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MBA em Gerenciamento de Projetos com ênfase em Tecnologia da Informação 04

ANÁLISE DE VIABILIDADE DE PROJETOS

Alunos:

Alison J. Paulo Rosa

Letícia Caldeira de Almeida

Belo Horizonte, 27 de Março de 2013

Exercícios de Análises de Investimentos

1)

Analise o fluxo de caixa a seguir e calcule o Payback. Considere que não há incidência de juros.

Ano 0: ($ 250.000)

Ano 1: $ 62.500

Ano 2: $ 62.500

Ano 3: $ 62.500

Ano 4: $ 62.500

Ano 5: $ 62.500

$ 62.500 Ano 3: $ 62.500 Ano 4: $ 62.500 Ano 5: $ 62.500 Resp.: Considerando
$ 62.500 Ano 3: $ 62.500 Ano 4: $ 62.500 Ano 5: $ 62.500 Resp.: Considerando

Resp.: Considerando que Payback é o tempo necessário para recuperar o capital investido, no exercício considerou um investimento/saída de caixa de R$ 250.000,00 e entrada /retornos anuais de R$ 62.500. Como não há incidência de juros, o Payback é de 4 nos.

2)

Determinado investimento apresenta o seguinte quadro de receitas. Construa o diagrama de fluxo de caixa correspondente e calcule o tempo de recuperação do investimento, admitindo uma taxa de juros de 0% aa.

Ano 0

Ano 1

Ano2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

Ano 6

($ 480)

$ 160

$ 160

$ 160

$ 160

$ 160

$ 160

$ 160 $ 160 $ 160
$ 160
$ 160
$ 160
$ 160 $ 160 $ 160
$ 160
$ 160
$ 160
$ 160 $ 160 $ 160 $ 160 $ 160 $ 160 $ 160 $ 160

$ 480

Resp.: Considerando juros de 0% aa, esse investimento tem um Payback de 3 anos.

3)

Determinada empresa realiza um investimento de R$ 300.000,00 com previsão de receitas anuais de R$ 57.500,00 durante 6 anos, sem incidência de juros.

a) Construir o fluxo de caixa;

b) Calcular o Payback;

c) Calcular o excedente líquido gerado.

57.500 57.500 57.500
57.500 57.500
57.500
57.500 57.500 57.500
57.500
57.500
57.500
gerado. 57.500 57.500 57.500 57.500 57.500 57.500 300.000 Resp.: Considerando um investimento de R$ 300.000,00

300.000

Resp.: Considerando um investimento de R$ 300.000,00 com receitas anuais de R$ 57.500,00 por 6 anos, sem incidência de juros, o payback será de 5,22 anos.

300.000 / 57.500 = 5,22

57.500 x 6 = 345.000

Considerando R$ 300.000,00 de investimento, o excedente liquido é de R$ 45.000,00.

4)

Calcule o valor do payback descontado:

a) Taxa mínima de atratividade = 10% a.a.

80.000 80.000 80.000 150.000
80.000 80.000
80.000
150.000
de atratividade = 10% a.a. 80.000 80.000 80.000 150.000 Ano 1 Ano 2 Ano 3 80.000

Ano 1

Ano 2

Ano 3

80.000

CHS FV

80.000 CHS FV

80.000 CHS FV

10 i

10 i

10 i

1 n

2 n

3 n

PV

PV

PV

PBD = 2 + (11157,03/60.105,18) = 2,19 ANOS

b) Taxa mínima de atratividade = 15% a.a.

b) Taxa mínima de atratividade = 15% a.a. Ano 1 Ano 2 Ano 3 80.000 CHS

Ano 1

Ano 2

Ano 3

80.000

CHS FV

80.000 CHS FV

80.000 CHS FV

15 i

15 i

15 i

1 n

2 n

3 n

PV

PV

PV

PBD = 2 + (19.943,29/52.601,30) = 2,38 ANOS

c) TMA = 10%aa

PBD = 2 + (19.943,29/52.601,30) = 2,38 ANOS c) TMA = 10%aa Ano 1 Ano 2

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

20.000

CHS FV

40.000 CHS FV

80.000 CHS FV

160.000 CHS FV

10 i

10 i

10 i

10 i

1 n

2 n

3 n

4 n

PV

PV

PV

PV

PBD = 3 + (88.655,15 / 109.282,15) = 3,81 ANOS

d) TMA = 10%aa

i 1 n 2 n 3 n 4 n PV PV PV PV PBD = 3

Ano 1

 

Ano 2

Ano 3

Ano 4

160.000

CHS FV

80.000 CHS FV

40.000 CHS FV

20.000 CHS FV

10

i

10 i

10 i

10 i

1

n

2 n

3 n

4 n

PV

 

PV

PV

PV

PBD = 1 + (54.545,45 / 66.115,7) = 1,82 ANOS

e) TMA = 15% aa

PBD = 1 + (54.545,45 / 66.115,7) = 1,82 ANOS e) TMA = 15% aa Ano

Ano 1

 

Ano 2

Ano 3

Ano 4

20.000

CHS FV

40.000 CHS FV

80.000 CHS FV

160.000 CHS FV

15

i

15 i

15 i

15 i

1

n

2 n

3 n

4 n

PV

 

PV

PV

PV

Res.: Até o 4º ano o capital não retorna. Valor acumulado no 4º ano: (R$ 8.281,13)

f) TMA = 15% aa

Valor acumulado no 4º ano: (R$ 8.281,13) f) TMA = 15% aa Ano 1   Ano

Ano 1

 

Ano 2

Ano 3

Ano 4

160.000

CHS FV

80.000 CHS FV

40.000 CHS FV

20.000 CHS FV

15

i

15 i

15 i

15 i

1

n

2 n

3 n

4 n

PV

 

PV

PV

PV

PBD = 2 + (378,08 / 26.300,65) = 2,01 ANOS

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

Ano 6

Ano 7

$ 43.000

77.500

87.600

72.800

70.000

63.700

55.300

Calcule:

a) O payback (desconsiderando o juros);

55.300 Calcule: a) O payback (desconsiderando o juros); PBD = 5 + (19.100 / 63.700) =

PBD = 5 + (19.100 / 63.700) = 5,30 ANOS

b) O Payback descontado a uma taxa mínima de atratividade - TMA – de 12% aa, se a taxa fosse de 6% aa, qual seria o novo valor do payback descontado?

TMA = 12% aa

qual seria o novo valor do payback descontado? TMA = 12% aa Resp.: Ate o 7º

Resp.: Ate o 7º ano, a uma taxa de 12% aa, o capital não é recuperado.

TMA = 6% aa

taxa de 12% aa, o capital não é recuperado. TMA = 6% aa PBD = 6

PBD = 6 + (32.030,2 / 36.777,70) = 6,87 anos

6)

Determine o valor presente Liquido – VPL – dos seguintes fluxos de caixa:

a) Taxa de desconto: 8% aa

Ano

Ano 0

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Fluxo de Cx.

-200.000

160.000

80.000

40.000

20.000

200.000

CHS g CF°

160.000

g CFj

80.000

g CFj

40.000

g CFj

20.000

g CFj

8 i

f NPN

Resp.: VPL = R$ 63.189,14

b) Taxa de desconto: 8% aa

Ano

Ano 0

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Fluxo de Cx.

-150

70

70

70

70

150 CHS g CF°

70 g CFj

4

8

f NPV

Resp.: VPL = R$ 81,85

g Nj

i

c) Taxa de desconto: 8% aa

Ano

Ano 0

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Fluxo de Cx.

-150

140

140

140

140

150

140

4

8

f NPV

Resp.: VPL = R$ 313,70

CHS CF°

g CFj

g Nj

i

7)

Uma empresa tem as seguintes opções para um investimento de R$ 750.000,00:

a) Receber o retorno de R$ 920.00 no final de dois anos:

b) Receber dois pagamentos anuais de R$ 450.000;

Calcule a melhor alternativa para uma taxa mínima de atratividade de 10% aa.

I = 10% aa

920.000 CHS FV

2

n

450.000 CHS FV n

1

450.000 CHS FV n

2

10

i

10

i

10

i

PV PV = R$ 760.330,58 Rentab. R$ 10.330,58

PV PV = R$ 409.090,91

PV PV = R$ 371.900,83

Rentab. R$ 30.991,74

Resp.: A alternativa B tem maior rentabilidade/retorno.

8) Um empresário dispõe de duas propostas para aquisição de um equipamento que proporcionará uma receita anual de R$ 620.000,00. A alternativa I representa um equipamento de custo inicial igual a R$ 920.000, custos operacionais anuais de R$ 420.000, valor residual de R$ 20.000,00 e vida útil de quatro anos. Por sua vez, a alternativa II é um equipamento de custo inicial igual a R$ 2.000.000, valor residual de R$ 300.000, vida útil de oito anos e custos operacionais de R$ 185.000 nos três primeiros anos, crescendo anualmente R$ 25.000,00 ate o oitavo ano. Determine a melhor alternativa, pelo método do VPL, considerando uma taxa mínima de atratividade de 5 % aa. O que aconteceria se a taxa fosse de 10% aa?

pelo método do VPL, considerando uma taxa mínima de atratividade de 5 % aa. O que

9) Uma empresa leva cinco duplicatas para desconto em um banco nos valores de R$ 12.000, R$ 35.000, R$ 66.000, R$ 30.000 e R$ 42.000, vencíveis respectivamente em 2, 3, 6, 7 e 10 meses. O banco credita o valor liquido de R$ 170.000. Calcule a taxa efetiva mensal de juros cobrada pelo Banco.

Calcule a taxa efetiva mensal de juros cobrada pelo Banco. 10) Um projeto tem investimento inicial

10) Um projeto tem investimento inicial de R$ 120.000 e valor residual estimado em R$

20.000

no final de 25 anos. Estima-se que as receitas anuais do projeto sejam de R$

27.900

e os desembolsos anuais, excetuando-se os impostos, sejam de R$ 15.060. Os

desembolsos devidos aos impostos serão de R$ 4.420,00. Assumindo que as receitas e os

desembolsos serão uniformes ao longo de 25 anos, calcule a Taxa Interna de Retorno – TIR.

longo de 25 anos, calcule a Taxa Interna de Retorno – TIR. R: TIR= 5,35% a.a.

R: TIR= 5,35% a.a.

11) Um fabricante de motos esta avaliando a possibilidade de utilizar um novo material para uso nessas motos. Considere as seguintes informações sobre o lançamento do novo produto: investimento inicial de $ 750.000, depreciação de $ 250.000 por ano e produção somente durante os próximos três anos, alíquota do IR de 35%. Considere 10% aa de

custo de capital (taxa mínima de atratividade), analise a viabilidade do projeto através do

calculo do VPL:

 

PESSIMISTA

ESPERADO

OTIMISTA

TAMANHO DO MERCADO

50.000

85.000

100.000

PARTICIPAÇÃO NO MERCADO

25 %

35 %

50 %

PREÇO UNITÁRIO

$ 90

$ 100

$ 115

CUSTOS VARIÁVEIS POR UNIDADE

$ 60

$ 55

$

50

CUSTOS FIXOS

$ 250.000

$ 200.000

$ 150.000

$ 115 CUSTOS VARIÁVEIS POR UNIDADE $ 60 $ 55 $ 50 CUSTOS FIXOS $ 250.000