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FORMAO DE CAPITAL E
DESENVOLVIMENTO
ECONMICO
CELSO FURTADO

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s seis conferncias pronunciadas no Brasil pelo professor da


Universidade de Columbia R. NURKSE, sobre Formao de Capital e
Desenvolvimento Econmico,1 podem ser consideradas como um dos
esforos mais srios feitos por economistas de pases desenvolvidos para
compreender os problemas que enfrentam atualmente as economias
subdesenvolvidas. Os resultados altamente positivos desse esforo nos
enchem de otimismo com respeito aplicao do instrumental analtico
moderno aos problemas do desenvolvimento atual de reas atrasadas.
A inexistncia de material informativo de base e o resultante
desconhecimento da realidade econmica criaram nos economistas dos pases
subdesenvolvidos o hbito de raciocinar por analogia, na iluso de que a um
determinado grau de generalidade os fenmenos econmicos seriam iguais em
toda parte. Infelizmente, nem sempre possvel tirar concluses aplicveis a
situaes concretas de teorias que, se bem apresentam uma grande
consistncia lgica, esto construdas num elevado nvel de abstrao. de
esperar, entretanto, que o enorme esforo de pesquisa estatstica que
atualmente se realiza em muitos pases subdesenvolvidos contribua para que
o pensamento econmico venha a ser nesses pases o poderoso instrumento
de anlise da realidade social que j em outras partes do mundo.
Dentre os muitos temas que aborda o Prof. NURKSE em suas conferncias,
muitos so de extraordinria atualidade e merecem ser assinalados para maior
discusso. No presente trabalho abordaremos trs desses temas. Primeiramente
a teoria do desenvolvimento econmico, em segundo lugar o problema das
relaes entre a propenso a consumir e a intensidade do desenvolvimento, e
finalmente a questo dos efeitos das inverses sobre o balano de pagamentos.

1 Publicadas na Revista Brasileira de Economia, dezembro, 1951.

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I. TEORIA DO DESENVOLVIMENTO ECONMICO

Um dos problemas mais interessantes abordado pelo professor NURKSE, logo


na primeira conferncia, o da teoria do desenvolvimento econmico. Chama ele a
ateno para o fato de que nos pases desenvolvidos os economistas hajam sempre
considerado como subentendido o fenmeno do crescimento econmico, razo pela
qual o mesmo muito raramente tem sido submetido a uma anlise sistemtica.
Uma teoria cientfica pressupe a existncia de um ou mais problemas cuja
soluo motivo de preocupao de algum grupo social. indispensvel, portanto, que se reconhea a existncia do problema para que sua soluo possa constituir objeto de especulao dos homens de pensamento. O desenvolvimento
econmico no chegou a constituir um problema, seno praticamente em nossos dias. O mecanismo dos preos velava para que os recursos produtivos da
coletividade fossem utilizados da forma mais racional possvel, e, demais, se
admitia que o esprito de iniciativa, aguado pelo dinamismo da sociedade liberal, constitua slida garantia ao progresso econmico.
A ao de organismos centrais sobre o conjunto da esfera econmica
comeou a ser aceita com o reconhecimento da necessidade de uma poltica
anti-cclica. E foi como subproduto das teorias cclicas que comearam a surgir
idias, na esfera econmica,2 relativas ao processo de desenvolvimento. Com
efeito, dado que na economia de livre empresa o processo econmico se
manifesta em forma cclica, seria artificial raciocinar em termos de um
movimento ascendente linear. Por outro lado, se bem verdade que a simples
observao de vrios ciclos consecutivos levava formulao de teorias de
tendncias seculares, tornava-se extremamente difcil abordar o problema do
crescimento sem antes compreender a mecnica do ciclo. proporo que se
foi vendo mais claro dentro desse mecanismo, a poltica anticclica foi
evoluindo de medidas elementares de carter monetrio para uma ao
coordenada sobre os elementos dinmicos do sistema econmico. Assim, uma
das modalidades mais recentes de poltica anticclica consiste na determinao
de objetivos a serem alcanados, em funo do tempo, por determinados
setores da atividade econmica, aos quais se atribui um papel dinmico. Em
uma situao dada de pleno emprego se pode considerar, por exemplo, que

2 Anteriormente o desenvolvimento econmico havia sido matria de preocupao de historiadores, filsofos


sociais e socilogos no campo da dinmica social. Ver, por exemplo, as magnficas obras de Max Weber, Henri
Pirenne, H. Se e outros, sobre as origens do capitalismo.

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para manter o nvel de atividade, ou melhor, o aproveitamento timo dos


fatores, necessrio que o produto social bruto aumente dentro de 6 anos em
X por cento. Determinada essa meta e conhecido o montante dos gastos em
consumo que funo daquela meta pode-se determinar a soma de inverses privadas e pblicas que dever realizar a economia concomitantemente. A poltica anticclica consistir, neste caso, num conjunto de medidas
que induzem concretizao daquele montante de inverses.
Ao evoluir de uma poltica de estabilizao de preos para uma de
coordenao e programao das inverses, a ao anticclica foi exigindo uma
formulao terica que tende a ultrapassar a anlise das causas das flutuaes
no nvel de emprego, para alcanar uma explicao do processo geral do
desenvolvimento econmico. Compreende-se, portanto, o grande interesse
que despertam atualmente os estudos sobre a acumulao de capital, sobre as
relaes entre o montante das inverses e a renda nacional e finalmente o
renovado empenho em levantamentos da riqueza nacional, que se observa
particularmente nos Estados Unidos. Por outro lado, compreende-se a grande
repercusso que vo tendo os estudos sobre input-output, que possibilitam
uma viso mais clara das interdependncias dentro do sistema econmico,
assim como a orientao que esto tomando os novos estudos de dinmica
econmica com HARROD, DOMAR e outros economistas.
O Prof. NURKSE aborda a teoria do desenvolvimento econmico dentro
do quadro geral do pensamento de SCHUMPETER. Sua verso desse
pensamento , entretanto, extremamente pessoal, razo pela qual
consideraremos em separado sua contribuio para em seguida fazer algumas
observaes sobre a teoria schumpeteriana.
O ponto central do pensamento de NURKSE se refere pequenez do mercado
como fator limitante do desenvolvimento econmico. Na economia de mercado do
mundo real, diz ele, no difcil encontrar exemplos que ilustram o modo pelo qual
o pequeno tamanho do mercado de um pas pode desencorajar, e at impossibilitar
o emprego proveitoso de equipamento moderno... Muitos artigos de uso comum nos
Estados Unidos s podem ser vendidos em quantidades to pequenas em pases subdesenvolvidos que uma nica mquina trabalhando apenas poucos dias por semana
poderia produzir o suficiente para o consumo de um ano todo.3

3 Ob. cit., pg. 15.

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O problema bsico dos pases subdesenvolvidos no estaria, segundo esse


raciocnio, do lado da escassez de poupana e sim na falta de estmulo s
inverses, em razo da limitada capacidade de absoro do mercado. Se bem
que muito interessante, esse problema no tem o alcance que pretende darlhe o Prof. NURKSE. Sempre que os pases subdesenvolvidos tivessem
oportunidade de realizar suas inverses com vista ao mercado externo, o
problema no existiria. Portanto, a questo fundamental est na inexistncia
de um mercado externo em expanso. Haveria, assim, que distinguir entre
desenvolvimento com comrcio externo em expanso e desenvolvimento com
estancamento ou contrao do intercmbio exterior. esse um problema
fundamental e a ele voltaremos a propsito das conexes entre o desequilbrio
externo e a orientao das inverses.
Existe, ademais, uma outra razo mais sria que nos leva a discordar da
forma como o Prof. NURKSE apresenta o problema da pequenez do mercado
como empecilho ao desenvolvimento. Um mercado pequeno com relao a
alguma coisa. E no caso em questo o mercado dos pases subdesenvolvidos
pequeno com relao ao tipo de equipamento que se usa nos pases desenvolvidos. No essa uma dificuldade fundamental no processo de desenvolvimento econmico, e sim acidental. No processo de desenvolvimento dos pases que so hoje altamente industrializados, as inovaes tcnicas iam sendo
utilizadas sempre que economicamente se justificassem. O fator trabalho era
substitudo pelo fator capital, sempre que isso se justificasse com uma baixa
de custos. Assim sendo, a introduo numa comunidade primitiva de mquinas automticas de fabricar sapatos significar certamente no uma baixa
mas uma grande alta de custos pela mesma razo que teria significado uma
alta de custos nos pases que hoje so industrializados se tivessem sido
introduzidas h cem anos. Por outro lado, para que num pas subdesenvolvido
se logre um sensvel aumento de produtividade, no necessrio introduzir os
equipamentos mais modernos. Em muitas regies do Brasil a mera introduo
da roda significaria um sensvel progresso. A simples abertura de uma estrada
pode determinar um pondervel aumento na produtividade de uma regio
agrcola.
O que se busca com o desenvolvimento econmico aumentar a produtividade fsica mdia do fator trabalho. Numa economia subdesenvolvida a
introduo de mquinas automticas de fabricar sapatos no significa melhora
na produtividade fsica do fator trabalho para o conjunto da coletividade se os

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artesos que antes produziam sapatos ficaram sem nenhuma ocupao. Por
outro lado, o empresrio que introduza tais mquinas ter prejuzo porque elas
tero de permanecer paradas 5 dias por semana. Mas o empresrio que
introduza melhoras nas ferramentas utilizadas na produo manual de sapatos
e assim possibilite um aumento de produtividade, produzir mais sapatos com
o mesmo nmero de homens-hora sem elevar demasiadamente outros custos.
Mas continuemos com o raciocnio do Prof. NURKSE. O incentivo para
o uso de capital limitado pelo pequeno tamanho do mercado, diz ele e
completa seu raciocnio com as seguintes relaes causais: ...o pequeno tamanho do mercado devido ao baixo nvel de produtividade; o baixo nvel de
produtividade devido pequena quantidade de capital usado na produo,
a qual, por sua vez, devida ao pequeno tamanho do mercado. Afirma ento
o Prof. NURKSE: Estamos em presena de uma conjugao de foras que
tendem a manter qualquer economia retrgrada em condio estacionria ...
O progresso econmico no uma ocorrncia espontnea ou automtica.
Finalmente, assimila esse estancamento automtico ao fluxo circular de
SCHUMPETER.
interessante observar que por essa forma o Prof. NURKSE d um
contedo histrico economia de fluxo circular de SCHUMPETER, a qual
parece existir no pensamento desse autor como uma simples abstrao. A
grande falha metodolgica da teoria de SCHUMPETER reside exatamente
em haver criado essa abstrao para depois, em contraste com a mesma,
elaborar um esquema que deveria representar a realidade.
A figura central no processo de desenvolvimento econmico, para
SCHUMPETER, o empresrio criador, introdutor de novas combinaes,
cuja ao d lugar a mudanas espontneas e descontnuas nos canais do
fluxo circular.
A dificuldade que existe em lidar com essa teoria do desenvolvimento
econmico, em nossos dias, resulta do fato que SCHUMPETER, ao formulla (antes da Primeira Guerra Mundial), tinha uma perspectiva do fenmeno
inteiramente distinta daquela que temos hoje. Pretendia ele explicar por que
razo a realidade econmica um processo em permanente mudana e no
uma repetio de si mesma. No se preocupava diretamente com um possvel
aumento da capitalizao ou da renda real e sim com a dinmica do processo
econmico. Para ns diz ele desenvolvimento um fenmeno diferente,
inteiramente estranho ao que se pode observar no fluxo circular ou na

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tendncia ao equilbrio. uma mudana espontnea e descontnua nos canais


do fluxo, alterao do equilbrio, a qual modifica e desloca para sempre o
estado de equilbrio previamente existente. Nossa teoria do desenvolvimento
no mais que um tratamento desse fenmeno e do processo que sobre o
mesmo incide.4
Como se identifica o empresrio, o elemento dinmico que quebra esse
equilbrio? Pela introduo de uma nova combinao. SCHUMPETER
apresenta cinco tipos de novas combinaes que so em sntese novas
mercadorias, novos mtodos de produo, novos mercados, novas fontes de
matrias-primas, novas organizaes. Mas, em realidade, o que distingue a
ao do empresrio a criao do lucro. Na economia do fluxo circular no
existe lucro, o empresrio um simples administrador. Para conceder alguma
validez a essas idias necessrio raciocinar em termos de um mercado
perfeito, no qual o lucro existiria to-s como o resultado de uma situao
temporria de semi-monoplio, criada por uma inovao qualquer.
A essncia da teoria do desenvolvimento econmico de SCHUMPETER
pode, portanto, ser resumida no seguinte: o processo econmico em nossa
sociedade no circular porque existe uma classe com esprito dinmico os
empresrios que, atravs de inovaes, tende permanentemente a romper o
equilbrio. Seria o caso de se perguntar: e que fatores contribuem para que
exista uma tal classe em nossa sociedade? Por que tm essa funo social
determinados indivduos? Em realidade o problema do desenvolvimento
econmico um aspecto do problema geral de mudana social em nossa
sociedade, e no poder ser totalmente compreendido se no se lhe devolve o
contedo histrico. Seria necessrio considerar todo o complexo cultural que
se formou na Europa, com seus elementos de racionalidade, sua mobilidade
social, sua escala de prestgio em grande parte refletindo a escala da riqueza
pessoal, para explicar a dinmica do processo econmico capitalista. A
simplificao schumpeteriana por um lado nos afasta do verdadeiro problema
econmico do desenvolvimento, e, por outro, de muito pouco nos serve como
explicao geral do fenmeno.
Afastando-se da teoria do desenvolvimento de SCHUMPETER, NURKSE
vai buscar em alguns elementos da teoria cclica desse autor uma nova idia
para explicar a passagem do estado de equilbrio para o de desenvolvimento.
4 The Theory of Economic Development. Harvard University Press, 1951, pg, 64.

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E essas idias consistem nas chamadas ondas de inverso. Onde qualquer


empreendimento isolado pode ser fatalmente impraticvel e no lucrativo, um
grande nmero de investimentos simultneos ... pode ser bem sucedido... (p.
20). Este fenmeno s tem sentido se o observamos dentro do processo
cclico, em economias j desenvolvidas. E isso porque, em determinadas
etapas do ciclo, existindo muitos fatores ociosos, o essencial que o
movimento se inicie simultaneamente em muitos setores, de tal forma que
uns criem mercado para os outros. Utilizar essa teoria como explicao do
ponto de partida de um processo de crescimento numa economia
subdesenvolvida nos parece afastar-se muito da realidade. Para uma economia
subdesenvolvida, comear um processo de desenvolvimento com seus
prprios recursos e pela ao espontnea de seus prprios empresrios , para
usar uma frase corrente, como levantar-se pelos prprios cabelos. verdade
que o processo de desenvolvimento, uma vez iniciado, pode intensificar-se
com suas prprias foras, conforme demonstraremos mais adiante ao
tratarmos da alta propenso a consumir das economias subdesenvolvidas
atuais. Mas isso no justifica que se pretenda ver a a causa mesma do incio
do processo.
O conceito de novas combinaes certamente a contribuio mais
interessante da teoria de SCHUMPETER. Mas a forma como ele as define
demasiado imprecisa pois so novas combinaes aquelas que tendem a
quebrar o fluxo circular, ou seja, o equilbrio do sistema. Como o fluxo circular
uma simples abstrao, ficamos praticamente na mesma. Pode-se admitir,
dentro das categorias schumpeterianas, uma economia em que a ao de um
grupo de empresrios quebre seguidamente o equilbrio, atravs da introduo
de produtos novos, sem que haja necessariamente aumento na produtividade.
Os novos produtos podem eliminar outros e os lucros do novo empresrio
podem estar compensados por perdas de outros empresrios.
O processo de desenvolvimento

A teoria do desenvolvimento econmico no cabe, nos seus termos gerais,


dentro das categorias da anlise econmica. esse um ponto de vista j
bastante aceito hoje em dia, e caberia apenas citar o seminrio sobre
desenvolvimento econmico organizado pela Universidade de Chicago, em
1951, no qual foram reunidos socilogos, antroplogos e historiadores, ao lado
dos economistas. A anlise econmica no nos pode dizer por que uma

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sociedade se desenvolve e a que agentes sociais se deve esse processo. No


obstante, a anlise econmica pode precisar o mecanismo do desenvolvimento
econmico. descrio desse mecanismo que vamos, em seguida, dedicar
algumas observaes.
O processo de desenvolvimento consiste fundamentalmente numa srie de
mudanas na forma e propores como se combinam os fatores da produo.
No nos deteremos a analisar as razes sociais determinantes dessas
mudanas, o que exigiria um trabalho muito mais extenso do que pretende ser
o presente. Com essas mudanas se busca alcanar combinaes mais
racionais de fatores, ao nvel da tcnica prevalecente, com o objetivo de ir
aumentando a produtividade do fator trabalho. O objetivo da teoria do
desenvolvimento econmico, portanto, no explicar por que a economia est
mudando permanentemente, e sim como em nossa economia o fator trabalho
vai progressivamente aumentando sua produtividade.
a) Pases desenvolvidos e subdesenvolvidos

O processo de desenvolvimento se realiza seja atravs de combinaes


novas dos fatores existentes ao nvel da tcnica conhecida, seja atravs da
introduo de inovaes tcnicas. Numa simplificao terica se poderia
admitir como sendo plenamente desenvolvidas, num momento dado, aquelas
regies em que, no havendo desocupao de fatores, s possvel aumentar
a produtividade (a renda real per capita) introduzindo novas tcnicas. Por
outro lado, as regies cuja produtividade aumenta ou poderia aumentar pela
simples implantao das tcnicas j conhecidas seriam consideradas em graus
diversos de subdesenvolvimento. O crescimento de uma economia desenvolvida , portanto, principalmente um problema de acumulao de novos conhecimentos cientficos e de progressos na aplicao desses conhecimentos.
O crescimento de economias subdesenvolvidas sobretudo um processo de
assimilao da tcnica prevalecente na poca.
Dentro dos padres da tcnica conhecida, numa regio subdesenvolvida
sempre existe deficiente utilizao dos fatores de produo. Essa deficincia,
sem embargo, no resulta necessariamente de m combinao dos fatores
existentes. O mais comum que resulte da escassez do fator capital.
Desperdia-se um fator mo-de-obra porque outro insuficiente capital.
Entretanto, como sabido, o capital no mais do que o trabalho realizado
no passado e cujo fruto no foi consumido. Chega-se, assim, concluso de

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que o trabalho mal utilizado hoje porque o fruto do trabalho realizado ontem
foi totalmente consumido. Esse crculo vicioso, conforme explicaremos em
seguida, nas economias mais rudimentares quase sempre quebrado pela
ao de fatores externos.
b) A produtividade e a acumulao de capital

O desenvolvimento econmico, conforme dissemos, consiste na introduo


de novas combinaes de fatores de produo que tendem a aumentar a
produtividade do trabalho. A tcnica moderna o conjunto de normas cuja
aplicao possibilita aumentar essa produtividade. medida que cresce a
produtividade sempre que no atuem certos fatores que se examinaro depois
aumenta a renda real social, isto , a quantidade de bens e servios
disposio da populao. Por outro lado, o aumento das remuneraes
resultante da elevao da renda real provoca nos consumidores reaes
tendentes a modificar a estrutura da procura. Ocorre, assim, uma srie de
interaes mediante as quais o aumento de produtividade faz crescer a renda
real e o conseqente aumento da procura faz com que se modifique a estrutura
da produo. No estudo do desenvolvimento econmico , portanto, de
importncia fundamental conhecer o mecanismo do aumento da produtividade
e a forma como reage a procura elevao do nvel da renda real.
Dissemos que o aumento da produtividade fsica do trabalho ,
principalmente, fruto da acumulao de capital.5 Entretanto, as relaes entre
esses dois fenmenos aumento de produtividade e acumulao de capital
devem ser observadas mais detidamente para que se compreendam as
dificuldades que ao processo de desenvolvimento cabe vencer em suas etapas
iniciais.
Quando a produtividade muito baixa, a satisfao das necessidades
fundamentais da populao absorve uma elevada proporo da capacidade
produtiva. Em economias muito atrasadas se observa, por exemplo, que 80 ou
mais por cento da populao ativa trabalha para satisfazer as necessidades de
alimentao e vesturio da coletividade. Em um nvel assim to baixo de
produtividade, difcil que tenha origem dentro da economia um processo de

5 Uma simples inovao tecnolgica pode aumentar a produtividade fsica do trabalho. Deve-se ter em conta,
porm, que as inovaes mais importantes esto incorporadas nos novos equipamentos, cuja utilizao em boa
parte representa inverses lquidas.

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acumulao de capital. Vejamos a razo. Em todas as comunidades humanas


as necessidades de produtos outros que no os agrcolas tendem a crescer com
a renda disponvel para consumo. Nas comunidades mais avanadas, essas
necessidades chegam a absorver at 80 por cento da capacidade produtiva da
sociedade. Nas comunidades mais atrasadas a desigualdade na distribuio da
riqueza faz com que certos grupos sociais apresentem uma procura
relativamente elevada de bens no agrcolas e de servios. Consideremos, por
exemplo, a comunidade anteriormente referida, na qual 80 por cento da fora
produtiva trabalha na agricultura, e admitamos que todos os seus membros
trabalham e tm igual produtividade e que no existe intercmbio externo.
Suponhamos, agora, que 5 por cento dos membros dessa coletividade recebem
rendas sensivelmente acima da mdia: digamos que ficam com 20 por cento da
renda global da qual aplicam 50 por cento na compra de produtos agrcolas.
necessrio que o grupo de baixas rendas (95 por cento da populao) dedique
87,5 por cento de suas rendas satisfao das necessidades primrias (compra
de produtos agrcolas), para que fiquem recursos produtivos disponveis que
possibilitem ao grupo de altas rendas gastar os outros 50 por cento de suas
rendas na compra de bens no agrcolas e de servios. Ainda assim no haveria
nenhuma inverso lquida e, a menos que a populao no cresa, essa
economia no manter sequer seu nvel de renda real per capita.
As grandes dificuldades do desenvolvimento se encontram, portanto, nos
nveis mais baixos de produtividade. Iniciado o processo de crescimento, a
dinmica prpria deste faz com que parte do aumento da renda se reserve para
a capitalizao. Uma comunidade primitiva, sem embargo, tende bem mais a
ficar estancada, sem que suas prprias foras a capacitem para iniciar um
processo de desenvolvimento. O impulso inicial para ultrapassar essas
dificuldades veio historicamente de fora da comunidade.6

6 Isto verdade no somente para os povos atualmente subdesenvolvidos. A passagem, na Europa, em fins da
Idade Mdia, de uma economia constituda de unidades quase totalmente fechadas e estancadas, para outra em
processo de crescimento, se deveu, em grande parte, ao intercmbio que os povos levantinos particularmente
Bizncio depois das invases rabes impuseram s populaes costeiras da Itlia e sul de Frana. Uma vez
iniciado, o processo tendeu a se propagar atravs dos grandes rios a todo o continente, criando possibilidades
crescentes de diviso do trabalho, aumento de produtividade e acumulao de capital. Ver Henri Pirenne, La
Civilization occidentale au Moyen ge, tomo VIII da coleo Histoire gnrale, dirigida por Glotz, Presses
Universitaire, Paris.

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O estabelecimento de uma corrente de intercmbio externo cria para uma


economia de baixos nveis de produtividade a possibilidade de iniciar um
processo de desenvolvimento sem prvia acumulao de capital. Conforme
observamos, o aumento de produtividade, que o prprio desenvolvimento
econmico, resulta em ltima instncia da introduo de combinaes mais
produtivas dos fatores de produo. Essas novas combinaes exigem,
normalmente, aumento na disponibilidade do fator escasso, que o capital.
Mas em determinadas circunstncias possvel introduzir combinaes mais
produtivas sem aumentar a disponibilidade de capital, sempre que se possa
integrar a economia em questo num mercado maior. A abertura de uma
corrente de comrcio externo permitir a essa economia utilizar mais a fundo
e mais racionalmente aqueles fatores de que dispe, em abundncia relativa,
a terra e a mo-de-obra. Ao obter uma maior quantidade de bens do que seria
possvel caso utilizasse apenas para o mercado interno seus fatores de
produo, a economia ter aumentado sua produtividade. O aumento de
renda real assim obtido poder constituir a margem necessria que
possibilitar o incio do processo de acumulao de capital. Essa simples
indicao deste problema pe em evidncia a grande importncia que tem
para os pases subdesenvolvidos a expanso do comrcio mundial.
Considerem-se, por exemplo, os grandes transtornos que para a economia dos
pases subdesenvolvidos trouxe a contrao persistente do comrcio mundial,
que se seguiu grande crise. Muitos dos pases de mais baixo nvel de
desenvolvimento, que haviam iniciado um processo de crescimento antes da
crise estimulado pelo intercmbio externo, perderam nos ltimos dois
decnios, sob a presso do crescimento demogrfico, parte do aumento de
produtividade que haviam logrado.
O impulso externo beneficia inicialmente os setores diretamente ligados ao
comrcio exterior, principalmente atravs do aumento das remuneraes
outras que no salrios. Se persistente o impulso, haver estmulo para que
aumente a produo atravs de inverso dos lucros adicionais recm-criados.
Comea ento a srie de reaes conhecidas, pelas quais a acumulao de
capital e as melhoras tcnicas que aquela traz consigo vo libertando trabalho
e terra por um lado e absorvendo-os por outro, com aumento da produtividade
mdia social. Se o impulso externo sofre soluo de continuidade quando
ainda muito baixo o nvel mdio de produtividade, provvel que o processo
de desenvolvimento se interrompa. Mas se a economia consegue atingir certos

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nveis de produtividade que permitem uma formao lquida de capital de


alguma monta, a importncia relativa dos impulsos externos no processo de
crescimento tender a diminuir. medida que aumenta a produtividade,
cresce a renda real e se diversifica a procura, o que vai abrindo novas
oportunidades de inverso, conforme veremos em seguida.
c) Crescimento da renda e diversificao da procura

Ao crescer a produtividade social mdia, como resultado da acumulao de


capital, aumenta a renda real da coletividade. Na verdade, se bem seja muito
elevada a correlao positiva entre esses dois fenmenos, convm chamar a
ateno para alguns fatores que podem atuar em sentido contrrio. Desde
logo, devem-se ter em conta as caractersticas especficas da economia de livre
empresa, na qual os fenmenos de crescimento se manifestam em forma
cclica, o que d lugar a desocupao peridica de fatores de produo. Por
outro lado existem fenmenos inteiramente incontrolveis que interferem na
produtividade do trabalho, como o caso das condies climatricas na
agricultura. Finalmente, cabe mencionar o mecanismo do mercado que pode
anular totalmente os efeitos do aumento da produtividade fsica do trabalho
sobre a renda. Assim, conforme sejam a elasticidade-preo da procura de um
produto de exportao e a posio no mercado internacional do pas em
questo, o fruto do aumento da produtividade fsica do trabalho no setor de
exportao pode ser totalmente transferido para o exterior atravs de uma
baixa de preos. Mas, com exceo de casos particulares como os citados,
pode-se admitir que a renda real acompanha muito de perto a evoluo da
produtividade fsica mdia do fator trabalho.
O aumento de produtividade proporciona, portanto, ao setor beneficiado
um aumento de renda. Ao iniciar-se um processo de desenvolvimento,
conforme vimos, esse aumento se transforma quase totalmente em lucros,
permitindo acumular capitais para intensificar a produo, o que ocorre
quando persiste o estmulo de uma procura externa crescente. Uma vez que o
processo de crescimento se firme e aumente a procura de mo-de-obra,
tendero a crescer os salrios reais. Conseqentemente, o aumento da renda
real tender a se distribuir entre consumo e inverso. A procura adicional dos
consumidores pressionar sobre os preos em certos setores, o que
determinar que as novas inverses se encaminhem para eles, absorvendo-se
por essa forma a poupana adicional que se vai criando. As novas inverses

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provocaro aumentos de produtividade noutros setores e se repetiro as


reaes anteriores.
A forma como evolui a procura , portanto, um fator fundamental na
orientao das novas inverses. Por seu turno, a forma como evolui a procura
em funo do crescimento da renda nacional em boa parte determinada por
fatores institucionais. Se os aumentos da renda se concentram totalmente em
mos de pequenos grupos fechados, o processo de desenvolvimento, iniciado
por presso externa, no criar dentro da economia reaes que tendam a
intensific-la. Este fenmeno se observa em algumas economias subdesenvolvidas onde existe um grande excedente de mo-de-obra e nas quais o
estmulo vindo de fora relativamente dbil. Os benefcios resultantes do
comrcio exterior revertem totalmente em favor de pequenos grupos que
buscam no exterior boa parte dos bens que consomem. Como a procura
externa no intensa, pequeno o estmulo para novas inverses e os salrios
reais ficam estagnados. Os benefcios do comrcio exterior servem apenas
para que alguns grupos sociais desfrutem de formas superiores de consumo
imitadas de pases altamente desenvolvidos. No nos deteremos a analisar
como historicamente foram eliminados os fatores institucionais que impediam
a ampliao do processo de desenvolvimento. Mas, sem abandonar o terreno
estrito da anlise econmica, pode-se afirmar que a partir do momento em
que a procura de mo-de-obra no setor de exportao permite a este pagar
salrios mais elevados que os que prevalecem na economia, o processo de
desenvolvimento tende a se expandir.
um fato comprovado pela experincia que a procura tende a modificar-se
no sentido da diversificao, sempre que numa economia se eleva o salrio real
mdio. Inquritos realizados entre os mais variados grupos sociais confirmam
essa tendncia diversificao da procura. Assim, a procura de alimentos
cresce sensivelmente nas primeiras fases do desenvolvimento, mas diminui seu
ritmo de aumento uma vez atingidos certos nveis de renda real per capita. A
procura de manufaturas de consumo cresce intensamente quando comea a
diminuir o ritmo de crescimento do consumo de alimentos. Os bens durveis
de consumo, por seu lado, tm um comportamento especfico.
A evoluo da demanda, da mesma forma que o aumento da
produtividade, uma varivel independente no processo de desenvolvimento.
Com o aumento da produtividade, cresce o potencial produtivo da economia.
Mas, se a procura no se diversificasse, uma vez satisfeitas as necessidades

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bsicas da populao, tenderia a ficar ociosa uma parte crescente daquele


potencial. Alcanados certos nveis de renda per capita o fruto do
desenvolvimento seria a criao de horas suplementares de cio para a
totalidade ou parte da populao.
As novas inverses se fazem em grande parte com vista procura futura.
Como essa procura se vai diversificando, o aparelho de produo tende a
modificar sua estrutura medida que se eleva a renda real. Por mais aberta
que seja uma economia, existe sempre uma grande quantidade de bens e
servios que no possvel importar. Explica-se, assim, que mesmo aquelas
economias que evoluram no sentido de uma crescente integrao no
comrcio internacional hajam diversificado progressivamente sua produo
com o processo de desenvolvimento.
II. PROPENSO A CONSUMIR E INTENSIDADE DE CRESCIMENTO

Outro problema de grande interesse que discute o professor NURKSE o


da elevada propenso a consumir dos atuais pases subdesenvolvidos. Esse
fenmeno foi destacado em muitos estudos da CEPAL e motivo de reflexo
para todos aqueles que se preocupam com poltica de desenvolvimento
econmico. A importncia da contribuio do Prof. NURKSE nesta matria
deve-se a que ele deu maior generalidade ao fenmeno, colocando-o dentro de
uma teoria geral do comportamento do consumidor. Essa teoria se funda
numa ampla anlise do comportamento dos consumidores nos Estados
Unidos, e as investigaes estatsticas feitas posteriormente a sua formulao
no lhe reduziram o alcance. interessante observar que essa teoria, que
pretendeu explicar a grande estabilidade da funo consumo nos Estados
Unidos, agora utilizada para explicar a instabilidade dessa funo nos pases
de desenvolvimento atrasado. Ao crescer a renda real per capita nos Estados
Unidos, a relao consumo-renda nacional no se modificou sensivelmente,
pela simples razo de que os grupos de mdias e baixas rendas foram elevando
sua propenso a consumir. A teoria que se elaborou para explicar esse
fenmeno, NURKSE utiliza para explicar o fato comprovado de que um pas
que hoje em dia tem uma renda real per capita de 200 dlares tende a poupar
uma parte menor dessa renda que um pas que tivesse idntica renda real h
30 ou 50 anos. Assim como os grupos sociais de baixas rendas tendem a imitar,
em seus padres de consumo, aqueles que lhes esto por cima na escala
social, os pases pobres tendem a copiar as formas de vida dos ricos. Se a

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renda real per capita cresce mais rapidamente nos pases ricos que nos pobres,
aquele mecanismo faz que aumente a propenso a consumir nos pases
pobres. Ao diminuir concomitantemente a propenso a poupar nos pases
pobres, tambm se reduz o ritmo de crescimento destes, o que tende a
acentuar a disparidade entre as rendas reais de pases ricos e pobres.
esta uma observao de grande importncia porque pe em evidncia
que o processo de desenvolvimento dos pases atualmente subdesenvolvidos
no pode alcanar espontaneamente seu ritmo timo. A tendncia a aumentar
da propenso a consumir, resultante das disparidades internacionais de renda
real, determina uma reduo progressiva no ritmo do crescimento espontneo
dos pases que ficaram atrasados no processo de desenvolvimento. Essa
observao nos leva a fazer algumas consideraes suplementares sobre o
mecanismo do desenvolvimento econmico.
A intensidade de crescimento de uma economia funo de duas relaes:
a) inverses-renda nacional, e b) riqueza reproduzvel empregada no processo
produtivo-renda nacional.
A segunda dessas relaes se refere produtividade mdia do capital num
dado perodo produtivo, isto , quantidade de renda que se obtm por
unidade de capital reproduzvel empregado no conjunto da economia. essa
uma relao que depende em grande medida da potencialidade de
desenvolvimento da regio cuja economia se estuda. Basta considerar, para
compreender o problema, o caso limite de uma regio desrtica onde a
potencialidade de desenvolvimento seja a praticamente nula. Mesmo que a
populao que se encontre radicada nessa regio desrtica faa um grande
esforo de capitalizao e receba importantes contribuies externas, ser
impossvel que se consiga uma razovel produtividade para o capital
empregado. Por outro lado, um pas com grandes extenses de terras frteis
ainda no cultivadas poder, mediante inverses relativamente pequenas,
alcanar grandes aumentos em sua renda social. Neste segundo pas, a
produtividade mdia do capital empregado ser necessariamente elevada.
Estas observaes chamam a ateno para o fato de que a renda real per
capita no indica necessariamente o grau de acumulao de capital j
alcanado por uma economia, isto , o esforo de desenvolvimento j realizado
na regio em estudo. Uma dada regio pode realizar um grande esforo de
desenvolvimento e alcanar um elevado grau de capitalizao por pessoa ativa
sem que sua renda per capita atinja o nvel da de outras regies que ainda se

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encontram em etapas muito mais primrias de desenvolvimento. Esse


contraste pode-se estabelecer entre o Japo e a Argentina. O primeiro desses
pases tem uma capitalizao mdia muito maior que o segundo mas sua
renda per capita sensivelmente mais baixa. A abundncia de terras frteis na
Argentina faz que seja muito elevada a produtividade mdia do capital ali
empregado na economia desse pas; por outro lado, a superpopulao do Japo
obriga a utilizar mesmo as terras menos frteis e os recursos naturais mais
pobres, reduzindo enormemente a produtividade mdia do capital.
Clculos realizados para a economia norte-americana7 demonstram, por
um lado, uma relativamente elevada produtividade mdia para os capitais ali
invertidos, e por outro uma grande estabilidade feitas as correes por
desemprego cclico de fatores nessa relao. Para cada unidade de inverso
real realizada nos Estados Unidos se obtm, anualmente, um montante de
renda que varia aproximadamente entre 0,35 e 0,70, de acordo com a
intensidade de utilizao dos fatores dentro do ciclo. Pode-se admitir uma
relao de aproximadamente 0,65 como caracterstica da economia norteamericana em etapa de pleno emprego. essa certamente uma muito elevada
produtividade mdia do capital e reflete a excelncia dos recursos naturais
com que conta a economia norte-americana e a escassez relativa de sua
populao. Um clculo que realizamos para a economia do Chile nos deu uma
relao de aproximadamente 0,45, e um clculo preliminar para a economia
brasileira, uma relao de 0,50 para 1949. Essa maior produtividade dos
capitais invertidos no Brasil, com respeito queles invertidos no Chile,
possivelmente se deve s maiores dificuldades que enfrenta a agricultura
chilena, onde freqentemente so indispensveis custosas obras de irrigao.
O outro fator determinante da intensidade de crescimento duma economia
a relao inverses-renda nacional, isto , a proporo da renda nacional
correspondente ao perodo produtivo anterior que se inverte dentro da prpria
economia. As estatsticas disponveis geralmente permitem estabelecer essa
relao sob a forma de percentagem das inverses brutas sobre o produto
bruto ou das inverses lquidas sobre o produto lquido. Em nossa exposio
consideraremos esta segunda relao.

7 Veja-se The Growth of Reproducible Wealth of the United States of America from 1805 to 1905. Raymond
W. Goldsmith. Trabalho apresentado para discusso na reunio de 1951 da International Association for
Research in Income and Wealth.

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Vejamos agora como se combinam esses dois fatores para dar-nos a taxa de
crescimento de uma economia. Sabendo-se que a produtividade do capital se
exprime por um coeficiente de 0,5, isto , que necessrio inverter 2 para ao
trmino do primeiro processo produtivo obter 1, depreende-se que, se essa
economia inverte 10 por cento de seu produto lquido, sua taxa anual de
crescimento ser de 5 por cento.
Como sabemos que o coeficiente de produtividade do capital apresenta
uma relativa estabilidade para cada economia, pois reflete o complexo de
potencialidades dessa economia8 pode-se admitir que a intensidade do
crescimento de ano para ano principalmente determinada pela relao
inverses-renda nacional, qual denominaremos de coeficiente de inverso.
No processo de desenvolvimento, o comportamento do coeficiente de
inverso grandemente influenciado por fatores institucionais e de outras
ordens que atuam sobre a propenso a consumir. Este problema foi entrevisto
por socilogos, como MAX WEBER, que se preocuparam com as influncias
de certas formas do esprito religioso, particularmente o puritanismo, sobre os
hbitos dos consumidores nas etapas iniciais do capitalismo, e tambm por
VEBLEN, grande crtico da economia neo-clssica, com quem so inegveis
os pontos de afinidade da tese de DUESENBERRY9 utilizada por NURKSE.
O pensamento keynesiano deu grande importncia ao fato de que as
motivaes psicolgicas do agente que poupa so distintas daquelas do agente
que inverte. Mas, se deslocamos nossa ateno do problema das flutuaes
cclicas no nvel de emprego para o problema do crescimento da capacidade
produtiva, vemos que tambm tem importncia distinguir entre as motivaes
psicolgicas do agente que inverte e as do que consome. Ao iniciar-se um
processo de desenvolvimento numa economia de livre empresa, o agente que
inverte recebe estmulos mais intensos que o agente que consome. A

8 Evidentemente cabe considerar parte a possibilidade de que uma economia aumente a produtividade mdia
dos capitais nela invertidos atravs de um intercmbio externo crescente. Se se dispusesse de cifras para a
Inglaterra ou o Japo, comparveis quelas que j existem para os Estados Unidos, certamente se evidenciaria
que nem sempre a relao capital reprodutvel-renda nacional apresenta uma estabilidade secular. mais ou
menos bvio que a Inglaterra sem a diviso internacional do trabalho elevada de que desfruta, particularmente
dentro da Comunidade Britnica, no poderia alcanar a alta produtividade mdia do capital que a caracteriza.
Mas, mesmo em casos como esse seria necessrio observar o fenmeno atravs de muitos anos para notar
alteraes de importncia no coeficiente de produtividade do capital.
9 James S. Duesenberry, Income, Saving and The Theory of Consumer Behavior, Harvard University Press,
1949. Veja-se particularmente o Captulo III, onde se expe a teoria do demonstration effect.

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intensidade do crescimento est intimamente relacionada com essa disparidade


inicial entre as intensidades dos estmulos a inverter e a consumir. Vejamos um
exemplo para aclarar o problema. Suponhamos o caso de uma economia cujo
coeficiente de produtividade mdia do capital seja, como no caso anterior, 0,5 e
onde por uma razo qualquer10 se inicie um processo de crescimento, isto , que
as inverses lquidas se elevem de forma tal que a capacidade produtiva cresa
mais que a populao ativa. Para ficar com o exemplo anterior, suponhamos que
as inverses absorvam 10 por cento do produto lquido, ou seja, que o
coeficiente de inverso se eleve a 0,1. Ao subirem as inverses a esse nvel, a
economia em questo comear a crescer com uma taxa anual de 5 por cento.
H fortes razes para crer que o consumo no encontrar, desde os
primeiros ciclos produtivos, estmulos para crescer to fortemente como o
produto. A taxa de crescimento deste ltimo poder, portanto, elevar-se. Foi a
este processo a que nos referimos quando no captulo anterior afirmamos que
o desenvolvimento pode apoiar-se em si mesmo, uma vez iniciado.
Suponhamos que o consumo, nos primeiros anos do desenvolvimento, cresa
to somente em 2,5 por cento anualmente. Neste caso o crescimento do
produto se intensificar, conforme se depreende do modelo abaixo:
Produto Lquido
(a)

Consumo
(b)

Inverso
(c)

Coeficiente de Inverso
(c/a)

1 ano

100,0

90,00

10,00

0,100

2 ano

105,0

92,25

12,75

0,121

3 ano

111,4

94,56

16,48

0,148

4 ano

119,6

96,92

22,68

0,190

5 ano

130,9

99,34

31,56

0,241

Pode-se ver que o montante das inverses lquidas subiu de 10 para 32,
elevando o coeficiente de inverso de 0,1 para 0,24 no quinto ano. Essa
elevao permitiu que a taxa de crescimento anual do produto passasse de 5
10 Em economias ainda primitivas, conforme j se disse, o processo de desenvolvimento se inicia de maneira
geral, sob a ao de fatores externos: imigrao de capital e tcnica, ao de uma procura exterior, melhora
substancial na relao de intercmbio, etc. Em pases que j alcanaram uma grande acumulao de capital e
cujas economias se encontrem momentaneamente estagnadas, o processo de desenvolvimento pode ter seu ponto
de origem na ao de fatores internos: intensificao no crescimento da populao, inovaes tecnolgicas,
descoberta de melhores fontes de recursos naturais, etc.

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para 9,4 por cento. Se o consumo houvesse crescido com a mesma


intensidade que o produto lquido, a taxa de crescimento deste ltimo teria
permanecido no nvel alcanado desde o primeiro ano, conforme se
demonstra em seguida:
Produto Lquido
(a)

Consumo
(b)

Inverso
(c)

Coeficiente de Inverso
(c/a)

1 ano

100,00

90,00

10,0

0,1

2 ano

105,00

94,50

10,5

0,1

3 ano

110,25

99,25

11,0

0,1

4 ano

115,76

104,16

11,6

0,1

5 ano

121,55

109,35

12,2

0,1

Conforme j assinalamos, o processo histrico do desenvolvimento da


economia capitalista um problema de grande amplitude que ultrapassa os
limites da anlise econmica. No obstante, ponto mais ou menos pacfico
que esse processo teve sua origem nos contatos culturais resultantes das
correntes de comrcio que, vindas de fora, foram criando na Europa ocidental
uma classe empresria. Essa classe, dotada de esprito de lucro, se constituiu
em elemento social dinmico, em choque com as comunidades feudais. Os
hbitos de consumo, influenciados por tradies religiosas e sociais, s
lentamente se foram transformando.
Em nossos dias o processo praticamente se inverteu. Graas enorme
fora dos meios de propaganda e comunicaes, os hbitos de consumo vo
na frente, como o carro diante dos bois. H em razo disso motivos para crer
que o desenvolvimento espontneo dos pases subdesenvolvidos atuais se
realiza com ritmo muito inferior ao que seria de esperar das potencialidades
dessas economias e do progresso alcanado pela tcnica. Como superar essa
dificuldade , por certo, um dos problemas mais srios que se apresentam aos
economistas de nossa poca.
III. CRITRIOS PARA INVERSO E DESEQUILBRIO EXTERNO

Muitas outras reflexes poderiam ser feitas a propsito da questo


discutida no captulo anterior. Poderamos perguntar, por exemplo, que efeito
tem sobre o balano de pagamentos dos pases subdesenvolvidos sua forte
propenso a consumir. Esta observao nos leva a considerar uma afirmao

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do professor NURKSE na sexta conferncia relacionada com o problema da


orientao das inverses financiadas com capitais estrangeiros: ...quando o
capital se tornasse disponvel para um pas, este deveria procurar, ou ser
aconselhado a procurar, aplic-lo numa forma que produza os mais elevados
ganhos, levando em conta tanto quaisquer economias externas criadas pelo
empreendimento, quanto ganhos comerciais diretos. Por outro lado, os bens
especiais, atravs dos quais a transferncia de juros feita, so determinados
pela escala de custos comparativos no comrcio internacional (No
necessrio considerar-se fixa essa escala; a mesma pode perfeitamente
modificar-se em conseqncia do prprio investimento). Nenhuma relao
especial exigida entre a escala de produtividade marginal e a escala de custos
comparativos. Desde que as duas condies sejam satisfeitas, no h
dificuldade inerente ao problema do servio, do lado do devedor.11
Esto aqui encerrados dois problemas de grande interesse. O primeiro diz
respeito ao critrio bsico a ser adotado na orientao das inverses. Esse
critrio, nos diz NURKSE, o da produtividade social marginal. essa uma
afirmao de grande importncia que vem sendo feita por um nmero
crescente de economistas de prestgio.12 Abandona-se o critrio microanaltico da produtividade marginal, em que se considera a produtividade da
ltima unidade de inverso em cada setor, do ponto de vista da rentabilidade
da empresa, para adotar um critrio social de efeito sobre o conjunto da renda
nacional, da ltima unidade de inverso.
Esse critrio j estava entrevisto na teoria das economias externas, mas
somente agora mereceu uma completa elaborao. Sua importncia grande,
se se tem em conta que os fatores de produo existem em propores
distintas nos diversos pases. Assim, numa economia como a nossa em que o
fator mo-de-obra no limitante e na qual o setor industrial paga salrios
mais elevados que os outros setores dos quais absorve essa mo-de-obra,
pode-se admitir que uma indstria que pague maior soma de salrios por
unidade lquida de produto (renda gerada por essa indstria) tem mais elevada
produtividade social. Mas, como o fator mo-de-obra no pode ser
considerado totalmente elstico, o critrio mais geral relacionar o volume de

11 Ob. cit., pg. 181.


12 Cofr. Alfred E. Kahn. Investment Criteria in Development Programs, The Quarterly Journal of Economics,
fevereiro, 1951.

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inverso com o valor agregado (renda gerada) pela indstria. Para obter a
produtividade social seria necessrio levar em conta ademais os efeitos da
referida inverso sobre os demais setores da economia. Tais efeitos podem
concretizar-se em substanciais redues de custo, particularmente quando a
inverso foi feita num setor chave, como transporte e energia.
A adoo desse critrio leva concluso de que o simples mecanismo de
preos do mercado no possibilita utilizao tima dos recursos. Ou melhor,
poder possibilit-la, como um caso especial, mas no razo suficiente para
que se alcance essa utilizao tima de recursos. Tocamos aqui num ponto
fundamental da teoria do desenvolvimento econmico. Numa economia
altamente desenvolvida, onde os recursos naturais so praticamente
conhecidos, a produtividade marginal se aproxima nos vrios setores e
conseqentemente os salrios para iguais nveis de aprendizagem e iguais
graus de sacrifcio tambm se aproximam; numa economia desse tipo a
produtividade social de uma inverso deve aproximar-se de sua produtividade
do ponto de vista da empresa, isto , da rentabilidade do capital. Neste caso
o simples mecanismo dos preos pode ser um guia seguro para as inverses.
O mesmo no ocorre com uma economia em etapas primrias de
desenvolvimento. Nesta ltima existe uma grande disparidade no grau de
utilizao dos fatores produtivos, de um setor para outro. A simples translao
de fatores de produo ou a introduo de novas combinaes entre estes
podem determinar substanciais aumentos de produtividade social. Esses
aumentos, entretanto, no se refletem necessariamente na rentabilidade das
empresas. Existem, portanto, fortes razes para crer que o ritmo de
desenvolvimento pode ser intensificado se se corrige a insuficincia do
mercado como mecanismo diretor do processo econmico e se se imprime s
inverses uma orientao geral coordenadora.
O outro problema que aborda o Prof. NURKSE no pargrafo citado o da
repercusso das inverses estrangeiras sobre o balano de pagamentos. Essa
repercusso pode ser direta, atravs do servio da dvida, ou indireta, atravs
dos efeitos-renda, isto , do aumento das importaes como conseqncia do
aumento da renda real. esse um problema muito mais geral do que parece
depreender-se do trecho citado de NURKSE. No deve ser restringido s
inverses estrangeiras pois os efeitos-renda, que so o cerne do problema e aos
quais limitaremos nossa discusso, operam igualmente para as inverses de
capitais nacionais. Esse problema foi discutido com admirvel profundidade

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por KAHN,13 e seus argumentos podem ser sintetizados da seguinte forma:


1.) O aumento da renda real resultante da inverso em questo pode ser que
no determine nenhum aumento da renda monetria. o caso, por exemplo,
de uma melhora na produo de alimentos que totalmente absorvida pelos
prprios produtores, sem que aumente o montante das transaes comerciais.
A segunda hiptese seria que o aumento da produo fosse acompanhado de
reduo no nvel dos preos. 2.) A renda monetria aumenta na mesma
proporo que a renda real. Feita a inverso e iniciada a nova atividade, a
renda dos fatores de produo engajados chamemos-lhes F depende da
venda dos novos produtos (valor agregado) a outros recebedores de rendas
chamemos-lhes G. De todos os modos, sempre que G no compre os novos
produtos de forma inflacionria (reduzindo sua taxa normal de poupana,
tomando emprestado ou mobilizando saldos ociosos), a nova renda monetria
disponvel em mos de F estar contrabalanada por uma absoro
equivalente de poder de compra de G, que deve haver reduzido de forma
equivalente seus gastos com outras mercadorias. Se o efeito lquido das
compras adicionais de F (de mercadorias importadas ou de outras mercadorias
produzidas no pas) e da mudana de orientao das compras de G (que
passou a comprar a produo de F e menos mercadorias importadas ou outras
mercadorias produzidas no pas), ser maiores ou menores importaes,
questo discutvel.
Essa matria merece especial ateno de nossa parte em vista de ter a
CEPAL em mais de um estudo afirmado que o processo de desenvolvimento
dos pases latino-americanos, nos ltimos dois decnios, vem sendo
acompanhado de tendncia permanente ao desequilbrio externo. Essa
tendncia ao desequilbrio, conforme temos afirmado, imanente ao processo
de desenvolvimento espontneo em certas condies de evoluo da
economia internacional. Evidentemente, sempre que houvesse (como no
sculo passado e nos primeiros trs decnios deste) uma forte corrente de
capitais para os pases que se encontram nas primeiras etapas do
desenvolvimento, ou mesmo na ausncia dessa corrente de capitais sempre
que houvesse um mercado internacional em firme expanso que absorvesse os
produtos em oferta crescente naqueles pases, o problema do desequilbrio

13 Ob. cit.

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externo no existiria ou seria um problema de conjuntura. Mas a realidade dos


ltimos dois decnios foi inteiramente distinta: o quantum do comrcio
mundial declinou firmemente e ainda nos anos recentes, entre 1947 e 1949,
havia voltado a declinar.
Uma anlise deste problema que se coloque num plano puramente abstrato
pode ter certa integridade lgica, mas ter muito pouca utilidade prtica. Assim
mesmo, a integridade lgica da anlise de KAHN depende da consistncia de
certas premissas que esto implcitas na mesma, conforme veremos.
O primeiro caso a que se refere KAHN, em que aumenta a renda real sem
que aumente a renda monetria, tem interesse muito limitado. Pode-se
admitir o caso de que a descoberta de um processo novo de hibridao de
sementes determine melhora no rendimento por hectare na produo de um
artigo, como o milho, que em certas comunidades totalmente de autoconsumo. A renda imputada dos agricultores teria aumentado e, portanto,
tambm a renda real, sem nenhuma repercusso sobre a renda monetria.
Mas como atribuir neste caso a elevao da renda real a uma inverso nova?
E se no existe na realidade nenhuma nova inverso, como enquadrar o caso
numa discusso sobre critrios para orientao de novas inverses? Este caso
no apresenta mais interesse que o de uma curiosidade.
Na segunda hiptese, em que aumenta a renda real e no a monetria, em
razo de uma baixa de preos, existem algumas suposies implcitas sobre a
elasticidade da demanda dos produtos cuja produo se aumenta.
Suponhamos, por exemplo, que algumas inverses bem orientadas na
agricultura permitam aumentar a produtividade desta e que os produtores
agrcolas decidam transferir os frutos dessa melhora para os consumidores
atravs de uma baixa de preos e de um aumento da oferta. Digamos, antes
ofereciam 2 laranjas por 1 cruzeiro, agora oferecem 3, sem que isso signifique
nenhuma alterao na lucratividade dos negcios agrcolas. Se a demanda se
adaptasse automaticamente oferta e todas as pessoas que consumiam
laranjas aumentassem em 50 por cento sua procura, por definio no haveria
nenhuma presso sobre o balano de pagamentos. Mas, na realidade, esse
feliz automatismo que se pode idealizar num modelo abstrato est muito longe
da realidade, particularmente daquela dos pases que se encontram nas
primeiras etapas do desenvolvimento.
O caso seguinte, que mais nos interessa, contribui para aclarar os
fundamentos e as limitaes do argumento de KAHN que defende o Prof.

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NURKSE. Neste caso se admite que a renda monetria acompanha a renda


real em seu aumento. Exclui-se desde logo a hiptese de um aumento
inflacionrio dos meios de pagamento. Suponhamos que se realizam inverses
num determinado setor da indstria digamos no txtil e que da resulte
uma produo nova de 100. Os consumidores trataro de adquirir essas 100
unidades txteis e concomitantemente deixaro de comprar nos diversos
outros setores mercadorias de valor equivalente em seu total. Ora, essas
mercadorias ficaro disposio das pessoas que tiveram suas rendas
aumentadas pelo fato mesmo de que se venderam aquelas 100 unidades
txteis. O raciocnio similar ao anterior e pressupe, para que se transforme
em realidade, uma escala de elasticidades-renda da demanda que corresponda
exatamente aos aumentos da oferta resultante das novas inverses. Mas
mesmo nesse plano de abstrao o raciocnio no est prova de toda crtica.
Em realidade, se supe implicitamente que a renda criada pela produo das
100 unidades txteis se transforma integralmente em renda consumida. As
pessoas que deixam de comprar outros bens de consumo para adquirir as 100
unidades txteis, criam uma oferta de bens de consumo de valor igual ao preo
de venda das 100 unidades txteis. No considerando a incidncia dos
impostos, os gastos com matrias-primas e de depreciao para simplificar,
temos que admitir que das novas rendas criadas pela nova produo uma parte
ser poupada, portanto o sobrante a ser gasto em consumo tem
necessariamente que ser inferior aos 100 da oferta de bens de consumo criada
pela introduo no mercado dos 100 da nova produo txtil. A outra
quantidade de renda criada (e poupada) se orientar para o setor de bens de
capital, onde no houve nenhuma reduo concomitante da procura. A
realidade, portanto, ser esta: haver um sobrante de oferta no setor de bens
de consumo e um sobrante, da mesma magnitude, de procura no setor de
bens de capital. Se essa situao de desequilbrio se resolver por aumento de
exportaes de bens de consumo e de importaes de bens de capital, ou se
por baixa de preos no setor de consumo e reduo das inverses um outro
problema, que no vamos discutir. Apenas pretendemos demonstrar que o
modelo de KAHN no tem a consistncia lgica que aparenta.
Esse raciocnio nos afastou um tanto do ponto central da idia que
pretendamos criticar. Essa idia diz respeito repercusso das inverses
sobre o balano de pagamentos. O argumento central de KAHN que o grupo
de consumidores que compram as 100 novas unidades txteis deixam de

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comprar outro tanto de artigos produzidos no pas ou importados; por outro


lado, o grupo de consumidores que tem sua renda aumentada pela produo
nova txtil, comprar produtos produzidos no pas ou importados. Se da soma
algbrica das duas quantidades de procura resulta um total maior ou menor
para o grupo de mercadorias importadas, algo que no se deve estabelecer a
priori. A propenso marginal a importar pode resultar positiva ou negativa,
conforme seja maior dita propenso no grupo que passa a comprar as 100
unidades txteis novas, ou no grupo que teve suas rendas aumentadas com o
crescimento de produo txtil.
esse um campo onde o raciocnio terico resolve muito pouco e
indispensvel descer observao da realidade. A experincia indica que em
economias altamente desenvolvidas a propenso marginal a importar tanto
pode comportar-se negativa como positivamente. sabido que os coeficientes
de elasticidade-renda da procura so distintos para os diversos grupos de
artigos de consumo. H certos artigos cuja procura cresce mais que
proporcionalmente com a elevao da renda, outros que crescem menos que
proporcionalmente e outras ainda que decrescem. Se os artigos importados
por um pas so daqueles que crescem pouco ou decrescem com a elevao
da renda nacional, passvel que ao subir esta, sem alterao no nvel de
preos, no se modifique ou mesmo que diminua o montante das
importaes. Com relao a esse pas se poderia afirmar tranqilamente com
NURKSE que nenhuma relao especial exigida entre a escala de
produtividade marginal e a escala de custos comparativos.
A experincia demonstra, entretanto, que nos pases que se encontram nas
etapas iniciais do desenvolvimento a histria se canta de outra forma. A
demanda de objetos de consumo que esses pases importam apresentam
elevados coeficientes de elasticidade-renda. o caso dos artigos
manufaturados em geral e em particular dos artigos de consumo durvel.
Observa-se, por exemplo, que a demanda destes ltimos artigos cresce com
um coeficiente de 2 a 4 com a elevao da renda real. Mas no somente isso,
os pases em etapas iniciais de desenvolvimento dependem em grande parte
das importaes para o suprimento de bens de capital. A procura destes
ltimos bens, conforme vimos anteriormente, tende a crescer mais que a
renda nacional quando intenso o desenvolvimento econmico. Como,
diante de tais fatos, deixar-se paralisar pela dvida de se a propenso marginal
a importar negativa ou positiva? esse tipicamente um erro de perspectiva

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de economistas que, habituados a meditar sobre certa realidade econmica,


pretendem tirar concluses de validez universal.
Como conciliar essa tendncia a aumentar as importaes, resultante do
prprio desenvolvimento, com a impossibilidade de aumentar a capacidade
para importar? Na verdade foi essa a situao que conhecemos desde 1930 at
muito recentemente. Alguns economistas que tm a habilidade de
transformar problemas econmicos em questes de semntica, argumentam
que o desequilbrio a que nos referimos inseparvel de uma situao
inflacionria. Na realidade, desde o momento em que as importaes crescem
alm da capacidade para importar, pode-se afirmar que as inverses
ultrapassaram a poupana e, portanto, que existe uma situao inflacionria,
Como ser necessrio reduzir, de alguma forma, as importaes para
reequilibrar o balano de pagamentos, se dir que essa medida e o
desequilbrio que a determinou so conseqncias da situao inflacionria.
Esse raciocnio deixa de lado o aspecto fundamental do problema, que a
impossibilidade de que a oferta cresa e modifique sua composio
automaticamente com a expanso e de acordo com a mudana de composio
da demanda. Sempre que as exportaes (considerada constante a relao de
intercmbio) no cresam paralelamente com a procura de importaes, o
processo de crescimento criar desequilbrios, que se manifestam em
excedentes de produo interna e em saldos desfavorveis no balano de
pagamentos. Esses desequilbrios vo sendo corrigidos com atraso e quase
sempre de forma dolorosa. E isso contribui para dificultar a poltica de
estabilizao e para tornar a inflao inseparvel do processo de
desenvolvimento.
A inflao que acompanha o desenvolvimento econmico em nosso pas no
, portanto, fundamentalmente, um problema monetrio. A causa ltima do
desequilbrio est na disparidade entre o crescimento da renda e o da
capacidade para importar. , portanto, indispensvel, se se quer corrigir o
desequilbrio, que se modifique a estrutura da produo no sentido de aumentar
as exportaes ou de substituir importaes. Uma reduo nas inverses que
o remdio comumente apontado se realizada indiscriminadamente atravs
da poltica de crdito, no necessariamente corrigir o desequilbrio e nem com
certeza outros males. Para evitar que surjam esses desajustamentos necessrio
que se tomem com antecipao certas medidas relativas orientao das
inverses. Se possvel, at certo ponto, prever esses desequilbrios, tambm

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ser possvel evit-los. Somos, assim, mais uma vez levados a concluir que, nas
condies atuais da economia mundial, os pases subdesenvolvidos no podero
espontaneamente alcanar um grau de crescimento compatvel com suas
potencialidades e com o grau de avano da tcnica que est a sua disposio.
Uma ao coordenadora se faz imprescindvel e isso reconhece implicitamente
o Prof. NURKSE quando pe em primeiro plano o papel da poltica fiscal no
desenvolvimento econmico atual.
Na realidade, talvez a contribuio mais importante do professor NURKSE
em suas conferncias seja a forma como relaciona a poltica fiscal com o
problema da poupana nos pases subdesenvolvidos. Se bem que esse seja o
problema central do desenvolvimento econmico atual, ele geralmente mal
compreendido. No so incentivos para inverter o que falta em nossa
economia. Faltam, sim, estmulos para poupar. Esse problema muito mais
profundo do que o de uma simples organizao de mercado de capitais. Dados
os fortes estmulos para consumir que nos vm das economias mais avanadas
e que to bem explica o professor NURKSE, muito dificilmente nossa
economia poder chegar espontaneamente, na atual fase de desenvolvimento,
a um alto nvel de poupana. Se desejamos caminhar para um
desenvolvimento mais intenso e equilibrado, temos que colocar em primeiro
plano o problema de poupana. Um pas como o Brasil tem uma grande
margem potencial de poupana, a qual est apenas esperando por formas
compulsrias de captao. Pensar em recriar no Brasil as formas espontneas
de poupana do sculo passado uma grande falta de realismo. Nesse erro
no caiu o Prof. NURKSE e essa certamente a maior lio que nos deu. *

SUMMARY
CAPITAL FORMATION AND ECONOMIC DEVELOPMENT
Celso Furtado
I - THEORY OF ECONOMIC DEVELOPMENT

One of the most interesting problems taken up by Prof. NURKSE, at his first
conference is that of economic development.

* Este artigo foi publicado na Revista Brasileira de Economia, No 3, ano 6, setembro de 1952.

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Prof. NURKSE takes up the theory of economic development following the


general ideas of SCHUMPETER.
The center point of NURKSES idea refers to the smallness of the market as a
limiting factor in economic development. This problem has not the importance
which Prof. NURKSE pretends to give it. Whenever underdeveloped countries have
the opportunity of realizing investments to produce for the external market, the
problem would not exist.
There exists, further, one other more serious reason that leads us to discord with
the form in which Prof. NURKSE presents the problem of the smallness of the
market as an obstacle to development. The market of underdeveloped countries is
small in relation to the type of equipment used in developed countries. This is not a
fundamental difficulty in the process of economic development but simply accidental.
In this manner the introduction in a primitive community of automatic machinery
for the manufacture of shoes, will certainly indicate not a reduction but a great
increase in costs for the same reason that it would have indicated an increase in
costs in countries that are today industrialised had they been introduced a hundred
years ago. Prof. NURKSE states that the incentive for the use of capital is limited
by the small size of the market and the small size of the market is due to the low level
of productivity; the low level of productivity is due to the small quantity of capital
employed in production, which in turn is due to the small size of the market. Prof.
NURKSE then affirms: We are in the presence of a combination of forces which tend
to maintain any retrograde economy in a stationary condition. He finally assimilates
this to the circular flow of SCHUMPETER. NURKSE then seeks in some elements
of the cyclical theory of SCHUMPETER a new idea to explain the transition from
the state of equilibrium to that of development. This he finds in the so called waves
of investment. To utilize such a theory as an explanation of the starting point of a
process of growth in an under-developed economy, seems to us to lead far away from
reality. For an under-developed economy, to start a process of development with its own
resources and by spontaneous action of their own enterprisers is, to use a common
saying, the same as raising oneself up by ones own bootstraps. It is true that the
process of development, once initiated, may be intensified by its own forces, as we will
show later on. But this does not justify one seeing in this lifting oneself by ones own
bootstraps a sufficient explanation of the beginning of growth.
The concept of new combinations is certainly the most interesting contribution
of SCHUMPETERS theory. But the manner in which he defines it is too indefinite,
since new combinations are those which tend to break the circular flow.

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The Process of Development

The theory of economic development, in its general terms, does not pertain to the
categories of economic analysis. Nevertheless, economic analysis can explain the
mechanism of economic development. The process of development consists
fundamentally in a series of changes in the form and proportion in which the factors
of production are combined. The object of the theory of economic development is not
to explain why the economy is permanently changing, but to show how in our
economy the factor labor is progressively increasing in productivity.
a) Developed Countries and Under-Developed Countries

The process of development is achieved either through new combinations of existing


factors with known technique, or through the introduction of technical innovations.
Simplifying, one can admit as being fully developed at any given moment, those regions
in which, in the absence of unemployment, it is only possible to increase productivity
by the introduction of new techniques. On the other hand, the regions where
productivity increases or might be increased by the implantation of known techniques,
would be considered under-developed. Within the standards of known technique, in
an under-developed region there always exists deficient utilization of factors. Such
deficiency, nevertheless, most commonly results from the lack of the factor capital.
b) Productivity and the accumulation of capital

We have said that the increase in physical productivity of labor is, principally, the
consequence of accumulation of capital. However, the relation between those two
phenomena should be observed more closely. When productivity is very low, the
satisfaction of the fundamental necessities of the population absorbs a considerable
proportion of productive capacity. The great difficulties with development are found
therefore at the lowest levels of productivity. Once the process of growth is initiated,
its proper dynamics permits part of the increase in revenue to be reserved for
capitalization. The initial impulse to overstep such difficulties came historically from
outside the community.
International trade creates for an economy of low levels of productivity the
possibility of initiating a process of development without the previous accumulation
of capital. Under certain circumstances it is possible to introduce more productive
combinations without increasing available capital, whenever we can integrate the
economy in question in a larger market.

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c) Growth of Revenue and Diversification of Demand

With the growth of average social productivity, real income increases. The increase
in real income will tend to distribute itself between consumption and investment. In
turn, the form by which the demand evolves is largely determined by institutional
factors. It is a fact, proven by experience, that demand has a tendency to vary in the
sense of diversification whenever in an economy the average real income is increased.
Thus, the increase in demand for food is evident in the first phases of development,
but diminishes its rhythm of increase when certain levels of income per capita have
been attained. The demand for manufactured goods for consumption increases
intensely when the rhythm of consumption of food begins to diminish.
II - PROPENSITY TO CONSUME AND RATE OF GROWTH

Another problem of great interest discussed by Prof. NURKSE is that of the high
propensity to consume of the actual under-developed countries. Just as the social
groups of low revenues have he tendency to imitate, in their standards of consumption,
those who are above them in the social scale, the poor countries have the tendency
to copy the mode of living of the rich countries. The tendency to increase the
propensity to consume, resulting from international disparities of real income, causes
a progressive reduction in the rhythm of spontaneous growth of the countries that
remained behind in the process of development.
The rate of growth of an economy is a function of two factors: a) investmentnational income, and b) capital-output. The second factor, of course, like the first,
varies in accordance with the special circumstances of each country.
The other decisive factor for the degree of growth of an economy is the relation
investment-national income.
As we know that its capital-output factor shows relative stability for each economy,
it can be admitted that the rate of growth each year is principally determined by the
relation investment-national revenue, to which we will give the name of coefficient
of investment.
In the process of development, the behavior of the coefficient of investment is
greatly influenced by institutional factors etc., which act on the propensity to
consume.
There are strong reasons for believing that consumption will not find, right from
the first, stimuli for growing as rapidly as product. The rate of growth of the latter may,
therefore, increase. To this we made reference when in the previous chapter we
affirmed that development can support itself, once initiated.

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The historical process of development of capitalist economy had its origin in the
cultural contacts resulting from the flow of commerce which began to create in
western Europe an entrepreneurial group. In this group, the propensity to consume
influenced by religions traditions and social ones as well, only slowly began to be
transformed.
As the present time the process has practically inverted itself. Influenced by the
enormous force of the means of propaganda and means of communications, the
propensity to consume increases faster than product in the underdeveloped countries.
III - INVESTMENT CRITERIA AND EXTERNAL DISEQUILIBRIUM

This problem has two aspects. The first refers to the basic criterion to be adopted
in the guidance of investment. Such criterion, NURKSE tells us, is that of social
marginal productivity.
The adoption of this criterion leads to the conclusion that the simple mechanism
of market prices does not guarantee the best utilization of resources.
The other problem raised by Prof. NURKSE in this connection is that of the
repercussion of foreign investment on the balance of payments. This problem affects
all investments, since the income affects, which are heart of the problem, operate also
in respect of investments of national capital. An analysis by KAHN leads to the
conclusion that it is not clear a priori whether investment even if not directly
exchange saving or export increasing will tend to improve or deteriorate the
balance of payment. This depends on the marginal propensity to import of the country.
Experience shows, however, that in underdeveloped countries the marginal
propensity to import is high.
Hence, development involves a tendency to external disequilibrium.
Some economists who like to transform economic problems into semantic
questions argue that the disequilibrium referred to is inseparable from an inflationary
situation.
The inflation which accompanies economic development is not, however, a
fundamentally monetary problem. The basic cause of disequilibrium lies in the
disparity between the growth of revenue and the capacity to import. It is, therefore,
essential, that the structure of production be modified so as to increase exports or to
substitute imports. It is necessary that certain measures be adopted beforehand i.e.
before disequilibrium has appeared, and, possibly, initiated a self-correcting process
related to the conclusion that, under actual world economic conditions,
underdeveloped countries cannot spontaneously attain a degree of growth compatible

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with their potentialities and the degree of advance of technique at their disposal. A
coordinated action becomes imperative and this is implicitly recognized by Prof.
NURKSE when he stresses the role of fiscal policy in the development process. In
modern conditions it is fiscal policy which must produce the savings to finance
investments.
To consider reviving the spontaneous forms of saving of the past century is a great
lack of reality. This error was not committed by Prof. NURKSE and that is
undoubtedly the best lesson he gave us.

RSUM
FORMATION DE CAPITAL ET DVELOPPEMENT CONOMIQUE
I - THORIE DE DVELOPPEMENT CONOMIQUE

Un problme intressant discut par le Prof. NURKSE est la thorie du


dveloppement conomique dans laquelle il suit les ides gnrales de
SCHUMPETER. Le point central de cette thorie est la dimension rduite du
march comme facteur dans le dveloppement conomique. Ce problme pourtant
ne mrite pas lattention que NURKSE lui donne. Le problme en effet ne se pose
pas chaque fois que les pays sous-dvelopps ont loccasion investir dans la
production pour le march extrieur. Il y a encore une autre raison pour laquelle nous
ne sommes pas daccord avec largument de la dimension rduite du march comme
obstacle au dveloppement. Le march en ralit nest petit quen relation avec
lquipement employ dans les pays avancs. Ceci nest pas une difficult
fondamentale mais plutt accidentelle. Lemploi de machines automatiques dans la
fabrication de chaussures dans une communaut primitive portera non pas une
rduction mais pluttt une augmentation des cots. Mais ceci aurait t galement
vrai dans les pays aujourdhui dvelopps si lon avait introduit lemploi de ces
machines il y a cent ans. Le Prof. NURKSE dit que la stimulation pour lemploi de
capital est limite par la dimension rduite du march qui son tour est cause par
la basse productivit; celle-ci est due la quantit rduite de capital employ dans la
production cause de la dimension rduite du march. Le Prof. NURKSE affirme
aussi que ceci est une combinaison de forces tendant maintenir une conomie
arrire dans une condition stationnaire. Finalement, il adopte la thorie du flux
circulaire de SCHUMPETER dans laquelle il cherche une explication pour la
transition de la stagnation au dveloppement. Cette explication il trouve dans les

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vagues dinvestissement. Adopter une telle explication comme point de dpart du


dveloppement conomique ne nous semble pas trs raliste. Commencer le processus
de dveloppement par ses propres moyens et par laction spontane des propres
entreprises est difficile accepter. Une fois commenc, ce processus peut tre intensifi
par ses propres moyens. Le concept de combinaisons nouvelles est certainement la
contribution la plus intressante de la thorie de SCHUMPETER. Cependant la
manire dans laquelle elle est dfinie est trop vague.
Processus du dveloppement

La thorie du dveloppement conomique en gnral ne fait pas partie de lanalyse


conomique. Cependant cette analyse peut expliquer le mchanisme du
dveloppement conomique. Le dveloppement est dans le fond une srie de
changements dans la forme et la proportion des combinaisons des facteurs de
production. La thorie du dveloppement conomique ne cherche pas expliquer
pourquoi lconomie se change mais plutt tche de dmontrer comment le travail
augmente progressivement sa productivit.
a) Pays dvelopps et sous-dvelopps

Le dveloppement se produit ou bien par des nouvelles combinaisons des facteurs


existants ou bien par lintroduction de nouvelles techniques. En termes simples on
peut dire que les pays dvelopps sont ceux o dans labsence de chmage, il est
impossible daugmenter la productivit sinon par lintroduction de nouvelles
techniques. Les pays sous-dvelopps sont ceux o la productivit peut tre augmente
par lintroduction des techniques existantes.
b) Productivit et accumulation de capital

Laugmentation de la productivit du travail se fait principalement par lemploi


de biens de capital. Quand la productivit est trs basse, la satisfaction des necessits
urgentes de la population absorbe une proportion considrable de la capacit
productive. Les grandes difficults se prsentent donc aux niveaux le plus bas de la
productivit. Une fois le processus de dveloppement initi, sa propre dynamique
permet dappliquer une partie de laccroissement du revenu la capitalisation. La
stimulation initiale dans le pass est venu de lexterieur. Le commerce international
a cre pour une conomie basse productivit la possibilit de initier le processus du
dveloppement sans accumulation pralable de capital. Dans certaines circonstances
il est possible dintroduire des combinaisons plus productives sans augmenter le

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capital disponible, c. . d. chaque fois que nous pouvons intgrer une conomie
dans un march plus large.
c) Accroissement du revenu et diversification de la demande

Le revenu rel augmente avec laccroissement de la productivit sociale moyenne.


Cette augmentation de revenu rel cherche sa distribution entre consommation et
investissement; dautre part la forme que la demande adoptera est grandement
determine par des facteurs institutionelles. Il a t prouv que la demande devient
plus diversifie avec laugmentation du revenu rel moyen. La demande pour la
nourriture saccroit dans la premire phase du dveloppement, mais diminue
relativement quand un certain niveau de revenu moyen est atteint. La demande
pour des biens de consommation manufacturs augmente beaucoup quand le taux
de laccroissement de la consommation de nourriture diminue.
II. PROPENSION LA CONSOMMATION ET TAUX DU DVELOPPEMENT

Un autre problme intressant discut par le Prof. NURKSE est la haute


propension la consommation dans les pays sous-dvelopps. Les pays retards ont
en effet la tendance imiter le train de vie des pays riches. La tendance daugmenter
la propension la consommation a caus une rduction progressive dans le taux de
dveloppement spontan des pays retards. Le taux de dveloppement dune conomie
est une fonction de deux facteurs: (a) Investissement-revenu national et (b) Capitalproduction.
Les deux facteurs varient en accord avec les circonstances speciales de chaque pays.
Le facteur dcisif pour le degre du dveloppement est la relation investissementrevenu national. Nous savons que le facteur capital-production est relativement
stable. Pour cette raison nous pouvons accepter que le taux de dveloppement chaque
anne est determin principalement par la relation investissement-revenu national
que nous appelerons coefficient dinvestissement.
Dans le processus du dveloppement le changement de ce coefficient est
grandement influenc par des facteurs institutionels influant la propension la
consommation. Il y a de bonnes raisons croire que la consommation ds le dbut
trouvera des stimulations crotre autant que la production et le taux de
dveloppement peut donc augmenter. Le processus historique du dveloppement des
conomies capitalistes avait son origine dans le contact culturel rsultant du
commerce qui a cr en Europe Occidentale un groupe dentrepreneurs. Dans ce
groupe la propension la consommation influence par la tradition religieuse et

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sociale ne sest transforme que petit petit. A prsent le processus est pratiquement
le contraire. Influence par la forc norme de la propagande et de moyens de
communicatians, la propension la consommation augmente plus vite que la productian dans les pays sous-dvelopps.
III. CRITRES DINVESTISSEMENT ET DESQUILIBRE EXTERNE

Ce problme prsente deux aspects, le premier se rfrant aux critres tre


adapts dans lapplicatian des investissements. Selon NURKSE ce critre est la
praductivit marginale sociale. Ce critre pourtant nous mne la conclusion que
le mchanisme du prix du march ne garantit pas la meilleure utilisation des
ressources.
Le deuxime aspect est celui de la rpercussion des investissements trangers sur
la balance de paiements. Ce problme affecte tous les investissements comme les
effets sur le revenu se prsentent aussi dans le cas des investissements du capital national. Une analyse par KAHN mne la conclusion quil nest pas clair priori que
linvestissement mme si non pas directement augmentant lexportation ou
diminuant limportation aura des effets favorables ou dfavorables sur la balance
des paiements. Ceci dpend de la propension marginale limportation du pays en
question. Lexperience nous apprend que dans les pays sous-dvelopps la propension
marginale limportation est trs haute. Le dveloppement portera donc une tendance
un desquilibre externe. Certains conomistes mme prtendent que ce desquilibre
est insparable dune situatian inflationniste.
Linflation accompagnant le dveloppement conomique nest pas un problme
montaire fondamentale. La dernire raison pour le desquilibre se trouve dans la
disparit entre laccroissement du revenu et la capacit dimportation. Il est donc
essentiel que la structure de la production soit adapte de sorte que les exportations
augmentent ou que les importations diminuent. Nous arrivons donc la conclusion
que dans les circunstances actuelles les pays sous-dvelopps ne peuvent pas
spontanment atteindre un degr de dveloppement compatible avec leur potentiel
et avec les techniques leur disposition. Une action coordonne est donc ncessaire
et ceci est reconu implicitement par le Prof. NURKSE quand il accentue le rle de
la politique fiscale dans le processus du dveloppement. Dans les circonstances
actuelles cest la politique fiscale qui doit produire lpargne ncessaire financer
linvestissement. Esprer une renaissance de lpargne spontane du sicle pass nest
pas raliste; cette erreur netait pas commise par le Prof. NURKSE et ceci est sans
doute la meilleure leon quil nous donnait.

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