Você está na página 1de 35

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ndice
Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FBOVESPA
ndices setoriais/Evoluo das tendncias
Estatsticas/IFM/Cenrio interno
Sugestes operacionais
Anlises individuais
Inter-Relaes de Mercados com a Bovespa
O ndice Bovespa interpretado em Ponto-Figura
Colunistas
Como entender e tirar o melhor proveito da Revista Timing

02 - 04
05 - 10
11 - 14
16 - 17
18 - 23
24 - 25
26 - 32
33 - 33
34 - 35
2

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

VISO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

ndice
Dow Jones
NASDAQ
SP500
SENSEX
BOVESPA
SHANGAI
FTSE
CAC-40
DAX-30

Primria
Alta
Baixa
Alta
Baixa
Baixa
Baixa
Baixa
Baixa
Baixa

Secundria
Alta
Alta
Alta
Alta
Alta
Indefinida
Alta
Alta
Alta

Terciria
Alta
Baixa
Alta
Alta
Alta
Baixa
Alta
Alta
Alta

Pas

Os principais ndices americanos seguem numa tendncia secundria de alta, gerando um cenrio altista
acompanhado pelas principais bolsas europeias e
emergentes.
Est seo utilizada para fazer uma comparao do desdobramento das principais bolsas mundiais como uma referncia para o
desenvolvimento mais provvel do ndice Bovespa, partindo da
hiptese que nos ltimos anos as principais bolsas mundiais tm
evoludo em sintonia.

O LTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS


BOLSAS
DOW JONES

S&P500
NASDAQ
SENSEX
BOVESPA
SHANGAI
FTSE
CAC
DAX

CICLOS DE ALTA
DURAO
FUNDO
10/10/02 a 11/10/07 7197,50
10/10/02 a 11/10/07 768,63
10/10/02 a 31/10/07 1108,49
31/10/02 a 10/01/08 2828,48
16/10/02 a 29/05/08 8224,00
06/06/05 a 16/10/07 998,23
12/03/03 a 13/07/07 3277,50
12/03/03 a 01/06/07 2401,15
12/03/03 a 13/07/07 2188,75

TOPO
14198,10
1576,09
2861,51
21206,77
73920,00
6124,04
6754,10
6168,15
8151,57

% OSC
97,26%
105,05%
158,14%
649,75%
798,83%
513,48%
106,07%
156,88%
272,43%

CICLOS DE BAIXA
DURAO
TOPO
FUNDO
11/10/07 a 09/03/09 14198,10 6469,95
11/10/07 a 06/03/09 1576,09
666,79
31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62
10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39
29/05/08 a 27/10/08 73920,00
29435
16/10/07 a 28/10/08 6124,04 1664,93
13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70
01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46
13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89

% OSC
(54,43%)
(57,69%)
(55,77%)
(63,70%)
(60,17%)
(72,81%)
(48,76%)
(60,02%)
(55,97%)

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

PARTICIPAO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA

DATA - ATUALIZAES

ESTRANGEIROS

PESSOAS FSICAS

INSTITUCIONAIS

INSTIT. FINANC.

(316.345.000)

(141.444.000)

(133.192.000)

571.576.00O

ACUMULADO 19/04/15

64.795.017.000

(54.156.620.000)

(87.690.892.000)

12.352.123.000

ACUMULADO NO ANO

12.099.011.000

(3.916.162.000)

(9.631.208.000)

(32.932.000)

ACUMULADO NO MS

1.542.411.000

(1.155.680.000)

(167.236.000)

(116.224.000)

930.457.000

(805.277.000)

(20.240.000)

66.303.000

INCIO: 09/06/05

VARIAO 13/04 19/04

Nesta seo acompanhar o fluxo dos investimentos vista dos principais investidores do mercado comparado com a evoluo do
ndice Bovespa. Poder ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a sada macia dos gringos do mercado
e que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Tambm poder perceber que o fluxo das pessoas fsicas no mesmo
perodo esteve sempre na contramo do mercado, comprando forte quando o mercado comeou a cair e vendendo forte quando comeou a subir.

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

PARTICIPAO DOS INVESTIDORES NA BMF

DATAS

INST. FINANCEIRAS

INSTITUC. NACIONAL

INSTITUC. ESTRANGEIRO

34045

36910

(2865)

85709

142720

(57011)

36765

39880

(3115)

144811

(56840)

175470

PESSOAS FSICAS

63905

1280

111184

64286

710

CONT. ABERTOS
15/04/16

CONT. ABERTOS
22/04/16
87971

168718

104813

890
V
770

390
S
(60)

Nesta seo poder acompanhar o fluxo dos investimentos atravs do saldo dos contratos em aberto no ndice futuro do Bovespa na BM&F. Cada
contrato em aberto corresponde a um financeiro vista do valor do ndice futuro. Assim, se o ndice Futuro tiver fechado na vspera a 50.000 pontos, um
contrato em aberto equivale a um financeiro vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros esto comprados em
64285 (22/04/16) contratos, corresponde a uma compra vista 64285 x 53950 (Fechamento do Ind. Fut. em 22/04/16) = R$3.468.175.750,00. Considerando que a posio comprada vista com atraso de dois preges de R$64.795.017.000,00 na verdade esto liquidamente comprados em
R$64.795.017.000,00 + R$3.468.175.750,00 = R$68.263.246.700.00.

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

NDICES SETORIAIS

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

NDICES SETORIAIS

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

NDICES SETORIAIS

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

NDICES SETORIAIS

Os grficos dos ndices setoriais no so os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construdos por mim utilizando a
mais poderosa das ferramentas tcnicas: a linha de avanos e declnios (quem quiser aprender a teoria sugiro a leitura
do livro Timing Uma Nova Estratgia Diria de Maximizao dos Lucros no Mercado de Aes que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferentemente dos ndices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com
uma frmula de capitalizao similar utilizada no clculo ponderado do ndice Bovespa que trabalha com uma amostragem para representar o todo) os ndices utilizados na revista so construdos utilizando a mdia aritmtica e inclui a
totalidade das aes de cada setor. Isto elimina a distoro provocada pela ponderao.
Nas imagens poder acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada ndice setorial comparado com a
evoluo do ndice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos grficos dos setores com o do ndice Bovespa perceber aqueles que esto confirmando a evoluo do ndice e os que esto divergindo movendo-se na contramo do ndice,
isto , os que sobem enquanto o ndice cai ou vice-versa. Trocando em midos, poder identificar que setores esto se
movendo na mesma direo e os que se movem na contramo do ndice.
Se quiser diminuir o universo das aes a serem estudadas, a viso do ndice setorial poder lev-lo a se concentrar nos
ndices a favor da tendncia predominante do mercado diminuindo muitas horas de pesquisa. Saber que a maioria dos
ndices caminha numa mesma direo uma indicao poderosa do futuro desdobramento do mercado.

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

EVOLUO DAS LINHAS DE AVANOS E DECLNIOS/NDICES

Os grficos acima mostram as principais linhas de avanos e declnios das 16 aes de mais liquidez, das
aes que compem o ndice Bovespa e todas as aes negociadas diariamente comparadas com o desdobramento do ndice Bovespa. Tambm feita a linha de avanos e declnios do IBX comparadas com o desdobramento do mesmo.
Para avaliar melhor a importncia das respectivas evolues seria importante a leitura do livro Timing A
Nova Estratgia... ou do livro Anlise Tcnica: Teorias... ou do livro S Isso?I.
Basicamente, a sua funo eliminar as distores embutidas na composio dos ndices oficiais que podem
estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos esto evoluindo de acordo ou na contramo dos ndices.
10

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

RAIO X DA EVOLUO DAS TENDNCIAS QUE COMPEM O MERCADO

Estes grficos representam a contagem das aes (considerando-se todas as aes negociadas diariamente no mercado vista) que esto em tendncia primria, secundria e terciria de alta, de baixa ou indefinida. O clculo feito sobre as cotaes nominais (coluna esquerda) e sobre as cotaes dos mesmos grficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das aes est em tendncia primria e secundria de alta,
as probabilidades de que o mercado prossiga subindo so maiores. Enfim, adicionando-se a combinao dessas contagens a outros indicadores tcnicos aumentar muito a probabilidade do que poder acontecer no futuro prximo.

11

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

PRINCIPAIS TENDNCIAS DO MERCADO: ESTATSTICAS


BOVESPA
Variaes
Semanal
Mensal
Anual

(%R$)

(%U$)

(0,60)
5,69
22,04

(2,13)
4,98
33,01

Suporte e Resistncias
Sup
46520
Res
54360

13029
17840

IBX- BRASIL
Variaes
Semanal
Mensal
Anual

As tendncias Primrias seguem indefinidas. As secundrias e as tercirias seguem


em alta.
.

PRINCPIO DA CONFIRMAO

(%U$)

(2,07)
4,63
30,79

Suportes e Resistncias (U$)


Sup
Res

5387
7383

SCAPS
Variaes

(%U$)

Semanal
Mensal
Anual

(2,68)
3,30
20,86

Suportes e Resistncias (U$)


Sup:
Res:

237
374

MLCAPS

As tendncias Secundrias dos ndices dolarizados, sintonizadas, confirmam umas s


outras na secundria de alta.

Variaes
(%U$)
Semanal
(1,92)
Mensal
4,80
Anual
31,71
Suportes e Resistncias (U$)
Sup:
250
Res:

343

12

Fundao: 07/11/1998

As foras descendentes:
01-Setor de Telecomunicaes sinalizando baixa
02-Setor de Brinquedos sinalizando baixo
03-Setor de Fertilizantes sinalizando baixa
04-Setor de Ind. Mecnica sinalizando baixa
05-Setor de Papel e Celulose sinalizando baixa
06-Setor de Transp. Areo sinalizando baixa
11- MM21 do Clmax descendente
21 MM200 do Ibovespa descendente
31 Mdia mvel de 200 da LAM descendente
41 - Razo descendente das tendncias primrias
Tendncia Primria de Baixa ndices Nominais:
51 IBOV/IBX50/IBX/IGC/MLCX
Tendncia Secundria de Baixa nd. Nominais:
Tendncia Terciria de Baixa Ind. Nominais
Tendncia Primria de Baixa Ind. Index. U$:
61 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/SMLL/MLCX
Tendncia Secundria de Baixa Ind. Indexados U$:
Tendncia Terciria de Baixa Ind. Index. U$
61 - IGC
As foras ascendentes:
03-Setor de Energia sinalizando alta
04-Setor de Siderurgia sinalizando alta
07-Setor de Bancos sinalizando alta
08-Setor de Metalurgia sinalizando alta
09-Setor de Petrleo sinalizando alta
10-Setor Petroqumico sinalizando alta
11-Setor de Minerao sinalizando alta
12-Setor de Autopeas sinalizando alta
13-Setor de Alimentos sinalizando alta
14-Setor de Fumo e Bebidas sinalizando alta
15-Setor de Comrcio sinalizando alta
18-Setor de Construo sinalizando alta
19-Setor Eletroeletrnico sinalizando alta
20-Setor Txtil e Vesturio sinalizando alta
25 Campos de tendncia ascendentes
26 - Razo ascendente das tendncias tercirias
31 - Razo ascendente das tendncias secundrias
Tendncia Primria de Alta ndices Nominal
Tendncia Secundria de Alta - ndices Nominal
36 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/MLCX/ISM
Tendncia Terciria de Alta - ndices Nominais
37 IBX/IVBX/MLCX/ISM
Tendncia Primria de Alta Ind. Indexados U$:
Tendncia Secundria de Alta Ind. Index. U$:
42 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/ISMLL/MLCX
Tendncia Terciria de Alta Ind. Indexados U$:
43 IBOV/IBX50/IBX /MLCX

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

NDICE DA FORA DO MERCADO (IFM)

01...........................................................................................................36

37..................................................................................61

BOVESPA
01.............................................................................................................36

37................... 43

Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alteraes na metodologia de avaliao das foras que atuam no seu direcionamento. No faz sentido, por exemplo, que uma tendncia primria de baixa tenha o mesmo peso que uma tendncia terciria de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construes, que so formados por mais de
40 aes cada, tenham o mesmo peso que os setores de Brinquedos, Eletro-Eletrnico etc., compostos por um reduzido nmero de ativos.
Sem grandes preocupaes matemtico-estatsticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados para algumas das foras. Assim, se a maioria dos ndices se encontra numa primria de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria dos ndices se encontra numa secundria de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos
ndices se encontra numa terciria de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primrios, como a direo das mdias mveis de 200 dias, a razo entre as tendncias primrias, etc.
passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primrio, passa a valer 10 pontos, ao secundrio 5 pontos e ao tercirio 1 ponto..

13

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

CENRIO INTERNO: CONCLUSO

As foras altistas depois de forte crescimento, vem enfrentado uma forte oposico
proporcionada pela mdia mvel de 200 dias da linha de avanos e declnios do
mercado e o mercado segue equilibrado.
Continuo achando mais provvel que no curto prazo o ndice siga subindo rumo aos
58000/59000 pontos. O principal motivo para este achmetro continua sendo a grande
posio comprada pelos investidores estrangeiros tanto no mercado vista como no
futuro, ainda que neste ltimo tenha havido uma grande reduo, mas financeiramente
compensada pela alta no ndice futuro.
Caso esteja equivocado, uma penetrao dos 47873 dever impulsionar o ndice at em
torno dos 42749 para completar a simetria mais afastada e voltar a subir. Neste trajeto,
a queda pode ser interrompida por suportes intermedirios em torno de 46300/44500
pontos.
Na semana retrasada o meu amigo Rodrigo Martini me enviou um grfico da Linha de
Avanos e Declnios de todas as aes negociadas diariamente acompanhada da sua
mdia mvel de 200 dias. Uma combinao muito poderosa numa viso de
mdio/longo prazo. Quando bati os olhos tomei um susto diante do seu
comportamento! Percebi no ato que estvamos num ponto crtico que a partir de
outubro de 2013, passando por setembro de 2014 e maio de 2015 vem impedindo a
consolidao de uma retomada do ciclo de alta do mercado. Ou seja, toda vez que o
mercado chega na MM200 retrocede e retoma a tendncia cclica de baixa! Passada mais uma semana, conforme poder ver na
prxima pgina a MM continua inviolada.
14

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

Ser que nesta semana vai ou volta? No fim de seana passado quando escrevi a concluso imaginei que a dvida poderia ser
esclarecida ao longo da semana, mas como podem ver a batalha continua.
Marcio Noronha

15

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

SUGESTES DE COMPRAS/VENDAS
ATIVO
AMAR3 (Lojas Marisa)
CMIG4 (Cemig)
GOAU4 (Gerdau Met)
ODPV3 (Odontoprev)
SMLE3 (Smiles)
USIM5 (Usiminas)

INCIO

COMANDO
Comprar a 9,11
Comprar a 8,73
Comprar a 3,21
05/04/16 Comprar a 12,11
13/04/16 Comprar a 41,22
13/04/16 Comprar a 2,26

ESTOPE
FA
FA
FA
11,97
37,89
F<1,86

LTIMA
7,80
7,25
2,94
11,80
37,86
2,60

ESTADO

E: 20/04/16
E: 22/04/16
comprado

ALVO/RES
14,00
15,66
8,75
(1,15%)
(8,15%)
3,88

*VALORES REALADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mnima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do
TH com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.
SM B OLOS UTILIZA DOS N A TA BELA AC IM A: #NOVA SU GESTO D E C OMPR A# NOVA SU GESTO D E VEN DA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTO
DE VENDA #Fech
N: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operao encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB exbonificao #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: ps grupamento# F<: estopar num fechamento abaixo de#
>TH* Comprar no prximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior#
DEPOIS D E AC IONA DA UM A ESTR ATGIA DE C OM PR A, SE O ATIVO TI VER LIQUID EZ A COR M UDA D E A ZU L PAR A PR ETO. SE N O TIVER M UD A DE AZUL PA RA VER DE
Qualquer uma das estratgias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente na
ultrapassagem da mxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mnima atingida aps ter
sido estopado na compra em andamento.
Qualquer uma das estratgias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente
na penetrao da mnima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da mxima atingida aps ter sido
estopado na venda em andamento

16

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

REGISTRO DAS OPERAES ENCERRADAS EM 2016


ATIVO

COMPRA

BBAS3
SEMANA ENCERRADA EM 29/01/16
USIM5
SEMANA ENCERRADA EM 19/02/16
SEMANA ENCERRADA EM 26/02/16
SEMANA ENCERRADA EM 04/03/16
PDGR3
6,43
SEMANA ENCERRADA EM 11/03/16
PETR4
5,31
SEMANA ENCERRADA EM 18/03/16
SEMANA ENCERRADA EM 24/03/16
SEMANA ENCERRADA EM 01/04/16
USIM5
1,08
CMIG4
7,92
CTIP3
39,89
RENT3
29,53
SEMANA ENCERRADA EM 08/04/16
SEMANA ENCERRADA EM 15/04/16
ODPV3
12,11
SMLE3
41,22
SEMANA ENCERRADA EM 12204/16

VENDA

DATA

ESTOPE

DATA

VARIAO*

ORIGEM**

13,08

12/01/16

13,61

29/01/16

-4,05%

SC

1,74

14/12/15

0,91

15/02/16

47,70%

SC

24/02/16

6,77

10/03/16

5,28%

SC

01/13/16

6,93

15/03/16

30,50%

SC

03/03/16
21/03/16
04/03/16
18/03/16

1,59
7,34
39,89
29,39

05/04/16
05/04/16
04/04/16
04/04/16

47,22%
-7,32%
0,00%
-0,47%

SC
SC
SC
SC

05/04/16
13/04/16

11,97
37,89

20/04/16
22/04/16

-1,15%
-8,07%

SC
SC

17

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ANLISES INDIVIDUAIS
Petrobrs em Real (PETR4 PESO NO BOVESPA: 3,808%)
Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA
SECUNDRIA: ALTA
TERCIRIA: ALTA

Suportes

MP: 2,46
CP: 8,89/7,32/ 6,41/4,65/4,12/3,76/3,45/3

Resistncias

MP: 32,70
CP: 9,93/10,03/10,93/12.08/13,59

Objetivo : alta 34,80; baixa: 5,46


Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 comprou a
9,86 (22/04/16). Mantenha um estope em 9,24.
Se vier a ser estopado e logo aps o preo
voltar a subir e ultrapassar a mxima atingida
antes de ter sido estopado, recompre na ultrapassagem dessa mxima e coloque um estope
inicial um pouco abaixo do fundo anterior.

As janelas com os grficos das Anlises individuais possuem esse formato para que voc possa ter uma
viso completa de cada um dos ativos analisados. Poder ver as rvores mais prximas e a floresta. As setas coloridas representam as tendncias predominantes numa viso de curto, mdio e longo prazo.
Assim, no grfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o grfico na periodicidade diria e a
cor da seta indica a tendncia terciria (curto prazo). Se for azul de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida.
J na janela superior direita est vendo o grfico na periodicidade semanal (mdio prazo) que define a tendncia secundria repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as tercirias.
Na janela superior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal e a tendncia primria (longo prazo) tambm tem a sua direo definida pela mesma padronagem das cores.
Na janela inferior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dlar (PTAX). Sua presena para que possa ter uma referncia para quando ocorrerem rompimentos de Topos ou Fundos histricos no grfico nominal e os preos entrarem no espao vazio, eventualmente tenha
como projetar a prxima resistncia ou suporte.
18

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ANLISES INDIVIDUAIS
Vale do Rio Doce em Real (VALE5 PESO NO BOVESPA: 2,400%)
Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA
SECUNDRIA: ALTA
TERCIRIA: ALTA

Suportes

MP: 3,68
CP: 13,42/11,04/10,15/9,25/8,01/7,26/6,57

Resistncias

MP: 40,09
CP: 16,87/17,19/17,78/20,58/22,8
Objetivo: alta 40,09; baixa 3,68

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 segue

fora do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento
para a montagem de novas estratgias operacionais.

Bradesco pn em Real (BBDC4 PESO NO BOVESPA: 6,814%)


Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA
SECUNDRIA: ALTA
TERCIRIA: ALTA

Suportes

MP: 7,99
CP: 23,35/21,43/18,17/17,22/15,34

Resistncias

MP: 29,33
CP: 27,35/28,17/29,21

Objetivo:

alta 29,33: baixa 7,99

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 segue fora
do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento
para a montagem de novas estratgias operacionais.

19

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ANLISES INDIVIDUAIS
BM&F BOVESPA em Real (BVMF3) PESO NO BOVESPA: 2,814%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA
SECUNDRIA: ALTA
TERCIRIA: ALTA

Suportes

MP: 6,02
CP: 16,3/14,87/14,26/13,82/10,79/10/9,73

Resistncias

MP: 17,54
CP: 17,32

Objetivos: Alta 17,54; Baixa 6,02


Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 segue fora
do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento
para a montagem de novas estratgias operacionais.

Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 PESO NO BOVESPA: 1,762 %)


Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA
SECUNDRIA: ALTA
TERCIRIA: ALTA

Suportes

MP: 6,34
CP: 21,03/17,8/16,8/12,63/12,45/13,37

Resistncias

MP: 33,89
CP: 23,13/23,62/26,27/27,92/30,7

Objetivos: Alta 33,89; Baixa 6,34


Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 segue fora
do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento
para a montagem de novas estratgias operacionais.

20

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ANLISES INDIVIDUAIS
Ambev em Real (abev35 PESO NO BOVESPA: 8,050%)
Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA
SECUNDRIA: ALTA
TERCIRIA: ALTA

Suportes

MP: 7,03
CP: 18,15/17,8/17,47/15,89/14,06/13,66

Resistncias

MP: 20,18
CP: 19,57/19,77

Objetivo: alta 20,18; baixa 7,03


Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV850 segue


fora do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratgias operacionais.

ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 PESO NO BOVESPA: 10,741%)


Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA
SECUNDRIA: INDEFINIDA
TERCIRIA: BAIXA

Suportes

MP: 15,47
CP: 29,32/28,62/24,12/22,66/22,22

Resistncias

MP: 35,06
CP: 34,40

Objetivo: alta 35,06; baixa 15,47


Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 segue fora
do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento
para a montagem de novas estratgias operacionais.

21

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ANLISES INDIVIDUAIS
Cielo on (CIEL3 PESO NO BOVESPA: 4,067%)
Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA
SECUNDRIA: ALTA
TERCIRIA: BAIXA

Suportes

MP: 11,62
CP: 32/30,68/28,78/27,7/26,87/23,16

Resistncias

MP: 37,96
CP: 33,87

Objetivo: alta 37,96; baixa 11,62


Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV850 segue fora


do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento
para a montagem de novas estratgias operacionais.

BRF SA (BRFS3 PESO NO BOVESPA: 5,271%)


Tendncias
PRIMRIA: BAIXA
SECUNDRIA: INDEFINIDA
TERCIRIA: BAIXA
MP: 37,91
CP: 47,9/45,24

Suportes

Resistncias

MP: 71,50
CP: 49,82/51,36/54,23/55,91/56,14/59,44

Objetivo: 71,50; baixa 37,91


Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 segue
fora do mercado..
Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias
operacionais.

22

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ANLISES INDIVIDUAIS
JBS on (JBSS3 PESO NO BOVESPA: 2,824%)
Tendncias
PRIMRIA: BAIXA
SECUNDRIA: BAIXA
TERCIRIA: BAIXA
MP: 3,31
CP: 8,75/8,16/6,95/5,54

Suportes
Resistncias

MP: 17,56
CP: 9,9/10,39/12,5/12,85/12,98/14,38

Objetivo:

alta 17,56; baixa 3,31

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV850 segue
fora do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias
operacionais.

Indice Futuro Contnuo


Esta imagem proporcionada pelo grfico do
ndice Futuro do Bovespa numa base mensal
contnua serve de referncia para se identificar
os possveis topos e fundos dos principais ciclos
de longo prazo do mercado brasileiro. Vem
resistindo ao teste do tempo ao longo dos
ltimos 20 anos, mas no garantia de que
funcionar eternamente.

Comentrio
O ndice segue numa tendncia primria de
baixa. A tendncia secundria segue em alta,
ainda testando a linha de resistncia do
canal de baixa de onde poder voltar a cair
ou penetr-lo e seguir subindo rumo aos
66620 pontos.

23

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

INTER-RELAES DE MERCADOS COM O BOVESPA


Dow Jones
Tendncias
Primria: ALTA
Secundria: ALTA
Terciria: ALTA

Suportes

MP: 6469

CP: 17484/17339/16821/16165/15503

Resistncias

MP: 18351,36
CP: 18167,63

Comentrio

O Dow Jones segue testando uma faixa de


resistncias nas imediaes do seu topo histrico de onde poder iniciar um bom repique ou
ultrapass-las e seguir subindo rumo ao desconhecido.
Observao: na maior parte do tempo, o DJ e o
Bovespa costumam caminhar na mesma direo.

NASDAQ Composite
Tendncias
Primria: BAIXA
Secundria: ALTA
Terciria: BAIXA

Suportes

MP: 1108
CP: 4808/4607/4425/4209/4116/3946

Resistncias

MP: 5231,94
CP: 4970/50117/5177/5184

Comentrio

O NASDAQ segue ziguezagueando numa


simetria altista rumo aos 5116,99.

Observao: no geral, o NASDAQ e o Bovespa tendem a caminhar na mesma direo.

24

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

INTER-RELAES DE MERCADOS COM O BOVESPA


Futuro do Petrleo (crude oil light) e vista NYMEX E NYSE
Tendncias
Primria: COB: B; COL: B; FCO: B
Secundria: COB: A; COL: A; FCO: A
Terciria: COB: A; COL: A; FCO: A

Suportes

CRUDE OIL BRENT: 27,88


CRUDE OIL LIGHT: 26,14
CRUDE OIL BRENT: 52,45
CRUDE OIL LIGHT: 49,69

Comentrio

O ndice Futuro do Crude Oil segue numa


terciria de alta rumo aos 59,03/72,57.
Os dois grficos mensais do Petrleo vista
negociados nas bolsas New York Mercantile
Exchange (NYMEX- Crude Oil Brent) e na Bolsa
de Nova York (New York Stock Exchange
NYSE) seguem em tendncia de baixa, mas no
curto prazo o COB e o COL entraram numa
secundria de alta.

Futuro do Dlar
Tendncias
Primria: ALTA
Secundria: BAIXA
Terciria: INDEFINIDA

Suportes

MP: 2277,33
CP: 3470,5/3338,28/3314,64/3285,37

Resistncias

MP: 4764,64
CP: 3745/3878,78/4069,36/4141,39

Estratgias

O dlar segue numa tendncia secundria de


baixa rumo aos 3304,57/3195,59.

Observao: normalmente, anda na contramo do Bovespa

25

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ANLISE DO NDICE BOVESPA COM A REVERSO DE 3 BOXES DO GRFICO PONTO- FIGURA


PRIMEIRA PARTE

GRFICO PONTO-FIGURA (P&F) IBOVESPA


RESUMO DAS SEMANAS 16-16
18/4 22/4

Grfico Ibovespa P&F 1.000 pontos reverso de 3 boxes (desde 2011)


ALTERAES NO GRFICO P&F

Acrescentada nova marca "X " dos 54.000 pontos na atual tendncia de alta, ocorrida na tera-feira dia 19/4.
MARCAS AGUARDADAS (Destaque em amarelo no Diagrama Auxiliar abaixo)

Para uma nova marca na Tendncia de Alta: 55.000 pontos.


De reverso para Tendncia de Baixa: 51.000 pontos.
COMENTRIOS

Aps a nova marca assinalada nesta semana na atual Tendncia de Alta, pode-se observar na Faixa de Expectativa no Quadro
Auxiliar abaixo, uma possvel resistncia ao atingir os 54.000 pontos.
26

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016


FAIXA DE EXPECTATIVA

DIAGRAMA AUXILIAR (ndices das ltimas 5 semanas)


Como interpretar o diagrama auxiliar acima:
A Faixa de Expectativa um DIAGRAMA AUXILIAR que foi desenvolvido com parmetros do grfico P&F, como ferramenta de observao nas oscilaes dos ndices de mnima e mxima, para facilitar a obteno das marcas que construiro o grfico Ibovespa de 1000 pontos com reverso de 3 boxes.
1. Visualizar a atual faixa de expectativa destacada em amarelo. Na extremidade direita uma linha azul indica quando uma nova marca na Tendncia de Alta
atingida, ou quando houver Reverso para Tendncia de Alta; inversamente, a linha vermelha esquerda delimita uma nova marca na Tendncia de Baixa, ou uma
Reverso para Baixa.
2. Dentro da Faixa de Expectativa, est o ltimo valor da atual marca do Grfico P&F. Esta linha ficou com sua espessura destacada, para evidenciar a
TENDNCIA. Quando em azul, a tendncia de ALTA, quando em vermelho, a Tendncia de Baixa.
3. As setas horizontais indicam graficamente os valores
anotados das mnimas e mximas. As setas "cheias" indicam que o ndice est caminhando no sentido de atingir uma nova marca ou reverso. Quando a marca ou
reverso for atingida, anotada a ocorrncia na prpria seta.

27

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016


SEGUNDA PARTE

PULSAO BOVESPA
Histricos Gerais

O objetivo desta seco apenas a formatao grfica de alguns dados divulgados pela Bovespa no
Boletim Dirio de Informaes, sem aplicar nenhuma tcnica para indicao de tendncias futuras.
Para informaes da sistemtica na compilao dos dados, consultar edio da revista n 674 de 14out12, ou solicitar para o e-mail abaixo.

28

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

29

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016


Histricos de Exerccios sobre Opes

Atualizado grfico referente a Exerccios de Opes sobre Aes.

Exerccios de Opes sobre Aes, montado com o percentual do giro movimentado no dia do exerccio.

Exerccios de Opes sobre ndice, montado com o percentual do giro movimentado no dia do exerccio.

Grficos em R$ movimentados mensalmente para cada tipo de Exerccio. Mesmo no sendo significativos, foram considerados todos
os valores realizados dentro do ms, independente do vencimento.
O ltimo Exerccio de Opes sobre Aes realizado em 18/4 movimentou R$ 3,6 bi.
30

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

Prximos Exerccios sobre: Aes 16/5 ndice Ibovespa -18/5 ndice Brasil-50 - 1/6.
Histricos de Giros

Tabela de giros: dias teis x total x mdia diria. A projeo para o final do ms calculada a partir do montante j realizado somado com a previso dos preges
restantes vezes a mdia diria do ms em andamento.

Grfico: Volume mensal dos giros negociados na Bovespa

Giros dos preges nos ltimos 60 dias e a tendncia linear deste perodo, lembrando que o aumento/diminuio dos giros no tem
nenhuma relao com alta ou baixa nos ndices.
31

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

Prs e Contras para o ms abr16:


+ O ms de abr16 ter o mesmo nmero de dias teis quando comparado ao ms abr15.
+ Os Exerccios de Opes positivamente com R$ 3,6 bi.
+ O Exerccio de Opes sobre o ndice deste ms (par) movimentou R$ 6,3 bi.
+ No grfico abaixo, a marca de R$ 6 bi est funcionando como suporte.
+ Houve um aumento no volume dos giros dirios ao longo do ms, elevando o montante da projeo mensal.
- Mais uma vez no foi observada nenhuma movimentao para o Exerccio de Opes sobre o ndice Brasil-50.

Mdia diria no ms dos giros da Bovespa. O trao em vermelho destaca a mdia parcial do ms em andamento.

Fonte: BDI Segmento Bovespa www.bmfbovespa.com.br


Celso Ardito

celsoardito@gmail.com

Edio 249 22abr16

32

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

33

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING


A Timing comeou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer
uma anlise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse
avaliar atravs dos fundamentos tcnicos o estado geral do mercado e a partir da definir as minhas
estratgias operacionais.
Comeando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez
das transferncias de recursos de um pas para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa s (com exceo da japonesa).
Assim, o tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto , independente do que estivesse acontecendo na nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendncia das principais bolsas internacionais.
Ento, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das
bolsas estrangeiras para saber que cenrio estavam gerando para o mercado brasileiro. por isso
que a revista comea pela imagem das principais bolsas americanas, europias e emergentes. A idia
que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado).
Embora s tenha incorporado essa informao disponvel no site da Bovespa ao meu arsenal
de ferramentas tcnicas a partir de 2005, muito importante saber como se movimenta o fluxo dos
investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui atravs da comparao do
saldo dos investimentos com o desdobramento do ndice Bovespa. Voc perceber que nos ltimos 6
anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendncias da Bovespa. Quando a
tendncia do fluxo foi crescente o ndice subiu e vice-versa, ao contrrio do fluxo das pessoas fsicas,
que percorreu o caminho oposto.
Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estvel gerando
uma impresso positiva, mas se no observar como anda o fluxo dos contratos futuros do ndice Bovespa poder ter uma viso distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um
setor esteja bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena reduo.
Observando o grfico dir que no est acontecendo nada, que a leitura continua positiva.
Mas, se soubesse que nesse perodo em que houve um pequeno decrscimo do saldo do investimento simultaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no ndice
futuro (no mesmo setor) poderia deduzir que est havendo uma forte venda que passa despercebida
ao investidor menos atento. Normalmente, este tipo de estratgia utilizada quando o mercado est
indefinido e o investidor no quer se desfazer de sua posio vista, mas tambm no quer correr o
risco de uma grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger
(hedge) de um imprevisto, normalmente porque muito mais fcil comprar ou vender uma grande
posio de contratos (devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posio diversificada vista.
Talvez o recurso mais importante da anlise tcnica, a Linha de Avanos e Declnios seja
uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de aes
est passando por um processo de acumulao ou de distribuio ou, quando comparada com o
desdobramento de um ndice, eliminar as distores provocadas pela sua frmula de capitalizao
que embute uma ponderao entre os seus componentes que gera uma viso enganosa sobre o que
est acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou no o desdobramento do ndi34

Fundao: 07/11/1998

Ano XVII - n. 851 24 de abril de 2016

ce. Para mais detalhes sugiro a leitura da obra Timing Uma Nova Estratgia Diria de Maximizao
dos Lucros no Mercado de Aes.
Como a Bovespa ainda no criou ndices para todos os setores (e para os que desenvolveram
adotou a mesma formula de capitalizao ponderada), com o recurso da linha de avanos e declnios
constru vrios ndices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais
deles esto avanando ou retraindo.
Outra estatstica importante utilizada nas minhas consideraes para uma avaliao tcnica
dos fundamentos do mercado a contagem diria, aqui apresentada numa base semanal, da evoluo das tendncias primrias, secundrias e tercirias, nominal e indexada, de todas as aes negociadas diariamente no mercado.
As estatsticas acima, reunidas com a evoluo das mdias mveis de 200 barras do ndice
Bovespa e da linha de avanos e declnios do mercado, bem como, da maioria entre as principais
tendncias de sete ndices de composio distinta vo fazer parte uma ferramenta maior que denominei de ndice da Fora do Mercado (IFM). Se no final da apurao o saldo entre as fora ascendentes
e as foras descendentes estiver positivo as estratgias operacionais devem privilegiar as compras ou
se estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM
apontando para uma direo, papis contracclicos esto se movendo e podem ser sugeridas operaes contrrias s foras predominantes, mas no comum!
Na sua montagem, dependendo da importncia do dado a ser computado, tudo que for primrio contribui com 10 unidades de fora, tudo que for secundrio com 5 unidades de fora e tudo que
for tercirio com 1 unidade de fora. Cada unidade de fora representada por uma seta.
Por terem muito mais aes do que os demais, os ndices dos setores de Telecomunicaes,
Energia e Construo em vez de serem computados com fora 1 (como os demais) so computados
com fora 3.
Se observar o IFM no incio da revista, perceber que na medida em que uma nova fora adicionada na tabela seu valor somado ao saldo anterior. No final, extrado o saldo entre as foras
ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtm o grfico do IFM.
Independente de estar muito prximo ou afastado da linha zero, o saldo somente uma referncia para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenrio para efeito operacional o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais prximo de zero, mas prxima a chance de uma reverso no curto prazo!
Marcio Noronha

35