Insper Instituto de Ensino e

Pesquisa

Alexandros Petridis Papadimitriou

A Crise da Dvida da Grcia

e o Contexto Poltico-Macroeconmico

So Paulo
2015
 Alexandros Petridis Papadimitriou

A Crise da Dvida da Grcia

e o Contexto Poltico-Macroeconmico

Monografia apresentada ao curso de Cincias

Econmicas, como requisito parcial para obteno do
grau de Bacharel do Insper Instituto de Ensino e
Pesquisa.

Orientador:
Prof. Nelson Mendes Cantarino Insper

So Paulo
2015

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 AGRADECIMENTOS

Primeiramente, gostaria de agradecer aos meus pais, fonte incondicional de apoio e

sabedoria em todos os momentos da minha vida, alm de servirem de inspirao para a
concluso deste trabalho.
Agradeo ao Prof. Nelson Cantarino, meu orientador e amigo, que tanto me ajudou e
contribuiu para a elaborao deste trabalho, dando suporte quando necessrio.
A todos os professores do Departamento de Cincias Econmicas do Insper, por
contriburem para a minha formao acadmica.
Agradeo tambm a todos meus amigos do curso, por me proporcionarem timos
momentos de estudos e descontrao, participando diretamente da minha formao como
cidado.

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 Sumrio

1. Resumo......................................................................................................................... 5
2. Introduo..................................................................................................................... 6
3. Reviso de Literatura.................................................................................................. 11
4. Cenrio Econmico Ps-Crise.................................................................................... 16
5. A Crise Interna........................................................................................................... 20
6. A Crise Grega e a Crise do Neoliberalismo............................................................... 25
7. Alexis Tsipras, Esperana ou Suicdio? .................................................................... 28
8. Bibliografia................................................................................................................. 30

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 1. Resumo

Considerada a pior crise dentre os pases da Unio Europeia, a crise da dvida pblica da
Grcia teve incio publicamente em 23 de abril de 2010, quando o governo grego
anunciou uma dvida de mais de 200 bilhes de euros. O crescente aumento de dvidas
do pas com seu alto ndice de endividamento por PIB refletem diversos problemas
internos e externos que o pas tem de lidar, com os gastos excessivos para a realizao
das Olimpadas e seu mau funcionamento pblico junto com as questes polticas
entrelaadas com as da zona do euro.
Este trabalho tem como objetivo analisar os principais fatores que levaram a Grcia a
entrar nessa crise em virtude do seu funcionamento e das condies que foram surgindo.
Para entrar na zona do euro, o pas teve que ceder parte de sua autonomia sobre a produo
e sobre a poltica monetria, em troca de outros benefcios, porm, junto com seu
problema de evaso fiscal mais a falta de responsabilidade do governo em manter suas
contas superavitrias, levaram a economia para uma recesso. A anlise, ento, se baseia
em observar o cenrio econmico que a Grcia se situa e quais medidas do governo foram
feitas para chegar nessa situao. No mais, observar as consequncias da crise e a
mudana do foco poltico-econmico do pas.

Palavras-chave: crise grega, dvida pblica, zona do euro, dvida sobre PIB;

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 2. Introduo

Localizada na pennsula balcnica no sul do continente europeu, a Grcia um pequeno

pas com uma populao de 11 milhes de pessoas numa posio estratgica entre a
Europa, sia, Oriente Mdio e frica. Privilegiada por sua geografia e cultura, a
economia da Grcia tem como principal atividade econmica o turismo, responsvel por
mais de 15% do PIB, e exportao de azeite e outros produtos primrios. Entretanto, no
ano de 2010 o pas anunciou publicamente sua situao de crise da dvida pblica e pediu
ajuda aos seus parceiros econmicos da Unio Europeia e ao FMI para reestruturar a
economia. A causa dessa crise seu crescente endividamento desde o comeo do sculo
XXI com os gastos do governo em salrios e servios pblicos, alm dos elevados gastos
com as Olimpadas de Atenas em 2004. A situao piora ps-crise financeira global de
2008, com o governo aumentando seu oramento para manter o bem estar da populao
e nos anos seguinte j no consegue mais se manter com economia interna e externa numa
situao crtica. Segue no grfico abaixo a trajetria dos gastos do governo e o saldo das
contas pblicas, e observa-se como desde a entrada do pas na zona do euro, o governo
precisa gastar mais e mais para manter o padro de vida grego:

Dada sua geografia estratgica e suas relaes polticas, a Grcia entrou na Unio
Europeia como um pas de aspectos econmicos inferiores aos de seus parceiros, mas sua
presena poderia aquecer o bloco via diminuio de custos de transaes, alterando sua

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estrutura econmica com a entrada da moeda comum. Ainda que o pas no tivesse alguns
requisitos bsicos derivados do Tratado de Maastricht para entrar no mercado comum,
como dficit pblico de no mximo 3% ou dvida sobre PIB no podendo exceder 60%,
o pas ainda assim foi aceito para entrar no mercado. Segundo o grfico abaixo, pode-se
notar que a Grcia, h muito tempo, no possui os requisitos necessrios para se manter
dentro da comunidade e que nenhuma medida foi imposta pela U.E. para reduzir tanto o
dficit fiscal, como a dvida sobre PIB:

Com a formao do bloco europeu, no comeo, o pas se beneficiou, elevando a padro

de vida da populao grega com os importados padro-europeu mais acessveis, alm
de crdito mais fcil via juros baixos. Com cmbio nominal igual a um, graas a presena
de uma moeda comum, o nvel de preos internos se apreciou em relao aos demais
pases, apreciando o cmbio real. Essa apreciao real elevou os custos de produo e
consequentemente os salrios, e o pas vai perdendo competitividade perante seus
parceiros deteriorando a conta corrente, principalmente via balana comercial. Segue
abaixo, o grfico da trajetria da balana comercial grega:

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Em contrapartida, a indstria grega, que antes se beneficiava com a exportao via
dracma desvalorizado, teve grande dificuldade de se desenvolver com o novo mercado,
pois a variedade de produtos de pior qualidade, e sem a proteo do governo, perdiam
com a alta competitividade, acarretando no fechamento de empresas que no conseguiam
mais vender. No grfico abaixo, pode-se observar a queda do setor industrial causado pela
alta concorrncia se igualando a nveis alemes e franceses. Com a diminuio do
consumo de bens e da produo locais alm dos dficits na balana comercial, o pas no
conseguia mais arrecadar o suficiente para cobrir seus gastos, impactando fortemente no
crescimento da dvida.

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Aproveitando o momento de prestgio pela entrada do euro, a capital, Atenas, se torna
sede dos jogos olmpicos de 2004, se endividando para estruturar a Olimpada mais cara
da modernidade de um oramento de aproximadamente nove bilhes de euros. Os
estdios e toda a infraestrutura tiveram um custo muito alto, alm do aumento na
segurana, sendo a primeira Olimpadas ps-ataque das torres gmeas. O governo
esperava recuperar parte do oramento com as privatizaes das instalaes olmpicas e
mantimento da economia aquecida, mas s parte dela foi comprada e aps o evento a
economia voltou para seu estado natural, diminuindo a arrecadao fiscal, mas ainda
pagando altas despesas com os juros.

Com a crise internacional de 2008, a atividade econmica sofreu uma bruta freada e em
2009 o pas fecha o ano com taxa de crescimento negativa se encontrando em perodo de
recesso. Dada situao de crise internacional, os bancos tiveram que elevar
significativamente as taxas de juros sobre as dvidas para contrair a moeda, e o governo
grego aumentou seus gastos a fim de reduzir os impactos da crise na economia. Porm,
devido aos altos encargos pblicos e gastos com previdncias, a situao financeira do
pas quebra de vez, conforme observado no grfico abaixo:

Em abril de 2010, o governo grego anuncia publicamente que o pas est em crise,
pedindo auxlio financeiro Unio Europeia e ao FMI. Porm, isso acarretou uma srie
de preocupaes entre seus membros da zona do euro sob a hiptese de abandonar o
mercado comum, mas com a sada, a desconfiana do mercado poderia aumentar ainda

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mais, dificultando a obteno de emprstimos. Uma possvel moratria da dvida,
voltando pro dracma, moeda anterior ao euro, poderia ser interessante para incentivar as
exportaes e o desenvolvimento do mercado interno, mas incentivaria outros pases da
zona do euro, tambm em crise, a fazerem o mesmo e acabar com o bloco europeu. Com
as pesadas dvidas, chegando a mais de 100% do PIB junto com a economia parada, o
governo vai se ajustando via emprstimos, propondo como garantia bens pblicos em
forma de hipoteca, a maioria para Alemanha, principal financiadora dos emprstimos e
tenta se ajustar via reformas fiscais e auxlios financeiros com o objetivo de reativar a
economia.

Em meio crise econmica e presses polticas de seus parceiros comerciais e sociais da

prpria populao grega, o pas vem tentando se ajustar de modo que possa reconstruir
sua economia. Desde 2010, o pas vem recebendo pacotes de austeridade e emprstimos
de milhes de euros, envolvendo diversas medidas ortodoxas com foco no crescimento e
na conteno de inflao.

Sob o governo de Antonis Samars, do partido da Nova Democracia, em 2012 houve um

acordo com o Banco Central Europeu e a Comisso Europeia no valor de 110 bilhes ao
longo de um perodo de trs anos, conhecido como troika. Porm, os ajustes
demandados so custosos e no bem aceitos pela sociedade, uma vez que reduz os
benefcios da populao e eleva os impostos, tirando poder de compra da populao,
causando manifestaes sociais e revoltas polticas. Apesar de haver uma melhora na
expectativa, via reduo no dficit, poucos projetos foram colocados em ao, de modo
que o governo continuasse muito dependente dos emprstimos continuadamente.

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 3. Reviso de Literatura

De acordo com o artigo 'Greece over the Brick' do economista Paul Krugman, a criao
da moeda comum, o euro, foi um grande erro, pois os pases da Europa no tinham
condies ou estrutura similar para compor uma moeda forte e sustentvel. Por outro lado,
sair de uma unio monetria pode ser muito custoso e ameaador, perdendo total
credibilidade dos seus parceiros econmicos, diante das duvidas e incertezas geradas pela
instabilidade.

No mais, Krugman acredita que a sada da Grcia da zona do euro pode ser a melhor
opo para o pas, no aceitando as severas medidas de austeridade demandadas pelos
acionistas. Porm, mesmo que os gastos tivessem sido elevados no comeo dos anos 2000
para facilitar os supervits fiscais, aps a crise de 2008, o governo teve que aplicar mais
medidas de austeridade que poderiam recuperar a economia grega. Segundo o autor, o
problema ocorreu devido s intensas medidas de austeridade quebrando a economia do
pas de vez.

Casos de sucesso de medida de austeridade esto principalmente relacionados com uma

desvalorizao significante da moeda, como o caso da crise do Canad nos anos 90,
para incentivar as exportaes tornando-as mais competitivas, mas o governo grego, sem
a poltica monetria como instrumento poltico, no tem esta opo para auxiliar sua
recuperao, sobrando somente a poltica fiscal para ajustar as contas do governo. Por
outro lado, o problema do 'Grexit' - termo dado sada da Grcia da zona do euro - seria
o risco de um caos financeiro, com toda a populao grega sacando dinheiro dos bancos
devido instabilidade e incertezas do mercado.

por esta razo que o governo grego teve que ceder s medidas de austeridade, e at o
SYRIZA, partido da esquerda e contra as medidas, estava disposto a aceitar as condies
ortodoxas impostas pelos credores. Enquanto que o governo precisava de uma paralisao
com as intensas medidas. Mas o troika era muito mais que isso. Para Krugman, fcil se
perder nos detalhes do acordo, onde os gregos receberam uma oferta de, ou aceitar as
medidas ou sair da zona do euro de vez, uma vez que eram incompatveis com as polticas
impostas nos ltimos cinco anos. Os termos do acordo eram to ortodoxos, deixando mais
inaceitveis para o governo grego de esquerda, colocando um fim nas idias do partido.

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Assim Krugman conclui que os gregos deveriam votar 'no' por trs razes. A primeira
que, sem a poltica monetria, ficar intensificando as medidas de austeridade j mostrou
ser um ciclo sem fim, dado que o pas continua em crise desde os ltimos cinco anos. A
segunda razo que a maioria dos problemas que a crise poderia acarretar com o Grexit
j aconteceram, ou no demorar muito para acontecer, como os bancos entrando em
colapso, mercado de capital controlado, crise poltica interna, j se encontrando em um
situao crtica, difcil de piorar. E finalmente a terceira, aceitar as condies impostas
pelos credores representaria aceitar submisso total perante eles, deixando o governo com
menos autonomia sobre sua nao. Para ele, o troika representa mais do que um acordo
para recuperar a economia, representa poder e soberania perante as outras naes,
conseguindo fora para controlar a economia grega, que ir persistir enquanto a Grcia
permanecer no bloco europeu. Ento seria necessrio por um fim nesses acordos, ou ento
a Grcia continuaria nesse ciclo vicioso de emprstimos e deficits fiscais, acompanhada
de depresso e desesperana sem expectativa de acabar.

No artigo 'Austerity is the only deal-breaker' de Yanis Varoufakis, ministro das finanas
da Grcia, ele comenta sobre a repercusso da mdia internacional em relao "as
negociaes entre o governo grego e seus credores, uma vez que se acredita que o pais
no esteja apto e/ou disposto a impor a reforma econmica. Segundo o ministro, a
realidade um pouco diferente. O governo possui grande interesse em implementar a
reforma, cientes de que eles so os nicos capazes de conseguir apoio da populao grega
para um novo plano econmico.

Para Varoufakis, o problema consiste nas intensas medidas de austeridade feitas pelos
credores, a partir de uma abordagem que impediria recuperao, crescimento, agravando
o ciclo divida-deflao, e por fim, corroendo a vontade e a capacidade dos gregos de
verem alm do plano econmico, que o pas tanto precisa. A insistncia dos credores
sutil, mas ainda assim firme. Para atingir o supervit fiscal, as exigncias demandam
aumento do imposto do valor agregado do setor privado, corte de penses j diminudas,
alm do limite e baixas receitas de privatizaes com medidas de consolidao
oramental 'equivalentes'.

A viso de que a Grcia no tenha atingido uma consolidao fiscal suficiente, no

apenas falsa, mas evidentemente absurda'. De acordo com o grfico apresentado pelo
autor, observa-se uma relao negativa entre austeridade e crescimento do PIB nominal
entre 2009 e 2014, logo aps a crise financeira de 2008, e aborda que os outros pases dos

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PIIGS no sofreram tanto quanto a Grcia, pois ela foi o nico pas submetido
austeridade por mais de uma vez.

O autor relembra que em 2010, tanto a Grcia quanto o Reino Unido enfrentavam dficits
fiscais em um nvel parecido. Ainda assim, a Grcia conseguiu atingir supervit primrio
em 2014, enquanto o governo do Reino Unido consolidou mais gradualmente e ainda
tenta reverter o cenrio. Mas ao mesmo tempo, a Grcia teve de enfrentar contrao
monetria - tambm chamada de asfixiao monetria - e, por outro lado, o 'Bank of
England', banco central ingls, tem apoiado todos os passos dados pelo governo para
recuperao econmica. Como resultado, tem-se a Grcia estagnada e o Reino Unido
voltando a crescer fortemente.

A partir disso, Yanis replica que inclusive analistas que acompanham as negociaes
entre a Grcia e seus credores no podem evitar a simples concluso de que o maior ponto
de discrdia a insistncia com mais medidas de austeridade, onde os credores no esto
mais to preocupados assim com a reforma econmica do pas e se ir atingir ou no um
crescimento sustentvel.

No artigo 'A crise na Grcia: preliminares de uma anlise', o professor Jose da Silveira
Filho relata a repercusso da economia do pas antes e depois de sua entrada na
comunidade europia e os desdobramentos que decorrem com a incluso de uma moeda
comum.

Quando uma economia esta em perodo de crescimento, significa que mais empregos so
gerados produzindo mais mercadorias e servios, de modo que o processo
continuadamente das mercadorias tende a ficar menos custoso em relao ao perodo
passado, a partir de mquinas e equipamentos, diminuindo o tempo de produo, e
consequentemente seu preo. Produz-se cada vez mais, com menor ocupao de
trabalhadores. Com a diminuio do preo, a moeda se torna mais valiosa, pois aumenta
o poder aquisitivo da populao elevando o bem estar social com maior poder de compra.
Esta diferena no poder aquisitivo da populao refletida pela taxa de cmbio, medindo
o valor real da moeda frente a outra moeda internacional. A cotao da moeda expe as
diferenas de nvel de produtividade e grau de desenvolvimento fabril entre os diferentes
pases. No caso da Grcia, por ser considerado um pas pouco industrializado, sua cotao
na taxa de cmbio muito baixa comparada com seus parceiros econmicos.

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Ao analisar o cmbio entre a economia grega e alem, observa-se como a economia alem
muito mais forte do que a grega, significando que qualquer mercadoria alem, quando
comparada com a grega, sai muito mais cara na moeda corrente grega. De forma anloga,
as mercadorias gregas vendidas na Alemanha so mais baratas do que as locais. O fato de
a economia alem ser mais poderosa segrega uma moeda com elevado poder de compra
devido alta produtividade e avano de foras produtivas da indstria germnica. Fcil
para a Grcia conseguir vender para a Alemanha, porm, difcil para Alemanha vender
para a Grcia.

Em 1999, quando o euro criado como moeda comum entre os membros da Unio
Europeia, as diferenas de produtividade so eliminadas a partir de uma cotao
padronizada dos preos pela nova moeda, imposta principalmente pelas economias mais
fortes, e no caso do bloco europeu, se destacam Frana e Alemanha, como as naes mais
ricas e influentes. As economias mais fracas, entretanto, competem com as mais
avanadas nos mesmos padres de igualdade de industrializao, elevando fortemente a
concorrncia interna, causando fechamento das empresas nacionais que no conseguem
competir no mercado comum. J as economias mais avanadas, no s sobrevivem, mas
se fortalecem por j serem mais avanadas no mercado e suprem uma maior demanda
sem obstculos referentes a taxas cambiais.

'Um pas pobre assumindo traos de pas rico' cita o professor, referente ao cenrio
econmico da incluso da Grcia no bloco, no mdio/longo prazo, com baixo setor
industrial e produo local voltada a mercadorias agrcolas e servios tursticos, mas
ainda sim, com prateleiras abastecidas de produtos de qualidade e acessveis.

A situao se perdurou com a crise norte-americana de 2008. Segundo o autor, o

crescimento da produo e, provavelmente, a taxa media de lucro no eram mais
compatveis com o financiamento artificial do consumo, mediante a especulao
financeira. O mercado de ttulos, mais dinmico, possuindo promessas de retorno muito
mais altas do que o de produo, acabou gerando uma bolha financeira. Quando estourou,
o consumo caiu e a recesso veio junto.

Com as pesadas dvidas, o pas foi submetido a medidas de austeridade asfixiantes, com
os credores cobrando juros, consideravelmente altssimos, onde deveriam ser honradas
custa de recesso, desemprego e diminuio de salrios e benefcios. Essa misria

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disseminada seria utilizada para pagar encargos financeiros de amortizao e juros, com
a 'misria gerando riqueza'.

Como consequncia desse movimento, a Grcia deve sair da zona do euro para restaurar
suas condies autnticas de sua economia, antes que as dvidas se elevem e afunde o
bloco europeu todo. Por outro lado, o euro deve se restringir s economias mais
industrializadas, de modo que no haja trocas de produtividade muito distintas, apesar do
uso da mesma moeda.

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 4. Cenrio Econmico da Grcia Ps-Crise

Aps o anncio da situao econmica do pas, muito se tem discutido sobre sua
permanncia na zona do euro e suas medidas para a sua reconstruo. A partir de uma
anlise da trajetria da dvida, observa-se como o modelo da dvida pblica para o
desenvolvimento econmico se esgotou, via excesso de ajustes estruturais, subsdios e de
polticas sociais insustentveis. A perda de competitividade, com a entrada do euro,
acarretando no fechamento de empresas, gerou certo conflito entre o setor pblico e
privado, pois nada foi feito para proteger ou incentivar a indstria nacional.

Ainda que outros membros da zona do euro estivessem em crise tambm, denominados
coletivamente como os PIIGS - formado por Portugal, Irlanda, Itlia, Grcia e Espanha
(do ingls, Spain), a situao crtica da Grcia foi o suficiente para convencer o mercado
de que a situao deles no era to ruim quanto grega.

Nos anos seguintes, a economia grega ficou em decadncia. A necessidade de pedir

auxlio financeiro somente em 2010, quando na verdade a crise j tinha aparecido no ano
anterior, gerou muita desconfiana e incerteza perante o bloco, pois a omisso de valores
reais no oramento pblico acabou com a credibilidade do pas levando ao rebaixamento
de ttulos para CCC+ e consequentemente, sada do mercado financeiro.

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Para que os emprstimos fossem concedidos, a Grcia teria que implantar medidas de
austeridade intensas, de modo que reduzisse fortemente seu oramento pblico. As
principais medidas incluam cortes sobre os subsdios e de pagamentos de funcionrios
pblicos; aumento do valor da propriedade, do IVA e do imposto sobre gasolina, lcool
e cigarro; privatizao de empresas pblicas; reduo de bnus e de benefcios pblicos
e privados; liberalizao do mercado de bens e outras medidas para reduzir o oramento.

Sob o governo de Georgios Papandreou, representante do partido PASOK (da sigla, em

grego, movimento socialista Pan-Helnico), houve diversas redues no oramento
governamental no comeo de 2011, porm, devido s severas medidas demandadas pelos
credores, o partido social-democrata foi perdendo apoio da populao, abrindo portas
para os extremistas e populistas ganharem fora e influncia poltica. No grfico abaixo,
pode-se observar que o governo tentou reduzir seus custos, e consequentemente seus
dficits fiscais, mas ainda assim, o buraco era mais embaixo, e insuficiente para atingir
um supervit fiscal.

Em meio de 2012, foi assinado um acordo denominado troika formado pelo BCE, FMI
e pela Comisso Europeia como um pacote de austeridade fiscal para o governo grego
conseguir se desenvolver para pagar suas dvidas. Porm pouco do plano foi realmente
colocado em prtica principalmente quanto s privatizaes e demisses no setor pblico,
focando na segurana e nos benefcios dos trabalhadores em vez de focar na
produtividade. Enquanto o governo sofria para manter os cargos pblicos, milhares

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ficaram desempregados no setor privado, como consequncia da recesso. Segue abaixo,
o grfico da taxa de desemprego do pas desde o perodo de recesso:

Alm disso, as manifestaes continuavam e a populao continuava insatisfeita com a

contrao fiscal. Visto que o grande medo da populao se encontrou nas medidas de
austeridade, com medo de perder o emprego e consequentemente a renda, o governo
grego foi visto como incapaz de se comprometer com as reformas demandadas, acabando
com confiana e pacincia dos credores. Porm, o problema passa a ser mais simples que
esse. Dado os diversos emprstimos com taxas de juros altssimas e projetos de reforma
recebidos pelos gregos, observa-se como a crescente demanda por emprstimos acabava
impedindo o pas de se desenvolver, pois alm da reforma fiscal, seriam necessrias
tambm medidas que gerassem crescimento e empregos, no focando somente no
pagamento das dvidas, mas na capacidade de cumpr-las, uma vez que a austeridade
gerou depresso na economia.

Alm de ter que enfrentar contrao fiscal, a populao enfrentava tambm contrao
monetria, com a diminuio de circulao de moeda do pas e sem uso da poltica
monetria para incentivar consumo e investimento, uma vez que, com a entrada na zona
do euro, perde a capacidade de imprimir dinheiro e reaquecer a economia, no sobrando
outra opo seno se endividar externamente.

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Percebe-se, ento, como a crise na verdade no comeou somente em 2009, mas sim
muito antes de ser anunciada publicamente. A crise financeira de 2008 apenas pressionou
a economia que no iria mais se sustentar por muito tempo. As consequncias da entrada
no euro e de uma moeda comum acarretaram em diversos problemas estruturais alterando
a produo nacional. A perda de uma moeda fraca na economia desintegrou a economia
com o aumento da competitividade e, sem o auxlio da poltica monetria ou cambial,
sobrou toda responsabilidade para o governo, via polticas fiscais.

O alto ndice de endividamento mais a frequencia de pacote de resgates, elevando as taxas

de juros, geraram um ciclo vicioso sobre o governo grego, onde os emprstimos
concedidos, em vez de proporcionar uma melhora no desempenho econmico, fez com
que o estado grego se endividasse mais ainda e utilizasse os emprstimos nos pagamentos
de seus credores.

Devido entrada no mercado comum, a Grcia cedeu seu instrumento de poltica

monetria, tendo controle apenas da poltica fiscal. Sendo assim, o nico meio de se
comprometer com a dvida seria atravs de supervits fiscais, de modo que o pas
atingisse uma taxa de crescimento maior que a taxa de juros que ela paga por suas dvidas,
mas devido estrutura das contas pblicas gregas, acaba sendo impossvel de ser atingido.
Segue no grfico abaixo a taxa de crescimento do PIB grego:

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 5. A Crise Interna
Os resultados mal sucedidos mostravam que a crise poltico-social era inevitvel. A perda
de influncia e apoios sociais com as medidas de austeridade deixava claro que os partidos
polticos iriam ter que escolher entre a populao e os lderes da zona do euro. Quando o
Primeiro Ministro da poca, George Papandreou, por meio de um referendo, foi pedir um
resgate, o que causou srios problemas entre os membros sniores da comunidade
europia, levando a sua renncia, e oferecendo o governo de coalizo provisrio para
lidar com a intensa crise poltica.

Para tal cargo, foi proposto que Lucas Papademos assumisse o cargo, mas foram
estabelecidas duas condies para mandatar no governo provisrio. A primeira foi de um
novo governo sem vida til muito restrita, e a segunda foi que integrantes, tanto de
partidos da esquerda (Movimento Socialista Pan-Helnico - PASOK) como partidos da
direita (Nova Democracia) iriam participar do governo. Papademos tinha como principal
objetivo conseguir resgatar os emprstimos fornecidos pela Unio Europeia e manter o
pas na zona do euro e em maro de 2012, o novo ministro conseguiu fechar mais um
acordo com os credores, reduzindo o risco de a Grcia abandonar o euro.

Durante o mesmo ano do troika, 2012, houve eleies parlamentares duplas, em maio e
junho, aumentando o risco de calote e sada da Grcia da zona do euro, termo conhecido
como 'Grexit'. Porm, esse temor foi reduzido quando a segunda eleio parlamentar
produziu uma coalizo que declarou suas intenes perante os lderes do bloco de impor
as medidas necessrias. Segue abaixo grfico de ambas as eleies realizadas em 2012:

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Apesar da crise econmica ter exposto sua sensibilidade fiscal perante o mercado, o
fracasso do modelo sociopoltico provou que a crise econmica abriu um patamar de
discusses muito mais srias sobre o desenvolvimento do pas. Alguns eventos como a
entrada na unio europeia, o fim da guerra fria e as novas oportunidade de negocio no
leste europeu e a chegada de imigrantes, conseguiram prolongar a crise, mas no evit-
la. A emergncia de um setor pblico ineficiente e inchado ocupava recursos cruciais
necessrios ao setor privado, tornando a relao entre setores pblicos e privados cheio
de corrupo, nepotismo e clientelismo. Alm disso, com a entrada da Grcia na zona do
euro, pouco foi feito para proteger e melhorar a competitividade, deixando a viabilidade
do modelo socioeconmico ter chegado no seu limite no final de 2009, no antes de
dizimar a estrutura produtiva do pas.

As medidas de austeridade fiscal, exigidas pelas instituies financeiras, como a incluso

de novos impostos e cortes salariais, abriram portas para populismo e extremismo para
os lideres polticos, a partir da busca de culpados pelo que ocorreu no pais, onde eles
acusavam as instituies europeias pelo fracasso econmico e social da Grcia. Porm,
uma cultura de falta de leis ja existente desde os anos 80 fez com que a imagem do pas
europeu fosse corroda, se tornando ingovernvel. No demorou muito para surgir um
aumento exponencial no sentimento anti-europeu para complicar mais a relao com os
lderes da U.E..

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As conseqncias da instabilidade econmica nos partidos polticos eram ntidas. O
Movimento Socialista Pan-Helenico (Panellinio Sosialistiko Kinima - PASOK), partido
que j estava no poder desde os anos 80, entrou no poder logo aps a crise financeira
internacional, em 2009, com George Papandreou ganhando 43.92% dos votos. Mas nas
eleies de maio de 2012, caiu para 13.18% e 12.28% em junho do mesmo ano. O partido
Nova Democracia (Nea Dimokratia - ND), o qual levou a Grcia Comunidade
Europeia em 1981 e imps uma administrao de finanas publicas mais libertina sob o
mandato de Kostantinos Karamanlis no perodo de 2004 a 2009, caiu de 33.47% em 2009
para 18.85% em maio de 2012, antes de subir para 29.66% em junho do mesmo ano.

O aumento do extremismo politico fez a populao comear a acreditar que a culpa de

todos os problemas da Grcia era das instituies europeias e dos outros membros da UE,
onde a crise foi golpe organizado para acabar com a independncia do pas. Com
sentimento anti-germnico crescendo, levantaram questes sobre pagamentos de
reparao pela ocupao da Grcia na Segunda Guerra Mundial ou a devoluo de um
emprstimo feito pela Alemanha Nazista. Alm disso, com a mdia a favor, populistas e
nacionalistas clamavam que o pas teria todos os recursos, ainda inexplorados, mas
suficientes para se recuperar economicamente com a existncia de enormes campos de
petrleo e gs natural.

Surge, ento, uma aliana de partidos radicais de esquerda, a Coaligao da Esquerda

Radical (SYRIZA), vendo sua popularidade explodir de 4,6% nas eleies de 2009 para
16,78% em maio e 26,89% em junho de 2012. Sendo contra todas as medidas de
austeridade fiscal e reforma estrutural, no demorou muito para conquistar o povo com
sua viso de vtima do capitalismo abusivo imposto pelas economias mais fortes,
prometendo trazer o bem estar novamente, sem a necessidade de acordo com a UE. O
discurso era to forte, que acreditava-se que a Grcia iria restaurar o socialismo na
Europa.

Em meio ao caos politico, dois novos partidos de direita aparecem para representar o
descontentamento com as medidas. O primeiro, o partido 'Gregos Independentes'
(Anexartiti Ellines), fundado por militantes da Nova Democracia, era contra o rumo que
o pas tinha tomado aps o governo de Papademos. Defendiam ideias populistas e
nacionalistas, conseguindo 10,61% em maio e 7,51% nas eleies de junho. O outro
partido, 'Aurora Dourada' (Chryssi Avgi), era um dos poucos partidos polticos pro-Nazi,

22
se destacando nas eleies com um aumento de 24 vezes entre as eleies de 2009 e maio
de 2012, levando 6,97% e 6,92% em junho. O partido foi relacionado principalmente com
a rejeio de um regime democrtico e seus valores. Utilizando imigrantes como culpados
do crescente desemprego e do aumento na taxa de criminalidade, o partido Aurora
Dourada obteve maior influncia em comunidades mais humildes de Atenas. Essa
crescente influencia do partido evidencia aspectos preocupantes sobre o rumo do pas e a
ideologia formada no meio do caos politico, com o aumento de conflitos sociais com os
imigrantes por simpatizantes, deixando duvidas sobre a legalidade do partido e suas ideias
em questo.

As eleies de maio de 2012 refletem a instabilidade poltica no pas, uma vez que no
conseguiu eleger nenhum partido, tanto o primeiro vitorioso - Nova Democracia, como o
segundo - SYRIZA, pois ambos no conseguiram formar um grupo de apoio politico de
maioria absoluta, deixando o pas quase ingovernvel. O partido Nova Democracia, que
at o final de 2011 se posicionava contra as medidas de austeridade, conseguiu a maioria
dos votos nas eleies de junho de 2012, a partir de um programa a favor de acordos com
a comunidade europia, formando um governo de coalizo sob o lder Antonis Samars,
apoiado tambm pelos lderes polticos da U.E., que acreditavam na permanncia do pas
como a melhor soluo.

Os resultados do governo Samars so mistos. Aps um ano de poder, algumas medidas

de austeridade fiscal foram impostas pelo parlamento, levando a melhoras significativas
no oramento pblico, atingindo deficit fiscal de 2.2% do PIB no ano de 2012 e refletindo
na vontade de recuperar a estabilidade na Grcia. Por outro lado, pouco foi feito com a
base produtiva, mantendo os empregados, mas diminuindo a carga horria, sem a
introduo de medidas e tcnicas de melhoras de produtividade. Havia ainda o
clientelismo no setor pblico, que mantinha as relaes ineficientes do governo e seus
respectivos privilgios, que levaria ao fracasso das polticas pblicas. As privatizaes
nem saram dos papis, e, em relao evaso de divisas, tema chave de declaraes
polticas, pouco foi feito para elevar a fiscalizao e a arrecadao.

Consequentemente, as medidas para conter o equilbrio fiscal pareceram asfixiantes para

a sociedade. A dependncia do setor pblico era enorme e no se podia cortar tudo de
uma vez, pois a oposio iria subir em cima. Mas os cortes de 50% nos rendimentos
aplicados nos ttulos gregos para proteger os clientes no foi bem visto pelo pas, levando
a credibilidade para o fundo do poo.

23
O mandato da Nova Democracia entre 2012 e 2015, marcado pela contribuio da
permanncia da Grcia na comunidade europia, mas pelo colapso da credibilidade do
pas, no conseguiu reerguer a economia e mostrou que o buraco muito mais embaixo.
Isso reflete dois pontos bsicos entre a Grcia e seus parceiros econmicos, primeiro a
complicao de impor as polticas necessrias no pas, deixando-o ingovernvel e preso
nessa teia de clientelismo e argumentos contra da oposio; e por outro lado, as medidas
de reforma impostas pelos credores, provando-se no convenientes com o ambiente
estrutural da economia grega. Existem, porm, outras medidas que poderiam auxiliar na
base produtiva do pas, como construo de fabricas, imigrao de trabalhadores gregos,
juros mais baixos para a iniciativa privada, contribuio nos recursos inexplorveis, que
a populao clama ter.

O perodo recessivo, sob o comando de Samars, continuou nos anos de 2013 e 2014, at
que, no comeo de 2015, renuncia, adiantando as eleies para 25 de janeiro de 2015 e
colocando o partido de extrema esquerda SYRIZA no poder, sob o cargo de primeiro
ministro, Alexis Tsipras. Segue o grfico abaixo das eleies de 2015:

24
 6. Crise Grega e a Crise do Neoliberalismo

O neoliberalismo uma ordem social onde ocorre uma participao em massa de classes
economicamente superiores que remove barreiras para o livre comrcio, limitado apenas
pelo poder de renda. Criado o conceito em 1970, o neoliberalismo possui caractersticas
especficas como interveno mnima do estado, como a adoo de medidas contra o
protecionismo, desburocratizao e introduo da poltica de privatizao, incentivando
a iniciativa privada. Alm disso, caractersticas de total livre mercado, como livre
circulao de capitais e nfase na globalizao, abertura da economia para entrada de
multinacionais, aumento de produo para atingir desenvolvimento e livre flutuao de
preos, via lei de oferta e demanda.

A globalizao neoliberal representa uma revoluo voltada para os grandes mercados

uma vez que todas as economias esto submetidas a ela, podendo optar se segue as regras
do neoliberalismo ou no. Beneficiando principalmente as economias mais ricas, o
liberalismo tem a vantagem de proporcionar uma economia mais competitiva,
incentivando desenvolvimento tecnolgico e a reduo da inflao. Por outro lado,
economias pobres sofrem com o livre comrcio devido ao aumento de competitividade,
tendendo ao desemprego, maior desigualdade social e dependncia externa, exatamente
por, no livre comrcio, se encontrarem no mesmo patamar de competitividade das
economias mais fortes.

No comeo, o neoliberalismo teve um grande sucesso, levando a formao de uma forte

estrutura financeira global, principalmente nos Estados Unidos e na Unio Europeia. No
fica muito difcil relacionar, ento, o sucesso da formao do bloco europeu e o
crescimento do neoliberalismo, uma vez que a integrao mostrava adaptabilidade ante a
conjuntura internacional, com a criao de uma moeda que pudesse competir com o novo
mercado internacional.

A China, apesar de no ter aderido s medidas neoliberais, tambm no fica de fora. A

partir de uma forte interveno do estado, via controle das taxas de cmbio, das
movimentaes de capital e uma forte regulamentao na bolsa de valores, o pas
implantou polticas que favorecessem a economia local sob o mbito internacional,
atribuindo uma dependncia externa maior.

25
Quando a crise chegou em 2008, o colapso da economia americana teve consequncias
devastadoras para o resto do mundo. A onda de emprstimos alimentou os preos
imobilirios contribuindo posteriormente na gerao de uma bolha. Centro das transaes
internacionais, a economia americana entrou em colapso, levando todos seus parceiros a
recesso como consequncia do liberalismo, tornando a crise internacional.

Para recuperao da economia, as instituies encararam como uma crise financeira e

dedicaram-se, inclusive o Conselho Europeu, a evitar falncias e proteger os depsitos
dos aforrados, a partir da emisso de garantias pblicas que cobrissem a emisso de dvida
por partes dos bancos. O Plano Europeu de Recuperao Econmica, que deveria
mobilizar 1,5% do PIB da EU, se baseava na adoo de medidas orientadas para expanso
da procura, de durao limitada e para setores mais afetados, a partir de aumento de gastos
pblicos, redues da carga fiscal e das contribuies para segurana sociais. Segue
grfico abaixo da dvida por PIB dos pases da zona do euro:

No entanto, o prprio CE sabia que o plano de recuperao iria' aprofundar

temporariamente as contas do governo, apelando que era necessrio um regresso o mais
rpido possvel (CE, Dezembro 2009), garantindo crescimento e a criao de emprego.
Em 2009, o mesmo conselho acreditava que a situao econmica comea a dar sinais
de estabilizao, mas tambm admitia a existncia de incertezas e que as polticas de
apoio economia se deveriam manter, sendo retiradas apenas quando a recuperao

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estiver plenamente garantida (CE, Dezembro 2009). E que a consolidao oramental
deveria iniciar-se o mais tardar em 2011

Entretanto, no foi necessrio esperar at 2011 para ver que o oramento no ia se

consolidar. As polticas fiscais mostraram-se bastante intensas para o bloco europeu. As
economias mais fracas como a da Grcia, Portugal e Espanha, claramente sofreram mais,
no s por causa do pesado dficit fiscal, mas tambm devido aos lderes assumirem que
todas as economias da UE possuem o mesmo porte de industrializao, sendo necessrio
para todos, o mesmo tipo de recuperao.

Essa crise de dvidas soberanas reflete o problema da zona do euro da falta de governana
central, devido s instituies que ainda permanecem fracas e no conseguem organizar
e coordenar suas polticas de modo que todas as economias possam se estabilizar. Porm
a falta de ameaas na taxa de cmbio devido s economias fortes que ainda assim
conseguem sustentar o bloco, cria condies favorveis para continuar a implementao
de polticas, no necessariamente sustentveis.

Ao relacionarmos com os acontecimentos na Grcia, observamos que o cenrio grego

atual provm de diversas falhas nas instituies, no s gregas como europeias, e que em
perodos de crise, se tornam menos transparente deixando claro suas falhas. Ao mesmo
tempo que, sim, a Grcia assinou um acordo para entrar no bloco europeu e cedeu sua
poltica monetria e certa autonomia financeira em troca de maior abrangncia de
mercado, se submeteu a essa enorme dependncia poltico-econmica internacional.

O planejamento de elevar os gastos em 2009, para reduzir o impacto da crise americana,

no teve o mesmo efeito em todos os pases da unio. A economia grega j tinha uma
dependncia do setor pblico considervel, com elevados dficits fiscais, e ao implantar
as polticas do conselho, teve que elevar muito seus gastos para compensar prejuzo das
consequncias das crises.

Isso acabou gerando uma dependncia to maior que o pas, ainda hoje, no consegue se
desvincular nem da dependncia externa e nem da interna, com a crise poltica que ocorre
no pas. Provavelmente forado por presses internas, o pas teve que omitir as
verdadeiras contas pblicas para manter a boa imagem dentro da unio, quando, na
verdade, ela era a nica capaz de tirar o pas da recesso.

27
 7. Alexis Tsipras, Esperana ou Suicdio?

Decorrente da crise social, as eleies em 2015 colocaram Alexis Tsipras como primeiro
ministro da Grcia, devido ao seu diferente ideal poltico, j que os lideres passados se
mostraram incapazes de lidar com os determinados desafios. A introduo de um novo
ideal poltico traz esperana para a populao, que ainda vai s ruas divulgar suas
insatisfaes e suas preocupaes com o futuro do pas. J deixando claro que no tem
como objetivo retirar o pas do mercado comum, tambm no aceitar medidas de
austeridade to rgidas para no perder o apoio da populao. Tsipras acredita que ainda
h muitos recursos inexplorveis no pas helnico e precisar, de fato, de auxlio
financeiro para que o pas possa voltar a crescer.

Tsipras subiu ao palanque com inmeras promessas, entre elas por um fim a desastrosa
austeridade e renegociar a dvida externa com solues mais viveis, de modo que o
acordo com os credores pudesse continuar. Prometeu ainda reerguer a economia, criando
emprego para a populao, acabar com a evaso fiscal e desenvolver uma nova poltica
social, mais sustentvel, mantendo sua ideologia de esquerda para tais fins. Afirmou
tambm que o veredicto do povo grego significa o fim da troika", a estrutura de
superviso da economia da Grcia constituda pela Comisso Europeia, o Banco Central
Europeu e o Fundo Monetrio Internacional (FMI), que avalia as medidas impostas ao
pas em troca de emprstimos desde 2010.

Ainda que o pas esteja beira do colapso, h muito que se fazer, independente de que
lado o partido se encontra. Polticas pblicas para aumentar a produtividade e o
empreendedorismo, de modo que diminua a responsabilidade pblica, so necessrias
para reativar a economia e trazer novas esperanas para populao. A decorrncia de uma
crise que j dura mais de quatro anos prova que h muita ineficincia nas polticas
praticadas e que ainda pode piorar muito. Em meio ao caos poltico-social-econmico, o
caminho a ser seguido fica mais difcil de ser encontrado, mas ainda sim, no h outra
opo, seno formar uma base aliada junto com a populao e os lderes europeus, que
ainda permanecem aliados, perante a Unio, para determinar o caminho a ser traado.

A crise do pas iniciada em 2009 devido ao crescente ciclo de endividamento pblico gera
dvidas sobre suas responsabilidades, uma vez que esse ciclo formado por problemas

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fiscais, incluindo evaso fiscal, gastos significadamente intensos, para manter o bem-estar
da populao, e a perda de competitividade do pas com a entrada do pas no bloco
europeu.

Por outro lado, a falta de responsabilidade do prprio bloco europeu em manter o pas,
mesmo no respeitando os critrios de convergncia exigidos pelo Tratado de Maastricht
para permanecer, deixa em aberto quais so os reais objetivos da formao. Alm disso,
a zona do euro apresenta problemas que no necessariamente permitem uma situao
confortvel, no somente para Grcia, mas para outros pases menos industrializados,
como os PIIGS, que tambm se encontram em situao crtica, devido a formao do
bloco.

A sada do pas da zona do euro, no necessariamente trar prosperidade para a populao,

pois se mantm perto de aliados ricos e fortes, que esto dispostos a ajudar, visto que
depois de diversas discusses, o pas ainda permanece na zona. Mas para isso, teria de
continuar cedendo seu instrumento de poltica monetria e manter total controle sobre o
fiscal. J a sada da zona, traria maior autonomia para o governo impor as medidas que
acredita serem necessrias para o pas se reerguer, tendo maior controle sobre as taxas de
juros, cmbio e a circulao de moeda, podendo facilitar sua economia via desvalorizao
de sua moeda, abandonando o euro e suas incertezas em relao ao futuro, mas a
ineficcia do governo ainda ntida perante a populao, que enfrenta uma crise de ideais,
e acaba deixando de lado a busca por solues que melhorariam o pas.

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 8. Bibliografia

Artigos:

BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia: Teoria e Poltica Econmica. 2. ed. Rio de

Janeiro: Campus, 2001.

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