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Introduo
Intermediao Financeira
Captao x Aplicao
Risco x Retorno
Spread Bancrio
CDI
Anlise do Crdito
Emprstimos e financiamentos
Banco
Tomador
Promessa de pagamento
Carter
RISCO
Capacidade Condies
Conglomerado
Classificao (Rating)
Colateral (garantias colaterais)
Capital
Risco de Crdito
Fatores considerados para
classificao de risco de crdito:
Devedor / Garantidor / Empresa:
Situao Econmica-Financeira;
Grau de endividamento;
Capacidade de gerao de resultado;
Fluxo de caixa;
Pontualidade a atrasos;
Administrao, controles, contingncias e setor
de atividade.
Risco de Crdito
Fatores considerados para
classificao de risco de crdito:
Operao:
Natureza e finalidade;
Suficincia e liquidez das garantias;
Valor.
Risco de Crdito
Componentes de uma operao:
Produto;
Montante;
Prazo;
Forma de pagamento;
Garantias;
Rating
Rating
CLASSIFICAO DE OPERAES DE CRDITOS
TABELA DE CLASSIFICAO Resoluo 2.682/99 - BACEN
Classificao Mnima
AA
A
B
C
D
E
F
G
H
Garantias
ANLISE DE CRDITO
Espcie de segurana adicional para o credor
risco representado pela empresa e pela operao;
praticidade na constituio;
custos incorridos;
valor da garantia em relao a dvida;
depreciabilidade;
controle e liquidez.
Garantias
ANLISE DE CRDITO
PESSOAIS
AVAL E FIANA.
REAIS
Direito preferencial de receber a dvida em relao
aos demais credores;
Penhor, Hipoteca, Alienao e Cesso Fiduciria.
Covenants
ANLISE DE CRDITO
Clusulas restritivas;
Principal objetivo traar algumas diretrizes;
Tomador do emprstimo requerido ou no a
cumprir certos aspectos que do ao credor maior
segurana.
Descumprimento destas clusulas enseja em
punies para o tomador, como tornar uma dvida de
LP como devida imediatamente;
Covenants
ANLISE DE CRDITO
Tipos no financeiros:
Cross-default = Obrigaes cruzadas: outro
emprstimo(inclusive de ligadas) no ser pago ou
cumprido covenants, credor antecipa todas as
dvidas, no somente a vencida ou de no
cumprimento do covenants;
Negative Pledge: Vedao constituio de garantia
para terceiros, no alienar garantias para outras
instituies sem a informao ao credor principal;
Covenants
ANLISE DE CRDITO
Tipos no financeiros:
Pari passu: declarao do tomador segundo a qual
inexistem ou inexistiro crditos com privilgios
sobre o seu patrimnio. Esto todos os crditos no
mesmo patamar sem privilgios.
Ownership clause: protege o credor da alterao da
estrutura societria do tomador, permitindo-lhe
antecipar o vencimento.
Covenants
ANLISE DE CRDITO
Tipos Financeiros:
Dvida Lquida/Ebitda;
PL/Passivo Total;
Ebitda/Juros;
Liquidez corrente;
Ebitda/Receita Operacional Lquida (margem);
Nvel de endividamento;
TIPOS
DE
DVIDAS
Financiamento de Empresas no Brasil
O crdito no Brasil
Altos juros e falta de crdito de LP;
LP;
Maior parte do financiamento de empresas origina-se de crdito
bancrio;
bancrio
Os bancos constumam direcionar maior parte de seus recursos para
capital de giro (os bancos tem dificuldades para captar poupana de LP);
Por outro lado, h pequena participao de emisso de aes na
estrutura de financiamento das empresas;
Forma de captao das empresas brasileiras, por ordem de grandeza:
1) Reteno de Lucros;
Lucros;
2) Capital de Terceiros (Dvidas)
Dvidas);
3) Emisso de Novas Aes.
Aes.
TIPOS DE DVIDAS
1)
2)
Dvida Pblica:
Pblica: formada por ttulos de dvidas das empresas, como
debntures e notas promissrias.
TIPOS DE DVIDAS
TIPOS DE DVIDAS
TIPOS
DE
DVIDAS
Financiamento de Empresas no Brasil
Financiamentos atravs do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico
e Social)
uma empresa pblica classificada como banco de fomento:
fomento tem por objetivo
oferecer apoio a empreendimentos que promovem o desenvolvimento do pas;
Maior fonte de Recursos de LP do Brasil a custos reduzidos (taxas de juros
subsidiadas);
Encargos financeiros bsicos incluem a Taxas de Juros de Longo Prazo (TJLP
TJLP,
TJLP
hoje = 6%a.a.) acrescida de um spread de risco (comisso BNDES + del credere).
Sistema BNDES
BNDES: formado pelo banco e suas duas subsidirias:
FINAME:
FINAME Agncia Especial de Financiamento Industrial
(financia o comrcio de mquinas e equipamentos);
BNDESPAR:
BNDESPAR BNDES Participaes
(promove a subscrio de valores mobilirios no mercardo de
capitais brasileiro companhias abertas e fechadas!)
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Conta Garantida ou Cheque Especial
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Hot Money
Para cada operao deve ser assinado um contrato;
Prazo curtssimo de captao para atender
necessidades tambm de curto prazo;
Por exemplo o pagamento da FOLHA em um dia e
um grande recebimento uns 5 dias depois;
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Desconto de Duplicatas
Tambm uma linha para necessidades de CP ou
Capital de Giro da empresa;
Antecipa o recebimento dos seus clientes ficando
coobrigado caso esse no liquide a duplicata no
banco;
Normalmente o Banco alm de avaliar o cedente,
tambm avalia o sacado.
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
CPR com liquidao financeira
Produtor
Rural
Recebe Recursos
Banco
1
Emite CPR
Registro
Cetip / BM&F
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
CDCA
2
Insumos
Produtor Cooperativas
Rural
Agroindustria
1
Emite CPR
Recebveis
Recursos
Banco
Investidores
5
Registro
Cetip
Emite CDCA
Custdia
Cetip
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Vendor
Tambm supri a NCG da empresa;
Vende a prazo e recebe vista;
Faz a cesso dos crditos ao banco;
um modo de financiamento do comprador;
Alavancagem de vendas.
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Vendor
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
ACC/ACE
Adiantamento sobre Contratos de Cmbio;
Destinado s empresas que praticam a exportao
de seus produtos;
Antecipao dos valores em Reais equivalentes ao
valores em Moeda Estrangeira do total dos valores a
serem exportados;
Financia a produo do bem a ser exportado;
Prazo de 180 dias.
Prof. Cludio Bernardo
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
ACC/ACE
Aps a empresa exportadora produzir os produtos e
embarc-los, o adiantamento passa a ser o ACE
(Adiantamento sobre Contrato de Exportao);
Podendo ter um prazo adicional de mais 180 dias
aps o embarque;
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Resoluo 63 / 2770
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Resoluo 4131
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Carta de Crdito
Garantia internacional;
Empresas brasileiras com importaes e os
exportadores exigem uma garantia de recebimento
das vendas;
Crdito garantido de acordo com as especificaes
da Carta de Crdito.
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Leasing
Arrendamento mercantil;
Aquisio de um bem pela Arrendadora que concede
ao seu cliente (Arrendatrio) o uso desse bem;
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Finame
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
Crdito Rural
Destinada Agricultura e Pecuria;
Funding de depsitos a vista dos bancos;
Custeio, Investimento e Comercializao.
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
LCA
2
Recursos
Agroindustrias
Cooperativas
Banco
1
Emite CDCA
Recursos
Investidores
Cetip
4
Emite LCA
Registro
Custdia
PRODUTOS
PRODUTOS FINANCEIROS
CRA
2
Recursos
Agroindustrias
Cooperativas
Companhia Securitizadora
1
Recebveis
Recursos
Emite CRA
Registro
Investidores
Cetip
4
Custdia
PRODUTOS
Obrigado.
Contato: claudiojrbernardo81@gmail.com