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A Teoria de Elliott composta de trs partes formato da onda (padro), razo e tempo.

Alguns investidores baseiam muitas das suas decises utilizando as projees dos perodos de tempos durante
os quais uma mudana na tendncia em andamento esperada acontecer. Existem dois mtodos para se
projetar estas mudanas baseados na seqncia de Fibonacci. O primeiro a contagem dos ciclos e o segundo
a projeo das razes de tempo de Fibonacci.

Os Ciclos de Fibonacci

As contagens dos ciclos de Fibonacci so feitas partindo-se de topos ou fundos importantes na expectativa de
que futuros topos ou fundos ocorram nas proximidades dos perodos projetados, isto , que o mercado mude de
direo sobre o terceiro, quinto, oitavo, dcimo-terceiro, vigsimo-primeiro dia, etc., a partir do fundo ou topo
inicial selecionado. Esta tcnica muito simples e pode ser utilizada em grficos de qualquer periodicidade, isto
, de minutos a mensal, ou qualquer outro perodo de tempo. Veja um exemplo no grfico do ndice Futuro
abaixo:

Tomando por base o fundo P (pivot primrio), repare como o mercado, prximo ou precisamente em cima dos
pontos da seqncia projetados, movimentou-se pelo menos um ou dois dias na direo oposta e como no
quinto, no dcimo-oitavo e no trigsimo-quarto ocorreram de fato mudanas na direo da tendncia. A prxima
mudana na direo da tendncia, de acordo com a projeo do ciclo, dever ser prxima de 23/02/01.
As Razes de Fibonacci

A segunda maneira de fazer projees de mudana nas tendncias usando a seqncia de Fibonacci envolve o
uso das razes listadas na aula anterior. Basicamente, a distncia como medida pelo nmero de perodos de
tempo determinado entre dois pontos. E ento multiplicado por uma das razes de Finbonacci. As trs razes
mais comumente usadas so: 0,618:1 1: 1 1,618: 1. O produto resultante ento adicionado ao perodo de
tempo original para refletir a ordem natural do processo crescimento da seqncia de Fibonacci.

Por exemplo, se a distncia entre dois fundos sucessivos de 20 dias, ento multiplicando-se esta diferena pela
razo 0,618 teramos 12 dias, multiplicando-se pela razo 1, teramos 20 dias e pela razo 1,618 teramos 32
dias. Estes nmeros so adicionados ao intervalo de tempo original (20 dias no nosso exemplo). Desta forma, no
32o (20+12) dia, no 40o (20+20) dia e no 52o (20+32) dia a partir do incio do movimento original, poder-se-ia
antecipar para estas datas uma mudana na tendncia.

Estas projees podem ser feitas de fundo para fundo, topo para topo, ou fundo para topo (os mais puristas
usam apenas topo para topo ou fundo para fundo). Veja dois exemplos no grfico Futuro abaixo. Continuo com o
mesmo grfico apenas para facilitar a comparao. No deve haver nenhuma preferncia. aplicvel em
qualquer grfico.

No exemplo acima, considerei inicialmente os dois pivots primrios de topo separados por 72 preges e suas
projees esto definidas pelas linhas verticais azuis. Em seguida, utilizei os dois fundos primrios separados por
134 preges e suas projees esto definidas pelas linhas vermelhas. Como pode verificar existem muitas
coincidncias.
Fibonacci: Projees de preos

As razes de Fibonacci so usadas para estabelecer objetivos de preos na direo da tendncia e definir pontos
de entrada durante as correes do mercado. As projees de preos so feitas determinando-se a diferena de
dois preos e multiplicando-se o resultado por uma das razes [1,618 - 2,000 2,618 ou 3,326 (que
2X1,618)].

As projees de preos no devem ser confundidas com as razes de Fibonacci (0,382 0,5 0,618) aplicadas
para determinar o percentual de retrao durante movimentos contra a tendncia predominante.

As projees de preos so especialmente teis quando combinadas com as anlises das Ondas de Elliott. Na
teoria de Elliott a primeira onda da seqncia, a onda 1, utilizada para se encontrar a razo das outras ondas
(as projees). Estas razes no so regras, mas diretrizes na estimativa do comprimento das diferentes ondas.
Assim, temos:

A onda 3 se relaciona com a onda 1, nas seguintes propores:

1,618 x comprimento da onda 1


2,618 x comprimento da onda 1
4,236 x comprimento da onda 1

Os mltiplos mais comuns so os dois primeiros. Entretanto, se a terceira onda for uma onda estendida, ento as
razes 2,618 e 4,236 so as mais comuns.

A onda 5 tem duas relaes diferentes, a saber:

a) Se a onda 3 foi maior do que 1,618 da onda 1anterior ou se foi estendida, ento as projees mais provveis
para a onda 5 so as seguintes:

Igual a onda 1
1,618 da onda 1
2,618 da onda 1

b) Quando a onda 3 menor do que 1,618 da onda 1, a onda 5 se estender. Deste modo, a razo da onda se
basear no comprimento total do incio da onda 1 at o topo da onda 3.

Ento a onda 5 estendida teria as seguintes projees:

0,618 x o comprimento do incio da onda 1 at o topo da onda 3, ou


1,618 x o comprimento do incio da onda 1 at o topo da onda 3.

Fibonacci: Correes de preos

Conforme j foi dito no incio desta pgina, utilizam-se as razes de 0,382 - 0,500 - 0,618 para projetar possveis
pontos de compra/venda durante as correes do mercado. Isto feito, medindo-se a diferena da alta/baixa
prvia medida da mnima mxima da perna de alta, ou da mxima mnima da perna de baixa, aplica-se a
razo sobre a diferena e deduz-se este valor do extremo do movimento a favor da tendncia. Assim por
exemplo, se uma onda 3 de alta comeou em 10 e subiu at 13, pode-se esperar correes at:

11,86 = correo de 0, 382


11,50 = correo de 0,50
11,14 = correo de 0,618

Numa amostragem estatstica, a maioria das correes terminam prximas de um desses nveis. Entretanto,
podem ser excedidos.
Numa tendncia de alta como a do grfico do Bovespa acima, aps o mercado ter corrigido uns 38% da perna de alta anterior, pode-se
traar uma linha de tendncia de baixa partindo do topo anterior e usar seu corte para iniciar uma compra com estope inicial um pouco
abaixo da mnima da perna de queda anterior ao corte da linha. Se vier a ser es topado, retrao a LTB e recompro novamente no seu corte
com a mesma tcnica de estope. O inverso verdadeiro para uma tendncia de baixa.

Bibliografia:

The Elliot Wave Principles, por Frost and Prechter


Understanding Fibonacci Numbers, por Edward D. Dobson
Commodity Trading Systems and Methods, por P. J. Kaufman