados ao mercado que se arrebentava a partir de 2007 em razo das numerosas falncias de emprstimos hipotecrios. Nesse tipo de operao, os compradores de ttulos assim incorporados a ativos, se viam transferidos pelo emissor, durante a durao do contrato, a um amlgama de crditos de diversos tipos, assim como ao risco que lhe inerente, sob a mdia de um rendimento ligeiramente superior ao rendimento dos outros ttulos do mercado monetrio. Ao trmino do contrato, o comprador desses ttulos espera recobrar sua aplicao, majorada dos juros, que ele pde retirar ou reaplicar, segundo suas necessidades; o emissor, quanto a ele, deve dispor de liquidez necessria para recomprar seus ttulos, assim como, novos compradores. Esta operao uma das mltiplas facetas da titularizao (derivao generalizada de ttulos), tcnica vista como uma genial inovao dos criadores de montagens financeiras, que supe garantir o sistema financeiro contra o risco de uma arquitetura financeira complexa que torna opaca a composio dos produtos sintticos que resultam. Esses ttulos conheceram um crescimento fulgurante passando de 400 a 2.500 bilhes de dlares, de 1995 ao incio de 2008. 7 Eles tornaram-se cada vez mais complexos com a criao de ttulos derivados de ttulos (collateralized debt obligations), quer dizer, reagrupamentos amalgamticos de ttulos diversos, resultados de um duplo processo de venda de ttulos

Link by link, The Economist, Londres, 16 octobre 2008.

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generalizada da qual a opacidade contribuiu amplamente para precipitar as dificuldades que se manifestaram a partir do vero de 2007. Com uma impressionante perspiccia, Marx descreveu esse processo 150 anos atrs: medida que se desenvolve o capital produtivo de juros e o sistema de crditos, todo o capital parece se desdobrar, e de passagem triplicar mesmo, graas as diversas formas a partir das quais um mesmo capital, ou simplesmente um mesmo crdito aparece em mos diferentes, sob formas diferentes.
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A derivao de ttulos generalizada ocasionou um forte crescimento dos bancos comerciais: ela os liberou de obrigaes de seu desenvolvimento a partir unicamente do crescimento de seus depsitos permitindo-lhes se alimentar de emprstimos a curto termo sobre o mercado e de rechaar assim, fora de seu balano seus emprstimos a longo prazo. Esse funcionamento, nas margens das regras internacionais estabelecidas desde 1988 em Bali referente capitalizao mnima dos bancos, lhes permitiram de aumentar o nmero de seus emprstimos a longo prazo e em contrapartida de se alimentar de maneira contnua de novos emprstimos a curto prazo, num processo que os expunha sempre e cada vez mais, ao risco das falncias de seus devedores. Para se proteger desses riscos, eles recorreram a esse novo instrumento que so os credit default swaps, ttulos em virtude dos quais, a partir do pagamento mdio de um prmio, eles se asseguraram contra o risco de no pagamento dos devedores, em particular para os bancos dos Estados Unidos, junto ao gigante dos seguros, o American International Group. De um montante quase nulo em 2001, os credit default swaps, ou ttulos de garantia contra a falncia dos devedores, conheceram um crescimento

Karl MARX, Le Capital, Livre III, chapitre XXIX, ditions sociales, Paris, 1970, tome VII, p. 132.

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fenomenal para atingir o montante de 60.000 bilhes de dlares em 2007. 9 De instrumentos de garantia de riscos, eles se transformaram em instrumentos de especulao, atravs de uma evoluo que coloca ainda mais em evidncia o carter fictcio do capital financeiro. No que concerne a qualidade da cobertura contra riscos, pode se julgar a partir da monumental falncia do American International Group e de sua salvao pela nacionalizao efetiva (pelo governo dos Estados Unidos atravs da aquisio de 80% do seu capital contra o aprovisionamento de 85 bilhes de dlares de fundos resgate) em setembro de 2008. A pretensa garantia contra o risco que a derivao generalizada de ttulos acreditava poder fornecer era fictcia como demonstrou a ecloso da crise no vero de 2007. Com medo do risco de falncia dos emprstimos hipotecrios de alto risco, os detentores mundiais de ttulos anexados aos ativos, como os detentores de papel comercial (bilhetes dos tesouros a curtssimo prazo) emitidos por sociedades financeiras, passaram a se abster de renov-los quando seus prazos se concluam. A situao se agravou em razo da deciso de certos emissores de congelar seus ttulos, recusando de recompr-los quando expirados, por falta de liquidez para faz-lo, porque se tornaram incapazes de encontrar novos compradores para eles. A crise de liquidez assim criada se ampliou como conseqncia da desconfiana dos bancos que passaram a hesitar a conceder emprstimos uns aos outros procurando conservar sua liquidez por medo de que desaparecessem. Seguiu-se a isso uma escassez completa do crdito interbancrio que constituiu uma ameaa direta sobre a economia real. Tal escassez viu-se como conseqncia do esgotamento das possibilidades de crditos ofertados s empresas e aos consumidores e qual as autoridades monetrias

Link by link, The Economist, Londres, 16 octobre 2008.

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de diversos pases responderam atravs de medidas urgentes. luz dessa evoluo possvel medir toda a atualidade dos argumentos de Marx sobre a moeda:
Enquanto os pagamentos se compensem, ela funciona apenas de modo ideal, como moeda de conta e medida de valores. A partir do momento que os pagamentos devem se efetuar realmente, ela no se apresenta mais como simples meio de circulao, como forma transitria servindo de intermedirio ao deslocamento dos produtos, mas ela intervm como encarnao individual do trabalho social, nica realizao do valor de troca, mercadoria absoluta. 10 Em perodo de crise onde se produz uma contrao ou uma desapario total do crdito, o dinheiro aparece de repente absolutamente em face da mercadoria como meio de pagamento nico e verdadeiro modo de existncia do valor. Da a depreciao generalizada das mercadorias a dificuldade e mesmo a impossibilidade de transform-las em dinheiro. 11

bom sublinhar que essa crise de liquidez aparece no momento em que o mundo se acha inundado de liquidez. No ponto de partida existe uma massa crescente de capital de emprstimo, portador de juros, que se acumula na esfera estritamente financeira e que drena seus lucros no reinvestidos na atividade produtiva de riquezas materiais. Esse capital tem num primeiro momento, nos finais dos anos 1960, uma reciclagem no mercado do eurodlar, do qual o centro se encontrava em Londres, encontrando depois seu espao natural em escala planetria com a liberalizao e a desregulamentao a partir dos anos 1980. Existe tambm uma quantidade enorme de capitais investidos nos fundos de penso, assim como os capitais sados da renda da qual se beneficiavam os pases exportadores de recursos naturais, e em primeiro lugar o petrleo, e os capitais acumulados atravs dos grandes pases exportadores de bens de consumo como a China.

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Karl MARX, Le Capital, Livre I, chapitre III, ditions sociales, Paris, 1970, tome I, p. 143. Karl MARX, Le Capital, Livre III, chapitre XXXII, ditions sociales, Paris, 1970, tome VII, p. 177.

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Assim, nas ltimas dcadas ocorreu um forte crescimento das reservas de cmbio de pases como o Japo, a China, a Rssia e os pases exportadores de petrleo. Viu-se o nascimento dos fundos soberanos desses pases cuja funo a de dar lucratividade a esses capitais. Eles atingiram o montante de 2.800 bilhes de dlares nos finais de 2007. Ironia da sorte, foram esses fundos soberanos que, no perodo precedente verdadeira ecloso da crise, vieram em salvaguarda dos bancos atingidos duramente pela crise de liquidez conectada aos emprstimos hipotecrios de risco elevado. A ttulo de exemplo, o maior banco do mundo, a Citigroup, forada de excluir ativos de emprstimos da ordem de 20 bilhes de dlares em razo de sua imprudente superexposio aos emprstimos hipotecrios de risco, foi socorrido no incio de 2008 pelos fundos soberanos de Cingapura, do Kuwait e de Abou Dhabi. Ainda no incio de 2008, o banco de negcios Merrill Lynch, antes de sua falncia e de sua compra pelo Bank of Amrica, foi re-capitalizado de um montante de 5 bilhes de dlares de fundos de Cingapura, do Kuwait, da Coria e do Japo. Morgan Stanley de seu lado foi socorrido pelo China Investment Corporation, quando a Unio dos Bancos Suos se beneficiou de 11 bilhes de dlares de um fundo de Cingapura. Ouro, valor refgio Fazemos a mesma constatao da atualidade das anlises de Marx quando vemos o preo do ouro empurrado aos picos histricos por medos em considerao a comportamento da economia da depreciao do dlar e da alta do preo do petrleo. Ouro, encarnao universal do valor, como o designava Marx, volta a ser como em toda a crise, o valor refgio tradicional. Sabemos que a ruptura da ligao com o ouro, reclamada nos 1940 por Keynes, que considerava o ouro como uma relquia

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brbara, foi provocada em 1971, pelos Estados Unidos, cuja recusa de converter os dlares em ouro conduziu ao desabamento do sistema monetrio internacional colocado em funcionamento em Bretton Woods em 1944, em virtude do qual, as paridades fixas eram estabelecidas entre as moedas que se achavam todas convertveis em ouro ao preo fixo de 35 dlares dos Estados Unidos por uma ona de ouro. Oficialmente rejeitada como referncia oficial em 1971, o ouro no deixou de continuar a ter, nem um pouco, um papel de valor refgio, flutuando em sentido inverso do dlar ao sabor das crises econmicas e da situao poltica. Menos de 10 mais tarde, em janeiro de 1980, seu preo alcanava os 845 dlares por ona, ou seja, o equivalente de mais de 2.000 dlares por ona em preos de hoje. Aps haver sensivelmente diminudo mais tarde, se erige a 1.030 dlares por ona em maro de 2008 e depois, em seguida, caa para 735 dlares no final de outubro de 2008. Um sistema contaminado pela hipertrofia da finana Para tentar evitar a catstrofe como conseqncia do desmoronamento de importantes pilares do setor financeiro em escala mundial, viu-se os poderes pblicos do conjunto dos pases intervirem massivamente atravs de diversas operaes de resgate, como por exemplo, atravs da reaquisio de ttulos intoxicados ou doentes, ttulos do mercado monetrio, papel comercializvel das empresas, de aes dos regimes de aposentadoria, a nacionalizao de bancos, de seguradoras, etc., a constituio de enormes quantidades de liquidez para os bancos centrais e a baixa das taxas de juro. Tais medidas no tiveram efeito sobre os mercados das bolsas que seguiram tentando reencontrar seus equilbrios, no final de outubro de 2008, nos nveis anteriores a 2003, quando ao mesmo tempo a crise financeira se

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propagava para o interior da economia real, em funo da qual foi necessrio constatar que mergulhava numa severa recesso mundial. Para julgar o estado da situao, preciso destacar que a economia mundial sofre de uma grave endemia sistmica que o resultado de trinta anos de neoliberalismo, a saber, a hipertrofia de seu setor financeiro, lugar natural da propagao do capital fictcio, da especulao, procura atravs de meios duvidosos do rendimento mximo a curto prazo, da manipulao e da fraude. De 5,2% em 1980, a parte do setor financeiro na capitalizao das bolsas atingiu 23,5% em 2007 nos Estados Unidos. 12 escala mundial, o valor dos produtos derivados de todas as espcies atingia no mesmo perodo entre 300.000 e 500.000 bilhes de dlares, comparativamente a um valor dos mercados das bolsas e debenturistas de 100.000 bilhes e PIB mundial de 50.000 bilhes. 13 Isso demonstra que a maior parte do capital se encontra investida em operaes que tm pouco a ver com a economia real, operaes cujo valor flutua segundo as vontades de movimentos especulativos e cujo montante jogado aos cimos mais altos atravs dos efeitos de alavanca dando lugar a um endividamento da ordem de 40 dlares por dlar investido. A importncia principal do desenvolvimento do mercado de crdito fora do sistema bancrio regulamentado, com conseqncia do lugar ocupado crescentemente pelos fundos especulativos (hedge funds) e pelos fundos de capitais privados no cotados na bolsa (private equity funds), contribuiu amplamente para seu desajuste e para alimentar as dvidas as mais srias em relao de sua nova configurao. Na verdade, os

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Link by link, The Economist, Londres, 16 outubro 2008. Claude CHIASSON, Largent papier ne vaut plus grand chose, Le Devoir, Montral, 21 outubro 2008.

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acontecimentos de hoje so to dramticos que incitam muitos a colocar em causa a arquitetura completa dos mercados de capitais que surgiu no curso da ltima dcada. (...) Como diz George Soros, o legendrio gerente de fundos especulativos: no uma crise normal, mas o fim de uma poca. 14 O pnico dos fundos especulativos pressionados para liquidar os ativos que subiam a 1.800 bilhes de dlares no comeo da crise intensificou significativamente o movimento de queda dos cursos das bolsas no outono de 2008. O apelo desesperado a um novo Bretton Woods Abalados por uma marcha ao afundamento da economia mundial como conseqncia das polticas que eles aplicaram, os Chefes de Estado e de governos e os dirigentes dos organismos internacionais se agitam febrilmente na busca de uma sada. Falam de uma necessria reforma do capitalismo mundial, de um "novo Bretton Woods", etc. Contudo como imaginar que um consenso possa se realizar sobre tais objetivos enquanto que os interesses individuais particulares dos diferentes pases permanecem o fundamento do sistema? J que se levantou a hiptese o "novo Bretton Woods", lembremos que a conferncia de Bretton Woods em 1944 no New Hampshire nos Estados Unidos, reuniu os pases vencedores da Segunda Guerra Mundial com o fim de criar um novo sistema monetrio internacional. Foram apresentados dois projetos: o plano Keynes (do nome de seu autor, o economista britnico John Maynard Keynes) apoiado pela Gr-

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Ins and outs of the ups and downs, Financial Times, Londres, 25 janvier 2008.

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Bretanha, e o plano White (do nome seu autor, Harry White, economista do Tesouro dos Estados Unidos) e evidentemente apoiado por estes. O plano Keynes propunha a criao, acima das moedas nacionais, de uma moeda internacional chamada o "bancor" cuja emisso se regularia por uma autoridade monetria supranacional, um banco mundial ou banco central dos bancos centrais, que passaria a ser, de alguma forma o piv de um futuro Governo econmico do mundo. Previa tambm um controle mundial dos preos e dos estoques de matrias-primas. A autoridade monetria prevista pelo plano Keynes desempenharia o papel de uma "Unio internacional de clearing 15 ", isto , de uma cmara de compensao dos pagamentos internacionais. Por outra parte se utilizaria de importantes poderes supranacionais pela sua capacidade de emisso de moeda e concesso de crditos. Desempenhando na escala mundial um papel equivalente ao que tem todo banco central nacional dentro de seu pas, ela emitiria a moeda mundial, receberia depsitos, responderia s demandas de crdito proporcionando economia mundial a liquidez necessria para os intercmbios entre os pases. Ter-se-ia inscrito um excedente da balana de pagamentos em forma de um crdito nas libras da Unio de clearing; um dficit se teria inscrito sob forma de um dbito (passivo). Contrariamente ao funcionamento de todo sistema bancrio, no entanto, a Unio de clearing teria exigido o pagamento de juros no s sobre as contas deficitrias, mas tambm sobre as contas superavitrias, reconhecendo a responsabilidade conjunta dos pases deficitrios e dos pases superavitrios para a existncia de um desequilbrio e a diviso necessria de seus esforos com o fim de eliminar os excedentes de uns que so

15 Palavra inglesa que em finanas significa pagamento atravs de compensao de operaes comerciais ou financeiras entre bancos. (N. do T.)

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os dficits simultaneamente dos outros. Excedentes e dficits eram vistos como no devendo superar certos limites alm dos quais correes deveriam ser impostas e dentre elas a reavaliao para os pases superavitrios e a desvalorizao para os pases deficitrios. Do ponto de vista dos regulamentos internacionais, o bancor devia, pois desempenhar o papel de reserva, funo desempenhada antes pelo ouro no regime de padro-ouro, depois pela libra esterlina e o dlar junto ao ouro no regime do padro cmbio-ouro em vigor entre as duas Guerras Mundiais. O bancor foi concebido como uma simples unidade de conta. Ele teria sido definido em unidades de ouro, mas no conversvel em ouro, contrariamente aos suplementos do ouro que foram antes a libra e o dlar. Ele foi concebido como uma moeda internacional a curso forado. A adoo do plano Keynes teria exigido de cada pas que aceitasse ver sua moeda submetida a uma moeda internacional sob a direo de um banco central supranacional. Sem dvida os Estados Unidos no estavam dispostos a aceitar tal sistema. Sua potncia econmica e militar hegemnica ao sair da guerra impuseram, por conseguinte, o plano White que deu lugar ao sistema Bretton Woods. Neste sistema, a moeda nacional dos Estados Unidos, o dlar, iria desempenhar o papel de moeda internacional. Tal instituio que passou a se chamar Fundo Monetrio Internacional (FMI), foi instituda para promover o funcionamento do sistema. Esta instituio no tem nada do banco central supranacional que propunha Keynes. A instituio que iria desempenhar o papel de emisso de moeda "internacional", neste segundo plano, deveria ser o Banco Central dos Estados Unidos, o Federal Reserva System.

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Qual a via da sada? Podemos imaginar que um debate deste tipo seja retomado hoje e que possamos alcanar reais resultados, numa situao onde os desequilbrios dos intercmbios internacionais tenham atingido os picos mais altos e onde os gigantescos dficits dos Estados Unidos so financiados pela superabundante liquidez formuladas principalmente em dlares que circulam atravs do mundo, alimentadas pelos excedentes comerciais dos pases exportadores de recursos e dos novos pases industriais da sia, por taxas de cmbio subavaliadas e por uma quantidade fenomenal de capital fictcio religados aos produtos derivados, cuja origem longnqua se encontra no abandono em 1971 do regime das paridades fixas entre as moedas? Podemos imaginar que pases profundamente ancorados em um esprito de concorrncia e motivados pela exclusiva defesa de seus interesses prprios, particularmente os mais potentes, dentre eles, possam seriamente se engajar em um processo cuja finalidade seria de colocar em marcha verdadeiras formas de cooperao que significariam o abandono de alavancas chave de seu desenvolvimento autnomo, assim que uma purga severa absolutamente necessria deste setor financeiro de mais a mais parasitrio que mantm em um perigo permanente uma economia real submetida a sua prpria sorte? Colocar estas questes no respond-las ao mesmo tempo? Contrariamente vimos se deflagrar atravs do mundo um engajamento comum espontneo dos governos e dos bancos centrais em favor de medidas de urgncia destinadas a resgatar seus sistemas financeiros nacionais. Jurando ainda ontem atravs dos mercados eles intervieram massivamente a golpe de milhes de bilhes de dlares de fundos pblicos notadamente para adquirir atravs de uma base temporria uma parte do capital dos grandes bancos, de companhias seguradoras e de outros estabelecimentos privados, o tempo de assegurar a salvao por conta das coletividades e de estabelecer

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as bases de um retorno integral iniciativa privada rentvel, como conseqncia da anarquia que se acha no fundamento e s crises a vir que no podero deixar de ser a conseqncia. Se esta interveno do Estado, no tem nada da socializao que alguns quiseram ver, ela coloca claramente em evidncia o impasse ao qual este sistema leva quando se acha largado a si mesmo e a obrigao que se impe a ele de buscar uma via de sada desse impasse fora de suas prprias estruturas, quer dizer, no exterior do quadro da iniciativa privada. A crise maior atual coloca eminentemente em relevo, como diria Marx, os limites do sistema e a incompatibilidade, entre o carter de mais mais social dos meios de produo e o carter de mais a mais privado e concentrado de sua propriedade. Uma incompatibilidade que designa a necessidade de ser expropriada pela coletividade e apropriada pela planificao democrtica como bens pblicos dotados de uma misso de servio pblico, mas que mostra tambm e dramaticamente, o grau atual de despolitizao produzido por trinta anos de neoliberalismo e de despreparo da populao trabalhadora chamada a enfrentar esse desafio. Da a urgncia de se obstinar a tal tarefa. Obama, demiurgo? Ainda que carregando tanta esperana como ela foi, a eleio de Barak Obama Presidncia dos Estados Unidos poderia ser vista como abrindo a perspectiva real de modificaes profundas? Seria necessrio ser bem otimista para responder a essa questo de forma afirmativa. Julgando pelos fatos, no esqueamos que Obama recebeu o apoio de personalidades como os antigos membros de setores muito prximos de George Bush como o ex-secretrio de Estado para a Defesa Colin Powell e o exsecretrio ao Tesouro Paul ONeill, do financista bilionrio Warren Buffett, do antigo diretor da Reserva

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Federal Paul Volcker, da maioria dos grandes cotidianos estado-unidenses e de jornais do mundo da finana, como The Economist, que ele recebeu um apoio financeiro maior de empresas de primeira importncia como Goldman Sachs e da Citigroup no campo financeiro, assim como de grandes empresas de setores chave da economia. Podemos pensar que esses pilares da economia capitalista no lhes deram um cheque em branco e que eles esperam a volta do elevador. Podemos pensar tambm que eles no deram inocentemente seu apoio sem a certeza de poder tirar os benefcios esperados. Comentando tais acontecimentos, o clebre defensor dos direitos dos consumidores, Ralph Nader declarou: Barak Obama aglutinou muito mais dinheiro que John McCain na Wall Street, junto s grandes empresas e a questo que deve ser colocada esta: por que essa gente investe tanto em Barak Obama? Porque eles pensam que ele o homem deles; portanto preparem-se para a decepo.
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Nader no foi menos gentil em relao a deciso de Obama de designar Ralph Emmanuel como Chefe de Gabinete da Casa Branca, que definiu como um reacionrio, um democrata de direita (...) e um militarista duro que apia a represso do povo palestino por Israel.
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Vez que Obama se apresentou

durante toda a campanha eleitoral como o homem da mudana, John Pilger, autor do documentrio A guerra contra a democracia, lhe apresenta como um homem do sistema: No tinha praticamente nenhuma diferena entre John McCain e Barak Obama durante a campanha eleitoral no que concerne

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Cit par Marie-Christine Bonzom, Aprs leuphorie de mardi , Le Devoir, Montral, 8-9 novembre 2008. Idem.

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poltica estrangeira. Na verdade, Obama foi mais longe: ele declarou mesmo Jerusalm capital de Israel, ele ameaou a Amrica Latina e pareceu s vezes, ir mais longe que Bush. 18 Tambm no esqueamos muito menos que no plano econmico, como Senador de Illinois, Obama votou em favor do plano Paulson de salvamento do setor bancrio de 700 bilhes de dlares, mas que ele no colocou antecipadamente nenhuma proposio de fundo para resolver na raiz a crise financeira, nem de verdadeiros meios para ajudar os milhes de pessoas tocadas pelas perdas de emprego, despejadas de suas antigas casas e os prejuzos sofridos por seus fundos de aposentadoria com conseqncia das quedas dos cursos das bolsas de valores. Uma situao que se agrava dia aps dia, vez que a crise financeira se propaga com muita potncia economia real e que os gigantes da indstria acuados pelas falncias, como os grandes dos automveis, fazem tambm pedidos de socorro ao Estado. No necessrio ser adivinho para prever que um inevitvel choque se acha destinado a se produzir entre as expectativas da populao e as polticas futuras daquele que ser visto ainda, por certo tempo, como um demiurgo. 7 - 8 de novembro (aniversrio da Revoluo Bolchevique)

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Idem.

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