Você está na página 1de 39

O que um DayTrader? O que faz um DayTrader?

Talvez o aspecto mais importante para quem quiser fazer day trading seja compreender
perfeitamente as definies de day trader e day trading.

Um day trader especula apenas durante o dia. Assim, algures no decorrer da sesso bolsista, o day trader
abre posies fechando-as sempre no decorrer ou no final dessa mesma sesso. No conseguir terminar a
sesso com todas as posies fechadas violar a regra mais importante do day trading e um day trader que
leve posies abertas para casa deixa de ser um day trader.
necessrio enfatizar bastante este ponto, pois existem muitos indivduos que desejam fazer day trading,
mas, por falta de disciplina, no conseguem faz-lo efetivamente ou consistentemente. Deixar posies
abertas no final do dia no s quebrar a regra cardinal do day trading, mas tambm destruir a sua
vantagem sobre todas as outras formas de trading.
Pode acontecer que a minha insistncia neste ponto se torne aborrecida, mas preciso que esta idia no se
perca e, acredite, na emoo do trading dirio fcil esquecer-se do seu objetivo n1.
Um day trader um agente do mercado (principalmente de futuros) que faz trading dentro de uma sesso
bolsista e day trading o trabalho ou profisso do day trader.

Em que mercados que o DayTrader atua?

J referi que o principal palco de atuao de um day trader o mercado de derivados.

Isto porque este mercado dotado de uma elevada alavancagem que permite que movimentos
negligenciveis nas aes sejam movimentos que permitem 10 ou 20% de lucro ou prejuzo em poucos
minutos ou segundos no mercado de futuros (os efeitos de uma variao do mercado acionista so
multiplicados por aproximadamente 10X no mercado de futuros).
Mas dentro do mercado de derivados existem alguns que so adequados para day trading e outros que neste
momento no o so.
O que importante para um day trader num mercado de futuros o nvel de liquidez e volatilidade. Quanto
mais liquidez e volatilidade melhor. Assim qualquer mercado pode ser alvo da atuao de um day trader,
desde que esse mercado tenha liquidez e volatilidade suficientes.
No caso portugus, neste momento, apenas os contratos de futuros sobre o PSI 20 preenchem os requisitos
necessrios para o day trading. No entanto tambm os futuros sobre as aes, futuros OT10 e Lisboa 3
meses podem vir a ser no futuro adequados para o day trading, desde que a sua liquidez aumente.
Nesta rubrica tambm focaremos o mercado de futuros Norte Americano, nomeadamente os futuros sobre o
ndice S&P 500, por serem neste momento os melhores do mundo para a prtica do day trading.

Porqu fazer DayTrading? I

Dada a volatilidade dos mercados atuais, o day trading oferece muitas vantagens sobre o position
trading (trading normal de mais de um dia), embora o day trading no seja recomendado para
todos os traders.

Dada a volatilidade dos mercados atuais, o day trading oferece muitas vantagens sobre o position trading
(trading normal de mais de um dia), embora o day trading no seja recomendado para todos os traders.
Vrias razes suportam o day trading como uma orientao alternativa:
1. Maximizar a utilidade do capital
Se for um day trader no ter de ter margens no final da sesso para suportar o n de contratos em aberto.
Muitas corretoras permitem que os traders transacionem ativamente e agressivamente ao longo do dia,
desde que estes indivduos tenham recursos financeiros, responsabilidade demonstrada e a maturidade para
o fazerem.
Se a sua corretora tiver confiana que no acumular um grande dfice, em princpio ser-lhe- permitido
transacionar muitos contratos durante o dia, sem precisar de ter depositadas tantas margens como seriam
necessrias se deixasse as posies abertas para o dia seguinte. assim possvel para um day trader manter
a sua atividade com um capital imobilizado inferior ao do position trader.
2. Reduzida exposio ao risco
Embora alguns indivduos rejeitem veementemente esta opinio, mantenho que o day trading menos
arriscado do que o position trading ou trading normal que deixa posies abertas no final do dia.
O position trader muitas vezes vtima de volatilidade considervel resultante de notcias ou
desenvolvimentos de caractersticas fundamentais que ocorrem quando a bolsa est fechada.
No invulgar um position trader deixar que grandes lucros no final do dia se transformem em perdas
substanciais na manh seguinte como resultado de notcias que saram durante a noite ou devido a
acontecimentos relacionados com o mercado, como por exemplo, um crash em Wall Street.
Claro que isto tem duas faces (pode ir contra si ou a seu favor), mas parece-me muito melhor evitar o risco
do que jogar com as notcias que podem surgir enquanto o mercado est fechado.
evidente que durante o dia podem ocorrer e ocorrem notcias, no entanto neste caso o day trader pode
responder de forma adequada, pois o mercado est aberto.
Por outras palavras, neste caso as notcias podem ser aproveitadas pelo day trader, ou indicar que uma
determinada posio deve ser fechada.
Por exemplo, gaps na abertura podem ser muito negativos para o position trader, mas constituem uma das
mais belas oportunidades para o day trader como veremos mais frente. (continua na edio seguinte)

Porqu fazer DayTrading ? II

5.?Feedback? Imediato
Outro substancial benefcio do day trading o fato de que o?Feedback? Na forma de lucros ou perdas
bastante mais rpido do que no caso das trades de posio. Isto importante para o trader que se preocupa
em aprender com os seus erros (isto , perdas). Um position trader que faz uma m trade pode no obter o
resultado (na forma de uma perda) sem que passem algumas semanas, possivelmente meses. O day trader,
pelo seu lado, saber invariavelmente no final do dia e freqentemente em minutos ou at segundos se a
trade lucrativa ou no. Saber o resultado rapidamente muito importante para a aprendizagem no trading.
Muitas vezes, os position traders vo fechar uma posio perdedora muito depois de a terem aberto e a
razo inicial para a entrada pode ter sido esquecida (ou reprimida), e assim, muito pouco, se que alguma
coisa pode ser aprendida com a perda.
6. Personalidade do trader
Uma razo menos tcnica para preferir o day trading relativa personalidade do trader. Para mim o day
trading bastante mais divertido e francamente menos stressante do que carregar posies abertas pela
noite dentro. Alguns mtodos do day trading so mais intensivos em tempo e ateno que os do position
trading, mas existe um certo prazer derivado de se saber que no havero posies abertas com o mercado
fechado e que qualquer acontecimento inesperado no nos pode afetar. O day trading apelativo para
pessoas como voc. provavelmente mais ajustado s suas necessidades especficas do que o position
trading ou trading de curto prazo. por isso que est a ler esta rubrica

Day Trading com mdias mveis I

Uma vez que est a ler uma rubrica sobre day trading, parto do princpio que j possui algumas noes do
mercado acionista e de futuros em geral, e de anlise tcnica em particular. Assim no vou explicar o que
so mdias mveis nem como se constroem. Se tiver dvidas sobre isto, por favor, envie-me um e-mail que
eu tentarei dar uma explicao.
1. Sistemas de mdias mveis tradicionais: qualidades e fraquezas
H muitos anos que as mdias mveis so usadas por traders do mercado de aes e futuros com variados
graus de sucesso. Embora existam literalmente centenas de possibilidades de trading com mdias mveis, o
fato que os sistemas baseados em mdias mveis (MM), independentemente do seu tipo, tm algumas
limitaes bem distintas e apenas algumas vantagens.

Sistemas baseados em MM so sistemas seguidores de tendncias que colocam o trader no mercado quando
um movimento j se iniciou e o fazem ficar ?Flat? Ou fazer? stop and reverse? quando o movimento terminar
ou inverter. Os sistemas de MM tm uma boa performance quando os mercados se movem em tendncia. No
entanto, em mercados sem tendncia ou com tendncia lateral, as mdias mveis tm desempenhos
pssimos. Como os mercados se movem em fortes tendncias em talvez apenas 30% do tempo, o leitor
descobrir que os sistemas de trading baseados em MM tm uma percentagem de acertos entre 20 e 50%
das ocasies, sendo mais provveis os 20 que os 50%. Esta relativamente baixa taxa de acertos no
significa, no entanto, que estes sistemas no possam ganhar dinheiro. Podem de fato, desde que sejam
seguidas regras essenciais de gesto do risco e o ?trading? seja bem executado. Mas esta discusso fica para
mais tarde, para amanh parece-me interessante confront-lo com alguns prs e contras do day trading com
mdias mveis.

Day Trading com mdias mveis II

1. Sistemas de mdias mveis tradicionais: qualidades e fraquezas
Como disse ontem, o problema com os sistemas baseados em mdias mveis que no tm grande
percentagem de acertos. As mdias mveis so lagging indicators. Um lagging indicator, como sugere o seu
nome, um indicador que segue o mercado e que, pela sua natureza, no muda de direo enquanto o
mercado no alterar o seu curso. O aspecto positivo deste indicador que freqentemente no muda de
direo enquanto a tendncia do mercado no se alterar.
Um fator negativo que quando as mdias mveis do sinal de uma nova tendncia, essa tendncia pode
ser muito breve e j estar no seu eplogo, ou pode ser apenas um pico aleatrio dentro da tendncia anterior
que afinal nunca chegou a reverter. Mas os sistemas de trading baseados em mdias mveis no so
suficientemente espertos para distinguir entre estes dois tipos. Assim, as MM geram muitos falsos sinais. As
mdia mveis dizem ao mercado, ?diz-me o caminho que eu sigo-te?. Se o mercado tiver uma tendncia
bem definida as MM tero um bom desempenho. No entanto, na ausncia de uma tendncia bem definida, ou
num mercado catico ou lateral, as MM sero terrveis, tomando perda atrs de perda.
Outra grave limitao das MM o fato de terem um trade off entre segurana e sensibilidade. Quanto maior
a segurana, ou seja, o perodo temporal da MM, menos falsos sinais, mas mais tarde na tendncia ser
dado o sinal de entrada ou sada do mercado. Quanto menor a segurana maior a sensibilidade ou rapidez do
indicador, mas sobe tambm o risco da existncia de falsos sinais que tragam prejuzos.
vulgar uma parte considervel do lucro ser perdida por se esperar por um sinal da MM de reverso de
tendncia para fechar uma posio aberta previamente. Similarmente, novas posies sero abertas
bastante depois de uma nova tendncia j se ter iniciado, sacrificando uma boa parte do potencial lucro.
Mas sem dvida o maior problema derivado do uso das MM que estas tm um reduzido nvel de acertos,
cerca de 30%. No entanto, apesar de todas estas limitaes, as MM so o sistema mais utilizado e popular
entre os analistas tcnicos em geral e os gestores de fundos em particular. Porqu?

Day Trading com mdias mveis III

1. Sistemas de mdias mveis tradicionais: qualidades e fraquezas
No dia anterior discutimos algumas das limitaes dos sistemas de trading baseados em mdias mveis e
deixamos no ar a interrogao do porqu que apesar das suas limitaes, as mdias mveis continuam a ser
o indicador tcnico mais utilizado pelos investidores em geral. As razes so vrias:
Primeiro, o uso de mdias mveis no tem grandes requisitos em termos matemticos. As MM bsicas
podem ser calculadas muito facilmente (mesmo sem recurso a um computador), quer numa base diria quer
numa base intra day.

Segundo, as MM do sinais muito precisos e especficos de compra e venda, o que ideal para o trader
estritamente mecnico.

Terceiro, os sistemas de MM colocam o trader sempre no mercado. Isto significa que estes sistemas vo de
longo para short e de short para longo e raramente mantm uma posio neutra. A idia de ter sempre uma
posio aberta apelativa para os traders que sabem que muitas vezes os movimentos mais espetaculares e
com maior potencial de lucro acontecem quando os traders no tm qualquer posio aberta.

Quarto, muitos traders receiam que se no tiverem uma posio aberta correm o risco de no conseguirem
abrir posies a um preo razovel quando um grande movimento se iniciar.
Uma quinta razo para a popularidade das MM fundada na sua simplicidade. As MM no exigem um grande
nvel de conhecimentos sobre o mercado, mas permitem a construo de um sistema matemtico preciso
que oferece indicaes de compra e de venda.
ATENO: O fato das MM terem muitas limitaes no quer dizer que elas no sirvam para nada. Vamos ns
prximos dias indicar formas de utilizar as MM que podem ter grande sucesso em termos de lucro no day
trading. Embora alguns dos mtodos sejam tradicionais, estou certo que encontrar algumas idias novas e
interessantes.

Cruzamento de mdias mveis: preo versus MM

Um dos mtodos mais tradicionais e testados da aplicao das mdias mveis o cruzamento entre a linha
da cotao e a linha da mdia mvel. A relao muito simples:
Enquanto a cotao estiver acima da MM, a tendncia definida como ascendente. Enquanto a cotao ou
preo estiver abaixo da MM, a tendncia definida com descendente.
Quando o preo estiver abaixo da MM e cruzar para cima da MM, a tendncia muda de baixa para alta.
Os Day Traders podem usar as relaes entre preo e MM e respectivos cruzamentos para gerar sinais de
compra e de venda, como est ilustrado na imagem acima.

Repare que as anotaes so inscritas com as limitaes das mdias mveis que referi em edies anteriores
do Day Trading.
As regras de transao so as seguintes:
- Comprar quando o preo fecha acima da MM depois de ter estado abaixo dela;
- Vender quando o preo fecha abaixo da MM depois de ter estado acima dela.
Usar estas regras pode gerar muitos falsos sinais, gastos em comisses significativos e no longo prazo (ou
curto prazo, neste caso) resulta mais em trabalho do que em lucros.
Existem duas formas de resolver ou minorar estas dificuldades. Primeiro, ajustar a velocidade da mdia
mvel s condies do mercado e, segundo, determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para as
barras de preo.
Amanh discutiremos algumas das minhas sugestes e compreenderemos melhor como usar as mdias
mveis no Day Trading.


Velocidade da mdia mvel e durao das barras de preo

Ontem disse que para minorar os problemas de usar as mdias mveis se podiam fazer duas coisas:
1. Ajustar a velocidade das MM s condies de mercado, e;
2. Determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para as barras de preo.
Hoje vou tentar explicar estas duas tcnicas:
1. Velocidade da mdia mvel
Tipicamente a velocidade da mdia mvel deve ser ajustada para que esta se acomode s caractersticas do
mercado em questo. Em alguns casos, uma MM mais lenta poder servir melhor do que uma mais rpida,
por gerar menos falsos sinais. A figura acima ilustra a mesma situao que a figura de ontem, mas agora
com uma MM de 18 perodos em vez de 9 perodos. Como pode verificar, os resultados so muito melhores.
Pode ver que os sinais de compra ocorrem quando os preos de fechamento para cada barra de preo
cruzam para cima da MM, que a linha a cheio no grfico. Inversamente, os sinais de venda surgem quando
o preo de fecho para uma dada mdia mvel cai abaixo da linha da MM. As relaes so extremamente
simples e aplicadas mecanicamente.
2. Tempo de durao das barras de preo
Para um day trader, o tempo de durao das barras de preo dever ser entre 1 e 30 minutos. Mas posso
dizer-lhe que barras de um minuto podem enlouquec-lo mais depressa do que lhe proporcionar lucros. Se
quiser reter um certo grau de sanidade e lucidez o melhor ser usar barras de 5 minutos no mnimo. Muitos
traders dizem que os 3 minutos so excelentes para os futuros do S&P 500. Posso dizer que tambm
considero que assim seja. No entanto dever ser sempre o leitor a decidir. claro que barras de 3 ou 5
minutos o obrigaro a estar colado ao cran das cotaes. A maior parte das tcnicas que sero discutidas
neste manual de day trading so ajustadas para perodos de 5 a 30 minutos para cada barra de preo.

Avaliao dos cruzamentos de mdia mveis

Existem dois tipos de sinais de compra e venda que o trading com base em mdias mveis pode gerar, o
cruzamento do preo com uma mdia mvel e o cruzamento de duas mdias mveis. nosso objetivo
avaliar a qualidade destes dois sistemas.
1. Preo versus MM como sistema.
Embora este sistema seja simples o suficiente e facilmente aplicvel a qualquer mercado, no constitui um
bom sistema para mercados que no estejam em tendncia. essencialmente um mtodo que o vai fazer
perder dinheiro em comisses de corretagem e erros. Embora as regras de entrada e sada do mercado
sejam especficas e objetivas, usar este mtodo de forma lucrativa mais uma arte do que uma cincia. A
percentagem de acertos desta tcnica de 25 a 35%. Assim, sugiro que o leitor se afaste deste mtodo para
o Day Trading. Apenas lhe custar tempo e dinheiro.
2. Cruzamento de duas mdias mveis.
Uma forma de limitar o n de falsos sinais dos sistemas de MM usar duas MM em oposio a apenas uma.
Neste caso as regras de aplicao continuam a ser bastante simples. Tipicamente, as duas mdias mveis
usadas devem ter um raio de 8 para 1, em termos de perodos. Por exemplo, se estivermos a usar uma MM
de 3 perodos com barras de preo de 5 minutos, devemos construir a segunda mdia mvel com 24
perodos. Isto dar-nos-ia o raio desejado. Note que em algumas aplicaes das MM (para serem discutidas
mais tarde) estes raios no se aplicam. A figura acima mostra sinais de compra e venda deste sistema.
O propsito de usar duas MM diminuir a existncia de falsos sinais. Embora a aplicao de duas MM parea
oferecer um maior potencial de lucro e menos falsos sinais do que o cruzamento do preo e mdia mvel,
continua a ser um lagging indicator, com tudo o que isso implica. A performance deste sistema no
impressionante, embora produza lucros no longo prazo, desde que os perodos temporais das MM estejam
ajustados ao mercado. Para o Day Trading este mtodo no aconselhvel. No prximo dia vamos
finalmente identificar as formas de utilizar as mdias mveis com bastante sucesso no Day Trading.

Mdias Mveis como Suporte e Resistncia

Outra forma de usar as mdias mveis no day trading como suporte e resistncia. Definido de
uma forma geral, suporte um nvel de preo em que o mercado dever reagir em alta (quando se
est a desenvolver numa tendncia ascendente) e resistncia um preo em que o mercado
dever reagir em baixa (quando em tendncia descendente).
O suporte usado para estabelecer posies longas em correes num mercado ascendente. A
resistncia usada para estabelecer posies curtas ou short em rallies num mercado com
tendncia descendente.
O mtodo que me parece melhor para o day trading usar o cruzamento de duas mdias mveis
para definir qual a tendncia, e as zonas de suporte e resistncia para definir preos de compra e
venda, como est indicado na figura acima.
As vantagens deste mtodo, que vou explicar melhor frente, que indica pontos especficos de
entrada quer para posies longas quer para posies curtas e bastante simples de usar. As
desvantagens que no um mtodo inteiramente objetivo nem completamente mecnico.
Neste mtodo existem trs passos bsicos:
1. Usar o cruzamento de duas mdias mveis como mtodo (est explicado no manual de
day trading). O rcio 8:1 sugerido anteriormente dever ser usado.
2. Determinar a tendncia do mercado. Se a MM mais curta estiver acima da MM mais longa,
a tendncia definida como ascendente. Se, pelo contrrio, a MM mais curta estiver
abaixo da MM longa, a tendncia definida como descendente.
3. Comprar em quedas de preo at MM mais longa que serve como suporte, e vender
short se a tendncia de queda e existe uma subida at MM mais longa, que neste
caso serve como resistncia. Em qualquer dos casos, no esquecer que todas as posies
devero ser encerradas no final do dia, quer esteja a ganhar, a perder ou igual.

Como no existe uma forma de saber se uma queda num mercado bull apenas uma correo em
que se deve comprar no suporte ou o incio de uma tendncia de queda, necessrio proteger-se,
como sempre, com um stop-loss.
Os stop losses podem ser determinados atravs de uma percentagem ou de um valor fixo (em
contos) para o stop, quando o que parecia ser um suporte ou resistncia acabou por ser, afinal,
uma inverso de tendncia. Refiro apenas que stop losses mais largos funcionam em mdia melhor
do que stop losses muito curtos., pois preciso dar algum espao ao mercado

Aplicao Intraday do Stochastic Oscillator

O Stochastic Oscillator um oscilador de preo que compara o preo atual com o preo de n
perodos atrs.
O Stochastic Oscillator (SO) usado pelos traders convencionais da seguinte forma:
- Os sinais de compra so acionados quando o indicador cruza na ascendente o nvel 20%, depois
de ter estado abaixo dele, em estado oversold.
Os sinais de venda so dados quando o SO desce abaixo da linha dos 80%, aps estado
acima dessa linha, em estado overbought.
Para o Day Trading, a forma mais aconselhvel de usar o SO completamente diferente, quase
oposta. O fato do SO ser um dos indicadores mais populares e utilizados pelos traders, faz com
que a sua eficcia diminua consideravelmente, ao ponto de quase contrariarmos as suas
indicaes.
Vamos chamar Stochastic Pop (SP) nossa aproximao a este indicador. O SP tem duas
linhas como indicador, uma muito rpida e sensvel e outra mais lenta ( uma mdia mvel da
anterior).
Como funciona o SP?
Sinal de compra quando o indicador entra em estado overbought, ou seja, quando cruza
para cima da linha dos 80%, e sinal de fecho de posio longa quando a linha mais
sensvel, a cheio no grfico, cruza para baixo a menos sensvel.
Vender short quando o indicador entra em situao oversold, isto , cruza para baixo a
linha dos 20%. Esta posio ser fechada novamente quando a linha mais sensvel
atravessar na ascendente a linha menos rpida, como ilustrado na figura.
Resumindo, a legenda da figura em cima a seguinte:
B =Buy para estabelecer uma posio longa.
S =Sell para introduzir uma posio curta.
SL=Fechar a posio longa e ficar flat.
CS=Fechar a posio curta e ficar sem posies abertas.
Esta aproximao parte do princpio psicolgico que quando um movimento se torna
suficientemente poderoso para levar o indicador a um estado extremo como o overbought ou o
oversold, esse movimento no vai ficar por a, tendo uma puxada rpida e violenta num sentido ou
noutro, que deve ser aproveitada pelo Day Trader.

O mtodo dos gaps

Os gaps so talvez a mais bela oportunidade de interveno para o Day Trader, por serem
facilmente identificveis e proporcionarem trades muitos objetivas. Outra vantagem do mtodo dos
gaps que permite que o day trader no esteja colado ao cran do computador durante todo o
dia, j vamos ver porqu.
O que um gap?
Existem dois tipos de gaps, o gap up e o gap down. O gap up consiste numa abertura do mercado
acima do mximo verificado na sesso anterior. O gap down ocorre quando a abertura do mercado
acontece num nvel abaixo do mnimo da sesso anterior.
Quando ocorre um gap up, o day trader deve preparar-se para entrar short. O gatilho ser
acionado se aps a abertura em alta, formando o tal vcuo ou gap, o preo recuar novamente
perfurando na descendente o mximo da sesso anterior.
Quando acontece um gap down, a atitude oposta, ou seja, o day trader prepara-se para comprar.
A ordem de compra dada se o mercado conseguir levantar-se da abertura em baixa e penetrar o
mnimo da sesso anterior.
Em qualquer dos casos, normalmente as ordens colocadas so para fechar no final da sesso, a
no ser que seja atingido um stop loss que poder ser colocado um pouco abaixo ou acima da
ordem introduzida inicialmente, conforme estejamos perante um gap down ou um gap up,
respectivamente. Talvez isto assim apresentado seja um pouco confuso, mas quando comearmos
a fazer previses intra day para o mercado, na prtica, tudo ser mais fcil.
As razes que fundamentam este comportamento face aos gaps so de ordem psicolgica e
fundamental. A maioria dos gaps ocorre devido ao surgimento de notcias, acontecimentos de
mercado e relatrios econmicos que tm um cabes bastante pronunciado numa direo bull ou
bear. Por exemplo, o esplodir de uma guerra militar tem um cabes fundamentalmente bear e um
corte de taxas de juro tem normalmente associado um cariz bull. Quando surgem acontecimentos
deste tipo antes da abertura do mercado natural que ocorra um gap nessa abertura. Um gap
pode tambm acontecer sem que tenha sado qualquer notcia, apenas derivada do movimento
muito otimista ou pessimista dos agentes do mercado para essa sesso. Este tipo de gap
igualmente vlido para o day trader. Alis, em princpio todos os gaps so vlidos para que o day
trader atue, dadas as regras de colocao de ordens discutidas anteriormente.
Se aps a existncia de um gap up, imaginemos devido a um bom relatrio econmico, o mercado
perder o momentum comprador e retrair-se para baixo do mximo da sesso anterior, ento
porque a boa notcia j estava descontada e quem entrou longo ou foi a correr fechar as posies
longas, j se arrependeu e vai voltar a entrar short, engrossando o caudal vendedor, que em
princpio levar os ndices para baixo at ao final da sesso. O raciocnio inverte-se na presena de
um gap down: aps uma abertura em baixa a presso vendedora seca e permite que os preos
subam at ao mnimo da sesso anterior, ultrapassando na ascendente esse mnimo. Se isto
acontecer, em princpio os bears enganaram-se e gastaram as suas munies logo na primeira
meia hora

O Canal de Mdias Mveis

Nos artigos sobre o Day Trading com mdias mveis, verificamos que a melhor forma de as utilizar
era como suporte e resistncia. As noes de suporte e resistncia tm como base memria dos
investidores e traders, e devem ser analisadas como preos realmente verificados. Quero com isto
dizer que no se devem considerar apenas os preos de fecho, mas tambm os preos mximos e
mnimos do perodo, na anlise das zonas de suporte e resistncia.
Considerando esta ltima hiptese e utilizando a regra de usar as MM como suportes e resistncia,
possvel construir um canal limitado por duas mdias mveis, uma dos mnimos do perodo e
outra dos mximos, como est ilustrado na figura acima.
Com o canal construdo, as regras de transao so simples:
Quando a tendncia ascendente, dever comprar-se junto da MM dos mnimos, na zona
de suporte.
Quando a tendncia descendente dever vender-se junto da mdia mvel dos mximos,
pois este ser um nvel de resistncia onde os preos devero voltar a cair.
A tendncia definida como ascendente quando acontecem duas barras de preo (com abertura,
mximo, mnimo e fecho) completamente acima do canal de mdias mveis. Quando surgem duas
barras completamente abaixo do canal de MM a tendncia considerada de queda.
Note que apesar de uma viragem de tendncia de baixa para alta, por exemplo, o Day Trader no
dever ir logo a correr inverter a sua posio, antes dever esperar que o preo recue, em jeito de
consolidao, at MM dos mnimos, onde fechar a sua posio ou entrar longo.
O canal de MM proporciona bastantes sinais de compra e venda ao longo do dia. Existem
bastantes variantes de utilizao deste canal, mas neste artigo apenas foi introduzida a forma de
actuao mais bsica. Quando passarmos da teoria prtica, o canal de MM ser certamente
melhor explicado e utilizado.

Usar o RSI de Wilder no Day Trading

O relative strenght index (RSI) foi desenvolvido originalmente por Welles Wilder no incio da
dcada de 80. Trata-se de um indicador semelhante ao Stochastic Oscillator, na medida que
tambm um oscilador desenvolvido com base no preo.
As regras de transao so igualmente simples:
Comprar quando o indicador cruza na ascendente o nvel 25, aps ter estado abaixo deste
nvel.
Vender quando o oscilador cruza na descendente o nvel 75%, aps ter estado acima deste
nvel.
Quando o indicador se situar acima dos 75% considera-se que o ativo em questo est em
situao overbought e dever-se- considerar uma entrada short assim que o indicador d sinais
de perda de momentum do ativo.
Quando o indicador se situar abaixo dos 25% so de considerar entradas long, pois a cotao est
em situao oversold. O sinal de compra acionado quando a cotao sobe acima do nvel
25%.
Poder tambm ser utilizada uma mdia mvel do RSI para tornar o indicador menos sensvel e
assim gerar menos falsos sinais. Criando uma mdia mvel do RSI ( uma MM do prprio RSI, no
do ativo que serve de base criao do indicador), possvel gerar sinais de compra e venda com
o cruzamento na ascendente e descendente do indicador com a sua mdia mvel,
respectivamente.
Gostaria, no entanto de referir que prefiro considerar as sadas do indicador ou da sua MM das
zonas de overbought e oversold para gerar sinais de compra e venda, ao contrrio de atuar
segundo os sinais gerados pelo cruzamento do indicador com a sua MM. Na figura acima est
ilustrado o mtodo menos recomendado, por ser mais difcil de explicar atravs de palavras.

O que o momentum?

Momentum a velocidade em que o preo se movimenta, na subida ou na descida. Se por
exemplo, numa subida, o preo sobe a taxas cada vez maiores, o momentum est a aumentar. Se
a subida se vai fazendo com 5% no primeiro dia, 3% no dia seguinte, e 1% no seguinte, o
momentum est a diminuir embora o preo continue a aumentar.
Imagine que atira uma bola de tnis para o ar. A velocidade da bola ao sair da sua mo mxima,
diminuindo enquanto a bola se dirige ao cu. A velocidade na subida vai diminuindo at que chega
a zero, o momento em que a bola pra de subir e cai. Repare que a bola comea a cair j depois
da velocidade ter comeado a diminuir.
Em princpio, o mesmo acontece com o preo. A fora da subida comea a abrandar antes da
cotao comear a descer. Tambm pode acontecer uma viragem brusca, aps um buying climax,
que poder ser ilustrado como se atirssemos uma bola de tnis a um tecto.
Em termos prticos o momentum na sua forma simples calculado da seguinte forma:
- Subtrai-se ao preo de agora o preo de n perodos atrs, obtendo um valor. Repete-se a
operao para o perodo seguinte e assim por diante. Unindo os pontos gerados por este clculo
obtemos uma linha que constitui um indicador tcnico que define a velocidade do preo e que
apelidado de momentum.
Como deve ser interpretado o momentum:
Comprar quando cruza na ascendente o nvel zero, aps ter estado abaixo deste nvel.
Vender quando o momentum passa para baixo da linha zero.
Veja as indicaes na figura acima para compreender melhor como se interpreta o momentum. O
indicador est em baixo na figura e o preo propriamente dito est em cima.
Outro indicador de momentum o Rate of Change, cuja interpretao semelhante apresentada
acima, mas a sua forma de clculo diferente: em vez de se subtrair ao preo de agora o preo de
n perodos atrs, dividem-se os dois preos, criando um oscilador diferente mas com a mesma
funo: medir a velocidade dos avanos e recuos do preo.

O intraday channel breakout

Este indicador baseado nas zonas de suporte e resistncia e de uma simplicidade extrema.
Consiste em averiguar qual foi o mximo ou mnimo das ltimas 14 barras de preo (no
obrigatrio que sejam 14) e entrar longo se o mximo for ultrapassado e short se o mnimo for
quebrado.
A expectativa a de que se o mercado teve fora para quebrar o canal intraday, o movimento
iniciado vai prolongar-se o suficiente gerando um lucro para o trader. Se reflectir sobre o assunto,
ver que normal o mercado continuar a subir aps a ruptura de um mximo intra-day e prolongar
as quedas depois de romper na descendente um nvel de suporte.
O day trader que agir segundo este esquema estar a comprar na fora e a vender na fraqueza, o
que no parece uma m ideia. Naturalmente, o outro lado da moeda a existncia de falsas
rupturas e as perdas associadas. Para tentar anular ou minimizar este seno, podemos considerar
que apenas existiu uma ruptura do intraday channel quando a cotao se afastou desse canal uns
15 ou 20 ticks
(estou a falar no caso do PSI 20).

Um oscilador nico para Day Trading

Um oscilador um indicador de timing de entrada no mercado que, como o nome indica, oscila
entre dois valores. Como osciladores podemos encontrar o Stochastic Oscillator (SO), o Relative
Strenght Index (RSI), o Rate of Change (ROC) e o Moving Average Convergence Divergence
(MACD), por exemplo. Todos estes osciladores j foram apresentados e estudados nesta rubrica,
tanto nas suas vertentes de short term trading e de day trading.
Neste texto, nosso objectivo estudar um indicador que os short term traders em princpio no
u sam, que o Opens versus Closes, ou, em portugus, o aberturas versus fechos. Este indicador
excelente para o day trading e tm como filosofia o princpio bsico de que numa tendncia Bull os
preos tendem a fechar acima da abertura, e numa tendncia Bear os preos tendem a fechar
abaixo da abertura. Vamos ver como funciona:
Embora no existam aberturas ou fechos de barras de preos, podemos considerar que o primeiro
tick se de uma barra de 10 minutos, por exemplo, a abertura desse perodo e que o ltimo tick des
perodo de 10 minutos o fecho. Assim teremos vrias aberturas e fechos ao longo do dia.
Construindo uma mdia mvel das aberturas e outra mdia mvel dos fechos, temos a base para
comear a transaccionar.
Se a mdia mvel dos fechos cruza na ascendente a MM das aberturas, temos um sinal de
com a. pra. Se a MM dos fechos cruza na descendente a MM das aberturas, temos um sinal de vend
Para simplificar, podemos subtrair MM dos fechos a MM das aberturas e assim ficamos com um
indicador a oscilar em torno do valor zero. A interpretao simples: se o oscilador passar de
negativo para positivo, dado um sinal de compra, pois os fechos esto a ser mais altos que as
aberturas. Se o oscilador passar de positivo para negativo, ou seja, se cruzar na descendente o
valor zero, gerado um sinal de venda ou de uma entrada short no mercado.
O Opens versus Closes pode ser construdo com grficos de barras de preo com 5, 10, 15 ou 20
minutos. Este indicador bastante til para os day traders. As suas regras de aplicao so
especficas, objectivas e mecnicas e facilmente calculado por computador. Tem tendncia a
colocar o trader no mercado quando os grandes moves esto para comear. Mas ateno: os
pontos de entrada no mercado so matemticos, porm a altura de sada nem sempre bvia.
Poder utilizar um Opens Versus Closes construdo com barras de 10 minutos para entrar e um
construdo com barras de 3 minutos para sair, para que o lucro no diminua muito enquanto espera
por um sinal de reverso. Poder tambm utilizar um lucro objectivo, que quando atingido,
proporciona uma sada do mercado, faa chuva ou faa sol.

O scalper

Scalper um day trader com caractersticas especiais que o diferenciam dos outros day traders. O
scalper procura obter lucros rpidos com variaes de preo bastante reduzidas, quase
negligenciveis para os traders ou mesmo para os day traders.
Em termos prticos, o scalper procura lucrar com o spread que existe entre a compra e a venda em
qualquer mercado, comprando ao preo de compra e vendendo ao preo de venda. Basicamente, o
scalper compra a quem vende ao melhor e vende a quem compra ao melhor.
Este spread normalmente bastante reduzido, e apenas os traders que consigam contratos com
corretoras em que obtm taxas de corretagem bastantes baixas podem tirar proveito deste spread.
Estes contratos so possveis porque o scalper normalmente transacciona muitas vezes ao dia e
portanto apesar de pagar taxas de corretagem baixas acaba por pagar elevados montantes em
comisses.
Um scalper dever transaccionar posies bastante fortes, como por exemplo 20 ou 30 contratos
PSI 20, para que a sua actividade seja devidamente recompensada. Repare que para fazer
scalping o day trader ter de estar atento ao mercado segundo a segundo, com o telefone ou o
teclado de um computador (caso tenha conta numa corretora on-line) na mo. As ordens tero de
ser colocadas e retiradas quase instantaneamente.
Em cima referi que o scalper procura comprar no lado da compra e vender no lado da venda,
porm isto no obrigatrio. O scalper at poder comprar ou vender ao melhor, caso antecipe
qu s. e ir acontecer uma subida ou descida repentina de preos que lhe permitir ganhar alguns tick
Outra caracterstica do scalper j ter as ordens colocadas num certo nvel do mercado, ou seja,
no espera que o mercado se mova para colocar as ordens, antes tem as ordens colocadas
espera que o mercado se mova e apanhe a sua ordem.
O scalper muito pouco ganancioso, isto , satisfaz-se com poucos ticks de lucro. Se est a
ganhar 10 ou 20 ticks, fecha a sua posio, no tendo qualquer pretenso em apanhar grandes
movimentos. O que lhe permite esta satisfao so as baixas taxas de corretagem e as largas
posies com que se move no mercado. Por exemplo, com 50 contratos PSI 20, a pagar 5 ticks de
comisses (pela abertura e fecho de posio), um ganho de 20 ticks ou pontos do PSI 20, depois
de descontadas as comisses, gera um lucro de 150 contos. E repare que 20 pontos apenas
0,2% do ndice e que normal existir este spread entre a compra e a venda.
Para terminar, necessrio realar que o scalper deve tomar as suas perdas to rpido como os
ganhos, pois pode acontecer que um dia de muitas trades lucrativas se torne num dia perdedor
devido a uma nica trade que comeou a correr mal e no foi fechada a tempo.

Qual a influncia da sazonalidade nos mercados?

A sazonalidade pode ser definida como uma realidade estatstica que indica que determinados
dias, semanas ou meses do ano tm tendncia para serem perodos sistemticos de subida ou
descida das cotaes.
Para o caso que estamos a estudar, o day trading, o que nos interessa a sazonalidade diria.
Precisamos de estudar retroactivamente o mercado para averiguarmos se existem determinados
dias que tm uma percentagem de subida ou descida acima dos 75%. Quanto mais para trs for o
nosso estudo, mais fiveis sero as percentagens indicativas da sazonalidade.
O autor ainda no realizou este estudo para o mercado portugus, mas est em vias de o realizar,
uma vez que a sazonalidade uma arma fundamental para o day trader, nem que seja para que
este esteja de sobreaviso. Apesar de no ter realizado este estudo, posso afirmar que certos dias
do ano tm uma certa predisposio para a subida, como por exemplo os dias do ano em que
feriado nacional nos EUA e a bolsa de Nova Iorque est fechada. Normalmente, nos dias em que
Wall Street est encerrada, os mercados europeus aproveitam para subir ao longo de todo o dia e
fecharem no mximo da sesso.
Segundo um livro clssico escrito por Art Merrill The Behavior of Prices on Wall Street, os dias
precedentes aos feriados so tendencialmente dias de subida no mercado de aces americano.
Talvez seja por isso que verifico empiricamente que feriados em Wall Street usualmente
correspondem a dias de subida em Portugal. Existe tambm um estudo, novamente para o
mercado norte americano, que indica que a probabilidade do mercado subir, com base nos dados
passados, maior segunda feira do que nos outros dias da semana.
Depois de descobertos os dias que so fortemente afectados pela sazonalidade, como que o day
trader dever reagir nestes dias?
O day trader estar sempre mais virado para aquilo que a sazonalidade indica, ou seja, acreditar
que o passado se vai repetir, pois a sazonalidade diria tem como base factores de ordem
psicolgica que tero tendncia para se repetirem no futuro. Isto acontece porque o crebro
humano reage normalmente da mesma forma quando exposto s mesmas condies psicolgicas.
No quero dizer que num dia em que o mercado subiu 85% das vezes nos ltimos 10 anos, ser
um dia em que o day trader entrar a comprar, sem mais nenhuma confirmao. Porm, num dia
destes, dar muito mais crdito aos sinais de compra do que aos de venda, e mnima indicao
que o mercado ir subir, o day trader entrar a comprar imediatamente.

O sistema dos fechos consecutivos

Este um dos mtodos mais simples de fazer day trading, embora s funcione eficazmente em
mercados bastante activos e volteis. claro que apenas existe um preo de fecho quando o
mercado fecha, no final da sesso. Porm podemos, como j fizemos anteriormente, considerar
que o ltimo preo de um perodo de 5 minutos o preo de fecho desse perodo.
Aps esta considerao, temos vrios preos de fecho ao longo do dia, o que nos permitir
construir um sistema.
Como funciona o sistema dos fechos consecutivos?
1. Um sinal de compra e uma tendncia ascendente so definidos quando o mercado
conseguir fazer um determinado n de fechos seguidos superiores ao fecho imediatamente
anterior. Por exemplo, se estivermos a usar barras de preo de 5 minutos e um sistema de
fechos consecutivos de 3 perodos, um sinal de compra gerado quando tivermos 3 barras
consecutivas a fecharem acima do fecho da barra anterior.
2. Um sinal de venda e uma tendncia descendente so gerados quando se verificarem 3
barras consecutivas a fecharem abaixo do fecho da barra imediatamente anterior.
A figura acima ilustra dois sinais de venda dados por este sistema.
Para fechar a posio no se deve esperar por um sinal de inverso de tendncia e fazer stop and
reverse, ou seja, no se deve passar de short para long nem de long para short com este sistema.
preciso definir um target de lucro e fechar a posio a esse preo, faa chuva ou faa sol. Em
alternativa poder usar um trailing stop loss, isto , um stop loss que se vai movendo medida
que o preo se altera, para que no se perca muito quando vier a possvel reverso de tendncia.
Na edio de amanh do day trading vamos entrar na parte mais psicolgica da questo, a minha
favorita. Vamos estudar o Reino do Sentimento de Mercado e a Arte do Pensamento Contrrio.

The critical time of the day

Embora parea algo diferente, o critical time of de day apenas mais um indicador tcnico que
poder ser utilizado como sistema de day trading. Quando estivermos a actuar na prtica,
verificaremos que este indicador no dever ser muito til para o mercado portugus, mas ter um
valor indiscutvel para o mercado norte americano dos S&P Futures. Devido indiscutvel
correlao entre os dois mercados e possibilidade e facilidade de qualquer investidor portugus
fazer day trading nos EUA, parece-me ser importante referir este indicador.
O que o critical time of the day?
P ara o mercado portugus, eu diria que o perodo entre as 14 e as 14 h 30 m o perodo crtico em
que se devem tomar decises (antes da abertura de Wall Street). Para o mercado americano, ou
pa te ra qualquer outro mercado muito lquido e voltil, o critical time of the day funciona da seguin
forma:
Nas duas primeiras horas da sesso (poder ser 1 hora ou tambm 1 hora e meia), o day
trader averigua qual foi o mximo e o mnimo desse perodo. Coloca dois segmentos de
recta unindo o eixo das ordenadas do grfico e os pontos mximos e mnimos desse
perodo, como est ilustrado na figura acima.
Se durante o resto da sesso, alguma barra de preo (devero ser de 5 minutos) fechar
acima do mximo das duas primeiras horas, este o critical time of the day e um sinal de
compra gerado.
Se aps as duas primeiras horas da sesso o mercado rompe na descendente o mnimo
dessas duas primeiras horas, um sinal de entrada short dado pelo indicador critical time
of the day. A figura acima ilustra este caso.
Para fechar a sua posio, o melhor usar j um lucro pr determinado ao qual abandonar as
suas posies. Em alternativa poder usar um trailing stop loss, como discutimos em artigos
anteriores. Na pior das alternativas, em que o trader coloca a sua ordem e o mercado vai logo
contra a sua posio, o trader ter um stop loss no mximo das duas primeiras horas, caso tenha
entrado short. No caso de ter entrado longo, devido a um sinal de compra dado pelo critical time of
the day, o stop loss ser colocado no mnimo das duas primeiras horas.
Este um indicador bastante engraado, que poder trazer garbosos lucros. Porm, grande parte
do day trading uma questo de arte, de intuio e sobretudo, de ter assistido ao desenrolar de
centenas seno milhares de sesses de bolsa de uma forma quase tick by tick.

A psicologia no Day Trading I

Neste e nos prximos artigos vamos conversar sobre o aspecto mais importante e difcil da vida de
um day trader: ser forte do ponto de vista psicolgico. A psicologia do day trading e do trading em
futuros em geral assenta nos seguintes aspectos:
1. Disciplina;
2. Persistncia;
3. Facilidade em aceitar perdas;
4. Habilidade para evitar o overtrading;
5. Habilidade para se especializar;
6. Comear com capital suficiente;
7. Habilidade para tirar vantagem das notcias;
8. Tirar vantagem de breves movimentos de preos;
9. Fixar-se nos seus objectivos de Day Trader;
10. Conhecer e usar o sentimento de mercado;
Se conseguir dominar e aplicar estes 10 aspectos ou factores, ser um day trader de sucesso a
mdio/longo prazo. Se desconhecer ou no conseguir aplicar na prtica algum ou alguns destes
factores, dificilmente ter lucros a mdio/longo prazo. No se esquea que apenas 20 a 30% dos
day traders ganham dinheiro e que estes 20 a 30% ganham tudo o que os outros 70 a 80%
perdem. Estamos pois perante um jogo de soma nula, em que em mdia todos ficam iguais. uma
verdadeira batalha que travada todos os dias e apenas os mais fortes conseguiro voltar no dia
seguinte arena do trading, quer tenham ganho, perdido ou falido no dia anterior.
realmente impressionante a quantidade de vezes em que as suas emoes sero solicitadas
durante uma sesso de trading. O Day Trader de sucesso tem de ser frio como o gelo e libertar a
sua mente para decises racionais e imperiosas.
Talvez esteja a estranhar a minha seriedade no artigo de hoje, mas enquanto escrevo estou a
pensar em todos os dias de day e position trading que j passei, e sei que este assunto vital para
que o leitor se torne num bom day trader, afinal o objectivo principal desta rubrica. que no
mercado de futuros normal perder 30% num dia, ou mesmo nalguns minutos, apenas porque
tivemos um assomo de emotividade. At possvel, numa situao de crash ou euforia
desenfreada, perder todo o seu dinheiro ou inversamente duplicar o seu capital num nico dia.
R epare que se estiver a investir 10.000 contos no mercado de futuros e o mercado se mover 3% na
direco em que estava a apostar, ganha qualquer coisa como aproximadamente 3.000 contos.
P orm, se estiver a apostar na direco errada, com os mesmos 10.000 contos e um movimento de
3%, perde 3.000 contos. Para enfrentar este tipo de risco ou possibilidade de ganhos muito
avultados, em to curto espao de tempo como um dia, preciso ter muita fora psicolgica o que
no est seguramente ao alcance de todos.
Para que no desespere num dia de perdas, nem entre em euforia


A psicologia no Day Trading II

No artigo de hoje vamos estudar os segundos e terceiros pontos da disciplina no Day Trading: a
persistncia e a facilidade em aceitar perdas.
2) Persistncia
A persistncia consiste em fazer trading de forma consistente, sem nunca desistir, mesmo que
tenha tido uma srie de perdas. que devido natureza dos mercados normal a seguir a uma
srie de perdas vir uma srie de ganhos, e o contrrio tambm verdadeiro.
necessrio dar tempo suficiente ao seu sistema de trading para que ele comece a funcionar.
Aqueles que desistem demasiado cedo no estaro no mercado quando o sistema que estavam a
usar comear a produzir lucros. Aqueles que desistirem do seu sistema demasiado tarde iro
falncia.
J sabemos que temos de ter persistncia. Mas como? necessrio obrigarmo-nos a tal. Obrigue-
se a si mesmo a voltar todos os dias ao mercado, pois mais cedo ao mais tarde as suas tcnicas
ou o, outras que v aprendendo vo comear a funcionar. No espere chegar e vencer logo. De fact
o melhor estar espera de perder dinheiro a princpio com o intuito de ganhar experincia e
conhecimentos.
3) Facilidade em aceitar perdas
E s sta outra qualidade que um day trader tem de possuir, adquirir ou desenvolver. O maior erro do
traders e day traders no aceitarem as perdas quando estas ainda so razoveis, deixando-as
prolongarem-se at um ponto quase ou mesmo catastrfico. Lembre-se que o seu primeiro
objectivo preservar o capital, s depois conseguir lucros. Tem de preservar o seu capital para
poder intervir no mercado quando chegarem as melhores trades, ou seja, as mais bvias e com
maior potencial de lucro. Para conseguir aumentar a sua facilidade em aceitar perdas deve
estabelecer sempre um stop loss quando abre uma posio. Stop loss significa o limite que est
disposto a perder nessa trade. Pensando desta forma como se comprasse um seguro,
transformando um mercado de risco elevadssimo num mercado com risco controlado, pois as
perdas no passaro do nvel que pr-estabeleceu.
Vou dar-lhe algumas pistas para que aumente a sua facilidade em aceitar perdas atravs desta
tcnica do stop loss:
1. Formule as suas regras de stop loss de forma especfica. Por exemplo, feche quando
estiver a perder 100 'ticks' do PSI 20, ou feche quando estiver a perder 50 contos. Escreva
esta regra e coloque-a em local bem visvel, para que na altura certa de tomar uma perda
no seja invadido por sentimentos de esperana. Olhe para a sua regra e quando chegar o
m omento no hesite. Poder ser uma escolha boa ou m no curto prazo, mas asseguro-lhe
que a mdio/longo prazo este procedimento trazer-lhe- mais alegrias do que tristezas.
Muitas vezes um bom trader arrebenta com a sua conta de futuros apenas por causa de
uma trade mal sucedida, que no foi fechada no tempo certo. Deixar prolongar as perdas
o pior que um trader ou day trader pode fazer.
claro que para um day trader mais fcil assumir perdas, uma vez que tod

A psicologia no Day Trading III

No artigo de hoje estudaremos os pontos 4 e 5 que enunciei no primeiro artigo sobre o Day
Trading, a habilidade para evitar o overtrading e a habilidade para se especializar.
4. Habilidade para evitar o overtrading
Este um dos mais perigosos reflexos psicolgicos do day trader. O facto de ser um day
trader no implica que esteja sempre a fazer trades. At existem dias em que no ocorre
qualquer oportunidade de fazer uma trade com o mnimo de segurana.
frequente o day trader achar, por exemplo, que o mercado vai subir ao longo do dia, e
entrar short apenas para lucrar alguns pontos num pequeno retracement ou reaco de
muito curto prazo. A hiptese de lucrar com uma atitude destas muito diminuta, pois se a
tendncia do dia est ascendente, deve-se procurar lucrar com a subida e no com
pequenas reaces para baixo. que muitas vezes o trader voltar a entrar longo num
ponto mais acima do que tinha vendido, perdendo com a sua atitude de lucrar no
curtssimo prazo.
Mas vamos encarar as coisas com frontalidade: h quem seja viciado no trading e no
consiga passar um dia sem intervir de alguma forma no mercado. Um dia sem uma trade
como um dia sem comer. Estes indivduos esto destinados a dar dinheiro s casas de
corretagem, a terem muitas preocupaes e stress, e mais grave, a perder dinheiro.
Assim, caro leitor, quando sentir que est a ficar viciado no trading, que est a entrar num
esquema de overtrading, tire umas frias do mercado e descanse. No se preocupe que
quando voltar o mercado estar l novamente e muito possivelmente com melhores
oportunidades.
5. Habilidade para se especializar
Especializar significa estar atento a pouca coisa de uma vez s. A princpio o melhor estar a
intervir num nico mercado, como os futuros PSI 20 por exemplo. extremamente complicado
estar a intervir em mais de um mercado de futuros, no pela ateno no desenrolar das cotaes,
mas sim quando chega a altura de decidir.
Imagine que est a jogar em futuros PSI 20 e futuros Portugal Telecom. Pensa que o mercado
vai cair, mas no sabe se a PT se vai aguentar, no consegue decidir e deixa vencer a inrcia. O
facto de estar atento a vrios mercados de uma s vez causa confuso na altura de decidir.
Apenas quando j tiver bastante experincia e muito vontade no mercado de futuros que
dever intervir em vrios mercados ao mesmo tempo.

A psicologia no Day Trading V

No Day Trading de hoje vamos explicar mais dois factores importantes da psicologia no day
trading, os factores 8 e 9 que referi no primeiro artigo acerca da psicologia no day trading.
8) Tirar vantagem de breves movimentos de preos
Qu e em observa o movimento do mercado ao longo do dia, num sistema quase de tick by tick sab
q ue existem muitas vezes repentinos movimentos de preo, em um ou dois minutos ou mesmo
pouco segundos. Um bom day trader deve saber tirar vantagem destes movimentos, que embora
paream aleatrios, na verdade na maior parte das vezes no o so.
Assim, o day trader dever aproveitar estes rallies ou drops de curto prazo para fechar as
suas posies, se o movimento for a seu favor. Se for contra si, o melhor esperar que o mercado
volte normalidade e s depois tomar uma deciso baseada em indicadores de day trading de que
j falmos em artigos anteriores.
Frequentemente estas 'mexidas' repentinas no mercado so derivadas de uma qualquer rumor, ou
por exemplo de uma grande ordem de compra de um pesado investidor institucional. Passada a
grande ordem de compra ou a compra das pessoas que imediatamente sabem do rumor, o
mercado volta sua posio anterior, sem que praticamente ningum tenha aproveitado este
movimento. Ningum a no ser os reis do curto prazo, os day traders, que aproveitam estes
movimentos para fecharem as suas posies com lucro e depois podem voltar a abrir posies no
ponto de mercado inicial.
9) Fixar-se no seu objectivo dirio
Acima de tudo nunca pode perder o seu objectivo n 1 como day trader, que obter um lucro no
final do dia, por mais pequeno que seja.
Saiba sempre quanto est a lucrar ou a perder em cada momento do dia (pode faz-lo atravs de
uma folha de clculo como o Excel 'linkada' automaticamente ao seu sistema de cotaes) para
que esteja mais inclinado a sair do mercado perante um lucro. Aproximadamente uma hora antes
do mercado fechar comece logo a pensar como que dever fechar as suas posies para ir para
casa com um lucro no bolso.
Terminar o dia com um lucro o seu principal e quase nico objectivo, pois ganhar cada vez mais
confiana e lucidez para compreender o mercado, voltando mais forte psicologicamente no dia
seguinte.
Tenha sempre este objectivo na cabea e nunca despreze um lucro, por mais insignificante que
este possa parecer.

A psicologia no Day Trading VI

Hoje vamos finalizar a psicologia no day trading com o ponto 10 deste captulo, 'conhecer e usar o
sentimento de mercado'.
10) Conhecer e usar o sentimento de mercado
No artigo 24 do Day Trading j escrevi mais ou menos longamente sobre o que era e como se
usava o sentimento de mercado. Se no tiver lido este artigo poder encontr-lo no manual de day
trading, na rubrica utilidades do canal Bolsa do Netc.
claro que importante ir com a tendncia no day trading, mas tambm fundamental saber
quando essa tendncia est a dar as ltimas, ou por outras palavras, quando que a tendncia
est prestes a inverter.
Para responder a estas perguntas, um dos melhores indicadores sem dvida o sentimento de
mercado, sendo este um indicador contrrio. Se existir demasiado optimismo o day trader dever
vender e se existir muito pessimismo (apenas 15% ou menos de traders que acham que o mercado
ir subir na sesso seguinte) o day trader dever comprar aps a abertura em baixa.
O Day Trader tem de ser um adepto do pensamento contrrio, isto , ir contra a multido. Tem de
saber sempre se o sentimento est muito alto, muito baixo ou mdio. Isto dar-lhe- pistas
importantes para saber se deve ser rpido a tomar lucros, se poder deixar os lucros correrem ou
se por outro lado existe uma oportunidade de abrir posies contra a tendncia ainda vigente no
mercado.
Concluso
Embora existam muitas qualidades importantes que um day trader de sucesso tem de possuir ou
adquirir, acredito que cobri as mais importantes. Se procurar desenvolver as qualidades
psicolgicas que descrevi certamente aumentar as suas chances de sucesso no mercado de
futuros.
Embora seja importante fazer trading com um bom sistema de trading, mesmo o melhor sistema
na a s mos de um trader indisciplinado ou fraco do ponto de vista psicolgico no mais do que um
arma destrutiva do seu patrimnio.

20 segredos para o sucesso no Day Trading II

Hoje vamos continuar a enumerar e explicar algumas qualidades que os day traders devero ter
para conseguirem alcanar o sucesso no day trading:
3. Tenha expectativas baixas
Alguns livros sobre como ter uma atitude positiva na vida vo dizer-lhe que devemos ter uma viso
optimista sobre as coisas e como tal uma expectativa elevada. No o faa em relao ao day
trading, mantenha as suas expectativas baixas. De facto, o melhor esperar que vai perder ao
princpio. Com o passar do tempo comear a recuperar at ao break even e s no longo prazo
que comear a ter lucros.
No espere lucros imediatos, considere antes que aprender o jogo lhe custar tempo e dinheiro.
4. Jogue pela sua cabea
No existe nada de errado em tentar aperfeioar a sua tcnica. Porm no deve exagerar,
comprando vrios programas de software de anlise tcnica, demasiados livros sobre day trading
ou indo a diversas conferncias sobre o assunto. Um dos maiores problemas dos traders de hoje
em dia no a falta de informao mas sim o excesso de informao, que acaba por confundir o
trader nos seus mtodos e objectivos, deixando-o muitas vezes incapaz de decidir.
No mundo do trading em futuros esto sempre a aparecer sistemas que so supostamente
infalveis, indivduos que em determinado momento nunca falham. preciso que se afaste
destes mitos, pois nunca so verdadeiros. Concentre-se naquilo que est a fazer e acima de tudo,
confie em si prprio.
Ainda por cima, aqueles 'inputs' custam esforo, tempo e dinheiro e isto, meus amigos, so alguns
dos bens mais preciosos que existem. Assim, sugiro-lhe que encontre uma metodologia e que se
comprometa perante ela durante um determinado perodo de tempo. E durante esse perodo no
permita que o distraiam, mesmo que isso signifique que fechar os olhos a revistas, jornais ou
correio que receba.

20 segredos para o sucesso no Day Trading III

Hoje vamos continuar a enumerar e explicar algumas qualidades que os day traders devero ter
para conseguirem alcanar o sucesso no day trading:
5. Admita as suas perdas
J escrevi repetidamente que o maior erro que um day trader pode cometer deixar posies
abertas para o dia seguinte. Este erro ainda mais grave se essas posies forem perdedoras. Um
day trader dever assumir as suas perdas com naturalidade, para no correr o risco de que elas se
tornem mais volumosas.
Mas antes de continuar com este discurso quero referir que o nosso mercado de futuros, neste
momento, pouco adequado para o day trading. Somos o mercado europeu com menor
volatilidade intraday
e menor liquidez. A acrescentar a estes factores temos ainda as comisses de corretagem, que
ainda so demasiado elevadas. Assim, dever considerar este manual de day trading para algo
que poder fazer imediatamente nos mercados internacionais (sendo os futuros sobre os S&P 500
ou sobre o ndice DAX da Alemanha, na minha opinio, os mais adequados) e apenas num futuro a
mdio prazo no mercado nacional.
Depois deste pequeno parntesis, vou prosseguir com o segredo n6 dos 20 que tenho para
revelar:
6. Fixe o seu objectivo dirio como day trader
O o seu objectivo deve ser chegar ao final da sesso com um lucro, por mais pequeno que esse lucr
seja. Porm existem sesses em que ganhar grandes quantias uma tarefa fcil e outras em que
p ara conseguir uns trocos ter de ser genial. No dever portanto fixar um montante de ganho
de objectivo dirio, esse objectivo deve ser malevel conforme o tipo de sesso.
Aquilo que quero dizer que ao colocar uma ordem de compra, aps ter aberto a posio dever
colocar logo uma ordem de venda para fechar a sua posio ao preo pr-determinado. Por
exemplo: voc introduziu uma ordem de compra abaixo do que se est a fazer no mercado,
espera de um rebound aps a sada de um relatrio econmico de caractersticas bear. A sua
expectativa de que o rebound lhe render volta de 50 pontos do PSI 20. Deve colocar a sua
ordem de venda 60 pontos acima do que comprou (depois de ter efectivamente comprado), pois 10
pontos so as comisses e o resto lucro.
Resumindo: pense previamente quanto que a sua prxima trade lhe dever render, conforme as
condies do mercado e coloque a sua ordem de fecho de posio, para que na altura de tomar os
lucros no tenha hiptese de hesitar pois a sua ordem j est colocada.
NOTA: Este ponto 6 uma tcnica que no est de acordo com a filosofia do resto deste manual
de day trading, porm penso que um mtodo que lhe trar benefcios no day trading em PSI 20,
se no tiver possibilidades de o fazer noutro lugar.

20 segredos para o sucesso no Day Trading IV

O Manual de Day Trading pode ser uma ferramenta til para os investidores mais dinmicos e
experientes, que queiram intervir no mercado de futuros.

Vou referir mais algumas regras que podero ajud-lo na rdua tarefa de fazer day trading,
especialmente em Portugal.
7. Prepare-se para o final do dia
medida que o final do dia se aproxima o day trader ter de comear a pensar como que vai
fechar a sua posio da forma mais frutuosa. Acontece muitas vezes que a tendncia do dia
acentue o seu movimento no final da sesso, mas aconselho-o a segurar os lucros, a existirem, ao
mnimo sinal de reverso de tendncia perto do final da sesso.
Dever comear a pensar em fechar bastante antes do fecho, para que no tenha de ir fechar ao
melhor quando faltam apenas 5 minutos, por exemplo. Isto principalmente para mercados pouco
lquidos como o portugus, que volto a referir pouco adequado para o day trading.
claro que para distinguir se a tendncia se vai acentuar ou reverter perto do final da sesso ter
de ter um julgamento muito baseado na intuio, o que sempre falvel. Apenas a experincia o
poder laes, ajudar neste campo. Se estiver perante uma perda, o melhor tom-la sem contemp
pois muito possvel que a perda se torne mais volumosa no dia seguinte. Nunca deixe que perdas
ou ganhos no mercado de futuros afectem a sua vida privada. Perder ou ganhar deve deix-lo no
mesmo estado emocional, por mais difcil que isto possa parecer-lhe. Uma perda para ser
esquecida mal seja tomada, apenas deve ficar a lio que todas as perdas do.
Acima de tudo, em relao a este ponto 7 necessrio dizer que seu objectivo ter todas as
posies fechadas aps o fecho do mercado.
8. No deixe que bons lucros se transformem em perdas
Quando est a lucrar, no se esquea de erguer o seu stop loss at ao ponto em que ficaria igual,
contando j com as comisses. Assim, se estiver a ganhar e comear a ganhar menos, feche todas
as suas posies se o mercado chegar ao ponto em que ficar break even nessa trade. Desta
forma nunca ver um lucro transformar-se num prejuzo, o que bastante negativo at do ponto de
vista psicolgico.
A preservao do capital, ou seja, manter-se no mercado como actividade de longo prazo um
objectivo ainda mais importante do que conseguir lucros. No se esquea que os lucros viro, mas
muito natural que no aconteam nos seus primeiros tempos de trading. Preserve o capital para
poder intervir quando estiver bem preparado e os ventos do mercado lhe sorrirem na forma de
chorudos lucros.

20 segredos para o sucesso no Day Trading V

Vamos retomar o nosso manual de Day Trading no ponto em que o tnhamos deixado, no segredo
n9 dos 20 segredos para o sucesso no Day Trading.
9. No force trades
Muitos traders tm um tipo de personalidade virada para a aco. Esta caracterstica faz com que
procurem oportunidades para fazerem trading quando essas oportunidades na realidade no
existem. Nem todos os dias surgem boas oportunidades. preciso que consiga identificar os dias
parcos em oportunidades e ficar quieto nesses dias, apenas a observar.
C onsidere apenas as trades que so evidentes. As que custam a descobrir devem ser deixadas em
paz.
10. No hesite
A hesitao um dos maiores inimigos do day trader. Aquele que hesita perde, um lema da
vida, mas no encontro melhor stio para aplicar esta frase do que na arena do day trading. O facto
do day trading se desenvolver num curto espao de tempo, cada minuto que passa na hesitao
antes de abrir ou fechar uma posio um minuto que lhe pode custar dinheiro. Se no conseguir
deixar de hesitar, pelo menos faa-o com alguma premeditao e clculo. No hesite baseado no
medo ou indeciso.
Hesitar a seguir a um claro sinal tcnico de compra ou venda indica falta de confiana, e falta de
confiana indica que no est confortvel com os sistemas ou tcnicas de trading que est a
utilizar, ou na sua capacidade para lucrar com o day trading.
11. Conserve um dirio
J falei sobre este tpico em edies anteriores, mas penso que nunca demais reforar a ideia de
que um dirio fundamental para o seu sucesso como day trader. Deve anotar todas as trades que
executa, bem como as razes (resumidamente, claro) para a abertura e fecho de posies. Este
dirio serve como manual de aprendizagem, com os seus erros e sucessos, e dever ser lido
depois do fecho e antes da abertura do mercado.

20 segredos para o sucesso no Day Trading VI

Neste artigo figuram 3 dos mais importantes factores que distinguem os perdedores dos
vencedores no mercado de futuros. O Manual de Day Trading poder ser uma ferramenta til para
quem pode estar colado ao cran.

Hoje vamos descobrir mais trs dos 20 segredos que trazem a felicidade e o lucro aos Day
Traders:
12. No faa trades quando no puder estar atento aos mercados
J disse noutras ocasies que fazer day trading talvez uma das tarefas mais difceis e exigentes
que um ser humano pode desejar concretizar. necessrio tempo, muito tempo, alm de capital
para que tenha sucesso no day trading. Note, no entanto, que o day trading poder ser altamente
lucrativo, se for executado da forma correcta. A forma correcta implica uma ateno ao
desenvolvimento do mercado de uma forma quase permanente. muito arriscado ir almoar
prolongadamente, ou sair durante toda a manh, por exemplo, quando tem posies abertas no
mercado de futuros. Estar a telefonar para saber cotaes, sem ter os grficos frente leva
normalmente a decises erradas e precipitadas. Assim, se tiver de deixar o seu sistema de
cotaes por mais de uma hora o melhor fechar todas as suas posies.
13. Quando estiver na dvida, esteja de fora
Muitas vezes os sinais dados pelos indicadores tcnicos so gerados por notcias ou relatrios
econmicos relevantes para o mercado. O trader muitas vezes no tem um grau de certeza
elevado sobre a fiabilidade desses sinais, devido envolvente fundamental que afecta o mercado.
Nestes casos o melhor esperar pelo assentar da poeira, no abrindo novas posies no meio
da turbulncia e dvida. O mercado d muitas oportunidades, no vale a pena acorrer s mais
arriscadas e duvidosas.
Por exemplo, abrir uma posio antes de um relatrio econmico muito importante, que ir
concerteza mexer com o mercado, talvez demasiado arriscado, pelo menos com montantes
elevados. Nestas ocasies crticas um palpite errado pode destruir parcialmente a sua conta de
futuros (falo por experincia prpria).
14. Faa o trabalho de casa
Muitos traders arruinam-se no mercado de futuros por no fazerem o seu trabalho de casa,
perdendo-se na montanha russa das cotaes. preciso escrever o dirio, ver o que poder
influenciar a sesso seguinte e estabelecer um esquema mental, escrito ou mesmo desenhado
para o dia seguinte. Isto tudo antes do incio da prxima sesso. Quem no conseguir ter esta
disciplina est a aumentar consideravelmente o grau de risco da sua actividade.

20 segredos para o sucesso no Day Trading VII

Vamos prosseguir a nossa cruzada na identificao dos 20 segredos para o lucro no day trading,
com os segredos n 15 e 16.
15. Avalie a sua performance
Alguns traders recusam-se a ver e avaliar o seu desempenho no mercado de futuros para no
ficarem stressados quando tm maus resultados. Este um comportamento neurtico que deve
ser evitado. Tenha sempre presente o seu resultado, seja numa base diria seja numa forma trade-
by-trade.
Saber em que ponto est sempre importante para avaliar se as suas tcnicas esto a dar
resultado. Se no tiver informao sobre a sua performance nunca saber em que medida o
mtodo que est a usar lhe est a conseguir bons lucros ou grandes prejuzos. Uma folha de
clcu plo) lo como o Excel, ligada automaticamente ao seu sistema de cotaes (Infobolsa, por exem
seria excelente. Mas um registo, mesmo manual, j serve.
Tenha em especial ateno os seus ganhos mdios por trade lucrativa e por trade perdedora.
necessrio que os ganhos mdios sejam consistentemente superiores aos prejuzos mdios, para
que possa dizer que o seu sistema est a funcionar.
16. Mais complicado no necessariamente sinnimo de mais lucrativo
No h dvida de que o leitor ser tentado a introduzir cada vez mais regras e variveis no seu
sistema de trading, para o tornar mais preciso e lucrativo. A experincia diz-nos que, exceptuando
os computadores com inteligncia artificial com grande capacidade para estabelecer relaes e
armazenar dados, maior complexidade trs mais confuso, e no final, uma pior performance dos
traders.
Assim, afaste-se do complexo e segure-se ao que simples. Os deuses da fortuna sabero
compens-lo por esta atitude.

20 segredos para o sucesso no Day Trading VIII

Hoje vamos identificar os segredos n 17 e 18, para na segunda feira terminarmos este captulo do
manual do Day Trading.
17. Cuidado com os mitos do mercado
Os mercados esto sempre sujeitos influncia emocional dos traders. Com o passar dos anos
muitos traders acreditam em certas relaes que de facto no existem de forma alguma.
Estatisticamente poucas ou nenhumas relaes de mercado persistiram durante muitos anos.
Assim, tenha cuidado para no ser apanhado no ciclo de esperana que faz com que os mitos de
mercado sejam perpetuados.
18. Cuidado com os perigos de piramidar
Piramidar o acto de adicionar unidades de contratos cada vez maiores quando o mercado se
comea a mover a seu favor. Assim, pode comear por comprar uma unidade e depois adicionar
mais duas unidades assim que o mercado comear a ir a seu favor. Se o mercado persistir em ir na
direco que pretendia pode adicionar mais 4 ou 6 unidades sua posio, e se assim continuar
pode comprar mais 8 contratos, para aproveitar ao mximo o move a seu favor.
A essncia de piramidar consiste em ir comprando cada vez pores maiores de contratos assim
que o mercado comea a subir. A vantagem deste mtodo que assim vai acumular uma posio
bastante larga de acordo com a tendncia e no vai deixar capital inutilizado, aumentando sempre
a sua posio com os lucros que vai auferindo.
O perigo de piramidar que a pirmide claramente construda de cima para baixo. O topo
bastante mais pesado e largo do que a base, que tem apenas uma unidade. Est portanto sujeita a
um violento colapso a qualquer ligeira indicao de uma reverso de tendncia. Se pretende
construir uma pirmide, faa-o abrindo logo uma posio forte e depois v adicionando cada vez
menos unidades medida que o mercado se mover a seu favor.

20 segredos para o sucesso no Day Trading IX

Hoje vamos terminar este captulo do manual de Day Trading com os dois ltimos segredos para o
sucesso no Day Trading:
19. Participe apenas em mercados bastante lquidos
Este um conselho ou dica que dei vrias vezes durante este manual. Porm penso que nunca
demais lembr-lo, pois ao seguir esta regra evitar todos os problemas que decorrem da falta de
liquidez.
Um a Day Trader tem a necessidade de abrir e fechar posies rapidamente, ou seja, ao colocar um
or o dem no mercado, seja de um dos lados (compra ou venda) ou uma ordem ao melhor, a execu
tem de ser rpida. Por outro lado, no dever existir um grande desfasamento entre a compra e a
venda, para que a deciso de comprar ou vender ao melhor preo no traga grandes prejuzos
face alternativa de esperar que sejam os outros a ceder.
Neste momento, em Portugal, apenas os futuros sobre o PSI 20 podem ser classificados como
adequados ao Day Trading, isto falta de melhor. Porm, com o desenvolvimento do mercado,
atravs de uma maior informao dos agentes, espera-se que tambm os futuros sobre as aces
(futuros PT, EDP, BCP e Cimpor) se tornem adequados ao Day Trading num futuro mais ou menos
prximo.
20. Seja um contrrio
Quando existe um forte sentimento de mercado numa determinada direco, o melhor comear a
pensar ao contrrio da multido. Se toda a gente est optimista para o dia a seguir, o Day Trader
dever estar pessimista. Se o negativismo impera entre os participantes do mercado, o Day Trader
comea a pensar em comprar ao mnimo sinal tcnico.
J descrevi este mtodo quando falei do sentimento de mercado e penso que a justificao dada
na altura para este tipo de comportamento suficiente.
Estes 20 segredos que descrevi devero ser memorizados, devero at estar afixados no local
onde toma as suas decises. E outros podero ser acrescentados por si, medida que v
ganhando experincia.
Amanh entraremos numa discusso quase filosfica sobre a dicotomia: Day Trading: Arte ou
Cincia

Day Trading: Arte ou Cincia?

A intuio necessria no Day Trading? E suficiente? Neste e na srie de artigos que se
seguiro encontrar a resposta a estas perguntas, bem como uma dissertao filosfica acerca da
dicotomia entre arte e cincia no Day Trading.

Qualquer pessoa que j tenha transaccionado futuros por um perodo de tempo razovel sabe que
preciso uma certa arte para se ter sucesso, alm de conhecimentos tcnicos e fundamentais
acerca dos mercados.
A intuio algo que no pode nem deve ser desprezado no Day Trading. Utilizar um indicador
tcnico ou outro, respeitar um sinal tcnico de compra ou venda ou reagir a uma notcia so
com o. portamentos do processo de deciso que no conseguem dispensar uma boa dose de intui
Mas necessrio distinguir claramente entre a intuio do senso comum e a intuio de que
e , stamos a falar no Day Trading. Enquanto qualquer pessoa pode ter intuio para, por exemplo
e scolher os nmeros para o Totoloto ou jogar aos dados, no Day Trading a intuio tem como base
a cincia. preciso conhecer os indicadores tcnicos, os fundamentais da economia, as notcias
r elevantes que vo ser ou foram divulgadas e o sentimento de mercado, para conseguir ter intuio
no Day Trading.
Acredito que, quando examinado em pormenor, aquilo que pode ser considerado intuitivo ou
ar e tstico na realidade um processo cientfico j enraizado no trader, que depois decide sem qu
se perceba nem como nem porqu.
Sejamos realistas. Um novato que chegue ao mercado e olhe para as cotaes no faz a mnima
ideia se deve comprar ou vender, nem quais os factos que podero ter relevncia ou no para o
andamento dos preos. Poder jogar como no Totoloto, e at ganhar, mas quase ou mesmo
impossvel que o faa de uma forma consistente e duradoura. Por melhor que seja o artista.
A arte no Trading ou Day Trading uma coisa bela mas leva muitos meses ou mesmo anos a
ap a render. E o facto que sem trabalho e sem aprender com os erros, nem durante uma vida inteir
conseguir adquirir a divina arte.
Durante as prximas sesses do Day Trading iremos aprofundar a arte da cincia, envolvendo-nos
nos seus aspectos fundamentais.

Uma questo de disciplina

A primeira e mais importante rea onde a arte e a cincia divergem na questo da disciplina. O
f acto que a disciplina no Day Trading no inata nem facilmente adquirida. Todos os traders tm
tendncia para subverter ou perverter a sua disciplina de mercado. Isto acontece devido ao
envolvimento do ego e orgulho.
Poucos traders tm disposio para admitirem que esto errados. Embora talvez sejam os seus
mtodos e sistemas que esto errados, eles levam a perda de forma pessoal, e isto em ltima
anlise impede que tomem decises de uma forma disciplinada.
Depois entram a esperana e o medo. Estas so as duas emoes que transformam um trader
d isciplinado num trader indisciplinado; um bom trader num mau trader; um trader de sucesso num
trader perdedor. E aqui que a cincia se transforma em arte.
Se todos os traders fossem perfeitamente disciplinados, no existiria necessidade para esta rubrica
ou para anlises de mercado. Mas a simples e inegvel verdade que os traders perdem a sua
disciplina e transformam-na em arte, emoo, sensao, intuio e resposta ao acaso. Se no
a contecesse assim, o nmero de perdedores no mercado no seria to grande. Assim, no temos
escolha seno aceitar o facto de que o trader pode cometer e cometer erros baseados na sua
emotividade e resposta psicolgica ao mercado.
O que importante descobrir o que se pode fazer para minorar os efeitos negativos deste tipo de
comportamento. Durante os prximos dias discutiremos algumas destas formas.

Onde a arte e a cincia divergem

O significado da palavra arte algo indefinido, no se conhecem bem as suas fronteiras nem
lim g itaes. A cincia uma disciplina dura, em princpio, com regras bem definidas. No Day tradin
absolutamente necessrio distinguir onde comea e acaba a cincia para sabermos quando
estamos a actuar como artistas.
Um Day Trader dever actuar com base num sistema, seja num baseado nas mdias mveis, no
stochastic pop, no sentimento de mercado ou noutro qualquer dos indicadores de mercado j
en unciados nesta rubrica, ou em alguns deles de forma conjugada. Mas dever existir sempre um
sistema, uma regra de transaco, para que o sucesso deixe de ser um sonho e passe a ser um
facto.
Ora bem, este conjunto de regras de transaco que apelidamos de sistema a cincia no Day
Trading. Quando o Day Trader, por um motivo ou por outro, foge ao sistema que elegeu como o
melhor, est a entrar no campo da arte e a aumentar consideravelmente o seu risco. Isto porque
trades perdedoras fora do seu sistema servem menos de lio do que aquelas que so causadas
por um erro do prprio sistema que est a utilizar. No sei se estou a conseguir fazer--me
co e mpreender, mas j sabe, terei muito gosto em receber o seu e-mail com alguma questo qu
queira ver melhor esclarecida.
No quero dizer que a arte no importante, -o sem dvida. O que quero deixar claro que no
devemos basear a nossa actividade de day traders apenas na nossa suposta veia artstica, sem
que exista uma base cientfica, sem que exista um sistema.
A arte deve consistir na habilidade para compreender quando o seu sistema est a deixar de
fu r ncionar e chegou a altura de o modificar, no para violar o sistema que est em vigor. O maio
p l roblema de violar o seu sistema, devido a um palpite ou a qualquer factor de carcter fundamenta
ou at mesmo a alguma inside information a que tenha acesso, ficar inactivo quando as coisas
comeam a correr mal.
Quando se est a perder e ainda por cima se violou o conjunto de regras pelo qual se costuma
g uiar, a apatia normalmente a reaco psicolgica. O Day Trader fica perdido, como um barco
deriva, sem saber o que fazer ao ver as cotaes oscilarem diante dos seus olhos. O mercado
t orna-se uma nuvem confusa, voando em todas as direces empurrada por ventos aleatrios, e
levando-nos com ele at uma forte dor de cabea, na maioria dos casos. Para evitar que isto lhe
a contea, procure manter-se bem acordado com os ps na terra, ou seja, agarre-se ao seu sistema
de trading como se de uma bia de salvao se tratasse.

Quando a cincia se transforma em arte

A diferena entre a mitologia e a metodologia c siste na aplicao de um sistema de regras de on
trading muito objectivas.

Claramente a falta de regras de trading operacionais e especficas iro precipitar a passagem da
m etodologia para a mitologia. No longo prazo isto no beneficiar o trader pois ir proporcionar um
estilo de trading intuitivo e emocional que provavelmente ter maus resultados.
Assim, aconselho-o a seguir os seguintes passos:
1. Estar atento para quando estiver a alterar ou violar as suas regras de trading.
2. Quan seu do notar que est a proceder como descrito no ponto 1), altere imediatamente o
comportamento no sentido de respeitar o seu sistema.
3. Tente lidar apena ng. Isto significa s com coisas especficas enquanto est a fazer day tradi
que deve incluir no seu sistema apenas regras especficas. Questes de opinio,
expectativas e previses so desnecessrias e at contraproducentes numa aproximao
bem sucedida ao Day Trading.
4. Acima de tudo manten plinada ao mercado. ha uma aproximao muito disci
5. e Por mais intuitivo que o leitor seja, lembre-se que uma aproximao metodolgica
operacional ir prevalecer no longo prazo. Minimize a sua confiana na intuio.
6. Refira-se frequentemente s suas regras de trading.
7. Lembre-se qu e ter um grande e mesmo a mais ligeira mudana na sua metodologia pod
impacto nos seus resultados.
8. Saiba que apesar de uma vio nado bem no passado, isto lao do seu sistema ter funcio
no significa de forma alguma que a mesma violao possa voltar a funcionar bem no
presente. Se os resultados o justificarem, mude o seu sistema. Mas procure respeit-lo
enquanto est em vigor.
9. Lembre-se das suas regras de o o necessrio para que elas trading tantas vezes quant
fiquem literalmente gravadas no seu consciente e subconsciente.

Arte versus cincia: o que fazer?

Repare que eu no tenho qualquer preconceito ntra a arte no trading. De facto existem muitos co
traders que so excelentes artistas e que tm a capacidade de usarem os seus poderes intuitivos
para conseguirem ser bem sucedidos no trading. Estes so capazes de fazer coisas que a vasta
maioria dos traders no consegue fazer. So talentosos e dotados e enquanto forem capazes de
lucrar consistentemente com as suas tcnicas devero ser recomendados e louvados.
Se, por outro lado, as suas habilidades no forem capazes de gerar lucros de uma forma
cons o se istente e duradoura, ento estes indivduos devero questionar os seus mtodos, pensand
os esto a utilizar com o objectivo de ganhar dinheiro ou com o objectivo de demonstrarem aos
outros que tm alguma capacidade fora do normal.
As probabilidades apontam para que a grande maioria de traders que utilizam a intuio como base
d e aproximao ao mercado sejam consistentemente perdedores. Mas no nego a existncia de
indivduos com capacidades fora do comum para a previso do futuro, ou neste caso, dos futuros.
Es e tou apenas a alertar para o facto de que este mtodo simplesmente no funciona para a grand
maioria das pessoas.
O melhor stio para se estar
Quero referir que tenho o maior r guiram adquirir garbosos lucros espeito pelos traders que conse
com os seus poderes intuitivos. Porm penso que o melhor lugar para se estar no trading na casa
d a disciplina e rigorosos mtodos operacionais. Digo sem hesitao que se quer ser bem sucedido
d r ever seguir as regras ? sejam essas regras minhas, suas ou de qualquer outro trader construto
de sistemas. Siga as regras e no longo prazo acabar por se sair bem.
Se for be go que m sucedido como trader intuitivo dever dar graas aos cus por conseguir fazer al
muito poucas pessoas conseguem.
Day Tra e ugly ding: the good, the bad and th

O mundo dos futur ente num dia de os rduo e dficil. Neste artigo, que foi escrito provavelm
perdas, o autor mostra o quo perigoso este jogo.

O mundo dos futuros uma realidade muito dura e difcil. De um momento para o outro uma vida
de trabalho e acumula a em causa tenha o de riqueza pode se pagada, sem que a pesso r a
qualquer culpa, sem que a justia no mundo seja posta em causa. Um trader pode trabalhar e
e studar muito, e ainda assim perder forte num dia de tempestade no mercado. Um trader que nem
se e quer est atento ao mercado, pode ganhar uma fortuna em poucos dias. tudo uma questo d
probabilidades e controle psicolgico. Quanto mais trabalhar e estudar o mercado, quanto maior
controlo psicolgico tiver, maior a probabilidade de vir a ter sucesso no trading, numa perspectiva
de longo prazo. Mas isto no implica que num dia ou noutro, por um azar ou acontecimento
completamente imprevisvel, as perdas que no podem ser desgraantes o ataquem.
Tenha mpre sempre o cuidado de no investir acima das suas possibilidades, ou seja, considere se
a hiptese de perder todo o dinheiro que est a investir. Sente-se confortvel com esta hiptese, ou
seja, este cenrio no altera a sua vida particular? Se sim, ptimo, v em frente. Se no, reduza o
montante com que est a investir at que esta hiptese seja verdadeira. Se mesmo uma reduo
at ao limite mnimo para investir ainda no o fizer cumprir com esta hiptese, porque no est
preparado para especular no mercado de futuros.
Isto porque este risco sua defesa est no existe, e a sua probabilidade no negligencivel. A
stop-loss, um limite de perda mximo que est disposto a assumir. Quando o mercado atingir esse
lim ite, deve agir como um autmato e fechar as suas posies sem quaisquer contemplaes nem
pensamentos. No longo prazo isto ir ajud-lo.
Talvez parea que estou erda, mas asseguro-lhe a dar um nfase exagerado possibilidade de p
que nunca demasiado, para que no seja apanhado desprevenido nessa eventualidade. Talvez
fosse bom falar um pouco tambm sobre os ganhos para que no se sinta desmotivado, mas
considero que melhor que falar sobre eles obt-los e disfrut-los.
Com tudo isto a o artigo direi cabei por me desviar bastante daquilo que queria escrever. No prxim
algo mais sobre o mundo dos futuros, desta vez de uma forma mais sistemtica.

Trs notas acerca do mundo dos futuros

Hoje vou fazer trs con os que espero serem sideraes sobre o Day Trading e o mercado de futur
teis pa eitor: ra o l
1. A maioria dos siste plesmente no funciona mas de trading sim
O facto tipos de que a maioria dos sistemas de trading funciona bem apenas em certos
mercado. Quando as condies de mercado mudam, l se vai a rendibilidade do sistema. A
boa notcia que existem alguns sistemas, poucos, que funcionaram consistentemente ao
longo dos anos. A m notcia que a sua percentagem de acertos no muito elevada.
Um sistema que acerte mais de 60% durante um perodo de 10 anos uma raridade.
O que fazer?
Pode abandonar todos os sistemas e s de momentum e intuio. Mas isto usar indicadore
apenas funcionar se tiver uma disciplina de ao e conseguir tomar as suas perdas
enquanto elas ainda so pequenas, ao mesmo tempo que consegue deixar prolongar os
s eus lucros at ao ponto ptimo de sada. Ou, em alternativa, pode desenvolver o seu
prprio estilo.
2. As comisses podem com-lo vi todo marginalmente lucrativo vo se o seu m
Pagar comisses razoveis pelas trades que executa importante. Como sabe, para ter
conselhos especializados do seu corretor tem de pagar normalmente comisses mais
elevadas. Penso que o preo adicional a pagar no compensado pelo servio prestado,
numa perspectiva de Day Trading. O Day Trader tem de pagar o mnimo possvel de
comisses para que a sua actividade seja lucrativa. Assim, procure estar informado sem a
a juda do seu corretor, para que consiga maximizar o lucro ou minimizar a perda de cada
trade.
3. Os profissionais g o pblico perde anham,
assim, simples, directo de profissionais; o e previsvel. como jogar poker numa mesa cheia
principiante provavelmente ir juntar mais algumas migalhas ao esplio dos grandes. Se quer jogar
o jogo com profissionais, tem de agir, pensar e transaccionar como um profissional.

Mais trs realidades do mundo dos futuros

No artigo de hoje vou odem afectar a sua escrever mais um pouco sobre certos pormenores que p
vida como y Trader. Da
1. Cuidado com sas de corretagem erros por parte das ca
claro que s exi tem regras para proteco dos investidores e traders quando existe algum
erro ou omisso imputvel a uma sociedade corretora. Estas regras conseguem por vezes
proteg-lo, mas a m notcia que muitas vezes estes regulamentos no funcionam a
favor do pblico. Em muitas ocasies as entidades de regulao do mercado no lhe
serviro de assistncia uma vez que esto mais preocupadas em dar exemplos com
pessoas ou factos de grande visibilidade e mediatismo.
Assim, se tiver a plo, no espere lgum problema com uma ordem mal executada, por exem
pela ajuda das entidades de superviso; tome os assuntos nas suas prprias mos e
queixe-se directamente ao director da sociedade de corretagem.
2. Cuidado com sistemas de trading optimizados
A era dos c ualquer trader omputadores fez com que fosse bastante simples para q
malicioso enganar os outros com um sistema de trading completamente optimizado, que
pa a rece ser muito bom no papel, mas na realidade foi manipulado retroactivamente par
m ostrar um cenrio de grande rendibilidade. A realidade bastante simples: rendibilidades
passadas no garantem rendibilidades futuras. Assim, por melhor que um sistema tenha
funcionado no passado, nada garante que continue a funcionar no futuro. Tenha portanto
ateno e desconfie sempre de sistemas milagrosos.
3. Os traders adoram transaccionar os futuros do S&P 500 mas a maioria perde neste
mercado
Porqu? As razes so bastante simples. Em primeiro lugar, a maioria dos traders no quer manter
as posies abertas pela noite dentro pois a margem muito elevada. Assim, a maioria tenta fazer
day trading no S&P, o que no mal pensado. O que faz com que o seu day trading seja perdedor
que os traders usam stop losses demasiado curtos para a volatilidade normal deste mercado.
Repare que um stop loss de 5 pontos (0,4%) muito curto, mas uma perda deste valor implica um
prejuzo de 225 contos, com apenas um contrato.
No entanto os S&P Futures do grandes oportunidades de trading, particularmente para o day
trading. A m notcia que necessrio um stop loss largo para considerar a normal volatilidade
do mercado, e quando se perde normalmente perde-se a srio.

As suas chances de sucesso so agora piores do que nunca

Cerca de 75 a 90% dos jogadores no mercado de futuros perdem. E repare que neste momento o
jogo est mais difcil do que h uns anos atrs.

O artigo de hoje composto por duas partes:
1. Os insiders ainda so recompensados
Embora a legislao e regulamentos tenham avanado no sentido de manter os mercados
a func iada ionarem de uma forma justa, o facto que os traders que tm informao privileg
ainda so os grandes vencedores no mercado de futuros. Estes agentes podem ser por
exemplo os corretores e operadores, ou pessoas ligadas s empresas, etc. Este um
assunto que no nos interessa para os nossos objectivos. Mas a boa notcia que os
mercados de futuros representam o ltimo bastio do capitalismo ? o lugar onde qualquer
pessoa com persistncia, disciplina, e algum conhecimento, pode fazer fortuna.
A m notcia que cada vez mais difcil vencer no mundo dos futuros, pois os mercados
esto cada vez mais competitivos, com os insiders a agarrarem as oportunidades antes
do pblico em geral ter essa oportunidade. Felizmente as regras bsicas do day trading
continuam a aplicar-se. Assim, se seguir as regras, ir melhorar as suas chances de
sucesso, mesmo que elas agora sejam menores do que seriam por exemplo h 5 ou 10
anos atrs.
2. As suas chances de sucesso so agora piores do que nunca
Estou certo que esta frase vai causar admirao nos leitores, especialmente naqueles que j
especulam no mercado de futuros. No possvel verificar se esta afirmao verdadeira ou falsa,
mas estudos nos EUA com base nas contas de futuros revelam que nos dias de hoje a
percentagem de traders ganhadores inferior que existia h 15 ou 20 anos atrs.
Ser as. ia bom que fosse ao contrrio, mas o importante aceitar a realidade e descobrir-lhe as caus
Porqu que actualmente mais difcil ser bem sucedido no trading em futuros? A resposta tem
argumentos mltiplos, todos sem validao estatstica possvel.
Em primeiro lugar, existem muito mais traders inexperientes do que existiam no passado. Vm
atrados por um suposto mundo de lucros fceis que no corresponde realidade. Abundam os
cursos de iniciao bolsa e num pice as pessoas j se encontram na mais complexa e exigente
forma de investimento: o trading no mercado de futuros.
Em segundo lugar, os mercados esto mais volteis do que nunca. Esta volatilidade ptima para
quem acerta, mas pode ser fatal para quem erra e tem poucos recursos financeiros. A volatilidade
intraday pode dar cabo de uma conta de futuros num nico dia, e isto pode acontecer at aos
peritos.
A terceira razo a demasiada abundncia de informao. Embora parea que quanto mais
informao melhor, muitas vezes informao a mais pode ser prejudicial. A confuso gerada pelo
excesso de informao pode levar quebra da disciplina, o que muito grave.
Entre estar informado e estar disciplinado, prefira sempre a segunda hiptese antes de se
aventurar pelo mundo dos futuros.

Final do captulo: Day Trading - Arte ou Cincia?

Depois de 9 artigos a discutir a dicotomia entre arte e cincia no Day Trading, vamos no artigo de
hoje tentar chegar a uma concluso sobre este tema.

Antes de entrarmos na concluso propriamente dita, gostaria ainda de fazer algumas
consideraes sobre o uso de computadores como ferramenta de trading.
Computadores: ajuda ou entrave?
Em muitos casos e para muitos traders o uso de computadores com o propsito de transaccionar
futuros ou aces no ajuda. De facto, pode at ser prejudicial. Existem muitas pessoas que no
sabem usar um computador e isto no quer dizer que sejam piores traders. Existem muitos
sistemas que dispensam o uso de um computador (os mais simples), que podem ser to ou mais
lucrativos do que os sistemas complexos gerados e testados por um computador. Assim, no se
sinta inibido na sua pretenso a trader por no saber usar um computador, pois o mais importante
acaba por ser o seu conhecimento e experincia acerca dos mercados e acima de tudo o seu
controle psicolgico.
Concluso da discusso acerca da arte versus cincia no Day Trading
Este captulo reviu os assuntos mais importantes e os maiores obstculos que esperam e
confrontam o day trader. Foram dadas algumas respostas especficas bem como solues para
que as limitaes sejam ultrapassadas e o sucesso seja atingido.
Insisti no ponto de que o day trading, mais do que qualquer outra forma de trading, dever ser
considerado uma cincia e no uma arte. Enquanto o day trader no se preocupa com aquilo que
possa acontecer durante a noite relacionado com o mercado, a sua limitao consiste no
normalmente baixo lucro esperado do aproveitamento de apenas a oscilao intraday de cotaes.
No entanto, se o trader operar apenas em mercados bastante volteis, o problema de baixos lucros
esperados ultrapassado, pois 1% de variao no mercado accionista, por exemplo, corresponde
a 10% de perda ou lucro para quem est a operar no mercado de futuros.
No prximo artigo do Day Trading estudaremos mais um indicador, o 30 minute-breakout.

O breakout de 30 minutos

O breakout de 30 minutos mais um indicador ou sistema de Day Trading que consiste numa
variante do j apresentado Critical Time of the Day.

De todos os mtodos e indicadores de Day Trading que j discutimos nesta rubrica, existem
poucos comparveis ao 30-minute breakout, quer em termos de simplicidade quer em termos da
sua habilidade em conseguir agarrar os grandes movimentos. Mas no se esquea que o Day
Trading um pau de dois gumes, que pode recompensar bastante mas por vezes tambm
doloroso. O breakout de 30 minutos simples de usar, de compreender e implementar, mas requer
muita disciplina e coragem, pois exige que o trader faa duas das coisas mais difceis para ele
f azer. Especificamente, o breakout de 30 minutos diz ao trader para abrir posies longas quando o
mercado rompe para um novo mximo intraday, e diz para ele entrar short quando o mercado cruza
n a descendente o mnimo do dia. Isto para fechar todas as posies no final da sesso ou perante
um stop loss ou um trailing stop loss.
Vou tentar descrever o melhor possvel o modo de funcionamento deste mtodo:
1. No coloque quaisquer ordens no mercado nos primeiros 30 minutos da sesso.
2. Tome nota do mximo e do mnimo verificados nos primeiros 30 minutos da sesso.
3. Depois de ter passado a primeira meia hora, compre se o fecho da segunda meia hora for
superior ao mximo dos primeiros 30 minutos.
4. Depois de terem passado os 30 minutos iniciais, entre short se o preo de fecho da
segunda meia hora for inferior ao mnimo dos primeiros 30 minutos.
5. Use um stop loss em pontos pr determinado.
6. Um trailing stop loss poder ser usado para seguir uma posio aberta, assim que esta
posio alcanar um objectivo de lucro.
7. Se acontecer o evento de um stop loss devido a um sinal oposto indicativo de que a
posio dever ser revertida, dever abrir uma posio contrria que tinha inicialmente
(isto ficar mais claro com os grficos da edio seguinte).
8. Feche a sua posio alguns minutos antes do fecho da sesso.
9. Transaccione apenas mercados bastante lquidos e volteis.
10. Se o trader tiver uma posio longa e o mercado fechar por ter atingido o limite mximo de
subida, tome os seus lucros sem hesitao. Se tiver uma posio curta e o mercado for
fechado pelas autoridades do mercado devido a uma queda demasiado acentuada, agarre
os lucros e feche as suas posies.
Na prxima edio do Day Trading continuaremos a explicar o 30 minute breakout, com grficos
exemplificativos e testes de performances do indicador.

Estudo de padres sazonais

Existe maior probabilidade de subida Segunda feira? Ou durante o ms de Janeiro? Antes ou
depois dos feriados?

Neste iros, captulo do Manual de Day Trading iremos estudar a sazonalidade nos mercados finance
nomeadamente no mercado accionista.
Os traders sempre suspeitaram de que existem certos dias da semana que tm maior
probabilidade de serem dias de subida do que outros. Alguns traders acreditam que se um
mercado fechar perto do seu mximo na sexta, a prxima segunda feira ser tambm um dia de
subida, ou vice versa, se fechar perto do mnimo sexta, o melhor ser vender, pois a prxima
segunda ser tambm um dia de descidas.
Tudo isto so suposies de traders experimentados nos mercados, mas existem poucos estudos
estatsticos que validem este tipo de consideraes. Os poucos que existem foram conduzidos nos
EUA, naturalmente para o mercado norte americano. Como sabemos o mercado norte americano
o maior e mais desenvolvido do mundo e influencia todos os outros mercados. Por outro lado a
sazonalidade induzida principalmente pela psicologia, que uma cincia universal. Assim, tendo
em conta os dois factores anteriores, parece-me relevante descrever quais foram as concluses
destes estudos.
Iremos analisar os dias da semana, dias anteriores aos feriados e aps os feriados, bem como dar
algumas pistas sobre a sazonalidade mensal.

Estudos de Sazonalidade

A sazonalidade um factor importante para o Day Trading, pois existem dias em que a
probabilidade de subida ou descida dramaticamente elevada.

Como disse no 1 artigo/introduo do estudo dos padres sazonais, foram realizados diversos
estudos (quase sempre nos EUA), no sentido de obter indicaes regulares de subida ou descida
dos mercados em certos dias do ano, do ms, ou mesmo da semana.
O mais antigo destes estudos, um verdadeiro clssico, foi protagonizado por Art Merril, no seu livro,
Behavior of Prices on Wall Street. No seu livro executou testes com dados histricos desde h
mais de 100 anos e provou inequivocamente que o Dow J ones Industrial Average tem uma grande
probabilidade de subida nas vsperas de certos feriados. As suas estatsticas so fiveis ao ponto
de que a probabilidade dos acontecimentos terem sido obra do acaso so menos de 1 em
10.000.
C em Portugal, nos ltimos anos, parece-me que comea a surgir um padro interessante, com o
mercado nacional a subir forte sempre que h um feriado nos EUA. Provavelmente a ausncia de
uma varivel de preocupao provoca este fenmeno de alvio que leva os compradores a
sobreporem-se aos vendedores.
Para realizarmos um estudo desta hiptese e de outras relacionadas com os dias do ano
deveremos buscar percentagens elevadas de variao no mesmo sentido. Por exemplo, procurar
em mais de 10 anos de dados, dias em que o mercado sobe em 80% das vezes. claro que eu
digo 10 anos pois para o mercado nacional dificlimo encontar bases de dados histricas mais
antigas. Se fosse para os EUA diria 30 anos ou mais.
Depois de encontrados esses dias, por exemplo, em que o mercado sobe em mais de 80% das
vezes, devemos estar preparados para entrar longos ao mnimo sinal tcnico de compra e ignorar
os sinais tcnicos para entradas short, pois os deuses da sazonalidade estariam contra ns.

O Day Trading faz-se com futuros, no aces

Apenas nos futuros o Day Trading poder ser recompensador. Nas aces, as comisses e
modestas oscilaes no permitem o Day Trading lucrativo no longo prazo.

Escrevo este artigo para o manual de Day Trading devido aos muitos e-mails que recebo sempre
com esta dvida, ou fazendo confuso neste ponto. O Day Trading concebido para o mercado de
futuros, e neste mercado que o manual se aplica.
Repare que as comisses nos futuros so bastante mais baixas do que na negociao de aces.
A ttulo de exemplo, posso dizer-lhe que uma variao de 0,01 euros (1 tick) nos futuros da
Portugal Telecom j cobrem as comisses. A cotaes actuais (11,70 euros), e considerando uma
taxa de corretagem de 0,29% (normal entre as corretoras), seria preciso um ganho de
aproximadamente 0,06 euros para que cobrisse as comisses.
Esta a primeira vantagem dos futuros sobre as aces. A segunda a de que nos futuros se
pode alavancar. Isto significa que a uma pequena variao nas aces poder corresponder uma
gran plo, de variao no seu capital, se estiver a operar no mercado de futuros. Tambm como exem
se as aces da PT variarem 1% a seu favor, ganha obviamente 1%. Se tiver o seu capital em
futu de ros da PT, imaginemos alavancado 5 vezes, o 1% de variao nas aces e equivalente 1%
variao nos futuros provocar-lhe-ia um ganho de 5% no seu capital. E poder alavancar at 15
vezes o seu capital nos futuros, embora eu no o recomende, pois o risco torna-se muito elevado.
Ainda outra vantagem dos futuros sobre as aces, que pode estar de um lado ou doutro do
mercado, isto , pode ganhar com a subida ou com a descida.
Assim, este manual de Day Trading refere-se ao mercado de futuros, o mais adequado para o Day
Trading. Se tiver alguma dvida em relao ao funcionamento do mercado de futuros em Portugal,
no hesite em enviar-me um e-mail

10 boas maneiras de perder dinheiro nos futuros I

Por vezes melhor falar sobre os erros qu e cometem, para que possamos evit-los. e s

Durante os prximos artigos do Manual de Day ading irei descrever 10 procedimentos que me Tr
parecem ser incorrectos, isto , que podero conduzir a perdas pesadas no mercado de futuros.
Emboram existam muitas maneiras de se perder dinheiro nos mercados, existem apenas algumas
formas de o ganhar - e ainda menos de o manter. Enquanto os traders gastam dinheiro e energia a
comprar livros sobre trading, frequentar cursos, subscrever newsletters e researchs, dispendem
pouca energia na aprendizagem de comportamentos que facilitem e conduzam ao sucesso.
Assim, durante os prximos artigos do Manual de Day Trading, iremos analisar a questo do
c omportamento psicolgico pela negativa, enumerando algumas das coisas que NO se devem
fazer quando se transaccionam futuros. Feito isto, e para tirar o tom lgubre ao Manual (que tem
um grande enfoque na possibilidade de perda, o que propositado) irei dar tambm algumas
sugestes positivas.
Amanh ser publicado o primeiro artigo desta srie, que trar as 3 primeiras boas maneiras de
perder dinheiro nos futuros

Mais trs bons exemplos do que NO se deve fazer nos futur

Tomar lucros rapidamente e prolongar as perdas omear com pouco capital e querer enriquecer , c
num pice, e acreditar em gurus so 3 boas maneiras de perder dinheiro nos futuros.

No artigo de hoje iremos continuar a srie das 1 s maneiras de perder dinheiro nos futuros. 0 boa
Aqui esto a 4, 5 e 6 atitudes que elejo como as melhores para quem quer empobrecer
rapidamente :-)
Para ler o artigo com os trs primeiros exemplos do que, na minha opinio, no se deve fazer,
clique aqui.
4. Tomar lucros rapidamente e deixar prolongar as perdas
Este um comportamento bastante comum e popular entre os loosers. Para que veja porque
que esta atitude to comum vamos analisar a sua psicologia.
A maioria dos traders so ansiosos. Eles esto to preocupados com experincias que provoquem
a eroso do seu ego, isto , estar errado e perder dinheiro, que quando tm um lucro, tm medo
que este no dure. Esto inclinados para fechar a posio lucrativa, para que tenham uma
satis ria. fao imediata e para sentirem que o mercado j no lhes pode roubar esse dinheiro e aleg
No entanto, quando existe uma perda, as coisas so bem diferentes. A maioria dos traders no
consegue admitir que errou e assumir a perda. A esperana invade a mente e existe sempre a
expectativa de que o mercado ir dar a volta na direco desejada. Porm, muitas vezes, o
m ercado s d a volta depois de ns j termos sido despejados, ou digamos, despedidos do seu
fu ncionamento. Por vezes so anos para que inverta o sentido e j sabemos que nos futuros no
temos anos, nem mesmo meses na maioria dos casos. Mas tambm nas aces, guardar aces
em perda para os netinhos uma estratgia que certamente o far perder dinheiro. Isto porque
as mdias do mercado (ndices), que no longo prazo (20 anos ou mais) sobem sempre, esto
sempre a ser reformuladas e as aces que os compem variam muito de ano para ano. Estes
n dices tm tendncia para conterem as melhores empresas. Uma grande empresa que entre em
di ficuldades retirada do ndice principal muito antes de ir falncia. No entanto, se no vender as
aces, o seu valor vai erodindo com o passar do tempo, mesmo que as mdias j no a
considerem. Mas estou a desviar-me muito do propsito deste artigo e peo desculpa pelo facto.
5. Comear com pouco capital e tentar enriquecer rapidamente
Este um son homem e se ho utpico, que no entanto considero natural. o sonho que move o
este sonho no existisse os participantes no mercado de aces e futuros seriam
consideravelmente menos.
As pessoas entram n do que vo atingir

o mercado de futuros pensan
Mais 2 erros que no se devem cometer nos futuros

Piramidar e te as de perder ntar acertar sempre no fundo e no topo so mais duas boas maneir
dinheiro a transaccionar futuros.

7. Piramidar
Piramidar consiste em ir aumentando o tam o conforme a trade se vai tornando cada anho da posi
vez mais lucrativa. Talvez atravs de um exemplo consiga explicar melhor em que que consiste o
acto de piramidar:
Imagine um indviduo que estava a pe s Portugal Telecom que lhe pareciam nsar comprar futuro
estar a preo atractivo. No entanto, tinha muitas dvidas e o elevado risco associado aos futuros
no lhe saa da cabea. Assim, pensou em comprar somente 5 contratos, imaginemos a 11,6
euros, decidindo investir apenas uma pequena parcela da sua conta de futuros, para o caso das
coisas comearem a dar para o torto.
A sua anlise dizia-lhe que a P achou por bem ser prudente T deveria subir nos prximos dias, mas
e arriscar pouco capital nesta trade. No entanto, as coisas comearam a correr bem e a PT
comeou a trepar. Aqui, o investidor j est arrependido de ter aplicado pouco capital. Estou a
ganhar to pouco... devia ter metido mais, estava-se mesmo a ver que a PT ia subir... pensava
ele. Assim, sob pena de ficar a ver o comboio passar, o indivdo comprou agora 10 contratos,
imaginemos a 12.25 euros. A sua posio era agora long com 15 contratos PT.
Mas a tava PT estava imparvel e continuou a subir, atingindo os 13 euros. O nosso amigo es
bastante satisfeito, mas a ganncia comeou a apoderar-se da sua mente. A PT vai no mnimo
a os 15, tenho de apostar tudo. E assim comprou mais 25 contratos a 13,25, ficando com toda a
conta utilizada para margens e uma posio aberta de 40 contratos. Mas, como as rvores no
sobem at ao cu a PT corrigiu at aos 12,5 euros, o que fez o nosso investidor imaginrio perder
cerca de 65% do seu capital. claro que poderamos ter sido mauzinhos e dizer que a PT caria
at aos 12 euros, em que ele perdia tudo o que tinha e ainda ficava a dever.
Isto se a corretora o permitisse, pois j sabemos que existem margin calls e quando deixamos de
ter dinhei m-nos a ro para as margens na conta ver os corretores a pegar no telefone a obrigare
fechar os contratos.
O problema do caso descrito anteriormente que a pirmide est invertida, com uma base fina e
um topo muito pesado e largo. Qualq ueda da construo. Assim, procure uer abano significa a q
no entrar numa trade com uma posio pequena demais, para depois a ir aumentando conforme
ganhar confiana. Se no tem confiana para entrar com um capital adequado (sem alavancar
demasiado), mais vale no fazer a trade e esperar por uma oportunidade mais clara.
8. Tentar acertar sempre no fundo e no topo
Ao fim e ao cabo, parece lgico que quanto mais baixo comprar e quanto mais alto vender mais
ganha e maiores s

Algumas sugestes positivas para transaccionar futuros

Depois de enumerar alguns erros que se cometem nos futuros, vou tentar dar, aquilo que na
minha opinio, so boas tcnicas para se lucrar nos futuros.

Se repararam bem, dei apenas 8 boas maneiras e perder dinheiro nos futuros, quando tinha dito d
q , ue iria dar 10. Mas como decerto concordam, 8 j so muitas boas maneiras de perder dinheiro
no precisamos de mai cerca do s nenhuma. E tenho a ga ntia que j detenho a vossa ateno a ra
risco que se corre em transaccionar futuros.
Assim, sugiro passarmos a uma fase talvez mais agradvel, com boas sugestes que podero
ajud-lo a co os futuros. nseguir o rduo objectivo de ganhar dinheiro n
1. Comear com um sistema de trading simples
Na experincia que tenho, cheguei concluso que a simplicidade directamente proporcional
eficcia de um sistem sucedido, a maioria a. So necessrias muito poucas regras para ser bem
relacionadas com o auto-controle. Ao fim e ao cabo, basta apenas cortar as perdas e deixar
prolongar os lucros.
Po as der conjugar uma grande variedade de indicadores e tipos de anlise, mas no fim, os sistem
mais simple ar melhor. s acabam por funcion
2. Seja independente, isole-se e mantenha-se puro
Andar a perguntar ao corretor, a amigos ou a supostos sbios o que h-de fazer nos futuros
receita garantida par lucrativa ter de de a ter prejuzos. Para transaccionar futuros de uma forma
ter as suas prprias ideias. Se no tem ideias ou coragem para confiar nelas, o melhor ser aplicar
o seu capital disponvel noutro stio, pois o mercado de futuros demasiado dispendioso.
O crebro de um trader uma mquina delicada, facilmente afectada por inputs que diariamente
minam o correcto processo de deciso. O mercado de futuros movimentado por opinies,
notcias, e rumores. Quanto menos ouvir, melhor a probabilidade de vencer.
A h vo abilidade em conseguir olhar para o mercado com clareza e independncia um grande acti
que deve ser preservado.
3. No leia as notcias
Esta, na minha opinio boa sugesto, dever certamente t-lo surpreendido. Na realidade, na
grande maioria das vezes, ler as n rro. Comprar quando saem boas otcias ir induzi-lo em e
notcias, recomendaes e price targets um caminho que no recomendo. No leia as notcias
p ara que no seja influenciado, pois se no estiverem j descontadas, o desconto praticamente
instantneo e no aproveita a ningum.
As notcias podero ser teis, e so-no certamente, a quem transacciona aces e tem uma pe

Mais sugestes positivas para transaccionar futuros

No discutir as suas trades com os amigos, fazer o trabalho de casa e estar preparado para
numeros turos. as perdas consecutivas so trs bons caminhos para o trader de fu

4. No discuta as suas trades com os amigos
Falar sobre as suas trades, sinais, mtodos ou i icadores com outros traders ir infect-los com nd
as suas ideias, e vice-v os e as opinies ersa. A sua opinio no importante para os seus amig
deles no so importantes para si. Ao falar sobre as suas ideias e posies que detm no mercado,
estar de certa forma a comprometer-se com elas, e uma perda ser mais dficil de admitir.
Como j disse vrias vezes, o mercado de futuros um jogo solitrio.
5. Fazer o de casa trabalho
Se tiver um t ariveis. Os rading system, ter de contabilizar e analisar constantemente as suas v
grficos so para estar sempre actualizados e tm de ser vistos pelo menos uma vez por dia,
normalmente enquanto a sesso e manter o seu dirio de trading est fechada. Ter tambm d
actualizado, com o registo das trades que executou, bem como os seus motivos.
O desenvolvimento de uma rotina de todos os dias reunir e estudar os elementos necessrios ao
seu mtodo de trading, consistentemente, fundamental para que consiga ter sucesso nos
mercados financeiros.
6. Estar preparado para uma srie de perdas consecutivas
Isto mais fcil de dizer do que fazer. at desencorajador estar espera de Ser realmente dficil e
perder, ainda por cima em srie. Mas digo-lhe que dever fazer isto, ou seja, ser pessimista
quando transacc o especialmente iona futuros. E digo-lhe mais: aumente o seu grau de pessimism
quando est a ganhar. Diga sempre: Estou a ganhar bastante, mas o mais provvel voltar a
perder, Os futuros so perigosssimos, poderei perder tudo o que tenho investido, ou mesmo
Este dinheiro est perdido partida.
Is e to poder talvez parecer demasiado desencorajador, mas garanto-lhe que apenas esta atitude lh
permitir ganhar. As maiores perdas vm por excesso de confiana. Combata e fuja como o diabo
da cruz do excesso ureza nos futuros. de confiana. Seja desconfiado por nat
P or outro lado, uma srie consecutiva de perdas uma das coisas que provoca mais ansiedade e
fr ustrao num trader. Estes so os momentos mais dficeis e provocam erros, inconsistncia, falta
de disc il lidar iplina, e a procura de novos sistemas. Se estiver preparado para o pior, ser mais fc
com a situao quando ela realmente acontecer. E acredite em mim: vai acontecer!

Que mercados para fazer Day Trading?

The reasonable man adapts himself to the world; the unreasonable one persists in trying to adapt
the world to himself. Therefore all the progress depends on the unreasonable man.

O lead deste artigo talv frase que no resisti. ez esteja um pouco deslocado, mas gostei tanto da
Este artigo no diz como fazer Day Trading, o que seria impossvel para um nico artigo, mas diz
onde o, faz-lo. Como decerto calcular, no ser nas aces da Salvador Caetano, por exempl
que ser adequado fazer Day Trading. :-)
O Day Trading nasceu nos EUA, como no poderia deixar de ser, e l o Day Trading feito nas
aces mais lquidas e nos futuros. Quando lemos literatura norte americana sobre Day Trading,
quase invariavelmente nos deparamos com o mercado de futuros. Como j defendi vrias vezes
neste site, o Day Trading faz-se com futuros, no aces.
A inda se estivssemos em Wall Street, em que todos os dias temos aces a subir 40 ou 50% com
milhes de aces transaccionadas, poderamos falar de Day Trading nas aces. Mas em
Portugal parece-me difcil.
Mas mesmo nos futuros as condies de liquidez e variao intraday vo mudando. Quem leu o
Manual de Day trading desde o seu incio sabe que advogava o day trading em futuros PSI 20, que
eram os mais adequados nessa p dies alteraram-se: os futuros da oca. Neste momento as con
Portugal Telecom, obviamente no prazo s adequados ao Day Trading, mais curto, so os mai
devido maior liquidez e variao intraday.
Precisar sempre de ter a possibilidade de apostar na queda com a mesma facilidade com que o
faz para a subida. Isto s permitido nos futuros, em Portugal.
Agora uma coisa certa, e quem tem acompanhado este Manual sabe isso: nos futuros, a
p robabilidade de perder todo o seu dinheiro bastante mais elevada do que nas aces; 80 a 90%
dos traders do mercado de futuros perde dinheiro no longo prazo. Assim, tenha sempre a
conscincia que o Day trading nos futuros o ultimato do trading, um palco em que uma
distraco poder ser fatal.
Mas r Day Trading nas aces uma morte mais lenta, mas muito mais certa. Nas aces perde
p ouco de cada vez, mas parece-me impossvel que consiga apurar uma estratgia que lhe d
dinheiro no longo prazo. Nos ade, ainda que seja nfima.

futuros existe essa possibilid
Mais sugestes positivas para transaccionar futuros

No discutir as suas trades com os amigos, fazer o trabalho de casa e estar preparado para
numerosas perdas consecutivas so trs bons caminhos para o trader de futuros.

4. No discuta as suas trades com os amigos
Fa lar sobre as suas trades, sinais, mtodos ou indicadores com outros traders ir infect-los com
as sua es s ideias, e vice-versa. A sua opinio no importante para os seus amigos e as opini
deles no so importante que detm no mercado, s para si. Ao falar sobre as suas ideias e posies
estar de certa forma a co s dficil de admitir. mprometer-se com elas, e uma perda ser mai
Como j disse vrias vezes, o mercado de futuros um jogo solitrio.
5. Fazer o trabalho de casa
Se tiver um trading system, ter de contabilizar e analisar constantemente as suas variveis. Os
grficos so ez por dia, para estar sempre actualizados e tm de ser vistos pelo menos uma v
normalmente enquanto a sesso est fechada. Ter tambm de manter o seu dirio de trading
actualizado, com o registo como os seus motivos. das trades que executou, bem
O desenvolvimento de uma rotina de todos os dias reunir e estudar os elementos necessrios ao
seu mtodo de trading, consistentemente, fundamental para que consiga ter sucesso nos
mercados financeiros.
6. Estar preparado para uma srie de perdas consecutivas
Isto de mais fcil de dizer do que fazer. Ser realmente dficil e at desencorajador estar espera
perder, ainda por cima em srie. M fazer isto, ou seja, ser pessimista as digo-lhe que dever
quando transacciona futuros. E digo-lhe mais: aumente o seu grau de pessimismo especialmente
quando est a g vel voltar a anhar. Diga sempre: Estou a ganhar bastante, mas o mais prov
perder, Os futuros so perigosssimos, poderei perder tudo o que tenho investido, ou mesmo
Este dinheiro est perdido partida.
I sto poder talvez parecer demasiado desencorajador, mas garanto-lhe que apenas esta atitude lhe
p ermitir ganhar. As maiores perdas vm por excesso de confiana. Combata e fuja como o diabo
da cruz do excesso de confiana. Seja desconfiado por natureza nos futuros.
Por outro lado, uma srie consecutiva de perdas uma das coisas que provoca mais ansiedade e
f rustrao num trader. Estes so os momentos mais dficeis e provocam erros, inconsistncia, falta
d e disciplina, e a procura de novos sistemas. Se estiver preparado para o pior, ser mais fcil lidar
com a situao quando ela realmente acontecer. E acredite em mim: vai acontecer!

Que mercados para fazer Day Trading?

The reasonable man adapts himself to the world; the unreasonable one persists in trying to adapt
the world to himself. Therefore all the progress depends on the unreasonable man.

O lead deste artigo talvez esteja um pouco deslocado, mas gostei tanto da frase que no resisti.
Este artigo no diz como fazer Day Trading, o que seria impossvel para um nico artigo, mas diz
onde faz-lo. Como decerto calcular, no ser nas aces da Salvador Caetano, por exemplo,
que ser adequado fazer Day Trading. :-)
O Day Trading nasceu nos EUA, como no poderia deixar de ser, e l o Day Trading feito nas
aces mais lquidas e nos futuros. Quando lemos literatura norte americana sobre Day Trading,
quase invariavelmente nos deparamos com o mercado de futuros. Como j defendi vrias vezes
neste si ces. te, o Day Trading faz-se com futuros, no a
A inda se estivssemos em Wall Street, em que todos os dias temos aces a subir 40 ou 50% com
milhes de aces transaccionadas, poderamos falar de Day Trading nas aces. Mas em
Portugal parece-me difcil.
Mas mesmo nos futuros as condies de liquidez e variao intraday vo mudando. Quem leu o
Manual de Day trading desde o seu incio sabe que advogava o day trading em futuros PSI 20, que
era a m os mais adequados nessa poca. Neste momento as condies alteraram-se: os futuros d
Portugal Telecom, obviamente n ais adequados ao Day Trading, o prazo mais curto, so os m
devido maior liquidez e variao intraday.
Precisar sempre de ter a possibilidade de apostar na queda com a mesma facilidade com que o
faz para a subida. Isto s permitido nos futuros, em Portugal.
Agora uma coisa certa, e quem tem acompanhado este Manual sabe isso: nos futuros, a
probabilidade de perder tod que nas aces; 80 a 90% o o seu dinheiro bastante mais elevada do
dos traders do mercado de futuros perde dinheiro no longo prazo. Assim, tenha sempre a
conscincia que o Day trading nos futuros o ultimato do trading, um palco em que uma
distraco poder ser fatal.
Ma r s Day Trading nas aces uma morte mais lenta, mas muito mais certa. Nas aces perde
pouco de cada vez, mas parece-me impossvel que consiga apurar uma estratgia que lhe d
dinheiro no longo prazo. Nos futuros existe essa possibilidade, ainda que seja nfima.