INFORME DIRIO

So Paulo, 26 de maio de 2017

1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
 EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

I/16 II/16 III/16 IV/16 I/17

PIB 0,8 1,4 3,5 2,1 1,2

Consumo Privado 1,6 4,3 3,0 3,5 0,6
Investimento Privado -3,3 -7,9 3,0 9,4 4,8
Investimento Fixo -0,9 -1,1 0,1 2,9 11,9
Investimento Residencial 7,8 -7,7 -4,1 9,6 13,8
Gastos do Governo 1,6 -1,7 0,8 0,2 -1,1
Exportaes -0,7 1,8 10,0 -4,5 5,8
Importaes -0,6 0,2 2,2 9,0 3,8

Fonte: US Department of Commerce - BEA. Elaborao: MB Associados.

 EUA: PIB

Var. no trim/ trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

5,5

3,5

1,5 1,2

-0,5

-2,5
2012q1 2013q1 2014q1 2015q1 2016q1 2017q1
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.
 EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %
PIB sem Governo PIB
Dado antes 1 2
1 Tri 2017
da reviso Reviso Reviso
PIB 0,7 1,2
PIB sem governo 1 1,4
5,0
4,0
3,0
2,0 1,41,2
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
2014q1 2015q1 2016q1 2017q1

Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.

 EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

10
Defesa No-defesa

5
2,4
0

-2,2
-5

-10
2011q1 2014q1 2017q1
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.
 EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

6 20
4 3,5
2,1 11,9 10
2 0,8 1,4
4,6 1,2
0 2
0,6 0
-2 -1,1
-4 -10
PIB Total Formao Bruta de Capital Fixo
-6 Gastos do Governo Exportaes/Importaes
-8 Consumo das famlias -20
2015q4 2016q1 2016q2 2016q3 2016q4 2017q1
Fonte: BEA. Elaborao: MB Associados.
 EUA: Encomendas indstria
Crescimento acumulado em 12 meses - %

27,0 Bens Durveis

Bens de Capital (**)

17,0

7,0

-3,0
-0,2
-2,2
-13,0

-23,0

-33,0
abr/01 abr/05 abr/09 abr/13 abr/17

Fonte: US Census Bureau. Elaborao: MB Associados. (*) Com ajuste sazonal. (**) Excluindo Aeronaves.
 EUA: Encomendas indstria bens de capital excluindo
aeronaves
Variao no ms em relao ao mesmo ms do ano anterior - %

24,0

4,9
4,0
2,9

-16,0 Bens de capital (excluindo defesa

e aeronaves)

Durveis (excluindo transportes)

-36,0
abr/05 abr/09 abr/13 abr/17
Fonte: US Census Bureau. Elaborao: MB Associados. (*) Com ajuste sazonal.
 EUA: ndice de confiana do consumidor - Michigan

ndice - %
(Base: 1Q 1966=100)

100
97,1
90

80

70

60

50
mai/12 mai/13 mai/14 mai/15 mai/16 mai/17
Fonte: Universidade de Michigan. Elaborao: MB Associados.
 EUA: ndice de confiana do consumidor Michigan

ndice acum. 12 meses - %

(Base: 1Q 1966=100)

20

10

2,6
0

-10
mai/13 mai/14 mai/15 mai/16 mai/17
Fonte: Universidade de Michigan. Elaborao: MB Associados.
 Japo: CPI

Crescimento acumulado em 12 meses - %

4,6
Inflao ao consumidor

3,4 Ncleo excluindo alimentos e energia

2,2

1,0
0,4
-0,2
-0,3
-1,4

-2,6

-3,8

-5,0
abr/09 abr/11 abr/13 abr/15 abr/17
Fonte:Japan Statistics Bureau . Elaborao: MB Associados.
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
 IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Variao mensal - %

3,5
IPP - Ind. Geral
3,0 MDIA HISTRICA

2,5
2,0
1,5
1,0
0,5 0,32
0,0
-0,5 -0,12
-1,0
-1,5
ago/15 jan/16 jun/16 nov/16 abr/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Crescimento acumulado em 12 meses - %

6,0 5,6 5,6

5,0 4,7
4,3
4,0
3,0 2,8 3,0
3,0

1,7
2,0
1,3 1,5
1,0 0,5
0,0
0,0

-1,0

-2,0
-1,1
abr/16 jun/16 ago/16 out/16 dez/16 fev/17 abr/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria de
Transformao

Crescimento acumulado em 12 meses - %

7,0

5,5 5,8
5,5 5,1 4,8
4,0
3,1
2,5 2,1
1,6
1,0 0,6 0,8
0,3
-0,5 -0,1 -0,1
-1,0
-2,0
abr/16 jun/16 ago/16 out/16 dez/16 fev/17 abr/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstrias Extrativas

Crescimento acumulado em 12 meses - %

70,0
60,3
60,0
52,9
50,0
48,4
40,0 34,4 33,2
30,0

20,0

10,0 7,8 5,6

1,9 0,5
0,0

-10,0 -6,6 -3,3 -7,1

-20,0 -11,9
abr/16 jun/16 ago/16 out/16 dez/16 fev/17 abr/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Crescimento acumulado no ano - %

2016
2017 1,69

0,68
0,40
0,30
0,05
-0,13 -0,07 -0,11
-0,19
-0,47 -0,38
-0,60 -0,68
-0,93
-1,15
-1,49

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

ndice (base: dez/2009=100)

116
114 113,4
112
110
108
106
104
102
100
98
96
ago/15 jan/16 jun/16 nov/16 abr/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IPP: ndice de Preos ao Produtor

Cresc. acum em Cresc. acum no

Var. Mensal - %
12 m - % ano * - %
Indstria Geral -0,1 3,0 -0,2
Indstrias Extrativas 1,7 33,2 1,9
Indstrias de Transformao -0,2 2,1 -0,3

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. *At abril.

 Sondagem da Construo

ndice (em pontos)

147,0

132,0

117,0

102,0

87,0 86,4
Confiana
72,0 74,6
Situao Atual
57,0 Expectativas 63,7
42,0
mai-14 mai-15 mai-16 mai-17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
21
 Sondagem da Construo

Mdia mvel da variao contra mesmo ms do ano anterior - %

25
20
Confiana Situao atual Expectativas 21,6
15
10 10,9
5
0 3,2
-5
-10
-15
-20
-25
-30
mai/16 ago/16 nov/16 fev/17 mai/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados

22
 Evoluo do Dficit Nominal do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

12,0 5,00
Dficit Nominal Resultado Primrio
11,0 4,00
10,0
3,00
9,0
8,0 2,00
7,0 1,00
6,0 0,00
5,0 -1,00
4,0
-2,00
3,0
2,0 -3,00
1,0 -4,00
abr/05 abr/08 abr/11 abr/14 abr/17
Fonte: BCB. Elaborao: MB Associados.
23
 Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0 -2,29
-4,0
abr/05 abr/07 abr/09 abr/11 abr/13 abr/15 abr/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
24
 Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

4,50 Gov Federal e Bacen

Gov estaduais e municipais

3,00
Empresas Estatais

1,50

0,00
0,18
0,00
-1,50

-3,00 -2,47

-4,50
abr/05 abr/07 abr/09 abr/11 abr/13 abr/15 abr/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
25
 Dvida do Setor Pblico

Dvida bruta do governo Dvida lquida do setor pblico

geral* (% do PIB) consolidado (% do PIB)

76 50 47,7
48
72 71,7 46
44
68 42
40
64 38
36
60 34
56 32
30
52 28
abr/09 abr/13 abr/17 abr-13 ago-14 dez-15 abr-17

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Exclui dvida do Banco Central e das Empresas Estatais.
 Fatores Condicionantes da Dvida Lquida do Setor
Pblico

Acumulado no ano - em % do PIB

Primrio Juros nominais Cmbio Outros *

2,2
1,7

1,1
0,8
0,4 0,3

-0,1 0,0 -0,1

-0,2 -0,2 -0,2

fev/17 mar/17 abr/17

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Inclui ajuste da dvida externa, reconhecimento de dvidas e privatizaes.
27
 Ttulos pblicos federais por indexador

Participao percentual por indexador - %

60 Over/Selic com swap Cmbio com swap

Prefixado TR
50 ndices de Preos

40

30 26,0
24,9
20
21,6

10
1,7
0 0,2
-10
abr/05 abr/08 abr/11 abr/14 abr/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados
 Resultado primrio do Governo Central
R$ Bilhes (a preos do ltimo ms - IPCA)
Abril Acumulado (abr) Var.(%)
2016 2017 2016 2017 2017/16
I. Receita Total 124,3 126,1 471,2 462,0 -1,9
I.1. Receitas administradas pela RFB 79,0 77,4 296,2 294,6 -0,5
I.2. Incentivos Fiscais 0,0 0,0 0,0 0,0 -
I.3. Arrecadao lquida para o RGPS 0,0 0,0 119,8 115,8 -3,3
I.4 Receitas no administradas pela RFB 31,7 31,1 55,2 51,7 -6,4
II. Transferncia a Estados e Municpios 16,4 18,0 71,9 77,2 7,3
III. Receita Lquida Total (I-II) 107,9 108,1 399,3 384,9 -3,6
IV. Despesa Total 97,7 1,2 407,9 390,5 -4,3
IV.1. Benefcios Previdencirios 0,4 0,0 159,1 168,0 5,5
IV.2. Pessoal e encargos sociais 0,1 0,1 83,1 89,2 7,3
IV.3. Outras despesas obrigatrias 19,9 21,5 75,2 64,3 -14,5
IV. 3.1 Abono e seguro-desemprego 3,6 3,2 23,5 21,4 -9,0
IV. 3.11 Fabricao de cdulas e moedas 0,0 0,0 0,1 0,2 121,3
IV. 3.11 FUNDEB 0,8 1,2 5,2 5,7 10,7
IV. 4 Despesas discricionrias 23,0 18,1 90,4 69,1 -23,6
IV.4.1 PAC 3,7 1,9 14,9 5,3 -64,0
V. Fundo Soberano do Brasil - FSB 0,0 0,0 0,0 0,0 -
VI. Resultado Primrio Governo Central (III-IV-V) 10,2 12,6 -8,6 -5,6 -34,6

Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados

 Resultado primrio do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

25,0
Receita Total

Despesa Total
15,0

5,0

-1,9
-3,2
-5,0

-15,0
abr/07 abr/09 abr/11 abr/13 abr/15 abr/17
Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).

30
 Governo Central: despesas obrigatrias x discricionrias

Crescimento acumulado em 12 meses - %

60,0
Despesas obrigatrias
40,0 Despesas discricionrias

20,0

0,0
-3,1
-3,6
-20,0

-40,0

abr/07 abr/09 abr/11 abr/13 abr/15 abr/17

Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).
31
 Governo Central: despesas discricionrias

Crescimento acumulado em 12 meses - %

60,0

40,0

20,0

0,0 -3,6
-20,0 PAC
Despesas discricionrias
-40,0
-35,3
abr/10 abr/11 abr/12 abr/13 abr/14 abr/15 abr/16 abr/17
Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).
32
 Previdncia Social: receitas e despesas (a preos do ltimo
ms - IPCA)

Cresc. acm 12 meses - %

Receitas da Previdncia Social Benefcios Previdencirios

11

6
7,4

-4
-5,1
-9
abr/12 abr/13 abr/14 abr/15 abr/16 abr/17
Fonte: STN. Elaborao: MB Associados. NOTA: A preos do ltimo ms (IPCA).
33
 Despesas do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

40,0 Despesa Total Encargos Sociais Benefcios Previdencirios Outras despesas obrigatrias*

30,0

20,0

10,0
7,4
0,0 2,5
-10,0
-3,2
-20,0

-30,0 -28,4
-40,0

abr/07 abr/09 abr/11 abr/13 abr/15 abr/17

Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).
34
 Agenda do dia 29/05

08:00 Brasil FGV: IGP-M (maio)

15:00 Brasil Mdic: Balana Comercial Semanal
20:30 Japo Taxa de desemprego (abril)
 OBRIGADO!

Rua Henrique Monteiro, 90 - Trreo / 12o andar |

Pinheiros - 05423-020 | So Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-1085
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