Apresentao dos Resultados do 4T14 e 2014

12 de maro de 2015

Disclaimer
Fazemos declaraes sobre eventos futuros que esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes tm
como base crenas e suposies de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declaraes sobre eventos futuros incluem informaes sobre nossas intenes, crenas ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administrao e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relao a declaraes e informaes acerca do futuro tambm incluem informaes sobre
resultados operacionais possveis ou presumidos, bem como declaraes que so precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poder", "ir", "continua", "espera", "prev", "pretende", "planeja", "estima" ou
expresses semelhantes.
As declaraes e informaes sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposies porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que
podero ocorrer ou no. Os resultados futuros e a criao de valor para os acionistas podero diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declaraes com relao ao futuro. Muitos dos
fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm da nossa capacidade de controle ou previso.

Resultados Consolidados

Destaques Consolidados do 4T14 e de 2014

Receita Lquida Consolidada (R$ Milhes)

Lucro Bruto Consolidado (R$ Milhes)

Receita lquida em 2014 de R$120,5 bilhes, expanso de R$27,6 bilhes, ou 29,7%

Lucro Bruto de R$18,7 bilhes em 2014, expanso de R$6,9 bilhes, ou 57,6% superior

superior a 2013.

a 2013.

No 4T14, a receita lquida foi de R$34,3 bilhes, um aumento de R$7,1 bilhes ou

No 4T14 o Lucro Bruto foi de R$5,4 bilhes, expanso de R$1,7 bilho, ou 45,7%

26,0% superior ao 4T14

superior ao 4T13.
15,5%

Margem Bruta (%)

120.470
92.903

13,7%

26,0%

4T13

3.732

4T14

2013

2014

18.673

11.847

29,7%

34.303

27.222

15,8%

12,8%

57,6%

5.436

45,7%

4T13

4T14

2013

2014

EBITDA Consolidado (R$ Milhes)

Lucro Lquido Consolidado (R$ Milhes)

EBITDA de R$11,1 bilhes em 2014, expanso de R$4,96 bilhes, ou 80,9% superior a

Lucro Lquido de R$2,04 bilhes em 2014, expanso de R$1,1 bilho, ou 119,6%

2013.

superior a 2013, correspondente a um lucro por lote de mil aes de R$706,5.

No 4T14 o EBITDA foi de R$3,3 bilhes, expanso de R$1,4 bilho, ou 75,6% superior

No 4T14 o Lucro Lquido foi de R$618,8 milhes, expanso de R$478,1 milhes, ou

ao 4T13.

339,7% superior ao 4T13, correspondente a um lucro por lote de mil aes de R$214,1.

Margem EBITDA (%)

Lucro por lote de mil aes

9,6%

9,2%
6,6%

1.874
4T13

3.290

4T14

49,0

6.130

2013

618,8

2.036

323,3
927
119,6%

339,7%

80,9%

75,6%

214,1

11.090

6,9%

706,5

141

2014

4T13

4T14

2013

2014

Destaques Financeiros do 4T14 e de 2014

Gerao de Caixa Operacional (R$ Milhes)

Gerao de Caixa Livre (R$ Milhes)

Gerao de Caixa Operacional de R$9,0 bilhes em 2014, expanso de R$6,4

Gerao de Caixa Livre de R$4,7 bilhes em 2014, expanso de R$4,1 bilhes, ou

bilhes, ou 253,7% superior a 2013.

641,6% superior a 2013.

No 4T14 a gerao de caixa operacional foi de R$5,3 bilhes, expanso de R$5,0

No 4T14 a gerao de caixa livre foi de R$3,7 bilhes, expanso de R$3,9 bilhes

bilhes, ou 1.399,5% superior ao 4T13.

em relao ao 4T13.

8.987

4.710

5.320

3.665

253,7%

2.541

641,6%

1399,5%

635

-230

355
4T13

4T14

2013

2014

4T13

4T14

2013

2014

Dvida Lquida (R$ Milhes) / Alavancagem

Dvida Lquida (US$ Milhes)

A Dvida Lquida encerrou 2014 em R$25,2 bilhes.

Reduo da dvida lquida em dlar de US$1,0 bilho quando comparado ao 3T14.

A alavancagem ficou em 2,1x ao final de 2014, uma reduo substancial quando

comparada a 2013, quando estava em 3,7x.

Dvida lquida em dlar convertido ao cmbio do final do perodo

3,7x

10.464

11.221

10.546

2,1x
23.748

25.169

2013

2014

1T14

2T14

3T14

9.475

4T14

Abertura da Receita Lquida e EBITDA da JBS

Abertura da Receita Lquida da JBS

US$
47%

JBS USA
66%

JBS
Mercosul
23%

Receita em
R$
17%

R$
53%

US$
100%

US$
51%
R$
49%

JBS Foods
11%

Receita em
US$
83%

Abertura do EBITDA da JBS

JBS
Mercosul
22%
US$
47%

JBS USA
59%

US$
100%

EBITDA em
R$
21%

R$
53%
US$
51%
R$
49%

JBS Foods
19%

EBITDA em
US$
79%

Com 83% da receita lquida e 79% do EBITDA atrelado ao dlar americano, o

fortalecimento dessa moeda altamente positivo para o desempenho da Companhia.
6

As 10 Prioridades da JBS em 2015

Foco em crescimento orgnico e no em aquisies

Excelncia operacional
Reduo do ciclo de capital de giro
Gerao de caixa livre
Contnua reduo da alavancagem
Diminuio do custo da dvida
Melhora dos ratings corporativos da JBS
Reduo da alquota efetiva de IR
Lucro lquido e lucro por ao
Retorno sobre o Equity (ROE)
7

Unidades de Negcios

JBS Foods

% ROL JBS S.A.

JBS Foods

7%

44%

16%

11%
22%

Receita Lquida (R$ milhes)

26,2%

2.891,6

2.780,0

3.084,5

3.376,8

3.649,0

Receita lquida de R$3.649,0 milhes no trimestre, 8,1% superior ao

3T14:

Crescimento no volume do mercado domstico nas trs categorias, com

destaque para aves in natura (+50,8% vs 3T14).

Aumento de 4,9% no preo mdio dos sunos in natura no mercado

domstico.

8,1%

Maior volume (+4,8%) e maior preo (+6,7%) nas exportaes de

produtos processados.
4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

EBITDA (R$ milhes)

13,7%

14,3%

7,9%

227,3

379,8

440,4

17,1%

576,0

18,0%

656,1

EBITDA totalizou R$656,1 milhes, com margem EBITDA de 18,0%:

Diminuio do custo de alimentao dos animais.

Aumento sazonal da demanda de produtos a base de aves, em funo do

perodo de festas.
Melhora nos preos de aves no mercado externo, que corresponde a 88%

das vendas para o exterior.

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

Margem EBITDA (%)

10

JBS Foods
A JBS Foods identificou ganhos potenciais de R$1,2 bilho desde a aquisio da Seara no 3T13 e durante o ano de
2014 foram realizados R$529 milhes acima do esperado para o perodo
Resultados de Algumas Iniciativas

Real (R$ mln)

190

Agropecuria

Reviso dos padres nutricionais

Uso de ingredientes alternativos
Reviso do padro nutricional dos ingredientes
Mudana no foco para assegurar a sanidade animal

Potencial de Ganho vs. Realizado 2014 (R$ mm)

1.749
529

+43%

1.219

Industrial

Melhora da produtividade
Aumento dos rendimentos operacionais
Automao de processos
Reviso do foot-print

420

Comercial/
Vendas

Simplificao da estratgia Go to Market

Redefinio da arquitetura de marcas
Qualidade superior dos produtos
Reposicionamento do preo
Produtividade da fora de vendas

710

Reduo do frete martimo em funo do ganho de

escala com o grupo JBS
Reduo das perdas de produtos por shelf life
Melhora do nvel de servio
Reviso da malha logstica

Padronizao da formulao dos produtos

Otimizao das embalagens

Logstica/
Distribuio

P&D

Ganhos Potenciais 2014

Ganhos Realizados 2014

Ganho Adicional 2014

Aumento de Preos desde a Aquisio da Seara (%)

216

8,4%

90
22,8%
14,4%

Financeiro/
Administrativo

Otimizao dos sites

Redesenho e padronizao dos processos
Reduo dos nveis de perdas
Internalizao de TI

123

Fonte: JBS Foods

Nota: 1. Aumento mdio de preos dos produtos preparados (PFPs) desde a concluso da aquisio da Seara (Set/2013)

Aumento de Preos

Efeito Mix

Aumento Mdio de
Preos

11

JBS Mercosul

12

% ROL JBS S.A.

JBS Mercosul

7%

44%

16%

11%
22%

Receita Lquida (R$ milhes)

19,5%

6.312,0

5.725,3

6.291,4

6.470,5

7.545,7

Receita lquida de R$7.545,7 milhes no trimestre, 19,5% superior

ao 4T13:

Aumento do volume nos mercados domstico e internacional.

Em relao ao 3T14 a receita lquida aumentou 16,6%.

Paraguai e Uruguai mantiveram o bom desempenho como resultado das

16,6%

iniciativas implementadas pela Companhia.

Na Argentina, a JBS continua focada na racionalizao da produo e

4T13

1T14

2T14

3T14

reduo de custos, concentrando as atividades em uma unidade, alm de

investir na ampliao da produo de produtos de maior valor agregado.

4T14

EBITDA (R$ milhes)

EBITDA totalizou R$534,1 milhes, com margem EBITDA de 7,1%:

Aumento dos preos da matria prima, parcialmente compensado pelo

11,0%

692,4

4T13

10,4%

10,1%

8,6%

7,1%

596,1

634,3

554,6

534,1

1T14

Margem EBITDA (%)

2T14

3T14

4T14

aumento de 15,1% da carne in natura no mercado domstico e de 7,9% no

mercado externo, influenciado pela desvalorizao do real.
A JBS mantm a sua estratgia de investimentos em marcas e inovao de

produtos, promovendo o lanamento de novas linhas, com maior valor

agregado e convenincia para os consumidores, o que refletiu na melhora
dos preos dos produtos industrializados no 4T14 de 26,3% no mercado
domstico comparado ao 4T13.

13

Bovinos
JBS USA

14

% ROL JBS S.A.

Bovinos JBS USA (incluindo Austrlia e Canad)

7%

44%

16%

11%
22%

Receita Lquida (US$ milhes)

23,2%

Receita lquida de US$5.923,7 milhes no trimestre, 23,2% superior

ao 4T13:

Aumento de 26,4% nos preos no mercado domstico.

4.809,9

4.520,7

5.331,4

5.923,7

5.849,3

Aumento de 25,8% nos preos de exportao.

Aumento nos preos parcialmente compensado pela queda do volume

1,3%

4T13

1T14

2T14

3T14

em ambos os mercado.
4T14

EBITDA (US$ milhes)

8,6%
2,4%

-0,5%

2,0%

5,5%

325,1

4T13

-22,5
1T14

Margem EBITDA (%)

108,6
2T14

3T14

Estratgia de compra de gado da companhia, que permitiu a melhora no CPV.

Aumento dos preos nos mercados em que a JBS atua em relao ao 4T13,

504,9
113,9

EBITDA totalizou US$325,1 milhes, com margem EBITDA de 5,5%:

4T14

com destaque para as vendas domsticas na Austrlia e as exportaes

provenientes dos Estados Unidos.
Os principais destinos das exportaes da unidade de negcios foram

Mxico, Estados Unidos (exportaes provenientes da Austrlia e do

Canad), Japo, Colmbia, Coreia do Sul e Grande China.

15

Sunos
JBS USA

16

% ROL JBS S.A.

Sunos JBS USA

7%
44%

16%

11%
22%

Receita Lquida (US$ milhes)

6,5%

Receita lquida de US$964,0 milhes no trimestre, 6,5% superior ao

4T13:

Aumento nos preos de venda em ambos os mercados, interno e de

904,9

896,9

1.028,3

exportao, aliado a um aumento de 4,0% no volume exportado.

964,0

937,8

Em relao ao 3T14, a receita cresceu 2,8%, reflexo do aumento de

13,3% do volume vendido no mercado domstico e de 60,9% no volume

exportado.

2,8%

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

EBITDA (US$ milhes)

9,5%

9,2%

11,1%

12,1%

9,9%

EBITDA de US$95,7 milhes, com margem EBITDA de 9,9%:

Amento de 10,3% nos preos do mercado domstico e de 8,7% nos

preos de exportao em relao ao 4T13.

86,3

82,9

4T13

1T14

113,8

113,2

95,7

Os principais destinos das exportaes foram Mxico, Japo, Grande

China, Coreia do Sul e Canad.

2T14

3T14

4T14

Margem EBITDA (%)

17

Pilgrims Pride

18

% ROL JBS S.A.

Frango JBS USA (Pilgrims Pride Corporation - PPC)

7%
44%

16%
11%
22%

Receita Lquida (US$ milhes)

3,1%

2.047,3

2.018,1

2.186,8

2.268,0

Receita lquida de US$2.110,4 milhes no trimestre, aumento

de 3,1% em relao ao 4T13:

Aumento de 2,8% nas vendas provenientes da operao dos Estados

Unidos.

2.110,4

Aumento de 5,7% nas vendas provenientes da operao da PPC no

Mxico.

-6,9%

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

EBITDA (US$ milhes)

19,2%
15,5%

9,6%

10,2%

197,2

205,2

4T13

1T14

338,6

2T14

435,4

3T14

17,4%

EBITDA totalizou US$367,8 milhes, com margem EBITDA de

17,4%:

Expressiva melhora na margem bruta da Companhia em relao ao

367,8

4T14

4T13, decorrente de uma reduo nos custos de alimentao das aves,

aliado a redues nos custos com mo de obra, fretes e
armazenamento.
O lucro lquido no trimestre foi de US$167,2 milhes, e representa um

aumento de 17% comparado ao 4T13.

Margem EBITDA (%)

19

Exportaes

20

Distribuio das Exportaes JBS Consolidada em 2014 e 2013

Canad
2,4%
Coreia do Sul
5,0%

Outros 12,7%

frica e Oriente Mdio

12,3%

Grande China
11,8%

Rssia
6,8%
EUA
8,6%
Japo
10,8%

Am. do Sul 15,5%

Am. do Sul
15,9%

2014
US$16.223,2
milhes

U.E.
6,4%

Crescimento de 38% nas exportaes

de 2014 comparado a 2013

Outros
8,7%

Mxico
11,3%

Mxico 14,2%

Canad 3,3%

2013
US$11.760,6
milhes

Coreia do Sul 4,9%

Rssia 5,8%

frica e Oriente Mdio 11,4%

U.E. 6,0%

EUA 6,5%
Grande China 9,8%

Nota 1. China e Hong Kong

Japo 10,1%

21

Capex, Gerao de Caixa

e Perfil da Dvida

22

Capex e Gerao de Caixa

No 4T14, o valor total dos dispndios de capital da JBS foi de R$1.654,4 milho, sendo R$434,8

Dispndio de
Capital
(CAPEX)

milhes relacionados ao efeito lquido do capital de giro de incorporada, baixada e/ou adquirida e
R$1.219,6 milho em adies de ativo imobilizado e intangvel, dois quais aproximadamente 40%
foram gastos em aquisio e o saldo remanescente em ampliao, modernizao das unidades
fabris e manuteno.

Em 2014, o valor total dos dispndios de capital foi de R$4.276,8 milhes.

No 4T14, a Companhia gerou R$5.319,9 milhes em caixa proveniente das atividades
operacionais e R$3.665,5 milhes de caixa livre (aps investimentos), reflexo do forte desempenho

Gerao de Caixa

das unidades operacionais da JBS e da estratgia de proteo cambial da Companhia.

Em 2014, a JBS gerou R$8.987,0 milhes em caixa proveniente das atividades operacionais e
R$4.710,2 milhes de caixa livre (aps investimentos).

23

Perfil da Dvida

Alavancagem (Dvida Lquida/EBITDA)

Dvida Lquida (US$ Milhes)

8.000
7.000

3,7x

3,3x

6.000

3,2x
10.464

2,5x

5.000

11.221

10.546

9.475

2,1x

4.000

A JBS encerrou o 3T14 com uma

alavancagem de 2,1x, comparado a 2,5x no
3T14.

A reduo da alavancagem decorre da

melhora do desempenho operacional da
Companhia nos ltimos 12 meses, bem como
pela gerao de caixa do perodo.

3.000
2.000

1.000
0

4T13

1T14

2T14

EBITDA (R$ milhes)

3T14

4T14

Alavancagem

Abertura por Moeda e Custo

1T14

2T14

3T14

4T14

Dvida lquida em dlar

Abertura por Fonte

A dvida lquida em dlar da JBS apresentou

uma reduo de aproximadamente US$1,0
bilho quando comparado ao 3T14.

Abertura por Empresa

BNDES;
0,1%

11,57% a.a
R$
20%

Bancos
Comerciais
59,9%

US$
80%

Subsidirias
28%

Mercado de
Capitais
40,0%

JBS Foods
14%

JBS S.A.
58%

5,49% a.a.
24

Perfil e Vencimento da Dvida

Perfil da Dvida

A Companhia encerrou o ano com R$14.910,4 milhes em

caixa, equivalente a 109% da dvida de curto prazo,
aproximadamente.

A JBS USA possui US$1,43 bilho em linhas de crdito

rotativas e garantidas que, somadas as disponibilidades de
caixa, equivalem a 119% da dvida de curto prazo.

A porcentagem da dvida de Curto Prazo (CP) em relao

dvida total era de 34% no final do 4T14.

4T13

29%

71%

1T14

29%

71%

2T14

28%

72%

3T14

30%

70%

4T14

34%

66%

Curto Prazo

Longo Prazo

Vencimento (R$ milhes)

6.100

5.747
4.773

4.625

3.038
1.771
338

-1.223
Curto Prazo*

* Lquido de Caixa

2016

2017

2018

2019

2020

2021

aps 2021

25

Desempenho da Ao e
Eventos Recentes

26

Desempenho da Ao

As aes da JBS encerraram o ano cotadas a R$11,20 na Bolsa de Valores de So Paulo (BM&FBovespa), com valorizao de
27,7% em relao ao final de 2013.
O valor de mercado da companhia totalizou R$32.968,81 milhes ao final de dezembro de 2014.
Os papis da companhia ficaram entre os dez de maior valorizao do ndice Bovespa, obtendo um dos maiores rendimentos
entre as empresas de alimentos listadas. As aes da empresa tambm se destacaram quando comparadas trajetria do
ndice Bovespa (Ibovespa), que apresentou retrao de 2,91% no ano passado.

150%
140%
+27,7%
R$11,20

130%
120%
110%
100%
90%
80%
jan-14

fev-14

mar-14

abr-14

mai-14

jun-14

jul-14
JBSS3

ago-14

set-14

out-14

nov-14

dez-14

Ibovespa

27

Eventos Recentes e Subsequentes

Pilgrims Pride (PPC) precificou emisso de US$500 milhes em ttulos de dvidas
Em maro de 2015 a Pilgrims Pride anunciou a precificao de Notas de ttulos de dvida no montante de US$500,0 milhes com cupom
de 5,75% e vencimento em 2025.
A PPC pretende utilizar parte dos recursos para pagar dvidas de prazos mais curtos e com garantias e o saldo remanescente para
propsitos gerais da Companhia.
A transao foi intraday (anncio e precificao da oferta no mesmo dia), o que demonstra a alta demanda pelos ttulos.
O montante de US$500,0 milhes teve uma sobredemanda substancial e a taxa de 5,75% para um ttulo de dvida com vencimento em
10 anos foi o menor j obtido por uma companhia do grupo JBS.
Aprovao da compra do Grupo Primo Smallgoods
Em maro de 2015 as autoridades competentes da Austrlia aprovaram a aquisio do Grupo Primo Smallgoods pela JBS Austrlia.
Estabelecido em 1985, o Grupo Primo o lder em produtos processados como presunto, salsicha e bacon na Austrlia e na Nova
Zelndia.
Possui marcas reconhecidas e lderes de mercado como Primo Smallgoods, Hans, Beehive, Hunter Valley Quality Meats e Primo Quality
Meats.
Pilgrims Pride aprovou o pagamento de US$1,5 bilho em dividendos extraordinrios
Em 15 de janeiro de 2015, a PPC anunciou a aprovao em Conselho de Administrao para pagamento de dividendos extraordinrios de
US$5,77 por ao, equivalente a US$1,5 bilho.
Deste valor, a JBS USA Holdings, detentora de 75% do controle acionrio da PPC, recebeu aproximadamente o valor bruto de US$1,13
bilho, que ser utilizado para propsitos corporativos em geral.
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Misso

Sermos os melhores naquilo que nos propusermos

a fazer, com foco absoluto em nossas atividades, garantindo
os melhores produtos e servios aos clientes,
solidez aos fornecedores, rentabilidade aos acionistas e a

oportunidade de um futuro melhor

a todos os colaboradores.