Stop ATR

inegvel que um bom gerenciamento de risco impacta positivamente o desempenho de

uma carteira. Acionar mecanismos de limitao de perdas no momento apropriado pode
ser a diferena que torna certa sistemtica de operao lucrativa ou no.

Quando estruturamos nossas operaes fundamental, portanto, que exista uma rede
de proteo prevista em nosso plano de trade. Uma maneira adequada aplicar alguma
metodologia que nos guie na colocao das ordens stop. O Stop ATR um indicador
que combina informaes do movimento de preos e nos auxilia nessa tarefa.

Conceito

O Stop ATR calculado com base na amplitude do movimento dos preos, ou seja,
existe um forte componente de volatilidade em sua formao. O elemento central o
True Range (TR). O TR nada mais do que um montante (um pedao) do movimento dos
preos calculado entre dois perodos, sendo o maior nmero entre as trs (3)
condies abaixo:

O valor mximo atual menos o valor mnimo atual.

O valor absoluto da seguinte operao: mximo atual menos o fechamento anterior.
O valor absoluto da seguinte operao: mnimo atual menos o fechamento anterior.

A figura 1 mostra um exemplo de cada uma dessas situaes. O valor do TR sempre

positivo.

Figura 1- Clculo do True Range

Observe que a utilizao apenas da amplitude de uma barra seria ineficaz, uma vez
que no reflete com preciso a movimentao recente, bem como no abrangente o
suficiente para acomodar a ocorrncia de gaps. O TR resolve essas questes e nos
fornece uma base slida, estruturada sobre os montantes especficos de variao de
preos que um determinado ativo vem apresentando.

Contudo, o que isso significa na prtica? Significa que em um mercado mais nervoso,
com os preos andando em passos mais bruscos, o TR (e por conseqncia o Stop ATR)
ser maior, nos guiando a posicionar o stop com um pouco mais de distncia de
segurana. Assim, torna-se possvel evitar sadas erradas, causadas por oscilaes
temporrias de mercado. Por outro lado, em um ambiente menos voltil, o TR
apresentar leituras menores, permitindo que coloquemos nossa rede de proteo um
pouco mais perto. Em suma, trata-se de um elemento que observa a volatilidade do
mercado e atravs desse mecanismo nos ajuda a otimizar nossa estratgia de defesa.

Usando o Stop ATR

Conhecendo o conceito de True Range fica fcil entender o stop ATR. Para a plotagem
do indicador realiza-se, primeiramente, uma atenuao dos valores de TR atravs de
uma mdia mvel. Tipicamente, utiliza-se 20 perodos. Com base nesse valor calcula-
se, para cada posio, a linha de stop, sendo que:

Em uma tendncia de baixa, com fechamentos abaixo da mdia mvel, o stop ser
posicionado em uma zona acima dos preos.
Em uma tendncia de alta, com fechamentos acima da mdia mvel, o stop ser
posicionado em uma zona abaixo dos preos.
A figura 2 ilustra essa dinmica. As linhas vermelhas indicam os stops de venda
(short) e as linhas verdes os stops de compra (long).