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Programa Detalhado CPA20 Novo PDF
Programa Detalhado CPA20 Novo PDF
da Certificao Profissional
Programa Detalhado
ANBIMA da(CPA-20)
Srie 20
Certificao Profissional
ANBID Srie 20
Controle: D.04.09.06
Data da Elaborao: 10/11/2009
Data da Reviso: 14/05/2015
OBJETIVOS DA CPA-20
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O CONTEDO DO PROGRAMA DETALHADO
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VALIDADE E PROCEDIMENTO DE ATUALIZAO
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PROGRAMA DETALHADO CPA-20
Verso 9.9
A legislao aplicvel ao contedo do exame aquela que se encontra vigente e eficaz em at 06
(seis) meses antes do exame.
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1.2.6. Custo Mdio Ponderado de Capital
1.2.6.1. Conceito
1.2.6.2. Alavancagem financeira, custos de captaes (dvidas e/ou capital)
1.2.7. Retorno histrico e retorno esperado:
1.2.7.1. De um ativo
1.2.7.2. De uma carteira
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2. FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORO: DE 16% A 25%)
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2.1.13.3. Prazo de cotizao: conceito (prazo de converso de cotas na aplicao e no
resgate)
2.1.13.4. Prazo de liquidao financeira (pagamento do resgate): conceito e limite
2.1.13.5. Prazo de carncia para resgate
2.1.13.6. Fechamento dos fundos para resgates e aplicaes
2.1.14. Aplicaes por conta e ordem
2.1.14.1. Responsabilidades da Instituio Intermediria (distribuidor). Direitos dos cotistas
2.1.14.1.1. Informaes obrigatrias. Cadastramento e identificao dos clientes
2.1.14.1.2. Possibilidade de manuteno das aplicaes em caso de finalizao da
distribuio.
2.1.14.1.3. Segregao dos recursos aplicados do patrimnio da instituio distribuidora.
2.1.14.1.4. Lminas, regulamentos, termo de adeso e cincia de riscos, notas de
investimento e extratos.
2.1.14.2. Exerccio de direito de voto nas assemblias dos fundos
2.1.14.2.1. Cotista ou Instituio Distribuidora
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2.3.2. Fundos de Curto Prazo e Longo Prazo segundo regulamentao fiscal
2.3.3. Ativos Financeiros no Exterior
2.3.4. Limites por emissor
2.3.5. Limites por modalidade de ativo financeiro
2.3.6. Outros Fundos: Definio e principais caractersticas
2.3.6.1. Fundo de Investimento em Direito Creditrio FIDC. Fundo de Investimento em Cota
de FIDC - FIC-FIDC.
2.3.6.1.1 Cota Snior e Cota Subordinada.
2.3.6.2. Fundos de Investimento Imobilirio - FII
2.3.6.3. Fundo de Investimento em ndice de Mercado (Fundos de ndice) com cotas
negociveis em bolsa de valores ou mercado de balco organizado, tambm conhecido como ETFs -
Exchange Traded Funds
2.3.6.4. Fundos de Investimento em Participaes - FIP
2.3.6.5. Fundos de Investimento em Empresas Emergentes - FIEE
2.3.6.6. Fundos Restritos: Fundos para Investidores Qualificados e Fundos para Investidores
Profissionais
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2.4.7. Adequao dos investimentos recomendados (Suitability)
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3.1.6.2. Distino
3.1.6.3. Impactos para as empresas emissoras e seus acionistas
3.1.6.4. Diluio em Ofertas Primrias
3.1.7. Precificao. Aspectos relevantes:
3.1.7.1. Determinao de preo: fluxo de caixa (operacional, de investimento e de
financiamento), mltiplos (P/L e EV/EBITDA)
3.1.7.2. Distines entre Anlise Tcnica (ou Grafista) e Anlise Fundamentalista
3.1.8. Impactos sobre os preos e quantidades das aes do investidor: pagamento de
dividendos, desdobramento (splits), grupamentos e bonificao
3.1.9. Conceitos Gerais de Prticas de Boa Governana Corporativa:
3.1.9.1. Cartilha da CVM, Instituto Brasileiro de Governana Corporativa e BM&FBovespa
3.1.9.2. Os Segmentos de Listagem Nvel I, Nvel II e Novo Mercado: reflexo sobre o direito
dos acionistas
3.1.10. Custdia e Liquidao:
3.1.10.1. Conceito e servio prestado. Relao fiduciria entre investidor e custodiante
3.1.10.2. Prazos, processos e riscos de disponibilizao de recursos e ttulos
3.1.11. Bolsa de Valores e Mercado de Balco:
3.1.11.1. Conceito
3.1.11.2. Caractersticas
3.1.11.3. Funo econmica
3.1.11.4. Negociao
3.1.12. Clube de Investimento em Aes. Conceitos e caractersticas operacionais
3.1.12.1. Fundo de aes versus clube de investimento: vantagens e desvantagens.
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3.2.3.1.1. LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F. Caractersticas.
3.2.3.1.2. Negociao de ttulos pblicos: Mercado Primrio: leiles; Mercado Secundrio:
balco
3.2.3.1.3. Tesouro Direto. Conceito e caractersticas operacionais. Custos para o
investidor. Nomenclatura dos ttulos negociados e adequao dos produtos em funo do nvel de
conhecimento do investidor e objetivos.
3.2.3.2. Ttulos Privados Bancrios:
3.2.3.2.1. Certificado de Depsito Bancrio CDB e Letras Financeiras LF:
Caractersticas
3.2.3.3. Ttulos Corporativos
3.2.3.3.1. Debntures: Conceito e Caractersticas
3.2.3.3.1.1 Escritura:
3.2.3.3.1.2. Registros
3.2.3.3.1.3. Caractersticas da emisso e dos ttulos
3.2.3.3.1.4. Clusulas de resgate e vencimento antecipado e covenants
3.2.3.3.1.5. Repactuao como renegociao de qualquer das caractersticas da
dvida
3.2.3.3.1.6. Hierarquia das espcies de debntures de acordo com garantias
3.2.3.3.1.7. Assembleia de debenturistas
3.2.3.3.1.8. Deveres do agente fiducirio
3.2.3.3.2. Notas Promissrias
3.2.3.3.2.1 Caractersticas: descrio, prazo, emissores, forma de resgate, liquidez,
rentabilidade e registro.
3.2.3.4 Ttulos do Segmento Agrcola: Cdula de produtor Rural CPR, Letra de Crdito do
Agronegcio LCA, Certificado de Direitos Creditrios do Agronegcio CDCA e Certificado de
Recebveis do Agronegcio CRA. Caractersticas
3.2.3.5 Ttulos do segmento Imobilirio: Certificado de Recebveis Imobilirios CRI, Letras de
Crdito Imobilirio LCI e Cdula de Crdito Imobilirio CCI. Caractersticas
3.2.3.6 Ttulos do segmento Comercial: Cdula de Crdito Bancrio- CCB e Certificados de
Cdula de Crdito Bancrio CCCB. Caractersticas
3.2.3.7. Caderneta de Poupana: principais caractersticas em termos de liquidez,
rentabilidade, garantias e riscos
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3.3. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Ofertas Pblicas de Distribuio e
Aquisio de Valores Mobilirios
3.3.1. Propsito e Abrangncia
3.3.2 Princpios gerais
3.3.3. Prospecto
3.3.3.1. Fatores de Risco:
3.3.3.1.1. Setoriais
3.3.3.1.2. Do Emissor
3.3.3.1.3. Do Valor Mobilirio ou das Ofertas
3.3.4. Selo ANBIMA
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3.4.2.2.9. Instituies intermedirias (art. 33)
3.4.2.2.10. Obrigaes do lder (art.37)
3.4.2.2.11. Prospecto (art. 38; art. 39, caput, incisos I ao VI, 1, 2; art. 40; art. 41;
art. 42 caput, 1, 2, 3, 5)
3.4.2.2.12. Consulta sobre viabilidade da oferta (art. 43 caput)
3.4.2.2.13. Coleta de intenes de investimento (art. 44)
3.4.2.2.14. Recebimento de reservas (art. 45)
3.4.2.2.15. Prospecto preliminar (art. 46)
3.4.2.2.16. Normas de conduta (art. 48)
3.4.2.2.17. Veracidade das informaes (art. 56 caput e 7)
3.4.3. Aspectos operacionais:
3.4.3.1. Ofertas pblicas de aquisio de aes: instruo CVM 361 (art. 1, art. 2 incisos I
ao IV, art. 3, art. 4, art. 6, art. 7 caput, 1, 2 e 6 e art.12)
3.4.3.2. Procedimento de precificao para fenda: procedimento diferenciado - preo fixo;
Bookbuilding e leilo em Bolsa
3.4.3.3. Risco de rateio, no concretizao
3.5. Derivativos
3.5.1. Termo, futuros, swaps e opes: caractersticas formais dos derivativos
3.5.2. Tipos de opes e representao grfica: put (opo de venda) e call (opo de compra).
compra/venda de put, compra/venda de call. Titular e lanador
3.5.3. Efeito no prmio das opes: taxa de juros, tempo para o vencimento, volatilidade, preo do
ativo objeto e preo de exerccio
3.5.4. Estratgias de proteo, alavancagem e posicionamento
3.5.5. Contratos futuros de balco sem entrega fsica (NDF non deliverable forward). Conceito
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4. TRIBUTAO (PROPORO: DE 5% A 10%)
4.1. Imposto de Renda sobre as Aplicaes Financeiras de Renda Fixa para Pessoa Fsica,
exceto em Fundos de Investimento
4.1.1. Fato gerador
4.1.2. Alquota
4.1.3. Base de clculo
4.1.4. Agente responsvel pelo recolhimento
4.2. Imposto de Renda sobre Aplicaes Financeiras de Renda Fixa para Pessoa Jurdica,
exceto em Fundos de Investimento
4.2.1. Fato gerador
4.2.2. Alquota
4.2.3. Base de clculo
4.2.4. Agente responsvel pelo recolhimento
4.4. Imposto de Renda sobre Aplicaes Financeiras de Renda Varivel (Aes Vista, Day
Trade, Swap)
4.4.1. Fato gerador
4.4.2. Alquota
4.4.2.1. Reteno na fonte
4.4.3. Base de clculo
4.4.4. Compensao de perdas
4.4.5. Agente responsvel pelo recolhimento
4.4.6. Limite de iseno mensal
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4.5. Imposto de Renda sobre Aplicaes Financeiras em Fundos de Investimento Imobilirio
4.5.1. Fato gerador
4.5.2. Alquota e Tratamento do Imposto
4.5.2.1. Por tipo de investidor: Pessoa Fsica e Pessoa Jurdica
4.5.3. Base de clculo
4.5.4. Agente responsvel pelo recolhimento
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5.1.4.1.1 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Ofertas Pblicas de
Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios
5.1.4.1.2 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas de Fundos de Investimento
5.1.4.1.3 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Servios Qualificados ao
Mercado de Capitais
5.1.4.1.4 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para o Programa de
Certificao Continuada
5.1.4.1.5 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Atividade de Private
Banking no Mercado Domstico
5.1.4.1.6. Cdigo para o Novo Mercado de Renda Fixa.
5.1.4.1.7. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas de Negociao de
Instrumentos Financeiros
5.1.4.1.8. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Gesto de Patrimnio
Financeiro no Mercado Domstico
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6. COMPLIANCE LEGAL, TICA E ANLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR (PROPORO: DE 10% A 20%)
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6.4.1.2. O front runner. Conceito
6.4.2. Adequao dos produtos vendidos, conhecimento do nvel de risco suportvel pelo
investidor:
6.4.2.1. Conhecimento do cliente e suas necessidades (idade, objetivo de investimento,
horizonte do investimento, tolerncia ao risco)
6.4.2.2. Circunstncias do Portfolio:
6.4.2.2.1. Investimento proposto
6.4.2.2.2. Portfolio resultante
6.4.2.2.3. Readequao de carteira a partir de desenquadramento em relao poltica
de investimento do cliente:
6.4.2.2.3.1. Formas de controle (gesto de risco)
6.4.2.2.3.2. Informao ao cliente
6.4.3. Confidencialidade
6.4.4. Conflito de interesses
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7.1.4.2. Relao entre risco e retorno e o princpio da dominncia entre carteiras
7.1.4.3. Beta da carteira e sua interpretao
7.1.4.4. Risco absoluto e risco relativo
7.1.5. Risco Sistemtico e Risco No Sistemtico. Conceitos
7.1.6. Medidas de Performance: indicadores e suas limitaes:
7.1.6.1. ndice de Sharpe: original e modificado. Conceito
7.1.6.2. ndice de Treynor. Conceito
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7.2.8. Classificao de risco:
7.2.8.1. Variao do rating (preo e enquadramento)
7.2.8.2. Consequncias sobre a precificao
7.2.9. Gesto de risco de carteiras:
7.2.9.1. Value at Risk. Conceito, aplicao e limitaes (repetio de padro de
comportamento e nvel de significncia)
7.2.9.2. Stop loss
7.2.9.3. Stress test (caudas grossas)
7.2.9.4. Validao do modelo (back testing)
7.2.9.5. Tracking Error versus Erro Quadrtico Mdio
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