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UNIVERSIDADE ESTCIO DE S

MBA EM GESTO DE PROJETOS

Fichamento de Estudo de Caso

Jssica Maria Nascimento vila

Trabalho da disciplina Seleo e Viabilidade Financeira de Projetos


Tutor: Prof. Acacio Pontes Callim

So Lus, MA
2015
Estudo de Caso:
Seleo e Viabilidade Financeira de Projetos
Demonstrao de Fluxos de Caixa: trs exemplos

REFERNCIA:
BRUNS JR., William J., HERTENSTEIN, Julie H. Demonstrao de Fluxos de Caixa: trs
exemplos. Harvard Business School. 112-P08, 1998.

O estudo de caso relata a situao de John Stacey, um engenheiro de vendas da


Aldhus Corporation, e estudante de um programa de MBA. Devido ao atraso de um vo,
perdeu a aula de contabilidade dedicada apresentao e discusso da demonstrao de
fluxos de caixa. Preocupado por no compreender o assunto atravs das anotaes
enviadas por um colega, e com a possibilidade desse contedo cair no teste semanal,
John pede o auxilio de Lucille Barnes, controller assistente da Adhus, que por sua vez
ficou satisfeita em poder ajuda-lo.

No horrio marcado, John e Lucille se encontraram. Lucille o entregou trs


demonstraes de fluxos de caixa dos relatrios anuais de empresas de alta tecnologia e
o lhe apresentou um breve panorama da estrutura e do contedo das demonstraes de
fluxos.

De acordo com Lucille, uma demonstrao de fluxo de caixa dividida em trs


partes: as atividades operacionais, que revelam as entradas e sadas relacionadas s
operaes fundamentais da empresa, como o recebimento de dinheiro pelas vendas de
bens ou servios (entrada) e pagamento de salrios, impostos e compra de estoque
(sada); atividades de investimento, que mostram a compra e venda de ativos, que
geralmente no so mantidos para revenda, como a venda de um imvel, compra de
equipamento, e concesso de emprstimos; e as atividades de financiamentos, as quais
demostram fluxos associados ao aumento ou a diminuio de recursos de investidores e
credores da empresa, como a emisso ou recompra de aes, e pagamentos de
emprstimos.
Em resposta a um questionamento de John, Lucille explica os usos de cada
seo da demonstrao. A seo de atividades operacionais o motor dos fluxos de caixa
da organizao, pois quando eficiente, utilizado para cobrir as necessidades de caixa.
Esse motor em funcionamento prov caixa para os investimentos necessrios e
pagamentos de dividas e de dividendos.

Em relao a seo de investimento, geralmente espera-se que os fluxos de


caixa sejam negativos, apesar de haver excees, pois espera-se que uma empresa
saudvel invista continuamente em fbricas, equipamentos e terrenos, para se expandir
e crescer.

Nas atividades de financiamento, os fluxos de caixa de uma empresa saudvel


podem facilmente ser tanto positivos quanto negativos, dependendo da necessidade de
da empresa. Se o fluxo de caixa operacional gerado no suportar a necessidade de
investimento, esse necessitar de financiamento, gerando um fluxo de caixa de
financiamento positivo. Se o fluxo de caixa operacional gerado superar a necessidade do
caixa de investir, a empresa ter como pagar a dvida e dessa forma o fluxo de caixa de
financiamento ser negativo.

Ao avaliar a demonstrao de fluxos de caixa, estamos aferindo diversas evidencias


em um panorama geral. No comum encontrar empresas com os mesmo resultados,
tanto positivos quanto negativos. Para uma avaliao equilibrada, precisamos avaliar
tanto os pontos positivos como os negativos e para se chegar a uma concluso preciso
analisar a importncia de cada ponto e sua relao com o panorama geral.