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Apostila: Elementos de Analise de Viabilidade

Econmica Financeira

Parte I
A NATUREZA DO PROBLEMA ECONMICO.

m.s. Leonam Bueno Pereira

2011

Apostila: Elementos de Analise de Viabilidade Econmica e Financeira

Prof. Ms. Leonam Bueno Pereira.

INTRODUO
Parte I.

A NATUREZA DO PROBLEMA ECONMICO.

1. OS FATORES DE PRODUO

Os fatores de produo so aqueles elementos indispensveis ao processo de


produo. So os elementos mobilizados, ou ainda, dito de outra forma, empregados, no
processo produtivo sem os quais no haveria a produo de bens e servios para
satisfazerem as necessidades humanas.

Para a maioria dos autores, os fatores de produo so classificados em: Terra,


Trabalho e Capital.

a)

Terra: compreende a natureza, o solo, o subsolo e os recursos naturais.


A Terra considerada a fonte originria, de grande importncia porque
ela que supre o homem de bens e servios necessrios para a sua
sobrevivncia. (P.ex: as matrias-primas). A condio de terra tornar-se
um fator de produo na situao de uma economia de mercado reside
no fato de a terra ter-se tornado propriedade privada e, assim, tornadose tambm uma mercadoria.
Existem ainda consideraes a serem feitas quanto ao Meio Geogrfico,
como uma gama de possibilidades que esse meio oferece ao ser
humano e que so mais ou menos limitadas. Por exemplo, a localizao,
o acesso, a fertilidade etc., so elementos que permitem ou facilitam a
instalao de um empreendimento econmico.

b)

Trabalho: compreende a capacidade de realizar trabalho de uma


pessoa. Compreende tambm a capacidade de realizar trabalho contida
em determinada populao existente em um pas. Dentre os elementos a
destacar cabem:
i)

A Densidade, isto , a quantidade relativa dessa populao em um


meio geogrfico, em um espao. Essa varivel apresentada como

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um clculo em que seu resultado o nmero de habitantes por


Km2.
ii)

O Volume: entendido como a quantidade de pessoas existentes em


uma dada regio ou pas;

iii)

A Idade: elemento fundamental para a compreenso da capacidade


de realizar trabalho de uma populao, uma vez que implica
identificar, dentro da populao, a sua distribuio por idade,
identificando assim a Populao em Idade Ativa PIA, aquela que
esta

em

condies

de

realizar

trabalho

e,

Populao

Economicamente Ativa PEA, aquela populao que alm de estar


em idade ativa, j realiza trabalho e recebe rendimentos por isso.
iv)

O Movimento: ou seja, seu crescimento vegetativo que leva em


considerao o saldo dos nascimentos e da mortalidade e, a
migrao, segundo a qual e muitas vezes essa uma situao de
fato na maioria dos paises, a populao se movimenta de uma
regio (at mesmo de paises) para outra a procura de emprego.

Desse raciocnio pode-se perceber que existe uma profunda relao entre
a capacidade de realizar trabalho de uma populao com as condies de
sua sade e educao. Em determinadas circunstncias, esses fatores
(sade e educao) podem comprometer a capacidade de resposta de
uma sociedade para o desenvolvimento.
Uma outra relao tambm existente com a populao est relacionada
com a dimenso do mercado em uma determinada regio ou pas. Isto
porque, so as pessoas, em ltima instncia, que constituem o mercado de
consumo de uma sociedade. Embora essa dimenso seja relativizada, ou
ainda ponderada, pela distribuio de renda existente.

c)

Capital: constituem nos fatores que auxiliam o trabalho humano para


retirar da natureza os bens e servios de que necessita. Podemos dividir
o fator de produo Capital em trs categorias, a saber:
i)

Capital Fsico (ou fixo): consiste nos bens de capital, aqueles que
so empregados no processo produtivo, direta ou indiretamente na
gerao de outros bens. Por exemplo: mquinas e equipamentos.

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ii)

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Capital Financeiro: aquele capital necessrio para a aquisio


do capital fsico ou fixo e tambm do capital de giro de um negcio,
que permite a aquisio de matrias primas, contratar trabalhadores
e adquirir outros insumos necessrios produo. Pode ser obtido
a partir de diferentes fontes de financiamento.
Geralmente as mquinas e equipamentos se desgastam no
processo produtivo e, portanto, necessrio repor. O sistema
econmico tem uma capacidade de produzir para alm do que
necessrio para repor o que foi desgastado. Esse excedente
acumulado de alguma forma e pode voltar ao sistema na forma de
capital financeiro, financiando o processo em um novo ciclo de
produo. Pode ser prprio ou de terceiros.

iii)

Tecnologia ou Tcnica: a tcnica filha do progresso cientfico.


Uns dos principais objetivos da aplicao da tcnica no processo
produtivo o aumento da produtividade ou do rendimento do
trabalho. Essa medida de poupar esforos mira no somente o
aumento da produo, mas tambm a reduo dos custos de
produo. Alm disso, a tcnica tambm exerce o papel de criar
outros e novos bens e servios teis e tambm de melhorar a
qualidade dos bens e servios j existentes.

Alguns autores consideram um quarto fator de produo como sendo a


capacidade empresarial (ou empreendedorismo), algo relacionado com o empresrio e
sua capacidade reunir os recursos necessrios para produzir, as funes que exerce no
processo de produo e os riscos que est submetido nesse processo.

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2. OS FLUXOS FUNDAMENTAIS

O sistema econmico pode ser definido como uma reunio dos diversos elementos
participantes da produo e do consumo de bens e servios que satisfazem s
necessidades da sociedade, organizados no apenas do ponto de vista econmico, mas
tambm social, jurdico, poltico e institucional.

No sistema econmico encontramos uma grande quantidade de empresas cada


qual organizando os recursos de produo para produzirem determinados produtos ou
servios.

Nesse sentido, podemos imaginar que a atividade do sistema se resuma na


existncia de duas entidades bsicas 1: as empresas e as famlias.

As empresas representam os setores organizados da produo social que para o


nosso exemplo produzem os bens e servios de que a sociedade necessita e para isso
precisam contratar os recursos de produo necessrios para essa produo.

As famlias representam um conjunto de pessoas que necessitam e se utilizam


dos bens e servios produzidos pelas empresas e que so proprietrias dos recursos de
produo de que fazem uso as empresas.

Assim, a atividade econmica se resume a um fluxo de recursos de mo dupla, de


diferente natureza, entre esses dois componentes bsicos.

Ento temos de um lado um Fluxo de Produtos ou Real (produtos e servios que


so colocados disposio das famlias) e, de outro, um Fluxo Monetrio ou Financeiro
(a remunerao que as famlias recebem pela propriedade dos fatores de produo).

O Fluxo de Produto ou Real o lado da Oferta da economia, ou seja, aquilo que


tiver sido produzido e estiver disposio dos consumidores.

No estamos considerando a existncia de outras entidades como o Governo e o Setor Externo (outras economias
nacionais) para simplificar a demonstrao.

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O Fluxo Monetrio ou Financeiro, formado pelo total da remunerao dos fatores


produtivos (salrio da mo de obra, juros, aluguel, lucro) representa a demanda ou a
procura da economia.

A oferta e a procura so duas funes mais importantes de um sistema


econmico. Essas duas funes formam o mercado em que as pessoas que querem
vender se encontram com as pessoas que querem comprar. Formam tambm a Lei mais
bsica da atividade econmica: a Lei da Oferta e Demanda.

Esquema estilizado do fluxo da economia:

Receitas
dos
Negcios

Custo de
vida das
Famlias

Dinheiro

Bens e Servios

Empresas

Custos
de
Produo

Famlias

Fatores de Produo

Fatores de
produo :
Terra,
Trabalho e
Capital

Renda
das
Famlias

Dinheiro

= Fluxo Real
= Fluxo Financeiro (monetrio)

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O funcionamento de uma economia de mercado est baseada em um conjunto de


regras. O fato que as empresas ao produzirem seus produtos remuneram os fatores de
produo por elas empregados: pagam salrios aos seus funcionrios, aluguis pelas
instalaes que ocupam juros pelos financiamentos obtidos, distribuem lucros aos
proprietrios. O pagamento ou remunerao garantem aos seus proprietrios, seja ele
trabalhador ou capitalista, banqueiro etc., adquirir os bens e os servios de que
necessitam.

3. AS QUESTES CENTRAIS DA ECONOMIA

Para que o sistema econmico funcione e diante a impossibilidade do atendimento


pleno ou total de todas as necessidades humanas, principalmente em virtude da escassez
de recursos, qualquer sistema econmico deve responder a trs questes bsicas:

a)

O que produzir?

b)

Como Produzir?

c)

Como distribuir?

A experincia nos mostra que temos trs tipos de sociedade que respondem cada
qual a sua maneira as essas trs questes levantadas acima.

As sociedades que nos referimos podem assim diferenciadas:

a)

Economia de Mercado propriamente dita onde predomina o livre jogo

das foras de produo e onde todas as decises so tomadas em funo do sistema de


preos;

b)

Economia planificada onde predomina a atuao do Estado na tomada

de decises quanto s questes acima levantadas.


c)

Economia mista em que existe a presena do Estado decidindo

algumas questes relacionadas produo de bens e servios e tambm existe o


mercado que decide mediante o sistema de preos.

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ORGANIZAO SOCIAL

Indivduos e famlias atravs de suas


rendas sinalizam pelo sistema de
preos a sua disposio a pagar por
bens e servios (mercado)

ECONOMIA
PLANIFICADA
O Estado atravs do
planejamento verifica as
necessidades e determina a
alocao dos recursos

Empresrios, atravs do Estado atravs de normas


mercado e atravs das
legais, tributao, crdito
orientaes do Estado
e financiamento e o seu
prprio consumo

Pela competio entre os produtores e


dada a estrutura de preos e custos,
os produtores maximizam os lucros e
minimizam os custos

O Estado atravs da tcnica e


da pesquisa disponvel no
momento orientam a tomada
de deciso

Empresrios, atravs do O Estado atravs da


mercado e atravs das
pesquisa cientfica oficial
orientaes do Estado
e a produo de
Empresas Estatais (p.ex.)

A cada qual segundo a sua renda. A


estrutura de Preos e a Renda
determinam a quem e o qu e quanto
ser distribudo

O Estado ao determinar a
estrutura de distribuio de
Renda possibilita distribuir
mais coerente com a estrutura
existente. (A cada qual
segundo sua necessidade)

Pelo Sistema de Preos. Embora caibam ao Estado


funes de promover o consumo de bens e servios
populao de baixa renda (p.ex.: renda mnima), e
ainda legislando ou prestando ele prprio os
servios. (p.ex. sade e educao)

P
R
O
B
L
E
M
A
S

COMO
COMO
O QUE
DISTRIBUIR ? PRODUZIR ? PRODUZIR ?

ECONOMIA DE MERCADO

ECONOMIA MISTA

Como os fatores produtivos so escassos e as necessidades humanas ilimitadas,


os agentes econmicos precisam decidir onde aplicar preferencialmente os recursos
disponveis. Por exemplo, a sociedade pode escolher entre produzir mais canhes e
menos alimentos, ou mais escolas e menos estradas. No dia a dia, os consumidores
fazem escolhas desse tipo no supermercado.

E os consumidores fazem essas escolhas utilizando como referencial o sistema de


preos e a disponibilidade de sua renda.

O Governo seja ele federal, estadual ou municipal, quando envia ao poder


legislativo a pea oramentria anual, o oramento anual, tambm est realizando as
mesmas escolhas. Isto , est indicando onde deseja gastar os recursos de que dispe.

No entanto, o governo ao formular a poltica econmica pode orientar e induzir o


sistema econmico a produzir mais de um ou de outro bem. Pode tambm, orientar
quanto ao abastecimento do mercado interno ou a prioridade para a produo de
exportao, ou seja, ao aumentar as exportaes dever existir uma reduo da oferta
interna. Essas escolhas referem-se s possibilidades de produo da economia.
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SOUZA, Nali de Jesus de Curso de Economia So Paulo, Atlas, 2000. pg. 21.

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4 - CURVA DE POSSIBILIDADE DE PRODUO E O CUSTO OPORTUNIDADE

A curva de possibilidade de produo revela o que uma economia capaz de


produzir, ou uma indstria, ou mesmo a capacidade do consumidor utilizar toda a sua
renda.
Reflete a produo mxima possvel de dois bens.

Para o seu entendimento alguns pressupostos devem estar colocados. Em


primeiro lugar o pressuposto bsico que existe Pleno Emprego, ou seja, no existe
capacidade ociosa ou, dito de outra forma, desemprego de fatores de produo. Isto
significa que todos os fatores de produo esto sendo utilizados, no existindo
trabalhadores desempregados, terras ociosas e capital no utilizado.

No grfico abaixo se tem a produo de roupas no eixo das ordenadas (eixo do Y)


e a produo de alimentos no eixo das abscissas (eixo do X).

a) A linha que vai de 8000 unidades do produto B (por exemplo, roupas) a


5000 unidades do produto A (por exemplo: alimentos), denomina-se Curva
de Possibilidade de Produo (linha azul cheia);
b) Em cada um dos pontos dessa linha existe uma possibilidade de
combinar a produo do produto B e do produto A;
c) O espao interno curva de possibilidade de produo um espao
onde existe capacidade ociosa;
d) A linha tracejada (em verde) mostra uma produo que s ser possvel
se houver um aumento da capacidade produtiva. Isto significa que dever
existir a incorporao de algum tipo de alterao na composio dos
fatores at ento utilizados.

As fontes principais para a incorporao do crescimento da produo so trs:

i)

Avano tecnolgico, incorporao de progresso tcnico;

ii)

Um aumento na quantidade de capital;

iii)

Um aumento na fora de trabalho.

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Portanto, a CURVA DE POSSIBILIDADE DE PRODUO (CPP) representa as


opes abertas sociedade dentro de certos limites, pois a curva o limite ou fronteira
de produo ou pleno emprego de todos os fatores de produo (recursos naturais terra, capital e fora de trabalho)

Pode-se escolher um ponto na fronteira se a economia for bem administrada e for


mantido um nvel de alto de emprego. Se for mal administrada e houver uma recesso,
pode-se acabar em um ponto dentro da curva, isto , no espao interno (abaixo da curva)
onde haver desemprego de fatores, portanto haver capacidade ociosa.

Em resumo, a curva de possibilidade de produo ilustra trs importantes


conceitos: escassez, escolha e custo de oportunidade.

a) A escassez mostrada pelo fato de que combinaes fora da curva no


podem ser atingidas, a no ser que se alterem os pressupostos que esto
dados (principalmente a quantidade dos fatores de produo);
b) Decorrncia do anterior, como no se pode atingir o ponto fora da curva,
deve-se fazer a escolha por uma das combinaes possveis delimitadas
ao longo da curva de possibilidade de produo.
c) O custo de oportunidade ilustrado pela inclinao da curva de
possibilidade de produo Quando se coloca os recursos disponveis para
produzir mais de um bem, produz-se menos do outro.

4.1 - CUSTO DE OPORTUNIDADE

Situaes mais razoveis so aquelas em que produzimos um pouco de ambos os


bens. No ponto (0;8000), nada se produz, com exceo de roupas. Para comear a
produzir alimentos, plantaramos algodo naqueles solos mais adequados para o cultivo
de algodo e os demais recursos, trabalho e capitais, seriam direcionados para a
produo de alimentos.

Neste solo que se cultivaria algodo haveria um sacrifcio do cultivo de alimentos.


Esta escolha est representada pelo ponto (1000;7500), onde unidades de roupas so

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sacrificadas para obtermos unidades de alimentos. Para obtermos mais unidades de


alimentos precisaramos sacrificar mais unidades de roupas, assim sucessivamente at
chegarmos a uma situao onde no haveria nenhuma produo de roupas e somente a
produo de alimentos. Esta uma situao limite, representada pelo ponto (0;5000).

Ento o custo de oportunidade da produo de um produto a alternativa que tem


de ser sacrificada a fim de obter este produto. (No nosso exemplo, o custo oportunidade
de se produzir alimentos o sacrifcio de unidades de roupas, no caso, os valores 500;
1000; 1500; 2000; 3000.)

Em resumo o CUSTO OPORTUNIDADE um custo implcito, que no envolve


desembolso. Para o setor privado so os valores dos insumos que pertencem empresa
e so usados no processo produtivo. Esses valores so estimados a partir do que poderia
ser ganho, no melhor uso alternativo (por isso tambm so chamados de custos
alternativos). Diferem dos custos contbeis que envolvem dispndios monetrios e so
custos explcitos.
Exemplos:
a) capital em caixa na empresa: o custo oportunidade o que a empresa poderia
estar ganhando, aplicando, por exemplo, no mercado financeiro;
b) quando a empresa tem prdio prprio, ela deve imputar um custo de
oportunidade, correspondente ao que ela receberia se alugasse o prdio.

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A CURVA DE POSSIBILIDADE DE PRODUO E O CUSTO DE OPORTUNIDADE


(O Papel do Progresso Tcnico)

a
expresso do
que
sacrificado
de um bem
para a
produo de
outro

Quando existe
Capacidade Ociosa
A
(alimentos)

Hiptese:

B
(roupas)

Custo de Oportunidade

8000

1000

7500

500

2000

6500

1000

3000

5000

1500

4000

3000

2000

5000

3000

(tambm pode ser


entendida como o custo
de aplicao do capital
em determinado ramo
3000 em detrimento da
aplicao em outro. Um
valor de comparao
(p.ex.: TIR))
6000

1. Existe Pleno Emprego, ou seja, no existe capacidade ociosa.


Existe eficincia quando se caminha na linha BA, porque a reduo de um bem implicar no
aumento do outro. (linha azul)

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Outros exemplos de clculo de custo de oportunidade:

Exemplo 1: Uma companhia A possui instalaes avaliada em R$100 milhes. Seu lucro
lquido aps os impostos foi de R$ 12 milhes - tal como determinado pelas tcnicas
contbeis. Presumindo que a taxa normal de retorno sobre o capital de firmas
equivalentes de 8%, o lucro normal da companhia em considerao de R$ 8 milhes.
O lucro econmico da companhia A foi, portanto, de R$ 4 milhes (R$ 12 milhes - R$ 8
milhes). Esses R$ 4 milhes representam a parcela do retorno total dos proprietrios
(acionistas) acima do que pode ser obtido em negcios similares.

Exemplo 2: Uma companhia X fez um investimento de R$ 50 milhes em instalaes


para produzir mquinas de fotocpias de alta velocidade. Com base nas tcnicas
convencionais de contabilidade, seus ganhos aps a deduo de impostos foram de R$ 5
milhes ou 10 % do investimento realizado. Contudo, uma avaliao das alternativas
disponveis indicou que ela poderia obter ganhos de R$ 6 milhes aps os impostos se
dedicasse suas energias produo de processadores de texto e no de mquinas de
fotocpias. Portanto, muito embora a companhia X obtivesse uma taxa de retorno de 10
% sobre o seu investimento, ela perdeu uma oportunidade de ganhar 12 % sobre o seu
capital, resultando, portanto, num custo oportunidade de 2 %.

Para entendermos de outra forma o conceito do custo oportunidade, podemos


aborda-lo pelo lado do lucro.

O lucro tipicamente definido como a diferena entre a receita e os custos


totais.
Essa definio de lucro, embora amplamente aceita e aparentemente intuitiva, ,
no entanto, ambgua. Para o contador, o lucro geralmente significa a receita total menos o
custo incorrido; logo o lucro contbil um conceito "ex-post", isto , baseado nas
transaes passadas e nos fatos histricos.

Para o economista o lucro, tambm significa a receita total menos todos os custos,
mas no s as despesas efetivas incorridas pela firma, mas tambm uma previso para
um retorno normal sobre o capital do proprietrio. Essas diversas abordagens de como se

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constitui o custo e o lucro e de como ele deve ser medido do origem aos conceitos de
lucro contbil, lucro normal e lucro econmico.

O elemento mais significativo da divergncia entre os conceitos de lucro contbil e


lucro econmico relaciona-se com o tratamento dado ao investimento de capital dos
acionistas na empresa.

Os economistas afirmam que, em uma economia de mercado, os proprietrios de


uma empresa precisam, mesmo a longo prazo, receber um retorno sobre o seu
investimento de magnitude suficiente para induzir a empresa a continuar operando.

Sempre que a lucratividade da empresa estiver persistentemente abaixo do que


pode ser obtido por outras empresas que operam em setores similares quanto ao nvel de
risco, os acionistas tentaro obter um retorno maior para seus fundos de investimentos.

Como os recursos e o capital tendem a ser retirados de uma empresa se e quando


ela realiza lucros contbeis menores do que os nveis minimamente aceitveis por longos
perodos apropriado definir essa lucratividade mnima como um custo.

Ela um custo no sentido de que, a menos que as receitas da firma sejam


suficientes para proporcionar aos acionistas um retorno aceitvel, os fundos de
investimento necessrios para manter as operaes da firma acabaro e ela encolher e
deixar de existir. Em outras palavras, a longo prazo, um volume mnimo de lucro um
condio necessria para a sobrevivncia da firma.

4.2 - CUSTO DE OPORTUNIDADE, A TAXA MNIMA DE ATRATIVIDADE (TMA) E O


RISCO.

Dado ento, que existe uma curva de possibilidade de produo onde a empresa
ou o empresrio pode exercer a sua opo de decidir entre investir em diferentes projetos
(no nosso caso, entre roupas e alimentos), deve existir uma taxa de atratividade, uma
taxa de referncia mnima que possibilite situar essa deciso no cenrio de comparao
de valores e de tempo.

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Na anlise de projetos existe a necessidade de se estabelecer parmetros


mnimos de comparabilidade. Nesse sentido, a Taxa Mnima de Atratividade (TMA)
representa uma taxa de juros que identifica o mnimo que um investidor est disposto a
ganhar quando faz uma aplicao (um investimento), ou ainda, a taxa de juros mxima
que um tomador de financiamento (tomador de crdito) estar disposto a pagar quando
faz um financiamento.

No h nesse clculo uma frmula que a identifique plenamente, no entanto, a


taxa mnima de atratividade formada pela conjuno de trs fatores presentes no
clculo econmico financeiro, ou seja: o custo de oportunidade, o risco do negcio e sua
liquidez.

Ela, a TMA, composta pelo custo de oportunidade, representando se ponto de


partida e as alternativas que esto embutidas na anlise de viabilidade de escolhas de
diferentes projetos, assim como tambm composta por um risco do negcio, uma
espcie de proteo contra a incerteza que caracteriza toda tomada de ao nova. Dessa
forma, o risco como componente da TMA assume uma remunerao, um prmio pela
adoo daquela ao. Por fim, a liquidez representa a facilidade, a velocidade com que
podemos alterar nossa posio no mercado e tomar outra posio como mais vantajosa.

Por exemplo, o rendimento das cadernetas de poupana no Brasil considerado,


em muitas circunstncias, como um parmetro mnimo de taxa de atratividade tendo em
vista seu baixo risco. Para pessoas fsicas, por exemplo, esse recurso de comparao
muito recorrente. Para pessoas jurdicas, ou para investidores mais aquinhoados, essa
determinao de uma taxa mnima mais complexa e exige maior conhecimento do
mercado para encontra-la.

Como aponta KASSAI et ali (2000:pg. 59), esse mnimo necessrio deve, alm
de remunerar satisfatoriamente os investidores, garantir a continuidade das empresas.
Uma empresa de produtos com ciclos de vida muito curtos, por exemplo, necessita de
taxas de retorno maiores, de prazos de recuperao menores etc.

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5. - ESTRUTURAS DE MERCADO E ASPECTOS DA OFERTA E DEMANDA.

5.1 Estruturas de Mercado, Conceitos e Tipologias.

Em geral a atividade econmica ocorre em locus, ou lugar em que as pessoas


denominam mercado. No necessariamente deve ou pode ser um espao fsico,
geogrfico, mas deve corresponder a um mbito de relaes que venham a se
materializar, em ltima instncia, no confronto entre compradores e vendedores.

Nesse sentido, o conceito de mercado, sua tipologia objeto de estudo da cincia


econmica. Existem vrios conceitos de mercado, de acordo com os pesquisadores e
seus pontos de vista, no entanto, o que o caracteriza so essas relaes de procura ou
demanda e de oferta.

Assim, o mercado se define pela existncia da oferta e da procura por bens e


servios, sejam eles de qualquer natureza. Quando ambas se encontram definem um
mercado, seja de trabalho (oferta e procura por trabalhadores para a indstria por
exemplo), seja de crdito (oferta e demanda por recursos financeiros disponibilizados
pelos bancos e agncias financiadoras), enfim quando os recursos humanos , financeiros
e de capital so ofertados e procurados pode-se dizer que h um mercado de recursos,
ou mercado de trabalho, mercado financeiro, mercado de divisas, mercado de capitais,
mercado de produtos, etc.

H ainda outras qualificaes relacionadas a mercados. Quando se diz que um


mercado est em expanso, porque nele esto correndo simultaneamente
deslocamentos para mais na procura e na oferta. Se um mercado est em contrao,
perdendo expresso econmica, porque a procura e a oferta esto se contraindo.

H mercados definidos ainda pelo ciclo de vida do produto e que est


relacionado com a expanso ou retrao de seus mercados e com o avano tecnolgico
em seus setores. As fases iniciais de lanamento de um produto no mercado, quando
este bem sucedido, caracterizam-se pela expanso, depois, vem a fase de estabilizao
e por fim maturidade e declnio.
A Figura 1 abaixo ilustra o ciclo de vida do produto ou servio.

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FIGURA 1

CICLO DE VIDA DO PRODUTO / SERVIO

Quantidade

Maturidade

Crescimento

Declnio
Introduo
Tempo

Estgio
Introduo
Crescimento
Maturidade

Declnio

Investimentos

Vendas

Preos

Retorno

altos

baixas (fracas)

altos

negativo

moderados

crescentes

altos

crescente

baixos

altas

menores
(baixam)

elevado

baixo ou
nenhum

queda

baixos (no
cobrem custos)

mnimo

Fonte: ASSEF,1997

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Em geral, o preo e a quantidade de produtos que so comercializados nos


mercados so resultados da ao e da interao da oferta e da demanda. No entanto,
caractersticas distintivas dos mercados de produtos e servios, como por exemplo: o
prprio

produto,

as

condies

tecnolgicas,

acesso,

informaes,

tributao,

regulamentao, participantes, localizao etc., acabam tornando-o especfico e nico.


Apesar dessas caractersticas, podemos identificar algumas caractersticas comuns que
permitem classificar as diferentes estruturas de mercado. Por exemplo:

a) o nmero dos agentes envolvidos;


b) As formas de comportamento desses agentes;
c) A natureza dos fatores de produo empregados no produto
d) e da prpria natureza do produto.

Assim, resumindo uma tipologia das estruturas de mercado podemos apontar


quatro estruturas bsicas, ou seja, estruturas onde predominam a concorrncia perfeita;
estruturas onde predominam o monoplio; estruturas onde predominam os oligoplios e
estruturas onde encontramos a concorrncia monopolstica.

Outros elementos diferenciadores sero incorporados na classificao alm do


nmero dos agentes, tais como: controle dos preos, concorrncia extra-preo, barreiras
de entrada de novos concorrentes, caractersticas dos produtos transacionados.

A Figura 2 abaixo ilustra as caractersticas de cada uma das quatro estruturas de


referncia:

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FIGURA 2

CARACTERSTICAS DOS TIPOS DE MERCADOS

Descritores

MONOPLIO

OLIGOPLIO

CONCORRENCIAL

Uma

Poucas

Muitas

Negcios

Estatais / Controlados

Capital Intensivo

Comrcio/Indstria/Servi
os

Preos

Fixados Politicamente

Cartelizados
(definidos pelas
empresas a partir
do Mark-up) 3

Mercado

Novas Empresas

Existem Barreiras

Existem Barreiras

No Existem Barreiras

Ampla/Global

Ampla/Global

Local/Regional

N. de Empresas

Atuao

Produto/Servio

Exemplos

Diferenciado,
sem Diferenciados por
com
substitutos prximos. marca ou quali- Homogneos,
4
dade.
Tambm substitutos prximos
podem ser Homogneos
Refino de Petrleo
Transporte Pblico
Telefonia fixa
Eletricidade
Xerox (antigo)
Lmina
Barbear
(antigas)

Cimento
Comrcio Varejista em
Cia. Areas
geral (p.ex. vesturio)
Grandes
Redes Bares e Restaurantes
Hotis
(Fast food)
Montadoras Ve- Servios de Manuteno
culos
e Reparo
Bebidas

Mark-up = Receita de Vendas - Custos Diretos. As empresas oligopolsticas buscam maximizar o markup, definido como uma margem sobre os custos diretos. Podendo dessa forma, concorrerem via preos.
4

Para o caso dos servios de turismo, p.ex., (hotelaria), o mercado se caracteriza pela concorrncia
monopolstica, onde o principal elemento a diferenciao do produto, mantendo o livre acesso de
empresas e com inmeras empresas atuando.

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Explicitando as diferentes tipologias de estruturas de mercado:

CONCORRNCIA PERFEITA
Quando se refere concorrncia perfeita trs elementos so necessrios: a) um
grande nmero de participantes. Um mercado competitivo quando h tantas firmas que
nenhuma firma individual pode afetar os preos que so praticados nesse mercado, tanto
para pagamento dos fatores de produo como os recebidos pelos produtos gerados.
Exemplos disso so os estabelecimentos agrcolas, as pequenas empresas industriais e
comerciais. b) fcil ingresso e sada do mercado e c) os produtos das firmas competitivas
no so diferenciados, isto so homogneos.

Consequentemente, a concorrncia entre as empresas se faz unicamente via


preos. No h outra forma de atrair compradores para determinado produto que no seja
atravs do preo. Os participantes desses mercados so chamados de tomadores de
preos.

MONOPLIO
Esse mercado se caracteriza pelas condies opostas s da concorrncia. Neste
existe um nico vendedor para muitos compradores, dominando inteiramente a oferta.

Nesta estrutura de mercado, a curva de demanda da empresa a prpria curva de


demanda do mercado como um todo. Ao ser exclusivo no mercado, a empresa no estar
sujeita aos preos vigentes. Mas isso no significa que poder aumentar os preos
infinitamente. Posto que a partir de determinado ponto sua receita decresce.

OLIGOPLIOS
A maioria das grandes empresas opera numa estrutura de mercado de oligoplio.
Nessa situao, alguns poucos vendedores dividem o grosso do mercado. Ao agirem de
forma independente, torna-se possvel determinar a curva de demanda. Neste caso a
posio da curva ir depender do que faro seus concorrentes.
Por exemplo, se uma empresa oligopolista baixar seus preos objetivando ampliar
sua fatia no mercado provocaria idntica poltica em suas rivais o que neutralizaria suas

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intenes. Vale dizer, haveria um desencadeamento de uma guerra de preos, cujos


resultados seriam nefastos para todas as empresas.

CONCORRNCIA MONOPOLSTICA
A expresso concorrncia monopolstica foi cunhada por Chamnberlaein na
dcada de 30. Ela identifica um elevado nmero de situaes de mercado verificadas na
realidade prtica e situadas entre os extremos da concorrncia perfeita e do monoplio,
mas sem as caractersticas resultantes do pequeno nmero de empresas que marcam o
oligoplio.

Trata-se, assim, de uma estrutura de mercado em que h um grande nmero de


empresas concorrentes e em que as condies de ingresso so relativamente fceis;
todavia, cada uma das empresas concorrentes possui suas prprias patentes ou, ento,
capaz de diferenciar o seu produto de tal forma que passa a criar um segmento prprio de
mercado, que dominar e procurar manter.

O consumidor, todavia, encontrar outros substitutos, no ocorrendo, dessa forma,


a caracterizao essencial do monoplio puro. Determinada patente ou determinado
elemento de diferenciao pode significar uma espcie de monopolizao. Mas, havendo
outros concorrentes com bens ou servios similares e substitutos, haver tambm
concorrncia. Combinando-se, dessa forma, o elemento de monopolizao com as
possveis foras concorrenciais, define-se uma estrutura especial de mercado, conhecida
como concorrncia monopolstica.

Exemplos: lojas de roupas feitas, restaurantes, Suas principais caractersticas so:


a) um elevado nmero de empresas relativamente iguais; b) acentuada diferenciao dos
produtos; c) aprecivel, porm no muito ampla capacidade de controle dos preos; d)
relativa facilidade de ingresso de novas empresas no mercado, mas o ingresso bem mais
fcil do que nas estruturas de mercados oligopolsticas e mais difcil do que na
concorrncia perfeita.

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PRINCIPAIS CARACTERSTICAS DAS QUATRO ESTRUTURAS DE MERCADO

CARACTERSTICAS
NMERO DE
CONCORRENTES

PRODUTO OU
FATOR

CONTROLE SOBRE
PREOS OU
REMUNERAES

CONCORRNCIA
EXTRAPREO

CONDIES DE
INGRESSO

INFORMAES

CONCORRNCIA
PERFEITA
MUITO GRANDE
/MERCADO
PERFEITAMENTE
ATOMIZADO
PADRONIZAD NO
H QUAISQUER
DIFERENAS
ENTRE OS
OFERTADOS

NO H
QUALQUER
POSSIBILIDADE

MONOPLIO

OLIGOPLIO

CONCORRNCIA
MONOPOLISTICA

APENAS UM
PREVALECE A
UNICIDADE

GERALMENTE
PEQUENO

GRANDE PREVALECE
A COMPETITIVIDADE

NO TEM
SUBSTITUTOS
SATISFATRIOS OU
PRXIMOS

PODE SER
PADRONIZADO OU
DIFERENCIADO

DIFERENCIADO A
DIFERENCIAO
FATOR-CHAVE

MUITO ALTO,
SOBRETUDO QUANDO
NO H
INTERVENES
CORRETIVAS.

DIFICULTADO PELA
INTERDEPNCIA
DAS
CONCORRENTES
RIVAIS. AMPLIA-SE
QUANDO
OCORREM
CONLUIOS

H POSSIBILIDADE
MAS SO LIMITADAS
PELA SUBSTITUIO.
DIFERENCIAO
POSSIBILITA PREOSPRMIO

VITAL SOBRETUDO
NOS CASOS DE
PRODUTOS
DIFERENCIADOS

DECORRENTE DA
DIFERENCIAO.
RESULTA DE FATORES
COMO MARCA,
IMAGEM,
LOCALIZAO E
SERVIOS
COMPLEMENTARES

NO POSSVEL
NEM EFICAZ

ADMISSVEL PARA
OBJETIVOS
INSTITUCIONAIS

NO H
QUAISQUER TIPOS
DE OBSTCULOS

IMPOSSVEL A
ENTRADA DE
CONCORRENTES
IMPLICA O
DESAPARECIMENTO
DO MONOPLIO

TOTAL
TRANSPARNCIA

OPACIDADE

H
CONSIDERVEIS
OBSTCULOS
GERALMENTE
DERIVADOS DE
ESCALAS E DE
TECNOLOGIAS DE
PRODUO
H VISIBILIDADE
EMBORA LIMITADA
PELA RIVALIDADE

SO RELATIVAMENTE
FCEIS

GERALMENTE AMPLAS

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5.2. A Oferta e Demanda

A lei da oferta e da demanda descreve que a quantidade demandada, assim como


a quantidade ofertada, ambas variam em funo de vrios fatores, sendo o principal, o
preo das mercadorias. Esta Lei bsica para a estruturao do nosso conhecimento do
funcionamento de uma economia de mercado e tem, sob determinados aspectos, papel
principal na formulao e na implementao de projetos de investimentos. Isto por que
atravs da oferta e da demanda que conseguimos dimensionar o mercado do projeto
onde pretendemos atuar. E este um ponto fundamental: Dimensionar a demanda.

Dessa forma, a definio precisa da demanda pode ser assim explicitada: A


demanda de uma mercadoria ir variar em funo dos seguintes fatores: a) preos dos
bens e servios; b) renda do consumidor; c) gosto do consumidor; d) preos de bens
substitutos e, e) preo dos bens complementares.

Assim, a quantidade demandada de determinado bem ou servio varia na


razo inversa da variao dos preos. Sendo que, a quantidade ofertada varia na
razo direta da variao dos preos.

O Grfico abaixo resume o processo de interao entre a oferta e a demanda:

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DADA A TABELA :
PREO
50
40
30
20
10

DEMANDA
6
12
18
24
30

OFERTA
30
24
18
12
6

Excesso de Oferta

Excesso de Demanda

O Grfico acima o desenho estilizado da interao entre a oferta e a demanda.


Nesse sentido, deve existir um preo de equilbrio em que a quantidade demandada se
iguala quantidade ofertada, de forma que esses valores podem ser identificados como
sendo o preo e a quantidade de equilbrio. No caso do exemplo apresentado, a
interseco das duas curvas (oferta e demanda) mostra o preo de equilbrio igual a 30 e
as quantidades ofertadas e demandadas de equilbrio igual a 18.
Evidentemente, essa situao idealizada e nem sempre se apresenta no
mercado dessa forma, mais comum encontrarmos situaes definidas conforme as
linhas tracejadas identificam os excessos, no caso da linha azul, na parte de cima do
grfico, identifica o excesso de oferta e a linha tracejada abaixo do grfico, na cor
vermelha, identifica o excesso de demanda.

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Essa situao, equilbrio, uma situao ideal como j dissemos. No


necessariamente corresponde situao efetivamente encontrada nos mercados. Estes,
quando possvel se aproximam dessa situao com variaes. E encontrar essa
situao ou identifica-lo no mercado que consiste um estudo de mercado para saber
como se comporta a demanda do produto em estudo.

5.3. Determinao da Demanda (Modelos Econmicos)

Modelos econmicos so equaes matemticas que procuram representar, de


maneira simplificada, o comportamento dos agentes econmicos, isto , os consumidores,
as empresas e o governo.
Por exemplo, pelo lado da oferta os produtores de um determinado bem iro
produzi-lo mais medida que o preo do mesmo aumentar.
Os consumidores, por outro lado, vo aumentar o consumo do mesmo produto
medida que o preo se reduzir e/ou que sua renda aumentar. Neste caso, a equao
matemtica pode ser do tipo:

QD = -b1P + b2R

Onde:
QD a quantidade demandada;
P o preo do produto e
R representa a renda da populao analisada.
A quantificao das respostas dos agentes a essas variaes depende de
parmetros, escolhidos ou estimados, chamados de elasticidades do modelo.
No caso da equao acima as variaes dos agentes, ou seja, as elasticidades de
cada comportamento so calculadas a partir dos parmetros b1 e b2.
A partir da modelagem destes comportamentos podem ser realizadas simulaes
de mudana nas variveis exgenas (que geralmente a renda) e assim identificar o
impacto nas variveis endgenas (que podem ser os preos e as quantidades) do
modelo.

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Os modelos so geralmente descritos para uma economia em equilbrio, ou seja,


com oferta igual demanda.

Exemplo:

Com base no texto acima, identifique:

a) Dada a Renda R = 1000 e os parmetros: elasticidade da demanda = -0,8 e


elasticidade da Renda = 1,2 considerando que o preo do produto varie de 10 para
20, qual a quantidade demandada ao preo de 20 ?
Soluo:

QD10 = -0,8 x 10 + 1,2 x 1000 // -8 + 1200 = 1192


QD20 = -0,8 x 20 + 1,2 x 1000 // -16 + 1200 = 1184
Ou seja, dada a variao no preo de 10 para 20, a quantidade demandada
tambm variou, s que em sentido contrario, reduzindo a quantidade demandada em 8
unidades do produto.

b) Ocorrendo uma variao na Renda R de 1000 para 1500 e ocorrendo uma


reduo nos preos de 20 para 15, qual ser a nova quantidade demandada?
Soluo:

QD15 = -0,8 x 15 + 1,2 x 1500 // -12 + 1800 = 1788


Ou seja, dada a variao no preo, com a reduo de 25% e com o aumenta na
renda do consumidor de 50%, a quantidade demandada aumentou em 51%.

c) Considerando os resultados encontrados nos exerccios acima, a que concluses


voc pode chegar sobre: (Complete o exerccio)
i.

O bem ou produto consumido;

ii.

O papel da renda no comportamento do consumidor frente a esse produto;

iii.

A caracterstica do bem ou produto consumido.

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Referncias Bibliogrficas:
Bsica:
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tributrios e financeiros para pequenas e mdias empresas. Rio de Janeiro, Campus,
1997.
PASSOS, Carlos Roberto M. & NOGAMI, Otto Princpios de Economia. So Paulo:
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VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval de. Economia: micro e macro. So Paulo:
Atlas, 2001.I
MONTORO FILHO, Andr Franco. (et ali) Manual de Economia. Organizadores: Diva
Benevides Pinho, Marco Antonio Sandoval Vasconcelos. 3 ed. So Paulo: Saraiva,
1998.
Complementar:
ARAJO, Carlos Roberto Vieira Arajo. Histria do pensamento econmico. So Paulo,
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HEILBRONER, Robert A Histria do Pensamento Econmico So Paulo, Ed. Nova
Cultural 1996.

PINTO, Anbal e FREDES, Carlos Curso de Economia Entrelivros Cultural


Rio de Janeiro, 1978.
SOUZA, Nali de Jesus de Curso de Economia, So Paulo, Atlas, 2000.

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