Ppa - D Territorial Volume VI - Impactos Econômicos Da Carteira de Investimentos

MINISTRIO DO PLANEJAMENTO, ORAMENTO E GESTO
SECRETARIA DE PLANEJAMENTO E INVESTIMENTOS ESTRATGICOS
Estudo da Dimenso Territorial

para o Planejamento
Impactos Econmicos
da Carteira de Investimentos VI
SECRETARIA DE PLANEJAMENTO E INVESTIMENTOS ESTRATGICOS
ESTUDO DA DIMENSO TERRITORIAL PARA O PLANEJAMENTO

VOLUME VI - IMPACTOS ECONMICOS
DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS
Braslia
2008
Copyright 2008 Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto
Qualquer parte desta publicao pode ser reproduzida, desde que citada a
fonte.
Disponvel em: http://www.planejamento.gov.br/planejamentoterritorial

Tiragem desta edio: 1000 exemplares
Impresso no Brasil
1 edio 2008

SECRETARIA DE PLANEJAMENTO E INVESTIMENTOS
ESTRATGICOS
Esplanada dos Ministrios, bloco K, 3 andar
Telefone: 55 (61) 3429-4343
Fax: 55 (61) 3226-8122
70040-906 Braslia-DF
Esta publicao uma realizao do Ministrio do Planejamento, Oramento

e Gesto (MP) em parceria com Centro de Gesto e Estudos Estratgicos
(CGEE) no mbito do Contrato de Prestao de Servios n27/2006, em
01/09/2006; Processo n03300.000415/2006-91, publicado no D.O.U. de
04/09/2006, seo 3, pgina 96; no D.O.U. de 19/9/2006, seo 3, pgina
85; e no D.O.U. de 27/7/2007 (Termo Aditivo).
Catalogao: DIBIB/CODIN/SPOA/ MP
Brasil. Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Secretaria de

Planejamento e Investimentos Estratgicos - SPI.
Estudo da Dimenso Territorial para o Planejamento: Volume VI - Impactos
Econmicos da Carteira de Investimentos / Ministrio do Planejamento,
Oramento e Gesto. Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos.
Braslia: MP, 2008.
210 p.
1. Poltica econmica. 2. Planejamento territorial I. Ttulo
CDU: 338.2
Equipe Tcnica responsvel pela elaborao desse volume:
Mauro Borges Lemos Coordenador de Mdulo

Edson Paulo Domingues
Ricardo Machado Ruiz
Frederico Gonzaga Jayme Jnior
Marco Flvio Resende
Sueli Moro
Ricardo Silveira Martins
Joaquim Bento de Souza Ferreira
Mark Horridge Consultor
James Geizecke - Consultor
Impactos Econmicos
da Carteira
de Investimentos
VI
Sumrio
PREFCIO......................................................................................................... 9
APRESENTAO.......................................................................................... 13
LISTA DE SIGLAS......................................................................................... 17
NDICE DE FIGURAS, GRFICOS, ....................................................... 19
MAPAS E TABELAS...................................................................................... 19
1. INTRODUO........................................................................................... 25
2. CENRIO TENDENCIAL MACROECONMICO........................ 27
2.1 Cenrios como Instrumentos de Apoio s Polticas Pblicas..........27
2.2. Modelos de Consistncia Macroeconmica.......................................28
2.3 Modelos de Equilbrio Geral Dinmico..............................................29
2.4 Metodologias para a Construo de Cenrios
Macroeconmicos....................................................................................30
2.5 O Modelo Estrutural..............................................................................31
3. MODELO DE EQUILBRIO GERAL COMPUTVEL
MULTIRREGIONAL..................................................................................... 57
3.1 Base de Dados e Parmetros.................................................................60
3.2 Mdulo de Decomposio Microrregional.........................................71
3.3 Operacionalizao das Simulaes e Choques....................................74
4. SIMULAES DOS INVESTIMENTOS DA CARTEIRA ............ 79
4.1 Simulaes de Curto Prazo....................................................................79
4.2 Simulaes de Longo Prazo...................................................................81
4.3 Simulaes de Projetos Rodovirios no Longo Prazo......................84
5. COMPATIBILIZAO DA CARTEIRA
DE INVESTIMENTOS................................................................................. 89
5.1 Agrupamento dos Investimentos.........................................................89
5.2 Consistncia Macroeconmica..............................................................90
5.3 O Critrio do Investimento Lquido....................................................91
5.4 Regionalizao das Simulaes..............................................................93
5.5 Periodizao das Simulaes..................................................................94
6. IMPACTOS DE CURTO PRAZO DA CARTEIRA
DE INVESTIMENTOS................................................................................. 97
6.1 Composio da Carteira e . ...................................................................97
Operacionalizao do Modelo.....................................................................97
6.2 Resultados Macro e Setoriais da Economia Nacional.....................103
6.3 Resultados para as Economias Estaduais..........................................106
6.4 Resultados para as Macrorregies e Sub-regies..............................116
7. IMPACTOS DE LONGO PRAZO DA CARTEIRA DE
INVESTIMENTOS ......................................................................................125
7.1 Resultados Macro e Setoriais para a Economia Nacional ..............126
7.2 Resultados para as Economias Estaduais .........................................129
7.3 Resultados para as Macrorregies e Sub-regies .............................153
7.4 Impactos Totais da Carteira ................................................................170
8. IMPACTOS DE PROJETOS PRIVADOS ESTRUTURANTES.... 173
8.1 Impactos de Curto Prazo ....................................................................174
8.2 Impactos de Longo Prazo...................................................................179
9. CONSIDERAES FINAIS.................................................................185
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ......................................................189
Anexo 1. Parmetros Macroeconmicos....................................................193
Anexo 2. Descrio dos Setores do Modelo ..............................................195
Anexo 3. Resultados Sub-regionais de Curto Prazo .................................199
Anexo 4. Resultados Sub-regionais de Longo Prazo................................203
Anexo 5 . Projetos Estruturantes Selecionados ........................................207
Anexo 6 . Indicadores de Concentrao.....................................................209
Volume VI - Impactos Econmicos da Carteira de Investimentos
prefcio
A Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos SPI, do

Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto MP, apresenta o Estudo
da Dimenso Territorial para o Planejamento, desenvolvido em parceria
com o Centro de Gesto de Estudos Estratgicos - CGEE que servir para
subsidiar a insero da dimenso territorial no planejamento governamental.
O estudo ora apresentado insere-se no esforo do Governo Federal de

instrumentalizar o debate acerca da necessidade de se olhar o territrio como
base do desenho das polticas pblicas de mdio prazo que dialogue com a
viso de longo prazo.
O estudo aborda o territrio de forma no-convencional com uma metodologia

de planejamento governamental que incorpora a dimenso territorial como
orientador da ao pblica programtica.
O combate s desigualdades, regionais e sociais, deve estar no foco das polticas

pblicas. Assim, parte importante da estratgia de planejamento territorial
implica a promoo do desenvolvimento das regies menos dinmicas do
pas.
A Constituio Federal de 1988, que definiu o Plano Plurianual, organizou de

forma regionalizada a ao pblica pela primeira vez.
Os instrumentos de ao pblica devem considerar a necessidade da

regionalizao dos gastos desde a formulao da poltica pblica, a partir das
necessidades identificadas pelos cidados, at a avaliao dos impactos dessas
polticas.
Nos anos 70 e 80, o Brasil perdeu sua capacidade de planejamento com a crise
da dvida e a hiperinflao. Na dcada de 90, o pas alcanou a estabilidade
da moeda com o Plano Real, mas foram necessrias fortes medidas de ajuste
fiscal que tiraram do Estado brasileiro sua capacidade de investimento e
afetaram fortemente o crescimento econmico, prejudicando a retomada das
aes de planejamento.
9
Estudo da Dimenso Territorial para o Planejamento
Hoje o cenrio mudou e o pas tem conseguido manter a estabilidade

macroeconmica e crescimento, possibilitando ao governo o resgate do
planejamento das aes pblicas que observado nos diversos planos
nacionais, tais como o Plano Nacional de Logstica e Transportes, o Plano
Decenal Energtico, o Plano de Desenvolvimento da Educao, Programa de
Acelerao do Crescimento PAC e Territrios da Cidadania.
Inserir a dimenso territorial no planejamento significa eleger o territrio

como plataforma de integrao das polticas pblicas e, assim, situar-nos no
cerne do debate acerca da eficincia e qualidade dos gastos pblicos. Para
isso, precisamos incorporar metodologias, ferramentas e prticas modernas
orientadas para resultados e foco no cidado.
O Estado brasileiro precisa de polticas pblicas capazes de garantir igualdade

de oportunidades, os direitos bsicos de cidadania e o desenvolvimento
sustentado, organizadas em planos de mdio e longo prazo com estabilidade
de fluxo oramentrio e financeiro a fim de garantir a concluso do que foi
iniciado.
Devemos superar a viso setorial incorporando a dimenso territorial. Ao se

estabelecer os territrios como base das demandas sociais, torna-se mais fcil
a compreenso das causas do problema a ser enfrentado e a priorizao das
aes a serem implementadas.
Tanto na rea social, como nas polticas educacionais, de sade, ou nas questes
de infra-estrutura e segurana, os diagnsticos dos territrios deveriam ser a
primeira referncia para a delimitao da ao e a priorizao dos gastos,
garantindo que a populao beneficiada com a ao pblica seja a que mais
necessita da ajuda do Estado e no apenas aqueles mais bem capacitados
institucionalmente.
Da mesma forma, o planejamento territorial favorece o dilogo federativo

focado no enfrentamento das fragilidades e potencialidades de cada um
dos entes, alm de abrir canais de participao com a sociedade, cobrando
nova postura dos movimentos sociais, agora co-responsveis pelas polticas
pblicas.
10
Para se integrar de forma competitiva no cenrio internacional, o Brasil

precisa aumentar o grau de coeso do desenvolvimento entre as regies, de
forma a potencializar a diversidade das foras produtivas, incorporando novos
agentes econmicos com a formao de um mercado de massa dinamizador
do mercado interno.
Espera-se com a publicao dos principais resultados do Estudo da

Dimenso Territorial para o Planejamento, estar contribuindo para que o
Estado avance o seu olhar estratgico sobre os rumos que se deseja para o
desenvolvimento nacional, ao mesmo tempo em que se municia para alcanar
maior qualidade do gasto pblico.
Paulo Bernardo Silva

Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto
11
ApreSeNTAo
O presente Estudo tem por objetivo subsidiar a abordagem da dimenso

territorial no planejamento nacional, procurando contribuir para responder
s inquietantes indagaes que desenharo o nosso futuro: Como estaro
distribudas a capacidade produtiva, a rede de oferta de servios e a infra-
estrutura ao longo do territrio nacional daqui a vinte anos? Onde estaro
as pessoas, para onde se daro os fluxos migratrios? Quais os impactos
territoriais das novas tecnologias? Enfim, qual o Brasil que queremos ter em
2027?
O Estudo procurou apresentar alternativas de aes para se alcanar uma

organizao territorial do pas que promova o desenvolvimento sustentvel de
suas diversas regies e a reduo das desigualdades sociais e regionais. Nessa
linha, sete grandes diretrizes orientaram o desenvolvimento do projeto:
1. Superao das desigualdades sociais e regionais.

2. Fortalecimento da unidade (coeso) social e territorial.
3. Promoo do potencial de desenvolvimento das regies.
4. Valorizao da inovao e da diversidade cultural e tnica da
populao brasileira.
5. Promoo do uso sustentvel dos recursos naturais encontrados no
territrio brasileiro.
6. Apoio integrao sul-americana.
7. Apoio insero competitiva e autnoma do pas no mundo
globalizado
O Estudo estruturou-se formalmente em oito mdulos, envolvendo

atividades e produtos complementares e articulados entre si. Os oito mdulos
compreendem o marco inicial, um servio de georreferenciamento e seis
linhas principais de atividades. A organizao metodolgica permite dividi-
las em duas partes principais: uma associada s definies de contexto e aos
referenciais bsicos de suporte da operao de montagem de uma carteira
de investimentos, compreendendo as atividades e produtos relacionados aos
mdulos 2, 3 e 4; outra relacionada s atividades de estruturao e tratamento
dos investimentos selecionados para a carteira, abordando os produtos e
atividades dos mdulos 5, 6 e 7.
13
O Mdulo 1 (Marco Inicial) tem como objetivo definir as bases conceituais e

metodolgicas do Estudo, bem como apresentar o detalhamento dos outros
sete mdulos, com a descrio das atividades, produtos, cronograma fsico-
financeiro e estrutura de gesto do Estudo.
O Mdulo 2 (Viso Estratgica) apresenta uma viso estratgica para o territrio

nacional no horizonte de 2027, considerando os referenciais temporais
intermedirios de 2011 e 2015, que coincide com os anos de concluso dos
prximos dois Planos Plurianuais (2008/2011 e 2012/2015). Para tanto,
lana novo olhar sobre o territrio nacional, identificando seis grandes
regies homogneas, para as quais identifica vetores de desenvolvimento.
Foram analisados os imperativos globais e determinantes nacionais que
impem obstculos ou oferecem oportunidades ao projeto de estruturao
de uma nova organizao do territrio nacional, assim como identificados os
principais fatos portadores de futuro que podero influenciar essa trajetria.
O Mdulo 3 (Regies de Referncia) construiu uma regionalizao em duas
escalas (macrorregional e sub-regional) para o territrio brasileiro que permite
subsidiar a escolha e localizao de projetos de investimentos, bem como a
articulao de polticas pblicas. Foram considerados critrios econmicos,
ambientais e sociopolticos na definio das regies, que tm em conta o
papel desempenhado pelas cidades na organizao do territrio, dada a fora
de polarizao em sua rea de influncia. Ainda, a aposta na estratgia de
desconcentrao e desenvolvimento mais equilibrado do pas levou escolha
de novos plos, vrtices de uma rede policntrica de cidades, estrutural para
a nova organizao territorial pretendida.
O Mdulo 4 (Estudos Prospectivos - Escolhas Estratgicas) objetivou

realizar anlises prospectivas sobre setores tais como transportes, energia,
comunicaes, infra-estrutura hdrica, saneamento, habitao e temas
como meio-ambiente, demografia e inovao , os quais tm repercusses
importantes na dinmica e organizao territorial atual e futura do pas.
Adotando abordagem multidisciplinar, almejou-se explorar os futuros
possveis a mdio e longo prazo, em exerccio de antecipao para subsidiar
a tomada de deciso. Ademais, buscou-se examinar as polticas pblicas e
apontar as estratgias que poderiam ser adotadas para aproximar o pas do
futuro desejado para 2027. Como resultado desse processo foram selecionadas
- luz dos imperativos globais, determinantes nacionais, elementos de futuro
14
e gargalos (identificados pelos mdulos 2 e 4) - 11 iniciativas ou grandes

linhas de ao que moldam a jornada de desenvolvimento territorial do Brasil
nos prximos 20 anos.
O Mdulo 5 (Carteira de Investimentos) lanou-se identificao de conjunto

de iniciativas estratgicas, compreendendo as dimenses econmica, social,
ambiental e de informao/conhecimento. Sua elaborao considerou dois
momentos distintos: um levantamento de iniciativas j existentes no mbito
do governo federal e do setor produtivo, as quais seriam objetos de anlise
dos mdulos 6 e 7. Esses mdulos, por sua vez, indicaram, como resultado
de suas avaliaes, o grau de distanciamento/ proximidade da carteira de
investimentos proposta e os objetivos perseguidos para a organizao
territorial futura do pas. Aps essa anlise, a equipe do mdulo 5 procedeu
a complementao da carteira, com iniciativas que aproximassem o territrio
nacional trajetria almejada.
Este Mdulo 6 (Impactos Econmicos da Carteira de Investimentos) analisou

os impactos socioeconmicos da carteira de investimentos nas regies de
referncia identificadas no mdulo 3, alm de o fazer tambm para as unidades
federativas. A metodologia para gerao de cenrios setoriais e regionais
articula modelos de Equilbrio Geral Computvel nacional, insumo-produto
interestadual e mdulos de decomposio microrregionais (econometria
espacial). Foram feitas simulaes para o curto (perodo de 4 anos, fase de
implantao dos projetos) e mdio prazos (fase de operao dos projetos).
Dadas as caractersticas do modelo, os investimentos da carteira atinentes a
desenvolvimento agrrio, meio-ambiente, educao e sade no puderam ser
avaliados . Vale destacar, no entanto, que tais investimentos foram avaliados
sob o ponto de vista da sustentabilidade (mdulo 7).
O Mdulo 7 (Avaliao da Sustentabilidade da Carteira de Investimentos)

compreendeu a anlise de sustentabilidade da carteira de investimentos por
regio de referncia, por meio da construo e do teste de um modelo de
avaliao de sustentabilidade, como processo simplificado de Avaliao
Ambiental Estratgica. Partiu-se da anlise da situao atual de sustentabilidade
de todas as unidades federativas e se estimaram os impactos provenientes da
implantao e operao dos diferentes agrupamentos setoriais da carteira de
investimento nos territrios.
15
O mdulo 8 (Servios de Georreferenciamento) contempla a sistematizao

das informaes utilizadas nos vrios mdulos do Estudo em bases
georreferenciadas.
Com este Estudo, tm sido geradas contribuies para o aperfeioamento da

funo planejamento no pas , notadamente no que se refere considerao
da dimenso territorial do desenvolvimento na formulao, gesto e
implementao das polticas pblicas.
Os principais resultados do Estudo so agora disponibilizados em sete

volumes, a saber:
Volume I Sumrio Executivo

Volume II Viso Estratgica Nacional
Volume III Regies de Referncia
Volume IV Estudos Prospectivos - Escolhas Estratgicas
Volume V Carteira de Investimentos
Volume VI Impactos Econmicos da Carteira de Investimentos
Volume VII Avaliao de Sustentabilidade da Carteira de Investimentos
As opinies expostas no estudo refletem o trabalho tcnico desenvolvido

pelos pesquisadores, que certamente vm enriquecer as discusses no mbito
do Governo Federal, dos demais entes federativos e das entidades da sociedade
civil que se debruam sobre os temas abordados.
Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos

Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto
16
LiSTA De SiGLAS
ANP Agncia Nacional do Petrleo, Gs Natural e Biocombustveis

ANTT Agncia Nacional de Transportes Terrestres
BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social
CGEE Centro de Gesto e Estudos Estratgicos
CONAB Companhia Nacional de Abastecimento
EGC Modelo de Equilbrio Geral Computvel
EMBRAPA Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria
FUNCEX Fundao Centro de Estudos do Comrcio Exterior
INCRA Instituto Nacional de Colonizao e Reforma Agrria
IPC ndice de Preos ao Consumidor
PAC Programa de Acelerao do Crescimento
PAS/IBGE Pesquisa Anual de Servios do Instituto Brasileiro de Geografia
e Estatstica
PIB Produto Interno Bruto
PNLT Plano Nacional de Logstica de Transportes
POF/IBGE Pesquisa de Oramento Familiar do Instituto Brasileiro de
Geografia e Estatstica
PPA Plano Plurianual
RAIS Relao Anual de Informaes Sociais
SECEX/MDIC Secretaria de Comrcio Exterior do Ministrio do
Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior
SFH Sistema Financeiro de Habitao
SIUP Servios de Utilidade Pblica
SPI/MP Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos do
Ministrio do Planejamento Oramento e Gesto
TERM-CDP modelo de equilbrio geral computvel interregional TERM
Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional da Universidade
Federal de Minas Gerais
17
NDice De fiGUrAS, GrficoS,

MApAS e TABeLAS
Tabela 2.1 - Principais Resultados do Bloco Fiscal....................................... 6

Grfico 2.1 - Receita Total e Despesa Total do Governo Central e dos
Estados e Municpios e Dvida Lquida Total do Setor Pblico ............... 40
Grfico 2.2 - Gastos do Setor Pblico com Investimento
e com Juros Reais ............................................................................................. 40
Grfico 2.3 - Necessidades Primrias de Financiamento Setor Pblico.. 41
Tabela 2.5 - Principais Resultados do Bloco das Contas Nacionais......... 43
Grfico 2.4 - Grau de Utilizao da Capacidade Instalada ........................ 44
Tabela 2.6 - Principais Resultados do Bloco Balano de Pagamentos ..... 46
Grfico 2.5 - Saldos em Conta Corrente e Comercial................................ 49
Grfico 2.6 - Exportaes e Importaes .................................................... 49
Tabela 2.9 - Taxas de Investimento e de
Poupanas Domstica e Externa ................................................................... 52
Tabela 2.10 - Poupana Pblica e Privada, Consumo Privado e Gastos
Correntes do Governo .................................................................................... 53
Grfico 2.7 - Taxas de Investimento, de Poupana Domstica
e de Poupana Externa.................................................................................... 54
Grfico 2.8 - Taxas de Poupana Pblica e Privada ................................... 55
Grfico 2.9 - Consumo Privado e Gastos Correntes do Governo .......... 55
Tabela 3.1 - Setores e Produtos no Modelo TERM-Cedeplar .................. 57
Tabela 3.2 - Base de Dados do Modelo TERM-Cedeplar ......................... 59
Figura 3.1 - Construo da Base de Dados do
Modelo TERM-Cedeplar ................................................................................ 61
Tabela 3.3 - Composio Regional das Exportaes por Setor ................ 64
Tabela 3.4 - Componentes do PIB por Estado ........................................... 65
Tabela 3.5 - Comrcio Domstico Total ...................................................... 67
Tabela 3.6 - Comrcio Importado Total ....................................................... 67
Tabela 3.7 - Margem de Transporte Total .................................................... 67
Tabela 3.8 - Margem de Transporte Rodovirio
sobre Fluxos Domsticos ............................................................................... 68
19
Tabela 3.9 - Uso de Margens de Transporte por Produto ......................... 68

Tabela 3.10 - Composio Setorial das Macrorregies .............................. 73
Tabela 3.11 - Cenrio Demogrfico .............................................................. 76
Tabela 3.12 - Fechamento de Projeo no Modelo TERM-Cedeplar ..... 78
Quadro 4.1 - Agrupamentos e Setores de Investimento do Modelo ....... 81
Quadro 4.2 - Taxas de Retorno por Agrupamento da Carteira ................ 83
Quadro 4.3 - Tipos de Pavimento e Velocidades ........................................ 84
Quadro 4.4 - Custos Fixo e Varivel de Transporte Rodovirio,
SegundoTipos de Pavimento .......................................................................... 85
Figura 4.1 - Articulao do Modelo de Transportes e do Modelo ........... 86
Quadro 4.5 - Redues de Custo de Transporte Rodovirio
Decorrentes dos Investimentos Planejados ................................................. 87
Tabela 5.1 - Investimento Pblico Modelo de Consistncia
Macroeconmica .............................................................................................. 91
Tabela 5.2 - Coeficientes de Corte dos Agrupamentos ............................ 92
Tabela 6.1 - Composio Anual Lquida da Carteira
de investimentoss por Agrupamento, 2008 a 2011..................................... 98
Tabela 6.2 - Composio Anual Lquida da Carteira
de investimentoss por Agrupamento, 2012 a 2015..................................... 99
Tabela 6.3 - Estrutura Estadual da Carteira
de investimentoss 2008-2011 .......................................................................100
Tabela 6.4 - Estrutura Estadual da Carteira
de investimentoss 2012-2015 .......................................................................100
Grfico 6.1 - Distribuio da Carteira e do PIB Estadual 2008-2011 ... 101
Grfico 6.2 - Distribuio da Carteira e do PIB Estadual 2012-2015 ... 101
Tabela 6.5 - Impactos Macroeconmicos da Carteira de investimentoss
no Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a.) 2008-2011 .... 103
Tabela 6.6 - Impactos Macroeconmicos da Carteira de investimentos
Grfico 6.3 - Impactos Setoriais da Carteira de investimentoss,
ano tpico de construo (var. % a.a. do PIB setorial) 2008-2011 ...... 105
Grfico 6.4 - Impactos Setoriais da Carteira de investimentoss,
ano tpico de construo (var. % a.a. do PIB setorial) 2012-2015 ...... 106
Grfico 6.5 - Impacto Estadual da Carteira de investimentoss
no Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a. do PIB estadual)
2008-2011 ........................................................................................................107
Figura 6.1 - Impacto Estadual da Carteira de investimentoss
20
Grfico 6.6- Impacto Estadual da Carteira de investimentoss no Curto

Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a. do PIB estadual) -
2012-2015 ........................................................................................................109
no Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a.) - 2012-2015 ..... 110
Tabela 6.7 - Investimentos da Carteira e Impacto
no Curto Prazo 2008-2011 ...........................................................................112
Tabela 6.8- Investimentos da Carteira e Impacto
no Curto Prazo 2012-2015 ...........................................................................113
Figura 6.3 - Impacto Estadual da Carteira de investimentoss no Curto
Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a.) 2008-2015......................115
Tabela 6.9 - Impacto Macrorregional dos Investimentos
no Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a. do PIB acrorregional)
2008-2011.....................................................................................................116
Tabela 6.10 - Impacto Macrorregional dos Investimentos no Curto Prazo,
ano tpico de construo (var. % a.a. do PIB macrorregional)
2012-2015 ........................................................................................................117
Figura 6.4 - Impacto Sub-Regional da Carteira de investimentoss
Figura 6.5 - Impacto Sub-Regional da Carteira de investimentoss
Tabela 6.11 - Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira de investimentos
no Curto Prazo por Agrupamento, ano tpico de construo
(var. % a.a. do PIB sub-regional) 2008-2015 ..........................................122
Tabela 6.12 - Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira de investimentos
no Curto Prazo por Agrupamento, ano tpico de construo
(var. % a.a. do PIB sub-regional) .................................................................123
Tabela 7.1 - Impactos Macroeconmicos da Carteira de investimentoss
no Longo Prazo, por Agrupamento (var.%)..............................................127
Grfico 7.1 - Impacto Setorial da Carteira de investimentoss
no Longo Prazo (var. % do PIB setorial) ...................................................129
no Longo Prazo..............................................................................................130
Grfico 7.2 - Impacto Estadual da Carteira de investimentoss
no Longo Prazo (var. % do PIB estadual) .................................................131
Grfico 7.3 - Correlao entre o Impacto sobre o PIB e o Investimento
da Carteira .......................................................................................................133
no Longo Prazo (var. % do Emprego) .......................................................134
21
Tabela 7.2 - Investimento da Carteira e Impacto no Longo Prazo ........ 135

Tabela 7.3 - Concentrao Relativa da Carteira de investimentoss ........ 138
Tabela 7.4 - Capacidade de Absoro dos Investimentos
no Longo Prazo..............................................................................................140
no Longo Prazo - Petrleo e Gs (var. % do PIB estadual)....................142
Figura 7.4 - Impactos Estaduais da Carteira no Longo Prazo
Refino de Petrleo (var. %) ..........................................................................143
Figura 7.5 - Impactos Estaduais da Carteira
no Longo Prazo (var. %)...............................................................................144
no Longo Prazo Energia Eltrica (var. % do PIB estadual) ................ 146
no Longo Prazo - Telecomunicaes (var. %)...........................................147
no Longo Prazo - Habitao (var. %) .........................................................149
no Longo Prazo - Saneamento (var. %) .....................................................150
no Longo Prazo - Infra-estrutura Hdrica (var. %)...................................151
no Longo Prazo - Rodovias (var. % do PIB estadual) .............................152
Figura 7.12 - Impactos Estaduais da Carteira no Longo Prazo -
Logstica (var. %) ............................................................................................153
Tabela 7.5 - Impacto Macrorregional da Carteira de investimentoss no
Longo Prazo (var. % do PIB macrorregional) ..........................................154
Figura 7.13 - Impacto Sub-Regional Total da Carteira de investimentoss
no Longo Prazo Segundo Macrorregies (var. % do PIB)......................156
Tabela 7.6. a - Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira
de investimentos no Longo Prazo (var % do PIB sub-regional) ............ 157
Tabela 7.6b - Menores Impactos Sub-Regionais da Carteira
de investimentos no Longo Prazo (var. % do PIB sub-regional) ........... 158
Figura 7.14 - Impacto da Carteira no Longo Prazo, Investimentos em
Petrleo e Gs (var. % PIB Sub-regional) ..................................................161
Figura 7.15 - Impactos da Carteira no Longo Prazo, Investimentos em
Refino e Petroqumica (var. % PIB sub-regional) .....................................162
Biocombustveis (var. % PIB sub-regional) ...............................................163
22
Figura 7.17 - Impactos da Carteira no Longo Prazo, investimentos em

Energia Eltrica (var. % PIB sub-regional) ................................................164
Telecomunicaes (var. % PIB sub-regional) ...........................................165
Saneamento (var. % PIB sub-regional) ......................................................166
Recursos Hdricos (var. % PIB sub-regional) ............................................167
Figura 7.21 - Impactos Sub-Regionais de Longo Prazo dos Investimentos
em Rodovias (var. % PIB).............................................................................168
Figura 7.22 - Impactos Sub-Regionais de Longo Prazo
dos Investimentos em Logstica...................................................................169
Figura 7.23 - Composio dos Impactos da Carteira
no Longo Prazo..............................................................................................170
Tabela 7.7 - Impacto Estadual Total da Carteira (var. % PIB) ................ 171
Tabela 8.1 - Composio Total da Carteira de Investimentos por
Agrupamento (R$ milhes de 2007) ...........................................................173
Tabela 8.2 - Impactos Macroeconmicos da Carteira de Investimentos
no Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a.) ...........................175
Tabela 8.3 - Impactos Estaduais dos Investimentos no Curto Prazo
(var. % PIB a.a.) ..............................................................................................176
Figura 8.1 - Impacto Sub-Regional da Carteira de Investimentos
no Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % PIB a.a.) ...................177
Figura 8.2 - Impacto Sub-Regional da Carteira de Investimentos
no Curto Prazo (excluindo-se projeto extrativo no Mato Grosso),
ano tpico de construo (var. % PIB a.a.) .................................................178
Tabela 8.4 - Impactos Macrorregionais de Curto Prazo (var. % a.a.) .... 179
Tabela 8.5 - Impacto Macroeconmico de Longo Prazo (var. %) ......... 180
Grfico 8.1 - Impactos Estaduais de Longo Prazo (var. %)....................181
Grfico 8.2 - Impactos Setoriais de Longo Prazo
(var. % PIB setorial) .......................................................................................182
Figura 8.3 - Impacto Total de Longo Prazo da Carteira ..........................183
Tabela 8.6 - Impacto Total Macrorregional de Longo Prazo da Carteira
(var. % PIB macrorregional).........................................................................184
Tabela 9.1 - Impacto dos Investimentos sobre os Indicadores de
Concentrao do PIB Sub-Regional ...........................................................186
Grfico 9.1 - Deslocamento do Centro de Gravidade Econmica
(PIB per capita estadual) ..................................................................................188
23
1. iNTroDUo
O presente volume est organizado como segue, iniciando-se por esta

Introduo.
A Seo 2 apresenta o cenrio tendencial macroeconmico, onde so descritos:

o uso dos cenrios como instrumentos de apoio s polticas pblicas; os
modelos de consistncia macroeconmica e sua utilidade para simulaes
de longo prazo; os modelos de equilbrio geral dinmico e suas limitaes
como mtodo de simulao para simulaes de longo prazo; as metodologias
para a construo de cenrios; a implementao do modelo de consistncia e
algumas consideraes gerais sobre os limites das simulaes.
A Seo 3 descreve a estrutura do modelo de equilbrio geral computvel

multirregional para o Brasil, o TERM-Cedeplar, que ser alimentado pelo
modelo de consistncia macroeconmica. Nesta seo, discutem-se a base
de dados e os parmetros do modelo de consistncia macroeconmico; a
estrutura de uso e a estrutura do comrcio internacional; a regionalizao das
margens de transporte por modais; a parametrizao do modelo; o mdulo
de decomposio microrregional; e a operacionalizao das simulaes e
choques.
A Seo 4 descreve os procedimentos metodolgicos das simulaes e est

dividida em curto (fase de construo ou investimento) e longo prazo (fase
de operao ou de oferta), onde esto detalhadas as hipteses de fechamento
e as especificaes de implementao dos choques para esses dois horizontes
temporais. Os critrios especficos das simulaes de longo prazo para as
sub-regies selecionadas e privilegiadas na carteira esto tambm descritos.
A Seo 5 descreve os ajustes realizados na carteira, visando sua compatibilidade

com o modelo de simulao: forma de agrupamento setorial, critrios
definidores da carteira, sua regionalizao e periodizao.
A Seo 6 analisa os resultados dos impactos de curto prazo da carteira.

Inicialmente, so definidos os choques e a operacionalizao do modelo. A
seguir, so apresentados os resultados agregados macroeconmico e setorial
para as economias estaduais e, por fim, para as regies e sub-regies.
25
A Seo 7 reproduz os procedimentos da anlise dos resultados dos impactos

realizados na Seo 6, agora para o longo prazo.
A Seo 8 analisa os resultados dos impactos dos projetos especiais

considerados pela carteira como projetos individualizados e de impactos
relevantes.
As consideraes finais so apresentadas na Seo 9.
26
2. ceNrio TeNDeNciAL MAcroecoNMico
Esta seo apresenta os cenrios macroeconmicos para o perodo 2007-

2027, com base no modelo de simulao macroeconmica. Tais resultados so
a referncia para o Modelo de Equilbrio Geral Computvel Multirregional,
o TERM-Cedeplar, que fornecer o cenrio tendencial territorializado
da economia brasileira para as unidades da federao, bem como para as
macrorregies e sub-regies definidas no estudo da regionalizao.
2.1 Cenrios como Instrumentos de Apoio s Polticas

Pblicas
Diversos indicadores da economia brasileira apresentaram melhoras
significativas nos ltimos anos. A inflao reduziu-se e estabilizou-se no
patamar observado para o grupo das economias desenvolvidas; a taxa mdia
de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) elevou-se; o setor externo
apresentou reverso de dficits em transaes correntes para supervits; a
dvida externa reduziu-se e o nvel das reservas externas ultrapassou a marca
histrica de US$ 100 bilhes; a relao Dvida Interna/PIB vem decrescendo;
o nmero dos que esto abaixo da linha de pobreza est se reduzindo; e a
distribuio da renda melhorou no esteio dos programas sociais do setor
pblico.
A despeito desse conjunto de indicadores, a economia brasileira ainda

cresceu a uma taxa mdia abaixo daquelas observadas para as economias
emergentes e para a economia mundial. Ademais, o crescimento econmico
no Brasil tem se mostrado muito heterogneo entre setores e regies, a
concentrao da renda ainda extremamente elevada, a taxa de juros real
a maior do mundo, em alguns locais a violncia urbana j registra nveis
alarmantes e a m qualidade dos servios pblicos necessita ser enfrentada.
Portanto, a situao socioeconmica exige do setor pblico aes de curto
e de longo prazo.
Os indicadores de uma economia so, em grande medida, conseqncia direta

das polticas pblicas, tanto de curto como de longo prazo. A despeito dos
argumentos favorveis e contrrios interveno do Estado na economia,
os desequilbrios de renda pessoal e regional, como tambm o baixo nvel de
indicadores sociais e econmicos, so fatos reais. A necessidade de soluo
desses problemas inconteste e passa pela interveno estatal, j que envolve
27
a melhora de indicadores tais como os de educao, de progresso tecnolgico,

do investimento e do crescimento econmico.
Cabe ao setor pblico, especialmente ao governo federal, estabelecer as linhas

de ao que serviro de referncia para o planejamento e a seleo de polticas
pblicas, visando ao crescimento econmico com eqidade social. No mbito
da escolha das polticas pblicas, encontram-se carteiras de investimentos de
Planos Plurianuais (PPA), como exemplo cita-se o recm-lanado Programa
de Acelerao do Crescimento (PAC), o qual integra o rol de investimentos
apresentados no PPA 2008-2011. O planejamento estratgico inserido no
processo de longo prazo requer, inicialmente, a construo de cenrios
macroeconmicos.
Modelos de projeo macroeconmica so sinnimos de cenrios

macroeconmicos, todavia, a recproca no necessariamente verdadeira,
conforme veremos a seguir.
2.2. Modelos de Consistncia Macroeconmica

Modelos de consistncia macroeconmica so construdos a partir de um
conjunto de identidades (contbeis) macroeconmicas e de relaes paramtricas
entre variveis macroeconmicas, sendo que parte das variveis exgena. As
variveis exgenas nesse tipo de modelo so aquelas relacionadas ao ambiente
internacional por exemplo, taxa de juros dos EUA, preo do petrleo e
crescimento da economia mundial e aquelas que podem ser determinadas por
polticas pblicas por exemplo, o governo que decide o quanto investir, a
magnitude do supervit (dficit) primrio ou a taxa de juros que remunera os
ttulos da dvida interna (Selic). Desse modo, no se trata de um modelo de
projeo, mas apenas de um modelo de consistncia macroeconmica.
No projeo porque o modelo no impe uma nica alternativa de poltica

econmica nem uma nica reao dos agentes (do pblico) s polticas pblicas.
Ele admite um leque variado de escolhas de poltica que determinaro a magnitude
e a direo das mudanas das variveis macroeconmicas exgenas ao modelo.
Do mesmo modo, as reaes dos diversos agentes econmicos (consumidores,
governo, empresrios) podem se dar segundo amplo espectro de possibilidades.
Assim, as variveis macroeconmicas podem assumir diversas trajetrias possveis.
Ademais, admitem-se mudanas nas relaes paramtricas ao longo do perodo
analisado, o que, novamente, afetaria as trajetrias futuras das variveis.
28
Todavia, o modelo apresenta restrio de consistncia macroeconmica, isto

, dadas as escolhas de poltica econmica e os parmetros (e mudanas que
porventura possam ocorrer no perodo analisado), as variveis endgenas se
ajustaro para garantir a citada consistncia. A consistncia macroeconmica
importante porque atesta a viabilidade das trajetrias das variveis traadas
no modelo. Tal modelo, portanto, no compatvel com um nico cenrio
de equilbrio no longo prazo, mas, sim, com vrios cenrios possveis.
Assim, um modelo de consistncia macroeconmica, construdo a partir das
relaes contbeis presentes nas Contas Nacionais, no apresenta relao de
causalidade.
2.3 Modelos de Equilbrio Geral Dinmico

Modelos de projeo macroeconmica, modelos de equilbrio geral dinmico
microfundamentados, isto , baseados no comportamento maximizador dos
agentes, tm sido usados como alternativa aos modelos de sries temporais.
Neles, as projees so feitas a partir das sries dos dados observadas no
passado, sem, contudo, utilizarem a teoria econmica. Trata-se, portanto, de
um instrumental estatstico desprovido de referncias tericas econmicas.
Nos modelos de equilbrio geral, os agentes consumidores, firmas e governo

so funes maximizadoras. Isso quer dizer que, dadas as polticas pblicas,
existiria apenas uma nica reao dos agentes a essas polticas. Do mesmo
modo, quando ocorrem perturbaes na economia, a reao dos agentes
deveria ser sempre a mesma, visto que s uma, dentre as vrias reaes
possveis que um agente pode adotar, levaria otimizao de seus objetivos.
Assim, quando h no curto prazo mudanas nas variveis macroeconmicas,

fruto de escolhas de poltica econmica, por exemplo, h uma nica
possibilidade de reao dos agentes prevista pelo modelo. Essa reao prevista
provoca uma transio (ou, no jargo, dinmica de transio) das variveis
econmicas que se d no curto prazo, at que as trajetrias de tais variveis
alcancem sempre o mesmo resultado no longo prazo (o que conhecido no
jargo econmico como equilbrio estacionrio). Nesse caso, trata-se de um
modelo de projeo, visto que um nico cenrio futuro possvel, seja no que
se refere transio de curto prazo, seja no que diz respeito ao equilbrio de
longo prazo. Ou seja, o modelo projeta a trajetria futura das variveis por
que ele construdo mediante relaes de causalidade pr-definidas.
29
2.4 Metodologias para a Construo de Cenrios

Macroeconmicos
Visto que esses modelos partem de pressupostos metodolgicos distintos, eles
tm utilidades diferentes e sua escolha depende dos objetivos e da concepo
sobre o funcionamento da economia que o formulador de poltica econmica
venha a ter.
Assumindo-se um papel crucial para a demanda agregada como fator de estmulo

ao crescimento econmico, o modelo de consistncia macroeconmica til
porque capaz de demonstrar a magnitude e a direo dos ajustes na trajetria
de variveis econmicas, necessrios para viabilizar determinado objetivo. Por
exemplo, tal modelo capaz de responder seguinte pergunta: quais devem
ser as variveis a serem ajustadas, e qual a ordem de grandeza desses ajustes,
quando ocorre uma mudana na taxa de crescimento mdia da economia
sem perda da consistncia macroeconmica? Outro exemplo da utilidade do
citado modelo est na sua relevncia para o manejo e acompanhamento de
programas tais como o PAC tal programa prev a acelerao do crescimento
da economia a partir do aumento do investimento pblico e de estmulos ao
investimento privado, apresentando, portanto, uma concepo da economia
na qual a demanda agregada a chave para o crescimento.
Portanto, na viso terica subjacente a essa modelagem, h espao para a

interveno do Estado na economia, ou seja, o Estado deve induzir as
estruturas de oferta e de demanda na direo do desenvolvimento econmico
desejado. Nesse caso, torna-se importante a adoo de interveno planejada,
visando estimular a demanda agregada e reduzir as incertezas dos agentes
quanto ao futuro da economia.
Desse modo, modelos de consistncia macroeconmica so teis para orientar

o planejamento estratgico de aes de longo prazo do setor pblico, visto
que permitem simular as trajetrias das variveis macroeconmicas cabveis
sem que se perca a consistncia macroeconmica.
Tendo em vista os objetivos do estudo de simular impactos setoriais e regionais

de uma carteira de investimentoss no longo prazo, optamos pela utilizao
do modelo de consistncia macroeconmica para fornecer os indicadores
agregados chaves da economia brasileira para o perodo a ser simulado,
2007-2027. Ao mesmo tempo, os atributos dos modelos de equilbrio geral
30
dinmico justificam sua utilizao como exerccio de crtica metodolgica aos

resultados do modelo de consistncia.
2.5 O Modelo Estrutural

Como j salientado, modelos estruturais de consistncia macroeconmica
so teis para a construo de cenrios macroeconmicos de mdio e longo
prazo. Este trabalho parte de um modelo desenvolvido pelo Banco Nacional
de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), por Giambiagi e
Pastoriza (1997), ressaltando que os parmetros estruturais do citado modelo
foram reestimados. Sua principal vantagem a flexibilidade com que
possvel modificar as variveis exgenas a partir da obteno dos parmetros,
sendo o crescimento do PIB a principal delas, e observar o comportamento
das variveis endgenas, tanto fiscais quanto do setor externo e das Contas
Nacionais.
Desse modo, o citado modelo apresenta a vantagem de ser capaz de responder

seguinte pergunta: quais devem ser as variveis a serem ajustadas, e qual a
ordem de grandeza desses ajustes, quando ocorre uma mudana na taxa de
crescimento mdia da economia por um determinado perodo sem perda da
consistncia macroeconmica? A resposta a essa pergunta, alm de til para
subsidiar a carteira de investimentoss do PPA atual (PPA 2008-2011) e dos
PPA subseqentes, relevante para o manejo e acompanhamento do recm-
lanado PAC.
O modelo consiste em um conjunto de identidades contbeis e um conjunto

de relaes paramtricas pr-determinadas e apresenta vrias equaes,
estruturadas em quatro blocos: a) Fiscal; b) Contas Nacionais e Mercado de
Trabalho; c) Externo; e d) Financiamento do Investimento. O bloco fiscal
garante as variveis centrais para a construo dos demais blocos.
O presente trabalho apresenta o modelo para, em seguida, apresentar as

simulaes e estimaes dos parmetros, discutindo seus resultados.
2.5.1 O Bloco Fiscal

No bloco fiscal, o setor pblico est dividido em Governo Central, Estados e
Municpios e Empresas Estatais. A partir do crescimento do PIB a varivel
exgena no modelo , obtm-se a receita fiscal do setor pblico, transferncias
a Estados e Municpios e outras transferncias vinculadas. As despesas com
31
pessoal e com benefcios previdencirios so modeladas segundo parmetros

pr-determinados e seguem dinmica prpria, que pode ser modificada em
funo de mudanas nos citados parmetros, que so determinadas, por sua
vez, por decises polticas.
As despesas com juros reais da dvida pblica lquida (interna e externa)

dependem dos estoques das dvidas interna e externa, das taxas de juros
incidentes sobre as dvidas e de mudanas no preo relativo do cmbio (esta
varivel reflete a mudana da taxa de cmbio nominal em relao mudana
dos preos domsticos). As necessidades de financiamento do governo
(conceito operacional) correspondem a uma proporo do PIB, definida
exogenamente (deciso poltica).
Dados ainda os gastos com investimento, possvel encontrar a despesa total

do governo, em que outros gastos correntes so obtidos por resduo. Ou
seja, dada a taxa de juros, o dficit operacional do setor pblico e os gastos
com investimentos, o resultado primrio endgeno e a varivel de ajuste
outros gastos correntes. Os investimentos pblicos seguem uma equao
pr-determinada, vale dizer, uma deciso poltica. Ressalte-se que, nesse
caso, o resultado primrio ao ser endogeneizado depender em boa medida
do crescimento do PIB e do crescimento dos gastos com juros da dvida.
Assim, medida que a economia cresce de forma sustentada, o resultado
primrio necessrio para manter a dvida constante cada vez menor.
A equao do estoque de dvida lquida interna contempla os efeitos sobre

a dvida da senhoriagem, das necessidades de financiamento do governo,
da receita de privatizao, de alteraes no preo relativo do cmbio e de
mudanas nas reservas externas. A equao do estoque de dvida lquida
externa contempla os efeitos, tambm sobre a dvida, de mudanas do
preo relativo do cmbio, do uso de recursos de privatizao e das reservas
externas. Estas ltimas evoluem segundo uma taxa pr-determinada, exgena
ao modelo, sendo o resultado de uma deciso de poltica. Governo Central,
Estados e Municpios e Empresas Estatais apresentam tratamento similar.
As variveis exgenas do bloco fiscal so: a taxa de crescimento do PIB

real, a taxa de investimento do setor pblico (Governo Central e Estados e
Municpios), o dficit operacional do setor pblico como proporo do PIB
(Governo Central, Estados e Municpios e Estatais), a taxa de crescimento
32
das reservas externas, a taxa de juros real domstica e a taxa de juros nominal
externa (adicionada ao risco-pas). Embora exgenas ao modelo, apenas esta
ltima no controlada pelas polticas pblicas no obstante o risco-pas
seja influenciado por tais polticas. Ou seja, as variveis exgenas do modelo
so, na sua quase totalidade, determinadas por decises de poltica do setor
pblico.
Portanto, dadas as sries do PIB real, do dficit operacional do setor pblico

e do pagamento dos juros reais, quanto maior a taxa de investimento do
governo, menor ser o valor da rubrica outros gastos correntes do
Governo Central e dos Estados e Municpios, de modo a alcanar o dficit
operacional pr-determinado. Ou seja, os outros gastos correntes do setor
pblico ajustam-se endogenamente ao modelo de modo a garantir o resultado
operacional do setor pblico pr-determinado. Os outros gastos correntes
so, necessariamente, resduos que garantem a consistncia fluxo/estoque.
Quanto menor o dficit operacional do setor pblico (ou quanto maior o

supervit operacional), dadas as taxas de juros domstica e externa (inclusive
o spread que mede o risco-pas), maior dever ser o supervit primrio do setor
pblico, pois, por definio, este igual ao resultado operacional menos os
gastos com pagamento de juros reais das dvidas interna e externa. A dvida
interna depende do estoque de dvida anterior, do dficit operacional do setor
pblico, das suas receitas de senhoriagem e de recursos de privatizao, da taxa
de crescimento das reservas externas e da depreciao da taxa de cmbio real.
Supondo nulas as receitas de privatizao a partir de 2007, que as receitas de
senhoriagem, as taxas de crescimento das reservas externas e as mudanas do
preo relativo do cmbio sejam constantes no tempo, a evoluo do estoque
da dvida interna passa a depender, basicamente, do resultado operacional do
setor pblico, estipulado exogenamente ao modelo.
Portanto, a questo relevante identificar se os valores do resultado

operacional do governo ao longo do perodo em anlise (2007-2027),
assumidos no modelo, so exeqveis no mundo real. Em caso negativo,
reformas tornam-se necessrias para que a evoluo desse resultado torne-
se factvel. Nos ltimos anos, o dficit operacional do setor pblico vem
oscilando em torno de 0% do PIB. Visto que o resultado operacional
assumido no modelo de simulao macroeconmica oscila entre um dficit
de 0,03% do PIB e um dficit de 0,93% do PIB, entre 2007 e 2027, pode-
33
se considerar que tais resultados so, em princpio, compatveis com a

economia brasileira nos ltimos anos.
Alm disso, entre 2007 e 2027, a evoluo dos gastos com benefcios
previdencirios, pessoal e transferncias a Estados e Municpios e, ainda,
outras transferncias vinculadas receita do governo central foram calculadas
tendo como base parmetros estimados a partir de dados relativos a essas
variveis e, tambm, srie das receitas do Governo Central e de Estados e
Municpios para o perodo que se estende do primeiro ano do segundo governo
Fernando Henrique Cardoso at o penltimo ano do primeiro Governo
Lula (1999-2005). Todavia, o parmetro referente taxa de crescimento das
despesas com pessoal, estimado em 2,4% ao ano, foi modificado para 1,5%,
visto que esta a taxa mxima sugerida pelo PAC. Do mesmo modo, a taxa
de crescimento dos gastos com benefcios previdencirios foi reduzida de 4%
ao ano para 2% a ano a partir de 2008.
O clculo dos parmetros acima citados busca assegurar um crescimento

das despesas e receitas do setor pblico consolidado compatveis com a
realidade da economia brasileira. No caso das variveis fiscais, a Tabela 1
sugere que, mantendo-se a evoluo das receitas e despesas do setor pblico
em patamares prximos aos atuais, entre 2007 e 2027, a dvida lquida total
do setor pblico (exclusive base monetria) pode ser reduzida de 40,46% do
PIB em 2006 para 15,73% do PIB em 2027 em um contexto de crescimento
da taxa de investimento do setor pblico (exclusive Estatais), desde que o
supervit primrio do governo se reduza dos atuais 3,9% do PIB para uma
taxa mdia de 2,7% do PIB entre 2007 e 2010, para uma mdia de 1,7% do
PIB entre 2011 e 2014, e para 0,5% do PIB entre 2015 e 2027.
Ao se verificar o contexto da reduo contnua da participao da dvida

lquida total do setor pblico no PIB, que alcanaria 15,7% do PIB em
2027, tal cenrio consistente com a hiptese de ausncia de presses
inflacionrias decorrentes da reduo do supervit primrio. Isto , o rigor
fiscal atualmente adotado para as contas pblicas pode ser paulatinamente
relaxado medida que o peso da dvida pblica sobre a economia tambm se
reduz. Com efeito, como o PIB cresce a uma taxa maior que o crescimento
dos gastos, particularmente dos gastos com os juros sobre a dvida lquida, a
queda na relao Dvida/PIB compatvel com um supervit descrescente.
Ademais, conforme ser visto no prximo bloco, as projees para o uso da
34
capacidade instalada, associadas ao crescimento do PIB real e das taxas de

investimento agregado, sugerem a ausncia de fortes presses de demanda
sobre os preos.
Observando que a dvida interna determinada de modo endgeno ao

modelo, note-se que, mesmo com a reduo do supervit primrio como
proporo do PIB, a participao da dvida interna no PIB decai ao longo de
todo o perodo compreendido entre 2007-2027. Ou seja, embora o supervit
primrio esteja se reduzindo, ele suficiente para garantir a queda da relao
dvida interna/PIB ao longo do perodo em anlise, o que constitui mais uma
evidncia da ausncia de presses inflacionrias decorrentes de uma poltica
fiscal expansionista associada ao descontrole das contas pblicas. Portanto, o
cenrio traado no bloco fiscal deste modelo de simulao macroeconmica
consistente com a estabilidade de preos no sentido de que no haveria, no
perodo 2007-2027, presses inflacionrias decorrentes do descontrole fiscal
do setor pblico.
Esta simulao traduz um resultado importante: o crescimento do PIB

a chave para o equacionamento do resultado nominal e primrio do Setor
Pblico. Como o crescimento depende do aumento da taxa de investimento
e h uma pressuposio implcita de que os investimentos pblicos geram
um crowding in com os investimentos privados principalmente porque cabe
ao setor pblico garantir os investimentos em infra-estrutura , a queda
da taxa de juros real, pressuposta no modelo, condio sine qua non para
atingir este objetivo. importante garantir uma coordenao das polticas
fiscal e monetria que garanta crescimento econmico e estabilidade da
inflao. Dessa forma, mesmo incorrendo em dficit operacional no perodo,
a solvncia governamental garantida pela queda da relao Dvida/PIB e
pela manuteno de um supervit primrio que, embora cadente, garante a
referida solvncia.
35
Tabela 2.1 Principais Resultados do Bloco Fiscal

(Setor Pblico Consolidado, de 2006 a 2027)
Receita Total Despesa Total

Gov. Central + Gov. Central +
Taxa de Crescimento
ANOS Estados e Municpios Estados e Municpios
do PIB real (%)
(desconsidera Estatais) (desconsidera Estatais)
(% PIB) (% PIB)
2006 3,7 34,41 35,55

2007 4,5 34,33 35,33
2008 5,0 34,25 35,45
2009 5,0 34,17 35,47
2010 5,0 34,09 35,39
2011 5,0 34,01 35,41
2012 5,0 33,93 35,33
2013 5,0 33,85 35,25
2014 5,0 33,76 35,16
2015 4,5 33,69 35,19
2016 4,5 33,62 35,22
2017 4,5 33,55 35,25
2018 4,5 33,48 35,28
2019 4,5 33,40 35,30
2020 4,5 33,33 35,23
2021 4,5 33,26 35,16
2022 4,5 33,19 35,09
2023 4,5 33,12 35,02
2024 4,5 33,04 34,94
2025 4,5 32,97 34,87
2026 4,5 32,90 34,80
2027 4,5 32,83 34,73
Fonte: elaborao Cedeplar
36

Despesa com Dvida Lquida Total

Juros reais Setor Pblico
ANOS
Setor Pblico (Exclui Base Monetria)
(% PIB) (% PIB)
2006 4,06 40,46

2007 3,47 38,06
2008 3,09 35,77
2009 2,75 33,68
2010 2,57 31,67
2011 2,30 29,85
2012 2,15 28,10
2013 2,01 26,44
2014 1,87 24,85
2015 1,66 23,61
2016 1,58 22,52
2017 1,51 21,58
2018 1,45 20,78
2019 1,39 20,12
2020 1,35 19,48
2021 1,30 18,87
2022 1,26 18,29
2023 1,23 17,73
2024 1,19 17,20
2025 1,15 16,69
2026 1,12 16,20
2027 1,09 15,73
37

Investimento
Necessidades Primrias de
Gov. Central + Estados e
ANOS Financiamento
Municpios (critrio das CNs:
Setor Pblico (%) PIB
s/ Estatais) (%) PIB
2006 2,37 -3,89

2007 2,78 -3,44
2008 2,97 -2,86
2009 3,11 -2,42
2010 3,24 -2,24
2011 3,38 -1,87
2012 3,54 -1,72
2013 3,65 -1,58
2014 3,74 -1,44
2015 3,86 -1,13
2016 3,96 -0,95
2017 4,04 -0,78
2018 4,08 -0,62
2019 4,13 -0,46
2020 4,15 -0,42
2021 4,18 -0,37
2022 4,20 -0,33
2023 4,21 -0,30
2024 4,22 -0,26
2025 4,24 -0,22
2026 4,24 -0,19
2027 4,24 -0,16
38

ANOS Taxa de Juros Real Domstica
2007 9,00
2008 8,50
2009 8,00
2010 7,90
2011 7,50
2012 7,40
2013 7,30
2014 7,20
2015 7,00
2016 7,00
2017 7,00
2018 7,00
2019 7,00
2020 7,00
2021 7,00
2022 7,00
2023 7,00
2024 7,00
2025 7,00
2026 7,00
2027 7,00
39
Grfico 2.1 Receita Total e Despesa Total do Governo Central e dos

Estados e Municpios e Dvida Lquida Total do Setor Pblico - exclui
base monetria (% do PIB, de 2005 a 2027)
Grfico 2.2 Gastos do Setor Pblico com Investimento

e com Juros Reais (% do PIB, de 2005 a 2027)
40
Grfico 2.3 Necessidades Primrias de Financiamento Setor Pblico

(% do PIB, de 2005 a 2027)
2.5.2 O Bloco das Contas Nacionais

O bloco de Contas Nacionais tem como varivel de ajuste o consumo
privado. Esse bloco construdo a partir dos gastos do governo (consumo
e investimento do Governo Central e de Estados e Municpios, obtidos no
bloco fiscal), do investimento privado e das exportaes e importaes de
bens e servios no-fatores. No mercado de trabalho, o nvel da atividade
econmica determina a taxa de desemprego, e esta determina o salrio real.
A partir de uma taxa pr-determinada (exgena) de crescimento do produto

potencial e aps estimada tanto a relao capital/produto potencial quanto a
taxa de depreciao do capital, obtm-se o investimento total da economia1.
O investimento privado obtido por resduo, uma vez que os investimentos
do Governo Central e de Estados e Municpios seguem uma equao de
investimentos pr-determinada. De posse das sries do produto potencial
e do produto real (esta ltima obtida no bloco fiscal), possvel encontrar
1 Para estudos sobre o clculo do PIB Potencial, ver Barbosa Filho (2004, 2006), Oreiro et alli (2004) e
Souza Jnior (2005).
41
a srie para o grau de ocupao da capacidade instalada para o perodo

2007-2027.
Para o clculo das exportaes, estima-se inicialmente a taxa de crescimento

do salrio real, que depende do grau de ocupao da capacidade instalada e
da taxa de desemprego relacionada a este, alm da taxa de crescimento da
produtividade. A taxa de crescimento do salrio real afetar as exportaes de
bens manufaturados e semimanufaturados.
Por meio da estimao de parmetros associados funo de exportao

de bens bsicos, manufaturados e semimanufaturados, chegou-se taxa de
crescimento real de cada uma dessas categorias. A partir da, encontrou-se
o valor das exportaes de bens e servios no-fatores, a preos constantes,
sendo estas ltimas uma parcela fixa das exportaes de bens.
No caso das importaes de bens, estimou-se a elasticidade da demanda de

importaes totais, exceto bens de capital, em relao ao crescimento do
produto agregado, bem como a elasticidade da demanda de importaes de
bens de capital em relao ao investimento agregado. Foi possvel, assim,
encontrar os parmetros da equao para as importaes de bens e servios
no-fatores, pois estes ltimos so uma parcela fixa das importaes de
bens. Com base nessas estimaes, encontrou-se a taxa de crescimento das
importaes de bens e servios no-fatores. Calculados a srie do PIB, dos
gastos de consumo do governo, do investimento total e do saldo comercial de
bens e servios no-fatores, o consumo privado obtido por resduo.
A seguir, tabelas e grficos com as trajetrias das principais variveis do bloco

Contas Nacionais para o perodo 2006-2027.
42
Tabela 2.5 Principais Resultados do Bloco das Contas Nacionais

(preos constantes, de 2006 a 2027)
Utilizao da Taxa de Cresimento

ANO
Capacidade Instalada (%) do PIB Potencial (%)
2006 82,95 2,51

2007 84,24 2,90
2008 85,46 3,50
2009 86,20 4,10
2010 86,45 4,70
2011 86,45 5,00
2012 86,20 5,30
2013 85,79 5,50
2014 85,36 5,53
2015 84,71 5,30
2016 84,17 5,17
2017 83,77 5,01
2018 83,45 4,90
2019 83,15 4,87
2020 82,87 4,85
2021 82,63 4,81
2022 82,42 4,77
2023 82,26 4,70
2024 82,14 4,65
2025 82,06 4,60
2026 81,98 4,60
2027 81,91 4,59
43
Grfico 2.4 Grau de Utilizao da Capacidade Instalada

(% da Capacidade Instalada, de 2006 a 2027)
2.5.3 O Bloco do Balano de Pagamentos

No bloco de equaes do setor externo (balano de pagamentos), as
exportaes e importaes de bens foram determinadas a partir das taxas de
crescimento real desses agregados, estimadas no bloco de Contas Nacionais.
As importaes dividem-se em importaes totais exceto de bens de capital
e importaes de bens de capital. As exportaes dividem-se em bsicos,
manufaturados, semimanufaturados e operaes especiais. As exportaes
e importaes de servios no-fatores so parcela das exportaes e das
importaes de bens, respectivamente. Essas parcelas foram estimadas com
base nos dados do balano de pagamentos de 2005.
Os valores das exportaes em dlares correntes foram obtidos segundo

estimaes dos ndices de preos e de quantum das exportaes de bens
bsicos, manufaturados e semimanufaturados no caso das operaes
especiais utilizaram-se os mesmos ndices de preos e de quantum das
exportaes de manufaturados. No caso das importaes, os valores em
dlares correntes foram obtidos a partir do ndice de preos das importaes,
44
estimado segundo seu valor mdio no perodo 1975-2005, e do ndice de

quantum das importaes, estimado no bloco das Contas Nacionais.
Os servios de fatores esto divididos em pagamento lquido de juros e

pagamento lquido de outros servios-fatores. Considera-se uma taxa que
incide sobre a dvida externa e outra sobre o estoque de capital estrangeiro
(lquido) no pas. Essas taxas esto associadas ao pagamento do servio da
dvida externa, remessa de lucros e dividendos ao exterior e demais servios
de fatores. A taxa que incide sobre a dvida externa (pagamento de juros)
corresponde taxa de juros nominal externa somada a uma medida de risco-
pas. Atinge-se o montante lquido de pagamento de juros a partir do clculo
do recebimento de juros incidentes sobre as reservas internacionais do pas. A
taxa que incide sobre o estoque de capital estrangeiro foi calculada tomando-
se como base a mdia dos seus valores observados em 2000 e em 2005. Tais
valores foram calculados a partir dos dados de pagamentos referentes aos
citados outros servios-fatores, obtidos no balano de pagamentos de 2000
e de 2005.
A partir das exportaes e importaes de bens e de servios no-fatores, do

pagamento lquido do servio de fatores e de uma equao pr-determinada
para as transferncias unilaterais, obtm-se o saldo em transaes correntes.
A variao das reservas externas se d por meio de uma taxa definida
exogenamente, vale dizer, uma deciso de poltica.
Uma vez obtido o saldo em transaes correntes e a variao das reservas

externas, gera-se a acumulao de dvida externa necessria para financiar
o desequilbrio em conta corrente (e a variao das reservas). A conta de
capitais autnomos (conta financeira) do balano de pagamentos , desse
modo, obtida por resduo. A seguir, tabelas e grficos com as trajetrias das
principais variveis do bloco Balano de Pagamentos para o perodo 2006-
2027.
45
Tabela 2.6 Principais Resultados do Bloco de Balano de Pagamentos

(Setor Externo, de 2006 a 2027)
Participao do
Saldo da Balana Saldo em Transaes
Saldo em Transaes
ANO Comercial Correntes
Correntes nas
Milhes de US$ Milhes de US$
Exportaes (%)
2006 46.075,00 14.820,73 10,78

2007 44.628,30 15.095,67 10,39
2008 40.277,71 13.252,51 8,62
2009 34.107,60 9.300,05 5,71
2010 27.166,60 3.005,56 1,74
2011 21.253,23 -2.558,54 -1,40
2012 13.592,74 -10.471,18 -5,39
2013 5.315,78 -19.376,15 -9,40
2014 -1.972,02 -27.453,47 -12,55
2015 -1.551,17 -29.452,54 -12,60
2016 -3.024,61 -30.765,03 -12,36
2017 -3.706,67 -30.929,14 -11,66
2018 -5.055,27 -31.492,18 -11,14
2019 -7.732,28 -35.552,38 -11,79
2020 -10.761,37 -40.104,81 -12,47
2021 -13.499,75 -44.413,10 -12,93
2022 -16.281,63 -48.805,47 -13,30
2023 -18.265,12 -52.275,68 -13,33
2024 -20.599,76 -56.028,23 -13,36
2025 -22.784,90 -59.446,30 -13,24
2026 -26.477,16 -61.092,16 -12,71
2027 -29.993,90 -61.783,31 -12,00
46

Coeficiente Coeficiente Participao do Saldo

ANO Dvida Externa/ Dvida Externa/ em Conta Corrente
Exportaes PIB no PIB (%)
2006 0,38 0,07 1,83

2007 0,01 0,00 1,81
2008 -0,32 -0,06 1,53
2009 -0,56 -0,10 1,04
2010 -0,72 -0,13 0,33
2011 -0,83 -0,16 -0,27
2012 -0,90 -0,18 -1,06
2013 -0,92 -0,18 -1,89
2014 -0,90 -0,19 -2,59
2015 -0,93 -0,20 -2,66
2016 -0,97 -0,21 -2,66
2017 -1,01 -0,22 -2,56
2018 -1,07 -0,24 -2,49
2019 -1,13 -0,26 -2,69
2020 -1,18 -0,28 -2,91
2021 -1,23 -0,29 -3,08
2022 -1,29 -0,32 -3,24
2023 -1,36 -0,34 -3,32
2024 -1,43 -0,37 -3,41
2025 -1,52 -0,40 -3,46
2026 -1,61 -0,43 -3,40
2027 -1,73 -0,47 -3,29
47

Participao Participao Participao

ANO do Saldo Comercial das Exportaes no das Importaes
no PIB (%) PIB (%) no PIB (%)
2006 5,68 16,94 11,26

2007 5,34 17,40 12,05
2008 4,66 17,80 13,14
2009 3,82 18,23 14,41
2010 2,94 18,67 15,74
2011 2,22 19,14 16,92
2012 1,37 19,62 18,25
2013 0,52 20,13 19,61
2014 -0,19 20,66 20,84
2015 -0,14 21,12 21,26
2016 -0,26 21,52 21,78
2017 -0,31 21,95 22,25
2018 -0,40 22,38 22,78
2019 -0,59 22,84 23,43
2020 -0,78 23,33 24,11
2021 -0,94 23,83 24,77
2022 -1,08 24,36 25,44
2023 -1,16 24,92 26,08
2024 -1,25 25,51 26,76
2025 -1,33 26,12 27,44
2026 -1,47 26,76 28,23
2027 -1,60 27,43 29,03
48
Grfico 2.5 Saldos em Conta Corrente e Comercial

(% do PIB, de 2006 a 2027)
Grfico 2.6 Exportaes e Importaes

(% do PIB, de 2006 a 2027)
49
2.5.4 O Bloco Financiamento do Investimento

Por fim, no bloco de Financiamento do Investimento obteve-se a taxa
de poupana agregada compatvel com a taxa de investimento agregado,
determinada nos blocos anteriores.
A taxa de investimento a preos correntes foi obtida multiplicando-se seu

valor a preos constantes, obtido das Contas Nacionais, pelo ndice de preo
relativo dos bens de capital. Tal ndice foi calculado utilizando-se o deflator
implcito do PIB e o deflator implcito da formao bruta de capital fixo para
o perodo 1970-2005.
Partindo das taxas de poupana agregada por definio igual taxa de

investimento agregado (investimento total) e de poupana externa por
definio igual ao dficit em conta corrente do balano de pagamentos ,
chegou-se residualmente taxa de poupana domstica, a partir da qual
encontrou-se a poupana pblica e a poupana privada.
A poupana pblica (critrio das Contas Nacionais, isto , sem considerar

as empresas estatais) foi obtida a partir da subtrao do investimento total
do Governo Central e de Estados e Municpios pelo seu dficit operacional
(supondo que a relao poupana pblica/PIB a preos correntes seja igual
mesma relao a preos do ano-base). Ou seja, sem considerar as Empresas
Estatais, o dficit operacional dado por:
DO = Cg + Ig + Jg T (1)
Onde:
DO = dficit operacional do Governo (Governo Central e Estados e
Municpios: desconsidera Estatais);
Cg = consumo do Governo Central e dos Estados e Municpios;
Ig = investimento do Governo Central e dos Estados e Municpios;
T = receita tributria total do Governo Central e dos Estados e Municpios
(lquida de subsdios e transferncias, exclusive juros);
A poupana pblica (Sg) , ento:

Sg = Ig DO (2)
50
Substituindo (1) em (2), tem-se:

Sg = Ig (Cg + Ig + Jg T),
Sg = T Cg Jg (3)
Subtraindo-se da poupana domstica a poupana pblica, encontrou-se a

poupana privada. A participao do consumo total (setor pblico + setor
privado) a preos correntes no PIB foi obtida por resduo, visto que o PIB o
resultado da soma de consumo (setor pblico + setor privado), investimento
e saldo em transaes correntes (poupana externa). Conhecendo-se do
bloco das Contas Nacionais a participao do consumo privado no consumo
total, encontraram-se as participaes do consumo privado e do consumo do
governo no PIB.
A seguir, tabelas e grficos com as trajetrias das principais variveis do bloco

Financiamento do Investimento, para o perodo 2006-2027.
51
Tabela 2.9 Taxas de Investimento e de Poupana Domstica e Externa

(% do PIB, de 2006 a 2027)
Taxa de Investimento Taxa de Poupana Taxa de Poupana

ANO Agregado a preos Externa (absoro) a Domstica a preos
correntes preos correntes correntes
2006 16,57 -1,83 18,40

2007 17,20 -1,81 19,01
2008 18,28 -1,53 19,81
2009 19,42 -1,04 20,46
2010 20,65 -0,33 20,97
2011 21,28 0,27 21,02
2012 21,98 1,06 20,92
2013 22,51 1,89 20,61
2014 22,68 2,59 20,09
2015 22,36 2,66 19,70
2016 22,23 2,66 19,57
2017 21,99 2,56 19,43
2018 21,83 2,49 19,34
2019 21,84 2,69 19,15
2020 21,87 2,91 18,96
2021 21,85 3,08 18,77
2022 21,82 3,24 18,57
2023 21,70 3,32 18,38
2024 21,62 3,41 18,21
2025 21,53 3,46 18,07
2026 21,55 3,40 18,15
2027 21,55 3,29 18,25
52
Tabela 2.10 Poupana Pblica e Privada, Consumo Privado e Gastos

Correntes (% do PIB, de 2006 a 2027)
Taxa de
Gastos
Poupana Taxa de Taxa de
Correntes do
Pblica a preos Poupana Consumo
ANO Governo a
Correntes Privada a preos Privado a preos
preos Correntes
(critrio CN: s/ Correntes Correntes
(% PIB)
E.Estatais)
2006 1,23 17,17 62,02 19,58
2007 1,78 17,23 61,55 19,44
2008 1,77 18,05 60,94 19,24
2009 1,81 18,65 60,45 19,09
2010 1,94 19,03 60,06 19,97
2011 1,98 19,03 60,03 19,96
2012 2,14 18,79 60,10 19,98
2013 2,25 18,36 60,33 19,05
2014 2,34 17,75 60,73 19,18
2015 2,36 17,35 61,03 19,27
2016 2,36 17,21 61,13 19,30
2017 2,34 17,09 61,23 19,34
2018 2,28 17,05 61,30 19,36
2019 2,23 16,92 61,45 19,40
2020 2,25 16,71 61,59 19,45
2021 2,28 16,49 61,74 19,50
2022 2,30 16,28 61,88 19,54
2023 2,31 16,07 62,03 19,59
2024 2,32 15,89 62,16 19,63
2025 2,34 15,73 62,27 19,66
2026 2,34 15,81 62,21 19,64
2027 2,34 15,91 62,13 19,62
53
Grfico 2.7 Taxas de Investimento, de Poupana Domstica e de

Poupana Externa (% do PIB, de 2006 a 2027)
Grfico 2.8 Taxas de Poupana Pblica e Privada

(% do PIB, de 2006 a 2027)
54
Grfico 2.9 Consumo Privado e Gastos Correntes do Governo

(% do PIB, de 2006 a 2027)
2.5.5 Consideraes Finais

Nesse modelo de simulao e consistncia macroeconmica, algumas
variveis so exgenas, a saber, a taxa de crescimento do PIB real, o dficit
operacional do setor pblico (Governo Central, Estados e Municpios e
Estatais), a taxa de crescimento do PIB potencial, a taxa de investimento
do Governo (Governo Central e Estados e Municpios), a taxa de juros real
domstica, a taxa de juros nominal externa (adicionada ao risco-pas) e a taxa
de crescimento das reservas externas. exceo da taxa de crescimento do
PIB potencial, essas variveis esto presentes no bloco Fiscal, razo pela
qual esse bloco serviu como insumo para a construo dos demais. O passo
seguinte deu-se pela modelagem do bloco de Contas Nacionais, em que est
presente a taxa de crescimento do PIB potencial. Nesse bloco e nos blocos de
Balano de Pagamentos e de Financiamento do Investimento, as variveis so
endgenas ao modelo, exceo das j citadas taxas de crescimento do PIB
potencial e das reservas externas. No primeiro bloco, o Fiscal, h tambm
diversas variveis endgenas ao modelo. Ademais, uma srie de parmetros
utilizados nos quatro blocos foi estimada, visando operacionalizao das
equaes do modelo.
55
A principal caracterstica desse modelo a flexibilidade com que, a partir da

obteno dos parmetros, possvel modificar as variveis exgenas e observar
o comportamento das variveis endgenas, tanto fiscais quanto do setor externo
e das Contas Nacionais. Desse modo, o citado modelo apresenta a vantagem de
ser capaz de responder seguinte pergunta: quais devem ser os ajustes e qual
a magnitude desses ajustes para que ocorra o crescimento da economia a uma
determinada taxa sem perda da consistncia macroeconmica?
Visto que praticamente todas as variveis exgenas ao modelo concentram-se

no Bloco Fiscal, o ajuste a ser feito quando se quer alterar a taxa de crescimento
do produto real, garantindo, ao mesmo tempo, a consistncia macroeconmica,
recai sobre as contas pblicas. Dadas as taxas de crescimento do PIB real, do
PIB potencial e das reservas externas, alm das taxas de juros real domstica e
nominal externa (adicionada ao risco-pas), o ajuste a ser feito visando manter
a consistncia macroeconmica ao longo do perodo estipulado recai sobre o
dficit operacional do setor pblico (Governo Central, Estados e Municpios
e Estatais) e sobre as taxas de investimento do Governo Central e dos Estados
e Municpios. Ou seja, dadas as citadas taxas, os diversos itens de despesa e
de receita do setor pblico devem ser manejados at que se alcancem valores
especficos para o dficit operacional e para as taxas de investimento do
Governo, que, quando inseridos de modo exgeno no modelo, atendam
sua restrio de consistncia macroeconmica.
As tabelas e grficos apresentados neste trabalho demonstram a direo e a

magnitude do ajuste que deve ser feito sobre as variveis exgenas ao modelo,
pertencentes esfera fiscal do setor pblico (Governo Central, Estados e
Municpios e Estatais), quando se deseja alcanar uma taxa de crescimento
do produto real brasileiro de 5% entre 2008 e 2014, e de 4,5% entre 2015 e
2027, sem perda da consistncia macroeconmica. Os resultados encontrados
sugerem que o alcance de taxas de crescimento dessa magnitude factvel
para o caso da economia brasileira, no perodo analisado.
Mais ainda, como j salientado, o modelo permite exemplificar a consistncia

macroeconmica a partir de mudanas na taxa de crescimento do investimento
e, portanto, do PIB e analisar seus efeitos sobre o equilbrio fiscal. Fica evidente
a possibilidade de crescimento econmico consistente com a estabilidade dos
preos e com a queda na relao Dvida/PIB, varivel fundamental na anlise
da solvncia e sustentabilidade das contas pblicas.
56
3. MoDeLo De eQUiLBrio GerAL

coMpUTVeL MULTirreGioNAL
O modelo de equilbrio geral computvel multirregional utilizado para
anlise da Carteira de investimentoss ser baseado na estrutura terica do
modelo TERM, um acrnimo em ingls para The Enormous Regional Model
(Horridge, Madden et al., 2005), calibrado para informaes da economia
brasileira em 2003.
Uma inovao importante no modelo foi a incluso de um mdulo de

decomposio top-down, que possibilita a gerao de resultados microrregionais
a partir dos resultados estaduais. Assim, o TERM-Cedeplar tanto um modelo
de equilbrio geral computvel (EGC) bottom-up, que modela explicitamente as
economias das 27 Unidades da Federao e em que resultados nacionais so
agregaes de resultados estaduais; quanto top-down, pois os resultados estaduais
so consistentemente decompostos para as microrregies do respectivo
estado. Tal integrao de capacidades, no mesmo cdigo computacional,
permite maior rapidez e confiabilidade nas simulaes.
Tabela 3.1 Setores e Produtos no Modelo TERM-Cedeplar
Setor Nome
S1 AGROPECURIA
S2 EXTRATIVA MINERAL
S3 PETRLEO E GS
S4 MINERAIS NO-METLICOS
S5 METALURGIA BSICA
S6 OUTROS METALRGICOS
S7 MQUINAS E EQUIPAMENTOS
S8 MATERIAL ELTRICO
S9 EQUIPAMENTOS ELETRNICOS
S10 AUTOMVEIS, CAMINHES E NIBUS
S11 AUTOPEAS E OUTROS VECULOS
S12 CELULOSE, PAPEL E GRFICA
S13 PRODUTOS DA BORRACHA E ARTIGOS PLSTICOS
S14 PRODUTOS QUMICOS E FARMACUTICOS E VETERINRIOS
S15 REFINO DO PETRLEO E BIOCOMBUSTVEIS
S16 TXTIL
S17 VESTURIO
S18 CALADOS
S19 INDSTRIA ALIMENTCIA, BEBIDAS E FUMO
S20 MADEIRA E MOBILIRIO E DIVERSAS
S21 ENERGIA ELTRICA
57
S22 GS NATURAL ENCANADO

S23 GUA E SANEAMENTO
S24 CONSTRUO CIVIL
S25 COMRCIO
S26 TRANSPORTE RODOVIRIO
S27 TRANSPORTE FERROVIRIO
S28 TRANSPORTE AREO
S29 TRANSPORTE OUTROS
S30 COMUNICAES
S31 INSTITUIES FINANCEIRAS
S32 SERVIOS PRESTADOS FAMLIA
S33 SERVIOS PRESTADOS EMPRESA
S34 ALUGUEL DE IMVEIS
S35 ADMINISTRAO PBLICA
S36 SERVIOS PRIVADOS NO- MERCANTIS
Outra caracterstica importante e especfica do TERM-Cedeplar est em sua

composio setorial. o primeiro modelo EGC para o Brasil em que o setor
de transportes foi especificado em quatro modais (rodovirio, ferrovirio,
areo e outros) em cada um das 27 Unidades da Federao, assim como os
componentes do setor de servios de utilidade pblica (energia eltrica, gs
natural e saneamento) esto identificados separadamente. Essas caractersticas
permitiro que projetos especficos de investimento em infra-estrutura sejam
tratados adequadamente nas simulaes com o modelo.
Assim, na sua verso completa, o modelo composto por 27 regies

endgenas (Unidades da Federao) e 36 setores/produtos em cada estado,
conforme indicado na Tabela 3.1 (no Anexo 3, h uma descrio detalhada
dos setores). As 558 microrregies do mdulo de decomposio so as
definidas pelo IBGE. Nessa configurao, o modelo apresenta 1.309.157
variveis e 1.202.220 equaes. Um procedimento especfico de condensao
de variveis e equaes, para as simulaes do cenrio tendencial, reduz o
modelo a cerca de 80.000 variveis e equaes.
A base de dados do modelo contm tanto as informaes das matrizes de

fluxos quanto de parmetros. A Tabela 3.2 lista os dados que alimentam o
modelo. A base de dados formada por 16 conjuntos de fluxos e 8 conjuntos
de parmetros. No total, so 683.996 elementos na base de dados do modelo.
58
Tabela 3.2 Base de Dados do Modelo TERM-Cedeplar
Nome Dimenso (conjuntos) Elementos

Margens sobre comrcio COM*SRC*MAR*ORG*DST 262.440
Margens ofertadas sobre bens MAR*ORG*DST*PRD 98.415
Impostos indiretos COM*SRC*USR*DST 79.704
Fluxos bsicos + margens COM*SRC*USR*DST 79.704
Comrcio interestadual COM*SRC*ORG*DST 52.488
Investimento COM*IND*DST 34.992
Matriz de produo COM*IND*DST 34.992
Valor adicionado por setor e microrregio IND*MICRO 20.088
Mapeamento de microrregies nos Estados MICRO*DST 15.066
COM*DST 972
Demanda das famlias COM*DST 972
Pagamento de salrios IND*DST 972
Impostos sobre a produo IND*DST 972
Variao de estoques IND*DST 972
Populao DST 27
Elasticidade de exportaes COM 36
Elasticidade de Armington entre estados COM 36
Elasticidade de Armington entre domstico e
COM 36
importado
Elasticidade de transformao IND 36
Elasticidade de substituio entre fatores
IND 36
primrios
Elasticidade de substituio entre rodovirio
COM 36
e ferrovirio
Parmetro de Frish DST 27
Elasticidade de substituio entre regies
MAR 5
produtoras de margens
Elasticidades - gasto das famlias Total 683.996
Descrio Tamanho
Origem domstica ou importada 2
Produtos 36
Margens 5
Setores 36
Regies de uso (destino) 27
Regies de origem 27
Regies de produo de margens 27
Demandantes Finais 4
Todos os usos = IND + FIN 40
Microrregies 558
59
Nas prximas sees, cada um dos conjuntos de dados e parmetros do

modelo ser detalhado, explicitando-se a fonte dos dados e os procedimentos
de ajuste.
3.1 Base de Dados e Parmetros

3.1.1 Estrutura de Uso e Comrcio Interestadual
O banco de dados do modelo apresenta dois conjuntos de matrizes
representativas do uso de produtos em cada estado e dos fluxos de comrcio.
USE representa as relaes de uso dos produtos (domsticos e importados)
para 40 usurios em cada um dos 27 estados: 36 setores e 4 demandantes
finais (famlias, investimento, exportaes, governo). O conjunto TRADE
representa o fluxo de comrcio entre os estados para cada um dos 36 produtos
do modelo, nas duas origens (domstica e importada). Nesse conjunto, o fluxo
domstico origem-destino de um determinado produto representa o fluxo
monetrio entre dois estados, para todos os usos no estado de origem, inclusive
exportaes. Assim, por exemplo, as exportaes de produtos agropecurios
de Minas Gerais para o exterior, que saem pelo porto de Santos (SP), tambm
esto representadas no fluxo com origem em Minas Gerais destinado a So
Paulo. O fluxo importado origem-destino representa a localizao do ponto
de entrada do produto no pas e como destino o estado de utilizao. Logo,
as importaes de mquinas do Mato Grosso, por exemplo, que entram pelo
porto de Santos (SP), esto representadas no fluxo com origem em So Paulo
e destino no Mato Grosso.
Um grande conjunto de informaes primrias foi utilizado na construo

desses dois conjuntos de dados. A articulao dessas informaes primrias
apresentada na Figura 1.
60
Figura 3.1 Construo da base de dados do modelo TERM-BR
Os dados primrios so as contas completas da matriz de insumo-produto

nacional de 2003 (Guilhoto e Sesso Filho, 2005). Esses dados foram agregados
em 31 setores (os mesmos da Tabela 1, mas com os setores Servios de
Utilidade Pblica (SIUP) e Transportes agregados). Os setores originais SIUP e
Transportes foram desagregados nessa matriz nacional a partir de coeficientes
de uso, vendas e produo, obtidos de diversas fontes. Para o setor de produo e
distribuio de energia, os coeficientes de uso foram obtidos a partir do Balano
Energtico Anual, do Atlas de Energia Eltrica do Brasil e de informaes no-
publicadas disponibilizadas pela Escola de Pesquisa Energtica, estas ltimas
especficas sobre o uso de energia eltrica nos setores estaduais.2 Os dados de
produo e distribuio de gs natural encanado foram obtidos das informaes
da ANP 3, do Balano Energtico Anual e de concessionrias de distribuio.
Por fim, os dados de saneamento foram obtidos por resduo, de forma a se
manter a consistncia com o total do SIUP.
2 Disponveis em http://ben.epe.gov.br e www.aneel.gov.br/arquivos/PDF/livro_atlas.pdf. Agradecemos a

colaborao da Escola de Pesquisa Energtica na disponibilizao dos dados para esta pesquisa.
3 Em http://www.anp.gov.br/petro/dados_estatisticos.
61
A desagregao do setor de transportes em quatro modais (rodovirio,

ferrovirio, areo e outros) partiu das informaes da PAS (Pesquisa Anual
de Servios) do IBGE, especialmente seu Suplemento 2002/2003, que
apresenta informaes especficas sobre os modais de transportes. As
estruturas de custos dos setores puderam ser obtidas a partir das informaes
publicadas em Wanke e Fleury, 2006.
Um procedimento de ajuste de consistncia foi implementado para garantir

o balanceamento da matriz. Assim, obteve-se uma matriz nacional para 2003
com os novos setores a preo de mercado. O passo seguinte foi a regionalizao
dessa matriz, a fim de obter as matrizes estaduais. Assumiu-se por hiptese
que os setores estaduais dispem da mesma tecnologia (coeficiente de insumo-
produto) do respectivo setor nacional, tanto para insumos intermedirios
(domsticos e importados) quanto para fatores primrios (capital e trabalho).
Para energia eltrica, o uso setorial-estadual desse insumo era conhecido e foi
incorporado s matrizes regionais.
A regionalizao dos vetores da demanda final (consumo, investimento,
exportaes e consumo do governo) partiu de informaes especficas de
cada um desses componentes. Para o gasto do governo, foram utilizadas as
informaes da Regionalizao das Transaes do Setor Pblico do IBGE
(as esferas municipal, estadual e federal foram agregadas). Assim, o total
do consumo do governo por bens da Administrao Pblica (setor 35) foi
dividido por estado e assume-se que a oferta desses produtos local.
O vetor nacional do investimento representa a Formao Bruta de Capital

Fixo da Economia. O modelo requer que uma matriz de investimento
seja construda, indicando seu destino setorial/estadual e sua composio.
Adotou-se a hiptese de que o destino setorial-estadual do investimento segue
a estrutura da matriz de produo setorial/estadual e que a composio segue
a unidade-padro da Formao Bruta de Capital Fixo. Essa unidade-padro,
nos 36 setores do modelo, especifica que 88% do investimento so compostos
por bens domsticos e 12%, por bens importados. Dos bens domsticos, 64%
so gastos em Construo Civil, 14% em mquinas e equipamentos e 7% em
material eltrico e eletrnico. Dos importados, 40% so representados por
mquinas e equipamentos.
O vetor nacional do consumo das famlias foi regionalizado, utilizando-se

os dados da Pesquisa de Oramento Familiar (POF) 2002/2003 do IBGE
62
e da renda per capita estadual (obtida do Censo 2000). A utilizao dessas

informaes permitiu que a estrutura de consumo das famlias em cada estado
seguisse a estrutura da respectiva POF estadual, e a participao do consumo
estadual no consumo total seguisse a distribuio da renda.
A regionalizao do vetor nacional de exportaes utilizou os dados da

SECEX para a agropecuria e indstria. No caso do modelo TERM, a
regionalizao requer a informao das exportaes pela regio de sada, e no
de produo. Assim, tabulaes especiais do Sistema ALICEWEB, da Secex,
foram realizadas, especificando tanto o estado de produo das exportaes
quanto o estado de sada. O ALICEWEB informa um conjunto de 146
pontos de sada por quatro vias: rodovirio, ferrovirio, areo e porturio.
Esses pontos de sada foram mapeados para os respectivos estados de forma
a obter matrizes de exportao que indicassem a origem das exportaes
(estado-produtor) e o destino (estado de sada). A agregao dessas matrizes
por estado-produtor forma o vetor regional das exportaes. O mesmo
procedimento foi empregado para as importaes.
A Tabela 3.3 apresenta a composio regional das exportaes por setor. O

fato marcante desses dados so os estados do Sul e do Sudeste como pontos de
sada das exportaes. No Nordeste, a Bahia mostra-se mais significativa como
ponto de exportao, principalmente em Produtos Qumicos e Farmacuticos
e Veterinrios (S14) e Refino do Petrleo e Biocombustveis (S15). Na regio
Norte, destacam-se o Amazonas, devido localizao da Zona Franca, e o Par,
pela produo e exportao de minrio. Piau e Tocantins no apresentam,
segundo a Secex, nenhum ponto de sada de exportaes ou importaes, da
seus coeficientes nulos em todos os setores (nesses casos, o comrcio externo
com origem ou destino a esses estados passa por outras regies).
63
Tabela 3.3 Composio regional das Exportaes por setor (em p.p.)
A Tabela 3.4 apresenta a estrutura regional dos componentes do PIB pela

tica do dispndio. Os dados indicam a usual preponderncia da economia
paulista, com cerca de 30% do PIB nacional e participaes significativas
em todos os componentes. Pode-se destacar o componente elevado de
participao nas importaes (39%) e um pouco mais baixo no consumo
do governo (25%). A composio das importaes e exportaes revela um
dado pouco discutido da estrutura regional brasileira, da sua composio por
estado de entrada e sada do comrcio externo. Assim, estados sem portos
martimos (como Minas Gerais, no Sudeste, e todos os estados do Centro-
Oeste) apresentam baixa participao nas exportaes e importaes. Estados
do Sul concentram um volume expressivo das exportaes produzidas no
Centro-Oeste, como pode ser observado pelos nmeros do Rio Grande do
Sul, Santa Catarina e Paran.
64
Tabela 3.4 Componentes do PIB por Estado
obs.: exportaes e importaes referem-se ao Estado de sada e entrada, respectivamente, destes fluxos de comrcio exterior, e no ao estado
de produo ou consumo.
A Figura 1 tambm indica os dados utilizados para a construo das matrizes de

comrcio (TRADE). A informao primria para essas matrizes so os dados
de comrcio interestadual publicados em (Vasconcelos e Oliveira, 2006). Esses
dados tiveram que ser trabalhados de forma que todos os estados estivessem
representados nas matrizes (o dado original no fornece informaes para
cinco unidades da federao). As Tabelas 3.5 e 3.6 descrevem a matriz agregada
de comrcio domstico e importado (o modelo utiliza 72 matrizes setoriais de
comrcio). caracterstico do comrcio domstico a predominncia dos fluxos
intra-estaduais, mas nota-se que em estados menos desenvolvidos (como Acre,
Tocantins e Amap) essa proporo menor, o que indica maior dependncia
do comrcio inter-regional. A Tabela 3.6 descreve o comrcio inter-regional
das importaes de acordo com o estado de origem (entrada do fluxo no
pas) e destino (estado consumidor). significativo o fato de que, em estados
das regies Norte e Centro-Oeste, as importaes tenham origem em outros
estados, o que indica o custo relativo superior das importaes nessas regies,
comparativamente aos estados do Sul e Sudeste.
65
Tabela 3.5 Comrcio Domstico Total (% das compras por Estado)
Tabela 3.6 Comrcio Importado Total (% das compras por Estado)
3.1.2 Regionalizao das Margens de Transporte por Modais

Uma distino do modelo TERM-Cedeplar a especificao de quatro
margens de transporte que captam os principais modais de transporte:
rodovirio, ferrovirio, areo e outros (basicamente, dutovirio e hidrovirio).
A especificao do modelo permite que a substituio entre modais de
66
transporte ocorra, um avano significativo na modelagem de transportes em

modelos de equilbrio geral. Alm disso, as margens podem ser produzidas
pelos respectivos setores modais, tanto na origem quanto no destino, o que
aproxima da realidade econmica (usualmente, modelos EGC tratam as
margens como produzidas na regio de origem).
A calibragem das margens de transporte foi feita de acordo com as informaes

das matrizes de fluxos de comrcio entre estados, descritas acima, e dados
especficos de fretes e usos intermodais para o Brasil.
A Tabela 3.7 apresenta a taxa da margem de transporte total (quatro modais)

no fluxo de comrcio agregado entre os estados. Nota-se que nos fluxos entre
estados do Nordeste e Norte a margem bastante superior, por exemplo,
que aquela entre o Sul e o Sudeste. Notam-se tambm elevadas taxas entre o
Nordeste e estados especficos como Esprito Santo. Diversos fatores geram
tal resultado, como o fluxo especfico envolvido e o modal de transporte
utilizado. Em geral, o banco de dados revela margens de transporte rodovirio
mais elevadas que as margens ferrovirias.
Tabela 3.7 Margem de Transporte Total

(% sobre o fluxo de comrcio origem-destino)
obs.: estado de origem nas linhas e de destino nas colunas

67
Tabela 3.8 Margem de Transporte Rodovirio sobre Fluxos Domsticos

(% sobre o fluxo de comrcio origem-destino)
obs.: estado de origem nas linhas e de destino nas colunas

A Tabela 3.9 resume a distribuio do uso de margens por produto (domstico

mais importado) para setores da indstria e agropecuria (o uso de margens
de transporte em servios nulo). Alguns pontos podem ser destacados: o
uso areo para Mquinas e Equipamentos, Material Eltrico, Equipamentos
Eletrnicos e Autopeas e Outros Veculos, notadamente produtos de maior
valor por unidade; o uso ferrovirio em Material Eltrico, Refino do Petrleo,
Vesturio e Agropecuria; o uso de Outros Meios em Produtos Qumicos e
Farmacuticos.
68
Tabela 3.9 Uso de Margens de Transporte por Produto (% do total)
3.1.3 Parametrizao do Modelo

Um extenso conjunto de parmetros necessrio para a calibragem do
modelo. Neste projeto foi feito um grande esforo para que estimativas
prprias fossem obtidas de acordo com a especificao do modelo.
Parmetro de Frish (FRISCHH) e Elasticidades-Gasto
Existem poucas estimativas na literatura para esse parmetro, tanto para

modelos no Brasil quanto no exterior. Os modelos ORANI e Monash-MRF
utilizam valores em torno de -1,82. No Brasil, o modelo SPARTA utilizou -3,7
para So Paulo e -5,6 para o resto do Brasil (Domingues, 2002). Grosso modo,
quanto maior o parmetro, em mdulo, menor o grau de consumo de luxo
e maior o grau de consumo de subsistncia. Dada a calibragem do modelo,
esse parmetro, conjuntamente com as elasticidades-gasto, determina a resposta
do consumo das famlias a variaes de preo e de riqueza. Esse parmetro
importante na determinao do comportamento do consumo das famlias e nos
resultados das simulaes com o modelo. Para este projeto, foi empreendida
uma estimativa economtrica indita no Brasil, utilizando-se dados da POF e
das Contas Nacionais. Os resultados permitiram a estimativa de um parmetro
mdio de Frish para o Brasil de -2,48, que o coloca, de acordo com a definio
original (Frish, 1959, pg 189) no extrato de consumo de renda mdia.
69
Elasticidade de substituio entre fatores primrios (SIGMAPRIM)
Capta a possibilidade de substituio, numa funo CES, entre capital e

trabalho. O valor encontrado, -0,48, encontra-se bastante prximo do padro
da literatura (0,5).
Elasticidade de substituio entre rodovirio e ferrovirio

(SIGROADRAIL)
A estimativa desse parmetro foi realizada a partir das informaes sobre a

propenso a trocar de modais declarada pelos transportadores (pesquisa ANTT).
Assim, quanto menor o diferencial de preo necessrio para a troca entre modais,
maior a elasticidade de substituio. O TERM-Cedeplar o primeiro modelo
EGC para o Brasil que implementa a possibilidade de mudana entre modais.
Deve-se ressaltar que a substituio entre o modal rodovirio e o ferrovirio
segue a especificao CES, como na substituio entre domsticos e importados.
Assim, uma queda de preo do transporte ferrovirio comparativamente ao
rodovirio gera uma substituio na margem em direo ao modal mais barato.
Como caracterstico das funes CES e da hiptese de Armington, no h
substituio completa entre os modais ferrovirio e rodovirio no modelo.
A maior possibilidade de substituio ocorre nos seguintes setores do

modelo: Agropecuria, Extrativa, Minerais no-metlicos, Metalurgia, Outros
Metalrgicos, Qumicos e farmacuticos, Alimentos e Produtos de Madeira
e Mobilirio (elasticidade por volta de 2). Nos demais setores, a elasticidade
definida em 0,2, indicando o baixo grau de substituio intermodal no
transporte desses produtos.
Elasticidade de Armington entre domstico e importado

(SIGMADOMIMP)
Utilizaram-se as elasticidades estimadas em Tourinho e Kume (2003),

relacionadas aos setores do modelo de maneira direta.
Elasticidade de Armington entre estados (SIGMADOM)
Adotou-se a hiptese de elasticidades moderadas, como apontado em Haddad

(2004). A elasticidade mais elevada para os setores industriais (2,079),
70
seguido da agropecuria (1,570) e instituies financeiras (1,385). Para energia,

saneamento e gs encanado, de 1,159. Nos demais setores, foi fixada em 0,2.
Elasticidade-preo das exportaes (EXP_ELAST)
Foram utilizados os parmetros calibrados para o modelo SPARTA

(Domingues, 2002), atualizados em alguns casos com informaes recentes
da FUNCEX para variao de quantidade e preo das exportaes. Em
geral, essas elasticidades so prximas a 1 para commodities, e acima de 1 para
manufaturados e bens de capital (mquinas e equipamentos).
Elasticidade de transformao (SIGMAOUT)
Adotou-se um parmetro igual a 0,5, padro da literatura. Como no existe

informao disponvel para o Brasil e a matriz de produo do modelo
bastante esparsa, tal escolha tem pouca repercusso nos resultados.
Elasticidade de substituio entre regies produtoras de margens
A especificao do modelo permite que uma margem de transporte possa

ser produzida em qualquer uma das regies do modelo, envolvidas ou no
num respectivo fluxo de transporte. O padro na literatura a hiptese
da produo das margens na origem, mas no modelo TERM-Cedeplar a
produo de margem foi atribuda proporcionalmente aos fluxos de comrcio
origem-destino. Assim, diversas regies podem participar na produo da
margem de transporte em uma rota especfica, uma hiptese mais realista.
Uma especificao CES permite que ocorra substituio entre as regies
produtoras de margem para cada modal e fluxo especfico de comrcio.
Como inexistem informaes ou parmetros para este tipo de substituio,
foi adotada uma elasticidade comum igual a 0,5 para todos os modais.
3.2 Mdulo de Decomposio Microrregional

Os dados utilizados na calibragem da extenso microrregional foram as
participaes de cada microrregio nos setores do modelo. Portanto, o mdulo
requer uma matriz de dimenso 558 X 36, representando a participao de
cada microrregio nos 36 setores do modelo. Uma matriz de mapeamento 558
X 27, das microrregies para os estados, tambm necessria para relacionar
a microrregio ao respectivo estado.
71
Os dados para a construo dessas matrizes foram extrados do PIB municipal-

setorial do IBGE, dados setoriais-microrregionais de emprego da RAIS, e
o mapeamento de estados, microrregies e municpios, tambm do IBGE.
Todos os dados referiam-se a 2003. Primeiramente, o PIB municipal-setorial
foi agregado para microrregies. Esse resultado produziu os totais de controle
para a decomposio em quatro grandes grupos: agropecuria, indstria,
servios e administrao pblica. Agropecuria e Administrao Pblica so
dois setores especficos do modelo e podem ser associados diretamente. O
setor indstria foi desagregado nos 21 setores industriais do modelo (S2 a
S23) e o setor servios, nos 14 setores de servios de S24 a S36 (com exceo
da administrao pblica), seguindo a participao de cada microrregio no
emprego do respectivo setor, segundo as informaes da RAIS.
O mdulo microrregional uma extenso do conjunto de equaes no modelo

TERM-Cedeplar que decompe os resultados estaduais para microrregies e
seqencialmente os agrega para as regies de referncia do estudo (sub-regies
ou macrorregies). A especificao desse mdulo garante que os indicadores
microrregionais, sub-regionais ou macrorregionais so consistentes tanto
com os resultados estaduais quanto setoriais ou nacionais.
A especificao terica do mdulo microrregional segue a extenso ORES do

modelo ORANI (Dixon, Parmenter et al., 1982). Esse sistema de equaes parte
da classificao dos produtos em duas categorias: microrregional e estadual. O
setor microrregional aquele cuja dinmica (crescimento) na microrregio segue
as variaes da demanda da microrregio. O setor estadual cresce mesma
taxa em todas as microrregies de um estado, de forma que sua dinmica est
conectada ao nvel de atividade do setor estadual. Nesse caso, no h alterao
da participao do setor microrregional na economia do estado. No caso dos
setores definidos como microrregionais, h alterao da participao do setor na
economia do estado. Os seguintes setores foram definidos como microrregionais:
gua e Saneamento (23), Construo Civil (24), Comrcio (25), Servio Prestado
Famlia (32), Servio Prestado Empresa (33), Aluguel de Imveis (34) e Servios
Privados no-Mercantis (36). Os demais setores so definidos como estaduais.
Apenas o componente do consumo das famlias distinto entre as

microrregies de um estado. Assim, o efeito diferencial na demanda local, que
gera a alterao na demanda dos setores microrregionais, no se deve a outros
componentes da demanda final, que variam na mesma taxa do estado.
72
A agregao para Macrorregies e Sub-regies de referncia do estudo

feita diretamente a partir do mapeamento de microrregies para esses
dois agrupamentos. Como ponderao, utiliza-se o mesmo conjunto de
informaes da base microrregional do modelo, agregada nessas 2 dimenses.
Deve-se ressaltar que a cada simulao a base de informao microrregional
atualizada com os resultados do modelo para a variao do nvel de atividade
dos setores microrregionais. Assim, podem ser observadas as alteraes na
participao das agregaes microrregionais (macrorregies e sub-regies) ao
longo do cenrio das simulaes. A Tabela 3.10 traz a participao de cada
macrorregio nos setores do modelo.
Tabela 3.10 Composio Setorial das Macrorregies (% do total setorial)
73
3.3 Operacionalizao das Simulaes e Choques

Nas simulaes efetuadas com o modelo, o objetivo foi gerar um cenrio
regional e setorial consistente com os indicadores macroeconmicos de
referncia do cenrio-base e algumas tendncias estruturais da economia
brasileira. Essa forma de operar o modelo implica que um conjunto de
variveis macroeconmicas deve ser exgena para captar o cenrio macro
de forma que variveis slack captem seu efeito endogenamente. Uma vez
conhecidos os valores para as variveis slack, elas tornam-se exgenas e
configuram-se nos choques que geram o cenrio macro de referncia.
O Cenrio macroeconmico descrito na seo 2 alimenta o modelo TERM a

partir de um conjunto de indicadores agregados da absoro: PIB, consumo
das famlias, investimento, consumo do governo, exportaes e importaes.
O modelo no pode adotar todos os componentes da absoro como
exgenos, pois tornaria a identidade do PIB superidentificada. Assim, optou-
se por permitir que as importaes respondessem endogenamente.
As taxas de crescimento das variveis macroeconmicas foram compostas

para quatro perodos: 2007-11, 2012-15, 2016-19, 2020-23 e 2024-27. Para
cada perodo foi realizada uma simulao com resultados encadeados de
forma subseqente. Assim, a primeira simulao utiliza o banco de dados
original e os choques de 2007-11. A segunda parte do banco de dados
atualizado na primeira simulao (capturando as mudanas devido ao cenrio
e choques implementados) implementa os choques de 2012-15. Procede-se
dessa maneira at o ltimo perodo, 2024-27. Uma simulao de atualizao
do banco de dados foi previamente implementada para trazer o banco de
dados calibrado de 2003 para 2007.
Alm do cenrio macroeconmico, um conjunto de alteraes tecnolgicas

e de preferncias foi adotado no cenrio. Tais alteraes procuram capturar
modificaes tecnolgicas sociais e polticas que devem permanecer ao longo
do perodo de anlise. Algumas dessas modificaes seriam, por exemplo:
(a) aumento da eletrnica incorporada em bens domsticos, em meios de
comunicao e de transporte; (b) progressiva robotizao de diversas
atividades industriais; (c) intensificao do uso de sistemas de comunicao
digitais; (d) reduo do consumo de produtos poluentes; (e) substituio de
fontes de energias no-renovvies por renovveis; (f) difuso da biotecnologia
em diversas atividades industriais, agrcolas e mesmo em servios de sude
74
pblica; e (g) massificao dos meios de transporte areo. A seguir, esses

indicadores so discutidos:
Mudanas de preferncias do consumo das famlias
Essas alteraes tendem a afetar todas as regies brasileiras por caracterizarem

tendncias gerais de padronizao regional do consumo. Supe-se um processo
de intensificao no uso de servios por parte das famlias, especificamente
comunicaes, servios privados, todos associados generalizao dos usos
de microeletrnica em novos e tambm antigos produtos. Para estes, supe-
se uma alterao de 1%. Assume-se tambm uma elevao na preferncia por
transporte areo (1%).
A elevao dos gastos em produtos eletroeletrnicos, que acompanha

o deslocamento do consumo das famlias para bens de maior contedo
tecnolgico, captada pela alterao positiva nas preferncias em Material
Eltrico e Equipamentos Eletrnicos (1%) e conseqentemente em energia
eltrica (1%). A expanso na distribuio e no consumo de gs encanado
tende a alterar as preferncias em direo a esse produto (1%).
A busca de um padro de vida mais saudvel e com preocupaes ambientais

tende a levar diminuio do consumo de alimentos, bebidas, fumo, madeira
e mobilirio e tambm de alguns produtos durveis tradicionais: calados e
artigos de couro, vesturio, txteis. Para esses produtos, adota-se uma queda
de 1% nas preferncias.
Alteraes tecnolgicas
O cenrio macro trabalha com uma elevao anual da produtividade de fatores

de 1,5%. Nas simulaes, esse efeito capturado por choques de aumento da
produtividade do trabalho e do capital em 1,5% em todos os setores e regies
do modelo.
Assume-se que o processo produtivo passe a ser gradativamente menos

dependente de combustveis fsseis e produtos extrativos, intensificando a
utilizao de servios e insumos menos poluentes e o aumento dos coeficientes
em 1% no uso de servios prestados s empresas, comunicaes, transporte
areo, material eltrico e equipamentos eletrnicos, gs encanado e produtos
75
qumicos. Diminuio em 1% no uso de produtos da extrao mineral,

petrleo e gs, borracha e plstico, madeira e mobilirio, energia eltrica.
Cenrio demogrfico
Foi utilizado um cenrio demogrfico, elaborado pelo Cedeplar, com base

em estudos e dados do IBGE. O cenrio projeta a populao em cada estado,
levando em conta tendncias demogrficas estabelecidas e componentes
de migrao. O principal impacto dessas alteraes no modelo elevar
relativamente as necessidades de consumo de bens e servios nas regies
onde o crescimento populacional for mais elevado. A Tabela 3.11 apresenta o
cenrio demogrfico utilizado. Na falta de informaes para o ltimo perodo
(2024-27), foi adotada a mesma projeo do perodo anterior.
Tabela 3.11 Cenrio Demogrfico
O conjunto de variveis exgenas e endgenas definido nas simulaes

representa as hipteses sobre o funcionamento da economia em respeito
mobilidade de fatores e equilbrio dos mercados. Nas simulaes, as seguintes
hipteses foram adotadas:
76
Consumo nacional das famlias exgeno (cenrio macro) e consumo

das famlias regionais determinado endogenamente;
Volume das exportaes exgeno no agregado (cenrio macro) e
endgeno por setor e estado;
Importaes endgenas no agregado e setorialmente (o saldo comercial
como proporo do PIB , portanto, endgeno nas simulaes);
Consumo do governo exgeno (cenrio macro) e distribudo
endogenamente pelo modelo de forma a manter a proporo do
ano-base;
Mobilidade de capital entre setores e regies, mantendo-se o diferencial
das taxas de retorno. A elevao do investimento agregado (cenrio
macro) eleva a relao investimento/estoque de capital em todos os
setores e regies na mesma taxa;
Salrio real regional indexado ao IPC regional, determinando
deslocamentos relativos dos salrios inter-regionais. A oferta de
trabalho (uso do fator trabalho) regional se expande na mesma taxa
da variao do salrio real. Assim, existe uma curva de oferta de
trabalho em cada regio;
A taxa nominal de cmbio foi definida como numerrio do modelo de
forma que elevaes dos ndices domsticos de preos representam
desvalorizaes na taxa real de cmbio.
A Tabela 3.12 apresenta o conjunto de variveis exgenas nas simulaes. As

simulaes foram implementadas com o software GEMPACK (Harrison e Pearson,
2005), com uma rotina especfica para o encadeamento das simulaes.
77
Tabela 3.12 Fechamento de Projeo no Modelo TERM-Cedeplar

(variveis exgenas)
Varivel Dimenso Descrio

Mobilidade de Capital
Gret IND*DST Taxa de retorno
finv1 IND*DST Termo de deslocamento do investimento
Mercado de trabalho
flab_iod 1 Termo de deslocamento: salrio nacional
Flabsup 1 Termo de ajuste para acomodar migrao
Labslack 1 Varivel de ajuste para oferta de trabalho regional
PIB real (lado do gasto)
NatMacro("RealInv") 1 Investimento real nacional
NatMacro("RealHou") 1 Consumo real nacional
NatMacro("EXPVOL") 1 Exportaes
NatMacro("RealGov") 1 Consumo do Governo
NatMacro("RealGDP") 1 PIB real
Condies externas: preos das importaes; curvas de demanda por exportaes
Fpexp COM*SRC Demanda por exportaes: preo
Fqexp COM*SRC Demanda por exportaes: quantidade
Pfimp COM*ORG Preos das importaes
Impostos
tuser, delPTXRATE IND*DST Impostos sobre usos especficos e produo
Nmero de famlias, preferncias e alteraes tecnolgicas
Nhou DST Nmero de famlias
ahou_s COM*DST Mudanas de preferncias
Fhou DST Propenso a consumir da renda real
acap, alab_o, aprim, atot IND*DST Mudanas tecnolgicas
bint_scd IND Mudanas tecnolgicas
Numerrio
Phi 1 Taxa nominal de cmbio
78
4. SiMULAeS DoS iNVeSTiMeNToS DA

cArTeirA
As simulaes foram implementadas em duas configuraes (fechamentos)
do modelo (curto e longo prazo) para os dez agrupamentos dos projetos
(descritos na seo 3.1), alm de um conjunto de simulaes para projetos
industriais especiais. Como descrito, o modelo de equilbrio geral computvel
inter-regional TERMCedeplar apresenta um nmero maior de variveis do
que equaes, o que implica que variveis do modelo devem ser tomadas
como exgenas. O nmero de variveis endgenas deve ser igual ao nmero
de equaes. A escolha do conjunto de variveis endgenas e exgenas define
o modo de operao do modelo numa simulao e referido na literatura
como o fechamento do modelo. Esse fechamento define hipteses de
operacionalizao do modelo, associadas ao horizonte temporal hipottico das
simulaes, que se relaciona ao tempo necessrio para a alterao das variveis
endgenas rumo ao novo equilbrio como, por exemplo, o ajustamento do
mercado de fatores primrios, capital e trabalho.
4.1 Simulaes de Curto Prazo

Nas simulaes de curto prazo, as hipteses adotadas seguem o padro na
literatura de modelos de equilbrio geral computvel (EGC) com algumas
adaptaes para o caso brasileiro. O perodo de curto prazo implcito nas
simulaes de quatro anos, referente ao tempo necessrio para que os
investimentos sejam implementados.
As hipteses de curto prazo podem ser assim resumidas:
1. Mercado de Fatores: oferta de capital e terra fixa (nacionalmente,

regionalmente e entre setores).
2. Mercado de Fatores: emprego regional e nacional endgeno
(responde a variaes na demanda setorial/regional por trabalho).
3. Salrio real regional fixo (salrio nominal em cada estado varia
mesma taxa do ndice de preos do consumo estadual).
4. Consumo real ajusta-se endogenamente para acomodar as
necessidades de investimento.
5. Saldo comercial externo como proporo do PIB endgeno.
6. Gasto real do governo exgeno.
79
Assim, nessa etapa de implementao da Carteira, h elevao nos

investimentos e parte dos recursos da economia deve ser direcionada aos
setores e regies onde esto ocorrendo. Diferentemente de um modelo de
insumo-produto, assume-se que h rigidez na oferta de capital e de terra.
A oferta de trabalho se ajusta endogenamente, em resposta a variaes no
salrio real estadual. Do lado do dispndio, o consumo do governo e o saldo
comercial (como proporo do PIB) so fixos, de forma que a expanso
exgena do investimento acomodada pela variao no consumo das
famlias. Assim, dada a variao do PIB pelo lado dos fatores (trabalho, no
curto prazo), o consumo das famlias se ajusta para assegurar a identidade
macroeconmica bsica da economia.
Outro componente das simulaes de curto prazo so os choques aplicados nas

variveis exgenas. Essas variaes correspondem ao valor do investimento
estadual para cada agrupamento da carteira. A construo dos choques partiu
das seguintes hipteses:
1. Todos os investimentos da Carteira, em cada perodo de construo,

so implementados em quatro anos.
2. Elevao da demanda final estadual no valor do investimento do
agrupamento num ano tpico de construo, deflacionado para
o ano-base do modelo. A variao percentual correspondente ao
investimento calculada tendo como base a matriz de investimentos
do modelo.
3. Quando no h correspondncia direta do agrupamento com um
setor do modelo, assume-se que a composio do investimento
intensiva em construo civil. Para os agrupamentos definidos
como logstica (portos, aeroportos e ferrovias) e telecomunicaes,
a composio mais intensiva em mquinas, material eltrico e
eletrnico e equipamentos de transporte. O quadro abaixo lista as
opes adotadas nas simulaes de curto prazo4:
4 A associao dos investimentos em biocombustveis ao setor de Alimentos, Bebidas e Fumo

justifica-se por duas razes. Primeiro, no existe um setor de biocombustveis no modelo.
Segundo, a produo dos combustveis requer a utilizao de insumos da Agropecuria, que
nas matrizes de insumo-produto do modelo tambm se verifica quanto ao setor de Alimentos
e Bebidas.
80
Quadro 4.1 Agrupamentos e Setores de Investimento do Modelo
Agrupamento Setor de investimento no modelo

Refino Produtos do Refino e Petroqumica
Petrleo e Gs Extrao de Petrleo e Gs
Eletricidade Energia
Biocombustveis Alimentos, Bebidas e Fumo
Agrupamento Proxy para vetor de investimento
Logstica Intensivo em mquinas, equipamentos e outros
Telecomunicaes Intensivo em mquinas, equipamentos e outros
Habitao Intensivo em Construo Civil
Recursos Hdricos Intensivo em Construo Civil
Rodovias Intensivo em Construo Civil
Saneamento Intensivo em Construo Civil
Neste estudo, foram considerados dois perodos de construo (curto prazo):

2008-11 e 2012-15. A implementao das simulaes de curto prazo no
modelo TERM-Cedeplar foi feita separadamente, de forma que resultados
individuais para cada agrupamento pudessem ser produzidos. O resultado
total da implementao da carteira pode ser razoavelmente aproximado
pela soma dos resultados por agrupamento, explorando a metodologia de
implementao e soluo do modelo nas simulaes (Harrison, Horridge
et al. 2000). Um procedimento computacional especfico desenvolvido no
Cedeplar permite que essa seqncia de simulaes seja automatizada no
GEMPACK (Harrison e Pearson 2002)5.
4.2 Simulaes de Longo Prazo

A implementao das simulaes de longo prazo parte da premissa de capturar
os impactos da carteira de investimentoss aps a construo dos projetos,
portanto, a partir do momento em que passam efetivamente a operar dentro
de cada economia regional e na economia nacional. A heterogeneidade da
carteira implicou que procedimentos alternativos na construo dos choques
fossem empregados de forma a capturar de maneira adequada esses efeitos.
O fechamento do modelo no longo prazo segue as hipteses mais comuns

em modelos EGC inter-regionais como o TERM-CDP:
5 Foi utilizado um computador Pentium 4 de 3.2 GHz e 2GB de memria RAM. O mtodo
de soluo Euler 8-steps nas simulaes de curto prazo e de longo prazo. No total, foram
implementadas 42 simulaes para as estimativas deste trabalho, concludas em cerca de 12
horas de processamento.
81
1. Mercado de Fatores (capital): oferta de capital elstica em todos os

setores e estados, com taxas de retorno fixas. No setor de investimento
da simulao, h elevao exgena do estoque de capital e resposta
endgena da taxa de retorno.
2. Mercado de Fatores (trabalho): emprego nacional exgeno e o
salrio real nacional endgeno. H mobilidade interestadual do fator
trabalho, movida pelos diferenciais de salrio real entre os estados.
3. Investimento nacional endgeno, obtido pela soma dos investimentos
setoriais estaduais.
4. Consumo real das famlias e gasto real do governo endgenos. O consumo
nominal das famlias segue a variao da renda nominal em cada estado
(remunerao dos fatores). O gasto do governo move-se na proporo
do crescimento estadual da populao (variao do emprego).
5. Saldo comercial externo exgeno.
Os agrupamentos da carteira foram separados em trs tipos de simulaes

de longo prazo, de forma a capturar caractersticas especficas desses
investimentos. Os trs tipos obedecem ao fechamento descrito acima, mas se
diferenciam quanto implementao dos choques:
Tipo 1: efeitos de longo prazo representam elevao da demanda

(exportaes) e da participao da oferta da regio no total da
economia brasileira.
Tipo 2: efeitos de longo prazo concentram-se em elevao da
produtividade dos fatores primrios regionais e/ou de reduo de
custos de transao (exemplo: transportes).
Tipo 3: efeitos de longo prazo representam elevao da ampliao
do estoque de capital do setor Aluguel de Imveis da regio.
As simulaes Tipo 1 de longo prazo foram implementadas para os

agrupamentos de Biocombustveis, Refino, Petrleo e Gs. razovel supor
que tais investimentos ampliaro as exportaes dos produtos relacionados
a esses setores e ampliaro a participao das regies que recebero
investimentos. O clculo dos choques das simulaes implica a adoo de
uma taxa de retorno para cada agrupamento, de forma a se obter o retorno
esperado para o novo capital investido. O valor monetrio desse retorno
reflete o montante de expanso da demanda (exportaes) que o investimento
82
atender. A elevao de demanda implica alterao proporcional da produo

do setor no estado onde o investimento foi realizado, incrementando a
participao relativa do estado no setor nacional.
As taxas de retorno utilizadas nos clculos dos choques esto listadas na tabela
abaixo e refletem condies tpicas de projetos de investimento de longo prazo
da economia brasileira, sendo relativamente superiores para os investimentos
privados (Refino, Petrleo e Gs, Biocombustveis e Telecomunicaes) em
comparao aos investimentos pblicos (demais agrupamentos).
Quadro 4.2 Taxas de Retorno por Agrupamento da Carteira
Agrupamento Taxa de retorno

Refino 16,0%
Petrleo e Gs 16,0%
Eletricidade 13,5%
Biocombustveis 16,0%
Logstica 12,9%
Telecomunicaes 16,0%
Recursos Hdricos 12,9%
Rodovias 12,9%
Saneamento 12,9%
A simulao do agrupamento do Tipo 3, Habitao, segue o descrito acima dos

agrupamentos do Tipo 1, mas no se trabalha com a elevao de exportaes,
apenas com a ampliao do estoque de capital do setor Aluguel de Imveis em
cada estado. Assim, os investimentos desse agrupamento geram diretamente
aumento da oferta de imveis e, conseqentemente, queda de preos de
aluguis. O montante de expanso do estoque de imveis em cada estado
foi calculado a partir de estimativas do estoque de capital do setor em cada
estado e do montante de investimento previsto na carteira.
As simulaes Tipo 2 de longo prazo foram implementadas para os demais

agrupamentos: Eletricidade, Telecomunicaes, Rodovias, Logstica, Recursos
Hdricos e Saneamento. Os choques dessas simulaes adotam a perspectiva de
elevao da produtividade dos fatores primrios. A distribuio dos aumentos
de produtividade segue as participaes setoriais nos estados, com um ajuste
em relao a setores mais relacionados ao agrupamento da simulao.
83
4.3 Simulaes de Projetos Rodovirios no Longo Prazo

Na simulao do agrupamento de rodovias, alm dos efeitos de produtividade,
foram utilizadas estimativas da reduo do custo de transporte interestadual
e intra-estadual, obtidas a partir de um modelo de otimizao de rede de
transportes georreferenciada. Esse modelo foi desenvolvido no mbito deste
projeto pela equipe do Cedeplar como parte das anlises utilizadas neste
estudo.
A base de dados do modelo de transportes apresenta aproximadamente 311.364

potenciais conexes terrestres por meio de um sistema de transporte bimodal
(rodovirio e hidrovirio). As distncias entre as sedes das microrregies
(maior municpio em populao) foram segmentadas pelo tipo de pavimento
e condies gerais das rodovias e estradas: rodovias duplicadas, rodovias em
duplicao, rodovias simples ou pavimentadas, rodovias em pavimentao,
rodovias de terra, rodovias em ms condies e trechos cobertos por hidrovias
(tipo 7). Para cada uma dessas rodovias, foi estabelecida uma velocidade de
deslocamento, o que permitiu definir o tempo de deslocamento entre os
pontos de origem e o destino (quadro abaixo).
A estimativa do clculo dos impactos dos investimentos em melhorias em

rodovias ocorreu com base em desenvolvimento de planilhas de custo de
transporte. As planilhas procuravam simular os diferenciais de custo em
funo das caractersticas das rodovias, podendo assim avaliar melhorias
especficas, tais como duplicao de trechos, com quilometragem especfica.
Quadro 4.3 Tipos de Pavimento e Velocidades
Tipo Velocidade
1 Pista Duplicada 100 km/h
2 Pista em Duplicao 90 km/h
3 Pista Simples 80 km/h
4 Pista Simples em Pavimentao e/ou em Obras 70 km/h
5 Pista com Leito Natural (Terra) 40 km/h
6 Pistas em Mau Estado de Conservao 60 km/h
7 Balsa (Hidrovia) 15 km/h
84
A base de tal clculo consistiu num caminho Mercedez-Benz MB 2540

(cavalo Mecnico trucado), tpico da frota brasileira, que percorra 12.000
km/ms. A distribuio dos itens do custo deu-se da seguinte maneira:
1. Custo Fixo: remunerao do capital e remunerao do motorista

(salrio, encargos e dirias).
2. Custo Varivel: combustvel, lubrificantes, pneus, cmaras, protetores
(novos e recauchutagens) e manuteno.
Os custos resultantes, segundo tipos de pavimentos, esto detalhados no

quadro abaixo. O diferencial do tipo de pavimento consiste tanto nos custos
fixos (velocidade dos veculos impactando nos custos fixos) quanto nos
variveis (desempenho dos veculos).
O custo de transporte intra-estadual foi obtido tomando-se como ponto

de referncia as capitais dos estados (destino) e as sedes das microrregies
(origem). Assim, as caractersticas das rotas entre as capitais e sede das
microrregies foram obtidas para o menor tempo de viagem e calculado o
seu custo de transporte. Conhecidas as intervenes rodovirias da carteira,
a rede de transporte foi alimentada com essas intervenes, gerando novas
rotas timas de menor tempo e, portanto, novos custos de transporte. O
diferencial de custo entre a rede inicial e a nova situao gerou as variaes de
custo que alimentaram o modelo TERM-Cedeplar A articulao dos modelos
apresentada na figura abaixo.
Quadro 4.4 Custos Fixo e Varivel de Transporte Rodovirio,

segundo tipos de pavimento
Pavimentos Custo Fixo (R$/hora) Custo Varivel (R$/km)

Pista Dupla 0,9050
Pista Duplicada 0,9613
Pista Simples 1,0924
Pista em Construo 29,6761 1,1528
Pista Terra 1,3596
Tronco Rodovirio 1,1528
Balsa -
Fonte: Estimativas do estudo para Mercedez-Benz MB 2540 - 12.000 km/ms.
85
Figura 4.1. Articulao do Modelo de Transportes

e do Modelo TERM-CDP
A figura acima destaca as capacidades especficas de cada modelo e sua

integrao:
1) Clculo das alteraes nos custos de transporte a partir de

determinado projeto de investimento em transportes da carteira.
2) Aumento da acessibilidade das regies decorrente da queda de
custos de transporte.
3) Queda de custos de produo regionais decorrente dos investimentos
em transporte.
4) Impacto sobre a competitividade regional em termos de comrcio
inter-regional e externo.
5) Efeitos sobre a renda disponvel, consumo das famlias e do
governo.
86
6) Efeitos sobre o nvel de atividade regional e emprego.

7) Efeito sobre a economia nacional (agregao dos resultados
estaduais).
A carteira de investimentoss rodovirios utilizada lista 44 intervenes

prioritrias na malha rodoviria brasileira, desde duplicaes at pavimentaes
e construo de pontes.
O quadro abaixo apresenta as redues de custo em cada ligao interestadual

e dentro de cada estado, obtidos a partir do modelo de transporte baseados
nos investimentos da carteira includos no PAC. Nos clculos das redues
intra-estaduais, foi utilizado como proxy a reduo de custo entre as sedes
das microrregies de cada estado (origem) em relao s respectivas capitais
estaduais (destinos). Esse quadro representa os choques sobre a varivel
margem de transporte rodovirio do modelo TERM-CDP. Os nmeros
indicam a concentrao da reduo dos custos de transporte nas regies
Norte e Centro-Oeste, principalmente entre os estados de Rondnia, Acre
e Amazonas.
Quadro 4.5 Redues de custo de transporte rodovirio decorrentes

dos investimentos planejados (var %)
Fonte: Estimativas do estudo.
87
5. coMpATiBiLiZAo DA cArTeirA De
iNVeSTiMeNToS
A Carteira de investimentoss fornecida pelo estudo foi a base de informaes
para a realizao das simulaes. Tendo em vista as especificidades
metodolgicas do TERM-CDP, foi necessria a realizao de ajustes e
compatibilizao da carteira para sua utilizao no modelo.
5.1 Agrupamento dos Investimentos

Os investimentos foram agregados em dez agrupamentos a partir dos
componentes setoriais da carteira. Nove agrupamentos foram mantidos
na sua forma original por estado da federao, com agregao de
subagrupamentos quando existentes: Telecomunicaes, Petrleo e Gs,
Refino, Biocombustveis, Eletricidade, Recursos Hdricos, Saneamento,
Habitao e Rodovias. Considerando o volume de investimentos, as demais
modalidades de transporte (ferrovirio, aerovirio e hidrovirio) e infra-
estrutura porturia foram classificadas como Logstica. Os agrupamentos
Desenvolvimento Agrrio, Meio Ambiente, Educao e Sade no foram
considerados por restrio metodolgica, j que a estrutura do TERM-
Cedeplar classifica seus dispndios como despesas do setor pblico e no
investimentos. Observa-se, por exemplo, que nas trs principais rubricas de
Desenvolvimento Agrrio, CONAB, INCRA e EMBRAPA, os dispndios
so majoritariamente de custeio e de despesas correntes. O mesmo acontece
com Meio Ambiente, Sade e Educao. Outra dificuldade impeditiva o
fato de no ser possvel identificar a linha de base desses dispndios, ou seja,
a parte que segue a tendncia recente de desembolsos setorial e a parte extra,
que efetivamente poderia ser considerada um choque de investimentos na
economia, adicionais tendncia histrica do setor.
Existe ainda na carteira o agrupamento dos investimentos industriais privados

(Desenvolvimento econmico: base produtiva industrial). Dentre as quatro
modalidades, foi considerada, para efeito das simulaes, apenas a modalidade
de maior impacto, os projetos individualizados e considerados de impactos
relevantes. A simulao desta carteira ser feita separadamente, como
descrito na seo 6. Supe-se que os investimentos das demais modalidades
j se encontram contemplados dentro do movimento tendencial do cenrio
macro, j que no so investimentos lquidos que podem exercer papel de
estruturao e reordenao econmica do territrio. Aps compatibilizar a
89
classificao setorial da carteira com a classificao do modelo, procedeu-se

escolha do investimento em cada estado da federao que pudesse cumprir
tal papel, devendo ser preferencialmente um investimento criador ou de
consolidao do setor na economia estadual e de grande escala. Objetivando
a anlise do efeito individual desse investimento, optou-se pela escolha de
apenas um investimento para cada economia estadual, considerado singular
dado seu efeito multiplicador potencial no territrio.
5.2 Consistncia Macroeconmica

O modelo de TERM-Cedeplar tem como pr-requisito o modelo de simulao
macroeconmica. Tendo em vista a elevao recente (2007) da taxa de
crescimento da economia brasileira e o objetivo do PAC de alcanar uma taxa
de crescimento econmico para o Brasil de 5% ao ano, trabalhou-se neste
estudo com uma taxa de crescimento da economia brasileira de 4,5% para
2007, de 5% ao ano entre 2008 e 2014 e de 4,5% em 2015. Dada essa trajetria
de crescimento da economia brasileira, foi possvel encontrar, por meio do
modelo de consistncia macroeconmica, as taxas do investimento agregado,
do investimento pblico e do investimento privado, compatveis com a
trajetria de crescimento econmico pr-estabelecida que, simultaneamente,
garantem a consistncia macroeconmica, em particular o equilbrio fiscal do
setor pblico e a queda da relao dvida interna/PIB.
Tomando-se os investimentos a preos constantes de 2006 para o perodo

2008-2015, os valores mximos do investimento pblico compatveis com
a consistncia macroeconmica para os perodos 2008-2011 e 2012-2015
so R$ 349.788,75 milhes e R$ 493.926,41 milhes, respectivamente. A
Tabela 5.1 apresenta os valores mximos do investimento pblico a preos
de 2006 para os anos do perodo 2008-2015 que satisfazem a condio de
consistncia macroeconmica. Desse modo, tais valores do investimento
pblico so compatveis com as taxas de crescimento econmico previstas
no PAC, concomitantemente ao controle da inflao, ao equilbrio fiscal do
setor pblico, reduo da relao dvida pblica interna/PIB (de 35,77%
em 2008 para 23,61% em 2015)6, ao equilbrio do setor externo da economia,
entre outros.
6 A base monetria foi excluda desse clculo sobre a participao da dvida pblica interna no PIB.
90
Tabela 5.1 Investimento Pblico Modelo de Consistncia

Macroeconmica (R$ Milhes de 2006)
importante observar que, na Carteira de investimentoss, o valor dos

investimentos pblicos, estimados em R$ 372.525,02 milhes, excede o
limite mximo necessrio para se garantir a consistncia macroeconmica
no perodo 2008-2011. O investimento pblico extrapola em 6,5% o limite
mximo requerido para essa categoria de investimento, j que tal limite
de R$ 349.788,75 milhes (a preos constantes de 2006). Portanto, optou-se
pelo corte linear de 6,5% do investimento pblico no perodo 2008-2011
da carteira, visando sua compatibilidade com o requisito de consistncia
macroeconmica. Para o perodo 2012-2015, o valor dos investimentos
pblicos estimados de R$ 493.926,41, consistente com os parmetros do
setor pblico do cenrio macroeconmico. A partir desses valores, foram
aplicados os redutores referentes s estimativas do que consideramos
investimento lquido.
5.3 O Critrio do Investimento Lquido

Em sua acepo original, a Carteira de investimentoss contm valores brutos,
ou seja, valores que no discriminam investimentos realizados com base na
tendncia desses setores e que esto, por definio, j presentes no cenrio
tendencial macroeconmico. Para efeito das simulaes, consideram-se apenas
os investimentos lquidos (valores brutos excludos os valores tendenciais)
que so estimados pelos coeficientes de tendncia das sries histricas. Para
isso, procedimentos economtricos foram utilizados para a separao do
91
componente tendencial de cada agrupamento da carteira de investimentoss.

Na construo da carteira para as simulaes deste estudo, os coeficientes
tendenciais so utilizados conforme a tabela abaixo:
Tabela 5.2 Coeficientes de Corte dos Agrupamentos
Nos agrupamentos de Recursos Hdricos, Rodovias e Logstica, procedimentos

especficos foram adotados a partir das informaes da Carteira:
1. Recursos Hdricos. Segundo o estudo da carteira, foram identificadas

as rubricas de investimento que podem ser consideradas acima da
tendncia histrica ou dos investimentos usuais. Assim, as rubricas
consideradas para o agrupamento foram: 5.1.1 (Integrao do Rio
So Francisco com Bacias Hidrogrficas do Nordeste Setentrional),
5.2 (Manejo de Recursos Hdricos e Recuperao Hidroambiental de
Bacias), 5.3 (Sistemas de Oferta de gua Bruta), 5.4.25 (Expanso
da Agricultura Irrigada nas Diferentes Regies Brasileiras), 5.5
(Hidrulica Costeira), 5.6 (Segurana da Infra-estrutura Hdrica),
5.7 (Implementao e Fortalecimento do Sistema Nacional de
Gerenciamento de Recursos Hdricos) e 5.8 (Planos, Estudos e
Projetos).
2. Rodovias. Para o primeiro perodo de simulao de curto prazo
(2008-11), foram consideradas as intervenes rodovirias
consubstanciadas no PAC de forma que as estimativas de redues
de custo de transporte pudessem ser aproveitadas por se tratarem
92
de informaes relevantes. O resduo positivo da Carteira de 2008-

11 final em relao aos valores do PAC, por estado, foi alocado para
o perodo 2012-15, adicionalmente ao referido para esse perodo
na Carteira final. Adicionalmente para 2012-15, descontaram-se os
investimentos de conservao e manuteno a uma taxa de 36,46%
em cada estado. Essa taxa refere-se ao montante de investimentos
desses gastos utilizados no PAC (14,641 bilhes de reais) como
proporo do total bruto da carteira 2012-15 estimado (40,162
bilhes de reais). Assim, a carteira rodoviria 2012-15 assume um
total de 25,52 bilhes de reais.
3. Logstica. Assim como no agrupamento de rodovias, para o primeiro
perodo de simulao de curto prazo (2008-11), foram consideradas
as intervenes rodovirias do PAC. O resduo positivo da Carteira de
2008-11, por estado, em relao a esta foi alocado para o perodo 2012-
15, adicionalmente ao referido para esse perodo na Carteira final.
5.4 Regionalizao das Simulaes

A Carteira de investimentoss est regionalizada segundo os estados da
federao. O recorte territorial suficiente para a implementao do modelo
de simulao, estruturado em 27 modelos de Equilbrio Geral Computvel
estaduais conectados por fluxos de comrcio, como explicitado na seo
metodolgica. A estrutura bottom-up do TERM-Cedeplar baseia-se nas
economias estaduais, possibilitando sua consistncia para a economia
nacional. Ao mesmo tempo, o modelo produz, a partir de um mtodo top-
down, a desagregao territorial para as microrregies geogrficas do IBGE.
A vantagem desse nvel de desagregao o fato de o modelo se apropriar de
informaes econmicas estruturais das microrregies, possibilitando que se
chegue aos recortes territoriais mais agregados das sub-regies e macrorregies
de baixo para cima, ou seja, da estrutura econmica das microrregies para
uma estrutura mais agregada consistente com a unidade geogrfica mnima.
Tais procedimentos metodolgicos possibilitam a obteno dos resultados
dos choques da carteira segundo duas unidades geogrficas de referncia do
estado, sub-regies e macrorregies.
Para efeito dos investimentos da carteira direcionados para as 29 sub-regies
selecionadas pelo estudo como estratgicas para se alcanar o objetivo de um pas
mais policntrico, fator portador de futuro, foi implementada uma especificao
adicional no mdulo de decomposio microrregional, de tal forma que os
impactos de longo prazo desses investimentos fossem captados nas sub-regies.
93
Essa especificao consiste em adotar vetores de choque microrregionais

sobre os setores definidos como locais, de forma que o mdulo microrregional
considere a localizao do investimento nas microrregies como fonte
geradora de demanda adicional por recursos. Um mecanismo de ajuste e
consistncia faz que os setores locais nas demais microrregies da Unidade
da Federao a que pertencem se ajustem para acomodar essa microrregio
de maior expanso.
Para a implementao dessa nova especificao, foi necessria a localizao

microrregional (e sub-regional) dos investimentos para cada agrupamento.
Essa tarefa partiu das informaes da Carteira de investimentoss nos 29 plos
(sub-regies) em sete agrupamentos: Petrleo e Gs, Refino, Biocombustveis,
Saneamento, Habitao, Eletricidade e Telecomunicaes. Essas informaes
permitiram a construo de uma varivel de choque microrregional para cada
agrupamento, que sinaliza ao mdulo de decomposio microrregional as
regies onde os projetos so implementados e nas quais se espera um impacto
de longo prazo acima da mdia para os setores locais, dentro de cada estado.
Nas simulaes de transportes, a equipe do Cedeplar efetuou a localizao

microrregional de todos os projetos de transportes da Carteira, divididos
em rodovirios e logstica (aeroportos, rodovias, hidrovias e ferrovias). Essa
informao possibilitou a construo da varivel de choque microrregional
nas simulaes de rodovias e logstica, que indica regies onde os projetos
so implementados e nas quais o impacto de longo prazo fica acima da mdia
para os setores locais, em cada unidade da federao.
5.5 Periodizao das Simulaes

Para efeito da periodizao, importante ter em mente que, no caso da
Carteira de investimentoss, o que se tem uma declarao de intenes, j
que os investimentos definidos no so projetos de investimentos com clara
definio de sua durao, fonte de financiamento, taxa de retorno e prazo de
maturao.
Usualmente, as simulaes em modelos de EGC consideram os choques de

investimentos em bases anuais. No caso de vrios perodos, como os dois
definidos na carteira, levam-se em conta as mdias anuais de cada um. No
entanto, a carteira no apresenta periodizao padronizada dos agrupamentos.
Os ligados infra-estrutura de energia esto bem completos, enquanto
94
outros apresentam periodizao diferente, como os de transporte, e alguns

se restringem ao perodo 2008-2011, como transporte urbano. Para efeito
das simulaes, os dois primeiros perodos so os mais relevantes, 2008-
2011 e 2012-2015, tendo em vista os critrios de preciso das estimativas,
padronizao temporal entre os agrupamentos e qualidade das informaes.
Considerando a natureza estrutural dos modelos EGC, espera-se que as

mudanas estruturais desses investimentos lquidos sejam marginais sobre a
estrutura da economia nacional. Nesse sentido, so bem mais importantes para
o bom resultado das simulaes as formas de fechamento do curto prazo e
longo prazo do modelo do que a periodizao em si dos investimentos. Como
est detalhado na seo metodolgica, o fechamento de curto prazo leva em
conta efeitos diretos e indiretos na fase de realizao dos investimentos, a
chamada fase de construo, e o de longo prazo, os efeitos estruturais na
chamada fase de operao do empreendimento, como, por exemplo, sobre
a produtividade setorial ou sobre a reduo do custo de transporte para o
conjunto das atividades econmicas afetadas pelo empreendimento. Os
choques, portanto, alteram os agregados macroeconmicos em nvel nacional
e regional, dada a estrutura regional e setorial da economia brasileira e os
fluxos de trocas inter-regionais.
95
6. iMpAcToS De cUrTo prAZo DA cArTeirA

De iNVeSTiMeNToS
Os impactos de curto prazo da carteira resultam de uma estrutura de
fechamento do TERM-Cedeplar que leva em conta os efeitos econmicos
imediatos sobre o territrio e sobre os setores produtivos da realizao dos
empreendimentos, os chamados efeitos de construo. Supe-se que os
investimentos estaro concludos nos perodos de referncia considerados
(2008-2011 e 2012-15). Todos os resultados reportados nas tabelas a seguir
tm como fonte as simulaes efetuadas neste estudo.
6.1 Composio da Carteira e

Operacionalizao do Modelo
As Tabelas 6.1 e 6.2 apresentam a composio da carteira por agrupamento

e unidade da federao, a qual j incorpora os ajustes explicitados na seo
47. Os investimentos carros-chefes da carteira no perodo 2008-2011 so,
em ordem de importncia, petrleo e gs, eletricidade, telecomunicaes
e habitao, que somam 61,9% do total, enquanto que para o perodo
subseqente, 2012-2015, a ordenao muda substantivamente para rodovias,
telecomunicaes, petrleo e gs, habitao e logstica. importante
salientar que petrleo-gs, transporte (rodovias e logstica) e eletricidade
constituem planos estruturados de investimentos, com nvel avanado de
detalhamento dos projetos coordenados pelo governo federal. Por sua vez,
os investimentos em habitao buscam reduzir o dficit habitacional, porm
no constituem ainda um plano de investimentos, com poucos instrumentos
especficos alm dos j existentes no sistema financeiro de habitao (SFH).
Tomando como referncia a distribuio do PAC, aproximadamente 90%
desses investimentos previstos baseiam-se na premissa da demanda potencial,
supondo que o pblico-alvo busque o financiamento habitacional. O restante
(10%) so investimentos de um programa especfico do governo, inadequao
dos domiclios, estruturado num arranjo entre os poderes pblicos (federal,
estadual e municipal). E no caso de telecomunicaes, os investimentos so
inteiramente privados, fazendo parte dos planos de expanso das empresas
do setor, no passando de uma declarao de intenes, j que tais planos
podem ser revertidos luz dos cenrios macroeconmico e empresarial.
7 Nas simulaes, os valores foram deflacionados para o ano-base do modelo, 2003. O corte de 6,5 % para os
investimentos pblicos no perodo 2008-11 tambm foi implementado.
97
Ressalte-se que os investimentos em infra-estrutura de transporte so

muito importantes, especialmente no segundo perodo, baseados no Plano
Nacional de Logstica de Transporte (PNLT), que se constitui de projetos
j estruturados. Tambm relevantes so os investimentos em saneamento
(9,9%) que, no entanto, dependem, para sua efetivao, de demandas dos
estados e municpios, sujeitos s restries de endividamento previstas na Lei
de Responsabilidade Fiscal. Nesse caso, so os demandantes que elaboram os
projetos a serem enviados para aprovao do Ministrio das Cidades, o qual
estabelece as exigibilidades tcnicas dos projetos.
Tabela 6.1 Composio Anual Lquida da Carteira de Investimentos

por Agrupamento, 2008 a 2011 (R$ milhes de 2007)
98
Tabela 6.2 Composio Anual Lquida da Carteira de Investimentos

por Agrupamento, 2012 a 2015 (R$ milhes de 2007)
No surpreende que a composio dos investimentos da carteira, segundo os

estados da federao, privilegie os estados menos desenvolvidos, por definio
os mais carentes de infra-estrutura. Como evidenciado nas Tabelas 6.3 e 6.4 e
nos Grficos 6.1 e 6.2, os estados relativamente mais contemplados - levando
em conta a participao na carteira vis--vis a participao no PIB do pas -
so os menos desenvolvidos, nacionalmente ou regionalmente, encontrando-
se nessa situao todos os estados do Norte e Nordeste, com exceo de
Amazonas e Bahia para o primeiro perodo, e Paraba para o segundo. Os
estados relativamente menos contemplados so, por sua vez, os do Sul e
Sudeste, com exceo do Esprito Santo, o menos desenvolvido dentre eles, e
do Rio de Janeiro no primeiro perodo. Chama ateno tambm o fato de que
os estados do Nordeste Meridional so relativamente menos contemplados
do que os do Nordeste Setentrional.
99
Tabela 6.3 Estrutura Estadual da Carteira de Investimentos 2008-2011
Tabela 6.4 Estrutura Estadual da Carteira de Investimentos 2012-2015
100
Grfico 6.1 Distribuio da Carteira e do PIB Estadual 2008-2011
Grfico 6.2 Distribuio da Carteira e do PIB Estadual 2012-2015
101
A participao da carteira nos PIB estaduais revela sua grande importncia

relativa para as economias regionais menos desenvolvidas. O caso extremo
de Tocantins, em que a carteira no perodo 2008-2011 chega a representar
aproximadamente 25% do PIB estadual, em contraste com So Paulo, em que
essa participao chega a 1,5%.
Evidentemente, as dotaes e carncias de recursos naturais, produto da

geografia fsica e no econmica, explicam parte substantiva da distribuio
territorial dos investimentos. Os estados amaznicos so economicamente
(mas no ecologicamente) favorecidos pelos investimentos em eletricidade em
funo do potencial hidroeltrico de seus rios, e os estados do Rio de Janeiro,
Esprito Santo e So Paulo, pelas reservas petrolferas da Bacia de Campos.
O exemplo mais conspcuo de carncia de recursos hdricos so os estados
nordestinos e Minas Gerais, cujos investimentos esto a concentrados, em
que pese que o Rio Grande do Sul tambm seja contemplado no segundo
perodo.
Em suma, pela tica da composio territorial da Carteira Final de

Investimentos, sua orientao favorece a desconcentrao regional dos
investimentos, sendo que, na concepo de sua estruturao, os gargalos de
oferta privilegiados e de demanda potencial reprimida tenham sido aqueles
das carncias regionais, alm dos agrupamentos que ofertam insumos de
uso difundido para atender as carncias da economia nacional, como os dois
grandes agrupamentos de energia (petrleo-gs e eletricidade) que, pela sua
natureza, apresentam significativa inflexibilidade locacional decorrente das
desiguais dotaes de recursos naturais.
Conforme discutido na seo 3, os choques nas simulaes de curto prazo

so implementados pelo aumento da demanda final regional no montante do
valor dos investimentos do agrupamento. Supe-se que todos os investimentos
so construdos em quatro anos e a composio dos investimentos dos
agrupamentos como intensiva em construo civil ou em mquinas e
equipamentos, material eltrico e outros veculos.
A operacionalizao do modelo d-se pela simulao de cada agrupamento,

o que resulta em dez simulaes no total. Se necessrio, o modelo permite a
simulao de um projeto individual para se conhecer a singularidade de seu
impacto. A estrutura aplicada do modelo (equaes linearizadas) permite que
102
o resultado total seja obtido da soma dos resultados parciais, para qualquer
varivel do modelo. A interpretao dos resultados realizada pelas taxas de
variao percentual anual, em ano tpico de construo dos investimentos. Os
nmeros obtidos refletem a variao em relao a uma trajetria tendencial da
economia, representando apenas o efeito adicional do referido investimento.
6.2 Resultados Macro e Setoriais da Economia Nacional

Os impactos macroeconmicos da carteira, mostrados nas Tabelas 6.5 e
6.6, so considerados positivos, o que poderia no ocorrer necessariamente.
Tratando-se de um modelo de equilbrio geral, diferentemente de um modelo
de insumo-produto, efeitos do aumento dos investimentos em princpio
positivos podem trazer resultados negativos para outros componentes
macroeconmicos, o que significaria um custo do investimento para a
economia. A operao do sistema de preos a partir do choque resulta em
processo de transmisso de impactos e substituio entre fatores e setores
que, por sua vez, resulta em benefcios lquidos positivos ou negativos.
Tabela 6.5 Impactos Macroeconmicos da Carteira de Investimentos no

Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a.) 2008-2011
103

Curto prazo, ano tpico de construo (var. % a.a.)2012-2015
Os efeitos positivos da carteira iniciam-se pelo forte crescimento anual adicional

do investimento agregado da economia, acima de 15% para os dois perodos. Tal
crescimento , em grande medida, financiado pela reduo marginal do consumo
das famlias e do saldo da balana comercial, cujas importaes adicionais crescem
acima das exportaes. No entanto, essa reduo proporcionalmente inferior ao
aumento do investimento. A expanso da oferta de bens e servios na economia
causada pelo choque dos investimentos da carteira resulta em deflao e em
reduo dos preos das exportaes. A queda do IPC relativamente ao deflator
do PIB estimula o emprego via aumento do salrio real. O resultado final para
a economia como um todo o aumento adicional das taxas anuais de emprego
(1,67% e 1,85%) e do PIB (0,86% e 0,95%) em patamares considerados elevados.
Apesar dos resultados numricos dos modelos de EGC terem de ser tomados
qualitativamente (mais relevante a direo do que o seu valor em si), ficam claros
os benefcios lquidos da carteira no curto prazo.
Os agrupamentos geradores de maiores impactos sobre o PIB e emprego so os

carros-chefes da carteira. Para o perodo 2008-2011, so petrleo-gs, eletricidade,
telecomunicaes e saneamento, contribuindo com 54% do impacto sobre o PIB e
59% do impacto sobre o emprego, percentual pouco abaixo da participao desses
agrupamentos na carteira (58,7%). O agrupamento mais eficiente, em termos da
resposta aos investimentos e gerao de produto e emprego, o de rodovias,
que participa com 7% da carteira e gera adicionalmente 10% do impacto sobre
o PIB e 10,6% do impacto sobre o emprego. O agrupamento de saneamento
tambm eficiente gerador de produto e emprego. Participa com 9,9% da carteira
104
e gera 10,9% e 11,7% dos impactos sobre produto e emprego, respectivamente.

Para o perodo 2012-2015, os agrupamentos com maior participao na carteira
so tambm os de maior impacto, mesmo com mudana de ordenao. Em
ordem de impacto so: petrleo-gs, rodovias, telecomunicaes e logstica. Em
eficincia, destacam-se os dois agrupamentos de transporte. Juntos representam
17% da carteira e contribuem com 26% e 28% para gerao adicional do PIB e
do emprego, respectivamente.
Os impactos setoriais no curto prazo so os esperados e esto relacionados direta

e indiretamente com a composio dos investimentos agrupados da carteira.
Os Grficos 6.3 e 6.4 mostram que os setores mais beneficiados so os de
mquinas e equipamentos e construo civil, que recebem diretamente o choque
adicional de investimentos. Os efeitos multiplicadores indiretos intersetoriais
atingem o conjunto dos setores, favorecendo especialmente as indstrias de
bens intermedirios, e outros bens de capital e bens de consumo durvel. So,
portanto, as chamadas indstrias Hirschmanianas que potencializam os efeitos de
encadeamentos intersetoriais.
Grfico 6.3 Impactos Setoriais da Carteira de Investimentos, ano tpico

de construo (var % a.a. do PIB setorial) 2008-2011
105
Grfico 6.4 Impactos Setoriais da Carteira de Investimentos, ano tpico

de construo (var % a.a. do PIB setorial) 2012-2015
6.3 Resultados para as Economias Estaduais

Em geral, as economias estaduais mais beneficiadas pelos impactos de curto
prazo da carteira so aquelas que obtm os resultados mais positivos gerados
por ela, como mostram os Grficos 6.5 e 6.6 e as Figuras 6.1 e 6.2. Trs dos
quatro estados mais beneficiados em termos de produto adicional em suas
economias so da Regio Norte. O mais beneficiado uma economia regional
pequena em franca expanso e estruturao - Tocantins. Dos outros dois, Par
e Rondnia, o primeiro a maior economia da regio e a segunda, tambm
em expanso. O Esprito Santo, a economia estadual menos desenvolvida
do Sudeste, tambm foi muito contemplado e beneficiado pela carteira,
fortemente favorecida pelos investimentos em petrleo e gs.
Entretanto, muitos estados, dentre os mais contemplados pela carteira,

so relativamente pouco favorecidos por ela, apresentando crescimentos
incrementais abaixo do crescimento mdio nacional. Para o perodo 2008-
2011, encontram-se nessa situao, em ordem decrescente de participao
carteira/PIB, Maranho, Acre, Roraima, Amap, Sergipe, Alagoas, Bahia e
106
Rio de Janeiro. Para o perodo 2012-15, esto Maranho, Sergipe, Acre, Gois,
Alagoas, Pernambuco e Amap.
Os estados do Sul e Sudeste, com exceo do Esprito Santo e do Rio de

Janeiro, foram os menos contemplados pela carteira e, no entanto, beneficiados
prximos mdia nacional, com destaque para o estado de Santa Catarina, pouco
contemplado pela carteira e com impacto acima da mdia para os dois perodos.
Os estados do Centro-Oeste tiveram impacto abaixo da mdia, com exceo do
Mato Grosso para o perodo 2012-2015. O estado de Gois foi relativamente
bem contemplado nos dois perodos, porm com impacto abaixo da mdia.
Os demais estados do Norte e Nordeste foram favorecidos pelo impacto de

curto prazo da carteira em consonncia com suas participaes relativas na
carteira, em geral elevadas em termos de dotao de investimentos.
Grfico 6.5 Impacto Estadual da Carteira de Investimentos no Curto

Prazo, ano tpico de construo (var % a.a. do PIB estadual) 2008-2011
107
Figura 6.1 Impacto Estadual da Carteira de Investimentos no Curto

Prazo, ano tpico de construo (var % a.a.) 2008-2011
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR PIB Estadual
Var. % a.a
- 0.04 - 0.00
SC
0.01 - 0.86
0.87 - 1.50
RS
1.51 - 2.69
2.70 - 3.76
108
Grfico 6.6 Impacto Estadual da Carteira de Investimentos no Curto

Prazo, ano tpico de construo (var % a.a. do PIB estadual) 2012-2015
109

RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR PIB Estadual
Var. % a.a
- 0.005 - 0.000
SC
0.001 - 0.656
0.657 - 1.164
RS
1.165 - 2.129
2.130 - 3.683
Esse aparente paradoxo de estados pouco contemplados do Sul e Sudeste

e relativamente beneficiados e alguns estados muito contemplados e pouco
beneficiados do Norte, Nordeste e Centro-Oeste, decorre do fato de que a
transmisso inter-regional do crescimento favorece os estados exportadores
regionais e penaliza os estados importadores. Como observado na subseo
anterior, os setores da economia nacional mais beneficiados pela carteira so
os produtores de bens intermedirios, de bens de capital e de bens de consumo
durvel, estando entre eles as indstrias intensivas em escala, produtoras de
110
insumos de uso difundido. Tais indstrias esto concentradas nas economias

estaduais do Sul e Sudeste, por isso so economias com estruturas produtivas
mais complexas, mesmo que especializadas, com grande capacidade de
reteno intra-regional de seus crescimentos e menores vazamentos inter-
regionais. As economias estaduais menos desenvolvidas, com estruturas
produtivas menos complexas, apresentam baixos efeitos multiplicadores
intra-regionais, que resultam em maiores vazamentos inter-regionais.
No menos importante para a captura de benefcios dos investimentos da

carteira pelas economias estaduais o seu nvel de integrao no comrcio
inter-regional. Economias menores e mais especializadas podem se beneficiar
significativamente dos novos investimentos da carteira, mesmo que sejam
relativamente muito dependentes de importaes das demais economias
estaduais. Se suas exportaes estaduais so muito significativas, em funo de
sua especializao produtiva em setores-chave da economia nacional, podem ser
ganhadoras lquidas de uma maior taxa de crescimento puxada por investimentos
adicionais. O estado de Santa Catarina um exemplo singular disso por dispor,
em sua estrutura industrial, de importante parcela da indstria brasileira de
bens de capital, sua capacidade de reteno do crescimento via investimento
nacional agregado supera em muito seus vazamentos inter-regionais. De outro
lado, o Rio de Janeiro seria um contra-exemplo, pois sua estrutura produtiva
relativamente bem mais complexa do que a de Santa Catarina. Porm, suas
vantagens comparativas no comrcio inter-regional so limitadas a poucas
atividades, especialmente petrleo, baseado em recursos naturais. Mesmo
nessa indstria, suas importaes lquidas das demais economias regionais,
especialmente dos estados do Sul e So Paulo, so significativas, o que resulta
em vazamentos lquidos do crescimento gerado pelos investimentos da carteira,
particularmente do agrupamento Petrleo e Gs.
Uma forma relativamente sinttica de mensurar os efeitos lquidos de reteno

e vazamentos do crescimento decorrente do choque de investimentos da
carteira a razo da variao incremental do PIB das economias estaduais
em relao aos investimentos da carteira8, o que seria um bom indicador das
deficincias das economias estaduais. As Tabelas 6.7 e 6.8 apresentam os
8 O conceito puro de elasticidade no se aplica neste caso, uma vez que os resultados de
um estado so fruto de todos os investimentos da carteira, no s do que se investe no
prprio estado. O quociente elaborado capta a razo entre o impacto sobre o PIB e a parcela
da carteira investida no estado, que com algum grau de liberdade poderamos tambm
denominar de elasticidade.
111
quocientes estaduais ao lado das colunas relativas participao da carteira

no PIB nacional e estadual e o impacto da carteira sobre o PIB estadual.
Observa-se que o maior quociente da economia catarinense. Mesmo tendo
sido Santa Catarina um dos estados menos contemplados pela carteira, com
2,4% do total contra uma participao de 4,1% no PIB nacional para dois
perodos, foi muito beneficiado pelo choque de investimentos da carteira.
O seu elevado quociente PIB/carteira (0,57 e 0,58) indica que a transmisso
inter-regional do crescimento via carteira foi significativamente absorvida
pela economia catarinense. Em contraste, a razo PIB/carteira da economia
fluminense muito baixa (0,16 e 0,18), semelhante a muitos estados do Norte,
Nordeste e Centro-Oeste. O fato de ter sido um estado muito contemplado
pelos investimentos da carteira no resultou em crescimento correspondente
de seu produto e emprego.
Tabela 6.7 Investimentos da Carteira e Impacto no

Curto Prazo 2008-2011
112
Tabela 6.8 Investimentos da Carteira e Impacto no

Curto Prazo 2012-2015
So Paulo, Rio Grande do Sul, Paran e Minas Gerais tambm apresentam

elevadas relaes PIB/carteira. Mesmo relativamente pouco contemplados
pela carteira, foram dos mais beneficiados pelo seu choque graas aos vasos
comunicantes inter-regionais. Dos demais estados da federao, destaca-se
a economia do Amazonas, com elevada relao PIB/carteira (0,77 e 0,39).
A decomposio setorial dos impactos nessa economia estadual mostra
que a razo dessa elasticidade o peso das indstrias de material eltrico,
equipamentos eletrnicos e outros veculos, que contam com forte comrcio
inter-regional com a indstria paulista e de outros estados. Em que pese o
fato de a maior parte do territrio do Amazonas ser um vazio econmico, a
Zona Franca de Manaus construiu vantagens comparativas nessas indstrias
suficientes para captar os efeitos multiplicadores inter-regionais da carteira,
j que foi um estado pouco contemplado na carteira no perodo 2008-2011,
com participao na carteira (1,2%) inferior ao de sua participao no PIB
nacional (1,8%).
113
As baixas relaes para a maioria dos estados do Norte e Nordeste explicam

por que seus benefcios na gerao adicional de produto e emprego foram
menores, apesar de serem, em sua maioria, bem contemplados pela carteira.
As excees so os estados cuja relao carteira/PIB estadual muito elevada,
como Tocantins e Rondnia, o que determina que o choque dos investimentos
seja suficientemente grande para puxar a economia estadual.
digno de nota que os baixos nveis de resposta das economias do Centro-

Oeste (entre 0,11 e 0,18) foram reforados pela pequena participao da carteira
em relao a seus produtos estaduais, com exceo de Gois, ao contrrio do
que ocorreu com os estados do Sul, So Paulo e Minas Gerais, que mesmo
com menores participaes relativas na carteira foram beneficiados por elas
em funo de seus elevados quocientes.
A Figura 6.3 sintetiza os resultados conjuntos de curto prazo dos dois perodos
que totalizam oito anos (2008-2015) referentes s variaes incrementais
dos PIB estaduais. A apresentao est em cinco agrupamentos de variao
baseados em desvios-padro em relao mdia nacional. Em primeiro
lugar, observa-se que apenas o estado do Sergipe um perdedor lquido,
ou seja, apresenta variao incremental negativa, mesmo sendo relativamente
contemplado pela carteira (participao de 1,8% na carteira contra 0,7%
do PIB nacional). Em segundo lugar, os estados mais beneficiados so do
Norte e Nordeste, o que consistente com a intencionalidade da carteira de
contemplar as regies menos desenvolvidas do pas. Em terceiro lugar, muitos
estados, especialmente do Nordeste, foram relativamente menos beneficiados
do que contemplados pela carteira, indicando que essas economias apresentam
fortes vazamentos inter-regionais dos seus investimentos.
114

RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR PIB Estadual
Var. % a.a. 2008 - 15
< - 0.50 Std. Dev.
SC
- 0.50 - 0.50 Std. Dev.
0.50 - 1.50 Std. Dev.
RS
> 1.50 Std. Dev.
A decomposio dos impactos estaduais por agrupamento merece alguns

comentrios. Em primeiro lugar, investimentos em agrupamentos ligados
a insumos de uso difundido trazem efeitos territoriais mais espalhados,
enquanto aqueles mais localizados produzem efeitos mais concentrados,
mesmo na fase inicial de construo no curto prazo. So agrupamentos
tpicos do primeiro caso petrleo-gs, eletricidade e telecomunicaes, e do
segundo caso, recursos hdricos, saneamento e habitao. Os trs ltimos
so claramente baseados em dficits de oferta de uma demanda potencial
reprimida, e suas demandas de insumos so bem localizadas, comeando pela
indstria da construo civil.
115
6.4 Resultados para as Macrorregies e Sub-regies

Os impactos da carteira para as macrorregies e sub-regies so derivados
da decomposio dos resultados estaduais para as microrregies que geram
os resultados para essas duas regies de referncia do estudo. Nesse sentido,
existe forte consistncia entre os resultados estaduais e os das duas escalas
territoriais. As Tabelas 6.9 e 6.10 mostram que a maior beneficiria da carteira
no curto prazo para os dois perodos a regio de Manaus, seguida pelas
regies de Fortaleza e Belm-So Lus. As menos beneficiadas so as regies
de Salvador, Brasil Central e Rio de Janeiro no perodo 2008-2011, e Rio
de Janeiro, Recife e Brasil Central em 2012-2015. Em posio de benefcios
intermedirios superiores esto as regies de Belo Horizonte, Recife e Brasil
Ocidental no primeiro perodo, e Belo Horizonte, Brasil Ocidental e Salvador
no segundo. Na posio de intermedirios inferiores nos dois perodos esto
Sul e So Paulo. No Anexo 3 so apresentados os resultados sub-regionais
para cada macrorregio, em ordem decrescente de impacto total.
Tabela 6.9 Impacto Macrorregional dos Investimentos no Curto Prazo,

ano tpico de construo (var % a.a. do PIB macrorregional) 2008-2011
116
Tabela 6.10 Impacto Macrorregional dos Investimentos no Curto Prazo,

ano tpico de construo (var % a.a. do PIB macrorregional) 2012-2015
A decomposio do impacto por agrupamento e por sub-regio indica,

respectivamente, as modalidades de investimentos mais relevantes para cada
macrorregio e as sub-regies que sustentam o desempenho macrorregional,
ou seja, aquelas mais capacitadas a captarem os efeitos inter-regionais do
crescimento adicional de curto prazo da carteira.
Os agrupamentos que mais favorecem Manaus so Rodovias, Eletricidade

e Habitao nos dois perodos. Para Fortaleza, so Recursos Hdricos,
Habitao e Petrleo-Gs no perodo 2008-2011 e Petrleo-Gs, Rodovias
e Habitao no perodo 2012-2015. Para Belm-So Lus, so Eletricidade,
Rodovias e Habitao nos dois perodos. As Figuras 6.4 e 6.5 mostram que
as sub-regies de sustentao desse desempenho so: na regio de Manaus,
Santarm, Manaus, Rorainpolis e Boa Vista; na regio de Fortaleza, Jaguaribe,
Fortaleza, Mossor, Teresina e Floriano-Uruu; e na regio de Belm-So
Lus, Marab, Belm e Araguana. As demais sub-regies desses trs plos
recebem impactos desiguais. Quatro sub-regies de Manaus apresentam
variaes incrementais negativas, ocorrendo o mesmo com Maraj no plo
Belm-So Lus e Sobral no plo de Fortaleza.
117
Figura 6.4 Impacto Sub-Regional da Carteira de Investimentos no Curto

PIB Sub-regional
Var. % a.a. 2008 - 11
- 1.97 - 0.00
0.01 - 0.59
0.60 - 1.43
1.44 - 2.72
2.73 - 4.69
118

PIB Sub-regional
Var. % a.a. 2012 - 15
- 2.04 - 0.00
0.01 - 0.60
0.61 - 1.47
1.48 - 2.76
2.77 - 4.09
Em relao s macrorregies menos beneficiadas, a do Rio de Janeiro foi bem

contemplada no perodo 2008-2011, ficando, porm, abaixo da mdia em 2012-
2015. Seus impactos so fortemente dependentes do agrupamento Petrleo-
Gs, nas sub-regies de Campos dos Goytacazes e Vitria, diretamente
ligadas indstria petrolfera de extrao. A sub-regio do macropolo, sediado
pela cidade do Rio de Janeiro, apresenta impactos negativos da carteira no
curto prazo. A do Brasil Central foi mais bem contemplada em 2012-2015,
cujos impactos foram puxados pelo agrupamento Rodovias, que impacta
especialmente a sub-regio de Palmas. As sub-regies das reas de influncia
119
de seus protopolos - Braslia, Goinia e Uberlndia - tiveram pequenos

impactos dos investimentos da carteira. A de Recife foi mais contemplada no
primeiro perodo, puxada em seus impactos por Recursos Hdricos, Rodovias
e Habitao, favorecendo principalmente a sub-regio do macropolo de Recife
e a de Salvador no segundo, com a predominncia dos impactos gerados por
Rodovias e Habitao tambm no macropolo da capital.
As duas macrorregies com impactos intermedirios superiores para os dois

perodos, Belo Horizonte e Brasil Ocidental, so puxadas por uma composio
setorial de impactos bem distinta. Na de Belo Horizonte, os impactos so
espalhados em vrios agrupamentos para os dois perodos Rodovias,
Petrleo-Gs, Telecomunicaes, Eletricidade, Habitao e Saneamento o
que reflete a estrutura produtiva diversificada dessa macrorregio, dependente
do complexo metal-mecnico, o que favorece especialmente as sub-regies
de Ipatinga, no Vale do Ao, e da capital. Em contraste, a macrorregio do
Brasil Central apresenta impactos concentrados no primeiro perodo em
eletricidade, e no segundo, em Rodovias, eletricidade e logstica, beneficiando
principalmente as trs sub-regies de Rondnia e Rondonpolis. Ou seja,
concentra-se em grandes infra-estruturas de integrao do espao fsico
(Rodovias e logstica) e de uso geogrfico e setorial difundido (eletricidade).
Por fim, as duas macrorregies com impactos intermedirios inferiores so

as mais desenvolvidas do pas, lideradas pelo macropolo primaz paulistano
e pelos plos regionais metropolitanos de Porto Alegre e Curitiba. Como
esperado, os efeitos setoriais so mais espalhados, com predominncia
de agrupamentos estruturados a partir de investimentos privados, como
Telecomunicaes e Petrleo-Gs, e pblicos voltados para infra-estrutura
urbana, como Saneamento. Ressaltam-se tambm os impactos relevantes em
Logstica para o perodo 2012-2015. Para os dois perodos, as sub-regies de
Joinville e Passo Fundo so as mais beneficiadas. A primeira, em decorrncia
de sua especializao produtiva em bens de capital, que absorve via efeitos
indiretos os vazamentos inter-regionais dos investimentos da carteira; e a
segunda, em funo de investimentos localizados de infra-estrutura.
guisa de concluso da anlise de curto prazo, as Tabelas 6.11 e 6.12

apresentam as maiores e as menores sub-regies, considerando os impactos
agregados e por agrupamento da carteira de investimentoss, segundo as
macrorregies, no consolidado para o perodo 2008 a 2015.
120
A primeira observao que todas as sub-regies mais favorecidas so

polarizadas por cidades de mdio porte, com exceo de Salvador e Vitria,
cidades metropolitanas.
A segunda que essas sub-regies favorecidas apresentam alternativamente

uma das caractersticas: so produtoras de insumos intermedirios ou bens de
capital e material de transporte de uso difundido na estrutura produtiva, como
Joinville (SC) (bens de capital), Ipatinga (MG) (insumos), Volta Redonda (RJ)
(insumos), Sorocaba (SP) (material de transporte) e Salvador (BA) (insumos);
ou so plos de reas de expanso da fronteira energtica (Vitria e Porto
Velho), mineral (Marab) ou agropecuria (Palmas), cujas economias locais
foram beneficiadas pela carteira de investimentoss, particularmente a indstria
de construo civil e seus encadeamentos intersetoriais intra-regional.
A terceira que a maior parte das sub-regies menos favorecidas ou

prejudicadas so reas estagnadas, sem dinamismo, dentro das macrorregies
a que pertencem. Algumas delas j foram dinmicas e entraram em estagnao,
a exemplo de Bag-Uruguaiana (RS), Itapetininga (SP), Juiz de Fora (MG),
Dourados (MS). Outras nunca foram dinmicas e continuam estagnadas,
como Serto Sergipano (SE), Serto Alagoano (AL), So Flix do Araguaia
(MT), Cabea do Cachorro (AM) e Oiapoque (PA). A exceo so as sub-
regies de Montes Claros (MG) e Sobral (CE). Apesar de serem enclaves,
com um ncleo urbano-industrial relativamente estruturado e entornos de
subsistncia, essas sub-regies tm apresentado significativo dinamismo
proveniente de instalao de indstrias atradas por incentivos fiscais. Essas
sub-regies foram pouco contempladas pela carteira de investimentoss, apesar
de sua importncia na estruturao das suas respectivas sub-redes urbanas.
121
Tabela 6.11 Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

Investimentos no Curto Prazo por Agrupamento, ano tpico de
construo (var % a.a. do PIB sub-regional) 2008-2015
Tabela 6.11 (cont.) Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira

de Investimentos no Curto Prazo por Agrupamento, ano tpico de
122
Tabela 6.12 Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

Investimentos no Curto Prazo por Agrupamento, ano tpico de


123
7. iMpAcToS De LoNGo prAZo DA cArTeirA

De iNVeSTiMeNToS
As simulaes de longo prazo buscam captar os impactos da carteira de
investimentoss aps a construo dos projetos, portanto a partir do momento
em que passam efetivamente a operar dentro de cada economia regional e na
economia nacional. A estrutura de fechamento do TERM-Cedeplar segue
o padro usual dos modelos EGC inter-regionais. A oferta de capital no
mercado de fatores elstica para todos os setores, enquanto que para os
setores contemplados diretamente pelos agrupamentos da carteira h um
aumento exgeno do estoque de capital e uma resposta endgena da taxa
de retorno. Uma hiptese importante nas simulaes, comum a modelos
EGC, a rigidez da oferta de trabalho (emprego) nacional, enquanto que
o salrio real endgeno. Essa hiptese impe uma restrio oferta de
trabalho nas simulaes de longo prazo9. Variaes regionais da demanda
de trabalho resultam na mobilidade interestadual do fator trabalho, movida
pelos diferenciais de salrio real entre os estados. O consumo das famlias nas
regies endgeno e afetado pela variao regional do salrio real e dos demais
fatores. O gasto do governo nos estados varia na proporo do crescimento
estadual da populao (por meio da variao do emprego regional), enquanto
o saldo comercial exgeno.
Como explicitado na seo metodolgica, os efeitos de longo prazo das

simulaes so captados pelas caractersticas especficas dos investimentos
de cada agrupamento da carteira. Para os agrupamentos Petrleo e
Gs, Biocombustveis e Refino, representam aumento da demanda final
(exportaes), crescimento da produo no setor corresponde e da
participao da oferta da regio no total da economia brasileira. Os choques
so calculados a partir da adoo de uma taxa de retorno esperado para cada
agrupamento. A simulao do agrupamento Habitao segue especificao
similar, porm operacionalizado pela ampliao do estoque de capital do
setor Aluguel de Imveis em cada estado, gerando diretamente aumento da
oferta de imveis e conseqente queda de preos de aluguis.
Para os demais agrupamentos, os choques das simulaes adotam a perspectiva

de aumento da produtividade dos fatores primrios nas economias estaduais,
9 Uma alternativa seria adotar um cenrio exgeno de crescimento estadual e nacional da
oferta de trabalho ou adotar algum mecanismo endgeno de resposta como nas simulaes
de curto prazo. Esse fato apenas geraria impactos agregados maiores dos investimentos e
no alteraria qualitativamente as ordenaes de estados mais e menos beneficiados.
125
objeto dos investimentos da carteira. A distribuio desses aumentos de

produtividade segue as participaes setoriais nos estados, com um ajuste
em relao a setores mais relacionados ao agrupamento da simulao. Nesse
caso, os custos unitrios dos fatores de produo tendem a cair em funo
do tamanho dos choques e de sua participao na estrutura de produo e
dos custos totais unitrios de cada setor. Conseqentemente, as economias
estaduais tendem a ficar mais competitivas na economia nacional, com
impactos sobre suas vantagens comparativas no comrcio inter-regional.
A simulao do agrupamento de Rodovias possibilitou a incorporao de

estimativas da reduo do custo de transporte interestadual e intra-estadual,
obtidas a partir de um modelo de otimizao de rede de transportes
georreferenciado desenvolvido no mbito deste projeto. Assim, alm dos
efeitos sobre a produtividade dos fatores, os investimentos em infra-estrutura
de transporte rodovirio possibilitam diretamente a reduo dos custos de
produo unitrio das economias estaduais, favorecendo mais diretamente
aquelas contempladas por tais investimentos.
7.1 Resultados Macro e Setoriais para a Economia

Nacional
Os efeitos de longo prazo da carteira de investimentoss consolidada para o
perodo 2008-2015 so positivos para a economia nacional. Como mostra
a Tabela 7.1, o PIB, em termos reais, aumenta adicionalmente 3,99% em
decorrncia do aumento dos componentes da demanda final (consumo
das famlias, investimento agregado, gastos do governo e exportaes). O
aumento do salrio real resulta do impacto positivo da produtividade do
trabalho, contribuindo para o acrscimo no consumo das famlias. O deflator
implcito do PIB e o IPC diminuem relativamente ao que se observaria
sem os investimentos do agrupamento. Existem dois tipos de efeito sobre
esses ndices de preo: quedas relativas pelos choques de investimentos dos
agrupamentos modelados via ganhos de produtividade dos fatores primrios;
elevaes relativas geradas pelos investimentos modelados como expanso
das exportaes (petrleo-gs, refino e biocombustveis). Este ltimo efeito
prepondera devido apreciao necessria para manter o saldo comercial
constante.
126

Longo Prazo, por agrupamento (var.%)
Rodovias (A): simulao de aumento da produtividade; Rodovias (B): simulao dos efeitos de reduo no custo de transporte.
Diferentemente dos resultados de curto prazo, os investimentos em habitao

apresentam pequena contribuio para a expanso do PIB no longo prazo,
j que no causam, por hiptese, impacto sobre a produtividade dos fatores
ou expanso da produo setorial, como no caso dos outros agrupamentos,
afetando apenas o estoque local de imveis. Os investimentos do agrupamento
rodovirio, ainda que bem menores na carteira, produzem efeitos significativos
para o crescimento adicional, refletindo os efeitos positivos de reduo dos
custos de transporte e produtividade dos fatores sobre o sistema econmico.
Os vultosos investimentos da carteira em Petrleo-Gs-Refino, Eletricidade
e Telecomunicaes esto refletidos nas maiores contribuies desses
agrupamentos para a variao incremental do PIB nacional.
Os impactos setoriais de longo prazo da carteira tambm diferem

substantivamente daqueles de curto prazo, os quais favorecem diretamente
os setores ligados formao de capital, indstrias de bens de capital e de
construo civil, e indiretamente os de insumos intermedirios. O Grfico
7.1 evidencia que os efeitos setoriais de longo prazo afetam principalmente
os setores mais diretamente contemplados pelos investimentos. Por um
lado, os investimentos dos agrupamentos da cadeia petrolfera (petrleo-
gs, refino e biocombustveis) induzem a expanso da produo dos setores
correspondentes, que no caso de biocombustveis so diretamente ligados
agropecuria e, indiretamente, indstria de alimentos. Por outro lado, os
setores mais favorecidos no longo prazo pelos investimentos da carteira so
127
os de servios. Dentre os quinze setores mais beneficiados, quatro so ligados

aos choques da cadeia petrolfera e os demais ligados aos choques do restante
dos agrupamentos. Desses, oito so atividades de servios e dois, diretamente
ligados a ela, a construo civil e seu fornecedor direto, a indstria de minerais
no-metlicos (cimento).
A melhoria da produtividade dos fatores primrios e expanso da produo

nas economias estaduais receptoras dos investimentos da carteira geram
efeitos setoriais generalizados, porm beneficiando: 1) os setores de maior
peso nessas economias; 2) os mais diretamente ligados aos agrupamentos
originrios dos choques; 3) os mais intensivos em insumos primrios,
especialmente o fator trabalho, como o caso dos servios. O agrupamento
habitao afeta especialmente os servios de aluguel de imveis, construo
civil e indstria de minerais no-metlicos, enquanto os de telecomunicaes
afetam os servios financeiros e de comunicaes; o de logstica, os servios
ferrovirios e aquavirios; e os de saneamento e eletricidade, seus respectivos
setores de servios. mister salientar tambm que, dos 36 setores do modelo,
nove sofrem impactos negativos dos choques da carteira, com taxas de
crescimento incremental negativas, seis da indstria de transformao, um da
indstria extrativa mineral e dois do setor de servios. Em geral, so setores
que foram muito beneficiados pelos choques de curto prazo, pelos efeitos
indiretos de encadeamentos intersetoriais em funo das posies nodais
que ocupam na matriz de insumo-produto, porm esto mais distantes dos
efeitos de aumento de produtividade dos fatores e expanso da produo
diretamente ligados aos agrupamentos mais privilegiados na carteira.
128
Grfico 7.1 Impacto Setorial da Carteira de Investimentos no Longo

Prazo (var % do PIB setorial)
7.2 Resultados para as Economias Estaduais

Os resultados de longo prazo mostram que a carteira tem perfil nitidamente
desconcentrador, o que implica que o aumento de produtividade e expanso
da produo maior nos estados mais contemplados pela carteira, gerando
efeitos favorveis para essas economias. Fica evidente que as economias
estaduais do Sul e Sudeste so menos favorecidas, e as economias estaduais
do Norte e Nordeste as mais favorecidas, ficando as do Centro-Oeste em
posio de ganhos intermedirios. Como mostram a Figura 7.1 e o Grfico
7.2, com exceo do Esprito Santo e Rio de Janeiro, todos os estados do Sul
e Sudeste apresentam incrementos do produto abaixo da mdia brasileira,
enquanto os estados das demais regies, com exceo do Distrito Federal,
Amazonas, Mato Grosso do Sul, Bahia e Paraba, apresentam incrementos
acima da mdia. primeira vista, parece que a carteira tem um impacto no
longo prazo de reduo das desigualdades regionais (escala das economias
regionais), sendo necessrio, porm, analisar os resultados sub-regionais,
j que os ganhos agregados estaduais podem mascarar desigualdades
microrregionais e, conseqentemente, sub-regionais.
129
Figura 7.1 Impacto Estadual da Carteira de Investimentos

no Longo Prazo (var % do PIB estadual)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto Total da Carteira
Var. % PIB
0.59 - 2.03
SC
2.77 - 4.80
5.65 - 8.24
RS
9.77 - 14.84
19.83 - 23.35
130
Grfico 7.2 Impacto Estadual da Carteira de Investimentos no Longo

Prazo (var. % do PIB estadual)
Os benefcios de crescimento econmico mais expressivos so, em geral,

dos estados relativamente mais contemplados pela carteira, carentes de
infra-estrutura, ao contrrio dos resultados de curto prazo, em que os mais
contemplados e os mais beneficiados so os estados mais dotados dessa
infra-estrutura e de uma economia regional mais integrada, em particular nos
setores produtores de bens de capital. Dentre esses estados mais beneficiados
no longo prazo, esto alguns relativamente novos, como Tocantins, Rondnia,
Roraima e Acre; estados dotados de recursos naturais objeto de investimentos
vultosos na carteira, como Rio Grande do Norte, Esprito Santo, Rio de
Janeiro, Mato Grosso e Par; estados relativamente pouco desenvolvidos,
como Cear, Piau, Maranho, Sergipe e Alagoas; e um estado nordestino
grande, porm em declnio econmico, Pernambuco.
131
Os estados do Norte e Nordeste com ganhos incrementais abaixo da mdia

nacional, Amazonas, Bahia e Paraba, foram pouco contemplados pela carteira
relativamente aos seus congneres regionais. Mesmo pouco contemplado
pela carteira, o Amazonas obteve ganhos dentre os maiores no curto prazo,
possibilitados pelos efeitos de encadeamentos industriais inter-regionais
da indstria eletroeletrnica da zona Franca de Manaus. Porm, no longo
prazo, as mudanas estruturais provocadas pela carteira nessa regio so
relativamente reduzidas.
Para tornar mais clara a relao do impacto estadual da carteira e o montante

de investimento no estado, foram estimadas regresses lineares (mnimos
quadrados ordinrios) entre a variao do PIB estadual (impacto da carteira)
e o investimento (como proporo do PIB do estado) de cada agrupamento
e total. Esse procedimento permite analisar a efetividade dos investimentos
agrupados no crescimento mdio das economias estaduais, eliminando o efeito
escala da carteira. Logicamente, a distribuio espacial de cada agrupamento
da carteira tem impacto sobre o resultado do crescimento estadual, o que
capturado pelo modelo de simulao.
O Grfico 7.3 mostra os coeficientes da regresso linear entre o investimento

da carteira por agrupamento e o impacto sobre o PIB. A regresso confirma
que os impactos de longo prazo esto correlacionados com a participao
da carteira das economias estaduais (coeficiente beta = 0,96 e coeficiente de
determinao = 0,93). Ou seja, quanto maior o peso da carteira nas economias
estaduais, maior o impacto, consistente com as hipteses do modelo de que
os efeitos de longo prazo do choque de investimentos resultam em alteraes
estruturais das economias locais, na forma de ganhos de produtividade
e expanso da produo setorial dos setores diretamente beneficiados
pelos choques. O resultado que as economias estaduais mais favorecidas
(incrementos acima da mdia nacional) aumentam suas participaes
na economia nacional, em termos de produto, emprego e consumo das
famlias. Assim, nesses casos parece haver um trade-off entre crescimento e
desconcentrao, revelado inclusive no resultado do coeficiente para o total
da carteira (Grfico 1).
132
Grfico 7.3 Correlao entre o Impacto sobre o PIB e o

Investimento da Carteira
Analisando os benefcios pela tica da gerao de empregos, os resultados em

sua essncia no se modificam, como mostra a Figura 7.2. Acre, Cear e Piau
sobem para o estrato superior, ao lado de Tocantins, enquanto Maranho e
Amap sobem para o estrato mdio-superior, ao lado de Par e Pernambuco.
Esprito Santo desce para o estrato mdio-inferior e Minas Gerais sobe do
estrato inferior para o mdio-inferior.
A Tabela 7.2 apresenta: i) a relao entre a participao do estado na carteira

e a sua participao no PIB (c), mostrando os estados mais contemplados
pela carteira (c > 1), os pouco contemplados (c < 1) e os medianamente
contemplados (c = 1), na coluna 3; ii) a variao adicional do PIB gerada
pelos choques de investimentos da carteira (p), na coluna 5; iii), o coeficiente
de absoro no longo prazo (a) da variao incremental do PIB estadual em
relao participao da carteira no PIB estadual, que reflete os efeitos diretos
do choque dos investimentos no estado e os efeitos indiretos dos choques de
outros estados, na coluna 6. Esse coeficiente indica a capacidade de absoro
vis--vis os vazamentos, em cada economia estadual, dos choques diretos e
indiretos dos investimentos da carteira. A variao adicional do PIB (coluna
133
5) reflete o volume relativo dos investimentos do estado (c) (coluna 3) e o

coeficiente de absoro PIB/carteira (coluna 6).
Figura 7.2 Impacto Estadual da Carteira de Investimentos no Longo

Prazo (var. % do Emprego)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR
Var. % do emprego
-1.01 - -0.93
SC
-0.92 - -0.11
-0.10 - 0.00
RS
0.01 - 1.73
1.74 - 2.89
2.90 - 5.66
Os estados perdedores (mais beneficiados) e ganhadores (pouco beneficiados)

podem refletir vrias possveis combinaes entre o volume relativo dos
investimentos e o coeficiente PIB/carteira: i) ganhadores de alta absoro,
muito contemplados pela carteira (c > 1) e muito beneficiados (a > mdia; p
> mdia); ii) ganhadores de baixa absoro, contemplados pela carteira (c >
134
1), porm relativamente pouco beneficiados (a < mdia; p > mdia nacional);
iii) perdedores de alta absoro, muito pouco contemplados pela carteira (c
< 1) e no beneficiados (p < mdia), mesmo com alta absoro (a > 1); iv)
perdedores de baixa absoro, contemplados (c > 1) ou no-contemplados
(c < 1) e no-beneficiados (p < mdia), pois com baixa absoro (a < 1);
v) neutros, com maior ou menor capacidade de absoro, contemplados ou
pouco contemplados com benefcios medianos (p = mdia).
Tabela 7.2 Investimento da Carteira e Impacto no Longo Prazo
A seguir classificamos os estados com base nessa tipologia.
i) Ganhadores de alta absoro: Acre, Cear, Rio Grande do Norte,

Pernambuco, Esprito Santo e Rio de Janeiro;
ii) Ganhadores de baixa absoro: Tocantins, Rondnia, Roraima, Amap,
135
Par, Maranho, Piau, Alagoas, Sergipe, Mato Grosso, e Gois;

iii) Perdedores de alta absoro: nenhum;
iv) Perdedores de baixa absoro: Paraba, Minas Gerais, So Paulo, Paran,
Santa Catarina, Rio Grande do Sul, Mato Grosso do Sul e Distrito Federal.
Esses resultados refletem a forma de especificao das simulaes de longo

prazo que privilegiam alteraes localizadas de produo (cadeia de petrleo),
de estoque de capital (habitao) ou produtividade dos fatores primrios
(demais agrupamentos) e setores locais diretamente contemplados pelos
investimentos da carteira. Nesse sentido, o coeficiente de absoro (a)
muito sensvel ao volume dos investimentos relativo aos PIB estaduais e
complexidade da estrutura produtiva presente nas relaes intersetoriais e inter-
regionais das economias estaduais. Volumes de investimentos relativamente
baixos em estruturas produtivas complexas, como So Paulo, resultam em
pequenos efeitos localizados, refletidos no coeficiente de absoro (a) e nos
ganhos incrementais do PIB (p).
De outro lado, elevados investimentos em estruturas produtivas menos complexas,

que geram efeitos locais de encadeamentos intersetoriais e multiplicadores de
renda sobre a demanda final, resultam em elevados coeficientes de absoro
(a) e ganhos incrementais do PIB (p), como ocorre com parte dos estados do
Norte e Nordeste. Pequenas economias estaduais, com estruturas produtivas
muito embrionrias, em geral com atividade industrial inexistente, no
conseguem absorver suficientemente os choques de investimentos locais (a <
mdia), necessitando que correspondam a um volume de investimentos muito
expressivo para compensar o baixo coeficiente de absoro, como o caso de
Tocantins, Rondnia, Roraima e Amap. Os investimentos nessas economias
tendem a ampliar mais o comrcio interestadual do que gerar um aumento
interno da demanda para a oferta domstica (estadual). Em que pese Par, Gois
e Mato Grosso estarem na mesma classificao desses estados, ganhadores de
baixa absoro, tais resultados no so reflexos das suas estruturas produtivas,
relativamente mais desenvolvidas, e sim dos vazamentos interestaduais em
relao a seus maiores parceiros comerciais regionais, estados com estruturas
bem mais complexas, especialmente So Paulo.
Em suma, os resultados indicam que economias estaduais em estgios

intermedirios de desenvolvimento, pelo menos no-embrionrias, e
contempladas pelos investimentos, tendem a ser as mais beneficiadas pelos
136
choques da carteira no longo prazo. Especialmente se estiverem menos

integrados s economias regionais mais desenvolvidas, o que significa menor
proximidade, maiores custos de transporte e, assim, menores fluxos de
comrcio inter-regional com o centro, que resulta em menores vazamentos e
maior possibilidade de reduo das desigualdades estaduais. E mais, projetos
localmente focados, como saneamento e habitao, que resultem em ganhos
de fatores primrios setorialmente localizados ou aumento do estoque de
capital, podem, como veremos a seguir, favorecer mais o desenvolvimento
localizado do que projetos de produo de insumos de uso difundido, como
os da cadeia petrolfera.
Sero analisadas agora as contribuies dos agrupamentos para o resultado

estadual. As Figuras de 7.3 a 7.12 apresentam os resultados por agrupamento;
a Tabela 7.3 apresenta a concentrao relativa dos investimentos, a relao
entre os investimentos estaduais de cada agrupamento e a participao do
estado no PIB nacional (c); e a Tabela 7.4, a capacidade de absoro dos
investimentos no longo prazo, crescimento do PIB estadual/investimento da
carteira no estado (a).
i) Agrupamentos da Cadeia Petrolfera
Esses agrupamentos apresentam distribuio geogrfica dos investimentos

da carteira muito concentrada, em que poucos estados - e mesmo
microrregies - tm alta relao entre a participao do estado na carteira e a
sua participao no PIB. Diferem quanto capacidade de absoro (a), sendo
que o agrupamento Biocombustveis apresenta maior absoro local, seguido
de Refino e Petrleo-Gs. Em geral, os estados mais beneficiados por esses
agrupamentos so os mais contemplados pela carteira. Os investimentos
em petrleo e gs beneficiam especialmente o crescimento do produto do
Esprito Santo, do Rio de Janeiro, do Rio Grande do Norte e do Cear; e os
de refino, os estados do Rio de Janeiro e Sergipe. Os de biocombustveis so
os mais dispersos territorialmente, beneficiando especialmente economias
estaduais com grandes extenses de terras de cerrado, como Mato Grosso
do Sul, Mato Grosso e Piau, ou de agricultura moderna consolidada, como
Paran e Rio Grande do Sul.
137
Tabela 7.3 ConcentraoRelativa da Carteira de Investimentos

(Participao na Carteira/Participao no PIB)
138
Tabela 7.3 (cont.) Concentrao Relativa da Carteira de Investimentos

(Participao na Carteira/Participao no PIB)
139
Tabela 7.4 Capacidade de Absoro dos Investimentos no Longo Prazo

(Crescimento do PIB estadual/Investimento da carteira no Estado)
140
Tabela 7.4 (cont.) Capacidade de Absoro dos Investimentos no Longo

Prazo (Crescimento do PIB estadual/Investimento
da carteira no Estado)
141

Prazo - Petrleo e Gs (var. % do PIB estadual)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto da Carteira: Petrleo e Gs

Var. % PIB
-2.20 - 0.00
SC
0.01 - 0.49
0.50 - 1.80
RS
1.81 - 6.21
6.22 - 10.94
142
Figura 7.4 Impactos Estaduais da Carteira no Longo Prazo -

Refino de Petrleo (var %)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto da Carteira: Refino
Var. % PIB
-0.44 - 0.00
SC
0.02 - 0.21
0.28 - 0.59
RS
1.54 - 2.18
2.67 - 3.09
143

Biocombustveis (var %)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR
Impacto da Carteira: Biocombustveis
Var. % PIB
SC
-0.05 - 0.00
0.01 - 0.14
RS
0.15 - 0.30
0.31 - 0.47
0.48 - 1.88
ii) Agrupamentos de Energia Eltrica e Telecomunicaes
Em termos absolutos, Rondnia, Par, Amazonas e Tocantins so os estados

mais beneficiados pelos investimentos em energia eltrica. Dado o pequeno
tamanho relativo das economias locais, Rondnia e Tocantins so os maiores
beneficirios dos impactos, refletidos nos ganhos de produtividade dos
fatores dessas economias estaduais. Mesmo pequenos em termos absolutos,
os investimentos em Roraima so grandes para a economia local, o que reflete
nos impactos positivos sobre a variao incremental do PIB estadual. Esses
estados do Norte dispem de capacidade de absoro de investimentos acima
da mdia nacional.
144
Sendo os investimentos em telecomunicaes privados baseados na demanda

potencial, levando em conta as carncias relativas do provimento desses
servios e sua crescente acessibilidade para estratos de renda mais pobres da
populao, seus impactos beneficiam principalmente estados do Nordeste
e, secundariamente, alguns do Norte e Centro-Oeste, menos povoados.
Observa-se que a capacidade de absoro (a) desse agrupamento prxima
da mdia do conjunto dos agrupamentos e que essa capacidade pouco varia
entre os estados.
Em termos absolutos, Rondnia, Par, Amazonas e Tocantins so os estados

mais beneficiados pelos investimentos em energia eltrica. Dado o pequeno
tamanho relativo das economias locais, Rondnia e Tocantins so os maiores
beneficirios dos impactos, refletidos nos ganhos de produtividade dos
fatores dessas economias estaduais. Mesmo pequenos em termos absolutos,
os investimentos em Roraima so grandes para a economia local, o que reflete
nos impactos positivos sobre a variao incremental do PIB estadual. Esses
estados do Norte dispem de capacidade de absoro de investimentos acima
da mdia nacional.
Sendo os investimentos em telecomunicaes privados baseados na demanda

potencial, levando em conta as carncias relativas do provimento desses
servios e sua crescente acessibilidade para estratos de renda mais pobres da
populao, seus impactos beneficiam principalmente estados do Nordeste
e, secundariamente, alguns do Norte e Centro-Oeste, menos povoados.
Observa-se que a capacidade de absoro (a) desse agrupamento prxima
da mdia do conjunto dos agrupamentos e que essa capacidade pouco varia
entre os estados.
145

Prazo Energia Eltrica (var. % do PIB estadual)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto da Carteira: Energia Eltrica
Var. % PIB
-0.21 - 0.00
SC
0.01 - 0.19
0.20 - 3.63
RS
3.64 - 7.51
7.52 - 14.07
146

Telecomunicaes (var %)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR
Impacto da Carteira: Telecomunicaes
Var. % PIB
SC
0.18 - 0.29
0.30 - 0.52
RS
0.53 - 0.66
0.67 - 0.93
0.94 - 1.09
iii) Agrupamentos de Infra-estrutura Urbana e Hdrica
Os investimentos em habitao beneficiam (p > mdia) principalmente

os estados do Norte e Nordeste com fortes dficits de moradia, os mais
contemplados (c > 1), e com maior capacidade de absoro bem acima
da mdia (a > 1). As economias estaduais mais complexas e bem maiores
do Sudeste e Sul apresentam, como esperado, maior absoro desses
investimentos localizados.
No Norte, beneficiado o estado do Par, com indstria de construo e

de servios correlatos bem mais desenvolvida do que as demais economias
estaduais do norte. No Nordeste, os efeitos indicam maior beneficiamento de
147
economias mais pobres e de mdio porte, Maranho, Piau e Cear, mesmo

favorecendo a maior parte das demais economias regionais, com exceo de
um estado pequeno e pobre, Sergipe. Os menores dficits das economias
do Centro-Oeste e alguns estados do Norte, como Amazonas e Rondnia,
refletem os menores aportes relativos da carteira e menores impactos,
refletindo em algumas delas baixa capacidade de absoro. Em contraste,
duas das trs economias estaduais desenvolvidas sulinas, Rio Grande do Sul
e Santa Catarina, apresentam impactos negativos em funo de seus dficits
relativamente pequenos e capacidade de absoro baixa.
No caso dos investimentos em saneamento, direcionados pela carteira para

carncias dessa infra-estrutura, observam-se efeitos generalizados semelhantes
aos de Habitao, com maior favorecimento para as economias dos estados
do Norte e Nordeste, enquanto que as economias do Sul e Sudeste no
so to beneficiadas pelos impactos dos investimentos e apresentam baixa
capacidade de absoro desses investimentos.
Chama ateno que alguns estados populosos com grandes dficits nessas
duas infra-estruturas foram relativamente bem contemplados pela carteira e
pouco beneficiados, como a Bahia e Pernambuco, o que reflete capacidade
de absoro desses investimentos de suas economias abaixo da mdia de
economias menores da regio.
Pela natureza focada dos investimentos em infra-estrutura hdrica, economias

estaduais mais favorecidas so as mais carentes de recursos hdricos, as
nordestinas, e com maior capacidade de absoro (a), com o resultado de longo
prazo convergente, em grande medida, com o de curto prazo. Novamente,
digno de nota o baixo impacto desses investimentos nos dois maiores estados
nordestinos, especialmente a Bahia, em que pese terem sido relativamente
contemplados (c > 1).
148

Habitao (var %)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto da Carteira: Habitao

Var. % PIB
-0.02 - 0.00
SC
0.01 - 0.40
0.41 - 0.72
RS
0.73 - 1.28
1.29 - 2.29
149

Saneamento (var %)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto da Carteira: Saneamento

Var. % PIB
0.11 - 0.20
SC 0.26 - 0.41
0.45 - 0.64
RS 0.84 - 1.06
1.51 - 1.52
150
Figura 7.10 Impactos Estaduais da Carteira no Longo Prazo Infra-

estrutura Hdrica (var %)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR
Impacto da Carteira: Infra-estrutura Hdrica
Var. % PIB
SC -0.08 - 0.00
0.00 - 0.20
RS 0.34 - 0.70
0.78 - 1.12
1.67 - 2.11
iv) Agrupamentos de Infra-estrutura de Transporte
A integrao do modelo de transporte com o TERM-Cedeplar permite

captar os impactos dos investimentos em Rodovias pela reduo direta nos
custos de transporte nas rodovias efetivamente atingidas pelos investimentos
e os efeitos do aumento de produtividade. Os grandes impactos ocorrem
nos estados mais contemplados pelos investimentos (c > 1), especialmente
os ligados Amaznia Legal, ou seja, Acre, Roraima, Mato Grosso, Par,
Amap e Maranho. Outros estados amaznicos - Amazonas e Rondnia - e
a maioria dos estados nordestinos - Piau, Rio Grande do Norte, Paraba,
Alagoas, Sergipe e Bahia - tambm so beneficiados, mas em menor escala.
151
No caso do agrupamento de Logstica (infra-estrutura porturia, aeroviria,

ferroviria e hidroviria), os investimentos so, em termos absolutos, dispersos
pelo territrio nacional, ainda que mais concentrados relativamente nos
maiores gargalos da logstica de transporte das fronteiras mineral e agrcola. De
fato, seus efeitos de longo prazo so mais concentrados em estados de maior
carncia dessas infra-estruturas, onde esto previstos grandes investimentos
ferrovirios, como a Ferrovia Norte-Sul e a Transnordestina, nomeadamente
Mato Grosso, Tocantins, Piau, Maranho, Cear e Pernambuco. Os
investimentos porturios beneficiam especialmente o Esprito Santo.

Prazo - Rodovias (var. % do PIB estadual)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto da Carteira: Rodovias

Var. % PIB
-0.17 - 0.00
SC
0.01 - 0.38
0.39 - 0.84
RS
0.85 - 1.91
1.92 - 4.16
152

Logstica (var %)
RR
AP
AM PA MA CE
RN
PB
PI
PE
AC
TO AL
RO SE
BA
MT
DF
GO
MG
MS ES
SP
RJ
PR Impacto da Carteira: Logstica

Var. % PIB
-0.18 - 0.00
SC
0.01 - 0.27
0.28 - 0.84
RS
0.85 - 2.25
2.26 - 4.23
7.3 Resultados para as Macrorregies e Sub-regies

Os resultados de longo prazo da carteira para as macrorregies so apresentados
na Tabela 7.5 e os resultados sub-regionais para cada macrorregio, em
ordem decrescente de impacto total, na Figura 7.13 (ver tambm o Anexo 4).
As mais beneficiadas, como esperado luz dos resultados estaduais, so as
regies de Fortaleza, Rio de Janeiro, Belm-So Lus e Brasil Ocidental. As
menos beneficiadas, abaixo da mdia, so as regies Sul, So Paulo, e Belo
Horizonte. As regies de Recife, Brasil Central, Manaus e Salvador obtm
benefcios intermedirios.
153
Outra importante revelao dos resultados que os maiores impactos sub-

regionais concentram-se em macrorregies menos desenvolvidas, localizadas
no espao superior da diagonal bsica que divide o territrio nacional em
norte e sul. Entretanto, as sub-regies das macrorregies mais beneficiadas
produzem respostas diferentes aos choques da carteira, o que reflete a
diversidade da estrutura produtiva das sub-regies e opes estratgicas
adotadas na carteira de investimentoss, que intencionalmente privilegiou
investimentos que possibilitassem trajetria territorial policntrica do pas.
Tabela 7.5 Impacto Macrorregional da Carteira de Investimentos no

Longo Prazo (var. % do PIB macrorregional)
154
Tabela 7.5 (cont.) Impacto Macrorregional da Carteira de Investimentos

no Longo Prazo (var. % do PIB macrorregional)
155
Figura 7.13 Impacto Sub-Regional Total da Carteira de Investimentos

no Longo Prazo Segundo macrorregio (var. % do PIB)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Tef Manaus Santa Luzia Sobral
Fortaleza
Altamira Teresina
Marab Quixad Jaguaribe
Caxias
Alto Solimes Natal
Tacoatiara Sudoeste Potiguar
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
Lbrea Araguana Balsas Picos Campina
So Flix Grande
Cruzeiro do Sul Floriano Arcoverde
do Xing Caruaru Recife
Uruu
Paulo Serto
Rio Branco Porto Velho Petrolina Afonso Alagoano
Alta Floresta Juazeiro Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Ji-Paran do Araguaia Palmas
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Goinia Braslia Montes Claros Ilhus-Porto
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Uberlndia Belo Horizonte Valadares
Ipatinga Norte Capixaba
Campo Grande So Jos do Divinpolis
Rio Pretro Ribero Vitria
Araatuba Preto Barbacena
Varginha Juiz de
Presidente Campo dos Goitacazes
Fora
Dourados Prudente Marlia Campinas Pouso Volta Redonda
Alegre
Bauru
Maring So Paulo So Jos Rio de Janeiro
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Total dos Agrupamentos
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
0.41 - 1.74
Passo Lages Florianpolis
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
2.01 - 3.30
Maria do Sul
Bag- Porto Alegre 3.41 - 4.83
Uruguaiana
4.95 - 7.00
Pelotas
7.46 - 10.95
12.23 - 18.25
19.43 - 32.70
As Tabelas 7.6a e 7.6b mostram as 12 sub-regies que mais ganham (primeiro

decil) e as 12 que mais perdem (ltimo decil). Das ganhadoras, todas pertencem
s macrorregies mais beneficiadas e com ganhos intermedirios da chamada
diagonal bsica norte: um macropolo regional, Fortaleza (CE); trs protopolos
das regies de Belm-So Lus, Brasil Ocidental e Brasil Central, respectivamente,
So Lus (MA), Porto Velho (RO) e Palmas; oito polos sub-regionais: Mossor
(RN), Norte Capixaba (ES), Patos (PB), Araguana (TO), Ji-Paran (RO), Boa
Vista (RR), Cear Meridional (CE) e Floriano-Uruu (PI).
156
Das maiores perdedoras, a maioria (nove) pertence s macrorregies menos

beneficiadas pela carteira e mais desenvolvidas do pas. Nada menos do que
cinco so do Sul: Joinville (SC), Lages (SC), Guarapuava (PR), Caxias do Sul
(RS) e Ponta Grossa (PR); trs de So Paulo: Sorocaba (SP), Campinas (SP)
e Itapetinga (SP); e uma de Belo Horizonte: Ipatinga (MG). Tm em comum
o fato de serem subpolos regionais industrializados maduros de mdio ou
grande porte. Somam-se a essas sub-regies do Sul-Sudeste trs pertencentes
ao Brasil Central e Brasil Ocidental: Braslia (DF), Campo Grande (MS) e
Pantanal (MT), respectivamente, Distrito Federal, capital estadual e subpolo
pecurio-ecolgico.
Tabela 7.6a Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

Investimentos no Longo Prazo (var % do PIB sub-regional)
Tabela 7.6a (cont.) Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

157
Tabela 7.6a (cont.) Maiores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

Tabela 7.6b Menores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

Investimentoss no Longo Prazo (var % do PIB sub-regional)
Tabela 7.6b (cont.) Menores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

158
Tabela 7.6b (cont.) .) Menores Impactos Sub-Regionais da Carteira de

Os investimentos da carteira direcionados especialmente para os 29 polos

selecionados pelo estudo da regionalizao contriburam para fortalecer o impacto
sobre o produto e emprego dessas reas, estratgicas para o Brasil policntrico.
Dentre as 12 sub-regies includas no primeiro decil das mais favorecidas pela
carteira, sete constituem plos selecionados: protopolo Palmas do Brasil Central
e Porto Velho, na macrorregio Brasil-Central Ocidental; subpolo de Boa Vista
de Manaus; subpolo Araguana e protopolo So Lus de Belm-So Lus; subpolo
de Patos-Souza de Recife; e subpolos regionais Cear Meridional e Floriano-
Uruu de Fortaleza. Todos se localizam na diagonal bsica norte que divide o
pas, segundo a viso estratgica do estudo, nos territrios Centro-Norte, Bioma
Amaznico; Litoral Norte-Nordeste e Semi-rido, todos considerados pelo
estudo como focos da estratgia de reduo das desigualdades regionais.
No segundo decil de sub-regies beneficiadas, esto seis polos selecionados:

protopolo de Belm e subpolo de Imperatriz de Belm-So Lus; subpolo de
Rio Branco de Manaus; subpolos de Petrolina-Juazeiro e Vitria da Conquista
de Salvador; e protopolo de Cuiab do Brasil Ocidental. Localizam-se nos
territrios Litoral Norte-Nordeste, Centro-Norte, Bioma Amaznico, Semi-
rido e Centro-Oeste, este ltimo na diagonal sul do pas.
No terceiro decil, esto outros seis polos selecionados: Macap de Belm-So

Lus; Santarm e Itaituba de Manaus; Sinop do Brasil Ocidental; Barreiras e
protopolo de Uberlndia do Brasil Central. Da mesma forma que no decil
anterior, apenas uma sub-regio, protopolo de Uberlndia, localiza-se na
diagonal sul do pas, territrio Centro-Oeste.
159
Finalmente, no quarto decil, esto cinco polos selecionados: Marab de

Belm-So Lus; Cruzeiro do Sul de Manaus; protopolo de Campo Grande
do Brasil Ocidental; e Tefilo Otoni e Montes Claros de Belo Horizonte.
Desses, apenas o protopolo de Campo Grande localiza-se na diagonal sul do
pas, territrio Centro-Oeste.
Dos 29 polos selecionados, apenas quatro no foram classificados nos quatro

decis superiores de impactos positivos da carteira: subpolo Alto Solimes de
Manaus e trs subpolos da regio Sul, Cascavel, Santa Maria e Chapec.
A seguir, so apresentados os resultados por agrupamento.
i) Agrupamentos da Cadeia Petrolfera
A elevada concentrao relativa dos investimentos nos estados do Esprito

Santo, Rio de Janeiro, Cear e Rio Grande do Norte explica por que as regies
do Rio de Janeiro e Fortaleza so as mais beneficiadas, considerando-se o
fato de que as economias estaduais que sustentam esse resultado apresentam
coeficientes de absoro (a) acima ou prximo mdia nacional. Os maiores
impactos so localizados em poucas sub-regies: Fortaleza (CE), sede da
regio homnima, e Mossor (RN), da mesma regio, Norte Capixaba (ES) e
Vitria (ES), na regio do Rio de Janeiro.
160
Figura 7.14 Impacto da Carteira no Longo Prazo - Petrleo e Gs

(var. % PIB Sub-regional)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Fora
Alegre
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Extrao Petrleo e Gs
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-3.75 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.44
Maria do Sul
Uruguaiana
2.41 - 5.08
Pelotas
5.09 - 11.17
11.18 - 21.97
No caso de refino, as regies mais beneficiadas tambm so aquelas constitudas

por estados, ou parte deles, muito contemplados pela carteira (c > 1), mesmo
que os impactos (p) no sigam a mesma ordenao dos contemplados. O
elevado coeficiente de absoro (a) da Bahia explica por que os impactos
da regio de Salvador se assemelham aos do Rio de Janeiro. Os menores
coeficientes de absoro de Pernambuco e Cear, por sua vez, explicam
seus menores impactos, ainda que relevantes (p > mdia). As sub-regies
mais beneficiadas so aquelas mais diretamente afetadas pelos investimentos,
quer sejam localidades j especializadas, Campos dos Goytacazes (RJ),
Rio de Janeiro (RJ), Salvador (BA) e Aracaju (SE), ou receptoras de novos
investimentos, Mossor (RN), Fortaleza (CE) e Araatuba (SP).
161
Figura 7.15 Impactos da Carteira no Longo Prazo - Refino e

Petroqumica (var % PIB sub-regional)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Pouso Fora
Dourados Prudente Marlia Campinas
Alegre Volta Redonda
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Refino
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.68 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.22
Maria do Sul
Uruguaiana
0.49 - 0.88
Pelotas
0.89 - 2.06
2.07 - 4.67
Como j comentado nos resultados estaduais, a distribuio dos impactos

dos investimentos de biocombustveis mais dispersa no territrio. Beneficia
especialmente a regio do Brasil Ocidental, seguida pelas regies do Brasil
Central e Sul e, no estrato intermedirio, Fortaleza, Salvador e So Paulo. As
sub-regies mais beneficiadas so Campo Grande (MS) e Patos (PB).
162
Figura 7.16 Impactos da Carteira no Longo Prazo - Biocombustveis

(var % PIB sub-regional)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Uberlndia Belo Horizonte
Valadares
Varginha Juiz de
Fora
Alegre
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Biocombustveis
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.12 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.13
Maria do Sul
Uruguaiana
0.25 - 0.47
Pelotas
0.48 - 1.30
1.31 - 4.03
Os impactos dos investimentos em eletricidade favorecem principalmente

as regies de Belm-So Lus, Manaus e Brasil Ocidental, constitudas pelos
estados mais contemplados pela carteira nesse agrupamento (c > 1). Existe
um nmero expressivo de sub-regies beneficiadas: Palmas (TO), Porto
Velho (RO), Araguana (TO), Ji-Paran (RO), Vilhena (RO), Boa Vista (RR)
e Belm (PA).
163
Figura 7.17 Impactos da Carteira no Longo Prazo - Energia Eltrica

Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Pouso Fora
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Energia Eltrica
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.58 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.30
Maria do Sul
Uruguaiana
1.10 - 2.37
Pelotas
2.38 - 4.82
4.83 - 14.77
Mesmo no tendo como referncia as carncias e sim a demanda potencial

efetiva, os investimentos em telecomunicaes tambm favorecem as regies
menos desenvolvidas, principalmente Fortaleza, Brasil Central, Belm-So
Lus, Recife e Salvador. A regio menos favorecida foi a de Manaus, em
funo da baixa participao relativa do estado do Amazonas na carteira desse
agrupamento (c < 1), em que pese sua elevada carncia desse servio. As sub-
regies de Patos (PB), de Recife, Petrolina-Juazeiro (PE-BA), de Salvador e
Floriano-Uruu (PI) e de Fortaleza so as mais beneficiadas.
164
Figura 7.18 Impactos da Carteira no Longo Prazo - Telecomunicaes

Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Goinia Braslia Montes Claros
Rondonpolis Ilhus-Porto
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Pouso Fora
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Telecomunicaes
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.09 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.42
Maria do Sul
Uruguaiana
0.77 - 1.22
Pelotas
1.23 - 2.01
2.02 - 4.52
iii) Agrupamentos de Infra-estrutura Urbana e Hdrica
Os trs agrupamentos de infra-estrutura urbana e hdrica so fortemente

baseados nas carncias, apesar de os mecanismos de acesso serem bem
diferentes. O de saneamento dependente do poder pblico municipal; o
de habitao, da propenso ao endividamento das famlias; e o hdrico, de
recursos federais. A montagem da carteira de saneamento orientada por esse
critrio resulta em maiores benefcios para regies mais pobres: Belm-So
165
Lus, Fortaleza, Brasil Central e Manaus. As sub-regies mais beneficiadas so

Cear Meridional (CE), Boa Vista (RR), So Lus (MA) e Palmas (TO).
No caso de habitao, os resultados tambm favorecem regies mais pobres,

especialmente Belm-So Lus, Fortaleza, Recife e Salvador. Por outro lado, as
regies mais ricas - Sul, So Paulo, Rio de Janeiro e Belo Horizonte - so penalizadas
com taxas incrementais prximas de zero. As sub-regies mais beneficiadas so:
So Lus (MA), Cear Meridional (CE), Imperatriz (MA) e Irec (BA).
Figura 7.19 Impactos da Carteira no Longo Prazo - Saneamento

Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Cruzeiro do Sul Floriano Arcoverde Caruaru
do Xing Recife
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Pouso Fora
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Saneamento
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.07 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.17
Maria do Sul
Uruguaiana
0.36 - 0.68
Pelotas
0.69 - 1.25
1.26 - 2.24
166
Figura 7.20 Impactos da Carteira no Longo Prazo Infra-estrutura

Hdrica (var % PIB sub-regional)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Fora
Alegre
Bauru
So Paulo So Jos Rio de Janeiro
Maring
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Infra-estrutura Hdrica
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.368 - 0.000
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.001 - 0.062
Maria do Sul
Uruguaiana
0.393 - 0.866
Pelotas
0.867 - 2.589
2.590 - 5.289
Da mesma forma, os investimentos de recursos hdricos so muito direcionados

para determinadas reas, nesse caso com forte escassez desses recursos,
como os estados nordestinos e o norte de Minas Gerais, especialmente
as macrorregies de Fortaleza, Recife e Salvador. As sub-regies mais
favorecidas esto nesses estados, ou seja, Patos (PB), Petrolina-Juazeiro (PE-
BA), Floriano-Uruu (PI), Cear Meridional (CE), todas pertencentes aos
plos selecionados do Brasil policntrico.
iv) Agrupamentos de Infra-estrutura de Transporte
A simulao dos impactos dos investimentos em rodovias via reduo

direta nos custos de transporte nas rodovias efetivamente atingidas pelos
167
investimentos e por ganhos de produtividade dos fatores mostra grandes

impactos nas regies de Belm-So Lus e Manaus, seguidas por Brasil
Ocidental e Salvador. As sub-regies mais beneficiadas so Manaus e Belm-
So Lus, Rio Branco (AC), Boa Vista (RR), Rorainpolis (RR) e Itaituba
(PA), alm de Cuiab, da regio Brasil Ocidental. Quanto Logstica (infra-
estrutura porturia, aeroviria, ferroviria e hidroviria), da mesma forma
que os resultados estaduais, os investimentos esto espalhados pelo territrio
nacional, com maior concentrao entre as regies de maior carncia dessas
infra-estruturas. Os maiores impactos se do nas regies do Brasil Ocidental
e de Fortaleza. As sub-regies mais beneficiadas so protopolos ou subpolos
que constituem centralidades da fronteira em expanso: Porto Velho (RO),
Palmas (TO), Ji-Paran (RO), Vilhena (RO), Teresina (PI) e Cuiab.
Figura 7.21 Impactos Sub-Regionais de Longo Prazo - Rodovias

(var % PIB)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Pouso Fora
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Rodovias
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.27 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.35
Maria do Sul
Uruguaiana
0.65 - 1.08
Pelotas
1.09 - 2.21
2.22 - 4.79
168
Figura 7.22 Impactos Sub-Regionais de Longo Prazo Logstica

(var % PIB)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Fora
Alegre
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa Logstica
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.18 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.25
Maria do Sul
Uruguaiana
0.68 - 1.30
Pelotas
1.31 - 2.40
2.41 - 5.02
O mapa abaixo resume a composio dos impactos da carteira por

macrorregio no longo prazo, agrupando-se os impactos da carteira em trs
componentes: sociais (habitao, saneamento, transporte urbano, Luz para
Todos), infra-estrutura (logstica, rodovias, energia eltrica, recursos hdricos)
e privados (petrleo e gs, refino, telecomunicaes e biocombustveis). Os
resultados indicam a importncia dos investimentos sociais em Belm-So
Lus e Brasil Central. Nas macrorregies do Sul, So Paulo, Rio de Janeiro e
Belo Horizonte, o elemento preponderante so os investimentos privados.
Os investimentos de infra-estrutura mostram-se mais importantes nas
macrorregies de Manaus, Central e Belm-So Lus.
169
Figura 7.23 Composio dos Impactos da Carteira no Longo Prazo
Reg. Manaus
Reg. Fortaleza
Reg. Bi-polarizada
Belm-So Luis
Reg. Recife
Reg. Salvador
Reg. Multi-polarizada Reg. Multi-polarizada

Brasil Ocidental Brasil Central
Reg. Belo Horizonte
Reg. So Paulo
Reg. Rio de Janeiro
Part. no impacto total

Reg. Bi-polarizada Sul
Sociais
Infra-estrutura
Privados
Sociais: habitao, saneamento, transporte urbano e Luz para Todos; Infra-estrutura: logstica, rodovias, energia eltrica, recursos hdricos;
Privados: petrleo e gs, refino, telecomunicaes e biocombustveis.
7.4 Impactos Totais da Carteira

Os resultados totais do impacto da carteira podem ser obtidos acumulando-se
os resultados de curto e longo prazos. Para uma periodizao dos resultados
de longo prazo, pode-se assumir, de forma ad hoc, uma periodizao de oito
anos, a partir de 2016. Assim, de 2016 a 2023, os impactos anuais de longo
prazo correspondem a uma mdia geomtrica dos resultados reportados
nas sees anteriores. A Tabela 7.7 apresenta esses resultados, segundo as
Unidades da Federao.
170
Tabela 7.7 Impacto Estadual Total da Carteira (var % PIB)
171
8. iMpAcToS De proJeToS priVADoS

eSTrUTUrANTeS
O modelo TERM-Cedeplar tambm foi utilizado para projetar os impactos
de curto e longo prazos de um conjunto de 15 projetos privados para
11 unidades da federao considerados pela carteira como especiais ou
estruturantes (Anexo 5). Esses projetos foram selecionados do agrupamento
dos investimentos industriais estruturantes da Carteira e, no caso dos dois mais
importantes serem do mesmo setor, ambos foram considerados e agregados.
Portanto, Minas Gerais teve dois projetos estruturantes em Extrativa
Mineral (ferro); Mato Grosso do Sul, dois em Celulose e Papel; e Par, dois
em Extrativa Mineral (nquel). Observe que na carteira preliminar existiam
tambm 11 Unidades da Federao com 11 projetos privados considerados
especiais ou estruturantes. Na carteira final, esses projetos foram estendidos
para 15 projetos em 11 Unidades da Federao.
Os projetos esto listados na tabela abaixo e se distribuem por 11 estados e

em setores especficos. Para efeito de simulao, foram agrupados em seis
conjuntos distintos, como definidos na Tabela 8.1. A composio desses
investimentos mostra uma distribuio espacial ligada disponibilidade de
recursos naturais e potencialidades futuras e pouco correlacionada com o
tamanho das economias estaduais.
Tabela 8.1 Composio Total da Carteira de Investimentos por

Agrupamento (R$ milhes de 2007)
173
Os projetos selecionados representam um investimento de 3,37% do PIB

nacional (deflacionados para o ano base do modelo, 2003), tomando por
hiptese que os investimentos sero efetuados em quatro anos. Em alguns
casos, representam um montante significativo das economias estaduais, como
o projeto extrativo no Mato Grosso (39% do PIB do estado) e de Celulose
e Papel no Mato Grosso do Sul (25% do PIB do estado). Chama a ateno
a escala do projeto no Mato Grosso, por isso ateno especial ser dada aos
seus impactos na anlise que segue.
Os impactos desses projetos no podem ser interpretados como os resultados

da Carteira, uma vez que no se conhece o nvel desses investimentos acima
da tendncia histrica da economia. A linha de referncia desses impactos ,
portanto, uma situao na qual o investimento no realizado. Possivelmente,
parte significativa do impacto desses investimentos j est contida nas
estimativas do cenrio tendencial e mesmo nos agrupamentos da carteira
das sees anteriores. O objetivo das simulaes desta seo evidenciar e
destacar os impactos locais e vazamentos interestaduais de projetos privados.
Para efeito de polticas pblicas, a anlise desses projetos permite especular
sobre a existncia ou no de descompassos entre os investimentos pblicos e
privados, o que representaria gargalos de infra-estrutura regionais.
Os procedimentos das simulaes seguem a metodologia apresentada

anteriormente. No curto prazo, assume-se que os investimentos so realizados
num perodo de quatro anos (2008-11).
A implementao das simulaes no modelo TERM-Cedeplar foi feita

individualmente, de forma que resultados para cada agrupamento foram
produzidos. O resultado total da implementao dos investimentos pode ser
aproximado pela soma dos resultados por agrupamento.
8.1 Impactos de Curto Prazo

Os impactos de curto prazo representam a etapa de construo e implementao
dos investimentos. Assim, no se relacionam com a produo dos setores
contemplados com o investimento, mas com a composio regional de cada
vetor de investimento setorial. A matriz de investimentos da base de dados do
modelo e as relaes de comrcio inter-regional dos produtos mais intensivos
desses vetores so os principais determinantes do impacto de curto prazo dos
projetos. Em mdia, os vetores de investimento dos projetos so compostos
174
por Construo Civil (40%), Mquinas e Equipamentos (30%), Material

Eltrico e Eletrnico (11%) e Equipamentos de Transporte (8%).
A Tabela 8.2 apresenta os resultados macroeconmicos da construo

de todos os projetos. Tais projetos representam um aumento do nvel de
investimento de 4,74%, que so financiados pela contrao do consumo das
famlias em -0,93%. O nvel do PIB nacional cresce 0,28% ao ano, acima do
que ocorreria sem esses investimentos, e o impacto sobre o emprego de
0,54%. Os projetos que mais contribuem para o resultado do PIB nacional so
diretamente relacionados com o tamanho do investimento, os de Refino e da
Extrativa Mineral. A coluna Subtotal da tabela mostra o resultado agregado se
o imenso projeto extrativo no Mato Grosso no for includo nas simulaes.
A principal diferena est no tamanho da expanso do investimento, que cai
em 0,78 pontos percentuais. A diferena entre as colunas Total e Subtotal
exatamente o impacto do projeto extrativo do Mato Grosso, que avaliamos
como superdimensionado para esse setor estadual.

Curto Prazo, ano tpico de construo (var. % a.a.)
A Tabela 8.3 apresenta o ranking do impacto estadual de todos os projetos. Os

trs estados com maior impacto se relacionam diretamente localizao dos
175
projetos: Par, Mato Grosso e Mato Grosso do Sul. O Mato Grosso deixa
de ser impactado expressivamente se no se considera o projeto extrativo do
estado (ver coluna Subtotal). No Amazonas, no existem projetos simulados,
o que indica o benefcio indireto da etapa de construo sobre a economia
estadual. Esse estado caracteriza-se por elevada participao no mercado
nacional de mquinas, equipamentos e material eltrico e eletrnico, os
insumos mais importantes nos vetores de investimento. Alm disso, parte
substancial da demanda por esses insumos no Par e Mato Grosso do Sul
atendida por compras inter-regionais provenientes de Manaus e So Paulo.
Tabela 8.3 Impactos Estaduais dos Investimentos no Curto Prazo

(var % PIB a.a.)
(1) Exclui o projeto extrativo no Mato Grosso.
176
O padro sub-regional dos impactos dos investimentos segue a localizao

dos investimentos e um efeito de vazamento interestadual na direo Sul-
Sudeste, ou seja, em direo s regies dos estados que concentram os setores
(construo civil, mquinas e equipamentos, material eltrico e eletrnico).
Os maiores impactos, por macrorregio de referncia, localizam-se nas sub-
regies de Santarm (Regio Manaus), Rondonpolis (Regio Brasil Central
Ocidental), Marab (Regio Bipolarizada Belm-So Lus) e Belm (Regio
Bipolarizada Belm-So Lus). O mapa da Figura 6.1 indica as sub-regies
mais impactadas no curto prazo com a construo de todos os projetos. O
mapa da Figura 8.2 indica as sub-regies mais impactadas no curto prazo,
excluindo-se os impactos do projeto extrativo no Mato Grosso.

Prazo, ano tpico de construo (var % PIB a.a.)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Pouso Fora
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB a.a.
Cascavel Ponta
Grossa
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.49 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.06
Maria do Sul
Uruguaiana
0.31 - 0.77
Pelotas
0.78 - 1.78
1.79 - 2.94
177
Figura 8.2 Impacto Sub-regional da Carteira de Investimentos no Curto

Prazo (excluindo-se projeto extrativo no Mato Grosso), ano tpico de
construo (var % PIB a.a.)
Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Fora
Alegre
Bauru
Londrina Sorocaba
dos Campos
Itapetininga
Impacto Total
Cascavel Ponta
Grossa Var. % PIB
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-0.587 - 0.000
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.001 - 0.004
Maria do Sul
Uruguaiana
0.175 - 0.386
Pelotas
0.387 - 0.701
0.702 - 12.79
12.80 - 2.981
A Tabela 8.4 resume os impactos macrorregionais de todos os projetos na etapa

de construo. A regio Multipolarizada Brasil Central a mais beneficiada,
seguida de Belm-So Lus. Esse um impacto puxado pelo projeto extrativo
no Mato Gosso, como revela a coluna Subtotal. As regies de menor impacto
so Brasil Central e Fortaleza, devido ausncia de investimentos e menores
efeitos inter-regionais de comrcio.
178
Tabela 8.4 Impactos Macrorregionais de Curto Prazo (var % a.a.)
8.2 Impactos de Longo Prazo

A Tabela 8.5 apresenta os resultados macroeconmicos dos investimentos
no longo prazo. O nvel do PIB nacional estaria 1,76% acima, decorrente
dessas inverses. Nota-se que, devido a seu volume, os projetos de Refino
e Extrativa so os de maior impacto sobre o PIB nacional. Excluindo-se o
projeto extrativo do Mato Grosso, os resultados so em mdia 14% inferiores
(coluna Subtotal).
179
Tabela 8.5 Impacto Macroeconmico de Longo Prazo (var %)
O Grfico 8.1 representa os impactos estaduais de longo prazo de todos os

investimentos. Os estados com maior impacto esto relacionados diretamente
com a composio da carteira: Par, Mato Grosso do Sul, Rio de Janeiro, Bahia,
Pernambuco e Esprito Santo. Essa hierarquia estadual particularmente
afetada se o projeto extrativo no Mato Grosso for considerado, pois o
colocaria como o estado mais beneficiado no longo prazo. Nota-se que
alguns estados com projetos de investimento apresentam impacto inferior
mdia brasileira, como Minas Gerais, Paran, Rio Grande do Sul e So
Paulo. Esse resultado decorre das hipteses da simulao de longo prazo,
especialmente da restrio sobre a oferta de trabalho (fixa nacionalmente).
Setores beneficiados tendem a atrair mo-de-obra de regies/setores menos
beneficiados, gerando impactos de diminuio no nvel de atividade setorial
e estadual.
180
Grfico 8.1 Impactos Estaduais de Longo Prazo (var %)
O Grfico 8.2 indica aumento significativo do nvel de atividade da indstria

de celulose e extrativa mineral. Dos setores no envolvidos diretamente nos
projetos, destaca-se o impacto na extrao de petrleo e gs, construo
civil, transporte ferrovirio e energia. Todos esses setores mantm conexes
importantes com as atividades estimuladas diretamente nos projetos, como
a extrao de petrleo (insumo das atividades petroqumicas) e transporte
ferrovirio (importante no transporte de minerais). A incluso do projeto
extrativo do Mato Grosso teria como principal impacto elevar o PIB setorial
da indstria extrativa em mais 26 pontos percentuais.
181
Grfico 8.2 Impactos setoriais de longo prazo (var % PIB setorial)
Os resultados sub-regionais indicam o potencial de crescimento dentro dos

estados decorrente dos projetos de investimento. O modelo no incorpora
a informao da localizao sub-regional ou microrregional dos projetos (a
nica informao de localizao do projeto estadual). Assim, as regies
mais impactadas que surgem dos resultados representam a estrutura corrente
da economia dos estados (em termos de participao setorial) e no captam
alteraes microrregionais provocadas pelos investimentos. Essa caracterstica
no traz problemas na maior parte dos investimentos analisados, uma vez que
se localizam em sub-regies que j concentram as atividades em que ocorre o
investimento, como no caso do complexo petroqumico do Rio de Janeiro e
os investimentos na indstria extrativa no estado de Minas Gerais.
Os resultados sub-regionais totais so apresentados na Figura 8.3. Podem

ser destacados os impactos nas Sub-regies de Santarm, Campo Grande
e Marab. Os investimentos direcionados a estados com economias mais
diversificadas (como So Paulo, Minas Gerais, Paran, Rio Grande do Sul)
tendem a ter seu impacto sub-regional menos concentrado, devido tambm
ao mecanismo de decomposio top-down dos resultados.
182
Figura 8.3 Impacto Total de Longo Prazo da Carteira

Boa Vista
Oiapoque
Rorainpolis
Macap
Cabea do Cachorro
Santarm Maraj
Belm
Abaetetuba
So Lus
Fortaleza
Altamira Teresina
Caxias
Alto Solimes Natal
Imperatriz Cear
Taituba Meridional
Patos Joo Pessoa
So Flix Grande
Uruu
Paulo Serto
Vilhena Macei
So Flix Sergipano
Aracaj
Feira de
Irec Santana
Sinop
Barreiras Salvador
Cuiab Barra
do Gara Vitria da
Conquista
Rondonpolis
Seguro
Tefilo Otoni
Pantanal Rio Verde
Governador
Varginha Juiz de
Pouso Fora
Bauru
Londrina Sorocaba dos Campos
Itapetininga
Var. % PIB
Cascavel Ponta
Grossa
Guarapuava Curitiba
Chapec
Joinville
Blumenal
-250 - 0.00
Santa
Fundo
Caxias Tubaro
0.01 - 0.23
Maria do Sul
Uruguaiana
0.81 - 1.79
Pelotas
1.80 - 5.00
5.01 - 14.74
Nota: Exclui o projeto extrativo no Mato Grosso.
A Tabela 8.6 apresenta os resultados macrorregionais de longo prazo. Como

aparente no mapa anterior, as macrorregies mais beneficiadas so Belm-
So Lus, Rio de Janeiro e Salvador.
183
Tabela 8.6 Impacto Total Macrorregional de Longo Prazo da Carteira

(var % PIB macrorregional)
184
9. coNSiDerAeS fiNAiS
Os resultados encontrados pelas simulaes da Carteira de investimentoss
apontam para duas questes relevantes: i) os impactos de curto prazo
favorecem as economias regionais menos desenvolvidas e mitiga o status
quo do desenvolvimento regional brasileiro; ii) os impactos de longo prazo
tambm favorecem as economias regionais menos desenvolvidas, o que nos
fornece um resultado de desconcentrao regional proveniente dos dois
choques de investimentos dos perodos 2008-2011 e 2012-2015, totalizando
planos de investimentos pblicos e privados de oito anos consecutivos. Ou
seja, o balano entre o curto e o longo prazo da simulao da Carteira de
investimentoss favorece a reduo das desigualdades econmicas regionais
no pas.
Est por trs desse balano favorvel a forma diferenciada como os impactos
so internalizados no tempo pela economia nacional. No curto prazo, os
impactos medem os efeitos de construo, quando os projetos so fisicamente
executados. Os setores diretamente atingidos so os fornecedores de insumos
para a ampliao do capital fixo, que compem os vetores de investimentos
dos projetos. Em mdia, os projetos so compostos por Construo Civil
(70%), Mquinas e Equipamentos (15%), Material Eltrico e Eletrnico
(10%) e Equipamentos de Transporte (5%).
de se esperar que economias estaduais, regionais e sub-regionais mais

especializadas nesses setores e pouco contempladas pela carteira possam ser
favorecidas no curto prazo, em que no ocorrem mudanas estruturais na
economia. Com exceo da construo civil, de natureza localizada, os demais
setores, da indstria de bens de capital, so de uso difundido, organizados
em mercados nacionais por meio dos fluxos inter-regionais de comrcio.
Choques de investimentos localizados resultam em elevadas demandas
inter-regionais, favorecendo as regies exportadoras. A natureza localizada
da indstria de construo civil no significa ausncia de vazamentos
inter-regionais, realizados mediante compras de insumos industriais para a
construo proveniente de outras regies, tais como minerais no-metlicos,
produtos metalrgicos e material plstico. Em suma, a simulao da carteira
para o curto prazo mostra que os efeitos de vazamento ou fluncia inter-
regional so substantivos, contudo no predominam sobre os efeitos de
absoro intra-regional, no resultando em efeitos lquidos de transmisso
inter-regional do crescimento incremental da carteira. A evidncia do papel
185
de desconcentrao da carteira est na Tabela 9.1, em que so apresentadas as

alteraes em quatro indicadores de concentrao para a distribuio do PIB
sub-regional: Entropia, Exponencial, Herfindahl e Gini (Anexo 6). Tomando
como linha de base o ano 2003, observa-se reduo da desigualdade regional,
especialmente no longo prazo.
Tabela 9.1 Impacto dos Investimentos sobre os Indicadores de

Concentrao do PIB Sub-Regional
Curto Prazo Longo Prazo

Indicador base (2003) Indicador Variao* Indicador Variao*
Entropia 3.73495 3.73404 -0.02% 3.74748 0.34%
ndice Exponencial 0.02387 0.02390 0.09% 0.02358 -1.24%
ndice de Herfindahl 0.05235 0.05204 -0.60% 0.05146 -1.70%
Coeficiente de Gini 0.69514 0.69653 0.20% 0.69154 -0.52%
*Comparativamente ao indicador-base. Sobre o clculo dos indicadores, ver Wessa (2007) e Anexo 6.
Os resultados de longo prazo revelam o outro lado da dinmica temporal

dos choques de investimentos. As suposies de aumentos regionais na
produtividade setorial dos fatores, da produo setorial ou do estoque de
capital alteram o sistema de preos relativos em favor das regies contempladas
pelos investimentos incrementais, melhorando sua competitividade inter-
regional, com efeitos multiplicadores de renda e efeitos para frente e para trs
de encadeamentos intersetoriais dentro dessas regies. Gera, dessa forma,
expanso da produo localizada em detrimento das importaes de outras
regies, com o conseqente incremento do PIB regional. Como os resultados
deixam evidente, os benefcios econmicos da carteira esto relacionados aos
estados, regies e sub-regies mais contempladas pela carteira. O vis da
carteira favorvel s regies perifricas resulta em seus efeitos positivos para
a desconcentrao da renda regional do pas.
Os resultados de longo prazo mostram que a capacidade de absoro regional

dos choques de investimentos tambm afeta os benefcios econmicos de
uma regio. Regies com estrutura produtiva embrionria no so capazes
de internalizar parte dos ganhos potenciais decorrentes do aumento da
produtividade dos fatores locais e do aumento da capacidade produtiva
setorial regional. Esses foram os casos conspcuos de Tocantins, Rondnia e
Amap, que afetam os resultados das regies Brasil Central, Brasil Ocidental
186
e Manaus, respectivamente. Por sua vez, regies menos desenvolvidas e com

algum grau de industrializao so capazes de internalizar os efeitos de longo
prazo da carteira.
Em relao aos efeitos setoriais dos choques, existe uma importante diferena
entre os agrupamentos ligados a setores de uso difundido, como petrleo e
eletricidade, e os setores orientados para a demanda local, como saneamento
e habitao. Os primeiros so capazes de viabilizar benefcios lquidos para
a regio, dependendo de sua magnitude nacional, enquanto os segundos
produzem resultados mais diretos de encadeamentos intra-regionais,
dependendo principalmente de sua magnitude local. Alm disso, os primeiros
so mais concentrados porque, em geral, so dependentes da disponibilidade
de recursos naturais, no-transportveis no espao. Os segundos, guiados
essencialmente pelo critrio de carncia, so mais dispersos e, assim, favorveis
s polticas de desconcentrao econmica regional.
Outro importante resultado refere-se aos investimentos em transporte e

logstica. A dupla modelagem dos impactos permitiu captar melhor seus efeitos
localizados via reduo de custos de transporte e aumento da produtividade
dos fatores, afetando favoravelmente o sistema de preos.
Por fim, os investimentos focalizados nos 29 polos selecionados como novas

centralidades regionais, no sentido da interiorizao do desenvolvimento
econmico nacional, geraram impactos positivos que reforaram a natureza
pr-desconcentrao da carteira. Desses polos preferenciais, apenas quatro
no foram classificados nos quatro decis superiores de impactos positivos
da carteira: subpolo Alto Solimes de Manaus e trs subpolos da regio Sul:
Cascavel, Santa Maria e Chapec. Dos sete protopolos eleitos como novas
centralidades, todos obtiveram impactos bem favorveis da carteira, ficando
seis deles (Belm, So Lus, Palmas, Porto Velho, Cuiab e Uberlndia) nos
trs primeiros decis de ganhos incrementais e um no quarto decil (Campo
Grande). A maioria dos subpolos a serem consolidados e a serem criados
localiza-se na diagonal bsica norte que divide o pas, nos territrios que o
estudo denominou Centro-Norte, Bioma Amaznico; Litoral Norte-Nordeste
e Semi-rido, considerados pelo estudo como focos da estratgia de reduo
das desigualdades regionais. Os ndices de Gini e Herfindahal de longo prazo
reforam os resultados de curto prazo favorveis desconcentrao regional
do pas.
187
Para finalizar, como sntese geral dessa carteira, vale observar o Grfico
9.1. Nele possvel notar o deslocamento do centro geoeconmico
brasileiro (posio mdia do PIB per capita nas coordenadas geogrficas).
O deslocamento tendencial do centro geoeconmico mostra sinais de
ampliao da concentrao espacial caso a economia mantenha seu ritmo de
crescimento regional. Contudo, ao acrescentar a carteira de investimentoss,
nota-se uma mudana em prol de uma desconcentrao no curto prazo
(2007-2011 e 2011-2015) e mais intensamente no longo prazo (2015-2023).
Esse deslocamento do centro geoeconmico no sentido anti-horrio uma
ilustrao da capacidade das polticas pblicas de reduzir as disparidades
regionais brasileiras. Entretanto, cabe ressaltar que esse movimento ainda
muito frgil em relao s disparidades regionais registradas nas estatsticas.
A carteira de investimentoss ameniza o processo de concentrao, mas
no consegue revert-lo. Em suma, apesar de sinalizar um processo de
desconcentrao, a escala e distribuio dos investimentos esto ainda aqum
do necessrio para se produzir mudana estrutural na organizao espacial da
economia brasileira.
Grfico 9.1 Deslocamento do Centro de Gravidade Economico

(PIB per-capita estadual)
188
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192
ANexo 1. pArMeTroS MAcroecoNMicoS
Os parmetros e seus respectivos valores estimados, visando operacionalizao

do modelo de simulao e de consistncia macroeconmica, encontram-se
no Quadro 1.
Quadro 1 - Parmetros do Modelo Estrutural de Simulao

Macroeconmica
parmetro Valor fonte
Sensibilidade da Receita do Governo Central em relao ao

a 0.95 Estimao Prpria
PIB
Taxa de Crescimento Real do PIB b Varivel Exgena
Proporo (da receita do Governo Central) de Transferncias

c 0.17 Estimao Prpria
a Estados e Municpios (%)
Proporo (da receita do Governo Central) de Outras
d 0.06 Estimao Prpria
Transferncias Vinculadas
Taxa de Crescimento Real das Despesas com Pessoal do
e 1.5% PAC
Governo Central
Taxa de Crescimento das Despesas com Benefcios 4% em 2007 e
f Estimao Prpria
Previdencirios 2% em diante
Taxa de variao do preo relativo do cmbio gc 1.5% at 2014 Estimao Prpria
Senhoriagem h 0.007 Estimao Prpria
Relao capital/produto 2,1 Endgeno ao modelo
Coeficiente de depreciao do estoque de capital 0,042 Endgeno ao modelo
Elasticidades das Funes de Exportao Valores na Giambiagi e Pastoriza

1 a 4
de Bens Bsicos Bibliografia (1997)
5 a 13
de Bens Semimanufaturados Bibliografia (1997)
14 a 20
de Bens Manufaturados Bibliografia (1997)
Elasticidade da taxa de desemprego aberto em relao ao
0,23 Estimao prpria
grau de capacidade ociosa
Relao entre exportaes de servios no-fatores e
Tx 7% Estimao prpria
exportao total de bens (%)
193
Relao entre importaes de servios no-fatores e

Tm 15% Estimao prpria
importao total de bens (%)
2,40 at 2009;
Elasticidade da importao de bens de capital em relao ao 2,0 entre 2010 e
mBK Estimao prpria
investimento 2014; 1,40 em
diante
Elasticidade da importao total, exclusive bens de capital,
mB0 1,17 Estimao prpria
em relao taxa de crescimento do produto agregado
Percentual mdio do estoque de capital estrangeiro no pas
que corresponde ao pagamento lquido de Outros Servios r 6% Estimao prpria
de Fatores
Souza Jr (2006) e
Taxa de crescimento do PIB Potencial b* Varivel Souza Jr e Jayme Jr
(2004)
Taxa de crescimento real da economia mundial w 3% a.a. FMI, OCDE
Giambiagi e Pastoriza
Taxa de crescimento da produtividade 1,5% a.a.
(1997)
Taxa de inflao externa Pe 2,5% a.a. OCDE
194
ANexo 2. DeScrio DoS SeToreS Do

MoDeLo
Tabela 1 Setores do modelo TERM-Cedeplar
Sub-regio UF MACRO Var. % PIB

Araguana TO BELM-SO LUS 19.432
So Lus MA BELM-SO LUS 15.984
Belm PA BELM-SO LUS 9.447
Imperatriz MA BELM-SO LUS 8.060
Macap AP BELM-SO LUS 7.767
Marab PA BELM-SO LUS 5.256
Oiapoque AP BELM-SO LUS 3.405
Altamira PA BELM-SO LUS 3.301
Santa Luzia MA BELM-SO LUS 3.246
So Flix do Xing PA BELM-SO LUS 3.018
Balsas MA BELM-SO LUS 2.946
Maraj PA BELM-SO LUS 2.921
Abaetetuba PA BELM-SO LUS 2.870
Tefilo Otoni MG Belo Horizonte 5.769
Montes Claros MG Belo Horizonte 5.502
Governador Valadares MG Belo Horizonte 2.483
Belo Horizonte MG Belo Horizonte 2.007
Barbacena MG Belo Horizonte 1.647
Divinpolis MG Belo Horizonte 1.490
Ipatinga MG Belo Horizonte 0.774
Palmas TO BRASIL-CENTRAL 24.388
Barreiras BA BRASIL-CENTRAL 7.684
Uberlndia MG,GO BRASIL-CENTRAL 7.456
So Felix do Araguaia MT BRASIL-CENTRAL 6.833

Goinia GO BRASIL-CENTRAL 5.708
Barra do Gara MT,GO BRASIL-CENTRAL 5.152
Rio Verde GO BRASIL-CENTRAL 3.478
Braslia DF,GO,MG BRASIL-CENTRAL 0.896
Porto Velho RO BRASIL-CENTRAL Ocidental 22.340
Ji-Paran RO BRASIL-CENTRAL Ocidental 15.927
195
Vilhena RO,MT BRASIL-CENTRAL Ocidental 14.260

Cuiab MT BRASIL-CENTRAL Ocidental 8.804
Sinop MT BRASIL-CENTRAL Ocidental 6.494
Rondonpolis MT BRASIL-CENTRAL Ocidental 5.827
Campo Grande MS BRASIL-CENTRAL Ocidental 5.432
Alta Floresta MT BRASIL-CENTRAL Ocidental 5.232
Pantanal MT,MS BRASIL-CENTRAL Ocidental 1.059
Dourados MS BRASIL-CENTRAL Ocidental 0.414
Santa Maria RS Extremo Sul 4.195
Cascavel PR Extremo Sul 3.600
Pelotas RS Extremo Sul 2.934
Chapec SC Extremo Sul 2.640
Maring PR Extremo Sul 1.654

Porto Alegre RS Extremo Sul 1.642
Bag-Uruguaiana RS Extremo Sul 1.630
Curitiba PR Extremo Sul 1.480
Florianpolis SC Extremo Sul 1.468
Londrina PR Extremo Sul 1.337
Blumenau SC Extremo Sul 1.167
Passo Fundo RS Extremo Sul 1.142
Tubaro SC Extremo Sul 1.106
Ponta Grossa PR Extremo Sul 0.968
Caxias do Sul RS Extremo Sul 0.893
Guarapuava PR Extremo Sul 0.763
Lages SC Extremo Sul 0.655
Joinville SC Extremo Sul 0.528
Mossor RN Fortaleza 32.699
Fortaleza CE Fortaleza 18.249
Floriano-Uruui PI Fortaleza 15.419
Cear Meridional CE Fortaleza 14.813
Sudoeste Potiguar RN Fortaleza 14.577
Teresina PI Fortaleza 10.626
Picos PI Fortaleza 7.703
Sobral CE,PI Fortaleza 4.485
Quixad CE Fortaleza 4.482
Jaguaribe CE Fortaleza 4.324
196
Caxias MA Fortaleza 3.130

Boa Vista RR Manaus 15.570
Rio Branco AM,AC Manaus 12.227
Rorainpolis RR Manaus 9.366
Santarm PA Manaus 7.004

Itaituba PA Manaus 5.952
Cruzeiro do Sul AC,AM Manaus 5.902
Alto Solimes AM Manaus 4.326
Cabea do Cachorro AM Manaus 3.774
Lbrea AM Manaus 3.648
Tef AM Manaus 3.625
Itacoatiara AM Manaus 3.535
Manaus AM Manaus 2.755
Patos PB Recife 19.781
Natal RN Recife 7.694
Recife PE Recife 6.631
Serid RN Recife 5.407
Serto Alagoano AL Recife 4.953
Arapiraca AL Recife 4.831
Macei AL Recife 4.589
Caruaru PE Recife 4.104
Arcoverde PE Recife 3.833
Campina Grande PB Recife 3.415
Joo Pessoa PB Recife 2.328
Norte Capixaba ES Rio de Janeiro 20.275
Vitria ES Rio de Janeiro 12.480
Rio de Janeiro RJ Rio de Janeiro 9.043
Campos dos Goytacazes RJ Rio de Janeiro 3.565
Volta Redonda MG,SP,RJ Rio de Janeiro 2.494
Juiz de Fora MG,RJ Rio de Janeiro 2.015
197
Petrolina-Juazeiro BA,PE Salvador 13.859

Vitria da Conquista BA Salvador 10.950
Aracaju SE Salvador 6.574
Feira de Santana BA Salvador 3.435
Paulo Afonso BA,PE Salvador 2.775
Ilhus-Porto Seguro BA Salvador 2.718
Salvador BA Salvador 2.648
Serto Sergipano SE Salvador 2.648
Irec BA Salvador 2.418
Bauru SP So Paulo 6.416
Araatuba SP So Paulo 4.208
So Jos dos Campos SP So Paulo 3.151
Presidente Prudente SP So Paulo 2.972
Ribeiro Preto SP,MG So Paulo 2.268
Varginha MG So Paulo 1.737
So Paulo SP So Paulo 1.442
Marlia SP So Paulo 1.402
Pouso Alegre MG So Paulo 1.382
So Jos do Rio Preto SP So Paulo 1.289
Itapetininga SP So Paulo 1.051
Campinas SP,MG So Paulo 0.949
Sorocaba SP So Paulo 0.620
198
ANexo 3. reSULTADoS SUB-reGioNAiS De

cUrTo prAZo
Sub-regies UF MACRO Var. % PIB

So Flix do Xingu PA BELM-SO LUS 0.06
Maraj PA BELM-SO LUS -0.03
Palmas TO BRASIL CENTRAL 3.81
So Flix do Araguaia MT BRASIL CENTRAL 0.97
Goinia GO BRASIL CENTRAL 0.87
Barra do Gara MT,GO BRASIL CENTRAL 0.61
Uberlndia MG,GO BRASIL CENTRAL 0.43
Braslia DF,GO,MG BRASIL CENTRAL 0.42
Rio Verde GO BRASIL CENTRAL 0.31
Barreiras BA BRASIL CENTRAL 0.03
Porto Velho RO BRASIL CENTRAL Ocidental 2.71
Ji-Paran RO BRASIL CENTRAL Ocidental 2.04
Vilhena RO,MT BRASIL CENTRAL Ocidental 1.88
Rondonpolis MT BRASIL CENTRAL Ocidental 1.32
Campo Grande MS BRASIL CENTRAL Ocidental 1.18
Cuiab MT BRASIL CENTRAL Ocidental 0.98
199
Alta Floresta MT BRASIL CENTRAL Ocidental 0.68

Sinop MT BRASIL CENTRAL Ocidental 0.65
Pantanal MT,MS BRASIL CENTRAL Ocidental 0.59
Dourados MS BRASIL CENTRAL Ocidental 0.27
Pelotas RS Extremo Sul -0.03
Bag-Uruguaiana RS Extremo Sul -0.35
Floriano-Uruu PI Fortaleza 0.15
200

Alto Solimes AM Manaus -0.76
Lbrea AM Manaus -0.84
Tef AM Manaus -1.15
Cabea do Cachorro AM Manaus -1.90
Serid RN Recife -0.47
201

So Paulo SP So Paulo -0.07
Itapetininga SP So Paulo -0.19
So Jos do Rio Preto SP So Paulo -0.34
202
ANexo 4. reSULTADoS SUB-reGioNAiS

De LoNGo prAZo
Sub-regies UF MACRO Var. % PIB

So Flix do Xingu PA BELM-SO LUS 3.018
Maraj PA BELM-SO LUS 2.921
Palmas TO BRASIL CENTRAL 24.388
Barreiras BA BRASIL CENTRAL 7.684
Uberlndia MG,GO BRASIL CENTRAL 7.456
So Flix do Araguaia MT BRASIL CENTRAL 6.833
Goinia GO BRASIL CENTRAL 5.708
Barra do Gara MT,GO BRASIL CENTRAL 5.152
Rio Verde GO BRASIL CENTRAL 3.478
Braslia DF,GO,MG BRASIL CENTRAL 0.896
Porto Velho RO BRASIL CENTRAL Ocidental 22.340
Ji-Paran RO BRASIL CENTRAL Ocidental 15.927
Vilhena RO,MT BRASIL CENTRAL Ocidental 14.260
Cuiab MT BRASIL CENTRAL Ocidental 8.804
Sinop MT BRASIL CENTRAL Ocidental 6.494
203
Rondonpolis MT BRASIL CENTRAL Ocidental 5.827

Campo Grande MS BRASIL CENTRAL Ocidental 5.432
Alta Floresta MT BRASIL CENTRAL Ocidental 5.232
Pantanal MT,MS BRASIL CENTRAL Ocidental 1.059
Dourados MS BRASIL CENTRAL Ocidental 0.414
Pelotas RS Extremo Sul 2.934
Bag-Uruguaiana RS Extremo Sul 1.630
Floriano-Uruu PI Fortaleza 15.419
204

Alto Solimes AM Manaus 4.326
Cabea do Cachorro AM Manaus 3.774
Lbrea AM Manaus 3.648
Tef AM Manaus 3.625
Serid RN Recife 5.407
205

So Paulo SP So Paulo 1.442
So Jos do Rio Preto SP So Paulo 1.289
Itapetininga SP So Paulo 1.051
206
ANexo 5 . proJeToS eSTrUTUrANTeS

SeLecioNADoS
Tabela 1. Investimentos Estruturantes Selecionados
Valor Total
Projeto UF Agrupamento
(R$ milhes)
Investimento para acrescentar uma segunda linha de produo

1 de celulose na unidade de Mucuri (BA) e para ampliar e conservar BA Celulose e papel 4.290
florestas de eucalipto
Construo de uma oitava usina de pelotizao no porto de
2 ES Siderurgia 1.135
Tubaro
Expanso de capacidade de produo de minrio de ferro - 6 para
3 MG Extrativa 1.883
30 milhes de toneladas
4 Itabirito ( minrio + ferro) MG Extrativa 1.670
Investimento na construo e operao de uma fbrica de papel
5 MS Celulose e papel 3.300
no sul-matogrossense
Construo de uma fbrica de celulose branqueada de eucalipto

6 que ter capacidade instalada de 1 milho de toneladas por ano; MS Celulose e papel 2.761
ampliao da rea plantada de eucalipto
Investimento nas divises de minrio de ferro, alm das

7 aplicaes j previstas nas divises de carvo, cobre, minrio de MT Extrativa 11.000
ferro e diamantes
Expanso da capacidade das minas de minrio de ferro de
8 PA Extrativa 4.022
Carajs para 130 Mtpa Sistema Norte
Investimento no projeto de nquel Vermelho, que aproveitar o

depsito de nquel latertico localizado a 70 km de Carajs e a 45 PA Nquel 3.194
9
km de Parauapebas
Investimento no desenvolvimento da Mineradora Ona Puma e

10 voltada para a extrao de nquel, com capacidade nominal de 58 PA Nquel 3.161
mil toneladas/ano
Investimento Refinaria de Petrleo Abreu e Lima que ser

construda no plo Petroqumico de Suape, uma parceria da
11 PE Refino 5.500
Petrobrs com a estatal venezuelana PDVSA. A capacidade de
processamento planejada de 200 mil barris
Investimento na ampliao de sua fbrica de papel que passar
12 das atuais 700 mil toneladas para 1,1 milho de toneladas de PR Celulose e papel 2.200
papel e papel-carto.
Implantao do Complexo Petroqumico Integrado, sendo R$11,44

bilhes na unidade de petroqumicos bsicos na encomenda de
13 RJ Refino 18.260
equipamentos deve atender a 5 mil itens do projeto, sem incluir
as unidades downstream.
14 Plo de Elastmeros RS Elastmeros 1.540
Aumento da produo de folhas finas para embalagens em torno
15 SP Siderurgia 2.750
de 2,25 mil toneladas ao ano
207
ANexo 6 . iNDicADoreS De coNceNTrAo
xi
1 n pi =
Dadas a mdia x = xi e a participao relativa n
n i =1 x
i =1
i
, os ndices so definidos como:
1. ndice de Entropia (H): mede o grau de homogeneidade numa populao.

A entropia mxima ln n, se todas as observaes tiverem o mesmo peso pi
n
H = pi ln pi 0 < H < ln n
i =1
2. ndice Exponencial (E): transformao do ndice de entropia, em que a

maior homogeneidade possvel igual a n.
n
E=e H
= pi
pi
i =1
3. ndice Herfindahl (He): ndice de concentrao pelo qual o mximo de

concentrao 1. O ndice atribui maior peso s menores participaes.
n
1
H e = pi2 He 1
i =1 n
4. Coeficiente de Gini (G): ndice de concentrao que representa a diferena da
distribuio observada em relao a uma distribuio homognea; representa
a rea da chamada Curva de Lorenz abaixo da diagonal de 45 graus.
2 n n + 1
G = 2 i xi 0 G 1
n x i =1 2
Estes indicadores foram calculados a partir dos dados do estudo pelo software
disponvel em Free Statistics Software, Office for Research Development and Education,
version 1.1.22-r2, www.wessa.net.
209
SPI Ministrio
do Planejamento

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MINISTRIO DO PLANEJAMENTO, ORAMENTO E GESTO

SECRETARIA DE PLANEJAMENTO E INVESTIMENTOS ESTRATGICOS

Estudo da Dimenso Territorial

ESTUDO DA DIMENSO TERRITORIAL PARA O PLANEJAMENTO

Disponvel em: http://www.planejamento.gov.br/planejamentoterritorial

MINISTRIO DO PLANEJAMENTO, ORAMENTO E GESTO

Esta publicao uma realizao do Ministrio do Planejamento, Oramento

Brasil. Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Secretaria de

1. Poltica econmica. 2. Planejamento territorial I. Ttulo

Mauro Borges Lemos Coordenador de Mdulo

A Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos SPI, do

O estudo ora apresentado insere-se no esforo do Governo Federal de

O estudo aborda o territrio de forma no-convencional com uma metodologia

O combate s desigualdades, regionais e sociais, deve estar no foco das polticas

A Constituio Federal de 1988, que definiu o Plano Plurianual, organizou de

Os instrumentos de ao pblica devem considerar a necessidade da

Hoje o cenrio mudou e o pas tem conseguido manter a estabilidade

Inserir a dimenso territorial no planejamento significa eleger o territrio

O Estado brasileiro precisa de polticas pblicas capazes de garantir igualdade

Devemos superar a viso setorial incorporando a dimenso territorial. Ao se

Da mesma forma, o planejamento territorial favorece o dilogo federativo

Para se integrar de forma competitiva no cenrio internacional, o Brasil

Espera-se com a publicao dos principais resultados do Estudo da

Paulo Bernardo Silva

O presente Estudo tem por objetivo subsidiar a abordagem da dimenso

O Estudo procurou apresentar alternativas de aes para se alcanar uma

1. Superao das desigualdades sociais e regionais.

O Estudo estruturou-se formalmente em oito mdulos, envolvendo

O Mdulo 1 (Marco Inicial) tem como objetivo definir as bases conceituais e

O Mdulo 2 (Viso Estratgica) apresenta uma viso estratgica para o territrio

O Mdulo 4 (Estudos Prospectivos - Escolhas Estratgicas) objetivou

e gargalos (identificados pelos mdulos 2 e 4) - 11 iniciativas ou grandes

O Mdulo 5 (Carteira de Investimentos) lanou-se identificao de conjunto

Este Mdulo 6 (Impactos Econmicos da Carteira de Investimentos) analisou

O Mdulo 7 (Avaliao da Sustentabilidade da Carteira de Investimentos)

O mdulo 8 (Servios de Georreferenciamento) contempla a sistematizao

Com este Estudo, tm sido geradas contribuies para o aperfeioamento da

Os principais resultados do Estudo so agora disponibilizados em sete

Volume I Sumrio Executivo

As opinies expostas no estudo refletem o trabalho tcnico desenvolvido

Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos

ANP Agncia Nacional do Petrleo, Gs Natural e Biocombustveis

NDice De fiGUrAS, GrficoS,

Tabela 2.1 - Principais Resultados do Bloco Fiscal....................................... 6

Tabela 3.9 - Uso de Margens de Transporte por Produto ......................... 68

Grfico 6.6- Impacto Estadual da Carteira de investimentoss no Curto

Tabela 7.2 - Investimento da Carteira e Impacto no Longo Prazo ........ 135

Figura 7.17 - Impactos da Carteira no Longo Prazo, investimentos em

O presente volume est organizado como segue, iniciando-se por esta

A Seo 2 apresenta o cenrio tendencial macroeconmico, onde so descritos:

A Seo 3 descreve a estrutura do modelo de equilbrio geral computvel

A Seo 4 descreve os procedimentos metodolgicos das simulaes e est

A Seo 5 descreve os ajustes realizados na carteira, visando sua compatibilidade

A Seo 6 analisa os resultados dos impactos de curto prazo da carteira.

A Seo 7 reproduz os procedimentos da anlise dos resultados dos impactos

A Seo 8 analisa os resultados dos impactos dos projetos especiais

As consideraes finais so apresentadas na Seo 9.

2. ceNrio TeNDeNciAL MAcroecoNMico

Esta seo apresenta os cenrios macroeconmicos para o perodo 2007-

2.1 Cenrios como Instrumentos de Apoio s Polticas

A despeito desse conjunto de indicadores, a economia brasileira ainda

Os indicadores de uma economia so, em grande medida, conseqncia direta

a melhora de indicadores tais como os de educao, de progresso tecnolgico,