CURSO: CINCIS CONTABIS

MATEMTICA FINANCEIRA
PROFESSORA: ELAINE ANGLICA PORTO COSTA
JUROS COMPOSTOS
3 - JUROS COMPOSTOS TAXAS EQUIVALENTES - TAXA EFETIVA TAXA
NOMINAL - TAXA APARENTE TAXA DE INFLAO TAXA REAL.
Vimos em juros simples que regime de capitalizao o processo de formao
do capital e que, no regime de capitalizao simples, os juros so calculados sempre
sobre o mesmo valor inicial. Na capitalizao composta ou juros compostos, ocorre
diferentemente: ao final de cada perodo, os juros so calculados e somados ao capital,
formando um montante, que ir ser o capital do perodo seguinte. A esse processo de
agregao dos juros que se d o nome de capitalizao. Na capitalizao simples,
ocorre uma s vez, ao final do prazo; j na capitalizao composta, ocorre a cada final
de perodo.
A nomenclatura usada para essa capitalizao a seguinte:
FV = VALOR FUTURO
PV = VALOR PRESENTE
i = TAXA
n = PERODO
Para melhor exemplificar vejamos a aplicao de um capital inicial
PV = R$ 1.000,00, durante n = 5 meses, a uma taxa de i = 4% a m =0,04 FV = ?

3 1 CLCULO DO VALOR FUTURO - FV

Podemos encontrar o valor do montante, valor futuro, segundo a frmula dada por:
FV = PV (1 + i )n , onde a expresso (1 + i )n chamada de fator de capitalizao.
No exemplo dado teramos:
FV = 1.000 ( 1 + 0,04 )5 FV = 1.000 ( 1,04 )5
FV = 1.000 *1,216
FV = 1.216,65
Podemos utilizar a calculadora financeira ou a planilha eletrnica para os
clculos de juros compostos, assim facilitando e dando rapidez aos clculos, no
dispensando o uso da frmula.
Vejamos o uso da calculadora HP-12C no clculo do FV.
Tomemos o mesmo exemplo dado acima:
PROCEDIMENTO
1

APAGAR
OS
REGISTRADORES
FINANCEIROS COLOCA 2 CASAS DECIMAIS
2 ARMAZENAR O CAPITAL OU PV
3 ARMAZENAR A TAXA
4 ARMAZENAR O PERODO
5 CALCULAR O MONTANTE FV
6 CALCULAR O JURO

TECLAS
F FIN CLX F 2

VISOR
0,00

1000 CHS PV
4i
5n
FV
RCL PV +

-1.000,00
4
5
1.216,65
216,65

3 2 CLCULO DO VALOR PRESENTE PV

O clculo do valor presente segundo a frmula seria:
No caso em que FV = 1.216,65
n = 5 i = 4% PV = ?
PV =
FV ,
PV = 1.216,65
PV = 1216,65 PV = 1.000,00
(1+i)n
( 1,04 )5
1,216
Vejamos o uso da calculadora HP-12C no clculo do PV (VALOR PRESENTE).
PROCEDIMENTO
1

APAGAR
OS
REGISTRADORES
FINANCEIROS COLOCA 2 CASAS DECIMAIS
2 ARMAZENAR O CAPITAL OU FV
3 ARMAZENAR A TAXA
4 ARMAZENAR O PERODO
5 CALCULAR O VALOR PRESENTE PV
6 CALCULAR O DESCONTO

TECLAS
F FIN CLX F 2

VISOR
0,00

1216,65 FV
4i
5n
PV
RCL FV +

1.216,65
4
5
-1.000,00
216,65

3 3 CLCULO DO PERODO n
O clculo do perodo segundo a frmula seria:

1 i

FV
PV

Temos neste caso o uso do logaritmo decimal ou neperiano

FV
log

PV

n
log(1 i )

No caso em que PV = 1.000,00 FV = 1.216,65 i = 4%

n=?
(1,04)n = 1.216,65
1.000
(1,04)n = 1,2166
Usando o logaritmo decimal temos:
log (1,04)n = log 1,21665 ,
n log (1,04) = 0,0851
n 0,0170= 0,0851
n = 0,0851
n=5
0,0170
Usando o logaritmo neperiano
ln (1,04)n = ln 1.216,65
n ln (1,04) = 0,1961
n =0,1961
n=5
0,03922

n (0,03922) = 0,1961

Vejamos o uso da calculadora HP-12C no calculo do perodo (n).

PROCEDIMENTO
1

APAGAR
OS
REGISTRADORES
FINANCEIROS COLOCA 2 CASAS DECIMAIS
2 ARMAZENAR O CAPITAL OU FV
3 ARMAZENAR A TAXA
4 ARMAZENAR O VALOR PRESENTE
5 CALCULAR O PERODO

TECLAS
F FIN CLX F 2

VISOR
0,00

1216,65 FV
4i
1.000,00 CHS PV
N

1.216,65
4
-1.000,00
5

3 4 CLCULO DA TXA - i
Usando a frmula para o clculo da taxa.
FV = PV ( 1+ i )n
(1 + i )n = FV
PV

, [( 1 + i )n ] 1 / n =

FV
PV

1/n

,i=

FV
PV

1/n

-1

No caso em que PV = 1.000,00 FV = 1.216,65

i = 1.216,65
1.000,00

1/5

n=5

i=?

-1

i = ( 1,21665 ) 0,2 1

i = 1,04 1

i = 0,04

i =4%

Vejamos o suo da calculadora HP-12C no clculo da taxa.

PROCEDIMENTO
1 APAGAR OS REGISTRADORES FINANCEIROS
COLOCA 2 CASAS DECIMAIS
2 ARMAZENAR O CAPITAL OU FV
3 ARMAZENAR O PV
4 ARMAZENAR O PERODO
5 CALCULAR O VALOR DA TAXA

TECLAS
F FIN CLX F 2

VISOR
0,00

1216,65 FV
1000 CHS PV
5n
I

1.216,65
-1.000,00
5
4,00

3 5 TAXAS
3 5 1 TAXAS PROPORCIONAIS
Duas taxas so proporcionais quando seus valores formam uma proporo com
os tempos a elas referidos, reduzidos mesma unidade.
Quando tratamos de juros simples podemos dizer que:
is = ia / 2 ; i t = i a / 4 ; ib = ia / 6 ; id = ia / 360
Assim, para um perodo 1/k do ano, a taxa proporcional ser i a / k, isto : i k =
ia / k
3 5 2 TAXAS EQUIVALENTES
So aquelas que, referindo-se a perodos de tempo diferentes, fazem com que um
capital produza o mesmo montante num mesmo tempo.
Consideremos o seguinte problema:
Calcule o montante, em regime de juros compostos, relativo a um capital de
R$ 1. 000,00, empregado :
1o) durante 1 ano, taxa de 24% a a
PV = 1.000,00 i = 24%a a = 0,24
FV = 1.000 (1,24)1
FV = 1.240,00

n = 1 ano

2o) durante 12 meses, taxa de 2% a m

PV = 1.000,00 i = 2% a m = 0,02
n = 12 meses
FV = 1.000 (1,02) 12
FV = 1.268,24

FV = ?

FV = ?

Observando os dois casos, vimos que o primeiro montante diferente do segundo, logo
chegamos concluso que: EM JUROS COMPOSTOS, AS TAXAS
PROPORCIONAIS NO SO EQUIVALENTES.
3 5 3 CLCULO DA TAXA EQUIVALENTE
Vamos aqui apresentar uma frmula genrica, que possa ser utilizada para
qualquer caso em que se queira determinar a equivalncia entre duas taxas em regime de
juros compostos.
i q = ( 1 + i t ) q / t - 1 onde i q: taxa que eu quero
i t : taxa que eu tenho
q : prazo que eu quero
t : prazo que eu tenho
Exemplo:
1. Determinar a taxa mensal, equivalente a 24 % a a
iq = ( 1,24) 1 / 12 1 ; i q = 0,018 i q = 1,8 % a m
2. Determinar a taxa bimestral, equivalente a 30% a s.
i q = ( 1,30) 1 / 3 1 ; i q = 0,0914 i q = 9,14 % a b
3. Determinar a taxa anual equivalente a 20% a t
i q = (1,20) 12 / 3 1 ; i q = 1,0736 ; i q = 107,36% a a
4. Determinar as taxas anual e semestral que so equivalentes taxa de 1% ao ms
.
a) i = 1% a m = 0,01 i = (1,01)12 / 1 1 i = 0,12683
i = 12,683 % a a
Uso da calculadora: PV = -100 n = 12
i=1
FV = 112,683
Encontramos um FV = 112,683 , que em relao ao valor principal de
PV = 100,00 indica uma taxa de crescimento de 12,683% a a .
b) i = 1%a m = 0,01

i =(1,01) 6 / 1 1

i = 0,06152

i = 6,152%a s

Uso da calculadora: PV = -100

n=6
i=1
FV = 106,152
Encontramos um FV = 106,152, que em relao ao valor principal de PV = 100,00
indica um crescimento de 6,152% a s.
5. Determinar as taxas anual e semestral que so equivalentes taxa de 3%at.
a) i = 3% = 0,03
i = (1,03) 4 / 1 1
i = 0,12551
i = 12,551% a a
Uso da calculadora: PV = -100,00 n = 4
i=3
FV = 112,551
Encontramos um FV = 112,551 , que em relao ao principal de PV = 100,00, indica um
crescimento de 12,551% a a .
b) i = 3% = 0,03 i = (1,03) 2 / 1 1
Uso da calculadora: PV = -100,00
n=2

i = 0,0609
i = 6,09 % a s
i=3
FV = 106,09

Encontramos um FV = 106,09 , que em relao ao principal de PV =100,00, indica um

crescimento de 6,09% a s
3 5 4 TAXA NOMINAL E EFETIVA
Seja por exemplo, o caso do capital de R$ 6.000,00, aplicado taxa de 3% a m,
capitalizado mensalmente, durante um ano. Na verdade, existe uma redundncia no
enunciado, pois se a taxa mensal, est implcito que a capitalizao tambm mensal.
Consideremos, por outro lado, o caso em que o capital de R$ 600,00 tenha sido
aplicado taxa de 24% a a , com aplicao mensal durante seis meses. J este enunciado
apresenta uma incoerncia, pois a taxa refere-se ao perodo anual, mas a capitalizao
mensal, ou seja, a taxa refere-se a um perodo em que deve haver 12 capitalizaes.
Na prtica, no entanto, comum a utilizao de taxa que se refere a um perodo
diferente do perodo de capitalizao, por isso h uma necessidade da explicitao nos
enunciados. Quando a taxa refere-se mesma unidade de tempo da capitalizao,
chama-se TAXA EFETIVA; quando no, temos a TAXA NOMINAL.
Taxa nominal: a taxa calculada com base no valor nominal da aplicao ou do
emprstimo, ou seja, com base no valor explicitado no ttulo ou no contrato; caso ela
seja conhecida, podemos afirmar que a taxa que incide sobre o valor nominal da
aplicao ou do emprstimo.
Taxa efetiva: a taxa calculada com base no valor efetivamente aplicado ou
emprestado, ou seja, o valor colocado disposio do banco ou do cliente na data da
aplicao ou do contrato.
Podemos calcular a taxa efetiva dada uma taxa nominal segundo a frmula:
i f = ( 1 + i / k ) q / t - 1 ; onde i f = taxa efetiva
i = taxa nominal
k = nmero de capitalizaes para um perodo da taxa
nominal.
Exemplo: Uma taxa nominal de 40% a a capitalizada semestralmente. Calcule a taxa
efetiva ao ano.
i = 40% a a = 0,40
n = k = 1 ano = 2 semestres
i f = (1 + 0,40 / 2) 12 / 6 1

; i f = 0,44 = 44% a a

1.Determinar as taxas efetivas anuais que so equivalentes a uma taxa nominal de

9% a a, com capitalizao:
a) mensal. i = 9 % = 0,75% a m , i = (1,0075)12 1 , i = 0,0938 , i =9,38%a a
12
b) trimestral. i = 9% = 2,25% a s , i = (1,0225)4 1, i = 0, 093 , i = 9,3% a a
4
2.Determinar a taxa efetiva trimestral que equivalente a uma taxa nominal de
15% a a, capitalizados mensalmente.
i = 15% a a i = 15% = 1,25% a m , i = (1,0125)3 1, i =0,0379,
i = 3,79% a t
12

3 5 5 TAXA APARENTE TAXA DE INFLAO TAXA REAL.

Vamos estudar operaes financeiras envolvendo taxas de juros. Quando duas ou
mais taxas incidem seqencialmente sobre um valor ou sobre seqncia de valores,
como no caso da capitalizao composta, a taxa resultante no a soma das taxas
individuais, mas, sim o produtorio das taxas.
Vejamos um exemplo: Uma certa mercadoria de valor R$ 100,00 sofre dois
reajustes, o primeiro de 20% e o segundo de 15%, o preo final ser: (100,00 * 1,20 ) *
1,15 = 138,00. Podemos verificar que 1,20 * 1,15 = 1,38, logo o reajuste final foi de
38%.
Assim, pode-se generalizar que, em operaes com taxas de juros compostos, a
taxa resultante poderia ser representada como:
(1+ i acumulada) = (1 + i1) (1 + i2) (1 + i3) (1 + i4) ..... (1 + in)
i acumulada =[ (1 + i1) (1 + i2) (1 + i3) (1 + i4) ..... (1 + in) 1] * 100
Um salrio que reajustado trs vezes com as taxas de 2,5% , 3,2% e 5,2% , ao
final o reajuste ser de: 1,025 * 1,032 * 1,052 = (1,1128 1) * 100 , ou seja, o reajuste
final foi de 11,28%
3 5 6 TAXA APARENTE OU UNIFICADA
Refletem variaes nominais, incluindo a variao inflacionaria.
Matematicamente, podemos expressa-la como:
(1 + 1a ) = ( 1 + ir ) (1 + ii) ou ia = [(1 + ir ) (1 + ii) 1] * 100,
onde ia = taxa aparente, ir = taxa real e ii = taxa de inflao.
Vejamos um caso em que um emprstimo com durao de um perodo foi
realizado com uma taxa de 4,5% ao perodo, e neste perodo ocorreu uma inflao de
1,4%. A taxa aparente da operao : ia = [(1,045 * 1,014) 1 ]* 100 ; ia = 5,963%
3 5 7 TAXA REAL
No clculo da taxa aparente, verificamos o uso da taxa real, o que o prprio
nome diz, a taxa realmente verificada na operao financeira. Logo podemos verificar
a taxa real como:
(1 + 1r ) = ( 1 + ia ) / (1 + ii) ou ir = [(1 + ia ) / (1 + ii) 1] * 100
Uma aplicao com taxa de 3,5% no perodo com um a taxa de inflao em
torno de 1,2% tambm no perodo, resultar um ganho real de: i r = [( 1,035 / 1,012)
1 ]* 100 ; ir = 2,27%, logo o ganho real da aplicao no perodo foi de 2,27% e no os
3,5% que na realidade seria a taxa aparente.
Pode-se verificar algumas operaes em vrios perodos em que as taxas no so
uniformes, ou seja, apresentam valores diferentes, sendo assim podemos fazer os
clculos usando a seguinte expresso matemtica:
(1 + 1a )n = ( 1 + ir1 ) ( 1 + ir2 )... ( 1 + irn ) (1 + ii1) (1 + ii2).... (1 + iin)

CURSO: CINCIS CONTABIS

MATEMTICA FINANCEIRA
PROFESSORA:ELAINE ANGLICA PORTO COSTA
ATIVIDADES PROPOSTAS TAXAS:
1) Um investidor aplicou a importncia de R$ 40.000,00 pelo prazo de trs meses,
resgatando um montante igual a R$ 51.200,00. se as taxas nos dois primeiros meses
foram iguais a 5% e 6% , qual a taxa que remunerou suas aplicaes no ultimo ms?
R = 15%
2) As taxas do CDI nos cinco primeiros meses forma iguais a 1,82% , 1,78% , 1,65% ,
1,9% e 1,88%. Qual a taxa acumulada ao final do perodo? R = 9,36%
3) Calcule a taxa aparente dos rendimentos da caderneta de poupana, supondo que os
ndices de atualizao (correo inflacionaria) em trs meses analisados foram iguais a
0,6099%, 0,5247% e 0,5314%. Sabe-se que o rendimento real da poupana igual a
0,5% ao ms. R = 1 ms = 1,1129; 2 ms = 1,0273 e
3 ms =1,0341 . Taxa
aparente nos trs meses = 3,208
4) Um investidor aplicou R$ 130.000,00 por trs meses em uma instituio financeira,
resgatando o montante de R$ 160.000,00. Pede-se para determinar qual a taxa de juros
mensal:
a) Aparente da operao
R = 7,17% a m
b) Real da operao, sabendo que a taxa de inflao mdia mensal foi de 2%. R
= 5,06% a m
5) Uma empresa constatou que, aps aplicar R$ 50.000,00 durante seis meses, resgatou
R$ 59.171,98. Se as taxas mensais de inflao do perodo foram iguais a 2,0%, 1,0% ,
2,5% , 1,5%, 3,5% e 0,5%, calcule qual a taxa de juros real da operao.
R = 1% am
6) Uma industria tomou um emprstimo de R$ 4.200,00 pelo prazo de quatro meses, o
que ocasionou um pagamento de juros no valor de R$ 1.220,20. Se a taxa de juros real
da operao foi igual a 2% ao ms e as taxas inflacionarias nos meses foram
respectivamente iguais a 5% , 3% e 4% , calcule qual foi a taxa inflacionaria do quarto
ms. R = 6%
7) A taxa aparente mensal de juros incidente sobre uma aplicao financeira com trs
meses de prazo foi igual a 4,7185%, aproximadamente. Se as taxas de inflao nos trs
meses analisados foram iguais a 2,5%, 3,4% e 2,1%, calcule a taxa de juros real da
operao.R = 2%
8) Uma aplicao por quatro meses no valor de R$ 48.600,00 rendeu R$ 12.782,69 de
juros. Se as taxas de inflao nos meses analisados foram iguais a 1,8%, 1,2% , 1,3% e

1,5% e as taxas de juros reais nos trs primeiros meses foram iguais a 4% ao ms,
calcule a taxa de juros real no quarto ms da operao. R = 6%
9) Um comerciante tomou emprestado uma quantia a uma taxa real de juros igual a 1%
ao ms, durante quatro meses. Se as taxas de inflao mensais foram iguais a 1,1%,
1,0% , 0,8% e 0,9%, calcule qual foi a taxa de juros mensal aparente da operao. R =
1,95%

ATIVIDADES PROPOSTAS JUROS COMPOSTOS - TAXAS

1) Um banco emprestou a importncia de R$ 35.000,00 por 2 anos. Sabendo que o
banco cobra a taxa de 36% a a , com capitalizao trimestral , qual a taxa efetiva anual e
qual o montante a ser devolvido ao final dos 2 anos?R =41,16% a a R$69.740,00
2) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 8.000,00, a taxa de 3% a m, pelo prazo
de 14 meses.
R = R$ 12.101,00
3) Determine o juro de uma aplicao de R$ 20.000,00, a 4,5% a m, capitalizado
mensalmente durante 8 meses.
R = R$8.442,00
4) Qual o montante produzido pelo capital de R$ 6.800,00, em regime de juro
composto, aplicado durante 4 meses, taxa de 3,8% a m ?
R= R$ 7.894,00
5) Determine o capital aplicado a juros compostos de 3,5% a m , sabendo que aps 8
meses rendeu um montante de R$ 19.752,00.
R = R$ 15.000,00
6) Em que prazo uma aplicao de R$ 100.000,00 produzir um montante de R$
146.853,00, taxa de 3% a m ?
R = 13 meses
7) Um capital de R$ 20.000,00 foi aplicado a juros compostos durante 7 meses,
rendendo R$ 3.774,00 de juros. Determine a taxa de aplicao. R = 2,5% a m
8) Calcular o montante de uma aplicao de R$ 10.000,00 sob as hipteses a seguir:
Taxa
a) 20 % a a
b) 5% a s
c) 2,5% a m

Prazo
5 anos
3 anos e meio
1 ano

R = R$ 24.883,20
R = R$14.071,00
R = R$ 13.448,89

9) Qual o juro auferido de um capital de R$ 1.500,00, aplicado a uma taxa de 8% a t

durante 18 meses?
R = R$ 880,31
10) Se eu quiser comprar um carro no valor de R$ 60.000,00, quanto devo aplicar hoje
para que daqui a 2 anos possua tal valor? Considerar as seguintes taxas de aplicao:
a) 2,5% a m
R =R$33.172,52
b) 10% a s
R=R$40.980,81
c) 20% a a
R = R$ 41.666,67

11)Quanto deve ser aplicado hoje para que se aufiram R$ 10.000,00 de juros ao fim de 5
anos, se a taxa de juros for de:
a) 4% a t R = R$ 8.395,44
b) 20% a a
R = R$3.686,05
12)Qual a taxa de juros mensal recebida por um investidor que aplica R$ 1.000,00 e
resgata os montantes, segundo as hipteses abaixo:
a) R$ 1.076,89 em 3 meses
R = 2,5% a m
b) R$ 1.125,51 em 4 meses
R = 3% a m
13)Uma pessoa aplicou R$ 15.000,00 e aps um ano recebeu R$ 18.782,87 de juros.
Qual foi a taxa de juros mensal paga pela financeira onde o dinheiro foi aplicado?
R = 7% am
14)Qual a taxa de juros mensal paga por uma instituio onde o aplicador recebeu,
aps 2 anos, o montante de R$ 45.666,57 , sendo R$ 25.666,57 referente a juros? R =
3,5% am
15)Um corretor de ttulos prope a seu cliente uma aplicao cuja rentabilidade de
40% a a . Se o investidor souber de outra alternativa onde possa ganhar 9% a t, qual ser
sua escolha?
R = a segunda alternativa
16)O Sr. Serretti aplicou certa quantia e aps 18 meses verificou que o montante
importava em R$ 5.590,17. Qual foi o valor investido, uma vez que a taxa de aplicao
foi de 25% a a?R$ 4.000,00
17)A Sra. Elaine investiu R$ 15.000,00 taxa de 30% a a, e aps certo tempo recebeu o
montante de R$ 30.195,36. Quanto tempo o capital ficou aplicado?
R = 8 meses
18)A taxa de juros cobrada pelo Banco A de 30% a a , sendo sua capitalizao anual.
O Banco B, numa campanha promocional, informa que sua taxa de 27% a a , tendo
como algo a diferenci-la apenas o fato de sua capitalizao ser mensal. Qual a melhor
taxa para o cliente?
R = Banco A
19)Quanto deve uma pessoa depositar em um banco que paga 24% a a, com
capitalizaes bimestrais, para que ao fim de 5 anos possua R$ 20.000,00?
R = R$61.663,72
20)Qual a taxa nominal anual, com capitalizaes semestrais, que conduz taxa
efetiva de 40% a a ?
R = 36,64% a a