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10 respostas sobre o Tesouro | Criando Riqueza

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Novembro/2015

Tiramos suas dvidas sobre seu primeiro


investimento
Desde que lanamos o Criando Riqueza, um dos assuntos mais comentados
em nossas caixas de e-mails o Tesouro Direto. Por esse motivo, eu e o
Renato Breia, nosso consultor financeiro, fizemos uma seleo de dvidas, por
amostragem relevante.
Antes de ir s respostas, fao questo de pontuar que esse momento marco
importante para muitos leitores: quando voc decide tirar seu dinheiro da
poupana e aprende a investir no Tesouro Direto. Sei que no fcil sair da
zona do conforto. Quando se trata de dinheiro, h ainda uma resistncia
adicional. Foram raras as pessoas que conheci que tinham um prazer nato,
autntico (invejvel, eu diria) para lidar com o assunto de finanas pessoais.
Muita gente se esfora. E muita gente desiste rpido. Acredito que voc, se
chegou at aqui e est lendo esse relatrio, no quer ser do segundo grupo.
Se voc j leu as 4 primeiras respostas, pode seguir para a pergunta nmero 5
e continuar a construir sua riqueza.

10 Respostas sobre o Tesouro Direto


1) Existe algum risco de o governo dar calote e no pagar os
ttulos?
Riscos sempre existem em investimentos. Entretanto, o Tesouro Direto tem o
menor risco que voc pode correr hoje, no Brasil, considerando os
investimentos existentes aqui. Os ttulos do governo so menos arriscados
que aplicaes como um CDB de um banco X. Apesar de a economia
brasileira estar em um momento delicado agora, tem uma posio muito

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slida em termos de reservas.

2) Por que seria mais interessante investir no Tesouro Direto (Tesouro


Selic) do que em LCI ou LCA, que no tm incidncia do Imposto de
Renda?
Isso mesmo, o imposto de renda zerado para essas duas aplicaes (LCI e
LCA). A principal diferena entre elas e o ttulo do Tesouro a exigncia de
um valor maior de dinheiro para comear.
Antes de continuar, explicamos que LCI e LCA so letras de crdito: Letra de
Crdito Imobilirio (LCI) e Letra de Crdito do Agronegcio (LCA). So
ttulos privados de renda fixa, lastreados em crdito do mercado imobilirio e
do mercado agrcola, respectivamente. So produtos conservadores de baixo
risco que renem vantagens financeiras e tributrias, como o caso da iseno
do IR.
Geralmente, as corretoras e os bancos de mdio e pequeno portes exigem
um aporte inicial superior a R$ 30 mil e estabelecem um prazo mais longo
para permanncia na aplicao.
possvel conseguir LCI e LCA que oferecem liquidez diria. Ou seja, voc
pode resgatar seu dinheiro qualquer dia. Em contrapartida, as taxas de retorno
so menores.
No Tesouro Direto, o fato de as datas de vencimentos serem longas no
significa que voc tem que deixar o dinheiro at vencer. Em um ttulo Tesouro
Selic, por exemplo, voc pode vender a qualquer momento sem o risco de ter
uma variao negativa. Quanto mais longo o ttulo (ou seja, quanto mais
distante a data de vencimento), melhor.
Alem disso, o Tesouro d a possibilidade de investir em ttulos prefixados e
indexados inflao. Depois de um tempo, voc vai comear a diversificar sua
carteira de investimentos. Em geral, a carteira de nossos clientes so
compostas tanto por Tesouro Selic e outros ttulos do governo, indexados
inflao, como por LCA e LCI.
Nossos clientes costumam deixar algum dinheiro no banco para o caso de
precisarem para uso imediato. Esse caixa pode estar nos chamados CDBs,
que so aplicaes oferecidas pelo banco tambm indexadas Selic, assim
como o Tesouro Selic.

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3) Todos os ttulos do Tesouro Direto tm vencimentos de longo prazo,


certo? Se eu quiser liquidar o investimento em 12 meses, ainda vale a
pena?
Sim, ainda vale a pena. Se voc tem a perspectiva de que vai precisar do
dinheiro em at 12 meses, procure um ttulo que tenha um vencimento que
case com essa data. Na falta dessa opo, invista em um Tesouro Selic (LFT),
que continua valendo a pena para o resgate antecipado mesmo com o imposto
de renda.
Aps 180 dias, o imposto cai de 22,5% para 20%. Caso voc puder esperar
mais do que dois anos, vai pagar a alquota mnima, que 15%.
No caso de resgate de dinheiro antes da data de vencimento, voc certamente
no ter todo o rendimento esperado. Mesmo assim, ter um bom retorno no
Tesouro.
O Tesouro Direto uma excelente opo para quem quer investir
periodicamente, mas no dispe de grande volume inicial. Diferentemente do
banco, que sensvel ao volume de dinheiro e trata melhor os clientes mais
ricos, colocando-os em categorias diferenciadas, o Tesouro Direto no
discrimina as pessoas.
Um PS: Lembre-se tambm que o governo vende diversos ttulos, e escolhe
para colocar no Tesouro Direto os que avalia que so os melhores para a
pessoa fsica. O de 2035, por exemplo, pode ser uma excelente poupana para
o seu filho.
4) Uma corretora mais confivel que um banco?
Mesmo com uma taxa maior, no seria mais seguro comprar os ttulos do
Tesouro Direto no banco?
No. Hoje, a corretora do banco e a corretora independente passam por uma
srie de auditorias internas e externas. As externas so lideradas pela prpria
bolsa de valores, a BM&FBovespa. Se a corretora no cumprir as exigncias
operacionais, de sistemas, entre outras, pode ter que fechar suas portas.
Portanto, dadas as exigncias regulatrias, no existe qualquer diferena entre
uma corretora e um banco.
A preocupao da bolsa gigantesca em relao a isso, pois de interesse da
BM&FBovespa que mais pessoas se tornem investidoras no pas.
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A diferena que no banco, em geral, voc paga mais. Como os bancos sabem
que as pessoas tm esse tipo de insegurana, eles se aproveitam de sua
vantagem institucional para te cobrar cinco vezes mais do que voc deveria
pagar.
Alm disso, quando voc se cadastra para realizar a compra dos ttulos, voc
poder ver seu extrato no prprio site do Tesouro, o que pode te dar mais
segurana. Todos os meses, voc vai receber por e-mail o seu extrato, do
prprio Tesouro Direto.
5) Sou assinante PRO do Criando Riqueza e tenho muito interesse em
investir no Tesouro Direto, mas tenho uma dvida: como funciona a
questo dos aportes? Por exemplo: se eu comeo investindo R$ 100 e no
segundo ms aplico mais R$ 200, os juros vo render na somatria dos
valores ou de forma separada?
No caso de investimentos feitos aos poucos, o seu extrato vai mostr-los de
forma separada. preciso que fiquem separados at mesmo para o clculo do
imposto de renda, que ser cobrado sobre os rendimentos em cada caso.
Como o imposto diminui com o tempo, a cobrana vai ser calculada de acordo
com cada data de compra. Sempre que voc for fazer um resgate, opte pela
compra mais antiga, para ter o imposto menor. Mas, no fim das contas, sua
rentabilidade no muda.

6) O Tesouro Prefixado 2018 que vencer em 01/01/2018, sendo


aplicado hoje, s me trar o retorno de 13,30% em 01/01/2018? Pelo que
entendia do Tesouro Direto e demais investimentos de renda fixa, eles
tinham retorno anual, isso?
Os retornos mostrados nas tabelas do Tesouro Direto so anuais. Nesse caso,
13,30% a taxa de retorno anual, e no o retorno acumulado at o
vencimento do ttulo. Isso vale para todos os casos, inclusive para os ttulos
que so indexados inflao. Um Tesouro IPCA+ que tenha uma taxa de
6,69% por exemplo, tem um retorno anual de IPCA + 6,69% ao ano.

7) Vou fazer a primeira compra de tesouro direto com um valor em torno


de R$ 30.000. Pretendo levar todos at o vencimento. Para no fazer
nada de errado, eu gostaria de saber se devo diversificar ou usar o valor
todo em um ttulo s. O que vocs sugerem?
A escolha da aplicao precisa levar em conta o horizonte de investimento e

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outros aspectos. Mas, de uma forma geral, o que podemos dizer que se voc
pretende se beneficiar da alta dos juros, voc pode aplicar tudo em Tesouro
Selic (ex-LFT). Voc pode levar o ttulo at o vencimento e o rendimento
acompanha a taxa de juros. Este o ttulo mais simples e bsico. Se voc
quiser vender seu ttulo no meio do caminho, voc pode fazer isso. Se tambm
quiser investir em ttulos atrelados inflao, h opes com vencimento em
2019 e 2024, por exemplo. O ideal que voc deixe nessas aplicaes uma
parte de seu patrimnio que voc no vai precisar resgatar no curto prazo,
embora voc possa fazer isso. Nossa sugesto seria colocar a maior parte em
Tesouro Selic (mais ou menos 60% do total) e uma parte menor em Tesouro
IPCA+ (os demais 40%). Caso voc tenha certeza que vai deixar at o
vencimento, pode colocar um pouco menos em Tesouro Selic e um pouco
mais em Tesouro IPCA+. Os nossos analistas ainda preferem essas duas
opes, mas no se opem ao prefixado, que hoje garante cerca de 13,8% ao
ano.

8) Tesouro melhor que poupana mesmo para um investimento de 1


ano?
Tenho dinheiro na poupana e no pago imposto de renda (IR) sobre ele, se eu
pegar esse dinheiro e investir no Tesouro Direto, vou pagar o IR? Pagando o
imposto neste novo investimento, o retorno ainda mais vantajoso que a
poupana?
Sim. Se voc tem R$ 2 mil no Tesouro Direto com retorno lquido de 11,3%
ao ano, por exemplo, seu rendimento ser de aproximadamente R$ 226 em
um ano. Para esse perodo de investimento, haver uma incidncia de 17,5% de
imposto de renda sobre os ganhos. Mesmo assim, o resultado ser melhor do
que se voc tivesse deixado na poupana. Veja s:
Na poupana, que paga 0,5% ao ms mais TR (taxa referencial), os mesmos R$
2 mil seriam aproximadamente R$ 2.140 ao fim de um ano. Ou seja, a
diferena de R$ 86. O valor pequeno pois estamos falando de R$ 2 mil.
Mas seriam aproximadamente R$ 860 para um investimento de R$ 20 mil.
9) Comprei LTN prefixada quando o juro estava em na casa dos 12%.
Vale a pena carreg-los at o vencimento ou vender agora e comprar
Tesouro Selic, que vai acompanhar o juro?
Como a taxa de juros j subiu, voc j sofreu por ter comprado um ttulo
prefixado por conta da marcao a mercado feita com os ttulos. Vale a pena
voc trocar seu ttulo (ou seja, vender o atual e comprar outro) caso voc
queira comprar ttulos de prazos mais longos. Mas, do contrrio, melhor
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manter. Voc no tem muito o que fazer agora, pois os preos j se ajustaram.

10) Qual seria uma boa aplicao para investir at R$ 20 mil?


Quero um investimento de prazo mais curto do que o Tesouro Direto, em
que eu no precise esperar tanto tempo ter o rendimento cheio. Qual seria
uma aplicao que j me daria um rendimento para investir at R$ 20 mil?
O Tesouro Selic uma boa opo. Voc pode resgatar a qualquer momento.
Em um dia, o dinheiro estar na sua conta. Essa a minha sugesto para
quando voc no sabe exatamente quando vai resgatar, se poder fazer isso
daqui a 3 meses ou daqui a 2 anos.
Ainda em relao ao prazo de investimento, tenha em mente que apesar dos
ttulos do Tesouro terem uma data de vencimento, voc pode resgatar o
dinheiro a qualquer momento. No caso dos ttulos prefixados, mais
importante mant-los at o vencimento, para garantir que a rentabilidade vai
ser aquela que voc espera. J os ttulos ps-fixados atrelados inflao (como
Tesouro IPCA+), possvel que voc tenha uma oscilao negativa no curto
prazo. Por isso, eu sugiro o Tesouro Selic para os casos de resgates
antecipados.
Mos obra
Se voc j entrou no site do Tesouro (http://www.tesouro.fazenda.gov.br
/tesouro-direto), viu que h muitas informaes. Para quem gosta de ficar
vasculhando, timo. O site muito til e responde diversas outras dvidas.
E, antes de me despedir, j adianto que no ser a ltima vez que trataremos
do assunto. Muitas pessoas pediram recomendaes de corretoras para
investir no Tesouro Direto. J disponibilizamos para nossos assinantes um
relatrio mensal que diz qual a melhor corretora para essa aplicao.
Para j, a recomendao que deixamos : tome uma atitude. Querer no
basta, certo? H dois anos eu quero-porque-quero voltar a estudar chins,
meu idioma do corao. A Camila, que senta ao meu lado aqui no escritrio
quer atingir sua independncia financeira. Imagino que se voc der uma pausa
agora, para pensar, tambm vai listar rapidamente uma dzia de coisas que
voc quer.
Mas precisamos que voc d um passo alm do querer e faa um esforo
para agir. A comear pela substituio da poupana pelo Tesouro Direto.

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Nem precisaria dizer que no podemos te ajudar em todas elas. Nem na


maioria delas. Mas em uma delas, possivelmente sim. Caso voc tambm tenha
pensado em quero ser rico (a) ou algo nessa linha, como quero
independncia financeira, quero construir meu patrimnio, quero me
aposentar com dinheiro para curtir o resto da vida, quero sair do
vermelho, podemos te ajudar.
Se voc j entrou no site do Tesouro, viu que h muitas informaes. Para
quem gosta de ficar vasculhando, timo. O site muito til e responde
diversas outras dvidas.
Caso voc ainda tenha dvidas sobre o Tesouro Direto, preparamos um Guia
especial (http://www.criandoriqueza.com.br/guiatesourodireto) para voc
sobre como investir.
Um abrao,

Analistas Responsveis
Rodolfo Amstalden, Analista CNPI*
Walter Poladian, Planejador Financeiro CFP

Elaborado por analistas e planejadores financeiros independentes do Criando Riqueza, este relatrio de
uso exclusivo de seu destinatrio, no pode ser reproduzido ou distribudo, no todo ou em parte, a
qualquer terceiro sem autorizao expressa. O estudo baseado em informaes disponveis ao pblico,

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consideradas confiveis na data de publicao. Posto que as opinies nascem de julgamentos e


estimativas, esto sujeitas a mudanas.

Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros instrumentos


financeiros. As anlises, informaes e estratgias de investimento tm como nico propsito fomentar o
debate entre os analistas do Criando Riqueza e os destinatrios. Os destinatrios devem, portanto,
desenvolver suas prprias anlises e estratgias.
Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros instrumentos
financeiros aqui abordados podem ser obtidas mediante solicitao.
Os analistas e planejadores financeiros responsveis pela elaborao deste relatrio declaram, nos
termos do artigo 17 da Instruo CVM n 483/10, que:
+ As recomendaes do relatrio refletem nica e exclusivamente as suas opinies pessoais e foram
elaboradas de forma independente.
* O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo
cumprimento do disposto no Art. 16, pargrafo nico da Instruo ICVM 483/10.

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