Jean Gamboa 173000

Palestra 1

O Sistema Financeiro Nacional (SFN) a estrutura que faz a intermediao entre os agentes
poupadores e os agentes devedores. Tal estrutura atualmente composta pelo CMN, no subsistema
normativo de onde derivam todas as normas do sistema financeiro; e, no subsistema executivo,
pelos BaCen (que coordena os bancos mltiplos, bancos cooperativos, alm de diversas outras
entidades), CVM (que fiscaliza a Bolsa de Valores, as corretoras, alm dos fundos de penso),
SUSEP (que regula as entidades seguradoras, capitalizadoras e entidades abertas de previdncia
complementar) e PREVIC (que fiscaliza exclusivamente os fundos de penso).

Em um breve relato histrico, o palestrante nos mostrou algumas particularidades do nosso Sistema
Financeiro, como a existncia da SUMOC; a presena de duas entidades monetrias simultneas,
graas conta-movimento do Banco do Brasil, que o permitia na prtica emitir moeda; a extino
do overnight em funo do altssimo IOF para um dia (96%); e a extino (na prtica) dos ttulos ao
portador, em funo da determinao de que todos os ttulos com valor superior a R$100 devem ser
nominativos.

O palestrante tambm mencionou os instrumentos de poltica monetria utilizados pelo BaCen. So

eles as operaes de redesconto, a reteno de depsitos compulsrios e a compra ou venda de
ttulos em mercado aberto. Com esses instrumentos, o Banco Central consegue perseguir a meta
estabelecida para a SELIC, alm de manter a estabilidade do sistema ante as flutuaes bruscas. A
tentativa de regular a taxa de juros se justifica, j que, dada uma disparidade, podem haver
distores (por exemplo, dado uma taxa bsica muito elevada, um empreendedor cuja rentabilidade
seja mais baixa pode decidir fechar sua empresa e comprar ttulos do governo, deixando de produzir
para se manter ganhando apenas financeiramente).

A seguir, nos foi apresentado os diferentes tipos de mercado existentes no nosso Sistema. So eles o
mercado Monetrio cujo foco na moeda, nos bancos, nos depsitos vista e os ttulos do
governo; o mercado de Crdito que compreende os descontos de duplicatas, o leasing, o SFH,
alm de todo o dinheiro envolvido nas poupanas, fundos de investimento, CDB, LCI e LCA; o
mercado Cambial que basicamente se resume s operaes com moeda estrangeira (alm das
operaes com carto de crdito em moeda estrangeira); o mercado de Capitais cuja atividade se
relaciona compra e venda de aes; o mercado Futuro e de Opes aonde se operacionaliza as
negociaes relacionadas commodities (como soja ou ferro), alm das operaes com opes, em
que o indivduo compra a opo de comprar determinada ao por um valor determinado; e por
ltimo o mercado de Derivativos cuja principal finalidade permitir a proteo do produtor por
meio de defesa de valor, como o Hedge e o Swap, por meio das quais o produtor consegue definir o
quanto vai ganhar independentemente do valor em que vender suas posies mais adiante.

Por fim, o palestrante nos apresentou a ideia de base monetria, um conceito relacionado liquidez
da economia. As bases so M1 que compreende o papel moeda em poder do pblico somados aos
depsitos vista; M2 definida como o M1 mais as poupanas, os ttulos emitidos por instituies
depositrias e os depsitos especiais remunerados; M3 entendido como o M2 mais as cotas dos
fundos de renda fixa e as operaes da SELIC; e M4 compreendendo o M3, alm dos ttulos
pblicos de alta liquidez da economia.