Setor de Turismo No Brasil - Hotelaria

SETOR DE TURISMO NO
BRASIL: SEGMENTO DE
HOTELARIA
Ana Paula Fontenelle Gorini
Eduardo da Fonseca Mendes*
* Respectivamente, Gerente e economista do Departamento de Comrcio,
Servios e Turismo do BNDES.
T
U
R
I
S
M
O
O estudo analisa o setor hoteleiro no Brasil, bem
como os fatores que tm influenciado o desempenho do
setor de turismo como um todo. Tambm abordado o
apoio do BNDES ao setor hoteleiro e, a partir de respos-
tas a um questionrio elaborado especificamente para
este estudo, foi apresentada a evoluo recente dos
indicadores operacionais de um conjunto de empreendi-
mentos financiados pelo Banco. So ainda identificados
gargalos e oportunidades para o setor, inclusive o Pro-
grama Monumenta, de preservao de conjuntos arqui-
tetnicos, o qual prev a restaurao de prdios com
valor histrico para utilizao hoteleira.
Setor de Turismo no Brasil: Segmento de Hotelaria
Resumo
112
O objetivo deste estudo abordar o setor de turismo no
Brasil, tendo como foco o segmento de hotelaria. Busca-se traar um
breve panorama do segmento e seu desempenho no pas, verifican-
do a evoluo da oferta e da demanda por hospedagem. No que tan-
ge demanda, analisa-se tambm a demanda internacional, abor-
dando a posio do Brasil no contexto mundial de chegadas de
turistas internacionais.
Ainda no que se refere ao segmento hoteleiro, procura-se
traar o perfil dos financiamentos diretos do BNDES no perodo
compreendido entre 1999 e junho de 2005, por meio de pesquisa es-
pecfica que envolveu o envio de questionrios aos beneficirios dos
financiamentos e consulta aos bancos de dados do BNDES.
Aprofundando a discusso, procura-se ainda identificar,
sem pretenso de esgotar, alguns gargalos e oportunidades na
cadeia produtiva do setor de turismo no Brasil, concluindo com uma
agenda positiva para o setor. Entre as oportunidades identificadas,
mereceu especial ateno a utilizao hoteleira dos imveis com
valor histrico no pas, includa no Programa Monumenta de re-
cuperao sustentvel do patrimnio histrico urbano brasileiro ,
gerido pelo Ministrio da Cultura em parceria com o Ministrio do
Turismo.
Finalmente, o estudo baseou-se, em grande parte, na an-
lise desenvolvida pelo grupo de trabalho composto por vrios tcni-
cos/executivos do BNDES,
1
que fez parte do Sistema de Planeja-
mento Integrado do Banco durante 2004. Dessa forma, o artigo pro-
cura tambm divulgar o resultado das discusses e extensas reu-
nies com vrios expoentes do setor de turismo no Brasil.
O setor de turismo, no qual se inclui o segmento de
hotelaria, ocupa hoje papel relevante na economia mundial, sendo
uma das atividades com maior representatividade econmica, ao
lado da indstria do petrleo. Segundo informaes do Instituto
Brasileiro de Turismo (Embratur), o turismo se configura como uma
atividade que gera anualmente US$ 4 trilhes e aproximadamente
280 milhes de empregos em todo o mundo.
A Organizao Mundial do Turismo (OMT) destaca o fato
de que o turismo enriquece indivduos, famlias e comunidades
BNDES Setorial, Rio de Janeiro, n. 22, p. 111-150, set. 2005
Introduo
Caracterizao
do Setor de
Turismo
Apresentao
Geral
113
1
Participaram do grupo de
trabalho de Setores Tradi-
cionais e de Servios do
BNDES sobre o Setor de
Turismo: Albert o Cons-
tant ino (coord. ), Carlos
Eduardo Castello Branco,
Jos Paulo Cosenza, Salo
Coifman, Luiz Alberto Ros-
sato de Medeiros, Mrcia
Alencar Garcez, Pedro Mar-
tins Simes, Tas Carestiato
da Silva, entre outros.
inteiras, tratando-se da maior atividade do comrcio internacional,
empregando milhes de pessoas, direta ou indiretamente, em hotis,
transportadoras, locadoras de veculos, lavanderias, agncias turs-
ticas, lojas de souvenires, restaurantes, fazendas, artes e artesanato,
entre outros, e reunindo, ao todo, cerca de 56 segmentos da econo-
mia. Acrescenta ainda que o turismo contribui para a ativa preserva-
o do patrimnio histrico no mundo e, conseqentemente, uma
atividade que promove o desenvolvimento intersetorial, em funo
do efeito multiplicador dos investimentos. Ainda de acordo com a
OMT, o turismo responsvel por um em cada nove empregos ge-
rados no mundo.
exceo das grandes cadeias de hotis, das redes inter-
nacionais de fast food e das locadoras de automveis, verifica-se
nesse setor significativa predominncia de micro e pequenas empre-
sas, principalmente nas atividades de gastronomia, hospedagem,
agenciamento de viagens, consultoria turstica e transportes, sendo
que, em geral, no Brasil, elas dispem de condies limitadas para
a realizao de investimentos em treinamento, tecnologia, propagan-
da e promoes, entre outros.
Segundo a OMT, o turismo est entre os setores de maior
crescimento no mundo, tendo triplicado seu tamanho e impacto
econmico nos ltimos 50 anos. Os dados para os desembarques
de turistas internacionais no perodo 1970/2003 mostram, contudo,
certa desacelerao das taxas mdias de crescimento: o movimento
mundial de turistas por via area cresceu, respectivamente, 6,1%,
4,5% e 4,0% ao ano nas dcadas de 1970, 1980 e 1990. O pico dessa
srie foi 2004, com cerca de 763 milhes de desembarques.
Neste trabalho, concentraremos nossa ateno no seg-
mento de hotelaria, que ser descrito a seguir.
Setor de Turismo no Brasil: Segmento de Hotelaria 114
Tabela 1
Evoluo do Turismo Mundial 1990/2004
(Em Milhes de Desembarques)
ANO MUNDO VARIAO ANUAL (%)
1990 458,2
1995 565,5 4,3%
a

2000 687,3 3,4%
a

2001 684,1 -0,5
2002 702,6 2,7
2003 691,0 -1,6
2004
b
763,0 10,0
Fontes: OMT e Embratur.
a
Taxas mdias para 1990/95 e 1995/2000.
b
Dados provisrios.
A indstria da hospitalidade, termo amplo, inclui uma va-
riedade de organizaes e negcios interdependentes, como hotis,
restaurantes, atrativos tursticos, meios de transporte, agncias de
viagem e de entretenimento, servios voltados para o atendimento
ao turista e programas governamentais de fomento ao turismo.
Este trabalho concentra o seu foco no segmento de hos-
pedagem, que atende necessidade de alojamento e abrigo das
pessoas que esto em trnsito ou temporariamente longe dos seus
domiclios. Os empreendimentos comerciais que atuam nessa ativi-
dade podem ser segmentados em penses e hospedarias ou hotis.
Penses e hospedarias tradicionalmente so responsveis pela
maior parte da oferta de meios de hospedagem no mundo. No
entanto, a quase totalidade dos negcios est concentrada na hote-
laria, que responde pela maioria das viagens internacionais e de
negcios.
O segmento intensivo em mo-de-obra, haja vista que a
maior parte das atividades refere-se ao atendimento aos hspedes.
Por essa razo, a qualificao da mo-de-obra considerada fun-
damental para a qualidade dos servios. Os empreendimentos hote-
leiros so tambm intensivos em capital e tm o perfil dos inves-
timentos do segmento imobilirio, sendo pouco flexveis em razo
das dificuldades de promover alteraes substanciais nos projetos
implantados e em sua localizao.
Outra caracterstica intrnseca ao setor hoteleiro a sazo-
nalidade a que est exposto, resultado do nvel de procura por
hospedagem, que tem picos e quedas de utilizao em determinados
perodos, em geral denominados de alta, mdia e baixa temporadas
[ver Mattos (2004)].
Os principais agentes da hotelaria so os proprietrios dos
bens imveis, explorados comercialmente como meios de hospeda-
gem, e as empresas operadoras, responsveis pela administrao e
gerenciamento dos empreendimentos. A separao entre proprieda-
de e gesto na hotelaria mais evidente no segmento representado
pela grande hotelaria, que engloba os grupos e as empresas que
operam redes domsticas ou internacionais de estabelecimentos de
mdio e grande portes. Ser somente operador ou ter tambm a pro-
priedade do imvel estratgia que varia conforme o grupo empreen-
dedor. Os hotis independentes, em geral, so administrados pelos
prprios proprietrios.
Os hotis precisam investir com regularidade na moderni-
zao das instalaes e na manuteno da infra-estrutura, como
forma de assegurar ou expandir a sua participao de mercado. A
desatualizao ou o envelhecimento podem gerar desvantagens na
competio e induzir a uma reduo nos preos das tarifas para
manter os nveis mdios de ocupao. Os custos para a reforma de
Hotelaria:
Caracterizao
da Atividade
115
um hotel so bastante variveis e dependem da abrangncia do
projeto de remodelao e do estado de conservao do estabeleci-
mento. Segundo o Frum de Operadores Hoteleiros do Brasil
(FOHB), os hotis necessitam realizar investimentos anuais em
montantes crescentes da ordem de 1% a 5% de seu faturamento
bruto, permanecendo ao redor de 5% a partir do quinto ano de im-
plantao, destinados formao de um fundo para reposio de
ativos. Alm disso, de forma geral, devem passar por grandes re-
formas estruturais (retrofit), com investimentos da ordem de 20% a
30% de seu investimento inicial, a cada 10/12 anos.
Em relao aos sistemas de classificao dos meios de
hospedagem no Brasil, cabe destacar a classificao oficial realizada
desde 2002 de acordo com as normas da Embratur/Mtur (2002), em
parceria com a Associao Brasileira da Indstria Hoteleira (ABIH).
A classificao oficial agrupa os hotis em seis categorias, avaliando
indicadores referentes gesto do empreendimento e qualidade
dos servios e instalaes, quais sejam: superluxo (cinco estrelas
plus), luxo (cinco estrelas), superior (quatro estrelas), turstico (trs
estrelas), econmico (duas estrelas) e simples (uma estrela). Os
resorts, descritos mais adiante, normalmente situam-se nas trs pri-
meiras categorias. Cabe mencionar ainda que a adoo e adeso ao
sistema de classificao oficial um ato voluntrio dos meios de
hospedagem interessados em fazer parte de um referencial informa-
tivo de cunho oficial, destinado a orientar os mercados tursticos
interno e externo.
Verifica-se ainda a existncia de diversas empresas e r-
gos especializados no setor que se valem de classificaes prprias
para a realizao de suas anlises, como as classificaes da HVS
International, da Horwath Consulting & Soteconti Auditores Asso-
ciados e do Lodge Property Index (LPI) desenvolvido pela Cornell
University, que utilizam metodologias que levam em conta os valores
das dirias praticadas para dividir os empreendimentos em catego-
rias. A HVS os divide em cinco categorias: luxury, upscale, midscale,
economy e budget. J a Horwath e o LPI os dividem em trs catego-
rias, respectivamente: luxury, superior e economy, ou ainda upscale,
midprice e economy.
Vale lembrar que o crescimento das cadeias hoteleiras,
cada uma com a sua prpria padronizao de instalaes, produtos
e servios, tem feito com que perdessem importncia as classifica-
es tradicionais. Na hotelaria de rede, a marca identifica tudo, desde
o padro de instalaes at os servios oferecidos. No limite, identi-
fica at o seu pblico-alvo. E, com o crescimento da importncia de
cada uma dessas marcas no mercado, as classificaes tradicionais
acabam por ver diminuda a sua importncia como elemento identi-
ficador de cada estabelecimento.
A base da oferta existente da indstria hoteleira no Brasil
formada ainda hoje por hotis de pequeno e mdio portes, freqen-
temente de propriedade familiar [ver Rodrigues (2002)]. Em geral, o
aumento de investimentos no setor hoteleiro responde situao
econmica do pas, porm com uma certa defasagem.
2
J o cresci-
mento da demanda, diretamente associado ao crescimento da renda,
responde mais prontamente ao crescimento da economia.
A expanso da hotelaria, na dcada de 1970, foi estimulada
pelo crescimento do nmero de viagens, possibilitado pelo desenvol-
vimento da infra-estrutura dos transportes areo e rodovirio. Tam-
bm contriburam para o desenvolvimento de novos empreendimen-
tos o elevado nvel de atividade econmica no perodo e os incentivos
para os investimentos no setor de turismo oferecidos pela Embratur,
a partir da segunda metade da dcada de 1960, assim como os
financiamentos do BNDES e os incentivos fiscais (Fiset, Fungetur,
Finam e Finor). Nesse perodo, cabe destacar a expanso das redes
hoteleiras locais, assim como a entrada no pas das grandes cadeias
internacionais, motivadas pelo crescimento econmico e o aumento
dos investimentos de empresas estrangeiras no Brasil.
Algumas redes internacionais entraram no pas realizando
investimentos imobilirios e administrando seus hotis, outras fica-
ram somente com a operao, enquanto os imveis eram cons-
trudos com recursos de investidores nacionais. A primeira cadeia
internacional a operar no Brasil foi a Hilton International Corporation,
que passou a administrar, em 1971, um hotel com 400 apartamentos
na Avenida Ipiranga (Hilton So Paulo). Em 1974, comearam a
operar no Brasil as redes Holiday Inn (Campinas), Sheraton (Rio de
Janeiro) e Intercontinental (Rio de Janeiro). Em 1975, foram inaugu-
rados o Le Mridien (Rio de Janeiro) e o Club Med (Itaparica) e, em 1977,
o Novotel (Morumbi) todos ligados a tradicionais redes internacionais.
Aps um perodo de estagnao no setor, o final da dcada
de 1980 marca a entrada de novas operadoras internacionais, inte-
ressadas em diversificar seus mercados e oferecer servios em
escala mundial, por conta do acirramento da concorrncia interna-
cional. Nesse contexto, a presena nos grandes centros econmicos
do pas, como So Paulo e Rio de Janeiro, tornou-se importante para
as grandes redes internacionais.
A partir de 1994, com o fim do processo inflacionrio e o
comeo de um novo ciclo de crescimento econmico, iniciou-se uma
fase de expanso da demanda hoteleira no Brasil. O crescimento da
renda da populao e dos investimentos de empresas nacionais e
estrangeiras no pas, notadamente em infra-estrutura, impactou o
aumento do nmero de viagens domsticas, assim como o aumento
da entrada de turistas estrangeiros. Esse perodo foi tambm mar-
cado pelo incio de um processo de reorganizao e diversificao
do setor, cabendo mencionar o desenvolvimento de novos empreen-
2
A entrega de novos aparta-
mentos ao mercado s co-
mea a ocorrer aps dois ou
trs anos, como resultado
do hiato entre a sinalizao
de aumento de atratividade
e a reao de investidores
no setor e do prazo, relativa-
mente longo, necessrio
para planejar, projetar, apro-
var e produzir novos empre-
endimentos [ver Asmussen
(2004)].
Evoluo do
Segmento de
Hotelaria no
Brasil
117
dimentos hoteleiros, a criao de plos tursticos (o complexo Costa
do Saupe, na Bahia, o mais emblemtico), a entrada de novas
operadoras hoteleiras, o aumento da profissionalizao da adminis-
trao dos hotis, especialmente das redes, e os investimentos em
modernizao e reposicionamento de mercado dos empreendimen-
tos j estabelecidos.
Esse perodo tambm foi marcado pela entrada dos fundos
de penso no mercado hoteleiro, na qualidade de investidores imo-
bilirios, de forma semelhante que ocorre em outros pases. Assim,
em 1996 foi inaugurado em So Paulo o Hotel Sol Meli, com 300
quartos e investimento de R$ 84 milhes, uma parceria entre 35
fundos institucionais. Posteriormente, os fundos adquiriram os im-
veis ou financiaram as construes do Transamrica Morro do Con-
selho, em Salvador, do Meli Macei, dos hotis das redes Marriott,
Accor e Superclub Breezers no complexo Costa do Saupe, do Le
Mridien Rio, do Renaissance So Paulo (rede Marriott) e do resort
Cabo de Santo Agostinho, em Pernambuco, alm de vrias novas
unidades da rede Accor. Dessa forma, os fundos de penso do Banco
do Brasil (Previ), da Caixa Econmica Federal (Funcef) e da Petro-
bras (Petros) passaram a assumir um papel de destaque no mercado
hoteleiro brasileiro.
Em suma, o perodo que vai de meados da dcada de 1990
a 2000/01 marcou a indstria hoteleira brasileira como sendo uma
das que apresentaram maior expanso da sua oferta. Vrios hotis
de luxo foram inaugurados em So Paulo (Meli, Inter-Continental,
Renaissance e Sofitel), em Belo Horizonte (Ouro Minas), em Porto
Alegre (Sheraton), em Pernambuco (Blue Tree Cabo de Santo Agos-
tinho e SummerVille) e em um novo destino turstico na Bahia, o
complexo Costa do Saupe, com cinco hotis de luxo. Na cidade do
Rio de Janeiro, que j contava com uma grande oferta de hotis,
foram feitas as reformas de importantes propriedades, como o Co-
pacabana Palace, o Le Mridien e o Sofitel Rio Palace. Ainda em
abril de 2001 foi inaugurado o Marriott Copacabana, o primeiro hotel
de luxo a ser construdo no Rio de Janeiro desde a dcada de 1970
[ver Rodrigues (2002)].
Cabe aqui registrar a crescente e bastante significativa
presena, em diversas grandes cidades brasileiras, aps o Plano
Real, dos flats ou apart-hotis, que deveriam ser voltados para longas
estadias, mas no Brasil tiveram seu uso descaracterizado, sendo
utilizados como meio de hospedagem convencional e concorrendo
com o segmento hoteleiro de forma desleal em termos de custos,
haja vista no serem considerados empresas, mas condomnios,
recebendo, portanto, tratamento diferenciado em termos tributrios
e de gastos com pessoal e servios pblicos.
O produto apart-hotel, como imvel comercial para fins de
locao, tem um custo relativamente baixo, pois viabilizado por
comercializaes individuais que foi a alternativa para um mercado
de construo sem acesso a financiamentos no incio da dcada de
1980. Esse produto tambm atraiu pequenos e mdios investidores,
que tradicionalmente aplicam suas poupanas em imveis, fato que
parte da cultura de investimento do brasileiro.
O problema com os apart-hotis, em competio direta
com hotis, que a deciso do desenvolvimento de uma nova
unidade no derivada do real crescimento da demanda hoteleira,
mas sim da conjuntura do mercado imobilirio: o incorporador de
apart-hotel investiga principalmente se existe a demanda para a
compra de imveis e no a capacidade de hotelaria. Esse procedi-
mento fez com que alguns mercados (caso, por exemplo, de So
Paulo, Belo Horizonte, Porto Alegre, Campinas, entre outros) atual-
mente apresentem uma sobreoferta de apart-hotis, prejudicando a
performance geral do segmento hoteleiro em algumas regies da-
quelas cidades [ver Rodrigues (2002)].
Um trao marcante da evoluo do turismo brasileiro nos
ltimos anos o grande crescimento do nmero de hotis clas-
sificados como resorts [ver Rosa e Tavares (2002)], que oferecem
opes de lazer, esto situados fora dos centros urbanos, em locais
que tenham alguma forma de atrativo natural, e so autocontidos,
isto , proporcionam aos hspedes servios diversificados, de modo
a estimul-los a permanecer no hotel grande parte do tempo.
A maior parte dos resorts denominados de apoio a destino
situa-se em locais que apresentam interesse turstico. A aplicao
mais completa do conceito, entretanto, formada pelos resorts
denominados de destino, ou seja, aqueles que se constituem no
prprio destino do turista e normalmente oferecem uma gama mais
ampla de servios e atividades recreativas, o que faz com que se
concentrem nas faixas mdia e superior do mercado e pratiquem
dirias mais altas que as da hotelaria convencional.
Os resorts destino so normalmente afiliados a redes
hoteleiras, sendo relativamente raros nessa atividade os estabele-
cimentos independentes, o que decorre provavelmente da demanda,
por parte dos hspedes, de certo nvel de padronizao dos servios.
Deve-se igualmente levar em conta que o mercado de resorts des-
tino tende a ser cada vez mais internacionalizado, o que refora a
tendncia padronizao e, portanto, afiliao a cadeias. Esse tipo
de empreendimento mais intensivo em capital que os hotis con-
vencionais, j que a oferta de atraes diversificadas ao hspede
exige gastos mais elevados em construo civil e instalaes, bem
como em reformas posteriores.
Resorts
119
Uma forma muito utilizada de compensar o longo prazo de
maturao do investimento associar o resort a empreendimentos
imobilirios, como a construo de complexos residenciais vizinhos.
Assim, a valorizao imobiliria e a possibilidade de acesso dos
vizinhos aos servios proporcionados pelo resort contribuem para
melhorar o retorno do empreendimento hoteleiro propriamente dito.
Os hotis brasileiros que podem ser classificados como
resort destino comearam a ser implantados na dcada de 1970 e
ainda so relativamente pouco numerosos. Na evoluo do segmen-
to no pas, o ano de 1989 foi particularmente importante, uma vez
que foram inaugurados o Transamrica da Ilha de Comandatuba
(Bahia), o Club Med de Mangaratiba (Rio de Janeiro) e o Salinas de
Maragogi (Alagoas).
Ainda com o advento do Plano Real, os investidores ins-
titucionais e as cadeias hoteleiras internacionais passaram a mani-
festar interesse em projetos de resorts. As mudanas da conjuntura
macroeconmica e na infra-estrutura (aeroportos, estradas e sanea-
mento) levaram ao surgimento de diversos projetos de hotis de lazer
no Nordeste, sendo alguns deles verdadeiros mega-resorts. Contu-
do, o nico de tais empreendimentos de grande porte implantado foi
o Costa do Saupe (quatro hotis em 2000, o quinto em 2001 e mais
seis pousadas), pertencente Previ.
O FOHB estima que hoje existam cerca de 50 resorts no
Brasil, em sua maior parte localizados no Nordeste. A Associao
Brasileira de Resorts (ABR) atualmente conta com 31 associados.
Esses empreendimentos brasileiros vm se desenvolvendo mais
lentamente e com resultados aqum do esperado em relao ao
projetado poca em que a maioria deles, hoje em operao, foi
implantada.
No que tange aos turistas estrangeiros, caberia mencionar
alguns aspectos, como: a) os atentados terroristas nos Estados
Unidos, em setembro de 2001; b) a crise da Argentina, importante
mercado emissor de turistas para o Brasil; c) a intensa concorrncia
por parte de outros destinos de sol; e d) a necessidade de viagens
de longa durao, prejudicada pela escassez de vos diretos entre
os pases emissores e os principais destinos tursticos brasileiros.
Observe-se que alguns pontos positivos que poderiam significar um
estmulo vinda de turistas estrangeiros para o Brasil, como o fato
de o pas no ser considerado, a princpio, um alvo prioritrio para
ataques terroristas e a forte desvalorizao sofrida pelo real entre
2002 e 2004, no foram suficientes para reverter esse quadro.
Em relao aos turistas do pas, a situao das unidades
recm-inauguradas foi inicialmente favorecida pelo desvio do fluxo
emissivo brasileiro, provocado pela desvalorizao cambial e pelos
prprios atentados, muito embora isso no compense os efeitos do
baixo crescimento da renda, assim como da concentrao do movi-
mento entre os cidados de maior poder aquisitivo e da volatilidade
do cmbio no perodo posterior.
O percentual de hspedes estrangeiros nos resorts brasi-
leiros, embora no existam estatsticas precisas, aparenta ter gran-
des disparidades. A rede Club Med, por exemplo, segundo Janyck
Daudet, diretor-presidente para a Amrica do Sul, privilegia o mercado
interno e tem aproximadamente 18% de hspedes estrangeiros (14,5%
de argentinos e 3,5% de europeus) [Valor Econmico (01.08.05)]. Por
sua vez, o Breezes Costa do Saupe, administrado pelo grupo ho-
teleiro jamaicano SuperClubs, tem 50% de estrangeiros como hs-
pedes (predominncia de europeus) [ver Hotel Competitivo (2004)].
Ainda no que tange necessidade de viagens de longa
durao, muito relevante para o sucesso do turismo de lazer, para
brasileiros e estrangeiros, que o visitante disponha de transporte
direto, ou com um mnimo de escalas, da sua residncia at o destino
final. Assim, o desenvolvimento de tais resorts no Brasil depende de
um trfego areo mais intenso, diversificado e competitivo do que na
atualidade.
Nessa linha, a TAP, empresa area estatal de Portugal,
desenvolveu nos ltimos anos uma bem-sucedida estratgia de ligar
o pas s capitais do Nordeste brasileiro, com vos diretos voltados
para o turismo. Atualmente, j so 40 vos semanais regulares, alm
dos vos charters. Como comparao, a brasileira Varig tem 65 vos
semanais para a Europa como um todo, a maioria partindo de
Guarulhos. A Air France, segunda maior empresa europia em
nmero de vos para o Brasil, tem 14 vos semanais para o pas,
sendo metade a partir de Guarulhos e o restante, do Rio de Janeiro.
A segunda empresa brasileira em nmero de vos para a Europa
a TAM, com apenas 10 freqncias, todas saindo de Guarulhos.
Registre-se tambm que, no Brasil, todos os aeroportos in-
ternacionais esto localizados junto aos grandes centros urbanos, o que
exige novas conexes, ou mesmo o translado por via terrestre, dos
turistas eventualmente direcionados aos resorts. Mesmo aeroportos
voltados para o atendimento a empreendimentos tursticos, como o de
Comandatuba, na Bahia, recebem apenas vos domsticos. Num mer-
cado competitivo, em que os turistas dispem de um nmero limitado
de dias para frias, a disponibilidade de vos diretos a partir dos centros
emissores de turistas um fator competitivo importantssimo.
O Censo de Servios do IBGE de 2002 aponta a existncia
de 23.366 empresas de servios de alojamento no Brasil, o que
incluiria no apenas hotis, mas tambm pousadas, hotis-fazenda,
Dados do
Segmento
121
penses, motis etc., com 244 mil pessoas ocupadas nesses es-
tabelecimentos.
Conforme informaes da ABIH, o segmento hoteleiro
possui, atualmente, mais de 18 mil meios de hospedagem, clas-
sificados como hotis e pousadas, desde pequeno at grande porte,
representando uma oferta de 1,1 milho de apartamentos unidades
hoteleiras (UHs) , mais de 500 mil empregos diretos e aproximada-
mente 600 mil indiretos. Outro dado importante a considerar, tambm
segundo a ABIH, diz respeito ao volume de recursos que envolve
essa indstria no Brasil: um patrimnio imobilizado em torno de
US$ 10 bilhes; receita bruta anual de cerca de US$ 2 bilhes;
arrecadao de mais de US$ 400 milhes em impostos, taxas e
contribuies; e grande gerao de divisas internacionais (deta-
lhadas adiante).
O Guia Quatro Rodas de 2005 (informaes atualizadas
at agosto de 2004) faz uma lista 5.557 hotis, pousadas e hotis-
fazenda, esclarecendo que ela no abrange a totalidade dos em-
preendimentos existentes, mas apenas aqueles considerados acima
de determinado ponto de corte, estabelecido pelos editores. Por sua
vez, a publicao eletrnica Onde Hospedar (www.ondehos-
pedar.com.br), o mais completo diretrio da hotelaria brasileira,
aponta 14.914 meios de hospedagem no Brasil: 9.943 hotis, 4.094
pousadas, 532 hotis-fazenda e 345 apart-hotis, com seus res-
pectivos endereos. Outra fonte de dados do setor, a Hotel Invest-
ment Advisors (HIA), estima que cerca de 70% das UHs existentes
no pas so operados por hotis independentes das redes, conforme
se pode observar na Tabela 2, para o perodo 2004/05.
A pesquisa Raio X da Hotelaria Brasileira [ver Amazonas
e Goldner (2004)], outra fonte de dados do setor, investiga 144 redes
hoteleiras do pas (incluindo flats), classificando-as em nacionais e
internacionais e, ainda, em hotis e flats. Das 129 redes concreta-
mente analisadas, 101 so nacionais, respondendo por cerca de 57
Tabela 2
Total de Hotis e Flats no Brasil 2004/05
TIPO 2004
a
2005
b
Hotis % Quartos % Hotis % Quartos %
Independentes 4.925 89 202.600 70 4.950 89 203.500 68
Hotis e Flats de Cadeias
Nacionais 312 6 39.010 13 330 6 41.340 14
Hotis e Flats de Cadeias
Internacionais 272 5 47.866 17 313 6 54.900 18
Total 5.509 100 289.476 100 5.593 100 299.740 100
Fonte: HIA (2004).
a
Incluindo hotis e flats at setembro de 2004.
b
Estimativa.
mil UHs em 530 empreendimentos, e 28 so redes internacionais,
que somavam 46 mil UHs em 268 empreendimentos em 2004.
Segundo a classificao do estudo, as 10 maiores redes nacionais
(inclusive administradoras/operadoras de marcas) contavam com o
total de 22 mil UHs em 149 empreendimentos. J as 10 maiores
redes internacionais, classificadas segundo os mesmos critrios,
totalizavam 41 mil UHs em 241 empreendimentos, cabendo destacar
que somente a rede francesa Accor responde por metade dos
empreendimentos internacionais no Brasil, incluindo os hotis em
que detm a propriedade e aqueles em que atua somente como
administradora/franqueadora (ver Tabelas 3 e 4).
O mercado hoteleiro no Brasil sofreu alguns impactos
externos negativos no perodo 2001/2003. Pelo lado da demanda,
houve declnio, cabendo destacar tanto o ocorrido na demanda
proveniente do turismo de negcios, por conta do baixo crescimento
econmico interno e das crises externas, quanto no turismo de lazer,
em virtude do reduzido crescimento da renda, tambm verificado no
perodo, alm dos eventos externos (mais frente abordados). Pelo
lado da oferta, houve a construo de numerosos hotis, principal-
mente nos grandes centros, na dcada passada at 2003, com foco
na demanda no atendida de hotis mais antigos e deteriorados, que
compunham a oferta hoteleira de diversas cidades, inclusive capitais.
Desse modo, projetando a evoluo crescente da demanda, que
mais tarde se frustrou, houve a construo de muitos hotis, princi-
palmente flats, que obtiveram das prefeituras autorizaes mais
liberais, acirrando a competio local e o declnio da taxa mdia de
ocupao, assim como o fechamento de alguns hotis.
BNDES Setorial, Rio de Janeiro, n. 22, p. 111-150, set. 2005 123
Tabela 3
Redes Nacionais: Ranking por Nmero de Apartamentos em
Operao
EMPREENDIMENTOS EM OPERAO PROJEO PARA 2007
Nmero de
Apartamentos
Nmero de
Empreen-
dimentos
Nmero de
Apartamentos
Nmero de
Empreen-
dimentos
1 Blue Tree 5.235 22 5.585 24
2 Othon 3.141 26 3.141 26
3 Nacional Inn 2.286 18 2.486 19
4 Transamrica
Flats 2.105 17 2.189 18
5 Tropical 1.935 9 2.407 11
6 Bristol Hotelaria 1.918 16 2.303 19
7 Bourbon 1.673 9 1.673 9
8 Windsor 1.410 6 2.383 10
9 Estanplaza 1.142 9 1.142 9
10 Rede Bristol 1.097 17 1.257 20
Total 21.942 149 24.566 165
Fonte: Amazonas e Goldner (2004).
A Tabela 5 mostra as taxas mdias de ocupao hoteleira
no perodo 1994/2002, em que destacamos sua grande variabilidade,
com tendncia reduo, particularmente, nas categorias luxo e
superior, que caram abaixo de 50% no final do perodo considerado.
O FOHB apresenta tambm estatsticas contendo alguns
indicadores de desempenho agregados de seus associados, quais
sejam, 18 redes hoteleiras, sendo 12 nacionais e seis internacionais,
compreendendo 351 empreendimentos e cerca de 56 mil quartos em
operao e representando em torno de 64% do total de apartamentos
operados pelo conjunto das redes hoteleiras do pas (valor estimado).
O faturamento agregado dos seus associados da ordem de R$ 1,5
bilho/ano.
Numa avaliao mais recente, considerando o perodo
2002/04, as taxas mdias de ocupao dos associados do FOHB so
apresentadas na Tabela 6, na qual podemos observar certa melhora
em 2004 em relao a 2002, assim como na receita por apartamento
disponvel revenue per available room (Revpar).
3
No primeiro
3
A Revpar de um perodo
a receita mdia por aparta-
mento disponvel, ou seja, a
receita com hospedagem di-
vidida pelo nmero total de
apartamentos disponveis no
mesmo perodo. Tambm
pode ser calculada multipli-
cando-se a diria mdia
pela taxa de ocupao em
dado perodo. Ou seja, re-
presenta o total de receita
de dirias auferido em um
perodo dividido pelo nme-
ro de apartamentos dispon-
veis no mesmo perodo, in-
dicando a eficcia com a
qual o produto hospeda-
gem levado a mercado.
Tabela 4
Redes Internacionais: Ranking por Nmero de Apartamentos
em Operao
EMPREENDIMENTOS EM OPERAO PROJEO PARA 2007
Nmero de
Apartamentos
Nmero de
Empreen-
dimentos
Nmero de
Apartamentos
Nmero de
Empreen-
dimentos
1 Accor 17.725 122 25.957 173
2 Sol Meli 6.353 27 6.813 29
3 Atlntica 6.102 43 10.365 71
4 InterContinental 3.009 10 3.596 14
5 Golden Tulip 1.963 15 2.078 16
6 Posadas 1.751 9 2.143 11
7 Hilton 1.226 3 1.422 4
8 Marriott 1.179 4 1.552 6
9 Pestana 1.063 5 1.240 6
10 Starwood 1.025 3 1.275 4
Total 41.396 241 56.441 334
Fonte: Amazonas e Goldner (2004).
Tabela 5
Evoluo da Taxa de Ocupao Hoteleira 1994/2002
(Em %)
CATEGORIAS 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Luxo 54,4 61,3 64,4 66,0 63,5 62,5 63,0 47,0 46,0
Superior 52,9 56,0 59,0 62,0 61,3 60,5 61,9 60,0 49,0
Econmico 57,5 64,7 51,6 59,1 59,8 55,9 57,0 55,0 60,0
Fonte: Embratur.
quadrimestre de 2005, a taxa de ocupao estava em 57,47%, que
em comparao com o mesmo perodo do ano anterior representou
um incremento de 11%.
O FOHB estima que o investimento em um hotel comea
a oferecer retorno a partir de uma taxa de ocupao da ordem de
60% e que, em termos internacionais, a hotelaria apresenta uma taxa
mdia de retorno da ordem de 12% a 13% a.a. Alm disso, considera
que as dirias mdias atualmente praticadas no Brasil so muito
baixas vis--vis o investimento mdio para construo de R$ 160 mil
por UH (hotel de categoria mdia midscale).
4
Cabe registrar ainda que a implantao de hotis, centros
de convenes, parques temticos e atraes tursticas so inves-
timentos de longo prazo de maturao, com perodos que podem
durar de 18 meses a trs anos, dependendo da complexidade do
projeto, e cerca de dois a trs anos, em situao normal, para al-
canar a estabilidade operacional. Portanto, so empreendimentos
cuja expectativa de retorno pode superar os 10 anos.
O quadro de reduzidas taxas de ocupao vivenciado pelo
setor implicou a inibio de novos investimentos em hotelaria, es-
pecialmente pelo empresariado nacional, como mostra a pequena
utilizao dos recursos das linhas do BNDES entre 2003 e 2004 (ver
adiante). J os estrangeiros, mais capitalizados, com moeda mais
forte e viso de mais longo prazo, vm realizando alguns inves-
timentos, especialmente no Nordeste, utilizando recursos prprios e
contando com financiamentos em condies mais favorveis que os
do BNDES, atravs dos fundos constitucionais.
5
A HIA e FOHB destacam alguns aspectos sobre o setor de
hotelaria, entre os quais caberia mencionar algumas das tendncias
identificadas para os prximos anos, como: a) maior crescimento dos
hotis econmicos, com lanamentos imobilirios especialmente
em cidades do interior do pas movimento de interiorizao, em
que municpios com mais de 80 mil habitantes j permitem a implan-
tao de hotis desse segmento; b) troca de bandeiras em empreen-
dimentos existentes e crescente operao de redes hoteleiras, tanto
internacionais como nacionais; c) investimentos estrangeiros e au-
4
Segundo o FOHB, o inves-
timento por UH varia segun-
do a categoria do hotel: na
faixa de R$ 60 mil/UH para
os econmicos a R$ 200
mil/UH para os de categoria
superior.
5
Para as empresas estran-
geiras, as limitaes do
BNDES decorrentes da Lei
4.131, de 3 de setembro de
1962, tendo em vista que o
setor no foi excepcionali-
zado pelo Decreto 2.233, de
23 de maio de 1997, fazem
com que possveis financia-
mentos devam ser realiza-
dos somente em moeda es-
trangeira, o que motiva v-
rias empresas em tal situa-
o a desistir dessa alterna-
tiva, procurando evitar o
descasamento de moedas e
a necessidade de hedge
cambial.
Tabela 6
Taxa de
Ocupao
(%)
VALORES (R$) VARIAO ANUAL (%)
Diria
Mdia
Revpar Taxa de
Ocupao
Diria
Mdia
Revpar
2002 51,89 124,59 64,65
2003 55,44 125,20 69,41 6,84 0,49 7,36
2004 58,01 129,23 74,97 4,64 3,22 8,00
Jan./Abr. 2005 57,47 124,74 71,69 11,00
a
9,00
a
20,00
a
Fonte: FOHB.
a
Comparao com o perodo janeiro/abril de 2004.
mento do nmero de resorts o pas est recebendo um grande
volume de investimentos estrangeiros, principalmente de Portugal,
Espanha e Itlia, concentrados em empreendimentos tursticos no
Nordeste; d) crescimento de redes regionais; e e) crescente interesse
no desenvolvimento de hotis de nicho (tipo butique), com menos
de 50 apartamentos e instalaes diferenciadas, com foco em nichos
de mercado, como esportes (golfe), design, entre outros. Ademais, a
perspectiva para 2005, segundo a HIA, de um crescimento da taxa de
ocupao maior do que o apresentado nos ltimos anos, quando a
mdia geral ficou estacionada em torno dos 50%. No obstante, as
dirias mdias no devero ter um crescimento significativo.
De acordo com a OMT (2005), em 2004 o Brasil foi o 35
pas com maior fluxo turstico do mundo, apresentando um grande
potencial de crescimento, tendo recebido em torno de 4,725 milhes
de turistas estrangeiros, o que significou um incremento de cerca de
15,5% em relao ao ano anterior, ficando atrs da Arbia Saudita
(8,600 milhes), da frica do Sul (6,815 milhes), dos Emirados
rabes (5,871 milhes), da Tunsia (5,998 milhes) e do Marrocos
(5,501 milhes), somente para citar alguns pases, conforme o
ranking apresentado na Tabela 7. A Europa a regio com o maior
fluxo receptivo de turistas no mundo, seguida da sia/Pacfico,
6
das
Amricas, do Oriente Mdio e da frica, como mostra o Grfico 1.
No perodo 2000/03, o turismo mundial permaneceu prati-
camente estagnado, sendo que as nicas regies que se destacaram
foram a Amrica Central e o Oriente Mdio, que alcanaram, res-
pectivamente, taxas mdias de crescimento anual, no perodo, de
8% e 7%. Cabe ressaltar, no entanto, que o crescimento da Amrica
Central foi sobre uma base muito pequena. As Amricas do Norte e
do Sul apresentaram taxas anuais negativas no perodo, respectiva-
mente -5% e -2%.
A OMT est projetando desempenho positivo do turismo
internacional em 2004 um ano melhor para o setor que o de 2003,
afetado, entre outros aspectos, pela febre asitica (Sars) e pela
guerra do Iraque. Em 2004, os dados provisrios da OMT indicam
crescimento de 10,3% em relao a 2003 das receitas totais prove-
nientes do turismo internacional, atingindo US$ 622 bilhes, e cres-
cimento de 10,7% do fluxo de turistas internacionais, alcanando 763
milhes de chegadas (ver Tabela 8). Caberia destacar o crescimento
do fluxo de chegadas em relao a 2003 das regies sia/Pacfico
(28%), Oriente Mdio (23%) e Amricas (11%) nesta ltima regio
impulsionado pelo desempenho das Amricas do Norte e do Sul.
Entre os fatores responsveis pelo excepcional desempe-
nho da regio da sia/Pacfico, a OMT destaca a rpida expanso
de capacidade das companhias areas de baixo custo nos ltimos
Insero nos
Mercados
Nacional e
Internacional
126
6
A regio si a/Pac f ico
abrange: a) o Nordeste de
sia, incluindo China, Hong
Kong, Japo, Coria, Tai-
wan e outros; b) o Sudeste
da sia, incluindo Cingapu-
ra, Tailndia, Filipinas e ou-
tros; c) a Oceania, incluindo
Austrlia, Nova Zelndia e
outros; e d) o Sul da sia,
incluindo Afeganisto, Ir,
Bangladesh, ndia, Nepal e
outros.
Tabela 7
Chegada de Turistas Internacionais por Pas Destino 2004
(Em Milhes de Turistas Recebidos)
1 Frana 75,1
2 Espanha 53,6
3 Estados Unidos 46,1
4 China 41,8
5 Itlia 37,1
6 Reino Unido 27,7
7 Hong Kong (China) 21,8
8 Mxico 20,6
9 Alemanha 20,1
10 ustria 19,4
11 Canad 19,1
12 Turquia 16,8
13 Malsia 15,7
14 Ucrnia 15,6
15 Polnia 14,3
16 Hungria 12,2
17 Tailndia 11,7
18 Portugal 11,6
19 Holanda 9,6
20 Arbia Saudita 8,6
21 Macau (China) 8,3
22 Crocia 7,9
23 frica do Sul 6,8
24 Irlanda 6,6
25 Sua 6,5
26 Japo 6,1
27 Repblica Tcheca 6,1
28 Tunsia 6,0
29 Emirados rabes 5,9
30 Coria 5,8
31 Egito 5,7
32 Cingapura 5,7
33 Marrocos 5,5
34 Indonsia 5,3
35 Brasil 4,7
Fonte: OMT (2005).
anos, colaborando na abertura de novos mercados assim como na
expanso dos existentes. Em apenas trs anos, passaram a existir
20 operadoras nessa categoria situadas no Japo, ndia, Indonsia,
Cingapura, Tailndia e Filipinas desde que a primeira companhia,
Air Asia, foi fundada, em 2002.
Entre os pases com maior fluxo receptivo de turistas, em
2004, em nvel mundial caberia destacar Frana, Espanha, Estados
Unidos, China e Itlia, conforme discriminado na Tabela 9. A Espa-
nha ultrapassou os Estados Unidos a partir de 2001 em nmero de
turistas, mas ainda no em termos da receita auferida com o turismo,
o mesmo tendo ocorrido com a China em 2004, que ultrapassou a
frica
4%
Europa
55%
Oriente
Mdio
5%
Amricas
16%
sia/
Pacfico
20%
Grfico 1
Participao no Turismo Mundial 2004
Fonte: OMT.
Tabela 8
Turismo Internacional 2000/04
(Em Milhes de Chegadas por Regio)
2000 2001 2002 2003 2004
a
TAXA MDIA
ANUAL
2000/03
(%)
VARIAO
2004/03
a
(%)
Mundo 686 684 703 691 763 0 10
frica 29 29 30 31 33 2 7
Amricas 127 121 117 113 126 -4 11
Amrica do Norte 91 86 83 77 86 -5 11
Caribe 17 17 16 17 18 0 8
Amrica Central 4 4 5 5 6 8 16
Amrica do Sul 15 14 13 14 16 -2 13
sia/Pacfico 115 121 131 119 153 1 28
Europa 390 388 397 399 415 1 4
Oriente Mdio 24 24 28 29 36 7 23
Fonte: OMT (2005).
a
Dados provisrios.
Itlia em relao ao fluxo de turismo internacional, mas no em
termos da receita auferida.
Com relao ao fluxo de turistas internacionais para o
Brasil, caberia destacar, entre as regies de origem (emissoras), a
Amrica do Sul, a Europa e a Amrica do Norte, sendo que a primeira,
que manteve destacada liderana durante toda a dcada de 1990,
sofreu uma queda expressiva a partir de 2000 e foi ultrapassada pela
Europa em 2003. No obstante, individualmente, a Argentina conti-
nuou sendo o mais importante pas emissor para o Brasil em 2003,
seguindo-se Estados Unidos, Alemanha, Uruguai, Portugal e Frana.
A evoluo da entrada de turistas internacionais no Brasil
e da receita cambial gerada mostrada nos Grficos 2 e 3, destacan-
do-se que, em 2004, em consonncia com a melhoria da situao
mundial, houve o desembarque no pas de 4,7 milhes de turistas e
uma receita de US$ 3,2 bilhes, o que significou, respectivamente,
crescimento acumulado de 343% e 116% em relao a 1990. No que
tange ao primeiro semestre de 2005, de acordo com o Banco Central,
entraram no Brasil US$ 1,87 bilho com o turismo internacional.
Em comparao com outros produtos/servios da pauta de
exportaes brasileira em 2004, a receita cambial proveniente do
turismo internacional s ficou atrs apenas de seis itens: soja em
gro, minrio de ferro, servios empresariais, profissionais e tcni-
cos,
7
carros, farelo de soja e avies. Apesar do paulatino incremento
7
Segundo o Banco Central
(Balano de Pagamentos),
incluem servios de arquite-
tura, engenharia e outros
tcnicos, instalao/manu-
t eno de escr i t r i os,
administrativos e aluguel de
imveis, entre outros.
Tabela 9
Principais Pases Receptores de Turistas Internacionais 2003/04
MILHES DE TURISTAS RECEITA (US$ BILHES) RECEITA MDIA (US$)
2003 2004
a
2003 2004
a
2003 2004
a
Frana 75,0 75,1 36,6 40,8 488,0 543,3
Espanha 51,8 53,6 39,6 45,2 764,5 843,3
Estados Unidos 41,2 46,1 64,3 74,5 1.560,7 1.615,6
China 33,0 41,8 17,4 25,7 527,3 614,8
Itlia 39,6 37,1 31,2 35,7 787,9 962,3
Reino Unido 24,7 27,7 22,7 27,3 919,0 985,6
Hong Kong (China) 15,5 21,8 7,1 9,0 460,5 413,2
Mxico 18,7 20,6 9,4 10,7 502,7 519,4
Alemanha 18,4 20,1 23,0 27,7 1.250,0 1.378,1
ustria 19,1 19,4 14,0 15,4 733,0 793,8
Canad 17,5 19,1 9,3 12,8 531,4 672,6
Turquia 13,3 16,8 13,2 15,9 994,7 944,5
Outros 323,2 363,8 259,7 281,3
Total 691,0 763,0 525,0 622,0 759,8 815,2
Fonte: OMT (2005).
a
Dados provisrios.
da receita cambial com o turismo, o saldo foi negativo durante toda
a dcada de 1990, s voltando a ser positivo em 2003, conforme
mostram os dados da evoluo da contribuio do turismo para as
contas externas brasileiras do Banco Central.
Conforme j mencionado, o desempenho do Brasil como
receptor de turistas internacionais encontra-se ainda muito aqum
do seu potencial, cabendo destacar, entre os aspectos desfavor-
veis: a) o fator geogrfico a distncia dos grandes pases emissores
poderia ser, em parte, mitigada pelo aumento do fluxo areo;
8
e b) o
fator sazonal parte expressiva do turismo mundial ocorre entre
junho e agosto, enquanto no Brasil o maior fluxo de chegada de
turistas internacionais se d entre dezembro e fevereiro, o que
justificaria a promoo mundial do pas (a ndia vem atuando dessa
8
Cabe destacar o bom de-
sempenho das companhias
areas de baixo custo para
dinamizar o setor, com a in-
troduo de novos destinos.
Na Europa, por exemplo, es-
sas companhias expandi-
ram suas rotas e passaram
a voar para a Europa Central
e Oriental, assim como para
as regies sia/Pacfico e
Oriente Mdio [ver OMT
(2005)].
-5.000
-4.000
-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Grfico 2
Evoluo do Resultado Lquido do Turismo no Brasil 1989/2004
(Em US$ Milhes)
Fonte: Banco Central.
1.240
1.492
1.079
972
840
1.069
1.731
1.998
2.479
3.222
1.051
1.810
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
1
9
8
9
1
9
9
0
1
9
9
1
1
9
9
2
1
9
9
3
1
9
9
4
1
9
9
5
1
9
9
6
1
9
9
7
1
9
9
8
1
9
9
9
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
Grfico 3
Evoluo da Receita Cambial do Turismo no Brasil 1989/2004
(Em US$ Milhes)
Fonte: Banco Central.
forma) como um destino turstico factvel no ano inteiro, ou seja, a
year-round destination.
Ademais, apesar de ter evoludo sobremaneira em infra-
estrutura, tecnologia, opes de lazer, comodidade, servio e aten-
dimento humano, inclusive com a entrada de diversas bandeiras
hoteleiras internacionais, o Brasil ainda fica muito aqum em diversos
itens fundamentais para que seja considerado um destino altura
dos turistas mais exigentes, como segurana, infra-estrutura, limpe-
za urbana, informao turstica e pessoal habilitado comunicao
em lnguas estrangeiras.
J o desenvolvimento do turismo domstico (incluindo as
viagens de negcios), a partir de 1994, foi promovido principalmente
pelos seguintes fatores: a) crescimento do nvel de atividade econ-
mica; b) incremento de renda da populao entre 1994 e 1998; e c)
financiamento das passagens areas e dos pacotes tursticos. Os
dados da Infraero apontam o crescimento dos desembarques do-
msticos em vos nacionais desde 1994, alcanando o patamar de
36 milhes em 2004, com um crescimento acumulado de 159% no
perodo 1994/2004, semelhante ao incremento ocorrido nos desem-
barques internacionais no mesmo perodo.
Cabe enfatizar que as caractersticas da populao cons-
tituem fatores importantes na gerao da demanda turstica de um
pas. Dentre essas, destacam-se [ver Mattos (2004)]:
Tabela 10
Nmero de Turistas e Receita Cambial Gerada pelo Turismo
Internacional no Brasil 1990/2004
ANO NMERO DE
TURISTAS
NDICE: BASE
1990 =100
RECEITA
(US$ Milhes)
NDICE: BASE
1990 =100
RECEITA
MDIA (US$)
1990 1.091.067 100 1.492 100 1.368
1991 1.228.178 113 1.079 72 879
1992 1.692.078 155 1.066 71 630
1993 1.641.138 150 1.097 74 668
1994 1.853.301 170 1.051 70 567
1995 1.991.416 183 972 65 488
1996 2.665.508 244 840 56 315
1997 2.849.750 261 1.069 72 375
1998 4.818.084 442 1.586 106 329
1999 5.107.169 468 1.628 109 319
2000 5.313.463 487 1.810 121 341
2001 4.772.575 437 1.731 116 363
2002 3.783.400 347 1.998 134 528
2003 4.090.590 375 2.479 166 606
2004
a
4.724.623 433 3.222 216 682
Fontes: Embratur e Banco Central
a
Dados provisrios.
renda da populao (nvel e distribuio): percebe-se uma relao
diretamente proporcional entre a renda da populao de uma
localidade e o volume de turismo gerado (demanda turstica
proveniente dessa localidade);
tempo disponvel para o lazer;
nveis educacionais, atuando nas preferncias dos turistas;
tamanho da populao e grau de urbanizao: a demanda turstica
em grande parte originria de reas urbanas e populosas, em
particular das metrpoles; e
idade e estilo de vida: mudanas demogrficas nos principais
pases emissores alteram o volume e o tipo de demanda.
O BNDES, por meio da Dec. Dir. 310/99, de 1 de julho
de 1999, criou seu Programa de Turismo com dotao inicial de R$
500 milhes. At ento, o Sistema BNDES j financiava o setor de
turismo, porm sem atribuies especficas. O principal objetivo do
Programa era o de expandir o turismo no Brasil, em particular nas
regies com grande potencial, tais como a Amaznia, o Pantanal e
o Nordeste, servindo dessa forma como instrumento de poltica de
desenvolvimento regional. No mbito do Programa, o BNDES atuou,
em grande parte, na expanso de hotis e outros equipamentos
tursticos, bem como na modernizao daqueles j existentes e no
treinamento de mo-de-obra especializada para o setor.
O Programa de Turismo foi elaborado a partir de demandas
do Ministrio do Esporte e Turismo e da Embratur, que sugeriram
condies operacionais diferenciadas para projetos tursticos, tor-
nando-as compatveis com o retorno dos investimentos no setor, em
especial no que se refere construo de hotis. Buscava-se dessa
forma utiliz-lo tambm como instrumento de poltica de desenvolvi-
mento regional. Suas principais condies foram:
valor mnimo de financiamento para operar diretamente com o
BNDES: R$ 1 milho nas regies abrangidas pelo Programa
Amaznia Integrada (PAI) e pelo Programa Nordeste Competitivo
(PNC) e na regio Centro-Oeste; e R$ 3 milhes nas regies Sul
e Sudeste;
nvel de participao do BNDES nos investimentos permanentes
financiveis de at 80%;
clientes enquadrados como pequenas e/ou microempresas pode-
riam utilizar-se do Fundo de Garantia para a Promoo da Com-
petitividade (FGPC), tambm conhecido como Fundo de Aval,
instrumento de garantia complementar de crdito; e
O BNDES e o
Setor de
Turismo
132
projetos situados nas regies abrangidas pelo PAI e pelo PNC e
na regio Centro-Oeste tiveram estendidos os seus prazos mxi-
mos de financiamento para at 12 anos, enquanto nas regies Sul
e Sudeste foram estendidos para at 10 anos.
O Programa foi encerrado em maro de 2004, com a
implementao das novas Polticas Operacionais, as quais incorpo-
raram os investimentos no setor de turismo. Ao longo do perodo de
sua vigncia (1999/2004), alm do modesto desempenho da econo-
mia brasileira como um todo (apenas 2,6% a.a. a preos constantes
de 2004 de crescimento mdio do PIB), vrias crises afetaram o setor:
os atentados terroristas de 11 de setembro de 2001 nos Estados Unidos;
a gripe asitica (Sars); e a moratria da dvida externa na Argentina.
Esse cenrio desfavorvel atingiu o desempenho do turismo e,
conseqentemente, prejudicou o desempenho do Programa.
Os desembolsos do BNDES para o setor, especialmente
hotis, restaurantes, parques e preservao do patrimnio histrico,
so listados na Tabela 11, abrangendo o perodo entre 1999 e junho
de 2005. Para o segmento de hotelaria, foco do presente estudo,
buscamos avaliar individualmente todos os empreendimentos apoia-
dos diretamente e/ou indiretamente (via agente financeiro) pelo
BNDES (excludos os investimentos do BNDES Automtico e da
FINAME) no mesmo perodo, cujos dados sero apresentados a
seguir.
A pesquisa visou ao acompanhamento de alguns indicado-
res do setor de hotelaria atravs do envio de questionrio (ver Anexo)
aos hotis financiados. Foram excludas da anlise as operaes
contratadas por meio das linhas BNDES Automtico e FINAME,
ambas operadas exclusivamente pela rede de agentes financeiros e
que concentram os investimentos em equipamentos, modernizao
Tabela 11
Desembolsos do Sistema BNDES ao Setor de Turismo
1999/2005
(Em R$ Mil)
ANO TOTAL TURISMO SEGMENTO HOTELEIRO
1999 111.857 53.250
2000 109.255 77.977
2001 131.734 94.540
2002 142.256 107.450
2003 74.135 39.510
2004 55.613 35.646
2005
a
77.423 73.359
Total 702.273 481.732
Fonte: BNDES.
Obs.: Os desembolsos incluem as modalidades Direta, Indireta, FINAME e BNDES
Automtico.
a
At junho.
e obras de menor porte. Essas linhas, embora representem, em valor,
a maior parcela dos desembolsos do BNDES para o setor de turismo,
muitas vezes no esto associadas implantao de novos em-
preendimentos hoteleiros, mas modernizao ou ampliao dos j
existentes.
Assim, para o universo da atual pesquisa, o valor dos pro-
jetos de investimento atingiu mais de R$ 500 milhes, sendo um
pouco mais de R$ 200 milhes financiados pelo BNDES, o que re-
presenta um percentual mdio de participao nesses projetos da
ordem de 40%. Como o montante contratado, por uma srie de
razes, no resulta necessariamente em liberao efetiva dos recur-
sos, atinge-se ento um desembolso de R$ 180 milhes (critrio de
caixa) ao setor hoteleiro no perodo pesquisado.
Dos 29 empreendimentos hoteleiros apoiados, quatro fo-
ram financiados indiretamente, ou seja, com risco assumido por um
agente financeiro, enquanto os 25 restantes foram financiados dire-
tamente pelo BNDES. A mediana dos valores financiados ficou em
R$ 5,70 milhes, variando entre R$ 1,45 milho (mnimo) e R$ 54,31
milhes (mximo).
Dos 29 projetos considerados, quatro esto inadimplentes,
um foi liquidado antecipadamente por iniciativa do beneficirio (ven-
da do empreendimento aps a sua concluso) e quatro se encontram
com as obras paralisadas ou no foram iniciadas, por motivos diver-
sos. Essas nove operaes foram retiradas da amostra, de forma a
no mascarar os resultados obtidos. Assim, a amostra a ser pesqui-
sada contemplou 20 hotis, todos j em operao comercial, tendo
sido recebidas respostas de 10 hotis, o que representa 50% dos
empreendimentos aos quais o questionrio foi enviado.
Os principais indicadores avaliados foram os seguintes:
categoria, mercado-alvo, nmero de UHs, investimento realizado,
nmero de empregos gerados, incio da operao comercial, evolu-
o do faturamento anual, das taxas de ocupao (UHs vendi-
das/UHs totais), da diria mdia, do lucro operacional, dos investi-
mentos em reposio de ativos e dos investimentos em benfeitorias.
Verificamos que o segmento de negcios o mercado-alvo
da maioria dos projetos, com grande parte do faturamento advindo
desse segmento (variando de 60% a 90% de participao). Dos 10
hotis que enviaram respostas, somente um definido como resort,
voltado exclusivamente, portanto, para o segmento de lazer, enquan-
to os demais, em maior ou menor medida, so voltados para o seg-
mento de negcios.
No que se refere s categorias dos hotis, quatro esto
classificados como luxo, dois como superior e quatro como turstico.
9
O nico resort est na categoria luxo. Entende-se que foi conseguida
9
Ou, na classificao por es-
trelas, cinco, quatro e trs es-
trelas, respectivamente, numa
correlao aproximada.
uma boa distribuio entre as vrias categorias de hotis e que, por-
tanto, esse no seria um fator de distoro dos dados obtidos. De
qualquer forma, sempre que conveniente, apresentaremos em sepa-
rado os dados correspondentes a cada uma dessas categorias.
Dos dez hotis que enviaram respostas, nove foram proje-
tos de construo e apenas um de ampliao. Nesse caso, procu-
rou-se separar a parte referente ampliao, como se esta se
constitusse num novo hotel, de forma que os ndices obtidos pudes-
sem ser comparados entre si de forma direta. Esse grupo de hotis
corresponde a uma capacidade instalada de 1.578 UHs, gerando
1.338 empregos e representando um investimento inicial total da
ordem de R$ 228 milhes.
10
O faturamento previsto para 2005 nesse
conjunto de hotis de cerca de R$ 201 milhes.
Tambm se procurou analisar como os empreendimentos
hoteleiros se inserem e se consolidam no seu mercado ao longo do
tempo. Ou seja, buscou-se identificar quanto tempo um hotel leva
para atingir o seu ritmo operacional de longo prazo, aps as dificul-
dades iniciais decorrentes do fato de no ser ainda conhecido, da
inrcia natural do pblico cativo dos estabelecimentos concorrentes,
o qual tem de ser conquistado pelo novo meio de hospedagem, etc.
Afinal, como esse um ponto crtico recorrente em qualquer projeto
de investimentos nesse setor, todas as projees assumem que
existe um perodo inicial de insero e consolidao, normalmente
com a durao de vrios anos.
Assim, no que tange s taxas de ocupao, o questionrio
enviado buscava identificar a sua evoluo desde o primeiro ano de
operao at o quinto ano. Com relao aos hotis que responderam
pesquisa cuja maioria entrou em operao no perodo entre o
final de 2000 e o incio de 2002 , verificamos que, de maneira geral,
as taxas de ocupao variaram em funo dos seguintes fatores: a)
localizao dos hotis a cidade de So Paulo apresentou as mais
baixas taxas, quando comparada s demais localidades; b) perodo
os anos de 2002 e 2003 foram os piores em termos de desempe-
nho; e c) categoria os hotis de categoria econmica apresentaram
melhores taxas quando comparados aos demais.
Analisando-se as respostas obtidas a partir de uma mesma
base de comparao, ou seja, o prazo decorrido a partir do incio da
operao do empreendimento, foi obtida ento a curva de entrada
em marcha para um hotel tpico. No primeiro ano, esse hotel tpico
teria uma taxa de ocupao de 50%, elevando-se abruptamente para
a faixa de 63%-66% nos outros anos. Isso significa que a taxa de
ocupao no primeiro ano representa aproximadamente 3/4 da taxa
de ocupao que ser alcanada pelo empreendimento no longo
prazo, o que parece indicar que existe um esforo expressivo para
que os novos empreendimentos atinjam rapidamente bons nveis de
ocupao, mesmo que, como veremos mais adiante, com o sacrifcio
10
Trata-se de estimativa, j
que um dos hotis no infor-
mou o valor total do inves-
timento inicial.
das dirias mdias e, conseqentemente, das margens moment-
neas de lucratividade.
Foi verificado que as dirias mdias, por sua vez, evoluem
de forma bem diferente do comportamento observado para as taxas
de ocupao. Segundo os dados obtidos na pesquisa, a diria mdia
no primeiro ano de operao dos hotis de apenas 73,7% daquela
obtida no seu quinto ano (considerado, para os efeitos da pesquisa,
como representativo da plena operao do hotel). Essa uma
proporo bem prxima verificada nas taxas de ocupao. Porm,
ao contrrio da elevao abrupta nas taxas de ocupao, ocorridas
j no segundo ano, a recuperao da diria mdia se d de uma
forma bem mais suave e contnua, atingindo 80,1% no segundo ano,
84,6% no terceiro e 92,5% no quarto, at alcanar os 100,0% no
quinto ano, quando se estabiliza.
Conseqentemente, a receita do hotel, ao sofrer, nos pri-
meiros anos de operao, os efeitos negativos tanto da fraca ocupa-
o de capacidade instalada quanto da diria mdia ainda em nveis
baixos, reflete de forma clara esse perodo de instalao e consoli-
dao do novo empreendimento (a Tabela 12 demonstra os resulta-
dos obtidos para a taxa de ocupao, a diria mdia e a Revpar
11
ao
longo do perodo de instalao e consolidao de um empreen-
dimento hoteleiro tpico).
Ainda com relao Revpar dos hotis financiados, verifi-
camos que, no perodo 2001/05 (dados projetados), ficou na faixa de
R$ 50 a R$ 100 para a maior parte dos empreendimentos, conforme
se pode observar no Grfico 4, reunindo tanto hotis de categoria
econmica como superior e luxo.
No que se refere lucratividade obtida pelos hotis que
responderam pesquisa, se faz necessria uma anlise mais cuida-
dosa dos resultados obtidos, notadamente por causa dos seguintes
fatores: a) os lucros do hotel que foi objeto de uma expanso refletem,
aparentemente, o comportamento do negcio como um todo, e no
apenas da parcela recm-construda; b) um dos novos hotis vem
apresentando uma lucratividade bastante superior dos demais,
inclusive superando o faturamento com hospedagens em um dos
anos, o que tanto pode significar um erro nos dados informados como
11
Ver nota n 3.
Tabela 12
Resultados por Taxa de Ocupao
ANO TAXA DE
OCUPAO (%)
DIRIA MDIA
(R$)
RECEITA POR UH
(R$)
1 Ano 50 124 62
2 Ano 64 135 86
3 Ano 63 142 89
4 Ano 63 155 98
5 Ano 66 168 111
a importncia, no caso especfico desse hotel, de outras receitas no
relacionadas hospedagem (restaurantes, eventos etc.); e c) outro
dos novos hotis vem apresentando rentabilidade muito ruim, o que
provavelmente decorre de problemas operacionais internos, de ava-
liao errada de mercado ou de concepo do projeto, distorcendo
a comparao com os demais estabelecimentos.
O conjunto de hotis da anlise apresenta um lucro opera-
cional anual variando entre R$ 10,1 milhes e R$ 20,0 milhes,
porm sem uma tendncia comportamental definida e com variaes
aparentemente pouco consistentes. Entretanto, se expurgarmos
desse total o primeiro dos hotis problemticos, acima referidos, os
dados passam a apresentar um desempenho operacional bem defi-
nido, crescendo de forma contnua entre o primeiro e o quinto ano de
operao. O lucro operacional agregado evolui de R$ 7,2 milhes no
primeiro ano (28,7% do faturamento ou R$ 6,3 mil por UH) e atinge
R$ 14,7 milhes (17,2% do faturamento ou R$ 12,3 mil por UH) a
partir do quinto ano. Foram feitas simulaes tambm retirando-se
da agregao o segundo e o terceiro hotis problemticos, j
referidos, porm verificou-se que a evoluo do lucro operacional
agregado no se alterava substancialmente.
Quanto ao lucro por unidade habitacional, o comportamen-
to o mesmo, embora agora com um componente novo na anlise:
o retorno por UH, em valor absoluto, maior nos hotis mais luxuosos
e que demandaram maior investimento fixo por unidade, o que
natural, embora no sejam esses necessariamente os hotis mais
lucrativos em percentual sobre o valor investido. Na anlise agrega-
da, ainda incluindo os hotis definidos como problemticos, verifi-
cou-se um comportamento irregular e sem uma clara tendncia
nesse indicador, o qual flutua entre um mnimo de R$ 6,4 mil e um
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
400,00
450,00
2001 2002 2003 2004 2005
a
Grfico 4
Evoluo da Revpar 2001/05
(Em R$)
Fontes: Questionrios.
a
Dados provisrios.
mximo de R$ 12,7 mil por UH. Expurgando-se o primeiro dos hotis
problemticos, tem-se, ento, a exemplo do que acontece para a
lucratividade operacional dos hotis como um todo, tambm um
comportamento regular e crescente do lucro por UH, o qual parte de
R$ 5,7 mil no primeiro ano de operao e atinge R$ 11,2 mil a partir
do quinto ano.
Ainda no que se refere ao lucro por UH, mantido o expurgo
do primeiro hotel problemtico, para efeito de anlise, obtm-se o
seguinte comportamento para cada categoria de hotel, no primeiro e
no quinto ano de operao, respectivamente: luxo de R$ 7,9 mil
para R$ 16,8 mil; superior de R$ 3,5 mil para R$ 7,5 mil; e turstica
de R$ 2,5 mil para R$ 2,7 mil.
No que se refere aos investimentos iniciais em cada pro-
jeto, cabem aqui duas importantes ressalvas: em primeiro lugar,
tratam-se de valores declarados pelos prprios hotis participantes
da pesquisa, no necessariamente confirmados ou endossados
pelas equipes do BNDES que acompanharam cada um dos projetos
quando da sua construo; e, em segundo, incluem tambm itens
no financiveis pelas linhas do BNDES, como a aquisio do
terreno, a qual, dependendo da localizao do empreendimento,
pode influenciar de forma significativa no custo total de implantao
do hotel.
O investimento por UH apresentou valores extremos entre
R$ 57,7 mil e R$ 445,1 mil para os hotis aqui analisados. Na
categoria luxo, o investimento mdio foi de R$ 282,3 mil por UH,
reduzindo-se para R$ 94,2 mil na categoria superior e para R$ 66,0
mil na categoria turstica.
No que se refere ao investimento por unidade de emprego
gerado, por sua vez, foram encontrados valores extremos de
R$ 101,7 mil e R$ 523,8 mil. Entretanto, nesse caso no existe uma
correlao ntida com a tradicional classificao dos hotis. Dois
outros fatores ganham aqui importncia, passando a justificar a
grande variao nesse indicador: por um lado, a caracterizao de
um hotel como urbano ou resort; e, por outro, os novos conceitos de
hotis sem servios. Tanto num caso como no outro, a oferta dife-
renciada de servios ou a sua ausncia proposital, como mecanismo
de reduo de custos, acabam por determinar patamares bem dife-
rentes de utilizao de mo-de-obra empregada. Assim, na relao
de empreendimentos hoteleiros aqui analisada, os maiores ndices
de investimento por unidade de emprego gerado situam-se exata-
mente em alguns hotis urbanos de alto luxo e nos hotis sem
servios. Os resorts, por sua vez, esto entre os valores mais baixos,
juntamente com os hotis menos luxuosos com servios tradicionais.
Esse efeito dos servios oferecidos sobre o nvel de em-
prego gerado fica particularmente claro quando se analisam os
indicadores de emprego por UH. Os pontos extremos encontrados
foram de 2,91 e 0,14, o que demonstra a grande disperso desse
indicador. O valor mais alto exatamente do nico resort da lista,
enquanto os mais baixos correspondem exatamente aos quatro
hotis sem servios (entre 0,14 e 0,21 emprego gerado por UH). Nos
demais hotis, a proporo encontrada variou entre 0,47 e 0,87, sem
uma correlao ntida com a categoria de cada um dos hotis.
Finalmente, no que se refere aos investimentos em benfei-
torias e reposio de ativos, foi verificado que os hotis em anlise
apresentaram um comportamento bastante diferente entre si, o que
talvez impea que a observao dos nmeros agregados possa ser
considerada um indicador vlido e til para o conjunto como um todo.
Vale notar tambm que alguns hotis, dentre os que responderam o
questionrio, optaram por no informar esses investimentos.
Um dos hotis analisados efetuou um significativo inves-
timento em benfeitorias entre o segundo e o terceiro ano de opera-
o, num montante que correspondeu a 42% do seu investimento
inicial. Fica evidente, ento, que esse investimento no pode ser
tratado como uma remodelao normal, decorrente do desgaste ou
obsolescncia normal, mas como uma alterao radical na estrutura
do empreendimento, no necessariamente relacionada idade.
Algumas obras de vulto, como a construo de centros de conven-
es, reas de lazer etc., que no alteram o nmero de UH, poderiam
ser assim consideradas.
Os hotis pesquisados relataram investimentos em benfei-
torias da ordem de R$ 2,5 milhes no acumulado dos seus cinco
primeiros anos de operao. Para 2005, h uma previso de R$ 1,3
milho em novas benfeitorias, o que, considerando apenas os hotis
que apresentaram a informao, corresponde a 1,6% do seu inves-
timento inicial ou 2,7% do seu faturamento. Tambm foram informa-
dos investimentos em reposio de ativos no montante de R$ 5,6
milhes nos cinco primeiros anos de operao desses hotis. A
previso para 2005 de mais R$ 1,6 milho em investimentos nessa
rubrica, valor que corresponde a 0,8% do investimento inicial ou 1,6%
do faturamento desses hotis.
Para que a pesquisa fosse mais abrangente, justificaria a
incluso das operaes de BNDES Automtico montante acumu-
lado de R$ 296 milhes no perodo considerado, destinado somente
ao segmento de hotelaria, atravs dos agentes financeiros , o que
ser feito num prximo trabalho.
Este item baseou-se, em grande parte, no Plano Nacional
de Turismo (2003-2007), abaixo detalhado, assim como na anlise
desenvolvida pelo grupo de trabalho composto por vrios tcni-
cos/executivos do BNDES, que fez parte do Sistema de Planejamen-
to Integrado do Banco, durante o ano de 2004. Para o maior desen-
volvimento do setor de turismo no Brasil foram identificados, de forma
geral, alguns pontos crticos ou gargalos, principalmente no que diz
respeito aos seguintes fatores:
baixo grau de articulao entre os setores governamentais e entre
os setores pblico e privado;
deficincias na gesto e operacionalizao da infra-estrutura b-
sica (saneamento, gua, energia, transportes) e turstica;
falta de uma adequada infra-estrutura de transporte aos turistas,
incluindo os preos ainda elevados das passagens areas doms-
ticas, a carncia de vos entre a maioria das cidades, o aprovei-
tamento insignificante dos transportes ferrovirio, martimo e flu-
vial, assim como as rodovias em mau estado de conservao;
elevada concentrao no segmento das operadoras de turismo,
provocando forte presso sobre os preos de hotelaria, compa-
nhias areas e outros segmentos;
nvel insatisfatrio de segurana aos turistas nos grandes centros
urbanos;
burocracia e custos envolvidos nos processos de concesso de
vistos, em especial a turistas norte-americanos;
insuficincia de estatsticas sobre o turismo brasileiro;
qualificao profissional insuficiente dos recursos humanos, tanto
no mbito gerencial quanto nas habilidades especficas operacio-
nais;
qualidade ainda insuficiente e pouca diversidade de produtos
tursticos ofertados nos mercados nacional e internacional;
dificuldades de acesso e condies de crdito, de forma geral,
inadequadas, em termos de prazos, garantias e formas de paga-
mento, em especial para os segmentos intensivos em capital e
cujos investimentos apresentam longos prazos de maturao; e
significativo grau de informalidade no setor.
Entre as oportunidades do setor de turismo no Brasil,
caberiam ser destacadas as seguintes:
crescente participao de cadeias internacionais, com aprimora-
mento da mo-de-obra e gesto profissionalizada;
Identificao
de
Oportunidades
e Gargalos na
Cadeia
Produtiva
140
aumento do nmero de vos diretos entre as principais cidades
de pases emissores de turistas e as cidades brasileiras de seus
destinos;
vocao para o ecoturismo, por exemplo existem 55 parques
nacionais terrestres no Brasil ainda muito pouco explorados;
incremento da promoo do pas como destino factvel durante
todo o ano; e
Plano Nacional de Turismo, alm do anteprojeto de Lei Geral do
Turismo, que prev a concesso de prioridade pelas instituies
oficiais de crdito ao financiamento aos empreendimentos do
setor.
O Plano Nacional de Turismo foi lanado pelo presidente
da Repblica, em 29 de abril de 2003, fixando as diretrizes, metas e
programas para o setor no perodo 2003/07. Em paralelo, no incio
de 2003 foi criado o Ministrio do Turismo (MTur), em consonncia
com o fato de o setor ter sido includo entre os prioritrios pelo
governo. Desde ento, o MTur tem tido destacada atuao na gesto
e acompanhamento do Plano.
Da mensagem ento apresentada pelo presidente da Re-
pblica, caberia destacar alguns trechos, apresentados a seguir, que
representam os objetivos do Plano Nacional de Turismo de maneira
ampla:
inegvel a nossa vocao para o turismo. Dispomos de todas
as condies para cativar nossos visitantes praias, florestas,
montanhas, rios, festivais, culinria diferenciada, parques nacio-
nais, cidades histricas e a tradicional hospitalidade brasileira,
assim como os equipamentos, as empresas e a qualidade dos
servios j encontrados em muitas regies do pas.
O crescimento de nossa economia aliado posio estratgica
do pas no continente americano torna-nos um ponto nodal de
atrao de eventos tcnicos, comerciais ou associativos que
articulados com as ofertas de lazer caracterizam o Brasil como um
pas especial em oferecer mltiplas possibilidades de viagens.
Nesse sentido conclamo os brasileiros a adotarem o lema: Nosso
Prximo Evento no Brasil.
A vocao natural do nosso pas deve ser transformada em fonte
permanente de riqueza, atravs do turismo. O turismo, pela natu-
reza de suas atividades e pela dinmica de crescimento dos
ltimos dez anos o segmento da economia que pode atender de
forma mais completa e de maneira mais rpida aos desafios
colocados. Especialmente se for levada em conta a capacidade
que o turismo tem de interferir nas desigualdades regionais,
amenizando-as, visto que destinos tursticos importantes no Brasil
esto localizados em regies mais pobres e, pelas vias do turismo,
passam a ser visitadas por cidados que vm dos centros mais
ricos do pas e do mundo.
O turismo quando bem planejado, dentro de um modelo adequa-
do, onde as comunidades participam do processo, possibilita a
incluso dos mais variados agentes sociais. Os recursos gerados
pelo turista circulam a partir dos gastos praticados nos hotis, nos
restaurantes, nos bares, nas reas de diverses e entretenimento.
Todo comrcio local beneficiado. O envolvimento abrange toda
a comunidade receptiva.
Neste modelo, a grande maioria do setor constituda de peque-
nas e mdias empresas, fazendo com que o desenvolvimento da
atividade possa naturalmente contribuir como fator de distribuio
de renda.
A criao de postos de trabalho no setor de turismo exige inves-
timentos de menor vulto se comparados com outros setores da
atividade econmica; ao mesmo tempo, a agilidade com que se
processa a qualificao dos recursos humanos, a impossibilidade
da substituio da prestao de servios por mquina e equipa-
mentos, faz do turismo um setor fundamental para o cumprimento
das metas estabelecidas pelo governo.
Entre as metas quantitativas do Plano Nacional de Turismo,
caberia destacar: a criao de 1,2 milho de novos empregos; o
aumento do nmero de turistas estrangeiros no Brasil, passando de
quatro milhes em 2003 para nove milhes em 2007; a gerao de
US$ 8 bilhes em divisas em 2007; o aumento da chegada de
passageiros nos vos domsticos dos atuais 36 milhes para 65
milhes em 2007; e a ampliao da oferta turstica brasileira, com o
desenvolvimento de, no mnimo, trs produtos de qualidade em cada
estado da Federao e Distrito Federal.
Tendo em vista atingir as metas desejadas, o Plano Nacio-
nal de Turismo prev entre as aes prioritrias, destacadamente,
oferta de crdito aos empreendedores do turismo e aes de capta-
o de investimentos, no Brasil e no exterior, para novos empreen-
dimentos tursticos, com a previso de investimentos da ordem de
R$ 12 bilhes at 2007.
12
Do anteprojeto de Lei Geral do Turismo, 7 verso B, de
6 de maio de 2005, ora em fase de discusso no Poder Executivo,
entre as vrias aes previstas para apoio ao Plano Nacional de
Turismo destacamos que o suporte financeiro previsto ao setor de
turismo ser viabilizado por meio dos seguintes mecanismos, entre
outros: a) recursos oramentrios do MTur e da Embratur; b) Fundo
Geral de Turismo (Fungetur); c) linhas de crdito de bancos e
instituies federais; d) recursos de agncias de fomento ao desen-
volvimento regional; e) recursos de fundos governamentais; f) recur-
12
O Plano prev ainda ou-
tras aes, quais sejam: a)
dar maior qualidade ao pro-
duto turstico nacional; b) di-
versificar a oferta turstica; c)
estruturar os destinos turs-
ticos; d) ampliar e qualificar
o mercado de trabalho; e)
aumentar a insero compe-
titiva do produto turstico no
mercado internacional; f)
ampliar o consumo do pro-
duto turstico no mercado
nacional; e g) aumentar a
taxa de permanncia e o
gasto mdio do turista.
sos alocados pelos estados e municpios; e g) recursos de organis-
mos e entidades nacionais e internacionais.
O anteprojeto define as sociedades empresrias pres-
tadoras de servios tursticos como sendo as que exercem atividades
econmicas relacionadas cadeia produtiva do turismo e estabelece
que aquelas que se registrarem ou forem cadastradas no MTur, na
forma daquela lei, tero acesso aos incentivos, financiamentos ou
outros benefcios constantes da legislao de fomento ao turismo.
O Programa Monumenta tem como principal objetivo a
preservao de ncleos histricos urbanos, a partir da recuperao
do seu patrimnio arquitetnico e da sua revitalizao cultural.
A primeira experincia do Banco Interamericano de Desen-
volvimento (BID) nessa rea surgiu logo aps o terremoto que
devastou Quito em 1987 e danificou severamente o seu centro
histrico. Observe-se que aquela foi a primeira vez que um organis-
mo multilateral de crdito, normalmente vinculado ortodoxia eco-
nmica e cujos projetos so subordinados a rgidos critrios de
retorno econmico, destinou recursos cultura.
A filosofia do Monumenta parte do conceito de que a
degradao de prdios e ncleos histricos decorre, em grande
medida, do esvaziamento econmico e do baixo nvel de atividade
econmica em certas reas. Assim, a recuperao e a revitalizao
pressupem no apenas a restaurao arquitetnica em si, mas
tambm o retorno econmico, social e cultural, alm de medidas
educativas, promocionais e institucionais. So ainda implementadas
medidas de capacitao profissional e empresarial, de forma a
permitir e otimizar a sustentabilidade econmica das reas abrangi-
das pelo Programa.
A degradao de uma construo um fenmeno intima-
mente ligado sua ociosidade fsica, pois somente o uso continuado
do imvel gera as conseqentes intervenes, representadas pelas
obras de conservao e melhoria. Um prdio sem uso ou sem funo
entra em processo de decadncia e runa. Por isso, na maioria dos
casos os processos de restaurao tendem a ser pouco eficientes,
do ponto de vista da preservao a longo prazo, quando no acompa-
nhados de medidas suplementares de revitalizao econmica.
A operacionalizao do Programa Monumenta no Brasil
segue o estabelecido no contrato de emprstimo especfico celebra-
do entre a Unio e o BID, em dezembro de 1999 no valor de
US$ 62,5 milhes , cujo perodo de utilizao foi prorrogado at
dezembro de 2006. O Programa compreende, ainda, como contra-
partida, o investimento federal a fundo perdido da ordem de US$ 30
Identificao
de
Oportunidades
na Cadeia
Produtiva:
Programa
Monumenta-BID
para a
Preservao
do Patrimnio
Cultural
143
milhes, provenientes do oramento da Unio, alm de US$ 32,5 mi-
lhes de prefeituras, governos estaduais, fundaes, patrocnios pri-
vados e ONGs. A superviso e a administrao ficaram a cargo da
Unidade Central de Gerenciamento (UCG), vinculada ao Gabinete
do Ministrio da Cultura (MinC), e o agente financeiro responsvel
pela administrao dos recursos a Caixa Econmica Federal (CEF).
Inicialmente, sete municpios brasileiros foram seleciona-
dos para participar da primeira etapa do Programa Olinda (Pernam-
buco), Ouro Preto (Minas Gerais), Recife (Pernambuco), Rio de
Janeiro (Rio de Janeiro), Salvador (Bahia), So Lus (Maranho) e
So Paulo (So Paulo) , que atualmente contempla 26 cidades,
muitas delas inscritas na Lista do Patrimnio Mundial da Unesco.
Dentre as principais atividades realizadas pelo Programa,
cabe destacar, entre outras: a) conservao e restauro de monumen-
tos e conjuntos tombados; b) educao patrimonial; c) promoo do
turismo cultural e de eventos nos locais abrangidos; e d) formao,
treinamento e capacitao de mo-de-obra.
Dentro do conceito de que a revitalizao econmica uma
etapa necessria no esforo de recuperar e revitalizar ncleos urba-
nos histricos e outros elementos constitutivos do acervo cultural
brasileiro, o MinC e o Instituto do Patrimnio Histrico e Artstico
Nacional (Iphan), no mbito do Programa Monumenta, com a parce-
ria do MTur, lanaram o Circuito de Pousadas Histricas do Brasil.
Os prdios histricos tm, por si s, um significativo valor
turstico e, portanto, sua transformao em pousada no apenas lhes
confere uma utilizao econmica que viabiliza, ao longo do tempo,
a sua conservao, mas tambm permite um uso bastante eficiente.
Vale notar, entretanto, que a adaptao desses imveis para fins
hoteleiros exige a instalao de uma srie de complementos que
originalmente no faziam parte da sua configurao original, tais
como recepes, reas de servio, banheiros em cada unidade de
habitao, piscinas, estacionamento etc. Essa modernizao, em
alguns casos, est longe de ser simples ou barata. Alm disso, em
vrios casos implica alteraes importantes em um ou outro ambien-
te do imvel que est sendo objeto da interveno.
O Circuito de Pousadas Histricas no Brasil inspirou-se nos
exemplos bem-sucedidos dos Paradores de Espaa (criados em
1928 como suporte Exposio Ibero-Americana de Sevilha de
1929, mas que se converteram num caso de sucesso, passando
ento a ter uma administrao autnoma) e das Pousadas de Por-
tugal (criadas em 1942 e privatizadas em 2003, hoje sob a adminis-
trao do grupo hoteleiro Pestana). Nesses pases, foi montada uma
Utilizao
Hoteleira dos
Imveis com
Valor Histrico
144
estrutura de hotelaria, gastronomia e lazer utilizando construes de
valor histrico, como palcios, castelos, conventos, mosteiros, fortes
etc., o que viabilizou o seu aproveitamento econmico e a sua
conservao. Observe-se que, em muitos casos, essas construes
estavam em situao de completo abandono. Portanto, a sua trans-
formao em unidade hoteleira serviu no apenas para viabilizar
economicamente o empreendimento, mas, em uma perspectiva mais
ampla, tambm evitou que um rico patrimnio histrico e arquitet-
nico fosse perdido.
Mais recentemente, desenvolveu-se, em Portugal, o con-
ceito de turismo de habitao, que culminou com a implantao do
Programa Solares de Portugal. Trata-se de uma modalidade diferen-
te de hotelaria, baseada na utilizao de propriedades particulares
rurais, muitas datadas dos sculos XVII e XVIII, e que privilegia o
contato pessoal com as famlias ali residentes. O turismo de habita-
o foi um importante mecanismo de restaurao desses imveis, j
que boa parte deles tambm estava em pssimo estado de conser-
vao, viabilizando, a partir da, a sua utilizao econmica e, con-
seqentemente, a sua manuteno e preservao.
No Brasil, a idia do turismo de habitao particularmente
importante na restaurao, conservao, revitalizao e viabilizao
econmica das fazendas antigas, principalmente aquelas ligadas ao
chamado Ciclo do Caf. Algumas iniciativas tm sido implantadas
nos ltimos anos, com destaque para a rede denominada Fazendas
do Brasil, ligada aos Solares de Portugal. Tambm existem outros
programas organizados de turismo rural no Vale do Paraba, em
Minas Gerais e no Cear.
Vale notar que a experincia ibrica de utilizao de pr-
dios histricos com finalidade hoteleira est fortemente ligada ao
conceito de turismo cultural, que representa apenas uma parcela
secundria no conjunto de deslocamentos tursticos, nos quais o
turismo de lazer nitidamente majoritrio. Observe-se que o conceito
de turismo cultural incorpora, atualmente, no apenas as tradicionais
visitas a museus, casas de espetculos e outros locais fortemente
ligados ao aprendizado em si, mas tambm abrange uma srie de
outros campos da atividade humana normalmente no associados
cultura, como gastronomia, artesanato e outros elementos da tradi-
o cultural local.
Assim, de uma forma que usualmente no ocorre no cha-
mado turismo de massa, houve ento a oportunidade de desenvol-
vimento de toda uma gama de servios tursticos diferenciados,
voltados para um pblico com exigncias especficas e que, por sua
vez, tambm ofereciam um canal alternativo, embora de qualidade,
rede hoteleira tradicional, cada vez mais impessoal e padronizada.
A rede Pousadas de Portugal representa hoje apenas 1%
da capacidade hoteleira instalada naquele pas. Aparentemente, no
se vislumbra a possibilidade de que essa participao venha a ser
maior no Brasil, j que se trata de um nicho turstico especfico.
O Circuito de Pousadas Histricas no Brasil est na fase
inicial de levantamento de dados sobre o potencial do pas. Nessa
etapa, alguns imveis tombados pelo Patrimnio Histrico j foram
selecionados, destacando-se 35 conventos, 47 fortes e outras edifi-
caes, para verificao do estado de conservao e da possibili-
dade de uso para hospedagem. Cabe destacar que, desses imveis,
51,2% esto no Nordeste, 29,3% no Sudeste e 11% no Sul [ver
Programa Monumenta (s/d)].
So poucas as experincias brasileiras de aproveitamento
de imveis histricos para uso hoteleiro, cabendo destacar o Con-
vento do Carmo, na cidade histrica de Cachoeira (Bahia). O imvel,
do sculo XVII, foi restaurado para a instalao da Pousada do
Convento, operada por empresrios locais, e a igreja anexa, desati-
vada, foi transformada em centro de convenes. Em Salvador, no
conjunto arquitetnico do Pelourinho, esto em fase de concluso as
obras de restaurao do Convento do Carmo, que dever se trans-
formar em empreendimento hoteleiro de luxo, a ser operado pelo
grupo portugus Pestana.
O setor de turismo, do qual fazem parte em torno de 56
segmentos, inclusive a hotelaria objeto deste estudo , ocupa hoje
papel relevante na economia mundial e est entre os de maior
crescimento, tendo triplicado seu tamanho e impacto econmico nos
ltimos 50 anos, segundo a OMT.
No Brasil, o perodo que vai de meados da dcada de 1990
a 2000/01 marcou a indstria hoteleira como sendo um dos que
apresentaram maior expanso da sua oferta: houve a construo de
numerosos hotis, principalmente nos grandes centros.
O aumento das viagens de negcios no pas e do turismo
de lazer foi estimulado, em especial, pela abertura da economia, pela
estabilizao da inflao, pelas perspectivas de crescimento da
renda e pelos investimentos em infra-estrutura, o que por sua vez
gerou uma srie de investimentos em projetos de hotelaria. Tais
investimentos foram possveis em funo do desenvolvimento de
mecanismos e fontes de financiamento para os novos projetos vin-
culados ao setor, com destaque para o Programa de Desenvolvimen-
to do Turismo (Prodetur), com recursos do BID, os fundos cons-
titucionais, abrangendo os investimentos nas regies Norte, Nordes-
te e Centro-Oeste, e o BNDES.
Concluses
146
O Censo de Servios do IBGE de 2002 apontava a exis-
tncia de 23.366 empresas de servios de alojamento no Brasil, o
que incluiria no apenas hotis, mas tambm pousadas, hotis-
fazenda, penses, motis etc., com 244 mil pessoas ocupadas
nesses estabelecimentos.
O mercado hoteleiro no Brasil sofreu impactos externos
negativos no perodo 2001/03. O baixo crescimento econmico
interno e as crises externas, que reduziram o fluxo de chegadas de
turistas internacionais, impactaram tanto o turismo de lazer quanto o
de negcios, gerando uma sobreoferta de capacidade hoteleira em
algumas regies do pas e, em conseqncia, o declnio da taxa
mdia de ocupao, assim como o fechamento de alguns hotis. J
para 2005 a perspectiva de crescimento da taxa de ocupao acima
do verificado nos ltimos anos, quando a mdia geral ficou es-
tacionada em torno dos 50%.
O quadro de reduzidas taxas de ocupao vivenciado pelo
setor implicou a inibio de novos investimentos em hotelaria, es-
pecialmente pelo empresariado nacional, como mostra a pequena
utilizao dos recursos das linhas do BNDES entre 2003 e 2004. J
os estrangeiros, mais capitalizados, com moeda mais forte e viso
de mais longo prazo, vm realizando alguns investimentos, es-
pecialmente no Nordeste.
Ao longo do perodo de vigncia do Programa de Turismo
do BNDES (1999/2004), a economia brasileira apresentou um baixo
crescimento mdio anual do PIB, e diversas foram as crises que
afetaram o setor, tais como os atentados terroristas de 11 de setem-
bro de 2001 nos Estados Unidos, a gripe asitica e a crise da
Argentina. Esse cenrio desfavorvel atingiu o desempenho do setor
e, conseqentemente, prejudicou a avaliao e o desempenho do
Programa.
Os desembolsos do BNDES para o setor, especialmente
hotis, e parques e preservao do patrimnio histrico, alcanaram
o montante acumulado de R$ 702 milhes, abrangendo o perodo
entre 1999 e junho de 2005. Se considerarmos somente o segmento
hoteleiro, tais desembolsos atingiram R$ 482 milhes. Com relao
a esse segmento, o trabalho buscou avaliar todos os empreen-
dimentos apoiados diretamente e/ou indiretamente (via agente finan-
ceiro) pelo BNDES (excludos os investimentos do BNDES Autom-
tico e da Finame) no mesmo perodo.
No perodo considerado, foram financiados 29 empreen-
dimentos hoteleiros, sendo quatro indiretamente, via agente financei-
ro, e o restante diretamente, pelo BNDES. Desses projetos, quatro
ficaram inadimplentes, um foi liquidado antecipadamente (por inicia-
tiva do beneficirio) e quatro esto paralisados, por motivos diversos.
O valor total do investimento desses empreendimentos no perodo
atingiu mais de R$ 500 milhes, sendo o valor financiado superior a
R$ 200 milhes, o que significou um ndice mdio de 40% de
financiamento.
A pesquisa visou ainda acompanhar alguns indicadores do
setor de hotelaria atravs do envio de questionrio aos hotis finan-
ciados. Os ndices calculados, de forma geral, ficaram em linha com
os dados agregados apresentados inicialmente.
Entre algumas das tendncias identificadas para os prxi-
mos anos, no segmento de hotelaria, cabe mencionar: a) maior
crescimento dos hotis econmicos, com lanamentos imobilirios
especialmente em cidades do interior do pas movimento de
interiorizao, em que municpios com mais de 80 mil habitantes j
permitem a implantao de hotis desse segmento; b) troca de
bandeiras em empreendimentos existentes e crescente operao de
redes hoteleiras, tanto internacionais como nacionais; c) investimen-
tos estrangeiros e aumento do nmero de resorts o pas est
recebendo um grande volume de investimentos estrangeiros, princi-
palmente de Portugal, Espanha e Itlia, concentrados em empreen-
dimentos tursticos no Nordeste; d) crescimento de redes regionais;
e e) crescente interesse no desenvolvimento de hotis de nicho (tipo
butique), com menos de 50 apartamentos e instalaes diferencia-
das, com foco em nichos de mercado, como esportes (golfe), design,
entre outros.
No incio de 2003 foi criado o MTur, em consonncia com
o fato de o setor ter sido includo entre os prioritrios pelo governo.
Desde ento, o MTur tem tido destacada atuao, cabendo mencio-
nar a gesto e o acompanhamento do Plano Nacional de Turismo, o
qual fixa as diretrizes, metas e programas para o setor no perodo
2003/07, procurando, em grande parte, cobrir alguns dos gargalos e
oportunidades acima apontados.
Do anteprojeto de Lei Geral do Turismo, ora em fase de
discusso no Poder Executivo, entre as vrias aes previstas para
apoio ao Plano Nacional de Turismo destaca-se que o suporte
financeiro previsto ao setor de turismo ser viabilizado por meio de
diversos mecanismos, entre outros: a) recursos oramentrios do
MTur e da Embratur; b) Fundo Geral de Turismo (Fungetur); c) linhas
de crdito de bancos e instituies federais; d) recursos de agncias
de fomento ao desenvolvimento regional; e) recursos de fundos
governamentais; f) recursos alocados pelos estados e municpios; e
g) recursos de organismos e entidades nacionais e internacionais.
Finalmente, embora muito j se tenha avanado em prol do
turismo no Brasil, h ainda, no obstante, muito a ser feito para que
o pas desenvolva plenamente suas potencialidades no setor. Nessa
linha, destacamos o grande potencial de unir o turismo preserva-
o, tanto dos monumentos histricos o que j tem sido feito por
meio do Programa Monumenta , como tambm dos parques natu-
rais, ainda inexplorados de forma econmica sustentvel no Brasil.
Nesse aspecto, a experincia de outros pases poder servir de
marco inicial, tema que ser abordado num prximo estudo setorial.
Anexo:
Questionrio
149
Nome Comercial:
Endereo:
Categoria:
Mercado-Alvo:
Perfil (% lazer; % negcios; % outros):
Nmero de UHs:
Razo Social da Operadora:
CNPJ da Operadora:
Razo Social da Proprietria:
CNPJ da Proprietria:
Investimento Inicial no Projeto (R$ Mil):
% Recursos Prprios:
% Financiamentos:
Empregos Gerados dentro do Hotel:
Incio da Operao Comercial (Ms/Ano):
Faturamento Anual (R$ Mil):
1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano Previso 2005
Taxas de Ocupao: UHs Vendidas/UHs Totais (%):
Diria Mdia (R$): Receita de Hospedagem/UHs Vendidas:
Lucro Operacional
a
(R$):
Investimentos em Reposio de Ativos (R$ Mil):
Investimentos em Benfeitorias (R$ Mil):
a
Lucro operacional aqui entendido como o retorno do empreendimento hoteleiro, no necessariamente igual para
o proprietrio ou a operadora. a diferena entre as receitas operacionais do estabelecimento e as suas despesas
operacionais no-financeiras. Portanto, so consideradas todas as suas despesas operacionais correntes, como
IPTU, seguros prediais, royalties, marcas e remunerao da administradora, alm da depreciao do imvel (Fundo
para Reposio de Ativos). No se deve considerar como despesas operacionais, no entanto, os custos com royalties
e marcas prprias, alm dos adicionais de prmio na remunerao da operadora, j que esses itens, em ltima
anlise, seriam uma forma de distribuio dos lucros obtidos pelo empreendimento.
AMAZONAS, E., GOLDNER, L. As redes hoteleiras do Brasil. CD-ROM
atualizado at abril de 2004, v. 2.
ASMUSSEN, M. W. Ciclos de oferta de hospedagem comercial tran-
seunte impacto na rentabilidade dos investimentos em empreen-
dimentos hoteleiros. So Paulo: Escola Politcnica da USP, 2004
(Dissertao de Mestrado em Engenharia).
EMBRATUR/MTUR. Deliberao Normativa 429 regulamento do sis-
tema de classificao de meios de hospedagem. Braslia, 2002.
HIA (Hotel Investment Advisors), site institucional, 2004.
HOTEL COMPETITIVO. Breezes Costa do Saupe comemora quatro
anos de sucesso do Super-Inclusive no Brasil. Disponvel em
www.hotelcompetitivo.com.br, acesso em 7 de outubro de 2004.
MATTOS, A. C. Diretrizes para o dimensionamento do nmero de
unidades habitacionais de hotis resort. So Paulo: Escola Poli-
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OMT (Organizao Mundial do Turismo). World Tourism Barometer,
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Referncias
Bibliogrficas
150

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