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Observa-se grande variao na divulgao de informaes
sobre o dilogo com stakeholders ao longo do perodo de
anlise. No Brasil e no Chile, essas informaes passaram a
ser divulgadas de modo decrescente a partir do ano de 2008.
Na Argentina, o assunto apresentou algum avano em 2008,
mas voltou a uma tendncia decrescente a partir de 2009. Entre
as companhias estabelecidas no Mxico, ocorreram grandes
variaes em todo o perodo de anlise, ainda com foco pouco
signifcativo sobre o assunto. No Peru, o tema comeou a ser
divulgado em relatrios das companhias a partir de 2007 e
verifcou-se baixa frequncia na divulgao de informaes,
pois as organizaes do pas no apresentaram uniformidade
ao longo do perodo.
Verifcou-se que os relatrios de sustentabilidade so dire-
cionados para diversos grupos, tambm identifcados por vrios
autores, como Fransen e Kolk (2007), que, numa reviso do
que as organizaes consideram interao com stakeholders
nos seus relatrios anuais, indicaram como aquelas tendem a
tratar grupos divergentes de interao: reunies com ativistas;
respostas a cartas ou telefonemas de grupos polticos; convites
para participar de conferncias; solicitao ocasional da opinio
de algum representante desses grupos; e criao de divises
de stakeholders para comentar padres de governana e mo-
nitoramento interno.
Apesar de ser um assunto embrionrio nos relatrios das
organizaes estabelecidas na Amrica Latina, o dilogo com
stakeholders tem se estabelecido como uma iniciativa justif-
cada por aquelas companhias que buscam maior aproximao
numa tentativa de dilogo, para o gerenciamento dos seus
stakeholders considerados mais relevantes.
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Os assuntos abordados nessa categoria so direcionados
para diversos stakeholders: acionistas, funcionrios, clientes,
fornecedores, governos, ONGs e comunidades. Dessa forma,
e partindo do pressuposto de que os relatrios socioambientais
divulgados pelas companhias so direcionados para os seus
stakeholders, observa-se que a anlise sobre o assunto na Am-
rica Latina est em consonncia com os achados em estudos
anteriores sobre o tema em outras regies.
4.2. Governana corporativa
O Grfco 2 apresenta os resultados consolidados para esta
categoria. O Brasil o pas que mais avanou a respeito do
assunto na Amrica Latina e, graas aos seus esforos, tambm
o pas que apresentou o maior nmero de organizaes que
dedicaram grande espao a essa temtica nos seus relatrios.
Na sequncia, as companhias estabelecidas no Mxico tambm
enfatizaram bastante o assunto, com destaque para as organi-
zaes dos setores de minerao, comrcio varejista e bebidas.
estabelecidas no Brasil. No Mxico, embora o assunto tenha
sido divulgado de forma crescente at 2008, a partir de 2009
ocorreu uma forte queda na divulgao de informaes sobre
essa categoria. Nos demais pases, o assunto muito incipiente,
apresentando poucas informaes entre as companhias com-
ponentes da amostra.
As privatizaes, a concentrao patrimonial, os grandes
grupos, a internacionalizao e as limitaes dos mercados
de capitais esto entre as principais razes que caracterizam
o modelo latino-americano de governana corporativa ainda
pouco desenvolvido, como ressaltaram Andrade e Rossetti
(2009).
4.3. Desempenhos ambiental e social
Identifca-se forte participao da sociedade civil na Amrica
Latina para promoo e disseminao de aes socioambientais
entre as organizaes empresariais, fundaes e associaes.
Entretanto, ainda persiste a vinculao de responsabilidade social
corporativa prtica de flantropia, principalmente nos seguintes
pases: Argentina, Chile, Mxico e Peru.
No Brasil, h maiores profssionalizao e organizao
dessas atividades voltadas para a padronizao das aes de
responsabilidade social, alm da adeso de parte signifcativa
do setor empresarial. O Grupo de Institutos, Fundaes e
Empresas (GIFE), o IBASE e o Instituto Ethos de Empresas
e Responsabilidade Social so importantes organizaes e
exercem papeis-chave na difuso do tema no Pas. O ambiente
acadmico brasileiro tambm tem apresentado muito interesse
sobre o assunto, confrmado pela imensa produo de artigos,
dissertaes e teses sobre o tema nas ltimas dcadas.
H grande diversidade de diretrizes voluntrias para elabora-
o e divulgao de relatrios socioambientais. As diretrizes GRI
so as mais conhecidas em nvel mundial, alm de terem grande
aceitabilidade. Entretanto, poucas companhias latino-americanas
tm utilizado tais diretrizes para a elaborao dos seus relatrios.
Nos ltimos anos, as companhias brasileiras tiveram a
iniciativa de divulgar o relatrio denominado balano social,
muito difundido no Pas, e que atualmente utilizado por n-
mero expressivo de companhias. No entanto, a partir de 2006
as organizaes passaram a utilizar outras diretrizes, ou mesmo
a mudar o nome do relatrio para socioambiental ou relatrio
de responsabilidade social corporativa e, mais recentemente,
relatrio de sustentabilidade.
As aes socioambientais divulgadas pelas companhias
estabelecidas na Amrica Latina foram segregadas entre as
categorias de anlise em dois grandes grupos: desempenho
ambiental e desempenho social.
4.3.1. Desempenho ambiental
A varivel ambiental tem recebido grande ateno e os
resultados de muitos estudos revelaram que as companhias
Grfco 2: Governana Corporativa
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As companhias argentinas deram pouco destaque ao tema,
o que refete a recente dedicao e o esforo do pas em prol de
uma boa governana corporativa. Companhias dos setores
de transporte rodovirio, siderurgia e metalurgia e distribuio de
gs foram as que mais enfatizaram o assunto. No caso do Chi-
le, essa categoria tambm recebeu pouca nfase, com exceo
de algumas empresas dos setores de bebidas, saneamento,
papel e celulose e comrcio varejista. Por ltimo, as compa-
nhias peruanas dos setores de minerao e construo deram
algum destaque s informaes sobre governana corporativa
nos seus relatrios, mas, entre os pases analisados, esse foi
o que apresentou menor destaque ao tema.
Verifca-se a grande nfase que o assunto recebeu ao lon-
go do perodo analisado, principalmente entre companhias
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que operam em setores que fazem o uso intensivo de recursos
naturais so as que mais divulgam esse tipo de informao nos
seus relatrios anuais (Ponte & Oliveira, 2004; Rover, Murcia,
& Borba, 2008; Rover, 2009).
As companhias brasileiras so lderes na divulgao de
informaes sobre o desempenho ambiental das suas ativida-
des, e apresentaram um destacado crescimento na nfase de
informaes sobre esta categoria a partir de 2005, apesar
de apresentarem tambm uma tendncia decrescente a partir de
2008, como mostra o Grfco 3. Em todos os aspectos analisa-
dos, verifcou-se que as organizaes tm envidado esforos
para a divulgao dos seus investimentos na rea, com des-
taque para informaes sobre gesto ambiental, certifcao
e emisses de efuentes lquidos.
O Peru segue com o grupo de companhias que menos
enfatizaram informaes sobre esta categoria nos seus
relatrios, com algum destaque para organizaes do setor
de minerao.
Em seus relatrios, as companhias no divulgam com muita
frequncia informaes sobre o consumo de energia, gua e/
ou projetos para reduo do consumo de recursos naturais.
Considera-se esse aspecto muito importante, tendo em vista
a necessidade de controle dos gastos com recursos naturais,
cada vez mais escassos, e essas informaes so esperadas
pela sociedade (Carroll, 1979; Freeman, 1984; Wood, 1991;
Werther Jr. & Chandler, 2006; Hopkins, 2007).
4.3.2. Desempenho social
Nesta categoria, as companhias brasileiras deram grande
destaque s questes trabalhistas e sociais. Entretanto, infor-
maes sobre direitos humanos ainda recebem pouca nfase.
Entre os aspectos que receberam maior ateno das compa-
nhias, citam-se: emprego, sade e segurana, treinamento e
desenvolvimento profssional dos empregados.
O assunto responsabilidade sobre o produto ainda recebe
pouca ateno das organizaes, que focaram essencialmente
as informaes sobre o atendimento e o relacionamento com
clientes. Temas importantes como sade e segurana dos
clientes receberam pouco destaque entre as organizaes
analisadas. Quanto aos investimentos na sociedade, esse item
foi o mais enfatizado pelas companhias brasileiras, com gran-
des detalhamentos sobre investimentos em projetos sociais,
ambientais, parcerias pblico-privadas, atividades culturais,
esportivas e educacionais.
O reconhecimento pblico e as premiaes recebidas pelas
organizaes relacionadas com suas atividades socioambien-
tais recebem grande destaque nos relatrios das companhias
brasileiras, cujo objetivo associar os resultados desses inves-
timentos com sua imagem de socialmente responsvel. Observa-
-se tambm que os vrios rankings e premiaes criados por
associaes empresariais no Pas tm estimulado essa corrida
para estar entre as melhores e maiores companhias quanto a
esta temtica.
No Chile o assunto enfatizado de forma crescente entre
as companhias de capital aberto, principalmente dos setores
de papel e celulose, saneamento, energia eltrica e minerao.
Os investimentos em sade e segurana dos empregados, se-
guidos do aspecto emprego, esto entre os itens mais citados
nos relatrios das organizaes chilenas. A aproximao com
o pblico externo confrmada pelo grande destaque dado aos
investimentos na sociedade, principalmente as polticas e o
monitoramento da aplicao desses investimentos em projetos
socioambientais.
As associaes empresariais locais tambm tm incentivado
a participao em premiaes em mbito nacional e, conse-
quentemente, grande o nmero de companhias chilenas que
Grfco 3: Desempenho Ambiental
Consolidado por Pas
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Observa-se que, nos demais pases analisados, a divul-
gao de informaes sobre o desempenho ambiental das
organizaes segue num nvel baixo de aderncia s diretrizes
GRI e no apresenta grandes destaques ao longo do perodo
de 2004 a 2009. No Chile, as discusses sobre responsabi-
lidade social corporativa muito mais recente do que nos
demais pases da regio. As companhias dos setores de papel
e celulose, energia e saneamento deram maior destaque a esta
categoria, principalmente para informaes sobre certifcao
e legislao ambiental.
Somente algumas companhias argentinas dos setores de
distribuio de gs e energia divulgaram informaes sobre
emisses e tratamento de efuentes nos seus relatrios.
Apesar de o Mxico ser a segunda maior economia da
Amrica Latina e o terceiro pas em nmero de companhias
componentes da amostra, elas ainda do pouco destaque s
informaes ambientais nos seus relatrios. A responsabilidade
social corporativa parece ter avanos limitados no Mxico,
sendo promovida com algum avano por nmero reduzido de
empresas locais, e tambm h pouco tempo que o tema comeou
a ser desvinculado de flantropia.
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tm dado destaque aos prmios recebidos relacionados s suas
atividades socioambientais nas comunidades locais.
Os resultados dessa categoria no mbito das compa-
nhias argentinas indicam forte participao dos setores de
distribuio de gs e telecomunicaes, com destaque para
os seguintes indicadores: sade e segurana e treinamento
e educao. Da mesma forma que nos demais pases, os
investimentos na sociedade receberam grande destaque nos
relatrios das organizaes.
No Mxico as informaes sobre investimentos sociais
receberam pouco destaque nos relatrios das companhias.
Alguma nfase foi dada aos aspectos emprego, sade e
segurana, principalmente por organizaes dos setores
de minerao, bebidas e comrcio varejista. Entretanto, o
assunto investimentos na sociedade foi campeo em relao
extenso de informaes divulgadas entre os relatrios
analisados, com forte nfase nos investimentos sociais ge-
renciados por fundaes.
O Peru foi novamente o pas que menos se destacou nesta
categoria. Alguma nfase foi dada aos investimentos na so-
ciedade por companhias do setor de minerao. O Grfco 4
apresenta a evoluo da divulgao dessas informaes por
pas ao longo do perodo analisado. Observa-se que o assunto
recebe grande ateno entre as companhias brasileiras e, nos
demais pases, o assunto ainda incipiente, recebendo pouco
destaque entre os relatrios analisados, alm da tendncia
decrescente a partir de 2008, nas companhias de todos os
pases componentes da amostra.
falta de lei especfca. Por outro lado, o investimento em
aes socioambientais contribui para a valorizao da ima-
gem corporativa, alm de proporcionar ganhos estratgicos
para as organizaes.
4.4. Desempenho econmico
As informaes sobre o desempenho econmico no formato
recomendado pelos indicadores GRI foram pouco enfatizadas
pelas companhias analisadas. No Brasil, o tema passou a ser
divulgado com menor nfase a partir de 2006, e, no Mxico,
ocorreu uma queda acentuada na divulgao dessas infor-
maes a partir de 2008. O Grfco 5 mostra os resultados
consolidados para esta categoria por pas.
Grfco 4: Desempenho Social
Consolidado por Pas
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A nfase em valores sociais com uma viso positiva das
aes das empresas ocorre com maior frequncia na divul-
gao de relatrios para o grande pblico. Essa conduta
alvo de crticas, j que as empresas no consideram os
aspectos negativos dos seus negcios, principalmente por
Somente os riscos econmicos receberam grande ateno
das organizaes. Em todos os pases, esses riscos referem-se
principalmente aos relacionados com as atividades das com-
panhias, situao econmica do pas e riscos de maior rigor
da legislao ambiental. No caso das companhias com ope-
raes em outros pases, muitas tambm citaram os riscos
econmicos daqueles, com destaque para possveis problemas
com instabilidades econmicas locais. O Brasil segue como
o que teve o maior nmero de companhias a enfatizar o as-
sunto, seguido do Mxico. Na Argentina e no Chile o assunto
recebe pouca nfase entre as organizaes estabelecidas
naqueles pases e, no caso do Peru, no foram identifcadas
quaisquer informaes que pudessem ser classifcadas na
categoria de anlise despenho econmico ao longo de todo
o perodo de anlise.
Observa-se que a utilizao das diretrizes GRI entre as com-
panhias latino-americanas ainda muito reduzida. A maioria des-
sas organizaes utiliza parcialmente as diretrizes recomendadas.
A DIVULGAO DE RELATRIOS DE SUSTENTABILIDADE NA AMRICA LATINA: UM ESTUDO COMPARATIVO
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5. CONSIDERAES FINAIS
A investigao apresentada teve como objetivo analisar
comparativamente as informaes socioambientais divulgadas
por companhias latino-americanas estabelecidas nos seguintes
pases: Argentina, Brasil, Chile, Mxico e Peru.
Foram utilizadas as diretrizes voluntrias da GRI como
escopo para analisar o contedo dos relatrios anuais, relat-
rios de sustentabilidade e Formulrios 20F, disponibilizados
pelas organizaes nos seus websites ou nas Bolsas de Va-
lores em que negociam suas aes. Os Formulrios 20F so
especfcos das organizaes que no so norte-americanas
ou canadenses, mas tm suas aes cotadas na Bolsa de
Valores de New York.
Para responder ao problema, foi efetuada uma anlise de
contedo das informaes socioambientais divulgadas por uma
amostra de 226 organizaes, ao longo do perodo de 2004 a
2009, segregadas por pas, empresa, setor e ano.
Os resultados da pesquisa revelaram que a maioria das
companhias de capital aberto no disponibiliza informaes
socioambientais nos seus relatrios anuais ou em relatrios es-
pecfcos sobre o tema. Entretanto, as organizaes estabelecidas
no Brasil so as que mais destacam o tema nos seus relatrios.
O referencial terico indicou as vrias infuncias histricas
que contriburam para esse resultado, como a organizao e a
adeso do setor empresarial questo socioambiental, alm
do apoio de ONGs que se especializaram em difundir o tema.
O Instituto Ethos de Empresas e Responsabilidade Social, alm
de outras entidades como IBASE e GIFE, exerceram e exercem
papel fundamental na difuso e na profssionalizao dessas
aes entre as companhias brasileiras.
Nos demais pases o assunto ainda incipiente, apesar de
haver vrias instituies locais voltadas para a participao
empresarial na elaborao e na divulgao de relatrios, que co-
mearam a ser divulgados h poucos anos. Observou-se tambm
que, at o momento, h poucos trabalhos acadmicos amplamen-
te difundidos em bases de dados acadmicas internacionais que
destacam a evoluo do tema entre os pases latino-americanos.
No mbito das multinacionais que operam na Amrica
Latina e que foram selecionadas para este estudo, percebeu-se
maior concentrao delas na Argentina, no Chile e no Peru.
Entre esses pases, as multinacionais foram as que mais divul-
garam informaes socioambientais nos relatrios analisados.
Outro resultado importante obtido foi a verifcao de que
os relatrios de sustentabilidade so direcionados para diver-
sos grupos de stakeholders. Apesar de ser ainda um assunto
embrionrio nos relatrios das organizaes estabelecidas na
Amrica Latina, o dilogo com stakeholders tem se estabele-
cido como uma iniciativa justifcada por aquelas companhias
que buscam maior aproximao com seus pblicos, numa
tentativa de dilogo, para o gerenciamento daqueles que so
considerados os mais relevantes.
Quanto evoluo e forma de divulgao de informaes
socioambientais, os resultados demonstraram que o relatrio
anual o principal canal utilizado pelas companhias para
destacar tais informaes, seguido do relatrio de sustentabi-
lidade, divulgado como parte do relatrio anual ou como uma
publicao especfca.
Portanto, a principal contribuio desta pesquisa foi iden-
tifcar, analisar e sistematizar as informaes socioambientais
divulgadas por uma amostra representativa de companhias
estabelecidas em cinco pases latino-americanos, ao longo de
um perodo de seis anos.
Futuras pesquisas sobre as demandas dos stakeholders
internos e externos poderiam ser conduzidas, pois os seus
resultados podem apresentar importantes revelaes sobre
como as companhias respondem s presses de vrias par-
tes interessadas. Estudos sobre o impacto das presses de
stakeholders sobre outras dimenses da responsabilidade so-
cial corporativa podem benefciar a identifcao da natureza
das demandas dos stakeholders e como eles afetam a conduta
socioambiental das organizaes.
Os relatrios de sustentabilidade so divulgados vo-
luntariamente pelas organizaes e, por isso, h muitas
crticas quanto ao problema da falta de transparncia des-
ses relatrios. Poderiam ser investigadas outras formas de
aumentar a transparncia deles e a incluso da participao
dos stakeholders na avaliao dos relatrios poderia ser
ampliada, por exemplo.
Atualmente, h um crescente foco em discusses sobre
as imagens contidas nos relatrios anuais e relatrios de
sustentabilidade. Assim, recomenda-se para futuros estudos
a anlise dessa forma de comunicao das organizaes
para com os seus diversos pblicos quanto s mensagens
que tentam transmitir sobre suas aes de responsabilidade
socioambiental.
Trabalhou-se somente com sociedades annimas de
capital aberto. Como o mercado financeiro dos pases
latino-americanos no muito expressivo em relao ao n-
mero de companhias a ter suas aes negociadas em Bolsas
de Valores, os resultados da pesquisa dizem respeito somente
quelas organizaes. Assim, recomenda-se para futuros
estudos a conduo de pesquisas sobre o tema no mbito das
sociedades annimas de capital fechado e sociedades por
cotas de responsabilidade limitada que tambm podem dis-
ponibilizar voluntariamente relatrios de sustentabilidade nos
seus websites.
Vale ressaltar que o objetivo das recomendaes aqui elen-
cadas a contribuio para o desenvolvimento do tema entre
os acadmicos e os profssionais da rea de Administrao,
com vistas ao desenvolvimento de prticas de gesto coeren-
tes com os objetivos do desenvolvimento sustentvel, dentre
eles a comunicao transparente e a prestao de contas aos
diferentes grupos de interesse da organizao.
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TThe disclosure of sustainability reports in Latin America: a comparative study
This work aims to comparatively analyze the social and environmental information disseminated by Latin
American companies in their reports. A content analysis was made of the social and environmental information
disclosed by a sample of 226 organizations, in the period from 2004 to 2009, categorized by country, company,
industry, and year. Voluntary guidelines by The Global Reporting Initiative were used as a guide to analyze
the content of annual reports, sustainability reports and 20F Forms, made available by organizations on their
websites or by the stock exchanges on which they negotiate their actions. The results reveled that most trading
companies in the region do not provide social and environmental information in their annual reports or specifc
reports on the subject, however, companies established in Brazil are most emphasis this issue. Regarding the
development and dissemination of social-environmental information, it was noted that the annual report has
become the main source used for this purpose, followed by the sustainability report, published as part of the
annual report or as a specifc publication.
Keywords: social-environmental disclosure, The Global Reporting Initiative, Latin America.
Laura Calixto
842 R.Adm., So Paulo, v.48, n.4, p.828-842, out./nov./dez. 2013
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Informes de la divulgacin de la sostenibilidad en Amrica Latina: un estudio comparativo
Este trabajo tuvo como objetivo analizar comparativamente las informaciones socioambientales difundidas por las
empresas de Amrica Latina en sus informes. Se hizo un anlisis de contenido de las informaciones socioambientales
divulgadas por una muestra de 226 organizaciones, en el perodo 2004-2009, divididas por pas, empresa, sector y
ao. Fueron utilizadas las directrices voluntarias del The Global Reporting Initiative (GRI) como parmetro para
analizar el contenido de los informes anuales, informes de sustentabilidad y Formularios 20F, disponibles en sitios
de las organizaciones, o en las bolsas de valores en que negocian sus acciones. Los resultados de la investigacin
revelaron que la mayora de las empresas de capital abierto en la regin no ofrece informacin socioambiental en sus
informes anuales o en informes especfcos sobre la tema, mientras tanto, las empresas establecidas en Brasil son las
que ms destacan el asunto. En cuanto a la evolucin y a la forma de divulgacin de informaciones socioambientales,
se verifc que el informe anual es el principal canal utilizado por las empresas para destacar tales informaciones,
seguida por el informe de sustentabilidad, divulgado como parte del informe anual, o como una publicacin especfca.
Palabras clave: divulgacin ambiental, The Global Reporting Initiative, Latinoamrica.