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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

ANLISE FINANCEIRA
CADERNO DE EXERCCIOS
Ano Lectivo 2015/2016

Responsvel da unidade curricular:


Francisco Leote
Docentes:
Ana Paula Guedes
Antnio Santos
Francisco Leote
Paulo Alexandre

Fevereiro, 2016

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

NDICE
BALANO FINANCEIRO .......................................................................................... 3
EXERCCIO N. 1 ................................................................................................... 4
EXERCCIO N. 2 ................................................................................................... 6
EXERCCIO N. 3 AVALIAO CONTNUA ....................................................... 8
DEMONSTRAO DE RESULTADOS POR FUNES ........................................ 10
EXERCCIO N. 4 ................................................................................................. 11
EXERCCIO N. 5 ................................................................................................. 14
EXERCCIO N. 6 AVALIAO CONTNUA ..................................................... 15
ANLISE ECONMICA E FINANCEIRA ................................................................ 18
EXERCCIO N. 7 ................................................................................................. 19
EXERCCIO N. 8 ................................................................................................. 21
EXERCCIO N. 9 ................................................................................................. 23
EXERCCIO N. 10 AVALIAO CONTNUA ................................................... 25
EXERCCIO N. 11 ............................................................................................... 27
EXERCCIO N. 12 ............................................................................................... 28
EXERCCIO N. 13 ............................................................................................... 30
EXERCCIO N. 14 AVALIAO CONTNUA ................................................... 31
ORAMENTOS ........................................................................................................ 33
EXERCCIO N. 15 ............................................................................................... 34
EXERCCIO N. 16 ............................................................................................... 37
EXERCCIO N. 17 ............................................................................................... 39
EXERCCIO N. 18 AVALIAO CONTNUA ................................................... 40

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

DEMONSTRAO DE RESULTADOS
POR NATUREZA E
BALANO

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 1
O Balancete da sociedade Sfrio, SA, apresentava em 31/12/N, os seguintes saldos:
(valores em euros)
Saldos
Cdigo

Descrio
Devedor

Credor

11

Caixa

12

Depsitos ordem

3.100

21

Clientes c/corrente

3.170

21

Clientes c/ttulos a receber

1.000

22

Fornecedores c/corrente

22

Fornecedores c/ttulos a pagar

25

Financiamentos Obtidos

24

Estado e Outros Entes Pblicos

27

Outras contas a receber e a pagar

32

43

Mercadorias
Investimentos Financeiros (Quota da sociedade
RRF)
Activos Fixos Tangveis (Equipamento
Administrativo)
Depreciaes acumuladas - AFT

51

Capital

5.000

55

Reservas Legais

4.600

56

Resultados transitados

1.480

61

Custo das Mercadorias Vendidas e MC

62

Fornecimentos e Servios Externos

16.400

63

Gastos com o Pessoal

12.770

64

Gastos de depreciao e de amortizao

2.650

69

Gastos e perdas de financiamento

2.300

71

Vendas

72

Prestaes de servios

79

Juros, dividendos e outros rendimentos similares

41
43

300

5.500
790
15.500
140
2.500
7.580
300
23.000
5.450

100.480

130.300
1.500
Totais

290
173.050

173.050

1) Elabore a Demonstrao dos Resultados por Naturezas, apurando o


resultado lquido e sabendo que a taxa de IRC a aplicar ao exerccio
econmico do ano N de 25%.
2) Elabore o Balano da empresa.
3) Elabore o Balano Financeiro tendo em conta as seguintes informaes.
a) Os Financiamentos considerados de mdio longo prazo so de 12.500 e
o restante de curto prazo.
4

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

b) Efetue a aplicao do resultado lquido obtido.


c) No relatrio do ROC existe uma enfse, que considera que esto
contabilizados na conta clientes, dois clientes cujos crditos somam o
valor de 1.500 , cuja probabilidade de cobrana muito reduzida e que
no esto registadas imparidades para esse efeito.
d) Obteve-se a informao que a empresa poder perder a curto prazo uma
ao judicial, que poder originar um encargo de aprox 500 .
4) Quais as fontes de financiamento que esto presentes no balano? Qual a
mais significativa em termos percentuais?

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 2
A empresa Analitic Systems, S.A., que tem as suas transaces comerciais sujeitas
taxa normal de IVA de 23%, apresentou o seguinte balancete geral no ano N:
Valores em euros
Conta

Descrio

Saldo Dbito Saldo Crdito

12

Depsitos Ordem

14

Outros Instrumentos Financeiros

21

Clientes

22

Fornecedores

34.900,00

23

Pessoal

22.000,00

24

Estado e outros entes pblicos

22.150,00

25

Financiamentos Obtidos

26

Accionistas (Scios)

27

Outras contas a receber e a pagar

28

Diferimentos

33

Matrias-primas, subsidirias e de consumo

41

Investimentos Financeiros

43

Activos Fixos Tangveis

44

Activos Intangveis

51

Capital

56

Resultados Transitados

59

Outras Variaes no capital prprio

61

Custo Mercadorias Vendidas e Mat.Cons.

20.150,00

62

Fornecimento e Servios Externos

69.650,00

63

Gastos com pessoal

64

Gastos de depreciao e de amortizao

13.550,00

68

Outros Gastos e Perdas

25.300,00

69

Gastos e Perdas de financiamento

72

Prestaes de Servios

241.150,00

75

Subsidios explorao

80.700,00

78

Outros rendimentos e ganhos operacionais

61.900,00

79

Juros, dividendos e outros rendimentos similares


Total

10.800,00
3.000,00
19.000,00

227.400,00
0,00
99.003,00
1.060,00
0,00
77.303,00
155.330,00
0,00
12.000,00
13.594,00
20.000,00

214.350,00

130,00

20,00
722.220,00

722.220,00

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Pretende-se:
1) Elabore a Demonstrao de Resultados por Naturezas da empresa, sabendo
que a taxa de IRC a aplicar ao exerccio econmico do ano N de 25%.
2) Elabore o Balano da empresa.

3) Elabore o Balano Financeiro tendo em conta as seguintes informaes:


a) Nos Financiamentos Obtidos esto includos financiamentos atravs de
locao financeira, que apresentam a seguinte composio:

a liquidar em N+2

93.500

a liquidar em N+3

33.900

b) A aplicao do resultado lquido do perodo a seguinte:

Cobertura de Prejuzos de Exerccios Anteriores

Reserva Legal 5%

O restante distribudo por:

a) Outras Reservas 50%


b) Resultados distribudos 50%

c) No relatrio do ROC existe uma nfase, em que se considera que conta Outros
Inv. Financeiros, estar sobrevalorizada em 15.000 .
d) Obteve-se a informao que a empresa poder perder a curto prazo uma ao
judicial movida por um empregado que poder originar um encargo adicional de
aprox 7.000 .

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 3 AVALIAO CONTNUA


A sociedade Maia & Santos, Lda., que produz e comercializa medicamentos taxa
reduzida de IVA de 6% apresentava em 31 Dezembro do ano N os seguintes saldos
no Balancete do Razo (valores em euros):
Saldos
Cdigo

Descrio
Devedor

Credor

11

Caixa

9.000

12

Depsitos Ordem

21

Clientes

22

Fornecedores

25

Financiamentos Obtidos

27

Outras contas a receber e a pagar

32

Mercadorias

43

Ativos Fixos Tangveis

43

Depreciaes e Acumuladas

44

Ativos Intangveis

44

Amortizaes e Acumuladas

51

Capital

55
61

Reservas Legais
Custo das Mercadorias Vendidas e Matrias
Consumidas

98.600

62

Fornecimentos e Servios Externos

21.500

63

Gastos com o Pessoal

74.600

64

Gastos de depreciao e de amortizao

25.500

69

Gastos e perdas de financiamento

71

Vendas

143.000

72

Prestaes de Servios

110.000

79

Juros, dividendos e outros rendimentos similares

53.000
7.500
35.000
178.000
5.800
65.200
447.000
228.200
19.000
2.000
116.400
9.800

9.500

2.200
830.400

830.400

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Pretende-se:

1. Elabore a Demonstrao dos Resultados por Naturezas, apurando o


resultado lquido do perodo (Taxa IRC de 25%)
2. Elabore o Balano.
3. Elabore o Balano Financeiro tendo em conta as seguintes informaes:

a) A conta de Financiamentos obtidos apresenta a seguinte composio:


Financiamentos obtidos:

a liquidar em N+1

56.000

a liquidar em N+2

73.500

a liquidar em N+3

48.500

b) Em Assembleia-Geral os scios decidiram aplicar o Resultado lquido do


perodo da seguinte forma:

Cobertura de Prejuzos de Exerccios Anteriores

Reserva Legal 5%

O restante distribudo por:

Outras Reservas 60%

Resultados distribudos 40%

c) No relatrio do ROC, existe uma nfase que relata que a conta Ativos
Intangveis, estar sobrevalorizada em 10.000 .
d) Obteve-se a informao que a empresa no estar a considerar a totalidade
de uma dvida, contabilizada em Outros Credores,

pelo que esta rbrica

estar subavaliada em 1.500 .

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

DEMONSTRAO DE
RESULTADOS POR FUNES

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 4
A empresa Informat, Lda., que comercializa material de escritrio, apresentou
durante o ano de 2015 os seguintes elementos (valores em euros):
1) Investimentos:
Ativos Fixos Tangveis - Comercial
Valor
Aquisio
42.500

Vida til

Veculo Pesado Gasleo

Ano
Aquisio
2013

Veculo Ligeiro Gasolina

2012

17.500

Computador

2013

3.000

Monta Cargas

2011

21.000

Descrio

Ativos Fixos Tangveis - Administrativo


Valor
Aquisio
1.500

Vida til

Computador

Ano
Aquisio
2012

Veculo Ligeiro Gasolina

2013

15.000

Mobilirio de Escritrio

2010

12.500

Ano
Aquisio
2009

Valor
Aquisio
3.000

Vida til

2013

2.250

2013

7.500

Descrio

Activos Intangveis
Descrio
Projeto de
Desenvolvimento
Marca
Licena de
Comercializao

2) Relaes c/ Fornecedores:

Compras

600.000

Descontos comerciais obtidos

Descontos p.p. obtidos

3.000

Juros pagos

1.750

15.000

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

3) Relaes c/ Clientes:

Vendas

Descontos comerciais concedidos

Descontos de p.p. concedidos

Devolues

Juros recebidos

900.000
17.500
6.000
15.000
1.000

4) Relaes c/ Bancos:

Juros de financiamento

Juros de Depsitos Ordem

Juros de Aplicaes Tesouraria CP

3.000
500
1.250

5) Despesas com Pessoal:

Vendedores

19.500

Motoristas

12.000

Pessoal do armazm

20.000

Escriturria

Gerente

7.000
14.000

6) Outras Despesas:

Gasleo

7.500

Almoos Motoristas

1.250

Almoos Gerente

2.750

Gasolina da Viatura Comercial

2.000

Gasolina da Viatura Administrativa

1.000

Reparao das Viaturas Comerciais

5.500

Limpeza

1.800

Electricidade do armazm

2.000

Electricidade do escritrio

1.000

Comunicaes (Telefone, etc)

7.500

Renda do escritrio

6.000

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

7) Outras Informaes:
a) Em 31/12/2014, havia em armazm mercadorias no valor de 75.000
b) Em 31/12/2015, havia em armazm mercadorias no valor de 50.000
c) Durante o ano de 2015, pagaram-se 6.000 de seguros, sendo 2.500
referentes s viaturas (500 da viatura administrativa e o restante das
viaturas comerciais), 1.000 referentes ao armazm, sendo o restante de
seguros de acidentes de trabalho (2.000 do pessoal comercial e 500 do
pessoal administrativo).
d) IRC 25%
Pretende-se:
Elaborao da Demonstrao dos Resultados por Funes do ano de 2015.

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 5
Demonstrao de Resultados por Funes
Vendas e servios prestados
Custo das vendas e dos servios Prestados
Resultados Brutos
Outros Rendimentos
Gastos de distribuio
Gastos administrativos
Gastos de Investigao e Desenvolvimento

Montante
Valores Corrigidos
3.000.000
-1.800.000

45.000
- 300.000
- 400.000
0

Outros Gastos

- 20.000

Resultados Operacionais
Gastos de Financiamento (lquidos)
Resultados Antes de Impostos
Impostos sobre o rendimento do perodo (25%)
Resultado Lquido do Perodo

- 10.000

Depois de elaborada a Demonstrao de Resultados por Funes (parcial), e


sabendo que se trata de uma Empresa que fabrica e comercializa material escritrio,
detectou-se que faltam ainda contabilizar os seguintes documentos:

1. Rappel concedido a clientes


2. Descontos PP concedidos a clientes
3. Vencimento do Vendedor
4. Vencimento do Operador de Fbrica
5. Almoos do Gerente
6. Descontos comerciais obtidos dos fornecedores
7. Electricidade do escritrio
8. Juros de depsitos a prazo

50.000
12.500
5.000
10.000
15.000
3.500
7.500
4.000

Pretende-se:
Elabore a nova Demonstrao de Resultados por Funes (completa), utilizando as
informaes dadas.

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 6 AVALIAO CONTNUA

A empresa Gaiazul, Lda., que fabrica electrodomsticos, apresentou durante o ano


de 2015 os seguintes elementos (valores em euros):

1) Investimentos:

Valor
Aquisio
2.736

Vida til

Software Informtico do Armazm

Ano
Aquisio
2015

Marca Registada

2012

3.780

Edifcio fabril
Viatura pesada de mercadorias a gasleo

2011
2013

367.000
8.400

20
5

Mobilirio de escritrio

2012

2.650

10

Equipamento Informtico do Escritrio

2014

1.260

Viatura ligeira da Gerncia a gasolina

2014

3.360

Descrio

2) Relaes c/ os Fornecedores:

Compras

210.000

Descontos comerciais

2.840

Rappel

1.700

Descontos p.p.

700

Juros

990

3) Relaes c/ os Clientes:

Vendas

361.000

Descontos comerciais

1.970

Descontos de p.p.

2.190

Devolues

4.120

Rappel

1.300

Juros

2.100

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

4) Relaes c/ Bancos:

Juros de Emprstimos

4.280

Juros de Depsitos a Prazo

1.410

Juros de Depsitos Ordem

Juros de Aplicaes Financeiras

Juros da c/c Caucionada

750
1030
830

5) Despesas com Pessoal:

Encarregado do Armazm

4.620

Motorista da viatura pesada

2.860

Gerncia

4.800

Secretria da Administrao

3.300

Secretria da Direco Comercial

3.000

Empregada da limpeza (escritrio)

1.500

Motorista da gerncia

2.100

Tcnico informtico do armazm

3.740

Operadora de dados do armazm

1.800

Operador de Fbrica

4.500

6) Outras Despesas:

Gasleo (viatura de mercadorias)

Almoos Motoristas:

2.320
380

- Motorista da gerncia 185


- Motorista da viatura pesada 205

Almoos Gerente

550

Gasolina (viatura de gerncia)

Reparao da viatura pesada (mercadorias)

800

Electricidade do armazm

600

Electricidade do escritrio

350

Electricidade da fbrica

250

Comunicaes

900

Material de escritrio

410

1.400

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Seguro do pessoal:

420

- Armazm e distribuio 200


- Administrativo 120
- Fbrica - 100

gua do armazm

710

Conservao de mquinas da fbrica

605

7) Outras Informaes:
Existncias:
01 Janeiro de 2015 29.000
31 Dezembro de 2015 31.000
IRC 25%

Pretende-se:
Elaborao da Demonstrao dos Resultados por Funes.

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

ANLISE ECONMICA
E FINANCEIRA

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 7
Considere o seguinte Balano Financeiro da empresa Almeida, Lda em 31.12. N
(Valores em euros)
BALANO FINANCEIRO EM 31-12-N da EMPRESA ALMEIDA, LDA.
RUBRICAS

NOTAS

DATAS
31.12.N

ACTIVO

Activo no corrente:
Activos fixos tangveis
Activos intangveis
Participaes financeiras
Accionistas/scios

86.790,00
134.676,00
79.880,00
301.346,00

Activo corrente:
Inventrios
Clientes
Estado e outros entes pblicos
Accionistas/scios
Outras contas a receber
Caixa e depsitos bancrios

134.675,00
49.880,00
19.952,00
55.866,00
27.733,00
288.106,00
589.452,00

Total do Activo
CAPITAL PRPRIO E PASSIVO
Capital prprio
Capital realizado
Reservas legais
Outras reservas
Resultados transitados

150.000,00
11.962,00
16.905,00
178.867,00

Resultado lquido do perodo


Total do capital prprio

178.867,00

Passivo
Passivo no corrente
Provises
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar
Passivo corrente
Fornecedores
Estado e outros entes pblicos
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar
Dividendos
Total do passivo
Total do Capital Prprio e do Passivo

79.808,00
49.880,00
129.688,00

(1)

124.501,00
31.923,00
109.808,00
665,00
14.000,00
280.897,00
410.585,00
589.452,00

(1) - referente a IVA e Seg. Social

Nota: O Estado e outros entes pblicos no Activo Corrente referente a IVA

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Pretende-se:
Defina, calcule e tire as concluses possveis sobre os seguintes indicadores:
1. Fundo de Maneio (FM)
2. Necessidades de Fundo de Maneio (NFM)
3. Tesouraria (TRL)

4. Autonomia Financeira
5. Solvabilidade
6. Liquidez Geral
7. Liquidez Reduzida

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 8
Considere os seguintes Balanos Financeiros da empresa Valmar, SA:
(Valores em euros)
BALANO FINANCEIRO EM 31-12-N da EMPRESA VALMAR,LDA
RUBRICAS

NOTAS

31.12.(N-2)

31.12.(N-1)

31.12.N

ACTIVO

Activo no corrente:
Activos fixos tangveis
Activos intangveis
Participaes financeiras
Accionistas/scios
Activo corrente:
Inventrios
Clientes
Estado e outros entes pblicos
Accionistas/scios
Outras contas a receber
Caixa e depsitos bancrios
Total do Activo

20.000,00
3.360,00

26.160,00
3.000,00
1.000,00

25.750,00
2.500,00
1.000,00

23.360,00

30.160,00

29.250,00

11.000,00
26.000,00

14.500,00
34.900,00

19.000,00
36.000,00

2.250,00
4.500,00
43.750,00
67.110,00

960,00
2.580,00
52.940,00
83.100,00

5.600,00
8.000,00
68.600,00
97.850,00

25.000,00
2.000,00
4.000,00
(2.500,00)
28.500,00

25.000,00
2.550,00
4.000,00
(162,00)
31.388,00

25.000,00
4.500,00
9.100,00

28.500,00

31.388,00

38.600,00

6.500,00

4.500,00

6.500,00

5.000,00
500,00
5.500,00

28.520,00
1.100,00
1.000,00
1.490,00

39.000,00
2.712,00
3.000,00
1.500,00

32.110,00
38.610,00
67.110,00

46.212,00
51.712,00
83.100,00

40.260,00
6.905,00
1.000,00
1.200,00
5.385,00
54.750,00
59.250,00
97.850,00

CAPITAL PRPRIO E PASSIVO


Capital prprio
Capital realizado
Reservas legais
Outras reservas
Resultados transitados

Resultado lquido do perodo


Total do capital prprio

38.600,00

Passivo
Passivo no corrente
Provises
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar
Passivo corrente
Fornecedores
Estado e outros entes pblicos
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar
Dividendos
Total do passivo
Total do Capital Prprio e do Passivo

(1)
(2)

4.500,00

(1) - referente a: IVA e Seg. Social; N-1: 1400 IVA e SS e 1312 IRC; N: 1500 IVA e SS e 5405 IRC.
(2) - referente a Credores de Explorao.

21

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Pretende-se:
Calcule e interprete os seguintes indicadores/rcios para os trs anos:
1. Fundo de Maneio (FM)
2. Necessidades de Fundo de Maneio (NFM)
3. Tesouraria (TRL)

4. Autonomia Financeira
5. Solvabilidade
6. Liquidez Geral
7. Liquidez Reduzida

22

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 9
Considere as dem. financeiras da Vinisado, Lda, empresa que produz e comercializa vinhos,
que compra as M. Primas taxa de IVA de 6% e vende os produtos taxa de IVA de 13%.

Balano:
Rbricas

N-2

N-1

25.280,00

41.800,00

44.680,00

25.280,00

41.800,00

44.680,00

Inventrios

22.000,00

23.000,00

25.000,00

Clientes

41.000,00

48.900,00

52.000,00

Outras contas a receber

2.250,00

1.300,00

5.320,00

Caixa e depsitos bancrios

4.500,00

1.150,00

5.500,00

69.750,00

74.350,00

87.820,00

95.030,00

116.150,00

132.500,00

Capital realizado

35.500,00

36.700,00

42.000,00

Reservas legais

1.300,00

1.300,00

3.470,00

(500,00)

(5.750,00)

36.300,00

32.250,00

46.470,00

36.300,00

32.250,00

46.470,00

10.000,00

22.000,00

14.000,00

10.000,00

22.000,00

14.000,00

41.000,00

52.000,00

57.000,00

1.300,00

1.600,00

7.020,00

Financiamentos obtidos

4.940,00

6.000,00

3.650,00

Outras contas a pagar de explorao

1.490,00

2.300,00

2.400,00

48.730,00

61.900,00

72.030,00

Total do passivo

58.730,00

83.900,00

86.030,00

Total do Capital Prprio e do Passivo

95.030,00

116.150,00

132.500,00

ACTIVO
Activo no corrente:
Activos fixos tangveis
Activos intangveis
Participaes financeiras

Activo corrente:

Estado e outros entes pblicos


Accionistas/scios

Total do Activo
CAPITAL PRPRIO E PASSIVO
Capital prprio

Outras reservas
Resultados transitados

1.000,00

Resultado lquido do perodo


Total do capital prprio
Passivo
Passivo no corrente
Provises
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar

Passivo corrente
Fornecedores
Estado e outros entes pblicos - a)
Accionistas/ scios

1.960,00

NOTA: a) Estado e outros entes pblicos: Ano N-2: 1.300 de IRS e Seg. Social; Ano N-1:1.600 de
IRS e SS; Ano N: IRS e SS 1900, IRC: 5120

23

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Demonstrao de resultados por funes:


(Valores em euros)

N-2

N-1

Vendas e Servios Prestados

350.000

375.000

396.000

Custo das Vendas e das prestaes de servios

-256.000

-290.000

-292.000

Resultados Brutos

94.000

85.000

104.000

Gastos de Distribuio

-38.000

-40.000

-41.000

Gastos Administrativos

-32.500

-33.000

-33.500

Resultados Operacionais

23.500

12.000

29.500

Gastos de Financiamento (Liquido)

-15.250

-17.250

-13.500

Resultados Antes de Impostos

8.250

-5.250

16.000

IRC

-2.640

Resultado Lquidos

5.610

Outros Rendimentos

Outros Gastos

-5.120
-5.250

10.880

Nota - O custo lquido de financiamento inclui:


N-2
Juros e Rendimentos similares Obtidos

N-1

250

200

200

Juros e Gastos similares Suportados

15.500

17.450

13.700

Gastos de Financiamento (Liquido)

15.250

17.250

13.500

Pretende-se:
Calcule e interprete os seguintes indicadores/rcios para os trs anos, considerando o valor
mdio de FSE = 50.000 euros para qualquer um dos anos:
1. Fundo de Maneio (FM)
2. Necessidades de Fundo de Maneio (NFM)
3. Tesouraria (TRL)
4. Autonomia Financeira
5. Solvabilidade
6. Liquidez Geral
7. Liquidez Reduzida
8. Rendibilidade dos Capitais Prprios
9. Rendibilidade das Vendas
10. Rendibilidade do Activo
11. PMR
12. PMP (existncias iniciais em N-2 = 20.000 euros)
13. PMI

24

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 10 AVALIAO CONTNUA


Considere o balano e a demonstrao de resultados da empresa Setubales, SA (valores
em euros), que comercializa bens e servios com a taxa de IVA de 23%.
ANOS
RUBRICAS

N-2

N-1

ACTIVO
Activo no corrente
Activos Fixos Tangveis
Equipamento Bsico

72.500,00

210.250,00

203.000,00

Equipam. transporte

72.500,00

79.750,00

72.500,00

Equipam. Administrativo

14.500,00

14.500,00

7.250,00

159.500,00

304.500,00

282.750,00

Total do Activo no corrente


Activo Corrente
Inventrios

29.000,00

36.250,00

43.500,00

Clientes

72.500,00

108.750,00

116.000,00

7.250,00

8.700,00

9.425,00

Estado e outros entes pblicos (IVA)


Accionistas
Caixa e Depsitos Bancrios
Total do Activo

1.450,00

43.500,00

50.750,00

110.200,00

197.200,00

219.675,00

269.700,00

501.700,00

502.425,00

145.000,00

145.000,00

239.250,00

2.900,00

2.900,00

2.900,00

57.275,00

- 238.525,00

90.625,00

3.625,00

CAPITAL PRPRIO E PASSIVO


CAPITAL PRPRIO
Capital Realizado
Reservas legais
Resultados Transitados

13.775,00

Resultado Lquido do Perodo


Total do capital prprio

134.125,00

Passivo no corrente
Financiamentos Obtidos
Outras contas a pagar

36.250,00

10.875,00

7.250,00

36.250,00

10.875,00

7.250,00

Fornecedores

58.000,00

101.500,00

217.500,00

Estado e outros entes pblicos(IRS+SS)

12.325,00

15.950,00

17.400,00

Financiamentos Obtidos

29.000,00

261.000,00

246.500,00

21.750,00

10.150,00

99.325,00

400.200,00

491.550,00

Total do Passivo

135.575,00

411.075,00

498.800,00

Total do Capital Prprio e do Passivo

269.700,00

501.700,00

502.425,00

Passivo Corrente

Outras contas a pagar de Explorao

RUBRICAS

ANOS

25

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

N-2

N-1

Vendas e Servios Prestados

507.500,00

551.000,00

565.500,00

Custo das Vendas e das prestaes de servios

362.500,00

413.250,00

427.750,00

Resultado Bruto

145.000,00

137.750,00

137.750,00

Outros rendimentos

Gastos distribuio

87.000,00

101.500,00

116.000,00

Gastos administrativos

43.500,00

58.000,00

65.250,00

7.250,00

14.500,00

29.000,00

Outros gastos
Resultado Operacional
Gastos de financiamento (lquido)
Resultados Antes de Impostos

7.250,00

3.625,00
3.625,00

Impostos sobre o rendimento do perodo

72.500,00

7.250,00

108.750,00

43.500,00

- 181.250,00

43.500,00

Resultado lquido do perodo


3.625,00
Nota: Outros Gastos: Descontos de PP efectuados aos clientes

36.250,00

- 181.250,00

Pretende-se:
Calcule e interprete os seguintes indicadores/rcios para os trs anos:

1 Fundo de Maneio (FM)


2 Necessidades de Fundo de Maneio (NFM)
3. Tesouraria (TRL)
4. Autonomia Financeira
5. Solvabilidade
6. Liquidez Geral
7. Liquidez Reduzida
8. Rendibilidade dos Capitais Prprios
9. PMR e PMP e PMI (sabendo que as Existncias iniciais de Inventrios em N-2 foram de
27.000,00 e que os FSE apresentam uma mdia anual de 60.000,00 ).

26

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 11

A empresa Sousa & Ribeiro, Lda., que comercializa refrigerantes, apresentou a


seguinte Demonstrao de Resultados por Funes:

(Valores em euros)

N-2

Vendas e Servios Prestados

210.000

275.000

281.000

-165.000

-222.000

-212.000

45.000

53.000

69.000

-23.500
-21.000

-23.650
-21.250

-24.050
-21.500

-2.000

-5.000

500

6.100

18.450

-1.000

-1.800

-600

-500

4.300

17.850

-1.183

-4.730

-500

3.118

13.120

Custo das Vendas e das prestaes de servios

Resultados Brutos

N-1

Outros Rendimentos
Gastos de Distribuio
Gastos Administrativos
Outros Gastos
Resultados Operacionais
Gastos de Financiamento (Liquido)
Resultados Antes de Impostos
IRC
Resultado Lquidos

Nota: O Custo Liquido do financiamento inclui:


N-2
Juros e Rendimentos similares Obtidos

N-1

250

%
300

Juros e Gastos similares Suportados

1.250

1.800

900

Gastos de Financiamento (Liquido)

1.000

1.800

600

Pretende-se:
a) Usando valores absolutos e percentuais, faa a anlise econmica, tendo em
considerao as seguintes correlaes:
1. Margem Bruta/Vendas
2. Gastos de Distribuio/Vendas
3. Gastos Administrativos/Vendas

b) Identifique quais os fatores que considera preponderantes na gesto da


empresa, que justificaram a evoluo econmica registada pela empresa.

27

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 12

Considere o seguinte Balano e Demonstrao de Resultados por Funes da


empresa Sadicor, Lda., que presta servios com a taxa de IVA de 23%.
BALANO
RUBRICAS
ACTIVO
Activo no corrente:
Activos fixos tangveis
Equipamento bsico
Equipamento de transporte
Equipamento de administrativo
Activo corrente:
Inventrios
Clientes
Outras contas a receber
Caixa e depsitos bancrios
Total do Activo
CAPITAL PRPRIO E PASSIVO
Capital prprio
Capital realizado
Aces (quotas) prprias
Resultados transitados
Outras variaes no capital prprio
Total do capital prprio
Passivo
Passivo no corrente
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar
Passivo corrente
Fornecedores
Estado e outros entes pblicos
Accionistas/scios
Financiamentos obtidos
Outras contas a pagar
Outras contas a pagar Forn. Investimento
Total do passivo
Total do Capital Prprio e do Passivo

Montantes expressos em Euro


DATAS
31.12.N-2

31.12.N-1

31.12.N

10.000
40.000
5.070
55.070

8.500
31.470
4.500
44.470

7.500
81.870
4.000
93.370

17.500
32.600
1.500
2.450
54.050
109.120

8.030
43.860
1.600
3.450
56.940
101.410

24.050
36.550
3.300
7.640
71.540
164.910

42.000
2.300
-1.500
-2.400
40.400

42.000
2.300
-6.150
0
38.150

60.000
4.000
0
0
64.000

18.000
0
18.000

21.000
0
21.000

9.000
10.000
19.000

42.000
1.400
0
6.400
920
0
50.720
68.720
109.120

33.500
1.350
0
7.000
410
0
42.260
63.260
101.410

49.600
5.460
650
6.200
0
20.000
81.910
100.910
164.910

28

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

DEMONSTRAO DOS RESULTADOS POR FUNES


RUBRICAS
Vendas e servios prestados
Custo das vendas e dos servios prestados
Resultado bruto
Outros rendimentos
Gastos de distribuio
Gastos administrativos
Gastos de investigao e desenvolvimento
Outros gastos
Resultado operacional
Gastos de financiamento (lquidos) a)
Resultado antes de impostos
Imposto sobre o rendimento do perodo
Resultado lquido do perodo

a)
Juros e rendimentos similares obtidos
Juros e gastos similares suportados

Montantes expressos em Euro


PERODOS
%
31.12.N-1
%
31.12.N-2

31.12.N

290.000
-232.000
58.000

333.500
-283.500
50.000

333.500
-266.800
66.700

-31.000
-21.000

-34.720
-21.420

-29.450
-16.800

-7.680
-1.680
-1.220
-2.900
0
-2.900

-490
-6.630
-1.000
-7.630
0
-7.630

-6.700
13.750
-1.250
12.500
-4.000
8.500

0
-1.220

2.000
-3.000

0
-1.250

Pretende-se:
a) Usando valores absolutos e percentuais, faa a anlise econmica, tendo em
considerao as seguintes correlaes:
1. Margem Bruta/Vendas
2. Gastos de Distribuio/Vendas
3. Gastos Administrativos/Vendas
b) Clculo do PMR para os trs anos e PMP para os anos N-1 e N.
Nota: utilize um valor anual de 20.000 para os FSE.

c) Indique as fontes de financiamento utilizadas na aquisio do equipamento de


transporte no ano N.

29

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 13
A empresa Maia Sport, Lda., que comercializa artigos de desporto, a seguinte
Demonstrao de Resultados por Funes:
(Valores em euros)

N-2
Vendas
Custo das Vendas e das prestaes de
servios
Resultados Brutos

N-1

310.000

425.000

415.000

220.000

320.500

308.000

90.000

104.500

107.000

Gastos de distribuio

49.500

55.800

52.700

Gastos administrativos

39.800

42.100

38.200

2000

850

1.070

-1.300

5.750

15.030

1.240

2.350

3.130

-2.540

3.400

11.900

-2.540

2.465

8.747

Outros rendimentos

Outros gastos
Resultados Operacionais
Gastos de financiamento (lquidos)
Resultados Antes de Impostos
Impostos sobre rendimento perodo
Resultado Lquido do perodo

Informaes adicionais:
Os custos variveis e os custos fixos da empresa no trinio so os seguintes:

Custos Variveis
Custos Fixos

Custo das Vendas


70% Gastos de Distribuio
40% Gastos Administrativos
100% Outros Gastos
Restantes Gastos de Distribuio e Administrativos

Pretende-se que:
1. Analise o risco econmico da empresa durante o trinio, utilizando os seguintes
indicadores/rcios:
a) Grau de alavanca operacional (GAO)
b) Ponto crtico das vendas em valor (V*)
c) Margem de segurana (MS)

2. Utilizando o GAO, determine os Resultados Operacionais no ano N para um


aumento de vendas de 10%, supondo que a estrutura de custos se mantm
inalterada.
30

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 14 AVALIAO CONTNUA


A empresa Hoje e Sempre, Lda., que comercializa artigos para o lar, apresenta a
seguinte Demonstrao de Resultados por Funes:
(Valores em euros)

N-2
Vendas
Custo das Vendas e das prestaes de
servios
Resultados Brutos

N-1

300.000

425.000

410.000

220.000

320.000

310.000

80.000

105.000

100.000

Gastos de distribuio

49.000

55.000

50.000

Gastos administrativos

39.500

42.000

30.000

2.000

5.000

8.000

-10.500

3.000

12.000

1.250

1.650

3.000

-11.750

1.350

9.000

-11.750

1.350

9.000

Outros rendimentos

Outros gastos
Resultados Operacionais
Gastos de financiamento (lquidos) a)
Resultados Antes de Impostos
Impostos sobre rendimento perodo
Resultado Lquido do perodo

Informaes adicionais:
a) Os gastos de financiamento lquidos incluem:
N-2
Juros e rendimentos similares obtidos

N-1

250

350

300

Juros e gastos similares suportados

1.500

2.000

3.300

Gastos de financiamento lquido

1.250

1.650

3.000

31

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Pretende-se que:

1. Usando valores absolutos e percentuais, faa a anlise econmica, tendo em


considerao as seguintes correlaes:
a) Margem Bruta/Vendas
b) Gastos de Distribuio/Vendas
c) Gastos Administrativos/Vendas

2. Considerando que os Custos Variveis e os Custos Fixos da empresa no trinio


so os seguintes:

Custos Variveis

Custos Fixos

Custo das Vendas


Outros Gastos
75% Gastos de Distribuio
20% Gastos Administrativos
Restantes Gastos de Distribuio e Administrativos

A) Analise o risco econmico da empresa durante o trinio, utilizando os seguintes


indicadores/rcios:
i) Grau de alavanca operacional (GAO)
ii) Ponto crtico das vendas em valor (V*)
iii) Margem de segurana (MS)

B) Utilizando o GAO, determine os Resultados Operacionais no ano N para uma


reduo de vendas de 15%, supondo que a estrutura de custos se mantm
inalterada.

C) Admitindo que:
- Custo das Vendas e dos servios prestados = Custo das Mercadorias Vendidas
- Fornecimentos e Servios Externos relativos ao ano N so os seguintes:
- Gastos de Distribuio

18.000

- Gastos Administrativos

4.800

Calcule o Valor Acrescentado Bruto (VAB) da empresa no ano N.


32

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

ORAMENTOS DE TESOURARIA
E FINANCEIRO

33

ESCE IPS

Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 15
A Savegolf, S.A., que se dedica comercializao de artigos de golf, detm os
seguintes elementos para elaborao do seu Oramento Anual de Tesouraria para o
ano de 2016:

Balano Inicial Previsional


ACTIVO

CAPITAL PRPRIO E PASSIVO

ACTIVO N/CORRENTE
Activ Fixos Tangveis
Activ Fixos Intangveis
Particip. Financeiras
TOT.AC.N/CORRENTE
ACTIVO CORRENTE
Inventrios
Mercadorias

6.000,00 TOTAL CAPITAL PRP.

Disponibilidades
Depsitos Bancrios
Caixa
TOTAL AC.CORRENTE

30.000,00
30.000,00

3.000,00 PASSIVO
36.000,00

Dvidas a Terceiros
Outros Credores
19.900,00 Accionistas
Estado EOEP
Emprstimos Obtidos
12.400,00 Fornecedores C/C

Dvidas de Terceiros
Clientes

TOTAL DO ACTIVO

CAPITAL PRPRIO
27.000,00 Capital

7.000,00
25.000,00
25.000,00
8.000,00
1.000,00

20.000,00
7.700,00
60.000,00 TOTAL DO PASSIVO

66.000,00

96.000,00 TOTAL PASSIVO E CP

96.000,00

Vendas
As vendas previstas (sujeitas a IVA taxa de 23%) e respectivas condies so as
seguintes:
Produtos
Tacos
Sacos
Bolas
Total

Prazo mdio de recebimento


trinta dias
trinta dias
pronto pagamento

Valor
232.800.000
165.600.000
8.376.000
406.776.000

O IVA liquidado trimestralmente, e entregue nos cofres do Estado at ao dia 15


dos meses de:

Maio (relativo s operaes decorridas durante o primeiro trimestre);

Agosto (relativo s operaes decorridas durante o segundo trimestre);

Novembro (relativo s operaes decorridas durante o terceiro trimestre) e

Fevereiro do ano seguinte (relativo s operaes decorridas durante o quarto


trimestre).
34

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Prev-se que as vendas sejam repartidas de seguinte forma:


Ms
Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
Maio
Junho
Julho
Agosto
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
Total

Tacos
19.680
19.680
19.680
19.200
19.200
19.200
19.200
19.200
19.200
19.200
19.680
19.680

Sacos
14.720
14.720
14.720
12.880
12.880
12.880
12.880
12.880
12.880
14.720
14.720
14.720

Bolas
698
698
698
698
698
698
698
698
698
698
698
698

232.800

165.600

8.376

Compras
Prev-se que durante o ano sejam adquiridas as seguintes mercadorias (sujeitas a
IVA taxa de 23%), cujo prazo mdio de pagamento de sessenta dias:

Ms
Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
Maio
Junho
Julho
Agosto
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
Total

Tacos
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470
9.470

Sacos
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000

Bolas
235
235
235
235
235
235
235
235
235
235
235
235

113.640

84.000

2.820

Custos Comerciais e Administrativos


Os

pagamentos

de

ordenados

dos

trabalhadores

da

empresa

totalizam

mensalmente 11 960, sendo pago em 31 de Julho o subsdio de frias e a 15 de


Dezembro o 13 ms.

Aos trabalhadores retido na fonte, mensalmente:


Taxa social nica: 11% e IRS no valor total de 1 350.
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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Os encargos com a Segurana Social correspondem a 23,75% do valor dos


ordenados.
Os valores relativos Segurana social e ao IRS retido, so entregues nos cofres do
Estado at ao dia 20 do ms seguinte ao que respeitam.
O Seguro de Acidentes de Trabalho tem um prmio anual pago em Janeiro de cada
ano no valor de 5 863.
A empresa prev gastar em gua e electricidade uma mdia de 282 (sujeito a IVA
taxa de 6%) mensais e em comunicaes 200 (sujeito a IVA taxa de 23%)
tambm mensal pagos no prprio ms do consumo.
Diversos
No se prev qualquer investimento ou desinvestimento.
Em 2016 prev-se receber e pagar os seguintes valores referentes ao ano anterior:
Clientes: 50% em Janeiro e 50% em Fevereiro
Fornecedores: 50% em Janeiro e 50% em Fevereiro
Estado: IRS 1 100
Segurana Social 4 400
IVA 19 500
Oramento Financeiro
Os excessos mensais de tesouraria so constitudos em depsitos a prazo mensais
a trinta dias. As necessidades de tesouraria so cobertas com financiamentos
bancrios de curto prazo.
Financiamentos Obtidos: 25% em Janeiro, 25% em Fevereiro e 50% em Maro
Juros pagos: 400 em Janeiro; 300 em Fevereiro; 200 em Maro
Dividendos pagos em Maro: 2.500
IRC pago em Maio: 2.500
Pretende-se:
1. Oramento mensal de Tesouraria
2. Oramento mensal Financeiro

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 16

A Consome, S.A., que se dedica venda de mquinas registadores, detm os


seguintes elementos para elaborao do seu Oramento MENSAL de Tesouraria:
Disponibilidade Finais de Tesouraria previstas para Maro/2016 = 15.000

Vendas
Vendas previstas para o primeiro quadrimestre de 2016: Jan: 100.000; Fev:
150.000; Maro: 125.000; Abril: 130.000; Prazo Mdio Receb. = 60 dias.
Fatura de prestao de servios: Maro/16: 1.000; Abril/16: 2.500

Compras
Compras previstas para o primeiro quadrimestre de 2016: Jan: 60.000; Fev:
130.000; Maro: 70.000; Abril: 90.000; Prazo Mdio Pagamento = 90 dias.

Outros Gastos Comerciais e Administrativos (2016)

Gastos com Pessoal:


Os pagamentos de ordenados dos trabalhadores da empresa sero os seguintes
(ordenado bruto):
Jan: 10.000; Fev: 12.000; Maro: 10.000; Abril: 11.000;
Notas:
- Aos trabalhadores retido na fonte, mensalmente: Taxa social nica: 11%; IRS:
20%.
- Os encargos com a Segurana Social (encargo empresa) correspondem a
23,75% do valor dos ordenados.
- Os valores relativos Segurana social e ao IRS retido so entregues nos cofres
do Estado at ao dia 20 do ms seguinte ao que respeitam.

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

Outros Gastos:
Gastos (Fatura de Abril) empresa de Transportes Alfa, Lda : 15.000
Pagamentos de electricidade: Jan: 2.500; Fev: 2.000 Maro: 5.000; Abril: 6.000
Pagamentos de combustvel: Jan: 2.000; Fev: 3.000 Maro: 4.000; Abril: 2.500
Fatura de Abril do Tcnico Oficial de Contas: 2.500

Investimentos/financiamentos
Utilizao mensal prevista das Contas Correntes Caucionadas:
Jan: 10.00; Fev: 20.000 Maro: 25.000; Abril: 15.000
Venda de um veculo automvel em Maro por 30.000, com recebimento previsto
em 3 tranches mensais de igual valor (a 1 tranche a ser recebida em Maro).
Venda de um empilhador em Janeiro por 10.000, com recebimento previsto em 3
tranches mensais de igual valor (a 1 tranche a ser recebida em Janeiro).

Pagamento previsto das Rendas de Leasing e emprstimo mdio prazo:


Leasing: Jan: 2.100; Fev: 2.500; Maro: 2.400; Abril: 2.000
Emprstimo: Jan: 0 ; Fev: 50.000; Maro: 60.000; Abril: 75.000

Pretende-se:
Elabore o Oramento de Tesouraria e o Oramento Financeiro para o Ms de ABRIL
de 2016, utilizando a informao supra referida e a que julgue necessria para a sua
elaborao (utilize apenas uma coluna para a elaborao do oramento).

38

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 17
Considere os seguintes elementos da empresa Set123, SA, que se dedica ao
comrcio de peas automvel:
Vendas Previstas 2016: Jan: 120.000; Fev: 100.000 Maro:150.000; Prazo
Recebimento = Pronto Pagamento
Compras Previstas 2016: Jan:110.000; Fev: 120.000 Maro:115.000 ; Prazo
Mdio Pagamento = 60 dias
Pagamento Ordenados: Ord brutos Fev: 30.000; Maro: 35.000 ; As retenes
mensais efectuadas aos empregados Seg Social (11%) e IRS (20%) e a SS paga
pela empresa (23.75%), que incidem sobre ordenados so pagas no Ms seguinte
ao do pagto do Ordenado
Utilizao em Mar/16, de 30.000 , do limite da Conta Corrente Caucionada da
empresa.
Fatura simplificada de Maro/16 referente aquisio de papel A4 para consumo
da empresa: 2.500
Aquisio de um veiculo comercial usado em Mar/16, por 50.000, pago 50% a
pronto pagamento e o restante a 60 dias.
Fatura de Jan/16 de aquisio de material de escritrio de 5.000, Prazo de
pagamento a 30 dias.
Fatura simplificada de Maro/16, no valor de 7.500, referente a prestao de
servios efetuados pela empresa.
Disponibilidade iniciais = 50.000

Elabore o Oramento de Tesouraria/Financeiro para o Ms de Maro de 2016

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Caderno de Exerccios de Anlise Financeira

EXERCCIO N. 18 AVALIAO CONTNUA

A SET, S.A., que se dedica venda de brinquedos, detm os seguintes elementos


para elaborao do seu Oramento MENSAL de Tesouraria:
- Vendas Previstas 2016: Jan: 80.000; Fev: 70.000 Maro:45.000; Prazo Mdio
Receb = 30 dias.
- Compras Previstas 2016: Jan:45.000; Fev: 40.000 Maro:10.000 ; Prazo
Mdio Pagto = 60 dias
- Pagamento Ordenados:
Ord brutos : Jan:8.000; Fev: 10.000; Maro: 9.000 ;
As retenes mensais efectuadas aos empregados Seg Social (11%) e IRS (20%) e
a SS paga pela empresa (23.75%), que incidem sobre ordenados so pagas no ms
seguinte ao do pagamento do Ordenado.
- Venda de veiculo distribuio em Fev/16 por 60.000 (recebimento em 3 tranches
mensais iguais em Fevereiro, Abril e Junho)
- Recebimento de Juros de Aplicaes Financeiras: Jan: 500; Fev: 1.500; Maro:
1.000
- Fatura simplificada de Maro/2016, relativa a despesas de consumveis de
informtica: 1.500
- Fatura de Jan/2016 de 25.000, referente aquisio de computador e servidor
para empresa. Prazo Pagto 60 dias.
- Pagamento previsto das Rendas de Leasing e emprstimo mdio prazo:
Leasing: Jan: 2.100; Fev: 2.500; Maro: 2.400;
Emprstimo: Jan: 2.500 ; Fev: 2.000; Maro: 5.000;
- Disponibilidade Inicial = 20.000

Elabore o Oramento de Tesouraria/Financeiro para o Ms de Maro de 2016 (utilize


apenas uma coluna para a elaborao do oramento).

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