Resumo semanal da Bolsa 12 de janeiro de 2024

Estratégia de Ações
ações

Semana de 8 a 12 de janeiro
Mais uma semana negativa para o Ibovespa

• O Ibovespa encerrou sua segunda semana do ano com uma queda de 0,8% em reais e 0,4% em dólares, aos 130.988 pontos. Após um ralí forte nos últimos 2 meses de
Fernando Ferreira, CFA
2023, janeiro continua vendo realização de lucros por investidores. A semana também foi afetada por dados de inflação do Brasil e EUA acima do esperado, e uma
queda nos preços de commodities. Estrategista-chefe e Head do Research
• Os principais catalisadores esta semana foram o IPCA e CPI americano, que vieram acima do consenso. No Brasil, o dado reduziu expectativas de cortes maiores na
taxa Selic. Enquanto nos EUA, o dado de inflação pode atrasar a decisão do Federal Reserve de corte de juros. Ainda assim, o mercado precifica o primeiro corte em
março. Jennie Li, CFA
• Uma queda de preços de commodities em ambos Brent (-0,9%) e minério de ferro (-4,6%) na semana, pressionaram papéis como Petrobras (PETR4, -1,4%; PETR3, -1,9%) Estratégia de Ações
e Vale (VALE3, -4,0%). Catalisadores incluem uma demanda mais fraca da China por minério de ferro, enquanto o Brent viu volatilidade com uma crise em
desenvolvimento no mar vermelho. 3R Petroleum (RRRP3, +9,8%) descolou de seus pares, com ganhos devido a um dado de produção de barris positivo.
• Principais altas esta semana foram a Magazine Luiza (MGLU3, +14,7%), causado por um movimento técnico, e Locaweb (LWSA3, +11,4%) devido a uma avaliação
positiva por um banco de investimentos.
• O principal perdedor foi MRV Engenharia (MRVE3, -20,7%) devido a um maior pessimismo em relação a desoneração da folha de pagamentos, e especulação negativa
sobre uma mudança nas projeções da empresa.
Melhores e piores ações do Ibovespa Mercados globais (% em dólares) Ibovespa

140.000
MGLU3 14,7% Nikkei 225 (Japão) 6,4%
LWSA3 11,4% 135.000
RRRP3 9,8% Nasdaq-100 (EUA) 3,2% 130.000
SBSP3 6,5%
HAPV3 6,1%
ELET6 S&P 500 (EUA) 1,8% 125.000
5,2%
CRFB3 5,1% 120.000
ASAI3 4,9% Euro Stoxx 50 (Europa) 0,4%
CMIG4 4,9% 115.000
DXCO3 4,5% Dow Jones (EUA) 0,3% 110.000
SANB11 -5,6%
BBDC3 -5,6%
Ibovespa (Brasil) -0,4% 105.000
ENEV3 -5,6%
BRKM5 -5,9% 100.000
BBDC4 -6,3% FTSE 100 (Inglaterra) -0,7%
GOAU4 -6,6%
95.000
CSNA3 -7,0% CSI 300 (China) -1,6%
GGBR4 -8,0%
CMIN3 -8,8%
MRVE3 -20,7%
HSI (Hong Kong) -1,9%

Fonte: Bloomberg, Economatica, XP Research. XP RESEARCH 1

Desempenho: Semana de 8 a 12 de janeiro 12 de janeiro de 2024
Estratégia de ações

Mercados globais
Ibovespa Bolsas globais (em dólares)

140.000
Nikkei 225 (Japão) 6,4%

135.000
Nasdaq-100 (EUA) 3,2%
130.000

S&P 500 (EUA) 1,8%

125.000

120.000 Euro Stoxx 50 (Europa) 0,4%

115.000 Dow Jones (EUA) 0,3%

110.000
Ibovespa (Brasil) -0,4%

105.000
FTSE 100 (Inglaterra) -0,7%
100.000
CSI 300 (China) -1,6%
95.000

HSI (Hong Kong) -1,9%

Fonte: Bloomberg, XP Research.

XP RESEARCH 2
Desempenho:Semana de 8 a 12 de janeiro 12 de janeiro de 2024
Estratégia de ações

Performance por setor e ações

Performance por setores do Ibovespa* Melhores e piores ações do Ibovespa

Agro -4,7% MGLU3 14,7%

Mineração & Siderurgia -3,5% LWSA3 11,4%

Bens de Capital RRRP3 9,8%

-2,1%
SBSP3 6,5%
Bancos -1,8%
HAPV3 6,1%
Óleo, Gás e Petroquímicos -1,4%
ELET6 5,2%
Construção Civil -0,7% CRFB3 5,1%
Inst. Financeiras -0,7% ASAI3 4,9%
Educação -0,6% CMIG4 4,9%
DXCO3 4,5%
Alimentos & Bebidas -0,5%
SANB11 -5,6%
Varejo -0,3%
BBDC3 -5,6%
Saúde 0,1% ENEV3 -5,6%
TMT 0,1% BRKM5 -5,9%
Papel & Celulose 0,4% BBDC4 -6,3%
GOAU4 -6,6%
Propriedades Comerciais 0,7%
CSNA3 -7,0%
Transportes 0,8%
GGBR4 -8,0%
Elétricas 2,0%
CMIN3 -8,8%
Saneamento 5,7% MRVE3 -20,7%

Fonte: Bloomberg, XP Research. *Dados até 11 de janeiro por disponibilidade de dados.

XP RESEARCH 3
Desempenho: Semana de 8 a 12 de janeiro 12 de janeiro de 2024
Estratégia de ações

Dólar e curva de juros

• O Dólar fechou a semana em queda de 0,4%, aos R$ 4,85/US$.

• A curva de juros encerrou perto da estabilidade nos vértices curtos e médios, enquanto a ponta longa fechou com uma singela queda. O DI jan/33 fechou 4bps, aos 10,52%.

Desempenho do dólar Curva de juros DI

13%
4,95

12%
4,91

4,90 4,89

11%
4,87

4,87
4,85
10%
4,85

9%

abr-25

abr-26
abr-24

abr-27

abr-28

abr-29

abr-30

abr-31

abr-32

abr-33

abr-34

abr-35

abr-36
out-25
out-24

out-26

out-27

out-28

out-29

out-30

out-31

out-32

out-33

out-34

out-35

out-36
4,80
Última 1 Dia 1 Semana 1 Mês 6 Meses
8-jan-24 9-jan-24 10-jan-24 11-jan-24 12-jan-24

Fonte: Bloomberg, XP Research.

XP RESEARCH 4
Desempenho:Semana de 8 a 12 de janeiro 12 de janeiro de 2024
Estratégia de ações

Valuation e Lucros
Preço/Lucro Projetado Estimativas de Lucro Por Ação (LPA) do consenso

25x 16500

23x

21x 16000

19x

15500
17x

15x

15000
13x

11x

14500
9x

7x
14000
5x
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Fonte: Bloomberg, XP Research.

XP RESEARCH 5
Desempenho: Semana de 8 a 12 de janeiro 12 de janeiro de 2024
Estratégia de ações

Fluxos na B3
Fluxos acumulados em 2024 (R$ bilhões) Fluxos semanais (R$ milhões)

4 Investidor Investidor
Semana Investidor PF Inst. Financeira Outros
estrangeiro Institucional
3
15-dez-23 6221 -2369 -2367 -1422 -63
22-dez-23 6979 -5204 -1030 -206 -539
28-dez-23 3434 -1735 -1622 365 -442
2
5-jan-24 2020 -3047 888 -98 236
10-jan-24 71 -1548 827 371 278
1

Fluxos mensais (R$ bilhões)

0
Inv.
Mês Inv. estrangeiro Investidor PF Inst. Financeira Outros
-1 Institucional
fev-23 -1,7 -0,8 2,7 0,4 -0,6
mar-23 -2,4 -1,9 2,6 0,4 1,2
-2
abr-23 2,7 -5,9 0,6 1,1 1,6
mai-23 -4,3 2,0 -1,0 -0,1 3,3
-3
jun-23 10,1 -9,6 -1,1 -1,8 2,4
jul-23 7,1 -7,4 0,2 -0,6 0,7
-4 ago-23 -13,2 5,4 4,6 1,0 2,1
set-23 -1,1 -3,0 1,2 0,5 2,4
-5 out-23 -2,9 -2,5 2,1 1,3 2,0
1-jan-24 2-jan-24 3-jan-24 4-jan-24 5-jan-24 6-jan-24 7-jan-24 8-jan-24 9-jan-24 10-jan-24 nov-23 21,0 -19,1 -6,2 3,2 1,0
dez-23 17,5 -12,6 -3,6 -1,3 0,1
Investidor estrangeiro Investidor Institucional Investidor PF Inst. Financeira Outros
jan-24 2,0 -4,4 1,8 0,1 0,5
2024 2,0 -4,4 1,8 0,1 0,5

Fonte: B3, XP Research.

XP RESEARCH 6
O que esperar para semana que vem? 12 de janeiro de 2024
Estratégia de ações

Para a semana de 15 a 19 de janeiro

Na agenda internacional, destaque para dados de atividade na zona do euro de dezembro (2ª-feira), incluindo produção industrial e comércio exterior. Além disso, os mercados irão monitorar os dados de
atividade na China (3ª-feira), incluindo produção industrial, vendas no varejo e o relatório de emprego, – todos os indicadores são referentes a novembro. No dia seguinte, atenções voltadas à divulgação do
PIB do 4º trimestre de 2023 na China e das vendas no varejo nos EUA referentes a dezembro. Por fim, o Japão publicará os dados de inflação ao consumidor (5ª-feira).

No Brasil, destaque para a divulgação de indicadores de atividade econômica. Após três meses consecutivos de queda, o IBGE deverá mostrar recuperação do setor de serviços em novembro (3ª-feira), com
atenção especial aos segmentos mais ligados à demanda das famílias. Já as vendas no comércio varejista tendem a apresentar sinais mistos no mesmo mês (4ª-feira), com queda no conceito restrito e
aumento no conceito ampliado – o último deve refletir as maiores vendas de veículos, conforme indicado pela Fenabrave. Por fim, estimamos ligeira elevação do IBC-Br – proxy mensal do PIB calculada pelo
Banco Central – em novembro (5ª-feira). Além da agenda de indicadores, há expectativa pela decisão do Congresso quanto à Medida Provisória nº 1202/2023, considerada fundamental pelo governo para o
cumprimento da meta fiscal de 2024.

Sábado Segunda Terça Quarta Quinta Sexta

• Eleição presidencial em
Taiwan
Domingo
• China: Taxa da linha de
crédito de médio prazo de
um ano da China
• EUA: Convenção
republicana no Iowa
• Zona do euro: produção
industrial (dez.)
• Brasil: Volume de • Brasil: Vendas do varejo • Brasil: IBC-Br (nov.) • EUA: Expectativas de
serviços do IBGE (nov.) (nov.) • Zona do Euro: Ata da inflação de Michigan;
• China: PIB (4T23); • EUA: Vendas do varejo última reunião do BCE prazo para aprovação de
produção industrial; (dez.); Livro Bege plano fiscal
• Japão: CPI (dez.)
vendas do varejo (dez.) • Reino Unido: CPI (dez.) • Resultados globais
• Resultados globais
• EUA: Pronunciamento do (4T23): Travelers;
• Zona do Euro: CPI (dez.) (4T23): TSMC; Richemont
diretor Waller do Fed Schlumberger
preliminar (dez.)
• Resultados globais • Resultados globais
(4T23): Goldman Sachs; (4T23): Charles Schwab;
Morgan Stanley; PNC US Bancorp; Prologis;
Financial Discover

Feriado de Martin Luther King

(Mercado fechado nos EUA)

Fonte: XP Research. XP RESEARCH 7

Disclaimer 12 de janeiro de 2024
Estratégia de ações
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os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir
das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os
desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da
empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto
15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo
o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores
ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16)O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo
de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas:
cobertura ou margem.
17)O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um
investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado,
mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
18)ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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