Relatório Adm

GERDAU S.A.
RELATRIO DA ADMINISTRAO
Senhores Acionistas:
O exerccio de 2013 representou para a Gerdau um perodo de consolidao de vrias
iniciativas tomadas visando a ampliar a rentabilidade para seus acionistas e melhorar a sua
estrutura de capital. Nesse contexto, podem ser citados os projetos de desdobramento do
EBITDA, que consiste no alinhamento de metas e na identificao de oportunidades de ganhos
que impactam a gerao de caixa operacional da Empresa, o esforo para otimizao do capital
de giro, a integrao da gesto das operaes de aos longos no Brasil, bem como os projetos
estratgicos de minerao, de entrada em aos planos e de incio da operao de aos
especiais na ndia.
Em 2013, com vendas de 18,5 milhes de toneladas, a receita lquida consolidada alcanou R$
39,9 bilhes, 5,0% superior obtida em 2012, com crescimento em todas as operaes de
negcio.
O EBITDA consolidado atingiu R$ 4,8 bilhes em 2013, apresentando um aumento de 14,6%
em relao ao de 2012. A performance das operaes no Brasil e na Amrica Latina foi
responsvel por essa melhora do EBITDA do exerccio. Como consequncia, a margem EBITDA
consolidada expandiu-se de 11,0%, em 2012, para 12,0%, em 2013.
O lucro lquido consolidado alcanou R$ 1,7 bilho no exerccio. Com base nesse resultado,
foram deliberados dividendos e juros sobre capital prprio de R$ 476,7 milhes aos acionistas
da Gerdau S.A e de R$ 150,4 milhes aos acionistas da Metalrgica Gerdau S.A.
Os investimentos realizados em manuteno, atualizao tecnolgica e expanso de
capacidades totalizaram R$ 2,6 bilhes em 2013. Desse total, foram realizados os seguintes
principais investimentos em projetos para expanses de capacidades: a expanso das
atividades de minrio de ferro com a entrada em operao da nova unidade de tratamento em
Miguel Burnier (MG), a concluso da instalao do laminador de bobinas a quente em Ouro
Branco (MG) e o incio de operao dos novos laminadores de aos especiais em
Pindamonhangaba (SP) e na ndia.
Perfil
A Gerdau lder no segmento de aos longos nas Amricas e uma das principais fornecedoras
de aos longos especiais do mundo. Recentemente, passou tambm a atuar em dois novos
mercados no Brasil, com a produo prpria de aos planos e a expanso das atividades de
minrio de ferro, iniciativas que esto ampliando o mix de produtos oferecidos ao mercado e a
competitividade de suas operaes. Com mais de 45 mil colaboradores, a Gerdau possui
operaes industriais em 14 pases nas Amricas, na Europa e na sia , as quais somam
uma capacidade instalada superior a 25 milhes de toneladas de ao por ano. Alm disso, a
maior recicladora da Amrica Latina e, no mundo, transforma, anualmente, milhes de
toneladas de sucata em ao, reforando seu compromisso com o desenvolvimento sustentvel
das regies onde atua. Com mais de 120 mil acionistas, as aes das Empresas Gerdau esto
listadas nas bolsas de valores de So Paulo, Nova Iorque e Madri.
GERDAU S.A.
FL. 2
Mercado Global de Ao
Produo do Mercado de Ao
Exerccio
(1.000 toneladas)
de 2013
Exerccio
Variao
de 2012 2013/2012
Ao Bruto
Brasil
34.178
34.524
-1,0%
Amrica do Norte (exceto Mxico)
99.415
102.202
-2,7%
Amrica Latina (exceto Brasil)
31.692
31.347
1,1%
C hina
779.040
724.688
7,5%
Outros
662.876
660.139
0,4%
1.607.200
1.552.900
3,5%
Total
Fo nte: wo rldsteel e Gerdau.

(1) Estatsticas representam apro ximadamente 98% da pro duo to tal referente a 62 pases.
A produo mundial de ao apresentou aumento em 2013 quando comparada com a de 2012,

estabelecendo um novo recorde, com destaque para a China. O Brasil e a Amrica Latina
apresentaram relativa estabilidade na produo. A Amrica do Norte apresentou reduo em
relao ao ano anterior devido aos altos nveis de importao na regio. A China permanece
como importante player no mercado internacional, representando 48,5% da produo global. A
taxa de utilizao da capacidade de produo global em 2013 foi de 78,1%.
A World Steel Association divulgou, em 07 de outubro de 2013 (ltima informao disponvel),
seu Short Range Outlook, com projees do consumo aparente mundial de ao para 2014, no
qual estima aumento de 3,3%. Os principais riscos previstos para a economia global no incio
de 2013 crise na Zona do Euro e forte desacelerao da economia Chinesa - estabilizaram ao
longo do ano. Em 2013, alguns pases emergentes no performaram como o esperado, porm
a China tem sido uma exceo. Para 2014, a worldsteel espera uma recuperao continuada na
demanda de ao no mundo, liderada pelos pases desenvolvidos, que devem retomar
crescimento. Por outro lado, esperado menor crescimento no consumo de ao para a China
em 2014 (+3,0%). Alm disto, os problemas estruturais, a instabilidade poltica e a
volatilidade nos mercados financeiros dos pases emergentes devem reduzir o crescimento
dessas economias.
Padro Contbil
As Demonstraes Financeiras Consolidadas da Gerdau S.A. so apresentadas em
conformidade com as normas internacionais de relatrio financeiro IFRS, emitidas pelo
International Accounting Standards Board - IASB e tambm de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil, plenamente convergentes com as normas de contabilidade
emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC.
As informaes apresentadas neste documento no contemplam dados das empresas
associadas e com controle compartilhado, exceto quando mencionado.
Operaes de Negcios (ONs) da Gerdau

As informaes deste relatrio so apresentadas conforme estabelecido na governana
corporativa da Gerdau, a saber:
Brasil (ON Brasil) inclui as operaes de ao no Brasil (exceto aos especiais), a operao
de minrio de ferro no Brasil e a operao de carvo metalrgico e coque na Colmbia;
Amrica do Norte (ON Amrica do Norte) inclui todas as operaes na Amrica do Norte,
exceto as do Mxico e as de aos especiais;
GERDAU S.A.
FL. 3
Amrica Latina (ON Amrica Latina) inclui todas as operaes na Amrica Latina, exceto as
operaes do Brasil e a operao de carvo metalrgico e de coque na Colmbia;
Aos Especiais (ON Aos Especiais) inclui as operaes de aos especiais no Brasil, na
Espanha, nos EUA e na ndia.
I INFORMAES CONSOLIDADAS
Desempenho da Gerdau em 2013
Produo
Produo
Exerccio
(1.000 toneladas)
Exerccio
de 2013
Variao
de 2012 2013/2012
Ao Bruto (placas, blocos e tarugos)

Brasil
6.963
7.204
-3,3%
Amrica do Norte
6.121
6.900
-11,3%
Amrica Latina
1.726
1.840
-6,2%
Aos Especiais
Total
3.199
2.976
7,5%
18.009
18.920
-4,8%
No exerccio de 2013 comparado com o de 2012, a produo apresentou ritmo inferior aos
volumes vendidos em praticamente todas as Operaes de Negcios, em virtude dos esforos
de otimizao de capital de giro evidenciados, principalmente, na reduo de estoques.
Na ON Brasil, em especfico, alm da reduo de estoques, a queda na produo ocorreu
tambm em virtude das menores exportaes, enquanto que no mercado interno a demanda
permaneceu forte. Na ON Amrica do Norte, a reduo na produo resultou dos menores
volumes de vendas no perodo, alm da reduo de estoques j mencionada. Na ON Aos
Especiais, o aumento de produo ficou em linha com os maiores volumes vendidos.
Produo de Ao Bruto
(1.000 toneladas)
18.920
18.009
15,7%
17,8%
9,7%
9,5%
36,5%
34,0%
38,1%
38,7%
2012
Aos Especiais
2013
Amrica Latina
Amrica do Norte
Brasil
GERDAU S.A.
FL. 4
Vendas
Vendas Consolidadas
(1.000 toneladas)
Brasil
Exerccio
de 2013
Exerccio
Variao
de 2012 2013/2012
7.281
7.299
-0,2%
Mercado Interno
5.883
5.320
10,6%
Exportaes
1.398
1.979
-29,4%
-5,1%
Amrica do Norte
6.145
6.472
Amrica Latina
2.807
2.707
3,7%
Aos Especiais
2.857
2.657
7,5%
Eliminaes e ajustes
Total
(571)
(541)
18.519
18.594
-0,4%
1- No co nsidera vendas de carvo , co que e minrio de ferro .
No exerccio de 2013, as vendas consolidadas ficaram praticamente estveis em relao a

2012, com comportamentos distintos em cada operao de negcio.
Na ON Brasil, embora as vendas totais tenham sido estveis, cabe destacar que no mercado
interno houve um crescimento, principalmente, em funo da melhora dos setores da
indstria atendidos pela Gerdau, com aumento das vendas de produtos semi acabados
(placas e tarugos), e pela manuteno da boa demanda no segmento de construo
comercial e infraestrutura. A reduo nas exportaes ocorreu pelo mercado internacional
ainda pouco demandado e pelo excesso de capacidade de ao no mundo.
A reduo nas vendas da ON Amrica do Norte deveu-se ao baixo crescimento do mercado
em 2013 e tambm pela crescente participao de produtos importados, por conta da
valorizao do dlar norte-americano.
Na ON Amrica Latina, o aumento das vendas ocorreu em virtude do bom crescimento
econmico observado nos pases em que a Gerdau opera, com destaque para Peru e
Colmbia.
Na ON Aos Especiais, a recuperao das vendas ocorreu pela melhora do mercado de
veculos pesados no Brasil, aps a implantao do Euro 5, e pelas vendas decorrentes do
primeiro ano de operao da usina na ndia.
Vendas por operao de negcio em 2013
Vendas por operao de negcio em 2012
(18,5 milhes de toneladas)
(18,6 milhes de toneladas)
13,9%
15,0%
30,8%
27,8%
14,2%
14,7%
10,3%
7,3%
33,8%
32,2%
Brasil - Mercado interno
Brasil - Exportaes
Amrica do Norte
Amrica Latina
Aos Especiais
GERDAU S.A.
FL. 5
Resultado Operacional por Operao de Negcio
Receita Lquida
Receita lquida
Exerccio
(R$ milhes)
de 2013
Brasil
Mercado Interno
Exportaes
Amrica do Norte
Exerccio
Variao
de 2012 2013/2012
15.111
14.100
7,2%
12.921
11.341
13,9%
2.190
2.759
-20,6%
12.562
12.450
0,9%
Amrica Latina
5.366
4.964
8,1%
Aos Especiais
8.023
7.389
8,6%
Eliminaes e ajustes
(1.199)
(921)
Total
39.863
37.982
5,0%
1- Inclui receita de venda de carvo , co que e minrio de ferro .
No exerccio de 2013 em relao ao de 2012, a receita lquida de vendas consolidada

apresentou crescimento influenciada por diferentes aspectos em cada operao de negcio.
Na ON Brasil, o crescimento da receita lquida deveu-se, principalmente, aos maiores
volumes vendidos no mercado interno.
Nas ONs Aos Especiais e Amrica Latina, os maiores volumes vendidos e a maior receita
lquida por tonelada vendida influenciaram o crescimento da receita lquida.
Na ON Amrica do Norte, a receita lquida ficou praticamente estvel, sendo que a maior
receita lquida por tonelada vendida, influenciada pelo efeito da variao cambial no perodo
(+10,4% de depreciao da cotao mdia do real frente ao dlar norte-americano),
compensou a reduo de volumes vendidos.
Custo das Vendas e Margem Bruta
Custo das vendas e margem bruta
Brasil
14.100
2,3%
3.217
2.470
30,2%
M argem bruta (%)
21,3%
17,5%
Receita lquida (R$ milhes)
12.562
12.450
(11.919)
(11.453)
4,1%
643
997
-35,5%
M argem bruta (%)
5,1%
8,0%
5.366
4.964
(4.801)
(4.635)
3,6%
565
329
71,7%
10,5%
6,6%
Lucro brut o (R$ milhes)
Custo das vendas (R$ milhes)

M argem bruta (%)
M argem bruta (%)
Eliminaes e ajustes

Consolidado
Variao
de 2012 2013/2012
(11.630)
Aos Especiais
Exerccio
15.111
Amrica Latina
de 2013
(11.894)

Amrica do Norte
Exerccio
R ecei t a l q uid a ( R $ mil h es)

C ust o d as vend as ( R $ mil h es)
Lucr o b r ut o ( R $ mi lh es)
M arg em b r ut a ( %)
7,2%
0,9%
8,1%
8.023
7.389
8,6%
(7.309)
(6.421)
13,8%
-26,2%
714
968
8,9%
13,1%
(1.199)
(921)
1.195
905
(4)
(16)
39.863
37.982
5,0%
(34.728)
(33.234)
4,5%
5.135
4.748
8,2%
12,9%
12,5%
GERDAU S.A.
FL. 6
No exerccio de 2013, a margem bruta consolidada apresentou leve melhora quando
comparada com o exerccio de 2012, influenciada por diferentes aspectos em cada operao
de negcio.
Na ON Brasil, o crescimento da margem bruta ocorreu devido ao crescimento das vendas no
mercado interno e ao aumento de receita lquida por tonelada vendida superior ao
crescimento do custo por tonelada vendida no mesmo mercado.
Na ON Amrica do Norte, a reduo na margem bruta foi resultante do menor lucro bruto,
ocasionado pelos menores volumes vendidos.
Na ON Amrica Latina, a melhora da margem bruta ocorreu em funo do maior diluio dos
custos fixos pelos maiores volumes vendidos e pelos esforos de otimizao de custos.
Na ON Aos Especiais, a reduo na margem bruta ocorreu devido aos maiores custos
relacionados curva de aprendizagem da operao na ndia e menor receita lquida por
tonelada vendida na Espanha e nos Estados Unidos.
Despesas Operacionais
DVGA
(R$ milhes)
Despesas com vendas
Exerccio
de 2013
Exerccio
Variao
de 2012 2013/2012
659
587
Despesas gerais e administrativas
1.953
1.884
3,7%
Total
2.612
2.471
5,7%
39.863
37.982
5,0%
6,6%
6,5%
Receita lquida
% sobre receita lquida
12,3%
O crescimento do valor absoluto das despesas com vendas, gerais e administrativas ocorreu,
principalmente, pelo aumento das despesas com vendas relacionadas com aes de
marketing da Companhia, em sua maior parte no Brasil. Apesar desse aumento, a
participao das despesas com vendas, gerais e administrativas em relao receita lquida,
ficou praticamente estvel em 2013 quando comparada com o ano anterior, resultado dos
esforos de gesto da Companhia, especialmente em um ano de presso de custos e
desvalorizao do real, o que impacta estas despesas nas nossas operaes internacionais
quando convertidas para reais.
Equivalncia Patrimonial
As empresas associadas e com controle compartilhado, cujos resultados so avaliados por
equivalncia patrimonial, comercializaram 1,1 milho de toneladas de ao em 2013
considerando-se suas respectivas participaes acionrias. Essas vendas ficaram em linha
com o ano anterior e resultaram em uma receita lquida de vendas de R$ 1,9 bilho, 7,3%
acima de 2012.
Com base na performance obtida por essas empresas, a equivalncia patrimonial foi positiva
em R$ 54,0 milhes em 2013, comparada a um valor positivo de R$ 8,4 milhes em 2012.
GERDAU S.A.
FL. 7
EBITDA
Composio do EBITDA consolidado
Exerccio
Exerccio
Variao
(R$ milhes)
de 2013
Lucro lquido
1.694
1.496
13,2%
Resultado financeiro lquido
1.301
789
64,9%
Proviso para IR e C S
(241)
63
Depreciao e amortizaes
2.030
1.828
11,1%
4.784
4.176
14,6%
12,0%
11,0%
EBITDA
Margem EBITDA
de 2012 2013/2012
Co ntempla o resultado de empresas asso ciadas e co m co ntro le co mpartilhado de aco rdo co m o mto do da equivalncia patrimo nial.
Obs.: O EB ITDA (LA JIDA - lucro antes do s juro s, impo sto s, depreciao e amo rtiza es) no uma medida utilizada nas prticas
co ntbeis e tambm no representa o fluxo de caixa para o s pero do s apresentado s, no devendo ser co nsiderado co mo uma alternativa
ao fluxo de caixa na qualidade de indicado r de liquidez. O EB ITDA da Co mpanhia est calculado de aco rdo co m a Instruo CVM n 527.
Conciliao do EBITDA consolidado

(R$ milhes)
Exerccio
Exerccio
de 2013
de 2012
EBITDA
Depreciao e amortizaes
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO
FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS
4.784
4.176
(2.030)
(1.828)
2.754
2.348
M edio no cont bil adot ada pela Companhia

M edio cont bil divulgada na Demonst rao dos Result ados consolidados
O EBITDA consolidado (LAJIDA Lucro antes de juros, impostos, depreciao e

amortizaes) apresentou aumento no ano de 2013 em relao ao de 2012, tal como a
margem EBITDA. Esse melhor desempenho pode ser explicado, principalmente, em funo da
maior participao da ON Brasil, alm do melhor resultado na ON Amrica Latina.
Exerccio
EBITDA por Operao de Negcio

Brasil
Amrica do Norte
Amrica Latina
Aos Especiais
de 2013
Exerccio
EBITDA (R$ milhes)
3.228
2.395
M argem EBITDA (%)
21,4%
17,0%
EBITDA (R$ milhes)
575
922
M argem EBITDA (%)
4,6%
7,4%
EBITDA (R$ milhes)
428
180
M argem EBITDA (%)
8,0%
3,6%
EBITDA (R$ milhes)
909
1.073
M argem EBITDA (%)
11,3%
14,5%
Eliminaes e ajustes
EBITDA (R$ milhes)
(356)
(394)
Consolidado
EB I T D A ( R $ mil h es)
M ar g em EB I T D A ( %)
Variao
de 2012 2013/2012
4.784
4.176
12,0%
11,0%
34,8%
-37,6%
137,8%
-15,3%
14,6%
Na ON Brasil, que representou 62,8% do EBITDA consolidado de 2013, houve melhora na

margem EBITDA em decorrncia da melhor performance no mercado interno, conforme
mencionado anteriormente, e do resultado da venda de imveis comerciais registrado na
linha de outras receitas operacionais do 4T13. Essa venda de imveis est alinhada ao
objetivo da Companhia de focar na solidez do seu Balano e de melhorar o retorno sobre
seus ativos. Na ON Amrica do Norte, que contribuiu com 11,2% do EBITDA consolidado, a
margem EBITDA reduziu praticamente trs pontos percentuais devido menor diluio de
custos fixos, conforme j mencionado. Na ON Amrica Latina, que representou 8,3% do
EBITDA consolidado de 2013, o aumento da margem EBITDA foi resultante da maior diluio
dos custos fixos e dos esforos de otimizao de custos. Na ON Aos Especiais, que
representou os demais 17,7% do EBITDA consolidado do ano, a margem EBITDA apresentou
GERDAU S.A.
FL. 8
reduo devido aos maiores custos relacionados curva de aprendizagem da operao na
ndia e menor receita lquida por tonelada vendida na Espanha e nos Estados Unidos.
Resultado Financeiro
Resultado financeiro
(R$ milhes)
Exerccio
de 2013
Receitas financeiras
Exerccio
Variao
de 2012 2013/2012
293
317
(1.053)
(953)
10,5%
(544)
(134)
306,0%
Variao cambial sobre hedge de investimento lquido
(323)
(176)
83,5%
Variao cambial - demais contas
(221)
42
(19)
(1.301)
(789)
64,9%
Despesas financeiras
Variao cambial, lquida
Ganhos (perdas) com instrumentos financeiros, lquido

-7,6%
Em 2013, o maior resultado financeiro negativo ocorreu, principalmente, pelo efeito da

variao cambial sobre os passivos contratados em moedas diferentes do real,
principalmente dlar norte-americano e, em menor grau, pela maior despesa financeira
resultante da elevao na taxa mdia de juros nos perodos comparados.
Cabe salientar que, com base em normas do IFRS, a Companhia designou a maior parte das
dvidas em moeda estrangeira contratadas pelas empresas no Brasil como hedge de parte
dos investimentos em controladas no exterior. Como consequncia, apenas o efeito da
variao cambial da parte da dvida que no est atrelada ao hedge de investimento
reconhecida no resultado financeiro e tem seu efeito neutralizado na linha de IR/CS sobre
hedge de investimento lquido.
Lucro Lquido
Lucro lquido
(R$ milhes)
Lucro antes dos impostos
Imposto de renda e contribuio social
IR/CS sobre hedge de investimento lquido
IR/CS - demais contas
Lucro lquido consolidado
Exerccio
Exerccio
Variao
de 2013
de 2012
2013/2012
1.453
1.559
-6,8%
241
(63)
323
134
141,0%
(82)
(197)
-58,4%
1.694
1.496
13,2%
Co ntempla o resultado de empresas asso ciadas e co m co ntro le co mpartilhado de aco rdo co m o mto do da equivalncia
patrimo nial.
O lucro lquido consolidado foi maior em 2013 em relao a 2012 devido ao maior resultado
operacional, parcialmente reduzido pelo maior resultado financeiro negativo.
Investimentos
Em 2013, os investimentos em ativo imobilizado somaram R$ 2,6 bilhes. Do valor total
investido no ano, 58,9% foram destinados para a ON Brasil, 20,2% para a ON Aos
Especiais, 14,2% para a ON Amrica do Norte e 6,7% para ON Amrica Latina.
No exerccio, foram realizados os seguintes principais investimentos em projetos para
expanses de capacidades: expanso das atividades de minrio de ferro, com a entrada em
operao da nova unidade de tratamento de minrio de ferro em Miguel Burnier (MG), o que
elevou a capacidade de produo para 11,5 milhes de toneladas por ano; a concluso da
instalao do laminador de bobinas a quente em Ouro Branco (MG), com uma capacidade de
800 mil toneladas por ano; o incio de operao dos novos laminadores de aos especiais em
GERDAU S.A.
FL. 9
Pindamonhangaba (SP), com capacidade anual de 500 mil toneladas, e na ndia, com
capacidade de 300 mil toneladas por ano.
Alm disto, est em andamento, no Mxico, a construo da nova usina produtora de perfis
estruturais, com capacidade para 1 milho de toneladas de ao e de 700 mil toneladas de
laminados por ano em conjunto com a empresa associada Corsa.
Capital de Giro e Ciclo Financeiro

10,0
9,7
9,4
97
9,3
98
85
dez/12
mar/13
jun/13
Capital de Giro (R$ bilhes)
9,3
81
80
set/13
dez/13
Ciclo Financeiro (dias)
Em dezembro de 2013, o capital de giro apresentou uma reduo de 3,6% em relao a

dezembro de 2012, mesmo com o crescimento de 14,8% na receita lquida do 4T13 em
relao ao 4T12, o que demonstrou os esforos da Companhia em otimizar o capital de giro e
melhorar sua liquidez. Em consequncia, o ciclo financeiro (capital de giro dividido pela
receita lquida diria do trimestre) apresentou uma reduo de 16 dias em relao a
dezembro de 2012.
Cabe ressaltar que a reduo do capital de giro de R$ 350,2 milhes de dezembro de 2012
para dezembro de 2013, contempla os efeitos da variao cambial, principalmente sobre o
capital de giro das empresas no exterior. Desconsiderando esta variao, o efeito caixa dessa
reduo no exerccio foi de R$ 935,0 milhes.
Passivo financeiro
Composio da dvida
(R$ milhes)
Circulante
31.12.2013
31.12.2012
1.838
2.583
Moeda nacional (Brasil)
491
652
Moeda estrangeira (Brasil)
262
469
1.085
1.462
Empresas no exterior
No circulante
14.869
12.086
Moeda nacional (Brasil)
2.927
2.240
Moeda estrangeira (Brasil)
8.725
6.422
Empresas no exterior
3.217
3.424
16.707
14.669
Dvida bruta (principal + juros)

Juros sobre a dvida
Dvida bruta (principal)
(391)
(309)
16.316
14.360
C aixa, equivalentes de caixa e aplicaes financeiras

Dvida lquida
4.222
2.497
12.094
11.863
1) Dvida lquida = dvida bruta (principal) - caixa, equivalentes de caixa e aplica es financeiras
GERDAU S.A.
FL. 10
Em 31 de dezembro de 2013, a dvida bruta (principal), era composta por 8,9% de curto
prazo e 91,1% de longo prazo. O aumento da dvida bruta de 31 de dezembro de 2012 para
31 de dezembro de 2013 ocorreu, principalmente, pelo efeito da variao cambial sobre os
financiamentos contratados em moedas diferentes do real nos perodos comparados.
A exposio da dvida bruta em moeda estrangeira apresentou uma leve reduo, passando
de 80,3%, em 31 de dezembro de 2012, para 79,5%, em 31 de dezembro de 2013, apesar
da desvalorizao do real em 14,6% frente ao dlar norte-americano no perodo. Esta menor
exposio resultante das iniciativas de gesto financeira da Companhia para minimizar o
risco cambial em um perodo de volatilidade do real.
O aumento do caixa (caixa, equivalentes de caixa e aplicaes financeiras) em R$ 1,7 bilho,
de dezembro de 2012 para dezembro de 2013, ocorreu pela reduo do capital de giro e pela
maior gerao de caixa operacional. Em 31 de dezembro de 2013, 49,3% do caixa eram
detidos pelas empresas Gerdau no exterior, principalmente em dlares norte-americanos.
O aumento de 1,9% da dvida lquida em 31 de dezembro de 2013 quando comparada com
31 de dezembro de 2012 consequncia do aumento da dvida bruta, praticamente
compensado pelo aumento do caixa da Companhia no perodo.
O custo mdio nominal ponderado da dvida bruta (principal), em 31 de dezembro de 2013,
era de 6,5%, sendo que 8,6% para o montante denominado em reais, de 5,9% mais variao
cambial para o total denominado em dlares tomados a partir do Brasil e de 6,1% para a
parcela tomada pelas subsidirias no exterior. Em 31 de dezembro de 2013, o prazo mdio
de pagamento da dvida bruta era de 5,3 anos.
Os principais indicadores da dvida eram os seguintes:
Indicadores
31.12.2013
31.12.2012
Dvida bruta / C apitalizao total
34%
33%
Dvida lquida / EBITDA
2,5x
2,8x
EBITDA / Despesas financeiras lquidas
6,3x
6,4x
1) Capitalizao to tal = patrim nio lquido + dvida bruta (principal)

2) Dvida lquida = dvida bruta (principal) - caixa, equivalentes de caixa e aplica es financeiras
3) A cumulado do s ltimo s 12 meses
O indicador dvida lquida/EBITDA em 31 de dezembro de 2013 melhorou em relao a 31 de

dezembro de 2012, resultado dos esforos da Companhia em reduzir capital de giro e
melhorar a gerao de caixa dos seus negcios.
Endividamento
(R$ bilhes)
2,8x
3,2x
16,3
15,5
15,3
14,5
14,4
3,1x
2,8x
2,5x
2,5
dez/12
1,8
mar/13
Dvida Bruta (principal)
3,0
jun/13
Caixa
3,5
set/13
4,2
dez/13
Dvida Lquida/EBITDA
GERDAU S.A.
FL. 11
O cronograma de pagamento da dvida bruta (principal) era o seguinte em 31 de dezembro
de 2013:
Cronograma da dvida bruta (principal)
Circulante
R$ milhes
1 trimestre de 2014
462
2 trimestre de 2014
484
3 trimestre de 2014
316
4 trimestre de 2014
Total
No Circulante
186
1.448
R$ milhes
2015
959
2016
592
2017
4.058
2018 e aps
9.259
Total
14.868
Responsabilidade Social e Ambiental

A fora da Gerdau se manifesta na sua capacidade de superar desafios, transformar e ampliar
negcios, reciclar milhes de toneladas de sucata e contribuir para a competitividade de toda
a cadeia do ao. A Empresa pauta sua atuao pelo crescimento sustentvel de suas
operaes e pela busca de criao de valor para seus mais de 120 mil acionistas, seguindo a
viso de ser global e referncia nos negcios em que atua.
A Gerdau segue padres internacionais de governana corporativa e, em todas suas
operaes, utiliza os mais modernos instrumentos de gesto. No dia a dia dos negcios, isso
se reflete na capacidade de gerar rentabilidade diferenciada, seguindo os princpios de
transparncia e respeito com seus pblicos de interesse clientes, fornecedores, acionistas,
colaboradores e comunidades.
A Companhia estimula seus mais de 45 mil profissionais a transformar suas competncias em
resultados positivos para os negcios. Para isso, acredita que fundamental realizar a
capacitao contnua de seus profissionais, em todos os nveis da Empresa. Em 2013, cada
colaborador, em mdia, dedicou 48 horas em treinamentos, somando um investimento de R$
34,2 milhes. Ademais, a segurana das pessoas um valor para a Gerdau. Por isso, a
Gerdau possui um eficaz sistema de segurana total, que envolve investimentos contnuos
em tecnologias, equipamentos e sistemas globais de gesto nessa rea. No exerccio, esses
investimentos chegaram a R$ 102,3 milhes.
Nos projetos sociais que apoia, a Gerdau acredita que a sua maior contribuio
compartilhar seu conhecimento. Por isso, estimula o trabalho voluntrio de seus
colaboradores no mundo todo. Atualmente, 11 mil profissionais dedicam parte do seu tempo
para fazer com que as entidades sociais consigam atingir seus objetivos e manterem-se
sustentveis. Isso se d, principalmente, pela aplicao de metodologias de gesto no
desenvolvimento de projetos sociais. Alm disso, a Gerdau investiu R$ 62,4 milhes em mais
de 900 iniciativas em 14 pases. A definio dos investimentos se d por meio da atuao do
Instituto Gerdau, responsvel pelas polticas e diretrizes de responsabilidade social da
Gerdau, e de comits do Instituto Gerdau, presentes em 205 unidades da Empresa. Trata-se,
portanto, de uma gesto descentralizada, com intensa participao dos colaboradores, que
conhecem as necessidades das comunidades.
GERDAU S.A.
FL. 12
A Gerdau investe tambm em aes para reduzir o impacto de sua atividade industrial no
meio ambiente, a partir do desenvolvimento de prticas sustentveis em seus processos
industriais. Em suas usinas, o conceito da reciclagem est presente em distintas etapas do
ciclo de produo de ao, contribuindo para reduo do consumo de recursos naturais. Em
2013, cerca de 75% do ao produzido pela Gerdau foi feito a partir da sucata ferrosa, ou
seja, de materiais obsoletos sociedade. Isso significa que 15 milhes de toneladas de
sucata foram retiradas do meio ambiente em 2013, a partir de uma ampla rede de
fornecedores. O cuidado da Gerdau com o meio ambiente tambm inclui investimentos
constantes em atualizao tecnolgica de suas unidades. Ao longo do exerccio, por exemplo,
foram destinados R$ 160,5 milhes nessa rea.
Valor Adicionado
Em 2013, as empresas Gerdau, em termos consolidados, geraram um valor adicionado de R$
11,2 bilhes, 12,7% superior ao de 2012. Esse valor resultante das receitas de produtos e
servios, lquido de descontos concedidos, no montante de R$ 42,1 bilhes, deduzido dos
custos de R$ 30,9 bilhes relativos a matrias-primas e bens de consumo, servios de
terceiros, depreciao e amortizaes, equivalncia patrimonial, receitas financeiras e outros.
Distribuio do Valor Adicionado
(R$ 11,2 bilhes)
4,7% 14,2%
10,4%
23,7%
47,0%
Impostos, contribuies e encargos

sociais
Salrios, benefcios, participao nos
resultados e treinamentos
Reinvestimento de lucros
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Juros sobre financiamentos
Mercado de Capitais e Governana Corporativa

Liquidez e participao em bolsa
A Gerdau, por meio de suas trs empresas de capital aberto (Gerdau S.A. e Metalrgica
Gerdau S.A. no Brasil, e Empresa Siderrgica del Peru S.A.A. Siderper, no Peru), oferece
aos investidores diversas alternativas de investimento em bolsas de valores no Brasil e no
exterior. Em 2013, a liquidez desses ativos manteve-se elevada, movimentando, no seu
conjunto, R$ 60,0 bilhes (US$ 27,8 bilhes).
As aes da Gerdau S.A. e da Metalrgica Gerdau S.A. fazem parte dos ndices: Ibovespa ndice BM&FBOVESPA, ISE ndice de Sustentabilidade Empresarial, IBrX - ndice Brasil,
ITAG - ndice de Aes com Tag Along Diferenciado, INDX - ndice do Setor Industrial, IGC ndice de Aes com Governana Corporativa Diferenciada e IMAT ndice de Materiais
Bsicos.
Dividendos
A Gerdau S.A. e a Metalrgica Gerdau S.A. possuem polticas de remunerao definidas nos
seus estatutos, distribuindo, no mnimo, 30% do lucro lquido ajustado em cada ano.
No ano de 2013, a Gerdau S.A. e a Metalrgica Gerdau S.A. deliberaram, respectivamente,
R$ 476,7 milhes (R$ 0,28 por ao) e R$ 150,4 milhes (R$ 0,37 por ao) na forma de
dividendos e/ou juros sobre o capital prprio.
GERDAU S.A.
FL. 13
Nos grficos a seguir esto demonstrados os dividendos e/ou juros sobre o capital prprio
deliberados a cada ano e o dividend yield, que a relao entre os dividendos por ao e a
cotao das aes no final de cada exerccio.
Gerdau S.A.
Metalrgica Gerdau S.A.
Yield e Dividendos deliberados

630
Yield e Dividendos deliberados

264
597
2,4%
2,4%
173
408
1,9%
362
1,5%
1,3%
1,2%
2010
2011
2012
Dividendos
150
130
0,9%
2009
3,1%
224
477
2009
2013
1,6%
1,4%
2010
2011
Dividendos
Yield
2012
2013
Yield
Composio acionria
Em dezembro de 2013, a estrutura societria da Gerdau, de uma forma simplificada, era a
seguinte:
Metalrgica
Gerdau S.A.
40,6%
Gerdau S.A.
94,2%
90,0%
Empresa
Siderrgica del
Peru S.A.A.
Peru
Gerdau
Amrica Latina
Participaes S.A.
9,7%
100,0%
Gerdau
Macsteel Inc.
EUA
6,7%
Gerdau Holdings
Europa, S.A.
Espanha
79,9%
Indstrias
Nacionales C. por A.
Rep. Dominicana
98,4%
49,0%
50,0%
Gerdau Corsa
S.A.P.I.
Mxico
Gerdau Steel
ndia LTD.
ndia
30,0%
Corporacin
Centroamericana del
Acero, S.A.
Guatemala
88,9%
10,5%
Gallatin Steel
Inc. EUA
Gerdau
Aos Especiais S.A.
Brasil
100,0%
20,6%
Gerdau
Ameristeel Corp.
EUA
50,0%
96,7%
95,2%
Gerdau
Aominas S.A.
Brasil
68,2%
Gerdau
Internacional
Empreendimentos
Ltda.
93,3%
93,5%
Gerdau
Aos Longos S.A.
Brasil
100,0%
Corsa Controladora
S.A. de CV
Mxico
Gerdau Laisa S.A.

Uruguai
100,0%
99,9%
Siderrgica
Tultitln, S.A. de CV
Mxico
100,0%
Diaco S.A.
Colmbia
Sipar Aceros S.A.

Argentina
Gerdau Aceros
Especiales Europa
Espanha
100,0%
Siderrgica
Zuliana, C. A
Venezuela
100,0%
Gerdau AZA S.A.

Chile
GERDAU S.A.
FL. 14
Transparncia e equidade no relacionamento com investidores

As empresas Gerdau S.A. e Metalrgica Gerdau S.A. realizaram Assembleias de Acionistas
nos dias 19 e 26 de abril de 2013, respectivamente. Na Gerdau S.A. os acionistas reelegeram
os nove Conselheiros de Administrao. Para o Conselho Fiscal foram eleitos trs
representantes, dos quais dois indicados pelos acionistas controladores e um pelos acionistas
minoritrios. Na Metalrgica Gerdau S.A. foram reeleitos os 11 Conselheiros de
Administrao, dos quais dois indicados pelos acionistas minoritrios. Para o Conselho Fiscal
foram eleitos cinco membros, trs indicados pelos acionistas controladores e dois pelos
acionistas minoritrios.
A Gerdau recebeu o prmio IR Magazine Brazil Awards 2013 de melhor website de Relaes
com Investidores categoria large cap. O IR Magazine Brazil Awards o mais importante
evento de premiao na rea de Relaes com Investidores. Ele faz parte de uma srie de
estudos e eventos organizados pela IR Magazine ao redor do mundo. No Brasil, o evento
conduzido pela IR Magazine, em conjunto com a Revista RI e o IBRI.
A Gerdau S.A. tem desde o dia 1 de julho de 2013 o JPMorgan Chase Bank, N.A. como
banco depositrio dos seus ADRs (GGB) negociados na NYSE New York Stock Exchange.
A Gerdau foi a vencedora do 17 Prmio Anefac-Fipecafi-Serasa - Trofu Transparncia,
referente s suas demonstraes financeiras de 2012. Foi a 14 vez consecutiva que a
Gerdau foi classificada entre as dez empresas que apresentaram as melhores demonstraes
financeiras e a quarta vez que recebeu o prmio principal. Concorrem empresas sediadas em
todo o territrio nacional, selecionadas entre as 500 maiores e melhores empresas privadas
nas reas de comrcio, indstria e servios, exceto servios financeiros, alm das 50 maiores
estatais.
A Gerdau foi reconhecida pela Institutional Investor Magazine, edio 2013, no setor de
Metals & Mining de empresas da Amrica Latina. O ranking realizado atravs de pesquisa
anual junto aos analistas Buy e Sell Side, que tem como objetivo identificar os melhores
profissionais de RI, CEO e CFO, alm das melhores equipes de Relaes com Investidores. Os
reconhecimentos desse ano foram nas categorias de Melhor CEO, Melhor CFO, Melhor
profissional de Relaes com Investidores e Melhor equipe de Relaes com Investidores.
A Gerdau foi reconhecida como a empresa com melhor desempenho na categoria Liderana
do Guia Voc S/A Exame As Melhores Empresas para Voc Trabalhar 2013. A Companhia
tambm ficou classificada entre as 24 organizaes com as pontuaes mais altas do
ranking. Desenvolvido pelas revistas Voc S/A e Exame em parceria com a Fundao
Instituto de Administrao (FIA), o levantamento avalia e elege, desde 1997, as 150
empresas com melhor clima organizacional segundo a percepo dos colaboradores e boas
prticas de gesto de pessoas.
A Gerdau recebeu no dia 08 de outubro de 2013, durante a 47 Conferncia Anual da World
Steel Association, a premiao Safety and Health Excellence Recognition 2013, que avalia
programas de sucesso implantados na rea de sade e segurana do trabalho na indstria do
ao. Esta a quarta vez que a Gerdau recebe o reconhecimento. Nessa edio, a Gerdau foi
premiada pelo Manual de Gesto Comportamental em Segurana do Trabalho, lanado em
2012. O manual apresenta as melhores prticas de gesto comportamental da Empresa para
a segurana do trabalho, consolidadas a partir das experincias desenvolvidas nas unidades
da Gerdau em todo o mundo. A utilizao do manual contribui para aumentar ainda mais a
cultura de segurana no ambiente de trabalho em nvel global.
GERDAU S.A.
FL. 15
Para ampliar a interao com seus pblicos de relacionamento, a Gerdau lanou seus canais
nas mdias sociais. Agora possvel manter-se informado sobre as atividades da Companhia
por meio de suas pginas no Facebook, no Twitter, no YouTube e no Linkedin.
A Gerdau S.A. e a Metalrgica Gerdau S.A., pelo oitavo ano consecutivo, esto entre as 40
companhias que fazem parte da nova carteira do ndice de Sustentabilidade Empresarial
(ISE) da BM&FBOVESPA que vigorar de 6 de janeiro de 2014 a 02 de janeiro de 2015. O
indicador composto por aes de empresas que se destacam com as prticas mais
sustentveis no longo prazo, apresentando alto grau de comprometimento com temas de
governana corporativa, responsabilidade social e meio ambiente.
Com vistas a manter os analistas e investidores atualizados sobre os negcios da Companhia,
so realizadas teleconferncias trimestralmente, por ocasio da divulgao dos resultados.
Nesses eventos, os resultados alcanados so apresentados e comentados, seguindo-se uma
sesso de perguntas e respostas. Tais eventos contaram com 2.503 participantes via telefone
e internet no ano de 2013.
A equipe de Relaes com Investidores recebeu 1.678 consultas de analistas no ano, entre
telefonemas e e-mails, alm de 1.825 consultas de investidores individuais.
No ano de 2013, a equipe de Relaes com Investidores esteve presente em 16 Conferncias,
realizou 17 non deal roadshows, alm de um deal roadshow para emisso de bonds,
acompanhou, ainda, 7 visitas a plantas e realizou 69 reunies. Nesses eventos foram
atendidos 873 investidores. Tambm organizou duas reunies APIMEC, uma realizada em
So Paulo, inclusive transmitida por webcast, com total de 126 participantes e outra ocorrida
no Rio de Janeiro, em que participaram 73 investidores.
Interessados em obter informaes e esclarecimentos sobre os negcios e o desempenho da
Companhia, podem acessar o website www.gerdau.com/ri, bem como entrar em contato com
a equipe de Relaes com Investidores pelo telefone +55 51 3323.2703 e pelo e-mail
inform@gerdau.com.br.
II INFORMAES DA CONTROLADORA
Gerdau S.A. uma sociedade annima de capital aberto, com sede no Rio de Janeiro, capital.
A Companhia exerce atividades de participao em outras empresas, alm de dedicar-se
produo e comercializao de produtos de ao no segmento de aos especiais.
Resultados
A Gerdau S.A. tem parte substancial de seu resultado proveniente de investimentos em
controladas e coligadas. No exerccio de 2013, esses investimentos resultaram em uma
equivalncia patrimonial positiva de R$ 2,2 bilhes. O valor desses investimentos, em 31 de
dezembro de 2013, totalizava R$ 33,8 bilhes, assim distribudos:
GERDAU S.A.
FL. 16
Empresa
Participao
Investimento
direta
(R$ milhes)
Gerdau Internacional Empreendimentos Ltda.
68,2%
13.346,2
Gerdau Aos Longos S.A.
93,5%
8.468,4
Gerdau Aominas S.A.
95,2%
5.579,8
Gerdau Aos Especiais S.A.
96,7%
2.627,4
Gerdau Amrica Latina Participaes S.A.
94,2%
1.796,1
Empresa Siderrgica del Peru S.A.A.
90,0%
955,7
GTL Equity Investments C orp.
100,0%
587,3
Itagua C om. Imp. e Export. Ltda.
100,0%
271,0
51,8%
132,9
Dona Francisca Energtica S.A.

Outras
46,7
Total
33.811,5
A comercializao de produtos de ao, em 2013, foi de 598 mil toneladas, gerando uma
receita lquida de vendas de R$ 1,9 bilho, com custo das vendas de R$ 1,6 bilho. A
margem bruta do ano situou-se em 11,6%.
No exerccio de 2013, o resultado financeiro (receitas financeiras, despesas financeiras,
variao cambial lquida e perdas com instrumentos financeiros) foi negativo em R$ 924,7
milhes, contra um resultado tambm negativo de R$ 384,6 milhes em 2012. Essa variao
no resultado financeiro foi decorrente de maiores despesas financeiras sobre financiamentos
e aumento da variao cambial negativa sobre dvidas com partes relacionadas, alm de
menores receitas financeiras nos perodos comparados.
A Gerdau S.A. obteve lucro lquido de R$ 1,6 bilho no exerccio de 2013, equivalente a R$
0,93 por ao em circulao, basicamente em funo do resultado da equivalncia
patrimonial sobre investimentos em controladas e coligadas.
Em 31 de dezembro de 2013, o patrimnio lquido da Companhia era de R$ 30,3 bilhes,
representando um valor patrimonial de R$ 17,80 por ao.
A dvida lquida (emprstimos e financiamentos, mais debntures, menos caixa, equivalentes
de caixa e aplicaes financeiras) mais partes relacionadas totalizavam R$ 5,3 bilhes em 31
de dezembro de 2013.
Dividendos
Com base no resultado de 2013, a Gerdau S.A. deliberou R$ 476,7 milhes (R$ 0,28 por
ao) na forma de dividendos e/ou juros sobre o capital prprio.
Perodo
Dividendos
Por ao
Quantidade de
Data do
(R$ milhes)
(R$)
Aes (milhes)
pagamento
1 trimestre
34,0
0,02
1.701
29/05/2013
2 trimestre
119,1
0,07
1.701
21/08/2013
3 trimestre
204,3
0,12
1.703
22/11/2013
4 trimestre
119,3
0,07
1.704
17/03/2014
476,7
0,28
Total
No exerccio de 2013, o dividend yield (dividendos por ao/cotao das aes preferenciais)
da Gerdau S.A. foi de 1,5%, se considerada a cotao no ltimo dia til de 2013.
GERDAU S.A.
FL. 17
Liquidez das aes
Bolsa de Valores de So Paulo (BM&FBovespa):

- No exerccio de 2013, as negociaes com aes de emisso da Gerdau S.A. (GGBR)
movimentaram R$ 29,4 bilhes.
- O valor mdio dirio das negociaes foi de R$ 115,6 milhes.
- A quantidade de aes negociadas foi de 2,1 bilhes.
- Na carteira do Ibovespa vlida para janeiro-abril de 2014, a ao preferencial da Gerdau
(GGBR4) tem uma participao de 2,1%, a 13 ao mais lquida do ndice Ibovespa.
Bolsa de Valores de Nova York (NYSE):

- Os ADRs da Gerdau S.A. (GGB) movimentaram US$ 11,4 bilhes no exerccio de 2013.
- A mdia diria das negociaes com ADRs foi de US$ 45,3 milhes.
- Foram transacionados 1,5 bilho de ttulos.
Nos ltimos cinco anos, a evoluo da cotao das aes preferenciais da Gerdau S.A. na
BM&FBOVESPA e na NYSE foi a seguinte:
BM&FBOVESPA
(Base 100)
NYSE
(Base 100)
Bolsa de Valores de Madri (Latibex):

- No ano de 2013, foram negociadas 913 mil aes preferenciais da Gerdau S.A. (XGGB),
que movimentaram recursos da ordem de US$ 7,0 milhes no perodo.
Em 31 de dezembro de 2013, os investidores institucionais brasileiros tinham uma

participao de 11,7% no capital social da Gerdau S.A. e os investidores estrangeiros
(incluindo ADRs) possuam 34,0%. Os outros 54,3% do capital social estavam em poder dos
demais acionistas, sendo 42,3% com os controladores e 11,1% com outros investidores. Os
demais 0,9% encontravam-se em tesouraria.
GERDAU S.A.
FL. 18
0,9%
Met. Gerdau e outras empresas Gerdau
11,1%
Invest. Institucionais Brasileiros
42,3%
34,0%
Invest. Institucionais Estrangeiros

Outros Investidores
Aes em Tesouraria
11,7%
Relacionamento com a Auditoria Externa

A poltica da Companhia na contratao de eventuais servios no relacionados auditoria
externa junto ao auditor independente fundamenta-se nos princpios que preservam a
independncia do auditor, quais sejam: (a) o auditor no deve auditar o seu prprio
trabalho, (b) o auditor no deve exercer funes gerenciais no seu cliente e (c) o auditor no
deve promover os interesses de seu cliente.
Com o objetivo de atender Instruo CVM n 381/2003, a Gerdau S.A. informa que a
PriceWaterhouseCoopers, prestadora dos servios de auditoria externa Companhia, no

prestou servios no relacionados auditoria externa durante o exerccio de 2013.
III - AGRADECIMENTO
Por fim, a Companhia quer registrar seus agradecimentos aos clientes, acionistas,
fornecedores, instituies financeiras, rgos governamentais e demais partes interessadas
pelo apoio recebido, bem como equipe de colaboradores, pelo empenho e dedicao
dispensados.
IV DECLARAO DA DIRETORIA
Em observncia s disposies constantes no artigo 25 da Instruo CVM n 480, de 7 de
dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com a opinio
expressa no Relatrio dos Auditores Independentes sobre as Demonstraes Financeiras,
emitido nesta data, e com as Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio social
encerrado em 31 de dezembro de 2013.
Rio de Janeiro, 21 de fevereiro de 2014.
A ADMINISTRAO
GERDAU S.A.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013
Demonstraes Financeiras Individuais da Controladora elaboradas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil e Demonstraes Financeiras Consolidadas elaboradas de acordo com as
normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board IASB (International Financial Reporting Standards IFRS) e as prticas contbeis adotadas
no Brasil, conforme consubstanciado na instruo CVM N 457, de 13 de julho de 2007, alterada pela
instruo CVM N 485 de 1 de setembro de 2010.
GERDAU S.A.
BALANO PATRIMONIAL PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO
(Valores expressos em milhares de reais)
Controladora
Nota
Consolidado
2013
2012
2013
2012
91.174
99.014
2.099.224
1.437.235
ATIVO CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicaes financeiras
4
11.973
82.035
2.123.168
1.059.605
188.819
142.078
4.078.806
3.695.381
Estoques
298.920
301.662
8.499.691
9.021.542
Crditos tributrios
53.120
55.139
716.806
601.148
15
51.270
-
40.962
-
367.963
319
335.600
-
208.159
5.698
700.974
5.594
934.643
291.245
18.177.222
259.886
16.410.397
Ttulos para negociao

Contas a receber de clientes
Imposto de renda/contribuio social a recuperar

Ganhos no realizados com instrumentos financeiros
Dividendos a receber
Outros ativos circulantes
ATIVO NO-CIRCULANTE
Crditos tributrios
21.734
27.921
103.469
119.582
Imposto de renda/contribuio social diferidos
262.411
228.202
2.056.445
2.210.300
Partes relacionadas
18
7.808
8.162
87.159
132.478
Depsitos judiciais
17
202.355
171.292
1.155.407
922.578
7.765
7.778
220.085
231.130
19
41.210
43.751
555.184
553.095
33.811.473
-
28.996.078
-
1.590.031
1.425.605
11.353.045
10.033.396
Outros ativos no-circulantes

Gastos antecipados com plano de penso
Investimentos avaliados por equivalncia patrimonial
gios
11
Outros intangveis
12
1.497.919
1.364.416
10
1.235.017
35.589.773
1.202.001
30.685.185
21.419.074
40.037.818
19.690.181
36.682.761
36.290.747
31.619.828
58.215.040
53.093.158
Imobilizado
TOTAL DO ATIVO
As notas explicativas da Administrao so parte integrante das Demonstraes Financeiras da Controladora e Consolidadas
GERDAU S.A.
BALANO PATRIMONIAL PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO
Controladora

Nota
Consolidado
2013
2012
2013
2012
PASSIVO CIRCULANTE
93.826
121.655
3.271.419
3.059.684
Emprstimos e financiamentos
13
1.872
249.418
1.810.783
2.324.374
Debntures
14
251.904
257.979
27.584
257.979
Impostos e contribuies sociais a recolher
16
29.370
37.316
473.773
440.754
4.526
4.011
177.434
87.944
51.077
36.436
655.962
558.634
21
119.295
34.010
119.455
47.379
19
50.036
53.930
20
15.149
24.536
15
274
1.535
15.f
607.760
29.736
10.459
581.606
751.284
634.761
7.236.630
358.673
7.823.182
Fornecedores
Imposto de renda/contribuio social a recolher

Salrios a pagar
Dividendos a pagar
Beneficios a empregados
Proviso para passivos ambientais
Perdas no realizadas com instrumentos financeiros
Obrigaes por compra de aes
Outros passivos circulantes
PASSIVO NO-CIRCULANTE
13
171.752
7.584
14.481.497
11.725.868
Debntures
14
386.911
666.889
386.911
360.334
Partes relacionadas
18
4.605.463
2.550.906
43
15
211.254
1.187.252
1.795.963
Imposto de renda e contribuio social diferidos
15
3.009
6.664
17
204.191
185.342
1.294.598
1.081.381
20
90.514
42.395
Beneficios a empregados
19
942.319
1.187.621

Proviso para passivos tributrios, cveis e trabalhistas
1.745
965
5.370.062
3.622.940
571.510
18.957.653
271.818
16.472.059
19.249.181
19.249.181
19.249.181
19.249.181
(238.971)
(290.240)
(238.971)
(290.240)
Reserva de capital
11.597
11.597
11.597
11.597
Reserva de lucros
10.738.782
9.647.587
10.738.782
9.647.587
578.490
(1.372.521)
578.490
(1.372.521)
30.339.079
27.245.604
30.339.079
27.245.604
1.681.678
1.552.313
Outros passivos no-circulantes

PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
Aes em tesouraria
Ajustes de avaliao patrimonial

ATRIBUDO A PARTICIPAO DOS ACIONISTAS CONTROLADORES
PARTICIPAES DOS ACIONISTAS NO-CONTROLADORES
PATRIMNIO LQUIDO
TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMNIO LQUIDO
21
30.339.079
27.245.604
32.020.757
28.797.917
36.290.747
31.619.828
58.215.040
53.093.158
GERDAU S.A.
DEMONSTRAO DO RESULTADO PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO
(Valores expressos em milhares de reais, exceto lucro por ao)
Nota
RECEITA LQUIDA DE VENDAS
Custo das vendas
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
24
1.856.205
1.583.238
39.863.037
37.981.668
29
(1.640.606)
(1.441.355)
(34.728.460)
(33.234.102)
215.599
141.883
5.134.577
4.747.566
(27.621)
(58.916)
19.655
(66.298)
2.175.864
(19.726)
(67.019)
13.190
(9.187)
1.673.162
(658.862)
(1.953.014)
318.256
(140.535)
54.001
(587.369)
(1.884.306)
244.414
(180.453)
8.353
2.258.283
1.732.303
2.754.423
2.348.205
17.879
(319.428)
(623.180)
-
79.110
(269.635)
(191.092)
(3.007)
292.910
(1.053.385)
(544.156)
2.854
316.611
(952.679)
(134.128)
(18.547)
1.333.554
1.347.679
1.452.646
1.559.462
800
249.377
(6.183)
84.137
(318.422)
559.478
(316.271)
253.049
1.583.731
1.425.633
1.693.702
1.496.240
LUCRO BRUTO
Despesas com vendas
Outras receitas operacionais
Outras despesas operacionais
Resultado da equivalncia patrimonial
29
29
29
29
9
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS

Despesas financeiras
(Perdas) Ganhos com instrumentos financeiros, lquido
30
30
30
30
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS

Corrente
Diferido
8
8
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

ATRIBUDO A:
Participao dos acionistas controladores
Participao dos acionistas no-controladores
1.583.731
109.971
1.693.702
1.425.633
70.607
1.496.240
Lucro bsico por ao - ordinria e preferencial - R$
22
0,93
0,84
0,93
0,84
Lucro diludo por ao - ordinria e preferencial - R$
22
0,93
0,84
0,93
0,84
GERDAU S.A.
DEMONSTRAO DO RESULTADO ABRANGENTE
Controlador
Lucro lquido apurado na demonstrao do resultado
Valores potencialmente reclassificveis para a Demonstrao do Resultado no futuro
Ajustes cumulativos de converso para moeda estrangeira (*)
Perdas no realizadas em hedge de investimento lquido (*)
Hedge de fluxo de caixa (*):
Ganhos (Perdas) no realizados
Ajustes de reclassificao para ganhos includos no resultado
Perdas no realizadas em ativos financeiros disponveis para venda (*)
Valores potencialmente no reclassificveis para a Demonstrao do Resultado no futuro
Remensuraes com planos benefcios a empregados (*)
Outros resultados abrangentes, lquidos de impostos
Resultado abrangente para o exerccio, lquido de impostos
Consolidado
Lucro lquido apurado na demonstrao consolidada do resultado
Valores potencialmente reclassificveis para a Demonstrao do Resultado Consolidado no futuro
Outros resultados abrangentes de empresas com controle compartilhado e associadas reconhecidos por equivalncia patrimonial
Ajustes cumulativos de converso para moeda estrangeira
Perdas no realizadas em hedge de investimento lquido
Hedge de fluxo de caixa:
Ganhos (Perdas) no realizados
Ajustes de reclassificao para ganhos includos no resultado
Perdas no realizadas em ativos financeiros disponveis para venda
Valores potencialmente no reclassificveis para a Demonstrao do Resultado Consolidado no futuro
Remensuraes com planos de benefcios a empregados
Outros resultados abrangentes, lquidos de impostos
Resultado abrangente para o exerccio, lquido de impostos
Total do resultado abrangente atribudo a:
Participao dos acionistas controladores
Participao dos acionistas no-controladores
2013
1.583.731
2012
1.425.633
2.573.233
(843.859)
1.807.363
(364.727)
1.848
3.135
1.734.357
(2.107)
405
(76)
1.440.858
201.347
201.347
1.935.704
(179.575)
(179.575)
1.261.283
3.519.435
2.686.916
2013
1.693.702
2012
1.496.240
168.848
2.458.233
(848.238)
106.147
1.764.698
(369.737)
2.051
3.312
1.784.206
(2.129)
541
(76)
1.499.444
205.325
205.325
1.989.531
(184.407)
(184.407)
1.315.037
3.683.233
2.811.277
3.519.435
163.798
3.683.233
2.686.916
124.361
2.811.277
(*) Correspondem a outros resultados abrangentes de controladas, associadas e empresas com controle compartilhado.
Os itens na demonstrao de resultado abrangente so apresentados lquidos de impostos, quando aplicvel. Os efeitos fiscais destes itens esto apresentados na Nota 8
GERDAU S.A.
DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO
Atribudo participao dos acionistas controladores

Reserva de lucros
Saldo em 01/01/2012
Alteraes no Patrimnio Lquido em 2012
Lucro lquido do exerccio
Outros resultados abrangentes reconhecidos no exerccio
Total dos resultados abrangentes reconhecidos no exerccio
Transaes com acionistas:
Aes em tesouraria
Efeitos com plano de opes de aes reconhecida no exerccio
Opes de aes exercidas durante o exerccio
Efeitos de alteraes de participao em controladas
Dividendos complementares
Destinaes propostas em Assemblia Geral
Reserva legal
Reserva de incentivos fiscais
Reserva para investimento e capital de giro
Dividendos/juros sobre capital prprio
Saldo em 31/12/2012 (Nota 21)
Alteraes no Patrimnio Lquido em 2013
Outros resultados abrangentes reconhecidos no exerccio
Total dos resultados abrangentes reconhecidos no exerccio
Efeitos com plano de opes de aes reconhecida no exerccio
Opes de aes exercidas durante o exerccio
Efeitos de alteraes de participao em controladas
Destinaes propostas em Assemblia Geral
Reserva legal
Reserva de incentivos fiscais
Reserva para investimento e capital de giro
Saldo em 31/12/2013 (Nota 21)
Capital
social
19.249.181
Aes em
tesouraria
(237.199)
Reserva de
Capital
11.597
Reserva
legal
407.615
(63.613)
10.572
-
19.249.181
Resultado de
operaes com
Ganhos e perdas
acionistas no
em hedge de
controladores Investimento lquido
(1.726.674)
(317.066)
Participao
dos acionistas
no-controladores
Total do
Patrimnio
Lquido
24.997.469
1.522.334
26.519.803
Ajustes
cumulativos de
converso para
moeda estrangeira
(386.029)
Outros ajustes de
avaliao
patrimonial
(231.580)
(364.727)
(364.727)
1.807.363
1.807.363
(181.353)
(181.353)
1.425.633
1.261.283
2.686.916
70.607
53.754
124.361
1.496.240
1.315.037
2.811.277
(1.953)
-
29.498
-
(63.613)
29.498
5.269
(1.953)
211
(4.744)
517
(70.754)
-
(68.357)
30.015
5.269
(72.707)
211
(71.282)
(62.426)
(883.732)
(408.193)
-
(1.728.627)
(681.793)
1.421.334
(383.435)
(408.193)
27.245.604
(19.401)
1.552.313
(427.594)
28.797.917
(15.869)
-
1.583.731
1.583.731
-
(4.335)
(843.859)
(843.859)
-
2.573.233
2.573.233
-
206.330
206.330
19.642
-
1.583.731
1.935.704
3.519.435
19.642
35.400
(4.335)
109.971
53.827
163.798
2.562
65
18.795
1.693.702
1.989.531
3.683.233
22.204
35.465
14.460
958.363
9.620.293
(79.187)
(69.514)
(958.363)
(476.667)
-
(1.732.962)
(1.525.652)
3.994.567
(157.463)
(476.667)
30.339.079
(55.855)
1.681.678
(532.522)
32.020.757
Incentivos Fiscais
428.465
Investimentos e
capital de Giro
7.799.159
Lucros acumulados
-
1.425.633
1.425.633
(5.303)
211
(290.240)
11.597
71.282
478.897
62.426
490.891
883.732
8.677.799
51.269
-
19.249.181
(238.971)
11.597
79.187
558.084
69.514
560.405
Total da
participao dos
controladores
GERDAU S.A.
DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
1.583.731
1.425.633
1.693.702
1.496.240
124.685
(2.175.864)
623.180
2.539
17.845
(250.177)
52
2.884
18.849
(5.791)
66.279
225.579
(17)
233.774
124.067
(1.673.162)
191.092
3.007
79
16.946
(77.954)
235
104
10.431
(63.278)
104.173
146.686
17
208.076
2.029.507
(54.001)
544.156
(2.854)
95.514
38.223
(241.056)
(133.593)
47.345
205.167
(135.040)
901.273
(1.573)
56.752
(61.453)
4.982.069
1.827.499
(8.353)
134.128
18.547
38.665
36.699
63.222
7.890
50.084
171.264
(155.638)
811.416
(1.594)
141.121
(86.710)
4.544.480
Variao de ativos e passivos:

(Aumento) Reduo de contas a receber
Reduo (Aumento) de estoques
(Reduo) Aumento de contas a pagar
(Aumento) Reduo de outros ativos
Aumento (Reduo) de outros passivos
Recebimento de dividendos/juros sobre o capital prprio
Aplicaes financeiras de ttulos para negociao
Resgate de aplicaes financeiras de ttulos para negociao
Caixa gerado pelas atividades operacionais
(44.791)
2.760
(30.875)
(48.742)
99.782
1.291.872
(425.200)
501.052
1.579.632
40.357
20.005
8.333
(123.122)
55.400
61.635
(632.232)
2.134.057
1.772.509
(23.790)
1.018.398
(128.942)
120.645
162.863
63.073
(3.360.144)
2.481.935
5.316.107
168.134
(264.366)
(522.870)
(664.819)
(314.906)
47.667
(2.060.511)
4.444.636
5.377.445
Pagamento de juros de emprstimos e financiamentos

Pagamento de imposto de renda e contribuio social
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais
(5.496)
1.574.136
(25.394)
1.747.115
(810.362)
(407.333)
4.098.412
(698.070)
(335.328)
4.344.047
(158.283)
-
(333.891)
-
(2.598.265)
237.203
(158.395)
(3.127.256)
35.334
(156.805)
(158.283)
(333.891)
(77.103)
(55.622)
(51.383)
(2.703.565)
(206.214)
16.916
(3.438.025)
(1.870.479)
30.423
(349.423)
4.151.367
(4.583.864)
1.198.283
(1.423.693)
(21.418)
3.735
(494.268)
5.073.053
(5.846.493)
(150.280)
(1.435.671)
383.788
35.465
(426.988)
5.011.654
(5.223.100)
46.933
(33.090)
(599.195)
(804.533)
(116.685)
(44.932)
5.269
(523.076)
1.767.350
(2.105.228)
(18.992)
(1.036.294)
Nota
Fluxo de caixa da atividade operacional
Ajustes para reconciliar o lucro lquido ao fluxo de caixa das
atividades operacionais:
Depreciao e amortizao
Equivalncia patrimonial
Perdas (Ganhos) com instrumentos financeiros, lquido
Benefcios ps-emprego
Remunerao baseada em aes
Perda (Ganho) na alienao de imobilizado e investimento
Proviso para risco de crdito
Proviso de passivos tributrios, cveis e trabalhistas
Receita de juros de aplicaes financeiras
Despesa de juros sobre dvidas financeiras
Juros sobre mtuos com empresas ligadas
Proviso para ajuste ao valor lquido realizvel de estoque
Reverso de ajuste ao valor lquido realizvel de estoque
Fluxo de caixa das atividades de investimento

Adies de imobilizado
Recebimento pela venda de imobilizado, investimento e ntangveis
Adies de outros ativos intangveis
Adiantamento para futuro investimento em participao societria
em entidade contabilizada pelo mtodo de equvalncia patrimonial
Caixa incorporado na obteno de controle
Pagamento na aquisio de empresa
Aquisio de participao adicional em empresa associada
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Aumento (Reduo) de capital de no controladores em controlada
Adiantamento para investimento em participao societria em subsidiria
Compras de aes em tesouraria
Caixa recebido no exerccio de opes de aes
Dividendos e juros sobre o capital prprio pagos
Emprstimos e financiamentos obtidos
Pagamentos de emprstimos e financiamentos
Financiamentos com empresas ligadas, lquido
Pagamentos na aquisio de controle adicional de empresa
Pagamento de opo de aes
Caixa lquido aplicado nas atividades de financiamentos
Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa
(Reduo) Aumento do caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio
Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio
29
9
30
30
8
5
17
30
30
18
6
6
10
12
9
3.7
3.7
3.7
15.f
(7.840)
99.014
91.174
(22.447)
121.461
99.014
71.675
661.989
1.437.235
2.099.224
90.908
(39.364)
1.476.599
1.437.235
GERDAU S.A.
DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO
2013
Controladora
2012
%
2013
Consolidado
2012
%
ENTRADAS
2.085.779
1.702.934
42.119.426
39.639.958
(1.141.726)
(107.917)
(947.997)
(89.117)
(25.622.364)
(3.613.559)
(24.952.864)
(3.249.326)
836.136
(124.685)
711.451
665.820
(124.067)
541.753
12.883.503
(2.029.451)
10.854.052
11.437.768
(1.827.499)
9.610.269
2.175.864
17.879
2.905.194
100%
1.673.162
79.110
2.294.025
100%
54.001
292.910
17.643
11.218.606
100%
8.353
316.611
18.802
9.954.035
100%
DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO

Governos
Impostos e contribuies federais
Impostos e contribuies estaduais
Impostos e contribuies municipais
47.248
(56.927)
101.986
2.189
1,6%
-2,0%
3,5%
0,1%
111.447
44.778
65.411
1.258
4,9%
2,0%
2,9%
0,0%
2.605.878
1.275.184
1.188.322
142.372
23,2%
11,4%
10,6%
1,2%
2.493.143
1.364.989
978.899
149.255
25,0%
13,7%
9,8%
1,5%
Colaboradores
Salrios
Benefcios
Treinamento
Participao nos resultados
331.607
219.909
46.151
2.649
62.898
11,5%
7,6%
1,6%
0,1%
2,2%
293.211
198.863
47.163
2.056
45.129
12,8%
8,7%
2,1%
0,0%
2,0%
5.324.339
3.664.984
925.174
34.261
699.920
47,5%
32,7%
8,2%
0,4%
6,2%
4.859.298
3.326.863
854.766
37.247
640.422
48,9%
33,4%
8,6%
0,5%
6,4%
942.608
32,4%
16,4%
38,1%
463.734
20,1%
17,8%
44,4%
1.594.687
14,2%
4,7%
10,4%
1.105.354
11,1%
4,3%
10,7%
Receita de produtos, servios e outros (1)

SADAS
Matrias-primas e bens de consumo
Servios de terceiros
VALOR ADICIONADO BRUTO
(-) DEPRECIAO/AMORTIZAO
VALOR ADICIONADO LQUIDO
VALOR ADICIONADO DECORRENTE DE TRANSFERNCIAS
Equivalncia patrimonial
Receitas de aluguel
VALOR ADICIONADO A DISTRIBUIR
Financiadores (2)
Acionistas
Reinvestimento de lucros
TOTAL
476.667
1.107.064
2.905.194
408.193
1.017.440
2.294.025
(1) Inclui descontos concedidos e outras receitas operacionais

(2) Inclui variaes cambiais e monetrias.
532.522
1.161.180
11.218.606
427.594
1.068.646
9.954.035
GERDAU S.A.
NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA
CONTROLADORA E CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado)
NOTA 1 - INFORMAES GERAIS

Gerdau S.A. uma sociedade annima de capital aberto, com sede no Rio de Janeiro, capital. A Gerdau S.A. e suas
controladas (Companhia) lder no segmento de aos longos nas Amricas e uma das principais fornecedoras de aos
longos especiais do mundo. Recentemente, passou tambm a atuar em dois novos mercados no Brasil, com a produo
prpria de aos planos e a expanso das atividades de minrio de ferro, iniciativas que esto ampliando o mix de produtos
oferecidos ao mercado e a competitividade de suas operaes. Com mais de 45 mil colaboradores, a Gerdau possui
operaes industriais em 14 pases nas Amricas, na Europa e na sia , as quais somam uma capacidade instalada
superior a 25 milhes de toneladas de ao por ano. Alm disso, a maior recicladora da Amrica Latina e, no mundo,
transforma, anualmente, milhes de toneladas de sucata em ao, reforando seu compromisso com o desenvolvimento
sustentvel das regies onde atua. Com mais de 120 mil acionistas, as aes das empresas Gerdau esto listadas nas bolsas
de valores de So Paulo, Nova Iorque e Madri.
As Demonstraes Financeiras Individuais da Controladora e Consolidadas da Gerdau S.A. foram aprovadas pelo Conselho
de Administrao em 21/02/2014.
NOTA 2 - RESUMO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS

2.1 Base de elaborao e apresentao
As Demonstraes Financeiras Consolidadas foram elaboradas e esto sendo apresentadas, simultaneamente, de acordo
com as normas internacionais de relatrio financeiro (International Financial Reporting Standards IFRS) emitidas pelo
International Accounting Standards Board IASB, e as prticas contbeis adotadas no Brasil, e esto identificadas como
Consolidado.
As Demonstraes Financeiras Individuais da Controladora foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as
prticas contbeis adotadas no Brasil, e esto identificadas como Controladora.
As prticas contbeis adotadas no Brasil compreendem aquelas includas na legislao societria brasileira e os
Pronunciamentos, as Orientaes e as Interpretaes emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC e
aprovados pela CVM.
Essas prticas diferem das IFRS, aplicveis s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao
dos investimentos em controladas e associadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de IFRS os
investimentos seriam avaliados pelo custo ou pelo valor justo.
Como no existe diferena entre o patrimnio lquido consolidado e o resultado consolidado atribudo aos acionistas da
controladora, constantes nas demonstraes financeiras consolidadas preparadas de acordo com as IFRS e as prticas
contbeis adotadas no Brasil, e o patrimnio lquido e resultado da controladora, constantes nas demonstraes financeiras
individuais preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, a Companhia optou por apresentar essas
demonstraes financeiras individuais e consolidadas em um nico conjunto.
A preparao das Demonstraes Financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis por parte da Administrao da
Companhia. As reas que envolvem julgamento ou o uso de estimativas, relevantes para as Demonstraes Financeiras,
esto demonstradas na nota 2.17. As Demonstraes Financeiras foram preparadas utilizando o custo histrico como base
de valor, exceto pela valorizao de certos instrumentos financeiros, os quais so mensurados pelo valor justo.
A Companhia adotou todas as normas, revises de normas e interpretaes emitidas pelo IASB e CPC que estavam em
vigor em 31/12/2013.
a) Investimentos em empresas controladas nas Demonstraes Financeiras Consolidadas
A Companhia consolidou integralmente as Demonstraes Financeiras da Gerdau S.A. e todas as empresas controladas.
Controladas so todas as entidades (incluindo as entidades estruturadas) nas quais a Companhia detm o controle. A
Companhia controla uma entidade quando est exposto ou tem direito a retorno variveis decorrentes de seu envolvimento
com a entidade e tem a capacidade de interferir nesses retornos devido ao poder que exerce sobre a entidade. As
GERDAU S.A.
controladas so totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para a Companhia. A consolidao
interrompida a partir da data em que a Companhia deixa de ter o controle.
A participao de terceiros no Patrimnio Lquido e no lucro lquido das controladas apresentada separadamente no
balano patrimonial consolidado e na demonstrao do resultado consolidado, respectivamente, na conta de Participaes
dos acionistas no-controladores.
Para as aquisies de empresas, os ativos, passivos e passivos contingentes de uma subsidiria so mensurados pelo
respectivo valor justo na data de aquisio. Qualquer excesso do custo de aquisio sobre o valor justo dos ativos lquidos
identificveis adquiridos registrado como gio. Nos casos em que o custo de aquisio seja inferior ao valor justo dos
ativos lquidos identificados, a diferena apurada registrada como ganho na demonstrao dos resultados do exerccio em
que ocorre a aquisio. A participao dos acionistas no-controladores apresentada pela respectiva proporo do valor
justo dos ativos e passivos identificados.
Os resultados e os fluxos de caixa das subsidirias adquiridas ou vendidas durante o exerccio esto includos nas
demonstraes dos resultados e dos fluxos de caixa, desde a data da sua aquisio ou at a data da sua alienao,
respectivamente, quando aplicvel. Os saldos e transaes entre as empresas consolidadas foram eliminados no processo
de consolidao. Ganhos e perdas decorrentes das transaes entre empresas da Companhia so igualmente eliminadas.
Sempre que necessrio, so efetuados ajustes s Demonstraes Financeiras das empresas controladas tendo em vista a
uniformizao das respectivas prticas contbeis de acordo com as IFRS e as prticas contbeis aplicadas pela Companhia.
b) Investimentos em empresas com controle conjunto nas Demonstraes Financeiras Consolidadas
Empresas com controle conjunto (joint ventures) so aquelas nas quais o controle exercido conjuntamente pela
Companhia e por um ou mais scios. Os investimentos em empresas com controle conjunto nas Demonstraes Financeiras
Consolidadas so reconhecidos pelo mtodo de equivalncia patrimonial.
c) Investimento em empresas associadas nas Demonstraes Financeiras Consolidadas
Empresas associadas so aquelas nas quais a Companhia exerce influncia significativa, atravs da participao nas
decises relativas s suas polticas financeiras e operacionais, mas que no detm controle ou controle conjunto sobre essas
polticas. Os investimentos financeiros em empresas associadas nas Demonstraes Financeiras Consolidadas encontram-se
registrados pelo mtodo da equivalncia patrimonial.
d) Investimentos em controladas e empresas associadas nas Demonstraes Financeiras Individuais da
Controladora
Os investimentos em controladas e empresas associadas nas Demonstraes Financeiras Individuais da Controladora
encontram-se registrados pelo mtodo da equivalncia patrimonial.
e) Mtodo de Equivalncia Patrimonial
De acordo com este mtodo, as participaes financeiras sobre os investimentos em empresas com controle compartilhado
e os investimentos em empresas associadas nas Demonstraes Financeiras Consolidadas, bem como os investimentos em
empresas controladas e associadas nas Demonstraes Financeiras Individuais da Controladora, so reconhecidas no
balano patrimonial ao custo, e so ajustadas periodicamente pelo valor correspondente participao nos resultados
lquidos destes em contrapartida de resultado da equivalncia patrimonial e por outras variaes ocorridas nos ativos
lquidos adquiridos. Adicionalmente, as participaes financeiras nestas empresas podero igualmente ser ajustadas pelo
reconhecimento de perdas por recuperao do investimento (impairment).
Os ganhos e perdas em transaes com estas empresas so eliminados, proporcionalmente participao da Companhia,
por contrapartida do valor do investimento financeiro nessa mesma empresa. As perdas, em excesso ao investimento
efetuado nestas empresas, no so reconhecidas, exceto quando a Companhia tenha assumido compromissos de cobrir essas
perdas.
Qualquer excesso do custo de aquisio de um investimento financeiro sobre o valor justo lquido dos ativos, passivos e
passivos contingentes destas empresas na respectiva data de aquisio do investimento registrado como gio. O gio
GERDAU S.A.
adicionado ao valor do respectivo investimento financeiro e a sua recuperao analisada anualmente como parte
integrante do investimento financeiro. Nos casos em que o custo de aquisio seja inferior ao valor justo dos ativos lquidos
identificados, a diferena apurada registrada como ganho na demonstrao dos resultados do exerccio em que ocorre a
aquisio. Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas so registrados como uma reduo do valor dos
investimentos.
2.2 Converso de saldos em moeda estrangeira
a) Moeda funcional e de apresentao
As Demonstraes Financeiras da Controladora e de cada Controlada includa na consolidao da Companhia e aquelas
utilizadas como base para avaliao dos investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial nas Demonstraes
Financeiras da Controladora e Consolidadas so preparadas usando-se a moeda funcional de cada entidade. A moeda funcional
de uma entidade a moeda do ambiente econmico primrio em que ela opera. Ao definir a moeda funcional de cada uma de
suas subsidirias a Administrao considerou qual a moeda que influencia significativamente o preo de venda de seus
produtos e servios, e a moeda na qual a maior parte do custo dos seus insumos de produo pago ou incorrido. As
subsidirias no Brasil utilizam o Real como moeda funcional, enquanto que as controladas nos Estados Unidos utilizam o
dlar e as controladas na Espanha utilizam o Euro como moeda funcional. As Demonstraes Financeiras da Controladora e
Consolidadas so apresentadas em reais (R$), que a moeda funcional e de apresentao da Gerdau S.A..
b) Transaes e saldos
Para fins das Demonstraes Financeiras Consolidadas, os resultados e os saldos patrimoniais de cada empresa da
Companhia so convertidos para reais, que a moeda funcional da Companhia e tambm a moeda de apresentao das
Demonstraes Financeiras Consolidadas.
Na elaborao das Demonstraes Financeiras de cada empresa da Companhia, as transaes em moeda estrangeira, ou
seja, qualquer moeda diferente da moeda funcional de cada empresa, so registradas de acordo com as taxas de cmbio
vigentes na data de cada transao. No final de cada perodo, os itens monetrios em moeda estrangeira so reconvertidos
pelas taxas vigentes no fim do exerccio. Os itens no monetrios registrados pelo valor justo apurado em moeda
estrangeira so reconvertidos pelas taxas vigentes na data em que o valor justo foi determinado. Os itens no monetrios
que so mensurados pelo custo histrico em uma moeda estrangeira devem ser convertidos, utilizando a taxa vigente da
data da transao.
Quando h baixa de uma operao no exterior (baixa integral da participao em uma operao no exterior, perda de
controle sobre uma empresa investida ou uma controlada em conjunto que possuem operaes no exterior, ou perda de
influncia significativa sobre uma coligada que possui uma operao no exterior), o montante da variao cambial
acumulada referente a essa operao registrada no Patrimnio Lquido e na Demonstrao dos Resultados Abrangentes
reclassificado para o resultado do exerccio.
c) Empresas do grupo
Para fins de apresentao das Demonstraes Financeiras Consolidadas, os resultados e a posio financeira de todas as
controladas includas no consolidado e investimentos avaliados por equivalncia patrimonial nas Demonstraes Financeiras
da Controladora e Consolidadas que tm a moeda funcional diferente da moeda de apresentao, so convertidos para moeda
de apresentao, conforme abaixo. O mesmo procedimento adotado para fins de apresentao, nas Demonstraes
Financeiras Individuais da Controladora, do saldo do investimento, do resultado da equivalncia patrimonial e das
variaes cambiais resultantes do processo de converso:
i) os saldos ativos e passivos so convertidos taxa de cmbio vigente na data de encerramento das Demonstraes
Financeiras Consolidadas;
ii) as contas de resultado so convertidas pela cotao mdia mensal do cmbio;
iii) todas as diferenas resultantes de converso de taxas de cmbio so reconhecidas no Patrimnio Lquido, na
Demonstrao dos Resultados Abrangentes Consolidados, na linha Ajustes cumulativos de converso para moeda
estrangeira; e
GERDAU S.A.
iv) os valores apresentados no fluxo de caixa so extrados das movimentaes convertidas dos ativos, passivos e
resultados, conforme detalhado acima.
d) Hiperinflao na Venezuela
A partir de 2009, a Venezuela passou a ser considerada um pas com hiperinflao e de acordo com a norma IAS 29 e IFRIC
7, as Demonstraes Financeiras da controlada localizada neste pas esto sendo atualizadas de maneira que seus valores
estejam demonstrados na unidade monetria de mensurao do final do exerccio, que considera os efeitos medidos pelo
ndice de Preos ao Consumidor (IPC) da Venezuela e que apresentou uma taxa acumulada de 470,3% desde a data de
aquisio da controlada na Venezuela pela Companhia em junho de 2007 e de 196,7% em 2013. Os efeitos da atualizao pela
taxa de inflao em 2013 foram apresentados na Demonstrao dos resultados. Em dezembro de 2013 o governo da Venezuela
passou a publicar uma segunda taxa de cmbio aplicvel a determinadas operaes. A Companhia entende que as taxas
divulgadas pelo Banco Central do Brasil so as que melhor refletem o cenrio econmico para fins da converso da moeda
local para Reais, que a moeda funcional da Companhia, para fins da preparao de suas Demonstraes Financeiras. O
impacto da adoo desta segunda taxa de cambio nas Demonstraes Financeiras seria de R$ 106.846, equivalente a 0,3% do
Patrimnio Liquido da Companhia.
Para fins de converso dos saldos contbeis da controlada na Venezuela para a moeda de apresentao utilizada em suas
Demonstraes Financeiras Consolidadas, a Companhia aplicou os requisitos previstos na norma IAS 21 (CPC 02), onde os
saldos ativos, passivos e as contas de resultado so convertidos taxa de cmbio vigente na data de encerramento das
Demonstraes Financeiras Consolidadas, tendo as diferenas resultantes de converso de taxas de cmbio, reconhecidas
no Patrimnio Lquido, na Demonstrao dos Resultados Abrangentes Consolidados, na conta Ajustes cumulativos de
converso para moeda estrangeira. As Demonstraes Financeiras da controladora reconhecem estes efeitos atravs do
mtodo de Equivalncia Patrimonial.
2.3 Ativos financeiros
A Companhia valoriza os instrumentos financeiros derivativos pelo seu valor justo na data das Demonstraes Financeiras,
sendo a principal evidncia do valor justo a considerao das cotaes obtidas junto aos participantes do mercado.
Contudo, a intensa volatilidade dos mercados de cmbio e de juros no Brasil causou, em certos perodos, mudanas
significativas nas taxas futuras e nas taxas de juros sobre perodos muito curtos de tempo, gerando variaes significativas
no valor de mercado dos swaps e outros instrumentos financeiros em um curto perodo de tempo. O valor de mercado
reconhecido em suas Demonstraes Financeiras da Controladora e Consolidadas pode no necessariamente representar o
montante de caixa que a Companhia receberia ou pagaria, conforme apropriado, se a Companhia liquidasse as transaes
na data das Demonstraes Financeiras da Controladora e Consolidadas.
A Companhia classifica seus ativos financeiros, no reconhecimento inicial, sob as seguintes categorias: mensurados ao valor
justo reconhecido no resultado, emprstimos e recebveis e disponveis para venda (quando aplicvel). A classificao depende
da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos, como detalhado na nota 15.
a) Ativos financeiros ao valor justo reconhecido no resultado
Os ativos financeiros ao valor justo reconhecido no resultado so ativos financeiros mantidos para negociao. Um ativo
financeiro classificado nessa categoria se foi adquirido, principalmente, para fins de venda no curto prazo. Os ativos dessa
categoria so classificados como ativos circulantes.
b) Emprstimos e recebveis
Os emprstimos e recebveis so ativos financeiros no derivativos, com pagamentos fixos ou determinveis, que no so
cotados em um mercado ativo. Os emprstimos e recebveis da Companhia compreendem "Contas a receber de clientes e
demais contas a receber" e "Caixa e equivalentes de caixa". So apresentados como ativo circulante, exceto aqueles com prazo
de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano, os quais so classificados como ativos no circulantes.
c) Reconhecimento e mensurao
As compras e as vendas de ativos financeiros so normalmente reconhecidas na data da negociao. Os investimentos so,
inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, acrescidos dos custos da transao para todos os ativos financeiros no
GERDAU S.A.
classificados como ao valor justo reconhecido no resultado. Os ativos financeiros ao valor justo reconhecido no resultado so,
inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos da transao so debitados demonstrao do resultado.
d) Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge
Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so,
subsequentemente, remensurados ao seu valor justo. O mtodo para reconhecer o ganho ou a perda resultante depende do fato
do derivativo ser designado ou no como um instrumento de hedge nos casos de adoo da contabilidade de hedge (hedge
accounting). Sendo este o caso, o mtodo depende da natureza do item que est sendo protegido por hedge . Como descrito na
nota 15, a Companhia adota a contabilidade de hedge (hedge accounting).
e) Derivativos mensurados ao valor justo reconhecido no resultado
Certos instrumentos derivativos no se qualificam para a contabilizao de hedge. As variaes no valor justo de qualquer um
desses instrumentos derivativos so reconhecidas imediatamente na demonstrao do resultado em "Outros ganhos (perdas),
lquidos".
f) Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa incluem caixa, contas bancrias e investimentos de curto prazo com liquidez imediata e
vencimento original de 90 dias ou menos e com baixo risco de variao no valor de mercado, sendo demonstrados pelo
custo acrescido de juros auferidos.
g) Aplicaes financeiras
As aplicaes financeiras so classificadas nas seguintes categorias: ttulos mantidos at o vencimento, ttulos disponveis
para venda e ttulos para negociao ao valor justo reconhecido com contrapartida no resultado (ttulos para negociao). A
classificao depende do propsito para o qual o investimento foi adquirido. Quando o propsito da aquisio do
investimento a aplicao de recursos para obter ganhos de curto prazo, estes so classificados como ttulos para
negociao; quando a inteno efetuar aplicao de recursos para manter as aplicaes at o vencimento, estes so
classificados como ttulos mantidos at o vencimento, desde que a Administrao tenha a inteno e possua condies
financeiras de manter a aplicao financeira at seu vencimento. Quando a inteno, no momento de efetuar a aplicao,
no nenhuma das anteriores, tais aplicaes so classificadas como ttulos disponveis para venda.
Quando aplicvel, os custos incrementais diretamente atribuveis aquisio de um ativo financeiro so adicionados ao
montante originalmente reconhecido, exceto pelos ttulos para negociao, os quais so registrados pelo valor justo com
contrapartida no resultado.
As aplicaes financeiras mantidas at o vencimento so mensuradas pelo custo amortizado acrescido por juros, correo
monetria, variao cambial, menos perdas do valor recupervel, quando aplicvel, incorridos at a data das
Demonstraes Financeiras.
As aplicaes financeiras para negociao so mensuradas pelo seu valor justo. Os juros, correo monetria e variao
cambial, quando aplicvel, assim como as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo, so reconhecidos no resultado
quando incorridos.
As aplicaes financeiras disponveis para venda so mensuradas pelo seu valor justo. Os juros, correo monetria e
variao cambial, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos. As variaes decorrentes da
avaliao ao valor justo, com a exceo de perdas do valor recupervel, so reconhecidas em outros resultados abrangentes
quando incorridas. Os ganhos e perdas acumulados registrados no Patrimnio Lquido so reclassificados para o resultado
do exerccio no momento em que essas aplicaes so realizadas em caixa ou consideradas no recuperveis.
h) Contas a receber de clientes
Esto apresentadas a valores de custo amortizado, sendo que as contas a receber de clientes no mercado externo esto
atualizadas com base nas taxas de cmbio vigentes na data das Demonstraes Financeiras. A proviso para riscos de crdito
foi calculada com base na anlise de riscos dos crditos, que contempla o histrico de perdas, a situao individual dos
clientes, a situao do grupo econmico ao qual pertencem, as garantias reais para os dbitos e a avaliao dos consultores
GERDAU S.A.
jurdicos, e considerada suficiente para cobrir eventuais perdas sobre os valores a receber. Informaes referentes abertura
do contas a receber em valores a vencer e vencidos, alm da proviso para risco de crdito esto demonstradas na nota 5.
i) Avaliao da recuperabilidade de ativos financeiros
Ativos financeiros so avaliados a cada data de balano para identificao da recuperabilidade de ativos (impairment).
Estes ativos financeiros so considerados ativos no recuperveis quando existem evidncias de que um ou mais eventos
tenham ocorrido aps o reconhecimento inicial do ativo financeiro e que tenham impactado negativamente o fluxo
estimado de caixa futuro do investimento. Os critrios utilizados para determinar se h evidncia objetiva de uma perda por
impairment incluem, entre outros fatores: (i) dificuldade financeira relevante do emissor ou devedor; e (ii) condies
econmicas nacionais ou locais que se correlacionam com as inadimplncias sobre os ativos na carteira.
2.4 Estoques
Os estoques so avaliados com base no menor valor entre o custo histrico de aquisio e produo e o valor lquido
realizvel. O custo de aquisio e produo acrescido de gastos relativos a transportes, armazenagem e impostos no
recuperveis.
O valor lquido realizvel o preo estimado de venda no curso normal dos negcios, deduzido dos custos estimados para
concluso e despesas de vendas diretamente relacionadas. Informaes referentes abertura do valor lquido realizvel esto
demonstradas na nota 6.
2.5 Imobilizado
A Companhia utilizou o custo histrico, acrescido de correo monetria, quando aplicvel nos termos da IAS 29 ,
deduzido das respectivas depreciaes, exceo dos terrenos, que no so depreciados. A Companhia agrega
mensalmente ao custo de aquisio do imobilizado em formao os custos de emprstimos e financiamentos considerando
os seguintes critrios para capitalizao: (a) o perodo de capitalizao ocorre quando o imobilizado encontra-se em fase de
construo, sendo encerrada a capitalizao dos custos de emprstimos quando o item do imobilizado encontra-se
disponvel para utilizao; (b) os custos de emprstimos so capitalizados considerando a taxa mdia ponderada dos
emprstimos vigentes da data da capitalizao ou a taxa especfica, no caso de emprstimos para a aquisio de
imobilizado; (c) os custos de emprstimos capitalizados mensalmente no excedem o valor das despesas de juros apuradas
no perodo de capitalizao; e (d) os custos de emprstimos capitalizados so depreciados considerando os mesmos
critrios e vida til determinados para o item do imobilizado ao qual foram incorporados.
A depreciao calculada pelo mtodo linear ajustado pelo nvel de utilizao de certos ativos, a taxas que levam em
considerao a vida til estimada dos bens e o valor residual estimado dos ativos no final de sua vida til. O valor residual
ao final da vida til e a vida til estimada dos bens so revisados e ajustados, se necessrio, na data de encerramento do
exerccio.
Custos subseqentes so incorporados ao valor residual do imobilizado ou reconhecidos como item especfico, conforme
apropriado, somente se os benefcios econmicos associados a estes itens forem provveis e os valores mensurados de
forma confivel. O saldo residual do item substitudo baixado. Demais reparos e manutenes so reconhecidas
diretamente no resultado quando incorridas.
Direitos de explorao mineral so classificados como Terrenos, Prdios e Construes no grupo de imobilizado. Gastos
com explorao so reconhecidos como despesas at se estabelecer a viabilidade da atividade de minerao e aps esse
perodo os custos subseqentes so capitalizados. Custos para o desenvolvimento de novas jazidas de minrio, ou para a
expanso da capacidade das minas em operao so capitalizados e amortizados com base na quantidade de minrio
extrada. Os gastos de remoo de estril (custos associados com remoo de estril e outros materiais residuais), incorridos
durante a fase de desenvolvimento de uma mina, antes da fase de produo, so contabilizados como parte dos custos
depreciveis de desenvolvimento. Subsequentemente, estes custos so depreciados durante o perodo de vida til da mina.
Os gastos com remoo de estril, aps o incio da fase produtiva da mina, so tratados como custo de produo. A
exausto das minas calculada com base na quantidade de minrio extrada.
O valor residual dos itens do imobilizado reduzido imediatamente ao seu valor recupervel quando o saldo residual
exceder o valor recupervel.
GERDAU S.A.
2.6 gio
O gio representa o excesso do custo de aquisio sobre o valor justo lquido dos ativos adquiridos, passivos assumidos e
passivos contingentes identificveis de uma subsidiria, entidade controlada em conjunto, ou associada, na respectiva data
de aquisio.
O gio relativo a investimentos em empresas situadas no exterior encontra-se registrado na moeda funcional da empresa
adquirida, sendo convertido para reais (moeda de apresentao da Companhia) taxa de cmbio em vigor na data do
balano. As diferenas cambiais geradas nessa converso so registradas na conta Ajustes cumulativos de converso para
moeda estrangeira, no Patrimnio Lquido e na Demonstrao dos Resultados Abrangentes.
O gio registrado como ativo e includo nas contas Investimentos avaliados por equivalncia patrimonial e gio. O
gio no amortizado, sendo sujeito a testes de impairment anualmente ou sempre que existam indcios de eventual perda
de valor. Qualquer perda por impairment registrada de imediato como custo na demonstrao dos resultados e no
suscetvel de reverso posterior. O gio alocado aos segmentos de negcio, os quais representam o nvel mais baixo no
qual o gio monitorado pela Administrao.
Em situaes de venda de uma subsidiria, entidade controlada em conjunto, ou associada, o gio includo na
determinao dos ganhos e perdas.
2.7 Outros ativos intangveis
So avaliados ao custo de aquisio e subsequentemente deduzidos da amortizao acumulada e perdas por reduo do valor
recupervel, quando aplicvel. Os ativos intangveis so compostos principalmente por ativos que representam a capacidade de
gerao de valor agregado de companhias adquiridas com base no histrico de relacionamento com clientes e fornecedores,
software e outros. Os ativos intangveis que possuem vida til definida so amortizados considerando a sua utilizao efetiva
ou um mtodo que reflita o benefcio econmico do ativo intangvel. O valor residual dos itens do intangvel baixado
imediatamente ao seu valor recupervel quando o saldo residual exceder o valor recupervel (nota 2.8).
Para as Demonstraes Financeiras Consolidadas, os ativos intangveis adquiridos em uma combinao de negcios so
registrados pelo valor justo, deduzido da amortizao acumulada e de perdas pela no recuperabilidade, quando aplicvel. Os
ativos intangveis que tm vida til definida so amortizados ao longo de suas vidas teis usando um mtodo de amortizao
que reflete o benefcio econmico do ativo intangvel e tem como contrapartida a conta de custo das vendas. O intangvel do
relacionamento com clientes e fornecedores amortizado com base em um mtodo acelerado que considera o futuro benefcio
econmico esperado fornecido ao longo do tempo por esses novos clientes e fornecedores adquiridos.
A Companhia revisa o perodo de amortizao e o mtodo de amortizao para seus ativos intangveis com vida til
definida ao final de cada exerccio.
2.8 Proviso para reduo ao valor recupervel dos ativos e reverso de proviso constitudas
Na data de cada Demonstrao Financeira, a Companhia analisa se existem evidncias de que o valor contbil de um ativo
no ser recuperado. Caso se identifique tais evidncias, a Companhia estima o valor recupervel do ativo. O montante
recupervel de um ativo determinado pelo maior entre: (a) seu valor justo menos custos estimados de venda e (b) seu valor
em uso. O valor em uso mensurado com base nos fluxos de caixa descontados (antes dos impostos) derivados pelo contnuo
uso de um ativo at o fim de sua vida til. Independentemente da existncia de indicao de no recuperao de seu valor
contbil, saldos de gio originados da combinao de negcios e ativos intangveis com vida til indefinida tm sua
recuperao testada pelo menos uma vez por ano, em dezembro.
A recuperabilidade do gio avaliada com base na anlise e identificao de fatos e circunstncias que podem resultar na
necessidade de se antecipar o teste realizado anualmente. Se algum fato ou circunstncia indicar que a recuperabilidade do
gio est afetada, ento o teste antecipado. O processo de reviso da recuperabilidade subjetivo e requer julgamentos
significativos atravs da realizao de anlises. A determinao do valor em uso dos segmentos de negcio da Companhia,
baseada em fluxos de caixa projetados, pode ser negativamente impactada se a recuperao mundial da economia acontecer
em uma velocidade inferior prevista por ocasio da preparao das Demonstraes Financeiras.
Quando o valor residual contbil do ativo exceder seu valor recupervel, a Companhia reconhece uma reduo do saldo
contbil deste ativo (impairment). A reduo no valor recupervel dos ativos registrada no resultado do exerccio. Exceto
GERDAU S.A.
com relao reduo no valor do gio, a reverso de perdas reconhecidas anteriormente permitida. A reverso nestas
circunstncias est limitada ao saldo depreciado que o ativo apresentaria na data da reverso, supondo-se que a reverso
no tenha sido registrada, conforme demonstrado na nota 28.2.
O gio que forma parte de um investimento numa associada ou numa entidade controlada em conjunto no reconhecido
separadamente e no testado quanto a perdas pela no recuperabilidade separadamente. Em vez disso, a quantia total
registrada do investimento numa associada ou numa entidade com controle compartilhado testada quanto a perdas pela
no recuperabilidade como um nico ativo, comparando a sua quantia recupervel (o mais elevado do valor de uso e o
valor justo menos os custos de vendas) com o montante total registrado. Uma perda pela no recuperabilidade registrada
nessas circunstncias no atribuda a nenhum ativo, incluindo o gio que faz parte do valor contbil do investimento na
associada ou entidade controlada em conjunto. Assim, qualquer reverso dessa perda por impairment reconhecida na
medida em que a quantia recupervel do investimento aumente subsequentemente.
A Companhia no acredita que existam indicativos de uma alterao material nas estimativas e premissas usadas no clculo
de perdas por recuperabilidade de ativos de vida longa. Entretanto, se os atuais resultados no forem consistentes com as
estimativas e premissas usadas nos fluxos de caixa futuros estimados e valor justo dos ativos, a Companhia pode estar
exposta a perdas que podem ser materiais.
2.9 Passivos financeiros e instrumentos patrimoniais
a) Classificao como dvida ou patrimnio
Instrumentos de dvida ou instrumentos patrimoniais so classificados de acordo com a substncia dos termos contratuais.
b) Emprstimos e financiamentos
Emprstimos e financiamentos so demonstrados pelo custo amortizado.
So demonstrados pelo valor lquido dos custos de transao incorridos e so subsequentemente mensurados ao custo
amortizado usando o mtodo da taxa de juros efetiva.
c) Instrumentos de patrimnio
Um instrumento patrimonial baseado em um contrato que demonstre a participao nos ativos de uma entidade aps
serem deduzidos todos os seus passivos.
d) Instrumentos financeiros derivativos e hedge
A Companhia contrata instrumentos financeiros derivativos principalmente para gerenciar a sua exposio a flutuaes em
taxas de juros e taxas de cmbio. A Companhia mede seus instrumentos financeiros derivativos baseados em cotaes
obtidas de participantes do mercado, que so o valor justo dos instrumentos financeiros na data das Demonstraes
Financeiras.
Mudanas no valor justo de um derivativo que altamente efetivo e que designado e qualificado como um hedge de fluxo
de caixa ou um hedge de investimento lquido so registradas na demonstrao de resultados abrangentes.
A Companhia avalia, tanto no incio da cobertura do hedge quanto em uma base contnua, se os derivativos usados em
operaes de hedge so altamente eficazes na compensao das alteraes no justo valor ou fluxos de caixa de elementos
cobertos. Quando um instrumento de hedge vendido, terminado, vencido ou exercido, o ganho ou perda cumulativo no
realizado, que tinha sido reconhecido na demonstrao do resultado abrangente, imediatamente reportada na
demonstrao do resultado. Adicionalmente, mudanas no valor justo de instrumentos financeiros no caracterizados como
hedge so reconhecidas na linha de despesa financeira ou receita financeira, conforme o caso, na demonstrao do
resultado.
Diferenas cambiais decorrentes da reconverso de um passivo financeiro designado como hedge de um investimento
lquido em uma operao estrangeira so reconhecidas na demonstrao dos resultados abrangentes, na medida em que a
cobertura seja eficaz. Na medida em que o hedge ineficaz, essas diferenas so reconhecidas na demonstrao do
resultado.
GERDAU S.A.
Os pagamentos potenciais em caixa relacionados a opes de venda emitidas pela Companhia sobre aes de suas
subsidirias, como detalhado na nota 15.f, so registradas na linha Obrigaes por compra de aes. O montante que
pode se tornar liquidvel no exerccio da opo inicialmente reconhecido ao valor justo e subsequentemente ajustado de
maneira a atualizar o passivo at a data que se torne exercvel. Os efeitos da atualizao das opes de vendas so
registrados na linha de despesa financeira na Demonstrao do resultado. No evento da opo expirar sem ser exercida, o
passivo baixado com o correspondente ajuste no Patrimnio Lquido.
2.10 Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido
A despesa de imposto de renda e contribuio social corrente calculada de acordo com as bases legais tributrias vigentes na
data de apresentao das Demonstraes Financeiras nos pases onde as controladas e associadas da Companhia operam e
geram resultado tributvel. Periodicamente a Administrao avalia posies tomadas com relao a questes tributrias que
esto sujeitas interpretao e reconhece proviso quando h expectativa de pagamento de imposto de renda e contribuio
social conforme as bases tributrias. A despesa com imposto de renda e contribuio social compreende os impostos de
renda correntes e diferidos. O imposto corrente e o imposto diferido so reconhecidos no resultado a menos que estejam
relacionados a combinao de negcios, ou itens diretamente reconhecidos no Patrimnio Lquido ou em outros resultados
abrangentes.
O imposto corrente o imposto a pagar ou a receber esperado sobre o lucro ou prejuzo tributvel do exerccio, a taxas de
impostos com vigncia na data base das Demonstraes Financeiras. O Imposto de renda e contribuio social diferidos so
reconhecidos, em sua totalidade, sobre as diferenas geradas entre os ativos e passivos reconhecidos para fins fiscais e
correspondentes a valores reconhecidos nas Demonstraes Financeiras. Entretanto, o imposto de renda e contribuio social
diferidos no so reconhecidos se forem gerados no registro inicial de ativos e passivos em operaes que no afetam as bases
tributrias, exceto em operaes de combinao de negcios. Imposto de renda e contribuio social diferidos so
determinados considerando as taxas (e leis) vigentes na data de preparao das Demonstraes Financeiras e aplicveis
quando o respectivo imposto de renda e contribuio social forem realizados. O imposto de renda e contribuio social
diferidos ativos so reconhecidos somente na extenso em que seja provvel que existir base tributvel positiva para a qual
as diferenas temporrias possam ser utilizadas e prejuzos fiscais possam ser compensados.
Os crditos reconhecidos sobre prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social esto suportados por projees de
resultados tributveis, com base em estudos tcnicos de viabilidade, submetidos anualmente aos rgos da Administrao
da Companhia e de suas controladas, quando aplicvel. Estes estudos consideram o histrico de rentabilidade da
Companhia e de suas controladas e a perspectiva de manuteno da lucratividade, permitindo uma estimativa de
recuperao dos crditos em anos futuros. Os demais crditos, que tm por base diferenas temporrias, principalmente
proviso para passivos tributrios, bem como sobre proviso para perdas, foram reconhecidos conforme a expectativa de
sua realizao. Ativos de imposto de renda e contribuio social diferido so revisados a cada data de encerramento de
exerccio e sero reduzidos na medida em que sua realizao no seja mais provvel com base em lucros tributveis
futuros.
O imposto diferido reconhecido com relao s diferenas temporrias entre os valores contbeis de ativos e passivos
para fins contbeis e os correspondentes valores usados para fins de tributao. O imposto diferido mensurado pelas
alquotas que se espera serem aplicadas s diferenas temporrias quando elas revertem, baseando-se nas leis que foram
decretadas ou substantivamente decretadas at a data de apresentao das Demonstraes Financeiras. Um ativo de imposto
de renda e contribuio social diferido reconhecido por perdas fiscais, crditos fiscais e diferenas temporrias dedutveis
no utilizados quando provvel que lucros futuros sujeitos tributao estaro disponveis e contra os quais sero
utilizados.
O imposto diferido no reconhecido para as seguintes diferenas temporrias: o reconhecimento inicial de ativos e
passivos em uma transao que no seja combinao de negcios e que no afete nem a contabilidade tampouco o lucro ou
prejuzo tributvel, e diferenas relacionadas a investimentos em subsidirias e entidades controladas quando seja provvel
que elas no revertam num futuro previsvel. Alm disso, imposto diferido no reconhecido para diferenas temporrias
tributveis resultantes no reconhecimento inicial de gio.
O mtodo do passivo (conforme o conceito descrito na IAS 12 (CPC 32) - liability method) de contabilizao do imposto
de renda e contribuio social usado para imposto de renda diferido gerado por diferenas temporrias entre o valor
contbil dos ativos e passivos e seus respectivos valores fiscais. Ativos e passivos fiscais diferidos so calculados usando as
alquotas fiscais aplicveis ao lucro tributvel nos anos em que essas diferenas temporrias devero ser realizadas. O lucro
GERDAU S.A.
tributvel futuro pode ser maior ou menor que as estimativas consideradas quando da definio da necessidade de registrar,
e o montante a ser registrado, do ativo fiscal.
A Companhia somente reconhece uma proviso sobre assuntos fiscais se um evento passado originar uma obrigao
presente. A Companhia determina se uma obrigao presente existir no final do exerccio tomando em considerao todas
as evidncias disponveis, incluindo, por exemplo, a opinio de assessores jurdicos. A Companhia tambm leva em
considerao se mais provvel do que no que existir uma sada de ativos e se uma estimativa confivel pode ser feita.
2.11 Benefcios a empregados
A Companhia possui diversos planos de benefcios a empregados incluindo planos de penso e aposentadoria, assistncia
mdica, participao nos lucros, bnus, pagamento com base em aes e outros benefcios de aposentadoria e desligamento. A
descrio dos principais planos de benefcios concedidos aos empregados da Companhia esto descritas nas notas 19 e 25.
Os compromissos atuariais com os planos de benefcios de penso e aposentadoria e os compromissos atuariais relacionados
ao plano de assistncia mdica so provisionados com base em clculo atuarial elaborado anualmente por aturio
independente, de acordo com o mtodo da unidade de crdito projetada, lquido dos ativos garantidores do plano, quando
aplicvel, sendo os custos correspondentes reconhecidos durante o perodo aquisitivo dos empregados. Eventuais supervits
com planos de benefcios a empregados tambm so contabilizados, reconhecidos at o montante provvel de reduo nas
contribuies futuras da patrocinadora para estes planos.
O mtodo da unidade de crdito projetada considera cada perodo de servio como fato gerador de uma unidade adicional de
benefcio, que so acumuladas para o cmputo da obrigao final. Adicionalmente, so utilizadas outras premissas atuariais,
tais como estimativa da evoluo dos custos com assistncia mdica, hipteses demogrficas e econmicas e, tambm, dados
histricos de gastos incorridos e de contribuio dos empregados.
As remensuraes atuariais geradas por ajustes e alteraes nas premissas atuariais dos planos de benefcios de penso e
aposentadoria e os compromissos atuariais relacionados ao plano de assistncia mdica so reconhecidas diretamente na
Demonstrao dos resultados abrangentes, conforme descrito na nota 19. A Companhia entende que o reconhecimento das
remensuraes atuariais nos resultados abrangentes representa uma melhor apresentao destas alteraes no conjunto das
Demonstraes Financeiras.
Na contabilizao dos benefcios de penso e ps-emprego, so usadas vrias estatsticas e outros fatores, na tentativa de
antecipar futuros eventos, no clculo da despesa e da obrigao relacionada com os planos. Esses fatores incluem premissas
de taxa de desconto, retorno esperado dos ativos do plano, aumentos futuros do custo com tratamento de sade e taxa de
aumentos futuros de remunerao. Adicionalmente, consultores atuariais tambm usam fatores subjetivos, como taxas de
desligamento, rotatividade e mortalidade para estimar estes fatores. As premissas atuariais usadas pela Companhia podem
ser materialmente diferentes dos resultados reais devido a mudanas nas condies econmicas e de mercado, eventos
regulatrios, decises judiciais, taxas de desligamento maiores ou menores ou perodos de vida mais curtos ou longos dos
participantes.
2.12 Outros ativos e passivos circulantes e no-circulantes
So demonstrados pelos valores de realizao (ativos) e pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel,
dos correspondentes encargos e variaes monetrias incorridas (passivos).
2.13 Transaes com partes relacionadas
Os contratos de mtuos entre as empresas no Brasil e no exterior so atualizados pelos encargos contratados mais variao
cambial, quando aplicvel. As transaes de compras e vendas de insumos e produtos so efetuadas em condies e prazos
pactuados entre as partes.
2.14 Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio
reconhecida como passivo no momento em que os dividendos so aprovados pelos acionistas da Gerdau S.A.. O estatuto
social da Gerdau S.A. prev que, no mnimo, 30% do lucro anual seja distribudo como dividendos; portanto, a Gerdau S.A.
registra proviso, no encerramento do exerccio social, no montante do dividendo mnimo que ainda no tenha sido distribudo
durante o exerccio at o limite do dividendo mnimo obrigatrio descrito acima.
GERDAU S.A.
O benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio reconhecido na demonstrao de resultado.
2.15 Reconhecimento da receita de vendas
A receita de vendas apresentada lquida dos impostos e dos descontos incidentes sobre esta. Os impostos sobre vendas so
reconhecidos quando as vendas so faturadas, e os descontos sobre vendas quando conhecidos. As receitas de vendas de
produtos so reconhecidas quando o valor das vendas mensurvel de forma confivel, a Companhia no detm mais
controle sobre a mercadoria vendida ou qualquer outra responsibilidade relacionada propriedade desta, os custos
incorridos ou que sero incorridos em respeito a transao podem ser mensurados de maneira confivel, provvel que os
benefcios econmicos sero recebidos pela Companhia e os riscos e os benefcios dos produtos foram integralmente
transferidos ao comprador. Os fretes sobre vendas so includos no custo das vendas.
2.16 Investimentos em preveno de danos ao meio ambiente e proviso para passivos ambientais
Custos ambientais so relacionados as operaes normais e so registradas como despesa ou capitalizadas conforme o caso.
Os que so relacionados a uma condio existente causada por operaes do passado e que no contribuem para atuais ou
futuras receitas geradas ou reduo de custos so registrados como despesa. Passivos so registrados quando a avaliao
ambiental ou esforos de restaurao so provveis e o custo pode ser razoavelmente estimado, discusses com autoridades
ambientais e outras premissas relevantes para a natureza e extenso da restaurao que pode ser requerida. O custo final
dependente de fatores que no podem ser controlados como o escopo e metodologia dos requerimentos da ao de
restaurao a ser estabelecida pelas autoridades ambientais e de sade pblica, novas leis ou regulamentos governamentais,
rpida alterao tecnolgica e o surgimento de algum litgio relacionado. Passivos ambientais so ajustados a valor presente
a uma taxa de 7% ao ano se o montante agregado da obrigao e o montante e prazo dos desembolsos de caixa forem fixos
ou puderem ser determinados de uma maneira confivel.
A Companhia registra a proviso para potenciais passivos ambientais com base nas melhores estimativas de custos
potenciais de limpeza e de reparao de reas impactadas. A Companhia possui uma equipe de profissionais para gerenciar
todas as fases de seus programas ambientais. Esses profissionais desenvolvem estimativas de passivos potenciais nestes
locais com base em custos de reparao projetados e conhecidos. Esta anlise demanda da Companhia estimativas
significativas, onde mudanas nos fatos e circunstncias podem resultar em variaes materiais na proviso ambiental em
decorrncia da finalizao da investigao e determinao do real impacto ambiental.
2.17 Uso de estimativas
Na elaborao das Demonstraes Financeiras da Controladora e Consolidadas necessrio utilizar estimativas para
contabilizar certos ativos, passivos e outras transaes. Para efetuar estas estimativas, a Administrao utilizou as melhores
informaes disponveis na data da preparao das Demonstraes Financeiras da Controladora e Consolidadas, bem como a
experincia de eventos passados e/ou correntes, considerando ainda pressupostos relativos a eventos futuros. As
Demonstraes Financeiras da Controladora e Consolidadas incluem, portanto, estimativas referentes principalmente
estimativa do valor de recuperao de ativos de vida longa (nota 28), provises necessrias para passivos tributrios, cveis e
trabalhistas (nota 17), estimativas referentes a seleo da taxa de juros, retorno esperado dos ativos, escolha da tbua de
mortalidade e expectativa de aumento dos salrios (nota 19), e planos de incentivo de longo prazo atravs da seleo do
modelo de avaliao e de taxas (nota 25). O resultado das transaes e informaes quando da efetiva realizao podem
divergir das estimativas.
2.18 Combinaes de negcios para as Demonstraes Financeiras Consolidadas e da Controladora
a) Aquisies nas quais o controle obtido em etapas
Quando uma combinao de negcios realizada em etapas, a participao anteriormente detida pelo Companhia na adquirida
remensurada pelo valor justo na data de aquisio (ou seja, na data em que a Companhia adquire o controle) e o
correspondente ganho ou perda, se houver, reconhecido no resultado. Os valores das participaes na adquirida antes da data
de aquisio que foram anteriormente reconhecidos em Outros resultados abrangentes so reclassificados no resultado, na
medida em que tal tratamento seja adequado caso essa participao seja alienada.
b) Aquisies onde o controle obtido inicialmente
GERDAU S.A.
As aquisies so contabilizadas pelo mtodo de compra. O custo da aquisio mensurado pelo total dos valores justos (na
data de aquisio) dos ativos entregues e passivos incorridos ou assumidos e instrumentos de patrimnio emitidos pelo Grupo
em troca do controle da adquirida. Os ativos, passivos e passivos contingentes identificveis so reconhecidos nas
Demonstraes Financeiras Consolidadas pelos seus valores justos na data da aquisio, sendo a participao dos acionistas
no-controladores na adquirida inicialmente medido na proporo dos acionistas no-controladores do valor justo lquido dos
ativos, passivos e passivos contingentes reconhecidos. Gastos relacionados aquisio so reconhecidos no resultado do
exerccio quando incorridos.
O preo contingente medido pelo valor justo na data da aquisio; ajustes posteriores so reconhecidos contra o gio apenas
na medida em que eles surgem de uma melhor informao sobre o valor justo na data da aquisio, e que ocorrem dentro do
"perodo de alocao" (um mximo de 12 meses a contar da data de aquisio). Todos os outros ajustes subsequentes so
reconhecidos no resultado.
c) Aumentos/redues na participao de no-controladores
Os impactos de aumentos e de reduo de participao em controladas que no envolvem perda de controle so registrados no
patrimnio lquido, sem impacto no gio ou no resultado.
Aquisies aps a Companhia obter o controle so tratadas como aquisies de aes de acionistas no controladores: Os
ativos e passivos identificveis da entidade adquirida no esto sujeitos a reavaliaes posteriores, e a diferena negativa ou
positiva entre o custo dessa aquisio subseqente e o valor lquido da parcela adicional proporcional da Companhia
registrada no patrimnio lquido.
d) Perda de controle de uma controlada
Quando o controle de uma controlada perdido como resultado de uma transao, evento ou outra circunstncia, a Companhia
reverte todos ativos, passivos e participaes de no controladores pelos seus saldos registrados. Qualquer participao
remanescente na subsidiria reconhecida pelo valor justo na data em que o controle perdido. Esse valor justo refletido no
clculo do ganho ou perda na alienao e atribudo a controladora e se torna o montante inicial reconhecido para
contabilizaes subseqentes para a participao remanescente pela IAS 28 (CPC 18) ou IAS 39 (CPC 38).
2.19 Proviso para reestruturaes
Uma proviso para reestruturao reconhecida quando a Companhia tem aprovado um plano de reestruturao detalhado e
formal, e a reestruturao j teve incio ou j foi anunciada publicamente. Perdas operacionais futuras no so provisionadas.
2.20 Informaes por Segmento
O Comit Executivo Gerdau, que composto pela maioria dos executivos seniores da Companhia, responsvel pelo
gerenciamento do negcio.
Os segmentos da Companhia so os seguintes: Operao Brasil (inclui as operaes de ao no Brasil, exceto Aos
Especiais, a operao de minrio de ferro no Brasil e a operao de carvo metalrgico e coque na Colmbia), Operao
Amrica do Norte (inclui todas as operaes na Amrica do Norte, exceto as do Mxico e as de aos especiais), Operao
Amrica Latina (inclui todas as operaes na Amrica Latina, exceto as operaes do Brasil e a operao de carvo
metalrgico e de coque na Colmbia) e Operao Aos Especiais (inclui as operaes de aos especiais no Brasil, na
Espanha, nos Estados Unidos e na ndia).
2.21 Lucro por ao
Conforme requerido pelo IAS 33 (CPC 41), Earnings per Share (Lucro por ao), as tabelas apresentadas na nota 22
reconciliam o lucro lquido aos montantes usados para calcular o lucro por ao bsico e diludo. A Companhia no possui
instrumentos que no tenham sido includos no clculo do lucro por ao por serem antidilutivos.
2.22 Planos de Incentivo de Longo Prazo
GERDAU S.A.
A Companhia efetua a liquidao dos planos de opo de ao entregando aes de sua prpria emisso, que so mantidas
em tesouraria at o efetivo exerccio das opes por parte dos empregados. Adicionalmente, a Companhia tem como outros
planos de incentivos de longo prazo, os seguintes instrumentos: Opes de aes, Aes Restritas, Direitos de Aes
Futuras, Direito de Apreciao de Aes e Performance de Aes, conforme apresentados na nota 25.
2.23 Demonstrao do Valor Adicionado (DVA)
Essa demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e sua distribuio durante determinado
exerccio e apresentada pela Companhia, conforme requerido pela legislao societria brasileira, como parte de suas
Demonstraes Financeiras Individuais e como informao suplementar s Demonstraes Financeiras Consolidadas, pois no
uma demonstrao prevista e nem obrigatria conforme as IFRSs.
A DVA foi preparada com base em informaes obtidas dos registros contbeis que servem de base de preparao das
demonstraes financeiras e seguindo as disposies contidas no CPC 09 Demonstrao do Valor Adicionado. Em sua
primeira parte apresenta a riqueza criada pela Companhia, representada pelas receitas (receita bruta das vendas, incluindo os
tributos incidentes sobre a mesma, as outras receitas e os efeitos da proviso para crditos de liquidao duvidosa), pelos
insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisies de materiais, energia e servios de terceiros, incluindo os
tributos includos no momento da aquisio, os efeitos das perdas e recuperao de valores ativos, e a depreciao e
amortizao) e o valor adicionado recebido de terceiros (resultado da equivalncia patrimonial, receitas financeiras e outras
receitas). A segunda parte da DVA apresenta a distribuio da riqueza entre pessoal, impostos, taxas e contribuies,
remunerao de capitais de terceiros e remunerao de capitais prprios.
2.24 Novos IFRS e interpretaes do IFRIC (Comit de interpretao de informao financeira do IASB)
Alguns novos procedimentos contbeis do IASB e interpretaes do IFRIC foram publicados e/ou revisados e tm a sua
adoo opcional ou obrigatria para o perodo iniciado em 01/01/2013. Segue abaixo a avaliao da Companhia dos impactos
destas novas normas e interpretaes:
Normas e interpretaes de normas vigentes
IFRS 10 Demonstraes Financeiras Consolidadas (Consolidated Financial Statements)
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 10. Esta norma estabelece os princpios para a apresentao e preparao
de demonstraes financeiras consolidadas quando uma entidade controla uma ou mais empresas. Esta norma efetiva para
perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. Esta norma no impactou as Demonstraes Financeiras da Companhia.
IFRS 11 Acordos de compartilhamento (Joint Arrangements)
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 11. Esta norma aborda aspectos relacionados definio do tratamento
contbil de entidades com controle compartilhado e operaes compartilhadas. Esta norma tambm limita o uso da
consolidao proporcional apenas para empresas com operaes compartilhadas (joint operations), passando a aceitar
apenas o mtodo de equivalncia patrimonial para empresas com controle compartilhado (joint ventures). Esta norma
efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. A Companhia j adota o mtodo de equivalncia
patrimonial para os investimentos em associadas e empresas com controle compartilhado e no realizava a consolidao
proporcional desses investimentos. Como resultado, esta norma no impactou as suas Demonstraes Financeiras.
IFRS 12 Divulgaes de participaes em outras entidades (Disclosure of Interests in Other Entities)
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 12. Esta norma aborda aspectos relacionados divulgao da natureza e
riscos associados a participaes detidas em controladas, controladas em conjunto e associadas. Esta norma efetiva para
perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. Esta norma no impactou as Demonstraes Financeiras da Companhia.
IFRS 13 Mensurao do valor justo (Fair Value Measurement)
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 13. Esta norma define valor justo, contempla em uma nica norma os
aspectos de mensurao do valor justo e estabelece os requerimentos de divulgao relacionados ao valor justo. Esta norma
efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. Esta norma no impactou as Demonstraes Financeiras
da Companhia.
GERDAU S.A.
IAS 28 Investimentos em associadas e empresas com controle compartilhado (Investments in Associates and Joint
Ventures)
Em maio de 2011, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 28. A alterao da norma IAS 28 aborda aspectos
relacionados contabilizao de investimentos em associadas e estabelece os requerimentos para aplicao do mtodo de
equivalncia patrimonial para a contabilizao de investimentos em associadas e empresas com controle compartilhado.
Esta alterao de norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. A Companhia j adota o mtodo
de equivalncia patrimonial para os investimentos em associadas e empresas com controle compartilhado e como resultado,
as alteraes desta norma no impactaram as suas Demonstraes Financeiras.
IAS 19 Benefcios a empregados (Employee Benefits)
Em junho de 2011, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 19. A modificao mais significativa refere-se
contabilizao das alteraes nas obrigaes de benefcios definidos e ativos do plano. As modificaes exigem o
reconhecimento das alteraes nas obrigaes de benefcios definidos e no valor justo dos ativos do plano conforme
ocorram, e, portanto, a eliminao da "abordagem de corredor" permitida na verso anterior da IAS 19 e o reconhecimento
antecipado dos custos de servios passados. Adicionalmente, as modificaes exigem que todos os ganhos e prejuzos
atuariais sejam reconhecidos imediatamente em outros resultados abrangentes de forma que o ativo ou passivo lquido do
plano de penso seja reconhecido na demonstrao consolidada da posio financeira para refletir o valor integral do dficit
ou supervit do plano. Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. As alteraes desta
norma no impactaram de maneira relevante as Demonstraes Financeiras da Companhia.
IAS 1 Apresentao de itens de outros resultados abrangentes (Presentation of Items of Other Comprehensive
Income)
Em junho de 2011, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 1. A alterao da norma IAS 1 aborda aspectos relacionados
divulgao de itens de outros resultados abrangentes e cria a necessidade de se separar os itens que no sero
reclassificados futuramente para o resultado e itens que podem ser reclassificados futuramente para o resultado. Esta norma
efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/07/2012. A Companhia alterou a divulgao da Demonstrao dos
Resultados Abrangentes e passou a classificar os itens dos resultados abrangentes em Valores potencialmente
reclassificveis para a Demonstrao dos Resultados no futuro e Valores potencialmente no reclassificveis para a
Demonstrao dos Resultados no futuro.
IFRIC 20 Custos de remoo de materiais no aproveitveis na fase de produo de uma mina de superfcie
(Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine)
Em outubro de 2011, o IASB emitiu a interpretao IFRIC 20. Esta interpretao aborda aspectos relacionados ao
tratamento contbil da retirada de materiais no aproveitveis de uma mina de superfcie para acesso aos recursos minerais.
Esta interpretao de norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. A adoo desta interpretao
no impactou as Demonstraes Financeiras da Companhia.
IFRS 7 Divulgaes: Compensao de ativos financeiros e passivos financeiros (Disclosures Offsetting Financial
Assets and Financial Liabilities Amendments to IFRS 7)
Em dezembro de 2011, o IASB emitiu uma reviso da norma IFRS 7. A alterao desta norma aborda aspectos de
divulgao relacionados compensao de ativos e passivos financeiros incluindo direitos e avaliao dos efeitos desta.
Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. As alteraes desta norma no impactaram as
Demonstraes Financeiras da Companhia.
IFRS 1 Emprstimos governamentais (First-time Adoption of International Financial Reporting Standards
Government Loans)
Em maro de 2012, o IASB emitiu uma reviso da norma IFRS 1. A alterao desta norma inclui uma exceo para a
aplicao retrospectiva dos requerimentos da IFRS 9 e IAS 20 para emprstimos governamentais existentes na data de
transio para as IFRS. Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. As alteraes desta
norma no impactaram as Demonstraes Financeiras da Companhia, em virtude da mesma j ter adotado as IFRS 1.
GERDAU S.A.
Melhoria anual das IFRS de maio de 2012 (Annual Improvements to IFRSs)

Em maio de 2012, o IASB emitiu uma reviso das normas IFRS 1, IAS 1, IAS 16, IAS 32, IFRIC 2 e IAS 34. Estas normas
so efetivas para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. As alteraes destas normas no impactaram as
Demonstraes Financeiras da Companhia.
IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12 Demonstraes financeiras consolidadas, Acordos de compartilhamento e
Divulgaes de participaes em outras entidades: Guia de transio (Consolidated Financial Statements, Joint
Arrangements and Disclosure of Interests in Other Entities: Transition Guidance Amendments to IFRS 10, IFRS 11
and IFRS 12)
Em junho de 2012, o IASB emitiu uma reviso das normas IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12, as quais tratam de aspectos
relacionados adoo inicial destas normas e aspectos relacionados aos ajustes para divulgaes comparativas. As
alteraes destas normas so efetivas para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2013. As alteraes destas normas
no impactaram as Demonstraes Financeiras da Companhia.
Normas e interpretaes de normas ainda no vigentes
IFRS 9 Instrumentos financeiros (Financial Instruments)
Em novembro de 2009, o IASB emitiu a norma IFRS 9, a qual tem o objetivo de substituir a norma IAS 39 Instrumentos
financeiros: Reconhecimento e mensurao, ao longo de trs fases. Esta norma representa a primeira parte da fase 1 de
substituio da IAS 39 e aborda a classificao e mensurao de ativos financeiros. Em outubro de 2010, o IASB adicionou
nesta norma os requerimentos para classificao e mensurao de passivos financeiros. Em novembro de 2013, o IASB
adicionou os requerimentos de contabilidade de hedge. Esta norma e a alterao posteriormente efetuada so efetivas para
perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2015. A Companhia est avaliando os impactos da adoo desta norma em
suas Demonstraes Financeiras.
IFRS 9 e IFRS 7 Data mandatria efetiva e divulgaes de transio (Mandatory Effective Date and Transition
Disclosures Amendments to IFRS 9 and IFRS 7)
Em dezembro de 2011, o IASB emitiu uma reviso das normas IFRS 9 e IFRS 7. A alterao da norma IFRS 9 aborda a
prorrogao da data de adoo de 01/01/13 para 01/01/15. A alterao da norma IFRS 7 aborda aspectos relacionados
divulgao de informaes sobre a transio da IAS 39 para a IFRS 9 e aspectos relacionados reapresentao de perodos
comparativos na data de adoo da norma. A Companhia no espera ter impactos da adoo destas normas revisadas em
suas Demonstraes Financeiras.
IAS 32 Compensao de ativos financeiros e passivos financeiros (Offsetting Financial Assets and Financial
Liabilities Amendments to IAS 32)
Em dezembro de 2011, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 32. A alterao desta norma aborda aspectos
relacionados compensao de ativos e passivos financeiros. Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou
aps 01/01/2014. A Companhia no espera ter impactos da adoo desta norma revisada em suas Demonstraes
Financeiras.
IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27 Entidades de Investimento (Investment Entities)
Em outubro de 2012, o IASB emitiu uma reviso das normas IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27, as quais definem entidade de
investimento e introduzem uma exceo para consolidao de controladas por entidade de investimentos, estabelecendo o
tratamento contbil nestes casos. As alteraes destas normas so efetivas para perodos anuais iniciando em/ou aps
01/01/2014. A Companhia no espera ter impactos da adoo destas normas revisadas em suas Demonstraes Financeiras.
IFRIC 21 Impostos (Levies)
Em maio de 2013, o IASB emitiu a interpretao IFRIC 21. Esta interpretao aborda aspectos relacionados ao
reconhecimento de um passivo de impostos quando esse tiver origem em requerimento do IAS 37 Provises, Passivos
Contingentes e Ativos Contingentes. Esta interpretao de norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps
01/01/2014. A Companhia est avaliando o impacto da adoo destas alteraes em suas Demonstraes Financeiras.
GERDAU S.A.
IAS 36 Reduo ao Valor Recupervel de Ativos (Recoverable Amount Disclosures for Non-Financial Assets Amendments to IAS 36)
Em maio de 2013, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 36. A alterao desta norma requer a divulgao das taxas de
desconto que foram utilizadas na avaliao atual e anterior do valor recupervel dos ativos, se o montante recupervel do
ativo deteriorado for baseado em uma tcnica de avaliao a valor presente baseada no valor justo menos custo da baixa.
Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2014. A Companhia est avaliando o impacto da
adoo destas alteraes em suas Demonstraes Financeiras.
IAS 39 Mudanas em derivativos e continuidade da contabilidade de hedge (Novation of Derivatives and
Continuation of Hedge Accounting - Amendments to IAS 39)
Em junho de 2013, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 39. A alterao desta norma tem o objetivo de esclarecer
quando uma entidade requerida a descontinuar um instrumento de hedge, em situaes em que este instrumento expirar,
for vendido, terminado ou exercido. Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/01/2014. A
Companhia est avaliando o impacto da adoo destas alteraes em suas Demonstraes Financeiras.
IAS 19 Plano de Benefcio Definido: Contribuies dos Funcionrios (Defined Benefit Plans: Employee
Contributions)
Em novembro de 2013, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 19. A alterao desta norma tem o objetivo de
estabelecer aspectos relacionados ao reconhecimento das contribuies de empregados ou terceiros e seus impactos no
custo do servio e perodos de servio. Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/07/2014. A
Companhia est avaliando o impacto da adoo destas alteraes em suas Demonstraes Financeiras.
Melhoria anual das IFRS de dezembro de 2013 Ciclo 2011-2013 (Annual Improvements to IFRSs 2011-2013 Cycle)
Em dezembro de 2013, o IASB emitiu uma reviso das normas IFRS 1, IFRS 3, IFRS 13 e IAS 40. Estas normas so
efetivas para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/07/2014. A Companhia est avaliando o impacto da adoo destas
alteraes em suas Demonstraes Financeiras.
Melhoria anual das IFRS de dezembro de 2013 Ciclo 2010-2012 (Annual Improvements to IFRSs 2010-2012 Cycle)
Em dezembro de 2013, o IASB emitiu uma reviso das normas IFRS 2, IFRS 3, IFRS 8, IFRS 13, IAS 16, IAS 24 e IAS
38. Estas normas so efetivas para perodos anuais iniciando em/ou aps 01/07/2014. A Companhia est avaliando o
impacto da adoo destas alteraes em suas Demonstraes Financeiras.
O Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC ainda no editou todos os respectivos pronunciamentos e modificaes
correlacionadas s IFRSs novas e revisadas apresentadas acima. Em decorrncia do compromisso do CPC e da Comisso
de Valores Mobilirios - CVM de manter atualizado o conjunto de normas emitido com base nas atualizaes feitas pelo
International Accounting Standards Board - IASB, esperado que esses pronunciamentos e modificaes sejam editados
pelo CPC e aprovados pela CVM at a data de sua aplicao obrigatria e que seus impactos nas Demonstraes
Financeiras Individuais da Companhia sejam os mesmos da adoo dos pronunciamentos do IASB descritos acima.
NOTA 3 - DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

3.1 - Empresas controladas
A lista a seguir apresenta as principais participaes nas subsidirias consolidadas, como segue:
GERDAU S.A.
Percentual de participao
Empresa consolidada
Pas
Gerdau GTL Spain S.L.

Gerdau Internacional Empreendimentos Ltda. - Grupo Gerdau
Gerdau Ameristeel Corporation e subsidirias
Gerdau Aominas S.A.
Gerdau Aos Longos S.A. e subsidiria (2)
Gerdau Steel Inc.
(1)
Gerdau Holdings Europa S.A. e subsidirias

Axol S.A.
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
95,22
93,48
100,00
100,00
93,98
93,97
100,00
100,00
95,23
93,48
100,00
100,00
93,99
93,97
100,00
100,00
Brasil
60,09
53,10
60,09
53,10
Espanha
Brasil
Uruguai
100,00
60,00
100,00
60,00
94,22
100,00
99,99
94,22
100,00
99,99
94,22
100,00
99,99
94,22
100,00
99,99
96,74
100,00
95,94
99,00
96,74
100,00
95,95
99,00
100,00
90,03
99,71
100,00
86,66
99,57
100,00
90,03
99,71
100,00
86,66
99,57
100,00
100,00
100,00
100,00
97,73
100,00
100,00
99,99
99,96
98,32
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
98,38
97,73
100,00
100,00
99,99
99,96
98,32
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
94,69
100,00
100,00
100,00
99,99
99,96
98,32
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
98,38
100,00
100,00
100,00
99,99
99,96
98,32
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
94,69
EUA
Paraopeba - Fundo de Investimento Renda Fixa (4)

(5)
Gerdau Chile Inversiones Ltda. e subsidirias

(6)
Chile
Brasil
Gerdau Hungria Holdings Limited Liability Company e subsidirias (7)

GTL Equity Investments Corp.
Empresa Siderrgica del Per S.A.A. - Siderper
Diaco S.A. e subsidiria (8)
Gerdau GTL Mxico, S.A. de C.V. e subsidirias
Seiva S.A. - Florestas e Indstrias
Itagua Com. Imp. e Exp. Ltda.
Gerdau Laisa S.A.
Sipar Gerdau Inversiones S.A.
Sipar Aceros S.A. e subsidiria (10)
Siderrgica del Pacfico S.A.
Cleary Holdings Corp.
Sizuca - Siderrgica Zuliana, C. A.
GTL Trade Finance Inc.
Gerdau Trade Inc.
Gerdau Trade II Inc.
Gerdau Steel India Ltd.
Hungria
Ilhas Virgens Britnicas
Peru
Colmbia
(9)
Capital votante
2013
2012
100,00
100,00
100,00
Espanha
Brasil
EUA/Canad
Brasil
Brasil
Canad
Gerdau Holdings Inc. e subsidiria (3)
Capital total (*)

2012
2013
Mxico
Brasil
Brasil
Uruguai
Argentina
Argentina
Colmbia
Colmbia
Venezuela
Ilhas Cayman
India
(*) As participaes apresentadas representam o percentual detido pela empresa investidora direta e indiretamente no capital da controlada.
(1) Subsidirias: Gerdau Ameristeel US Inc., GNA Partners, Pacific Coast Steel Inc, Gerdau Ameristeel Perth Amboy Inc., Sheffield Steel Corporation,
Gerdau Ameristeel Sayreville Inc., TAMCO Steel, Chaparral Steel Company.
(2) Subsidiria: Gerdau Aominas Overseas Ltd.
(3) Subsidiria: Gerdau MacSteel Inc..
(4) Fundo de investimento de renda fixa, administrado pelo Banco J. P. Morgan S.A..
(5)Subsidirias: Gerdau Holdings Europa S.A. y CIA., Sidenor y Cia, Sociedad Colectiva, Gerdau I+D Europa., Forjanor S.L., Gerdau Aceros Especiales
Europa.
(6) Subsidirias: Aza Participaciones S.A., Industrias del Acero Internacional S.A., Gerdau Aza S.A., Distribuidora Matco S.A., Aceros Cox Comercial
S.A., Salomon Sack S.A., Matco Instalaciones Ltda.
(7) Subsidirias: LuxFin Participation S.L. , Bogey Holding Company Spain S.L.e Bogey Servicios Corporativos S.L..
(8) Subsidirias: Ferrer Ind. Corporation, Laminados Andinos S.A. e Cyrgo S.A..
(9) Subsidirias: Siderrgica Tultitln, S.A.de C.V., Sidertul S.A. de C.V., Arrendadora Valle de Mxico, S.A. de C.V. e GTL Servicios Administrativos
Mxico, S.A. de C.V..
(10) Subsidiria: Siderco S.A..
3.2 - Empresas com controle compartilhado

A tabela a seguir apresenta as participaes nas empresas com controle compartilhado.
GERDAU S.A.
Entidades com controle compartilhado
Gallatin Steel Company
Bradley Steel Processors
MRM Guide Rail
Gerdau Corsa S.A.P.I. de C.V.
Pas
EUA
Canad
Canad
Mxico
Capital total (*)

2013
2012
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
Capital votante
2013
2012
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
(*)
As participaes apresentadas representam o percentual detido pela empresa investidora direta e indiretamente no capital da empresa com controle
compartilhado.
Empresas com controle

compartilhado
2013
2012
Ativo
Circulante
No-circulante
Total do ativo
845.205
980.870
1.826.075
648.565
497.482
1.146.047
Passivo
Circulante
No-circulante
Patrimnio Lquido combinado
Total do passivo e Patrimnio Lquido
866.547
54.367
905.161
1.826.075
334.073
165.266
646.708
1.146.047
456.155
330.218
2013
2012
2.658.144
(2.541.396)
116.748
(53.959)
5.570
68.359
(13.563)
54.796
4.111
58.907
2.507.472
(2.431.285)
76.187
(34.079)
(16.019)
26.089
(32.803)
(6.714)
9.297
2.583
36.045
5.698
Participao da Companhia nos ativos lquidos das empresas com

controle compartilhado
Demonstrao do resultado
Receita lquida de vendas
Custo das vendas
Lucro bruto
Despesas com vendas, gerais e administrativas
Outras despesas/receitas operacionais
Lucro antes do resultado financeiro e dos impostos
Lucro (Prejuzo) antes dos impostos
Lucro lquido
Participao da Companhia no lucro lquido das empresas com
controle compartilhado
3.3 - Empresas associadas

A lista a seguir apresenta as participaes nas empresas associadas.
GERDAU S.A.
Empresas associadas
Armacero Industrial y Comercial S.A.
Capital votante
2013
2012
51,82
51,82
50,00
50,00
79,97
49,00
Mxico
49,00
49,00
49,00
49,00
Guatemala
Brasil
30,00
30,00
30,00
30,00
46,58
46,58
Brasil
Chile
Multisteel Business Holdings Corp. e subsidirias

Corsa Controladora, S.A. de C.V. e subsidirias
Capital total (*)

2013
2012
51,82
51,82
50,00
50,00
79,97
49,00
Pas
(1)
Rep. Dominicana
(2)
Corporacin Centroamericana del Acero S.A. e subsidirias

Maco Holdings Ltda.
(3)
(*)
As participaes apresentadas representam o percentual detido pela empresa investidora direta e indiretamente no capital da associada.
Subsidirias: Industrias Nacionales C. por A. (Rep. Dominicana), Steelchem Trading Corp. , NC Trading e Industrias Nacionales C. x A., S.A. (Costa
Rica).
(2)
Subsidirias: Jpiter Direccional S.A. de C.V., Aceros Ticomn, S.A. de C.V., Centro Tcnico Joist, S.A. de C.V., Aceros Corsa, S.A. de C.V., Aceros
Ticoregios, S.A. de C.V..
(3)
Subsidirias: Aceros de Guatemala S.A., Indeta S.A., Siderrgica de Guatemala S.A..
(1)
A Companhia no consolida as Demonstraes Financeiras da Dona Francisca Energtica S.A. e da Multisteel Business
Holdings Corp. (Nota 3.6) apesar de ter mais de 50% do capital total destas associadas, devido a direitos de proteo
concedidos aos demais acionistas que impedem a Companhia de implementar na plenitude as decises sobre a conduo
dos negcios da associada.
Armacero Industrial e Comercial S.A. uma empresa associada e nenhum dos detentores de participao controla a
empresa. A participao remanescente nesta empresa detida por outro scio e no existe acordo de acionistas para
controle compartilhado.
As informaes financeiras das empresas associadas, avaliadas por equivalncia patrimonial, esto demonstradas a seguir:
Empresas associadas
2013
2012
Ativo
Circulante
No-circulante
Total do ativo
1.272.597
1.172.430
2.445.027
1.215.008
1.227.638
2.442.646
Passivo
Circulante
No-circulante
Patrimnio Lquido ajustado
Total do passivo e Patrimnio Lquido
685.368
453.142
1.306.517
2.445.027
387.452
667.701
1.387.493
2.442.646
668.196
667.727
Participao da Companhia nos ativos lquidos das empresas

associadas
GERDAU S.A.
Demonstrao do resultado
Custo das vendas
Lucro bruto
Outras despesas/receitas operacionais
Lucro antes do resultado financeiro e dos impostos
Lucro antes dos impostos
Lucro lquido
Participao da Companhia no lucro lquido das empresas
associadas
2013
2012
1.406.917
(1.252.470)
154.447
(82.443)
5.210
77.214
(10.126)
67.088
(15.880)
51.208
1.478.722
(1.318.766)
159.956
(82.384)
16.065
93.637
(21.512)
72.125
(30.971)
41.154
17.956
2.655
3.4 Aquisio de controle de empresa

a) Em 31 de janeiro de 2013, a Companhia adquiriu certos ativos operacionais e assumiu certos passivos da empresa Cycle
Systems Inc. (Cycle Systems) por US$ 13.610 mil (equivalente a R$ 27.061 na data de aquisio). A Cycle Systems uma
empresa localizada na cidade de Roanoke, estado da Virginia, nos Estados Unidos e opera 9 centros de processamento de
sucata naquele Estado, incluindo uma mquina Shredder de processamento de sucata e diversos ptios de sucata,
resultando em um processamento anual de 185 mil toneladas de sucata.
A Companhia concluiu a avaliao do valor justo dos ativos e passivos da Cycle Systems e a tabela a seguir resume o valor
justo dos ativos e passivos da Cycle Systems na data da aquisio do controle da empresa:
Ativos circulantes
gio
Imobilizado
Passivos circulantes
Ativos (passivos) lquidos
Valor dos livros

13.919
17.276
(4.963)
26.232
Ajustes da Aquisio
829
829
Valor justo na aquisio

13.919
829
17.276
(4.963)
27.061
Os montantes reconhecidos como receitas e contas a receber de clientes, atribuveis a Cycle Systems., includas nas
Demonstraes Financeiras Consolidadas da Companhia desde a data da aquisio no so relevantes. A Cycle Systems,
desde a data de sua aquisio pela Companhia at 31/12/2013 no gerou montantes de receitas e lucro lquido
significativos. Adicionalmente, as receitas e lucro lquido que seriam gerados pela Cycle Systems para o exerccio findo em
31/12/2013, caso o controle tivesse sido obtido no incio do perodo, tambm no seriam significativos.
b) Em 2 de setembro de 2013, a Companhia adquiriu 100% da empresa Cyrgo S.A.(Cyrgo) por COP$ 23.789 milhes
(equivalente a R$ 29.261 na data de aquisio). A Cyrgo uma empresa distribuidora de produtos de ao e construo civil
localizada na cidade de Bogota, Colmbia.
A Companhia concluiu a avaliao do valor justo dos ativos e passivos da Cyrgo e a tabela a seguir resume o valor justo
dos ativos e passivos da Cyrgo na data da aquisio do controle da empresa:
Ativos circulantes
Imobilizado
gio
Passivos circulantes
Ativos (passivos) lquidos
Valor dos livros

42.490
1.891
(41.585)
2.796
Ajustes da Aquisio
26.465
26.465
Valor justo na aquisio

42.490
1.891
26.465
(41.585)
29.261
GERDAU S.A.
Os montantes reconhecidos como receitas e contas a receber de clientes, atribuveis a Cyrgo., includas nas Demonstraes
Financeiras Consolidadas da Companhia desde a data da aquisio no so relevantes. A Cyrgo, desde a data de sua
aquisio pela Companhia at 31/12/2013 no gerou montantes de receitas e lucro lquido significativos. Adicionalmente,
as receitas e lucro lquido que seriam gerados pela Cyrgo para o exerccio findo em 31/12/2013, caso o controle tivesse sido
obtido no incio do exerccio, tambm no seriam significativos.
3.5 Aquisies de participaes adicionais em empresas controladas
a) Gerdau Steel India Ltd.
A Companhia adquiriu uma participao adicional de 4,14% no capital da controlada Gerdau Steel India Ltd.
(anteriormente denominada Kalyani Gerdau Steel Ltd.). O valor pago pela operao foi de R$ 18.151 e como resultado da
operao em conformidade com a norma IFRS 10 (CPC 36), a Companhia reconheceu no seu Patrimnio Lquido, na linha
de Efeitos de alteraes de participao em controladas, o montante de R$ 8.090, o qual referente a diferena entre o
valor da transao e o valor da participao dos acionistas no-controladores nos ativos lquidos adquiridos.
b) Gerdau Hungria Holdings LLC
A Companhia adquiriu, de Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda., uma participao adicional de 1% no capital da
controlada Gerdau Hungria Holdings LLC., passando a deter 100% desta controlada. O valor pago na operao foi de R$
14.939 e como resultado da operao em conformidade com a norma IFRS 10 (CPC 36), a Companhia reconheceu no seu
Patrimnio Lquido, na linha de Efeitos de alteraes de participao em controladas, o montante de R$ (385), o qual
referente a diferena entre o valor da transao e o valor da participao dos acionistas no-controladores nos ativos
lquidos adquiridos.
3.6 Aquisio de participao adicional em empresa associada
a) Multisteel Business Holdings Corp.
A Companhia adquiriu uma participao adicional de 30,97% no capital da associada Multisteel Business Holdings Corp.,
passando a deter 79,97% da empresa. O controle no configurado devido a acordo de acionistas que estabelece direito de
veto aos demais acionistas em temas importantes da administrao. O valor pago na operao foi de US$ 22.131 mil (R$
51.383 na data da aquisio). O valor justo dos ativos se aproxima do valor de aquisio.
3.7 Valores pagos na aquisio de empresas
Empresas / participaes adquiridas
Aquisio de controle
Cycle Systems Inc.
Cyrgo S/A
Aquisio de participao adicional em empresas controladas
Gerdau Hungria Holdings LLLC
Aquisio de participao adicional em empresa associada

Multisteel Business Holdings Corp.
No houve valores pagos na aquisio de empresas em 2012.
2013
26.361
29.261
55.622
18.151
14.939
33.090
51.383
51.383
GERDAU S.A.
NOTA 4 - CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA, APLICAES FINANCEIRAS

Caixa
Bancos e aplicaes de liquidez imediata
2013
4
91.170
91.174
Controladora
2012
4
99.010
99.014
2013
11.973
11.973
Controladora
2012
82.035
82.035
2013
7.385
2.091.839
2.099.224
Consolidado
2012
6.377
1.430.858
1.437.235
2013
2.123.168
2.123.168
Consolidado
2012
1.059.605
1.059.605

Aplicaes financeiras em ttulos para negociao incluem Certificados de Depsitos Bancrios - CDB e investimentos em
ttulos e valores mobilirios, os quais so registrados pelo seu valor justo. A receita gerada por estes investimentos
registrada como receita financeira.
NOTA 5 CONTAS A RECEBER DE CLIENTES
Contas a receber de clientes - no Brasil

Contas a receber de clientes - exportaes a partir do Brasil
Contas a receber de clientes - empresas no exterior
(-) Proviso para risco de crdito
2013
151.519
40.325
(3.025)
188.819
Controladora
2012
106.437
35.804
(163)
142.078
2013
1.378.989
318.453
2.480.985
(99.621)
4.078.806
Consolidado
2012
1.227.610
300.669
2.252.488
(85.386)
3.695.381
A exposio mxima ao risco de crdito da Companhia, lquida da proviso para risco de crdito, o valor das contas a
receber mencionadas acima. O valor do risco efetivo de eventuais perdas encontra-se apresentado como proviso para risco
de crdito.
O risco de crdito do contas a receber advm da possibilidade da Companhia no receber valores decorrentes de operaes
de vendas. Para atenuar esse risco, a Companhia adota como prtica a anlise detalhada da situao patrimonial e financeira
de seus clientes, estabelecendo um limite de crdito e acompanhando permanentemente o seu saldo devedor. A proviso
para riscos de crdito foi calculada com base na anlise de riscos dos crditos, que contempla o histrico de perdas, a situao
individual dos clientes, a situao do grupo econmico ao qual pertencem, as garantias reais para os dbitos e a avaliao dos
consultores jurdicos, e considerada suficiente para cobrir eventuais perdas sobre os valores a receber.
A composio de contas a receber de clientes por vencimento a seguinte:
GERDAU S.A.
Valores a vencer:
Vencidos:
At 30 dias
Entre 31 e 60 dias
Entre 61 e 90 dias
Entre 91 e 180 dias
Entre 181 e 360 dias
Acima de 360 dias
(-) Proviso para risco de crdito
2013
172.859
Controladora
2012
112.036
2013
3.104.238
Consolidado
2012
2.778.337
9.803
2.532
1.393
1.998
1.948
1.311
(3.025)
188.819
26.755
1.411
1.156
531
352
(163)
142.078
730.309
126.886
39.739
81.829
43.085
52.341
(99.621)
4.078.806
685.079
133.444
46.057
57.767
41.083
39.000
(85.386)
3.695.381
A movimentao da proviso para riscos de crdito est demonstrada abaixo:

Controladora
(92)
(104)
33
(163)
(2.884)
22
(3.025)
Saldo em 01/01/2012
Crditos provisionados no exerccio
Crditos recuperados no exerccio
Crditos baixados definitivamente da posio
Variao cambial
Saldo em 31/12/2012
Crditos provisionados no exerccio
Crditos recuperados no exerccio
Crditos baixados definitivamente da posio
Variao cambial
Saldo em 31/12/2013
Consolidado
(62.236)
(50.763)
789
26.934
(110)
(85.386)
(53.316)
5.971
32.982
128
(99.621)
NOTA 6 ESTOQUES
Produtos prontos
Produtos em elaborao
Matrias-primas
Materiais de almoxarifado
Adiantamento a fornecedores
Importaes em andamento
(-) Proviso p/ ajuste ao valor lquido realizvel
2013
63.605
108.415
82.364
35.341
5.806
3.389
298.920
Controladora
2012
73.745
111.159
70.264
42.291
757
3.463
(17)
301.662
2013
3.493.293
1.784.136
1.951.425
842.646
176.412
325.055
(73.276)
8.499.691
Consolidado
2012
3.555.116
1.961.380
2.188.582
943.265
159.594
285.474
(71.869)
9.021.542
Os saldos da proviso para ajuste ao valor lquido realizvel de estoques so principalmente relacionados a uma reduo no
custo ou ajuste de mercado relacionados aos impactos em certas matrias primas adquiridas pela Companhia e que tiveram
um declnio nos preos de vendas dos produtos prontos. Como resultado de valores mais elevados em matrias primas mais
custos estimados de concluso da produo, em um montante superior ao preo de venda menos custos estimados de
vendas, a Companhia reconheceu ajustes ao valor lquido de realizao, conforme demonstrado abaixo:
GERDAU S.A.
Saldo em 01/01/2012
Variao cambial
Saldo em 31/12/2012
Variao cambial
Saldo em 31/12/2013
Controladora
(17)
(17)
17
-
Consolidado
(13.347)
(141.121)
86.710
(4.111)
(71.869)
(56.752)
61.453
(6.108)
(73.276)
Os estoques esto segurados contra incndio e extravasamento. Sua cobertura determinada em funo dos valores e grau
de riscos envolvidos.
Durante o exerccio findo em 31/12/2013 foram reconhecidos os montantes de R$ 1.640.606 e R$ 56.905 (R$ 1.441.355 e
R$ 44.828 em 31/12/2012), respectivamente como custo das vendas e de fretes na Controladora e R$ 34.728.460 e R$
2.075.459 (R$ 33.234.102 e R$ 1.910.237 em 31/12/2012), respectivamente como custo das vendas e de fretes no
Consolidado.
Em 31/12/2013, o custo das vendas inclui os valores de R$ 56.752 (R$141.121 em 31/12/2012) referente constituio da
proviso para ajuste ao valor lquido realizvel dos estoques no Consolidado e R$ 17 e R$ 61.453 (R$ 0 e R$ 86.710 em
31/12/2012) referentes reverso de proviso para ajuste ao valor lquido realizvel na Controladora e no Consolidado,
respectivamente.
NOTA 7 CRDITOS TRIBUTRIOS
Circulante
Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios
Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social
Programa de Integrao Social
Imposto sobre Produtos Industrializados
Imposto sobre Valor Agregado
Outros
No-circulante
Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios
Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social
Programa de Integrao Social e outros
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
11.829
9.556
2.299
28.337
1.099
53.120
12.084
14.911
3.458
24.416
270
55.139
137.897
266.077
58.792
65.958
157.093
30.989
716.806
179.093
132.445
18.158
49.182
183.094
39.176
601.148
19.963
1.456
315
21.734
74.854
26.117
1.483
321
27.921
83.060
94.671
3.643
5.155
103.469
820.275
116.822
2.262
498
119.582
720.730
A expectativa de realizao dos crditos tributrios de longo prazo a seguinte:
2014
2015
2016
2017
2018 em diante
2013
8.418
6.658
6.658
21.734
Controladora
2012
10.509
8.706
8.706
27.921
2013
34.265
32.422
32.422
4.360
103.469
Consolidado
2012
41.700
38.941
38.941
119.582
GERDAU S.A.
NOTA 8 - IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL DIFERIDOS

As controladas da Companhia no Brasil usufruram R$ 23.255 em 31/12/2013 (R$ 28.447 em 31/12/2012) de incentivos
fiscais de deduo do imposto de renda relativo inovao tecnolgica, fundos dos direitos da criana, do adolescente e do
idoso, PAT Programa de Alimentao do Trabalhador, operaes de carter cultural e artstico e PRONON Programa
Nacional de Apoio Ateno Oncolgica. As unidades da controlada Gerdau Aos Longos S.A., instaladas na regio
nordeste do Brasil, so beneficirias, at 2023, de incentivos fiscais de reduo de 75% do imposto de renda, calculados
sobre o lucro da explorao daqueles estabelecimentos, sendo que estes representaram R$ 12.625 em 31/12/2013 (R$
10.002 em 31/12/2012). Os respectivos incentivos fiscais foram registrados, retificando, diretamente, as contas de imposto
de renda na demonstrao do resultado.
Em 31/12/2013, a Companhia possua um total de prejuzos fiscais decorrente das suas operaes no Brasil de R$ 618.628
de imposto de renda (R$ 539.676 em 31/12/2012) e R$ 1.352.142 de base negativa de contribuio social (R$ 1.252.564
em 31/12/2012), representando um ativo fiscal diferido de R$ 276.350 (R$ 247.650 em 31/12/2012). A Companhia acredita
que os valores sero realizados baseados na expectativa de lucros tributveis futuros. Alm destes ativos fiscais diferidos, a
Companhia no contabilizou uma poro de ativo fiscal de R$ 246.621 (R$ 195.280 em 31/12/2012), devido falta de
oportunidade de uso dos prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social em subsidirias. No obstante, estes
prejuzos fiscais e a base negativa de contribuio social no esto sujeitos a prazos de prescrio.
Em 01/01/2013, a controlada Gerdau Ameristeel se fundiu com a Gerdau Steel North America Inc. (GSNAI) e como
resultado reconheceu R$ 24.871 de imposto de renda diferido relacionado a prejuzos fiscais. Em 31/12/2013, a controlada
Gerdau Ameristeel possua um ativo fiscal diferido de imposto de renda, oriundo de prejuzos fiscais decorrente das suas
operaes no Canad de R$ 220.781 (R$ 151.920 em 31/12/2012). Estes crditos expiram em vrias datas entre 2025 e
2033. A controlada acredita que os valores sero realizados baseados na expectativa de lucros tributveis futuros, e
historicamente a controlada tem gerado lucros tributrios suficientes para a utilizao destes ativos, entretanto, os
montantes de imposto de renda diferido ativo podem ser ajustados no futuro se as estimativas de lucro realizvel forem
revisadas.
Em 31/12/2013, a controlada Gerdau Ameristeel possua R$ 294.142 (R$ 142.673 em 31/12/2012) de prejuzos fiscais
sobre perdas de capital cujos ativos fiscais diferidos no foram reconhecidos nos Balanos Patrimoniais Consolidados. Em
31/12/2013 fazem parte deste montante o valor de R$ 142.709, o qual oriundo de prejuzos fiscais relacionados fuso
com a GSNAI e tem origem em transaes com moeda estrangeira. O saldo remanescente se refere primariamente baixa
de investimentos de longo prazo da Gerdau Ameristeel e atualmente no tem uma data final para expirar, exceto por
montantes de R$ 80.000 e R$ 1.912 includos no balano patrimonial em 31/12/2013 que expiram em 2015 e 2016,
respectivamente (R$ 69.786 e R$ 1.667 em 31/12/2012). A controlada possua vrias perdas fiscais estaduais totalizando
R$ 193.236 (R$ 144.982 em 31/12/2012), as quais no foram reconhecidas no balano da controlada, que expiram em
vrias datas entre 2014 e 2033. A controlada tambm tinha R$ 128.129 em 31/12/2013 (R$ 92.485 em 31/12/2012) de
crditos fiscais estaduais que no foram reconhecidos nos Balanos Patrimoniais do consolidado. Estes crditos expiram
em vrias datas entre 2015 e 2018, com exceo de uma parcela de R$ 7.304 (R$ 6.372 em 31/12/2012), a qual no tem
uma data final para expirar.
Em 31/12/2013, a controlada Gerdau Holdings Europa S.A. possua R$ 415.638 (R$ 321.116 em 31/12/2012) de prejuzos
fiscais reconhecidos nos Balanos Patrimoniais Consolidados.
No dia 11/11/2013 foi publicada a Medida Provisria (MP) n 627 que revoga o Regime Tributrio de Transio (RTT) e
traz outras providncias, dentre elas: (i) alteraes no Decreto-Lei n1.598/77 que trata do imposto de renda das pessoas
jurdicas, bem como altera a legislao pertinente contribuio social sobre o lucro lquido; (ii) estabelece que a
modificao ou a adoo de mtodos e critrios contbeis, por meio de atos administrativos emitidos com base em
competncia atribuda em lei comercial, que sejam posteriores publicao desta MP, no ter implicao na apurao dos
tributos federais at que lei tributria regule a matria; (iii) inclui tratamento especfico sobre potencial tributao de lucros
ou dividendos; (iv) inclui disposies sobre o clculo de juros sobre capital prprio; e (v) inclui consideraes sobre
investimentos avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. As disposies previstas na MP tm vigncia a partir de
2015. A sua adoo antecipada para 2014 pode eliminar potenciais efeitos tributrios, especialmente relacionados com
pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio, efetivamente pago at a data de publicao desta MP, bem como
resultados de equivalncia patrimonial. A Companhia elaborou estudo dos possveis efeitos que poderiam advir da
aplicao dessa nova norma e concluiu que a sua adoo antecipada, ou no, resultaria em ajustes no relevantes nas
GERDAU S.A.
demonstraes financeiras da Companhia. A administrao aguarda a apreciao da referida MP pelo Poder Legislativo a
fim de decidir sobre sua eventual adoo antecipada para o ano-calendrio de 2014.
No Brasil os impostos sobre a renda incluem o imposto de renda (IRPJ) e a contribuio social (CSLL), que representa um
imposto adicional. As alquotas oficiais para imposto de renda e contribuio social aplicveis so de 25% e de 9%,
respectivamente, para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012. Alm das alquotas nacionais, conforme
mencionado acima, a Companhia tambm est sujeita tributao de impostos sobre a renda nas suas controladas no
exterior, que variam entre 20% e 38,5%. As diferenas entre as alquotas brasileiras e as alquotas de outros pases
compem a reconciliao dos ajustes do imposto de renda (IRPJ) e da contribuio social (CSLL) no resultado na linha
diferenas de alquotas em empresas do exterior.
a) Reconciliao dos ajustes do imposto de renda (IRPJ) e da contribuio social (CSLL) no resultado:
Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social

Alquotas nominais
Despesa de imposto de renda e contribuio social s alquotas nominais
Ajustes dos impostos referente:
- diferena de alquotas em empresas do exterior
- equivalncia patrimonial
- juros sobre o capital prprio
- incentivos fiscais
- ganho de capital
- gio dedutvel fiscalmente contabilizado nos livros societrios
- resultado no operacional
- diferenas permanentes (lquidas)
Imposto de renda e contribuio social no resultado
Corrente
Diferido
31/12/2013
Total
1.333.554
34%
(453.408)
Controladora
31/12/2012
Total
1.347.679
34%
(458.211)
31/12/2013
Total
1.452.646
34%
(493.900)
Consolidado
31/12/2012
Total
1.559.462
34%
(530.217)
154.713
2.840
40.264
38.449
(122.121)
358.835
(18.166)
12.181
(63.222)
(316.271)
253.049
739.794
(65.105)
67.351
(31.482)
(6.973)
250.177
568.875
18.024
10.742
(122.121)
67.351
(6.706)
77.954
269.466
18.360
119.773
35.880
358.835
(69.290)
1.932
241.056
800
249.377
(6.183)
84.137
(318.422)
559.478
b) Composio e movimentao dos ativos e passivos de imposto de renda e contribuio social diferidos,
constitudos s alquotas nominais:
Controladora
Saldo em
01/01/2012
Prejuzos fiscais
Base negativa de contribuio social
Proviso para passivos tributrios
cveis e trabalhistas
Outras diferenas temporrias
Efeito de variao cambial diferida
Proviso para perdas
Alocao de ativos a valor justo
Ativo no-circulante
Passivo no-circulante
Reconhecido
no resultado
Saldo em
31/12/2012
39.760
42.097
(2.129)
(2.506)
37.631
39.591
56.125
(41.588)
921
(164.504)
(67.189)
6.282
(625)
67.803
(23)
15.335
84.137
62.407
(42.213)
67.803
898
(149.169)
16.948
159.607
(226.796)
228.202
(211.254)
GERDAU S.A.
Saldo em
31/12/2012
Prejuzos fiscais
gio amortizado
Proviso para perdas
37.631
39.591
62.407
(42.213)
67.803
898
(149.169)
16.948
Ativo no-circulante
228.202
(211.254)
Reconhecido
no resultado
Outros
256
11.871
(3.914)
6.408
102
215.299
533
14.908
249.377
(3.914)
Saldo em
31/12/2013
37.887
47.548
68.815
(42.111)
283.102
1.431
(134.261)
262.411
262.411
-
Consolidado
Saldo em
01/01/2012
Prejuzos fiscais
Benefcios a empregados
Proviso para perdas
Ativo no-circulante
419.099
116.245
293.528
282.246
131.663
61.010
(1.614.549)
(310.758)
1.547.967
(1.858.725)
Reconhecido
no resultado
(3.091)
(3.514)
60.197
(14.102)
(63.082)
180.573
(7.903)
103.971
253.049
Aquisies de
empresas
Reconhecido
nos resultados
abrangentes
342.378
-
(8.485)
(8.485)
3.498
131.114
60.088
3.480
(60.027)
480.531
Saldo em
31/12/2012
758.386
112.731
357.223
399.258
128.669
180.573
56.587
(1.579.090)
414.337
2.210.300
(1.795.963)
GERDAU S.A.
Saldo em
31/12/2012
Prejuzos fiscais
Benefcios a empregados
Proviso para perdas
Ativo no-circulante
Reconhecido
no resultado
Reconhecido
nos resultados
abrangentes
Outros
758.386
112.731
89.823
12.876
(3.914)
100.161
-
357.223
399.258
128.669
180.573
56.587
(1.579.090)
414.337
84.762
(18.063)
(28.479)
343.108
(10.456)
85.907
559.478
(3.914)
2.394
(59.475)
41.026
(82)
(184.732)
(100.708)
2.210.300
(1.795.963)
Saldo em
31/12/2013
948.370
121.693
444.379
321.720
141.216
523.681
46.049
(1.677.915)
869.193
2.056.445
(1.187.252)
c) Estimativa de recuperao de crditos de imposto de renda e contribuio social:
2013
2014
2015
2016
2017
2018 em diante
2013
2014
2015
2016
2017
2018 em diante
2013
11.859
6.286
5.186
239.080
262.411
Controladora
2012
28.092
51.333
40.408
34.545
32.290
41.534
228.202
2013
-
Controladora
2012
(24.862)
(24.862)
(24.862)
(24.862)
(24.862)
(86.944)
(211.254)
2013
217.134
163.495
163.573
321.843
1.190.400
2.056.445
Ativo
Consolidado
2012
347.385
298.337
311.215
230.781
211.782
810.800
2.210.300
2013
(68.500)
(174.760)
(163.952)
(130.191)
(649.849)
(1.187.252)
Passivo
Consolidado
2012
(210.828)
(222.679)
(228.084)
(195.284)
(164.475)
(774.613)
(1.795.963)
GERDAU S.A.
NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS EM 31 DE
DEZEMBRO DE 2013
NOTA 9 INVESTIMENTOS AVALIADOS POR EQUIVALNCIA PATRIMONIAL

Controladora
Empresa associada
Dona
Francisca
Energtica
S.A.
Saldo em 01/01/2012
Equivalncia
Aquisio/alienao de investimento
Aumento de capital
Saldo em 31/12/2012
Equivalncia
Aumento de capital (c)
Saldo em 31/12/2013
Empresas Controladas
GTL Equity
Investments
Corp.
123.795
830.132
18.335
(148.923)
17.921
(3.280)
-
Gerdau
Aominas S.A.
4.178.587
345.860
(127.347)
8
(31.942)
-
Gerdau
Internacional
Empreend.
Ltda.
9.095.491
Itagua Com.
Imp. e Export.
Ltda.
370.746
Gerdau Aos
Longos S.A.
Gerdau
Comercial
de Aos S.A.
Gerdau Aos
Especiais S.A.
6.791.672
1.826.283
991.682
Gerdau
Amrica Latina
Part. S.A.
Empresa
Siderrgica
Del Per S.A.
Gerdau Trade I
Inc.
1.358.247
639.771
466
GTL Trade
Finance Inc.
Outros (a)
(191)
219.189
1.802
876.239
67.697
(2.649)
57.571
(66.672)
119.067
182.868
1.010.466
35.446
257.787
98.646
35.942
134.337
91.963
(115.531)
(170.960)
1.181.385
(69.210)
2.632
411
(176.217)
-
9
(48.474)
-
(1.110.584)
(14.370)
99.979
138.850
699.130
11.506.531
341.416
1.944.161
1.550.158
665.062
4.002
17.587
(267.518)
144.877
330.537
28.437
1.199.108
(107.229)
43.899
860
434.804
348.885
155.652
(80.312)
1.509.154
32.635
416.424
416.023
202.004
41.208
(423.143)
(339.778)
(23.521)
132.916
587.264
4.365.166
28
1.150.000
5.579.759
13.346.222
7.749.892
58
11.717
(4.800)
(6.579)
248.579
271.020
8.468.444
2.627.359
955.709
15.663
20.824
2.104.243
10.982.139
148.569
3.607.968
16.870.104
362.476
12.731.459
Total de passivos
231.724
835.350
3.974.552
Patrimnio lquido ajustado
235.012
699.130
4.459.773
93.965
5.158.042
Participao no capital votante (%)

Aes ordinrias / quotas possudas
Dividendos /Juros sobre capital prprio no exerccio
51,82%
345.109.212
6.330
100,00%
100,00%
93,98%
93,99%
600.000
187.893.775
33.988
68,21%
68,21%
6.746.989.163
-
1.796.062
1.329.011
2.247.796
21.060
4.666.617
257.791
341.416
8.064.842
1.990.005
8.233.691
984.036
100,00%
93,97%
95,94%
95,95%
976.312
800.000
589.385
217.699
1.638.486
1.678.188
217.699
1.172
1.637.314
3.303.162
95,97%
94,22%
100,00%
93,97%
95,97%
94,22%
145.936.651
187.453.789
284.643.757
261.186.396
169.454.891
69.210
187.525
50.525
14.973
86
2.591.231
910.760
2.587.229
767.428
4.002
1.247.805
23
3.106.504
3.094.787
11.717
-
86,66%
100,00%
100,00%
86,66%
100,00%
100,00%
795.303.643
50.000
50.000
Em 31/12/2013
Capital social
Total de ativos ajustado
Total de passivos
Patrimnio lquido ajustado
Receitas
Participao no capital total (%)
Participao no capital votante (%)
Aes ordinrias / quotas possudas
Dividendos /Juros sobre capital prprio no exerccio
67.200
955.750
439.683
1.746.407
216.123
223.560
110.672
51,82%
51,82%
3.254.243
10.982.139
148.569
3.654.212
800.000
838.043
9.724.094
19.567.177
291.970
14.035.419
3.004.350
1.899.664
1.771.498
20.950
5.159.501
324.459
1.373
271.020
8.875.918
2.679.891
1.898.291
10.488.778
1.102.807
93,48%
96,74%
0,00%
96,74%
0,00%
1.159.143
4.046.842
587.264
5.677.252
100,00%
100,00%
345.109.212
600.000
45.391
5.091.631
95,22%
94,65%
212.514.830
-
860
19.566.317
68,21%
68,21%
7.490.937.814
-
8.434.325
51,82%
1.617
955.750
Participao no capital total (%)
19.993
1.534.480
66.600
878
(56)
483.120
466.736
16.869.226
1.268.670
(108.724)
Total de ativos ajustado
Receitas
1.673.162
(897.038)
100,00%
100,00%
93,48%
148.568.651
187.464.560
131.468
959.619
1.812.131
356.646.296
112.393
94,22%
94,22%
169.463.235
-
709.953
1.061.545
1.388.783
86
4.693.336
4.677.673
15.663
-
23
3.571.827
3.551.003
20.824
-
90,03%
100,00%
100,00%
90,03%
100,00%
100,00%
50.000
50.000
795.303.643
-
26.223.952
2.778
(131.468)
Em 31/12/2012
Capital social
Total
17.271
10.231
71.232
(343.549)
102.611
28.996.078
2.175.864
1.929.867
(4.705)
(1.167.330)
1.881.699
33.811.473
GERDAU S.A.
a) Outros investimentos em empresas controladas

Incluem as controladas Villares Corporation of America e Gerdau Trade II Inc..
b) Composio de gio por empresa controlada e associada
2013
2012
17.071
17.
Gerdau Aominas S.A.
173.815
173.8
171.360
171.3
34.950
34.9
7.510
404.706
7.5
404.70
GERDAU S.A.
NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS EM
31 DE DEZEMBRO DE 2013
Consolidado
Empresas com controle compartilhado
Joint Ventures
Amrica do
Norte (a)
Saldo em 01/01/2012
Gerdau Corsa
S.A.P.I. de C.V.
Kalyani Gerdau
Steel Ltd.
(5.957)
(17.102)
18.335
(548)
8.476
(17.515)
4.090
Equivalncia
28.757
25.420
(42.486)
Armacero
Ind. Com. Ltda.
123.797
49.488
Aumento de capital
Dona Francisca
Energtica S.A.
21.745
266.520
Empresas associadas
Grupo
Multisteel
Business
Holdings Corp.
159.592
(3.280)
19.784
222.057
Corporacin
Centroamericana
del Acero S.A.
Corsa
Controladora
S.A. de C.V.
223.736
Maco Holdings
Ltda.
322.829
(17.501)
5.689
(10.344)
18.834
37.616
29.226
104.045
Outros
Total
1.290
1.355.291
7.024
8.353
106.147
(11.292)
159.592
(57.058)
Reclassificao de gio por obteno de controle
28.389
28.389
Obteno de controle
(175.109)
(175.109)
23.326
223.390
267.041
Saldo em 31/12/2012
278.211
52.007
138.852
Equivalncia
46.800
(10.755)
17.586
38.804
11.036
(2.181)
4.975
(1.114)
35.905
(8.180)
37.342
341.711
99.777
1.290
10.582
1.263
1.425.605
54.001
40.786
168.848
Reduo de capital
(26.663)
(26.663)
51.383
(74.377)
(22.994)
(22.796)
(22.796)
Alocao de valor justo de investimento
Aumento de capital
77.103
77.103
(23.521)
(63.073)
132.917
26.120
286.768
296.203
1.290
1.590.031

Saldo em 31/12/2013
(37.051)
326.764
129.391
(2.501)
390.578
GERDAU S.A.
a) Joint Ventures Amrica do Norte

Composto pelas empresas: Gallatin Steel Company, Bradley Steel Processors e MRM Guide Rail.
Composio do gio
2013
2012
17.071
17.071
Grupo Multisteel Business Holdings Corp.
30.396
46.195
Corsa Controladora S.A. de C.V.
186.419
163.269
Corporacin Centroamericana del Acero S.A.
230.504
199.835
464.390
426.370
NOTA 10 IMOBILIZADO
a) Sntese da movimentao do ativo imobilizado:
Controladora
Terrenos,
prdios e
construes
371.789
Mquinas,
equipamentos
e instalaes
1.585.277
Equipamentos
eletrnicos
de dados
13.459
Adies
4.324
12.973
2.566
Transferncias
7.110
29.416
1.379
Custo do imobilizado bruto

Saldo em 01/01/2012
Baixas
Saldo em 31/12/2012
Adies
Transferncias
Baixas
Saldo em 31/12/2013
Depreciao acumulada
Saldo em 01/01/2012
Depreciao, amortizao e exausto
Imobilizaes
em andamento
117.011
Outros
5.692
Total
2.093.228
313.341
687
333.891
(40.191)
2.286
(245)
(64)
(37)
(1.825)
(2.171)
383.223
1.627.421
17.340
390.124
6.840
2.424.948
3.200
297
154.439
347
158.283
44.046
38.270
(3.420)
(79.828)
932
(288)
(67.092)
(1.011)
(753)
(69.144)
426.981
1.601.799
13.206
464.735
7.366
2.514.087
Terrenos,
prdios e
construes
(214.748)
Mquinas,
equipamentos
e instalaes
(876.594)
Equipamento
eletrnico
de dados
(6.880)
Imobilizaes
em andamento
-
Outros
(3.148)
Total
(1.101.370)
(14.843)
(106.062)
(2.607)
(555)
(124.067)
1.880
(2)
(1.878)
10
656
59
1.765
2.490
(229.581)
(980.120)
(9.430)
(3.816)
(1.222.947)
(33.047)
(89.679)
(1.294)
(665)
(124.685)
288
66.540
1.010
724
68.562
(262.340)
(1.003.259)
(9.714)
(3.757)
(1.279.070)
Saldo em 31/12/2012
153.642
647.301
7.910
390.124
3.024
1.202.001
Saldo em 31/12/2013
164.641
598.540
3.492
464.735
3.609
1.235.017
Transferncias
Baixas
Saldo em 31/12/2012
Baixas
Saldo em 31/12/2013
Imobilizado Lquido
GERDAU S.A.
Consolidado
Custo do imobilizado bruto

Saldo em 01/01/2012
Terrenos,
prdios e
construes
6.758.523
Mquinas,
equipamentos
e instalaes
21.128.949
Adies
Equipamentos
eletrnicos
de dados
568.132
Imobilizaes
em andamento
2.177.447
Outros
1.035.992
Total
31.669.043
3.127.256
83.165
213.850
23.795
2.717.522
88.924
Transferncias
164.030
625.117
120.170
(809.270)
(100.047)
Baixas
(51.849)
(132.583)
(17.110)
(65.302)
(52.273)
(319.117)
91.603
162.638
1.792
101.115
1.530
358.678
14.941
14.941
355.622
997.330
21.574
172.693
37.114
1.584.333
7.401.094
22.995.301
718.353
4.294.205
1.026.181
36.435.134
88.225
113.164
8.091
2.311.817
76.968
2.598.265
Transferncias
604.179
2.388.071
(62.614)
(3.034.451)
104.815
Baixas
(47.292)
(171.342)
(8.203)
(14.181)
(28.435)
(269.453)
4.613
10.739
137
3.678
19.167
Obteno de controle de empresa

Alocao de valor justo
Variao cambial
Saldo em 31/12/2012
Adies
Aquisio de empresas
Variao cambial
429.292
1.399.969
40.903
180.226
50.334
2.100.724
8.480.111
26.735.902
696.667
3.737.616
1.233.541
40.883.837
Terrenos,
prdios e
construes
(2.519.623)
Mquinas,
equipamentos
e instalaes
(11.058.011)
Equipamento
eletrnico
de dados
(458.556)
Imobilizaes
em andamento
-
Outros
(337.782)
Total
(14.373.972)
(223.015)
(1.356.762)
(47.556)
(44.945)
(1.672.278)
(1.798)
(2.986)
(58.275)
63.059
3.295
97.325
17.207
48.432
166.259
(109.902)
(711.216)
(16.057)
(27.787)
(864.962)
(2.851.043)
(13.031.650)
(563.237)
(299.023)
(16.744.953)
(275.102)
(1.510.291)
(42.003)
(54.134)
(1.881.530)
Saldo em 31/12/2013
Depreciao acumulada
Saldo em 01/01/2012
Transferncias
Baixas
Variao cambial
Saldo em 31/12/2012
Transferncias
(3.545)
4.553
34.449
(35.457)
Baixas
19.353
113.004
6.727
37.854
176.938
(157.114)
(776.200)
(46.924)
(34.980)
(1.015.218)
(3.267.451)
(15.200.584)
(610.988)
(385.740)
(19.464.763)
Variao cambial
Saldo em 31/12/2013
Imobilizado Lquido
Saldo em 31/12/2012
4.550.051
9.963.651
155.116
4.294.205
727.158
19.690.181
Saldo em 31/12/2013
5.212.660
11.535.318
85.679
3.737.616
847.801
21.419.074
As seguintes vidas teis so utilizadas para clculo da depreciao, amortizao e exausto:
Prdios e construes
Mquinas, equipamentos e instalaes
Mveis e utenslios
Veculos
Equipamentos eletrnicos de dados
Vida til
dos ativos imobilizados
20 a 33 anos
10 a 20 anos
5 a 10 anos
3 a 5 anos
2,5 a 6 anos
GERDAU S.A.
b) Valores segurados - os ativos imobilizados esto segurados para incndio, danos eltricos e exploso. Sua cobertura
determinada em funo dos valores e grau de riscos envolvidos. A Companhia e as usinas das controladas na Amrica do
Norte, Espanha e Amrica Latina, exceto Brasil, e a controlada Gerdau Aominas S.A. tambm possuem cobertura para
lucros cessantes.
c) Capitalizao de juros e encargos financeiros Durante o exerccio de 2013, foram apropriados encargos financeiros
no montante de R$ 176 (R$ 177 em 31/12/2012) na controladora e R$ 114.032 (R$ 94.532 em 31/12/2012) no consolidado.
d) Valores oferecidos em garantia - foram oferecidos bens do ativo imobilizado em garantia de emprstimos e
financiamentos no montante de R$ 2.262 (R$ 1.668 em 31/12/2012) na controladora e R$ 615.997 em 31/12/2013 (R$
525.220 em 31/12/2012) no consolidado.
e) Perdas/Reverses pela no recuperabilidade de imobilizado - Em 31/12/2013, o valor remanescente de ativos
imobilizado objeto de perdas pela no recuperabilidade totaliza R$ 39.865 para o grupo de terrenos, prdios e
construes (R$ 35.270 em 31/12/2012) e R$ 14.128 para mquinas, equipamentos e instalaes (R$ 12.979 em
31/12/2012).
NOTA 11 GIOS
Saldo em 01/01/2012
(+/-) Variao cambial
(+) Reclassificao de gio por obteno de controle
(+) Adio
Saldo em 31/12/2012
(+/-) Variao cambial
(+) Adio (Nota 3.4)
Saldo em 31/12/2013
Montante
bruto do gio
9.370.268
855.606
28.389
10.983
10.265.246
1.324.790
27.294
11.617.330
Consolidado
Perdas acumuladas pela gio aps as perdas pela no
no recuperabilidade ativos
recuperabilidade de ativos
9.155.789
(214.479)
(17.371)
838.235
28.389
10.983
10.033.396
(231.850)
1.292.355
(32.435)
27.294
11.353.045
(264.285)
A composio do gio por segmento a seguinte:
Brasil
Aos Especiais
Amrica Latina
Amrica do Norte
2013
533.186
2.580.989
781.208
7.457.662
11.353.045
Consolidado
2012
513.711
2.239.566
770.843
6.509.276
10.033.396
NOTA 12 OUTROS INTANGVEIS

Os outros intangveis referem-se, substancialmente, ao fundo de comrcio decorrente da aquisio de empresas e ao
desenvolvimento de software com aplicao na gesto do negcio:
GERDAU S.A.
Consolidado
Saldo em 01/01/2012
Relacionamento com
fornecedores
103.925
Desenvolvimento de
software
212.821
Relacionamento com
clientes
930.143
Outros
26.819
Total
1.273.708
Variao cambial
85.845
4.077
89.922
Aquisio
152.552
4.253
156.805
(797)
(797)
(13.331)
90.594
365.373
(140.567)
875.421
(1.324)
33.028
(155.222)
1.364.416
Baixas
Amortizao
Saldo em 31/12/2012
Variao cambial
141.310
2.149
143.459
Aquisio
140.469
17.926
158.395
Baixas
Amortizao
Saldo em 31/12/2013
Vida til mdia estimada
(20.374)
(20.374)
(11.687)
78.907
505.842
(131.236)
885.495
(5.054)
27.675
(147.977)
1.497.919
5 a 20 anos
7 anos
5 a 20 anos
5 anos
A composio dos outros intangveis por segmento a seguinte:
Brasil
Aos Especiais
Amrica do Norte
2013
424.466
244.266
829.187
1.497.919
2012
334.850
252.310
777.256
1.364.416
NOTA 13 - EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS

As obrigaes por emprstimos e financiamentos so representadas como segue:
Controladora
Encargos
anuais (*)
5,50%
5,91%
8,12%
2013
92.939
80.685
173.624
2012
247.193
2.226
7.583
257.002
Parcela de curto prazo (circulante)

Parcela de longo prazo (no-circulante)
1.872
171.752
249.418
7.584
Valor do principal dos financiamentos

Valor dos juros sobre o principal
173.353
271
256.550
452
Capital de giro (BRL)

Adiantamentos de exportaes (USD)
Financiamento de imobilizado e outros (BRL)
(*)
Custo mdio ponderado nominal de juros em 31/12/2013.
O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos emprstimos e financiamentos o seguinte:
GERDAU S.A.
2013
561
49.854
77.371
17.511
26.455
171.752
2014
2015
2016
2017
2018
2019 em diante
Controladora
2012
492
510
510
492
298
5.282
7.584
Consolidado
Financiamentos de curto prazo denominados em reais
Encargos
anuais (*)
8,10%
2013
421.564
2012
393.579
10,22%
42.432
Capital de giro (USD)
2,06%
514.417
943.790
Capital de giro (EUR)
2,55%
76.577
64.190
Capital de giro (CLP)
3,85%
10.164
2.096
Capital de giro (COP)
Capital de giro
Financiamento de investimento e outros
Financiamentos de curto prazo denominados em moeda estrangeira
6,87%
91.435
172.105
Capital de giro (ARS)
15,10%
7.799
38.102
Capital de giro (MXN)
5,66%
26.743
154.289
Financiamento de imobilizado e outros (USD)
3,56%
4.920
6.764
Financiamento de imobilizado e outros (INR)
10,63%
125.209
5.133
5,66%
46.154
1.367.414
1.806.173
443.369
518.201
1.810.783
2.324.374
Financiamento de imobilizado e outros (MXN)

Mais: parcela circulante dos financiamentos de longo prazo
Financiamentos de curto prazo mais parcela circulante
26.125
GERDAU S.A.
Financiamentos de longo prazo denominados em reais

Capital de giro
4,79%
Financiamento de imobilizado e outros
263.774
7,80%
111.592
1.800.819
1.615.955
10,26%
627.350
Capital de giro (USD)
1,85%
1.318.628
Capital de giro (EUR)
2,55%
334.290
40.331
Capital de giro (MXN)
Financiamento de investimento
Financiamentos de longo prazo denominados em moeda estrangeira
56.154
5,66%
27.956
Capital de giro (COP)
6,84%
286.545
248.924
Capital de giro (ARS)
15,10%
14.271
618
Capital de giro (INR)
10,63%
10.924
Ten Years Bonds (USD)
6,44%
10.844.032
8.274.411
Financiamento de investimento (USD)
4,75%
160.216
188.178
Financiamento de imobilizado e outros (INR)
10,63%
143.276
Financiamento de imobilizado e outros (USD)
4,18%
98.897
561.947
5,66%
33.652
14.924.866
12.244.069
Financiamento de imobilizado e outros (MXN)

Menos: parcela circulante
106.195
(443.369)
(518.201)
Financiamentos de longo prazo menos parcela circulante
14.481.497
11.725.868
Total financiamentos
16.292.280
14.050.242
Valor do principal dos financiamentos
15.901.519
13.741.887
390.761
308.355
16.292.280
14.050.242
Valor dos juros dos financiamentos

Total dos financiamentos
(*)
Custo mdio ponderado nominal de juros em 31/12/2013.
Os emprstimos e financiamentos, denominados em reais, so corrigidos por taxa fixa ou indexados conforme os seguintes
indicadores: TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), CDI (Certificados de Depsito Interbancrio), IGP-M (ndice Geral de
Preos Mercado), IPCA (ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo) e SELIC (Sistema Especial de Liquidao e
Custdia).
Quadro resumo dos emprstimos e financiamentos por moeda de origem:
Consolidado
Real (BRL)
Dlar Norte-Americano (USD)
2013
3.003.757
2012
2.273.308
12.419.822
10.837.966
Euro (EUR)
116.908
120.344
Peso Colombiano (COP)
377.980
421.029
Peso Argentino (ARS)
22.070
38.720
Peso Chileno (CLP)
10.164
2.096
106.549
208.370
Peso Mexicano (MXN)

Rpias Indianas (INR)
235.030
148.409
16.292.280
14.050.242
GERDAU S.A.
O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos emprstimos e financiamentos o seguinte:

Consolidado
2013
2014
2012
1.054.654
2015
958.861
2016
592.501
1.113.093
326.199
2017
4.057.773
3.330.154
2018
2019 em diante
502.723
202.914
8.369.639
5.698.854
14.481.497
11.725.868
a) Principais captaes em 2013

Em Abril de 2013 a Companhia, atravs de sua subsidiria Gerdau Trade Inc, concluiu a emisso de um Bond de 10 anos,
no montante de US$ 0,75 bilho (R$ 1,76 bilho), com cupom de 4,75% ao ano.
Ao longo de 2013 a subsidiria Gerdau Aominas S.A. captou US$ 30,8 milhes (R$ 72,2 milhes) junto aos bancos
Deutsche Bank AG, London Branch; HSBC Limited, Tokyo Branch; Citibank Europe plc e BNP Paribas. Esta operao
tem como origem um financiamento de investimento iniciado em Junho de 2011 e conta com seguro de crdito pela ECGD
(Export Credits Guarantee Department), agncia de incentivo exportao do Reino Unido.
Em Setembro de 2013 a subsidiria Gerdau Aominas captou um financiamento junto ao Banco do Brasil no montante de
R$ 660 milhes, a uma taxa de 105% do CDI.
Em Setembro e em Dezembro de 2013 a subsidiria Gerdau Steel India concluiu operao financeira no valor de US$ 40
milhes (R$ 93,7 milhes), denominados em Rupias, e US$ 25 milhes (R$ 58,6 milhes) junto ao Banco de Tokyo e
HSBC, respectivamente. O prazo de vencimento de cinco anos.
Em Dezembro de 2013 a Companhia captou R$ 91,8 milhes atravs do Programa EXIM PSI do BNDES, com prazo de
vencimento em trs anos.
b) Covenants
Como forma de monitoramento da situao financeira da Companhia pelos credores envolvidos em contratos financeiros,
so utilizados covenants financeiros em alguns dos contratos de dvida. Seguem abaixo breves descries dos covenants
financeiros requeridos nos contratos de dvida.
Durante o 2 trimestre/13, a Companhia concluiu a implementao do seu novo padro de covenants financeiros, no qual o
caixa e aplicaes financeiras, assim como as receitas financeiras, so considerados no clculo dos indicadores. Alinhados
a esta estratgia, os contratos de financiamento da Companhia e de suas subsidirias, que contm covenants financeiros,
seguem o novo padro:
I) Net Interest Coverage Ratio (nvel de cobertura das despesas financeiras lquidas) mede a capacidade de pagamento
das despesas financeiras lquidas em relao ao EBITDA, conforme definidos nos contratos financeiros(lucro lquido antes
de juros, impostos, depreciao, amortizao, reverso/perdas pela no recuperabilidade de ativos e custos de
reestruturao). O ndice contratual indica que o EBITDA dos ltimos 12 meses deve representar, no mnimo, 3 vezes a
despesa financeira lquida do mesmo perodo na Gerdau S.A. Em 31/12/2013, este ndice era de 6,3 vezes;
II) Net Leverage Ratio (nvel de cobertura da dvida lquida) mede o nvel do endividamento lquido (considera o
principal da dvida, reduzida pelo caixa, equivalentes de caixa e aplicaes financeiras) em relao ao EBITDA, conforme
GERDAU S.A.
definido nos contratos financeiros. O ndice contratual indica que o nvel de endividamento lquido no pode ultrapassar 4
vezes o EBITDA dos ltimos 12 meses. Em 31/12/2013, este ndice era de 2,5 vezes na Gerdau S.A.;
III) Current Ratio (ndice de liquidez corrente) mede a capacidade em atender as obrigaes de curto prazo. O ndice
contratual indica que a razo entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante deve ser superior a 0,8 vezes. Em 31/12/2013
este ndice era de 2,50 vezes na Gerdau S.A.
Baseado em suas projees internas, a Companhia no espera descumprir seus covenants financeiros dentro dos prximos
doze meses. Entretanto, estas projees podem ser afetadas positiva ou negativamente conforme o desempenho da
economia global e do mercado siderrgico.
c) Garantias
Em garantia dos financiamentos contratados na modalidade FINAME/BNDES, cujo saldo devedor, na data das
Demonstraes Financeiras Consolidadas, era de R$ 56,8 milhes, foram oferecidos os bens objeto destes, em alienao
fiduciria. Para certos financiamentos as garantias so avais dos controladores, sobre os quais a Companhia paga uma
remunerao de 0,95% a.a., calculada sobre o montante avalizado.
d) Linhas de crdito e contas garantidas
Em Junho de 2009, as empresas Gerdau Aominas S.A., Gerdau Aos Longos S.A., Gerdau Aos Especiais S.A. e, a ento
Aos Villares SA. obtiveram uma linha de crdito pr-aprovada junto ao BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social no montante total de R$ 1,5 bilho para reformas e modernizaes em diversas reas, ampliaes de
capacidade de produo de determinadas linhas de produtos, investimentos em logstica e gerao de energia, alm de
projetos ambientais e de sustentabilidade. Esses recursos so disponibilizados medida que as controladas realizam seu
plano prprio de investimentos e apresentem ao BNDES a respectiva comprovao de realizao. A taxa de juros para essa
linha de crdito determinada na ocasio de cada desembolso, e composta por indexadores atrelados TJLP + 2,16% a.a.
O saldo devedor dessa operao era de R$ 651,9 milhes em 31/12/2013.
Em Dezembro de 2013, a Companhia concluiu a renovao da operao Senior Unsecured Global Working Capital Credit
Agreement, uma linha de crdito revolver de US$ 1,5 bilho que objetiva prover liquidez s subsidirias da Companhia. A
linha dividida em duas tranches, sendo US$ 500 milhes destinados s subsidirias da Amrica do Norte e US$ 1 bilho
s subsidirias da Amrica Latina e Espanha. As empresas Gerdau S.A., Gerdau Aominas S.A, Gerdau Aos Longos S.A.
e Gerdau Aos Especiais S.A prestam garantia e o prazo total da operao de 3 anos. Em 31/12/2013, o saldo de principal
nesta operao era de US$ 284,8 milhes (R$ 667,2 milhes em 31/12/2013) e est classificado como capital de giro
(US$).
NOTA 14 DEBNTURES
Controladora
Emisso
3 - A e B
7
8
9
11 - A e B
Total
Assemblia
Geral
27/05/1982
14/07/1982
11/11/1982
10/06/1983
29/06/1990
Parcela do Circulante
Parcela do No-circulante
Quantidade em 31/12/2013
Emitida
Em carteira
144.000
122.924
68.400
49.250
179.964
142.290
125.640
78.281
150.000
136.852
Vencimento
01/06/2021
01/07/2022
02/05/2023
01/09/2014
01/06/2020
Consolidado
2013
87.834
101.859
130.921
251.904
66.297
638.815
2012
90.540
117.936
257.979
337.503
120.910
924.868
2013
87.834
101.859
130.921
27.584
66.297
414.495
251.904
386.911
257.979
666.889
27.584
386.911
2012
90.540
117.936
257.979
30.948
120.910
618.313
257.979
360.334
GERDAU S.A.
Os vencimentos das parcelas de longo prazo so os seguintes:
2014
2020 em diante
2013
386.911
386.911
Controladora
2012
337.503
329.386
666.889
Consolidado
2012
30.948
329.386
360.334
2013
386.911
386.911
As debntures so denominadas em reais, no so conversveis em aes, com juros variveis a um percentual da taxa CDI
(Certificado de Depsito Interbancrio). A taxa nominal mdia anual de juros foi de 8,06% e 8,40%, para o exerccio findo
em 31/12/2013 e 31/12/2012, respectivamente.
NOTA 15 - INSTRUMENTOS FINANCEIROS

a) Consideraes gerais - a Gerdau S.A. e suas controladas mantm operaes com instrumentos financeiros, cujos riscos
so administrados atravs de estratgias de posies financeiras e sistemas de controles de limites de exposio aos
mesmos. Todas as operaes esto integralmente reconhecidas na contabilidade e restritas ao Caixa e equivalentes de caixa,
Aplicaes financeiras, Contas a receber de clientes, Fornecedores, Ten Years Bonds, Financiamentos outros, Salrios a
pagar, Debntures, Partes relacionadas, Ganhos no realizados com instrumentos financeiros, Perdas no realizadas com
instrumentos financeiros, Outros ativos circulantes, Outros ativos no-circulantes, Outros passivos circulantes e Outros
passivos no-circulantes.
A Companhia utiliza instrumentos derivativos e no derivativos como hedges de determinadas operaes e aplica a
metodologia de contabilidade de hedge (hedge accounting) para algumas dessas transaes. Estas operaes no so
conduzidas com propsitos especulativos e tm por objetivo a proteo da Companhia contra variaes das taxas de cmbio
de emprstimos denominados em moeda estrangeira e flutuaes de taxas de juros.
b) Valor de mercado - o valor de mercado dos instrumentos financeiros anteriormente citados est demonstrado a seguir:
Ativos
Partes relacionadas
Passivos
Fornecedores
Ten Years Bonds
Financiamentos outros
Salrios a pagar
Debntures
Partes relacionadas
Controladora
2012
Valor
Valor de
Consolidado
2012
Valor de
Valor
Valor
2013
Valor de
Valor
2013
Valor de
contbil
mercado
contbil
mercado
contbil
mercado
contbil
mercado
91.174
11.973
188.819
7.808
5.698
7.765
91.174
11.973
188.819
7.808
5.698
7.765
99.014
82.035
142.078
8.162
5.594
7.778
99.014
82.035
142.078
8.162
5.594
7.778
2.099.224
2.123.168
4.078.806
87.159
319
291.245
220.085
2.099.224
2.123.168
4.078.806
87.159
319
291.245
220.085
1.437.235
1.059.605
3.695.381
132.478
259.886
231.130
1.437.235
1.059.605
3.695.381
132.478
259.886
231.130
93.826
173.624
51.077
638.815
4.605.463
29.736
1.745
-
93.826
173.624
51.077
638.815
4.605.463
29.736
1.745
-
121.655
257.002
36.436
924.868
2.550.906
10.459
965
-
121.655
257.002
36.436
924.868
2.550.906
10.459
965
-
3.271.419
10.844.032
5.448.248
655.962
414.495
43
634.761
571.510
-
3.271.419
11.569.859
5.448.248
655.962
414.495
43
634.761
571.510
-
3.059.684
8.274.411
5.775.831
558.634
618.313
15
358.673
271.818
607.760
3.059.684
9.390.609
5.775.831
558.634
618.313
15
358.673
271.818
607.760
3.283
3.283
8.199
8.199
O valor de mercado dos ttulos Ten Years Bonds baseado em cotaes no mercado secundrio destes ttulos.
Os demais instrumentos financeiros, que esto reconhecidos nas Demonstraes Financeiras Consolidadas pelo seu valor
contbil, so substancialmente similares aos que seriam obtidos se fossem negociados no mercado. No entanto, por no
possurem um mercado ativo, poderiam ocorrer variaes caso a Companhia e suas controladas resolvessem liquid-los
antecipadamente.
GERDAU S.A.
c) Fatores de risco que podem afetar os negcios da Companhia e de suas controladas:

Risco de preo das commodities: o risco do efeito de flutuaes nos preos dos produtos que a Companhia vende ou no
preo das matrias-primas e demais insumos utilizados no processo de produo. Em razo de operar num mercado de
commodities, a Companhia poder ter sua receita de vendas e seu custo dos produtos vendidos afetados por alteraes nos
preos internacionais de seus produtos ou matrias-primas. Para minimizar esse risco, a Companhia monitora
permanentemente as oscilaes de preos no mercado nacional e internacional.
Risco de taxas de juros: o risco do efeito de flutuaes de taxas de juros no valor dos ativos e passivos financeiros da
Companhia ou de fluxos de caixa e receitas futuros. A Companhia avalia sua exposio a estes riscos: (i) comparando
ativos e passivos financeiros denominados em taxas de juros fixas e flutuantes e (ii) monitorando os movimentos de taxas
de juros como Libor e CDI. Desta forma, a Companhia pode contratar swaps de taxas de juros com objetivo de reduzir este
risco.
Risco de taxas de cmbio: o risco do efeito de flutuaes das taxas de cmbio no valor dos ativos e passivos financeiros
da Companhia ou de fluxos de caixa e receitas futuros. A Companhia avalia sua exposio cambial mensurando a
diferena entre o valor de seus ativos e de seus passivos em moeda estrangeira. A Companhia entende que as contas a
receber originadas por exportaes, seu caixa e equivalentes de caixa denominados em moeda estrangeira e os
investimentos no exterior mais do que equivalem a seus passivos denominados em moeda estrangeira. Mas como o
gerenciamento destas exposies ocorre tambm a nvel de cada operao, havendo um descasamento entre os ativos e
passivos denominados em moeda estrangeira, a Companhia pode contratar instrumentos financeiros derivativos, com o
objetivo de mitigar o efeito das flutuaes de taxa de cmbio.
Risco de crdito: esse risco advm da possibilidade da Companhia no receber valores decorrentes de operaes de vendas
ou de crditos detidos junto a instituies financeiras gerados por operaes de investimento financeiro. Para atenuar esse
risco, a Companhia adota como prtica a anlise detalhada da situao patrimonial e financeira de seus clientes,
estabelecimento de um limite de crdito e acompanhamento permanente do seu saldo devedor. Com relao s aplicaes
financeiras, a Companhia somente realiza aplicaes em instituies com baixo risco de crdito avaliado por agncias de
rating. Alm disso, cada instituio possui um limite mximo de saldo de aplicao, determinado pelo Comit de Crdito.
Risco de gerenciamento de capital: advm da escolha da Companhia em adotar uma estrutura de financiamentos para
suas operaes. A Companhia administra sua estrutura de capital, a qual consiste em uma relao entre as dvidas
financeiras e o capital prprio (Patrimnio Lquido), baseada em polticas internas e benchmarks. Os indicadores chave
(KPI Key Perfomance Indicators) relacionados ao objetivo Gesto da Estrutura de Capital so: WACC (Custo Mdio
Ponderado do Capital), Dvida Lquida/EBITDA, ndice de Cobertura das Despesas Financeiras Lquidas e Relao
Dvida/Capitalizao Total. A Dvida Lquida formada pelo principal da dvida reduzida pelo caixa, equivalentes de caixa
e aplicaes financeiras (notas 4, 13 e 14). A Capitalizao Total formada pela Dvida Total (composta pelo principal da
dvida) e pelo Patrimnio Lquido (Nota 21). A Companhia pode alterar sua estrutura de capital, conforme condies
econmico-financeiras, visando otimizar sua alavancagem financeira e sua gesto de dvida. Ao mesmo tempo, a
Companhia procura melhorar seu ROCE (Retorno sobre Capital Empregado) atravs da implementao de uma gesto de
capital de giro e de um programa eficiente de investimentos em imobilizado. No longo prazo, a Companhia busca manterse dentro dos parmetros abaixo, admitindo variaes pontuais no curto prazo:
WACC
entre 10%-13% a.a.
Dvida Lquida/EBITDA
menor ou igual a 2,5x
ndice de Cobertura das Despesas Financeiras Lquidas maior ou igual a 5,5x
Relao Dvida/Capitalizao Total
menor ou igual a 60%
Estes indicadores chave so usados para monitorar os objetivos descritos acima e podem no ser utilizados como
indicadores para outras finalidades, tais como testes de recuperabilidade de ativos.
Risco de liquidez: a poltica de gesto do endividamento e recursos de caixa da Companhia prev a utilizao de linhas
compromissadas e de disponibilidade efetiva de linhas de crdito, com ou sem lastro em recebveis de exportao, para
GERDAU S.A.
gerenciar nveis adequados de liquidez de curto, mdio e longo prazo. Os cronogramas de pagamento das parcelas de longo
prazo dos Emprstimos e financiamentos e Debntures so apresentados nas notas 13 e 14, respectivamente.
Obrigaes contratuais
Fornecedores
Salrios a pagar
Debntures
Partes relacionadas
Fornecedores
Salrios a pagar
Debntures
Partes relacionadas
Fornecedores
Salrios a pagar
Debntures
Partes relacionadas
Fornecedores
Salrios a pagar
Debntures
Partes relacionadas
Total
Menos de 1 ano
1-3 anos
4-5 anos
Controladora
2013
Mais de 5 anos
93.826
173.624
51.077
638.815
4.605.463
5.562.805
93.826
1.872
51.077
251.904
398.679
50.415
50.415
94.882
94.882
26.455
386.911
4.605.463
5.018.829
Total
Menos de 1 ano
1-3 anos
4-5 anos
Controladora
2012
Mais de 5 anos
121.655
257.002
36.436
924.868
2.550.906
3.890.867
121.655
249.418
36.436
257.979
665.488
1.002
337.503
338.505
1.002
1.002
5.580
329.386
2.550.906
2.885.872
Total
Menos de 1 ano
1-3 anos
4-5 anos
Consolidado
2013
Mais de 5 anos
3.271.419
16.292.280
655.962
414.495
43
20.634.199
3.271.419
1.810.783
655.962
27.584
5.765.748
1.551.362
1.551.362
4.560.496
4.560.496
8.369.639
386.911
43
8.756.593
Total
Menos de 1 ano
1-3 anos
4-5 anos
Consolidado
2012
Mais de 5 anos
3.059.684
14.050.242
558.634
618.313
15
607.760
18.894.648
3.059.684
2.324.374
558.634
257.979
607.760
6.808.431
2.167.747
30.948
2.198.695
3.656.353
3.656.353
5.901.768
329.386
15
6.231.169
Anlises de sensibilidade:
A Companhia efetuou testes de anlises de sensibilidade que podem ser assim resumidos:
Impacto na Demonstrao dos Resultados
Premissa
Variaes na moeda estrangeira
Variaes nas taxas de juros
Variaes no preo dos produtos vendidos
Variaes no preo das matrias-primas e demais insumos
Swaps de taxas de juros
Contratos futuros de Dlar
Variao
5%
10bps
1%
1%
10bps
5%
2013
166.257
62.305
398.630
247.804
8.986
2.319
2012
154.775
66.189
379.817
238.889
752
2.023
Anlise de sensibilidade das variaes na moeda estrangeira (Foreign currency sensitivity analysis): em 31/12/2013 a
Companhia est exposta principalmente a variaes entre o Real e o Dlar. A anlise de sensibilidade efetuada pela
GERDAU S.A.
Companhia considera os efeitos de um aumento ou de uma reduo de 5% entre o Real e o Dlar em suas dvidas que no
possuem hedge. Nesta anlise, caso o Real se aprecie em relao ao Dlar, isto representaria um ganho de R$ 166.257 e R$
73.726 aps os efeitos decorrentes das alteraes de hedge de investimento lquido descritos na nota 15.g - (R$ 154.775 e
R$ 85.590 em 31/12/2012, respectivamente). Caso o Real se deprecie em relao ao Dlar isso representaria uma despesa
de mesmo valor, mas que em funo do investment hedge seria minimizada quando analisadas as contas de variao
cambial e imposto de renda.
Os valores lquidos de contas a receber e contas a pagar em moedas estrangeiras no apresentam riscos relevantes de
impactos em virtude da oscilao na taxa de cmbio.
Anlise de sensibilidade das variaes na taxa de juros (Interest rate sensitivity analysis): a anlise de sensibilidade de
variaes nas taxas de juros considera os efeitos de um aumento ou de uma reduo de 10 basis points (bps) sobre a taxa de
juros mdia aplicvel parte flutuante de sua dvida. O impacto calculado, considerando esta variao na taxa de juros
monta, em 31/12/2013, R$ 62.305 (R$ 66.189 em 31/12/2012) e impactaria a conta de Despesas financeiras na
Demonstrao Consolidada dos Resultados. As taxas de juros especficas que a Companhia est exposta, as quais so
relacionadas aos Emprstimos e financiamentos e Debntures, so apresentadas nas notas 11 e 12, e so principalmente
compostas por Libor e CDI Certificado de Depsito Interbancrio.
Anlise de sensibilidade das variaes no preo de venda das mercadorias e no preo das matrias-primas e demais
insumos utilizados no processo de produo: a Companhia est exposta a variaes no preo de seus produtos. Esta
exposio est relacionada oscilao do preo de venda dos produtos da Companhia e ao preo das matrias-primas e
demais insumos utilizados no processo de produo, principalmente por operar em um mercado de commodities. A anlise
de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de um aumento ou uma reduo de 1% sobre ambos os
preos. O impacto calculado considerando esta variao no preo dos produtos vendidos, levando em considerao as
receitas e custos do perodo de doze meses findos em 31/12/2013, totaliza R$ 398.630 (R$ 379.817 em 31/12/2012) e
matrias-primas e demais insumos montam R$ 247.804 em 31/12/2013 (R$ 238.889 em 31/12/2012). O impacto no preo
dos produtos vendidos e matrias-primas seriam registrados nas linhas de Receita lquida de vendas e Custo das vendas,
respectivamente, na Demonstrao Consolidada dos Resultados. A Companhia no espera estar mais vulnervel mudana
em um ou mais produtos especficos ou matrias-primas.
Anlise de sensibilidade dos swaps de taxas de juros: a Companhia possui exposio a swaps de taxa de juros para
alguns de seus Emprstimos e financiamentos. A anlise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de
um aumento ou de uma reduo de 10 bps na curva de juros (Libor) e os seus impactos na marcao a mercado dos swaps.
Um aumento de 10 bps na taxa de juros representa uma receita de R$ 8.986 (R$ 752 em 31/12/2012) e uma reduo de 10
bps, na taxa de juros representa uma despesa de R$ 8.986 (R$ 752 em 31/12/2012). Em 31/12/2013, estes efeitos seriam
reconhecidos na Demonstrao dos Resultados Abrangentes, no montante de R$ 8.986 (R$ 752 na Demonstrao dos
Resultados Abrangentes, em 31/12/2012). Os swaps de taxas de juros que a Companhia est exposta so apresentados na
nota 15.e.
Anlise de sensibilidade dos contratos futuros de Dlar: a Companhia possui exposio a contratos futuros de Dlar
para alguns de seus ativos e passivos. A anlise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de um
aumento ou de uma reduo de 5% do Dlar frente ao Peso Colombiano e frente ao Real, e os seus efeitos na marcao a
mercado desses derivativos. Um aumento de 5% do Dlar frente ao Peso Colombiano e ao Real representa uma receita de
R$ 2.319 (R$ 2.023 em 31/12/2012), e uma reduo de 5% do Dlar frente ao Peso Colombiano e ao Real representa uma
despesa de R$ 2.319 (R$ 2.023 em 31/12/2012). Os contratos futuros de Dlar/Peso Colombiano e Dlar/Real tiveram
como objetivo a cobertura da posio passiva (dvida) e os efeitos da marcao a mercado destes contratos foram
registrados na Demonstrao Consolidada dos Resultados. Os contratos futuros de Dlar que a Companhia est exposta so
apresentados na nota 13.e.
Conforme determinado pela Instruo CVM N 475/08, segue quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade efeito na
variao do valor justo:
GERDAU S.A.
Operao
Contratos swap
Swap de taxa de juros
Cenrio
Risco
Cenrio provvel
Cenrio possvel
Cenrio remoto
Variao na taxa de cmbio
2.319
9.825
16.556
Variao na Libor
8.986
33.957
25%
56.630
50%
d) Instrumentos financeiros por categoria

Sntese dos instrumentos financeiros por categoria:
Controladora
2013
Ativos
Partes relacionadas
Total
Resultado financeiro exerccio findo em 2013
Emprstimos e
recebveis
91.174
188.819
7.808
5.698
7.765
301.264
25.201
Ativos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
resultado
11.973
11.973
5.790
Consolidado
Ativos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
resultado
2.123.168
319
2.123.487
150.058
Total
91.174
11.973
188.819
7.808
5.698
7.765
313.237
30.992
Emprstimos e
recebveis
2.099.224
4.078.806
87.159
291.245
220.085
6.776.519
422.648
Passivos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
Patrimnio Lquido
3.283
3.283
Outros passivos
financeiros ao custo
amortizado
3.271.419
10.844.032
5.448.248
655.962
414.495
43
634.761
571.510
21.840.470
Total
3.271.419
10.844.032
5.448.248
655.962
414.495
43
634.761
571.510
3.283
21.843.753
(1.862.318)
(1.874.481)
Emprstimos e
recebveis
1.437.235
3.695.381
132.478
259.886
231.130
5.756.110
296.059
Ativos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
resultado
1.059.605
1.059.605
156.221
Controladora
Passivos
Fornecedores
Ten Years Bonds
Salrios a pagar
Debntures
Partes relacionadas
Total
Consolidado
Outros passivos
amortizado
93.826
173.624
51.077
638.815
4.605.463
29.736
1.745
5.594.286
Total
93.826
173.624
51.077
638.815
4.605.463
29.736
1.745
5.594.286
Passivos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
resultado
-
(955.720)
(955.720)
(12.164)
Emprstimos e
recebveis
99.014
142.078
8.162
5.594
7.778
262.626
44.526
Ativos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
resultado
82.035
82.035
63.278
Controladora
2012
Ativos
Partes relacionadas
Total
Total
99.014
82.035
142.078
8.162
5.594
7.778
344.661
107.804
Consolidado
Controladora
Passivos
Fornecedores
Ten Years Bonds
Salrios a pagar
Debntures
Partes relacionadas
Total
Passivos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
resultado
(3.007)
Outros passivos
amortizado
121.655
257.002
36.436
924.868
2.550.906
10.459
965
3.902.291
(489.420)
Total
2.099.224
2.123.168
319
4.078.806
87.159
291.245
220.085
8.900.006
572.706
Total
121.655
257.002
36.436
924.868
2.550.906
10.459
965
3.902.291
(492.426)
Total
1.437.235
1.059.605
3.695.381
132.478
259.886
231.130
6.815.715
452.280
Consolidado
Passivos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
resultado
7.154
7.154
(19.130)
Passivos a valor de
mercado com ganhos
e perdas
reconhecidos no
Patrimnio Lquido
1.045
1.045
-
Outros passivos
amortizado
3.059.684
8.274.411
5.775.831
558.634
618.313
15
358.673
271.818
607.760
19.525.139
(1.221.892)
Total
3.059.684
8.274.411
5.775.831
558.634
618.313
15
358.673
271.818
607.760
8.199
19.533.338
(1.241.022)
GERDAU S.A.
Em 31/12/2013, a Companhia possui instrumentos financeiros derivativos como swaps de taxas de juros e contratos futuros
de Dlar. Destes instrumentos, parte est classificada como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge) e sua efetividade
pode ser mensurada, tendo suas perdas e/ou ganhos no realizados classificados diretamente em Outros Resultados
Abrangentes. Os demais instrumentos financeiros derivativos tiveram suas perdas e/ou ganhos realizados e no realizados
apresentados na conta Ganhos (Perdas) com Instrumentos Financeiros, lquido na Demonstrao Consolidada dos
Resultados.
e) Operaes com instrumentos financeiros derivativos
Objetivos e estratgias de gerenciamento de riscos: a fim de executar sua estratgia de crescimento sustentvel, a
Companhia implementa estratgias de gerenciamento de risco com o objetivo de mitigar os riscos de mercado.
O objetivo da Companhia ao contratar operaes de derivativos est sempre relacionado eliminao dos riscos de
mercado, identificados em nossas polticas e diretrizes. Todos os instrumentos derivativos em vigor so revisados
mensalmente pelo Comit de Gerenciamento de Caixa e Dvida, que valida o valor justo de tais instrumentos. Todos os
ganhos e perdas dos instrumentos derivativos so reconhecidos pelo seu valor justo nas Demonstraes Financeiras
Consolidadas da Companhia.
Poltica de uso de derivativos: a Companhia est exposta a vrios riscos de mercado, entre os quais, a flutuao das taxas
de cmbio, taxas de juros e preos de commodities. A Companhia utiliza derivativos e outros instrumentos financeiros para
reduzir o impacto de tais riscos no valor de seus ativos e passivos financeiros ou fluxo de caixa e receitas futuros. A
Companhia estabeleceu polticas para verificar os riscos de mercado e para aprovar a utilizao de operaes de
instrumentos financeiros derivativos relacionados a estes riscos. A Companhia contrata instrumentos financeiros
derivativos exclusivamente para gerenciar os riscos de mercado mencionados acima e nunca com propsitos especulativos.
Instrumentos financeiros derivativos so somente utilizados quando eles possuem uma posio correspondente (ativo ou
passivo descoberto), proveniente das operaes de negcios, investimentos e financiamentos da Companhia.
Poltica de apurao do valor justo: o valor justo dos instrumentos financeiros derivativos determinado atravs de
modelos e outras tcnicas de valorao, dentre as quais preos futuros e curvas de mercado.
As operaes de derivativos podem incluir: swaps de taxas de juros, (tanto em Libor de Dlar, como em outras moedas),
swaps de moeda e contratos futuros de moeda.
A Companhia contratou operaes de NDFs (Non Deliverable Forward) com objetivo de mitigar o risco de variao
cambial de passivos denominados em moeda estrangeira, principalmente Dlar americano. As contra partes destas
operaes so instituies financeiras com baixo risco de crdito.
Contratos de Swap
A Companhia contratou operao de Swap de taxa de juros, qualificada como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge),
atravs da qual recebe uma taxa de juros varivel baseada na Libor e paga uma taxa de juros fixa em Dlar. O objetivo
desta operao gerenciar o risco de variao da taxa de juros (Libor), sobre financiamento tomado em Dlar a taxas
flutuantes.
Alm disso, a Companhia contratou operaes de Cross Currency Swaps, qualificadas como hegde de fluxo de caixa (cash
flow hedge), atravs das quais recebe uma taxa de juros varivel baseada na Libor em Dlar e paga uma taxa de juros fixa
baseada na moeda local. As contrapartes destas operaes so instituies financeiras com baixo risco de crdito.
Os instrumentos derivativos podem ser resumidos e categorizados da seguinte forma:
GERDAU S.A.
Consolidado
Valor de referncia
Posio
Contratos de Proteo Patrimonial
2013
Valor a pagar
Valor a receber
2012
2013
2012
2013
2012
319
(1.535)
US$ 25,0 milhes
(274)
(1.646)
US$ 350,0 milhes
(5.018)
(3.009)
319
(3.283)
(8.199)

Vencimento em 2014
*
US$ 20,9 milhes
Vencimento em 2014
ponta ativa
ponta passiva
Vencimento em 2015
ponta ativa
ponta passiva
US$ 20,0 milhes
Contratos swap de taxa de juros

Libor 6M + 0,90%
US$ 14,3 milhes
5,50%
Libor 6M + 2,30%
3,28%
Contratos cross currency swap

Vencimento em 2017 e 2018
ponta ativa
ponta passiva
Libor 6M +2%
US$ 25,0 milhes
10,17%
US$ 40,0 milhes
Total valor justo instrumentos financeiros
Os testes prospectivos e retrospectivos demonstraram a efetividade destes instrumentos.

Os efeitos dos instrumentos financeiros foram assim classificados:
Ativo circulante
2013
319
2012
-
319
(274)
(1.535)
(3.009)
(6.664)
(3.283)
(8.199)
2013
14.990
2012
-
(12.136)
(18.547)
2.854
(18.547)

Passivo circulante
Demonstrao do Resultado
Ganho com instrumentos financeiros
Perda com instrumentos financeiros
Demonstrao do Resultado Abrangente
Ganho com instrumentos financeiros
Perda com instrumentos financeiros
5.363
(1.588)
5.363
(1.588)
f) Obrigaes por compra de aes

O Grupo Santander possua uma opo de vender a sua participao na Sidenor (atualmente Gerdau Holdings Europa S.A.)
para a Companhia aps 5 anos da compra. Em 23/12/2010, o Grupo Santander e a Companhia, renovaram a opo de venda
da participao detida na subsidiria da Espanha pelo Grupo Santander e o vencimento da opo passou a ser 10/01/2014.
Em outubro de 2012, o Santander solicitou a liquidao antecipada para janeiro de 2013. Como resultado da liquidao em
09/01/2013 por R$ 599.195, a Companhia adquiriu os 40% de participao na Sidenor, passando a deter 100% desta
controlada. O valor da opo em 31/12/2012 era de R$ 607.760.
g) Hedge de investimento lquido (Net investment hedge)
Baseado na Interpretao n 16 do IFRIC (ICPC 6), emitida em julho de 2008, e consubstanciado na norma IAS n 39 (CPC
38), a Companhia optou por designar como hedge parte dos investimentos lquidos em controladas no exterior em
contrapartida s operaes de Ten Years Bonds, detidos pela controlada GTL Trade Finance Inc., no valor de US$ 1,5
bilho e pela controlada Gerdau Trade Inc., no valor de US$ 1,2 bilho. Como conseqncia, o efeito da variao cambial
dessas dvidas tem sido reconhecido no Patrimnio Lquido e na Demonstrao dos Resultados Abrangentes, enquanto que
o efeito fiscal (imposto de renda e contribuio social) reconhecido no resultado.
GERDAU S.A.
A partir de 01/04/2012, com o objetivo de eliminar o efeito fiscal gerado pela variao cambial dessas dvidas, a
Companhia optou por redesignar o valor do hedge de parte dos investimentos lquidos em controladas no exterior em
contrapartida s operaes de Ten Years Bonds. Desta forma, a variao cambial gerada a partir desta data, sobre o
montante de US$ 1,9 bilho continuar sendo reconhecida no Patrimnio Lquido e na Demonstrao dos Resultados
Abrangentes, enquanto que a variao cambial sobre a parcela de US$ 0,8 bilho passa a ser reconhecida no resultado.
Em 08/04/2013, a Companhia, atravs de sua subsidiria Gerdau Trade Inc, concluiu a emisso de um Bond de 10 anos, no
montante de US$ 0,75 bilho. A Companhia designou o montante de US$ 0,5 bilho desta emisso como Hedge de
Investimento Lquido e como conseqncia, o efeito da variao cambial desta parcela da dvida ser reconhecida no
Patrimnio Lquido e na Demonstrao dos Resultados Abrangentes, enquanto que a variao cambial sobre a parcela de
US$ 0,25 bilho passa a ser reconhecida no resultado.
Adicionalmente, a Companhia optou por designar como hedge parte dos investimentos lquidos de operaes de
financiamentos detidos pela controlada Gerdau Aominas S.A., no valor de US$ 0,2 bilho, as quais foram efetuadas com o
propsito de prover parte dos recursos para a aquisio destes investimentos no exterior.
Com base na norma e na interpretao citadas acima, a Companhia provou a efetividade do hedge a partir das suas datas de
designao e demonstrou a alta efetividade do hedge a partir da contratao de cada dvida para aquisio dessas empresas
no exterior, cujos efeitos foram mensurados e reconhecidos diretamente nos Resultados Abrangentes como uma perda no
realizada no montante de R$ 843.859 na Controladora em 31/12/2013 (perda de R$ 364.727 em 31/12/2012) e como uma
perda no realizada, liquida de impostos, no montante de R$ 848.238 no Consolidado (perda R$ 369.737 em 31/12/2012).
O objetivo do hedge proteger, durante a existncia da dvida, o valor de parte do investimento da Companhia em
controladas no exterior contra oscilaes positivas e negativas na taxa de cmbio. Este objetivo consistente com a
estratgia de gerenciamento de riscos da Companhia. Os testes prospectivos e retrospectivos demonstraram a efetividade
destes instrumentos.
h) Mensurao do valor justo:
As IFRS definem o valor justo como o preo que seria recebido pela venda de um ativo ou que seria pago pela transferncia
de um passivo em uma transao no forada entre participantes do mercado na data de mensurao. A norma tambm
estabelece uma hierarquia de trs nveis para o valor justo, a qual prioriza as informaes quando da mensurao do valor
justo pela empresa, para maximizar o uso de informaes observveis e minimizar o uso de informaes no-observveis.
As IFRS descrevem os trs nveis de informaes que devem ser utilizados na mensurao ao valor justo:
Nvel 1 Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos.
Nvel 2 Outras informaes disponveis, exceto aquelas do Nvel 1, onde os preos cotados (no ajustados) so para
ativos e passivos similares, em mercados no ativos, ou outras informaes que esto disponveis ou que podem ser
corroboradas pelas informaes observadas no mercado para substancialmente a integralidade dos termos dos ativos e
passivos.
Nvel 3 Informaes indisponveis em funo de pequena ou nenhuma atividade de mercado e que so significantes para
definio do valor justo dos ativos e passivos.
Em 31/12/2013, a Companhia mantinha certos ativos cuja mensurao ao valor justo requerida em bases recorrentes.
Estes ativos incluem investimentos em ttulos privados e instrumentos derivativos.
Os ativos e passivos financeiros da Companhia, mensurados a valor justo em bases recorrentes e sujeitos a divulgao
conforme os requerimentos da IFRS 7 (CPC 40) em 31/12/2013, so os seguintes:
GERDAU S.A.
Controladora
Mensurao ao valor justo
Ativo circulante
2013
Saldo Contbil
2012
11.973
11.973
82.035
82.035
Preos cotados em mercados

ativos para ativos idnticos
(Nvel 1)
2013
2012
11.973
11.973
82.035
82.035
Consolidado
Mensurao ao valor justo
Saldo Contbil
2013
2012
Ativo circulante
Contratos de swaps e outros
Passivo circulante

ativos para ativos idnticos
(Nvel 1)
2013
2012

no ativos para ativos
similares
(Nvel 2)
2013
2012
2.123.168
319
2.123.487
1.059.605
1.059.605
1.866.890
1.866.890
985.714
985.714
256.278
319
256.597
73.891
73.891
274
1.535
274
1.535
3.009
3.283
2.126.770
6.664
8.199
1.067.804
1.866.890
985.714
3.009
3.283
259.880
6.664
8.199
82.090
NOTA 16 IMPOSTOS E CONTRIBUIES A RECOLHER

Controladora
Encargos sociais sobre folha de pagamento
ICMS - Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios
Consolidado
2013
9.003
2012
8.773
2013
201.696
2012
183.538
13.689
18.448
100.747
94.393
COFINS - Contribuio para Financiamento da Seguridade Social
1.713
170
26.577
5.465
Imposto sobre valor agregado e outros
4.965
9.925
144.753
157.358
29.370
37.316
473.773
440.754
NOTA 17 - PROVISO PARA PASSIVOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS

A Companhia e suas controladas so parte em aes judiciais e administrativas de natureza tributria, cvel e trabalhista. A
Administrao acredita baseada na opinio de seus consultores legais, que a proviso para estas aes judiciais e
GERDAU S.A.
administrativas suficiente para cobrir perdas provveis e razoavelmente estimveis decorrentes de decises desfavorveis,
bem como que as decises definitivas no tero efeitos significativos na posio econmico-financeira da Companhia e
suas controladas.
A proviso foi constituda considerando o julgamento dos assessores legais e da Administrao, para os processos cuja
expectativa de perda foi avaliada como provvel, sendo suficiente para fazer face s perdas esperadas. Os saldos das
provises so os seguintes:
I) Provises
a) Provises tributrias
Imposto s/ Circulao de Mercadorias e Servios
Imposto de Renda Pessoa Jurdica e Contribuio Social s/ Lucro Lquido
Encargo de Capacidade Emergencial e Recomposio Tarifria Extraordinria
Programa de Integrao Social e Contribuio para Financiamento da Seguridade Social
Outras provises tributrias e contribuies previdencirias
b) Provises trabalhistas
c) Provises cveis
(a.1)
(a.2)
(a.3)
(a.4)
(a.5)
(b)
( c)
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
2.344
7
12.506
122.104
251
137.212
66.602
377
204.191
3.415
1.539
14.707
103.497
244
123.402
61.608
332
185.342
24.924
31.827
51.334
911.434
38.178
1.057.697
214.501
22.400
1.294.598
29.249
60.989
58.723
677.070
36.566
862.597
200.205
18.579
1.081.381
a) Provises tributrias
a.1) Discusses relativas ao Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS, em sua maioria no tocante a
direito de crdito, estando a maior parte dos processos em andamento perante a Secretaria da Fazenda dos Estados e Justia
Estadual.
a.2) Discusses relativas ao Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lucro - CSLL.
a.3) Encargo de Capacidade Emergencial - ECE e Recomposio Tarifria Extraordinria - RTE, encargos tarifrios
exigidos nas contas de energia eltrica das unidades industriais das controladas da Companhia. O STF declarou a
constitucionalidade do Encargo de Capacidade Emergencial - ECE, razo pela qual a contingncia ser baixada na medida
em que os processos forem encerrados, com a conseqente converso em renda dos depsitos. Relativamente
Recomposio Tarifria Extraordinria - RTE, entende a Companhia que o encargo tem natureza jurdica de tributo, e,
como tal, incompatvel com o Sistema Tributrio Nacional, motivo pelo qual sua constitucionalidade est sendo discutida
judicialmente, estando os processos em curso perante a Justia Federal e Tribunais Regionais e Superiores. O valor do
encargo discutido objeto de depsito judicial integral. A reduo do valor decorre do encerramento de processos, sem
xito para a empresa, nos quais se discutia o Encargo de Capacidade Emergencial - ECE.
a.4) Proviso relativa a compensaes de crditos de PIS e COFINS, discusses quanto incidncia das mesmas sobre
outras receitas e excluso do ICMS da base de clculo das referidas contribuies.
a.5) Proviso relativa a outros tributos, cujos processos foram avaliados como de perda provvel.
b) Provises trabalhistas
A Companhia parte em aes judiciais de natureza trabalhista. Nenhuma dessas aes se refere a valores individualmente
significativos, e as discusses envolvem principalmente pedidos de horas extras, insalubridade, periculosidade, indenizao
por acidentes do trabalho e doena ocupacional, entre outros.
c) Provises cveis
A Companhia parte, juntamente com suas controladas, em aes judiciais decorrentes do curso ordinrio de suas
operaes e de suas controladas, de natureza cvel, que representavam em 31/12/2013, o montante indicado como proviso
cvel referente a essas questes.
A movimentao da proviso para passivos tributrios, cveis e trabalhistas est demonstrada abaixo:
GERDAU S.A.
Saldo no incio do exerccio

(+) Adies
(-) Reverso de valores provisionados
(+) Efeito do cmbio sobre provises em moeda estrangeira
Saldo no final do exerccio
2013
185.342
21.572
(2.723)
204.191
Controladora
2012
174.911
65.278
(54.847)
185.342
2013
1.081.381
414.652
(209.485)
8.050
1.294.598
Consolidado
2012
907.718
273.946
(102.891)
2.608
1.081.381
II) Passivos contingentes no provisionados

a) Contingncias Tributrias
a.1) A Companhia e suas controladas, Gerdau Aos Longos S.A. e Gerdau Aominas S.A., so partes em discusses que
tratam de Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS, substancialmente relativas a direito de crdito e
diferencial de alquota, cujas demandas perfazem o total atualizado de R$ 752.672. No foi efetuada proviso contbil, pois
estas foram consideradas como de perda possvel, mas no provvel, pelos consultores legais.
a.2) As controladas da Companhia, Gerdau Internacional Empreendimentos Ltda. e Gerdau Aos Especiais S.A., possuem
discusses que tratam de Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido - CSLL, no
valor atualizado de R$ 1.328.362, referente a lucros gerados no exterior. No foram constitudas provises de contingncias
relativas a estas demandas, uma vez que sua probabilidade de perda classificada como possvel.
a.3) A Companhia e suas controladas, Gerdau Aominas S.A. e Gerdau Aos Longos S.A. e Gerdau Aos Especiais S.A.,
so partes em demandas que tratam de outros tributos. O valor total das discusses importa hoje em R$ 227.852. Para tais
demandas no foi efetuada proviso contbil, pois estas foram consideradas como de perda possvel, mas no provvel,
pelos consultores legais.
a.4) As controladas da Companhia, Gerdau Aos Longos S.A., Gerdau Aos Especiais S.A., Gerdau Comercial de Aos
S.A. e Gerdau Aominas S.A., discutem administrativamente a glosa da dedutibilidade do gio gerado nos termos do artigo
7 e 8 da Lei 9532/97, relativo reorganizao societria realizada em 2004/2005, da base de clculo do Imposto de
Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido - CSLL. O valor total atualizado das discusses
importa em R$ 3.225.181.
b) Contingncias Cveis
b.1) Processo decorrente de representao de dois sindicatos de construo civil de So Paulo, alegando que Gerdau S.A. e
outros produtores de aos longos no Brasil dividem clientes entre si, infringindo a legislao antitruste. Aps investigaes
conduzidas pela SDE - Secretaria de Direito Econmico a opinio desta foi de que existiu um cartel. O processo, ento, foi
encaminhado ao CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econmica) para julgamento.
Em maio de 2004, foi proposta, por Gerdau S.A., ao judicial com a finalidade de anular o processo administrativo em
comento, ao esta fundamentada em irregularidades formais observadas na sua instruo.
O CADE, independentemente do pedido formulado pela Gerdau de produo de prova, consubstanciada em estudo
econmico, para a comprovao da inexistncia de cartel, julgou, em 23/09/2005, o mrito do processo administrativo e,
por maioria, condenou a Companhia, e os outros produtores de aos longos, ao pagamento de multa equivalente a 7% do
faturamento, por elas registrado, no exerccio anterior instaurao do Processo Administrativo, excludos impostos.
Enfatiza-se que, apesar da deciso do CADE, a ao judicial proposta pela Gerdau S.A. tem seu curso normal e, no
presente momento, aguarda-se seu julgamento em primeira instncia. Caso sejam reconhecidas as nulidades processuais
alegadas pela Gerdau S.A., a deciso do CADE pode vir a ser anulada.
Ademais, para reverso dos termos da deciso proferida pelo CADE, a Gerdau, em 26/07/2006, props nova ao judicial
ordinria que, alm de ratificar os termos da primeira demanda, tambm aponta irregularidades apuradas no trmite do
processo administrativo. A Gerdau logrou xito, em 30/08/2006, na obteno de tutela antecipada para suspender os efeitos
GERDAU S.A.
da deciso do CADE at deciso final a ser proferida pelo Juzo, mediante a garantia de carta de fiana bancria
correspondente a 7% sobre o faturamento bruto apurado em 1999, excludos impostos (R$ 245.070).
Cumpre informar que em momento anterior deciso do CADE, o Ministrio Pblico Federal de Minas Gerais ajuizou
uma Ao Civil Pblica, baseada na j mencionada opinio emitida pela SDE e, sem trazer nenhum elemento novo, alega o
envolvimento da Companhia em atividades que ferem a legislao antitruste. A Gerdau apresentou sua contestao em
22/07/2005.
A Companhia nega ter se engajado em qualquer tipo de conduta anticompetitiva e entende, com base nas informaes
disponveis, incluindo opinies de seus consultores legais, que o processo administrativo est eivado de irregularidades,
algumas delas, inclusive, impossveis de serem sanadas. No que diz respeito ao mrito, a Gerdau est certa de que no
praticou a conduta que lhe foi imputada e, nesse sentido, respalda suas convices na posio de renomados tcnicos e,
sendo assim, julga possvel a reverso de sua condenao.
b.2) Em setembro de 2008, foram ajuizadas aes judiciais perante a Justia Federal do Estado de Illinois, em que figuram
a controlada nos Estados Unidos e a maioria dos grandes produtores de ao da Amrica do Norte. Alega-se que essas
empresas uniram-se com o intuito de praticar atividades anticompetitivas. Essas aes judiciais foram propostas por uma
associao de compradores que adquiriram, direta ou indiretamente, produtos de ao entre 1 de janeiro de 2005 e 31 de
dezembro de 2007 e que buscam indenizao de trs vezes do valor das perdas e danos que teriam sido causados (incluindo
o valor de honorrios advocatcios e juros moratrios). Apesar de a controlada nos Estados Unidos entender que essas
aes no tm fundamento e que ir se defender, ainda no possvel prever o desfecho desses processos ou determinar o
nvel de exposio que ser gerado.
b.3) A Companhia parte em procedimento arbitral de natureza sigilosa, na pessoa de uma controlada da Companhia,
envolvendo possvel contingncia estimada, com base na opinio dos seus consultores legais, em R$ 22.184.
b.4) A Companhia e suas controladas so partes em outras demandas de natureza cvel que possuem em conjunto um
montante em discusso de aproximadamente R$ 78.599. Para tais demandas no foi efetuada proviso contbil, pois estas
foram consideradas como de perda possvel, com base na opinio de seus consultores legais.
A Administrao acredita que eventuais perdas decorrentes de outras contingncias no afetaro de forma significativa o
resultado das operaes ou a posio financeira consolidada da Companhia.
III) Depsitos judiciais
A Companhia mantm depsitos judiciais vinculados s provises tributrias, trabalhistas e cveis, e esto assim
demonstrados:
Tributrios
Trabalhistas
Cveis
2013
175.561
25.644
1.150
202.355
Controladora
2012
147.272
22.869
1.151
171.292
NOTA 18 SALDOS E TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS

a) Composio dos saldos de mtuos
2013
1.093.517
57.456
4.434
1.155.407
Consolidado
2012
872.272
45.932
4.374
922.578
GERDAU S.A.
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
7.734
1.926
6.236
Empresa associada
Armacero Ind. Com. Ltda.
31.109
9.287
Empresa com controle compartilhado

Gerdau Corsa SAPI de C.V.
60
56.243
74
55.657
333
66.933
15
7.808
8.162
87.159
132.478
(4.605.463)
(2.550.906)
Mtuos ativos
Empresa controlada
GTL Equity Investiments Corp.
Outros
Fundao Gerdau
Outros
Mtuos passivos
Empresas controladas
Gerdau Trade Inc.
Outros
Outros
(Despesas) Receitas financeiras lquidas
(43)
(15)
(4.605.463)
(2.550.906)
(43)
(15)
2013
(225.579)
2012
(146.686)
2013
1.573
2012
1.594
b) Operaes comerciais
Empresas controladas
Gerdau Aominas S.A.
Gerdau Aos Especias Europa, S.L.
Gerdau AZA S.A.
Diaco S.A.
Gerdau Laisa S.A.
Siderurgica Tultitln, S.A. de C.V.
Sidenor Villares Rolling Mill Rolls SL
Villares Corporation of America
Outros
Compras
Vendas
2013
Contas a receber
(a pagar)
125.489
13.021
3.098
141.608
93.476
69.793
6.961
34.647
796
400
927
1.575
17.786
42.353
43
268.757
(2.680)
331
343
(423)
5.927
6.480
9.978
Controladora
2012
Contas a receber
(a pagar)
2.164
(11)
409
1.266
322
4.792
9.553
67
18.562
Nos exerccios findos em 31/12/2013 e 2012, a Companhia, atravs de suas controladas, efetuou operaes comerciais com
algumas de suas empresas associadas e com controle compartilhado decorrentes de vendas no montante de R$ 731.132 em
31/12/2013 (R$ 642.200 em 31/12/2012) e de compras no montante de R$ 476.105 em 31/12/2013 (R$ 358.368 em
31/12/2012). O saldo lquido de contas a receber monta R$ 89.452 em 31/12/2013 (R$ 81.889 em 31/12/2012).
c)
Operaes financeiras
GERDAU S.A.
2013
Controladora
(Despesas)/Receita
2012
2013
Consolidado
(Despesas)/Receita
2012
(6.841)
(8.476)
(12.480)
(16.539)
604
Controladores
Indac - Ind. Adm. e Comrcio S.A. (*)
Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda.
(**)
(*)
Garantias por avais dos controladores de certos financiamentos no montante de R$ 651.276 na controladora e R$ 1.156.101 no
consolidado em 31/12/2013, sobre os quais a Companhia paga uma remunerao de 0,95% a.a., calculada sobre o montante avalizado.
(**) Recebimento de contrato de locao.
d) Avais concedidos
Parte Relacionada
Vnculo
Tipo
Contratos de
Financiamento
Contratos de
Aval
Financiamento
Contratos de
Aval
Financiamento
Contratos de
Aval
Financiamento
Aval
Bond 10 anos
Contratos de
Aval
Financiamento
Contrato de
Aval
Compra/Venda
Energia Eltrica
Aval
Bond 10 anos
Contratos de
Garantia
Financiamento
Contratos de
Aval
Financiamento
Aval
Bond 10 anos
Contratos de
Aval
Financiamento
Contratos de
Aval
Financiamento
Contratos de
Aval
Financiamento
Contratos de
Aval
Financiamento
Dona Francisca Energtica S.A
Associada
Gerdau Aominas S.A.
Controlada
Empresa Siderrgica Del Peru S.A.A
Controlada
Empresa Siderrgica Del Peru S.A.A.
Controlada
GTL Trade Finance Inc.
Controlada
Diaco S.A.
Controlada
Controlada
Gerdau Holding Inc.
Controlada
Industrias Nacionales C. por A.
Associada
Industrias Nacionales C. por A.
Associada
Gerdau Trade Inc.
Controlada
Associada
Siderrgica Tultitln S.A. de C.V.
Controlada
Coquecol S.A.C.I.
Controlada
Steelchem Trading Corporation
Associada
Gerdau Trade Inc.
Controlada
Aval
Controlada
Aval
Associada
Aval
Gerdau Aominas S.A.
Controlada
Aval
e)
Debntures
Objeto
Aval
Bond 10 anos
Contratos de
Financiamento
Contratos de
Financiamento
Contratos de
Financiamento
Valor Original
152.020
Vencimento
dez/14
Saldo
7.666
437.387 jul/15 - fev/21
536.109
148.071 Indeterminado
163.982
443.147 mar/14 - abr/14
117.145
1.744.000
out/17
109.158 mar/14 - jun/17
3.513.900
409.955
1.664
set/16
8.354
2.188.125
jan/20
2.904.824
102.529
jul/15 - jan/19
135.584
112.852
mar/14
48.858
2.117.750
set/21
2.779.495
123.293
ago/14
171.055
20.434
jun/14
25.519
105.867 fev/14 - jul/14
117.201
80.964 mar/14 - jun/14
93.704
1.501.275
abr/23
1.530.889
300.355 dez/15 - set/18
302.195
333.013
abr/14
333.013
660.000
ago/20
660.000
GERDAU S.A.
Das debntures em circulao, esto em poder de empresas controladas, ttulos no montante de R$ 224.319 em 31/12/2013
(R$ 306.555 em 31/12/2012), que corresponde a 42.173 debntures (62.275 em 31/12/2012). Em termos consolidados,
esto em poder de acionistas controladores, direta ou indiretamente, ttulos no montante de R$ 162.615 em 31/12/2013 (R$
349.600 em 31/12/2012), que corresponde a 35.066 debntures (90.233 em 31/12/2012).
f)
Condies de preos e encargos
Os contratos de mtuos entre as empresas no Brasil so atualizados pela variao mensal do CDI, cuja variao acumulada
em 31/12/2013 foi de 8,06% (8,4% em 31/12/2012). Os contratos com empresas no exterior so atualizados pelos encargos
contratados mais variao cambial, quando aplicvel. As transaes de compras e vendas de insumos e produtos so
efetuadas em condies e prazos pactuados entre as partes.
g) Remunerao da Administrao
A Controladora pagou a seus administradores, em salrios e remunerao varivel, um total de R$ 3.907 (R$ 2.955 em
31/12/2012), em termos consolidados foi pago um total de R$ 30.737 em 31/12/2013 (R$ 48.455 em 31/12/2012). Em
31/12/2013, as contribuies para os planos de penso no consolidado, relativas aos seus administradores, totalizaram R$
1.189 Plano de contribuio definida (R$ 1.109 em 31/12/2012).
Para os administradores, a outorga de opo de compra de aes totalizaram no final do exerccio:
Nmero de
opes
2013
Preo Mdio
de Exerccio
R$
7.823.379
17,08
847.518
18,58
(1.507.083)
9,10
No incio do exerccio
Opes outorgadas
Opes exercidas
Opes canceladas
Convertidas para Aes Restritas
(130.374)
21,58
(5.434.417)
18,52
1.599.023
20,16
No final do exerccio
As aes restritas decorrentes do processo de converso totalizaram entre os administradores, no final do exerccio:
2013
No incio do Exerccio
Outorgadas
Exercidas
No final do Exerccio
2.814.835
(562.962)
2.251.873
Informaes adicionais sobre o plano de opes de compra de aes e aes restritas so apresentadas na Nota 25.
O custo com planos de incentivos de longo prazo reconhecidos no resultado, atribuveis aos conselheiros e diretores,
totalizou R$ 9.503 em 31/12/2013 (R$ 8.667 em 31/12/2012).
NOTA 19 BENEFCIOS A EMPREGADOS

Considerando todas as modalidades de benefcios a empregados concedidos pela Companhia e suas controladas, a posio
de ativos e passivos a seguinte, em 31/12/2013:
GERDAU S.A.
2013
41.210
41.210
Controladora
2012
43.751
43.751
2013
555.184
555.184
Consolidado
2012
533.095
533.095
Passivo atuarial com plano de penso - benefcio definido

Passivo atuarial com o benefcio de sade ps-emprego
Passivo com benefcio de aposentadoria e desligamento
Total do passivo
488.345
369.065
134.945
992.355
682.811
405.723
153.017
1.241.551
50.036
942.319
53.930
1.187.621
Ativo atuarial com plano de penso - contribuio definida

Total do ativo
a) Plano de penso com benefcio definido ps emprego

A Companhia, atravs de suas subsidirias norte-americanas, patrocina planos de benefcio definido (planos norteamericanos) que proporcionam complementao de benefcios de aposentadoria cobrindo seus empregados nos Estados
Unidos e Canad.
Adicionalmente, a Companhia e suas subsidirias no Brasil patrocinam plano de penso de benefcio definido (planos
brasileiros), os quais so administrados pela Gerdau - Sociedade de Previdncia Privada, entidade fechada de previdncia
complementar. Em 2010, foi aprovado o saldamento destes planos, sendo assegurado aos participantes o direito ao
benefcio saldado. Todos os participantes destes planos, agora saldados, poderiam: (i) optar por aderir a um novo plano de
contribuio definida conforme descrito na letra b, sendo permitida a transferncia do montante referente reserva
matemtica individual do plano saldado para o novo Plano e agregar valor a essa reserva por meio de contribuies futuras
do participante e da patrocinadora, alm da rentabilidade dos recursos; ou (ii) no transferir a reserva e manter o benefcio
saldado no plano de benefcio definido, corrigido somente pelo INPC (ndice Nacional de Preos ao Consumidor).
As premissas adotadas para os planos de penso podem ter um efeito significativo sobre os montantes divulgados para estes
planos. Em virtude do processo de migrao e encerramento dos planos de penso brasileiros efetuado em 2010, a
Companhia no est calculando os possveis efeitos de mudanas nas taxas de desconto e taxa de retorno esperada dos
ativos para estes planos, sendo apresentados abaixo os possveis efeitos na Demonstrao Consolidada do Resultado de
mudanas para os planos norte-americanos:
Taxa de desconto
Aumento de 1 %
(21.260)
Reduo de 1%
20.765
Em 31/12/2013, o saldo acumulado reconhecido nos resultados abrangentes para os benefcios a empregados apresentados
a seguir R$ (264.151) (R$ (465.498) em 31/12/2012) para a controladora e R$ (1.023.945) (R$ (1.229.270) em
31/12/2012) para o consolidado.
Plano de Penso de Benefcio Definido
A composio da despesa corrente do plano de penso referente ao componente de benefcio definido a seguinte:
Custo do servio corrente

Custo financeiro
Receita de juros sobre os ativos do plano
Custo do servio passado
Restrio ao custo dos juros devido a limitao de recuperao
Custo lquido com plano de penso
2013
Controladora
2012
833
(1.192)
359
-
1.241
(1.813)
572
-
2013
80.072
158.179
(164.800)
(11.029)
38.215
100.637
Consolidado
2012
63.886
140.993
(211.548)
10.974
52.243
56.548
GERDAU S.A.
A conciliao dos ativos e passivos dos planos apresentada a seguir:
Valor presente da obrigao de benefcio definido

Valor justo dos ativos do plano
Restrio ao ativo atuarial devido limitao de recuperao
Efeito lquido
2013
(8.724)
12.871
(4.147)
-
Controladora
2012
(9.995)
14.132
(4.137)
-
2013
(3.113.818)
3.081.582
(456.109)
(488.345)
Consolidado
2012
(3.003.722)
2.789.832
(468.921)
(682.811)
(488.345)
(682.811)
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
9.995
3.003.722
80.072
158.179
(159.524)
(11.029)
(272.767)
315.165
3.113.818
2.407.771
63.886
140.993
(110.908)
10.974
300.328
190.678
3.003.722
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
14.132
1.192
(811)
(1.642)
12.871
18.194
1.813
(764)
(5.111)
14.132
2.789.832
164.800
90.237
(159.524)
(33.417)
229.654
3.081.582
2.184.352
211.548
208.578
(110.906)
151.120
145.140
2.789.832
Ativo reconhecido
Passivo reconhecido
A movimentao das obrigaes atuariais e dos ativos do plano foi a seguinte:
Variao na obrigao de benefcio

Obrigao de benefcio no incio do exerccio
Custo financeiro
Pagamento de benefcios
Remensuraes atuariais
Variao cambial
Obrigao de benefcio no final do exerccio
Variao nos ativos do plano

Valor justo dos ativos do plano no incio do exerccio
Receita de juros sobre os ativos do plano
Contribuies dos patrocinadores
Pagamentos de benefcios
Remuneraes
Variao cambial
Valor justo dos ativos do plano no final do exerccio
9.995
833
(811)
(1.293)
8.724
12.617
1.241
(764)
(3.099)
O valor justo dos ativos do plano inclui aes da Companhia no montante de R$ 994 (R$ 478 em 31/12/2012) e aes da
sua controladora Metalrgica Gerdau S.A. no montante de R$ 0 (R$ 3.997 em 31/12/2012).
As remensuraes so reconhecidas na Demonstrao dos Resultados Abrangentes so as seguintes:
Remuneraes
Remensuraes atuariais
Efeito de restrio reconhecido nos resultados abrangentes
Remensuraes reconhecidas nos resultados abrangentes
Remensuraes reconhecidas nos resultados abrangentes por
equivalncia patrimonial de controladas
Total reconhecido nos resultados abrangentes
2013
1.642
(1.293)
(349)
(201.347)
Controladora
2012
5.111
(3.099)
(2.012)
179.575
2013
33.417
(272.767)
(12.812)
(252.162)
-
Consolidado
2012
(151.120)
300.328
64.049
213.257
-
(201.347)
179.575
(252.162)
213.257
GERDAU S.A.
O histrico das remensuraes atuariais o seguinte:

Supervit
Ajustes de experincia nas obrigaes do plano (Ganho)
Ajustes de experincia nos ativos do plano (Ganho)
2013
(8.724)
12.871
4.147
(1.293)
1.642
2012
(9.995)
14.132
4.137
(3.099)
5.111
2011
(12.617)
18.194
5.577
1.101
12.471

Supervit
Ajustes de experincia nas obrigaes do plano (Ganho)
Ajustes de experincia nos ativos do plano (Ganho)
2013
(3.113.818)
3.081.582
(32.236)
(272.767)
33.417
2012
(3.003.722)
2.789.832
(213.890)
300.328
(151.120)
2011
(2.407.771)
2.184.352
(223.419)
386.540
208.940
Controladora
2010
2009
(49.966)
(28.236)
114.029
55.704
27.468
64.063
12.375
2.440
(21.255)
2010
(1.727.790)
2.121.332
393.542
55.808
(23.546)
Consolidado
2009
(2.740.417)
3.352.561
612.144
183.050
(237.382)
As remensuraes reconhecidas no perodo em que ocorrem e so registradas diretamente nos Resultados Abrangentes.
A alocao dos ativos do plano est demonstrada abaixo:
Renda Fixa
Renda Varivel
Outros
Total
Planos Brasileiros
100,0%
100%
2013
Planos Americanos
42,4%
47,4%
10,2%
100%
Renda Fixa
Renda Varivel
Outros
Total
Planos Brasileiros
100,0%
100%
2012
Planos Americanos
46,0%
43,4%
10,6%
100%
A estratgia de investimento dos Planos Brasileiros baseada em um cenrio macroeconmico de longo prazo. Tal cenrio
considera um risco Brasil mais baixo, crescimento econmico moderado, nveis estveis de inflao e de taxas de cmbio, e
taxas de juros moderadas.
As subsidirias nos Estados Unidos e Canad possuem um Comit de Investimentos que define a poltica de investimentos
relacionada com os planos de benefcio definido. O objetivo primrio de investimento garantir a segurana dos benefcios
que foram provisionados nos planos, oferecendo uma adequada variedade de ativos separada e independente da
Companhia. Para atingir esse objetivo, o fundo deve investir de modo a manter as salvaguardas e diversidade s quais um
prudente investidor de fundo de penso normalmente iria aderir. Essas subsidirias contratam consultores especializados
que orientam e suportam as decises e recomendaes do Comit de Investimentos.
A poltica de diversidade de recursos considera a diversificao e os objetivos de investimento, bem como a liquidez
requerida. Para isso, a meta de alocao varia entre 60% em renda varivel (aes) e 40% em renda fixa (ttulos da dvida).
A seguir apresentamos um resumo das premissas adotadas para clculo e contabilizao do componente de benefcio
definido dos planos em 2013 e 2012, respectivamente, tanto para a Companhia quanto para o consolidado:
GERDAU S.A.
Taxa mdia de desconto

Taxa de aumento da remunerao
Tbua de mortalidade
Tbua de mortalidade de invlidos
Taxa de rotatividade
Planos Brasileiros
11,29%
No aplicvel
AT-2000 por sexo
AT-2000, por sexo
Baseada no servio e
no nvel salarial/Nula
2013
Planos Americanos
4,50% - 4,75%
3,25% - 4,25%
2014 e UP1994
2014 e UP1994
Baseada no servio e
no nvel salarial

Taxa de aumento da remunerao
Tbua de mortalidade
Tbua de mortalidade de invlidos
Taxa de rotatividade
Planos Brasileiros
8,68%
No aplicvel
AT-2000 por sexo
AT-2000, por sexo
Baseada no servio e
no nvel salarial/Nula
2012
Planos Americanos
4,25%
3,25% - 4,25%
RP-2000CH
Taxas por idade
Baseada na idade e/ou
no servio
b) Plano de penso com contribuio definida ps-emprego

A Companhia e suas controladas no Brasil, nos Estados Unidos e no Canad mantm um plano de contribuio definida
para o qual so feitas contribuies pela patrocinadora numa proporo da contribuio feita pelos seus empregados
optantes. O total do custo nesta modalidade foi de R$ 6.113 em 2013 (R$ 5.706 em 2012) para a controladora e R$
107.699 em 2013 (R$ 95.359 em 2012) no consolidado.
c) Plano de benefcio de sade ps-emprego
O Plano americano prev, alm do plano de penso, benefcios de sade especficos para colaboradores aposentados, desde
que se aposentem aps certa idade, com uma quantidade especfica de anos de servio. As subsidirias nos Estados Unidos
e Canad tm o direito de modificar ou eliminar esses benefcios e as contribuies so baseadas em montantes
determinados atuarialmente.
Os componentes do custo peridico lquido para os benefcios de sade ps-emprego so os seguintes:

Custo financeiro
Custo lquido com plano de sade
2013
5.011
17.253
(75.067)
(52.803)
2012
4.430
17.321
21.751
A tabela a seguir mostra o status do fundo para o benefcio de sade ps-emprego:

Passivo total lquido
2013
(369.086)
(369.086)
A movimentao das obrigaes atuariais e dos ativos do plano de sade foi a seguinte:
2012
(405.723)
(405.723)
GERDAU S.A.
Variao na obrigao de benefcio

Obrigao de benefcio no incio do exerccio
Custo dos servios correntes
Custo financeiro
Contribuies dos participantes
Pagamento de benefcios
Subsdio Mdico
Remensuraes
Variao cambial
Obrigao de benefcio no final do exerccio
Variao nos ativos do plano

Contribuies dos patrocinadores
Contribuies dos participantes
Subsdio Mdico
Pagamentos de benefcios
Valor justo dos ativos do plano no final do exerccio
2013
2012
405.723
5.374
16.890
(75.067)
2.816
(17.565)
1.302
(20.980)
50.593
369.086
343.713
4.430
17.321
2.906
(18.463)
873
21.908
33.035
405.723
2013
2012
13.208
2.708
1.279
(17.195)
-
14.139
2.906
873
(17.918)
-
O histrico das remensuraes atuariais do plano de sade o seguinte:

Dficit
Ajustes de experincia nas obrigaes do plano - Perda (Ganho)
2013
(369.086)
(369.086)
(20.980)
2012
(405.723)
(405.723)
21.908
2011
(343.713)
(343.713)
30.330
2010
(272.302)
(272.302)
29.170
2009
(243.156)
(243.156)
30.089
As remensuraes no plano de sade reconhecidas na Demonstrao dos resultados abrangentes so as seguintes:

2013
(20.980)
(20.980)
Remensuraes
Remensuraes reconhecidas nos Resultados Abrangentes
2012
21.908
21.908
As premissas adotadas na contabilizao dos benefcios de sade ps-emprego foram:

Tratamento de sade - taxa assumida prximo ano
Tratamento de sade - taxa assumida de declnio de custo a alcanar nos anos de
2016 a 2025
2013
4,50% - 4,75%
7,0% - 8,15%
5,00%
2012
4,25%
7,5% - 8,20%
5,00%
As premissas adotadas para os benefcios de sade ps-emprego tem um efeito significativo sobre os montantes divulgados
para os planos de benefcios de sade ps-emprego. A mudana de um ponto percentual sobre as taxas de benefcios de
sade ps-emprego assumidas teriam os seguintes efeitos:
Efeito sobre o total do custo do servio e custo de juros

Efeito sobre as obrigaes do plano de benefcio
Aumento de 1 %
2.789
52.514
Reduo de 1%
(2.446)
(43.270)
GERDAU S.A.
d) Outros benefcios de aposentadoria e desligamento

Os valores referem-se, substancialmente, ao Plan Social mantido pelas subsidirias na Espanha e foi aprovado pelos
representantes dos colaboradores. O Plano permite o aumento da produtividade atravs da reduo de postos de trabalho,
possibilitada atravs de um plano de investimentos em melhorias tecnolgicas. O Plano tambm tem por objetivo promover
a renovao da fora de trabalho atravs da contratao de colaboradores mais jovens, na medida em que ocorra a
aposentadoria dos colaboradores mais antigos. Os benefcios deste plano visam complementao salarial at a data de
aposentadoria, ajuda de custo e demais benefcios decorrentes do desligamento e da aposentadoria dos colaboradores. A
Companhia estima que o saldo destes benefcios de R$ 134.945 em 31/12/2013 (R$ 153.017 em 31/12/2012).
NOTA 20 PROVISO PARA PASSIVOS AMBIENTAIS

A indstria siderrgica usa e gera substncias que podem causar danos ambientais. A Companhia e suas controladas
entendem estar de acordo com todas as normas ambientais aplicveis nos pases nos quais conduzem operaes. A
Administrao da Companhia realiza periodicamente levantamentos com o objetivo de identificar reas potencialmente
impactadas e registra, com base na melhor estimativa do custo, os valores estimados para investigao, tratamento e
limpeza das localidades potencialmente impactadas. Os saldos das provises so os seguintes:

Consolidado
2013
2012
105.663
66.931
15.149
90.514
24.536
42.395
NOTA 21 - PATRIMNIO LQUIDO

a) Capital social
O Conselho de Administrao poder, independentemente de reforma estatutria, deliberar a emisso de novas aes
(capital autorizado), inclusive mediante a capitalizao de lucros e reservas at o limite autorizado de 1.500.000.000 aes
ordinrias e 3.000.000.000 aes preferenciais, todas sem valor nominal. No caso de aumento de capital por subscrio de
novas aes, o direito de preferncia dever ser exercido no prazo decadencial de 30 dias, exceto quando se tratar de oferta
pblica, quando o prazo decadencial no ser inferior a 10 dias.
A reconciliao do nmero de aes ordinrias e preferenciais, em circulao, no incio e no fim dos exerccios
apresentada a seguir:
O rdinrias
Saldo no incio do perodo
571.929.945
Aquisies de aes para tesouraria
Exerccio de opes de compra de aes
Outras movimentaes
Saldo no fim do perodo
571.929.945
2013
Pre fe re nciais
1.128.534.345
3.751.057
1.132.285.402
O rdinrias
571.929.945
571.929.945
2012
Pre fe re nciais
1.132.968.411
(2.693.000)
558.363
(2.299.429)
1.128.534.345
Em 31/12/2013 esto subscritas e integralizadas 573.627.483 aes ordinrias e 1.146.031.245 aes preferenciais,
totalizando o capital social realizado em R$ 19.249.181 (lquido dos custos de aumento de capital). A composio acionria
est assim representada:
GERDAU S.A.
Composio acionria
2013
Acionistas
2012
O rd.
Pre f.
Total
O rd.
Pre f.
Total
Metalrgica Gerdau S.A. e subsidiria*
449.712.654
78,4
252.841.484
22,1
702.554.138
40,9
449.712.654
78,4
252.841.484
22,1
702.554.138
40,9
Investidores institucionais brasileiros
29.436.374
5,1
171.866.798
15,0
201.303.172
11,7
26.937.159
4,7
180.724.706
15,8
207.661.865
12,1
Investidores institucionais estrangeiros
21.919.936
3,8
562.964.554
49,1
584.884.490
34,0
23.148.777
4,0
530.037.997
46,2
553.186.774
32,2
Outros acionistas
70.860.981
12,4
144.612.566
12,6
215.473.547
12,5
72.131.355
12,6
164.930.158
14,4
237.061.513
13,8
Aes em tesouraria
1.697.538
0,3
13.745.843
1,2
15.443.381
0,9
1.697.538
0,3
17.496.900
1,5
19.194.438
1,0
100,0
1.146.031.245
100,0
1.719.658.728
100,0
1.719.658.728
100,0
573.627.483
573.627.483
100,0
1.146.031.245
100,0
* A Metalrgica Gerdau S.A. a controladora da Companhia e a Stichting Gerdau Johannpeter a entidade controladora da Companhia em ltima instncia.
As aes preferenciais no tm direito a voto, no podem ser resgatadas e participam em igualdade de condies em
relao s aes ordinrias na distribuio de lucros, alm de ter prioridade no reembolso de capital em caso de liquidao
da Companhia.
b) Aes em tesouraria
A movimentao das aes em tesouraria est assim representada:
2013
Ae s
O rdinrias
Saldo inicial
Recompras
Exerccio de opo de compra de aes
Outras movimentaes
Saldo final
R$
1.697.538
557
Ae s
Pre fe re nciais
17.496.900
(3.751.057)
R$
2012
Ae s
O rdinrias
R$
Ae s
Pre fe re nciais
289.683
1.697.538
557
13.062.834
2.693.000
(51.269)
(558.363)
R$
236.642
44.932
(10.572)
2.299.429
18.681
1.697.538
557
13.745.843
238.414
1.697.538
557
17.496.900
289.683
Em 31/12/2013, a Companhia mantinha em tesouraria 13.745.843 aes preferenciais pelo valor de R$ 238.414. Estas
aes sero utilizadas para atender ao Programa de Incentivo de Longo Prazo da Companhia ou mantidas em tesouraria
para posterior cancelamento. Em 2013, foram utilizadas 3.751.057 aes para atendimento dos exerccios de opes de
aes (558.363 em 31/12/2012), com perdas de R$ 51.269 (R$ 10.572 em 31/12/2012) registrados em reserva de
investimento e capital de giro. O custo mdio de aquisio das aes preferncias em tesouraria de R$ 17,34.
c) Reservas de lucros
I) Legal - pela legislao societria brasileira, a Companhia deve transferir 5% do lucro lquido anual apurado nos seus
livros societrios, preparados de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, para a reserva legal at que essa
reserva seja equivalente a 20% do capital integralizado. A reserva legal pode ser utilizada para aumentar o capital ou para
absorver prejuzos, mas no pode ser usada para fins de dividendos.
II) Incentivos fiscais - pela legislao societria brasileira, a Companhia pode destinar, para a reserva de incentivos fiscais,
a parcela do lucro lquido decorrente de doaes e subvenes governamentais para investimentos, que poder ser excluda
da base de clculo dos dividendos.
III) Investimentos e Capital de Giro - composta pela parcela de lucros no distribudos aos acionistas, e inclui as
reservas estatutrias previstas no Estatuto Social da Companhia. O Conselho de Administrao pode propor aos acionistas a
transferncia de pelo menos 5% do lucro lquido de cada ano apurado nos seus livros societrios preparados de acordo com
as prticas contbeis adotadas no Brasil para uma reserva estatutria (Reserva de Investimentos e Capital de Giro). A
reserva criada somente depois de considerados os requisitos de dividendo mnimo e seu saldo no pode exceder o
montante do capital integralizado. A reserva pode ser usada na absoro de prejuzos, se necessrio, para capitalizao,
pagamento de dividendos ou recompra de aes.
d) Ajustes de avaliao patrimonial - so compostos pelos ajustes cumulativos de converso para moeda estrangeira,
ganhos e perdas no realizadas em hedge de investimento lquido, ganhos e perdas no realizadas em coberturas de fluxo de
caixa e ganhos e perdas no realizadas em ativos financeiros disponveis para venda, despesa com plano de opes de aes
reconhecido e pelas opes de aes exercidas e efeitos de acionistas no controladores sobre entidades consolidadas.
Os efeitos de acionistas no controladores sobre entidades consolidadas so compostos por (i) variaes de participao
decorrentes da consolidao do Paraopeba Fundo de Investimento Renda Fixa (Nota 3.1), relativos aos montantes
GERDAU S.A.
investidos pela Companhia e suas controladas em comparao com os montantes de investimento detidos por entidades no
consolidadas (partes relacionadas) (ii) reclassificao de saldos entre o patrimnio lquido atribudo a participao dos
acionistas controladores e o atribudo a participao dos acionistas no-controladores, como conseqncia de complemento
decorrente de aquisio de participao adicional em empresas j controladas pela Companhia; e (iii) variaes decorrentes
de aumento (reduo) na participao em controladas oriundas de aumento de capital, aquisies (alienaes) de
participao adicional, alm de diluies de participao de qualquer natureza.
e) Dividendos e juros sobre o capital prprio - os acionistas tm direito a receber, em cada exerccio, um dividendo
mnimo obrigatrio de 30% do lucro lquido ajustado. A Companhia efetuou no exerccio, o clculo de juros sobre o capital
prprio dentro dos limites estabelecidos pela Lei N 9.249/95. O valor correspondente foi contabilizado como despesa
financeira para fins fiscais. Para efeito de apresentao deste valor foi demonstrado como dividendos, no afetando o
resultado. O benefcio fiscal referente ao imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio foi de R$
109.942 (R$ 40.467 em 31/12/2012).
O montante de juros sobre o capital prprio e dividendos creditados no exerccio foi de R$ 476.667 e corresponde ao total
devido para atendimento ao dividendo mnimo obrigatrio de 30% do lucro lquido ajustado, consoante disposio
estatutria, conforme demonstrado a seguir:

Constituio da reserva legal
Constituio da reserva de incentivos fiscais
Lucro lquido ajustado
Pe rodo
Nature z a
R$/ao
1 trimestre
Dividendos
0,02
2 trimestre
Juros
0,07
2 trimestre
Dividendos
3 trimestre
Juros
0,12
4 trimestre
Dividendos
0,07
Juros sobre capital prprio e dividendos
Ae s e m
circulao
(mil)
1.700.672
1.700.680
Cr dito
17/05/2013
12/08/2013
Pagame nto
29/05/2013
21/08/2013
1.702.582
1.704.215
11/11/2013
05/03/2014
22/11/2013
17/03/2014
Crdito por ao (R$)
2013
1.583.731
(79.187)
(69.514)
1.435.030
2012
1.425.633
(71.282)
(62.426)
1.291.925
2013
34.013
119.047
204.312
119.295
476.667
2012
101.944
153.221
119.018
34.010
408.193
0,28
0,24
O lucro remanescente do exerccio foi destinado constituio de reserva estatutria para investimentos e capital de giro na
forma do estatuto social.
NOTA 22 - LUCRO POR AO
Bsico
2013
Preferenciais
Total
Ordinrias
(Em milhares, exceto aes e dados por ao)
Numerador bsico
Lucro lquido alocado disponvel para acionistas
ordinrios e preferenciais
532.464
1.051.267
Denominador bsico
Mdia ponderada de aes deduzindo a mdia
das aes em tesouraria.
571.929.945
0,93
Lucro por ao (em R$) Bsico
1.583.731
2012
Ordinrias
Preferenciais
Total
(Em milhares, exceto aes e dados por ao)
478.969
946.664
1.129.184.775
571.929.945
1.130.398.618
0,93
0,84
0,84
1.425.633
GERDAU S.A.
Diludo
Numerador diludo
Lucro lquido do exerccio disponvel para as aes ordinrias e preferenciais
Lucro lquido do exerccio disponvel para as aes preferenciais
Mais:
Ajuste ao lucro lquido do exerccio disponvel para as aes preferenciais considerando o potencial
incremento nas aes preferenciais, como resultado do plano de opes de aes da Gerdau.
Lucro lquido do exerccio disponvel para as aes ordinrias

Menos:
Ajuste ao lucro lquido do exerccio disponvel para as aes preferenciais considerando o potencial
incremento nas aes preferenciais, como resultado do plano de opes de aes da Gerdau.
Denominador diludo
Mdia ponderada das aes
Aes ordinrias
Aes preferenciais
Mdia ponderada das aes preferenciais
Potencial incremento nas aes preferenciais em funo do plano de opes de aes
Total
Lucro por ao (em R$) Diludo (aes ordinrias e preferenciais)
2013
2012
1.051.267
946.664
1.851
1.053.118
394
947.058
532.464
478.969
(1.851)
(394)
530.613
478.575
571.929.945
571.929.945
1.129.184.775
5.937.260
1.135.122.035
1.130.398.618
1.399.856
1.131.798.474
0,93
0,84
NOTA 23 - PARTICIPAO NOS LUCROS E RESULTADOS

a) A participao dos administradores est limitada a 10% do lucro lquido, aps o imposto de renda e ao montante de suas
retiradas, conforme descrito no estatuto da Companhia; e
b) A participao dos colaboradores est vinculada ao alcance de metas operacionais e alocada aos custos das vendas,
despesas com vendas e despesas gerais e administrativas.
NOTA 24 RECEITA LQUIDA DE VENDAS

A receita lquida de vendas para o exerccio possui a seguinte composio:
Receita bruta de vendas

Impostos incidentes sobre vendas
Descontos
2013
2.316.270
(460.065)
1.856.205
Controladora
2012
1.961.563
(378.325)
1.583.238
2013
45.716.601
(4.179.096)
(1.674.468)
39.863.037
Consolidado
2012
43.055.916
(3.555.392)
(1.518.856)
37.981.668
NOTA 25 - PLANOS DE INCENTIVOS DE LONGO PRAZO

A Assemblia Geral Extraordinria da Gerdau S.A. de 30/04/2003 decidiu, com base em plano previamente aprovado e
dentro do limite do capital autorizado, outorgar opo de compra de aes preferenciais aos administradores, empregados
ou pessoas naturais que prestem servios Companhia ou s sociedades sob seu controle, aprovando a criao do referido
plano, que delimitava nova forma de remunerao de executivos estratgicos da Companhia, instituindo o Programa de
GERDAU S.A.
Incentivo de Longo Prazo. As opes devem ser exercidas em um prazo mximo de cinco anos aps a carncia. O Plano
de Opes prev que 75% das opes outorgadas a administradores apenas sero exercveis se forem atendidas as metas de
desempenho estabelecidas para o perodo pelo Comit Executivo.
A Assemblia Geral Extraordinria da Gerdau S.A. de 19/09/2013 aprovou alteraes no Plano de Incentivo de Longo
Prazo com o objetivo de suportar um modelo de cumprimento de metas desafiadoras de longo prazo, permitindo aos
participantes tornarem-se acionistas da Companhia e obterem ganhos futuros com a valorizao das aes. Alm disso, as
alteraes buscaram o alinhamento entre os interesses dos participantes, da Companhia, de seus Acionistas e das tendncias
de Mercado. Estas alteraes consistiram na incluso de outras formas de outorgas tais como Aes Restritas e Aes
Condicionadas a Resultados para as novas outorgas e possibilitaram ao funcionrio converter, at o dia 17/11/2013, suas
Opes de Aes e Share Appreciation Rights (SARs) por Aes Restritas atravs de uma metodologia de calculo que
assegurou a equivalncia do valor justo entre as Opes de Aes e Aes Restritas.
A converso foi efetuada atravs da equivalncia de valor justo entre as opes de aes e SARs e as Aes Restritas
entregues no processo de migrao. O clculo do valor justo foi determinado por especialistas externos que utilizaram o
modelo de avaliao trinomial. As Aes Restritas originadas com a migrao sero exercidas em cinco parcelas iguais nas
seguintes datas: 09 de dezembro de 2013, 20 de maro de 2015, 20 de maro de 2016, 20 de maro de 2017 e 20 de Maro
de 2018.
a) Plano de opes de aes:
Nmero de
opes
No incio do exerccio
Opes outorgadas
Opes exercidas
Opes canceladas
No final do exerccio
13.481.041
1.947.564
(2.388.004)
(279.004)
(9.968.102)
2.793.495
2013
Preo mdio de
exerccio
R$
17,34
18,58
9,60
20,22
18,96
19,44
Nmero de
opes
12.195.495
2.277.080
(535.096)
(456.438)
13.481.041
Consolidado
2012
Preo mdio de
exerccio
R$
17,74
14,42
10,85
21,25
17,34
A cotao mdia da ao no exerccio findo em 31/12/2013 foi de R$ 16,01 (R$ 17,85 em 31/12/2012).
A Companhia possui, em 31/12/2013, um total de 13.745.843 aes preferenciais em tesouraria. Essas aes podero ser
utilizadas para atendimento destes planos. As opes exercidas antes do prazo final de carncia foram decorrentes de
aposentadoria ou morte.
Preo de exerccio
Quantidade
R$ 10,19
R$ 27,85 a R$ 31,95
R$ 46,48
R$ 10,58 a R$ 29,12
80.742
12.581
8.953
2.691.219
2.793.495
Prazo mdio das

opes
5,2
3,2
4,2
5,0
Preo mdio de
exerccio
R$
10,19
31,95
46,48
19,61
Consolidado
Quantidade
disponvel em
31/12/2013*
80.742
12.581
8.953
150.096
252.372
GERDAU S.A.
* O total de opes que venceram o prazo de carncia e esto disponveis para exerccio em 31/12/2013 de 252.372
(5.416.875 em 31/12/2012).
O custo com planos de incentivos de longo prazo com pagamento baseado em aes reconhecidos no resultado, no
exerccio findo em 31/12/2013, foi de R$ 35.745 (R$ 29.623 em 31/12/2012).
A Companhia reconhece o custo (do Programa) com base no valor justo das opes outorgadas, considerando o valor justo
das mesmas na data da outorga. A Companhia utiliza o modelo de Black-Scholes para precificao do valor justo das
opes. Para determinar este valor justo, a Companhia utilizou as seguintes premissas econmicas:
Dividend yield
Volatilidade do preo da ao
Taxa de retorno livre de risco
Perodo esperado at o vencimento
Outorga 2013
1,36%
57,22%
9,23%
5 anos
Outorga 2012
2,18%
57,36%
10,62%
5 anos
b) Resumo da movimentao do plano de aes restritas e aes condicionadas a resultados:
Outorgadas
Adio devido a converso de Stock
Options
Adio devido a converso de
Share Appreciation Rights (SARs)
Canceladas
Exercidas
Consolidado
2013
1.024.876
597.472
5.234.336
2.898.828
(652.956)
(1.731.341)
7.371.215
c) Demais Planos Amrica do Norte

Em fevereiro de 2010, o Conselho de Administrao da Gerdau aprovou, para as subsidirias da Amrica do Norte, a
adoo do Plano Equity Incentive Plan (o "EIP"). As outorgas decorrentes do EIP podem assumir a forma de opes de
aes, Share Appreciation Rights (SARs), direitos de aes futuras (DSUs), aes restritas (RSUs), performance
das aes (PSUs), e/ou outras outorgas baseadas em aes. Exceto para as opes de aes, que devem ser liquidadas em
aes ordinrias, as demais outorgas podem ser liquidadas em dinheiro ou em aes ordinrias assim como a Companhia
determinou no momento da outorga.
Para a parte de qualquer outorga que ser pago em opes ou SARs, o preo de exerccio das opes ou SARs no ser
inferior ao valor justo de mercado de uma ao ordinria na data da outorga. O prazo de carncia de todos os veculos
(incluindo RSUs, DSUs e PSUs) determinado pela Companhia no momento da outorga. Opes e SARs tm um prazo
mximo de 10 anos.
Em 2013, a outorga de aproximadamente US$ 11,9 milhes (R$ 27,9 milhes) foi concedida aos participantes do EIP. A
Companhia emitiu 2.423.379 SARs liquidadas em aes, 198.552 RSUs e 398.920 PSUs, que sero provisionados ao longo
do prazo de carncia de cinco anos.
Em 2012, a outorga de aproximadamente US$ 11,6 milhes (R$ 23,7 milhes) foi concedida aos participantes do EIP. A
Companhia emitiu 1.672.473 SARs liquidadas em aes, 133.990 RSUs e 273.242 PSUs, que sero provisionados ao longo
do prazo de carncia de cinco anos.
GERDAU S.A.
Juntamente com a proposta de adoo do EIP, a Companhia encerrou os planos de incentivo de longo prazo existentes e
nenhuma outra outorga ser concedida nesses planos. Todas as outorgas pendentes destes planos continuaro pendentes at
que sejam exercidas, canceladas ou expiradas. Em 31/12/2013, existiam 857.973 SARs e 102.276 stock options
pendentes nesses planos. Esta outorga provisionada ao longo do perodo de carncia de 4 anos.
Durante o exerccio findo em 31/12/2013 e 31/12/2012, os efeitos reconhecidos no resultado referente s outorgas em
opes liquidadas em dinheiro foram um ganho de US$ 2,2 milhes (R$ 4,8 milhes) e uma perda de US$ 3,3 milhes (R$
6,5 milhes), respectivamente.
Em 31/12/2013 e 31/12/2012, o passivo em aberto para transaes de pagamentos baseados em aes includas em outras
contas a pagar do passivo no circulante nas informaes intermedirias das subsidirias da Amrica do Norte era de US$
1,2 milho (R$ 2,8 milhes) e US$ 9,7 milhes (R$ 19,8 milhes), respectivamente. Em 31/12/2013 e 31/12/2012, o valor
intrnseco do total de passivos baseados em aes dos quais os participantes tenham adquirido direito ao exerccio era de
US$ 1,3 milho (R$ 3,0 milhes) e US$ 4,5 milhes (R$ 9,2 milhes), respectivamente.
Share Appreciation Rights (SARs)
SARs do ao titular a oportunidade de receber tanto ADRs ou pagamento em dinheiro igual ao valor justo de mercado das
ADRs da Companhia, menos o preo de exerccio. O preo de exerccio estabelecido pelo preo de fechamento das aes
de referncia na data da outorga. O prazo de carncia das SARs de um perodo de 4 a 5 anos e expiram dez anos aps a
data da outorga. A despesa com este plano reconhecida com base no valor justo dos prmios ainda sob carncia e que
permanecem pendentes no final do perodo reportado. O modelo Black-Scholes de precificao de opes usado para
calcular uma estimativa do valor justo. A Gerdau pode liquidar as SARs em aes ou em dinheiro. Para as SARs liquidadas
em aes a contabilizao do valor justo estimada apenas na data da outorga. Para as SARs liquidadas em dinheiro a
contabilizao do valor justo mensurada novamente a cada perodo reportado.
Os valores justos na data da concesso das SARs, de possvel liquidao em aes, concedidas durante os exerccios findos
em 31/12/2013 e 31/12/2012 foram de US$ 3,16 e US$ 4,51 (R$ 6,83 e R$ 8,82), respectivamente, e as principais
premissas utilizadas no modelo de precificao Black-Scholes foram os seguintes:
2013
1,81%
51,08%
1,12%
6,50 anos
Dividend yield
Volatilidade do preo da ao
Taxa de retorno livre de risco
Perodo esperado at o vencimento
2012
2,09%
52,30%
1,43%
6,50 anos
O modelo de precificaes de aes Black-Scholes foi desenvolvido para utilizao na estimativa do valor justo das opes
negociadas, que no tm restries de resgate. O modelo requer o uso de premissas subjetivas. A volatilidade esperada se
baseou na volatilidade histrica das aes da Companhia, bem como outras empresas que operam em ramos de atividades
similares. A expectativa de vida (em anos) foi determinada utilizando dados histricos para estimar padres de exerccio
das SARs. O dividend yield esperado era baseado no histrico de taxas de dividendos anualizadas. A taxa de juros livre de
risco foi baseada na taxa dos ttulos do Tesouro dos Estados Unidos proporcional ao prazo esperado das SARs concedida.
Resumo da movimentao de SARs no exerccio:
Outorgadas
Canceladas
Exercidas
Consolidado
2013
6.078.726
2.423.379
(5.914.523)
(885.644)
(843.965)
857.973
GERDAU S.A.
Performance Share Units (PSUs)

PSUs do ao detentor o direito de receber uma ADRs para cada unidade aps o prazo de carncia, conforme determinao
da Companhia. Os titulares de PSUs acumulam unidades adicionais com base em dividendos pagos pela Gerdau S.A. em
suas ADRs em cada data de pagamento de dividendos, que so reinvestidos como PSUs adicionais. O percentual de PSUs
inicialmente outorgados, e que se realizam em um perodo de 5 anos, dependem da performance da Companhia no perodo
em relao a metas de performance pr-estabelecidas. A despesa relacionada a cada PSU foi reconhecida durante o perodo
de execuo com base no valor justo das PSUs na data da outorga e no nmero de unidades previstas para a carncia. O
valor justo mdio ponderado das PSUs outorgadas foi de US$ 7,51 e US$ 10,67 (R$ 16,22 e R$ 20,86) concedidos durante
os exerccios findos em 31/12/2013 e 31/12/2012, respectivamente.
NOTA 26 - INFORMAES POR SEGMENTO

Eliminaes
2013
(1.199.616)
1.194.077
(5.539)
(390.630)
20.136
18.848
(357.185)
e ajustes
2012
(920.910)
905.592
(15.318)
(377.619)
(26.072)
25.358
(393.651)
2013
39.863.037
(34.728.460)
5.134.577
(2.611.876)
177.721
54.001
2.754.423
Exerccio findo em:

Consolidado
2012
37.981.668
(33.234.102)
4.747.566
(2.471.675)
63.961
8.353
2.348.205
(774.850)
(1.132.035)
841.292
(290.743)
(413.120)
(806.771)
536.328
(270.443)
(1.301.777)
1.452.646
241.056
1.693.702
(788.743)
1.559.462
(63.222)
1.496.240
Informaes por segmentos de negcio:

Custo das vendas
Lucro bruto
Outras receitas (despesas) operacionais
Resultado da equivalncia patrimonial
Lucro (Prejuzo) operacional antes do resultado financeiro e dos impostos
Resultado financeiro, lquido
Lucro (Prejuzo) antes dos impostos
Lucro (Prejuzo) lquido do exerccio
Informaes suplementares:
Receita lquida de vendas entre segmentos
2013
15.111.033
(11.894.313)
3.216.720
(939.600)
129.370
2.406.490
Operao Brasil
2012
14.099.770
(11.630.084)
2.469.686
(922.016)
80.465
1.628.135
(134.503)
2.271.987
(566.779)
1.705.208
(125.024)
1.503.111
(380.442)
1.122.669
(185.200)
(125.779)
144.342
18.563
(106.485)
343.883
(20.098)
323.785
Operao Amrica do Norte

2013
2012
12.562.179
12.449.705
(11.918.596)
(11.453.120)
643.583
996.585
(640.487)
(581.772)
9.525
6.798
46.800
28.757
59.421
450.368
Operao Amrica Latina

2013
2012
5.366.383
4.964.436
(4.800.928)
(4.635.666)
565.455
328.770
(313.590)
(272.277)
1.067
(2.162)
(11.647)
(28.660)
241.285
25.671
(76.974)
164.311
(60.352)
103.959
Operao Aos Especiais

2013
2012
8.023.058
7.388.667
(7.308.700)
(6.420.824)
714.358
967.843
(327.569)
(317.991)
17.623
4.932
(17.102)
404.412
637.682
(44.279)
(18.608)
(23.482)
(42.090)
(130.250)
274.162
(117.447)
156.715
(99.835)
537.847
(175.528)
362.319
891.218
600.350
154.178
200.483
853
2.629
153.367
117.448
1.199.616
920.910
Depreciao/amortizao
2.406.490
822.221
1.628.135
766.673
59.421
515.413
450.368
471.781
241.285
186.975
25.671
154.211
404.412
504.898
637.682
434.834
(357.185)
-
(393.651)
-
2.754.423
2.029.507
2.348.205
1.827.499
Lucros antes de juros, impostos, depreciao e amortizao (EBITDA)
3.228.711
2.394.808
574.834
922.149
428.260
179.882
909.310
1.072.516
(357.185)
(393.651)
4.783.930
4.175.704
2013
20.345.227
9.523.647
2012
17.510.061
6.831.829
2013
326.765
16.909.618
4.547.307
2012
278.211
15.602.047
4.945.152
2013
1.129.060
7.927.174
2.123.608
2012
907.476
7.304.130
2.497.586
2013
1.288
14.830.092
6.912.854
2012
1.288
12.878.312
6.742.720
2013
132.918
(1.797.071)
3.086.867
2012
238.630
(201.392)
3.277.954
2013
1.590.031
58.215.040
26.194.283
2012
1.425.605
53.093.158
24.295.241
Lucro (Prejuzo) operacional antes do resultado financeiro e dos impostos
Investimentos avaliados por equivalncia patrimonial

Ativos totais
Passivos totais
Os principais produtos por segmento de negcio so:

Operao Brasil: vergalhes, barras, perfis e trefilados, tarugos, blocos, placas, fio-mquina e perfis estruturais.
Operao Amrica do Norte: vergalhes, barras, fio-mquina, perfis estruturais pesados e leves.
Operao Amrica Latina: vergalhes, barras e trefilados.
Operao Aos Especiais: aos inoxidveis, barras quadradas, redondas e chatas, fio-mquina.
A coluna de eliminaes e ajustes inclui as eliminaes de vendas entre segmentos aplicveis Companhia no contexto das
Demonstraes Financeiras Consolidadas.
A informao geogrfica da Companhia com as receitas classificadas de acordo com a regio geogrfica de onde os
produtos foram embarcados a seguinte:
Exerccio findo em:
Informaes por rea geogrfica:
2013
16.134.963
Brasil
2012
15.207.817
Ativos totais
2013
22.036.970
2012
20.529.248
(1)
No inclui as operaes do Brasil.
(2)
No inclui as operaes do Mxico.
Amrica Latina (1)

2013
2012
5.989.926
5.478.956
Amrica do Norte (2)

2013
2012
15.416.686
15.219.140
2013
8.478.180
2013
23.843.862
2012
7.763.406
2012
21.569.514
2013
2.321.462
Europa/sia
2012
2.075.755
2013
39.863.037
Consolidado
2012
37.981.668
2013
3.856.028
2012
3.230.990
2013
58.215.040
2012
53.093.158
A norma IFRS estabelece que a Companhia deva divulgar a receita por produto a menos que a informao necessria no
esteja disponvel e o custo para obt-la seja excessivo. Neste sentido, a administrao no considera que a informao seja
til na tomada de decises, pois implicaria em agregar vendas para diferentes mercados e com diferentes moedas, sujeitas a
efeitos na variao da taxa de cmbio. Padres de consumo de ao e dinmica dos preos de cada produto ou grupo de
produtos nos diferentes pases e em mercados diferentes dentro desses pases so muito pouco correlacionados, portanto, a
informao seria de pouca utilidade e no serviria para se tirar concluses sobre tendncias e evoluo histrica. Diante
deste cenrio e considerando que a abertura da receita por produtos no mantida pela Companhia em uma base
consolidada e que o custo para se obter a receita por produto seria excessivo em relao aos benefcios da informao, a
Companhia no apresenta a abertura da receita por produto.
GERDAU S.A.
NOTA 27 SEGUROS
As controladas mantm contratos de seguros com cobertura determinada por orientao de especialistas, levando em conta a
natureza e o grau de risco por montantes para cobrir eventuais perdas significativas sobre seus ativos e/ou responsabilidades.
As principais coberturas de seguros so:
Consolidado
Modalidade
Patrimnio
Lucro Cessante
Responsabilidade Civil
Abrangncia
Os estoques e ativos imobilizados esto segurados para incndio, danos
eltricos, exploso, quebra de mquina e extravasamento (derrame de
material em estado de fuso).
Lucro lquido somado s despesas fixas
Operaes industriais
2013
2012
41.860.131
8.681.559
416.451
34.049.739
8.430.642
255.826
NOTA 28 PERDAS PELA NO RECUPERABILIDADE DE ATIVOS

Para a determinao do valor recupervel de cada segmento de negcio, a Companhia utiliza o mtodo de fluxo de caixa
descontado, utilizando como base projees econmico-financeiras de cada segmento. As projees levam em
considerao as mudanas observadas no panorama econmico dos mercados de atuao da Companhia, bem como
premissas de expectativa de resultado e histricos de rentabilidade de cada segmento.
28.1 Teste de recuperabilidade do gio
O teste de recuperabilidade do gio alocado aos segmentos de negcio efetuado anualmente em dezembro, sendo
antecipado se eventos ou circunstncias indicarem a necessidade.
A Companhia possui quatro segmentos de negcio, os quais representam o menor nvel no qual o gio monitorado pela
Companhia. A alocao dos gios por segmento apresentada na nota 11.
Em dezembro de 2013, a Companhia avaliou a recuperabilidade do gio dos seus segmentos e os testes efetuados no
identificaram perdas pela no recuperabilidade do gio no exerccio.
O perodo de projeo dos fluxos de caixa para dezembro de 2013 foi de cinco anos. As premissas utilizadas para
determinar o valor em uso pelo mtodo do fluxo de caixa descontado incluem: projees de fluxo de caixa com base nas
estimativas da administrao para fluxos de caixa futuros, taxas de desconto e taxas de crescimento para determinao da
perpetuidade. Adicionalmente, a perpetuidade foi calculada considerando a estabilizao das margens operacionais, nveis
de capital de giro e investimentos. A taxa de crescimento da perpetuidade considerada foi de 3% a.a para os segmentos
Brasil, Amrica Latina, Aos Especiais e Amrica do Norte.
As taxas de desconto utilizadas foram elaboradas levando em considerao informaes de mercado disponveis na data do
teste. A Companhia adotou taxas distintas para cada um dos segmentos de negcio testados de forma a refletir as diferenas
entre os mercados de atuao de cada segmento, bem como os riscos a eles associados. As taxas de desconto utilizadas
foram 9,2% a.a para o segmento Amrica do Norte (9,5% em dezembro de 2012), 10,0% a.a para o segmento Aos
Especiais (10,0% em dezembro de 2012), 10,5% a.a para o segmento Amrica Latina (10,25% em dezembro de 2012) e
11,0% a.a para o segmento Brasil (10,5% em dezembro de 2012).
Considerando o valor recupervel verificado atravs dos fluxos de caixa descontados, o mesmo excedeu o valor contbil
em R$ 1.244 milhes para o segmento de negcio Amrica do Norte (R$ 2.714 milhes em dezembro de 2012), R$ 1.661
milhes para o segmento de negcio Aos Especiais (R$ 2.201milhes em dezembro de 2012), R$ 431 milhes para o
segmento de negcio Amrica Latina (R$ 995 milhes em dezembro de 2012) e R$ 10.661 milhes para o segmento de
negcio Brasil (R$ 10.183 milhes em dezembro de 2012).
Dado o impacto potencial nos fluxos de caixas das variveis de taxa de desconto e taxa de crescimento da perpetuidade, a
Companhia efetuou uma anlise de sensibilidade a mudanas nessas variveis. Um acrscimo de 0,5% na taxa de desconto
GERDAU S.A.
do fluxo de caixa de cada segmento resultaria em valores recuperveis que excederiam o valor contbil em R$ 94 milhes
para o segmento Amrica do Norte (R$ 1.663 milhes em dezembro de 2012), R$ 942 milhes para o segmento Aos
Especiais (R$ 1.373 milhes em dezembro de 2012), R$ 9.077 milhes para o segmento Brasil (R$ 8.546 milhes em
dezembro de 2012) e R$ 7 milhes para o segmento Amrica Latina (R$ 515 milhes em dezembro de 2012). Por sua vez,
um decrscimo de 0,5% da taxa de crescimento da perpetuidade do fluxo de caixa de cada segmento de negcio resultaria
em valores recuperveis que excederiam o valor contbil em R$ 361 milhes para o segmento Amrica do Norte (R$ 1.941
milhes em dezembro de 2012), R$ 1.127 milhes para o segmento Aos Especiais (R$ 1.614 milhes em dezembro de
2012), R$ 9.515 milhes para o segmento Brasil (R$ 9.045 milhes em dezembro de 2012) e para o segmento Amrica
Latina em R$ 124 milhes (R$ 652 milhes em dezembro de 2012).
Cabe destacar que eventos ou mudanas significativas no panorama podem levar a perdas significativas por
recuperabilidade de gio. Como principal risco pode destacar uma eventual deteriorao do mercado siderrgico, queda
significativa na demanda dos setores automotivos e de construo, paralisao de atividades de plantas industriais da
Companhia ou mudanas relevantes na economia ou mercado financeiro que acarretem em aumento da percepo de risco
ou reduo da liquidez e capacidade de refinanciamento.
28.2 Teste de recuperabilidade de outros ativos de vida longa
Em dezembro de 2013, a Companhia no identificou perdas pela no recuperabilidade de outros ativos de vida longa.
Apesar das circunstncias consideradas no teste indicarem uma melhora no contexto econmico e siderrgico, incertezas
futuras no mercado ainda permanecem. Portanto, a Companhia acredita que os cenrios utilizados nos testes de
recuperabilidade de dezembro so a sua melhor estimativa para os resultados e gerao de caixa futuros para cada um dos
seus segmentos de negcio. A Companhia continuar a monitorar os resultados em 2014, os quais indicaro a razoabilidade
das projees futuras utilizadas.
NOTA 29 - DESPESAS POR NATUREZA

A Companhia optou por apresentar a Demonstrao do Resultado por funo. Conforme requerido pelo IAS 1 (CPC 26),
apresenta, a seguir, o detalhamento da Demonstrao do Resultado por natureza:
Depreciao e amortizao
Salrios, Encargos Sociais e Benefcios
Matria-prima e materiais de uso e consumo
Recuperao de crditos (*)
Fretes
Outras despesas/receitas
Classificados como:
Custo dos produtos vendidos
Despesas com vendas
Outras receitas operacionais
Outras despesas operacionais
2013
(124.685)
(406.546)
(1.052.470)
17.326
(56.905)
(150.506)
(1.773.786)
Controladora
2012
(124.067)
(368.688)
(872.907)
(42.339)
(116.096)
(1.524.097)
2013
(2.029.507)
(6.077.868)
(24.545.626)
329.084
(2.075.459)
(2.763.239)
(37.162.615)
Consolidado
2012
(1.827.499)
(5.607.439)
(23.888.927)
(1.910.237)
(2.407.714)
(35.641.816)
(1.640.606)
(27.621)
(58.916)
19.655
(66.298)
(1.773.786)
(1.441.355)
(19.726)
(67.019)
13.190
(9.187)
(1.524.097)
(34.728.460)
(658.862)
(1.953.014)
318.256
(140.535)
(37.162.615)
(33.234.102)
(587.369)
(1.884.306)
244.414
(180.453)
(35.641.816)
(*) No exerccio de 2013, a Companhia e suas controladas no Brasil efetuaram uma reviso dos procedimentos
operacionais e dos critrios de apropriao de crditos relativos aos tributos no cumulativos, no alcanados pela
prescrio, em virtude de entendimentos emanados pelas decises proferidas sobre o assunto. A recuperao de crditos foi
GERDAU S.A.
efetuada ao longo de 2013 e resultou no reconhecimento do valor principal destes crditos na linha de Custos das Vendas,
enquanto que a atualizao monetria foi reconhecida na linha de Receitas Financeiras, conforme mencionado na Nota 30.
NOTA 30 - RESULTADO FINANCEIRO
2013
Controladora
2012
2013
Consolidado
2012
5.791
1.815
10.273
17.879
63.278
15.832
79.110
135.040
41.053
116.817
292.910
155.638
160.973
316.611
Juros sobre a dvida

Variaes monetrias e outras despesas financeiras
Total Despesas Financeiras
(66.279)
(253.149)
(319.428)
(104.173)
(165.462)
(269.635)
(901.273)
(152.112)
(1.053.385)
(811.416)
(141.263)
(952.679)

Ganhos e perdas com instrumentos financeiros, lquidos
(623.180)
-
(191.092)
(3.007)
(544.156)
2.854
(134.128)
(18.547)
(924.729)
(384.624)
(1.301.777)
(788.743)
Rendimento de aplicaes financeiras

Atualizao monetria sobre recuperao de crditos
Juros recebidos e outras receitas financeiras
Total Receitas Financeiras
Resultado Financeiro, Lquido
********************************
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras individuais e consolidadas

Aos Administradores e Acionistas
Gerdau S.A.
Examinamos as demonstraes financeiras individuais da Gerdau S.A. (a "Companhia" ou "Controladora") que
compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2013 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado
abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o
resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas.
Examinamos tambm as demonstraes financeiras consolidadas da Gerdau S.A. e suas controladas ("Consolidado") que
compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2013 e as respectivas demonstraes consolidadas
do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo
nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas.
Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras
A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas demonstraes financeiras
individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e dessas demonstraes financeiras consolidadas de
acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como
necessrios para permitir a elaborao de demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se
causada por fraude ou por erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria,
conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de
exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de
que as demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das
divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do
auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se
causada por fraude ou por erro.
Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao
das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas
circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma
auditoria inclui tambm a avaliao da adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas
contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em
conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.
Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os
aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Gerdau S.A. em 31 de dezembro de 2013, o desempenho de suas
operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no
Brasil.
Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os
aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Gerdau S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2013, o
desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de
acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil.
nfase
Conforme descrito na Nota 2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil. No caso da Gerdau S.A., essas prticas diferem das IFRS, aplicveis s demonstraes
financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em
conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio
no est ressalvada em funo desse assunto.
Outros assuntos Informao suplementar - demonstraes do valor adicionado
Examinamos tambm as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao exerccio
findo em 31 de dezembro de 2013, preparadas sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao
requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no
requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria
descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em
relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Porto Alegre, 21 de fevereiro de 2014
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 F RJ
Emerson Lima de Macedo

Contador CRC 1BA022047/O-1 S RJ
Carlos Biedermann
Contador CRC 1RS029321/O-4 S RJ
PARECER DO CONSELHO FISCAL
O Conselho Fiscal da Gerdau S.A., em cumprimento s disposies legais e estatutrias, examinou o Relatrio da
Administrao e as Demonstraes Financeiras da Companhia (controladora) elaboradas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil e as Demonstraes Financeiras Consolidadas elaboradas de acordo com as normas
internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB e as
prticas contbeis adotadas no Brasil, todos referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013 e
aprovados pelo Conselho de Administrao da Companhia em 21 de fevereiro de 2014.
Com base nos exames efetuados, considerando, ainda, o relatrio da PricewaterhouseCoopers Auditores
Independentes, datado de 21 de fevereiro de 2014, bem como as informaes e esclarecimentos recebidos no decorrer
do exerccio, opina que os referidos documentos esto em condies de serem apreciados pela Assembleia Geral
Ordinria de Acionistas.
Porto Alegre, 21 de fevereiro de 2014.
Bolvar Charneski
Carlos Roberto Schrder
Roberto Lamb
BALANO SOCIAL
A Gerdau possui uma slida estrutura de governana corporativa e utiliza as mais modernas ferramentas de gesto que
possibilitam ampliar e transformar seus negcios, alcanar nveis crescentes de excelncia e obter a mxima qualidade em
tudo o que faz. Alm disso, a Empresa investe continuamente no desenvolvimento de seus colaboradores, em tecnologias
de proteo ambiental e em projetos sociais voltados para as comunidades onde est inserida. Tambm realiza inmeras
iniciativas para adicionar valor aos negcios de seus clientes, ampliando suas vantagens competitivas.
Informaes detalhadas sobre as prticas de responsabilidade social e ambiental da Gerdau podem ser encontradas no
Relatrio de Administrao presente nestas Demonstraes Financeiras Consolidadas e no quadro abaixo:
QUADRO DE INDICADORES - GERDAU S.A.

(Valores expressos em milhares de reais, exceto indicadores do corpo funcional)
CONSOLIDADO
DESCRIO
BASE DE CLCULO
Receta lquida (RL)
Resultado operacional (RO)
Folha de pagamento bruta (FPB)
Valor
94.309
860.857
208.590
378.229
102.287
34.261
699.920
75.597
168.449
2.622.499
% sobre
RL
0,24
2,16
0,52
0,95
0,26
0,09
1,76
0,19
0,42
6,59
2013
% sobre
FPB
2,16
19,72
4,78
8,67
2,34
0,77
16,04
1,73
3,86
60,07
Valor
94.729
808.170
170.685
401.393
92.717
37.247
640.422
75.351
112.608
2.433.322
% sobre
RL
0,25
2,13
0,45
1,06
0,24
0,10
1,68
0,20
0,30
6,41
2012
% sobre
FPB
2,33
19,90
4,22
9,88
2,28
0,92
15,76
1,86
2,77
59,92
Valor
1.745.021
62.441
% sobre
RL
4,38
0,15
2013
% sobre
RO
63,35
2,27
Valor
1.684.973
52.745
% sobre
RL
4,44
0,14
2012
% sobre
RO
71,76
2,24
11.475
22.240
2.776
4.738
2.637
4.609
13.966
1.807.462
0,03
0,04
0,01
0,01
0,01
0,01
0,04
4,53
0,42
0,80
0,10
0,17
0,10
0,17
0,51
65,62
11.067
16.716
2.435
2.128
3.057
4.281
13.061
1.737.718
0,03
0,04
0,01
0,01
0,01
0,01
0,03
4,58
0,47
0,71
0,10
0,09
0,13
0,18
0,56
74,00
Valor
% sobre
RL
2013
% sobre
RO
Valor
% sobre
RL
2012
% sobre
RO
157.849
0,40
5,73
178.370
0,47
7,60
2.675
160.524
0,01
0,41
0,10
5,83
607
178.977
0,47
0,03
7,63
INDICADORES SOCIAIS INTERNOS

Alimentao
Encargos sociais compulsrios
Previdncia privada
Sade
Segurana e sade no trabalho
Educao, treinamento e capacitao
Participao nos resultados
Transporte
Outros benefcios
TOTAL - INDICADORES SOCIAIS INTERNOS
INDICADORES SOCIAIS EXTERNOS

Tributos (Exceto encargos sociais compulsrios)
Contribuies para a sociedade em projetos sociais
Educao
Cultura
Sade
Esporte
Empreendedorismo
Qualidade de gesto
Outros investimentos
TOTAL - INDICADORES SOCIAIS EXTERNOS
INDICADORES AMBIENTAIS
Investimentos relacionados com a produo/operao da empresa
Investimentos em programas e/ou projetos externos
TOTAL - INDICADORES AMBIENTAIS
INDICADORES DO CORPO FUNCIONAL
N de colaboradores no final do perodo
N de trainees e estagirios
N de dependentes
N de terceiros
Nvel de escolaridade:
% com Ensino Fundamental
% com Ensino Mdio
% com Ensino Superior
% colaboradores acima de 45 anos
Nmero de mulheres que trabalham na empresa
% de cargos de chefia ocupados por mulheres
Mdia de antiguidade (tempo de casa)
2012
37.981.668
2.348.205
4.061.240
2013
39.863.037
2.754.423
4.364.904
2013
2012
44.975
979
75.388
12.858
45.503
1.220
66.903
7.663
7,4%
70,6%
27,3%
26,9%
4.535
14,1%
11 anos
9,7%
65,7%
24,4%
29,2%
4.728
9,8%
11 anos
2013
INFORMAES SOBRE CIDADANIA EMPRESARIAL

Os projetos sociais e ambientais desenvolvidos pela empresa
foram definidos por:
( ) direo
(X) direo e gerncias
Os padres de segurana e salubridade no ambiente de

trabalho foram definidos por:
( ) direo e gerncias
( ) todos(as)
empregados(as)
Metas 2014
( ) direo
(X) direo e gerncias
( ) todos(as) empregados(as) (X) todos(as) + Cipa
( ) todos(as) empregados(as) (X) todos(as) + Cipa
Quanto liberdade sindical, ao direito de negociao coletiva e

( ) no se envolve
representao interna dos(as) trabalhadores(as), a empresa:
(X) segue as normas da OIT
( ) incentiva e segue a OIT
( ) no se envolve
(X) segue as normas da OIT
( ) incentiva e segue a OIT
A previdncia privada contempla:
( ) direo
(X) todos(as) empregados(as) ( ) direo
(X) todos(as) empregados(as)
A participao nos lucros ou resultados contempla:
( ) direo
(X) todos(as) empregados(as) ( ) direo
(X) todos(as) empregados(as)
Na seleo dos fornecedores, os mesmos padres ticos e de

responsabilidade social e ambiental adotados pela empresa:
( ) no so considerados ( ) so sugeridos
(X) so exigidos
( ) no so considerados ( ) so sugeridos
(X) so exigidos
Quanto participao de empregados(as) em programas de

trabalho voluntrio, a empresa:
( ) no se envolve
(X) organiza e incentiva
( ) no se envolve
(X) organiza e incentiva
( ) apia
( ) apia
( ) todos(as) empregados(as)
CONSELHO DE ADMINISTRAO
Presidente:
JORGE GERDAU JOHANNPETER
Vice-Presidentes:
GERMANO HUGO GERDAU JOHANNPETER
KLAUS GERDAU JOHANNPETER
FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER
Conselheiros:
ANDR BIER GERDAU JOHANNPETER
CLAUDIO JOHANNPETER
AFFONSO CELSO PASTORE
OSCAR DE PAULA BERNARDES NETO
ALFREDO HUALLEM
Secretrio-Geral:
EXPEDITO LUZ
DIRETORIA E MEMBROS DO COMIT EXECUTIVO
Diretor Presidente:
ANDR BIER GERDAU JOHANNPETER
Diretores Vice-Presidentes:
MANOEL VITOR DE MENDONA FILHO
EXPEDITO LUZ
FRANCISCO DEPPERMANN FORTES
RICARDO GIUZEPPE MASCHERONI
ANDR PIRES DE OLIVEIRA DIAS
CLAUDIO JOHANNPETER
CLEMIR HLEIN
Contador CRC RS 044845/O-8/S/RJ
CPF n 424.614.210-72

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GERDAU S.A.

Amrica do Norte (exceto Mxico)

Amrica Latina (exceto Brasil)

Fo nte: wo rldsteel e Gerdau.

A produo mundial de ao apresentou aumento em 2013 quando comparada com a de 2012,

Operaes de Negcios (ONs) da Gerdau

Ao Bruto (placas, blocos e tarugos)

1- No co nsidera vendas de carvo , co que e minrio de ferro .

No exerccio de 2013, as vendas consolidadas ficaram praticamente estveis em relao a

Vendas por operao de negcio em 2012

(18,5 milhes de toneladas)

(18,6 milhes de toneladas)

Brasil - Mercado interno

1- Inclui receita de venda de carvo , co que e minrio de ferro .

No exerccio de 2013 em relao ao de 2012, a receita lquida de vendas consolidada

M argem bruta (%)

Receita lquida (R$ milhes)

M argem bruta (%)

Receita lquida (R$ milhes)

Lucro brut o (R$ milhes)

Custo das vendas (R$ milhes)

Receita lquida (R$ milhes)

Custo das vendas (R$ milhes)

Lucro brut o (R$ milhes)

Receita lquida (R$ milhes)

R ecei t a l q uid a ( R $ mil h es)

Despesas gerais e administrativas

Resultado financeiro lquido

Conciliao do EBITDA consolidado

M edio no cont bil adot ada pela Companhia

O EBITDA consolidado (LAJIDA Lucro antes de juros, impostos, depreciao e

EBITDA por Operao de Negcio

EBITDA (R$ milhes)

M argem EBITDA (%)

EBITDA (R$ milhes)

M argem EBITDA (%)

EBITDA (R$ milhes)

M argem EBITDA (%)

EBITDA (R$ milhes)

M argem EBITDA (%)

EBITDA (R$ milhes)

Na ON Brasil, que representou 62,8% do EBITDA consolidado de 2013, houve melhora na

Variao cambial sobre hedge de investimento lquido

Variao cambial - demais contas

Ganhos (perdas) com instrumentos financeiros, lquido

Em 2013, o maior resultado financeiro negativo ocorreu, principalmente, pelo efeito da

Capital de Giro e Ciclo Financeiro

Capital de Giro (R$ bilhes)

Ciclo Financeiro (dias)

Em dezembro de 2013, o capital de giro apresentou uma reduo de 3,6% em relao a

Moeda nacional (Brasil)

Moeda estrangeira (Brasil)

Moeda nacional (Brasil)

Moeda estrangeira (Brasil)

Dvida bruta (principal + juros)

C aixa, equivalentes de caixa e aplicaes financeiras

Dvida bruta / C apitalizao total

Dvida lquida / EBITDA

EBITDA / Despesas financeiras lquidas

1) Capitalizao to tal = patrim nio lquido + dvida bruta (principal)

O indicador dvida lquida/EBITDA em 31 de dezembro de 2013 melhorou em relao a 31 de

Dvida Bruta (principal)

Responsabilidade Social e Ambiental