Financiamento Das MPE

captulo 10
PROGRAMAS ESPECIAIS DE CRDITO

PARA MICRO, PEQUENAS E MDIAS
EMPRESAS: BNDES, PROGER E FUNDOS
CONSTITUCIONAIS DE FINANCIAMENTO
Jos Mauro de Morais*
1 INTRODUO
Este captulo analisa os principais programas de apoio financeiro a empresas de
pequeno porte no Brasil, implementados pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), pelo Programa de Gerao de Emprego e
Renda (Proger), e pelos Fundos Constitucionais de Financiamento. A anlise tem
como objetivos levantar os montantes de financiamentos que essas instituies
direcionam s micro e pequenas empresas (MPEs) e s mdias empresas industriais, comerciais e de servios, assim como avaliar as condies para o acesso
das firmas s linhas de crdito, como as taxas de juros, os limites de porte de empresas, o pblico-alvo, as garantias exigidas, entre outras condies e benefcios
previstos nas normas dos programas de financiamento.
Dada a importncia dos sistemas institucionais de crdito para o incentivo pesquisa e inovao tecnolgica nas empresas, o estudo procurou ainda avaliar se
as diretrizes que orientam as aplicaes de crdito nas instituies citadas prevem a oferta de financiamentos para a inovao tecnolgica nas firmas de pequeno porte, bem como os montantes de crdito que aplicam nessa modalidade.
No Brasil, a adoo da modalidade de crdito direcionado para apoio s empresas de pequeno porte iniciou-se, em 1965, com a criao, no BNDES, do Programa de Financiamento Pequena e Mdia Empresa (Fipeme) uma linha de crdito
que tinha como objetivo facilitar a aquisio de mquinas e equipamentos pelas
empresas de pequeno porte, e, ao mesmo tempo, incentivar o desenvolvimento
do parque nacional produtor de bens de capital (Barros e Modenesi, 1973).
* Pesquisador do Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada (Ipea). O autor agradece o apoio estatstico de Geovane
de Oliveira, Leonardo Aguirre, Aurlio de Arajo e Nayara Lopes.
A partir dessa iniciativa, diversos programas de crdito direcionado foram institudos ao longo do tempo, alguns deles dispondo de fundos de aval para a cobertura de parte das garantias reais exigidas das empresas nos emprstimos, como
forma de facilitar a aprovao dos pedidos de crdito. Por utilizar recursos de origem
fiscal, os programas especiais oferecem condies de prazo para financiamentos de
investimentos que podem chegar a 20 anos, e emprstimos para capital de giro com
prazos mais longos que os disponveis no mercado de crdito livre, alm de aplicarem taxas de juros relativamente baixas se comparadas s adotadas no mercado
financeiro nacional.
As falhas no mercado de crdito privado no Brasil (Morais, 2006a) realam a
necessidade de aprofundar-se o conhecimento de como vm sendo utilizados
os recursos dos programas especiais no apoio aos segmentos empresariais de
menor porte, alm da discusso de aes para o seu aprimoramento. Esse tipo de
avaliao ainda mais necessrio em razo da reduo recente dos recursos excedentes do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT), que irrigam o crdito para as
empresas de pequeno porte no Proger. Os dados e as informaes utilizados na
anlise dos programas foram levantados junto ao BNDES, ao Ministrio do Trabalho e Emprego (MTE/FAT), e ao Ministrio da Integrao Nacional (MI).
390
O trabalho apresenta, na seo 2, os critrios de porte de empresas utilizados para

o enquadramento das empresas nos programas de crdito. Na seo 3, realizada
uma apreciao geral dos recursos de crdito direcionado utilizados no Brasil, no
contexto do sistema financeiro, alm de uma breve descrio dos principais programas de crdito implementados nas ltimas cinco dcadas. Nas sees 4, 5 e 6
so analisados os programas de crdito, e na seo 7 so apresentados o sumrio
das anlises e os comentrios finais.
2 CONCEITOS DE MICRO, PEQUENA E MDIA EMPRESA

Para a avaliao do potencial econmico e da capacidade geradora de empregos
e de renda das empresas de pequeno porte, assim como para o levantamento de
informaes que permitam mensurar a participao do segmento nos volumes
de crdito aplicados nas atividades produtivas seja com recursos financeiros de
origem governamental, seja com recursos de origem privada , importante dispor de critrios uniformes de classificao ou de definio de porte de empresa
(microempresa, pequena, mdia e grande empresa). No obstante sejam utilizados
vrios critrios com esses fins no Brasil, ainda no se dispe de um conceito nico
que seja consensualmente utilizado pelas instituies bancrias e pelos programas
governamentais de crdito, para a classificao das empresas segundo o tamanho.
A adoo de um critrio nico permitiria avaliar os volumes de crdito que os
mercados financeiros disponibilizam s pequenas empresas, comparado com a sua
capacidade produtiva na economia, bem como medies mais precisas sobre a
Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil
sua contribuio na gerao de riqueza do Pas. Para exemplificar, o instituto oficial de estatsticas econmicas e sociais, o IBGE, ainda no dispe, em sua base
de informaes estatsticas, de indicador referente participao das empresas de
pequeno porte no Produto Interno Bruto (PIB), que representa uma informao
econmica das mais relevantes.
Os vrios critrios de porte adotados no Brasil utilizam duas varveis principais
para a classificao de firmas por tamanho: o nmero de pessoas ocupadas e a
receita anual. A primeira varivel tem sido geralmente utilizada em pesquisas e em
levantamentos estatsticos estruturais destinados avaliao da participao das
pequenas e mdias empresas na produo setorial de bens e servios, na gerao
de empregos, na participao na massa de salrios e rendimentos, nas exportaes,
entre outros indicadores econmicos e sociais bsicos1.
A segundo varivel de classificao a receita anual das empresas adotada com
dois objetivos principais: (i) na fixao das condies de enquadramento de MPEs
em programas de tributao simplificada do governo federal e dos estados (Sistemas
Simples de arrecadao de impostos); e (ii) na classificao das empresas para o
acesso a programas de crdito direcionado governamentais e a linhas regulares de
crdito de bancos pblicos e privados.
A Tabela 1 apresenta os principais limites de receita anual adotados no Brasil, a
saber: no Estatuto Nacional da Microempresa e da Empresa de Pequeno Porte2,
nas linhas de crdito do BNDES, em programas e fundos governamentais de
crdito e em bancos privados, nesse ltimo caso representando alguns exemplos
levantados juntos a grandes bancos (Morais, 2005).
TABELA 1
Conceitos de portes de empresa em programas de crdito
governamentais e em bancos privados
Programa / banco
Estatuto da Microempresa e
da Empresa de Pequeno Porte
BNDES
Fundos Constitucionais
de Financiamento
Proger
Micro
240 mil
1,2 milho
Porte de empresa (valor da receita anual em R$)

Pequena
Mdia
Grande
240 mil a 2,4 milhes
1,2 milho a 10,5 milhes 10,5 milhes a 60 milhes acima de 60 milhes
240 mil
120 mil
240 mil a 2,4 milhes 2,4 milhes a 35 milhes acima de 35 milhes

5 milhes
a at 5 milhes
a - at 80 milhes
a partir dos
Bancos pblicos e privados
500 mil
b at 10 milhes
b - at 150 milhes
valores da
(limites de receita mais utilizados)
c at 15 milhes
c - at 180 milhes
coluna anterior
Fontes: Estatuto Nacional da Microempresa e da Empresa de Pequeno Porte, e normas para emprstimos dos
fundos e programas de crdito e de bancos privados.
Como fontes principais de dados para esse tipo de levantamento encontram-se as pesquisas estatsticas setoriais do IBGE,
os registros anuais do MTE sobre o nmero de trabalhadores nas empresas contidos na Relao Anual de Informaes
Sociais (Rais), e os levantamentos das exportaes, por porte de empresas, da Fundao Centro de Estudos do Comrcio
Exterior (Funcex) para o Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas (Sebrae).
2
Lei Complementar n 123/2006.
1
391
2.1 Emprego Gerado pelas Micro, Pequenas e Mdias Empresas

Em 2005, encontravam-se em atividade 5,6 milhes de empresas de todos os
portes na economia urbana brasileira, das quais 99,5% podem ser consideradas
firmas de pequeno porte (at 99 pessoas ocupadas), que empregavam 59,4% do
total de 31,8 milhes de empregos gerados nas empresas formais (Tabela 2). As
firmas consideradas grandes, isto , aquelas com mais de 500 empregados, mantinham 26,8% dos empregos.
TABELA 2
Emprego nas empresas formais, por faixas de pessoal ocupado()
Faixa de pessoal
ocupado
Pessoal ocupado
%
5.185.446
92,4
10.168.727
31,9
De 10 a 49
368.027
6,6
6.642.264
20,9
De 50 a 99
30.700
0,5
2.101.509
6,6
De 100 a 249
15.989
0,3
2.426.558
7,6
De 250 a 499
5.638
0,1
1.958.611
6,2
De 500 e mais
4.989
0,1
8.548.555
26,8
5.610.789
100,0
31.846.224
100,0
De 1 a 9
392
Empresas
Total
Fonte: Cadastro Central de Empresas Cempre / IBGE.

1 Exclusive as empresas do setor agropecurio e os rgos das administraes pblicas federais, estaduais e
municipais.
A Tabela 3 mostra a distribuio dos empregos em quatro grandes setores indstria, construo, comrcio e servios, segundo faixas de pessoal que representam os segmentos micro, pequenas, mdias e grandes empresas. O setor com
maior gerao de empregos o de servios, que emprega 42,3% do total de 31,8
milhes de ocupaes, ou seja, 13,48 milhes de pessoas. Em segundo lugar
encontram-se as firmas comerciais, com 28,9%, ou 9,2 milhes de empregos;
em terceiro esto as firmas industriais, que empregam o correspondente a 24,1%
do total, representando 7,67 milhes de trabalhadores. As microempresas e as
pequenas empresas empregam maior contingente de trabalhadores nos setores
de comrcio (83,5% do total do setor) e de servios (52,8%).
TABELA 3
Emprego na indstria, construo, comrcio e servios, por faixas de
pessoal ocupado
Faixa de
pessoal
ocupado
Indstria
Pessoal
%
ocupado
Construo
Pessoal
%
ocupado
Comrcio
Pessoal
%
ocupado
Servios
Pessoal
%
ocupado
De 1 a 9
1.060.268
13,8
247.424
16,8
5.110.150
55,5
3.750.885
27,8
De 10 a 99
2.328.505
30,3
460.473
31,3
2.583.047
28,0
3.371.748
25,0
De 100 a 499
1.479.619
19,3
374.355
25,4
573.522
6,2
1.957.673
14,5
De 500 a mais
2.808.489
36,6
391.020
26,5
948.047
10,3
4.400.999
32,6
Total
7.676.881
100,0
1.473.272
100,0
9.214.766
100,0
13.481.305
100,0
3 VISO GERAL DO CRDITO DIRECIONADO

O mercado de crdito no Brasil constitudo por dois grandes segmentos, que
apresentam diferentes especificidades segundo a origem dos recursos e as condies aplicadas nos emprstimos e nos financiamentos: o crdito livre e os recursos direcionados. No crdito livre, as taxas de juros, prazos e demais condies
aplicadas nos emprstimos so determinados pelo banco emprestador, ou estabelecidas por meio de negociaes entre o banco e o tomador de crdito, com
base em recursos supridos pelo mercado. No crdito direcionado, os recursos
provm de fontes institucionais3, e as condies para a concesso dos emprstimos como as taxas de juros, os segmentos econmicos atendidos e o porte de
beneficirios so previamente definidas nas normas dos respectivos fundos e
programas de crdito.
H uma diferena importante quanto ao tipo de agente financeiro que participa da intermediao dos recursos do crdito direcionado, seja para as MPEs e
mdias empresas, seja para as grandes empresas. Enquanto os bancos privados
podem participar, como agentes financeiros, da intermediao dos recursos de
crdito direcionado administrados pelo BNDES, no caso dos Fundos Constitucionais de Financiamento e do Proger somente participam as instituies financeiras federais.
A fonte primria do crdito direcionado aplicado nos setores da indstria, comrcio e servios, alm de parte dos
recursos destinados agropecuria, encontram-se nos seguintes dispositivos da Constituio Federal: (i) no artigo 159,
I, C, que determina a destinao de 3% dos Impostos sobre a Renda (IR) e do Imposto sobre Produtos Industrializados
(IPI) para aplicao nas regies Norte, Nordeste e Centro-Oeste, e (ii) no artigo 239, que dispe sobre os recursos
do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) destinados ao BNDES e a Programas de Gerao de Emprego e Renda
(Proger).
3
393
A Tabela 4 apresenta uma viso geral das aplicaes totais de crdito nos segmentos de recursos livres e de recursos direcionados, em 2003 e 2007. Do total
de R$ 574,5 bilhes de saldos de emprstimos e de financiamentos aplicados em
dezembro de 2007 (excludos os financiamentos habitao), R$ 230,4 bilhes
(40,1%) constituam-se de recursos direcionados. A modalidade vem diminuindo
sua participao no sistema de crdito no Brasil, principalmente em razo da
maior expanso, aps 2003, dos saldos de emprstimos no mercado de crdito
livre s empresas (expanso real de 94% em 2004-2007) em comparao aos
saldos de financiamentos do BNDES a maior fonte de crdito direcionado ,
que apresentaram menores taxas de crescimento no perodo (expanso real de
43% em 2004-2007).
TABELA 4
Emprstimos do sistema financeiro a pessoas jurdicas e a empresrios
individuais: recursos direcionados e recursos livres 2003 e 2007
(Valores constantes em R$ bilhes de dez. 2007)(3)
Saldo dos emprstimos (dezembro)
Modalidade de crdito
Recursos direcionados
Agropecuria(1)
394
2003
2007
Valor
Valor
171,6
49,1
230,4
40,1
55,0
15,7
63,4
11,0
111,6
31,9
159,8
27,8
5,0
1,4
7,2
1,3
Recursos livres
177,8
50,9
344,1
59,9
Recursos domsticos(2)
119,0
34,1
275,6
48,0
58,8
16,8
68,5
11,9
349,4
100,0
574,5
100,0
BNDES
(1)
Outros crditos direcionados
Recursos externos
Total
Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no Banco Central do Brasil (Bacen).
1 Os recursos para a agropecuria e do BNDES incluem financiamentos a pessoas fsicas.
2 Os recursos domsticos incluem operaes de
.
3 ndice de preos: IPCA/IBGE
3.1 Condies de Acesso ao Crdito Direcionado

Os programas de crdito direcionado representam as nicas fontes de recursos
no sistema de crdito brasileiro para financiamentos de investimentos de mdio
e de longo prazos nas empresas. Na modalidade de capital de giro, os programas
dispem de emprstimos com prazo superior a um ano, que pode variar at cerca
de trs anos (uma oferta no existente no mercado de crdito livre), seja associado com financiamentos para investimentos, seja como crdito para giro puro.
Nas anlises das solicitaes de crdito nos programas especiais, os bancos que
participam como agentes financeiros exigem, alm das avaliaes dos dados cadastrais e da classificao de risco de crdito segundo as normas do Bacen
informaes mais completas do requerente em razo dos prazos mais longos,
do risco de crdito assumido na aplicao dos repasses dos fundos (de origem
fiscal ou do FAT), e das taxas mais baixas de juros, bem como a apresentao,
por parte das empresas, de um projeto de viabilidade econmico-financeira que
demonstre a capacidade de pagamento dos emprstimos para investimentos,
conforme definem as instrues e as normas dos fundos e dos programas. Essas
exigncias de documentaes, muitas vezes em excesso segundo os prprios
agentes financeiros , como so os casos das certides relativas s obrigaes
tributrias e trabalhistas, acabam por impor dificuldades e demoras na liberao
das solicitaes de crdito.
Outra condio que dificulta o acesso ao crdito para investimentos so as exigncias de apresentao de garantias reais, equivalentes, normalmente, a um percentual varivel de 100% a 130% do valor do crdito. Essa barreira tem sido parcialmente contornada pela utilizao de fundos de garantia de crdito, ou fundos
de aval, institudos no mbito do governo federal, tais como o Fundo de Garantia
de Promoo da Competitividade (FGPC), administrado pelo BNDES (atualmente em processo de rpido esvaziamento em razo da diminuio dos recursos
oramentrios para a cobertura das garantias); o Fundo de Aval para a Gerao
de Emprego e Renda (Funproger), administrado pelo Banco do Brasil; e o fundo
do aval do Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas (Sebrae).
3.2 Evoluo dos Programas e Fundos Especiais de Crdito s
Micro, Pequenas e Mdias Empresas
Numa viso retrospectiva, a alocao de crdito de fontes institucionais s MPEs
e s mdias empresas representada pelos seguintes principais programas e fundos, segundo o ano em que foram institudos. Alguns desses programas e fundos
se encontram em vigor, enquanto outros, mais antigos, j foram desativados.
a) Criao, no Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico (BNDE), em
1965, da primeira importante fonte de recursos para o financiamento de investimentos das empresas de menor porte: a linha de crdito Programa de Financiamento Pequena e Mdia Empresa (Fipeme).
b) Instituio, pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN), em 1970, de linha de
crdito para capital de giro para micro, pequenas e mdias empresas, cuja fonte
de recursos era constituda pela liberao de uma parcela dos depsitos compulsrios mantidos pelos bancos pblicos e privados no Banco Central. As taxas
mximas de juros cobradas nos emprstimos e a parcela dos depsitos compul-
395
srios liberados para aplicao eram previamente definidas em normas especficas do Banco Central. Essa medida permaneceu em vigor at 1990 (Resolues
n 388, de 1976, e 695, de 1981, e outras, do Banco Central).
c) Criao, pela Constituio Federal de 1988, dos Fundos Constitucionais de Financiamento do Centro-Oeste (FCO), do Norte (FNO), e do Nordeste (FNE),
para a concesso de crdito a empresas de todos os portes das trs regies, com
prioridade para as MPEs.
d) Instituio, em 1991, do Programa de Financiamento s Exportaes (Proex),
para apoio de crdito na modalidade ps-embarque s exportaes, e a equalizao de taxas de juros em financiamentos de exportaes de microempresas,
pequenas e mdias empresas (MPMEs).
e) Instituio, em 1995, do Programa de Gerao de Emprego e Renda (Proger),
com recursos do FAT, para a concesso de crdito a MPEs, a microempreendedores informais e a outros segmentos com dificuldades de acesso ao crdito, por
meio de instituies financeiras oficiais federais.
396
f) Implementao do Programa Brasil Empreendedor, entre 1999 a 2002.

O Programa coordenou as atividades de emprstimos de cinco bancos pblicos
federais (BNDES, Caixa Econmica Federal, Banco da Amaznia, Banco do
Nordeste e Banco do Brasil) e tinha como objetivo ampliar, de forma acelerada,
a oferta de crdito s MPMEs, acompanhado de assistncia tcnica e gerencial s
empresas, alm da concesso de garantias por meio de fundos de avais do governo federal e do Sebrae (Morais, 2005).
g) Instituio, em 2003, na Financiadora de Estudos e Projetos (Finep), do Programa Pr-Inovao, com base em recursos do FAT, para financiamentos de projetos de pesquisa, desenvolvimento e inovao (PD&I ) de empresas de mdio e
de grande portes, com taxas de juros subsidiadas; criao na Finep, em 2004, do
Programa Juro Zero, para financiamentos de PD&I de micro e pequenas empresas, tambm com recursos do FAT.
h) Adoo, a partir de 2003, das seguintes medidas de apoio ao crdito para microempreendedores: (i) liberao de 2% dos depsitos compulsrios mantidos
pelo sistema bancrio no Banco Central, para ampliao dos recursos para microcrdito e microfinanas; (ii) instituio do Programa Nacional de Microcrdito
Produtivo Orientado (PNMPO), em 2005, para emprstimos a microempreendedores com renda bruta anual de at R$ 60 mil, destinados a investimentos fixos
e a capital de giro, no valor de at R$ 10 mil; o programa utiliza recursos do FAT
e parte dos 2% liberados dos depsitos compulsrios (Lei n 11.110/2005).
A Tabela 5 apresenta a evoluo dos recursos desembolsados ou contratados
pelos trs programas analisados, no perodo de 2002 a 2006. Foram excludos os
financiamentos agropecuria nos trs programas, uma vez que a presente analise voltada s atividades de crdito das empresas de pequeno porte da indstria,
comrcio e servios. Do total de R$ 60,5 bilhes em financiamentos a todos os
portes de empresas, em 2006, R$ 12,2 bilhes foram emprestados a empresas de
micro e pequeno portes, que correspondem a 20,1% de participao no total. Por
programa, a participao corresponde a 8,3% nos financiamentos totais do BNDES, a 14,5% nos Fundos Constitucionais e a 100% no Proger Urbano, segundo
as anlises nas sees especficas deste trabalho.
TABELA 5
Programas especiais de crdito financiamentos indstria, comrcio
e servios 2002-2006
(Valores em R$ milhes de 2007)(1)
Programa
2002
2003
2004
2005
2006
BNDES
46.202
35.333
37.738
45.839
49.478
Proger Urbano
1.699
3.128
5.233
6.671
7.624
Fundos Constitucionais de Financiamento

Total
805
1.395
3.044
3.232
3.348
48.706
39.856
46.015
55.742
60.450
Fontes: BNDES, Ministrio do Trabalho e Emprego (Brasil, 2007a), Ministrio da Integrao Nacional
(Brasil, 2007b).
1 ndice de preos: IPCA
397
4 FINANCIAMENTOS DO BNDES S micro, pequenas

e mdias empresas
O BNDES foi institudo em 1952, com o objetivo de conceder apoio financeiro ao desenvolvimento da infra-estrutura econmica do Pas e ampliao dos
investimentos fixos das empresas brasileiras. Como banco de desenvolvimento,
representa a principal instituio para o financiamento de investimentos no Brasil.
O saldo dos seus financiamentos indstria, ao comrcio, aos servios e ao setor
rural alcanou, em dezembro de 2007, R$ 160 bilhes, equivalentes a 25,8% do
saldo total de emprstimos e de financiamentos do sistema bancrio brasileiro a
esses setores (Banco Central do Brasil, 2008).
As operaes de financiamento so realizadas tanto diretamente, nos casos de crdito de valor acima de R$ 10 milhes, como indiretamente, por intermdio de
instituies financeiras credenciadas, constitudas por bancos privados e pblicos,
nas operaes de qualquer valor.
Desde 1965, com a criao da linha de crdito Fipeme, o BNDES vem atuando
na concesso de financiamentos s empresas de pequeno porte. A partir de 1974,
o banco passou a receber os recursos arrecadados no Programa de Integrao
Social (PIS) e no Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico
(Pasep), para aplic-los em programas especiais de desenvolvimento4. A Constituio Federal de 1988 modificou a alocao dos recursos dos referidos fundos
ao determinar o direcionamento dos recolhimentos dos dois programas para o
Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT), e o repasse de pelo menos 40% ao
BNDES para a aplicao em programas de desenvolvimento.
Na dcada de 1980, o BNDES passou a incentivar o microcrdito com a criao
do Programa de Apoio Microempresa (Promicro). Atualmente, apia o desenvolvimento do microcrdito com base nas diretrizes do PNMPO.
398
O apoio s MPMEs, assim como s empresas de maior porte, efetivado ou por

meio de linhas de financiamento, como o Finame-Mquinas e Equipamentos, o
BNDES automtico e as linhas de apoio exportao; ou por meio de programas especficos de financiamento, com vigncia temporria. Os financiamentos
destinam-se a diversas finalidades: inverses fixas em instalaes em geral; aquisies de bem de capital; capital de giro associado a investimentos; importaes
de equipamentos sem similar nacional; leasing; aquisies de nibus e caminhes;
e inovao e desenvolvimento tecnolgico, entre outras modalidades de investimentos.
Desde a segunda metade da dcada de 1990, o BNDES vem adotando diretrizes
especiais para elevar a participao das MPMEs nos seus financiamentos, mediante oferta de condies de crdito mais favorveis em relao s concedidas
s empresas de maior porte, como a concesso de maior percentual de adiantamento de crdito e a criao de um fundo de garantia de crdito (FGPC) para
complementar as garantias exigidas s empresas financiadas, alm da cobrana de
menor taxa de spread bsico5. Diversos instrumentos de crdito especficos para as
MPMEs vem sendo adotados, com condies diferenciadas e favorecidas, com o
objetivo de ampliar as oportunidades de acesso a financiamentos de investimento e
de capital de giro, e apoiar as exportaes do segmento.
O principal dos novos instrumentos de crdito o Carto BNDES, uma linha de
crdito rotativa pr-aprovada, de uso automtico, lanada em 2003, que financia
a aquisio de bens de capital e de bens de produo em geral, no valor de at
R$ 250 mil, por operao, com prazo de at 36 meses, e taxa de juros em torno de
1% ao ms. O mecanismo dispe de cerca de 5.400 fabricantes credenciados, que
vendem por meio do carto, o qual vem sendo operacionalizado por trs bancos
credenciados: Banco do Brasil, Bradesco e Caixa Econmica Federal. Em 2006
o carto apresentou crescimento de 214% nos desembolsos em comparao aos
4
5
Para as origens do fundo PIS/Pasep, ver nota 14.

BNDES (2000) e BNDES (Relatrio Anual de 2005).
do ano anterior, ou R$ 225 milhes, correspondendo a 17,6 mil operaes de

crdito; em 2007, o crescimento foi de 126% nos desembolsos, que alcanaram
R$ 509 milhes. O nmero de cartes emitidos at janeiro de 2008 alcana um
total de 130 mil, que corresponde a crdito total aprovado de R$ 3,3 bilhes.
Outro mecanismo especial consiste na linha para exportaes Pr-Embarque Empresa ncora, voltada ao financiamento de empresa de maior porte que viabiliza a
exportao indireta de bens produzidos por MPMEs. A empresa ncora pode ser
uma trading company, uma comercial exportadora, ou uma empresa industrial que
se encarregue da logstica e da gesto financeira das operaes, alm da exportao dos bens produzidos por empresa de menor porte.
Uma ao especfica para a concesso de crdito para capital de giro consiste no
Programa de Apoio ao Fortalecimento da Capacitao de Gerao de Emprego
e Renda (Progeren), com vigncia at 31 de dezembro de 2008, destinado a empresas localizadas em municpios selecionados, que contam com aglomeraes
produtivas (arranjos produtivos locais APLs).
No apoio inovao tecnolgica nas empresas, as diretrizes de aplicao de recursos do BNDES alinharam-se, de 2004 a 2007, Poltica Industrial, Tecnolgica e de Comrcio Exterior (PITCE) do governo federal6. Com esse objetivo, foram lanados ou reforados diversos programas para o desenvolvimento
tecnolgico de setores especficos, como o Programa para o Desenvolvimento da Indstria Nacional de Software e Servios da Tecnologia da Informao
(Prosoft), o Programa de Apoio ao Desenvolvimento do Complexo Industrial
da Sade (Profarma); o Criatec, fundo de investimentos para a capitalizao de
empresas nascentes de base tecnolgica (capital semente); e o Programa de apoio
implantao do Sistema Brasileiro de TV Digital Terrestre (SBTVD-T), entre
outros. Uma linha de atuao mais geral, destinada ao apoio modernizao tecnolgica da produo industrial, representada pelo Programa de Modernizao
da Indstria Nacional (Modermaq), que oferece ao setor industrial e ao setor de
sade financiamento para a aquisio de mquinas e equipamentos com taxa de
juros fixa de 12% ao ano.
Na reviso das suas polticas operacionais, o BNDES reafirmou como uma das
suas prioridades o apoio pesquisa e inovao nas empresas (BNDES, Relatrios Anuais de 2005 e 2006). Como resultado, foi reativado, em 2006, o Fundo Tecnolgico (Funtec), voltado concesso de recursos no reembolsveis
para o desenvolvimento de energias renovveis, semicondutores, medicamentos,
insumos para doenas negligenciadas e frmacos, alm de terem sido criadas
duas novas linhas de financiamento inovao (Linha Inovao: PD&I e Linha
Inovao: Produo). No incio de 2008, essas duas linhas e o Funtec foram suspensos para reformulao, no contexto da nova poltica industrial lanada pelo
governo federal em maio de 2008. Ainda para esse ano, seguindo a deciso de
6
Para uma descrio das diretrizes da PITCE, ver o captulo 2 deste livro.
399
maior apoio ao desenvolvimento tecnolgico, foram alocados maiores volumes

de recursos para o financiamentos indstria de software e de servios correlatos
(dotao de R$ 1 bilho para 2008) e cadeia produtiva farmacutica (dotao
de R$ 3 bilhes).
4.1 Condies nos Financiamento
O BNDES adota os seguintes limites de valor de receita operacional anual para
a classificao das empresas por porte:
Microempresa: at R$ 1,2 milho;
Pequena empresa: de R$ 1,2 milho a R$ 10,5 milhes; e
Mdia empresa: de R$ 10,5 milhes a R$ 60 milhes.
Algumas das condies diferenciadas que concede nos financiamentos s
MPMEs so as seguintes:
400
a) Spread bsico do BNDES de 1% para as MPMEs, na linha BNDES Automtico, e iseno da taxa de intermediao financeira de 0,8%. Fixao do limite de
spread a ser cobrado pelo agente financeiro nos financiamentos s MPMEs7.
b) Linha BNDES automtico: nos emprstimos para capital de giro associado
a investimentos, as microempresas recebem at 70% do valor dos demais itens
financiados do projeto; as pequenas e as mdias empresas, at 40%; e, as grandes
empresas, 15%. Nos itens de investimentos, exceto mquinas e equipamentos,
as MPEs podem receber at 100% do valor do projeto, e, as grandes empresas,
70%.
c) Linha Finame: nos financiamentos para a aquisio de mquinas e equipamentos nacionais, as MPMEs podem receber at 100% do valor dos bens, e,
as grandes empresas, 70%. Nos emprstimos para capital de giro associado ao
investimento, as microempresas recebem at 50% do valor das mquinas e equipamentos, e, as pequenas e mdias empresas, 30%.
As condies de financiamento mostradas nesta seo eram as prevalecentes em maio de 2008, ms de lanamento
do plano Poltica de Desenvolvimento Produtivo (PDP), que dever alterar prazos e encargos financeiros de alguns
programas e linhas de crdito do BNDES. A taxa de juros dos financiamentos dos agentes financeiros cobrada das
empresas o resultado dos seguintes componentes de custo: (i) o custo financeiro da captao dos recursos do
BNDES; (ii) o spread bsico do BNDES e a taxa de intermediao financeira; e (iii) a remunerao (spread) do agente
financeiro. Nos financiamentos produo e comercializao para o mercado interno, o custo da captao do BNDES
corresponde Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), que remunera os recursos do FAT repassados ao BNDES. Em 2004
e 2005, a TJLP foi de 9,75%; e a partir do segundo semestre de 2007 foi fixada em 6,25%. A respeito do custo dos
recursos repassados pelo FAT, ver notas no site da instituio: O FAT e o BNDES, e BNDES (2005a).
7
d) Utilizao do Fundo de Garantia de Promoo da Competitividade (FGPC) para

complementar as garantias exigidas s MPEs e s mdias empresas exportadoras.
O risco coberto pelo FGPC de 70% a 80% do financiamento.
e) No exigncia da apresentao de garantias reais s MPEs quando a operao for
garantida pelo FGPC, nos financiamentos de at R$ 500 mil. Nas operaes de apoio
exportao, as garantias reais podero ser dispensadas nos financiamentos de at
US$ 500 mil.
4.2 Participao das Micro, Pequenas e Mdias Empresas
nos Desembolsos do BNDES
Conforme se comentou, o BNDES vem implementando, desde a dcada passada, diversas linhas de crdito e programas especiais dirigidos s empresas de
pequeno porte, com o objetivo de melhorar as condies de acesso aos seus
financiamentos. Essa poltica tem como base o fato de a fonte principal de seus
fundos financeiros, o FAT, determinar como meta principal na utilizao dos
recursos que excedem reserva mnima de liquidez do FAT os quais repassa
aos bancos oficiais federais sob a forma de depsitos especiais remunerados a
concesso de crdito em programas que gerem emprego e renda na economia
(ver nota 14). Paralelamente, o BNDES adotou, durante alguns anos da primeira
metade desta dcada, diversas medidas para estimular os seus agentes financeiros
a direcionarem maiores volumes de crdito s empresas de pequeno porte (Morais, 2006b).
A importncia do crdito para a ampliao do emprego foi avaliada em estudo
recente do BNDES, que procurou medir o efeito do apoio financeiro nas empresas que receberam financiamentos, entre os anos de 2001 e 2005, em comparao
com as empresas no financiadas. A avaliao concluiu que: (i) o crescimento
do emprego foi maior nas empresas financiadas, tendo alcanado 5,1% ao ano;
enquanto nas no financiadas foi de 3,3%; e (ii) a taxa anual de crescimento do
emprego foi maior nas empresas menores, registrando-se 3,7% nas grandes empresas, 6,2% nas mdias, 8,2% nas pequenas, e 19% nas microempresas (Torres
Filho e Puga, 2006). Concluiu-se, assim, que os financiamentos do BNDES ajudam a promover o emprego, alm de apresentarem impactos positivos maiores
nas empresas de menor porte.
Os financiamentos s pequenas empresas so efetivados, principalmente, por intermdio dos agentes financeiros do BNDES, uma vez que as operaes diretas
se realizam nos financiamentos de maior porte, de valor acima de R$ 10 milhes.
H, contudo, algumas excees para a negociao de financiamentos diretos menores com o BNDES, a partir de R$ 1 milho.
401
A Tabela 6 mostra a evoluo dos desembolsos de financiamentos do sistema

BNDES, de 2002 a 2007, distribudos por portes de empresa. Em 2007, foram
desembolsados R$ 59,9 bilhes para empresas de todos os portes, na indstria,
comrcio e servios. Esse valor representa crescimento de 29,6% em comparao aos desembolsos efetivados no ano-base da tabela, isto , 2002, que havia
registrado um forte crescimento em comparao aos dos anos anteriores, e, por
esse motivo, foi utilizado como referncia para a avaliao dos desembolsos em
2007.
Analisando-se a evoluo dos desembolsos nos anos iniciais da srie, de 2002
para 2003, observam-se comportamentos distintos nos montantes de financiamentos para as empresas de micro e de pequeno portes em comparao aos realizados para as de grande porte: enquanto caem fortemente os desembolsos para
as grandes firmas, como decorrncia da crise econmica que ento se verificou, e
que afetou sensivelmente as intenes de investimento e a confiana dos empresrios no desempenho da economia8, cresceram os recursos para os segmentos
de menor porte. No perodo mais longo, isto , de 2002 a 2007, os desembolsos
s MPEs passaram de R$ 2,9 bilhes para R$ 6,1 bilhes, o que indicou expanso acumulada de 109,2%; os desembolsos para as mdias empresas cresceram
80,1% e, para as grandes empresas, 19,8%. Os desembolsos para as MPEs se
aceleraram de 2006 para 2007, passando de R$ 4,1 bilhes para R$ 6,1 bilhes.
TABELA 6
BNDES desembolsos indstria, comrcio e servios, por porte
de empresa 2002-2007
402
(Em R$ milhes de 2007)(1)

Valor dos desembolsos anuais
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2007 / 2002
%
Micro
1.060
1.561
1.404
1.865
1.767
2.680
152,8
Pequena
1.837
2.176
1.962
2.322
2.302
3.381
84,1
MPE
2.897
3.737
3.366
4.188
4.069
6.061
109,2
Mdia
3.245
3.124
3.330
3.956
4.150
5.845
80,1
Grande
40.061
28.473
31.042
37.694
41.258
47.988
19,8
Total
46.202
35.333
37.738
45.839
49.478
59.894
29,6
Porte
Fonte: elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.

1 ndice de preos: IPCA.
O ano de 2003 foi marcado por taxa elevada de inflao (12,5%); estagnao das atividades econmicas o PIB
apresentou crescimento reduzido de 1,1% ; e insegurana sobre os rumos econmicos do novo governo ento
empossado.
8
Como resultado das diferentes taxas de expanso nos desembolsos entre 2002
e 2007 podem-se observar as alteraes ocorridas nas participaes relativas de
cada um dos portes de firmas no volume total de recursos do BNDES (Tabela
7). Verifica-se, preliminarmente, que a participao mxima das MPEs ocorreu
em 2003, com 10,6%. Nesse ano, a ao financiadora do BNDES foi marcada
por atuao anticclica, ao direcionar volume maior de recursos para as pequenas
empresas, como forma de contrabalanar a reduo das atividades econmicas e
influenciar a retomada do crescimento econmico. Os dados para o ano de 2007
indicam crescimento expressivo da participao das empresas de menor porte
em comparao ao verificado no ano de 2002: as MPEs absorveram 10,1% dos
desembolsos, as mdias receberam 9,8%, e as grandes tiveram a participao
diminuda de 86,7% para 80,1%.
TABELA 7
BNDES participao nos desembolsos indstria, comrcio e
servios, por porte de empresa 2002-2007
Porte
Participao (%)
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Micro
2,3
4,4
3,7
4,1
3,6
4,5
Pequena
4,0
6,2
5,2
5,1
4,6
5,6
MPE
6,3
10,6
8,9
9,2
8,2
10,1
Mdia
7,0
8,8
8,8
8,6
8,4
9,8
Grande
86,7
80,6
82,3
82,2
83,4
80,1
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
Total
Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.
4.2.1 Desembolsos por porte e setor

Avalia-se, a seguir, como evoluram os desembolsos s empresas, por porte, segundo os setores de atividade. A Tabela 8 mostra os valores setoriais, dispostos
em ordem decrescente de valor, para os quatro tamanhos de empresas. Analisando-se o perodo como um todo, observa-se que os desembolsos para transportes,
que j se destacavam em 2002, passaram a ocupar posio proeminente em 2007
para os segmentos das micro, pequenas e mdias empresas, dado o grande crescimento real, no perodo, de 451% para microempresas, de 218% para pequenas,
e de 258% para as mdias. Contrariamente, os desembolsos para os segmentos
de pequeno porte na indstria de transformao apresentaram baixo dinamismo quando observados ao longo do perodo, mas voltaram a crescer no ano de
2007. Para as grandes empresas, os dados mostram que ocorreu, no perodo,
crescimento real acima de 200% em trs setores: construo (263%), transportes
(234%) e indstria extrativa (226%).
403
Avaliando-se a evoluo dos desembolsos em 2007, observa-se que o setor com

maior crescimento para a micro e a pequena empresa foi o de comrcio, que registrou taxas de expanso de 132% e de 120%, respectivamente. Tambm foram
elevadas as taxas de expanso em servios, 85% e 50%, respectivamente, para os
dois portes de empresas. Ocorreu queda nos desembolsos s grandes empresas
da indstria de transformao, em 2007, como resultado da forte diminuio dos
financiamentos para exportao, que caram de US$ 6,4 bilhes, em 2006, para
US$ 4,2 bilhes em 2007, especialmente nos setores de veculos automotores e
de aeronaves.
TABELA 8
BNDES desembolsos de crdito por setor e por porte de
empresa 2002-2007
Porte
Setor
2002
(2)
404
2003
Desembolsos
2004
2005
2006
2007
Transportes
322
627
994
1.369
1.191
1.775
Comrcio
209
400
116
97
128
297
Ind. de transformao
238
292
144
181
182
234
200
160
85
104
122
226
Servios(3)
Micro
Construo
66
55
38
80
113
117
Indstria extrativa
22
25
23
32
28
30
1
Energia eltrica
1
1
4
3
3
Total
1.060
1.561
1.404
1.865
1.767
2.680
599
777
1.111
1.345
1.337
1.904
Transportes(2)
Ind. de transformao
493
544
374
385
336
558
257
235
155
173
198
296
Servios(3)
Comrcio
310
451
172
114
139
306
Pequena
Construo
139
108
98
209
215
242
Indstria extrativa
31
48
26
57
54
68
Energia eltrica
7
13
26
40
23
7
Total
1.837
2.176
1.962
2.322
2.302
3.381
906
1.369
1.682
1.774
2.101
3.240
Transportes(2)
Ind. de transformao
975
937
942
1.201
946
1.268
289
245
178
297
395
431
Servios(3)
Construo
152
124
152
274
309
366
Mdia
Comrcio
197
349
222
175
234
262
Energia eltrica
702
78
118
195
134
230
Indstria extrativa
22
21
38
40
31
48
Total
3.245
3.124
3.330
3.956
4.150
5.845
17.721
16.395
23.121
25.217
23.336
Ind. de transformao 22.413
Energia eltrica
11.767
6.304
7.672
6.767
5.025
7.818
1.884
1.701
2.456
2.923
3.819
6.293
Transportes(2)
2.005
1.074
2.678
2.751
3.376
5.564
Servios(3)
Construo
714
702
1.115
1.246
954
2.401
Grande
Comrcio
1.001
872
532
651
1.467
1.671
Indstria extrativa
277
98
193
236
1.399
904
41.258
47.988
Total
40.061
28.473
31.042
37.694
Desembolso total
46.202
35.333
37.738
45.839
49.478
59.894
1 ndice de preos: IPCA mdio anual.
2 Incluem transportes terrestres, aquavirios, areos e atividades anexas.
3 Incluem alojamento e alimentao; correios e comunicao; atividades imobilirias e servios s empresas;
educao; sade e servio social; intermediao financeira; administrao pblica e seguridade social, entre
outros.
A Tabela 9 complementa os resultados comentados na Tabela 8, ao apresentar as

alteraes relativas nas participaes setoriais em comparao aos totais desembolsados para cada porte de empresa. Conforme se comentou, o setor de transportes que engloba as empresas financiadas pelo sistema BNDES nos ramos
de transportes terrestres, aquavirios, areos e atividades anexas aos transportes
aumentou a sua participao nos quatro segmentos de empresas, passando a participar com os seguintes percentuais dos desembolsos: microempresas, 66,2%;
pequenas empresas, 56,3%; mdias empresas, 55,4%; e grandes empresas, 13,1%.
Quanto participao nos desembolsos indstria de transformao, reduziu-se,
em 2007, em comparao aos de 2002, para as micro, pequenas e mdias empresas para, respectivamente, 11,1%; 16,5% e 21,7%, enquanto para as grandes
empresas a participao caiu de 55,9% para 48,6% entre os dois anos.
TABELA 9
BNDES distribuio dos desembolsos de crdito por porte de empresa
e setor 2002-2007
Porte
Setor
%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
30,4
40,2
70,8
73,4
67,4
66,2
Transportes(1)
Comrcio
19,8
25,6
8,3
5,2
7,2
8,7
Ind. de transformao
22,5
18,7
10,3
9,7
10,3
11,1
(2)
Servios
18,9
10,2
6,1
5,6
6,9
8,5
Micro
Construo
6,3
3,5
2,7
4,3
6,4
4,4
Indstria extrativa
2,1
1,6
1,6
1,7
1,6
1,1
Energia eltrica
0,1
0,1
0,3
0,1
0,1
0,0
Total
100
100
100
100
100
100
Transportes(1)
32,6
35,7
56,7
57,9
58,1
56,3
Ind. de transformao
26,9
25,0
19,1
16,6
14,6
16,5
Servios(2)
14,0
10,8
7,9
7,5
8,6
8,8
Comrcio
16,9
20,7
8,8
4,9
6,1
9,1
Pequena
Construo
7,6
5,0
5,0
9,0
9,3
7,2
Indstria extrativa
1,7
2,2
1,3
2,4
2,4
2,0
Energia eltrica
0,4
0,6
1,3
1,7
1,0
0,2
Total
100
100
100
100
100
100
Transportes(1)
27,9
43,8
50,5
44,8
50,6
55,4
Ind. de transformao
30,1
30,0
28,3
30,3
22,8
21,7
(2)
Servios
8,9
7,9
5,3
7,5
9,5
7,4
Construo
4,7
4,0
4,6
6,9
7,5
6,3
Mdia
Comrcio
6,1
11,2
6,7
4,4
5,6
4,5
Energia eltrica
21,6
2,5
3,5
4,9
3,2
3,9
Indstria extrativa
0,7
0,7
1,1
1,0
0,7
0,8
Total
100
100
100
100
100
100
Ind. de transformao
55,9
62,2
52,8
61,3
61,1
48,6
Energia eltrica
29,4
22,1
24,7
18,0
12,2
16,3
Transportes(1)
4,7
6,0
7,9
7,8
9,3
13,1
Servios(2)
5,0
3,8
8,6
7,3
8,2
11,6
Grande
Construo
1,8
2,5
3,6
3,3
2,3
5,0
Comrcio
2,5
3,1
1,7
1,7
3,6
3,5
Indstria extrativa
0,7
0,3
0,6
0,6
3,4
1,9
Total
100
100
100
100
100
100
1 Incluem transportes terrestres, aquavirios, areos e atividades anexas;
educao; sade e servio social; intermediao financeira; administrao pblica e seguridade social entre outros.
405
4.2.2 Evoluo das contrataes de financiamento

Uma anlise complementar avaliao do comportamento dos desembolsos de
crdito consiste no acompanhamento do nmero anual de contratos de financiamentos. Variaes positivas no nmero de operaes de crdito representam
um indicador relevante de acesso a financiamentos; mostram, ainda, a importncia relativa de setores, de atividades ou de estratos de empresas no acesso ao
crdito.
o que mostra a Tabela 10, na qual se verifica que as contrataes totais do
sistema BNDES passaram de 29.234 para 111.050 operaes de crdito, de 2002
a 2007, o que representou 82 mil operaes adicionais no perodo. A informao
setorial na tabela mostra taxas de crescimentos maiores nas contrataes para
os setores de servios, de transportes e do comrcio. A indstria de transformao apresentou taxa de crescimento de 115%, ou seja, embora tenha mais que
dobrado suas contrataes, ficou muito aqum dos trs setores citados.
TABELA 10
BNDES nmero de operaes de financiamentos, por setor 2002-2007
406
N de operaes
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2007 / 2002
%
Transportes(1)
7.436
11.086
16.746
22.909
23.964
38.461
417,2
Comrcio
5.643
9.963
3.592
4.914
10.708
27.076
379,8
10.764
11.367
8.608
11.555
14.590
23.157
115,1
Servios(2)
2.479
3.112
2.266
3.897
7.000
16.323
558,5
Construo
2.116
1.652
1.191
2.086
2.706
4.971
134,9
Ind. extrativa
381
423
296
399
386
637
67,2
Energia eltrica
415
265
391
494
441
425
2,4
29.234
37.868
33.090
46.254
59.795
111.050
279,9
Setor
Ind. de transformao
Total

1 Incluem transportes terrestres, aquavirios, areos e atividades anexas.
educao; sade e servio social; intermediao financeira; administrao pblica e seguridade social, entre
outros.
A seguir, na Tabela 11, as contrataes de crdito mostradas na tabela anterior so

discriminadas por porte dos beneficirios. O aumento no nmero de operaes,
de 2002 a 2007, concentrou-se nas micro e pequenas empresas, que absorveram
59 mil das 82 mil operaes adicionais do perodo, mas as taxas de crescimento
foram expressivas para todos os portes de empresas. Esse resultado mostra a in-
fluncia dos novos instrumentos de crdito desenvolvidos pelo BNDES para as

empresas de pequeno porte aps 2002, como as linhas para facilitar a aquisio
e a renovao das frotas de nibus e caminhes para empresas de transportes
rodovirios de carga e de passageiros, com prazos longos (de 60 a 72 meses), e o
Carto BNDES, o qual ampliou o acesso das MPMEs nas aquisies de bens de
capital e de outros tipos de bens de produo.
relevante observar, tambm, o comportamento das contrataes em 2003:
contrariamente s quedas verificadas para as grandes empresas, registrou-se forte crescimento das operaes com as micro, pequenas e mdias empresas; esse
resultado est aderente com a atuao do BNDES nesse ano, conforme se comentou no incio desta seo, no sentido de estimular os investimentos em ano
marcado por recesso econmica.
TABELA 11
BNDES nmero de operaes de financiamentos, por porte
de empresa 2002-2007
N de operaes
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2007 / 2002
%
Micro
8.638
14.362
10.882
17.145
24.147
49.854
477,1
Pequena
8.358
11.180
8.496
11.546
14.642
26.184
213,3
MPE
16.996
25.542
19.378
28.691
38.789
76.038
347,4
Mdia
5.075
5.991
6.492
8.121
9.497
16.002
215,3
Grande
7.163
6.335
7.220
9.442
11.509
19.010
165,4
29.234
37.868
33.090
46.254
59.795
111.050
279,9
Porte
Total
4.2.3 Desembolsos indstria de transformao

A anlise a seguir avalia a evoluo da participao relativa das empresas de pequeno porte nos desembolsos indstria de transformao como um todo e, em
seguida, sua participao nos desembolsos de cada setor da indstria de transformao. Para essa avaliao, os valores de desembolsos indstria de transformao
da Tabela 8 foram reproduzidos na Tabela 12. Os dados mostram que, aps 2003,
somente em 2007 os desembolsos voltam a crescer para as micro, pequenas e
407
mdias empresas industriais, depois de ficarem praticamente estagnados ou com

tendncia de queda de 2003 a 2006.
TABELA 12
BNDES indstria de transformao valor dos desembolsos de crdito
por porte de empresa 2002-2007
(Valores em R$ milhes de 2007)
Desembolsos
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2007 / 2002
%
Micro
238
292
144
181
182
234
-1,7
Pequena
493
544
374
385
336
558
13,2
MPE
731
836
518
566
518
792
8,3
Mdia
975
937
942
1.201
946
1.267
30,1
Grande
22.413
17.721
16.395
23.121
25.217
23.336
4,1
Total
24.119
19.494
17.855
24.888
26.681
25.395
5,3
Porte
408
Na Tabela 13 mostrada a distribuio percentual dos desembolsos totais, ao longo do perodo 2002-2007, para a indstria de transformao. As grandes empresas
absorveram, em 2007, 91,9% dos desembolsos totais do BNDES ao setor; as mdias, 5,0%; as pequenas, 2,2%; e as microempresas 0,9%. A participao mxima
das micro e pequenas empresas ocorreu em 2003; diminuiu, a partir de ento,
inclusive em termos absolutos, como se verificou na tabela anterior, mas voltou a
se elevar em 2007.
TABELA 13
BNDES indstria de transformao participao nos desembolsos, por
porte de empresa 2002-2007
Porte
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Micro
1,0
1,5
0,8
0,7
0,7
0,9
Pequena
2,0
2,8
2,1
1,6
1,3
2,2
MPE
3,0
4,3
2,9
2,3
2,0
3,1
Mdia
4,0
4,8
5,3
4,8
3,5
5,0
Grande
93,0
90,9
91,8
92,9
94,5
91,9
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
Total
A seguir, para a avaliao da participao relativa dos quatro portes de firmas nos
desembolsos setoriais da indstria de transformao, os dados por setor foram
dispostos na Tabela 14, em ordem decrescente de valor a partir das posies relativas das grandes empresas para o ano de 2007.
TABELA 14
BNDES indstria de transformao distribuio dos desembolsos por
portes de empresa e setores industriais 2007
Participao por porte de empresa
Setores industriais
Micro
Outros equipamentos de transporte
Pequena
0,0
0,1
Mdia
0,0
Grande
Total
99,9
100,0
Metalurgia
0,1
0,4
1,7
97,7
100,0
Fumo
0,2
2,2
97,6
100,0
Veculo, reboques e carroceria
0,2
0,4
1,9
97,5
100,0
Celulose e papel
0,3
0,6
1,7
97,4
100,0
Equip. informtica, eletrnico e tico
0,3
0,8
3,3
95,6
100,0
Qumica
0,4
1,0
4,1
94,5
100,0
Farmoqumico, farmacutico
0,2
2,1
4,1
93,6
100,0
Petrleo e lcool combustvel
0,2
0,4
7,1
92,3
100,0
Produtos alimentcios
0,8
2,0
5,1
92,1
100,0
Mquinas e aparelhos eltricos
0,2
3,5
4,4
91,9
100,0
Mquinas e equipamentos
0,7
2,6
4,9
91,8
100,0
Bebidas
1,2
2,4
5,6
90,8
100,0
Madeira
4,8
7,9
7,9
79,5
100,0
Couro, artefatos e calados
3,8
4,7
12,0
79,5
100,0
Borracha e plstico
2,3
7,1
12,7
77,9
100,0
Txtil
2,6
5,8
20,1
71,5
100,0
Produtos de metal
3,4
10,3
15,7
70,5
100,0
Minerais no metlicos
7,6
12,0
16,1
64,3
100,0
Manuteno, reparao e instalao
16,2
25,9
2,2
55,7
100,0
Confeces, vesturio e acessrios
13,9
19,7
19,3
47,1
100,0
Produtos diversos
15,1
20,9
19,2
44,8
100,0
Mveis
7,0
15,4
34,9
42,7
100,0
Grfica
16,4
27,7
34,1
21,8
100,0
0,9
2,2
5,0
91,9
100,0
233,6
557,9
1.267,6
23.336,4
25.395,4
Total
Desembolsos totais em R$ milhes
409
Como se nota, a distribuio dos desembolsos encontra-se fortemente concentrada nas grandes empresas. Em alguns setores, como nos oito primeiros constantes na tabela, essa distribuio esperada em razo da sua estrutura produtiva
ser caracterizada por alta participao das grandes empresas no valor total da
transformao industrial setorial. Porm, vrios outros setores na tabela, a partir
de produtos alimentcios, cuja participao das empresas de pequeno porte no
valor total da produo setorial mais significativa, participam com baixa densidade dos desembolsos do BNDES. Sua participao mais significativa somente
nos seguintes setores: editorial e grfica (44,1%), confeces e vesturio (33,6%),
manuteno (42,1%), diversos (36%), mveis (22,4%) e minerais no metlicos
(19,6%), porm esses setores, em conjunto, representam parcela pequena dos
desembolsos totais do sistema BNDES indstria de transformao, incluindo
todos os portes de empresas.
4.2.4 Desembolsos indstria de transformao, por intensidade
tecnolgica das indstrias e portes de empresa
410
Foram descritas na parte inicial desta seo as linhas de crdito e demais aes
do BNDES direcionadas ao suporte financeiro inovao tecnolgica no setor
empresarial. A anlise a seguir procura avaliar como se posicionam as empresas
de pequeno porte nos financiamentos do BNDES inovao, adotando como
critrio a participao das firmas nos desembolsos dos setores industriais, agrupados segundo sua intensidade tecnolgica. Esse indicador reflete os gastos em
P&D das indstrias como proporo da sua produo, segundo metodologia da
Organization for Economic Cooperation and Development (OECD). Indstrias
com altas propores de gastos em P&D so classificadas como produtoras de
bens e servios de alta tecnologia ou de mdia-alta tecnologia; propores menores de gastos em P&D classificam a indstria como de mdia-baixa ou de baixa
tecnologia (OECD, 2007). o que mostra a Tabela 15, em que os setores industriais esto reunidos por grupos de intensidade tecnolgica9.
Conforme os dados da tabela, a participao das MPEs nos desembolsos aos
setores de alta e mdia-alta tecnologia, em 2007, ficou abaixo de 4%; e a das
mdias empresas abaixo de 5%. A maior participao das MPEs nos setores de
alta tecnologia ocorreu no setor de produo de frmacos (2,3%), que vem sendo
fortemente apoiado pela linha de financiamentos Profarma (Relatrios Anuais
do BNDES de 2005 e 2006).
Na tabela 15 o setor outros equipamentos de transportes foi subdividido em fabricao de avies,

equipamentos para ferrovias e construo naval, cada um deles com intensidade tecnolgica distinta.
O setor de autoveculos e autopeas no foi classificado como de mdia-alta tecnologia, como ocorre na OCDE,
uma vez que parte dos financiamentos do BNDES ao setor consistiram de recursos para capital de giro, e no para
investimentos no processo produtivo.
9
TABELA 15
BNDES desembolsos indstria de transformao, por intensidade
tecnolgica e portes de empresa 2007
(Valores em R$ milhes)
Micro/pequena
Setor industrial
Alta tecnologia
Aeronutica
Informtica, eletrnica, equipamentos
mdicos e ticos, automao industrial
Farmoqumico, farmacutico
Mdia-alta tecnologia
Produtos qumicos, excl. farmacuticos
Mquinas e equipamentos mecnicos
Mquinas e aparelhos eltricos
(1)
Equip. para ferrovia e transp. n.e.

Mdia-baixa tecnologia
Metalurgia
Deriva de petrleo e biocombustveis
Borracha
Produtos de metal
Construo e reparo naval
Outros produtos minerais no metlicos
Baixa tecnologia
Alimentos, bebidas e fumo
Madeira, papel e celulose
Txteis, couros e calados
Demais indstrias
Outros (veculos e autopeas)
Total
Mdia
Grande
Total
Valor
Valor
Valor
Valor
24
1,2
1,0
0,1
52
0,1
2,2
0,0
2.321
971
96,8
99,9
2.397
972
100,0
100,0
1,1
28
3,3
793
95,6
830
100,0
14
113
26
56
31
2,3
2,4
1,4
3,2
3,7
24
199
78
84
37
4,1
4,2
4,1
4,9
4,4
556
4.376
1.779
1.576
769
93,6
93,3
94,5
91,8
91,9
595
4.687
1.883
1.716
837
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
0,3
290
17
0,1
3,9
0,5
0
478
54
0,0
6,4
1,7
251
6.712
3.049
99,8
89,7
97,7
251
7.481
3.120
100,0
100,0
100,0
10
106
72
0,6
86
346
136
59
39
111
19
792
0,5
9,4
13,8
0,1
19,6
4,5
2,8
2,8
8,4
30,7
0,6
3,1
128
143
82
0,1
71
479
245
58
80
95
59
1.268
7,1
12,7
15,7
0,0
16,1
6,2
5,1
2,7
17,2
26,3
1,9
5,0
1.660
877
368
475
283
6.940
4.405
2.032
348
156
2.988
23.336
92,3
77,9
70,5
99,9
64,3
89,4
92,0
94,5
74,4
43,0
97,5
91,9
1.798
1.125
522
476
440
7.765
4.786
2.149
467
363
3.065
25.395
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0

1 n.e = no especificados.
Deve-se observar que a abordagem acima capta somente uma parte do esforo
do BNDES no apoio financeiro inovao, uma vez que as indstrias de mdiabaixa e de baixa tecnologia tambm realizam inovaes sejam as que introduzem novidades em bens e servios para a prpria empresa ou para o mercado,
sejam as inovaes incrementais alm de investimentos em mquinas para a
modernizao e o aumento da produtividade. No entanto, o que diferencia as
indstrias de alta e de mdia-alta tecnologia das demais, e nisso reside a sua importncia, se encontra no processo de difuso tecnolgica que promovem, ao
incorporarem inovaes e novas tecnologias nos bens de capital, equipamentos
e insumos que produzem, que so utilizados pelas demais indstrias de bens
de produo e de bens de consumo, e pelos setores de comrcio e de servios.
Como transmitem novas tecnologias s indstrias em geral, e a outros setores
que utilizam seus produtos, as indstrias de alta tecnologia tm papel determinante no aumento da produtividade e da capacidade competitiva do conjunto da
economia (Ferraz et al, 1996).
411
4.3 Taxas de Juros e Prazos

Para a informao sobre os spreads cobrados pelos agentes, acima do custo dos
recursos repassados pelo BNDES, so utilizados dados de 2002 constantes de
estudo do Ipea e dispostos na Tabela 16 (Morais, 2006b). Observe-se que os
spreads alcanam 8,1% para as micro e as pequenas empresas, e diminuem em
relao inversa ao porte das empresas, em conformidade com o que ocorre nas
condies de acesso ao crdito no mercado financeiro como um todo.
Setor
Micro
Pequena
Mdia
Grande
Indstria
8,2
8,2
6,8
4,7
Comrcio/servios
8,1
8,1
7,0
5,6
Total
8,1
8,1
6,9
5,1
412
Quanto ao prazo mdio dos financiamentos, de 37 meses para as microempresas; de 40 meses para as pequenas; de 44 meses para as mdias, e de 53 meses
para as grandes empresas. O prazo mximo regular de 60 meses para os financiamentos do BNDES, como os da linha Finame; mas h excees, com prazos
maiores (Tabela 17).
TABELA 17
BNDES prazo mdio dos financiamentos 2006
(Em meses)
Setor
Micro
Pequena
Mdia
Grande
Indstria
32
36
45
52
Comrcio/servios
38
40
44
54
Total
37
40
44
53
4.4 O Fundo de Garantia de Promoo da Competitividade

e os Financiamentos do BNDES
O Fundo de Garantia de Promoo da Competitividade (FGPC) comeou a operar em 1998, com o objetivo de ampliar as oportunidades de acesso das MPMEs
aos financiamentos do BNDES, por meio do fornecimento de garantia de crdito
nas linhas Finame, Finem, BNDES automtico e nas de apoio exportao10. O

FGPC garante parte do risco de crdito nos financiamentos s MPEs e s mdias
empresas exportadoras que no dispem de garantias reais para apresentar, embora apresentem viabilidade econmico-financeira. A cobertura mxima corresponde a 80% do valor financiado, vlido para as MPEs de todas as regies, assim
como para as mdias empresas exportadoras e suas fornecedoras de mdio porte
localizadas em municpios de microrregies abrangidas pelo Programa de Desenvolvimento Regional (PDR), do BNDES11.
Para as mdias empresas exportadoras e suas fornecedoras de mdio porte localizadas em microrregies no abrangidas pelo PDR, a cobertura equivalente a 70%.
Os percentuais mencionados so reduzidos conforme a classificao de risco da
operao. O risco mximo admitido corresponde classificao C. O agente financeiro cuja carteira apresente inadimplncia superior a 12% impedido de utilizar o
FGPC para novas garantias12.
No caso de inadimplncia, o fundo transfere ao BNDES, ou ao agente financeiro, por meio do Tesouro Nacional, os valores correspondentes s prestaes
atrasadas acumuladas no ano anterior, aos juros do financiamento e ao montante
do saldo devedor. Havendo acordo posterior para pagamento dos atrasados pela
empresa credora, o BNDES repassar ao FGPC os valores pagos.
Como foi observado, duas condies que beneficiam as MPEs, quando essas utilizam o FGPC, so o spread mximo de 4% ao ano que o agente financeiro pode
cobrar, e a no exigncia de garantias reais nas coberturas de valor at R$ 500 mil.
Esses benefcios, contudo, esto sendo pouco utilizados, em razo das restries
oramentrias nos recursos do fundo, a partir de 2003, determinadas pelo governo
federal, no contexto dos controles dos gastos pblicos.
A Tabela 18 mostra o nmero de contrataes e o valor dos financiamentos cobertos com o FGPC, de 1998 a 2006, indicando evoluo crescente at 2002.
A partir de 2003, as contrataes cobertas comeam a decrescer de forma acelerada, at se tornarem irrelevantes em 2006. O esvaziamento do FGPC como mecanismo redutor de risco dos agentes financeiros pode ter influenciado a estagnao
nas operaes de financiamento de empresas de pequeno porte a partir de 2004,
conforme analisado na subseo 4.213.
O FGPC foi institudo pela Lei n 9.531, de 12.12.1997, e regulamentado pelo Decreto Presidencial n 3.113/1999.
A regulamentao atual regida pelas Circulares n 190/2004 e 181/2003, do BNDES.
11
PDR-Critrio de Classificao de Microrregies, BNDES.
12
Todas as operaes de crdito s pessoas fsicas e jurdicas devem ser classificadas, pelas instituies financeiras,
segundo seu risco e atraso nos pagamentos, em nove nveis, de AA a H, conforme normas do Banco Central (Resoluo
n 2.682/1999, do Conselho Monetrio Nacional).
13
BNDES (2006).
10
413
TABELA 18
FGPC nmero de contrataes e valor dos financiamentos
garantidos 1998-2006
Valor dos financiamentos
cobertos com o FGPC
(em R$ milhes correntes)
N
de contrataes
Ano
1998
276
32,3
1999
1.010
150,0
2000
3.404
528,0
2001
4.188
702,3
2002
4.051
878,5
2003
2.938
791,6
2004
1.094
373,4
2005
483
101,4
2006
65
11,8
Fonte: Lopes et al (2007).
414
A importncia do FGPC no apoio aos financiamentos das MPMEs pode ser

avaliada pelos dados da Tabela 19, que mostram os percentuais de cobertura mdia
do fundo em comparao ao valor dos financiamentos concedidos s empresas.
Os percentuais so crescentes de 1999 a 2002, mas diminuem de forma acentuada a partir de 2004. Em 2006 a cobertura do FGPC foi de apenas 0,3% dos financiamentos.
TABELA 19
FGPC percentual de cobertura nos financiamentos s micro, s pequenas
e s mdias empresas 1999 a 2005
(Em %)
Ano
Porte de empresa
Microempresa
Pequena
Mdia exportadora
1999
45
13
32
2000
62
50
55
2001
70
51
27
2002
75
53
49
2003
66
39
69
2004
37
17
58
2005
17
32
No perodo 1998-2006, o FGPC cobriu as garantias de 17.509 operaes de

crdito, permitindo financiamentos totais no valor de R$ 3,6 bilhes, dos quais
foram cobertos 73%, ou R$ 2,6 bilhes. No auge do apoio do fundo, de 2001
a 2003, foram beneficiados, em mdia, 3.881 projetos por ano, que viabilizaram
financiamentos anuais de, em mdia, R$ 702 milhes.
4.5 Dificuldades na Expanso dos Financiamentos s Micro,
Pequenas e Mdias Empresas Industriais no BNDES
A anlise dos dados sobre os financiamentos do BNDES, apresentados nas
Tabelas de 6 a 15, mostrou que o acesso das empresas de pequeno porte aos
financiamentos do banco apresentou evoluo favorvel quando avaliado pelo
comportamento das operaes de crdito no perodo analisado (2002-2007): as
operaes dos agentes financeiros com as MPEs, que alcanaram cerca de 17 mil
em 2002, evoluram para 76 mil em 2007. Para as mdias empresas as operaes
de crdito passaram de 5,1 mil, em 2002, para 16 mil em 2007.
Os resultados favorveis comentados decorreram dos novos instrumentos desenvolvidos pelo BNDES para facilitar o crdito para aqueles segmentos, como
so os casos do Carto BNDES e das linhas de crdito para a aquisio de nibus
e caminhes. No entanto, sob o aspecto da participao nos volumes totais de
desembolsos, a presena das MPEs ainda bastante reduzida em comparao
sua importncia na economia. Essa observao especialmente vlida no caso da
indstria de transformao, setor em que as MPEs no absorveram mais do que
1,9% dos recursos totais desembolsados em 2006 em comparao aos 3,0%, em
2002, e aos 4,3% em 2003 (Tabela 13).
Em 2007, os desembolsos s MPEs e s mdias empresas voltaram a apresentar
crescimento, tendo alcanado 3,1% e 5% de participao no total da indstria de
transformao, respectivamente; acompanhando, assim, o aumento generalizado
dos desembolsos do BNDES.
Participao mais expressiva das MPEs poderia ser obtida caso as firmas pudessem contar com o suporte das garantias oferecidas pelo FGPC. Como foi analisado na subseo 4.4, a diminuio dos recursos do oramento federal alocados ao
FGPC levou o instrumento a perder capacidade de alavancagem de novos financiamentos (BNDES, 2006). O contingenciamento dos recursos pelo governo federal reduziu drasticamente a capacidade do FGPC de honrar os compromissos
com avais, levando os agentes financeiros a perderem o interesse ou a possibilidade de utilizar aquele mecanismo de aval (Lopes et al., 2007). As receitas do FGPC
com as comisses de garantias nos novos financiamentos, que eram suficientes
para os pagamentos de crditos em inadimplncia, reduziram-se a partir de 2004,
resultando, em 2006, em cobertura equivalente a apenas 5% das despesas para
415
honrar as garantias contratadas. Assim, as receitas novas no so mais suficientes

para os pagamentos das garantias dos financiamentos antigos.
Outra restrio, que contribui para dificultar a expanso dos financiamentos s
pequenas empresas, encontra-se nos procedimentos burocrticos das homologaes de crdito, segundo agentes financeiros entrevistados. As anlises das solicitaes de crdito encaminhadas pelos agentes so realizadas caso a caso pelo
BNDES, o que contribui para prolongar o prazo das aprovaes dos financiamentos. Liberaes em volumes maiores (tranches), como ocorre com os recursos
do FAT e dos Fundos Constitucionais de Financiamento transferidos aos bancos
federais, agilizariam as liberaes dos recursos para os empresrios sem resultar
em maiores riscos para o BNDES, uma vez que os riscos de crdito cabem ao
agente financeiro.
416
Outra dificuldade encontra-se nas exigncias de apresentao de extensa documentao referente regularidade fiscal e trabalhista com os rgos e tributos
federais, que, alm de aumentar os custos burocrticos, representam fator de
alongamento dos prazos de aprovao dos crdito, dada a burocracia envolvida
nas entregas dos documentos pelos rgos expedidores. Essas exigncias representam fator de aumento dos custos nas solicitaes de crdito, que poderiam ser
superadas por meio de normas simplificadoras, uma vez que o risco de crdito
cabe integralmente ao agente financeiro ao aprovar o crdito empresa. Como as
exigncias na apresentao de documentos valem para todos os bancos federais
que operam programas especiais de crdito, e no somente para o BNDES, a implementao de procedimentos simplificadores dependeria da adoo de normas
gerais, vlidas para todos os programas de crdito direcionado.
Finalmente, na avaliao das dificuldades de acesso aos recursos do BNDES so
ainda citadas, pelos agentes financeiros, as falhas gerenciais e estruturais que caracterizam uma expressiva parcela das MPEs. Entre as deficincias sobressaem:
a informalidade na conduo dos negcios, a baixa transparncia nos registros
contbeis e nas documentaes legais, e a inadequada administrao financeira
dos negcios. Essas deficincias aumentam as assimetrias de informaes entre
a empresa e os bancos, contribuindo para aumentar os riscos e encarecer o custo
do crdito.
5 PROGRAMA DE GERAO DE EMPREGO E RENDA

5.1 Linhas de Crdito do Proger
O Programa de Gerao de Emprego e Renda (Proger) consiste em um conjunto
de programas e de linhas de crdito direcionados a pequenos empreendedores e a
produtores das reas urbana e rural, institudo em 1994 no mbito do FAT, um
fundo voltado implementao de programas de proteo ao trabalho e gerao
de emprego e renda, vinculado ao Ministrio do Trabalho e Emprego14.

A modalidade urbana do Proger o Proger Urbano foi instituda com o objetivo de facilitar o acesso ao crdito de segmentos empreendedores com dificuldades de obteno de emprstimos no mercado de crdito bancrio, como o caso
dos pequenos empresrios informais, profissionais liberais, empreendedores iniciantes e associaes e cooperativas de pequenos produtores, bem como das micro e pequenas empresas. A concesso de crdito acompanhada de capacitao
gerencial do empresrio e de assistncia tcnica empresa, quando consideradas
necessrias pelo agente financeiro do programa, alm da previso de acompanhamento da evoluo do empreendimento pelo agente15 O critrio de classificao
de pequenas empresas observa o limite de receita bruta anual de R$ 5 milhes.
O Proger Urbano dispe das seguintes linhas de crdito, com diferentes pblicos-alvo16:
MPE Investimentos;
MPE Capital de Giro;
Proger Turismo Investimento;
Proger Turismo Capital de Giro;
417
Cooperativas e Associaes;
Profissional Liberal e Recm-Formado;
FAT Empreendedor Popular;
Proger Professor (aquisio de equipamentos de informtica); e
Proger Exportao.
O FAT gerido pelo Conselho Deliberativo do Fundo de Amparo ao Trabalhador (Codefat), rgo formado por
representantes dos trabalhadores, dos empregadores e do governo, que estabelece diretrizes para a alocao de recursos
do fundo e administra o custeio do Programa do Seguro-Desemprego e o pagamento de abono salarial aos trabalhadores.
Os recursos do FAT provm, primariamente, da contribuio mensal incidente sobre a folha de salrios das empresas
privadas e pblicas a dois fundos: o PIS, criado em 1970, e o Pasep, de 1970 (unificados em 1975 no Fundo PIS-Pasep).
Compem ainda os recursos do FAT os rendimentos das aplicaes dos programas de crdito nos bancos federais. Para
aplicao em programas de desenvolvimento, a Constituio de 1998, em seu artigo 239, determinou que o FAT deve
alocar, no mnimo, 40% da sua arrecadao ao BNDES. Alm disso, os recursos que excedem Reserva Mnima de
Liquidez, que garantem os benefcios do seguro-desemprego e o abono salarial aos trabalhadores, so repassados extraoramentariamente, por meio de convnios, a instituies financeiras federais para aplicao em programas de crdito
para a gerao de emprego e renda (conforme o dispositivo dos depsitos especiais remunerados, da Lei n 8.019/1990 e
modificaes, que incluiu o BNDES em programas de crdito adicionais aos 40% alocados primariamente).
15
Costanzi e Oliveira (2005).
16
Informe Proger Informaes Gerenciais dos Programas de Gerao de Emprego e Renda.
14
Os agentes financeiros do Proger Urbano so o Banco do Brasil, a Caixa Econmica Federal, o Banco da Amaznia e o Banco do Nordeste. Outras agncias
oficiais que participam como agentes financeiros das demais linhas de apoio financeiro do Proger so o BNDES e a Finep. Os bancos remuneram os recursos
recebidos do FAT taxa de juros correspondente TJLP (fixada em 6,25% ao
ano para o primeiro trimestre de 2008)17, qual adicionam spread na intermediao ao tomador dos recursos. Nas linhas do Proger Urbano os spreads variam,
atualmente, de 3% a 6,0% ao ano, e alcanam 14% ao ano na linha de crdito
Proger Turismo para capital de giro (Tabela 20). Uma exigncia aos bancos, contida nas normas do Proger, a de que no podem ser solicitadas reciprocidades
aos tomadores de crdito.
5.2 Caractersticas do Crdito s Micro e Pequenas
Empresas no Proger Urbano
418
O Proger Urbano concede emprstimo para investimentos em capital fixo e para

capital de giro; nessa segunda modalidade associado ao investimento ou concedido isoladamente. So financiadas a aquisio de mquinas e equipamentos,
instalaes eltricas e hidrulicas, mveis e utenslios de escritrio, instalaes
comerciais e aquisio de veculos automotores utilizados no negcio, entre
outros itens. A Tabela 20 apresenta as principais caractersticas das linhas de
crdito do Proger Urbano, o nmero de operaes e o valor total financiado
em 2007.
Como se observa, os prazos para a amortizao na linha de crdito MPEs
Investimentos alcanam at 96 meses, com limite de crdito estabelecido em
R$ 400 mil; para capital de giro o teto para financiamento de R$ 100 mil. As
demais linhas que oferecem crdito para investimentos so o Proger Turismo
Investimento, Cooperativas e Associaes, Profissional Liberal, Recm-Formado, FAT Empreendedor Popular, Professor e Proger Exportao.
Na rea do microcrdito, a linha FAT Empreendedor Popular concede emprstimos s pessoas fsicas de baixa renda que desenvolvem pequenos negcios com
receita anual de at R$ 120 mil. Os emprstimos nessa linha so limitados a R$ 3
mil para capital de giro.
Um dos objetivos do Proger incentivar a formalizao das MPEs, por meio
do registro da empresa no Cadastro Nacional das Pessoas Jurdicas (CNPJ) da
Receita Federal, passando a empresa a recolher as contribuies e os impostos
devidos nas esferas federal, estadual e municipal. Para contribuir com o objetivo
da regularizao das firmas, o Proger determina que pelo menos 30% da linha
MPE Investimentos seja aplicado em empresas contribuintes do regime Sim17
A forma de reembolso dos bancos, ao FAT, dada pela Resoluo n 439/2005, do Codefat.
ples de pagamento unificado de tributos e contribuies, regulamentado pela Lei

Complementar n 123/2006.
TABELA 20
Proger Urbano linhas de crdito, condies de acesso, total de operaes
e valor dos financiamentos 2007
Linha
de crdito
Beneficirios
Teto
financivel
Encargos
financeiros(1)
Prazo
Financiamento
N de
Valor
operaes (em milhes)
MPE
Investimento
MPEs com
faturamento
anual de at
R$ 5 milhes
R$ 400 mil
BB: TJLP + 5,33% a.a.

Basa:TJLP + 5,33% a.a
CEF: TJLP + 5% a.a.
BB: at 96 meses
Basa: at 96 meses
CEF: at 48 meses
MPE Capital
de giro
MPEs com
faturamento
anual de at
R$ 5 milhes
R$ 100 mil
BB: 2,49% a.m.

CEF: TJLP + 6% a.a.;
12% a.a. para valor
acima de R$ 30 mil.
At 18 meses
Proger Turismo
Investimento
MPEs com
faturamento
anual de at
R$ 5 milhes
R$ 400 mil
TJLP + 5,33% aa.
At 120 meses.
Proger Turismo
Capital de Giro
MPEs com
faturamento
anual de at
R$ 5 milhes
De 8% a 10% do
faturamento
TJLP + 14% a.a.
BB: at 180 dias

CEF: 12 meses
85.142
2.898
1.684.865
3.769
1.574
72,5
232
BB: at 96 meses
Basa: at 96 meses
CEF: at 48 meses
1.068
25
TJLP + 6% a.a.
BB: at 36 meses
Basa> at 36 meses
CEF: at 36 meses para
profissionais formados
a mais de 4 anos. Para
recm-formado: at
24 meses
3.492
37
Cooperativas e
Associaes
Cooperativas
BB: R$ 1 milho.
BB: TJLP + 4% a.a.
Basa: R$ 960 mil. Basa: TJLP + 4% a.a.
formadas por
CEF: TJLP + 5% a.a.
micro e pequenos CEF: R$ 50 mil.
empreendedores
Profissional
Liberal e
Recm-Formado
Profissionais
R$ 10 mil;
liberais de nvel R$ 20 mil na rea
mdio e superior
de sade; e
R$ 30 mil para
equip mdicos.
FAT
Empreendedor
Popular
Pessoas fsicas de
baixa renda: faturamento anual de
at R$ 120 mil
R$ 3 mil
TJLP + 3% a.a.
BB: at 36 meses
CEF: at 18 meses
5.750
27
Professor
Professores da
rede pblica e
privada de ensino
bsico, com renda
de at R$ 2 mil
R$ 3 mil
TJLP + 3% a.a.
BB: at 36 meses
CEF: at 18 meses
10.279
26
232
30
1.793.118
6.916
Proger
Exportao
Total
Fonte: Ministrio do Trabalho e Emprego.

1 Banco do Brasil (BB); Banco da Amaznia (Basa); e Caixa Econmica Federal (CEF).
419
Para solucionar a falta de garantias reais dos empreendedores, foi criado, em 1999,
o Fundo de Aval para a Gerao de Emprego e Renda (Funproger), cujas perdas
por inadimplncia do credor so cobertas com recursos do FAT18. A utilizao
desse mecanismo de aval levou a um expressivo crescimento nos emprstimos do
Proger a partir de 2000, como se comenta nas duas subsees seguintes.
5.3 Fundo de Aval para a Gerao de Emprego e Renda
O Fundo de Aval para a Gerao de Emprego e Renda (Funproger) foi institudo
com o objetivo de oferecer garantia aos riscos dos financiamentos concedidos pelo
Banco do Brasil com os recursos repassados pelo FAT, no mbito do programa
de crdito Brasil Empreendedor, que vigorou de 1999 a 2002 (Morais, 2005). Aps
o trmino desse programa, o Funproger continuou a garantir as linhas de crdito
do Proger Urbano no Banco do Brasil e nos demais agentes financeiros, e, mais
recentemente, do Programa Nacional de Microcrdito Produtivo Orientado.
O nvel mximo de risco do fundo foi estabelecido em 80% do valor financiado,
ficando os 20% restantes por conta do muturio19.
420
A Tabela 21 mostra o nmero de contratos de crdito beneficiados com o Funproger, o valor dos financiamentos, o valor garantido, e quanto esse valor representa,
percentualmente, dos financiamentos totais, que se encontra prximo do mximo
de cobertura permitido, 80%. Observa-se que os financiamentos garantidos apresentam valores crescentes em todos os anos, demonstrando a importncia do mecanismo na expanso do crdito s MPEs.
TABELA 21
Funproger nmero de contrataes e valor dos financiamentos
garantidos 2000-2005
Ano
No de contratos
(em unidades)
Valor dos financiamentos

Valor garantido
Percentual garantido
(em %)
2000
40.884
172,5
133,1
77,2
2001
48.684
356,2
267,2
75,0
2002
80.231
576,6
4417
76,6
2003
78.791
818,1
650,1
79,5
2004
72.663
1.206,4
962,08
79,7
2005
71.652
1.305,3
1.021,4
78,2
2006
85.222
1.615,1
2007
40.240
2.137,1
Fonte: Banco do Brasil, Diretoria de Micro e Pequenas Empresas.
1.252,9
77,6
1.658,9
77,6
O Funproger foi institudo pela Lei n 9.872, de 23 de novembro de 1999. Como funding, as instituies financeiras
federais podem destinar ao Funproger o valor da diferena entre a taxa bsica de juros do Banco Central (Selic) e a
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) na remunerao dos saldos disponveis dos Depsitos Especiais do Proger ainda no
liberados aos tomadores de crdito (Resoluo Codefat n 573, de 28 de abril de 2008).
19
Lei n 10.360, de 27 de dezembro de 2001, que alterou a Lei n 9.872/1999.
18
5.4 Evoluo dos Emprstimos do Proger

Entre as linhas de crdito do Proger Urbano, as que apresentaram maior dinamismo na aplicao de recursos foram a linha de crdito para investimento de
MPEs, que passou de R$ 695 milhes, em 2002, para R$ 2,9 bilhes, em 2007; e
a linha MPE-Capital de Giro, que realizou cerca de 1,7 milho de operaes em
2007. Nessa ltima linha, criada em 2002, os agentes financeiros participam com
recursos prprios equivalentes a 30% do capital de giro financiado.
Os emprstimos do Proger Urbano atendem, predominantemente, a firmas de
menor porte no conjunto das MPEs com receita anual de at R$ 5 milhes, conforme indicam os valores mdios dos emprstimos em 2007, que alcanaram valores reduzidos, equivalentes a R$ 2,2 mil na linha MPE-Capital de Giro; e a R$ 34
mil na linha MPE-Investimentos.
TABELA 22
Proger Urbano evoluo dos emprstimos s micro e pequenas
empresas 2001-2007
Linha de crdito
2002
2004
2006
2007
N
N
N
N
Valor
Valor
Valor
Valor
operaes
operaes
operaes
operaes
MPE-Investimento
MPE-Capital de Giro
21.702
695
53.926 1.533
391
1.496.068 3.268
MPE-Turismo-Investimento
437
MPE-Turismo-Capital de Giro
85.142
2.898
2.132.464 5.105 1.684.865
68.369 2.257
3.769
28
1.574
75
2.058
100
54
443
232
2.918
147
574
29
1.068
25
5.747
220
Profissional Liberal e Recm-Formado
16.151
195
6.774
68
5.654
53
3.492
37
Empreendedor Popular e Microcrdito
163.103
541
108.520
150
6.648
38
5.750
27
11.583
35
20.593
56
10.279
26
33
242
232
30
Cooperativas e Associaes
Professor aquisio de equipam. de informtica

Proger Exportao
13.804
47
Total
220.898 1.699
Fonte: Ministrio do Trabalho e Emprego (Brasil, 2007a).
1 ndice de preos: IPCA.
1.680.313 5.233
2.236.561 7.624
1.793.118 6.916
Alm das linhas de crdito apresentadas na Tabela 22, o Proger desenvolveu

um interessante programa de crdito para financiamentos de projetos de inovao nas empresas e dois programas para a promoo da difuso tecnolgica:
FAT-Inovao, Proger Professor e FAT Incluso Digital. O primeiro programa,
voltado ao financiamento de projetos de inovao, compe uma das linhas de
crdito do conjunto de aes de apoio a PD&I, implementadas pelo Ministrio
da Cincia e Tecnologia, por intermdio da Finep, conforme analisado no captulo 2. Os dois outros programas tm como objetivo facilitar a aquisio de
equipamentos de informtica por parte de professores do ensino fundamental e
421
mdio, bem como de pessoas fsicas, respectivamente, por intermdio de linhas

especficas de crdito, no Banco do Brasil e na Caixa Econmica Federal.O alcance do Programa Pr-Inovao no apoio ao setor empresarial ainda apresenta
impacto reduzido, no obstante venha apresentando crescimento nos ltimos
anos: o mecanismo aprovou, em 2005-2007, 142 projetos de empresas inovadoras, no valor total de R$ 1,6 bilhes em crditos. Quanto aos programas para
fomentar a aquisio de microcomputadores, esses responderam pela concesso
de 12.145 financiamentos em 2007, representando crdito aprovado no valor de
R$ 28,1 milhes.
5.5 Avaliao do Proger Urbano
A taxa de inadimplncia no Proger Urbano varia muito entre as diversas linhas e
pblicos atendidos, de acordo com dados para 2006, tendo alcanado percentuais
elevados nas linhas de crdito destinadas a microempreendedores, a saber: Profissional liberal: 24,4%; Empreendedor Popular: 35,7%; e Novo Empreendedor,
55,2%. Na linha MPE-Capital de Giro foi de 12%. Nas demais linhas direcionadas a empresas, a taxa atinge nveis normais, como nos casos seguintes: MPE-Investimento; 5,4%; Proger Turismo Investimentos, 2,8%; Proger Turismo-Capital
de Giro, 3,3% (Proger, 2007).
422
Os bancos federais agentes financeiros do Proger Urbano consideram que esse

programa de crdito se reveste de caractersticas extremamente favorveis aos
empresrios de pequeno porte, tanto por suas condies operacionais desburocratizadas, quanto pelas condies financeiras que oferece aos empresrios. As
liberaes de recursos do FAT aos bancos agentes financeiros so realizadas por
meio de convnios envolvendo montantes anuais, implicando o fato de as decises sobre as aprovaes de crdito s empresas no dependerem da aprovao
individual de cada operao pelo supridor dos recursos; condio essa que agiliza
as aprovaes das solicitaes de financiamentos.
Outra caracterstica importante que distingue o Proger Urbano dos demais programas especiais de crdito a sua disponibilidade de recursos para capital de
giro, em volumes expressivos, sob taxas de juros menores e prazos mais longos
que os oferecidos no mercado financeiro. O programa conta ainda com um fundo de aval, o Funproger, que cobre 80% do crdito. A expanso do Proger Urbano encontra-se ameaada, porm, em razo da diminuio das disponibilidades
do FAT para a aplicao em programas de crdito, dado o crescimento dos gastos com o seguro-desemprego, que vm reduzindo os excedentes para aplicao
em programas de desenvolvimento. No caso do Banco do Brasil, a alocao total
reduziu-se de R$ 1,4 bilho, em 2007, para R$ 800 milhes em 2008.
6 FUNDOS CONSTITUCIONAIS DE FINANCIAMENTO

DO CENTRO-OESTE, DO NORDESTE E DO NORTE
Os Fundos Constitucionais de Financiamento do Centro-Oeste (FCO), do Nordeste (FNE) e do Norte (FNO) foram criados em cumprimento a dispositivo
da Constituio de 1988, que determinou a aplicao de 3,0% da arrecadao
do IR e do IPI em programas de financiamento do setor produtivo dessas trs
regies, por meio das respectivas instituies financeiras regionais20. Concedem
financiamentos a empresas, a pessoas fsicas e a cooperativas, nos setores agropecurio, mineral, industrial, agroindustrial, de turismo, comercial, de servios,
de exportaes e de infra-estrutura das trs regies. Os recursos so distribudos
na proporo de 60% para a Regio Nordeste, e de 20% para cada uma das outras
duas regies. Alm dos repasses anuais de recursos do Tesouro Nacional, os fundos contam com os retornos dos financiamentos concedidos.
Em 2006 o Tesouro Nacional repassou ao FCO, ao FNE e ao FNO R$ 4,6 bilhes.
Acrescidas dos retornos das operaes de crdito e dos recursos no emprestados
em exerccios anteriores, bem como de outros ajustes contbeis, as disponibilidades para 2006 alcanaram cerca de R$ 7,8 bilhes para aplicao em todos os
setores. As micro e pequenas empresas da indstria, do comrcio e de servios so
financiadas em 100% do valor do projeto; as mdias de 85% a 95%; e, as grandes,
de 70% a 90%. O percentual depende do grau de desenvolvimento ou de dinamismo da microrregio em que se localiza o empreendimento21.
O FNE atua nos nove estados da Regio Nordeste e no norte dos estados de
Minas Gerais e do Esprito Santo, e seu agente financeiro o Banco do Nordeste
(BNB), que atua em 1.989 municpios por meio das agncias e correspondentes
bancrios. No planejamento das aplicaes para 2008, 55% das disponibilidades
foram alocadas para apoio a projetos no rurais, nos setores de infra-estrutura,
indstria, agroindstria, turismo, exportao, comrcio e servios. Para os micro
e pequenos produtores, industriais e rurais, esto previstos 40% do total dos
recursos.
Com a finalidade de apoiar a pesquisa e a inovao tecnolgica, o FND desenvolveu uma linha de crdito especfica o Programa de Apoio ao Desenvolvimento Tecnolgico (Prodetec) , para o financiamento de investimentos fixos e de
capital de giro. As linhas de atuao do programa so voltadas ao apoio integral
do processo de inovao, desde as fases de construo de prottipos e plantaspiloto, compra de tecnologias, at o financiamento da implantao de micro e
Constituio Federal, artigo 159, inciso I, alnea C; e Leis n 7.827/1989 e 9.126/1995. Os recursos recolhidos,
correspondentes aos 3% do IR e do IPI so repassados, pelo Tesouro Nacional, ao Ministrio da Integrao Nacional, que
os distribui ao Banco da Amaznia, ao Banco do Brasil e ao Banco do Nordeste, os agentes financeiros dos fundos.
21
Brasil (2007a).
20
423
pequenas empresas em incubadoras e de nova planta industrial para a fabricao

de novo produto.
O FCO tem como rea de atuao a Regio Centro-Oeste do Brasil, abrangendo os estados de Gois, do Mato Grosso do Sul, do Mato Grosso e o Distrito
Federal. O agente financeiro o Banco do Brasil, que conta com cerca de 1.600
pontos de atendimento. Para 2008, o planejamento da aplicao de recursos reservou 46% para emprstimos rurais, e 44% para indstria, agroindstria, comrcio, servios, turismo e infra-estrutura, e para os setores do comrcio e servios
foram previstos emprstimos de, no mximo, 10% do total de recursos. O teto
para financiamentos por empresa de R$ 10 milhes. Entre as prioridades como
o financiamento a projetos que aumentem a gerao de renda e o emprego, e
objetivem a preservao ou a recuperao do meio ambiente encontra-se o apoio
a projetos que utilizem tecnologias inovadoras ou contribuam para a gerao e a
difuso de novas tecnologias.
424
O FNO atua nos sete estados da Regio Norte Par, Amazonas, Amap, Roraima, Tocantins, Acre e Rondnia , que abrange 45% da rea territorial do Pas.
Tem como agente financeiro o Banco da Amaznia, que desenvolve o planejamento anual de aplicaes por meio de dois programas: Programa Nacional de
Fortalecimento da Agricultura Familiar (FNO-Pronaf) e Programa de Financiamento do Desenvolvimento Sustentvel da Amaznia, este ltimo voltado para
empreendimentos rurais e no rurais. A aplicao de recursos para 2008 prev
financiamentos equivalentes a 39,5% do total da programao para empreendimentos no rurais. A concesso de crdito para projetos de inovao tecnolgica
est prevista nas diretrizes do FNO, especialmente para a incubao de empresas
em parques tecnolgicos, o apoio a instituies de ensino e pesquisa voltadas ao
desenvolvimento tecnolgico da Regio Norte, e a capacitao tecnolgica de
setores tradicionais.
No obstante a previso de apoio financeiro s atividades de inovao, o atual grau
de desenvolvimento das economias das trs regies, ainda fortemente baseadas
na utilizao de recursos naturais, leva concentrao dos financiamentos em
projetos voltados s vocaes regionais, como o turismo e as agroindstrias produtoras de alimentos processados, alm do apoio ao desenvolvimento da infraestrutura econmica,
Outras prioridades incluem o incentivo a projetos e a setores que complementam
a base industrial, a busca do adensamento de cadeias produtivas, a incorporao
de tecnologias e de novos mtodos de gesto, bem como o apoio modernizao de empresas e capacitao da mo-de-obra. Os projetos financiados devem
contar com assistncia tcnica, incluindo os apoios ao desenvolvimento gerencial, tecnolgica e contbil.
O apoio s micro e pequenas empresas constitui uma das prioridades nas diretrizes
e nas programaes anuais de aplicao dos recursos do FCO, do FNE e do FNO;
as mdias empresas tambm se beneficiam com taxas de juros mais baixas em
comparao s das grandes empresas. Alm disso, apresentam boas condies de
financiamentos, como taxas de juros e prazos de pagamentos amplamente diferenciados, possibilitados pela base de recursos de origem fiscal. Em 2006, as taxas de
juros cobradas nos setores da indstria, do comrcio e dos servios foram fixadas em 8,75% ao ano para microempresas, em 10,0% para pequenas empresas,
em 12% para mdias empresas, e em 14,0% para grandes empresas; no entanto
essas taxas foram reduzidas em 2007 e em 2008. A Tabela 23 informa o nvel
atual das taxas anuais segundo os portes de empresa.
TABELA 23
Fundos Constitucionais de Financiamento critrios de portes de
empresas e taxas de juros, ao ano, nos emprstimos para indstria,
comrcio e servios 2008
Porte
Micro
Pequena
Mdia
FCO
Receita anual
Juros
FNE
Receita anual
Juros
FNO
Receita anual
Juros
At 240
6,75
At 240
6,75
At 240
7,25
240 a 2.400
2.400 a 35.000
8,25
9,5
240 a 2.400
2.400 a 35.000
8,25
9,5
240 a 2.400
2.400 a 35.000
8,25
10,0
Acima de 35.000
10,0
Acima de 35.000
10,0
Acima de 35.000
11,5
Grande
Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no Ministrio da Integrao Nacional (Brasil, 2007a).
425
Os juros efetivos so ainda menores do que os mostrados na Tabela 23, pois, em

um esforo para tentar diminuir os atrasos e as inadimplncias, as normas dos
fundos estabelecem a concesso de bnus de adimplncia de 15% nas taxas,
para os muturios que pagarem suas parcelas da dvida at a data do vencimento. Para os financiamentos concedidos aos empresrios localizados na regio do
Semi-rido Nordestino o bnus de adimplncia de 25%.
6.1 Participao das Micro, Pequenas e Mdias Empresas nos
Financiamentos dos Fundos Constitucionais
A Tabela 24 mostra a evoluo do valor anual dos financiamentos e do nmero
das operaes de crdito dos Fundos Constitucionais das trs regies, de 2001 a
2006, assim como a taxa de crescimento dessas variveis em 2006, tendo comobase a mdia dos anos 2001-2002. O valor dos financiamentos anuais acumulou
taxa real de 348% no perodo, em razo da maior elevao dos financiamentos
do FNE, a partir de 200322.
O aumento dos emprstimos do Banco do Nordeste (BNB), a partir de 2003, foi possibilitado pela capitalizao
que o governo federal efetivou no capital desse banco, que at ento estava impossibilitado de elevar a aplicao dos
recursos recebidos do Tesouro, em razo, entre outros fatores, da elevada inadimplncia nos emprstimos realizados
na segunda metade da dcada de 1990 (Almeida et al., 2006).
22
TABELA 24
Fundos Constitucionais de Financiamento evoluo das operaes de
crdito e do valor anual dos financiamentos indstria, comrcio e
servios 2001-2006
(Valores em R$ milhes de 2006)
Ano
FCO
Valor(1)
FNE
Valor(1)
FNO
Valor(1)
Total
Valor(1)
2001
989
342
297
182
286
141
1.572
664
2002
1.713
451
760
68
596
257
3.069
776
2003
1.034
315
1.673
603
784
427
3.491
1.346
2004
1.653
444
2.172
2.023
643
469
4.468
2.936
2005
1.794
664
6.183
2.136
435
318
8.412
3.117
2006
2.602
503
10.982
2.288
315
438
13.899
3.229
2006/(2001-2002) %
-28,6
120,1
499,0
348,5
92,6
26,9
1.978,0
1.730,4
Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no Ministrio da Integrao Nacional (Brasil, 2007a).
1 Valores atualizados, na fonte dos dados, pela variao da Taxa de Referncia (TR).
426
Os financiamentos totais concedidos pelos fundos aos setores da indstria, do

comrcio e dos servios, para investimento fixo e capital de giro, em 2006, esto
discriminados na Tabela 25. Os valores contratados alcanaram R$ 3,2 bilhes,
dos quais 48% foram destinados a atividades industriais e, o restante, infra-estrutura, ao comrcio e aos servios. Considerando-se os totais do FNO, do FCO
e do FNE, as micro e pequenas empresas receberam 14,5% e, as mdias, 24,1%.
Por regio, observa-se que na Centro-Oeste as MPEs receberam percentual maior
do total de financiamentos, isto , 32,9%, um resultado que reflete a deciso do
conselho deliberativo do FCO, em 2003, de reservar 51% dos emprstimos para
MPEs e pequenos produtores rurais, a fim de evitar a concentrao dos financiamentos em grandes empresas e em projetos agrcolas de maior porte23. Tambm
o FNE estabeleceu, a partir de 2007, percentual de direcionamento de crdito
de, no mnimo, 40% para micro e pequenas empresas e pequenos produtores
rurais.
TABELA 25
Fundos Constitucionais de Financiamento financiamentos, por portes
de empresa 2006
(Valores em R$ milhes)
Ano
FCO
Valor
Micro/Pequeno
165
FNE
Valor
FNO
Valor
Total
Valor
32,9
261
11,4
44
10,1
470
14,5
Mdio
84
16,7
563
24,6
130
29,7
778
24,1
Grande
254
50,4
1464
64
264
60,2
1.981
61,4
Total
503
100
2.288
Fonte: Ministrio da Integrao Nacional (Brasil, 2007a).
100
438
100
3.229
100
23
Resoluo n 197/2003 do Conselho Deliberativo do Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste.
6.2 Importncia do Crdito dos Fundos Constitucionais de

Financiamento para as Micro, Pequenas e Mdias Empresas
Para as pequenas empresas das regies Centro-Oeste, Nordeste e Norte, a importncia dos Fundos Constitucionais de Financiamento decorre diretamente das
condies favorveis em que o crdito concedido, especialmente quanto s
baixas taxas de juros. Os prazos de amortizao podem chegar a doze anos para
investimento, e a trs anos para capital de giro24. Os adiantamentos podem chegar a
at 100% das necessidades de recursos de investimento.
As normas dos fundos prevem a conjugao do crdito com assistncias tcnica, gerencial, tecnolgica e contbil, se consideradas necessrias pelo banco
por ocasio da anlise da proposta de crdito. Para atender a maior nmero de
empresas, o crdito limitado por cliente, segundo as normas especficas de cada
fundo. Os financiamentos concedidos abrangem investimentos em mquinas,
equipamentos, mveis, veculos de transporte de cargas, execuo de obras civis
e instalaes, construo de pequenas geradoras de energia eltrica, e, na rea de
turismo, a construo de restaurantes e de hotis, a aquisio de veculos e de
embarcaes e demais bens necessrios ao desenvolvimento da atividade turstica.
Os emprstimos priorizam as cadeias produtivas e as associaes de produtores,
especialmente no mbito de APLs.
No passado recente, uma falha importante nas aplicaes dos recursos dos fundos
encontrava-se nos altos ndices de inadimplncia verificados nos emprstimos nas
regies Norte e Nordeste. Os atrasos estavam associados a mecanismo existente at
2004, que possibilitava aos bancos ( exceo do Banco do Brasil) assumir apenas
50% dos riscos do valor que emprestavam, com o restante sendo coberto pelos
fundos. A partir de 2005, com o objetivo de reverter a alta inadimplncia novas
normas determinaram que os bancos devem atender, integralmente, s normas
de classificao de risco do Banco Central relativas contabilidade dos fundos,
realizar provises para os emprstimos vencidos h mais de 180 dias, e contabilizar
os prejuzos com crditos inadimplentes nos balanos dos fundos25. Atualmente,
as taxas de inadimplncia, com atrasos superiores a 90 dias, so de 4,9% no FCO,
de 3,9% no FNO, e de 5,0% no FNE26.
Finalmente, no foi possvel identificar, nos registros estatsticos dos financiamentos dos Fundos Constitucionais os volumes de crdito destinados pesquisa e
inovao tecnolgica, conforme prevem as respectivas diretrizes. O que se conhece, segundo informaes levantadas juntos aos bancos que administram os
programas de crdito nas trs regies, que as aprovaes de crditos para essa
H prazos mais longos, como no caso do FNE Banco do Nordeste, que concede prazo de at vinte anos para
projetos de infra-estrutura, e prazo de at doze anos para capital de giro associado na linha Programa de Apoio ao
Desenvolvimento Tecnolgico (Prodetec).
25
Conforme a Portaria Interministerial MF/MI, n 01-C, de 15 de janeiro de 2005.
26
Relatrio Gerencial de 2007, do Ministrio da Integrao Nacional.
24
427
finalidade so praticamente inexpressivas, em razo dos baixos investimentos em

pesquisa e inovao, que, por sua vez, decorre da baixa importncia atribuda ao
desenvolvimento de produtos e processo inovadores naquelas regies.
7 SUMRIO E CONCLUSES
O mercado de crdito livre no Brasil caracterizado por diversas falhas no atendimento ao setor empresarial, entre as quais uma das mais graves reside na falta
de oferta de recursos de longo prazo para investimentos. Os programas de crdito avaliados neste trabalho BNDES, Proger e Fundos Constitucionais de
Financiamento representam uma parte do esforo desenvolvido pelas polticas
pblicas, ao longo das ltimas cinco dcadas, desde a criao do BNDES, para
resolver, em parte, esse problema, mediante a disponibilizao de recursos de
crdito de mdio e de longo prazos para facilitar o acesso das empresas, em
geral, e das firmas de pequeno porte, em particular, a financiamentos para investimentos, alm de capital de giro sob condies diferenciadas em comparao s
praticadas no mercado financeiro nacional.
428
As instituies de crdito analisadas direcionaram, em 2006, recursos no valor

total de R$ 60,5 bilhes a empresas da indstria, do comrcio e de servios, dos
quais 20,1% referem-se a financiamentos a empresas de micro e de pequeno portes,
ou seja R$ 12,2 bilhes. Por instituio de crdito, a participao das MPEs correspondeu a 8,2% dos financiamentos totais do BNDES s atividades urbanas, a 14,5%
dos Fundos Constitucionais, e a 100% do Proger Urbano.
As anlises realizadas na seo 4 mostraram que, no perodo analisado (20022007), as operaes de crdito dos agentes financeiros do BNDES com as MPEs
apresentaram forte crescimento, tendo evoludo de cerca de 17 mil contratos, em
2002, para 76 mil em 2007. No caso das mdias empresas, as contrataes de crdito passaram de 5,1 mil, em 2002, para 16 mil em 2007. Contudo, sob o aspecto
da participao nos volumes totais de desembolsos de financiamentos verificouse que a participao das MPEs ainda bastante reduzida em comparao sua
importncia na economia. Especificamente no caso da indstria de transformao, as MPEs absorveram, em 2006, 1,9% dos recursos totais desembolsados
pelo BNDES por intermdio dos seus agentes financeiros, em comparao com
a participao nos desembolsos de 3,0%, em 2002, e de 4,3% em 2003, mostrando queda na participao dessas empresas no perodo 2004-2006.
Em 2007, os desembolsos s MPEs e s mdias empresas voltaram a apresentar
crescimento, tendo alcanado 3,1% e 5,0% de participao, respectivamente, no
total da indstria de transformao, acompanhando, assim, o aumento generalizado dos desembolsos do BNDES nesse ano. Dada a baixa participao das
MPEs e das mdias empresas, as grandes empresas absorveram 91,9% dos de-
sembolsos totais indstria de transformao.

Conforme as anlises da subseo 4.4, a absoro de recursos do BNDES por
parte das firmas de menor porte poderia alcanar valores mais expressivos caso
essas firmas pudessem contar com o suporte das garantias do fundo de aval da
instituio, o FGPC, cujos recursos vm sofrendo forte diminuio desde de
2003. A queda nos financiamento s MPEs, de 2004 a 2006, coincidiu com a
diminuio dos recursos do oramento federal alocados ao FGPC, levando esse
instrumento a perder capacidade de alavancagem de financiamentos, dadas as
restries das firmas de menor porte em oferecer garantias reais.
Outra dificuldade no acesso aos financiamentos do BNDES decorre dos procedimentos burocrticos utilizados na homologao dos crditos solicitados pelos
agentes, uma vez que as liberaes dos recursos so realizadas para cada operao, e no por tranches de recursos como ocorre no caso do Proger e dos Fundos
Constitucionais, o que proporcionaria maior agilidade nas aprovaes de crdito
pelos agentes financeiros. Outra restrio refere-se s exigncias de fornecimento
de grande volume de informaes cadastrais s empresas candidatas a crdito, e
de documentaes referentes regularidade fiscal e trabalhista com os rgos
e tributos federais. As exigncias poderiam ser mitigadas por meio de normas
simplificadoras, uma vez que o risco de crdito cabe integralmente ao agente
financeiro que aprova o financiamento empresa. Como as exigncias de apresentao de documentos valem para todos os bancos federais que operam programas especiais de crdito, e no somente para o BNDES, a implementao de
procedimentos simplificadores dependeria da adoo de normas gerais, vlidas
para todos os programas de crdito direcionado.
No caso do Proger Urbano, os agentes financeiros federais consideram que esse
programa de crdito se reveste de caractersticas extremamente favorveis aos
empresrios de pequeno porte, tanto por suas condies operacionais desburocratizadas, quanto pelas condies financeiras favorveis e prazos longos que
oferece aos empresrios. As liberaes de recursos do FAT aos bancos federais
so realizadas por meio de convnios, sob a forma de depsitos especiais remunerados, envolvendo valores globais para a aplicao em crdito e, portanto, no
dependem da aprovao individual de cada operao por parte do FAT.
Outra caracterstica importante que distingue o Proger Urbano dos demais programas especiais de crdito a oferta de amplos recursos para capital de giro,
sob taxas de juros menores e com prazos mais longos do que os oferecidos no
mercado de crdito livre. O programa conta ainda com um fundo de garantia, o
Funproger, que avaliza 80% do valor do crdito. A base de recursos do Proger
Urbano encontra-se, porm, ameaada pela diminuio das disponibilidades dos
recursos do FAT para a aplicao em programas de crdito, em razo do crescimento dos gastos com o seguro-desemprego, que diminui os excedentes para a
aplicao em depsitos remunerados nos bancos. No caso do Banco do Brasil, as
429
disponibilidades totais alocadas por meio convnio com o Conselho Deliberativo

do Fundo de Amparo ao Trabalhador (Codefat) reduziram-se bastante em 2008.
No total das aplicaes de capital de giro do programa em todos os agentes financeiros, os recursos passaram de R$ 5,1 bilhes, em 2006, para R$ 3,8 bilhes
em 2007.
Os Fundos Constitucionais de Financiamento (FCO, FNE, FNO) representam o
terceiro grande programa de crdito avaliado. Ao contrrio do Proger, os fundos
dispem de recursos permanentes para a aplicao em linhas de crdito, cujas
disponibilidades vm crescendo em virtude da expanso da sua base de arrecadao, constituda pelo IR e pelo IPI. Os recursos totais em 2006 alcanaram
R$ 7,8 bilhes, dos quais R$ 3,2 bilhes foram destinados a atividades produtivas
urbanas. Desse ltimo valor, as micro e pequenas empresas urbanas absorveram
R$ 470 bilhes, ou seja, 14,5%. Para aumentar o montante de recursos a ser
destinado s pequenas empresas, o FCO e o FNE estabeleceram um percentual
mnimo do total de recursos a ser emprestado ao segmento, equivalente a 50%
no caso do FCO, e a 40% no caso do FNE.
Os agentes financeiros consideram que os fundos apresentam grande potencial
de expanso no atendimento de recursos de investimentos para as empresas de
pequeno porte, dadas as baixas taxas anuais de juros aplicadas, equivalentes a
6,75%, para as microempresas, e a 8,25% para as mdias empresas.
430
Os programas analisados neste captulo so voltados principalmente oferta de

crdito para investimentos, ou emprstimos para capital de giro na modalidade
associada a investimentos. O BNDES dispe de uma linha de crdito exclusiva
para capital de giro, o Progeren, destinado a MPMEs localizadas em municpios
com aglomeraes produtivas, com vigncia prevista at o final de 2008. No
mbito do Proger, a linha especfica para capital de giro vem aplicando volumes
expressivos de crdito, que alcanaram, em 2006, R$ 5,1 bilhes em emprstimos, em 2,1 milhes de operaes, atendendo principalmente a microempresas.
Essa linha de crdito, como se afirmou, est sofrendo os efeitos da diminuio
das disponibilidades de recursos do FAT para programas de gerao de emprego
e renda.
Conclui-se, portanto, que os programas especiais de crdito vm contribuindo
para solucionar, em parte, a falta de recursos de crdito para investimentos no
Brasil e, em menor proporo, de recursos para capital de giro, no obstante a alta
concentrao dos financiamentos nas grandes empresas, nos casos do BNDES
e dos Fundos Constitucionais de Financiamento. O direcionamento de maiores
parcelas de crdito s MPEs uma questo que deve ser objeto de polticas pblicas especficas, para que sejam encaminhadas as melhores alternativas de soluo,
incluindo as de ordem burocrtica.
8 REFERNCIAS
ALMEIDA, M. F.; NGELO DA SILVA, A. M.; RESENDE, G.M. Uma anlise dos Fundos Constitucionais de Financiamento do Nordeste (FNE),
do Norte (FNO), e Centro-Oeste (FCO). Braslia: Ipea, 2006. (Texto para
Discusso, n. 1.206).
BANCO CENTRAL DO BRASIL (BACEN). Poltica Monetria e Operaes de Crdito do Sistema Financeiro. Nota para Imprensa, 26 fev. 2008.
Disponvel em: <www.bcb.gov.br/?ecoimpom>. Acesso em: 2008.
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). Apoio do sistema BNDES s micro, pequenas e mdias
empresas. Rio de Janeiro: BNDES/Finame/Derem, 2000.
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). Boletim MPMES. Rio de Janeiro: BNDES, maio/dez. 2004.
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). Cartilha de financiamentos s micro, pequenas e mdias
empresas. Rio de Janeiro: BNDES, 2005a.
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). Sinopse do investimento, n. 1. Rio de Janeiro, ago. 2005:
BNDES, 2005b
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). Relatrio de Gesto do Fundo de Garantia para a Promoo da Competitividade, 2006. Disponvel em: <www.bndes.gov.br/empresa/
download/Relat_Gestao_FGPC_2006.pdf>. Acesso: em mar. 2008.
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). PDR-Critrio de Classificao de Microrregies. Disponvel em: <www.bndes.gov.br/programas/images/PDR_criterio_classificacao.
pdf.> Acesso: em mar. 2008.
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). Relatrios Anuais de 2003 a 2006. Disponvel em: <www.
bndes.gov.br/estudos e publicaes>. Acesso em: fev. 2008.
431
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES). Perspectivas do desenvolvimento brasileiro e o papel estratgico do investimento e da inovao. In: CONFERNCIA DO PRESIDENTE
DO BNDES NO CENTRO INTERNACIONAL CELSO FURTADO DE
POLTICAS PARA O DESENVOLVIMENTO, 17 out. 2007, mimeografado.
BARROS, J. F. R.; MODENESI, R. L. Pequenas e mdias indstrias. Rio de
Janeiro: Ipea 1973. (Coleo Relatrios de Pesquisa).
BRASIL. Ministrio da Integrao Nacional (MI). Programao de Financiamento para 2008 do FCO, do FNO e do FNE. Disponvel em: <www.integracao.gov.br/fundos>. Acesso em: dez. 2007a.
BRASIL. Ministrio do Trabalho e Emprego (MTE). Informaes Gerenciais
dos Programas de Gerao de Emprego e Renda. Braslia, 2007b.
COSTANZI, R. N.; OLIVEIRA, V. Perfil dos beneficirios do Programa de
Gerao de Emprego e Renda Urbanos, Proger Urbano. Braslia: Ministrio
do Trabalho e Emprego, 2005. Mimeografado.
FERRAZ, J. C.; KUPFFER, D.; HAGUENAUER, L. Made in Brazil: desafios
competitivos para a indstria. Rio de Janeiro: Campus, 1996.
432
FORTUNA, E. Mercado financeiro. Produtos e servios. Rio de Janeiro: Qualimark

Editora, 2001.
INSTITUTO DE ESTUDOS PARA O DESENVOLVIMENTO INDUSTRIAL
(IEDI). Carta Iedi, n. 136, dez. 2004.
LOPES, S. S. et al. Fundos de garantia e o acesso ao crdito das micro, pequenas e mdias empresas. A experincia do FGPC: sucesso ou fracasso? BNDES
Setorial 26. Rio de Janeiro: BNDES, set. 2007. Disponvel em: < http://www.
bndes.gov.br/conhecimento/bnset/set2601.pdf >. Acesso em: dez. 2007.
LUNDBERG, E. Reforma da Lei de Falncias. Avaliao de trs anos do projeto juros e spread bancrio. Braslia: Banco Central, dez. 2002.
MORAIS, J. M. Crdito bancrio no Brasil: participao das pequenas empresas e condies de acesso. Braslia: Cepal, 2005.
MORAIS, J. M. Empresas de pequeno porte e as condies de acesso ao
crdito: falhas de mercado, inadequaes legais e condicionantes macroeconmicos. Braslia: Ipea, jun. 2006a. (Texto para Discusso, n. 1.189).
MORAIS, J. M. Avaliao de programas especiais de crdito para as micro, pequenas e mdias empresas. Braslia: Ipea, 2006b. (Texto para Discusso, n. 1.190).
ORGANIZATION FOR ECONOMIC COOPERATION AND DEVELOPMENT (OECD). Science and Technology and Industry Scoreboard 2007,
Annex 1.
PASSOS, A. F.; CONSTANZI, R. N. Evoluo e perspectivas dos programas de
gerao de emprego e renda. Mercado de Trabalho Conjuntura e Anlise.
Rio de Janeiro, Braslia: Ipea/MTE/Anpec, nov. 2002.
PROCHNIK, V.; ARAJO, R. D. Uma anlise do baixo grau de inovao na
indstria brasileira a partir do estudo das firmas menos inovadoras. In: DE NEGRI,
J. A.; SALERNO, M. S. (Orgs.). Inovaes, padres tecnolgicos e desem
penho das firmas industriais brasileiras. Braslia: Ipea, 2005.
TORRES FILHO, E.; PUGA, P. F. Empresas apoiadas pelo BNDES geram
mais emprego e pagam mais. Viso do Desenvolvimento n. 17. Rio de Janeiro:
BNDES, out. 2006.
433

Financiamento Das MPE

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Financiamento Das MPE

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

captulo 10

PROGRAMAS ESPECIAIS DE CRDITO

Jos Mauro de Morais*

O trabalho apresenta, na seo 2, os critrios de porte de empresas utilizados para

2 CONCEITOS DE MICRO, PEQUENA E MDIA EMPRESA

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

Porte de empresa (valor da receita anual em R$)

240 mil a 2,4 milhes

1,2 milho a 10,5 milhes 10,5 milhes a 60 milhes acima de 60 milhes

240 mil a 2,4 milhes 2,4 milhes a 35 milhes acima de 35 milhes

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

2.1 Emprego Gerado pelas Micro, Pequenas e Mdias Empresas

Fonte: Cadastro Central de Empresas Cempre / IBGE.

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

3 VISO GERAL DO CRDITO DIRECIONADO

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

Outros crditos direcionados

3.1 Condies de Acesso ao Crdito Direcionado

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

f) Implementao do Programa Brasil Empreendedor, entre 1999 a 2002.

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

Fundos Constitucionais de Financiamento

4 FINANCIAMENTOS DO BNDES S micro, pequenas

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

O apoio s MPMEs, assim como s empresas de maior porte, efetivado ou por

Para as origens do fundo PIS/Pasep, ver nota 14.

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

do ano anterior, ou R$ 225 milhes, correspondendo a 17,6 mil operaes de

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

maior apoio ao desenvolvimento tecnolgico, foram alocados maiores volumes

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

d) Utilizao do Fundo de Garantia de Promoo da Competitividade (FGPC) para

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

A Tabela 6 mostra a evoluo dos desembolsos de financiamentos do sistema

(Em R$ milhes de 2007)(1)

Fonte: elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.

4.2.1 Desembolsos por porte e setor

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

Avaliando-se a evoluo dos desembolsos em 2007, observa-se que o setor com

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

A Tabela 9 complementa os resultados comentados na Tabela 8, ao apresentar as

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

4.2.2 Evoluo das contrataes de financiamento

Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.

A seguir, na Tabela 11, as contrataes de crdito mostradas na tabela anterior so

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

fluncia dos novos instrumentos de crdito desenvolvidos pelo BNDES para as

Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.

4.2.3 Desembolsos indstria de transformao

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

mdias empresas industriais, depois de ficarem praticamente estagnados ou com

Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.

Fonte: Elaborao do autor, a partir de dados obtidos no BNDES.

Polticas de Incentivo Inovao Tecnolgica no Brasil

Veculo, reboques e carroceria

Equip. informtica, eletrnico e tico

Petrleo e lcool combustvel

Mquinas e aparelhos eltricos

Couro, artefatos e calados

Manuteno, reparao e instalao

Confeces, vesturio e acessrios