Viabilidade Econômica

Paulo Andrade Souza

 Tópicos
1. Tipos de Financiamento
2. Valor Residual
3. FRC
4. Exemplos
Amortização de Financiamentos

Amortização é um processo financeiro pelo

qual uma dívida é paga por meio de parcelas,
de modo que, ao término do prazo estipulado,
o débito esteja totalmente quitado.

Prestação = Amortização+Juros
Amor2zação de Financiamentos

Métodos de amortização de investimentos

Price = Prestação Constante.

SAC = Amortização Constante.

Amortização de Financiamentos

Price = Prestação Constante.

pk = ak + jk
Amortização

Juros

jk = iSk -1
Saldo Devedor
S k = S k -1 - ak
é (1 + i ) - 1ù
n
p = Pê ú
ë (1 + i ) i û
n
Amortização de Financiamentos

Price = Prestação Constante.

Determinada empresa quer investir na

geração hidrelétrica. O investimento
necessário para construção é de R$
532.800.000,00. A empresa está
pensando em financiar 70% deste valor.
Como fica a tabela price de amortização
se for utilizado um juros de 12,5% ao
ano, em um prazo de 18 anos?
Amortização de Financiamentos -Price

Ano Saldo Devedor Prestação Amortização Juros

0 R$ 372.960.000,00
1 R$ 366.601.507,02 R$ 52.978.492,98 R$ 6.358.492,98 R$ 46.620.000,00
2 R$ 359.448.202,42 R$ 52.978.492,98 R$ 7.153.304,60 R$ 45.825.188,38
3 R$ 351.400.734,74 R$ 52.978.492,98 R$ 8.047.467,68 R$ 44.931.025,30
4 R$ 342.347.333,60 R$ 52.978.492,98 R$ 9.053.401,14 R$ 43.925.091,84
5 R$ 332.162.257,32 R$ 52.978.492,98 R$ 10.185.076,28 R$ 42.793.416,70
6 R$ 320.704.046,50 R$ 52.978.492,98 R$ 11.458.210,82 R$ 41.520.282,16
7 R$ 307.813.559,33 R$ 52.978.492,98 R$ 12.890.487,17 R$ 40.088.005,81
8 R$ 293.311.761,27 R$ 52.978.492,98 R$ 14.501.798,06 R$ 38.476.694,92
9 R$ 276.997.238,45 R$ 52.978.492,98 R$ 16.314.522,82 R$ 36.663.970,16
10 R$ 258.643.400,27 R$ 52.978.492,98 R$ 18.353.838,17 R$ 34.624.654,81
11 R$ 237.995.332,33 R$ 52.978.492,98 R$ 20.648.067,95 R$ 32.330.425,03
12 R$ 214.766.255,89 R$ 52.978.492,98 R$ 23.229.076,44 R$ 29.749.416,54
13 R$ 188.633.544,89 R$ 52.978.492,98 R$ 26.132.711,00 R$ 26.845.781,99
14 R$ 159.234.245,02 R$ 52.978.492,98 R$ 29.399.299,87 R$ 23.579.193,11
15 R$ 126.160.032,67 R$ 52.978.492,98 R$ 33.074.212,35 R$ 19.904.280,63
16 R$ 88.951.543,77 R$ 52.978.492,98 R$ 37.208.488,90 R$ 15.770.004,08
17 R$ 47.091.993,76 R$ 52.978.492,98 R$ 41.859.550,01 R$ 11.118.942,97
18 R$ 0,00 R$ 52.978.492,98 R$ 47.091.993,76 R$ 5.886.499,22
Amortização de Financiamentos

SAC = Sistema de Amortização Constante.

pk = ak + jk
Amor5zação

Juros

jk = iSk -1
Saldo Devedor
S k = S k -1 - ak
p
a=
n
Amortização de Financiamentos - SAC

Ano Saldo Devedor Prestação Amortização Juros

0 R$ 372.960.000,00
1 R$ 352.240.000,00 R$ 67.340.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 46.620.000,00
2 R$ 331.520.000,00 R$ 64.750.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 44.030.000,00
3 R$ 310.800.000,00 R$ 62.160.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 41.440.000,00
4 R$ 290.080.000,00 R$ 59.570.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 38.850.000,00
5 R$ 269.360.000,00 R$ 56.980.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 36.260.000,00
6 R$ 248.640.000,00 R$ 54.390.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 33.670.000,00
7 R$ 227.920.000,00 R$ 51.800.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 31.080.000,00
8 R$ 207.200.000,00 R$ 49.210.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 28.490.000,00
9 R$ 186.480.000,00 R$ 46.620.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 25.900.000,00
10 R$ 165.760.000,00 R$ 44.030.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 23.310.000,00
11 R$ 145.040.000,00 R$ 41.440.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 20.720.000,00
12 R$ 124.320.000,00 R$ 38.850.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 18.130.000,00
13 R$ 103.600.000,00 R$ 36.260.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 15.540.000,00
14 R$ 82.880.000,00 R$ 33.670.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 12.950.000,00
15 R$ 62.160.000,00 R$ 31.080.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 10.360.000,00
16 R$ 41.440.000,00 R$ 28.490.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 7.770.000,00
17 R$ 20.720.000,00 R$ 25.900.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 5.180.000,00
18 0,00 R$ 23.310.000,00 R$ 20.720.000,00 R$ 2.590.000,00
Fluxo de caixa
Valor residual
Fluxo de caixa
Valor residual
Fluxo de caixa
Valor residual
 Fator de Recuperação de Capital
• A = Taxa * (1+Taxa)^Tempo
• B = ((1+Taxa)^Tempo) -1
• FRC = A/B
Fator de Recuperação de Capital
 Custo da Energia
30 MW Solar

Custo da Energia = (FRC*Investimento+Manutenção)/Energia

 Exercício 1
• Mercado Livre X Consumidor Ca2vo

• Consumidor A3 - 69 kV - Irrigação - Coelba

• Preço do ML = R$ 208,00/MWh
• Geração Renovável com 50% de desconto na TUST
• 14 horas de Irrigação
• Cenário de 10 anos
• Taxa de desconto de 12% a.a.
• Demanda 78 MW
• Energia 140.000 MWh/ano
 Exercício 2
• João tomou um empréstimo de R$ 900,00 a
juros compostos de 10% ao mês. Dois meses
depois, João pagou R$ 600,00 e, um mês após
esse pagamento, liquidou o empréstimo. O
valor desse último pagamento foi, em reais,
aproximadamente ?
 Solução
• 900 = 600/1,1² + x/1,1³
• 900 = 600/1,21 + x/1,331
• 900 = 495,87 + x/1,331
• 900 – 495,87 = x/1331
• 404,13 = x/1,331
• x = 404,13.1,331
• x = 537,9
 Exercício 3
• Um projeto de investimento, cujo aporte de
capital inicial é de R$ 20.000,00, irá gerar,
após um período, retorno de R$ 35.000,00. A
Taxa Interna de Retorno (TIR) desse
investimento é ?
 Solução
A TIR é a taxa de juros desta aplicação.
Os juros da aplicação foram de R$ 15.000,00.
Calculando a porcentagem:
i = juros / capital = 15.000 / 20.000 = 0,75 = 75%.
 Exercício 4
• Prevendo diminuição no regime de chuvas para os próximos
anos, um grupo empresarial está estudando a implantação de
usinas de cogeração de energia termelétrica. Foram analisadas
duas propostas, X e Y. Para poder decidir (indicar) qual a
melhor alternaEva, empregue o VPL nos fluxos líquidos de
caixa (em R$ milhões) abaixo, considerando uma taxa mínima
de atraEvidade de 15% a.a.:
 Exercício 5

Maria pretende contratar um investimento que consiste em 12 depósitos mensais, iguais

e postecipados, que serão resgatados em 3 saques mensais de R$ 500,00, sendo
o primeiro saque realizado 1 mês depois do último depósito. A taxa de remuneração
composta do investimento é de 4% ao mês. O valor de cada depósito, em reais, sem
considerar os centavos, será:

(A) 83.
(B) 92.
(C) 107.
(D) 120.
(E) 135.
 Resolução
• Como a taxa de remuneração é 4% am. , e serão feitos 3 saques de R$ 500,00, então temos
que calcular, qual deve ser o valor total ao final dos 12 depósitos, e que deve ser aplicado a 4%
am, que possibilite o resgate de R$ 500,00, sendo assim:

• Total= 500(1/1,04) + [500/(1,04)²] + [500/(1,04)³] = 480,77 + 462,28 + 444,50 = 1387,55

• O cálculo dos depósitos, pode ser feito utilizando a expressão:

• 1387,55 = d + d(1,04) + ...+ d(1,04)11
• 1387,55 = d[1 + 1,04 +.....+ (1,04)11 ]

• 1387,55 = d(15,025)

• d=1387,55/15,025 => d= 92,34

• alternativa B
 Exercício 6
Um projeto de geração de energia com biomassa deverá abastecer
uma carga durante 20 anos. Considerando uma taxa de desconto de
de 12% a.a., um investimento de 100 milhões de reais, uma potência
instalada de 50 MW, um FC de 0,4 e um custo de manutenção de 5
R$/MWh qual o custo da energia gerada ?
 Obrigado!
Paulo Andrade Souza
paulo.andrade@unifacs.br