Curso de Pós-Graduação em Mercados Financeiros – Senac EAD, Análise das Demonstrações

Financeiras. Turma: 2001. Prof. Giuliano Carlo Rainatt.

AVALIAÇÃO INDIVIDUAL

Mattheus Bezerra Oliveira

1) A partir deste balanço apresentado: Ordene as contas de acordo com as regras de

liquidez, monte a analise vertical e horizontal e identifique as principais discrepâncias
entre um ano e outro. (4,0)

ATIVO 2006 AV% 2005 AV% AH% 06/05

ATIVO CIRCULANTE R$ 8.610.000,00 41,2% R$ 7.103.250,00 47,4% 21,2%

CAIXA R$ 315.000,00 1,5% R$ 346.500,00 2,3% -9,1%

DUPLICATAS A
R$ 4.200.000,00 20,1% R$ 2.887.500,00 19,3% 45,5%
RECEBER

ESTOQUES R$ 3.990.000,00 19,1% R$ 3.811.500,00 25,4% 4,7%

DESPESAS
R$ 105.000,00 0,5% R$ 57.750,00 0,4% 81,8%
ANTECIPADAS

REALIÁVEL A
R$ 1.035.300,00 5,0% R$ 693.000,00 4,6% 49,4%
LONGO PRAZO

ATIVO
R$ 11.235.000,00 53,8% R$ 7.172.550,00 47,9% 56,6%
PERMANENTE

INVESTIMENTOS R$ 3.172.050,00 15,2% R$ 2.887.500,00 19,3% 9,9%

IMOBILIZADO
R$ 7.701.750,00 36,9% R$ 3.967.425,00 26,5% 94,1%
LÍQUIDO

DIFERIDO LÍQUIDO R$ 361.200,00 1,7% R$ 317.625,00 2,1% 13,7%

TOTAL R$ 20.880.300,00 100% R$ 14.986.800,00 100% 39%

PASSIVO 2006 AV% 2005 AV% AH% 06/05

PASSIVO
R$ 6.701.887,00 32,1% R$ 4.042.500,00 27,0% 66%
CIRCULANTE

FORNECEDORES R$ 3.150.000,00 15,1% R$ 1.790.250,00 12,0% 76%

SALÁRIOS E
ENCARGOS A R$ 840.000,00 4,0% R$ 577.500,00 3,9% 45%
PAGAR

IMPOSTOS A PAGAR R$ 1.260.000,00 6,0% R$ 577.500,00 3,9% 118%

DIVIDENDOS A
R$ 401.887,00 1,9% R$ 173.250,00 1,2% 132%
PAGAR
MÁQUINAS A
R$ 1.050.000,00 5,0% R$ 924.000,00 6,2% 14%
PAGAR

EXIGIVEL A LONGO
R$ 2.362.500,00 11,3% R$ 1.155.000,00 7,7% 105%
PRAZO

PATRIMONIO
R$ 11.815.913,00 56,6% R$ 9.771.300,00 65,3% 21%
LÍQUIDO

CAPITAL R$ 7.560.000,00 36,2% R$ 5.775.000,00 38,6% 31%

RESERVA DE
R$ 945.000,00 4,5% R$ 1.155.000,00 7,7% -18%
CAPITAL

RESERVA DE
R$ 1.786.313,00 8,6% R$ 1.963.500,00 13,1% -9%
LUCROS

LUCROS
R$ 1.524.600,00 7,3% R$ 877.800,00 5,9% 74%
ACUMULADOS

TOTAL R$ 20.880.300,00 100% R$ 14.968.800,00 100% 39%

Análise Horizontal:
Ativo: A empresa apresentou acréscimo de investimento de 39% em 2006, sendo que o ativo
circulante aumentou somente 21,2%. O Ativo Permanente e o realizável longo prazo tiveram
aumentos de 56,6% e 49,4%, respectivamente.

Passivo: 39% de aumento financiaram os investimentos. O passivo circulante teve um aumento

de 66%, representando um aumento do capital de terceiros a curto prazo, já o exigível a longo
prazo, a teve acréscimo de 105%, enquanto o patrimônio líquido apresentou variação apenas de
21%.

Os resultados da análise horizontal do balanço patrimonial inferem que houve um aumento de

investimentos de curto e longo prazo e as fontes que financiaram o acréscimo de investimento
em 2006 foram principalmente de terceiros, pois cresceram em proporções maiores que o
patrimônio líquido, que representa o capital próprio.

Análise Vertical

• Ativo: Mostra uma política de redução de participação dos investimentos de curto prazo, pois
o ativo circulante em relação ao ativo total apresentou a redução de 47,4 para 41,2%. Os
investimentos no ativo permanente resultaram em um acréscimo de participação de 47,9% para
56,8% e o realizável a longo prazo aumentou de 4,6% para 5,0%. Esses resultados mostram
uma política de incremento nos investimentos em bens de capital

• Passivo: verifica-se que dos 100% das fontes de financiamento, as fontes de terceiros a curto
prazo apresentaram um aumento de 27% para 32,1%. As fontes de terceiros de longo prazo,
que em 2005 representava 7,7%, em 2006 aumentou sua participação para 11,3%. Observa-se
que os investimentos estão comprometidos com capital de terceiros na ordem de 34,4% em
2005 e 43,4% em 2006. Já́ o capital próprio, representado pelo patrimônio líquido, que em 2005
representava 63,3%, no ano de 2006 reduziu sua representação para 56,6%. Os resultados
mostram que de um ano para outro a empresa passou a depender mais de capital de terceiros.

Análise horizontal e vertical comparadas

Ativo

Ativo circulante: Os investimentos em 2006 que forçaram o resultado citado nas análises acima
foram os investimentos em duplicatas a receber, que representam 20,1% dos investimentos e
houve um aumento de 45% dessa conta, enquanto, os estoques que representam 19% só houve
um aumento de 5%. Já́ a conta caixa apesar de representar apenas aproximadamente 2% puxou
o resultado para baixo com uma redução de -9%. (COVACIUC, 2019)

Realizável a longo prazo manteve sua participação de 5% nos dois anos. Esse perfil deve-se a
um acréscimo de 49% no ano de 2006 em relação a 2005, enquanto os acréscimos dos
investimentos totais foram de 39%.

Ativo permanente teve um aumento de 56,6% de um ano para outro e sua participação de
47,9% atingiu 53,8%. Isso é fruto principalmente da conta Imobilizado líquido que de 2005 a
2006 passou de 26,5% para 36,9% o valor de sua representação

Esses resultados mostram que a política de investimentos nos últimos 2 anos foi representada
pela aquisição de investimentos, transferindo recursos financeiros de curto prazo para de longo
prazo.

Passivo

Passivo circulante: a participação desse grupo apresentou acréscimo de 27% para 32,1%, em
decorrência de um acréscimo da conta fornecedores que possuía, maior representavidade, 12%
e passou a ser 15,1% projetando um amento de 76%, enquanto as salários e encargos, impostos
e dividendos a pagar que apesar de representarem respectivamente 3,9%, 3,9% e 1,2%
(somados não chegavam a 10%) tiveram aumentos expressivos de 45%, 118% e 132%. Isso em
comparação com o aumento do financiamento total de apenas 39%, reforça o aumento do
capital de terceiros.
Exigível a longo prazo: apresentou participações de 7,7% e 11,3% nos anos de 2005 e 2006,
respectivamente. Essa alteração de participação deve-se em função da captação de
financiamentos de longo prazo, que apresentou uma variação percentual de 105%.

Patrimônio líquido: a participação em 2005, que correspondia a 65%, caiu para 57% no ano
seguinte, pois os crescimentos de apenas 21% desse grupo não acompanharam o crescimento
dos demais. As contas que se destacaram que permitiram esse resultado foram a de capital, que
representava 38,6% e reduziu sua participação para 36,2%, a reserva de lucros de 13,1% para
8,6% e a reserva de capital alterando de 7,7% para 4,5%. Essas variações refletiram em
resultados até mesmo negativo de -18% e -9% e contribuíram para apenas 21% do aumento do
patrimônio líquido.

Esse comportamento infere que os recursos captados a longo prazo tiveram um aumento
significativo no financiamento e a aquisição de investimentos, uma vez que o patrimônio
líquido, não apresentou acréscimo suficiente.

Esses resultados mostram que a empresa está dependendo mais de capital de terceiros onerosos,
isto é, recursos adquiridos e que oneram os resultados pelo pagamento de juros.

2) Após ajustado o balanço, calcule os índices de: Liquidez seca / Liquidez geral /
liquidez Corrente. (1,0)

Liquidez Seca (LS) =

Liquidez Geral (LG) =

Liquidez Corrente (LC) =

(R$ 8.610.000,00−R$ 3.999.000,00) (R$ 7.103.250,00−R$ 3.811.500,00)

𝐿𝑆 (2006) = = 0,69 𝐿𝑆 (2005) = = 0,81
R$ 6.701.887,00 R$ 4.042.500,00

(R$ 8.610.000,00+R$ 1.035.300,00) (R$ 7.103.250,00−R$ 693.000,,00)

𝐿𝐺 (2006) = = 1,06 𝐿𝐺 (2005) = = 1,5
R$ 6.701.887,00+R$2.362.500,00 R$ 4.042.500,00+R$ 1.155.000,00

(R$ 8.610.000,00) (R$ 7.103.250,00)

𝐿𝐶(2006) = = 1,28 𝐿𝐶 (2005) = = 1,76
R$ 6.701.887,00 R$ 4.042.500,00
INDICE DE
LIQUIDEZ

ATIVO 2006 2005

ATIVO CIRCULANTE
R$ 8.610.000,00 R$ 7.103.250,00
(AC)

ESTOQUES (Est) R$ 3.990.000,00 R$ 3.811.500,00

REALIZÁVEL A
LONGO PRAZO R$ 1.035.300,00 R$ 693.000,00
(ANC)

PASSIVO 2006 2005

PASSIVO
R$ 6.701.887,00 R$ 4.042.500,00
CIRCULANTE (PC)

EXIGIVEL A LONGO
R$ 2.362.500,00 R$ 1.155.000,00
PRAZO (PNC)

LIQUIDEZ BOM/BOM
1,28 1,76
CORRENTE (LC)

LIQUIDEZ SECA (LS) 0,69 0,81 RUIM/RUIM

LIQUIDEZ GERAL REGULAR/BOM

1,06 1,50
(LG)

3) calcule os índices de atividade: Ciclo Operacional / ciclo financeiro / Prazo médio de estoques /
Prazo médio de recebimento / Prazo médio de pagamento de compras. Analise os números de cada
resultado. (1,5) (DADO EXTRA:

ANULADA

4) Calcule o Giro do ativo, e Analise os números de cada resultado. (1,0) (Resultado de

venda liquida de bens ou serviços: R$ 4.125.000))

(R$ 20.880.300,00−R$ 14.986.800,00) R$ 4.125.000,00

𝐴𝑇𝑚 = = 𝑅$ 17.933.550,00 𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 = R$ 17.933.550,00 = 0,23
2

2006 2005

ROL R$ 4.125.000,00

ATIVO TOTAL R$ 20.880.300,00 R$ 14.986.800,00

Atm R$ 17.933.550,00

GIRO DO ATIVO 0,23

 Segundo COVAIUC (2019) o giro do ativo permite identificar a eficiência pela qual os
ativos são utilizados para produzir vendas e obviamente retorno aos acionistas. Quanto maior
esse índice, maior a possibilidade de geração de lucro, pela realização de venda, contudo deve-
se destacar que o giro do ativo varia bastante dependendo do setor que estamos analisando.
Setores com poucos ativos tendem a ter esse valor maior enquanto indústrias com mais
demanda de capital apresentam um indicador menor. (WAINBERG, 2018)
Considerando apenas o valor, sem análise do setor, podemos deduzir superficialmente
que é um bom resultado pois 23% foi vendido em relação ao total de ativos

5) Calcule o IOG (investimento Operacional em GIRO) e analise a sua resposta. (1,0)

ACO 2006 2005

DUPLICATAS A RECEBER R$ 4.200.000,00 R$ 2.887.500,00

ESTOQUES R$ 3.990.000,00 R$ 3.811.500,00

DESPESAS
R$ 105.000,00 R$ 57.750,00
ANTECIPADAS

TOTAL ACO R$ 8.295.000,00 R$ 6.756.750,00

PCO 2006 2005

FORNECEDORES R$ 3.150.000,00 R$ 1.790.250,00

SALÁRIOS E ENCARGOS
R$ 840.000,00 R$ 577.500,00
A PAGAR

IMPOSTOS A PAGAR R$ 1.260.000,00 R$ 577.500,00

MÁQUINAS A PAGAR R$ 1.050.000,00 R$ 924.000,00

TOTAL PCO R$ 6.300.000,00 R$ 3.869.250,00

IOG (ACO-PCO) R$ 1.995.000,00 R$ 2.887.500,00

O que podemos observar é que o IOG apresentou resultados positivos representando

que a empresa está investindo recursos para promover o giro do seu negócio, porém a empresa
diminuiu o IOG em quase 40%, isto é, em 2006, apesar de ainda está investindo recursos para
atender suas vendas e a política de crédito concedida aos clientes, houve uma aumento
significativo dos recursos oriundos da conta fornecedores.

6) Na sua Opinião, essa empresa está saudável? por quê? (1,5)

Através das análises vertical e horizontal, podemos avaliar que houve mudanças na
política de gestão da empresa de um ano para outro. Aumento de seus investimentos em bens
de capital em uma razão maior do que os investimentos em bens e serviços, isso fruto de um
financiamento também maior advindos do capital de terceiros onerosos, proporcionalmente,
maior que o aumento do capital próprio.
 Pela observação dos índices de liquidez nota-se uma diminuição de liquidez da empresa
em todos os índices comparados de 2005 à 2006, e ressaltando que dos itens calculados o índice
(LS) é menor que um nos dois anos seguidos e ainda se observa uma redução de 0,81 para 0,69
evidenciando uma liquidez ruim e uma piora na capacidade de pagamento no curto prazo.
Sobre o IOG também apesar de positivo mostra uma diminuição significativa de
aproximadamente 40%.
Por último, vale destacar que é importante saber e combinar informações, tais como,
setor da economia que a empresa pertence, ramo da atividade, se é de capital aberto ou fechado
e etc., para que se possa contribuir para uma melhor entendimento e análise
Portanto, conclui-se que a empresa apresenta nesse curto período de dois anos uma
situação ainda saudável, porém com índices e ressalvas a serem observados e acompanhadas.

Referência bibliográfica:
COVACIUC, Sonia. ANÁLISE DE DESEMPENHO FINANCEIRO DAS EMPRESAS.
1ª Ed. São Paulo: Senac, 2019.

NISHIO, Eliane S. T.; VIANA, Gerardo; BATISTA, Priscila Juliana e RIOS, Ricardo Pereira.
Principais Alterações na Estrutura das Demonstrações Contábeis a Lei no 11.638/07.
Revista Eletrônica Gestão e Negócios [online]. 2010, vol.1, n.1, pp. 1-4. Disponível em: <
http://docs.uninove.br/arte/fac/publicacoes/pdfs/ricardo_eliane.pdf>. Acesso em: 02 nov.
2020.
WAINBERG, Rodrigo. Giro do ativo: aprenda como calcular esse importante indicador
Suno Artigos, 2018. Disponível em: < https://www.sunoresearch.com.br/artigos/giro-do-ativo/>.
Acesso em: 03 nov. 2020